CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH 6 1.1 Khái niệm báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
Ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính
1.2.1 Ý nghĩa của báo cáo tài chính
Báo cáo tài chính dùng để cung cấp thông tín về tình hình tài chính, tình hình kinh doanh và các luồng tiền của doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu của chủ quản lý doanh nghiệp, cơ quan nhà nước và nhu cầu hữu ích của người sử dụng trong việc đưa ra quyết định kinh tế
BCTC không chỉ cung cấp thông tin cho các đối tượng bên ngoài DN như các nhà đầu tư, cơ quan thuế, cơ quan thống kê,… mà còn cung cấp thông tin cho các nhà quản trị doanh nghiệp để họ phân tích đánh giá một các hoàn thiện về tình hình tài chính của công ty.
1.2.2 Ý nghĩa của phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính cung cấp kịp thời và trung thực các thông tin về tài chính cho chủ sở hữu, người cho vay, nhà đầu tư để họ có những quyết định đúng đắn trong tương lai để đạt hiệu quả cao nhất trong điều kiện hữu hạn về nguồn lực kinh tế cung cấp đầy đủ, kịp thời và trung thực các thông tin về tài Đánh giá chính xác thực trạng và an ninh tài chính, khả năng thanh toán của doanh nghiệp, tính hợp lý của cấu trúc tài chính… Từ đó, các nhà quản lý có căn cứ tin cậy, khoa học để đề ra các quyết định quản trị đúng đắn
Cung cấp các thông tin và căn cứ quan trọng để xây dựng các kế hoạch kinh tế – kỹ thuật, tài chính của doanh nghiệp, đề ra hệ thống các biện pháp xác thực nhằm tăng cường quản trị doanh nghiệp, không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp
Nội dung của phân tích báo cáo tài chính
1.3.1 Phân tích bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính được lập vào một thời điểm nhất định theo hai cách phân loại tài sản và nguồn hình thành tài sản, đồng thời phải cân đối với nhau.
Bảng cân đối kế toán được chia thành hai phần
Phần tài sản: phản ánh giá trị của toàn bộ tài sản hiện có tính đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp Bao gồm tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn.
Phần nguồn vốn: phản ánh nguồn hình thành nên các loại tài sản Bao gồm nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữuvà
Bảng cân đối kế toán có những đặc điểm sau:
Các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán được phản ánh dưới hình thái giá trị, vậy nên chúng ta có thể tổng hợp toàn bộ tài sản của doanh nghiệp tạo một thời điểm.
Từ đó cho phép chúng ta đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp qua các chỉ tiêu trên
Thời điểm phản ánh của các chỉ tiêu trong bảng cân đối kế toán thường là vào ngày cuối của ngày hạch toán Căn cứ vào hai thời điểm đầu kỳ và cuối kỳ có thể đánh giá những biến động của tài sản và nguồn vốn giữa các kỳ kế toán.
Bảng cân đối kế toán phản ánh hai mặt của một lượng tài sản, cho nên tổng tàu sản luôn bằng tổng nguồn vốn:
Hoặc: Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu
Vậy nên, thông qua bảng cân đối kế toán, ta có thể biết được toàn bộ toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp, hình thái vật chất, cơ cấu tài sản, nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn doanh nghiệp.
1.3.2 Phân tích báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh
Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh là một trong ba báo cáo quan trọng ( bao gồm báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh; bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tề ) được sử dụng để công bố hoạt động của doanh nghiệp trong một kỳ kế toán.
Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh tập trung vào: Doanh thu; chi phí; lãi và lỗ của doanh nghiệp
Doanh thu – Chi phí = Lợi nhuận
Doanh thu là tổng các giá trị lợi ích kinh tế doanh nghiệp thu được trong kỳ kế toán, phát sinh từ các hoạt động sản xuất, kinh doanh thông thường và các hoạt động khác của doanh nghiệp, góp phần làm tăng vốn chủ sở hữu nhưng không bao gồm các khoản góp vốn của cổ đông và chủ sở hữu.
Chi phí là tổng giá trị các khoản làm giảm lợi ích kinh tế trong kỳ kế toán bao gồm các khoản tiền chi ra, các khoản khấu trừ tài sản hoặc các phát sinh làm giảm giá trị của vốn chủ sở hữu trừ những khoản phân phối cho cổ đông.
Lợi nhuận là phần chênh lệch giữa doanh thu và chi phí.
+ Lợi nhuận trước thuế = Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh + Lợi nhuận khác
+ Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận trước thuế - Thuế TNDN
Phân tích các tỷ số về tài chính
1.4.1 Các tỷ số về tính lỏng
Tỷ số thanh toán hiện hành: cho biết doanh nghiệp có bao nhiên tài sản c thể chuyển đổi thành tiền mặt để đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Tỷ số này do lường khả năng trả nợ của doanh nghiệp.
Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn
Tỷ số thanh toán nhanh: được tính dựa trên những tài sản ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền
Tỷ số thanh toán nhanh = Tài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho
1.4.2 Tỷ số sử dụng tài sản
Hệ số lưu chuyển các khoản phải thu: được sử dụng để xem xét cẩn thận việc thanh toán các khoản phải thu Hệ số lưu chuyển các khoản phải thu cao hay thấp phụ thuộc vào chính sách bán chịu của công ty
Hệ số lưu chuyển các khoản phải thu = Doanh số (bán ch ị u)
Hệ số lưu chuyển hàng tồn kho: là tiêu chuẩn đánh giá công ty sử dụng hàng tồn kho của mình hiệu quả như thế nào.
Hệ số lưu chuyển hàng tồn kho = Doanh số
Hệ số sử dụng tài sản cố định: cho biết một đồng tài sản cố định tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu.
Hệ số sử dụng Tài sản cố định = Doanh s ố
Hệ số: được dùng để đo lường một đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
Hệ số sử dụng tổng tài sản = Doanh s ố
Tổng tài sản 1.4.3 Tỷ số về khả năng sinh lợi
Tỷ số sinh lợi trên doanh thu: cho thấy một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận.
Tỷ số sinh lợi trên doanh thu = Lợi nhuận ròng
Tỷ số sinh lợi trên tổng tài sản: đo lường khả năng sinh lợi trên một đồng vốn đầu tư vào công ty.
Tỷ số sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) = Lãi ròng
Tỷ số sinh lợi trên vốn cổ phần: cho thấy khả năng tạo lãi của một đồng vốn họ bỏ ra để đầu tư vào công ty.
Tỷ số sinh lợi trên vốn cổ phần (ROE) = Lợi nhuận ròng
1.4.4 Tỷ số sử dụng nợ
Tỷ số nợ trên tài sản: cho thấy bao nhiêu phần trăm tài sản được tài trợ bằng vốn vay
- Tổng nợ: bao gồm toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn tại thời điểm lập báo cáo tài chính, gồm:
+ Các khoản phải trả vay ngắn hạn
+ Nợ dài hạn do đi vay hay phát hành trái phiếu dài hạn
- Tổng tài sản: Bao gồm toàn bộ tài sản của công ty tại thời điểm lập báo cáo.
Tỷ số nợ = Tổng nợ
Tổng tài sản Ngoài ra:
Hệ số thu nhập trên lãi = Thu nhập trước tiền lãi và thuế
Hệ số thu nhập trên khoản thanh toán cố định =
Thu nhập trước khoản thanh toán cố định và thuế
Các khoản thanh toán cố định
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH TRONG 3 NĂM 2020 – 2022 VÀ LẬP DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHO CÔNG TY CỔ PHẦN VĨNH HOÀN (VHC)
Tổng quan về ngành cá tra
2.1.1 Đặc điểm của ngành của cá tra
Cá tra là loại cá thịt trắng nuôi đặc sắc của Việt Nam, cá tra ngày càng được người tiêu dùng trên thị trường thế giới yếu thích vì sự tiện lợi, hương vị trung tính, giá cả phù hợp và dễ chế biến Năm 2022, cá tra Việt Nam đã chinh phục hơn 140 thị trường thế giới, trong đố có những thị trường truyền thống và khắt khe về các quy định kỹ thuật như Mỹ, EU hay cả những thị trường không ưu chuộng cá nuôi như Nhật Bản.
Trong giai đoạn từ năm 2017 – 2022, diện tích nuôi cá tra có xu hướng giảm nhưng sản lượng tăng từ 1,2 triệu tấn lên 1,7 triệu tấn Điều nay cho thấy rằng năng suất nuôi các tra ngày càng được cải thiện.
Diện tích và sản lượng cá tra 2017 - 1.71
Diện tích (nghìn ha) Sản lượng (triệu tấn)
Số doanh nghiệp Việt Nam xuất khẩu cá tra cũng tăng liên tục trong những năm gần đây Năm 2020 có 320 doanh nghiệp xuất khẩu cá tra, nhưng đến năm 2022 số doanh nghiệp xuất khẩu đã tăng lên 435.
Trong tổng xuất khẩu cá tra những năm qua, cá tra phile đông lạnh vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất Năm 2020, sản phẩm này chiếm tới 90% tổng giá trị xuất khẩu các tra của Việt Nam Tuy nhiên trong 3 năm trở lại đây, tỷ trọng của cá tra phile đông lạnh giảm còn khoảng 85%.
2.1.2 Thị trường cá tra a Thị trường xuất khẩu cá tra thế giới
Năm 2021 – một năm xuất khẩu cá tra thuận lợi và tăng trưởng tích cực tại thị trường
Mỹ Tổng giá trị xuất khẩu đạt 370,6 triệu USD, tăng gấp đôi so với năm 2020 Cuối tháng 6/2021, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) đã công bố kết quả xem xét hành chính thuế chống bán phá giá lần thứ 16 đối với các lô hàng cá tra đông lạnh nhập khẩu từ Việt Nam trong giai đoạn từ 01/08/2018 – 31/07/2019 Theo đó hai doanh nghiệp XK cá tra của Việt Nam là: Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (VINH HOAN CORP ) và Công ty Cổ phần Nam Việt ( NAVICO)
Trong quý I năm 2022, xuất khẩu cá tra sang Mỹ ước tính đạt 153,3 triệu USD,
+110% YoY và +26% QoQ Sản lượng xuất khẩu đạt 33.4 nghìn tấn, +28% YoY và +3%QoQ Giá bán trung bình đạt 4,580 USD/tấn, +82% YoY và +23% QoQ.
Theo số liệu thống kê Hải quan Việt Nam, Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP) cho biết 8 tháng năm 2022, xuất khẩu cá tra của Việt Nam đạt trên 1,8 tỷ USD, tăng 81% so với cùng kỳ năm ngoái Trong đó, xuất khẩu cá tra sang thị trường Hoa Kỳ chiếm 23% với hơn 421 triệu USD, tăng 87% so với 8 tháng của năm 2021.
Từ năm 2020, Trung Quốc luôn duy trì vị trị thị trường nhập khẩu cá tra số 1 của Việt Nam, vượt qua cả thị trường Mỹ So với các thị trường nhập khẩu cá tra của Việt Nam, thị trường Trung Quốc luôn giữ vị trí tăng trưởng cao nhất.
Tuy nhiên, bắt đầu từ tháng 9/2021, giá trị xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc tăng trưởng mạnh trở lại do nhu cầu dữ trữ cá tra để chuẩn bị cho các dịp lễ tết cuối năm Trong đó, tháng 12/2021, giá trị XK đạt 73,2 triệu USD, tăng 144,3% so với cùng kỳ năm 2020
Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thuỷ sản, 6 tháng đầu năm 2022, tổng giá trị xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc đạt 427,6 triệu USD, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước.
Trong 9 tháng đầu năm 2022, Việt Nam có hơn 400 doanh nghiệp xuất khẩu cá tra sang thị thường Trung Quốc Trong đó những doanh nghiệp hàng đầu gồm: Công ty CPVĩnh Hoàn chiếm trên 16% kim ngạch cá tra sang Trung Quốc, Công ty TNHH Biển Đông chiếm gần 6%, các công ty TNHH Chế biến Thực phẩm XNK Vạn Đức Tiền Giang, Công ty CP Nam Việt và Công ty CP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I đều chiếm 5% …
Top 10 doanh nghiệp xuất khẩu cá tra sang thị trường Trung Quốc, T1- T9/2022
Công ty CP Vĩnh Hoàn 16,2
Công ty TNHH Thủy sản Biển Đông 5,8
Công ty TNHH Chế biến Thực phẩm XNK Vạn Đức Tiền Giang 5,0
Công ty CP Nam Việt 5,0
Công ty CP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia I.D.I 5,0
Công ty TNHH Đại Thành 3,4
Công ty CP Gò Đàng 3,1
Công ty CP Thủy sản Trường Giang 3,0
Công ty CP Chế biến và XNK Thủy sản Cadovimex
Công ty CP Thủy sản Ntsf 2,6
Tính đến hết tháng 10 năm 2022, xuất khẩu cá tra phile đông lạnh sang Trung Quốc đạt trên 489 triệu USD, tăng 115% Xuất khẩu cá tra tươi/đông lạnh mã 0303 đạt trên 163 triệu USD Ước tính khối lượng cá tra phile đông lạnh xuất khẩu sang Trung Quốc tính đến cuối tháng 10 đạt khoảng 215 nghìn tấn.
Các nước thuộc hiệp định đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương ( CPTPP )
Năm 2021, tổng giá trị XK cá tra sang khối thị trường này đạt 207,8 triệu USD, tăng0,6% so với năm 2020 Mexico và Canada là hai thị trường nổi bật của CPTPP Năm trước, XK cá tra sang Mexico đã “hồi sinh” sau nhiều năm giảm sút Tổng giá trị XK cá tra sang Mexico đạt 69,2 triệu USD, tăng 37,3%; sang Canada đạt 32,7 triệu USD, tăng7,5% so với năm trước.
Trong khối CPTPP, Mexico là nước nhập khẩu lớn nhất, chiếm 4,5% với gần 73 triệu USD Theo sau là sự tăng trưởng đột biến của thị trường Canada, khi giá trị nhập khẩu cá tra cao gấp hơn 4 hơn so với cùng kì năm ngoái, chiếm 2,5% với trên 40 triệu USD.
Ngoài ra, Australia cũng là thị trường hấp dẫn đối với các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra Việt Nam với trung bình nhập khẩu tương đối cao, đạt 3,26 USD/kg trong 6 tháng đầu năm 2022 và 3,3 USD/kg trong tháng 7/2022. b Thị trường cá tra Việt Nam
Cá tra được nuôi và phát triển chủ yếu ở 10 tỉnh Đồng bằng sông Cửu Long của Việt Nam, bao gồm: An Giang, Đồng Tháp, Tiền Giang, Cần Thơ, Vĩnh Long, Bến Tre, Hậu Giang, Sóc Trăng, Trà Vinh, Kiên Giang Ngoài ra còn các tỉnh Tây Ninh và Quảng Nam.
Khái quát về Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC)
2.2.1 Quá trình hình thành và phát triển a Thông tin khái quát
Tên doanh nghiệp (tiếng Việt): CÔNG TY CỔ PHẦN VĨNH HOÀN
Tên doanh nghiệp (tiếng Anh): VINH HOAN CORPARATION
Giấy Chứng nhận đăng ký doanh nghiệp số: 1400112623
Người đại diện theo pháp luật: Bà Trương Thị Lệ Khanh – Chủ tịch Hội Đồng Quản
Trị kiêm Tổng Giám Đốc.
Vốn điều lệ: 1.833.769.560.000 VND (theo Báo cáo thường niên năm 2022) Địa chỉ: Quốc lộ 30, Phường 11, TP Cao Lãnh, tỉnh Đồng Tháp Điện thoại: +84 67 89 1166
Mã cổ phiếu: VHC b Quá trình hình thành và phát triển
1997: Bà Trương Thị Lệ Khanh sáng lập Doanh nghiệp tư nhân Vĩnh Hoàn tại Sa Đéc, tỉnh Đồng Tháp, Việt Nam.
1998: Chuyển đổi mô hình doanh nghiệp sang Công ty TNHH Vĩnh Hoàn.
1999: Xí nghiệp chế biến thủy sản đầu tiên đi vào hoạt động.
2007: Xí nghiệp chế biến thủy sản thứ hai (DL.61) đi vào hoạt động Chính thức niêm yết cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
2008: Xí nghiệp chế biến thủy sản thứ 3 (DL.500) đi vào hoạt động.
2010: Vươn lên đứng đầu ngành cá tra Việt Nam về kim ngạch xuất khẩu theo thống kê của Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP).
2015: Vinh Wellness bắt đầu hoạt động sản xuất collagen và gelatin từ da cá tra.
2016: Nâng giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên 100% Công ty tăng khả năng thu hút nhà đầu tư chiến lược trong tương lai.
2017: Thành lập công ty Cổ phần Thủy sản Thanh Bình Đồng Tháp, nhằm gia tăng năng lực sản xuất của Công ty.
2018: Thành lập Công ty TNHH Thực phẩm Vĩnh Phước nhằm gia tăng năng lực sản xuất của Công ty.
2019: Công ty TNHH Sản xuất Giống Cá tra Vĩnh Hoàn được thành lập Khu ca giống mới này sẽ tập trung nghiên cứu và phát triển công nghệ mới, cải thiện quy trình nhằm sản xuất ra con giống chất lượng cao.
2020: Trung tâm Nghiên cứu và Phát triển của Vĩnh Hoàn Collagen được hoàn thành và đưa vào hoạt động nhằm tập trung phát triển ứng dụng sản phẩm mới.
+ Hội đồng Quản Trị Vĩnh Hoàn đã thống nhất thông qua mua cổ phần của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước tại Công ty Cổ phần Sa Giang, chiếm 49,89% vốn điều lệ.
+ Hội Đồng Quản Trị Vĩnh Hoàn thống nhất thông qua việc thành lập Công ty Vinh Technology tại Singapore.
2021: Thành lập Công ty TNHH Nông sản Thực phầm Thành Ngọc (TNG Food) mở ra ngành nghề kinh doanh mới của công ty, Vinh Agriculture.
+ Hoàn thành nhà máy Sa Giang 3 chuyển chế biến các sản phẩm từ gạo.
+ Hoàn thành hai block nhà chung cư cho các bộ công nhân viên tại tỉnh Đồng Tháo với diện tích xây dựng hơn 10.000 m2 cho hơn 300 căn hộ.
+ Thương hiệu BASAmaster có mặt trên 17/19 chuỗi siêu thị toàn quốc.
2.2.2 Đặc điểm hoạt động kinh doanh
Các công ty con, liên doanh, liên kết ( tính đến ngày 31/12/2022)
STT Tên công ty % sở hữu
1 Công ty TNHH MTV Thanh Bình Đồng Tháp 100
2 Công ty TNHH MTV Thực phẩm Vĩnh Phước 100
3 Công ty TNHH MTV Vĩnh Hoàn Collagen 100
5 Công ty TNHH Sản xuất Giống Cá tra Vĩnh Hoàn 98
6 CTCP Xuất Nhập khẩu Sa Giang 76,72
7 Công ty TNHH Thức ăn Thủy sản Feed One 75
8 Công ty TNHH Mai Thiên Thanh 27,5
Các ngành nghề kinh doanh
+ Nuôi trồng thủy sản nội địa;
+ Chế biến, bảo quản thủy sản và các sản phẩm từ thủy sản;
+ Mua bán nông sản nguyên liệu và sơ chế, mua bán nguyên vật liệu phục vụ sản xuất, chế biến thủy hải sản, chế biến thức ăn thủy sản; Mua bán thủy hải sản, mua bán nông sản thực phẩm, súc sản phục vụ sản xuất, chế biến thủy hải sản;
+ Mua bán hóa chất phục vụ sản xuất, chế biến thủy hải sản;
+ Sản xuất dầu mỡ, động thực vật;
+ Chiết xuất và sản xuất gelatin, collagen thủy phân;
+ Xuất nhập khẩu gelatin, collagen thủy phân, hóa dược phẩm; nhập khẩu hóa chất, nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất Gelatin, Collagen thủy phân, hóa dược phẩm, mỹ phẩm và thực phẩm chức năng.
Danh mục các sản phẩm chính
Nhóm thực phẩm: cá tra, cá chẽm phile
Nhóm sản phẩm giá trị gia tăng: cá tẩm bột, cá tẩm bột định hình, cá tẩm gia vị, xiên que, cá nướng, snack ăn liền.
Nhóm thực phẩm chức năng: Collagen và gelatin
Nhóm phụ phẩm: bột cá, mỡ cá dùng để chế biến thức ăn gia súc, mỡ cá cao cấp, vi cá,…
2.2.3 Tầm nhìn, sứ mệnh và giá trị cốt lõi
Trở thành công ty dẫn đầu về sản phẩm thủy sản nuôi trồng bền vững, góp phần xây dựng một thế giới thực phẩm an toàn, ngon, tốt cho sức khỏe và bảo vệ môi trường.
Khẳng định vị thế và phát triển tiềm năng của nuôi trồng thủy sản bền vững trên thế giới thông qua cải tiến liên tục, bảo vệ môi trường và cải thiện hiệu quả trong mọi hoạt động sản xuất kinh doanh.
Triết lý kinh doanh: Đáp ứng hơn sự mong đợi của khách hàng, trung thực trong kinh doanh và tuân thủ luật pháp
CAM KẾT: Nói đúng và hành động đúng
CẢI TIẾN: Không ngừng khác biệt để phát triển
CỐNG HIẾN: Làm việc bằng cả tấm lòng, không vì lợi ích cá nhân
CHIA SẺ: Sẵn lòng cho đi cũng là hạnh phúc nhận về
CHUYÊN NGHIỆP: Tuân thủ và tốc độ trong mọi hành động
LÒNG BIẾT ƠN: là nền tảng của 5C
Vị trí địa lý: được xây dựng với hơn 40,000 m2 trên quốc lộ 30 cạnh Sông Tiền (một trong hai nhánh sông chính của đồng bằng sông Cửu Long), nhà máy nhờ đó có vị trí địa lý thuận lợi cho khâu nguyên liệu và việc lưu thông bằng cả đường bộ và đường thủy.
Chất lượng sản phẩm danh tiếng: Những năm trước 2008 với những khoản chi lớn vào hệ thống quản lý chất lượng, công ty đã phải chấp nhận tỷ suất lợi nhuận nhỏ hơn các doanh nghiệp trong ngành Tuy nhiên chính điều này đã tạo ra một lợi thế dài hạn của công ty so với các đối thủ, đặc biệt trong thời kỳ suy thoái kinh tế
Chuỗi sản xuất hoàn chỉnh: Công ty đã tạo dựng nên hệ thống sản xuất hoàn chỉnh từ sản xuất thức ăn cho cá, nuôi cá đến chế biến cá Mặc dù hiện tại vùng nuôi của công ty chỉ có khả năng cung cấp hơn 45% nhu cầu cá nguyên liệu cho các nhà máy chế biến của công ty, nhưng công ty có chiến lược rất rõ ràng trong việc phát triển vùng nuôi đảm bảo vùng nuôi có thể đáp ứng được 70% nhu cầu trong 2 năm tới
Ban quản trị tâm huyết với công ty: có bề dày kin nghiệm và tầm nhìn chiến lược Đội ngũ cán bộ nhân viên nhiệt tình, kinh nghiệm và gắn bó. Định hướng chiến lược phát triển bền vững và rõ ràng: Vĩnh Hoàn theo đuổi chính sách phát triển bền vững phù hợp với xu hướng thế giới nên có khả năng tiếp cận thị trường mới và dễ dàng vượt qua các rào cản kỹ thuật, tạo lợi thế cạnh tranh so với đối thủ. Những năm tới đây, sẽ là những cột mốc mới Nhà máy gạo của Vĩnh Hoàn 2 trong giai đoạn hoàn thiện toàn hệ thống Nhà máy Collagen của Vĩnh Hoàn 5 đã khởi công vào đầu năm 2013 Vĩnh Hoàn vẫn sẽ tiếp tục mở rộng và hoàn thiện khâu nuôi giống, nuôi cá thịt và sản xuất thức ăn cho cá
Thương hiệu sản phẩm Vĩnh Hoàn uy tín trên thị trường quốc tế về chất lượng hàng hóa, hệ thống quản lý chất lượng Nhờ đó, công ty xây dựng được hệ thống khách hàng chiến lược thân thiết VHC là doanh nghiệp chế biến cá tra lớn thứ hai Việt Nam năm
2009 với kim ngạch xuất khẩu đạt 110 triệu USD và sản lượng xuất khẩu đạt 38,373 tấn. Trong giai đoạn từ 1/1/2010 đến 31/5/2010, lần đầu tiên VHC đã vươn lên đứng vị trí thứ
1 trong số các doanh nghiệp xuất khẩu cá tra, vượt lên trên HVG (CTCP Hùng Vương); Với 11 năm phấn đấu, nỗ lực trong mọi hoạt động Vĩnh Hoàn đã có được một vị thế nhất định trên thị trường thế giới
năm 2020, 2021, 2022
Lập dự án
DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHO CÔNG TY CỔ PHẦN VĨNH HOÀN (VHC)
2.5.1 Đề xuất dự án đầu tư : Đầu tư mở rộng nhà máy sản xuất Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn trên địa bàn Đồng Tháp
2.5.2 Mục tiêu: Mở rộng, nâng cấp nhà máy sản xuất nhằm nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm của Công ty
2.5.3 Bối cảnh thị trường ảnh hưởng đến quyết định đầu tư :
Ngày 24/8, Chính phủ Trung Quốc đã có thông báo chính thức về việc cấm nhập khẩu tất cả các sản phẩm thuỷ sản từ Nhật Bản trong bối cảnh Nhật
Bản bắt đầu xả nước thải hạt nhân đã qua xử lý nhà máy Fukushima ratừ Thái Bình Dương Bên cạnh đó Trung Quốc là thị trường nhập khẩu lớn các loại thuỷ sản của Việt Nam điều này tác động rất là tích cực
Thị trường Mỹ vẫn luôn giữ vững số 1 về nhập khẩu thuỷ sản Việt Nam và gần đây có rất nhiều bản họp đồng kí kết về các thương vụ thuỷ sản tạo đà sản xuất đấy mạnh phát triển cho ngành thuỷ sản
Theo bộ nông nghiệp và phát triển nông thôn các sản phẩm chế biến từ cá tra của Việt Nam là một trong 10 mặt hàng được ưu chuộng của người tiêu dùng tại Mỹ
2.5.4 Đề bài: Công ty MC có tỷ suất lợi nhuận yêu cầu 15% và thuế suất thuế thu nhập phải nộp 15% Công ty đang xem xét đầu tư 1 dự án mới Dự án có thời gian hoạt động 5 năm và liên quan đến việc sản xuất và giới thiệu sản phẩm mới Dữ liệu liên quan đến dự án được trình bày như sau: (Đơn vị: nghìn)
- Chi phí mua máy móc thiết bị:20.700.000
- Chi phí vận chuyển, lắp đặt: 300.000
Năm Sản lượng bán ra (‘000 tấn)
- Giá bán đơn vị: 500 cho 4 năm đầu và 380 cho năm thứ 5
- Chi phí cố định hàng năm: 300.000 đồng/ năm
Dự án đòi hỏi vốn lưu động , nhu cầu vốn lưu động cần cho sản xuất năm đầu là 500.000 và các năm sau nhu cầu vốn ước tính là 10 % doanh thu Tất cả vốn lưu động sẽ được thanh lý vào năm dự án kết thúc Phương pháp khấu hao là khấu hao đều trong 5 năm và tài sản cố định còn giá trị không đáng kể khi dự án kết thúc. a.Thẩm định dự án về mặt tài chính bằng các chỉ tiêu : NPV, IRR, ROI, PI , PBP ? b Công ty MC nên đầu tư hay từ chối dự án ? Vì sao ?
- Phương pháp khấu hao đều ( đường thẳng ) :
Mức khấu hao = Nguyên giá / Số năm sử đụng = 20 700 000 300.000+
- Chi phí biến đổi = Sản lượng bán × Biên phí đơn vị
Năm Chi phí biến đổi
- Doanh thu = Sản lượng bán × Giá bán
- Vốn lưu động cho năm đầu là 500.000 và các năm sau là 10٪ doanh thu
Vốn đầu tư ban đầu
Chi phí khấu hao tài sản
Chi phí biến đổi (2) (26.000.000) (33.800.000) (41.600.000) (26.000.000) (15.600.000) Doanh thu
Vốn lưu động (500.000) (5.000.000) ( 6.500.000) (8.000.000) (5.000.000) (2.280.000) Dòng tiền thuần dự án
NPV hiểu đơn giản là giá trị gia tăng khi mà công ty chúng ta quyết định đầu tư dự án đó và cái giá trị dự án đó mang lại chính là NPV
Công thức NPV: NPV = ∑ ( (1+0.15) CFi t ) – ICO Áp dụng công thức NPV ta có:
NPV > 0 cho thầy giá trị dự án đó mang lại dương và NPV cho thấy rằng ta nên công ty nên đầu tư dự án này
PI đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp của dự án , thì với những cái dự án mà có cái hiệu quả sinh lời tốt thì sẽ là cơ sở để quyết định đầu tư
PI = NPV +Chi phí dầu tư ban đầ
Chi phí đầu tư ban đầu
PI>1 cho thấy chất lượng của dự án đáng thuyết phục
IRR là cái tỷ lệ hoàn vốn hay cơ bản hơn là tốc độ hoàn vốn khi mà chúng ta quyết định đầu tư vào dự án Hiểu 1 cách dễ hơn là nếu chúng ta bỏ 1 đồng vốn vào ngày hôm nay thì sau bao lâu thì chung ta sẽ trở lại đồn vốn đó ngay từ phần ban đầu và cái chỉ tiêu này khá hiệu ích và được sử dụng nhiều
IRR= r1 + |NPVNPV 11|×+(|r2−r 1NPV 2|) = 78,19% > tỷ lệ chiết khấu 15%
IRR cao hơn rất nhiều so với tỷ lệ chiết khấu là 15% nên dự án rất đáng để đầu tư
PBP là thời gian cần thiết để phục hồi lại chi phí đầu tư ban đầu từ các dòng tiền
Tính tổng dòng tiền tích lũy từ năm 1 đến năm 5 và xác định thời điểm mà tổng dòng tiền tích lũy này vượt qua chi phí đầu tư ban đầu
Chi phí đầu tư ban đầu 21.500.000 sẽ được phục hồi trong khoảng thời gian giữa năm 1 và năm 2.
Như vậy , PBP: Chi phí đầu tư ban đầu được phục hồi nhanh chóng, điều này giảm rủi ro tài chính cho công ty
ROI hay còn gọi là lợi tức đầu tư , để đánh giá mức độ hiệu quả của một khoản đầu tư cụ thể so với những khoản đầu tư khác.
ROI= Tổng LNST CF đầu tư = 16.775.000+22.695 000 28.815 000 16.575 000+ + +2.295 000
Qua phần tính toán trên , ta có thể thấy rằng NPV>0 , PI>1, IRR>15% ,ROI cao và PBP hồi phục nhanh chóng điều này cho thấy rằng dự án đầu tư của công ty CP Vĩnh Hoàn nên đầu tư để đáp án như cầu tiều dùng trong và ngoài nước trong những năm tháng tới