Phân biệt giữa thị trường vốn và thị trường tiền tệ

Ví dụ phân biệt cổ phiếu và trái phiếu...7 Câu hỏi: Cổ phiếu và trái phiếu có những rủi ro riêng, vậy làm thế nào để nhà đầu tư có thể cân nhắc và quyết định lựa chọn phù hợp cho việc đầ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT

🙡🙡🙡

CHỦ ĐỀ THẢO LUẬN TUẦN 5

Môn học: LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ

Giáo viên hướng dẫn: TS Thân Ngọc Minh

Mã lớp học phần: 231TC1030

Nhóm: 4

Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 09 tháng 10 năm 2023

DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 4

Nhận xét của Giảng viên:

MỤC LỤC

I/ PHÂN BIỆT GIỮA THỊ TRƯỜNG VỐN VÀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ: 5

1 Thị trường vốn 5

2 Thị trường tiền tệ 5

II/ PHÂN BIỆT GIỮA CỔ PHIẾU VÀ TRÁI PHIẾU 5

1 Phân biệt cổ phiếu và trái phiếu 6

2 Ví dụ phân biệt cổ phiếu và trái phiếu 7

Câu hỏi: Cổ phiếu và trái phiếu có những rủi ro riêng, vậy làm thế nào để nhà đầu tư có thể cân nhắc và quyết định lựa chọn phù hợp cho việc đầu tư của mình? 7

III/ PHÂN BIỆT GIỮA NGÂN HÀNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN KHÁC PHÂN TÍCH VAI TRÒ CỦA TC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH 8

1 Trung gian tài chính 8

2 Các loại hình trung gian tài chính 9

Câu hỏi: Tại sao nhà đầu tư sử dụng Quỹ đầu tư? 13

IV/ PHÂN BIỆT CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI VÀ CỔ PHIẾU PHỔ THÔNG 16

1 Cổ phiếu phổ thông 17

2 Cổ phiếu ưu đãi 18

V CÁC LOẠI RỦI RO CỦA CÁC TCTC, CHO CÁC VÍ DỤ THỰC TIỄN LIÊN QUAN 18

1 Tổ chức tài chính là gì? 18

2 Rủi ro tài chính 19

VI/ CƠ SỞ HẠ TẦNG TÀI CHÍNH 20

1 Khái niệm 20

2 Ý nghĩa từng thành phần 20

VII/ TẠI SAO KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH LẠI CÓ TÍNH CHU KỲ? 21

1 Chu kỳ kinh tế là gì ? 21

2 Các pha của chu kỳ kinh tế 22

Too long to read on your phone? Save to

read later on your computer

Save to a Studylist

I/ PHÂN BIỆT GIỮA THỊ TRƯỜNG VỐN VÀ THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ:

Thị trường vốn Thị trường tiền tệ

Công cụ Cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán

phái sinh Tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN,thương phiếu, chấp phiếu NH, chứng

chỉ tiền gửi, hợp đồng mua lại, đô lachâu Âu

Đặc

trưng

· Có tính thanh khoản thấp

· Mức rủi ro cao

· Thời hạn của các CCTC dài

-> lãi suất biến động mạnh ->

biến động giá cao

· Lợi nhuận cao

· Có tính thanh khoản cao

· Mức rủi ro thấp

· Thời hạn của các CCTC ngắn ->lãi suất ít biến động -> biến động giáthấp

· Lợi nhuận thấp

Chủ thể

tham gia

Nhà phát hành, nhà đầu tư, tổ

chức trung ương chứng khoán, cơ

quan quản lý Nhà nước về chứng

khoán,…

Hộ gia đình, doanh nghiệp, trung giantài chính, NHTW, kho bạc Nhà nước,nhà môi giới, …

II/ PHÂN BIỆT GIỮA CỔ PHIẾU VÀ TRÁI PHIẾU

1 Phân biệt cổ phiếu và trái phiếu:

- Cổ phiếu là một chứng thư, bút toán ghi sổ hay dữ liệu điện tử xác nhận quyền vềvốn đối với thu nhập và tài sản ròng của một công ty cổ phần

- Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ nợ của tổ chức phát hành

và quyền sở hữu đối với một phần vốn vay của chủ sở hữu chứng khoán

Cổ phiếu Trái phiếu

Chủ thể

phát hành

Công ty cổ phần Chính phủ, doanh nghiệp,

ngân hàng và các tổ chức tàichính

Bản chất Là chứng khoán vốn (người nắm giữ cổ

phiếu là một chủ sở hữu của công ty),

làm tăng vốn của chủ sở hữu công ty

Là chứng khoán nợ (ngườinắm giữ trái phiếu là chủ nợcủa công ty), không làm tăngvốn chủ sở hữu công ty

Lợi tức thu

được

Người sở hữu cổ phiếu được nhận cổ

tức Cổ tức thay đổi tùy thuộc vào kết

quả sản xuất kinh doanh của công ty

(Khi công ty làm ăn có lãi mới được

chia lợi tức, khi công ty làm ăn thua lỗ

thì không được chi trả cổ tức)

Người sở hữu trái phiếu đượctrả một tỷ lệ lãi suất nhất địnhkhông phụ thuộc vào kết quảkinh doanh của công ty

trách nhiệm · Người sở hữu cổ phiếu chịu tráchnhiệm về các khoản nợ của công ty theo

tỷ lệ tương ứng với phần vốn góp vào

công ty

· Khi công ty phá sản, giải thể, phần

vốn góp của cổ đông được thanh toán

sau cùng khi đã thanh toán hết các nghĩa

vụ khác

· Người sở hữu trái phiếukhông phải chịu trách nhiệm

về các khoản nợ của công ty

· Khi công ty phá sản, giảithể, trái phiếu được ưu tiênthanh toán trước cổ phiếu

như tham gia hoạt động của công ty

Trái chủ không có quyền biểuquyết tại đại hội đồng cổđông, không có quyền đề cử,ứng cử cũng như tham giavào các hoạt động của côngty

Thời gian

đáo hạn Cổ phiếu không có thời hạn xác định,không có tính hoàn trả trực tiếp Trái phiếu được hoàn vốn vàcó thời hạn xác định Thời

hạn của trái phiếu có thể làngắn hạn hoặc dài hạn

Làm tăng vốn điều lệ của CTCP và làm

thay đổi quyền quản trị của các cổ đông Làm tăng vốn vay của CTCPvà không ảnh hưởng đến

quyền quản trị của các cổđông

=> Tùy thuộc vào mục tiêu, ta có thể lựa chọn đầu tư vào cổ phiếu hoặc trái phiếu hoặcthậm chí là kết hợp cả hai

2 Ví dụ phân biệt cổ phiếu và trái phiếu:

- Bạn là nhà đầu tư và quyết định đầu tư cổ phiếu vào một công ty công nghệ mới thànhlập Bạn mua 100 cổ phiếu với giá 50$ mỗi cổ phiếu Khi đó, tổng giá trị đầu tư của bạn

sẽ là 100 x 50 = 5000$, bạn sẽ trở thành một cổ đông của công ty, có quyền tham gia vàocác quyết định lớn và cơ hội chia sẻ lợi nhuận của công ty Khi công ty này phát triển vàgiá cổ phiếu tăng lên 100$ mỗi cổ phiếu, giá trị tổng cộng của bạn sẽ là 100 x 100 =10000$ Bạn có thể bán cổ phiếu này để thu lợi nhuận hoặc giữ chúng lại với hy vọng giá

cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng

- Giả sử một công ty bất động sản phát hành trái phiếu với mệnh giá 100$ mỗi tráiphiếu Lãi suất hứa hẹn là 5% mỗi năm và thời hạn đáo hạn là 5 năm Nếu bạn mua 1 tráiphiếu của công ty, bạn sẽ đầu tư 100$ Sau 5 năm, công ty sẽ trả lại số tiền đầu tư ban đầu

là 100$ cùng với lãi suất đã hứa, tức là 100 + (100 x 5% x 5) = 125$ Trái phiếu khôngmang lại quyền biểu quyết trong các quyết định của công ty như cổ phiếu

CÂU HỎI ĐẶT RA: Cổ phiếu và trái phiếu có những rủi ro riêng, vậy làm thế nào

để nhà đầu tư có thể cân nhắc và quyết định lựa chọn phù hợp cho việc đầu tư của mình?

=> Cổ phiếu và trái phiếu có những rủi ro riêng Để cân nhắc và quyết định lựa chọn phùhợp cho việc đầu tư của mình, nhà đầu tư có thể xem xét các yếu tố:

Xác định mục tiêu đầu tư: Nhà đầu tư cần xác định mục tiêu đầu tư của mình, bao

gồm mục tiêu tài chính, khả năng chịu rủi ro, và thời gian đầu tư

Xác định khả năng tài chính: Nếu có kế hoạch đầu tư dài hạn, cổ phiếu thường

mang lại lợi nhuận tốt hơn so với trái phiếu Tuy nhiên, nếu muốn sinh lời trongmột thời gian ngắn, có thể xem xét đầu tư vào trái phiếu

Thời gian cần thu hồi vốn: Nếu nhà đầu tư muốn thu hồi vốn trong một thời gian

ngắn, trái phiếu có thể là lựa chọn phù hợp hơn Tuy nhiên, nếu có kế hoạch đầu tưdài hạn, cổ phiếu thường mang lại lợi nhuận cao hơn so với trái phiếu

Mức độ chấp nhận rủi ro: Nếu họ lo sợ rủi ro, thì đầu tư vào trái phiếu sẽ là một

lựa chọn tốt hơn Tuy nhiên, nếu họ am hiểu về thị trường, nhận biết và chấp nhậncác rủi ro, có thể chọn đầu tư vào cổ phiếu bởi khả năng sinh lời cao của nó

Phân bổ danh mục đầu tư: Nhà đầu tư có thể cân nhắc việc phân bổ danh mục đầu

tư giữa cổ phiếu và trái phiếu Điều này giúp giảm thiểu rủi ro và tạo cơ hội sinhlời từ các lớp tài sản khác nhau

Nghiên cứu và đánh giá công ty hoặc tài sản: Trước khi lựa chọn đầu tư vào cổ

phiếu hoặc trái phiếu, nhà đầu tư nên nghiên cứu và đánh giá kỹ lưỡng về công tyhoặc tài sản mà họ quan tâm Việc này bao gồm việc xem xét tình hình tài chính,tiềm năng tăng trưởng, và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến giá trị của tàisản,

III/ PHÂN BIỆT GIỮA NGÂN HÀNG VÀ CÁC ĐỊNH CHẾ TÀI CHÍNH TRUNG GIAN KHÁC PHÂN TÍCH VAI TRÒ CỦA TC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH.

1 Trung gian tài chính

a/ Định nghĩa: Trung gian tài chính là các tổ chức có tư cách pháp nhân kinh doanh

trong lĩnh vực tài chính tiền tệ với hoạt động chủ yếu và thường xuyên là huy động vốnnhàn rỗi từ những người thừa vốn rồi cho những người cần vốn vay

b/ Vai trò:

Giảm thiểu chi phí giao dịch

Giảm thiểu các rủi ro phát sinh do thông tin bất cân xứng

Giúp nhà đầu tư phân tán rủi ro

Khi giao dịch/mua bán các công cụ tài chính trực tiếp sẽ có rào cản về:

Chi phí giao dịch: do lợi thế về quy mô, tính chuyên môn hóa cao, và công nghệChi phí về thông tin: thông tin bất cân xứng: lựa chọn nghịch và rủi ro đạo đứcTrung gian tài chính có thể tạo ra và bán cho nhà đầu tư các tài sản có rủi ro thấp, phùhợp với khách hàng và sử dụng số vốn huy động được để mua các tài sản có rủi ro caohơn Nhà đầu tư có thể phân tán rủi ro bằng việc mua chứng chỉ quỹ

2 Các loại hình trung gian tài chính

Ngân hàng thương mại

Công ty bảo hiểm

Quỹ đầu tư

Sự ra đời của các ngân hàng được đánh dấu bởi việc các chủ hiệu vàng nhận giữ vàng hộ ngườidân Bên cạnh đó, các chủ hiệu vàng cũng cho vay, nhận thức được lợi ích từ việc cho vay nêncác chủ hiệu vàng khuyến khích gửi tiền Sự kết hợp hai nghiệp vụ cơ bản này đã tạo nên nhữngNHTM đầu tiên

b/ Chức năng

Chức năng trung gian tín dụng:

- Chức năng trung gian thanh toán

NHTM thực hiện thanh toán hộ cho các doanh nghiệp dưới các hình thức thu hộ,chi hộ doanh nghiệp

Cung cấp cho khách hàng các phương tiện thanh toán thuận tiện, các phương thứcthanh toán tối ưu, qua đó góp phần tăng tốc độ luân chuyển vốn, nền kinh tế hiệuquả hơn

Chức năng tạo tiền

Cơ sở tạo tiền:

Khách hàng có thể sử dụng số dư trên tài khoản tiền gửi thanh toán tạingân hàng để mua hàng hóa dịch vụ Đồng thời với số tiền này, Ngânhàng có thể cho khách hàng khác vay để tiếp tục thanh toán cho hànghóa, dịch vụ

Lượng tiền gửi mà hệ thống ngân hàng tạo ra chịu tác động trực tiếpcủa các nhân tố như tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ lệ dự trữ vượt mức, tỷ lệnắm giữ tiền mặt của dân chúng

Mô hình tạo tiền đơn giản

Giả thiết khách hàng thực hiện thanh toán hàng hóa, dịch vụ hoàn toànqua tài khoản tiền gửi của hệ thống NHTM và sau khi thực hiện dự trữbắt buộc, NHTM cho vay toàn bộ số dư còn lại.

c/ Đặc điểm kinh doanh của ngân hàng

Điển hình và tiêu biểu của định chế trung gian tài chính

Chịu điều tiết mạnh mẽ và chặt chẽ bởi pháp luật

Chịu tác động mạnh mẽ của môi trường kinh doanh

Chịu tác động của nhiều loại rủi ro đặc thù và rủi ro cao hơn các ngành khácMức độ cạnh tranh khốc liệt

Ranh giới hoạt động giữa ngân hàng và các tổ chức tài chính khác trở nên không

d/ Hoạt động cơ bản của ngân hàng

Nhận tiền gửi của tổ chức, cá nhân:

Tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm, phát hành chứng chỉ tiềngửi, kỳ phiếu, tín phiếu NH, và các hình thức tiền gửi khác theo nguyên tắc hoàn trả gốc

và lãi

Cấp tín dụng:

Là thỏa thuận để tổ chức, cá nhân sử dụng một khoản tiền, hoặc cam kết sử dụng mộtkhoản tiền theo nguyên tắc hoàn trả dưới hình thức: cho vay, chiết khấu, bao thanh toán,bảo lãnh,cho thuê tài chính

Cung ứng dịch vụ thanh toán:

Thực hiện dịch vụ thanh toán cho khách hàng

Séc, Ủy nhiệm chi, lệnh chuyển tiền, nhờ thu, ủy nhiệm thu, thư tín, thẻ ngân hàng

và các dịch vụ thanh toán khác

2.2 Công ty bảo hiểm

- Công ty bảo hiểm huy động vốn bằng cách bán các chứng nhận bảo hiểm cho côngchúng và sử dụng vốn thu được đầu tư trên thị trường tài chính

- Công ty bảo hiểm là trung gian tài chính thực hiện nhiệm vụ chi trả cho các sự kiệnkhông mong đợi với khoản phí hay giá cả nhất định

- Bảo hiểm về bản chất là sự chia nhỏ rủi ro, là hoạt động thể hiện người bảo hiểm đứng

ra cam kết trong hợp đồng bồi thường theo quy luật thống kê cho người được bảo hiểmtrong trường hợp xảy ra rủi ro; với điều kiện người được bảo hiểm đã đóng phí bảo hiểm

a/ Phân loại:

- Bảo hiểm nhân thọ: là loại nghiệp vụ bảo hiểm cho trường hợp người được bảo hiểmsống hoặc chết

- Bảo hiểm phi nhân thọ: là loại nghiệp vụ bảo hiểm tài sản, trách nhiệm dân sự và cácnghiệp vụ bảo hiểm khác không thuộc bảo hiểm nhân thọ.

b/ Các nguyên tắc quản trị bảo hiểm

Lựa chọn nghịch và rủi ro đạo đức tạo ra các khoản chi phí thanh toán hợp đồng cao từcác khiếu nại đòi bồi thường hợp đồng bảo hiểm

Sàng lọc: Chọn lọc những người bảo hiểm tốt Đưa ra một loạt các câu hỏi về tìnhtrạng sức khỏe, thói quen, tính cách… khám sức khỏe

Phí bảo hiểm rủi ro hợp lý: Lựa chọn mức phí tương ứng với từng khách hàngCác điều khoản hạn chế: Hạn chế các hoạt động rủi ro của bên mua bảo hiểm đểcông ty bảo hiểm phải bồi thường

Phòng ngừa gian lận: Chỉ những người được bảo hiểm hợp lý và có căn cứ mớiđược thanh toán

Hủy bỏ hợp đồng: Đe dọa / sẵn sàng hủy bỏ hợp đồng nếu người được bảo hiểm

có hoạt động vi phạm điều khoản hợp đồng

Khấu trừ: Khoản tiền trừ bớt ra trong chi phí thiệt hại thanh toán cho người đượcbảo hiểm

Đồng bảo hiểm: Người được bảo hiểm cùng gánh chịu một tỷ lệ phần trăm nhấtđịnh tổn thất với công ty bảo hiểm

Giới hạn số tiền thanh toán bảo hiểm: Số tiền bảo hiểm phải có giới hạn mặc dùkhách hàng có thể sẵn sàng chi trả nhiều hơn để có thêm tiền bồi thường

2.3 Quỹ hưu trí

Quỹ hưu trí được hình thành từ nguồn tiền đóng góp của cá nhân, tổ chức thuêngười lao động… Tiền thu được đem đầu tư trên thị trường tài chính; vốn và lãiđược đem trả cho người lao động dưới hình thức lương hưu

Quá trình trung gian tài chính của CTTC: vay các khoản lớn, trung và dài hạn; chovay các khoản nhỏ, ngắn hạn Quá trình này khác với hoạt động trung gian củaNHTM

Hoạt động cho vay của CTTC cũng giống ngân hàng nhưng thường tập trungchuyên sâu vào 1 phân khúc thị trường nào đó

Các CTTC có lợi thế hơn về tính năng động và tự do trong hoạt động

Mặc dù các CTTC thường thực hiện các khoản cho vay với rủi ro phá sản cao; họvẫn thu được lợi nhuận vì có thể áp lãi suất cao hơn cho các khoản vay rủi ro đó.

2.4.2 Phân loại

a/ Các công ty tài chính bán hàng

Do công ty sản xuất hoặc phân phối làm chủ sở hữu

Cho vay tài trợ khách hàng mua sản phẩm, hàng hóa dịch vụ của chính công tyCạnh tranh trực tiếp với ngân hàng về các khoản cho vay tiêu dùng; các khoản vaynày được thực hiện nhanh hơn và tiện lợi hơn ngay tại các địa điểm mua hàng

b/ Các công ty tài chính tiêu dùng

Cho vay khách hàng mua các loại hàng hóa cụ thể như đồ và vật dụng gia đình,sửa chữa nhà cửa hay giúp chi trả các khoản nợ nhỏ

Thông thường, các công ty này cho các khách hàng không có khả năng vay từ cácnguồn khác và định mức lãi suất cao hơn

c/ Các công ty tài chính doanh nghiệp

Cung cấp các hình thức tín dụng cho các DN

Bao thanh toán (factoring) – mua lại các khoản phải thu của DN

Cho thuê tài chính (leasing) – cấp tín dụng dưới hình thức mua các máy móc, thiết

bị mà khách hàng yêu cầu rồi cho khách hàng thuê

2.5 Quỹ đầu tư

Quỹ đầu tư huy động vốn bằng cách bán chứng chỉ quỹ cho nhà đầu tư và sử dụng vốnthu được đầu tư trên thị trường chứng khoán Các khoản đầu tư của Quỹ đầu tư đượcquản lý chuyên nghiệp, chặt chẽ bởi công ty quản lý quỹ, ngân hàng giám sát và cơ quanthẩm quyền khác

CÂU HỎI: Tại sao nhà đầu tư sử dụng Quỹ đầu tư?

Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư

Tiết kiệm chi phí nhưng vẫn đạt các yêu cầu về lợi nhuận

Được quản lý chuyên nghiệp

Giám sát chặt chẽ bởi các cơ quan thẩm quyền

Tính năng động của Quỹ đầu tư

Mỗi nhà đầu tư tham gia đầu tư vào quỹ sẽ sở hữu một phần trong tổng danh mục đầu tưcủa quỹ Việc nắm giữ này thể hiện qua sở hữu các chứng chỉ quỹ đầu tư

2.5.1 Phân loại

a/ Căn cứ vào nguồn vốn huy động

Quỹ đầu tư tập thể (quỹ công chúng)

Huy động vốn rộng rãi ra công chúng NĐT đa phần là các NĐT riêng lẻ

Cung cấp cho các NĐT nhỏ phương tiện đảm bảo đa dạng hóa, giảm rủi ro và chiphí thấp với hiệu quả cao

Quỹ đầu tư cá nhân (Quỹ thành viên)

Huy động vốn riêng lẻ một nhóm nhỏ các NĐT - cá nhân hay các định chế tàichính hoặc các tập đoàn kinh tế lớn

Tính thanh khoản sẽ thấp hơn quỹ công chúng

NĐT vào quỹ với lượng vốn lớn, và đổi lại họ có thể tham gia vào trong việckiểm soát quỹ

b/ Căn cứ vào cấu trúc vận động vốn

Quỹ đóng:

Phát hành CCQ một lần duy nhất khi tiến hành huy động vốn Không thực hiệnmua lại CP / CCQ khi NĐT có nhu cầu bán lại Tổng vốn huy động cố địnhCCQ thường được niêm yết trên TTCK

Quỹ mở:

NĐT được quyền bán lại CCQ theo giá trị thuần trực tiếp với công ty quản lýquỹ Tổng vốn biến động theo từng ngày giao dịch

CCQ không được niêm yết trên TTCK

c/ Căn cứ vào cơ cấu tổ chức và hoạt động

Quỹ dạng công ty:

Quỹ đầu tư là một pháp nhân; cơ quan điều hành cao nhất là HĐQT

Lựa chọn công ty quản lý quỹ - nhà tư vấn đầu tư

Quỹ dạng hợp đồng – tín thác đầu tư:

Quỹ đầu tư không phải là pháp nhân

Công ty quản lý quỹ thành lập quỹ, huy động vốn và đầu tư

Ngân hàng giám sát bảo quản vốn, tài sản của quỹ

NĐT góp vốn và ủy thác đầu tư cho công ty quản lý

2.6 Ngân hàng đầu tư

- Ngân hàng đầu tư cung cấp cho các công ty (thường là các tập đoàn, công ty lớn) dịch

vụ bán chứng khoán do các công ty phát hành

- Khi các công ty muốn huy động vốn, họ thường thuê dịch vụ của các ngân hàng đầu tưgiúp bán ra các chứng khoán Hoạt động chủ yếu trên thị trường sơ cấp

- Hoạt động chủ yếu trên thị trường sơ cấp

+ Tư vấn DN có nên phát hành chứng khoán hay ko?

+ Nên áp thời gian đáo hạn và lãi suất bao nhiêu

+ Bảo lãnh cho đợt phát hành – đảm bảo mức giá bán cho DN, chịu trách nhiệm bán racông chúng

+ Nếu đợt phát hành có quy mô lớn thì nhiều NHĐT khác nhau sẽ liên kết lại, hạn chế rủiro