PHẦN 2 Nhóm I NHH/K10 Học Viện Ngân Hàng Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam Học Viện Ngân hàng * * * BÀI THẢO LUẬN Mô hình thị trường tiền tệ của các nước trên thế giới, mô hình thị trường tiền tệ của Việt N[.]
Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Ngân Hàng Nhà Nước Việt Nam Học Viện Ngân hàng *** BÀI THẢO LUẬN Mơ hình thị trường tiền tệ nước giới, mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam tương lai Giảng Viên : T.S Hà Thị Sáu Nhóm I- NHH/K10 Vũ Thị Dịu Trần Thị Dung Trần Thanh Giang Nguyễn Thị Loan Vũ Thị Phương Huyền Nguyễn Thị Hải Ngọc Nguyễn Thị Nhung Nguyễn Thị Hồng Phúc Nguyễn Duy Thuyết 10.Lê Thị Vân Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng MỤC LỤC Phần I Mơ hình thị trường tiền tệ số nước giới: I Mơ hình thị trường tiền tệ Mỹ………………………… ……… II Mơ hình thị trường tiền tệ Nhật Bản…………………………… III Mơ hình thị trường tiền tệ Trung Quốc………………………… IV Mơ hình thị trường tiền tệ Singapo…………………………… Phần II Mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam I Mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam giao dịch thị trường tiền tệ nay……………………………… …… II Những hạn chế, bất cập tồn thị trường tiền tệ Việt Nam nguyên nhân hạn chế………………… Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng PHẦN I: MƠ HÌNH THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ CỦA CÁC NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI I Mơ hình Mỹ: Cục dự trữ liên bang Mỹ (Federal Reserve System- FED) Cục dự trữ liên bang (Federal Reserve System – Fed) ngân hàng trung ương Hoa Kỳ Bắt đầu hoạt động năm 1915 theo "Đạo luật Dự trữ Liên bang" Quốc hội Hoa Kỳ thơng qua cuối năm 1913 1.1 Vai trị nhiệm vụ Theo Hội đồng thống đốc, Fed có nhiệm vụ sau: - Thực thi sách tiền tệ quốc gia cách tác động điều kiện tiền tệ tín dụng với mục đích tối đa việc làm, ổn định giá điều hòa lãi suất dài hạn - Giám sát quy định tổ chức ngân hàng đảm bảo hệ thống tài ngân hàng quốc gia an toàn, vững vàng bảo đảm quyền tín dụng người tiêu dùng - Duy trì ổn định kinh tế kiềm chế rủi ro hệ thống phát sinh thị trường tài - Cung cấp dịch vụ tài cho tổ chức quản lý tài sản có giá trị, tổ chức thức nước ngồi, phủ Hoa Kỳ, đóng vai trị chủ chốt vận hành hệ thống chi trả quốc gia 1.2 Tổ Chức Cấu trúc gồm: - Hội đồng thống đốc - Ủy ban thị trường - Các Ngân hàng Fed - Các ngân hàng thành viên (có cổ phần chi nhánh) Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng 1.3.Các hoạt động thị trường tiền tệ Mỹ: *) Kiểm soát cung ứng tiền tệ : Cục dự trữ liên bang kiểm soát quy mô nguồn cung ứng tiền tệ hoạt động thị trường mà qua Fed mua cho mượn loại trái phiếu, giấy tờ có giá Những tổ chức tham gia mua bán với Fed gọi người giao dịch ưu tiên (primary dealers) Tất hoạt động thị trường Fed Hoa Kỳ tiến hành bàn giao dịch thị trường Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực New York với mục đích đạt tỷ lệ lãi suất trái phiếu liên bang gần tỷ lệ mục tiêu Biểu đồ: Lạm phát Hoa Kỳ thời gian 1914-2006 *) Thỏa Thuận mua lại : Thực chất hoạt động cho vay vay chấp Để đảm bảo thay đổi nguồn cung tiền tệ theo chu kỳ tạm thời, bàn giao dịch thị trường Ngân hàng dự trữ liên bang New York tham gia thỏa thuận mua lại với nhà giao dịch ưu tiền Các mua bán chủ yếu khoản cho vay ngắn hạn, có đảm bảo Fed Trong ngày giao dịch, Fed đặt tiền vào tài khoản người giao dịch nhận chấp (là giấy tờ chứng nhận Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng sở hữu cổ phiếu, trái phiếu, v.v ) Khi hết hạn giao dịch, trình diễn ngược lại Fed hồn lại chứng khốn nhận lại tiền lãi Thời hạn giao dịch thay đổi từ ngày (cho vay qua đêm) tới 65 ngày, phần lớn giao dịch cho vay qua đêm 14 ngày Bởi giao dịch làm tăng quỹ dự trữ ngân hàng thời gian ngắn, chúng tăng nguồn cung tiền tệ Hiệu hoạt động tạm thời giao dịch đáo hạn, tác động dài hạn dự trữ ngân hàng giảm lãi suất giao dịch (lãi suất ngày tỷ lệ 4,5%/năm 0,0121%) Fed tiến hành giao dịch hàng ngày 2004-2005, giao dịch thu hút vốn tiến hành nhằm tạm thời giảm nguồn cung tiền tệ Trong giao dịch thỏa thuận bán lại (reverse repo), Fed vay tiền từ người giao dịch ưu tiên cách đặt cọc chứng khốn phủ Khi giao dịch đáo hạn, Fed hoàn trả tiền khoản lãi *) Giao dịch Mua đứt : Một công cụ khác bàn giao dịch thị trường mua đứt Trong giao dịch này, Cục dự trữ liên bang mua lại trái phiếu phủ cung cấp giấy bạc vào tài khoản người giao dịch đặt Fed Bởi hoạt động mua đứt nên tăng cung tiền tệ lâu dài trái phiếu hết hạn khoản lãi thu, thông thường 12-18 tháng Từ năm 1980, Cục dự trữ liên bang bán quyền mua trái phiếu phủ mức lãi suất cao Việc bán quyền mua giảm nguồn cung tiền tệ nhà giao dịch ưu tiên bị khấu trừ tài khoản dự trữ họ đặt Fed, mà q trình tạo tiền lưu thơng bị hạn chế *) Thực sách tiền tệ : Mua bán trái phiếu phủ: Khi Cục dự trữ liên bang (Fed) mua trái phiếu phủ, tiền đưa thêm vào lưu thơng Bởi có thêm tiền lưu thơng, lãi suất giảm xuống chi tiêu, vay ngân hàng gia tăng Khi Fed bán trái phiếu phủ, tác động diễn ngược lại, tiền rút bớt khỏi lưu thông, khan tiền làm tăng lãi suất dẫn đến vay nợ từ ngân hàng khó khăn hơn.) Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Quy định lượng tiền mặt dự trữ: Ngân hàng thành viên cho vay phần lớn lượng tiền mà quản lý Nếu Fed yâu cầu ngân hàng phải dự trữ phần lượng tiền này, phần cho vay giảm đi, vay mượn khó lãi suất tăng lên.) Thay đổi lãi suất khoản vay từ Fed: Các ngân hàng thành viên Fed vay tiền từ Fed để trang trải nhu cầu ngắn hạn Lãi suất mà Fed ấn định cho khoản vay gọi lãi suất chiết khấu Hoạt động có ảnh hưởng, nhỏ hơn, số lượng tiền thành viên vay Mơ hình tiền tệ Mỹ Cục dự trữ liên bang Mỹ- FED (các NH Dự trữ liên bang) TT sơ cấp Các Sở Người giao dịch ưu tiên giao dịch TT thứ cấp Chứng khoán Các thành viên TTTT khác II Mơ hình thị trường tiền tệ Nhật Bản: Mơ hình ngân hàng trung ương Nhật Bản: Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Hiện tại, hệ số độc lập BOJ đánh giá mức 2,5 (thấp nhiều so với Thụy Sỹ, Đức (4) Mỹ (3,5) - (Alesina & Summers 1993) Điều khẳng định BOJ khơng phải ngân hàng có độc lập tuyệt đối Theo đó, mặt cấu trúc, hạn chế lớn việc BOJ “trực thuộc” Bộ Tài Nhật Bản Do đó, khơng phải mơ hình phù hợp để theo Tuy nhiên, trình cải cách, mà đặc biệt việc sửa đổi Luật BOJ năm 1997 đưa lại cho ngân hàng số đặc điểm quan trọng tính độc lập minh bạch; điều gợi cho ý tưởng q trình sửa đổi Luật NHNN Về tính độc lập BOJ, xin phân tích bốn khía cạnh: mục tiêu, cơng cụ, tài nhân Về mục tiêu: Từ bỏ mục tiêu không rõ ràng luật cũ “tối đa hóa tiềm kinh tế”, luật khẳng định: “BOJ có quyền tự chủ tiền tệ kiểm soát tiền tệ” (điều 3) mục tiêu tối cao ổn định giá (price stability) (điều 2) Đây mục tiêu phổ biến mà ngân hàng trung ương giới theo dõi Việc luật hóa mục tiêu cách rõ ràng, quán nhằm hạn chế việc phủ can thiệp Về cơng cụ định thực thi sách tiền tệ: Để định liên quan đến thực thi sách tiền tệ, luật cho phép BOJ thiết lập Hội đồng sách với thành viên bao gồm thống đốc, hai phó thống đốc, sáu thành viên khác (không thiết người ngân hàng trung ương điểm quan trọng khơng cho phép đại diện phủ hội đồng này) Các thành viên hội đồng bầu người làm chủ tịch Hội đồng họp chủ tịch triệu tập định theo phương thức bỏ phiếu Chủ tịch có trách nhiệm thơng qua định để triển khai thực Với hội đồng này, kết hợp với mục tiêu ấn định, BOJ không bị chi phối lệch hướng định thực thi sách tiền tệ Nhìn lại Việt Nam, Chủ tịch Hội đồng tư vấn Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng sách tiền tệ Việt Nam phó thủ tướng, thành viên khác thống đốc, trưởng có liên quan thành viên khác Điều hạn chế đáng kể tính độc lập định sách tiền tệ NHNN Việt Nam Về vấn đề tài chính: BOJ chịu nhiều chi phối phủ, ví quy định việc hỗ trợ thâm hụt ngắn hạn thông qua khoản vay không chấp Tuy nhiên, BOJ cho chế tài riêng việc thiết lập chế độ tiền lương nhằm thu hút nhân giỏi Về nhân sự: Vị trí Thống đốc đề xuất Thủ tướng phải Quốc hội thông qua Các thành viên Hội đồng Chính sách Thủ tướng bổ nhiệm phục vụ với thời hạn năm năm Đây điểm yếu Luật BOJ nhiệm kỳ ngắn Thống đốc thành viên khác chi phối tới việc định (trong đó, nhìn sang Mỹ, nhiệm kỳ Thống đốc lên tới 14 năm) Tuy nhiên, điểm đáng ý vấn đề nhân BOJ Thủ tướng khơng có quyền sa thải Thống đốc thành viên hội đồng bất đồng quan điểm sách tiền tệ, ngoại trừ trường hợp vi phạm pháp luật khác Nội dung thể cam kết mạnh mẽ phủ việc trì tính độc lập BOJ quy định điều 25 Luật BOJ II.2.Th ị tr ờng tiền tệ Nhật Bản: Ngày 17-3-2010, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) bất ngờ thông báo tăng cường việc nới lỏng tiền tệ nhằm chống lại nguy giảm phát đe dọa kinh tế cách gia tăng cho ngân hàng thương mại vay Theo đó, BoJ tăng gấp đơi yen chương trình tín dụng ngắn hạn từ 10.000 tỉ yen lên 20.000 tỉ Trụ sở Ngân hàng Trung ương (tương đương 222 tỉ đô la Mỹ), nửa đưa Nhật Bản Tokyo hệ thống ngân hàng thương mại Nhật tháng vào Đồng thời BoJ tiếp tục giữ lãi suất đồng yên mức siêu thấp 0,1% Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Về lý thuyết ngân hàng trung ương quốc gia thực sách nới lỏng tiền tệ, “bơm” tiền lưu thơng làm tăng cung tiền tệ góp phần giảm giá trị đồng tiền Tuy nhiên, với đồng yen biện pháp lại có tác dụng ngược lại Một nguyên nhân quan trọng gây tình trạng hoạt động “carry trade” đồng yen ngày gia tăng Mơ hình tiền tệ Nhật Bản Bộ tài Nhật Bản NHTW Nhật Bản ( BOJ ) Sở giao dịch chứng khoán Nhật Bản Thành viên khác TTTT Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng III Mơ hình thị trường tiền tệ Trung Quốc: Tính pháp lý: Hệ thống luật điều chỉnh thị trường tiền tệ Trung Quốc trước hết chịu quy định Luật nước Cộng Hòa nhân dân Trung Hoa thông qua hội đồng luật pháp nhà nước Theo điều Luật nước Cộng hoà nhân dân Trung Hoa Ngân hàng Trung Quốc quy định mục đích chuẩn hóa thị trường làm cho thực hành thị trường trái phiếu ngân hàng liên, tăng cường tính khoản thị trường, bồi dưỡng, phát giá cả, thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu Trung Quốc Luật với Luật ngân hàng thương mại nước Cộng hịa nhân dân Trung Hoa, sở pháp lý cho thị trường tiền tệ Trung Quốc Ngoài cịn có luật quy định hành thị trường Makers thị trường ngân hàng-Inter Bond Các chủ thể tham gia: Chủ thể tham gia thị trường tiền tệ Trung Quốc bao gồm ngân hàng trung ương Trung Hoa dân Quốc (Central Bank of the republic of China) khu vực ngân hàng Trung Quốc thống trị ngân hàng thương mại thuộc sở hữu nhà nước bao gồm: Ngân hàng nông nghiệp Trung Quốc (the Agricultural Bank of China) Ngân hàng Trung Quốc (the Bank of China) Ngân hàng xây dựng Trung Quốc (the China Constructrion Bank Corporation) Ngân hàng công thương Trung Quốc ( Industrial and commercial Bank oF China) Ngồi ra, cịn xấp xỉ 8.800 tổ chức tín dụng khác Trung Quốc bao gồm ngân hàng nước Tổng tài sản mà khối ngân hàng nắm giữ chiếm khoảng 52.5 nghìn tỷ RMB Hàng hóa giao dịch thị trường tiền tệ Trung Quốc: Hàng hóa lưu thơng thị trường tiền tệ công cụ lưu thông thị trường tiền tệ (money market instruments) Các công cụ thị trường tiền tệ chứng từ có khả chuyển nhượng thể nghĩa vụ người phải trả khoản tiền định 10 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng IV Mơ hình thị trường tiền tệ Singapo: 1.Khái quát kinh tế Singapore Với lợi địa lý chiến lược đường biển quốc tế, Singapore nằm vị trí giao điểm Thái Bình Dương Đại Tây Dương, nơi hội tụ nhà buôn với tên gọi “đô thị biển”, điều kiện tự nhiên có nhiều bất lợi diện tích nhỏ khoảng 640 km2, dân số khoảng 3,1 triệu người, khơng có tài nguyên phong phú Là quốc gia trẻ đa sắc tộc hình thành từ tảng người nhập cư từ Trung Quốc, Malaysia, Ấn Độ, châu Au, Singapore thuộc địa Anh với việc thi hành sách tự thương mại dựa nguyên tắc pháp luật hình thành nề nếp pháp luật kinh doanh Được trao trả năm 1971, đến Singapore trở thành trung tâm buôn bán, dịch vụ mậu dịch, tạo nên thu nhập đất nước (chiếm 84% GDP) vào năm 60, đồng thời ngày trở thành trung tâm tài ngân hàng thị trường tài quốc tế phát triển mạnh mẽ.Kinh tế Singapore kinh tế phát triển, theo đường lối kinh tế tư Sự can thiệp phủ vào kinh tế giảm thiểu tối đa Singapore có mơi trường kinh doanh mở, tham nhũng thấp, minh bạch tài cao, giá ổn định, nước có GDP bình quân đầu người cao giới xuất khẩu, đặc biệt mặt hàng điện tử hóa chất dịch vụ nguồn cung cấp cho thu nhập kinh tế mua nguồn tài nguyên thiên nhiên hàng chưa gia công mà nước khơng có Do nói Singapore dựa hồn toàn vào kinh tế mở việc mua hàng hóa chưa gia cơng chế biến chúng để xuất Singapore có hải cảng chiến lược, cạnh tranh với nước láng giềng để thực hoạt động buôn bán, xuất nhập khẩu.Ngày Singapore trở thành trung tâm tài ngân hàng thị trường tài quốc tế phát triển mạnh mẽ 2.Các chủ thể tham gia: 2.1.Ngân hàng trung ương Singapore nước có mơ hình ngân hàng trung ương trực thuộc phủ,tức mơ hình mà NHTW nằm nội phủ chịu chi phối phủ nhân sự,tài 13 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng định liên quan đến việc xây dựng thực sách tiền tệ.Đa số nước Đơng Nam Á áp dụng mơ hình Ưu điểm mơ hình:chính phủ dễ dàng phối hợp sách tiền tệ NHTW đồng sách kinh tế vĩ mô khác nhằm đảm bảo mức độ liều lượng tác động hiệu tổng thể sách mục tiêu vĩ mơ thời kỳ.Mơ hình xem phù hợp với yêu cầu cần tập trung quyền lực để khai thác tiềm xây dựng kinh tế thời kỳ tiền phát triển Nhược điểm mơ hình:NHTW chủ động việc thực sách tiền tệ.Sự phụ thuộc vào phủ làm cho NHTW xa rời mục tiêu dài hạn ổn định quản trị tiền tệ,góp phần tăng trưởng kinh tế 2.2.Cơ quan quản lí tiền tệ(MAS) Trước năm 1970, chức quản lý nhà nước tiền tệ thực số quan chức khác Sau đó, Luật Cơ quan tiền tệ Singapore thức Quốc hội thơng qua vào năm 1970, thành lập Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) Tháng 1/1971, MAS bắt đầu vào hoạt động với mục đích ban đầu quan quản lý thị trường tiền tệ ngân hàng Singapore.Cơ quan tiền tệ Singapore chịu trách nhiệm quản lý toàn thị trường tài Singapore (tháng 4/1977, nhiệm vụ quản lý ngành bảo hiểm trao cho MAS, tháng 9/1984, nhiệm vụ quản lý ngành chứng khoán thuộc MAS, đến tháng 10/2002, MAS bắt đầu thực chức phát hành tiền) MAS chịu trách nhiệm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững không lạm phát; đảm bảo hệ thống tài tiến phát triển lành mạnh 2.3.Các ngân hàng thương mại Đến cuối thập niên 80,Singapore có 200 ngân hàng thương mại(commercial bank),nhân hàng dich vụ thương mại(merchant bank),với vốn tự có lên đến 200-300 ty USD.Đến thập niên 90,Singapore có 140 ngân hàng thương mại sau giai đoạn cải 14 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng cách xếp lại hệ thống ngân hàng nhằm xây dựng hệ thống ngân hàng vững mạnh có khả cung ứng đầy đủ dịch vụ tài đáp ứng cho kinh tế với phát triển thị trường tài vững mạnh Hệ thống ngân hàng Singapore bao gồm Ủy ban tiền tệ Singapore, ngân hàng thương mại, ngân hàng thương mại dịch vụ, ngân hàng tiết kiệm bưu điện, cơng ty tài chính…Trong Ủy ban tiền tệ Singapore Bộ tài Singapore thành lập từ năm 1971 để giám sát tổ chức tài thực thi sách tiền tệ Ủy ban tiền tệ Singapore chịu trách nhiệm tất chức ngân hàng trung ương Các định chế tài cịn lại hoạt động đẩy mạnh việc lơi tổ chức tài nước ngồi, để phát triển ngân hàng thương mại theo hướng ngân hàng đại, trọng đổi công nghệ đa dạng hoá sản phẩm đáp ứng yêu cầu dịch chuyển vốn thị trường - So với nước khối ASEAN Singapore có thị trường tài phát triển nhất, năm 1975 Singapore lãi suất tiền vay tiền gửi nước tự hóa Năm 1978, việc kiểm soát hối đoái nới lỏng, đem lại việc tự hóa tài đầy đủ… nhằm tạo điều kiện cho ngân hàng Singapore huy động tối đa nguồn vốn nhàn rỗi nước để phân phối sử dụng hiệu nguồn vốn tiền tệ huy động được, đáp ứng nhu cầu vốn cho q trình cơng nghiệp hóa đại hóa - Ở Singapore ngân hàng có lẽ nhiều so với tỷ lệ dịch vụ Dịch vụ tài mang tính cạnh tranh cao, bên cạnh ngân hàng đại Singapore tồn ngân hàng truyền thống Tính tự động hố lĩnh vực cao, xử lý tự động dịch vụ ngân hàng, từ xử lý đơn, thư tín dụng đến tốn, rút tiền Khi ngân hàng th y có rủi ro hệ thống cảnh báo thông tin khách hàng ngân hàng chia sẻ kho sở liệu quốc gia ngân hàng thuê kết nối hệ thống mạng bậc cao SNA toàn quốc (tất ngân hàng Singapore để liệu kho sở liệu quốc gia) - Phần lớn thẻ tín dụng chấp nhận sở Singapore thẻ American Express, Diners Card, JCB, MasterCard Visa 15 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Phương thức tốn thơng dụng khác NETS, cho phép bạn toán qua thẻ rút tiền tự động (ATM) Bạn nên mở tài khoản tiết kiệm hay tài khoản vãng lai đến sống Singapore bạn cần có khoản tiền đặt cọc tối thiểu tài khoản (thường $100) 21 tuổi có Hộ chiếu Thị thực Sinh viên/ Thư chấp nhận học trường Ngay sau mở tài khoản, bạn cấp thẻ ATM, thẻ mang đến cho bạn tiện ích rút tiền mặt từ máy rút tiền tự động ATM hệ thống ngân hàng bạn Thẻ ATM cho phép bạn tốn qua hệ thống NETS (hệ thống tốn khơng dùng tiền mặt Singapore) Hiện ngân hàng DBS ngân hàng lớn Singapore 2.4.Các tổ chức tài phi ngân hàng: Hiện Singapore có cơng ty tài chính,144 cơng ty bảo hiểm.62 công ty môi giới bảo hiểm,91 công ty quản lý quỹ,68 cơng ty mơi giới chứng khốn,58 cơng ty tư vấn tài chính,37 cơng ty mơi giới tương lai 3.Hàng hóa giao dịch thị trường: 3.1.Tiền tệ: - Hệ thống tiền tệ mà Singapore sử dụng đồng la xu Singapore Bên cạnh đó, đồng đô la Mỹ Úc, đồng Yên Nhật Bảng Anh chấp nhận rộng rãi khu mua sắm nhà hàng - Đơ la Singapore (SGD) tiền tệ Singapore Nó thường viết tắt với ký hiệu đô la $, viết cách khác S$ để phân biệt với đồng tiền có tên gọi la khác Đồng đô la Singapore chia thành 100 cent - Đô la Singapore đồng tiền tự chuyển đổi điều cho phép thả theo cung cầu thị trường ngoại hối, Cục Tiền tệ Singapore giám sát dựa vào rổ tiền tệ theo tỷ trọng thương mại Các đồng tiền liên quan khơng cơng 16 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng khai để bảo vệ đồng tiền khỏi công đầu áp lực bất thường khác lên giá trị 5.Mơ hình Sơ đồ hoạt động mơ hình tttt Singapore 17 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng PHẦN MƠ HÌNH THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM HIỆN NAY I Mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam giao dịch thị trường tiền tệ Có thể thấy rằng, đến quy mô thị trường tiền tệ Việt Nam khiêm tốn, phận cấu thành thị trường hình thành mức độ định Mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam gồm nhiều phận Mỗi phận có cách thức giao dịch khác Thành viên tham gia thị trường, hàng hóa giao dịch thị trường doanh số hoạt động nghiệp vụ thị trường tiền tệ bước mở rộng; hoạt động thị trường bước đại hoá, đáp ứng yêu cầu hội nhập 18 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Chủ thể tham gia thị trường tiền tệ bao gồm: NHTW, NHTM, tổ chức tài chính, công ty bảo hiểm công ty môi giới - Chủ thể cung ứng nguồn vốn như: NHTW, NHTM, TCTD khác… Việc đầu tư nguồn vốn ngắn hạn thị trường có độ rủi ro thấp, thời gian ngắn giá chứng khoán biến động khơng đáng kể - Chủ thể có nhu cầu vốn như: NHTM, đơn vị kinh tế khác, kho bạc nhà nước Thông qua thị trường tiền tệ, chủ thể thu hút nguồn vốn ngắn hạn dễ dàng chi phí thấp - Chủ thể trung gian môi giới, vừa vay vừa cho vay như: NHTM, Công ty chuyên môi giới Hiện nay, Việt Nam, vào chủ thể tham gia thị trường tiền tệ, thị trường tiền tệ Việt Nam chia thành loại: Thị trường tiền tệ liên ngân hàng thị trường tiền tệ mở rộng - Thị trường tiền tệ liên ngân hàng: chủ thể tham gia chủ yếu NHTM với nhau, điều tiết NHNN Việt Nam có tham gia nhà môi giới trung gian giao dịch - Thị trường tiền tệ mở rộng: tất chủ thể kinh tế tham gia thị trường tiền tệ Hệ thống ngân hàng trung gian (chủ yếu NHTM): *) Trong hệ thống TCTD tham gia thị trường tiền tệ Việt Nam nay: - Có khoảng 96 ngân hàng trung gian tham gia thị trường tiền tệ, bao gồm: + ngân hàng thương mại nhà nước: + 41 NHTM cổ phần ( có NHTMCP Ngoại thương Cơng thương) + 40 chi nhánh ngân hàng nước + ngân hàng 100% vốn nước + Ngân hàng liên doanh + Ngân hàng 100% vốn nước 19 Nhóm I- NHH/K10- Học Viện Ngân Hàng Các tổ chức tài phi ngân hàng (các trung gian tài phi NH) ♠ Các tổ chức trung gian tài phi ngân hàng tham gia thị trường: - 17 cơng ty tài như: Cơng ty TNHH thành viên tài FPT Việt Nam, cơng ty TNHH Prudential Việt Nam, công ty TNHH thành viên Than khống sản Việt Nam, cơng ty Tài dầu khí, cơng ty tài Bưu điện, cơng ty tài cao su, cơng ty tài cổ phần Sơng Đà… - 13 cơng ty cho th tài chính… - Các công ty bảo hiểm nhà nước, hàng chục công ty bảo hiểm khác như: công ty bảo hiểm nước ngồi - Cơng ty chứng khốn cơng ty mơi giới, sàn giao dịch chứng khốn như: sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh Hà Nội - Các tổ chức tài phi ngân hàng hoạt động dựa sở pháp lý luật nhà nước có liên quan hành - Các hoạt động tham gia thị trường tiền tệ: + Tổ chức tín dụng tham gia thị trường tiền tệ Ngân hàng Nhà nước tổ chức, bao gồm thị trường đấu giá tín phiếu kho bạc, thị trường nội tệ ngoại tệ liên ngân hàng, thị trường giấy tờ có giá khác theo quy định Ngân hàng Nhà nước Các chủ thể kinh tế phi ngân hàng: *) Các doanh nghiệp tham gia thị trường tiền tệ: cơng ty, tập đồn lớn… - Hàng hóa doanh nghiệp giao dịch thị trường tiền tệ mở rộng chủ yếu thương phiếu (hối phiếu đòi nợ hối phiếu nhận nợ); chấp phiếu ngân hàng… - Cơ sở pháp lý cho hoạt động giao dịch doanh nghiệp thị trường: Pháp lệnh thương phiếu ban hành 29/12/1999, có hiệu lực từ 1/7/2000 Luật cơng cụ chuyển nhượng Quốc hội thông qua ngày 29/11/2005 đặt sở pháp lý cho việc phát hành chuyển nhượng thương phiếu 20