Hạn chế của thị trường tiền tệ Việt Nam NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BÀI THẢO LUẬN Mô hình thị trường tiền tệ của các nước trên thế giới, mô hình thị trường tiền tệ của Việt Nam hiện[.]
NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG BÀI THẢO LUẬN Mơ hình thị trường tiền tệ nước giới, mơ hình thị trường tiền tệ Việt Nam tương lai Giảng viên: TS Hà Thị Sáu Nhóm thực : Nhóm Hồ Bình Lớp: NHG-K10 Danh sách nhóm 1: Nguyễn Thị Kim Anh 7: Ngô Thị Thanh Kim Huệ 2: Nguyễn Hữu Cường 8: Phạm Thị Liên 3: Nguyễn Văn Cường 9: Nguyễn Duy Linh 4: Nguyễn Văn Duy 10: Vũ Anh Ngọc 5: Phạm Thị Duyên 11: Nguyễn Ánh Tuyết 6: Nguyễn Thị Hoà 12: Đỗ Hồng Xuyến Mục lục Phần I Mơ hình TTTT nước giới A) Mơ hình TTTT Mỹ Thị trường tiền tệ mỹ Mơ hình khái qt thi trường tiền tệ Mỹ Ưu, nhựoc điểm mơ hình thị truờng tiền tệ Mỹ Cục dự trữ liên bang( Federal Reserve System – FED, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ) Mơ hình hoạt động Cục dự trữ liên bang Mỹ_FED Vai trò nhiệm vụ FED Kiểm soát cung ứng tiền Thực sách tiền tệ B) Mơ hình TTTT Nhật Bản Thị trường tiền tệ Nhật Bản Thị trường liên ngân hàng Nhật Bản trang trang trang trang trang 11 trang 13 trang 13 trang 14 trang 16 trang 21 C) Mô hình TTTT Trung Quốc Ngân hàng trung ương Trung Quốc trang 24 Các công cụ CSTT trang 24 Mục tiêu CSTT trang 25 TT liên ngân hàng TT mở Trung Quốc trang 25 D) Mơ hình TTTT Singapore Ngân hàng trung ương Singapore trang 29 Công cụ CSTT trang 31 Các chủ thể tham gia thị trường trang 32 Thị trường liên ngân hàng thị trường chiết khấu trang 33 Phần II Mơ hình TTTT Việt Nam tương lai A) Giới thiệu qua trạng thái TTTT Việt Nam Khái niệm trang 34 Khung pháp lí thị trường tiền tệ trang 34 Các chủ thể tham gia giao dịch TTTT trang 35 Các phận cấu thành thị trường trang 35 Các công cụ thị trường trang 38 Quy mô giao dịch TTLNH trang 38 Quy mô giao dịch TTTTMR trang 42 Những khó khăn phát triển TTTT VN trang 44 B) Mơ hình giao dịch TTTT Việt Nam tương lai: 1) Mơ hình nay: trang 46 2) Ưu nhược điểm mơ hình: trang 50 3) Đề xuất mơ hình trang 51 C) Một số quy trình giao dịch NHNN với khách hàng: 1) Quy trình thực nghiệp vụ TTM trang 52 2) Quy trình thực chiết khấu giấy tờ có giá Ngân hàng Nhà nước khách hàng trang 54 Phần I Mô hình TTTT nước giới A) Mơ hình TTTT Mỹ Thị trường tiền tệ mỹ Thị trường tiền tệ Mỹ bao gồm cơng cụ tài khác từ hối phiếu chứng khốn phủ quỹ trung tâm tốn bù trừ chứng tiền gửi Ngồi ra, hệ thống dự trữ liên bang cung cấp trực tiếp đến hệ thống ngân hàng lượng tín dụng ngắn hạn lớn Các thị trường tiến tệ quốc tế tạo điều kiện cho việc vay, cho vay mua bán ngoại tệ quốc gia Thị trường chứng khoán nơi cung cấp khoản vay ngắn hạn cơng cụ tiền tệ Các cơng cụ sách tiền tệ thường khoản nợ ngắn hạn sách năm nên có tính khoản cao Trái phiếu kho bạc công cụ chiếm phần lớn thị trường tiền tệ Các chứng khoán thị trường tiền tệ tương đối rủi ro Thị trường tiền tệ thành phần thị trường tài Các cơng cụ thị trường tiền tệ tài sản liên quan đến việc vay ngắn hạn cho vay với thời gian đáo hạn thường năm thời gian lại ngắn Các hàng hóa trao đổi thị trường tiền tệ bao gồm trái phiếu kho bạc, thương phiếu, chấp nhận ngân hàng, chứng tiền gửi, công trái liên bang, chứng khoán ngắn hạn khác Các công cụ trao đổi thị trường tiền tệ: Chứng tiền gửi – tiền gửi có kì gạn thường ngân hàng, tổ chức tiết kiệm cơng đồn tín dụng cung cấp Thỏa thuận mua lại – khoản vay ngắn hạn – thường tuần ngày – hình thức mua bán chứng khoán cho nhà đầu tư với thỏa thuận mua lại chứng khốn với mức giá đinh thời gian thỏa thuận Thương phiếu – hứa phiếu không đảm bảo với thời gian đáo hạn cố đinh khoảng từ đến 270 ngày, thường bán chiết khấu dựa giá trị ghi mặt thương phiếu Đôla Châu Âu – khoản tiền gửi USD ngân hàng chi nhánh ngân hàng nước Mỹ Các chứng khoán liên bang ngắn hạn (tại Mỹ) Các chứng khốn ngắn hạn phủ phát hành, tài trợ tổ chức kinh doanh The Farm Credit System,the Federal Home Loan Banks the Federal National Mortgage Association Các quỹ liên bang Lãi suất tiền gửi ấn định ngân hàng tổ chức tiền gửi Cục dự trữ liên bang, khoản quỹ có sẵn tổ chức vay cho vayy, thường vay cho vay qua đêm Các giấy tờ có giá thành phố Các giấy tờ ngắn hạn phát hành sở trạng thái địa phương, giấy tờ thuế, khoản thu khác Trái phiếu kho bạc : khoản nợ ngắn hạn phủ phát hành với kì hạn tự đến 12 tháng Các quỹ tiền mặt: thời hạn ngắn, chất lương đầu tư tốt mua thị trường chứng khoán nhân danh nhà đầu tư Trao đổi ngoại hối: giao dịch giao ngày kì hạn Các tài sản cầm cố có thời hạn cịn lại ngắn chứng khoán đảm bảo tài sản Mơ hình khái qt thi trường tiền tệ mỹ NHT M TC Phi Ngân Hàng FED_Cụ c dự trữ Liên bang Chính Phủ DN, cá nhân Nhìn vào mơ hình ta thấy số mối quan hệ, tác động qua lại: - Quan hệ giao dịch phủ FED mua bán trái phiếu phủ, thực khoản cho vay bù đắp thiếu hụt ngân sách… - FED điều tiết kinh tế việc thực công cụ CSTT tác động gián tiếp thông qua hệ thống NHTM - Các tổ chức tài phi ngân hàng tham gia vào hoạt động giao dịch FED mua bán GTCG, chuyển giao vốn, CK chứng khốn… - Các NHTM tham gia giao dịch với thông qua thị trường tiền tệ liên ngân hàng( Có thể trực tiếp gián tiếp thông qua môi giới) - Giao dịch tổ chức tài phi ngân hàng NHTM - Giao dịch DN, cá nhân với NHTM - Giao dịch DN, cá nhân với tổ chức TC phi Ngân hàng Ưu, nhựoc điểm mơ hình thị truờng tiền tệ Mỹ Ưu điểm: - Hàng hóa thị trường tiền tệ phong phú giúp hoạt động thị trường sôi việc thực sách tiền tệ phủ thông qua công cụ thị trường mở dễ dàng - Cục dự trữ liên bang hoạt động cách độc lập hồn tồn với phủ, phát huy tính tự chủ tối đa việc điểu hành cách sách tiền tệ, định đưa mang tính khách quan thực tế khơng bị phụ thuộc vào tình hình ngân sách phủ có tách biệt hồn tồn sách tài khóa CSTT, đảm bảo cho việc điều hành KT vĩ mô cách thuận lợi - Nứoc mỹ nước liên bang rộng lớn nên việc có mơ hình tiền tệ rộng trải dài có kiểm sốt từ cấp thiết nghĩ cần thiết Ta biết 12 ngân hàng dự trữ liên bang không tập trung nới mà trải dài nhiều bang, tránh tập trung quyền lực vào bang đồng thời đảm bảo sách tiền tệ ảnh hưởng NHTW thông qua NH liên bang tác động sâu rộng có tầm chi phối tổng quan tồn nước Mỹ - Bộ máy trung ương tối cao điều hành CSTT nhóm người am hiểu có lực điều hành quản lý tiền tệ, tạo mơi trường nói chuyên nghiệp, nhiều người tham gia vao công tác quản lý dẫn đến chồng chéo lên bất đồng ý kiến, định khơng đựoc sử lý kịp thời, nhanh linh họat - Mỗi ngân hàng dự trữ liên bang khu vực sỏ hữu tổ hợp ngân hàng thành viên mà nói hệ thống “tiếp xúc” trực tiếp, tình hình tài chính, khó khăn tốn, cấu, hạn mức tín dung… đựoc truy cập vào hệ thống ngân hàng thành viên phần nên não trung ương điều khiển nắm nhanh, kịp thời rõ thông tin, phản hồi từ thị trường, ngược lại định liên quan đến điều hành tiền tệ triênt khai cách nhanh chóng đồng Nhược điểm: - Mặc dù FED độc lập hoàn toàn so với quan hành pháp tư pháp đứng đầu nhóm cá nhân nên định nhiều mang tính chất khách quan Ví dụ, Chiến tranh giới thứ hai, Fed xem nhẹ hoạt động việc giúp Ngân khố Hoa Kỳ vay tiền với lãi suất thấp Sau đó, Chính phủ Mỹ bán lượng lớn chứng khoán Ngân khố để trang trải cho Chiến tranh Triều Tiên, Fed mua nhiều để giữ giá chứng khoán khỏi tụt xuống (do bơm mạnh mức cung tiền) Fed khẳng định lại tính độc lập vào năm 1951, thỏa thuận đạt với Ngân khố sách Fed không bị coi nhẹ việc tài trợ cho Ngân khố Nhưng Ngân hàng trung ương khơng chệch q xa khỏi tính chất thống trị Ví dụ, thời kỳ quyền mang tính bảo thủ tài khóa Tổng thống Dwight D Eisenhower (1953-1961), Fed nhấn mạnh đến ổn định giá hạn chế tăng mức cung tiền, thời tổng thống có tính tự năm 1960 lại nhấn mạnh đến tồn dụng nhân cơng tăng trưởng kinh tế - Do mơ hình thị trường có mạng lưới rộng liên kết chặt chẽ phận nên dễ gây đổ vỡ mang tính chất hệ thống sách điều hành đưa khơng kịp thời tệ khơng phù hợp với hồn cảnh khách quan thực tế hậu khơn lường Cục dự trữ liên bang ( Federal Reserve System – FED, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ) Bắt đầu hoạt động năm 1915 theo "Đạo luật Dự trữ Liên bang" Quốc hội Hoa Kỳ thông qua cuối năm 1913 Cơ cấu tổ chức bản: - Hội đồng thống đốc - Ủy ban thị trường - Các ngân hàng FED - Các ngân hàng thành viên (Có cổ phần chi nhánh) a Hội đồng thống đốc Hội đồng Thống đốc Fed quan độc lập phủ liên bang Hội đồng không nhận tài trợ Quốc hội bảy thành viên Hội đồng theo chế dân chủ Thành viên Hội đồng độc lập chấp hành yêu cầu hệ thống lập pháp hành pháp Tuy nhiên, Hội đồng phải gửi báo cáo tới Quốc hội theo định kỳ Theo luật, thành viên Hội đồng rời chức vụ mãn hạn Hội đồng Thống đốc chịu trách nhiệm việc hình thành cụ thể hóa sách tiền tệ Nó giám sát quy định hoạt động 12 Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ nói chung b Ủy ban thị trường mở liên bang ( FOMC) Ủy ban gồm bảy ủy viên nói trên, chủ tịch Ngân hàng dự trữ liên bang New York chủ tịch bốn Ngân hàng dự trữ liên bang khác (Tổng cộng 12 ngừời) làm việc sở luân phiên.Các định quan trọng sách tiền tệ ủy ban thị trường mở liên bang tiến hành c Các ngân hàng dự trữ liên bang ngân hàng thành viên 12 ngân hàng khu vực dự trữ liên bang khu vực thành lập Quốc hội chi nhánh hệ thống ngân hàng trung ương, có tổ chức giống tổ chức tư nhân Ví dụ, cổ phần ngân hàng dự trữ liên bang khu vực ngân hàng thành viên sở hữu Việc sở hữu cổ phần khác với sở hữu cổ phần công ty thông thường Các ngân hàng dự trữ liên bang khu vực hoạt động khơng lợi nhuận việc sở hữu cổ phần điều kiện để trở thành ngân hàng thành viên Cổ phần mua bán hay chấp Cổ tức ấn định 6% năm Đứng mặt tài sản, ngân hàng Fed New York ngân hàng lớn với phạm vi hoạt động quận tiểu bang New York, thành phố New York, Puerto Rico quần đảo Virgin thuộc Hoa Kỳ Cổ tức trả dạng khoản bù vào lãi suất cho phần dự trữ thiếu hụt giữ lại FED Theo qui định luật pháp, ngân hàng phải trì tỉ lệ dự trữ bắt buộc mà phần lớn đặt FED Cục dự trữ liên bang không trả lãi suất cho khoản dự trữ Các Ngân hàng dự trữ liên bang khu vực: Mỗi ngân hàng Fed khu vực kí hiệu chữ Những chữ in giấy bạc mà chúng phát hành STT Tên ngân hàng khu vực Ký hiệu Boston A New York B Philadelphia C Cleveland D Richmond E Atlanta F Chicago G St Louis H Minneapolis I 10 Kansas City J 11 Dallas K 10