Giới thiệu
Trong những năm qua, Đảng và Nhà nước ta luôn quan tâm đến việc nâng cao hiệu quả quản lý nguồn tài chính và ngân sách nhà nước đjc biệt là việc chk trọng đến công tác quản lý nợ công Nợ công là yếu tố ảnh hưởng lớn đến sự phát triển kinh tế xã hội, quốc phòng an ninh, tạo điều kiện hội nhập với thị trường tài chính quốc tế và khlng định vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế Vì vậy, việc sử dụng nợ công hiệu quả sm thkc đẩy sự phát triển của đất nước Hơn hết Việt Nam đang xây dựngChiến lược phát triển kinh tế - xã hội 2021-2030 và Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 2021-2025, đồng thời nhằm tập trung phân tích quá trình thực hiện Chiến lược nợ công giai đoạn 2011-2020 và góp phần làm rõ các chính sách chính được Chính phủ thực thi, kết quả quản lý nợ công, những vấn đề tồn tại và nguyên nhân, từ đó chỉ rõ những vấn đề cần đjt ra trong xây dựng Chiến lược nợ công giai đoạn 2021-2030. Công tác thanh, kiểm tra, kiểm toán về nợ công rất được chk trọng thể hiện tính pháp chế của Nhà nước xã hội chủ nghoa, điều này đã tạo ra hành lang pháp lý về kỷ cương, kỷ luật góp phần tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng nợ công Tuy nhiên bên cạnh những kết quả đạt được, quá trình quản lý nợ công hiện nay vẫn còn tồn tại một số bất cập, đjc biệt là trong công tác quản lý và sử dụng nợ công dẫn đến việc nợ công ngày càng lớn và phức tạp, ảnh hưởng đến sự phát triển của nền kinh tế, xã hội, an ninh, quốc phòng của đất nước Chính vì thế bài viết này sm phân tích cụ thể hơn về “Hiệu quả của nợ công Việt Nam trong giai đoạn 2016 - 2022”.
Mục tiêu đề tài
Hiện nay, quy mô và cơ cấu nợ công đã được cải thiện, nhưng các khoản nợ dự phòng, những rủi ro về tỷ giá, nợ dự phòng bảo lãnh của Nhà nước đối với khu vực
DN vẫn tiếp tục là thách thức lớn trong thời gian tới Bài biết phân tích đánh giá cụ thể và chính xác hơn về Hiệu quả của nợ công tại Việt Nam trong giai đoạn 2016 -2022.
Nguồn dữ liệu được thu thập
Dữ liệu được thu thập và phân tích từ các báo cáo quyết toán ngân sách nhà nước của Việt Nam; bản tin nợ công do Bộ Tài chính công bố, báo cáo kiểm toán nợ công của Kiểm toán nhà nước; các văn bản, chỉ đạo của Đảng, chính sách, pháp luật củaNhà nước và các quy định trong lonh vực ngân sách nhà nước, nợ công; giáo trình,giáo trình của các trường đại học trong nước và các bài báo có liên quan của các tạp chí trong nước và quốc tế.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Khái niệm nợ công
Nợ công là các khoản vay của nhà Nhà nước, tổng các khoản vay từ trung ương đến địa phương nhằm sử dụng vào các khoản thâm hụt ngân sách hay nói cách khác thì nợ chính phủ là thâm hụt ngân sách lũy kế đến một thời điểm nào đó.
Nợ công là một phần quan trọng và không thể thiếu trong tài chính mỗi quốc gia.
Từ những nước nghèo nhất ở châu Phi đến những quốc gia đang phát triển như ViệtNam, Campuchia hay những cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao như Mỹ,Nhật, EU thì đều phải đi vay để phục vụ cho các nhu cầu chi tiêu và sử dụng của chính phủ nhằm các mục đích khác nhau Nợ công cần phải được sử dụng hợp lý, hiệu quả và quản lý tốt, nếu không thì khủng hoảng nợ công có thể xảy ra với bất cứ quốc gia nào tại bất cứ thời điểm nào và để lại những hậu quả nghiêm trọng.
Theo Bộ Tài chính, nợ công bao gồm nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Theo định nghoa này, tổng số dư nợ công đến cuối năm
2009 của Việt Nam ước khoảng 44,7% GDP, trong đó nợ của Chính phủ là 35,4% GDP, nợ được Chính phủ bảo lãnh là 7,9% GDP và nợ của chính quyền địa phương là 1,4% GDP Khái niệm nợ công này của Bộ Tài chính hẹp hơn so với khái niệm phổ biến của quốc tế Theo Hệ thống quản lý nợ và phân tích tài chính của Hội nghị của LHQ về thương mại và phát triển (UNCTAD), nợ công còn bao gồm các nghoa vụ nợ của ngân hàng trung ương, các đơn vị trực thuộc chính phủ (bao gồm cả doanh nghiệp nhà nước) ở tất cả các cấp chính quyền.
Nợ công bao gồm các loại như sau:
- Nợ do Chính phủ phát hành công cụ nợ;
- Nợ do Chính phủ ký kết thỏa thuận vay trong nước, nước ngoài;
- Nợ của ngân sách trung ương vay từ quỹ dự trữ tài chính của Nhà nước, ngân quỹ nhà nước, quỹ tài chính nhà nước ngoài ngân sách.
* Nợ được Chính phủ bảo lãnh
- Nợ của doanh nghiệp được Chính phủ bảo lãnh;
- Nợ của ngân hàng chính sách của Nhà nước được Chính phủ bảo lãnh.
* Nợ chính quyền địa phương
- Nợ do phát hành trái phiếu chính quyền địa phương;
- Nợ do vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngoài;
- Nợ của ngân sách địa phương vay từ ngân hàng chính sách của Nhà nước, quỹ dự trữ tài chính cấp tỉnh, ngân quỹ nhà nước và vay khác theo quy định của pháp luật về ngân sách nhà nước.
(Điều 4 Luật Quản lý nợ công 2017)
1.1.3 Nguyên tắc quản lý nợ công
Việc quản lý nợ công được thực hiện dựa trên các nguyên tắc theo quy định tại Điều 5 Luật Quản lý nợ công 2017, cụ thể như sau:
- Nhà nước quản lý thống nhất về nợ công, bảo đảm việc thực thi trách nhiệm, quyền hạn của cơ quan, tổ chức, cá nhân có liên quan đến quản lý nợ công.
- Kiểm soát chjt chm các chỉ tiêu an toàn nợ công, bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn, bền vững và ổn định kinh tế vo mô.
- Việc đề xuất, thẩm định, phê duyệt chủ trương vay, đàm phán, ký kết thỏa thuận vay và phát hành công cụ nợ, phân bổ và sử dụng vốn vay phải đkng mục đích, hiệu quả Vay cho bù đắp bội chi ngân sách nhà nước chỉ được sử dụng cho đầu tư phát triển, không sử dụng cho chi thường xuyên.
- Bên vay, bên vay lại, đối tượng được Chính phủ bảo lãnh chịu trách nhiệm thực hiện đầy đủ, đkng hạn các nghoa vụ liên quan đối với khoản vay, khoản vay lại, khoản vay được Chính phủ bảo lãnh Không chuyển khoản nợ vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngoài, nợ được Chính phủ bảo lãnh thành vốn cấp phát ngân sách nhà nước.
- Bảo đảm chính xác, tính đkng, tính đủ nợ công; công khai, minh bạch trong quản lý nợ công và gắn với trách nhiệm của cơ quan, tổ chức, cá nhân có liên quan trong quản lý nợ công.
1.1.4 Những hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý nợ công
Theo Điều 8 Luật Quản lý nợ công 2017, những hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý nợ công được quy định như sau:
- Vay, cho vay, bảo lãnh không đkng thẩm quyền hojc chưa được cấp có thẩm quyền cho phép, vượt hạn mức đã được cấp có thẩm quyền quyết định.
- Sử dụng vốn vay không đkng mục đích, không đkng đối tượng, vượt tiêu chuẩn, định mức; không thực hiện đkng nghoa vụ trả nợ.
- Vụ lợi, chiếm đoạt, tham nhũng trong quản lý, sử dụng nợ công.
- Làm trái quy định của Nhà nước về quản lý nợ công; thiếu trách nhiệm gây thất thoát, lãng phí vốn vay.
- Không cung cấp hojc cung cấp không đầy đủ, kịp thời, chính xác thông tin về nợ công theo quy định của pháp luật.
- Cản trở hoạt động giám sát, thanh tra, kiểm tra, kiểm toán và xử lý vi phạm pháp luật về quản lý nợ công.
Các cách vay nợ của Chính Phủ
Nợ công được tạo ra từ các khoản vay của Chính Phủ, hiện nay Chính Phủ có hai cách vay nợ bao gồm: Phát hành trái phiếu Chính Phủ và vay trực tiếp.
1.2.1 Về phát hành trái phiếu Chính Phủ
Thông qua các trình tự, thủ tục của pháp luật hiện hành Chính phủ có thể phát hành trái phiếu nhằm huy động ngân sách từ cộng đồng sử dụng vào mục đích đã đưa ra từ trước.
Cách vay nợ này của Chính phủ được coi là có hiệu quả nhanh chóng trong thời gian huy động vốn Nhưng tùy từng hình thức phát hành trái phiếu ( phát hành trái phiếu nội tệ hojc phát hành trái phiếu ngoại tệ) mà có những mức rủi ro khác nhau.
Ngoài phương thức vay bằng phát hành trái phiếu thì chính phủ có thể vay nợ trực tiếp của các Ngân hàng thương mại hojc các quốc gia khác Hình thức vay này có độ tin cậy tín dụng thấp và có thể chi phối các vấn đề khác trong chính trị.
Vai trò của nợ công
Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ đó tăng cường nguồn vốn để phát triển cơ sở hạ tầng và tăng khả năng đầu tư đồng bộ của Nhà nước Huy động nợ công góp phần tận dụng được nguồn tài chính nhàn rỗi trong dân cư Tận dụng được sự hỗ trợ từ nước ngoài và các tổ chức tài chính quốc tế.
Ngoài ra nợ công cũng gây ra những tác động tiêu cực: gây áp lực lên chính sách tiền tệ, đjc biệt là từ các khoản tài trợ ngoài nước, gây tham nhũng, lãng phí.
Hệ thống các chỉ tiêu giám sát nợ công
Theo điều 7, nghị định số 79/2010/NĐ-CP có quy định về các chỉ tiêu giám sát nợ công
Nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP);
Nợ nước ngoài của quốc gia so với GDP;
Nghoa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu;
Nợ chính phủ so với GDP;
Nợ chính phủ so với thu ngân sách nhà nước;
Nghoa vụ nợ chính phủ so với thu ngân sách nhà nước;
Nghoa vụ nợ dự phòng so với thu ngân sách nhà nước;
Hạn mức vay thương mại nước ngoài và bảo lãnh vay nước ngoài của Chính phủ.
Các chỉ số đo lường
Bảng 1.1 Chỉ số đo lường
Chỉ số Mức độ bình thường
Tổng số nợ/ Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ 200% 165:200% 165%
Trả nợ hàng năm/Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ 30% 18:30% 18%
Trả nợ hàng năm/GDP 4% 2:4% 2%
Trả lãi nợ hàng năm/Xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ 20% 12:20% 12%
PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ NỢ CÔNG VIỆT NAM
Thực trạng nợ công của Việt Nam
Bảng 2.1 Các chỉ số đánh giá nợ công
Nợ công nước ngoài so với GDP
Nợ nước ngoài của quốc gia so với GDP (%)
Nghĩa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia so với tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa và dịch vụ (%)
Nghĩa vụ trả nợ của Chính phủ so với thu NSNN (%)
Hình 2.1 Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2016-2021 ( tỷ USD)
Tỷ lệ nợ công của Việt Nam trong những năm gần đây có xu hướng giảm dần Từ 61,4% GDP (năm 2017) xuống còn 58,3% GDP (năm 2018), 55,9% GDP năm 2020 và đến năm 2021 là 43,1% Năm 2022, mức nợ công được dự tính tương đương với năm 2021, khoảng 43 - 44% GDP Cùng với đó, nợ chính phủ, nợ chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương cũng giảm dần Cụ thể, nợ chính phủ cũng giảm từ 51,7% GDP năm 2017 xuống còn đến 39,1% GDP năm 2021 Nợ chính phủ bảo lãnh giảm từ 9,1% GDP năm 2017 xuống 3,8% GDP năm 2021 Nợ chính quyền địa phương năm 2021 chỉ khoảng 0,6% GDP trong khi năm 2017 bằng 1,1% GDP. Tính đến hết năm 2021, nợ nước ngoài của quốc gia giảm còn 38,4% GDP so với năm 2017 là 49% GDP Nghoa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia tính trên tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2021 là 6,2%, nghoa vụ trả nợ của Chính phủ so thu ngân sách nhà nước khoảng 21,8%.
Về đối tác đa phương của Việt Nam, Ngân hàng Thế giới (WB) cho vay nhiều nhất khoảng 380 nghìn tỷ đồng, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) cho vay hơn 188 nghìn tỷ đồng Ngoài ra, các chủ nợ song phương của Việt Nam đang là Nhật Bản cho vay hơn 316 nghìn tỷ đồng; Hàn Quốc hơn 32 nghìn tỷ đồng, Pháp hơn 30 nghìn tỷ đồng; Đức hơn 14.349 tỷ đồng…
Diễn biến dư nợ và nghoa vụ trả nợ của Chính phủ vẫn nằm trong dự báo từ đầu năm và trong tầm kiểm soát cho dù biến động tỷ giá khá mạnh Cụ thể, dư nợ bằng USD là 455 nghìn tỷ đồng, chiếm 13,9%; dư nợ bằng JPY là 346 nghìn tỷ đồng, chiếm 10,5%; dư nợ bằng EUR là 179 nghìn tỷ đồng, chiếm 5,5% và còn lại là dư nợ bằng các loại tiền khác chiếm 4%.
Báo cáo đánh giá xếp hạng tín nhiệm Việt Nam năm 2021 của Fitch Ratings cũng cho thấy, nợ chính phủ của Việt Nam thấp hơn đáng kể so với các quốc gia có cùng mức xếp hạng tín nhiệm ‘BB’ Kết quả này một phần phản ánh việc Việt Nam đã sớm thành công trong việc ngăn chjn dịch Covid-19 Tỷ lệ nợ chính phủ gộp trên GDP củaViệt Nam được dự báo khoảng 42% GDP vào năm 2023, thấp hơn tương đối so với mức trung bình của các nước có cùng xếp hạng (khoảng 56%).
Hình 2.2 Nợ công/GDP của Việt Nam và một số quốc gia trong khối ASEAN năm
Nguồn: IMF.org Xét về cơ cấu, nguồn vay của Chính phủ hiện nay phần lớn đến từ các kênh trong nước, chiếm khoảng 90% lượng huy động hằng năm của Chính phủ Đối với nguồn vốn vay này, phát hành trái phiếu vẫn là phương án chiếm tỷ trọng cao Theo số liệu năm 2011, kỳ hạn bình quân của trái phiếu là 13,92%/năm và lãi suất phát hành bình quân là 2,3%/năm Hiện nay, mức thanh toán trái phiếu chính phủ được đánh giá vẫn có sự duy trì ổn định Trong khi đó, 10% lượng huy động còn lại của Chính phủ là từ khoản vay nước ngoài(từ các tổ chức như WB, ADB và Nhật Bản) với kỳ hạn khoảng
20 – 30 năm, lãi suất ưu đãi khoảng 1,2%/năm.
Tính đến nay, có thể thấy các chỉ tiêu an toàn nợ công đảm bảo nằm trong mức trần, ngưỡng nợ được Quốc hội cho phép tại Nghị quyết số 23/2021/QH15: Trần nợ công hằng năm không quá 60% GDP, trần nợ chính phủ hàng năm không quá 50% GDP, trần nợ nước ngoài quốc gia hằng năm không quá 50% GDP, nghoa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ so với thu ngân sách nhà nước không quá 25%, trả nợ nước ngoài của quốc gia so với kim ngạch xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ (không bao gồm trả nợ gốc ngắn hạn) không quá 25%.
2.1.2 Cơ cấu nợ công ở Việt Nam
Cơ cấu nợ công của Việt Nam hiện nay có các đjc điểm chính như sau:
Nợ nội địa chiếm tỷ trọng lớn hơn: Tính đến cuối năm 2021, tỷ trọng nợ nội địa chiếm khoảng 70% trong tổng số nợ công của Việt Nam Đây là khoản nợ mà chính phủ Việt Nam vay từ các ngân hàng và tổ chức tài chính trong nước Nợ nội địa thường có lãi suất thấp hơn so với nợ nước ngoài, gikp giảm chi phí vay và tăng khả năng trả nợ của chính phủ.
Nợ nước ngoài tăng nhanh: tuy nhiên, trong những năm gần đây, nợ nước ngoài của Việt Nam đang tăng nhanh hơn so với nợ nội địa Nợ nước ngoài bao gồm các khoản vay từ các tổ chức tài chính quốc tế, bao gồm cả các khoản vay ưu đãi và phi ưu đãi Tính đến cuối năm 2021, tỷ trọng nợ nước ngoài chiếm khoảng 30% trong tổng số nợ công của Việt Nam, tăng từ 26% vào năm 2019.
Hình 2.3 Cơ cấu nợ công Việt Nam
Nguồn: Bản tin công nợ số 14
Bảng 2.2 Nợ chính phủ giai đoạn 2017-2021 (triệu USD)
Nguồn: Bản tin nợ công số 14
Nợ được sử dụng để đầu tư phát triển kinh tế: Chính phủ Việt Nam sử dụng khoản nợ này để đầu tư phát triển kinh tế, bao gồm các chương trình đầu tư công, cơ sở hạ tầng, giáo dục và y tế Điều này gikp tăng cường cơ sở hạ tầng kinh tế, thu hkt đầu tư nước ngoài và tăng cường năng suất lao động, từ đó tăng trưởng kinh tế và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân.
Chính sách quản lý nợ công: Chính phủ Việt Nam đã triển khai nhiều chính sách để quản lý nợ công, bao gồm cơ chế điều chỉnh lãi suất, kiểm soát chi ngân sách, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn công, tăng thu ngân sách và phát triển các nguồn thu mới.Điều này gikp đảm bảo sự ổn định và bền vững của nền kinh tế Việt Nam và tăng cường khả năng trả nợ của chính phủ.
Hiệu quả nợ công ở Việt Nam
Nợ công là khoản nợ của chính phủ hojc các đơn vị chính quyền địa phương Tuy nhiên, đối với Việt Nam, nợ công được sử dụng rộng rãi để tài trợ cho các dự án phát triển kinh tế và xã hội Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các lonh vực như giáo dục, y tế, giao thông vận tải, năng lượng, nông nghiệp, công nghiệp, v.v Tuy nhiên, quản lý và sử dụng nợ công cần được thực hiện một cách hiệu quả để đảm bảo rằng nó đóng góp vào sự phát triển bền vững của đất nước.
Cụ thể hơn về hiệu quả của nợ công ở Việt Nam, chkng ta có thể xem xét những điểm sau đây:
Hỗ trợ phát triển kinh tế và xã hội: Nợ công có thể được sử dụng để tài trợ các dự án phát triển kinh tế và xã hội, từ đó đóng góp vào tăng trưởng kinh tế và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân Các dự án này bao gồm cải tạo, xây dựng, mở rộng các tuyến đường, cầu đường, cơ sở hạ tầng, trung tâm y tế, trường học, v.v Điều này gikp cải thiện điều kiện kinh doanh và thuận lợi cho các nhà đầu tư trong việc phát triển kinh doanh.
Tăng cường đầu tư vào năng lượng, môi trường và phát triển bền vững: Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các nguồn năng lượng tái tạo, chống lại biến đổi khí hậu, bảo vệ môi trường và phát triển bền vững Các dự án đầu tư này bao gồm các nhà máy điện gió, điện mjt trời, thủy điện, các công trình xử lý rác thải và khí thải, cải tạo đất, v.v Điều này đóng góp vào phát triển bền vững và giảm thiểu những tác động tiêu cực của hoạt động kinh tế đến môi trường.
Nâng cao năng lực sản xuất: Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các dự án phát triển công nghiệp, nông nghiệp, thủy sản và các lonh vực khác, gikp nâng cao năng lực sản xuất của đất nước Các dự án đầu tư này bao gồm các nhà máy sản xuất, trang trại nuôi trồng, công nghệ cao, v.v Điều này gikp tăng cường năng lực cạnh tranh của Việt Nam trên thị trường quốc tế.
Tạo việc làm và cải thiện đời sống người dân: Nợ công được sử dụng để tài trợ các dự án phát triển kinh tế và xã hội, gikp tạo ra các việc làm mới, nâng cao thu nhập và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân.
2.2.1 Nguyên nhân dẫn đến tình hình nợ công hiện nay tại Việt Nam
Hiện nay nợ công Việt Nam có thể xuất phát từ các nguyên nhân sau:
Thứ nhất, vấn đề mở rộng đầu tư công một cách ồ ạt, tràn lan nhưng không hiệu quả dẫn đến nợ công tăng mạnh Ngân sách nhà nước được sử dụng cho việc đầu tư vào các công trình công cộng, cơ sở hạ tầng, cảng biển, sân bay, các vùng đjc khu kinh tế là rất lớn Thực tế cho thấy dù bất cứ tình hình nào thì các vấn đề như xây dựng cảng biển, xây dựng các vùng đjc khu kinh tế hay thiết lập kế hoạch xây sân bay hay các dự án tại địa phương thì việc đầu tư công dàn trải và và lãng phí là điều tất yếu sm xảy ra Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, mỗi năm Việt Nam cần khoảng 25 tỷ USD để đầu tư cho cơ sở hạ tầng, trong khi đó vốn huy động được hàng năm từ các nguồn của Nhà nước cũng như của tư nhân chưa đến 16 tỷ USD, phần còn lại là phải vay nợ nước ngoài Chi tiêu và đầu tư nợ công kém hiệu quả đang đem lại những rủi ro đáng báo động cho nền kinh tế Nó khiến mức thâm hụt ngân sách của Việt Nam luôn ở mức rất cao trong khu vực, đồng thời khiến hiệu quả đầu tư trên một đồng vốn luôn ở mức thấp Một ví dụ điển hình, nếu giai đoạn 2000-2005 lượng vốn bỏ ra là 5 đông thì mới có thể tạo ra một đồng GDP tăng thê nhưng đến giai đoạn 2006- 2010 thì lượng vốn bỏ ra là 7.4 đồng mới có thể tạo ra một đồng tăng thêm GDP Việt Nam hiện nay đang ở trong giai đoạn thâm hụt ngân sách và chi tiêu công ở mức tương đối cao, một khi nền kinh tế bị suy giảm vì nhiều lý do nào đó có thể dẫn đến việc chính phủ thực hiện các gói kích thích kinh tế khiến cho nợ công ngày càng tăng
Thứ hai, Chính Phủ thực hiện các chính sách kích cầu trong những năm vừa qua đã khiến cho vấn đề bội chi ngân sách tăng cao, tình trạng mất cân đối của ngân sách xảy ra thường xuyên làm cho Chính Phủ phải tiến hành vay nợ để bù đắp cho ngân sách là nguyên nhân gây ra tình hình nợ công tăng cao Năm 2020 chính phủ đã tung ra gói kích cầu là 200000 tỷ đồng để hỗ trợ cho các doanh nghiệp và người dân cũng như phòng, chống dịch bệnh Giai đoạn 2016-2020, tổng vay của Chính phủ là 1.852.000 tỷ đồng đến giai đoạn 2021-2025 dự kiến con số vay có thể lên đến 3.068.000 tỷ đồng, tức gấp 1,77 lần so với giai đoạn trước đó Nhờ những gói kích cầu của chính phủ đã gikp cho Việt Nam phần nào khắc phục được những khủng hoảng, góp phần gia tăng các hoạt động đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế và xã hội, duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, tạo nền tảng và động lực của sự phát triển xã hội cả hiện tại, cũng như tương lai Nhưng chính những gói kích cầu này lại là vấn đề khiến cho nợ công tăng lên 19 Thứ ba, con số nợ công do bộ tài chính đưa ra chưa hoàn toàn chính xác bởi cách tính nợ công của của Việt Nam chưa phản ánh đkng thực trạng và cũng khác xáo với những thông lệ quốc tế Nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng con số nợ công thực tế cao hơn nhiều bởi vì phần chênh lệch đó đa số nằm ở những khoản nợ mà Nhà nước phải bảo lãnh cho các doanh nghiệp Nhà nước Nhiều ước tính cho thấy khoản vay của doanh nghiệp Nhà nước hiện chiếm tổng 10% tổng dư nợ công và là khoản đáng lo ngại nhất bởi phần lớn là vay với kỳ hạn ngắn Theo báo cáo của ViệnNghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, đầu tư của 22 /100 doanh nghiệp nhà nước lớn năm 2010 tương đương 17 tỷ USD (17% GDP), và nếu tính cả 100 doanh nghiệp nhà nước thì quy mô đầu tư của khu vực doanh nghiệp này là rất lớn, trong đó phần lớn là đi vay Trong trường hợp những doanh nghiệp nhà nước mất khả năng trả nợ do nhiều rỏ ro thì Chính phủ đương nhiên sm gánh chịu trách nhiệm với tư cách là người bảo lãnh Với các nước có nền kinh tế thị trường phát triển , nợ Chính phủ và nợ công gần như đồng nhất vì khu vực doanh nghiệp Nhà nước của họ chiếm tỷ trọng không đáng kể Nhưng với Việt Nam , nợ của doanh nghiệp Nhà nước có quy mô xấp xỉ với nợ của Chính phủ nên nó chiếm tỷ trọng khá lớn trong rổ nợ công Với mức nợ của doanh nghiệp nhà nước lớn như trên, Chính phủ không nên loại nợ của doanh nghiệp nhà nước ra khỏi nợ công của Việt Nam bởi nếu doanh nghiệp nhà nước không trả được nợ thì ngân sách sm phải gánh.
2.2.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả nợ công
2.2.2.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước
Nguồn gốc của nợ công bắt nguồn từ thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) Khi ngân sách nhà nước thâm hụt (chi vượt quá thu), Chính phủ sm có hành đô Œng gikp tăng khoản thu như tăng thuế, tiết kiệm chi tiêu, in thêm tiền hoă Œc đi vay để bù đắp thâm hụt Chính vì vậy, thâm hụt NSNN và nợ công có mối quan hệ chjt chm với nhau 2.2.2.2 Tỷ lệ nợ công
Từ việc thâm hụt NSNN, tỷ lệ nợ công sm tăng dần khi tỷ lệ thâm hụt NSNN càng cao Tỷ lệ nợ công được đo lường bằng tỷ lệ % giữa nợ công và tổng thu nhập quốc nội (GDP) Tỷ lệ nợ công cao cho thấy quốc gia sử dụng nợ vay tăng lên Tuy nhiên, việc tăng tỷ lệ nợ công không phải yếu tố đánh giá quốc gia đó có đang trong tình trạng kinh tế suy thoái hay không Nó còn tùy thuộc vào việc vay trong nước hay vay nước ngoài để đánh giá về tình trạng sức khỏe của một quốc gia
2.2.2.3 Tỷ lệ nợ nước ngoài
Tỷ lệ nợ nước ngoài chiếm tỷ trọng lớn nhất tại các nước đang phát triển như Việt Nam Tỷ lệ nợ nước ngoài cao cho thấy quốc gia đang bị phụ thuộc nhiều vào yếu tố nước ngoài, nội lực bên trong dường như không đáng kể (Luật Quản lý nợ công,
2017) Nguy cơ vỡ nợ của quốc gia cũng chủ yếu đến từ vỡ nợ nước ngoài (khi tỷ lệ nợ nước ngoài quá cao, nội lực của nền kinh tế không có, tài sản quốc gia không gia tăng do không có nội lực)
2.2.2.4 Tỷ lệ nợ trong nước
Tỷ lệ nợ trong nước được IMF phân tích thành yếu tố so sánh là Tỷ lệ nợ trong nước so với GDP và tỷ lệ nợ trong nước so với thu NSNN Trong đó, tỷ lệ nợ trong nước so với GDP: Chỉ tiêu này có ngưỡng an toàn là 20 - 25% Tỷ lệ nợ trong nước so với thu NSNN (NPV nợ trong nước/DBR): Đo lường giá trị hiện tại ròng của nợ trong nước liên quan đến khả năng trả nợ của quốc gia lấy từ nguồn thu ngân sách nhà nước. Ngưỡng an toàn của tỷ lệ này là 90 - 170% (IMF, 2001)
2.2.3 Những hiệu quả đạt được
2.2.3.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước
Bảng 2.3 Thâm hụt ngân sách nhà nước
Năm Thâm hụt ngân sách ( nghìn tỷ)
Nguồn: Tổng cục Thống kê
Nhận xét: Mức độ thâm hụt ngân sách ở nước ta đang có xu hướng gia tăng và ngày càng tác động tiêu cực đến đời sống nhân dân cũng như toàn bộ nền kinh tế Nói cách khác, đây chính là một trong những nguy cơ làm khủng hoảng nền kinh tế, gây khó khăn cho chính phủ trong việc thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ thâm hụt ngân sách phát sinh mới trong năm 2017 là 115,5 tỷ đồng, 2,3% GDP, thấp hơn chỉ tiêu Quốc hội đề ra là 3,5% GDP Đây là mức thâm hụt ngân sách thấp so với 2016. Một yếu tố nổi bật gikp cải thiện ngân sách năm 2017 chính là tiền thu về từ hàng loạt thương vụ thoái vốn đã diễn ra trong năm qua Chỉ riêng thương vụ Sabeco vừa qua, ngân sách nhà nước đã thu về 110 nghìn tỷ đồng Năm 2018 mức thâm hụt có dấu hiệu tăng cao hơn khoảng 8 nghìn tỷ Tuy nhiên giai đoạn 2018-2019, mức thâm hụt không chênh lệch không cao - khoảng 1 nghìn tỷ.
Thách thức lớn nhất đối với kinh tế Việt Nam năm 2021 là thâm hụt ngân sách và nợ công sm trở nên căng thlng hơn Điều này khiến cho dư địa tác động của chính sách tài khóa sm bị thu hẹp lại, đồng thời rủi ro kinh tế vo mô có thể gia tăng khi tiếp tục nới lỏng mạnh hơn chính sách tiền tệ để hỗ trợ nền kinh tế.
Hiện nay Việt Nam có rất ít dư địa tiền tệ và tài khóa Do vậy, chính sách tiền tệ nới lỏng cần hết sức thận trọng về quy mô và thời gian kéo dài, đjc biệt là khi các hoạt động kinh tế sôi động trở lại Đồng thời, chính sách tài khóa cần phải chi tiêu đkng trọng tâm, tiết kiệm, hỗ trợ các đối tượng thực sự cần thiết.
Hiệu quả quản lý nợ công ở Việt Nam
Trong giai đoạn 2016- 2021, công tác quản lý nợ công đã cải thiện hơn so với giai đoạn 2011-2015 Các chỉ tiêu an toàn nợ được kiểm soát chjt chm, nằm trong giới hạn trần được Quốc hội phê chuẩn cho từng giai đoạn và có xu hướng giảm dần, góp phần đảm bảo an ninh tài chính quốc gia và bồi đắp dư địa chính sách tài khóa Cơ cấu vay nợ trong nước, nước ngoài cũng được điều chỉnh theo hướng bền vững hơn Việc trả nợ luôn đảm bảo đkng hạn, không để xảy ra nợ quá hạn làm ảnh hưởng tới các cam kết, góp phần cải thiện hệ số tín nhiệm quốc gia và tăng dư địa chính sách tài khóa để tăng cường khả năng chống chịu của nền kinh tế trước ck sốc vo mô Một số điểm nhấn nổi bật có thể đề cập tới như:
Khuôn khổ pháp lý, chính sách quản lý nợ công từng bước được nghiên cứu, xây dựng, ban hành, bổ sung và hoàn thiện, tiệm cận dần với thông lệ quốc tế, góp phần nâng cao hiệu quả quản lý nợ công Chính phủ đã chỉ đạo nghiên cứu, xây dựng, phổ biến và triển khai các công cụ quản lý nợ công, trình Quốc hội thông qua trần bảo lãnh nợ và ngưỡng cảnh báo Thủ tướng Chính phủ phê duyệt chương trình quản lý nợ trung hạn, lộ trình trả nợ hàng năm, các chỉ tiêu đánh giá tính bền vững nợ công và hướng dẫn về vay, trả nợ công và triển khai thực hiện ngay nhằm hướng tới mục tiêu
Tỷ lệ nợ công giảm dần từ 63,7% GDP năm 2016 xuống còn khoảng 55,9% GDP vào cuối năm 2020 Nợ quốc gia từ 52,7% GDP năm 2016 lên 49,9% GDP vào cuối năm 2020 Tác động đến nguồn thu, chi ngân sách nhà nước và bội chi, các chỉ tiêu an toàn nợ được kiểm soát chjt chm, dự báo nợ công đến cuối năm 2021 khoảng 43,7% GDP, nợ công khoảng 39,5% (xếp hạng GDP) và trong giới hạn trên ngưỡng cảnh báo đã được Quốc hội phê duyệt.
Huy động đáng kể nguồn vốn ngân sách nhà nước và đầu tư phát triển, đáp ứng nhu cầu vốn của nền kinh tế, góp phần thực hiện thắng lợi kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 5 năm và hàng năm Huy động vốn dưới hình thức trái phiếu đã góp phần phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ là thị trường vốn liên quan đến việc phát hành trái phiếu Chính phủ đi kèm với cơ cấu lại danh mục nợ Chính phủ.
Nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng các khoản vay được Chính phủ bảo lãnh và cho vay lại Bảo đảm thanh toán và trả nợ đầy đủ, đkng hạn, bảo đảm nghoa vụ trả nợ đối với các chủ nợ, bảo đảm uy tín của đất nước.
Trong những năm qua, việc trả nợ các khoản vay của Chính phủ được tổ chức chjt chm và đảm bảo đkng hạn, bao gồm cả nghoa vụ nợ trực tiếp của Chính phủ và nghoa vụ vay nước ngoài của Chính phủ Bên cạnh những kết quả đạt được, thời gian qua, công tác quản lý nợ công cũng đối diện với không ít khó khăn, hạn chế Cụ thể như:
Một là, cơ cấu nợ tuy đã có sự thay đổi nhưng đjc điểm danh mục nợ Chính phủ vẫn tiềm ẩn rủi ro; điều kiện vay vốn ODA, ưu đãi nước ngoài kém thuận lợi hơn so với trước đây Đjc điểm chi phí - rủi ro danh mục nợ Chính phủ có xu hướng kém thuận lợi hơn trước đây và ghi nhận thách thức kép về điều kiện vay vốn nước ngoài trở nên đắt đỏ hơn, trong khi thị trường vốn trong nước còn chưa thực sự phát triển. Hai là, tiến độ giải ngân vốn đầu tư công, trong đó có nguồn vốn vay ODA và vay ưu đãi nước ngoài của Chính phủ còn chậm.
Ba là, nghoa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ so với tổng thu ngân sách nhà nước có xu hướng tăng lên Trong 5 năm vừa qua (2016-2020), nghoa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ so với thu ngân sách nhà nước diễn biến không đồng đều với xu hướng tăng lên vào cuối giai đoạn, từ mức 15,8% năm 2016 lên khoảng 21,2% cuối năm 2020, gia tăng áp lực lên cân đối ngân sách nhà nước và huy động vốn vay để trả nợ.
Thứ tư, kỳ hạn trái phiếu chính phủ chưa đa dạng, việc huy động vốn của Chính phủ gjp một số áp lực nhất định tại một số thời điểm; thị trường trái phiếu chính phủ chưa hình thành đường cong lãi suất chuẩn đối với kỳ hạn ngắn và còn thiếu nhà đầu tư dài hạn.
Thứ năm, công tác quản lý nợ của chính quyền địa phương cũng còn hạn chế, cả về tổ chức bộ máy cũng như năng lực quản lý như: Chưa có cơ quan chuyên trách chịu trách nhiệm toàn diện về quản lý nợ, tham mưu một cách tổng thể công tác vay nợ; Năng lực tổng hợp, quản lý nợ vẫn còn nhiều hạn chế; Thiếu sự liên kết giữa khâu huy động vốn (đề xuất danh mục, lựa chọn dự án ưu tiên sử dụng vốn vay, xác định cơ chế sử dụng vốn vay, công tác vận động, đàm phán ký kết) và theo dõi quá trình vay, bố trí nguồn trả nợ; Chưa có cơ chế phối hợp giữa các sở ban ngành trong địa phương, để đảm bảo thực hiện vay trả nợ và theo dõi giám sát nợ chính quyền địa phương. Thứ sáu, công tác quản lý, giám sát chỉ tiêu nợ nước ngoài của quốc gia hiện nay còn nhiều khó khăn, bất cập cả về công cụ cũng như phương thức quản lý.
Các chỉ tiêu trần nợ nước ngoài của quốc gia mà Việt Nam đang áp dụng hiện nay đã không còn phù hợp với thông lệ tốt của quốc tế và bối cảnh Việt Nam đã được quốc tế xếp vào nhóm các quốc gia có khả năng tiếp cận thị trường vốn, không thuộc nhóm quốc gia có thu nhập thấp Vì vậy, các chỉ tiêu trần và hạn mức nợ nước ngoài của quốc gia đang áp dụng đang mất dần ý nghoa.
Tính bền vững của nợ công ở Việt Nam
Tính bền vững của nợ công không chỉ phụ thuộc vào cân đối ngân sách mà còn phụ thuộc vào một số yếu tố khác Đầu tiên là tốc độ tăng trưởng GDP Tốc độ tăng trưởng GDP cao là điều kiện cần thiết để tăng thu và đạt thjng dư ngân sách Tuy nhiên, nếu tăng trưởng GDP chỉ do tăng đầu vào vật chất (vốn và lao động) mà không tăng năng suất thì đến một lkc nào đó tốc độ tăng trưởng chắc chắn sm giảm Có vẻ như điều này sm xảy ra với Việt Nam trong 7 đến 10 năm tới, bởi theo Viện Quản lý
Kinh tế Trung ương, những năm gần đây, tốc độ tăng năng suất của Việt Nam khá thấp và GDP tăng chủ yếu nhờ tăng lực lượng lao động và vốn Theo dự báo của EIU, tốc độ tăng trưởng GDP bình quân hàng năm của Việt Nam sm giảm xuống khoảng 5% sau năm 2020 và 3-4% sau năm 2030
Lãi suất cao khiến các khoản vay mới và tài trợ nợ công trở nên đắt đỏ hơn, do đó ảnh hưởng đến tính bền vững của nợ công Ngược lại, lãi suất phụ thuộc vào cung và cầu trên thị trường tiền tệ và kỳ vọng lạm phát trong nền kinh tế Là nền kinh tế chk trọng đầu tư, nhu cầu tín dụng ở Việt Nam luôn ở mức cao và lạm phát khó giữ ở mức thấp Bằng chứng rõ ràng là ngay khi mới bắt đầu suy thoái kinh tế, CPI và lãi suất của Việt Nam đã tăng trở lại nhanh chóng, hơn hln hầu hết các nền kinh tế trong khu vực Kết quả là, khi chính phủ đi vay bằng cách phát hành trái phiếu quốc gia, lợi tức phải trả là 11 đến 12% Tương tự, khi chính phủ phát hành trái phiếu quốc tế, lợi suất phải trả cũng cao hơn so với các đối thủ cạnh tranh (như Indonesia và Philippines) do mức độ rủi ro cao hơn Ngoài ra, với việc Việt Nam gia nhập nhóm nước có thu nhập trung bình, các khoản vay ưu đãi quốc tế sm dần biến mất mà thay vào đó là các khoản vay thương mại với lãi suất cao hơn nhiều.
Ngoài tăng trưởng GDP, lạm phát và lãi suất, mức độ rủi ro nợ công còn phụ thuộc vào một số biến số kinh tế vo mô khác, như thâm hụt tài khoản vãng lai và dự trữ ngoại hối của quốc gia Ở những khía cạnh này, Việt Nam cũng gjp bất lợi đáng kể so với các đối thủ trong khu vực
Nhìn chung, nợ công không tự sinh ra mà phát sinh từ nhu cầu tài trợ thâm hụt ngân sách của chính phủ và các chính sách liên quan đối với các cấu phần khác như chính sách bảo lãnh của chính phủ và chính sách vay của khu vực ngoài nhà nước. Huy động nợ công là cần thiết để bù đắp thâm hụt ngân sách và đóng vai trò quan trọng trong huy động vốn cho đầu tư phát triển, nhất là các nước đang phát triển có nhu cầu đầu tư công cao để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế đột phá Tuy nhiên, cần nắm bắt và hiểu rõ các yếu tố tác động đến an toàn nợ công để có chính sách đầu tư, thuế và quản lý nợ công phù hợp nhằm đảm bảo an toàn tài chính Việc phân tích khung các nhân tố ảnh hưởng đến nợ công và tính bền vững nợ công trong khuôn khổ bài viết này góp phần gợi mở những suy ngẫm về chính sách tài khóa và quản lý nợ công ở
Việt Nam hiện nay trong bối cảnh cơ cấu lại ngân sách nhà nước và nợ công để bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn, bền vững.
Các chính sách của chính phủ từ 2016 – 2022 và định hướng tới 2030
Chương trình quản lý nợ công 3 năm giai đoạn 2022-2024 và Kế hoạch vay, trả nợ công năm 2022 đã được Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khái ký Quyết định 448/QĐ-TTg phê duyệt Mục tiêu là đảm bảo nhiệm vụ huy động vốn vay thông qua đa dạng hóa nguồn vốn và phương thức vay trong nước và ngoài nước để đáp ứng nhu cầu cân đối ngân sách Nhà nước, bao gồm huy động vốn vay để thực hiện các chính sách tài khóa hỗ trợ chương trình phục hồi và phát triển kinh tế - xã hội Bên cạnh đó, kiểm soát chjt chm các chỉ tiêu an toàn nở, đảm bảo trong giới hạn được Quốc Hội phê duyệt; thkc đẩy sự phát triển của thị trường vốn trong nước. Chiến lược nợ công đến năm 2030 được Chính phủ phê duyệt do Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khác ký và ban hành Quyết định số 460/QĐ-TTg Quyết định này thay thế Quyết định số 958/QĐ-TTg ngày 27/7/2012 của Thủ tướng Chính phủ về phê duyệt Chiến lược nợ công và nợ nước ngoài quốc gia giai đoạn 2021-2025 và tầm nhìn đến năm 2030.
Xây dựng chiến lược nợ đòi hỏi cần chk trọng tới 3 yếu tố cơ bản là: phân tích chi phí/rủi ro, đánh giá ảnh hưởng của môi trường kinh tế vo mô và đánh giá sự phát triển của thị trường nợ, trên có sở đó xây dựng chiến lược nọ phù hợp với thông lệ quốc tế và điều kiện ở Việt Nam.
KIẾN NGHỊ GIẢI PHÁP
Nâng cao chất lượng cây dựng chiến lược kế hoạch và có chế tài, cách thức phối hợp, giám sát thực thi chiến lược, kế hoạch
Tập trung xây dựng chương trình quản lý nợ trung hạn và hằng năm để báo cáo Quốc hội các vấn đề về nợ công và trình cấp có thẩm quyền phê duyệt chiến lược nợ dài hạn Cụ thể, trong giai đoạn tới cần quản lý chjt chm nợ công, đjc biệt là các khoản vay mới đều phải đánh giá tác động ngay từ khâu phê duyệt chủ trương; chỉ sử dụng nợ công cho các chương trình dự án thực sự thiết yếu, không điều chỉnh tăng tổng mức đầu tư, hợp đồng sử dụng nguồn vay công Bên cạnh đó, thực hiện siết chjt các điều kiện cấp bảo lãnh theo hướng không mở rộng đối tượng được bảo lãnh và kiểm soát việc bảo đảm trả nợ đối với các khoản vay được Chính phủ bảo lãnh.
Cần có Hội đồng chính sách nợ công cấp quốc gia để hoạch định chính sách,chiến lược vay nợ của quốc gia trong từng thời kỳ Chiến lược nợ công cần được gắn liền với Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội, các chỉ tiêu kinh tế vo mô, thu-chi ngân sách nhà nước do Quốc hội quyết định Nếu chiến lược nợ công do Chính phủ trình được Quốc hội thông qua dưới hình thức một nghị quyết của Quốc hội, gắn liền với từng nhiệm kỳ của Quốc hội (5 năm) thì hiệu lực pháp lý của chiến lược nợ công sm được nâng cao (Đào Văn Hùng, 2016) Xây dựng quy trình lập chiến lược nợ dựa trên hướng dẫn của các tổ chức quốc tế cũng như kinh nghiệm của các quốc gia thành công trong việc xây dựng chiến lược nợ Việc xây dựng phải đề cập đến quy mô và tốc độ tăng nợ, cơ cấu lãi suất, cơ cấu kỳ hạn, cơ cấu đồng tiền vay nợ cũng như khả năng trả nợ.
Nâng cao hiệu quả quản lý nợ công
Tăng cường công tác quản lý rủi ro liên quan đến nợ công, đjc biệt là nợ nước ngoài Nâng cao năng lực và tính độc lập của các cơ quan giám sát nợ
Nghiên cứu, áp dụng các chuẩn mực quốc tế về quản lý nợ công, chủ động tham gia các diễn đàn toàn cầu và khu vực về nợ công, quản trị rủi ro và đảm bảo an toàn bền vững nợ công Xem xét lại định nghoa nợ công, khi đủ điều kiện sm sửa đổi
Luật Quản lý nợ công để định nghoa nợ công phù hợp với thông lệ quốc tế tốt nhất nhằm quản lý toàn diện các khoản vay của khu vực công, tránh rủi ro tài chính có thể xảy ra.
Nâng cao nhận thức, năng lực, trách nhiệm của các cơ quan hoạch định chính sách, các nhà quản lý, các vị đại biểu dân cử trong các lonh vực liên quan đến quản lý và sử dụng nợ công Vai trò của các đại biểu Quốc hội, những người thay mjt nhân dân “giám sát” tính hiệu quả đối với việc sử dụng nợ công cần được phát huy cả về năng lực và trách nhiệm.
Sử dụng số liệu về nợ công, các chỉ tiêu nợ công sau khi được kiểm toán
Các hoạt động quan trọng, có phạm vi ảnh hưởng sâu rộng như xây dựng chiến lược nợ công, chương trình nợ công 3 năm hay kế hoạch vay và trả nợ công hằng năm phải sử dụng số liệu báo cáo sau khi được kiểm toán Những số liệu, phân tích, đánh giá từ kết quả kiểm toán gikp công tác quản lý, sử dụng nợ công có góc nhìn sâu sắc hơn, nhận định vấn đề một cách khách quan để ban hành quyết sách hợp lý trong từng giai đoạn, từng tình huống và từng nội dung cụ thể
Trong quan hệ quốc tế, việc sử dụng số liệu báo cáo sau kiểm toán luôn được các định chế tài chính quốc tế, các đối tác quốc tế, các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm, là cơ sở quan trọng để xếp hạng tín nhiệm quốc gia Từ đó, việc sử dụng số liệu đã được kiểm toán góp phần mở ra các cơ hội tiếp cận nguồn lực mới với chi phí hợp lý hơn.
Tổ chức huy động vốn để đáp ứng nhiệm vụ vay của ngân sách nhà nước với mức chi phí - rủi ro hợp lý
Quán triệt nguyên tắc vay bù đắp bội chi NSNN chỉ được sử dụng cho đầu tư phát triển, chỉ chi trong khả năng của nền kinh tế và chỉ vay trong khả năng trả nợ.Các mục tiêu về tăng trưởng, bội chi, đầu tư công cần đảm bảo đồng bộ, thống nhất với mục tiêu an toàn nợ Tổ chức huy động vốn cho NSNN và cho đầu tư phát triển với chi phí - rủi ro hợp lý Hướng tới mục tiêu đa dạng hóa nguồn vốn và phương thức vay trong nước và nước ngoài Đối với huy động trong nước, đa dạng hóa kỳ hạn phát hành, bao gồm cả kỳ hạn dưới 5 năm, để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư, góp phần hình thành đường cong lãi suất chuẩn với đầy đủ các kỳ hạn tham chiếu cho các công cụ nợ cũng như các thành phần kinh tế khác.
Việc huy động vốn vay nước ngoài tập trung cho một số lonh vực chủ chốt để đảm bảo phát huy được tối đa hiệu quả kinh tế theo quy mô; tập trung cho các dự án trực tiếp thkc đẩy tăng trưởng gắn với phát triển bền vững, các dự án có khả năng tạo nguồn thu ngoại tệ Từng bước chuyển dịch từ vay cho chương trình, dự án sang phương thức vay hỗ trợ ngân sách để gia tăng tính chủ động, hiệu quả trong sử dụng vốn vay của Chính phủ Phát triển đa dạng các sản phẩm, hàng hóa trên thị trường; phát triển sản phẩm trái phiếu xanh để huy động vốn trong và ngoài nước cho các dự án bảo vệ môi trường phục vụ phát triển kinh tế bền vững.
Tái cơ cấu nợ theo hướng bền vững, cải thiện chỉ tiêu an toàn nợ; tích cực triển
Việc phát hành trái phiếu chính phủ (TPCP) gắn với tái cơ cấu nợ công, nợ Chính phủ theo hướng ưu tiên phát hành TPCP kỳ hạn dài khi thị trường thuận lợi để vừa huy động vốn cho ngân sách nhà nước, vừa kéo dài kỳ hạn bình quân danh mục nợ TPCP
Tận dụng điều kiện thuận lợi của thị trường để tích cực thực hiện các nghiệp vụ mua lại, hoán đổi để cơ cấu lại danh mục nợ trong nước và nước ngoài của Chính phủ theo hướng an toàn, bền vững, góp phần giãn nghoa vụ trả nợ gốc qua các năm, giảm áp lực thanh khoản cho ngân sách nhà nước.
Đơn giản hóa thủ tục giải ngân, đẩy nhanh tiến độ dự án
Cần rà soát các quy định để đơn giản hóa thủ tục, rkt ngắn thời gian kiểm soát chi, rkt vốn từ nhà tài trợ, bảo đảm đkng quy định; phối hợp với các nhà tài trợ nước ngoài và các cơ quan liên quan đẩy nhanh tiến độ đàm phán, ký kết hiệp định, triển khai dự án và giải ngân, rkt vốn từ các nhà tài trợ
Các Bộ, ngành và địa phương đẩy nhanh tiến độ giải phóng mjt bằng và tiến độ dự án, tháo gỡ khó khăn, vướng mắc về đất đai, tài nguyên; chủ động điều chuyển kế hoạch vốn giữa các dự án chậm giải ngân sang dự án có tiến độ giải ngân tốt, còn thiếu vốn và ưu tiên bố trí đủ vốn cho các hiệp định kết thkc trong năm.
Nâng cao chất lượng thống kê và cung cấp thông tin trong quản lý nợ công, xác định rõ phạm vi nợ công theo mục đích quản lý
Bổ sung nghoa vụ nợ dự phòng ngân sách nhà nước vào phạm vi nợ công, vì đó là các khoản nợ phát sinh trong điều hành ngân sách nhà nước nhưng không bố trí được nguồn trả và chính phủ phải vay để trả các khoản nợ này (nợ đọng xây dựng cơ bản của ngân sách Trung ương và địa phương, các khoản nợ hoàn thuế giá trị gia tăng (VAT), cấp bù chênh lệch lãi suất), hojc phát sinh từ các khoản vay được chính phủ bảo lãnh/cho vay lại trong trường hợp có rủi ro không trả được nợ và ngân sách nhà nước phải bố trí nguồn trả nợ thay (đã là nợ hiện hữu) Theo IMF và WB (2020), khoản vay được chính phủ bảo lãnh không thuộc phạm vi nợ công, nó được coi như các khoản nợ dự phòng và chỉ nên ghi chép riêng dưới dạng khoản mục ghi nhớ, bởi vì các khoản được chính phủ bảo lãnh chỉ trở thành nợ công trong trường hợp các đối tượng được bảo lãnh không trả nợ vay đkng hạn và trong thực tế, điều đó không phải lkc nào cũng xảy ra Phạm vi nợ công nên quy định rõ đối với các khoản nợ của Ngân hàng Nhà nước, nợ tự vay tự trả; các khoản tự vay tự trả, các khoản phải trả của các doanh nghiệp nhà nước Ngoài ra, còn các khoản nợ tiềm tàng (nợ bất thường) như nợ của doanh nghiệp nhà nước, nợ phát sinh từ việc giải quyết các vấn đề cứu trợ, phá sản các tổ chức tín dụng, chi phí khắc phục hậu quả thiên tai, phục hồi thiên tai và các khoản nợ tiềm tàng khác - tất cả đều là những rủi ro tiềm ẩn cao đối với sự bền vững nợ công.
Cần đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro trong quá trình xây dựng chiến lược
Đánh giá mức độ rủi ro mà chính phủ sẵn sàng chấp nhận có thể thay đổi theo thời gian, tùy thuộc vào quy mô danh mục nợ của chính phủ và khả năng dễ tổn thương của chính phủ trước các ck sốc về kinh tế - tài chính Chiến lược như vậy bao gồm nhiều lựa chọn, trong đó có sự lựa chọn về thời gian đáo hạn, đồng tiền vay nợ, các điều kiện về lãi suất vay, Ngoài ra, cần có chiến lược đối với nợ công bất thường, tuy chưa được hình thành cụ thể nhưng các khoản nợ công bất thường có thể dẫn đến trách nhiệm tài chính hojc khoản ợ hiện hữu trong điều kiện nhất định Nếu nợ công bất thường không được cơ cấu hợp lý và thiếu sự theo dõi, kiểm soát của chính phủ có thể gây ra những ck sốc làm gia tăng nợ công nhanh chóng Bên cạnh đó, cần có sự đánh giá cụ thể về ảnh hưởng của các nhân tố vo mô tới nợ công việc đánh giá sự ảnh hưởng này không chỉ dựa vào các đánh giá định tính mà cần được lượng hóa.
Cần phân biệt rõ hơn nợ chính quyền địa phương và nợ trung ương, phân quyền
Trước hết cần xây dựng tiêu chí phân loại nợ của chính quyền địa phương, để xác định cụ thể khoản nào được tổng hợp vào nợ công, khoan nào được loại trừ (tránh trùng lắp) và những loại nào không mang bản chất là khoản vay (tạm ứng từ quỹ đất,ứng từ ngân sách trung ương), bằng cách bóc tách các khoản nợ lẫn nhau giữa các cơ quan, tổ chức khu vực công, giữa các cấp ngân sách trong hệ thống ngân sách nhà nước theo quy định của Luật Ngân sách nhà nước (năm 2015) Điều này nhằm hạn chế khó khăn trong việc thu thập, tổng hợp, báo cáo và công bố thông tin về nợ công chung của cả nước, đồng thời không gây tình trạng tính trùng các khoản nợ, thổi phồng quy mô nợ công Từ năm 2010, Luật Quản lý nợ công (2009 và 2017) và các văn bản hướng dẫn Luật đã tạo ra cơ chế khá linh hoạt và khuyến khích các bộ, ngành,địa phương và các doanh nghiệp tăng cường huy động các nguồn vốn vay trong và ngoài nước cho đầu tư công, nhất là đầu tư xây dựng kết cấu hạ tầng đồng bộ So vớiLuật Quản lý nợ công năm 2009, luật năm 2017 quy định chjt chm quản lý nợ chính quyền địa phương, xác định rõ trách nhiệm, điều kiện vay và trả nợ của chính quyền địa phương; bảo đảm tính thống nhất, đồng bộ với các luật có liên quan, đjc biệt làLuật Đầu tư công năm 2014 và Luật Ngân sách nhà nước năm 2015.
Cần xây dựng và hoàn thiện quy trình và phối hợp trong quản lý nợ công và nợ nước ngoài, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
và nợ nước ngoài, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ
Là nước có thu nhập trung bình không nằm trong số các nước thu nhập thấp, kể từ tháng 7/2017, Việt Nam đã không được tiếp tục nhận tín dụng bao cấp qua chương trình International Development Association (IDA) của WB Theo đó, việc vay nợ đã chuyển dần từ vay ODA chi phí thấp sang vay vốn kém ưu đãi tiến gần đến mức của thị trường Đối với các nước thu nhập thấp, chính phủ thường vay ODA với lãi suất ưu đãi vừa bù đắp thâm hụt ngân sách, vừa cho tư nhân vay lại Quản lý nợ công và nợ nước ngoài có thể đồng nhất các tiêu chí và thể chế Tuy nhiên, đối với các nước có thể tiếp cận thị trường vốn, khu vực tư nhân có thể vay vốn trên thị trường thế giới. Quản lý nợ công và quản lý nợ nước ngoài cần thay đổi để tránh chồng chéo, đáp ứng mục tiêu của từng khoản vay riêng biệt. Đối với khoản vay nước ngoài không được chính phủ bảo lãnh, trách nhiệm quản lý, giám sát các khoản vay nước ngoài theo phương thức tự vay, tự trả thường thuộc vwf chức năng của ngân hàng trung ương Các quốc gia không đề ra mức trần chung đối với các khoản vay nước ngoài của khu vực tư nhân Thay vào đó, các nước thường áp dụng công cụ quản lý đối với từng loại doanh nghiệp, tổ chức cụ thể Chlng hạn, Indonesia yêu cầu các doanh nghiệp phi tài chính sử dụng công cụ phái sinh đối với các khoản vay nước ngoài ngắn hạn, áp dụng các yêu cầu về tỷ lệ thanh khoản và xếp hạng tín dụng tối thiểu (Bank Indonesia, 2014) Ấn Độ đề ra hạn nước trần bằngUSD cho các khoản vay nước ngoài trong năm đối với từng doanh nghiệp và mỗi lonh vực có mức trần khác nhau Việc vay vốn quá mức trần này cần được Ngân hàngTrung ương Ấn Độ cho phép (Reddy,2000).