Đề tài phân tích hiệu quả nợ công việt nam giai đoạn 2016 – 2022

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT

MỤC LỤC

MỤC LỤC 3

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 10

1.1 Khái niệm nợ công: 10

1.1.2 Phân loại nợ công 10

1.1.3 Nguyên tắc quản lý nợ công 11

1.1.4 Những hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý nợ công 12

1.2 Các cách vay nợ của Chính Phủ 12

1.2.1 Về phát hành trái phiếu Chính Phủ 12

1.2.2 Vay trực tiếp 12

1.3 Vai trò của nợ công 13

1.4 Hệ thống các chỉ tiêu giám sát nợ công 13

1.5 Các chỉ số đo lường 13

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ NỢ CÔNG VIỆT NAM 15

2.1 Thực trạng nợ công của Việt Nam 15

2.1.1 Thực trạng 15

2.1.2 Cơ cấu nợ công ở Việt Nam 18

2.2 Hiệu quả nợ công ở Việt Nam 19

2.2.1 Nguyên nhân dẫn đến tình hình nợ công hiện nay tại Việt Nam 20

2.2.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả nợ công 22

2.2.2.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước 22

2.2.3.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước 23

2.2.3.2 Tỷ lệ nợ công 24

2.2.3.3 Tỷ lệ nợ trong nước 26

2.2.3.4 Tỷ lệ nợ nước ngoài 27

2.3 Hiệu quả quản lý nợ công ở Việt Nam 28

2.4 Tính bền vững của nợ công ở Việt Nam 30

2.5 Các chính sách của chính phủ từ 2016 – 2022 và định hướng tới 2030 31

CHƯƠNG 3: KIẾN NGHỊ GIẢI PHÁP 33

3.1 Nâng cao chất lượng cây dựng chiến lược kế hoạch và có chế tài, cách thức phối hợp, giám sát thực thi chiến lược, kế hoạch 33

3.2 Nâng cao hiệu quả quản lý nợ công 33

3.3 Sử dụng số liệu về nợ công, các chỉ tiêu nợ công sau khi được kiểm toán 34

3.4 Tổ chức huy động vốn để đáp ứng nhiệm vụ vay của ngân sách nhà nước với mức chi phí - rủi ro hợp lý 34

3.5 Tái cơ cấu nợ theo hướng bền vững, cải thiện chỉ tiêu an toàn nợ; tích cực triển khai nghiệp vụ quản lý nợ chủ động để giãn áp lực trả nợ tập trung cao vào một số thời điểm 35

3.6 Đơn giản hóa thủ tục giải ngân, đẩy nhanh tiến độ dự án 35

3.7 Nâng cao chất lượng thống kê và cung cấp thông tin trong quản lý nợ công, xác định rõ phạm vi nợ công theo mục đích quản lý 35

3.8 Cần đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro trong quá trình xây dựng chiến lược 36

3.9 Cần phân biệt rõ hơn nợ chính quyền địa phương và nợ trung ương, phân quyền cho quản lý, tăng trách nhiệm của địa phương trong quản lý và chịu trách nhiệm nợ .36

3.10 Cần xây dựng và hoàn thiện quy trình và phối hợp trong quản lý nợ công và nợ nước ngoài, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ 37

MỤC BẢNG BIỂU

Bảng 1.1 Chỉ số đo lường 13

Bảng 2.1 Các chỉ số đánh giá nợ công 15

Bảng 2.2 Nợ chính phủ giai đoạn 2017-2021 (triệu USD) 18

Bảng 2.3 Thâm hụt ngân sách nhà nước 23

DANH MỤC HÌNH ẢNH

Hình 2.1 Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2016-2021 ( tỷ USD) 13

Hình 2.2 Nợ công/GDP của Việt Nam và một số quốc gia trong khối ASEAN năm 2020 theo IMF 15

Hình 2.3 Cơ cấu nợ công Việt Nam 16

Hình 2.4 Biểu đồ dư nợ vay của Chính phủ 23

Hình 2.5 Biểu đồ dư nợ vay được Chính phủ bảo lãnh 24

PHẦN MỞ ĐẦU 1.1 Giới thiệu

Trong những năm qua, Đảng và Nhà nước ta luôn quan tâm đến việc nâng cao hiệu quả quản lý nguồn tài chính và ngân sách nhà nước đjc biệt là việc chk trọng đến công tác quản lý nợ công Nợ công là yếu tố ảnh hưởng lớn đến sự phát triển kinh tế xã hội, quốc phòng an ninh, tạo điều kiện hội nhập với thị trường tài chính quốc tế và khlng định vị thế của Việt Nam trên trường quốc tế Vì vậy, việc sử dụng nợ công hiệu quả sm thkc đẩy sự phát triển của đất nước Hơn hết Việt Nam đang xây dựng Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội 2021-2030 và Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội 2021-2025, đồng thời nhằm tập trung phân tích quá trình thực hiện Chiến lược nợ

công giai đoạn 2011-2020 và góp phần làm rõ các chính sách chính được Chính phủ thực thi, kết quả quản lý nợ công, những vấn đề tồn tại và nguyên nhân, từ đó chỉ rõ những vấn đề cần đjt ra trong xây dựng Chiến lược nợ công giai đoạn 2021-2030 Công tác thanh, kiểm tra, kiểm toán về nợ công rất được chk trọng thể hiện tính pháp chế của Nhà nước xã hội chủ nghoa, điều này đã tạo ra hành lang pháp lý về kỷ cương, kỷ luật góp phần tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng nợ công Tuy nhiên bên cạnh những kết quả đạt được, quá trình quản lý nợ công hiện nay vẫn còn tồn tại một số bất cập, đjc biệt là trong công tác quản lý và sử dụng nợ công dẫn đến việc nợ công ngày càng lớn và phức tạp, ảnh hưởng đến sự phát triển của nền kinh tế, xã hội, an ninh, quốc phòng của đất nước Chính vì thế bài viết này sm phân tích cụ thể

hơn về “Hiệu quả của nợ công Việt Nam trong giai đoạn 2016 - 2022” 1.2 Mục tiêu đề tài

Hiện nay, quy mô và cơ cấu nợ công đã được cải thiện, nhưng các khoản nợ dự phòng, những rủi ro về tỷ giá, nợ dự phòng bảo lãnh của Nhà nước đối với khu vực DN vẫn tiếp tục là thách thức lớn trong thời gian tới Bài biết phân tích đánh giá cụ thể và chính xác hơn về Hiệu quả của nợ công tại Việt Nam trong giai đoạn 2016 -2022.

1.3 Nguồn dữ liệu được thu thập

Dữ liệu được thu thập và phân tích từ các báo cáo quyết toán ngân sách nhà nước của Việt Nam; bản tin nợ công do Bộ Tài chính công bố, báo cáo kiểm toán nợ công của Kiểm toán nhà nước; các văn bản, chỉ đạo của Đảng, chính sách, pháp luật của Nhà nước và các quy định trong lonh vực ngân sách nhà nước, nợ công; giáo trình, giáo trình của các trường đại học trong nước và các bài báo có liên quan của các tạp chí trong nước và quốc tế.

1.4 Phạm vi nghiên cứu

Dữ liệu nghiên cứu giai đoạn 2016-2022 Nghiên cứu tập trung vào phân tích hiệu quả nợ công Việt Nam

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Khái niệm nợ công:

Nợ công là các khoản vay của nhà Nhà nước, tổng các khoản vay từ trung ương đến địa phương nhằm sử dụng vào các khoản thâm hụt ngân sách hay nói cách khác thì nợ chính phủ là thâm hụt ngân sách lũy kế đến một thời điểm nào đó.

Nợ công là một phần quan trọng và không thể thiếu trong tài chính mỗi quốc gia Từ những nước nghèo nhất ở châu Phi đến những quốc gia đang phát triển như Việt Nam, Campuchia hay những cường quốc giàu có với trình độ phát triển cao như Mỹ, Nhật, EU thì đều phải đi vay để phục vụ cho các nhu cầu chi tiêu và sử dụng của chính phủ nhằm các mục đích khác nhau Nợ công cần phải được sử dụng hợp lý, hiệu quả và quản lý tốt, nếu không thì khủng hoảng nợ công có thể xảy ra với bất cứ quốc gia nào tại bất cứ thời điểm nào và để lại những hậu quả nghiêm trọng.

Theo Bộ Tài chính, nợ công bao gồm nợ chính phủ, nợ được chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương Theo định nghoa này, tổng số dư nợ công đến cuối năm 2009 của Việt Nam ước khoảng 44,7% GDP, trong đó nợ của Chính phủ là 35,4% GDP, nợ được Chính phủ bảo lãnh là 7,9% GDP và nợ của chính quyền địa phương là 1,4% GDP Khái niệm nợ công này của Bộ Tài chính hẹp hơn so với khái niệm phổ biến của quốc tế Theo Hệ thống quản lý nợ và phân tích tài chính của Hội nghị của LHQ về thương mại và phát triển (UNCTAD), nợ công còn bao gồm các nghoa vụ nợ của ngân hàng trung ương, các đơn vị trực thuộc chính phủ (bao gồm cả doanh nghiệp nhà nước) ở tất cả các cấp chính quyền.

1.1.2 Phân loại nợ công

Nợ công bao gồm các loại như sau:

* Nợ Chính phủ

- Nợ do Chính phủ phát hành công cụ nợ;

- Nợ do Chính phủ ký kết thỏa thuận vay trong nước, nước ngoài;

- Nợ của ngân sách trung ương vay từ quỹ dự trữ tài chính của Nhà nước, ngân quỹ nhà nước, quỹ tài chính nhà nước ngoài ngân sách.

* Nợ được Chính phủ bảo lãnh

- Nợ của doanh nghiệp được Chính phủ bảo lãnh;

- Nợ của ngân hàng chính sách của Nhà nước được Chính phủ bảo lãnh.

* Nợ chính quyền địa phương

- Nợ do phát hành trái phiếu chính quyền địa phương; - Nợ do vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngoài;

- Nợ của ngân sách địa phương vay từ ngân hàng chính sách của Nhà nước, quỹ dự trữ tài chính cấp tỉnh, ngân quỹ nhà nước và vay khác theo quy định của pháp luật về ngân sách nhà nước.

(Điều 4 Luật Quản lý nợ công 2017)

1.1.3 Nguyên tắc quản lý nợ công

Việc quản lý nợ công được thực hiện dựa trên các nguyên tắc theo quy định tại Điều 5 Luật Quản lý nợ công 2017, cụ thể như sau:

- Nhà nước quản lý thống nhất về nợ công, bảo đảm việc thực thi trách nhiệm, quyền hạn của cơ quan, tổ chức, cá nhân có liên quan đến quản lý nợ công.

- Kiểm soát chjt chm các chỉ tiêu an toàn nợ công, bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn, bền vững và ổn định kinh tế vo mô.

- Việc đề xuất, thẩm định, phê duyệt chủ trương vay, đàm phán, ký kết thỏa thuận vay và phát hành công cụ nợ, phân bổ và sử dụng vốn vay phải đkng mục đích, hiệu quả Vay cho bù đắp bội chi ngân sách nhà nước chỉ được sử dụng cho đầu tư phát triển, không sử dụng cho chi thường xuyên.

- Bên vay, bên vay lại, đối tượng được Chính phủ bảo lãnh chịu trách nhiệm thực hiện đầy đủ, đkng hạn các nghoa vụ liên quan đối với khoản vay, khoản vay lại, khoản vay được Chính phủ bảo lãnh Không chuyển khoản nợ vay lại vốn vay ODA, vay ưu đãi nước ngoài, nợ được Chính phủ bảo lãnh thành vốn cấp phát ngân sách nhà nước.

- Bảo đảm chính xác, tính đkng, tính đủ nợ công; công khai, minh bạch trong quản lý nợ công và gắn với trách nhiệm của cơ quan, tổ chức, cá nhân có liên quan trong quản lý nợ công.

1.1.4 Những hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý nợ công

Theo Điều 8 Luật Quản lý nợ công 2017, những hành vi bị nghiêm cấm trong quản lý nợ công được quy định như sau:

- Vay, cho vay, bảo lãnh không đkng thẩm quyền hojc chưa được cấp có thẩm quyền cho phép, vượt hạn mức đã được cấp có thẩm quyền quyết định.

- Sử dụng vốn vay không đkng mục đích, không đkng đối tượng, vượt tiêu chuẩn, định mức; không thực hiện đkng nghoa vụ trả nợ.

- Vụ lợi, chiếm đoạt, tham nhũng trong quản lý, sử dụng nợ công.

- Làm trái quy định của Nhà nước về quản lý nợ công; thiếu trách nhiệm gây thất thoát, lãng phí vốn vay.

- Không cung cấp hojc cung cấp không đầy đủ, kịp thời, chính xác thông tin về nợ công theo quy định của pháp luật.

- Cản trở hoạt động giám sát, thanh tra, kiểm tra, kiểm toán và xử lý vi phạm pháp luật về quản lý nợ công.

1.2 Các cách vay nợ của Chính Phủ

Nợ công được tạo ra từ các khoản vay của Chính Phủ, hiện nay Chính Phủ có hai cách vay nợ bao gồm: Phát hành trái phiếu Chính Phủ và vay trực tiếp.

1.2.1 Về phát hành trái phiếu Chính Phủ

Thông qua các trình tự, thủ tục của pháp luật hiện hành Chính phủ có thể phát hành trái phiếu nhằm huy động ngân sách từ cộng đồng sử dụng vào mục đích đã đưa ra từ trước.

Cách vay nợ này của Chính phủ được coi là có hiệu quả nhanh chóng trong thời gian huy động vốn Nhưng tùy từng hình thức phát hành trái phiếu ( phát hành trái phiếu nội tệ hojc phát hành trái phiếu ngoại tệ) mà có những mức rủi ro khác nhau.

1.2.2 Vay trực tiếp

Ngoài phương thức vay bằng phát hành trái phiếu thì chính phủ có thể vay nợ trực tiếp của các Ngân hàng thương mại hojc các quốc gia khác Hình thức vay này có độ tin cậy tín dụng thấp và có thể chi phối các vấn đề khác trong chính trị.

1.3 Vai trò của nợ công

Nợ công làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ đó tăng cường nguồn vốn để phát triển cơ sở hạ tầng và tăng khả năng đầu tư đồng bộ của Nhà nước Huy động nợ công góp phần tận dụng được nguồn tài chính nhàn rỗi trong dân cư Tận dụng được sự hỗ trợ từ nước ngoài và các tổ chức tài chính quốc tế.

Ngoài ra nợ công cũng gây ra những tác động tiêu cực: gây áp lực lên chính sách tiền tệ, đjc biệt là từ các khoản tài trợ ngoài nước, gây tham nhũng, lãng phí.

1.4 Hệ thống các chỉ tiêu giám sát nợ công

Theo điều 7, nghị định số 79/2010/NĐ-CP có quy định về các chỉ tiêu giám sát nợ công

Nợ công so với tổng sản phẩm quốc dân (GDP); Nợ nước ngoài của quốc gia so với GDP;

Nghoa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia so với tổng kim ngạch xuất nhập khẩu; Nợ chính phủ so với GDP;

Nợ chính phủ so với thu ngân sách nhà nước;

Nghoa vụ nợ chính phủ so với thu ngân sách nhà nước; Nghoa vụ nợ dự phòng so với thu ngân sách nhà nước;

Hạn mức vay thương mại nước ngoài và bảo lãnh vay nước ngoài của Chính phủ.

CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ NỢ CÔNG VIỆT NAM 2.1 Thực trạng nợ công của Việt Nam

Hình 2.1 Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2016-2021 ( tỷ USD)

Nguồn: World Bank Tỷ lệ nợ công của Việt Nam trong những năm gần đây có xu hướng giảm dần Từ 61,4% GDP (năm 2017) xuống còn 58,3% GDP (năm 2018), 55,9% GDP năm 2020 và đến năm 2021 là 43,1% Năm 2022, mức nợ công được dự tính tương đương với năm 2021, khoảng 43 - 44% GDP Cùng với đó, nợ chính phủ, nợ chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa phương cũng giảm dần Cụ thể, nợ chính phủ cũng giảm từ 51,7% GDP năm 2017 xuống còn đến 39,1% GDP năm 2021 Nợ chính phủ bảo lãnh giảm từ 9,1% GDP năm 2017 xuống 3,8% GDP năm 2021 Nợ chính quyền địa phương năm 2021 chỉ khoảng 0,6% GDP trong khi năm 2017 bằng 1,1% GDP.

Tính đến hết năm 2021, nợ nước ngoài của quốc gia giảm còn 38,4% GDP so với năm 2017 là 49% GDP Nghoa vụ trả nợ nước ngoài của quốc gia tính trên tổng kim ngạch xuất khẩu năm 2021 là 6,2%, nghoa vụ trả nợ của Chính phủ so thu ngân sách nhà nước khoảng 21,8%.

Về đối tác đa phương của Việt Nam, Ngân hàng Thế giới (WB) cho vay nhiều nhất khoảng 380 nghìn tỷ đồng, Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) cho vay hơn 188 nghìn tỷ đồng Ngoài ra, các chủ nợ song phương của Việt Nam đang là Nhật Bản cho vay hơn 316 nghìn tỷ đồng; Hàn Quốc hơn 32 nghìn tỷ đồng, Pháp hơn 30 nghìn tỷ đồng; Đức hơn 14.349 tỷ đồng…

Diễn biến dư nợ và nghoa vụ trả nợ của Chính phủ vẫn nằm trong dự báo từ đầu năm và trong tầm kiểm soát cho dù biến động tỷ giá khá mạnh Cụ thể, dư nợ bằng USD là 455 nghìn tỷ đồng, chiếm 13,9%; dư nợ bằng JPY là 346 nghìn tỷ đồng, chiếm 10,5%; dư nợ bằng EUR là 179 nghìn tỷ đồng, chiếm 5,5% và còn lại là dư nợ bằng các loại tiền khác chiếm 4%.

Báo cáo đánh giá xếp hạng tín nhiệm Việt Nam năm 2021 của Fitch Ratings cũng cho thấy, nợ chính phủ của Việt Nam thấp hơn đáng kể so với các quốc gia có cùng mức xếp hạng tín nhiệm ‘BB’ Kết quả này một phần phản ánh việc Việt Nam đã sớm thành công trong việc ngăn chjn dịch Covid-19 Tỷ lệ nợ chính phủ gộp trên GDP của Việt Nam được dự báo khoảng 42% GDP vào năm 2023, thấp hơn tương đối so với mức trung bình của các nước có cùng xếp hạng (khoảng 56%).

Hình 2.2 Nợ công/GDP của Việt Nam và một số quốc gia trong khối ASEAN năm2020 theo IMF

Nguồn: IMF.org Xét về cơ cấu, nguồn vay của Chính phủ hiện nay phần lớn đến từ các kênh trong nước, chiếm khoảng 90% lượng huy động hằng năm của Chính phủ Đối với nguồn vốn vay này, phát hành trái phiếu vẫn là phương án chiếm tỷ trọng cao Theo số liệu năm 2011, kỳ hạn bình quân của trái phiếu là 13,92%/năm và lãi suất phát hành bình quân là 2,3%/năm Hiện nay, mức thanh toán trái phiếu chính phủ được đánh giá vẫn có sự duy trì ổn định Trong khi đó, 10% lượng huy động còn lại của Chính phủ là từ khoản vay nước ngoài(từ các tổ chức như WB, ADB và Nhật Bản) với kỳ hạn khoảng 20 – 30 năm, lãi suất ưu đãi khoảng 1,2%/năm.

Tính đến nay, có thể thấy các chỉ tiêu an toàn nợ công đảm bảo nằm trong mức trần, ngưỡng nợ được Quốc hội cho phép tại Nghị quyết số 23/2021/QH15: Trần nợ công hằng năm không quá 60% GDP, trần nợ chính phủ hàng năm không quá 50% GDP, trần nợ nước ngoài quốc gia hằng năm không quá 50% GDP, nghoa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phủ so với thu ngân sách nhà nước không quá 25%, trả nợ nước ngoài của quốc gia so với kim ngạch xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ (không bao gồm trả nợ gốc ngắn hạn) không quá 25%.

2.1.2 Cơ cấu nợ công ở Việt Nam

Cơ cấu nợ công của Việt Nam hiện nay có các đjc điểm chính như sau:

Nợ nội địa chiếm tỷ trọng lớn hơn: Tính đến cuối năm 2021, tỷ trọng nợ nội địa chiếm khoảng 70% trong tổng số nợ công của Việt Nam Đây là khoản nợ mà chính phủ Việt Nam vay từ các ngân hàng và tổ chức tài chính trong nước Nợ nội địa thường có lãi suất thấp hơn so với nợ nước ngoài, gikp giảm chi phí vay và tăng khả năng trả nợ của chính phủ.

Nợ nước ngoài tăng nhanh: tuy nhiên, trong những năm gần đây, nợ nước ngoài của Việt Nam đang tăng nhanh hơn so với nợ nội địa Nợ nước ngoài bao gồm các khoản vay từ các tổ chức tài chính quốc tế, bao gồm cả các khoản vay ưu đãi và phi ưu đãi Tính đến cuối năm 2021, tỷ trọng nợ nước ngoài chiếm khoảng 30% trong tổng số nợ công của Việt Nam, tăng từ 26% vào năm 2019.

Hình 2.3 Cơ cấu nợ công Việt Nam

Nguồn: Bản tin công nợ số 14

Bảng 2.2 Nợ chính phủ giai đoạn 2017-2021 (triệu USD)20172018201920202021 (P)

Dư nợ 115.245,27 121.743,42 125.215,30 135.396,27 141.978,37 Nợ nước ngoài 46.323,14 46.978,26 47.733,63 49.008,24 46.521,20

20172018201920202021 (P)

Nợ trong nước 68.922,13 74.765,16 77.481,68 86.388,03 95.457,17 Nguồn: Bản tin nợ công số 14 Nợ được sử dụng để đầu tư phát triển kinh tế: Chính phủ Việt Nam sử dụng khoản nợ này để đầu tư phát triển kinh tế, bao gồm các chương trình đầu tư công, cơ sở hạ tầng, giáo dục và y tế Điều này gikp tăng cường cơ sở hạ tầng kinh tế, thu hkt đầu tư nước ngoài và tăng cường năng suất lao động, từ đó tăng trưởng kinh tế và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân.

Chính sách quản lý nợ công: Chính phủ Việt Nam đã triển khai nhiều chính sách để quản lý nợ công, bao gồm cơ chế điều chỉnh lãi suất, kiểm soát chi ngân sách, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn công, tăng thu ngân sách và phát triển các nguồn thu mới Điều này gikp đảm bảo sự ổn định và bền vững của nền kinh tế Việt Nam và tăng cường khả năng trả nợ của chính phủ.

2.2 Hiệu quả nợ công ở Việt Nam

Nợ công là khoản nợ của chính phủ hojc các đơn vị chính quyền địa phương Tuy nhiên, đối với Việt Nam, nợ công được sử dụng rộng rãi để tài trợ cho các dự án phát triển kinh tế và xã hội Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các lonh vực như giáo dục, y tế, giao thông vận tải, năng lượng, nông nghiệp, công nghiệp, v.v Tuy nhiên, quản lý và sử dụng nợ công cần được thực hiện một cách hiệu quả để đảm bảo rằng nó đóng góp vào sự phát triển bền vững của đất nước.

Cụ thể hơn về hiệu quả của nợ công ở Việt Nam, chkng ta có thể xem xét những điểm sau đây:

Hỗ trợ phát triển kinh tế và xã hội: Nợ công có thể được sử dụng để tài trợ các dự án phát triển kinh tế và xã hội, từ đó đóng góp vào tăng trưởng kinh tế và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân Các dự án này bao gồm cải tạo, xây dựng, mở rộng các tuyến đường, cầu đường, cơ sở hạ tầng, trung tâm y tế, trường học, v.v Điều này gikp cải thiện điều kiện kinh doanh và thuận lợi cho các nhà đầu tư trong việc phát triển kinh doanh.

Tăng cường đầu tư vào năng lượng, môi trường và phát triển bền vững: Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các nguồn năng lượng tái tạo, chống lại biến đổi khí hậu, bảo vệ môi trường và phát triển bền vững Các dự án đầu tư này bao gồm các nhà máy điện gió, điện mjt trời, thủy điện, các công trình xử lý rác thải và khí thải, cải tạo đất, v.v Điều này đóng góp vào phát triển bền vững và giảm thiểu những tác động tiêu cực của hoạt động kinh tế đến môi trường.

Nâng cao năng lực sản xuất: Nợ công có thể được sử dụng để đầu tư vào các dự án phát triển công nghiệp, nông nghiệp, thủy sản và các lonh vực khác, gikp nâng cao năng lực sản xuất của đất nước Các dự án đầu tư này bao gồm các nhà máy sản xuất, trang trại nuôi trồng, công nghệ cao, v.v Điều này gikp tăng cường năng lực cạnh tranh của Việt Nam trên thị trường quốc tế.

Tạo việc làm và cải thiện đời sống người dân: Nợ công được sử dụng để tài trợ các dự án phát triển kinh tế và xã hội, gikp tạo ra các việc làm mới, nâng cao thu nhập và cải thiện chất lượng cuộc sống của người dân.

2.2.1 Nguyên nhân dẫn đến tình hình nợ công hiện nay tại Việt Nam

Hiện nay nợ công Việt Nam có thể xuất phát từ các nguyên nhân sau:

Thứ nhất, vấn đề mở rộng đầu tư công một cách ồ ạt, tràn lan nhưng không hiệu quả dẫn đến nợ công tăng mạnh Ngân sách nhà nước được sử dụng cho việc đầu tư vào các công trình công cộng, cơ sở hạ tầng, cảng biển, sân bay, các vùng đjc khu kinh tế là rất lớn Thực tế cho thấy dù bất cứ tình hình nào thì các vấn đề như xây dựng cảng biển, xây dựng các vùng đjc khu kinh tế hay thiết lập kế hoạch xây sân bay hay các dự án tại địa phương thì việc đầu tư công dàn trải và và lãng phí là điều tất yếu sm xảy ra Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, mỗi năm Việt Nam cần khoảng 25 tỷ USD để đầu tư cho cơ sở hạ tầng, trong khi đó vốn huy động được hàng năm từ các nguồn của Nhà nước cũng như của tư nhân chưa đến 16 tỷ USD, phần còn lại là phải vay nợ nước ngoài Chi tiêu và đầu tư nợ công kém hiệu quả đang đem lại những rủi ro đáng báo động cho nền kinh tế Nó khiến mức thâm hụt ngân sách của Việt Nam luôn ở mức rất cao trong khu vực, đồng thời khiến hiệu quả đầu tư trên một đồng vốn luôn ở mức thấp Một ví dụ điển hình, nếu giai đoạn 2000-2005 lượng vốn bỏ ra là 5 đông thì mới có thể tạo ra một đồng GDP tăng thê nhưng đến giai đoạn 2006- 2010

thì lượng vốn bỏ ra là 7.4 đồng mới có thể tạo ra một đồng tăng thêm GDP Việt Nam hiện nay đang ở trong giai đoạn thâm hụt ngân sách và chi tiêu công ở mức tương đối cao, một khi nền kinh tế bị suy giảm vì nhiều lý do nào đó có thể dẫn đến việc chính phủ thực hiện các gói kích thích kinh tế khiến cho nợ công ngày càng tăng

Thứ hai, Chính Phủ thực hiện các chính sách kích cầu trong những năm vừa qua đã khiến cho vấn đề bội chi ngân sách tăng cao, tình trạng mất cân đối của ngân sách xảy ra thường xuyên làm cho Chính Phủ phải tiến hành vay nợ để bù đắp cho ngân sách là nguyên nhân gây ra tình hình nợ công tăng cao Năm 2020 chính phủ đã tung ra gói kích cầu là 200000 tỷ đồng để hỗ trợ cho các doanh nghiệp và người dân cũng như phòng, chống dịch bệnh Giai đoạn 2016-2020, tổng vay của Chính phủ là 1.852.000 tỷ đồng đến giai đoạn 2021-2025 dự kiến con số vay có thể lên đến 3.068.000 tỷ đồng, tức gấp 1,77 lần so với giai đoạn trước đó Nhờ những gói kích cầu của chính phủ đã gikp cho Việt Nam phần nào khắc phục được những khủng hoảng, góp phần gia tăng các hoạt động đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng kinh tế và xã hội, duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế, tạo nền tảng và động lực của sự phát triển xã hội cả hiện tại, cũng như tương lai Nhưng chính những gói kích cầu này lại là vấn đề khiến cho nợ công tăng lên 19 Thứ ba, con số nợ công do bộ tài chính đưa ra chưa hoàn toàn chính xác bởi cách tính nợ công của của Việt Nam chưa phản ánh đkng thực trạng và cũng khác xáo với những thông lệ quốc tế Nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng con số nợ công thực tế cao hơn nhiều bởi vì phần chênh lệch đó đa số nằm ở những khoản nợ mà Nhà nước phải bảo lãnh cho các doanh nghiệp Nhà nước Nhiều ước tính cho thấy khoản vay của doanh nghiệp Nhà nước hiện chiếm tổng 10% tổng dư nợ công và là khoản đáng lo ngại nhất bởi phần lớn là vay với kỳ hạn ngắn Theo báo cáo của Viện Nghiên cứu Quản lý Kinh tế Trung ương, đầu tư của 22 /100 doanh nghiệp nhà nước lớn năm 2010 tương đương 17 tỷ USD (17% GDP), và nếu tính cả 100 doanh nghiệp nhà nước thì quy mô đầu tư của khu vực doanh nghiệp này là rất lớn, trong đó phần lớn là đi vay Trong trường hợp những doanh nghiệp nhà nước mất khả năng trả nợ do nhiều rỏ ro thì Chính phủ đương nhiên sm gánh chịu trách nhiệm với tư cách là người bảo lãnh Với các nước có nền kinh tế thị trường phát triển , nợ Chính phủ và nợ công gần như đồng nhất vì khu vực doanh nghiệp Nhà nước của họ chiếm tỷ trọng không đáng kể Nhưng với Việt Nam , nợ của doanh nghiệp Nhà nước có quy mô xấp xỉ với

nợ của Chính phủ nên nó chiếm tỷ trọng khá lớn trong rổ nợ công Với mức nợ của doanh nghiệp nhà nước lớn như trên, Chính phủ không nên loại nợ của doanh nghiệp nhà nước ra khỏi nợ công của Việt Nam bởi nếu doanh nghiệp nhà nước không trả được nợ thì ngân sách sm phải gánh.

2.2.2 Tiêu chí đánh giá hiệu quả nợ công

2.2.2.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước

Nguồn gốc của nợ công bắt nguồn từ thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) Khi ngân sách nhà nước thâm hụt (chi vượt quá thu), Chính phủ sm có hành đô Œng gikp tăng khoản thu như tăng thuế, tiết kiệm chi tiêu, in thêm tiền hoă Œc đi vay để bù đắp thâm hụt Chính vì vậy, thâm hụt NSNN và nợ công có mối quan hệ chjt chm với nhau

2.2.2.2 Tỷ lệ nợ công

Từ việc thâm hụt NSNN, tỷ lệ nợ công sm tăng dần khi tỷ lệ thâm hụt NSNN càng cao Tỷ lệ nợ công được đo lường bằng tỷ lệ % giữa nợ công và tổng thu nhập quốc nội (GDP) Tỷ lệ nợ công cao cho thấy quốc gia sử dụng nợ vay tăng lên Tuy nhiên, việc tăng tỷ lệ nợ công không phải yếu tố đánh giá quốc gia đó có đang trong tình trạng kinh tế suy thoái hay không Nó còn tùy thuộc vào việc vay trong nước hay vay nước ngoài để đánh giá về tình trạng sức khỏe của một quốc gia

2.2.2.3 Tỷ lệ nợ nước ngoài

Tỷ lệ nợ nước ngoài chiếm tỷ trọng lớn nhất tại các nước đang phát triển như Việt Nam Tỷ lệ nợ nước ngoài cao cho thấy quốc gia đang bị phụ thuộc nhiều vào yếu tố nước ngoài, nội lực bên trong dường như không đáng kể (Luật Quản lý nợ công, 2017) Nguy cơ vỡ nợ của quốc gia cũng chủ yếu đến từ vỡ nợ nước ngoài (khi tỷ lệ nợ nước ngoài quá cao, nội lực của nền kinh tế không có, tài sản quốc gia không gia tăng do không có nội lực)

2.2.2.4 Tỷ lệ nợ trong nước

Tỷ lệ nợ trong nước được IMF phân tích thành yếu tố so sánh là Tỷ lệ nợ trong nước so với GDP và tỷ lệ nợ trong nước so với thu NSNN Trong đó, tỷ lệ nợ trong nước so với GDP: Chỉ tiêu này có ngưỡng an toàn là 20 - 25% Tỷ lệ nợ trong nước so với thu NSNN (NPV nợ trong nước/DBR): Đo lường giá trị hiện tại ròng của nợ trong

nước liên quan đến khả năng trả nợ của quốc gia lấy từ nguồn thu ngân sách nhà nước Ngưỡng an toàn của tỷ lệ này là 90 - 170% (IMF, 2001)

2.2.3 Những hiệu quả đạt được

2.2.3.1 Thâm hụt ngân sách nhà nước

Bảng 2.3 Thâm hụt ngân sách nhà nước

Năm Thâm hụt ngân sách ( nghìn tỷ)

Nhận xét: Mức độ thâm hụt ngân sách ở nước ta đang có xu hướng gia tăng và

ngày càng tác động tiêu cực đến đời sống nhân dân cũng như toàn bộ nền kinh tế Nói cách khác, đây chính là một trong những nguy cơ làm khủng hoảng nền kinh tế, gây khó khăn cho chính phủ trong việc thực hiện các chính sách tài khóa và tiền tệ thâm hụt ngân sách phát sinh mới trong năm 2017 là 115,5 tỷ đồng, 2,3% GDP, thấp hơn chỉ tiêu Quốc hội đề ra là 3,5% GDP Đây là mức thâm hụt ngân sách thấp so với 2016 Một yếu tố nổi bật gikp cải thiện ngân sách năm 2017 chính là tiền thu về từ hàng loạt thương vụ thoái vốn đã diễn ra trong năm qua Chỉ riêng thương vụ Sabeco vừa qua, ngân sách nhà nước đã thu về 110 nghìn tỷ đồng Năm 2018 mức thâm hụt có dấu hiệu tăng cao hơn khoảng 8 nghìn tỷ Tuy nhiên giai đoạn 2018-2019, mức thâm hụt không chênh lệch không cao - khoảng 1 nghìn tỷ.

Thách thức lớn nhất đối với kinh tế Việt Nam năm 2021 là thâm hụt ngân sách và nợ công sm trở nên căng thlng hơn Điều này khiến cho dư địa tác động của chính