Một trong những nguyên nhân dẫn đếntỷ lệ mắc bệnh và tử vong do ung thư cao tại Việt Nam là do chế độ ăn uống không đượcđảm bảo lành mạnh, nhiều người còn lựa chọn sử dụng các loại đồ ăn
PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG
Phân tích thị trường
2.1.1 Phân tích nhu cầu thị trường của dự án Để có thể mang đến cho khách hàng những sản phẩm với giá cả phải chăng nhưng vẫn có thể đáp ứng được thị hiếu của người tiêu dùng nhóm đã tiến hành phân tích thực tế thị trường cũng như là nhu cầu của người tiêu dùng Từ đó, có thể chọn được những sản phẩm có chất lượng và tính an toàn cho khách hàng Với mục tiêu tìm hiểu nhu cầu của thị trường đối với đồ uống lành mạnh tại khu vực Thành phố Hồ Chí Minh và mong muốn thu thập thêm nhiều thông tin cần thiết để tiến hành dự án, nhóm nghiên cứu đã tiến hành phỏng vấn trực tiếp người tiêu dùng tại Thành phố Hồ Chí Minh từ ngày 01/11/2023 đến ngày 03/11/2023.
BỘ CÂU HỎI PHỎNG VẤN NHU CẦU SỬ DỤNG HEALTHY JUICE
1 Bạn/anh/chị đã từng nghe qua khái niệm “Healthy Juice” hay chưa?
2 Bạn/anh/chị đã “Healthy Juice” thông qua đâu?
3 Bạn/anh/chị có ý định sử dụng Healthy Juice hay không?
4 Bạn/anh/chị sẵn sàng bỏ ra số tiền bao nhiêu cho việc sử dụng Healthy
5 Bạn/anh/chị quan tâm đến những yếu tố nào của Healthy Juice?
KHẢO SÁT ĐỐI TƯỢNG KHÁCH HÀNG
6 Giới tính của bạn/anh/chị
7 Tuổi của bạn/anh/chị
8 Nghề nghiệp hiện tại của bạn/anh/chị
9 Thu nhập hằng tháng của bạn/anh/chị
Sau khi tiến hành phỏng vấn trực tiếp, nhóm nghiên cứu tổng hợp câu trả lời và nhận được
200 mẫu hợp lệ với kết quả như sau:
Hình 2.1 Kết quả khảo sát Câu 1: Đã từng nghe qua khái niệm “Healthy Juice” chưa?
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua kết quả khảo sát, trong 200 người tham gia khảo sát có 168 người đã từng nghe qua khái niệm “Healthy Juice” (84%) và chỉ có 32 người chưa từng nghe qua khái niệm trên chiếm 16% Điều này cho thấy rằng, khái niệm về đồ uống lành mạnh mặc dù mới xuất hiện gần đây nhưng nó đang dần trở nên phổ biến hơn, bởi vì mọi người đang dần nhận thức về giá trị của sức khỏe Họ bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các thực phẩm giàu dinh dưỡng và sẵn sàng ăn uống tươi xanh, lành mạnh.
Hình 2.2 Kết quả khảo sát Câu 2: Đã từng nghe qua khái niệm “Healthy Juice” thông qua đâu?
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua phỏng vấn, kết quả nhận được đại đa số mọi người đã từng nghe qua khái niệm “Healthy Juice” thông qua các trang mạng xã hội như Facebook, Instagram, Tiktok, (70.5%) Tiếp theo đó là tiếp cận thông qua bạn bè và người thân giới thiệu (45.5%), do bản thân họ tự tìm hiểu (24%) và thông qua báo chí (23.5%) Do đó, mạng xã hội được xem là công cụ tuyệt vời giúp cửa hàng có thể tiếp thị sản phẩm đến người tiêu dùng cũng như là truyền tải những thông điệp về ăn uống tươi xanh và lành mạnh.
Hình 2.3 Kết quả khảo sát Câu 3: Có ý định sử dụng “Healthy Juice” hay không?
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua kết quả thu được từ 200 người tham gia phỏng vấn, có 41.5% số người tham gia có ý định sử dụng đồ uống lành mạnh, có 23.5% số người tham gia phỏng vấn hoàn toàn có ý định sử dụng đồ uống lành mạnh Bên cạnh đó chỉ có 8% số người làm phỏng vấn không có ý định hoặc hoàn toàn không có ý định sử dụng đồ uống lành mạnh trong tương lai
Qua kết quả phỏng vấn 200 người, ta thu được kết quả có 46.5% số người tham gia phỏng vấn đồng ý bỏ ra số tiền dưới 50.000, 38% số người tham gia sẵn sàng chi từ 50.000 đến 100.000 và chỉ có 15.5% người tham gia khảo sát đồng ý bỏ ra số tiền trên 100.000 để sử dụng đồ uống lành mạnh
Qua kết quả khảo sát có đến 75% người tham gia phỏng vấn quan tâm đến yếu tố giá cả của sản phẩm, có 66.5% số người khảo sát quan tâm đến công dụng của đồ uống lành mạnh, có 60% người quan tâm đến yếu tố thành phần có trong đồ uống, 54.5% người quan tâm đến thiết kế mẫu mã và những yếu tố khác mà mọi người quan tâm là đẹp mắt, sự đa dạng.
Hình 2.4 Kết quả khảo sát Câu 6: Giới tính
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua kết quả khảo sát, có 118 người tham gia khảo sát là nữ chiếm 59% và có 82 người tham gia khảo sát là nam chiếm 41%.
Hình 2.5 Kết quả khảo sát Câu 8: Nghề nghiệp hiện tại
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua kết quả khảo sát, đa số người tham gia khảo sát đều là sinh viên với 128 người (64%), có 32 người khảo sát là nhân viên văn phòng (16%), có 9 người là công nhân lao động (4.5%) và người tham gia khảo sát là giáo viên (3.5%)
Hình 2.6 Kết quả khảo sát Câu 9: Thu nhập hàng tháng
Nguồn: Kết quả khảo sát
Nhận xét: Qua kết quả khảo sát, có 84 người tham gia phỏng vấn có thu nhập dưới
5.000.000 (42%), có 65 người có thu nhập từ 5.000.000 đến 10.000.000 (32.5%), có 16.5% số người tham gia phỏng vấn có thu nhập từ 11.000.000 đến 15.000.000, chỉ có 9% (18 người) có thu nhập trên 15.000.000
KẾT LUẬN: Qua kết quả phỏng vấn 200 người trên địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh, nhóm nghiên cứu nhận thấy đa số người tham gia khảo sát đều có mong muốn sử dụng đồ uống lành mạnh để có sức khỏe tốt cả về thể chất và tinh thần để tránh nguy cơ mắc bệnh tật và sống được lâu hơn Đối tượng khách hàng mà nhóm nghiên cứu muốn hướng đến là tất cả những người có xu hướng ăn uống healthy, trong đó nhóm khách hàng tiềm năng là nhân viên văn phòng có thu nhập trung bình và sinh viên Bên cạnh đó, nhóm sẽ ưu tiên kinh doanh những sản phẩm thiết yếu với giá cả phải chăng (dưới 50.000) phù hợp với thu nhập của từng đối tượng khách hàng Ngoài ra, thông qua việc phỏng vấn trực tiếp khách hàng thì nhóm nhận thấy sản phẩm cũng cần được bổ sung những tiêu chí về ăn uống lành mạnh mà khách hàng quan tâm như thiết kế mẫu mã, công dụng tốt cho sức khỏe, thành phần tươi xanh.
2.1.2 Phân tích đối thủ cạnh tranh Ăn uống lành mạnh ngày càng phát triển mạnh mẽ tại Việt Nam Theo thống kê của Nielsen, thị trường thực phẩm lành mạnh tại Việt Nam đạt giá trị 1,2 tỷ USD vào năm
2022 và dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ 15% mỗi năm trong giai đoạn 2023 - 2027. Những cửa hàng kinh doanh thực phẩm lành mạnh nổi tiếng ở Thành phố Hồ Chí Minh như CPlus, ReViet Juice, Clean Food, …
+ Trực tiếp tại cửa hàng.
+ Trung gian qua các sàn thương mại như Shopee Food, Grab Food, …
+ Đa dạng các loại sản phẩm, mẫu mã với nhiều mức giá khác nhau và được niêm yết rõ ràng trên trang web.
+ Chiến lược marketing thú vị, gây tò mò người tiêu dùng.
+ Tuy có đa dạng sản phẩm nhưng hiện tại chỉ tập trung vào một loại sản phẩm là rau má.
+ Ít có những chương trình khuyến mãi, voucher để thu hút khách hàng.
+ Trực tiếp tại cửa hàng.
+ Trung gian qua các sàn thương mại như Shopee Food, Grab Food, …
+ Phát triển thương hiệu từ năm 2019 và hiện đang là đơn vị hàng đầu cung cấp nước ép và sinh tố tại TP Hồ Chí Minh.
+ Chiến lược phát triển rõ ràng với 3 dòng sản phẩm chính: Nước ép, sinh tố và detox.
+ Có nhiều voucher khuyến mãi, dịch vụ chăm sóc khách hàng tốt.
- Điểm yếu: Giá thành tương đối cao so với các cửa hàng còn lại.
2.1.3 Phân tích phân khúc thị trường
Theo thống kê của Fitch Solutions Macro Research 2019, tỷ lệ béo phì tại Việt Nam tăng nhanh nhất Đông Nam Á trong 5 năm tính từ năm 2014 Đặc biệt, lối sống tối giản và tuổi thọ cao ở Nhật Bản cũng ảnh hưởng lớn tới Việt Nam Người Việt Nam, từ giới trẻ tới người già bắt đầu học theo chế độ ăn của người Nhật Họ ăn ít đạm động vật hơn, thay vào đó lựa chọn chế độ ăn nhiều rau củ quả, cá, trứng, sữa,… để tăng tuổi thọ
Theo số liệu của Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi Nhật Bản ngày 30/7/2020 và Báo cáo Chỉ số phát triển con người của Việt Nam giai đoạn 2016-2020, Nhật Bản có tuổi thọ trung bình là 81,25 tuổi, trong khi tuổi thọ trung bình ở Việt Nam là 73,7 tuổi Chính thói quen ăn uống lành mạnh của người Nhật đã giúp họ tăng tuổi thọ trung bình từ 55 tuổi lên 81 tuổi Bữa ăn thường ngày của người Nhật thường chủ yếu là rau củ quả, ngũ cốc, cá, thực phẩm thanh đạm,…
Vị trí địa lý Nhân khẩu học Tâm lý xã hội Hành vi khách hàng
Khách hàng sinh sống và làm việc tại các quận trung tâm; trường đại học.
- Nam, nữ (chủ yếu là nữ)
- Nhân viên văn phòng, sinh viên, …
- Thu nhập từ dưới 5 đến hơn 15 triệu trở lên
- Sở thích: Cẩn thận, thích làm đẹp bản thân
- Cá tính: Có chế độ ăn kiêng, quan tâm đến sức khỏe và vóc dáng
- Quan tâm: Sức khỏe, vóc dáng, tinh thần
- Hành vi mua: Mua online hoặc offline
- Thời điểm mua: Mọi thời điểm
- Mục đích mua: Giải khát, tìm được thực phẩm chất lượng cho cơ thể, cải thiện sức khỏe và vóc dáng
2.1.4 Phân tích đặc điểm khách hàng
Qua phỏng vấn 200 khách hàng của MPJ - Milky Passion Fruit Juice, khách hàng nữ chiếm một tỷ lệ lớn - 59% Không quá ngạc nhiên khi thực tế phụ nữ đóng góp hơn 80% thảo luận về việc ăn uống lành mạnh khi động lực của họ bắt nguồn từ nhu cầu cải thiện chất lượng đồ ăn cho con cái của mình Những phụ nữ trẻ cũng thực hiện các phương pháp ăn uống điều độ để giảm cân giúp vóc dáng cân đối và có làn da tươi tắn hơn Ngoài ra, có 20,6% thảo luận cho rằng healthy food sẽ giúp mình phòng trị bệnh tốt hơn, tránh việc phải sử dụng thuốc và những căn bệnh phát sinh Bên cạnh đó, tỷ lệ khách hàng nam cũng chiếm tỷ lệ không nhỏ với 41%, chúng ta có thể thấy rằng việc ăn uống lành mạnh để bảo vệ sức khỏe là trách nhiệm của tất cả mọi người, không phân biệt giới tính hay tuổi tác. Chính vì vậy, nhóm nghiên cứu nhận thấy đối tượng khách hàng mà MPJ muốn hướng đến là nhân viên văn phòng do đặc trưng là phải ngồi nhiều, ít vận động nên dễ gây tình trạng thừa cân
2.1.5 Phân tích nhà cung cấp
Có thể nói rằng nhà cung cấp đóng một vai trò tiên quyết trong sự thành bại của một doanh nghiệp hay một tổ chức nào đó Nhà cung đóng một vai trò đảm bảo nguồn hàng cung cấp cho hoạt động kinh doanh của cửa hàng Nếu không có sự gắn kết bền chặt với nhà cung cấp thì cửa hàng sẽ không thể đảm bảo đủ nguồn sản phẩm để cung cấp cho người tiêu dùng Việc lựa chọn được nhà cung cấp phù hợp là điều vô cùng quan trọng vì nó ảnh hưởng đến chất sản phẩm cung ứng đến khách hàng, đồng thời nó liên quan trực tiếp đến chi phí đầu vào, nguồn tài chính của cửa hàng MPJ tin và hiểu điều đó nên đã lựa chọn được 3 nhà cung ứng đáng tin cậy: Xuân Vũ và Vinamilk và Suntory PepsiCo: ĐẶC SẢN ĐÀ LẠT XUÂN VŨ: Địa điểm: 47/8 D Sương Nguyệt Anh, Phường 9, Thành phố Đà Lạt, Lâm Đồng.
Cơ sở sản xuất Xuân Vũ chuyên cung cấp nước cốt chanh dây tươi, trong chanh dây có chứa rất nhiều chất chống oxy hóa giúp chống lại các gốc tự do gây ung thư Chính vì vậy, đây là một trong những nhà cung cấp đáng tin cậy của MPJ.
Hình 2.7 Sản phẩm chanh dây từ cơ sở sản xuất Xuân Vũ
Phân tích SWOT
Phân tích mô hình SWOT là một bước cực kỳ quan trọng vì mô hình này giúp cửa hàng
MPJ có thể xác định được điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức trong cạnh tranh thương trường cũng như trong quá trình xây dựng những kế hoạch cho dự án hiện tại và trong cả tương lai Ngoài ra, phân tích SWOT còn giúp làm rõ mục tiêu đầu tư và xác định những yếu tố khách quan - chủ quan có thể ảnh hưởng đến quá trình đạt được mục tiêu đó.
Bảng 2.1 Phân tích mô hình SWOT
PHÂN TÍCH SWOT mới nên đối thủ cạnh tranh cùng lĩnh vực không quá nổi bật.
Nhu cầu (O2): Hiện nay khách hàng hướng đến sống xanh, sử dụng các thực phẩm tươi, tốt cho sức khỏe nhiều hơn.
Truyền thông quảng cáo (O3): Các dịch vụ quảng cáo trên mạng xã hội hiện nay phát triển mạnh, có thể tận dụng quảng cáo trên các nền tảng Facebook, Tiktok, Instagram,… đồ uống lành mạnh làm từ chanh dây tươi Có thể trong tương lai sẽ xuất hiện thêm nhiều thực phẩm phẩm tươi, tốt cho sức khỏe khác mới mẻ và có nhiều công dụng cao hơn.
Chi phí (T2): Chi phí nguyên vật liệu không ổn định, chưa đạt được thỏa thuận với các nhà cung cấp để lấy hàng với giá hợp lý.
S (Strengths) Chiến lược S - O Chiến lược S - T
Sản phẩm (S1): Đa dạng, khẩu vị phù hợp thời đại Mặc dù healthy juice vẫn là khái niệm khá mới nhưng nó đang dần trở nên phổ biến hơn, do đó rất dễ thu hút được những đối tượng khách hàng là người yêu thích healthy food, yêu thích sống xanh và quan tâm đến sức khỏe.
Nhân viên (S3): Năng động, nhiệt tình tư vấn hỗ trợ khách hàng.
Công nghệ (S4): Có khả năng áp dụng những tiến bộ công nghệ vào khâu bán hàng và tiếp thị sản phẩm.
S1 - O2: Đa dạng hóa sản phẩm, thường xuyên cập nhật xu hướng thị trường để đáp ứng kịp thời nhu cầu của khách hàng.
S4 - T1: Xây dựng thương hiệu, tăng khả năng cạnh tranh nhờ vào các chiến dịch marketing quảng bá hiệu quả
W (Weaknesses) Chiến lược W - O Chiến lược W - T
Am hiểu thị trường (W1): Healthy juice vẫn còn là khái niệm mới trong lĩnh vực F&B, cửa hàng gặp khó khăn trong việc nắm bắt được nhu cầu của khách hàng cũng như
W2 - O3: Sử dụng hiệu quả các nền tảng mạng xã hội để thu hút khách hàng.
W2 - O2: Tìm hiểu nhu cầu và tạo độ nhận dạng thương hiệu
W3 - T2: Mở được nhà xưởng sản xuất trong thời gian sớm nhất có thể để đảm bảo nguồn cung ổn định hơn.
W1 - T1: Liên tục cập nhật những là điểm mạnh/ điểm yếu của đối thủ cạnh tranh
Uy tín thương hiệu (W2): Là cửa hàng mới gia nhập trong lĩnh vực
F&B nên độ nhận dạng thương hiệu của MPJ vẫn còn thấp và đang trong quá trình xây dựng lòng tin đối với khách hàng
Nhà xưởng (W3): Hiện tại cửa hàng vẫn chưa có nhà xưởng sản xuất riêng, do đó vẫn còn phải nhập hàng từ những đối tác bên ngoài healthy juice từ những nguyên vật liệu khác và đa dạng công dụng sản phẩm
CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
Giả định nguồn vốn và sử dụng vốn
3.1.1 Nhu cầu vốn đầu tư
Bảng 3.1 Vốn cố định của dự án ĐVT: VND
STT Khoản mục Số tiền
4 Chi phí thuê mặt bằng 2.400.000
7 Sổ ghi chép nhập hàng 30.000
8 Vật dụng khác (bút, giấy biên lai, ) 100.000
Tổng 10 chi nhánh 108.940.000 Đây là bảng chi phí cho một sản phẩm và chi phí vận chuyển của dự án với mức giá mà
Bảng 3.2 Chi phí sản xuất sản phẩm ĐVT: VND
SST Khoản mục ĐVT Số lượng Đơn giá Thành tiền
Bảng 3.3 Chi phí bình quân một sản phẩm ĐVT: VND
STT Khoản mục | Năm Đơn vị tính 0 1 2 3
2 Chi phí cốt chanh dây
9 Giá vốn bình quân Triệu
Chi phí bình quân một sản phẩm ngắn hạn năm đầu được ước tính tăng thêm 4,3% mỗi năm do lạm phát.
Giá vốn bình quân = Tổng chi phí bình quân sản phẩm trong năm/công suất tiêu thụ sản phẩm.
Giá thành bình quân = Giá vốn bình quân x % từ giá vốn.
Giả định về kế hoạch kinh doanh
3.2.1 Kế hoạch khấu hao Để thu hồi tài sản cố định của dự án, quán thực hiện khấu hao phần tài sản cố định đã bỏ ra theo phương pháp khấu hao đường thẳng:
Khấu hao tài sản cố định: khấu hao những tài sản có giá trị và thời gian sử dụng trên 1 năm như: quầy xe đẩy, bảng hiệu, cây dù che, mặt bằng, sổ ghi chép nhập hàng, vật dụng phục vụ trong 3 năm cho 10 quầy hàng.
Khấu hao đường thẳng mua thiết bị = Trị giá tài sản/ tuổi thọ sử dụng
Bảng 3.4 Kế hoạch khấu hao ĐVT: VND
STT Khoản mục | Năm Đơn vị tính 0 1 2 3
1 Giá trị tài sản đầu kỳ Triệu VND 84,940 56,627 28,313
2 Khấu hao trong kỳ Triệu VND 28,313 28,313 28,313
4 Đầu tư mới Triệu VND 84,940
5 Giá trị tài sản cuối kỳ
Giả định về chi phí
Nợ vay 88.000.000 đồng, với lãi suất thực 5,99%.
Theo thỏa thuận hai bên: tiến hành vay trong 3 năm, trả lãi hàng năm và trả nợ gốc vào năm 3.
Lãi phát sinh trong kỳ bằng dư nợ đầu kỳ nhân lãi suất vay
Trả nợ bao gồm trả nợ gốc và trả lãi từng năm Trong đó trả nợ gốc được trả vào năm thứ
3, Trả lãi chính là lãi phát sinh trong kỳ phải trả theo từng năm.
Vì trả nợ gốc vào năm 3 nên nợ đầu kỳ năm này sẽ bằng nợ cuối kỳ năm trước và hoàn tất trả nợ vay vào cuối năm 3.
Bảng 3.5 Kế hoạch trả nợ ĐVT: VND
STT Khoản mục | Năm Đơn vị tính 0 1 2 3
1 Nợ đầu kỳ Triệu VND 0 88,000 88,000 88,000
2 Lãi phát sinh trong kỳ Triệu VND 5,271 5,271 5,271
4 Trả nợ gốc Triệu VND 0 0 88,000
Báo cáo kết quả kinh doanh
Bảng doanh thu qua các năm được tính bằng cách lấy giá sản phẩm qua các năm nhân cho số lượng tiêu thụ Ta được bảng sau (với mỗi năm công suất, giá sản phẩm chính và sản phẩm phụ sẽ thay đổi tương ứng):
Bảng 3.6 Báo cáo doanh thu ĐVT: VND
STT Khoản mục | Năm Đơn vị tính 0 1 2 3
1 Giá thành sản phẩm Triệu
2 Sản lượng tiêu thụ Chai/chi nhánh 4.015 4.015 4.015
3.4.2 Báo cáo kết quả kinh doanh
Bảng kế hoạch lãi lỗ, hay bảng báo cáo kết quả kinh doanh là một công cụ tài chính quan trọng giúp phản ánh tổng hợp những thành quả hoạt động dự kiến của dự án trong suốt vòng đời của nó Bảng kế hoạch này bao gồm hai yếu tố chính là doanh thu và chi phí.
● Doanh thu phản ánh mức hoàn thành đã đạt được từ hoạt động của dự án, bao gồm doanh thu bán hàng và doanh thu dịch vụ.
● Chi phí cho thấy mức nỗ lực đã được tiêu hao để tạo ra mức doanh thu tương ứng, bao gồm sự tiêu dùng tài sản, chi phí các yếu tố đầu vào và chi phí tài chính.
Từ hai yếu tố doanh thu và chi phí, ta có thể xác định được hai kết quả quan trọng của dự án là lợi nhuận (EBIT và lợi nhuận ròng) và nghĩa vụ nộp thuế thu nhập doanh nghiệp hàng năm.
Bảng 3.7 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ĐVT: VND
STT Khoản mục | Năm Đơn vị tính 0 1 2 3
2 Tổng biến phí sản xuất
3 Chi phí cốt chanh dây
4 Chi phí thùng sữa 1 lít
10 Tổng biến phí bán hàng
12 Tổng biến phí truền Triệu 78,912 78,912 78,912 thông VND
13 Chi phí admin Triệu VND 30,912 30,912 30,912
14 Chi phí bài đăng Triệu VND 24,000 24,000 24,000
15 Chi phí quảng cáo Triệu VND 24,000 24,000 24,000
17 Tổng chi phí quầy xe Triệu VND 82,000
18 Tổng chi phí mặt bằng Triệu VND 24,000 24,000 24,000
19 Tổng chi phí vật dụng phục vụ Triệu VND 1,640
20 Tổng chí phí vật dụng Triệu VND 1,300
21 Tổng chi phí khấu hao Triệu VND 28,313 28,313 28,313
25 Thuế thu nhập doanh nghiệp Triệu VND 52,862
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Bảng kế hoạch ngân lưu là bảng trình bày chi tiết tất cả các khoản thực thu, thực chi bằng tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, đầu tư và huy động vốn của dự án ứng với từng thời điểm mà nó phát sinh Bảng kế hoạch ngân lưu là một công cụ quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả tài chính của dự án và xác định nhu cầu vốn của dự án.
Có hai phương pháp xây dựng kế hoạch ngân lưu, bao gồm:
● Phương pháp trực tiếp: Theo phương pháp này, ngân lưu ròng từ các hoạt động kinh doanh, đầu tư và hoạt động tài chính của dự án sẽ được xác định bằng cách lấy
● Phương pháp gián tiếp: Theo phương pháp này, ngân lưu ròng từ hoạt động kinh doanh sẽ được điều chỉnh từ lợi nhuận sang, còn ngân lưu ròng từ hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính được xác định giống phương pháp trực tiếp Ngân lưu ròng từ hoạt động kinh doanh được xác định bằng cách lấy lợi nhuận sau thuế trừ đi các khoản chi phí không thực hiện bằng tiền mặt.
Dự án sử dụng phương pháp trực tiếp để xây dựng bảng ngân lưu Trong đó, ngân lưu vào bao gồm:
● Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
● Thu hồi vốn đầu tư (giá trị thanh lý)
Ngân lưu ra bao gồm:
● Chi phí sản xuất, kinh doanh (các biến phí)
● Chi phí tài chính (trả nợ vay)
● Đầu tư tài sản cố định
● Đầu tư tài sản lưu động
Quan điểm báo cáo ngân lưu:
● Quan điểm toàn bộ vốn chủ sử hữu (All-Equity point of view - AEPV): Quan điểm này nhằm đánh giá xem số vốn đầu tư vào dự án trong trường hợp không có tài trợ là có hiệu quả hay không để từ đó đưa ra quyết định đầu tư phù hợp Do không có lãi vay nên thuế thu nhập doanh nghiệp theo quan điểm nay là thuế không có lá chắn.
● Quan điểm tổng đầu tư (Total Investment point of View - TIPV): Quan điểm đánh giá hiệu quả của dự án đầu tư trong trường hợp có tài trợ theo dòng tiền ròng sau thuế Nó bao gồm cả lợi ích lá chắn thuế của lãi vay và chưa tính đến dòng ngân lưu tài trợ.
● Quan điểm chủ đầu tư (Equity owner point of view - EPV): Quan điểm này quan tâm đến phần còn lại cuối cùng chủ đầu tư sẽ nhận được là bao nhiêu.
Dự án có bảng ngân lưu như Bảng 3.8.
Bảng 3.8 Bảng lưu chuyển tiền tệ ĐVT: VND
2 Tổng doanh thu Triệu VND 2.186,72 2.736,90 2.854,59
3 Vốn chủ sở hữu Triệu VND 10,00
4 Vốn vay ngân hàng Triệu VND 88,00
5 Giá trị thanh lý Triệu VND 67,95
7 Tổng biến phí sản xuất Triệu VND 0,00 (954,21) (995,24) (1.038,03)
8 Tổng biến phí bán hàng Triệu VND 0,00 (1.344,00) (1.344,00) (1.344,00) 9
Tổng biến phí truyền thông
10 Định phí (không khấu hao)
Thay đổi trong vốn lưu động
13 Chi phí thanh lý Triệu VND 6,80
Thuế thu nhập doanh nghiệp
Chi phí cơ hội vốn
Suất chiết khấu, hay chi phí sử dụng vốn, trong dự án là suất sinh lời kỳ vọng của nhà đầu tư đối với số vốn cần đầu tư cho dự án Qua đó, chi phí vốn bình quân gia quyền giữ vai trò là tỷ lệ chiết khấu để tính giá trị hiện tại thuần của một doanh nghiệp Nhìn chung, chi phí vốn bình quân gia quyền càng cao thì rủi ro đầu tư vào công ty càng cao
WACC: chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền
%D: tỷ trọng vốn vay trên tổng vốn
%E: tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng vốn r e : suất sinh lợi kỳ vọng của vốn chủ sở hữu r d : lãi suất tiền vay Ngân hàng
● Tỷ trọng vốn vay: %D = Vốn vay/(Vốn vay + Vốn chủ sở hữu)
● Tỷ trọng vốn chủ sở hữu: %E = Vốn chủ sở hữu/(Vốn vay + Vốn chủ sở hữu)
● Lãi suất thị trường: Dựa theo tình hình các Ngân hàng lớn trong năm đồng loạt tăng lãi suất do ảnh hưởng từ Ngân hàng Nhà nước, lãi suất vay thị trường cho dự án giả định là 12% Đây là con số hợp lý vì dự báo nền kinh tế sẽ tiếp tục khó khăn với mức lãi suất điều hành được dự báo sẽ ổn định ở mức 4.5%
● Lãi suất vay: Với vòng đời, quy mô và mô hình kinh doanh của dự án, một mức lãi suất vay Ngân hàng sẽ quan trọng để dự án có thể hoàn vốn Theo Hình 3.1, mức thấp vay thế chấp thấp nhất của các Ngân hàng tư nhân là 5.99% (của OCB vàMSB) Đây sẽ là con số được dùng để giả định cho dự án.
Hình 3.1 Bảng so sánh lãi suất vay Ngân hang (Nguồn: timo)
● Độ dao động (Beta): Beta đo lường sự biến động của một chứng khoán so với toàn bộ thị trường Beta càng cao, chứng khoán trong mắt các nhà đầu tư càng rủi ro.Theo đánh giá, phân khúc kinh doanh vỉa hè sẽ gặp các khó khăn về cạnh tranh cao, thời tiết và xu hướng tiêu dùng Do đó dự án giả định Beta ở mức 1.2 - tức khi nếu một chứng khoán ngành F&B có Beta bằng 1,2 thì trên lý thuyết mức biến động của chứng khoán này sẽ cao hơn mức biến động chung của thị trường 20%. Kết quả tính chi phí sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền được biểu diễn trong Bảng 3.9.
Bảng 3.9 Chi phí sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền ĐVT: VND
STT Khoản mục Đơn vị tính Kết quả tính
4 Tỷ trọng vốn chủ sở hữu % 10,20%
5 Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng %/năm 14,08%
6 Lãi suất phi rủi ro %/năm 1,62%
7 Lãi suất chung thị trường %/năm 12%
Đánh giá hiệu quả của dự án
Bảng 3.10 biểu diễn kết quả tính các chỉ tiêu NPV, IRR và DPP của dự án Từ đó có thể kết luận dự án khả thi về mặt tài chính với mức lãi suất vay tối đa là 44% và thời gian hoàn vốn là 2 năm 3 tháng và 21 ngày Nội dung sau giải thích về quá trình tính toán các chỉ tiêu trên.
Bảng 3.10 Đánh giá hiệu quả của dự án ĐVT: VND
Ngân lưu ròng sau thuế (NCF) -
3 Lũy kế PV Triệu VND (169,67) (375,32) (121,60) 273,07
3.7.1 Chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần (Net Present Value – NPV)
● Khái niệm: Giá trị hiện tại thuần là tổng lãi ròng của cả đời dự án được chiết khấu về năm hiện tại theo tỷ lệ chiết khấu nhất định.
● Tiêu chí đánh giá: Nếu dự án có NPV > 0 thì dự án giả định đáng giá về mặt tài chính.
NPV: giá trị hiện tại ròng
C0: chi phí đầu tư ban đầu
Ct: dòng tiền thuần tại thời gian t r: tỷ lệ chiết khấu t: thời gian thực hiện dự án
Vốn đầu tư (năm 0) + hàm NPV
Với hàm NPV được biểu diễn: = NPV(chỉ số WACC; NCF các thời kỳ hoạt động của dự án).
3.7.2 Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (Internal Rate of Returns – IRR)
● Khái niệm: Tỷ lệ này được biểu hiện bằng mức lãi suất mà nếu dùng nó để quy đổi dòng tiền tệ của dự án thì giá trị hiện tại thực thu nhập bằng giá trị hiện tại thực chi phí.
● Đánh giá: Dự án có IRR > r đã quy định sẽ khả thi về tài chính.
IRR: Tỷ lệ hoàn vốn trong nội bộ tại thời điểm cần tính
NPV: Giá trị hiện tại của dòng tiền dự án
Ct: Giá trị hiện tại của dòng tiền thu về tại thời gian t r: Tỷ lệ chiết khấu hay lãi suất vay t: Thời gian thực hiện dự án/ thời gian đầu tư
C0: Chi phí đầu tư ban đầu của nhà đầu tư (t=0)
Sử dụng hàm IRR được biểu diễn = IRR(NCF các năm)
3.7.3 Thời gian hoàn vốn có chiết khấu (Discounted payback method - DPP)
● Khái niệm: Khoảng thời gian cần thiết để tổng giá trị hiện tại của dòng tiền thuần bằng vốn đầu tư ban đầu
● Đánh giá: Nếu DPP kéo dài hơn thời gian hoạt động của dự án thì dự án không khả thi về mặt tài chính.
Công thức tính: Thứ tự năm (t-1) + Lũy kế NPV năm (t-1)/NCF năm thanh lý
Với t là năm lũy kế NPV dương.
CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH RỦI RO
Ngành hàng thực phẩm và đồ uống (F&B) trước giờ vẫn được xem như là một thị trường sôi nổi với rất nhiều đối thủ cạnh tranh, cùng với đó tốc độ đào thải của ngành này cũng cực kỳ cao Điều này đã đặt ra một thách thức to lớn cho các chủ đầu tư dự án, là phải luôn chuẩn bị sẵn cho mình những chiến lược đúng đắn, những tầm nhìn dài hạn để nắm bắt xu hướng của thị trường và hơn hết là sự phòng bị trước những rủi ro kinh doanh có thể xảy ra bất kỳ lúc nào.
Những biến động về giá thành, các loại biến phí, định phí, hay các chỉ số về lạm phát,… đều có thể sẽ gây ảnh hưởng trực tiếp lên kết quả kinh doanh, tác động xấu đến tính hiệu quả dự án Chính vì vậy, nhằm mục đích lường trước những rủi ro có thể xảy ra trong hoạt động kinh doanh, nhóm đầu tư quyết định thực hiện phân tích rủi ro cho các biến số.
4.2.1 Phân tích độ nhạy một chiều
Bảng 4.1 Phân tích độ nhạy 1 chiều biến Tổng doanh thu
Giảm 20% Giảm 10% Xo Tăng 10% Tăng 20% Tổng doanh thu 1749,379 1968,051 2.186,724 2405,396 2624,068
Kết quả phân tích độ nhạy 1 chiều cho thấy Tổng doanh thu là một biến có độ nhạy rất cao. Nhìn vào bảng trên, ta thấy có sự chênh lệch rất lớn giữa các giá trị NPV khi Tổng doanh thu tăng hoặc giảm 10%, 20% Trong đó, nếu Tổng doanh thu giảm 20% so với Doanh thu ban đầu Xo thì giá trị NPV giảm xuống rất thấp, và đạt đến ngưỡng giá trị âm (-58,05). Nếu rủi ro xảy ra, Tổng doanh thu giảm nhiều thì dự án có thể không còn khả thi Do vậy, biến Tổng doanh thu là một biến quan trọng cần được xem xét và phân tích rủi ro cho các tình huống xảy ra trong tương lai.
Bảng 4.2 Phân tích độ nhạy 1 chiều biến Tỷ lệ làm phát
Kết quả phân tích độ nhạy 1 chiều cho thấy Tỷ lệ lạm phát là một biến có độ nhạy tương đối cao Nhìn vào bảng trên, ta thấy có sự chênh lệch khá lớn giữa các giá trị NPV khi Tỷ lệ lạm phát tăng hoặc giảm 2%, 4% Do vậy, biến Tỷ lệ lạm phát cũng là một biến quan trọng cần được xem xét và phân tích rủi ro cho các tình huống xảy ra trong tương lai.
- Tổng biến phí sản xuất
Bảng 4.3 Phân tích độ nhạy 1 chiều biến Tổng biến phí sản xuất
20% Tăng 30% Tăng 40% Tổng biến phí sản
Kết quả phân tích độ nhạy 1 chiều cho thấy Tổng biến phí sản xuất là 1 biến có độ nhạy rất cao Nhìn vào bảng trên, ta thấy có sự chênh lệch rất lớn giữa các giá trị NPV khi Tổng biến phí sản xuất tăng (giả định) Đặc biệt, nếu Tổng biến phí sản xuất tăng 40% so với ban đầu thì giá trị NPV giảm xuống giá trị âm (-21,62