Bài thảo luận phân tích tài chính tập đoàn kinh tế phân tích tình hình nguồn vốn của tập đoàn vingroup

Việctăng nguồn vốn nói trên chứng tỏ quy mô nguồn vốn huy động của tập đoàn cuốinăm so với đầu năm đã tăng trưởng khá lớn, đây là cơ sở để tập đoàn đầu tư,nâng cao năng lực sản xuất kinh

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH CHUYÊN NGÀNH PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

BÀI TẬP NHÓM MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẬP ĐOÀN

Lớp: CQ58/09.2.LT

NHÓM 8

MỤC LỤC

BÀI TẬP CHƯƠNG 2 1

2.1 Phân tích tình hình nguồn vốn của tập đoàn Vingroup 1

2.2 Phân tích tình hình tài trợ của tập đoàn Vingroup 6

2.3 Phân tích chính sách đầu tư của tập đoàn Vingroup 10

2.4 Phân tích tình hình Tài sản của tập đoàn Vingroup 20

2.5 Phân tích chính sách phân phối lợi nhuận của tập đoàn Vingroup 27

BÀI TẬP CHƯƠNG 3 30

3.1 Phân tích tình hình và kết quả kinh doanh của Tập đoàn Vingroup 30

3.2 Phân tích công nợ của Tập đoàn Vingroup 37

3.3 Phân tích khả năng thanh toán của Tập đoàn Vingroup 49

3.4 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền thuần của Tập đoàn Vingroup 53

3.5 Phân tích hiệu suất sử dụng tổng vốn của Tập đoàn Vingroup 58

3.6 Phân tích khả năng sinh lời của vốn kinh doanh (ROA) 70

3.7 Phân tích khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 74

BÀI TẬP CHƯƠNG 4 79

4.1 Phân tích tình hình tăng trưởng của tập đoàn Vingroup 79

BÀI TẬP CHƯƠNG 2

2.1 Phân tích tình hình nguồn vốn của tập đoàn Vingroup

Bảng 2.1: Phân tích tình hình nguồn vốn của tập đoàn Vingroup

2 Người mua trả tiền trướcngắn hạn 21.680.341 14,80 74.724.604 25,04 53.044.263 244,67 10,24

3 Thuế và các khoản khácphải nộp Nhà nước 5.657.022 3,86 22.343.932 7,49 16.686.910 294,98 3,62

4 Phải trả người lao động 1.318.795 0,90 1.602.886 0,54 284.091 21,54 -0,36

1 Chi phí phải trả dài hạn 1.657.979 1,35 488.013 0,34 -1.169.966 -70,57 -1,01

2 Doanh thu chưa thực hiệndài hạn 4.348.409 3,55 3.651.352 2,55 -697.057 -16,03 -1,01

3 Phải trả dài hạn khác 1.650.171 1,35 1.960.505 1,37 310.334 18,81 0,02

4 Vay và nợ dài hạn 102.011.250 83,36 119.804.341 83,58 17.793.091 17,44 0,22

5 Trái phiếu hoán đổi 9.488.495 7,75 9.866.970 6,88 378.475 3,99 -0,87

6 Thuế thu nhập hoãn lạiphải trả 1.033.936 0,84 1.138.987 0,79 105.051 10,16 -0,05

quyền biểu quyết 38.052.148 98,39 38.139.356 98,58 87.208 0,23 0,19

Cổ phiếu ưu đãi 623.385 1,61 549.217 1,42 -74.168 -11,90 -0,19

2 Thặng dư vốn cổ phần 40.063.173 25,11 40.050.133 29,52 -13.040 -0,03 4,42

3 Vốn khác của chủ sở hữu 18.481.872 11,58 18.481.872 13,62 0 0 2,04

5 Chênh lệch tỷ giá hối đoái -198.406 -0,12 -218.139 -0,16 -19.733 9,95 -0,04

6 Quỹ khác thuộc vốn chủ sởhữu 77.845 0,05 87.845 0,06 10.000 12,85 0,02

7 Lợi nhuận sau thuế chưaphân phối 4.718.123 2,96 14.346.643 10,58 9.628.520 204,08 7,62

Lợi nhuận sau thuế chưa

phân phối đến cuối năm

trước 4.350.965 92,22 4.709.655 32,83 358.690 8,24 -59,39 Lợi nhuận sau thuế chưa

phân phối năm nay 367.158 7,78 9.636.988 67,17 9.269.830 2524,75 59,39

8 Lợi ích cổ đông khôngkiểm soát 59.097.849 37,04 25.562.645 18,84 -33.535.204 -56,75 -18,19

Về cơ cấu:

Về cơ cấu nguồn vốn, tỷ trọng NPT của tập đoàn Vingroup cuối năm so vớiđầu năm tăng 13,76% (đầu năm NPT chiếm 62,75%, cuối năm chiếm 76,51%trong tổng NV) Tương ứng thì tỷ trọng VCSH của tập đoàn cuối năm so với đầunăm giảm 13,76% (đầu năm VCSH chiếm 37,25%, cuối năm chiếm 23,49%trong tổng NV) Chứng tỏ chính sách huy động vốn của tập đoàn cuối năm sovới đầu năm thay đổi theo xu hướng tăng tỷ trọng NV huy động từ NPT, giảm

NV huy động từ VCSH Điều này thể hiện mức độ tự chủ tài chính của tập đoàn

thấp và có xu hướng giảm, làm tăng nguy cơ rủi ro tài chính Tuy nhiên, cần làm

rõ sự tác động của việc sử dụng đòn bẩy tài chính để có đánh giá chính xác hơn

Phân tích chi tiết:

Về Nợ phải trả:

Nợ phải trả của Tập đoàn Vingroup tại thời điểm đầu năm 2022 là268.812.599 triệu đồng, tại thời điểm cuối năm là 441.751.791 triệu đồng Nhưvậy, NPT cuối năm so với đầu năm đã tăng 172.939.192 triệu đồng, tương ứngvới tỷ lệ tăng là 64,33% Trong đó, nợ ngắn hạn cuối năm đã tăng 151.966.185triệu đồng với tỷ lệ tăng 103,77% và nợ dài hạn cuối năm tăng 20.973.007 triệuđồng với tỷ lệ tăng là 17,14% Như vậy, trong năm hoạt động tập đoàn đã huyđộng thêm các khoản vay và nợ để đầu tư, tăng thêm tài sản

Trong tổng nợ phải trả của Vingroup thì nợ ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọngchủ yếu Tỷ trọng nợ ngắn hạn đầu năm chiếm 54,48%, cuối năm chiếm 67,55%trong tổng nợ phải trả Nợ dài hạn chiếm tỷ trọng thấp hơn, đầu năm chiếm45,52% cuối năm chiếm 32,45% trong tổng nợ phải trả Cơ cấu nợ thể hiện áplực trả nợ trong ngắn hạn khá cao

Nợ phải trả cuối năm tăng do cả nợ ngắn hạn và nợ dài hạn trong năm đềutăng Nợ ngắn hạn cuối năm so với đầu năm đã tăng 151.966.185 triệu đồng với

tỷ lệ tăng 103,77% Nợ ngắn hạn cuối năm tăng chủ yếu là do tăng thuế và cáckhoản khác phải nộp Nhà nước, tăng khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn

và tăng vay và nợ ngắn hạn Trong đó khoản Người mua trả tiền trước NH cuốinăm so với đầu năm tăng 53.044.263 triệu đồng với tỷ lệ tăng là 244,67%; Thuế

và các khoản khác phải nộp NN cuối năm so với đầu năm tăng 16.686.910 triệuđồng với tỷ lệ tăng là 294,98% và vay và nợ NH cuối năm so với đầu năm tăng28.194.871 triệu đồng với tỷ lệ tăng là 140,71% Cụ thể hơn là do trong năm

2022, tập đoàn thực hiện các hợp đồng ủy thác nhập khẩu và mua hàng từ nhàcung cấp với mức phí trả chậm điều chỉnh Ngoài ra, tập đoàn còn nhận cáckhoản trả trước của người mua theo các hợp đồng chuyển nhượng bất động sảncũng như nhận các khoản ứng trước từ Ngân sách Nhà nước cho mục đích thựchiện hợp đồng xây dựng – chuyển giao

Nợ dài hạn cuối năm so với đầu năm đã tăng 20.973.007 triệu đồng với tỷ

lệ tăng 17,14% Nợ ngắn hạn cuối năm tăng chủ yếu là do khoản dự phòng phảitrả dài hạn và vay và nợ DH tăng Cụ thể dự phòng phải trả dài hạn cuối năm sovới đầu năm tăng 4.253.079 triệu đồng với tỷ lệ tăng 195,36% Vay và nợ dàihạn trong năm cũng tăng khá nhiều, tăng 17.793.091 triệu đồng với tỷ lệ tăng17,44%, vay và nợ DH cũng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng nợ dài hạn củatập đoàn tại thời điểm đầu năm và cuối năm Tuy chi phí phải trả dài hạn cuốinăm so với đầu năm giảm 1.169.966 triệu đồng với tỷ lệ giảm 70,57% nhưng tỷ

lệ giảm thấp hơn

Về huy động nguồn VCSH:

Vốn chủ sở hữu của Tập đoàn Vingroup tại thời điểm đầu năm 2022 là159.571.866 triệu đồng, tại thời điểm cuối năm là 135.655.449 triệu đồng Nhưvậy, VCSH cuối năm so với đầu năm đã giảm 23.916.417 triệu đồng, tương ứngvới tỷ lệ giảm 14,99% chứng tỏ tập đoàn Vingroup đã giảm huy động VCSH,điều này làm giảm mức độ tự chủ tài chính của tập đoàn

Trong tổng vốn chủ sở hữu, lợi ích của cổ đông không kiểm soát chiếm tỷtrọng lớn nhất ở đầu năm (37,04%) nhưng đến cuối năm đã giảm còn 18,84%;đứng thứ hai là tỷ trọng thặng dư vốn cổ phần ở đầu năm chiếm 25,11%, cuốinăm chiếm 29,52% và sau đó là tỷ trọng vốn cổ phần đã phát hành ở đầu nămchiếm 24,24%, cuối năm chiếm 28,52%

VCSH cuối năm giảm so với đầu năm chủ yếu do Lợi ích của cổ đôngkhông kiểm soát cuối năm so với đầu năm giảm 33.535.204 triệu đồng với tỷ lệgiảm 56,75% Tuy nhiên, kết quả hoạt động kinh doanh của tập đoàn Vingrouptrong năm 2022 có sự gia tăng, cụ thể lợi nhuận sau thuế chưa phân phối cuốinăm so với đầu năm tăng 9.628.520 triệu đồng với tỷ lệ tăng 204,08% Tuy cótốc độ tăng nhanh nhưng giá trị tăng của lợi nhuận chưa phân phối nhỏ hơn rấtnhiều so với giá trị giảm của lợi ích cổ đông không kiểm soát Nguyên nhân là

do trong năm có các giao dịch thay đổi một phần lợi ích trong các công ty conhiện hữu không mất quyền kiếm soát có ảnh hưởng đáng kể đến lợi ích của cổđông không kiểm soát và LN sau thuế chưa phân phối

Kết luận:

Nhìn chung tổng nguồn vốn của Tập đoàn Vingroup trong năm 2022 tăng

về quy mô, trong đó tăng chủ yếu nguồn vốn huy động từ nợ phải trả và giảmnguồn vốn huy động từ vốn chủ sở hữu Tuy nhiên nợ phải trả tăng nhiều hơn vàtốc độ tăng nhanh hơn tốc độ giảm của nguồn vốn chủ sở hữu nên cơ cấu nguồnvốn thay đổi theo chiều hướng giảm mức độ tự chủ tài chính, mức độ tự chủ tàichính của tập đoàn Vingroup trong năm 2022 khá thấp Cần kết hợp so sánh tỷsuất sinh lời kinh tế của vốn kinh doanh với lãi suất vay để xác định xem tìnhhình sử dụng nợ vay có tác động tích cực hay không đến khả năng sinh lờiVCSH, nhưng với tỷ trọng NPT cao và có xu hướng tăng, tập đoàn cần chútrọng trong việc kiểm soát rủi ro tài chính

+ Lập kế hoạch trả nợ, rà soát các khoản nợ đến hạn

+ Quản trị tốt hơn các khoản phải trả, thanh toán các khoản nợ đúng hạn,phân loại các khoản nợ quá hạn, tìm hiểu nguyên nhân của từng khoảnnợ…

+ Tạo mối quan hệ tốt đối với nhà cung cấp, nâng cao uy tín trên thị trường

2.2 Phân tích tình hình tài trợ của tập đoàn Vingroup

Bảng 2.2: Phân tích tình hình tài trợ của tập đoàn Vingroup

Phân tích khái quát:

Tại thời điểm 31/12/2022 so với thời điểm 31/12/2021 các chỉ tiêu đềugiảm thể hiện tình hình tài trợ của tập đoàn Vingroup đang thay đổi theo chiềuhướng làm gia tăng sự phụ thuộc về mặt tài chính đối với bên ngoài

Phân tích chi tiết:

Về tình hình tự tài trợ: mức độ tự tài trợ của tập đoàn Vingroup tương đối

thấp thể hiện qua các chỉ tiêu hệ số tự tài trợ TSDH nhỏ hơn 1, hệ số tự tài trợtổng quát nhỏ hơn 0,5 Cụ thể:

- Hệ số tự tài trợ tổng quát của tập đoàn Vingroup tại thời điểm 31/12/2022

là 0,2349 lần, thời điểm 31/12/2021 là 0,3725 lần, giảm 0,1376 lần với tỷ lệgiảm là 36,93% Như vậy tại thời điểm đầu năm 2022 tập đoàn có khả năng tựtài trợ được 0,3725 lần tài sản bằng VCSH, nhưng đến cuối năm 2022 thì tậpđoàn chỉ có khả năng tự tài trợ được 0,2349 lần tài sản bằng VCSH Tại cả 2thời điểm đầu năm và cuối năm 2022, mức độ độc lập tự chủ tài chính của tậpđoàn khá thấp Chính sách huy động vốn của tập đoàn tại thời điểm cuối năm

2022 so với đầu năm 2022 thay đổi theo xu hướng giảm tỷ trọng VCSH, tăng

tỷ trọng NPT

Chỉ tiêu 31/12/2022 31/12/2021 Chênh lệch Tỷ lệ (%)

1 Hệ số tự tài trợ TQ (lần) 0,2349 0,3725 - 0,1376 - 36,93

VCSH (Trđ) 135.655.449 159.571.866 - 23.916.417 - 14,99 TTS (Trđ) 577.407.240 428.384.465 149.022.775 34,79

5 Vốn lưu chuyển (Trđ) - 15.294.856 14.928.946 - 30.223.802 - 202,45

- Hệ số tự tài trợ TSDH của tập đoàn Vingroup tại thời điểm cuối năm 2022

là 0,461 lần, tại thời điểm đầu năm 2022 là 0,5976 lần, giảm 0,1367 lần với tỷ

lệ giảm là 22,87% Như vậy tại thời điểm đầu năm 2022, tập đoàn có khả năng

tự tài trợ được 0,5976 lần TSDH bằng VCSH, nhưng đến cuối năm 2022 tậpđoàn chỉ có khả năng tự tài được 0,461 lần TSDH bằng VCSH Tại cả 2 thờiđiểm đầu năm và cuối năm 2022 đều cho thấy mức độ độc lập trong việc đầu tưTSDH của tập đoàn tương đối thấp

- Hệ số tự tài trợ TSCĐ của tập đoàn Vingroup tại thời điểm 31/12/2022 là1,1329 lần, tại thời điểm 31/12/2021 là 1,2209 lần, giảm 0,088 lần với tỷ lệgiảm là 7,21% Như vậy tại thời điểm đầu năm 2022, tập đoàn có khả năng tựtài trợ được 1,2209 lần TSCĐ bằng VCSH, nhưng đến cuối năm 2022 tập đoànchỉ có khả năng tự tài trợ được 1,1329 lần TSCĐ bằng VCSH Tại cả 2 thờiđiểm đầu năm và cuối năm 2022, tập đoàn có mức độ độc lập tự chủ trong việcđầu tư TSCĐ tương đối cao

Như vậy, tình hình tự tài trợ nói chung, tự tài trợ TSDH nói riêng của tậpđoàn Vingroup tại cả 2 thời điểm đầu năm và cuối năm 2022 luôn cần đến sự hỗtrợ từ các khoản vay và nợ từ bên ngoài

Về tình hình tài trợ thường xuyên:

- Hệ số tài trợ thường xuyên của tập đoàn Vingroup tại thời điểm cuối năm

2022 là 0,948 lần, thời điểm đầu năm 2022 là 1,0559 lần, giảm 0,1079 lần với

tỷ lệ giảm tương ứng là 10,22% Như vậy tại thời điểm đầu năm 2022 tập đoàn

có khả năng tài trợ thường xuyên được 1,0559 lần TSDH bằng NVDH, tìnhhình tài trợ thường xuyên của tập đoàn đáp ứng được yêu cầu của nguyên tắccân bằng tài chính; tại thời điểm cuối năm 2022 tập đoàn chỉ có khả năng tàitrợ thường xuyên được 0,948 lần TSDH bằng NVDH Tại thời điểm cuối năm

2022, tình hình tài trợ thường xuyên của tập đoàn không đáp ứng được yêu cầucủa nguyên tắc cân bằng tài chính vì NVDH không đủ để tài trợ cho TSDH,trong trường hợp này tập đoàn đã sử dụng NVNH để tài trợ cho TSDH Cáchthức tài trợ này xét về lâu dài sẽ không mang lại sự ổn định và an toàn về tài

chính cho tập đoàn Hoạt động tài trợ chứa đựng nhiều rủi ro, tài trợ càng nhiềuthì rủi ro càng cao.

- Vốn lưu chuyển của tập đoàn Vingroup tại thời điểm cuối năm 2022 là âm15.294.856 triệu đồng, thời điểm đầu năm 2022 là 14.928.946 triệu đồng, giảm30.223.802 triệu đồng với tỷ lệ giảm là 202,45%, thể hiện rõ nét tình hình tàitrợ thường xuyên của tập đoàn Ở thời điểm đầu năm 2022, sau khi tài trợ chotoàn bộ TSDH thì tập đoàn vẫn còn 14.928.946 triệu đồng NVDH tài trợ choTSNH, nhưng ở thời điểm cuối năm 2022 thì tập đoàn không đủ NVDH để tàitrợ cho TSDH mà Vingroup đã sử dụng 15.294.856 triệu đồng NVNH để tài trợcho TSDH Vốn lưu chuyển cuối năm 2022 giảm mạnh so với đầu năm 2022 từchỗ vốn lưu chuyển dương chuyển thành vốn lưu chuyển âm là do VCSH và nợdài hạn đã huy động thêm không đáp ứng đủ nhu cầu đầu tư tăng thêm TSDHcủa tập đoàn

Như vậy, tình hình tài trợ thường xuyên của tập đoàn đang thay đổi theochiều hướng tiêu cực, chính sách tài trợ ở thời điểm cuối năm 2022 thể hiện sựmạo hiểm, chứa đựng nguy cơ rủi ro trong thanh toán Cho dù, chính sách tài trợnày có thể giảm được chi phí vốn thì tập đoàn cần có sự giám sát, điều hành cáccông ty con đang thực thi chính sách tài trợ mạo hiểm để hạn chế rủi ro

Kết luận:

Mức độ tự tài trợ (hệ số tự tài trợ chung, tự tài trợ TSDH) của tập đoànVingroup tại thời điểm cuối năm 2022 thấp, tình hình tài trợ thường xuyênkhông đáp ứng được yêu cầu của nguyên tắc cân bằng tài chính Tập đoàn cầnchỉ đạo các công ty con cân nhắc, hoạch định chính sách tài trợ hợp lý hơn nhằmcải thiện tình hình tài chính, hạn chế rủi ro tài chính

- Cần có chính sách tài trợ hợp lý đảm bảo thời gian sinh lời của tài sảnphải ngắn hơn thời gian đến hạn thanh toán của nguồn vốn tài trợ cho tài sản đó

- Cần sát sao trong chỉ đạo, điều hành việc thực thi chính sách tài trợ mạohiểm của các công ty con để hạn chế rủi ro

2.3 Phân tích chính sách đầu tư của tập đoàn Vingroup

Bảng 2.3.1: Phân tích tình hình đầu tư theo danh mục

Phân tích khái quát:

Tổng tài sản cuối năm 2022 của Vingroup là 577.407.240 triệu đồng, tăng149.022.775 triệu đồng so với đầu năm 2022, tỷ lệ tăng 34,79% Trong năm

2022, tập đoàn đầu tư chủ yếu vào tài sản dài hạn và danh mục đầu tư tài sản cốđịnh Bên cạnh đó cần lưu ý một số điểm sau:

Phân tích chi tiết:

HSĐT ngắn hạn của Vingroup đầu năm 2022 là 0,3767 lần, cuối năm 2022

là 0,4903 lần, tăng so với đầu năm là 0,1136 lần với tỷ lệ tăng 30,16% HSĐTdài hạn của Vingroup đầu năm 2022 là 0,6233 lần, cuối năm 2022 là 0,5097 lần,giảm so với đầu năm là 0,1136 lần với tỷ lệ giảm 18,23% Sự thay đổi của hai hệ

số này trong năm 2022 là do trong năm 2022 tập đoàn thay đổi chính sách đầu

tư theo xu hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào TSNH (từ 37,67% lên 49,03%), giảm

tỷ trọng đầu tư vào TSDH (từ 62,33% xuống 50,97%) Bên cạnh đó nó còn phụthuộc vào mục tiêu kinh doanh, môi trường kinh doanh, chính sách nhà

nước…Nếu chính sách đầu tư này giúp tăng hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh,

từ đó làm tăng hiệu quả hoạt động của tập đoàn thì về cơ bản được đánh giá làhợp lý

HSĐT TSCĐ của Vingroup đầu năm 2022 là 0,3051 lần, cuối năm 2022 là0,2074 lần, giảm so với đầu năm là 0,0977 lần với tỷ lệ giảm 32,03% HSĐTTSCĐ của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022 tập đoàn giảmđầu tư vào TSCĐ (TSCĐ đầu năm 2022 là 130.695.959 triệu đồng, cuối năm là119.742.444 triệu đồng, cuối năm so với đầu năm giảm 10.953.515 triệu đồngvới tỷ lệ giảm 8,38%) trong khi TTS tăng (cuối năm 2022 tăng so với đầu năm149.022.775 triệu đồng với tỷ lệ tăng 34,79%) Cụ thể hơn, trong năm 2022, tậpđoàn đã hoàn thành các công trình xây dựng dở dang từ những kỳ trước, muasắm máy móc thiết bị, phương tiện vận tải, thiết bị văn phòng Từ đó làm tăngđầu tư vào TSCĐ

HSĐT tài chính của Vingroup đầu năm 2022 là 0,0404 lần, cuối năm 2022

là 0,0310 lần, giảm so với đầu năm là 0,0094 lần với tỷ lệ giảm 23,37% HSĐTtài chính của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, tốc độ tăngcủa ĐTTC của tập đoàn chậm hơn tốc độ tăng của TTS (ĐTTC tăng 570.001triệu đồng với tỷ lệ tăng 3,29%; TTS tăng 149.022.775 triệu đồng với tỷ lệ tăng34,79%)

+ Trong danh mục ĐTTC, Vingroup đang ưu tiên ĐTTC dài hạn HSĐT tàichính dài hạn đầu năm 2022 là 0,0215 lần, cuối năm là 0,0193 lần, giảm0,0022 lần với tỷ lệ giảm 10,42% HSĐT tài chính dài hạn của Vingroup giảm

là do trong năm 2022, tốc độ tăng của ĐTTC dài hạn chậm hơn tốc độ tăngcủa TTS (ĐTTC dài hạn tăng 1.914.569 triệu đồng với tỷ lệ tăng 20,74%;TTS tăng 149.022.775 triệu đồng với tỷ lệ tăng 34,79%) Cụ thể hơn là dotrong năm 2022

+ HSĐT tài chính ngắn hạn đầu năm 2022 là 0,0189 lần, cuối năm là0,0117 lần, giảm 0,0072 lần với tỷ lệ giảm 38,15% HSĐT tài chính ngắn hạncủa Vingroup giảm là do trong năm 2022, tập đoàn giảm ĐTTC ngắn hạn(ĐTTC ngắn hạn đầu năm 2022 là 8.080.448 triệu đồng, cuối năm là

6.735.880 triệu đồng, cuối năm so với đầu năm giảm 1.344.568 triệu đồng với

tỷ lệ giảm 16,64%) trong khi TTS tăng (cuối năm 2022 tăng so với đầu năm149.022.775 triệu đồng với tỷ lệ tăng 34,79%) Cụ thể hơn là do trong năm

2022, tập đoàn giảm các khoản tiền gửi có kỳ hạn để bảo trì cho các căn hộ,biệt thự đã bàn giao của các dự án bất động sản

HSĐT BĐS của Vingroup đầu năm 2022 là 0,0820 lần, cuối năm 2022 là0,0663 lần, giảm so với đầu năm là 0,0157 lần với tỷ lệ giảm 19,11% HSĐTBĐS của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, tốc độ tăng củaBĐS đầu tư của tập đoàn chậm hơn tốc độ tăng của TTS (BĐS đầu tư tăng3.173.820 triệu đồng với tỷ lệ tăng 9,03%; TTS tăng 149.022.775 triệu đồng với

tỷ lệ tăng 34,79%)

Kết luận:

Trong năm 2022, Vingroup thay đổi chính sách đầu tư theo xu hướng tăng

tỷ trọng đầu tư vào TSNH, giảm tỷ trọng đầu tư vào TSDH Bên cạnh đó, tậpđoàn cũng giảm tỷ trọng đầu tư các khoản TSCĐ, tài chính và BĐS nhưng quy

mô về tài chính và BĐS vẫn tăng lên Điều này có thể do tập đoàn đang tậptrung đầu tư vào các tài sản khác như dự trữ hàng tồn kho, chi vào xây dựng cáccông trình hay cũng có thể do tập đoàn đang bị chiếm dụng vốn nhiều…

Giải pháp:

 Rà soát các danh mục đầu tư, quản lý vốn chặt chẽ đúng mục đích, không

để thất thoát; thường xuyên rà soát và tái cơ cấu lại tài sản của tập đoàn để đảmbảo danh mục đầu tư hợp lý nhất, khai thác, sử dụng các nguồn lực một cáchtriệt để, không để vốn nhàn rỗi; sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả

 Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển các khoản phải thu như xem xét rủi ro dobán chịu và khả năng sinh lời của đồng vốn đồng thời đánh giá lại các chínhsách tín dụng cùng với công tác quản lý, thu hồi nợ của mình, đa dạng hình thức

và có chính sách bán hàng đối với từng đối tượng khách hàng cụ thể Từ đó, sẽ

có phương án bán chịu, phương thức trả chậm với từng đối tượng cụ thể kết hợpvới phân tích năng lực tài chính của từng khách hàng

 Xử lý triệt để các tài sản gây tồn đọng vốn dưới hình thức: các khoản phảithu, hàng tồn kho, TSCĐ không sử dụng, sử dụng kém hiệu quả, tài sản tài chính

bị giảm giá tăng thời gian chiếm dụng vốn của khách hàng để bù đắp sự thiếuhụt vốn hoạt động

Bảng 2.3.2: Phân tích tình hình đầu tư theo bộ phận

2 HSĐT KD cho thuê BĐS đầu tư

Phân tích khái quát:

Tổng tài sản của Vingroup phân bổ theo đầu tư bộ phận cuối năm 2022 là529.163.901 triệu đồng, tăng 150.562.209 triệu đồng so với đầu năm, tỷ lệ tăng39,77% Trong năm 2022, tập đoàn đầu tư chủ yếu vào bộ phận KD chuyểnnhượng BĐS Điều này phù hợp với ngành nghề kinh doanh chủ yếu của tậpđoàn Để có những đánh giá chi tiết hơn, chúng ta cần đi vào phân tích các hệ số.Các hệ số này cho biết mức vốn đầu tư vào các hoạt động chiếm bao nhiêu phầntổng tài sản của tập đoàn

Phân tích chi tiết:

HSĐT kinh doanh chuyển nhượng BĐS của Vingroup đầu năm 2022 là0,3517 lần, cuối năm là 0,4731 lần, tăng so với đầu năm là 0,1214 lần với tỷ lệtăng 34,53% HSĐT kinh doanh chuyển nhượng BĐS của tập đoàn trong năm

2022 tăng là do trong năm 2022, tốc độ tăng của mức vốn đầu tư kinh doanhchuyển nhượng BĐS của tập đoàn nhanh hơn tốc độ tăng của TTS (mức vốn đầu

tư kinh doanh chuyển nhượng BĐS tăng 117.202.150 triệu đồng với tỷ lệ tăng88,03%; TTS tăng 150.562.209 triệu đồng với tỷ lệ tăng 39,77%) Đây là hoạtđộng cốt lõi mang lại doanh thu, thu nhập cho tập đoàn Tuy nhiên trong năm

2022, mức vốn đầu tư vào họạt động kinh doanh chuyển nhượng BĐS tăngnhưng doanh thu hoạt động này lại giảm dẫn tới hiệu suất sử dụng vốn giảm.Xét về hiệu suất sử dụng vốn thì hoạt động đầu tư này không hợp lý nhưng xét

về lâu dài theo định hướng của tập đoàn thì hợp lý.

HSĐT kinh doanh cho thuê BĐS đầu tư và các dịch vụ liên quan củaVingroup đầu năm 2022 là 0,1303 lần, cuối năm là 0,1052 lần, giảm so với đầunăm là 0,0250 lần với tỷ lệ giảm 19,21% HSĐT kinh doanh cho thuê BĐS đầu

tư và các dịch vụ liên quan của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm

2022, tốc độ tăng của mức vốn đầu tư kinh doanh cho thuê BĐS đầu tư và cácdịch vụ liên quan của tập đoàn chậm hơn tốc độ tăng của TTS (mức vốn đầu tưkinh doanh cho thuê BĐS đầu tư và các dịch vụ liên quan tăng 6.370.930 triệuđồng với tỷ lệ tăng 12,92%; TTS tăng 150.562.209 triệu đồng với tỷ lệ tăng39,77%)

HSĐT kinh doanh dịch vụ khách sạn du lịch, vui chơi giải trí và các dịch

vụ liên quan của Vingroup đầu năm 2022 là 0,1322 lần, cuối năm là 0,0830 lần,giảm so với đầu năm là 0,0493 lần với tỷ lệ giảm 37,26% HSĐT kinh doanhdịch vụ khách sạn du lịch, vui chơi giải trí và các dịch vụ liên quan của tập đoàntrong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, mức vốn đầu tư kinh doanh dịch vụkhách sạn du lịch, vui chơi giải trí và các dịch vụ liên quan của tập đoàn giảm(cuối năm giảm so với đầu năm là 6.159.715 triệu đồng với tỷ lệ giảm 12,30%)trong khi TTS tăng (cuối năm tăng so với đầu năm là 150.562.209 triệu đồng với

tỷ lệ tăng 39,77%)

HSĐT hoạt động y tế và các dịch vụ liên quan của Vingroup đầu năm 2022

là 0,0278 lần, cuối năm là 0,0161 lần, giảm so với đầu năm là 0,0117 lần với tỷ

lệ giảm 42,18% HSĐT hoạt động y tế và các dịch vụ liên quan của tập đoàntrong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, mức vốn đầu tư hoạt động y tế vàcác dịch vụ liên quan của tập đoàn giảm (cuối năm giảm so với đầu năm là2.020.259 triệu đồng với tỷ lệ giảm 19,18%) trong khi TTS tăng (cuối năm tăng

so với đầu năm là 150.562.209 triệu đồng với tỷ lệ tăng 39,77%)

HSĐT hoạt động giáo dục và các dịch vụ liên quan của Vingroup đầu năm

2022 là 0,0249 lần, cuối năm là 0,0206 lần, giảm so với đầu năm là 0,0044 lầnvới tỷ lệ giảm 17,49% HSĐT hoạt động giáo dục và các dịch vụ liên quan củatập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, tốc độ tăng của mức vốnđầu tư hoạt động giáo dục và các dịch vụ liên quan của tập đoàn chậm hơn tốc

độ tăng của TTS (mức vốn đầu tư hoạt động giáo dục và các dịch vụ liên quantăng 1.445.586 triệu đồng với tỷ lệ tăng 15,33%; TTS tăng 150.562.209 triệuđồng với tỷ lệ tăng 39,77%)

HSĐT hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan của Vingroup đầu năm

2022 là 0,2931 lần, cuối năm là 0,2783 lần, giảm so với đầu năm là 0,0148 lầnvới tỷ lệ giảm 5,05% HSĐT hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan của tậpđoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, tốc độ tăng của mức vốn đầu

tư hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan của tập đoàn chậm hơn tốc độtăng của TTS (mức vốn đầu tư hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan tăng36.294.017 triệu đồng với tỷ lệ tăng 32,71%; TTS tăng 150.562.209 triệu đồngvới tỷ lệ tăng 39,77%) Hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan của tậpđoàn trong năm có thể lỗ nhưng theo định hướng của tập đoàn thì vẫn tiếp tụcđầu tư, điều này phù hợp với tập đoàn khi công ty Vinfast đang chuyển dần từ ô

tô động cơ sang ô tô điện

HSĐT hoạt động kinh doanh khác của Vingroup đầu năm 2022 là 0,0400lần, cuối năm là 0,0238 lần, giảm so với đầu năm là 0,0162 lần với tỷ lệ giảm40,59% HSĐT hoạt động kinh doanh khác của tập đoàn trong năm 2022 giảm là

do trong năm 2022, mức vốn đầu tư hoạt động kinh doanh khác của tập đoàn

giảm (cuối năm giảm so với đầu năm là 2.570.500 triệu đồng với tỷ lệ giảm16,96%) trong khi TTS tăng (cuối năm tăng so với đầu năm là 150.562.209 triệuđồng với tỷ lệ tăng 39,77%).

Kết luận:

Trong năm 2022, Vingroup tăng quy mô đầu tư kinh doanh chuyển nhượngBĐS, cho thuê BĐS đầu tư, hoạt động giáo dục, hoạt động sản xuất và cácDVLQ; giảm quy mô đầu tư kinh doanh dịch vụ khách sạn du lịch, vui chơi giảitrí, hoạt động y tế, hoạt động kinh doanh khác và các DVLQ Tập đoàn chủ yếutăng tỷ trọng vào đầu tư kinh doanh chuyển nhượng BĐS, giảm tỷ trọng đầu tưcác hoạt động kinh doanh còn lại Điều này được đánh giá là hợp lý bởi lĩnh vựckinh doanh chính của Vingroup là kinh doanh chuyển nhượng BĐS

Giải pháp:

 Chính sách đầu tư hợp lý; khai thác, sử dụng các nguồn lực một cách triệt

để, không để vốn nhàn rỗi; sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả

 Xây dựng chiến lược kế hoạch sản xuất kinh doanh cụ thể, thích hợp vớitình hình kinh tế thị trường

 Cần huy động thêm nguồn vốn chủ sở hữu để tăng tiềm lực về tài chính,

có chính sách huy động vốn hợp lí Bên cạnh đó có thể tận dụng đòn bẩy tàichính từ các khoản phải trả người bán, các khoản vay ngắn hạn,…

 Đa dạng hình thức huy động vốn, đảm bảo sử dụng vốn có hiệu quả

Bảng 2.3.3: Phân tích tình hình đầu tư theo chính sách tài chính

Đơn vị: Triệu đồng

Chỉ tiêu 31/12/2022 01/01/2022 Chênh lệch Tỷ lệ (%)

1 HSĐT vào CTC (lần) 0,6534 0,6130 0,0403 6,58

ĐT vào CTC 163.454.799 125.904.583 37.550.216 29,82 TTS công ty mẹ 250.167.476 205.375.765 44.791.711 21,81

ĐT góp vốn vào ĐV khác 10.691.516 8.831.485 1.860.031 21,06

4 HSĐT chứng khoán (lần) 0,0041 0,0115 -0,0074 -64,44

ĐT chứng khoán 2.352.947 4.909.495 -2.556.548 -52,07

Phân tích khái quát:

Tổng tài sản cuối năm 2022 của Vingroup là 577.407.240 triệu đồng, tăng149.022.775 triệu đồng so với đầu năm 2022, tỷ lệ tăng 34,79% Trong năm

2022, tập đoàn có chính sách đầu tư chủ yếu vào công ty con

Phân tích chi tiết:

HSĐT vào công ty con của Vingroup đầu năm 2022 là 0,6130 lần, cuốinăm là 0,6534 lần, giảm so với đầu năm là 0,0403 lần với tỷ lệ giảm 6,58%.HSĐT vào công ty con của tập đoàn trong năm 2022 tăng là do trong năm 2022,tốc độ tăng của mức vốn đầu tư vào công ty con của tập đoàn nhanh hơn tốc độtăng của TTS công ty mẹ (mức vốn đầu tư vào công ty con tăng 37.550.216 triệuđồng với tỷ lệ tăng 29,82%; TTS công ty mẹ tăng 44.791.711 triệu đồng với tỷ

lệ tăng 21,81%)

HSĐT vào công ty liên doanh, liên kết của Vingroup đầu năm 2022 là0,0007 lần, cuối năm là 0,0008 lần, tăng so với đầu năm là 0,0002 lần với tỷ lệtăng 22,36% HSĐT vào công ty liên doanh, liên kết của tập đoàn trong năm

2022 tăng là do trong năm 2022, tốc độ tăng của mức vốn đầu tư vào công tyliên doanh, liên kết của tập đoàn nhanh hơn tốc độ tăng của TTS (mức vốn đầu

tư vào công ty liên doanh, liên kết tăng 190.533 triệu đồng với tỷ lệ tăng 64,92%;TTS tăng 149.022.775 triệu đồng với tỷ lệ tăng 34,79%)

HSĐT góp vốn vào đơn vị khác của Vingroup đầu năm 2022 là 0,0206 lần,cuối năm là 0,0185 lần, giảm so với đầu năm là 0,0021 lần với tỷ lệ giảm10,18% HSĐT vào công ty con của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trongnăm 2022, tốc độ tăng của mức vốn đầu tư góp vốn vào đơn vị khác của tậpđoàn chậm hơn tốc độ tăng của TTS (mức vốn đầu tư góp vốn vào đơn vị kháctăng 1.860.031 triệu đồng với tỷ lệ tăng 21,06%; TTS tăng 149.022.775 triệuđồng với tỷ lệ tăng 34,79%)

HSĐT chứng khoán của Vingroup đầu năm 2022 là 0,0115 lần, cuối năm là0,0041 lần, giảm so với đầu năm là 0,0074 lần với tỷ lệ giảm 64,44% HSĐTchứng khoán của tập đoàn trong năm 2022 giảm là do trong năm 2022, mức vốnđầu tư chứng khoán của tập đoàn giảm (cuối năm giảm so với đầu năm là2.556.548 triệu đồng với tỷ lệ giảm 52,07%) trong khi TTS tăng (cuối năm tăng

so với đầu năm là 150.562.209 triệu đồng với tỷ lệ tăng 39,77%) Bên cạnh đó,tập đoàn giảm mức vốn đầu tư chứng khoán có thể do thị trường chứng khoán

có nhiều biến động, dễ gặp phải các rủi ro…

Kết luận:

Trong năm 2022, Vingroup tăng quy mô đầu tư vào công ty con, công tyliên doanh, liên kết và góp vốn vào đơn vị khác, giảm quy mô đầu tư chứngkhoán Tập đoàn chủ yếu tập trung đầu tư vào công ty con và góp vốn vào đơn

vị khác, giảm đầu tư vào các tài sản có tính rủi ro cao như chứng khoán

Giải pháp:

 Tăng cường công tác kiểm tra, giám sát hoạt động kinh doanh của cáccông ty liên doanh, liên kết; đánh giá về việc thu hồi vốn, lợi nhuận, cổ tức đượcchia so với kế hoạch đầu năm và lợi nhuận, cổ tức được chia từ các khoản đầu tư

 Thường xuyên theo dõi, kiểm tra, giám sát lại toàn bộ các hoạt động củacông ty con để nhanh chóng phát hiện ra những hoạt động bất thường để nhanhchóng khắc phục, loại bỏ kịp thời và có kế hoạch quản trị công ty hiệu quả

 Thoái vốn tại các công ty con kém hiệu quả hoặc nằm trong các ngànhnghề kinh doanh mà tập đoàn không có thế mạnh đồng thời tăng vốn điều lệ chocác công ty con chủ chốt thuộc ngành kinh doanh cốt lõi là giải pháp giúp tậpđoàn tập trung vào ngành kinh doanh chính, tập trung vốn vào nơi được sử dụnghiệu quả từ đó gia tăng khả năng sinh lời, tăng khả năng cạnh tranh

 Rà soát các danh mục đầu tư, quản lý vốn chặt chẽ đúng mục đích, không

để thất thoát; thường xuyên rà soát và tái cơ cấu lại tài sản của tập đoàn để đảmbảo danh mục đầu tư hợp lý nhất, khai thác, sử dụng các nguồn lực một cáchtriệt để, không để vốn nhàn rỗi; sử dụng vốn hợp lý, tiết kiệm và hiệu quả; hạn

chế đầu tư vào các tài sản rủi ro cao như chứng khoán trong điều kiện thị trườngnhiều biến động.

2.4 Phân tích tình hình Tài sản của tập đoàn Vingroup

Bảng 2.4: Phân tích tình hình tài sản của tập đoàn Vingroup

2 Các khoản tương đươngtiền 18.316.977 69,88 8.021.916 43,71 10.295.061 128,34 26,17

II Đầu tư tài chính ngắn hạn 6.735.880 2,38 8.080.448 5,01 -1.344.568 -16,64 -2,63

1 Chứngdoanh khoán kinh 2.352.947 34,93 4.909.495 60,76 -2.556.548 -52,07 -25,83

2 Đầu tư nắm giữ đếnngày đáo hạn 4.382.933 65,07 3.170.953 39,24 1.211.980 38,22 25,83

III Các khoản phải thu ngắn hạn 126.232.017 44,59 72.186.627 44,73 54.045.390 74,87 -0,15

1 Phải thu ngắn hạn củakhách hàng 25.276.287 20,02 20.004.799 27,71 5.271.488 26,35 -7,69

2 Trả trước cho người bánngắn hạn 37.954.852 30,07 21.271.470 29,47 16.683.382 78,43 0,60

3 Phải thu về cho vayngắn hạn 8.256.866 6,54 14.824.123 20,54 -6.567.257 -44,30 -13,99

2 Thuế giá trị gia tăngđược khấu trừ 8.456.837 33,36 6.795.531 55,12 1.661.306 24,45 -21,75

3 Thuế và các khoản khácphải thu Nhà nước 338.448 1,34 609.199 4,94 -270.751 -44,44 -3,61

4 Tài sản ngắn hạn khác 13.300.057 52,47 3.625.038 29,40 9.675.019 266,89 23,07

B TÀI SẢN DÀI HẠN 294.290.587 50,97 267.010.195 62,33 27.280.392 10,22 -11,36

I Các khoản phải thu dài hạn 9.932.866 3,38 598.956 0,22 9.333.910 1.558,36 3,15

1 Phải thu dài hạn củakhách hàng 1.724.508 17,36 - - 1.724.508 - 17,36

2 Phải thu về cho vay dài 2.486.207 25,03 455.249 76,01 2.030.958 446,12 -50,98

3 Phải thu dài hạn khác 5.722.151 57,61 143.707 23,99 5.578.444 3.881,82 33,62

II Tài sản cố định 119.742.444 40,69 130.695.959 48,95 -10.953.515 -8,38 -8,26

1 Tài sản cố định hữuhình 101.344.662 84,64 106.067.440 81,16 -4.722.778 -4,45 3,48

Nguyên giá 130.660.393 128,93 132.703.787 125,11 -2.043.394 -1,54 3,81 Giá trị khấu hao lũy kế -29.315.731 -28,93 -26.636.347 -25,11 -2.679.384 10,06 -3,81

2 Tài sản cố định vô hình 18.397.782 15,36 24.628.519 18,84 -6.230.737 -25,30 -3,48

Nguyên giá 31.200.022 169,59 31.311.619 127,14 -111.597 -0,36 42,45 Giá trị hao mòn lũy kế -12.802.240 -69,59 -6.683.100 -27,14 -6.119.140 91,56 -42,45

III Bất động sản đầu tư 38.307.078 13,02 35.133.258 13,16 3.173.820 9,03 -0,14

1 Nguyên giá 48.445.892 126,47 43.552.966 123,97 4.892.926 11,23 2,50

2 Giá trị khấu hao lũy kế -10.138.814 -26,47 -8.419.708 -23,97 -1.719.106 20,42 -2,50

IV Tài sản dở dang dài hạn 105.708.010 35,92 83.325.334 31,21 22.382.676 26,86 4,71

1 Chi phí xây dựng cơbản dở dang 105.708.010 100 83.325.334 100 22.382.676 26,86

-V Đầu tư tài chính dài hạn 11.145.373 3,79 9.230.804 3,46 1.914.569 20,74 0,33

1 Đầu tư vào công ty liênkết, liên doanh 484.027 4,34 293.494 3,18 190.533 64,92 1,16

2 Đầu tư góp vốn vào đơnvị khác 10.691.516 95,93 8.831.485 95,67 1.860.031 21,06 0,25

3 Dự phòng đầu tư tàichính dài hạn -166.336 -1,49 -45.470 -0,49 -120.866 265,81 -1,00

4 Đầu tư nắm giữ đếnngày đáo hạn 136.166 1,22 151.295 1,64 -15.129 -10,00 -0,42

VI Tài sản dài hạn khác 9.454.816 3,21 8.025.884 3,01 1.428.932 17,80 0,21

1 Chi phí trả trước dài hạn 6.028.493 63,76 5.714.976 71,21 313.517 5,49 -7,45

2 Tài sản thuế thu nhậphoãn lại 1.629.419 17,23 867.364 10,81 762.055 87,86 6,43

3 Tài sản dài hạn khác 1.032.337 10,92 299.089 3,73 733.248 245,16 7,19

4 Lợi thế thương mại 764.567 8,09 1.144.455 14,26 -379.888 -33,19 -6,17

TỔNG CỘNG TÀI SẢN 577.407.240 - 428.384.465 - 149.022.775 34,79

-Phân tích khái quát:

Trong năm 2022, tổng tài sản của Tập đoàn VinGroup tại thời điểm cuốinăm là 577.407.240 triệu đồng, tại thời điểm đầu năm là 428.384.465 triệu đồng.Tổng tài sản của tập đoàn tại 2 thời điểm đều đạt trên hơn 400.000 tỷ đồng, cóthể nói đây là tập đoàn có quy mô tài sản rất lớn trong toàn bộ nền kinh tế Chỉtiêu này tăng rất nhanh vào thời điểm cuối năm với 149.022.775 triệu đồng,tương ứng với tỷ lệ tăng 34,79%, tăng đầu tư vào tài sản ngắn hạn và tài sản dàihạn tương ứng là 121.742.383 triệu đồng tương ứng tăng 75,44% so với đầunăm và tăng 27.280.392 triệu đồng tương ứng tăng 10,22% so với đầu năm Tại

cả 2 thời điểm, tập đoàn đều đang tập trung đầu tư tổng tài sản vào tài sản dàihạn khi tại thời điểm đầu năm, tỷ trọng của tài sản dài hạn là 62,33%, tại thờiđiểm cuối năm là 50,97%, còn lại là tài sản ngắn hạn Xu hướng đầu tư tài sảncủa tập đoàn có sự thay đổi khi ta thấy rằng, tỷ trọng của tài sản dài hạn đang códấu hiệu suy giảm, tăng đầu tư vào tài sản ngắn hạn Như vậy, quy mô tài sảncủa tập đoàn lớn, tăng nhanh dần vào cuối năm, xu hướng đầu tư cơ cấu tài sản

có sự thay đổi

Phân tích chi tiết:

 Tài sản ngắn hạn của tập đoàn tại thời điểm cuối năm đạt 283.116.653

triệu đồng chiếm tỷ trọng 37,67% tổng quy mô tài sản, thời điểm đầu năm đạt161.374.270 triệu đồng chiếm tỷ trọng 49,03% Như vậy tài sản ngắn hạn tạithời điểm cuối năm tăng 121.742.383 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là75,44% so với thời điểm đầu năm, tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong tổng quy

mô tài sản cũng tăng 11,36% Sự gia tăng tỷ trọng của tài sản ngắn hạn cho thấyrằng công ty đang có chính sách gia tăng đầu tư tổng tài sản vào tài sản ngắn hạn

Sự gia tăng chủ yếu của tài sản dài hạn là do sự gia tăng quy mô của Các khoảnphải thu ngắn hạn và Hàng tồn kho, khi hai danh mục này đang chiếm tỷ trọnglớn trong tổng tài sản ngắn hạn

- Tại thời điểm cuối năm, tiền và các khoản tương đương tiền của tập đoàn

vào thời điểm cuối năm đạt 26.213.302 triệu đồng, tại thời điểm đầu năm đạt18.352.236 triệu đồng, tăng 7.861.066 triệu đồng so với đầu năm tương ứng tỷ lệtăng là 42,83% Tỷ trọng của danh mục này đã giảm 2,11% trong quy mô tài sảnngắn hạn Nguyên nhân tiền và các khoản tương đương tiền tăng chủ yếu là dotăng các khoản tương đương tiền, điều này có thể giúp tập đoàn giải quyết đượccác vấn đề về thanh khoản của mình

- Đầu tư tài chính ngắn hạn tại thời điểm cuối năm là 6.735.880 triệu đồng,

tại thời điểm đầu năm là 8.080.448 triệu đồng, chỉ tiêu này đang có xu hướnggiảm khi so với thời điểm đầu năm, chỉ tiêu này đã giảm 1.344.568 triệu đồngtương ứng với tỷ lệ giảm 16,64% Sự suy giảm của chỉ tiêu chủ yếu là do tập

đoàn đã giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản rủi ro như chứng khoán kinh doanh,tăng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn để hưởng lãi.

- Các khoản phải thu ngắn hạn - chỉ tiêu nắm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản

ngắn hạn, là một trong những chỉ tiêu có sự gia tăng quy mô mạnh về thời điểmcuối năm Cuối năm 2022, các khoản phải thu ngắn hạn đạt 126.232.017 triệuđồng chiếm 44,59%, tại thời điểm đầu năm, giá trị của chỉ tiêu này đạt72.186.627 triệu đồng chiếm 44,73% Như vậy, nhìn vào chỉ tiêu các khoản phảithu ngắn hạn cho thấy rằng, so với thời điểm đầu năm, chỉ tiêu này đã tăng54.045.390 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 74,87% tuy nhiên lại có sự suygiảm nhẹ về tỷ trọng trong tổng tài sản ngắn hạn (giảm 0,15%) Sự gia tăng chủyếu của Các khoản phải thu ngắn hạn là do sự gia tăng của các khoản phải thungắn hạn khác, đây cũng là thành phần chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng cáckhoản phải thu ngắn hạn khi chiếm 44,26% tăng 21,19% so với tỷ trọng đầunăm, đạt 55.864.370 triệu đồng, tăng 39.213.317 triệu đồng so với đầu năm,tương ứng với tỷ lệ tăng lên tới 235,5% Sự gia tăng lớn này chủ yếu là do tạmứng theo hợp đồng hợp tác đầu tư và kinh doanh tạm ứng tiền giải phóng mặtbằng, phải thu từ chuyển nhượng cổ phần, phần vốn góp trong phải thu củakhách hàng, đồng thời tập đoàn tiếp tục duy trì chính sách nới lỏng tín dụngthương mại cho khách hàng để duy trì thị phần trong điều kiện nguồn cung sảnphẩm, dịch vụ dư thừa trong kỳ Dự phòng các khoản phải thu cũng tăng98,36% tuy vậy nhưng chỉ tiêu này chỉ chiếm 1 tỷ trọng nhỏ trong tổng cáckhoản phải thu của tập đoàn trong kỳ Trả trước cho người bán ngắn hạn đạt37.954.852 triệu đồng, tăng 16.683.382 triệu đồng so với đầu năm, với tỷ lệ tăng

là 78,43%; trả trước cho người bán ngắn hạn chiếm tỷ trọng 30,07% trong cáckhoản phải thu ngắn hạn, tăng 0,60% so với tỷ trọng của đầu năm, sự gia tăngnày là do tập đoàn trả trước cho người bán và nhà thẩu để phát triển các dự áncủa tập đoàn và để mua tài sản, hàng hóa, dịch vụ khác Sự gia tăng của cáckhoản phải thu ngắn hạn trong kỳ cho thấy rằng tập đoàn đang bị chiếm dụngvốn, có thể gia tăng áp lực thu hồi nợ cho tập đoàn

- Hàng tồn kho của tập đoàn cuối năm đạt 98.587.507 triệu đồng chiểm

34,82% trong tổng tài sản ngắn hạn, tại thời điểm đầu năm đạt 50.425.325 triệuđồng chiếm 31,25% tổng tài sản ngắn hạn Như vậy hàng tồn kho đã tăng48.162.182 triệu đồng so với đầu năm, tương ứng với tốc độ tăng là 95,51%; tỷtrọng tăng 3,57% so với tỷ trọng của đầu năm So với đầu năm, bất động sản đểbán đã hoàn thành, bất động sản để bán đang xây dựng, chi phí sản xuất kinhdoanh dở dang, hàng tồn kho hoạt động sản xuất, thành phẩm hàng tồn kho hoạtđộng sản xuất, nguyên vật liệu, hàng mua đang đi đường đều tăng

- Tài sản ngắn hạn khác của tập đoàn vào cuối năm đạt 25.347.947 triệu

đồng, đầu năm đạt 12.329.634 triệu đồng, tăng 13.018.313 triệu đồng với tỷ lệtăng 105,59% so với đầu năm, chiếm tỷ trọng 8,95% trong tổng tài sản ngắn hạn

và tỷ trọng này có xu hướng tăng 1,31% so với đầu năm Nguyên nhân chủ yếu

là do tài sản ngắn hạn khác đạt 13.300.057 triệu đồng, đã tăng 266,89% so vớiđầu năm, chiếm tỷ trọng 52,47% trong tổng tài sản ngắn hạn khác, trong đó chỉtiêu này tăng phần lớn là do đặt cọc cho mục đích đầu tư Thuế GTGT đượckhấu trừ, chỉ tiêu này cũng chiếm phần lớn tỷ trọng trong tổng tài sản ngắn hạnkhác với tỷ trọng 33,36% đạt 8.456.837 triệu đồng vào cuối năm, tăng 1.661.306triệu đồng so với đầu năm, với tỷ lệ tăng là 24,45%

 Tài sản dài hạn của tập đoàn tại thời điểm cuối năm đạt 294.290.587

triệu đồng chiếm 50,97% tổng quy mô tài sản, tại thời điểm đầu năm đạt267.010.195 triệu đồng chiếm 62,33% trong tổng quy mô tài sản Như vậy, tàisản dài hạn đã tăng 27.280.392 triệu đồng so với đầu năm, tương ứng với tỷ lệtăng là 10,22%, tuy vậy nhưng tỷ trọng đã giảm 11,36% so với tỷ trọng của thờiđiềm đầu năm Nhìn chung tập đoàn đang có xu hướng giảm tỷ trọng đầu tư tàisản vào tài sản dài hạn, tăng đầu tư vào tài sản ngắn hạn Sự gia tăng quy mô củatài sản dài hạn chủ yếu là do sự gia tăng của các khoản phải thu dài hạn

- Các khoản phải thu dài hạn tại thời điểm cuối năm đạt 9.932.866 triệu

đồng, tại thời điểm đầu năm đạt 598.956 triệu đồng, chỉ tiêu này so với đầu năm

đã tăng 9.333.910 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng lên tới 1.558,36%, tuychiếm tỷ trọng khá nhỏ trong tổng tài sản dài hạn nhưng chỉ tiêu này lui về cuối

năm đã trở thành chỉ tiêu có sự thay đổi mạnh mẽ nhất Chiếm tới 57,61% trongcác khoản phải thu dài hạn là chỉ tiêu phải thu dài hạn khác Phải thu dài hạnkhác đạt 5.722.151 triệu đồng tại thời điểm cuôi năm, thời điểm đầu năm chỉ đạt143.707 triệu đồng, đã tăng 5.578.444 triệu đồng với tỷ lệ tăng 3.881,82% so vớiđầu năm; nguyên nhân của sự gia tăng này chủ yếu là do đặt cọc, ký quỹ chomục đích phát triển dự án và thực hiện hợp đồng, phải thu từ việc chuyển giaohợp đồng mua, bán nợ, đặt cọc thuê mặt bằng kinh doanh, Còn lại là phải thudài hạn của khách hàng, chiếm 17,36% và phải thu về cho vay dài hạn chiếm25,03% các khoản phải thu dài hạn Tập đoàn bị chiếm dụng tài sản với tỷ trọngnhỏ hơn so với các tài sản dài hạn khác nhưng sự gia tăng nhanh chóng này cũngcần được lưu tâm.

- Tài sản cố định của tập đoàn tại thời điểm đầu năm đạt 130.695.959, đến

cuổi năm chỉ còn 119.742.444 triệu đồng, giảm 10.953.515 triệu đồng, tươngứng với tỷ lệ giảm 8,38% so với đầu năm Đây là chỉ tiêu chiếm tỷ trọng lớnnhất trong tổng tài sản dài hạn với 40,69% tại thời điểm cuổi năm và 48,95% tạithời điểm đầu năm Trong đó, tài sản cố định hữu hình đầu năm đạt 106.067.440triệu đồng (chiếm 81,16% tổng tài sản cố định), cuối năm chỉ còn 101.344.662triệu đồng (chiếm 84,64% tổng tài sản cố định), quy mô giảm 4,45% so với đầunăm Tài sản cố định vô hình đầu năm đạt 24.628.519 triệu đồng (chiếm tỷ trọng15,36%), cuối năm chỉ còn 18.397.782 triệu đồng (chiếm tỷ trọng 18,84%), quy

mô giảm 6.230.737 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 25,30% Nguyên nhânchủ yếu của việc giảm tài sản cố định là do tập đoàn hạn chế việc gia tăng tàisản cố định hữu hình trong năm, tăng thanh lý nhượng bán, bán công ty con,tăng hao mòn lũy kế Bên cạnh đó, tài sản cố định giảm còn là do giá trị haomòn lũy kế của tài sản cố định vô hình tăng 47,80% so với đầu năm

- Bất động sản đầu tư của tập đoàn thời điểm cuối năm đạt 38.307.078 triệu

đồng, tại thời điểm đầu năm đạt 35.133.258 triệu đồng, tại thời điểm đầu nămđạt 83.325.334 triệu đồng Chỉ tiêu này đã tăng 3.173.820 triệu đồng, tương ứngvới tỷ lệ tăng là 9,03% Nguyên nhân của sự gia tăng chủ yếu là do tập đoàntăng mua trong năm và xây dựng cơ bản hoàn thành

- Tài sản xây dựng dở dang dài hạn của tập đoàn cuối năm đạt 105.708.010

triệu đồng, tại thời điểm đầu năm đạt 83.325.334 triệu đồng, tăng 22.382.676triệu đồng với tỷ lệ tăng 26,86% so với đầu năm Nguyên nhân chỉ tiêu này tăngchủ yếu là do tăng chi phí xây dựng dở dang và mua sắm tài sản cố định lớn đểphục vụ nhiều dự án như dự án Vinfast, dự án khu đô thị khu vực TP.HCM, dự

án Vinhomes Long Beach Cần Giờ…

- Đầu tư tài chính dài hạn của tập đoàn tại thời điểm cuối năm đạt

11.145.373 triệu đồng, tại thời điểm đầu năm đạt 9.230.804 triệu đồng, đã tăng1.914.569 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 20,74% so với đầu năm

- Tài sản dài hạn khác của tập đoàn tại thời điểm cuối năm đạt 9.454.816

triệu đồng, tại thời điểm đầu năm đạt 8.025.884 triệu đồng, chỉ tiêu này tăng1.428.932 triệu đồng, với tỷ lệ tăng 17,80% so với đầu năm Chỉ tiêu này tăngchủ yếu là do tài sản dài hạn khác trong kỳ đã gia tăng mạnh (tăng 245,16 so vớithời điểm đầu năm)

Kết luận:

Trong năm 2022, Tập đoàn Vingroup có xu hướng mở rộng quy mô sảnxuất kinh doanh, là một tập đoàn có quy mô tổng tài sản lớn trong toàn bộ nềnkinh tế Vingroup đang ngày càng khẳng định luôn mang trong mình xứ mệnhtiên phong trong rất nhiều lĩnh vực Càng tiến dần về cuối năm, cơ cấu đầu tư tàisản trong chính sách của tập đoàn đang có sự chuyển dịch khi tập đoàn đang tậptrung gia tăng đầu tư vào tài sản ngắn hạn, giảm đầu tư vào tài sản dài hạn Việcchuyển dịch cơ cấu đầu tư như vậy sẽ là tiền đề giúp cho tập đoàn giảm áp lực

về tài chính khi thời gian sinh lời của tài sản ngắn hạn nhanh hơn tài sản dài hạn;tuy nhiên chính sách đầu tư này có thể sẽ làm giảm năng suất hoạt động kinhdoanh, bên cạnh đó vẫn còn tồn tại một số hạn chế khi vốn bị chiếm dụng củatập đoàn vẫn gia tăng rất mạnh, có thể gây sức ép đến tình hình thu hồi nợ củatập đoàn trong giai đoạn này

ép về thu hồi nợ của tập đoàn Cần đánh giá kĩ lưỡng năng lực tài chính kháchhàng để có chính sách bán hàng phù hợp Cần chính sách chịu phù hợp với từngkhách hàng.

- Giám sát tiến độ các công trình xây dựng dở dang, đẩy nhanh tiến độ để mởrộng năng lực kinh doanh của tập đoàn

2.5 Phân tích chính sách phân phối lợi nhuận của tập đoàn Vingroup

Bảng 2.5: Phân tích chính sách phân phối LN của tập đoàn Vingroup

Tỷ lệ PP (%)

Phân tích khái quát:

Lợi nhuận sau thuế của Vingroup năm 2022 là 2.044.344 triệu đồng, tănghơn 9.600.000 triệu đồng, một bước tăng đột phá so với năm 2021; cho biếttrong năm 2022, quy mô thu nhập từ hoạt động sản xuất kinh doanh củaVingroup là 2.044.344 triệu đồng Sự tăng lên về lợi nhuận sau thuế này chủ yếu

là do sự đóng góp của LNST từ công ty mẹ; thể hiện rõ việc quản trị chi phícũng như chiến lược kinh doanh của Vingroup trong năm 2022 đã đạt đượcnhiều hiệu quả Tập đoàn đang dần hồi phục và phát triển

Phân tích chi tiết:

Trong năm 2022, LNST của công ty mẹ đạt 8.781.861 triệu đồng tăng lênhơn 11.200.000 triệu đồng; cho biết quy mô lợi nhuận từ hoạt động sản xuất

kinh doanh cũng như đầu tư vào công ty con của công ty mẹ trong năm 2022 là8.781.861 triệu đồng Về cơ bản được coi là thành tích ban đầu của tập đoàn Sựgia tăng LNST của công ty mẹ đóng góp chủ yếu vào sự tăng lên của tổng lợinhuận sau thuế của tập đoàn Sự tăng lên của chỉ tiêu này chủ yếu là trong năm

2022, kết quả hoạt động kinh doanh của công ty mẹ có nhiều biến chuyển tốtđẹp

Bên cạnh đó, kết quả hoạt động kinh doanh của công ty con nhìn chung lại

có kết quả không tốt LN sau thuế của cổ đông không kiểm soát trong năm 2022

là -6.737.517 triệu đồng, giảm 1.693.236 triệu đồng so với năm 2021 với tỉ lệgiảm 33,57%; cho biết trong năm 2022, phần lợi nhuận phân phối cho cổ đôngkhông kiểm soát là -6.737.517 triệu đồng, tức là trong năm 2022, kết quả kinhdoanh phân phối cho phần vốn đóng góp bởi cổ đông không kiểm soát là lỗ6.737.517 triệu đồng Trong khi đó, phần lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ lạităng mạnh Chứng tỏ trong năm 2022, công ty mẹ có kết quả hoạt động kinhdoanh lãi và bù đắp thêm được phần lỗ của phần vốn góp đầu tư ở công ty con.Cho thấy chiến lược kinh doanh, hiệu quả quản trị ở công ty mẹ đạt được nhiềuthành công Tuy nhiên ở các công ty con nhìn chung hiệu quả chưa được tốt

Vì lợi nhuận sau thuế của tập đoàn trong năm 2022 tăng mạnh nên lãi cơbản trên mỗi cổ phiếu cũng có sự gia tăng đáng kể, từ -685 đồng/cổ phiếu tănglên 2.367 đồng/cổ phiếu

Trong năm 2021, tập đoàn chi trả cổ tức bằng cả tiền mặt và cổ phiếu,nhằm mục đích thu hút nhà đầu tư cũng như tăng quy mô vốn chủ để khắc phụckết quả kinh doanh không mấy khả quan Chính sách chi trả cổ tức như vậy mặc

dù mạo hiểm nhưng về cơ bản là hợp lý Tuy nhiên đến năm 2022, tập đoàn đãphục hồi được tình hình kinh doanh và chỉ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với giá trị3.382.021 triệu đồng, tăng lên hơn 1.660.000 triệu đồng so với năm 2021

Việc chi trả cổ tức nhiều hơn so với lợi nhuận khiến cho tập đoàn trongnăm 2022 không có nhiều lợi nhuận giữ lại Không những vậy, tập đoàn cònphải sử dụng các nguồn khác để chi trả cổ tức cho cổ đông Vì vậy cần xem xét

và đánh giá chiến lược chi trả cổ tức vì phần lợi nhuận giữ lại tuy có chi phí sử

dụng cao nhưng nó đem lại lợi ích cho chính chủ sở hữu và giảm bớt sự phụthuộc tài chính vào bên ngoài cho tập đoàn.

Kết luận:

Trong năm 2022, tập đoàn đã khôi phục lại tình hình kết quả hoạt độngkinh doanh, đem lại hơn 2.040.000 triệu đồng lợi nhuận sau thuế Việc gia tăngnày chủ yếu là do công ty mẹ đã có chiến lược kinh doanh cũng như hoạt độngquản trị hợp lý, làm gia tăng lợi nhuận sau thuế thu được Từ đó lãi cơ bản trênmột cổ phiếu cũng tăng mạnh Bên cạnh đó, kết quả hoạt động của công ty conlại không đem lại nhiều thành tích Tập đoàn cũng cần xem xét kỹ lưỡng chínhsách chi trả cổ tức để phù hợp với chiến lược kinh doanh của mình

Giải pháp:

 Theo dõi và đánh giá cẩn thận tình hình thị trường và những thay đổi củachính sách vĩ mô vì ảnh hưởng không ít của chúng đến kết quả hoạt động kinhdoanh của tập đoàn

 Bên cạnh việc gia tăng hiệu quả kinh doanh, chính sách phân phối lợinhuận của tập đoàn cần cụ thể hóa hơn nữa theo tình hình thực tế, nhằm đảmbảo quyền lợi của các cổ đông cũng như hoạt động của các doanh nghiệp trongtoàn tập đoàn

 Cần giám sát kỹ lưỡng, có những quyết định đúng đắn trong kiểm soáthoạt động của các công ty con nói chung để khôi phục tình hình kinh doanh củacác công ty đó

BÀI TẬP CHƯƠNG 3

3.1 Phân tích tình hình và kết quả kinh doanh của Tập đoàn Vingroup

Bảng 3.1.1: Bảng phân tích kết quả hoạt động kinh doanh của

Tập đoàn Vingroup năm 2021-2022

Đvt: Triệu đồng

STT Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2021 Tuyệt đối So sánh Tỉ lệ

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịchvụ 101.809.529 125.780.761 -23.971.232 -19,06%

2 Các khoản giảm trừ doanh thu -15.947 -92.891 76.944 -82,83%

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cungcấp dịch vụ 101.793.582 125.687.870 -23.894.288 -19,01%

4 Giá vốn hàng bán và dịch vụ cung cấp -87.099.750 -91.623.165 4.523.415 -4,94%

5 Lợi nhuận gộp về bán bàng và cungcấp dịch vụ 14.693.832 34.064.705 -19.370.873 -56,86%

6 Doanh thu hoạt động tài chính 33.048.100 16.045.903 17.002.197 105,96%

10 Chi phí quản lý doanh nghiệp -15.953.649 -24.034.459 8.080.810 -33,62%

11 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinhdoanh 8.004.363 7.760.906 243.457 3,14%

12 Thu nhập khác 5.809.849 1.164.220 4.645.629 399,03%

13 Chi phí khác -1.058.694 -5.778.675 4.719.981 -81,68%

14 Thu nhập/(lỗ) khác 4.751.155 -4.614.455 9.365.610 -202,96%

15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 12.755.518 3.146.451 9.609.067 305,39%

16 Chi phí thuế TNDN hiện hành -11.230.925 -9.905.355 -1.325.570 13,38%

17 Thu nhập/(chi phí) thuế TNDN hoãnlại 519.751 -799.260 1.319.011 -165,03%

18 Lợi nhuận/(lỗ) sau thuế TNDN 2.044.344 -7.558.164 9.602.508 -127,05%

19 Lợi nhuận/(lỗ) sau thuế của công tymẹ 8.781.861 -2.513.883 11.295.744 -449,33%

20 Lỗ sau thuế của cổ đông không kiểmsoát -6.737.517 -5.044.281 -1.693.236 33,57%

21 Lãi/(lỗ) cơ bản trên cổ phiếu 2.367 -685 3.052 -445,55%

22 Lãi/(lỗ) suy giảm trên cổ phiếu 2.214 -685 2.899 -423,21% Lợi nhuận từ hoạt động tài chính 18.721.801 4.682.236 14.039.565 299,85% Lợi nhuận khác 4.751.155 -4.614.455 9.365.610 -202,96%

Tổng doanh thu, thu nhập 140.651.531 142.897.993 -2.246.462 -1,57%

24 Hệ số GVHB 0,8557 0,7290 0,1267 17,38%

27 Hệ số sinh lời hoạt động ròng 0,0145 -0,0529 0,0674 -127,48%

28 Hệ số sinh lời hoạt động trước thuế 0,0907 0,0220 0,0687 311,87%

30 Hệ số sinh lời từ HĐBH -0,1044 0,0248 -0,1293 -520,67%

Bảng 3.1.2: Bảng phân tích kết quả hoạt động kinh doanh theo bộ phận của

Tập đoàn Vingroup năm 2021-2022

Phân tích khái quát:

Lợi nhuận sau thuế của tập đoàn năm 2022 là 2.044.344 triệu đồng, năm

2021 là -7.558.164 một bước tiến lớn trong nỗ lực khôi phục lại kết quả kinhdoanh sau ảnh hưởng của dịch bệnh COVID-19 Năm 2021, vì tập đoàn có kếtquả kinh doanh lỗ nên hệ số sinh lời hoạt động ròng của tập đoàn âm Tuy nhiên,

đến năm 2022, hệ số sinh lời hoạt động sau thuế của tập đoàn đã đạt 0,0145 lần,cho biết trong năm 2022, bình quân 1 đồng doanh thu, thu nhập tập đoàn thuđược trong kỳ thì tạo ra 0,0145 đồng lợi nhuận sau thuế Dẫn đến hiệu quả hoạtđộng của toàn tập đoàn năm 2022 đã tăng lên so với năm 2021.

Phân tích chi tiết:

Phân tích từng lĩnh vực hoạt động ta thấy:

Đối với hoạt động kinh doanh chính, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinhdoanh của tập đoàn năm 2022 là 8.004.363 triệu đồng, tăng so với năm 2021 là243.457 triệu đồng với tỷ lệ tăng là 3,14% Dẫn đến KQHĐKD chính của tậpđoàn năm 2022 đã tăng lên so với năm 2021 Đồng thời hệ số sinh lời hoạt độngkinh doanh của tập đoàn năm 2022 là 0,0594, tăng so với năm 2021 là 0,0046lần với tỷ lệ tăng 8,41% Dẫn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh chính của tậpđoàn năm 2022 đã tăng so với năm 2021 Và việc thay đổi hiệu quả này là doảnh hưởng của hai hoạt động: Hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ và hoạtđộng tài chính

Đối với hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ: Lợi nhuận từ hoạt động

bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2022 là -10.630.914 triệu đồng, giảm13.751.252 triệu đồng, dẫn đến kết quả hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụcủa tập đoàn năm 2022 giảm so với năm 2021 Dẫn đến hệ số sinh lời của hoạtđộng bán hàng và cung cấp dịch vụ của tập đoàn năm 2022 âm Kết quả giảm là

do ảnh hưởng của hai nhân tố: Doanh thu thuần và các khoản chi phí

 Đối với doanh thu thuần:

Doanh thu thuần của tập đoàn năm 2022 là 101.793.582 triệu đồng, giảm

so với năm 2021 là 23.894.288 triệu đồng với tỷ lệ giảm 19,01% Việc giảmdoanh thu thuần nói trên là do trong năm 2022, tập đoàn đã giảm doanh thu bánhàng và cung cấp dịch vụ (giảm 23.971.232 triệu đồng với tỷ lệ giảm 19,06%).Việc giảm doanh thu nói trên là một bước lùi trong kết quả kinh doanh của tậpđoàn Cho thấy sự ảnh hưởng nặng nề của dịch bệnh COVID-19 đến tập đoàn.Đặc biệt là trong bối cảnh bất động sản bị đóng băng Trong năm 2022, tập đoàn

đã giảm bớt các khoản giảm trừ doanh thu, từ đó nâng cao uy tín của tập đoàn

Doanh thu thuần được đóng góp chủ yếu từ hoạt động chuyển nhượng bấtđộng sản với tỷ trọng hơn 50% ở cả hai năm 2021 và 2022 Tuy nhiên năm 2022

đã có sự giảm mạnh do đóng băng thị trường bất động sản, chính sách tiền tệthắt chặt khiến cho người tiêu dùng không thể sử dụng các khoản vay để muabất động sản Cùng với đó, doanh thu từ hoạt động cung cấp dịch vụ tổng thầuxây dựng tư vấn thiết kế và giảm sát thi công cũng như dịch vụ sản xuất đềugiảm Kết quả hoạt động kinh doanh của các bộ phận còn lại đều tăng Về cơbản được đánh giá là thành tích của tập đoàn Tuy nhiên sự tăng lên này không

đủ bù đắp vào các khoản giảm sút về doanh thu nên nhìn chung tổng doanh thuthuần năm 2022 của tập đoàn giảm

 Đối với các khoản chi phí

Giá vốn hàng bán của tập đoàn năm 2022 là 87.099.750 triệu đồng giảm sovới năm 2021 là 4.523.415 triệu đồng với tỷ lệ giảm 4,94% Mặt khác, hệ số giávốn của tập đoàn năm 2022 là 0,8557 lần; 2021 là 0,729 lần, tăng 0,1267 lần ; tỷ

lệ tăng 17,28% Như vậy, trong năm 2021 bình quân một đồng doanh thu thuần

về bán hàng và cung cấp dịch vụ tập đoàn thu được trong kỳ thì tập đoàn phảichi ra 0,729 đồng giá vốn hàng bán Nhưng đến năm 2022, để thu được mộtđồng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ thì tập đoàn đã phải mất0,8557 đồng giá vốn hàng bán Dẫn đến trong năm 2022, tập đoàn chưa sử dụnghợp lý giá vốn hàng bán

Giá vốn hàng bán giảm nguyên nhân là do tập đoàn giảm giá vốn hoạt độngchuyển nhượng bất động sản và hoạt động cung cấp dịch vụ tổng thầu xây dựng

tư vấn thiết kế và giảm sát thi công Tuy nhiên cần xem xét chi phí giá vốn củahai bộ phận hoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan và hoạt động kinhdoanh dịch vụ khách sạn du lịch, vui chơi giải trí và các dịch vụ liên quan vìdoanh thu chưa đủ để bù đắp giá vốn hàng bán

Chi phí bán hàng của tập đoàn năm 2022 là 9.371.097 triệu đồng, tăng2.461.189 triệu đồng so với năm 2021 Mặt khác hệ số chi phí bán hàng của tậpđoàn năm 2022 là 0,0921 lần; năm 2021 là 0,055 lần, tăng 0,0371 lần với tỷ lệtăng 67,45% Cho biết trong năm 2021, bình quân tập đoàn phải mất 0,055 đồng

chi phí bán hàng để thu về một đồng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấpdịch vụ Tuy nhiên đến năm 2022, bình quân một đồng doanh thu thuần về bánhàng và cung cấp dịch vụ thu được trong kỳ, tập đoàn đã phải bỏ ra thêm 0,0371đồng chi phí hàng bán Từ đó trong năm 2022, tập đoàn chưa sử dụng tiết kiệmchi phí bán hàng.

Chi phí quản lý doanh nghiệp của tập đoàn năm 2022 là 15.953.649 triệuđồng, giảm 8.080.810 triệu đồng với tỷ lệ giảm 33,62% Hệ số chi phí quản lýdoanh nghiệp của tập đoàn năm 2022 là 0,1567 lần, năm 2021 là 0,1912 lần;

2022 so với 2021 giảm 0,0345 lần so với năm 2021, tỷ lệ giảm 18,04% Như vậy,trong năm 2021, bình quân để tạo ra 1 đồng doanh thu từ hoạt động bán hàng vàcung cấp dịch vụ thì tập đoàn phải chi ra 0,1912 đồng chi phí quản lý doanhnghiệp Đến năm 2022 thì bình quân để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần về bánhàng và cung cấp dịch vụ thì tập đoàn chỉ phải bỏ ra 0,1567 đồng chi phí quản lýdoanh nghiệp Dẫn đến trong năm 2022, tập đoàn đã sử dụng tiết kiệm chi phíquản lý doanh nghiệp

Đối với hoạt động tài chính, lợi nhuận từ hoạt động tài chính của tập đoàn

năm 2022 là 18.721.801 triệu đồng, tăng 14.039.565 triệu đồng với tỷ lệ tăng299,85% Giúp bù đắp kết quả hoạt động kinh doanh chính không mấy khả quantrong năm 2022 Lợi nhuận từ hoạt động tài chính của tập đoàn tăng lên chủ yếu

là do tập đoàn đã tăng doanh thu tài chính và mức tăng về doanh thu này lớn hơnmức tăng của chi phí tài chính Chi phí tài chính tăng lên chủ yếu do chênh lệch

tỷ giá hối đoái

Đối với hoạt động khác, lợi nhuận của hoạt động khác trong năm 2022 đã

tăng lên 9.365.610 triệu đồng Việc tăng lợi nhuận này chủ yếu là do trong năm

2022, tập đoàn đã tăng thu nhập khác đồng thời giảm chi phí khác Chủ yếu đến

từ khoản lãi từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định

Kết luận:

Kết quả và hiệu quả hoạt động của tập đoàn năm 2022 đã tăng lên so vớinăm 2021 Nguyên nhân là do trong năm 2022, tập đoàn đã sử dụng tiết kiệmchi phí quản lý doanh nghiệp, đồng thời tăng lợi nhuận thu được từ hoạt động tài

chính cũng như hoạt động khác Tuy nhiên, tập đoàn vẫn còn những khuyếtđiểm nhất định là chưa sử dụng tiết kiệm giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng,đồng thời giảm doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ Vẫn còn tồntại các khoản giảm trừ doanh thu làm giảm uy tín của tập đoàn.

Giải pháp:

Trong kỳ kinh doanh tới, để tăng được hơn nữa kết quả và hiệu quả hoạtđộng cũng như nâng cao vị thế của tập đoàn thì Vingroup cần phải sử dụng tiếtkiệm các loại chi phí trong quá trình sản xuất kinh doanh, nhất là giá vốn hàngbán và chi phí bán hàng Tôn trọng những điều khoản trong hợp đồng đã ký kết,

đã dạng hóa hình thức bán hàng, nâng cao uy tín của tập đoàn trên thị trường bấtđộng sản

3.2 Phân tích công nợ của Tập đoàn Vingroup

Bảng 3.2.1: Bảng phân tích quy mô công nợ của Tập đoàn Vingroup

năm 2021-2022

Đvt: triệu đồng

Chỉ tiêu 31/12/2022 31/12/2021 Chênh lệch Tỷ lệ

A Tổng các khoản phải thu 125.506.210 57.576.849 67.929.361 117,98%

I Tổng các khoản phải thu ngắn

1 Phải thu ngắn hạn của khách hàng 25.276.287 20.004.799 5.271.488 26,35%

2 Trả trước cho người bán ngắn hạn 37.954.852 21.271.470 16.683.382 78,43%

1 Phải thu dài hạn của khách hàng 1.724.508 0 1.724.508

-2 Phải thu dài hạn khác 5.722.151 143.707 5.578.444 3881,82%

B Tổng các khoản phải trả 263.848.703 137.275.948 126.572.755 92,20%

I Tổng các khoản phải trả ngắn

hạn 250.179.732 126.408.418 123.771.314 97,91%

1 Phải trả người bán ngắn hạn 36.539.334 19.648.464 16.890.870 85,97%

2 Người mua trả tiền trước ngắn hạn 74.724.604 21.680.341 53.044.263 244,67%

3 Thuế và các khoản khác phải nộp

II Tổng các khoản phải trả dài hạn 13.668.971 10.867.530 2.801.441 25,78%

1 Chi phí phải trả dài hạn 488.013 1.657.979 -1.169.966 -70,57%

2 Doanh thu chưa thực hiện dài hạn 3.651.352 4.348.409 -697.057 -16,03%

3 Phải trả dài hạn khác 1.960.505 1.650.171 310.334 18,81%

4 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 1.138.987 1.033.936 105.051 10,16%

5 Dự phòng phải trả dài hạn 6.430.114 2.177.035 4.253.079 195,36%

Phân tích khái quát:

Qua bảng phân tích, ta thấy các khoản phải thu và các khoản phải trả củaVingroup trong năm 2022 có sự thay đổi đáng kể So với đầu năm 2022, quy môvốn đi chiếm dụng và bị chiếm dụng của tập đoàn đều tăng lên với tốc độ rấtnhanh Đặc biệt quy mô các khoản phải thu tăng mạnh chứng tỏ tập đoàn đang

bị chiếm dụng vốn nhiều Bên cạnh đó, quy mô các khoản phải trả cũng tăngmạnh

Phân tích chi tiết:

Các khoản phải thu của Vingroup tại thời điểm cuối năm 2022 là

125.506.210 triệu đồng, tăng so với đầu năm là 67.929.361 triệu đồng với tỷ lệtăng 117,98% Việc tăng các khoản phải thu là do các khoản phải thu ngắn hạntăng 60.626.409 triệu đồng (tỷ lệ tăng 105,56%) và các khoản phải thu dài hạntăng 7.302.952 triệu đồng (tỷ lệ tăng 5081,83%) Các khoản phải thu tăng lênchứng tỏ số vốn tập đoàn bị chiếm dụng cuối năm so với đầu năm đã tăng lên.Tại thời điểm đầu năm và cuối năm, tập đoàn đều trích lập các khoản dự phòng

Các khoản phải thu ngắn hạn của Vingroup tại thời điểm cuối năm 2022

là 118.059.551 triệu đồng, tăng so với đầu năm là 60.626.409 triệu đồng với tỷ

lệ tăng 105,56% Các khoản phải thu ngắn hạn của tập đoàn tăng là do phải thungắn hạn khác; trả trước cho người bán ngắn hạn; phải thu ngắn hạn của kháchhàng; dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi tăng

Phải thu ngắn hạn khách hàng của Vingroup tại thời điểm cuối năm 2022

là 25.276.287 triệu đồng, tăng so với đầu năm là 5.271.488 triệu đồng với tỷ lệtăng 26,35% Phải thu ngắn hạn của khách hàng của tập đoàn trong năm 2022tăng là do phải thu từ chuyển nhượng cổ phần và phần vốn góp tăng 8.272.284triệu đồng; phải thu từ bán hàng sản xuất và các hoạt động liên quan tăng200.434 triệu đồng; phải thu từ cung cấp dịch vụ y tế và các dịch vụ liên quantăng 116.213 triệu đồng; phải thu từ cung cấp dịch vụ khách sạn, du lịch, vuichơi giải trí và các dịch vụ liên quan tăng 90.910 triệu đồng Trong đó, phải thuhoạt động sản xuất và các dịch vụ liên quan bao gồm khoản phải thu từ thanh lý