Thông tin tài liệu
lOMoARcPSD|38183518 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG MÔN: CÁC CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH BÀI TẬP LỚN CHỦ ĐỀ: SỬ DỤNG CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH ĐỂ PHỊNG NGỪA RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK Giảng viên hướng dẫn: TS Trần Việt Dũng Nhóm thực thuộc lớp tín 04 NHÓM 13 HÀ NỘI – 5/2018 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh Chủ đề: Sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Tên khóa học: K18 Tên học phần: Các công cụ tài phái sinh – Nhóm: 04 Tên giảng viên hướng dẫn: TS Trần Việt Dũng Họ tên nhóm sinh viên: (Bài tập lớn áp dụng với nhóm sinh viên): Đỗ Thị Diễm My – 18A4000833 – Nhóm trưởng Nguyễn Thị Hương Giang – 18A4000181 Nguyễn Huyền Thanh – 18A4000642 Lã Thanh Hương – 18A4000336 Xác nhận/ cam đoan sinh viên viên: Tôi xác nhận tơi tự làm hồn thành tập Bất nguồn tài liệu tham khảo sử dụng tập tham chiếu cách rõ ràng Chữ ký xác nhận sinh viên (*): Ngày 25 tháng 05 năm 2018 Nhóm trưởng Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các cơng cụ tài phái sinh Đỗ Thị Diễm My Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh Mục lục Môi trường kinh doanh tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 1.1 Môi trường kinh doanh ngành sữa Việt Nam 1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Những rủi ro hoạt động kinh doanh Vinamilk 10 2.1 Rủi ro khách quan 10 2.2 Rủi ro chủ quan 11 Sử dụng cơng cụ tài phái sinh để phịng ngừa rủi ro hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk 15 3.1 Các giả định hợp đồng gốc 15 3.2 Các rủi ro mà Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk phải đối mặt kí kết hợp đồng gốc 16 3.2.1 Rủi ro đối tượng hợp đồng 16 3.2.2 Rủi ro giá cả, phương thức toán 16 3.2.3 Rủi ro điều khoản phạt vi phạm 16 3.2.4 Rủi ro liên quan đến điều khoản quy định kiện bất khả kháng 17 3.2.5 Rủi ro điều khoản bồi thường thiệt hại 18 3.2.6 Rủi ro đảm bảo chất lượng hàng hoá 18 3.2.7 Rủi ro tranh chấp toán không quy định rõ 18 3.2.8 Rủi ro chi phí vận chuyển chi phí liên quan khác 19 3.3 Đề xuất phương án sử dụng phái sinh để phịng ngừa rủi ro cho Cơng ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk hợp đồng gốc 19 Tài liệu tham khảo 22 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh Mơi trường kinh doanh tình hình hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk: 1.1 Môi trường kinh doanh ngành sữa Việt Nam: - Ngành công nghiệp chế biến sữa Việt Nam thời gian qua đạt tốc độ tăng trưởng ấn tượng mặt giá trị lẫn sản lượng Thị trường sữa nước có điều kiện phát triển thuận lợi (ví dụ nhu cầu sữa người tiêu dung ngày gia tăng, quy mô doanh nghiệp chế biến sữa ngày tăng hay xu hướng mở rộng ngành chăn ni bị sữa,…), nhiên ngành sữa nội địa gặp phải nhiều khó khăn, làm hạn chế tiềm phát triển (chẳng hạn nhu cầu chưa thật khoa học người tiêu dùng, thiếu quán quản lý số quan chức năng, ) - Phân tích lợi cạnh tranh ngành cơng nghiệp chế biến sữa thông qua mức độ thuận lợi yếu tố mơ hình viên kim cương Michael E Porter, bao gồm: i) Các điều kiện yếu tố sản xuất; ii) Các ngành công nghiệp phụ trợ có liên quan; iii) Các điều kiện nhu cầu; iv) Chiến lược, cấu cạnh tranh công ty; Cho thấy ngành Việt Nam có lợi cạnh tranh tương đối nhiều tiềm cho phát triển Nghiên cứu giúp bên có liên quan có nhìn cụ thể mức độ lợi yếu tố ngành công nghiệp chế biến sữa Việt Nam, từ có hành động bước thích hợp * Thách thức hội: - Tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh, thị trường rộng lớn môi trường đầu tư thơng thống, hấp dẫn, điều kiện thuận lợi để phát triển thị trường sữa Việt Nam Bên cạnh điều kiện thuận lợi đó, ngành sữa Việt Nam phải đối diện với nhiều thách thức vấn đề an toàn vệ sinh thực phẩm, chất lượng sữa, kỹ thuật chăn ni, dây chuyền cơng nghệ, chi phí sách, chế từ Nhà nước - Một ngành sữa với tiềm phát triển thị trường lớn: + Trong nhiều năm trở lại đây, nhu cầu sử dụng sữa Việt Nam tăng lên đáng kể Theo Thống kê từ Hiệp hội Thức ăn gia súc Việt Nam, nhu cầu sữa tươi nguyên liệu tăng khoảng 61% , từ 500 triệu lít (năm 2015) lên đến 805 triệu lít (năm 2017) Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh Các nhà chuyên môn đánh giá tiềm phát triển thị trường sữa Việt Nam lớn + Là quốc gia đông dân mức tăng dân số cao khoảng 1,2%/năm, thị trường sữa Việt Nam có tiềm lớn Tỷ lệ tăng trưởng GDP 6- 8%/năm, thu nhập bình quân đầu người tăng 14,2%/năm, kết hợp với xu cải thiện thiện sức khỏe tầm vóc người Việt Nam khiến cho nhu cầu tiêu thụ sản phẩm sữa giữ mức tăng trưởng cao Năm 2017, trung bình người Việt Nam tiêu thụ khoảng 15 lít sữa/năm Dự báo đến năm 2020, số tăng gần gấp đôi, lên đến 28 lít sữa/năm/người - Đặc điểm địa lý khí hậu nhiệt đới xen với vành đai ôn đới Việt Nam thuận lợi cho phát triển đàn bò sữa Các đồng cỏ Hà Tây, Mộc Châu, Bình Dương… cung cấp nguồn thức ăn dồi dào, phong phú điều kiện sinh trưởng tốt - Việc đầu tư phát triển ngành sữa vừa tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển sản xuất với chi phí nhân cơng thấp đồng thời mang lại sinh kế cho người dân thiếu việc làm thiếu thu nhập, góp phần xóa đói giảm nghèo, tăng cường an sinh xã hội, gắn liền lợi ích doanh nghiệp với cộng đồng - Các thách thức ngành sữa Việt Nam: + Chăn nuôi bò sữa ngành đòi hỏi kỹ thuật, đầu tư cao Tuy nhiên, thực tế hơn, 95% số bị sữa nước ta ni phân tán nông hộ với quy mô nhỏ lẻ, thiếu chuyên nghiệp Người dân không hướng dẫn kỹ thuật chăn nuôi, biện pháp phịng trừ bệnh tật Thêm vào đó, người ni bị hồn tồn thụ động trước tác động kinh tế, xã hội khác ảnh hướng trực tiếp đến q trình chăn ni việc tăng giá giống, thức ăn đầu vào hay chi phí đầu cho sản phẩm sữa thu hoạch + Trong năm 2017, sản xuất sữa nguyên liệu từ đàn gia súc nước đáp ứng khoảng 20-30% tổng mức tiêu thụ sữa Ở Việt Nam, có 5% tổng số bị sữa ni tập trung trang trại, phần cịn lại ni dưỡng hộ gia đình quy mơ nhỏ lẻ Đến cuối năm 2017, có 19.639 nơng dân chăn ni bị sữa với mức trung bình 5,3 bò trang trại Hậu sản phẩm sữa Việt Nam sản phẩm đắt giới Chi phí trung bình sữa Việt Nam $1,40/lít, so với $1,30/lít New Zealand Philippines, $1,10-1,20/lít Úc Trung Quốc, $0,90/lít Anh, Hungary Brazil (theo cơng bố Tập đồn nghiên cứu thị trường Euromonitor) + Để xây dựng hệ thống chăn ni bị sữa đạt chuẩn, doanh nghiệp phải đầu tư số vốn lớn Hơn nữa, muốn đáp ứng yêu cầu thị trường, doanh nghiệp ngành sữa phải nhập công nghệ, nguyên liệu, thiết bị từ nước ngồi (do kỹ thuật nước cịn hạn chế) ảnh hưởng đến giá thành sản phẩm, lợi nhuận doanh nghiệp Các công ty sữa phụ thuộc vào sữa bột nhập sản xuất sữa tươi nước Sản xuất sữa phải đối mặt với cân cung cầu đàn bò sữa nước đáp ứng Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh khoảng 20-30% tổng nhu cầu sữa toàn quốc Sự phụ thuộc nhiều vào thị trường nước nguyên liệu đầu vào tạo nguy chèn ép lợi nhuận giá sản phẩm sữa nhập có biến động lớn Theo Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn, Việt Nam nhập 72% tổng sản phẩm sữa năm 2017, bao gồm 50% sữa nguyên liệu 22% sữa thành phẩm + Mặt khác, từ sau gia nhập WTO, doanh nghiệp sữa Việt Nam chịu sức ép cạnh tranh ngày gia tăng việc giảm thuế cho sữa ngoại nhập theo sách cắt giảm thuế quan Việt Nam thực cam kết Hiệp định ưu đãi thuế quan có hiệu lực chung Khu vực Mậu dịch Tự ASEAN (cam kết CEPT/AFTA) cam kết với Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) Tâm lý “sính ngoại” người Việt tác động tiêu cực đến số lượng tiêu thụ sản phẩm sữa Việt Nam Hiện nay, sản phẩm sữa nước chiếm 30% thị phần nội địa + Vấn đề chất lượng an toàn vệ sinh thực phẩm ảnh hưởng lớn đến tâm lý người tiêu dùng Do thiếu tiêu chí đánh giá cộng với quy trình kiểm định chất lượng sữa lỏng lẻo, nhiều loại sữa khơng rõ bao bì nhãn mác bày bán cách công khai Những vụ việc sữa có Melamine, sữa có chất lượng thấp so với công bố…, khiến cho hoạt động tiêu thụ sữa gặp khó khăn, ảnh hưởng đáng kể tới doanh nghiệp sản xuất sữa + Đứng trước khó khăn, thách thức đó, số doanh nghiệp ngành sữa tìm cách đổi nhằm đáp ứng nhu cầu thị trường với nhiều ý tưởng kinh doanh sáng tạo thiết thực Song, doanh nghiệp có đủ tiềm lực tài dịch vụ hỗ trợ, tư vấn để vận dụng thành công ý tưởng kinh doanh sáng tạo - Cơ hội lớn giải thách thức cho doanh nghiệp Việt Nam: + Với mục đích tạo hội cho doanh nghiệp có ý tưởng kinh doanh sáng tạo thơng qua mơ hình kinh doanh người thu nhập thấp, Quỹ Thách thức Doanh nghiệp Việt Nam (VBCF) thành lập với cam kết hỗ trợ tư vấn kinh doanh tài trợ không hoàn lại lên tới 49% tổng mức đầu tư dự án Quy mô tài trợ VBCF nằm phạm vi từ 100.000USD đến 800.000 USD cho dự án lựa chọn Đây hội lớn doanh nghiệp Việt Nam nói chung doanh nghiệp sữa Việt Nam nói riêng + Để nhận tài trợ VBCF, doanh nghiệp phải đưa ý tưởng kinh doanh sáng tạo áp dụng vào thực tiễn, có tham gia người thu nhập thấp theo hướng có lợi cho doanh nghiệp người thu nhập thấp Đề xuất đầu tư phải liên quan đến ngành thuộc ba lĩnh vực nông nghiệp, tăng trưởng xanh, sở hạ tầng dịch vụ Các doanh nghiệp phải chứng minh kinh nghiệm hoạt động mình, hai năm, lĩnh vực liên quan đến dự án đề xuất có khả đầu tư tối thiểu 51% ngân sách cho dự án Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các cơng cụ tài phái sinh 1.2 Tình hình hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk: - Triển vọng doanh nghiệp: VNM cổ phiếu tốt để đầu tư dài hạn Sau 40 năm thành lập, Vinamilk phát triển thành công ty sữa lớn doanh nghiệp tư nhân lớn thứ hai Việt Nam, tăng trưởng phía trước Doanh nghiệp đạt nhiều thành tích ấn tượng, dẫn đầu nhiều mặt như: thương hiệu giá trị nhất, vốn hóa lớn nhất, hệ thống phân phối lớn nhất, doanh nghiệp sữa lớn nhất, doanh nghiệp có trang trại sữa hữu cơ, sở hữu hai siêu nhà máy sữa lớn Các lợi bật Vinamilk: * Vị trí dẫn đầu: Năm 2017, Vinamilk chiếm 49% tổng doanh thu toàn ngành sữa Việt Nam Các sản phẩm Vinamilk quen thuộc với người dân Việt Nam từ 40 năm trước, bắt đầu với sản phẩm Sữa đặc Ông Thọ ao ước khắp vùng miền đất nước Đến nay, Vinamilk phát triển lớn mạnh thành thương hiệu giá trị Việt Nam, có 250 sản phẩm thị trường Trong nhiều doanh nghiệp Việt Nam lên lụi tàn, Vinamilk chứng tỏ nội lực mạnh vững bền qua thời gian, phát triển không ngừng Trên sàn chứng khốn, Vinamilk doanh nghiệp có vốn hóa lớn Vinamilk có mức tăng trưởng doanh thu lợi nhuận ổn định qua quý cho thấy thành công Công ty việc liên tục mở rộng thị phần * Tầm nhìn dài hạn: Đầu tư phát triển vùng nguyên liệu, giảm phụ thuộc nhập Ngành sữa Việt Nam phụ thuộc lớn vào nguồn nguyên liệu nhập khẩu, giá sữa nhập tăng ảnh hưởng lớn đến tình hình hoạt động lợi nhuận doanh nghiệp ngành Để phát triển vững mạnh, từ nhiều năm Vinamilk kiên trì với mục tiêu tự chủ nguồn nguyên liệu, kỳ vọng tăng tỉ lệ nguyên liệu nước từ 30% lên 40% năm 2020 Hiện hệ thống trang trại bò sữa công nghệ cao Vinamilk đạt tổng đàn bò sữa 17.500 Vinamilk tiếp tục đầu tư thêm tổ hợp trang trại bò sữa công nghệ cao Tây Ninh Thanh Hóa với quy mơ thiết kế lần Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các cơng cụ tài phái sinh lượt 8.000 16.000 Trang trại Tây Ninh vào hoạt động năm 2017 tổ hợp trang trại bị sữa cơng nghệ cao Thanh Hóa vào hoạt động năm 2018 * Năng lực sản xuất ấn tượng: - Vinamilk liên tục trọng đầu tư mở rộng sản xuất từ vùng nguyên liệu đến nhà máy Hiện Vinamilk có 13 nhà máy Việt Nam (trong có hai Siêu nhà máy), ba nhà máy Mỹ, New Zealand Campuchia, sở hữu công ty Ba Lan 10 trang trại (gồm trang trại đạt tiêu chuẩn organic Châu Âu Việt Nam vừa khánh thành vào tháng 03/2017) - Ấn tượng hai Siêu nhà máy với vốn đầu tư khoảng 4.000 tỷ đồng, hai nhà máy lớn Đông Nam Á Nhà máy trang bị hệ thống khép kín, tự động hóa 100%, với lực lượng robot tự động, có hai tháp sấy sữa lớn châu Á Bên cạnh đó, trang trại bị sữa hữu Việt Nam chứng tỏ tầm nhìn xa trơng rộng Vinamilk, xu hướng toàn cầu hướng đến sản phẩm hữu bảo vệ sức khỏe - Dự báo doanh thu từ mặt hàng sữa hữu đóng góp đáng kể cho Vinamilk thời gian tới sau nhiều thơng tin thực phẩm bẩn tình hình tải bệnh nhân bệnh viện liên quan đến vấn đề ăn uống * Sản phẩm đa dạng, đáp ứng nhu cầu cho đối tượng tiêu dùng, hệ thống phân phối rộng khắp: - Hiện Vinamilk có đến 10 nhóm sản phẩm, gồm 250 mặt hàng đáp ứng nhu cầu đa dạng nhiều đối tượng tiêu dùng Cùng với việc chủ động vùng nguyên liệu đầu tư mở rộng sản xuất, mạng lưới phân phối tiêu thụ Vinamilk đứng đầu với 220.000 điểm bán lẻ, chuỗi cửa hàng “Giấc mơ Việt” có 218 cửa hàng, tất siêu thị cửa hàng tiện lợi nước bán sản phẩm Vinamilk - Có thể nói với 250 mặt hàng hệ thống phân phối rộng khắp, Vinamilk mặt hàng tiêu dùng hàng ngày quen thuộc với tất người dân Việt Nam, giúp Vinamilk đạt lợi việc phát triển thị phần ba phân khúc kinh doanh chính: sữa nước, sữa bột, sữa chua Với sức ép cạnh tranh gắt gao từ đối thủ ngoại, thành công trội chứng tỏ tiềm lực Vinamilk chiến thị phần Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh - Bên cạnh đó, chiến lược đa dạng hóa sản phẩm cịn Vinamilk áp dụng nhằm tận dụng công nghệ thiết bị sẵn có hệ thống phân phối, hướng tới phát triển thành tập đoàn thực phẩm lớn mạnh Việt Nam - Đối với thị trường quốc tế, nhờ nhà máy công ty Vinamilk đầu tư nước ngoài, đến Vinamilk xuất sản phẩm đến 43 nước giới * Kinh doanh hiệu quả: - Lợi nhuận Vinamilk liên tục cải thiện, tăng trưởng không ngừng Vinamilk doanh nghiệp hoạt động hiệu thị trường, hiệu cải thiện liên tục ba năm gần đây: lợi nhuận gộp tăng mạnh từ 35% năm 2014 lên đến 49% năm 2017; ROE đạt 31% năm 2014 tăng lên 47% năm 2017 Hoạt động kinh doanh cốt lõi mang lượng tiền mặt lớn đặn, tăng không ngừng từ 5,3 nghìn tỷ năm 2016 lên 8,3 nghìn tỷ năm 2017 (tăng 58%) Rất doanh nghiệp giữ vững đà tăng trưởng liên tục Vinamilk - Trong 10 năm qua, doanh thu Vinamilk tăng gần 7,5 lần, với tốc độ tăng trưởng hàng năm kép 22,31% Lợi nhuận mà Vinamilk thu chí cịn ấn tượng hơn, với lợi nhuận sau thuế tăng 14 lần tốc độ tăng trưởng hàng năm kép đạt 30,37% Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các công cụ tài phái sinh + Ngồi nước: Doanh nghiệp sữa Friesland Campina Việt Nam (Dutch Lady, Friso), doanh nghiệp New Zealand Fonterra Deosan (Anlene, Anmum Anchor), doanh nghiệp dinh dưỡng Nestle, công ty cổ phần sữa Quốc tế (IDP), Abbott- Hoa Kỳ… + Với phát triển mạnh thị trường sữa Việt Nam, cho thấy nhiều rủi ro từ đối thủ cạnh tranh, có nhiều sản phẩm thay thị trường, thay đổi nhu cầu khách hàng, khả thâm nhập đối thủ Các sản phẩm sữa giả, chất lượng có mặt thị trường => Có thể khiến cơng ty bị thu hẹp thị phần lợi nhuận - Biện pháp: + Đẩy mạnh công tác nghiên cứu thị trường + Khác biệt hóa sản phẩm, cải tiến sản phẩm có để tăng tiêu thụ (tăng tính tiện dụng cho sản phẩm, tăng giá trị sử dụng cho khách hàng, thiết kế mẫu bao bì bắt mắt, hiệu hơn, ) + Củng cố hệ thống chất lượng phân phối nhằm giành thêm thị phần nông thôn đô thị nhỏ + Có chiến lược marketing nhanh nhạy, quảng bá sản phẩm rộng rãi tới người tiêu dùng qua phương tiện thơng tin tivi, tạp chí, internet, poster, …thường xuyên thay đổi nội dung quảng cáo, thực chương trình khuyến mãi, thu hút, tài trợ cho hoạt động cộng đồng, chương trình truyền hình, cung cấp dịch vụ tư vấn dinh dưỡng cho đối tượng nhiều độ tuổi, tăng cường nhân viên tiếp thị tiếp cận, đa dạng kênh phân phối (đại lí, siêu thị, trường học, bệnh viện,…) 2.2 Rủi ro chủ quan: * Rủi ro hoạt động kinh doanh: - Rủi ro quản lí: rủi ro gắn liền với sai lầm chiến lược, sách kinh doanh định thiếu sáng suốt nhà quản trị => Ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động sản xuất kinh doanh 12 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh - Rủi ro chuyên môn, nghiệp vụ: Rủi ro tình tác nghiệp, sở nhiệm vụ chun mơn xảy bất trắc, gây sai lầm tài sản, tiền bạc, lợi ích khơng hưởng, hội kinh doanh - Rủi ro thay đổi lãnh đạo chủ chốt: Tình hình quản trị doanh nghiệp Vinamilk thay đổi hội đồng quản trị - Biện pháp: Kiện tồn máy quản lí * Rủi ro chất lượng sản phẩm: - Rủi ro sản phẩm nhiễm bẩn xảy cơng đoạn suốt trình sản xuất cung ứng - Biện pháp: + Ứng dụng khoa học công nghệ tiên tiến (như công nghệ ly tâm tách khuẩn) để loại bỏ gần tuyệt đối vi khuẩn, đem lại chất lượng sữa tốt sản lượng nhiều + Xây dựng hệ thống trạm trung chuyển trải rộng khắp để đảm bảo sữa thu mua bảo quản làm lạnh thời gian sớm nhất, đảm bảo chất lượng sữa đầu vào yêu cầu nghiêm ngặt vệ sinh an toàn thực phẩm + Thiết lập hệ thống biện pháp truy vết sản phẩm để đảm bảo việc thu hồi, xử lí sản phẩm thực cách nhanh chóng, kịp thời giảm thiểu tối đa tác động xấu đến người tiêu dùng trường hợp có cố Có phương án xử lí tránh phát sinh cố tương lai * Rủi ro tài chính: Các loại rủi ro mà công ty phải đối mặt sử dụng cơng cụ tài bao gồm: - Rủi ro tín dụng: Rủi ro tín dụng rủi ro lỗ tài cơng ty khách hàng bên đối tác cơng cụ tài không đáp ứng nghĩa vụ theo hợp đồng, phát sinh chủ yếu từ khoản phải thu khách hàng khoản đầu tư vào chứng khoán nợ + Tiền gửi ngân hàng + Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 13 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các cơng cụ tài phái sinh + Phải thu khách hàng khoản phải thu khác - Biện pháp: + Liên kết với tổ chức tài tín dụng nước nước ngồi để tận dụng hỗ trợ tài + Kiểm soát việc sử dụng nguồn vốn hiệu quả, mục đích, đảm bảo chủ động nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh + Đề nghị khách hàng đối tác cơng cụ tài cần có tài sản bảo đảm ký kết hợp đồng - Rủi ro khoản: Rủi ro khoản rủi ro cơng ty khơng thể tốn nghĩa vụ tài đến hạn - Biện pháp: + Thường xuyên giám sát yêu cầu khoản tương lai + Duy trì dự trữ tiền mặt + Tài trợ: lưu giữ tổn thất có kế hoạch tài sản dự phòng - Rủi ro thị trường: Rủi ro thị trường rủi ro mà biến động giá thị trường, tỷ giá hối đoái, lãi suất giá cổ phiếu ảnh hưởng đến kết kinh doanh công ty giá trị cơng cụ tài mà cơng ty nắm giữ + Rủi ro tỷ giá hối đoái: Cơng ty có rủi ro tỷ giá hối đối từ giao dịch mua bán đơn vị tiền tệ đơn vị tiền tệ kế tốn cơng ty, VND Đơn vị tiền tệ giao dịch chủ yêu Đô la Mỹ (USD) Euro (EUR) Tỷ giá không ổn định làm chi phí đầu vào biến động theo hướng tiêu cực Giá sữa bột nguyên liệu giới gây áp lực lên ngành sản xuất sữa Việt Nam (chiếm 50% chi phí nguyên vật liệu hay 25% giá vốn) Thương hiệu Vinamilk có mặt 43 nước giới, bao gồm Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, khu vực Đông Nam Á, Trung Đông, Châu Phi nước khác Khi tỷ giá giảm ngoại tệ thu giảm theo 14 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn mơn Các cơng cụ tài phái sinh + Biện pháp: Các nhà quản trị phải dự báo trước tỷ giá hối đoái lãi suất để từ hoạch định cho hoạt động đầu tư doanh nghiệp Sử dụng cơng cụ tài phái sinh để ngăn ngửa rủi ro tỷ giá VD: Sử dụng hợp đồng hoán đổi tiền tệ để mua máy móc thiết bị để phịng ngừa rủi ro tỷ giá tăng tương lai, giúp cố định chi phí đầu vào cho Vinamilk + Rủi ro lãi suất: Các thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế công ty Biện pháp: Sử dụng cơng cụ hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi lãi suất để giảm thiểu rủi ro tăng lãi suất Vinamilk vay, giúp cố định chi phí lãi vay doanh nghiệp + Rủi ro giá: Cơng ty có hoạt động đầu tư vốn vào công ty niêm yết chưa niêm yết chịu rủi ro biến động giá khoản đầu tư Các yếu tố rủi ro bao gồm kết hoạt động kinh doanh tình hình tài cơng ty đầu tư điều kiện thị trường Yếu tố rủi ro liên quan đến điều kiện thị trường tự thân bị ảnh hưởng điều kiện kinh tế chung Việt Nam hành vi nhà đầu tư, nằm ngồi khả kiểm sốt Ban Điều Hành * Rủi ro chuỗi cung ứng: - Giá nguyên liệu đầu vào lượng lớn nguyên liệu sản xuất Vinamilk nhập (hiện khoảng 30%), giá sữa nguyên liệu giới ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động lợi nhuận doanh nghiệp - Nguồn cung ứng: người dân ni bị cịn mang tính tự phát thiếu kinh nghiệm quản lí, quy mơ trang trại nhỏ, khả đáp ứng nguyên liệu nội địa - Rủi ro tai nạn bất ngờ xảy khâu: Sản xuất => Xử lí => Đóng gói => Vận chuyển => Phân phối => Tiêu thụ 15 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com) lOMoARcPSD|38183518 Bài tập lớn môn Các công cụ tài phái sinh - Mối nguy hiểm: rủi ro tai nạn bất ngờ mức yếu khơng đốn trước mức độ thiệt hại nên công ty cần cân nhắc kĩ rủi ro - Biện pháp: + Mở rộng nhiều khu chăn ni bị sữa, hỗ trợ nơng dân ni bị để tăng nguồn nguyên liệu sữa nước, giảm bớt việc phụ thuộc vào nguồn sữa ngoại, từ diều chỉnh giá thành sản phẩm phù hợp với thu nhập đối tượng khách hàng + Hỗ trợ người nông dân vốn, giống kĩ thuật quy trình chăn ni, cam kết tiêu thụ với giá hợp lí dài hạn + Tài trợ bảo hiểm Qua chuyển giao tổn thất cho cơng ty bảo hiểm + Quản lý tốt khâu, đầu tư thêm công nghệ cao + Đào tạo tay nghề lao động dây chuyền sản xuất, chuẩn hóa quy trình tránh dẫn đến sơ suất + Phát triển nguồn nguyên vật liệu, xây dựng nhà máy sữa nước nước + Xây dựng mối liên kết chặt chẽ với nhà cung ứng để có nguồn nguyên liệu ổn định, chất lượng giá tốt * Rủi ro nguồn nhân lực: - Sự biến động đội ngũ điều phối viên hạn chế kiến thức lĩnh vực - Biện pháp: + Có sách đãi ngộ tốt thu hút nhân tài (mức lương cạnh tranh, khen thưởng, quan tâm đến đời sống công nhân viên để khuyến khích động viên họ làm việc tốt hơn,…) + Có kế hoạch dài hạn xếp, đào tạo chuẩn bị đội ngũ quản lí kế cận, xây dựng đội ngũ cán kĩ thuật giỏi có lực + Thường xuyên tổ chức lớp đào tạo ngắn hạn, dài hạn chuyên sâu nước nước cho nhân viên, lớp bồi dưỡng kiến thức, chương trình giúp nhân viên phát triển đạt mục tiêu nghề nghiệp 16 Downloaded by mai truong (truongthimai.2902@gmail.com)
Ngày đăng: 02/03/2024, 22:03
Xem thêm:
