Trang 4 Giới thiệu về hệ thống tài chính Chức năng¡ Vận hành hệ thống thanh toán¡ Huy động tiết kiệm và phân bổ vốn¡ Chuyển đổi và phân tán rủi ro Trang 5 Huy động tiết kiệm và phân bổ
Phân tích tài MPP24, HỌC KỲXUÂN, 2023 BÀI GIẢNG 01 CÔNG CỤ, THỊ TRƯỜNG VÀ TỔ CHỨC TÀI CHÍNH Giới thiệu nội dung mơn học Phần 1- Tài ¡ Công cụ, thị trường Tổ chức tài ¡ Chiết khấu ngân lưu Nguyên tắc định đầu tư ¡ Quản trị doanh nghiệp Tài liệu đọc Richard Brealey, Stewart Myers and Franklin Allen, Nguyên lý tài cơng ty, Tái lần thứ 13, McGraw-Hill Irwin, 2019 (Viết tắt: BMA) Zvi Bodie, Alex Kane Alan J Marcus, Những vấn đề đầu tư, NXB McGraw-Hill Irwin, Tái lần thứ 12, 2021 Nicoletti (2017), Tương lai Fintech Corporate Governance of State-Owned Enterprises, A Toolkit, World Bank Group, 2014 Bài đọc thêm: ¡ Bhagat, Sanjai, and Brian Bolton "Corporate governance and firm performance: The sequel." Journal of Corporate Finance 58 (2019): 142-168 ¡ Shleifer, Andrei, and Robert W Vishny "A survey of corporate governance." The journal of finance 52.2 (1997): 737-783 Giới thiệu hệ thống tài Chức ¡ Vận hành hệ thống toán ¡ Huy động tiết kiệm phân bổ vốn ¡ Chuyển đổi phân tán rủi ro ¡ Giám sát doanh nghiệp Các thành phần hệ thống tài ¡ Cơng cụ tài ¡ Thị trường tài ¡ Tổ chức tài ¡ Cơ sở hạ tầng tài Huy động tiết kiệm phân bổ vốn HUY PHÂN BỔ ĐỘNG Người tiết kiệm Các tổ Người vay tiền • Hộ gia đình chức trung • Hộ gia đình • Hộ gia đình gian tài (vay nợ) thơng qua quỹ • Doanh nghiệp đầu tư, quỹ lương hưu, bảo Các thị (vay nợ, vốn cổ hiểm trường phần, th mua) • Doanh nghiệp tài • Chính phủ • Chính phủ (vay nợ hình • Nước thức trái phiếu) • Nước ngồi (vay nợ, vốn cổ phần) Giám sát hoạt động quản lý doanh nghiệp Hệ thống tài phân bổ vốn đồng thời giám sát việc sử dụng vốn Giám sát Hệ thống Cung Thông tin doanh nghiệp tài cấp cho phép tách sở hữu Khó thu thập khỏi quản lý tốn Ví dụ: ¡ Ngân hàng đánh giá khả tín dụng hiệu dự án đầu tư doanh nghiệp xem xét cho vay đe dọa ngưng cấp vốn hoạt động đầu tư sau khơng có hiệu ¡ Người nắm giữ trái phiếu buộc doanh nghiệp không phát hành thêm nợ để kiểm sốt mức rủi ro tín dụng trái phiếu ¡ Hoạt động mua công ty cách thù địch thị trường chứng khoán buộc giám đốc công ty phải điều hành tốt không muốn công ty bị mua Các thành phần hệ thống tài Cơng cụ tài (Financial Instruments) ¡ Các tài sản tài (trao cho người nắm giữ quyền hưởng dòng tiền tương lai) thiết kế thành sản phẩm tài giao dịch thị trường; Thị trường tài (Financial Market) ¡ Những chế dàn xếp cho phép tài sản tài mua bán, trao đổi Tổ chức tài (Financial Institution) ¡ Tổ chức huy động tiền hình thức nhận tiền gửi trực tiếp, vay hay phát hành tài sản tài chính, sử dụng tiền huy động vay hay đầu tư vào tài sản tài Cơ sở hạ tầng tài (Financial Infrastructure) ¡ Bao gồm thể chế, luật quy định để quản lý, tổ chức vận hành hệ thống tài Đặc điểm hệ thống tài Thị trường tài ¡ Thị trường tiền tệ sv thị trường vốn ¡ Thị trường sơ cấp sv thị trường thứ cấp ¡ Thị trường tập trung sv phi tập trung ¡ Thị trường thức sv phi thức… Các cơng cụ tài ¡ Công cụ nợ sv công cụ vốn ¡ Công cụ ngắn hạn sv dài hạn ¡ Công cụ sở sv công cụ phái sinh Các tổ chức tài Cơ sở hạ tầng tài Thị trường công cụ tài Thị trường Thị trường vốn tiền tệ Thị trường Thị trường Thị Thị trường Thị trường Thị trường tín liên trường giấy tờ có giá trái phiếu cổ phiếu TD ngắn ngắn hạn khác phiếu ngân hàng hạn Tín Tín Nội Ngoạ Chứng Thương Trái Trái phiếu Cổ phiếu Cổ phiếu tiền gửi phiếu phiếu doanh ưu đãi phổ thông phiếu phiếu tệ i phủ nghiệp Hợp đồng Giấy nợ kho NHN tệ mua lại ngắn hạn CK bạc N Thị trường Thị trường hối đoái hàng hóa Thị trường hợp đồng phái sinh Hợp đồng Hợp đồng Hợp đồng kỳ hạn quyền chọn hoán đổi Kỳ hạn Tương lai Chọn Chọn bán Lãi suất Ngoại tệ Rủi ro tín dụng mua Tổ chức tài 10 Tổ chức Tổ chức tín dụng tài khác Ngân Tổ chức tín Tổ chức tín dụng hàng dụng hợp tác phi ngân hàng Quỹ tín HTX tín TCTC vi Cơng Cơng ty Cơng ty Công Công ty Công dụng dụng mô ty cho thuê chứng ty đầu quản lý ty bảo ND tài khoán tư CK hiểm tài quỹ chính Ngân hàng Ngân hàng Ngân hàng thương mại phát triển CSXH Quỹ đầu tư NHTM NHTM NHTM Tự doanh Bảo lãnh Quỹ Quỹ Bảo hiểm nhà nước cổ phần nước chứng phát đại thành nhân thọ khoán hành chúng viên Bảo hiểm Đô Nông 100% Liên Chi Quỹ Quỹ phi nhân NN doanh nhánh thị thôn mở đóng thọ Cơng ty chứng khốn (securities companies) Cơng ty chứng khoán doanh nghiệp kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số toàn hoạt động: ¡ Mơi giới chứng khốn ¡ Tự doanh chứng khốn ¡ Bảo lãnh phát hành chứng khoán ¡ Tư vấn đầu tư chứng khốn Cơng ty đầu tư chứng khoán doanh nghiệp thành lập để đầu tư chứng khốn ¡ Cơng ty đầu tư chứng khốn tự quản lý vốn đầu tư ủy thác cho công ty quản lý quỹ quản lý thuê công ty quản lý quỹ tư vấn đầu tư tự thực giao dịch ¡ Cơng ty đầu tư chứng khốn đại chúng cơng ty đầu tư chứng khoán chào bán cổ phiếu công chúng chịu số hạn chế đầu tư quỹ đầu tư đại chúng ¡ Cơng ty đầu tư chứng khốn phát hành riêng lẻ (không phải tuân thủ quy định hạn chế đầu tư)