Phân tích hoạt động môi giới của công ty cổ phần chứng khoán tp hồ chí minh (hsc)

Một trong những tác động phải kểđến đó là thị trường chứng khoán sẽ đẩy nhanh và nâng cao hiệu quả các quá trình cổphần hóa doanh nghiệp nhà nước, cũng hỗ trợ sự hình thành các doanh ngh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI

Giảng viên: Vũ Ngọc Diệp Nhóm: 2

Mã lớp học phần: 2228BKSC2311

Hà Nội, tháng 10 năm 2022

LỜI MỞ ĐẦU 3

PHẦN 1: LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG MÔI

1.2.5 Quy định đối với nghiệp vụ môi giới chứng khoán 13

PHẦN 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG

2.1 Khái quát về công ty cổ phẩn chứng khoán TP Hồ Chí Minh 14

2.2 Tình hình hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng

PHẦN 3: ĐÁNH GIÁ VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA

3.4.2 Giải pháp mở rộng công ty quy mô đối với hoạt động môi giới 31

3.4.3 Giải pháp giảm thiểu rủi ro trong hoạt động môi giới 33

LỜI MỞ ĐẦU

Trong xu thế toàn cầu hóa, hội nhập khu vực như hiện nay, thị trường chứng khoánđóng vai trò vô cùng quan trọng, là thước đo sức mạnh của nền kinh tế của rất nhiềunước trên thế giới Mọi biến động của thị trường chứng khoán đều tác động đến tìnhhình tài chính của doanh nghiệp và các nhà đầu tư Một trong những tác động phải kểđến đó là thị trường chứng khoán sẽ đẩy nhanh và nâng cao hiệu quả các quá trình cổphần hóa doanh nghiệp nhà nước, cũng hỗ trợ sự hình thành các doanh nghiệp mới.Khi đó sự phát triển các doanh nghiệp có lợi thế tạo ra hàng hóa cho thị trường chứngkhoán

Việt Nam cũng đang trên đà tăng trưởng nền kinh tế rất nhanh chóng, để hội nhậpvới nền kinh tế thế giới, thị trường chứng khoán của Việt Nam luôn hoạt động sôi nổi.Song song với sự phát triển ngày càng cao của thị trường chứng khoán và nhận thứccủa nhà đầu tư cũng dần được nâng cao thị việc nâng cao chất lượng của công tychứng khoán nói chung và hoạt động môi giới nói riêng là vô cùng quan trọng Cùngvới sự cạnh tranh về hoạt động môi giới khốc liệt từ các công ty chứng khoán khácnhằm phân chia miếng bánh thị phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam, điều đóđặt ra cho công ty cổ phần chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC) những khókhăn và thách thức mới trong việc duy trì vị trí dẫn đầu của mình

Từ những lý do trên, đề tài “Hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phầnchứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh” sẽ làm rõ hơn về hoạt động môi giới nóichung và tại công ty HSC nói riêng nhằm có cái nhìn đúng đắn và tổng quan hơn vềkhía cạnh này

PHẦN 1: LÝ LUẬN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 Công ty chứng khoán

1.1.1 Khái niệm

Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động từ năm 2000 Từ một thị trườngvới vài mã số giao dịch và số lượng ít ỏi nhà đầu tư Cùng với sự phát triển của nềnkinh tế và các hoạt động tích cực của việc Việt Nam trở thành thành viên của WTO,

đã có sự bùng nổ dữ dội Nhiều công ty chứng khoán thành lập giúp cho thị trườngchứng khoán hoạt động tốt, một công ty chứng khoán thực hiện nhiều nghiệp vụ khácnhau như môi giới, tư vấn, bảo lãnh phát hành

Định nghĩa về công ty chứng khoán: trong Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC : “Công

ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán,bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanhchứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.”

Hoạt động kinh doanh chứng có thể thể là một số hoặc toàn bộ những hoạt động sau:

tự doanh chứng khoán, môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán, bảo lãnhphát hành chứng khoán

1.1.2 Mô hình hoạt động của công ty chứng khoán

1.1.2.1 Phân loại

Công ty chứng khoán được hoạt động dưới sự kiểm soát của Luật chứng khoán vàmột số quy định khác của pháp luật Công ty chứng khoán được hoạt động dưới hìnhthức công ty cổ phần hoặc công ty TNHH Hiện nay trên thế giới tồn tại hai mô hình

tổ chức của công ty chứng khoán, đó là mô hình công ty đa năng và mô hình công tychuyên doanh:

Mô hình công ty đa năng:

Theo mô hình này, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thể kinhdoanh Theo mô hình này, các ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách là chủ thểkinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ Thông thường theo mô hìnhnày, ngân hàng thương mại cung ứng các dịch vụ tài chính rất đa dạng và phong phúliên quan đến kinh doanh tiền tệ, kinh doanh chứng khoán và các hoạt động kinhdoanh khác trong lĩnh vực tài chính Mô hình này có ưu điểm và hạn chế sau:

- Ưu điểm:

Ngân hàng thương mại kinh doanh nhiều lĩnh vực nên có thể giảm bớt được rủi rohoạt động kinh doanh chung, có khả năng chịu được các biến động lớn trên thị trườngchứng khoán

Ngân hàng thương mại là tổ chức kinh doanh trong lĩnh vực tài chính tiền tệ có lịch

sử lâu đời, có thế mạnh về tài chính và chuyên môn trong lĩnh vực tài chính Do đócho phép các ngân hàng thương mại tham gia kinh doanh chứng khoán sẽ tận dụngđược thế mạnh của ngân hàng, tạo động lực cho sự phát triển của thị trường chứngkhoán

- Hạn chế:

Do thế mạnh về tài chính, chuyên môn, nên NHTM tham gia kinh doanh chứngkhoán có thể gây lũng đoạn thị trường, trong trường hợp quản lý nhà nước về lĩnh vựcchứng khoán và quản trị điều hành thị trường còn yếu

Do tham gia nhiều lĩnh vực sẽ làm giảm tính chuyên môn hoá, khả năng thích ứng

và linh hoạt kém

- Trong trường hợp thị trường chứng khoán có nhiều rủi ro Ngân hàng có xu hướngbảo thủ rút khỏi thị trường chứng khoán để tập trung kinh doanh tiền tệ

Mô hình công ty chuyên doanh

Theo mô hình này, kinh doanh chứng khoán do các công ty chứng khoán độc lập,chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận Mô hình này khắc phục đượchạn chế của mô hình đa năng: giảm rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện chocác công ty chứng khoán kinh doanh chuyên môn hóa, thúc đẩy sự phát triển thịtrường chứng khoán Ngày nay với sự phát triển của thị trường chứng khoán, để tậndụng thế mạnh của lĩnh vực tiền tệ và chứng khoán, bằng cách cho phép hình thành

mô hình công ty đa năng một phần – các ngân hàng thương mại thành lập công ty con

để chuyên kinh doanh chứng khoán

1.1.2.2 Các nghiệp vụ của công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán thường thực hiện một số nghiệp vụ sau:

Môi giới: Là hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó công ty chứng khoán

đứng ra làm đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịchtrên sở giao dịch chứng khoán hoặc thị trường OTC mà nhà môi giới chỉ thực hiệngiao dịch theo lệnh của khách hàng để hưởng phí hoa hồng, họ không phải chịu rủi ro

từ hoạt động giao dịch đó

Với tư cách là người môi giới, ngoài việc giao dịch theo chỉ thị của khách hàng,công ty chứng khoán thường cung ứng các dịch vụ tiện ích khác:

- Quản lý tài khoản tiền gửi và tài khoản chứng khoán cho khách hàng

- Quản lý các lệnh giao dịch cho khách hàng

- Vận hành các đầu mối thông tin và tư vấn cho khách hàng về đầu tư chứngkhoán

Bảo lãnh phát hành: là hoạt động hỗ trợ cho các nhà phát hành khi thực hiện huy

động vốn thông qua bán chứng khoán trên thị trường thứ cấp theo sự uỷ thác của nhàphát hành

Nghiệp vụ bảo lãnh được thực hiện bởi đội ngũ chuyên gia giỏi về chứng khoán, amhiểu thị trường có năng lực tài chính Họ thường có một mạng lưới bán hàng rộng rãi

để đảm bảo cho đợt phát hành thành công Vì vậy thông qua tổ chức bảo lãnh kháchhàng, công ty chứng khoán được nhận tiền hoa hồng bảo lãnh Tiền hoa hồng bảo lãnhđược xác định theo sự thỏa thuận giữa nhà phát hành với nhà bảo lãnh

Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành thường được thực hiện với sự tham gia của các chủthể sau:

- Tổ chức bảo lãnh phát hành

Tuỳ vào quy mô đợi phát hành mà tổ chức thực hiện bảo lãnh phát hành có thể làmột hoặc một tổ hợp bao gồm nhiều nhà bảo lãnh Nhà bảo lãnh phát hành là ngườiđứng ra mua hoặc chào bán chứng khoán của một nhà phát hành nhằm thực hiện phânphối chứng khoán

- Nhóm đại lý phân phối thường bao gồm các công ty chứng khoán tự doanh(dealers)

Thực hiện nhiệm vụ bảo lãnh, công ty chứng khoán sẽ thực hiện các công việc chínhsau:

- Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành các thủ tục cần thiết cho đợt phát hành

- Thành lập tổ hợp bảo lãnh (nếu có)

- Định giá chứng khoán

- Phân phối chứng khoán

- Bình ổn giá chứng khoán sau đợt phát hành

Việc bảo lãnh phát hành thường được thực hiện theo một trong những phương thứcsau:

- Cam kết chắc chắn: là phương thức bảo lãnh mà theo đó tổ chức bảo lãnh camkết sẽ mua toàn bộ chứng khoán phát hành cho dù có phân phối được hết chứng khoánhay không

- Cố gắng cao nhất: là phương thức bảo lãnh mà theo đó tổ chức bảo lãnh thỏathuận là đại lý cho tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh không cam kết bán bán toàn

bộ chứng khoán mà cam kết sẽ cố gắng tối đa để bán chứng khoán ra thị trường,nhưng nếu không phân phối hết sẽ trả lại cho tổ chức phát hành phần còn lại

- Tất cả hoặc không: trong phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu TCPLbán một số lượng chứng khoán nhất định, nếu không phân phối được hết sẽ huỷ bỏtoàn bộ đợt phát hành.

- Tối thiểu và tối đa: là phương thức trung gian giữa phương thức bảo lãnh với

cố gắng cao nhất và phương thức bảo lãnh tất cả hoặc không Theo phương thức này,

tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu một tỷ lệ chứng khoán nhấtđịnh (mức sàn) Vượt trên mức ấy, tổ chức bảo lãnh được tự do chào bán chứng khoánđến mức tối đa quy định (mức trần) Nếu lượng chứng khoán bán được đạt tỉ lệ thấphơn mức yêu cầu thì toàn bộ đợt phát hành sẽ bị huỷ bỏ

Tư vấn: Tư vấn trong lĩnh vực chứng khoán là hoạt động phân tích, dự báo các dữ

liệu về lĩnh vực chứng khoán, từ đó đưa ra các lời khuyên cho khách hàng

Với khả năng chuyên môn và kinh nghiệm trong lĩnh vực này, họ sẽ đưa ra các dựbáo cho khách hàng để tham khảo Từ đó khách hàng đưa ra quyết định của chínhmình Nhà tư vấn không chịu trách nhiệm về hậu quả các quyết định của nhà tư vấn.Tuỳ vào loại hình tư vấn và thông tin nhà tư vấn cung cấp cho khách hàng mà kháchhàng có thể trả các khoản phí

Các công ty chứng khoán thường cung ứng các dịch vụ tư vấn sau:

- Tự doanh:

Là hoạt động tự mua, bán chứng khoán cho mình để hưởng lợi nhuận từ chênh lệchgiá Hoạt động này công ty phải tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình, tự gánhchịu rủi ro từ quyết định mua, bán chứng khoán của mình Hoạt động này thường songhành với hoạt động môi giới vì vậy, khi thực hiện hai hoạt động này có thể dẫn đêmxung đột về lợi ích giữa một bên là lợi ích của công ty chứng khoán và một bên là lợiích của khách hàng Để tránh trường hợp này thông thường các thị trường đều cóchính sách ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của cáccông ty chứng khoán

Đối với một số thị trường, hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được gắnliền với hoạt động tạo lập thị trường Các công ty chứng khoán được thực hiện nghiệp

vụ tự kinh doanh thông qua việc mua bán trên thị trường có vai trò định hướng và điềutiết hoạt động của thị trường Góp phần bình ổn định giá cả trên thị trường

- Quản lý danh mục đầu tư:

Là hoạt động trong đó khách hàng uỷ thác vốn của mình cho công ty chứng khoánthực hiện đầu tư hộ Thực hiện nghiệp vụ này, công ty chứng khoán theo sự uỷ tháccủa khách hàng thực hiện đầu tư với mục tiêu bảo toàn vốn và tăng lợi nhuận chokhách hàng

Sau khi ký hợp đồng uỷ thác với khách hàng, công ty chứng khoán có nhiệm vụ thựchiện quản lý vốn cho khách hàng theo hợp đồng uỷ thác bao gồm thực hiện đầu tư và

cung ứng các dịch vụ đi kèm cho khách hàng như: lưu ký chứng khoán, quản lý tài sản

Môi giới chứng khoán là một hoạt động trung gian và sinh lời từ hưởng phí giaodịch Trong đó, nhân viên môi giới đóng vai trò quan trọng Họ là người đại diện thựchiện lệnh mua, bán cho khách hàng với mọi nỗ lực” nhằm bảo vệ quyền lợi của kháchhàng và ngược lại họ sẽ được hưởng tiền hoa hồng hay phí giao dịch

Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian chuyên kinh doanh chứngkhoán, là đơn vị có tư cách pháp nhân, có vốn riêng và hạch toán độc lập Với tư cách

là một thực thể hoạt động trên TTCK, công ty chứng khoán có thể thực hiện một hoặcnhiều trong số các nghiệp vụ: môi giới, tự doanh, tư vấn, quản lý danh mục đầu tư,bảo lãnh phát hành Trong đó hoạt động môi giới là hoạt động cơ bản và quan trọngnhất của công ty chứng khoán, thực hiện nguyên tắc trung gian trên TTCK

Khi thực hiện nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán phải mở tài khoản giao dịchchứng khoán và tiền cho từng khách hàng trên cơ sở hợp đồng ký kết giữa khách hàng

và công ty

1.2.2 Phân loại

Tùy theo quy trình của mỗi nước, các thức hoạt động của từng Sở Giao dịch chứngkhoán mà người ta có thể phân chia thành nhiều loại nhà môi giới khác nhau như:

Môi giới dịch vụ: Đây là hình thức môi giới có thể cung cấp đầy đủ dịch vụ như

mua bán chứng khoán, giữ hộ cổ phiếu, thu cổ tức, cho khách hàng vay tiền, cho vay

cổ phiếu để bán trước, mua sau và nhất là có thể cung cấp tài liệu, cho ý kiến cố vấntrong việc đầu tư

Môi giới chiết khấu: Đây là hình thức môi giới chỉ cung cấp một số dịch vụ như

mua bán hộ chứng khoán Đối với nhà môi giới loại này thì khoản phí và hoa hồngnhẹ hơn môi giới toàn dịch vụ vì không có tư vấn, nghiên cứu thị trường

Môi giới ủy nhiệm hay môi giới thừa hành: Đây là những nhân viên của một

CTCK thành viên của một Sở giao dịch, làm việc hưởng lương của CTCK và được bốtrí để thực hiện các lệnh mua bán cho các CTCK hay khách hàng của công ty trên sàngiao dịch

Môi giới độc lập hay môi giới 2 đô la: Môi giới độc lập chính là các môi giới làm

việc cho chính họ và hưởng hoa hồng hay thù lao theo giao dịch Họ là một thành viên

tự bỏ tiền ra thuê chỗ tại Sở Giao dịch giống như các CTCK thành viên Họ chuyênthực thi các lệnh cho các công ty thành viên khác của Sở giao dịch khi các nhân viênmôi giới của các công ty này không thể làm hết hoặc vì một lý do gì đó vắng mặt Lúc

đó các CTCK sẽ hợp đồng với các nhà môi giới độc lập để thực hiện lệnh cho kháchhàng của mình và trả cho người môi giới này một khoản tiền nhất định

1.2.3 Chức năng

- Cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng

Công ty chứng khoán thông qua các nhân viên môi giới cung cấp cho khách hàngcác bản báo cáo nghiên cứu và những khuyến nghị đầu tư Nguồn quan trọng nhất củacác báo cáo nghiên cứu này là từ bộ phận nghiên cứu trong công ty Việc thu thập và

xử lý thông tin đòi hỏi khoản đầu tư lớn cho hệ thống thiết bị và nhân lực mà chỉ cócông ty mới có đủ khả năng tài chính để trang trải

Hàng tuần, bộ phận nghiên cứu của các công ty môi giới cung cấp cho các nhà môigiới một khối lượng thông tin nghiên cứu lớn là kết quả tổng hợp và phân tích củacông ty, kèm theo đó là những khuyến nghị cụ thể các loại chứng khoán cần mua bán.Nhân viên môi giới sẽ sử dụng những thông tin này để cung cấp cho khách hàng củamình theo những yêu cầu cụ thể

Hàng ngày, người môi giới tiếp cận với mạng thông tin cung cấp các tin tức tàichính liên tục được cập nhật về lãi suất, tin kinh tế và thông tin thị trường Họ có thể

là những người luôn nhận được thông tin mới nhất về cổ phiếu của khách hàng Nhờnguồn thông tin được thu thập và xử lý này, người môi giới có đủ tri thức để trở thànhnhà t vấn tài chính riêng của khách hàng Ngoài việc đề xuất với khách hàng nhữngchứng khoán và dịch vụ đơn thuần, người môi giới có thể giới thiệu với khách hàngnhững chứng khoán mới phát hành và những công cụ đầu tư khác

- Cung cấp các dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực hiện giao dịch theo yêucầu và vì lợi ích của họ

Người môi giới nhận các đơn đặt hàng từ khách hàng và thực hiện giao dịch cho họ.Quá trình này bao gồm một loạt công việc: hướng dẫn khách hàng mở tài khoản tạicông ty, tiến hành giao dịch, xác nhận giao dịch, thanh toán và chuyển kết quả giaodịch cho khách hàng Không chỉ có vậy, sau khi giao dịch được thực hiện, người môigiới còn phải tiếp tục chăm sóc tài khoản của khách hàng, tiếp tục đưa ra nhữngkhuyến cáo và cung cấp thông tin Tùy theo sự phát triển của thị trường mà hai chứcnăng trên được triển khai hoạt động theo các mức độ khác nhau nhưng hàng hóa trênthị trường có đa dạng phong phú không, chủ yếu là nhà đầu tư lớn có tổ chức hay làcác nhà đầu tư cá nhân, thói quen đầu tư và sử dụng các dịch vụ tài chính Nếu là ởnhững thị trường còn kém phát triển, nhà đầu tư ít, hàng hóa đơn giản thì nhu cầu về

tư vấn sẽ không lớn Ngược lại, những thị trường phát triển thì những dịch vụ đầy đủ

sẽ được ưa chuộng hơn

1.2.4 Vai trò

Đối với nhà đầu tư:

- Cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng

Thông tin đóng vai trò cực kì quan trọng trên thị trường chứng khoán, ảnh hưởng rấtnhiều tới giá cả chứng khoán và quyết định mua bán của nhà đầu tư Với sự hỗ trợ của

bộ phận nghiên cứu của công ty, các nhân viên môi giới cung cấp cho khách hàng cácthông tin có liên quan đến tình hình thị trường, chứng khoán niêm yết và các thông tin

có liên quan khác Do đặc thù công việc được tiếp cận với một mạng lưới các thôngtin liên quan đến tài chính như lãi suất, tỷ giá, thông tin thị trường, các báo cáo tàichính, tin kinh tế… người môi giới chứng khoán luôn có được những thông tin mớinhất, từ đó cung cấp cho khách hàng của mình một cách nhanh nhất Dựa trên cácthông tin này, nhà đầu tư tiến hành tổng hợp, phân tích để đưa ra các quyết định hợp

lý về việc mua bán chứng khoán Bên cạnh đó, người môi giới với kiến thức đầy đủ cóthể trở thành nhà tư vấn tài chính riêng cho khách hàng Không phải nhà đầu tư nàokhi tham gia thị trường chứng khoán đều được những hiểu biết sâu rộng và từngchứng khoán nói riêng và thị trường chứng khoán nói chung, do vậy ảnh hưởng đếnkết quả đầu tư của mình Các nhà môi giới chứng khoán là các chuyên gia tài chính,

họ có kiến thức chuyên môn sâu rộng, có khả năng phân tích cũng như nhận định thịtrường nên có thể trở thành người tư vấn đáng tin cậy cho nhà đầu tư Khi mà thịtrường chứng khoán ngày càng phát triển với nhiều hàng hóa phong phú, đa dạng, khi

đó vai trò của nhà môi giới càng trở nên quan trọng Bởi vì ngoài việc đề xuất vớikhách hàng những chứng khoán và dịch vụ đơn thuần, người môi giới còn phải giớithiệu những chứng khoán mới và cao hơn nữa là tư vấn cho khách hàng cách thức kếthợp những chứng khoán đơn lẻ trong một danh mục đầu tư để giảm rủi ro và tăng lợinhuận

Nhà môi giới không chỉ đưa ra lời khuyên về phân bổ sản phẩm như thế nào nhằmđáp ứng mục tiêu tài chính của khách hàng mà nhiều khi họ trở thành người bạn tincậy, nhà tâm lý học chia sẻ, giải tỏa căng thẳng tâm lý, lắng nghe tất cả các câu hỏiliên quan đến tình trạng tài chính của khách hàng và trong một chừng mực có thể, đưa

ra giải pháp thích hợp

- Giảm chi phí và thời gian giao dịch

Trên thị trường hàng hóa thông thường để cho các giao dịch được diễn ra thì ngườimua và người bán phải có cơ hội tìm được nhau Muốn như vậy, họ phải tiêu tốnnhiều thời gian và tiền bạc cho việc quảng cáo ý đồ của mình và tìm đối tác phù hợp.Không chỉ vậy, giao dịch chỉ được tiến hành khi chất lượng hàng hóa được thẩm định

và giá cả được thỏa thuận Tuy nhiên, trên thị trường chứng khoán – một thị trườngcấp cao, thì việc đánh giá đúng chất lượng và giá cả của hàng hóa cần đến rất nhiềuthời gian, tiền bạc và công sức để thu thập và xử lý thông tin cũng như các kĩ năng cầnthiết để phân tích các thông tin Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt độngmua bán của hàng triệu người, các giao dịch diễn ra từng phút, từng giây, điều này đòihỏi nhà đầu tư tham gia thị trường pahir đặc biệt nhanh nhạy, nắm bắt cơ hội Muốn

vậy, nhà đầu tư phải thu thập thông tin từ nhiều phía Do vậy, CTCK với hoạt độngchuyên nghiệp trên quy mô lớn với tiềm lực tài chính mạnh và đội ngũ nhân viên môigiới trình độ cao mới đáp ứng được yêu cầu trên Với tư cách trung gian, hoạt độngmôi giới tạo cầu nối cho bên mua, bên bán gặp nhau, giúp giảm chi phí, thời gian tìmkiếm đối tác, chi phí soạn thảo và giám sát thực thi hợp đồng từ đó góp phần tăng tínhthanh khoản của tài sản tài chính, tính sôi động của thị trường chứng khoán.

Đối với bản thân CTCK:

- Tăng thu nhập, nâng cao năng lực cạnh tranh của CTCK

Thu nhập từ hoạt động môi giới chiếm một tỷ trọng lớn trong thu nhập của CTCK,bên cạnh thu nhập từ hoạt động tự doanh Nguồn thu của môi giới chủ yếu là hoa hồngmôi giới, ngoài ra là các khoản tiền lãi ứng trước tiền bán, các khoản phí cho nhữngdịch vụ và sản phẩm đặc biệt… CTCK với hoạt động môi giới đóng vai trò trung gianthực hiện giao dịch cho khách hàng có thể nắm bắt được các nhu cầu cũng nhu mongmuốn của khách hàng Từ đó cho ra đời những sản phẩm dịch vụ tài chính tiện ích, thuhút thêm nhiều khách hàng cho công ty Ngoài ra, với sự lao động nghiêm túc, khôngngừng học tập trau dồi những kỹ năng kiến thức, nâng cao đạo đức trong nghề, độingũ nhân viên môi giới thường xuyên tiếp xúc với khách hàng đã góp phần tạo nênhình ảnh tốt đẹp về mình và về công ty trong lòng khách hàng, nâng cao uy tín và tăngtính cạnh tranh cho công ty

Đối với thị trường chứng khoán:

- Phát triển dịch vụ và sản phẩm trên thị trường chứng khoán

Khi thực hiện vai trò trung gian giữa người mua và người bán, CTCK và các nhânviên môi giới sẽ nắm bắt được nhu cầu của khách hàng và phản ánh những nhu cầu đótới người cung cấp các hàng hóa, sản phẩm dịch vụ Có thể nói, hoạt động môi giới làmột khâu thăm dò nhu cầu thị trường, nguồn cung các những ý tưởng thiết kế sảnphẩm và dịch vụ tốt hơn nhằm đáp ứng đòi hỏi của khách hàng, qua đó đa dạng hóacác sản phẩm trên thị trường chứng khoán

- Cải thiện môi trường kinh doanh

Hoạt động môi giới chứng khoán một khi trở nên gần gũi với doanh nghiệp và cácnhà đầu tư sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành ý thức và thói quen đầu tưmới trong xã hội, thu hút được ngày nhiều nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi trong xã hộiđầu tư vào kinh tế Trong những nền kinh tế mà môi trường đầu tư còn thô sơ, ngườidân chưa có thói quen sử dụng đồng tiền nhàn rỗi của mình để đầu tư mà chỉ biết đếngửi tiền tại các quỹ tiết kiệm của ngân hàng Ngay cả các doanh nghiệp cũng ưa thíchhình thức này

Hoạt động môi giới chứng khoán giúp người dân tiếp cận được với các khách hàngtiềm năng, hướng khách hàng tới các hình thức đầu tư mới, dần hình thành nên thóiquen đầu tư vào các tài sản tài chính thông qua việc cung cấp cho các nhà đầu tưnhững kiến thức cơ bản về thị trường chứng khoán cũng như các thông tin cập nhập

giúp cho nhà đầu tư có cái nhìn tổng quát về thị trường trước khi họ ra quyết định đầutư.

Ngoài việc góp phần hình thành nên nền văn hóa đầu tư, sự cạnh tranh gay gắt tronghoạt động môi giới làm tăng chất lượng và hiệu quả hoạt động của các CTCK Đểthành công trong nghề môi giới chứng khoán, nhà môi giới nào cũng muốn thu hútthêm ngày càng nhiều khách hàng mới, giữ chân khách hàng cũ và không ngừng giatăng khối lượng tài sản ủy thác của khách hàng Muốn vậy, họ phải không ngừng traudồi kiến thức, kỹ năng nghiệp vụ và chất lượng sản phẩm, chấp hành các quy định củapháp luật và của công ty, đồng thời phải tạo ra nét độc đáo, khác biệt cho sản phẩmcủa mình Chính điều này đã góp phần cải thiện môi trường kinh doanh, chất lượng vàhiệu quả của các CTCK không ngừng được nâng cao

1.2.5 Quy định đối với nghiệp vụ môi giới chứng khoán

Công ty chứng khoán nói chung và nghiệp vụ môi giới chứng khoán nó riêng đềuhoạt động dưới sự kiểm soát của Nhà nước cụ thể nền tảng là Luật chứng khoán vàgiao dịch chứng khoán - Quyết định số 04/1998/QĐ – UBCK3 ngày 13/10/1998 củaChủ tịch UBCKNN Ngoài ra, đến năm 2006, Thông tư mang số 74/2011/TT-BTC vềHướng dẫn giao dịch chứng khoán, chỉ ra một số thay đổi so với các quy định cũ vềmôi giới chứng khoán Do không có những quy định riêng biệt nào cho nghiệp vụ môigiới vì thế, ở đây chúng ta sẽ chỉ đề cập đến những điều nổi bật trong tổng thể các vănbản pháp luật được ban hành

Mức hoa hồng cho hoạt động môi giới chứng khoán thường được tính bằng tỷ lệphần trăm trên tổng số giao dịch và theo nguyên tắc doanh số giao dịch càng lớn thì tỷ

lệ hoa hồng càng thấp Mức tối thiểu và tối đa về hoa hồng cho hoạt động môi giớichứng khoán sẽ do UBCKNN quy định

Trong hoạt động môi giới chứng khoán, CTCK phải đảm bảo giữ bí mật nghềnghiệp, không được tiết lộ các loại CK giao dịch, những chi tiết liên quan đến cácnghiệp vụ và tài khoản tiền gửi của khách hàng, trừ trường hợp khách hàng cho phéphoặc khi UBCKNN yêu cầu xuất trình, chứng từ sổ sách để kiểm tra

PHẦN 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TP HỒ CHÍ MINH

2.1 Khái quát về công ty cổ phẩn chứng khoán TP Hồ Chí Minh

2.1.1 Giới thiệu chung

Công ty cổ phần chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh được thành lập từ năm 2003

là công ty chứng khoán chuyên nghiệp có uy tín và được đánh giá cao ở Việt Nam.Công ty cung cấp các dịch vụ tài chính cho các khách hàng tổ chức, cá nhân và cácdịch vụ tư vấn đầu tư chuyên nghiệp, toàn diện và dựa trên những nghiên cứu có cơ sởđáng tin cậy HSC đã đạt được những thành công đáng ghi nhận trong việc kết nối cácdoanh nghiệp với các nhà đầu tư cũng như tạo dựng được các mối quan hệ đối tác lâudài đối với khách hàng thuộc khối tài chính doanh nghiệp

Tầm nhìn: Trở thành một trong những định chế tài chính được ngưỡng mộ nhất, tin

cậy nhất, và được đánh giá cao nhất trên thị trường, trong khi đóng góp tích cực chonền kinh tế và xã hội Việt Nam

Sứ mệnh: Là công ty dẫn đầu ngành chứng khoán và thị trường vốn tại Việt Nam

trong những chuẩn mực về tính chuyên nghiệp, sáng tạo, sức khỏe tài chính và pháttriển bền vững

Giá trị cốt lõi: HSC luôn nỗ lực giữ gìn, phát triển giá trị cốt lõi của Công ty, thông

qua đó lan tỏa ảnh hưởng tích cực với mục tiêu đồng hành phát triển thị trường chứngkhoán Việt Nam

Trải qua gần 20 năm hình thành và phát triển, HSC đã nhận được rất nhiều giảithưởng giá trị:

- Top 5 doanh nghiệp niêm yết nhóm vốn hóa lơn quản trị công ty tốt nhất 2020

- Doanh nghiệp niêm yết có hoạt động IR được nhà đầu tư yêu thích nhất 2020

- Top 50 công ty hoạt động tốt nhất Việt Nam do Tạp chí Nhịp cầu Đầu tư bìnhchọn

- Nhà môi giới khách hàng tổ chức tốt nhất tại Việt Nam do tạp chí AlphaSoutheast Asia trao tặng

- Nhà môi giới chứng khoán tốt nhất Việt Nam tại sự kiện Triple A CountryAwards do tạp chí The Asset bình chọn

- Công ty chứng khoán tiêu biểu năm 2017-2018 cho hạng mục tư vấn IPO và Pháthành riêng lẻ……

2.1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Chặng đường phát triển:

- Từ khi thành lập năm 2003 đến nay, những tăng trưởng liên tục về vốn và quy

mô hoạt động đã đưa HSC vươn lên trở thành một trong những công ty chứngkhoán có hoạt động kinh doanh, tài chính tốt nhất Việt Nam Một số cột mốc đángnhớ trong gần 20 năm hình thành và phát triển như:

- Năm 2016: ra mắt HSC iTrade – một sản phẩm đột phá dựa trên các ứng dụngthương mại thông minh; Đón nhận Bằng khen của Bộ Tài chính vì đã có thành tíchxuất sắc và đóng góp tích cực trong quá trình xây dựng và phát triển thị trườngchứng khoán VN, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội

- Năm 2017: Triển khai HSC Trade cho hệ điều hành Android, hoàn thiện hệsinh thái giao dịch trực tuyến của HSC trên các loại thiết bị: máy tính, ipad, điệnthoại sử dụng hệ điều hành IOS và Android, Nâng tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nướcngoài lên 100% từ ngày 19/05/2018; Tiên phong đóng góp xây dựng và tham giavào sự ra đời của thị trường phái sinh Việt Nam với sản phẩm giao dịch đầu tiên làHợp đồng tương lai chỉ số VN30; Phát hành thành công 800 tỷ đồng trái phiếudoanh nghiệp, không chuyển đổi, không đảm bảo bằng tài sản cho nhà đầu tư làcác cá nhân và tổ chức trong và ngoài nước

- Năm 2018: Ra mắt kênh môi giới khách hàng online thông qua trang Website:

www.online.hsc.com.vn cùng với fanpage Chiến lược Smart Money – Dòng tiền Thông minh cung cấp những khóa đào tạo và các gói tư vấn thiết thực, đáp ứng

nhu cầu nâng cao năng lực đầu tư của khách hàng

- Năm 2019: huy động thành công vốn điều lệ lên 3.056 tỷ đồng; ra mắt chuyên

trang trái phiếu doanh nghiệp bond.hsc.com.vn giúp nhà đầu tư giao dịch trái phiếu

một cách dễ dàng và thuận tiện trên nền tảng số

- Năm 2020: Ra mắt ứng dụng mở tải khoản trực tuyến với định danh điện tử(eKYC) cho phép khách hàng cá nhân mở tài khoản giao dịch chứng khoán tạiHSC nhanh chóng, thuận tiện; thử nghiệm hệ thống giao dịch chứng khoán mớimyhsc - nền tảng số vượt trội tích hợp đầy đủ các sản phẩm đầu tư, thông tin tưvấn và dịch vụ chứng khoán

2.1.3 Cơ cấu tổ chức và nhân sự

(1) Hội đồng quản trị:

Đứng đầu là Chủ tịch HĐQT ông Johan Nyvene Ông Johan Nyvene được bầu làChủ tịch Hội đồng Quản trị Công ty HSC từ tháng 04/2021 Ông có hơn 13 năm gắn

bó với HSC trong cương vị là Tổng Giám đốc và là thành viên HĐQT tham điều hành

từ 2007 đến tháng 03/2020 Trong suốt thời gian này, ông đã thực hiện nhiều đổi mới,đóng góp vào sự tăng trưởng và phát triển bền vững cho HSC Dưới sự lãnh đạo củaông, HSC đã phát triển lớn mạnh, trở thành một trong những công ty chứng khoán lớnnhất Việt Nam

Ông Lê Anh Minh là thành viên HĐQT Công ty HSC trong suốt 13 năm qua, vàđược bầu làm Phó Chủ tịch HĐQT trong hai nhiệm kỳ liên tục, nhiệm kỳ IV (2011 –2020) và nhiệm kỳ V (2021 – 2025)

(2) Ban kiểm soát:

Ông Phạm Nghiêm Xuân Bắc được bầu là Trưởng Ban Kiểm soát Công ty HSC từtháng 04/2021 Trước đó, ông đã có hơn 19 năm là thành viên HĐQT Công ty HSC.Trong suốt thời gian giữ vai trò là thành viên độc lập HĐQT, ông đã có những đónggóp thiết thực cho sự phát triển vượt bậc của HSC

(3) Ban điều hành:

Sơ đồ chức vụ chính ban điều hành

Ông Trịnh Hoài Giang được bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc Công ty HSC từ ngày09/01/2020 Ông đã có 13 năm giữ chức vụ Phó Tổng giám đốc, phụ trách Đầu tư vàVận hành của HSC

2.1.4 Các nghiệp vụ kinh doanh của công ty

Với bề dày thành tích trong việc kết nối thành công các doanh nghiệp Việt Nam vớicác nhà đầu tư quốc tế và trong nước, HSC đáp ứng nhu cầu khách hàng thông quabốn mảng dịch vụ: Môi giới chứng khoán, Ngân hàng Đầu tư, Phân tích và Đầu tưvốn

- Môi giới chứng khoán: HSC có đội ngũ chuyên viên môi giới giàu kinh nghiệm,vững chuyên môn, tư vấn chuyên nghiệp và tận tình các sản phẩm và dịch vụ đầu tư

đa dạng đến nhà đầu tư cá nhân và tổ chức HSC luôn được nhìn nhận là công ty hàngđầu của ngành trong việc thiết kế và tư vấn các sản phẩm, giải pháp đầu tư chất lượng,

an toàn, hiệu quả đến nhà đầu tư Các sản phẩm đầu tư chứng khoán bao gồm cổphiếu, phái sinh, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, song hành cùng các dịch vụ đa dạng như tưvấn và quản lý tài khoản, dịch vụ tài chính, dịch vụ quan hệ nhà đầu tư…

- Ngân hàng đầu tư: HSC là sự lựa chọn hàng đầu của các doanh nghiệp, nhà đầu tưtrong nước và quốc tế về các dịch vụ thị trường vốn (ECM), thị trường nợ (DCM), tưvấn mua bán và sáp nhập (M&A) và tư vấn tài chính doanh nghiệp Chúng tôi luônxây dựng và duy trì bền vững các mối quan hệ hợp tác toàn diện với các đối tác đểcùng phát triển các cơ hội kinh doanh, gia tăng năng lực tài chính, và phân phối dựatrên những thế mạnh, lợi thế cạnh tranh của HSC

- Đầu tư tài chính: HSC là sự lựa chọn hàng đầu của các doanh nghiệp, nhà đầu tưtrong nước và quốc tế về các dịch vụ thị trường vốn (ECM), thị trường nợ (DCM), tưvấn mua bán và sáp nhập (M&A) và tư vấn tài chính doanh nghiệp Chúng tôi luônxây dựng và duy trì bền vững các mối quan hệ hợp tác toàn diện với các đối tác đểcùng phát triển các cơ hội kinh doanh, gia tăng năng lực tài chính, và phân phối dựatrên những thế mạnh, lợi thế cạnh tranh của HSC

- Phân tích: HSC cung cấp đến nhà đầu tư cá nhân, tổ chức hệ thống các báo cáophân tích chuyên nghiệp và đa dạng, bao gồm báo cáo vĩ mô, chiến lược, ngành, công

ty, báo cáo phân tích cơ bản, kỹ thuật và định giá cổ phiếu bên cạnh những dịch vụ tưvấn trực tiếp, thăm quan doanh nghiệp hay hội thảo cơ hội đầu tư Với đội ngũ cácchuyên gia phân tích hàng đầu đến từ quốc tế và trong nước, dịch vụ phân tích củaHSC luôn được được đánh giá cao về chất lượng chuyên sâu, tính khách quan, và hỗtrợ hiệu quả trong việc ra quyết định của các nhà đầu tư cá nhân, tổ chức

2.2 Tình hình hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán TP Hồ Chí Minh

2.2.1 Doanh thu môi giới

Hoạt động kinh doanh chính của HSC là Môi giới chứng khoán, Lãi từ các khoảncho vay và phải thu, Hoạt động tư vấn, Đầu tư chứng khoán và góp vốn, và các doanhthu nhỏ lẻ khác

Doanh thu của các hoạt động của HSC được thể hiện qua bảng sau:

Bảng 1: Doanh thu các hoạt động của công ty chứng khoán HSC từ 2019-2021

(đơn vị Triệu đồng)

2019 2020 2021

Môi giới chứng khoán 478,283 621,464 1,390,497

Lãi từ các khoản cho vay và

Đầu tư chứng khoán, góp vốn 222,453 369,389 722,009

Doanh thu hoạt động tư vấn 53,628 37,741 46,551

Tổng Doanh thu 1,262,261 1,591,732 3,368,172

Nhìn vào bảng chúng ta có thể thấy, doanh thu từ hoạt động Môi giới chứng khoán

và Lãi từ các khoản cho vay và phải thu của HSC luôn chiếm một tỷ lệ phần trămnhất định và tương đối cao Trong năm 2019, doanh thu của mảng môi giới chứngkhoán là 478,283 triệu đồng chiếm tỷ trọng 37.89% trong tổng doanh thu, Lãi từ cáckhoản cho vay và phải thu là 495,989 triệu chiếm 39,29% tổng doanh thu Trong, năm

2020 đầy thách thức với việc ứng biến tốt dịch bệnh covid thì tổng doanh thu tăng nhẹ329,471 triệu so với năm 2019 trong đó doanh thu môi giới chứng khoán tăng 125,475triệu so với năm 2019, doanh thu Lãi từ các khoản cho vay và phải thu, Đầu tư chứngkhoán, góp vốn và doanh thu khác cũng có xu hướng tăng nhẹ, chỉ riêng doanh thuhoạt động tư vấn bị sụt giảm 15,887 triệu so với năm 2019

Năm 2021 là một bước tiến đáng kể trong các hoạt động của HSC, hầu như cácdoanh đều có sự tăng trưởng rất mạnh cụ thể: Doanh thu môi giới năm 2021 là1,390,497 triệu tăng 769,033 triệu so với năm 2020, Lãi từ các khoản cho vay và phảithu là 628,734 triệu so với năm 2020, Đầu tư chứng khoán góp vốn là 722,009 triệutăng 352,620 so với năm 2020, doanh thu từ hoạt động tư vấn và doanh thu khác cũng

có sự tăng trưởng rõ rệt dẫn đến Tổng doanh thu tăng 2021 tăng 111,6% so với năm

2020 Qua phân tích trên ta thấy, sau các năm hoạt động môi giới chứng khoán và Lãi

từ các khoản cho vay và phải thu vẫn được HSC chú trọng và phát triển đáng kể quacác thời kỳ

Tóm lại, trong bất kỳ hoàn cảnh kinh tế ra sao, phát triển hay suy thoái, thì hoạtđộng môi giới chứng khoán và Lãi từ các khoản cho vay và phải thu vẫn là nguồn tạodoanh thu chính và ổn định cho HSC