MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 4 PHẦN NỘI DUNG 5 CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 5 1.1. Một số vấn đề về lệnh 5 1.1.1. Khái niệm 5 1.1.2. Nội dung cơ bản của lệnh giao dịch 5 1.1.3. Hình thức của lệnh 5 1.1.4. Các loại lệnh 6 1.2. Định chuẩn lệnh 12 CHƯƠNG II: CÁC LOẠI LỆNH GIAO DỊCH VÀ QUY CHẾ XỬ LÝ LỆNH TẠI CÁC SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 13 2.1. Giới thiệu chung hai sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam 13 2.1.1. Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội 13 2.1.2. Sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh 14 2.2. Các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lý tại các sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam 15 2.2.1. Các loại lệnh giao dịch tại sàn 15 2.2.2. Thời gian giao dịch chứng khoán 18 2.2.3. Nguyên tắc, phương thức khớp lệnh 19 CHƯƠNG III: ĐÁNH GIÁ VỀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC LOẠI LỆNH VÀ KIẾN NGHỊ MỘT SỐ LỆNH GIAO DỊCH KHÁC 21 3.1.Đánh giá về thực trạng các lệnh và quy chế xử lý lệnh tại các sàn chứng khoán tại Việt Nam 21 3.1.1. Đánh giá mức độ, chất lượng sử dụng lệnh 21 3.1.2. Hạn chế các lệnh và quy chế xử lý lệnh tại các sàn chứng khoán ở Việt Nam 22 3.2. Giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng lệnh và quy chế xử lý lệnh tại các sàn chứng khoán tại Việt Nam 23 KẾT LUẬN 26 LỜI CẢM ƠN 27 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 28 LỜI MỞ ĐẦU Cuộc sống ngày càng phát triển, các doanh nghiệp cũng phát triển và kinh doanh bằng nhiều hình thức khác nhau. Các doanh nghiệp và cá nhân ngày càng có xu hướng quan tâm đến chứng khoán. Tham gia chứng khoán như là một xu thế tất yếu của các doanh nghiệp và cá nhân trong bối cảnh công nghiệp hóa hiện đại hóa hiện nay. Chính vì điều đó mà chúng em thấy rằng thị trường chứng khoán trên thế giới hiện nay đang là một thị trường nóng và có nhiều triển vọng phát triển và đi lên. Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” mới xuất hiện ở Việt Nam đầu những năm 2000 trong khi nhiều nước trên thế giới đã và đang phát triển nhanh và mạnh mẽ trong lĩnh vực này. Nó không chỉ là một kênh huy động vốn có hiệu quả cho hoạt động đầu tư trong nền kinh tế mà còn là một nhân tố thúc đẩy hoạt động của nền kinh tế quốc dân. Tại Việt Nam, có 2 sàn giao dịch chứng khoán là sở giao dịch chứng khoán Hà Nội và sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Các doanh nghiệp và cá nhân bắt đầu tìm hiểu về chứng khoán, về quy định, luật lệ của chứng khoán tại các sàn giao dịch. Trong đó, các loại lệnh và quy chế xử lý lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán là vấn đề được nhiều người quan tâm khi tham gia chứng khoán. Cùng với sức nóng của thị trường chứng khoán và yêu cầu của giảng viên bộ môn, nhóm 01 lựa chọn đề tài thảo luận “ Tìm hiểu các loại lệnh giao dịch và quy chế xử lý lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam”. Đây là một đề tài vô cùng ý nghĩa giúp chúng em hiểu hơn về chứng khoán, về các loại lệnh và quy chế xử lý lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TỐN - - Đề tài: Tìm hiểu loại lệnh giao dịch Quy chế xử lý lệnh sàn giao dịch chứng khoán VN Giảng viên hướng dẫn: Ths.Nguyễn Anh Thư Lớp học phần: 2327BKSC2311 Nhóm: Hà Nội – 2023 BIÊN BẢN ĐÁNH GIÁ STT Họ tên Nguyễn An Mã sinh viên Thị 22D270001 Chức vụ Nhóm trưởng Cơng việc Đánh giá Word; mở đầu, Hoàn thành tốt cảm ơn Điểm 10 Dương Thị Thùy Anh 22D270003 Thành viên Phản biện; chương Hoàn thành tốt Hà Thị Lan Anh 22D270004 Thành viên PowerPoint Hoàn thành tốt 8.5 Lang Thị Châu 22D270002 Anh Thành viên Chương 3; phản biện Hoàn thành tốt Chương Hoàn thành tốt 8.5 Chương 1; kết luận Hoàn thành tốt Nguyễn Thế Anh 22D270005 Thành viên Nguyễn Thị Phương Anh 22D270006 Thư ký Trần Lê Mai Anh 22D270007 Thành viên Chương Hoàn thành tốt 8.5 Trần Thị Mai Anh 22D270008 Thành viên Chương Hoàn thành tốt 8.5 Trần Thị Quỳnh Anh 22D270009 Thành viên PowerPoint Hoàn thành tốt 10 Võ Lê Anh 20D100214 Thành viên Thuyết trình Hồn chưa tốt thành Biên đánh giá nhóm thơng qua trí Nhóm trưởng Thư ký An Anh Nguyễn Thị An Nguyễn Thị Phương Anh MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU .4 PHẦN NỘI DUNG .5 CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Một số vấn đề lệnh 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Nội dung lệnh giao dịch 1.1.3 Hình thức lệnh 1.1.4 Các loại lệnh 1.2 Định chuẩn lệnh 12 CHƯƠNG II: CÁC LOẠI LỆNH GIAO DỊCH VÀ QUY CHẾ XỬ LÝ LỆNH TẠI CÁC SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM .13 2.1 Giới thiệu chung hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 13 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội 13 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh 14 2.2 Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lý sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 15 2.2.1 Các loại lệnh giao dịch sàn 15 2.2.2 Thời gian giao dịch chứng khoán 18 2.2.3 Nguyên tắc, phương thức khớp lệnh 19 CHƯƠNG III: ĐÁNH GIÁ VỀ VIỆC ÁP DỤNG CÁC LOẠI LỆNH VÀ KIẾN NGHỊ MỘT SỐ LỆNH GIAO DỊCH KHÁC 21 3.1.Đánh giá thực trạng lệnh quy chế xử lý lệnh sàn chứng khoán Việt Nam 21 3.1.1 Đánh giá mức độ, chất lượng sử dụng lệnh 21 3.1.2 Hạn chế lệnh quy chế xử lý lệnh sàn chứng khoán Việt Nam 22 3.2 Giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng lệnh quy chế xử lý lệnh sàn chứng khoán Việt Nam 23 KẾT LUẬN 26 LỜI CẢM ƠN .27 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 28 LỜI MỞ ĐẦU Cuộc sống ngày phát triển, doanh nghiệp phát triển kinh doanh nhiều hình thức khác Các doanh nghiệp cá nhân ngày có xu hướng quan tâm đến chứng khoán Tham gia chứng khoán xu tất yếu doanh nghiệp cá nhân bối cảnh cơng nghiệp hóa - đại hóa Chính điều mà chúng em thấy thị trường chứng khoán giới thị trường nóng có nhiều triển vọng phát triển lên Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” xuất Việt Nam đầu năm 2000 nhiều nước giới phát triển nhanh mạnh mẽ lĩnh vực Nó khơng kênh huy động vốn có hiệu cho hoạt động đầu tư kinh tế mà nhân tố thúc đẩy hoạt động kinh tế quốc dân Tại Việt Nam, có sàn giao dịch chứng khốn sở giao dịch chứng khoán Hà Nội sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh Các doanh nghiệp cá nhân bắt đầu tìm hiểu chứng khốn, quy định, luật lệ chứng khoán sàn giao dịch Trong đó, loại lệnh quy chế xử lý lệnh sàn giao dịch chứng khoán vấn đề nhiều người quan tâm tham gia chứng khốn Cùng với sức nóng thị trường chứng khoán yêu cầu giảng viên mơn, nhóm 01 lựa chọn đề tài thảo luận “ Tìm hiểu loại lệnh giao dịch quy chế xử lý lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam” Đây đề tài vô ý nghĩa giúp chúng em hiểu chứng khoán, loại lệnh quy chế xử lý lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Một số vấn đề lệnh 1.1.1 Khái niệm Lệnh giao dịch chứng khoán thị nhà đầu tư yêu cầu nhà môi giới (công ty chứng khốn, nhà mơi giới độc lập) tiến hành mua, bán chứng khoán theo điều kiện định Lệnh giao dịch coi đơn đặt hàng cố định nhà đầu tư người mơi giới Vì vậy, trách nhiệm quyền hạn nhà đầu tư hay người môi giới phải quy định rõ phải tôn trọng Lệnh cam kết không hủy bỏ thời hạn lệnh, trừ nhà đầu tư yêu cầu hủy bỏ cơng ty chứng khốn chấp thuận 1.1.2 Nội dung lệnh giao dịch Để đảm bảo tính thống yêu cầu mặt kỹ thuật giao dịch, lệnh giao dịch phải có nội dung sau: - Tên lệnh: lệnh mua hay lệnh bán, lệnh hủy, lệnh sửa Nội dung thường thể mẫu lệnh in sẵn công ty chứng khốn in ấn - Các thơng tin khách hàng (họ tên, địa chỉ, số điện thoại, ) số hiệu tài khoản giao dịch - Đối với lệnh bán phải ghi rõ bán đứt (long sale) hay bán khống (short sale), nước cấm nghiệp vụ bán khống lệnh khơng thể nội dung - Tên mã ký hiệu loại chứng khoán muốn mua bán - Số lượng chứng khoán mức giá yêu cầu sẵn sàng giao dịch - Loại lệnh (lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh dừng, ) - Ngày đặt lệnh thời gian hiệu lực lệnh - Các thông tin khác: tên công ty chứng khốn, đại diện pháp lý cơng ty, 1.1.3 Hình thức lệnh - Lệnh văn bản: Các cơng ty chứng khoán bên trung gian cung cấp dịch vụ họ thường in sẵn mẫu phiếu lệnh như: phiếu lệnh mua, phiếu lệnh bán, phiếu lệnh huỷ, - Lệnh điện điện tử: điện thoại, telex, internet (email, message),… 1.1.4 Các loại lệnh a Theo hành vi giao dịch, lệnh giao dịch gồm - Lệnh bán: loại lệnh mà theo khách hàng u cầu nhà mơi giới tiến hành bán chứng khốn cho họ theo điều kiện định - Lệnh mua: loại lệnh mà theo khách hàng yêu cầu nhà mơi giới tiến hành mua chứng khốn cho họ theo điều kiện định - Lệnh hủy bỏ: loại lệnh mà theo khách hàng yêu cầu nhà môi giới tiến hành hủy bỏ lệnh giao dịch mà họ đặt trước Lệnh hủy bỏ bao gồm lệnh hủy bỏ lệnh hủy bỏ thay - Lệnh sửa: lệnh nhà đầu tư đưa vào hệ thống sửa đổi số nội dung vào lệnh lệnh gốc đặt trước Lệnh sửa đổi chấp nhận lệnh gốc chưa thực - Lệnh mở: loại lệnh mà nhà đầu tư yêu cầu nhà môi giới mua bán chứng khoán mức giá cá biệt lệnh có giá trị thường xuyên bị hủy bỏ b Theo thời gian hiệu lực lệnh, lệnh giao dịch bao gồm: lệnh ngày, lệnh tuần, lệnh tháng, c Theo tính chất thực hiện, lệnh giao dịch bảo gồm: lệnh giới hạn, lệnh thị trường, lệnh ATO, lệnh ATC, lệnh dừng, lệnh giới hạn dừng, lệnh mở, lệnh sửa đổi Lệnh giới hạn (Limit Order - LO) Định nghĩa: Lệnh giới hạn loại lệnh giao dịch khách hàng đưa mức giá giới hạn để mua bán chứng khoán Đối với lệnh bán khách hàng đưa mức giá thấp sẵn sàng bán, lệnh mua khách hàng đưa mức giá cao sẵn sàng mua.Nhà mơi giới có trách nhiệm mua bán mức giá giới hạn xác định Đặc điểm: Lệnh giới hạn ưu tiên sau lệnh thị trường, lệnh ATO, ATC khơng thực ngay, nhà đầu tư phải xác định thời gian cho phép đến có lệnh hủy bỏ Ưu điểm: + Giúp nhà đầu tư khống chế giá mua, bán giao dịch thực + Giảm rủi ro thị trường có biến động lớn mức giá Nhược điểm: + Nhà đầu tư phải nhận rủi ro hội đầu tư, đặc biệt trường hợp giá thị trường bỏ xa mức giá giới hạn (ngoài tầm kiểm soát nhà đầu tư) + Trong số trường hợp, lệnh giới hạn không thực hiện, giá giới hạn phù hợp giá khớp lệnh không đáp ứng nguyên tắc ưu tiên khớp lệnh, khối lượng lệnh đối ứng Lệnh thị trường (Market order – MP) Định nghĩa: Lệnh thị trường gọi lệnh theo giá thị trường (MP): Là loại lệnh mà khách hàng sẵn sàng giao dịch mức giá có thị trường Nhà môi giới không bị ràng buộc giá cả, họ mua bán theo mức giá tốt thị trường cho khách hàng Đặc điểm: - Lệnh khơng ghi giá: ví dụ mua REE 1.000 CP @MP, bán SAM 500CP @MP - Lệnh mua: sẵn sàng mua mức giá bán có thị trường - Lệnh bán: sẵn sàng bán mức giá mua có thị trường - Khi sử dụng lệnh này, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mua bán theo mức giá thị trường nên lệnh ưu tiên trước loại lệnh khác Mặc dù vậy, lệnh khơng thực không thực hết - Thường khớp lệnh, nên có tác dụng làm tăng tính khoản thị trường - Thường áp dụng trường hợp có nhu cầu mua, bán - Phù hợp với nhà đầu tư lớn, có đầy đủ thơng - Lệnh thị trường không đưa mức giá nên nhà đầu tư khống chế giá mua, bán chứng khốn cho Ưu điểm: + Nâng cao tính khoản thị trường + Nhà đầu tư khớp lệnh Nhược điểm: + Dễ gây biến động giá bất thường lệnh thực mức giá khơng thể dự tính trước Theo quy định hành Việt Nam, lệnh áp dụng giao dịch khớp lệnh liên tục Lệnh không nhập vào hệ thống khơng có lệnh đối ứng Sau so khớp lệnh mà khối lượng đặt lệnh lệnh thị trường chưa thực hết lệnh thị trường xem lệnh giới hạn mua mức giá cao hơn, lệnh bán mức giá thấp bước giá thị trường Lệnh định kỳ mở cửa đóng cửa (ATO ATC) Lệnh ATO ATC dạng đặc biệt lệnh thị trường, theo lệnh nhà môi giới thực việc mua bán chứng khoán cho khách hàng theo mức giá khớp lệnh phiên giao dịch (là lệnh thực mức giá khớp lệnh) * Lệnh ATO (At the Opening) - Lệnh mua bán mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa - Lệnh không ghi giá (ghi ATO) - Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh - Hiệu lực lệnh: phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa * Lệnh ATC (At the Closing) - Lệnh mua bán mức giá khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa - Lệnh không ghi giá (ghi ATC) - Lệnh ATC ưu tiên trước lệnh giới hạn so khớp lệnh - Hiệu lực lệnh: phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa Ưu điểm lệnh ATC ATO + Được ưu tiên khớp lệnh thời điểm đầu phiên cuối phiên + Có thể dành hội mua bán mức giá tốt đầu cuối phiên Nhược điểm lệnh ATC ATO + Lệnh ATO ATC không phép sửa hủy + Lệnh ATO ATC khó kiểm sốt mức giá khớp, cần có tính tốn kinh nghiệm thị trường để đưa cách đặt lệnh hợp lý Lệnh dừng để bán (Stop order – SO) - Lệnh dừng loại lệnh giao dịch khách hàng đưa mức giá dừng làm ngưỡng để nhà môi giới thực việc mua vào hay bán chứng khoán - Sau lệnh đặt qua nhà mơi giới đó, giá thị trường tiếp cận vượt qua mức giá dừng, nhà môi giới ủy quyền tiến hành mua, bán chứng khoán cho nhà đầu tư Và vậy, thời điểm lệnh dừng thực hiện, lệnh dừng trở thành lệnh thị trường Vì vậy, xét chất lệnh dừng coi lệnh thị trường có điều kiện - Có loại lệnh dừng: Lệnh dừng để mua lệnh dừng để bán * Lệnh dừng để mua (stop order to buy) Định nghĩa: Lệnh dừng để mua loại lệnh dừng khách hàng đưa mức giá dừng để mua chứng khoán Nếu giá thị trường tăng đạt vượt mức giá dừng nhà mơi giới chứng khốn phải mua chứng khoán vào cho khách hàng Đặc điểm: - Lệnh thường nhà đầu tư đưa dự báo giá cổ phiếu có xu hướng giảm theo thời gian - Lệnh sử dụng kết hợp với hành vi bán khống để hạn chế thua lỗ dự báo giá khơng xác - Tại thời điểm đặt lệnh, mức giá dừng cao mức giá hành * Lệnh dừng để bán (stop order to sell) Định nghĩa: Lệnh dừng để bán loại lệnh dừng khách hàng đưa mức giá dừng để bán chứng khoán Nếu giá thị trường biến động giảm đạt thấp mức giá dừng lệnh kích hoạt, nhà mơi giới phải bán chứng khoán cho khách hàng Đặc điểm: - Lệnh thường nhà đầu tư đưa dự báo giá cổ phiếu có xu hướng tăng lên theo thời gian - Tại thời điểm đặt lệnh mức giá dừng phải thấp mức giá hành Lệnh sử dụng để bảo vệ lợi nhuận thương vụ thực * Khi sử dụng lệnh dừng: - Sử dụng lệnh dừng có tính chất bảo vệ: Bảo vệ tiền lời người kinh doanh thương vụ thực Bảo vệ tiền lời người bán thương vụ bán khống - Sử dụng lệnh dừng có tính chất phịng ngừa: Phịng ngừa thua lỗ lớn trường hợp mua bán Phòng ngừa thua lỗ lớn trường hợp bán trước, mua * Ưu điểm nhược điểm lệnh dừng: - Ưu điểm: Bảo vệ lợi nhuận hạn chế thua lỗ nhà đầu tư - Nhược điểm: Khi có số lượng lớn lệnh dừng “châm ngòi”, náo loạn giao dịch xảy lệnh dừng trở thành lệnh thị trường, từ bóp méo giá chứng khốn mục đích lệnh dừng giới hạn thua lỗ bảo vệ lợi nhuận không thực Lệnh giới hạn dừng (Stop Limit Order) Khái niệm: Lệnh giới hạn dừng kết hợp đặc tính lệnh dừng (Stop) lệnh giới hạn (Limit) Loại lệnh cho phép nhà đầu tư thiết lập mức lợi nhuận tối thiểu mong muốn mức tối đa sẵn sàng bỏ giao dịch Khi đạt đến giá kích hoạt, lệnh tự động thực thi nhà đầu tư đăng xuất khỏi hệ thống Đặc điểm: Đặc trưng lệnh giới hạn dừng khách hàng đồng thời phải đưa mức giá mức giá dừng mức giá giới hạn Khi giá thị trường chứng khoán giao dịch tiếp cận vượt qua mức giá dừng lúc lệnh giới hạn dừng trở thành lệnh giới hạn có điều kiện Ưu điểm: Giao dịch tự động, tiết kiệm thời gian Nhược điểm: Bỏ lỡ hội giao dịch dễ rơi vào tình bị động 10 + Hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo quy định - Điều kiện niêm yết trái phiếu doanh nghiệp: + Loại hình hoạt động phải công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn + Vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết tối thiểu 10 tỷ đồng + Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi + Các trái phiếu đợt phát hành có ngày đáo hạn + Hồ sơ đăng ký niêm yết phải hợp lệ theo quy định 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh Giới thiệu chung - Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh (trong tiếng Anh Ho Chi Minh Stock Exchange; viết tắt HOSE HSX) tiền thân Trung Tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh, chuyển đổi theo Quyết định Thủ tướng Chính phủ, hoạt động theo mơ hình Cơng ty TNHH Thành viên (100% vốn chủ sở hữu thuộc Bộ Tài chính) - Chức hoạt động HOSE bao gồm: tổ chức thị trường giao dịch cho chứng khoán tổ chức phát hành đủ điều kiện niêm yết sàn giao dịch chứng khoán theo quy định pháp luật, giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết sàn giao dịch chứng khoán Điều kiện niêm yết sàn HOSE - Điều kiện niêm yết chứng khoán (ngoại trừ chứng quỹ ETF) Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh theo quy định Điều 53 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP Khoản 15 Điều Nghị định số 60/2015/NĐ-CP + Các thông tin, số liệu hồ sơ, cáo bạch liên quan đến báo cáo tài phải vào báo cáo tài kiểm tốn quy định cụ thể Thơng tư 202/2015/TTBTC + Tiêu chí "có hai năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết" (ngoại trừ doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết) tiêu chí "cơ cấu cổ đơng" cịn xem xét trường hợp quy định Thông tư 202/2015/TT BTC điều kiện niêm yết chứng khốn cơng ty nhận sáp nhập sàn giao dịch chứng khốn 14 + Tiêu chí tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) tính "vốn chủ sở hữu bình quân" đầu kỳ cuối kỳ báo cáo tài kiểm tốn Ngồi tiêu chí ROE cịn quy định cụ thể Thơng tư 202/2015/TT-BTC + Các tiêu chí "khơng có lỗ lũy kế", "khơng có khoản nợ phải trả hạn (01) năm", "ROE năm gần tối thiểu 5%" xem xét báo cáo tài kiểm tốn hai (02) năm gần + Đối với tổ chức đăng ký niêm yết có cơng ty đơn vị kế tốn cấp có đơn vị trực thuộc, tiêu chí "ROE năm gần tối thiểu 5%", "có lãi", "khơng có lỗ lũy kế" xác định báo cáo tài hợp nhất/ báo cáo tài tổng hợp; tiêu chí "khơng có khoản nợ phải trả q hạn năm" áp dụng cho công ty mẹ/đơn vị kế tốn cấp + Các chức danh Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng theo tiêu chí cam kết nắm giữ cổ phiếu cổ đông nội quy định Nghị định số 58/2012/NĐ-CP áp dụng cho chức danh tương đương khác quy định Thông tư số 155/2015/TT-BTC phải cam kết nắm giữ cổ phiếu + Đối với công ty niêm yết chuyển từ Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội sang đăng ký niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh, việc cam kết nắm giữ cổ phiếu cổ đông nội cổ đông lớn liên quan đến cổ đông nội theo quy định Nghị định số 58/2012/NĐ-CP phải tiếp tục thực cam kết niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội cam kết hiệu lực Trường hợp cam kết niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội hết hạn, cổ đông thực lại cam kết nắm giữ cổ phiếu - Điều kiện niêm yết chứng quỹ ETF Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh theo quy định: + Là chứng quỹ quỹ ETF Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký thành lập quỹ + Có tối thiểu hai (02) thành viên lập quỹ có (01) thành viên thành viên giao dịch thuộc sàn giao dịch chứng khốn + Có hồ sơ đăng ký niêm yết chứng quỹ ETF đầy đủ hợp lệ theo quy định 15 2.2 Các loại lệnh giao dịch quy chế xử lý sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.2.1 Các loại lệnh giao dịch sàn Bảng lệnh chứng khoán sàn chứng khoán Sàn HOSE Thời gian 9h-9h15 9h15-11h30 11h30-13h 13h-14h30 14h30-14h45 14h45-15h ATO/LO LO/MP Nghỉ phiên LO/MP ATC/LO PLO LO/MTL/MOK/MAK Nghỉ phiên LO/MTL/ MOK/MAK ATC/LO PLO HNX (Trích https://hdsd.dnse.com.vn/man-hinh-giao-dich/cac-loai-lenh-tren-thi truong) Ghi chú: màu vàng: phiên định kỳ, màu xanh: phiên liên tục, màu tím: phiên sau a Lệnh giới hạn – lệnh LO (Limit Order) Được sử dụng hầu hết phiên hay sàn Khoảng 95% lệnh đặt thị trường chứng khoán đến từ lệnh Là lệnh mà nhà đầu tư cần nắm vững Lệnh LO lệnh mua lệnh bán chứng khoán mức giá xác định tốt Lệnh có hiệu lực kể từ nhập vào hệ thống giao dịch hết ngày giao dịch lệnh bị hủy bỏ Trật tự ưu tiên theo phương thức khớp lệnh giá, đến thời gian sau khối lượng Nghĩa mức giá đặt lệnh hệ thống xác nhận trước (thời gian sớm hơn) khớp trước Trong trường hợp mức giá thời gian đặt lệnh có khối lượng lớn ưu tiên khớp trước b Lệnh ATO ATC phiên khớp lệnh định kỳ Lệnh ATO (trong tiếng anh At The Opening) tức lệnh giao dịch mức giá mở cửa Lệnh áp dụng phiên định kỳ mở cửa sàn HOSE lúc 9h-9h15 hàng ngày Lệnh dùng để đặt mua đặt bán chứng khoán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn LO so khớp lệnh Tuy nhiên, đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa không xác định giá khớp lệnh có lệnh ATO sổ lệnh Lệnh ATO nhập vào hệ thống giao dịch thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa tự động hủy bỏ sau thời điểm xác định giá mở cửa lệnh không thực không thực 16 hết Ngược lại lệnh ATC (trong tiếng anh At The Closing) tức lệnh giao dịch mức giá đóng cửa Hiện thị trường chứng khoán Việt Nam lệnh áp dụng phiên định kỳ đóng cửa sàn HOSE sàn HNX vào lúc 14h30-14h45 hàng ngày Phiên định kỳ đóng cửa đóng vai trị quan trọng tạo giá tham chiếu phiên Theo thống kê ước lượng lệnh ATO ATC chiến khoảng 4% số lệnh đặt thị trường c Lệnh thị trường - lệnh MP phiên khớp lệnh liên tục HOSE (Market Price) - Chiếm khoảng 1% số lệnh đặt thị trường Lệnh áp dụng Phiên khớp lệnh liên tục sàn HOSE - Là lệnh mua/bán chứng khoán mức giá bán thấp nhất/giá mua cao có thị trường - Khi nhập vào hệ thống giao dịch, lệnh mua MP thực mức giá bán thấp lệnh bán MP thực mức giá mua cao có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết; lệnh MP xem lệnh mua mức giá cao lệnh bán mức giá mua thấp thị trường tiếp tục so khớp - Nếu khối lượng đặt lệnh MP sau giao dịch theo nguyên tắc tiếp tục khớp lệnh MP chuyển thành lệnh giới hạn mua – LO mức giá cao đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước lệnh giới hạn bán mức giá thấp đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước - Trường hợp giá thực cuối giá trần lệnh mua MP giá sản lệnh bán MP lệnh thị trường chuyển thành lệnh giới hạn mua giá trần lệnh giới hạn bán giá sàn - Lệnh MP có hiệu lực phiên khớp lệnh liên tục - Lệnh MP tự động hủy khơng có lệnh giới hạn đối ứng thời điểm nhập lệnh vào hệ thống giao dịch d Các lệnh thị trường - lệnh MTL, MOK, MAK phiên khớp lệnh liên tục sàn HNX Tương tự sàn HOSE sàn HNX phiên khớp lệnh liên tục có lệnh thị trường, nhiên loại lệnh mà loại lệnh thị trường: MTL, MOK, MAK 17 + Lệnh thị trường MTL: lệnh thị trường sau khớp dư phần dư chuyển thành lệnh giới hạn LO Về bản, lệnh MTL có đặc điểm lệnh MP sàn HSX + Lệnh thị trường MOK: lệnh thị trường không thực tồn lệnh bị hủy hệ thống trước vào đến bảng giá + Lệnh thị trường MAK: lệnh thị trường tồn cịn dư phần, phần dư chưa thực bị hủy sau khớp lệnh e Lệnh khớp lệnh sau (PLO) - Lệnh PLO (trong tiếng anh Post Limit Order) lệnh mua lệnh bán mức giá đóng cửa sau kết thúc phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa - Lệnh PLO nhập vào hệ thống phiên giao dịch sau - Lệnh PLO khớp sau nhập vào hệ thống có lệnh đối ứng chờ sẵn Giá thực giá đóng cửa ngày giao dịch - Lệnh PLO không phép sửa, hủy - Trường hợp phiên khớp lệnh liên tục khớp lệnh định kỳ đóng cửa khơng xác định giá thực khớp lệnh, lệnh PLO không nhập vào hệ thống Kết thúc phiên giao dịch sau giờ, lệnh PLO khơng thực phần cịn lại lệnh không thực hết tự động bị hủy 2.2.2 Thời gian giao dịch chứng khoán THỜI GIAN – LOẠI PHIÊN KHỚP LỆNH SÀN 9h-9h15 HOSE Phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa (Phiên 1) HNX 9h15-11h30 Phiên khớp lệnh liên tục (Phiên 2) Phiên khớp lệnh liên tục 11h30-13h 13h-14h30 14h30-14h45 14h45-15h Nghỉ trưa Phiên khớp lệnh liên tục (Phiên 2) Phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa (Phiên 3) Hết Nghỉ trưa Phiên khớp lệnh liên tục (Phiên 1) Phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa (Phiên 2) Phiên khớp lệnh sau (Phiên 3) (Phiên 1) - Tại sàn HOSE: 9h-9h15: phiên khớp lệnh xác định giá mở cửa ngày (ATO), thực 18 sở so khớp lệnh mua bán thời điểm định Giá thực giá có khối lượng giao dịch lớn Nhà đầu tư không hủy hay sửa lệnh khung 9h15-14h30: Phiên khớp lệnh liên tục thực theo nguyên tắc so khớp lệnh mua bán đưa vào hệ thống giao dịch thay cộng dồn chờ đến thời điểm định Các lệnh có mức giá tốt (mua cao, bán thấp) ưu tiên thực trước 14h30-14h45: phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa (ATC) với nguyên tắc tương tự ATO 15 phút cuối phiên thời gian dành riêng cho giao dịch thỏa thuận dù trước nhà đầu tư mua bán thỏa thuận - Sàn HNX khơng có phiên khớp lệnh xác định giá mở cửa (ATO), có phiên xác định giá đóng cửa nên mở cửa giá khớp liên tục Từ 14h30 đến 14h45 phiên ATC 15 phút lại phiên khớp lệnh sau mục đích tăng tính khoản thị trường Sau xác định giá đóng cửa, tiếp tục mua bán cổ phiếu mức giá giá đóng cửa vừa xác nhận xong 2.2.3 Nguyên tắc, phương thức khớp lệnh a Nguyên tắc khớp lệnh Hệ thống giao dịch thực khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán theo nguyên tắc ưu tiên giá thời gian, cụ thể: - Ưu tiên giá: Lệnh mua với giá cao hơn/lệnh bán với giá thấp ưu tiên thực trước - Ưu tiên thời gian: Các lệnh mua bán nhập vào hệ thống ngang giá lệnh nhập trước ưu tiên trước b Phương thức khớp lệnh - Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán thời điểm xác định Nguyên tắc xác định giá thực sau: + Là mức giá thực đạt khối lượng giao dịch lớn + Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện mức giá trùng gần với giá thực lần khớp lệnh gần chọn - Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch thực sở khớp lệnh 19 mua lệnh bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch c Hủy lệnh giao dịch - Trong thời gian khớp lệnh định kỳ: Khách hàng không hủy lệnh giao dịch đặt đợt khớp lệnh định kỳ - Trong thời gian khớp lệnh liên tục: Khách hàng yêu cầu nhân viên môi giới hủy lệnh lệnh phần lại lệnh chưa thực hiện, kể lệnh phần lại lệnh chưa thực lần khớp lệnh định kỳ liên tục trước d Giao dịch nhà đầu tư nước - Trong thời gian giao dịch khớp lệnh: + Khối lượng mua cổ phiếu, chứng quỹ đóng nhà đầu tư nước ngồi trừ vào khối lượng phép mua sau lệnh mua thực hiện; khối lượng bán cổ phiếu, chứng quỹ đóng nhà đầu tư nước ngồi cộng vào khối lượng cổ phiếu, chứng quỹ đóng phép mua sau kết thúc việc toán giao dịch (T+2) + Lệnh mua phần lệnh mua cổ phiếu, chứng quỹ đóng nhà đầu tư nước chưa thực tự động bị hủy khối lượng cổ phiếu, chứng quỹ đóng phép mua hết khơng thực nhập vào hệ thống giao dịch - Trong thời gian giao dịch thỏa thuận: + Khối lượng chứng khoán phép mua nhà đầu tư nước ngồi khơng thay đổi giao dịch thỏa thuận thực hai nhà đầu tư nước với 20