(TIỂU LUẬN) THẢO LUẬN môn THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN đề tài tìm hiểu về các loại lệnh giao dịch, quy chế xử lý lệnh tại các sàn giao dịch chứng khoán tại việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI VIỆN HỢP TÁC QUỐC TẾ BÀI THẢO LUẬN MƠN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Đề tài: Tìm hiểu loại lệnh giao dịch, Quy chế xử lý lệnh sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam Giảng viên hướng dẫn : Ths Nguyễn Anh Thư Lớp học phần : 2116BKSC2311 Nhóm :1 HÀ NỘI 2021 LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành thảo luận này, chúng em- thành viên thuộc nhóm lớp học phần Thị trường chứng khoán xin tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến Nguyễn Anh Thư Cảm ơn tận tình truyền đạt khơng kiến thức chun mơn mà cịn kinh nghiệm sống làm việc cho chúng em Đó tảng để chúng em hồn thành thảo luận cách tốt nhất, hành trang quý báu trình làm việc doanh nghiệp sau trường Cảm ơn thành viên nhóm tích cực tham gia xây dựng, đóng góp ý kiến giúp đỡ lẫn trình học tập làm thảo luận Dù đơi có ý kiến bất đồng quan điểm biết cách lắng nghe, góp ý cho để đạt mục tiêu cuối hồn thành thảo luận Dù cố gắng trình độ hiểu biết kinh nghiệm thực tế nhiều hạn chế nên thảo luận khó tránh khỏi sai sót định Rất mong nhận ý kiến đóng góp bổ ích bạn để thảo luận hồn thiện Cuối xin chúc cô luôn xinh đẹp, khỏe mạnh, đạt nhiều thành công nghiệp trồng người cao quý, chúc bạn học giữ vững lửa nhiệt huyết người mình, tận dụng sức trẻ, sức khỏe để gặt hái thành tựu cơng việc sống Nhóm xin chân thành cảm ơn! CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc *** BIÊN BẢN THẢO LUẬN NHÓM LẦN Học phần: Thị trường chứng khốn Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Anh Thư Thành viên: ( Tham gia 9/9 , vắng ) Lê Trung Anh Lưu Phương Anh Nguyễn Thị Lan Anh Nguyễn Thị Phương Anh Vũ Thị Lan Anh Lê Thị Thanh Bình Trịnh Văn Đức Nguyễn Thuỳ Dương Nguyễn Thị Mỹ Duyên Tiến trình buổi thảo luận thứ Địa điểm, thời gian: Online, ngày 28/2/2021 Nội dung thảo luận: - Xác định đề cương đề tài thảo luận, xây dựng thống đề cương thảo luận để tìm hiểu nội dung cách hồn thiện - Phân công công việc cho thành viên nhóm Kết quả: phân rõ kế hoạch cơng việc, thành viên thực nhiệm vụ giao Thư kí trưởng Nguyễn Thị Phương Anh Lê Trung Anh Nhóm CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc *** BIÊN BẢN THẢO LUẬN NHÓM LẦN Học phần: Thị trường chứng khốn Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Anh Thư Thành viên: Lê Trung Anh Lưu Phương Anh Nguyễn Thị Lan Anh Nguyễn Thị Phương Anh Vũ Thị Lan Anh Lê Thị Thanh Bình Trịnh Văn Đức Nguyễn Thuỳ Dương Nguyễn Thị Mỹ Duyên Tiến trình buổi thảo luận thứ Địa điểm, thời gian: Online, ngày 31/3/2021 Nội dung thảo luận: - Cả nhóm nộp sản phẩm tìm hiểu cho nhóm trưởng, nhóm trưởng thu nhận sản phẩm tổng hợp, đánh giá, sửa đổi Yêu cầu thành viên nộp sản phẩm chưa với yêu cầu làm lại - Phân công công việc cho thành viên nhóm giai đoạn Kết quả: Các thành viên hoàn thành sản phẩm thời hạn, có trách nhiệm tìm hiểu giải vấn đề giao cách chủ động linh hoạt Thư kí trưởng Nhóm Nguyễn Thị Phương Anh Lê Trung Anh CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc *** BIÊN BẢN THẢO LUẬN NHÓM LẦN Học phần: Thị trường chứng khốn Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Anh Thư Thành viên: Lê Trung Anh Lưu Phương Anh Nguyễn Thị Lan Anh Nguyễn Thị Phương Anh Vũ Thị Lan Anh Lê Thị Thanh Bình Trịnh Văn Đức Nguyễn Thuỳ Dương Nguyễn Thị Mỹ Duyên Tiến trình buổi thảo luận thứ Địa điểm, thời gian: Online, ngày 18/4/2021 Nội dung thảo luận: - Nhóm trưởng đưa nhận xét thành viên thái độ làm việc nhóm - Tổng hợp hoàn thiện word - Kết thúc vấn đề thảo luận Thư kí Nhóm trưởng Nguyễn Thị Phương Anh Lê Trung Anh MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 1.1 Một số vấn đề lệnh 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Nội dung lệnh giao dịch 1.1.3 Hình thức lệnh 1.1.4 Các loại lệnh  Lệnh giới hạn (Limit Order - LO)  Lệnh thị trường (Market Order - MP)  Lệnh định kỳ mở cửa đóng cửa (ATO ATC)  Lệnh dừng (SO)  Lệnh giới hạn dừng (Stop Limit Order)  Lệnh mở  Lệnh sửa đổi 1.2 Định chuẩn lệnh CHƯƠNG II: CÁC LOẠI LỆNH GIAO DỊCH VÀ QUY CHẾ XỬ LÝ LỆNH TẠI CÁC SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh 2.2 Các loại lệnh giao dịch áp dụng sàn 2.2.1 Các loại lệnh giao dịch áp dụng sàn chứng khoán 2.2.2 Thời gian phương thức giao dịch sàn giao dịch 2.2.3 Nguyên tắc, phương thức khớp lệnh CHƯƠNG II: CÁC LOẠI LỆNH GIAO DỊCH VÀ QUY CHẾ XỬ LÝ LỆNH TẠI CÁC SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM 2.1 Giới thiệu chung hai sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam 2.1.1 Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội  Giới thiệu chung Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (tiếng Anh: Hanoi Stock Exchange; viết tắt: HNX) sàn giao dịch chứng khoán dành cho cổ phiếu của công ty đại chúng niêm yết Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội tổ chức quản lý Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội thành lập theo Quyết định Thủ tướng Chính phủ sở chuyển đổi, tổ chức lại Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội Ngày 24/06/2009, Sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội thức mắt, hoạt động với mơ hình Cơng ty TNHH thành viên Nhà nước (đại diện Bộ Tài chính) làm chủ sở hữu  Điều kiện niêm yết chứng khoán HNX Điều kiện niêm yết chứng khoán HNX quy định Điều 54 Nghị định 58/2012/NĐ-CP Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khoán, cụ thể: Điều kiện niêm yết cổ phiếu + Vốn điều lệ thực góp tính đến thời điểm đăng ký tối thiểu 30 tỷ đồng + Doanh nghiệp phải có năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết (ngoại trừ Doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết) + Chỉ số ROE năm gần tổi thiểu 5% báo cáo tài kiểm tốn năm gần Hoạt động kinh doanh khơng có lỗ lũy kế, khơng có nợ hạn năm Tuân thủ quy định pháp luật kế toán BCTC + Tối thiểu 15% CP có quyền biểu cơng ty 100 cổ đông cổ đông lớn nắm giữ 18 + Cổ đông cá nhân, tổ chức có đại diện sở hữu thành viên Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc (Tổng giám đốc), Phó giám đốc (Phó Tổng giám đốc), phải cam kết nắm giữ 100% số cổ phiếu nắm giữ tháng kể từ ngày niêm yết 50% tháng + Hồ sơ đăng kí niêm yết cổ phiếu hợp lệ theo qui định Điều kiện niêm yết trái phiếu doanh nghiệp + Loại hình hoạt động phải công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn + Vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký niêm yết tối thiểu 10 tỷ đồng + Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi + Các trái phiếu đợt phát hành có ngày đáo hạn + Hồ sơ đăng ký niêm yết phải hợp lệ theo quy định 2.1.2 Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh  Giới thiệu chung Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh tiếng Anh Ho Chi Minh Stock Exchange; viết tắt HOSE HSX Sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) tiền thân Trung Tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh, chuyển đổi theo Quyết định Thủ tướng Chính phủ, hoạt động theo mơ hình Cơng ty TNHH Một Thành viên (100% vốn chủ sở hữu thuộc Bộ Tài chính) Chức hoạt động HOSE bao gồm: tổ chức thị trường giao dịch cho chứng khoán tổ chức phát hành đủ điều kiện niêm yết sàn giao dịch chứng khoán theo quy định pháp luật, giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết sàn giao dịch chứng khoán  Điều kiện niêm yết sàn HOSE Điều kiện niêm yết chứng khoán (ngoại trừ chứng quỹ ETF) Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh theo quy định Điều 53 Nghị định số 58/2012/NĐ-CP Khoản 15 Điều Nghị định số 60/2015/NĐ-CP 19 + Các thông tin, số liệu hồ sơ, cáo bạch liên quan đến báo cáo tài phải vào báo cáo tài kiểm tốn quy định cụ thể Thơng tư 202/2015/TT-BTC + Tiêu chí "có hai (02) năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết" (ngoại trừ doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa gắn với niêm yết) tiêu chí "cơ cấu cổ đơng" cịn xem xét trường hợp qui định Thông tư 202/2015/TT-BTC điều kiện niêm yết chứng khốn cơng tư nhận sáp nhập sàn giao dịch chứng khốn + Tiêu chí tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) tính "vốn chủ sở hữu bình qn" đầu kì cuối kỳ báo cáo tài kiểm tốn Ngồi tiêu chí ROE cịn quy định cụ thể Thông tư 202/2015/TT-BTC + Các tiêu chí "khơng có lỗ lũy kế", "khơng có khoản nợ phải trả hạn (01) năm", "ROE năm gần tối thiểu 5%" xem xét báo cáo tài kiểm tốn hai (02) năm gần + Đối với tổ chức đăng kí niêm yết có cơng ty đơn vị kế tốn cấp có đơn vị trực thuộc, tiêu chí "ROE năm gần tối thiểu 5%", "có lãi", "khơng có lỗ lũy kế" xác định báo cáo tài hợp nhất/ báo cáo tài tổng hợp; tiêu chí "khơng có khoản nợ phải trả hạn (01) năm" áp dụng cho cơng ty mẹ/đơn vị kế tốn cấp + Các chức danh Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc) Kế tốn trưởng theo tiêu chí cam kết nắm giữ cổ phiếu cổ đơng nội quy định Nghị định số 58/2012/NĐ-CP áp dụng cho chức danh tương đương khác quy định Thông tư số 155/2015/TT-BTC phải cam kết nắm giữ cổ phiếu Đối với công ty niêm yết chuyển từ Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội sang đăng ký niêm yết Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh, việc cam kết nắm giữ cổ phiếu cổ đông nội cổ đông lớn liên quan đến cổ đông nội theo quy định Nghị định số 58/2012/NĐ-CP phải tiếp tục thực cam kết niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội cam kết hiệu lực Trường hợp cam kết niêm yết Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội hết hạn, cổ đông thực lại cam kết nắm giữ cổ phiếu 20 Điều kiện niêm yết chứng quỹ ETF Sàn giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh theo quy định: + Là chứng quỹ quỹ ETF Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp Giấy chứng nhận đăng ký thành lập quỹ + Có tối thiểu hai (02) thành viên lập quỹ có (01) thành viên thành viên giao dịch thuộc sàn giao dịch chứng khốn + Có hồ sơ đăng ký niêm yết chứng quỹ ETF đầy đủ hợp lệ theo qui định 2.2 Các loại lệnh giao dịch áp dụng sàn 2.2.1 Các loại lệnh giao dịch áp dụng sàn chứng khoán Một kiến thức mà nhà đầu tư cần trang bị bắt đầu tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam loại lệnh Ý nghĩa cách sử dụng loại lệnh chứng khốn khơng giống Do đó, nhà đầu tư cần nắm vững loại lệnh có mặt thị trường tác dụng cách sử dụng chúng giao dịch Hiện nay, có nhiều loại lệnh sử dụng hoạt động chứng khoán Việt Nam GIỜ GIAO DỊCH VÀ CÁC LỆNH ĐẶT TRONG CHỨNG KHOÁN CƠ SỞ SÀN HOSE 21 HNX Chú thích: màu vàng: phiên định kì màu xanh dương: Phiên sau Lệnh giới hạn - lệnh LO Được sử dụng hầu hết phiên hay sàn Khoảng 95% lệnh đặt Thị trường chứng khoán đến từ lệnh Là lệnh mà nhà đầu tư cần nắm vững LO viết tắt cảu chữ tiếng Anh - "Limit Order" tức lệnh giới hạn Là lệnh mua lệnh bán chứng khoán mức giá xác định tốt Lệnh có hiệu lực kể từ nhập vào hệ thống giao dịch hết ngày giao dịch lệnh bị hủy bỏ Lệnh ATO ATC phiên khớp lệnh định kỳ Lệnh ATO viết tắt chữ tiếng Anh "At the openning" tức Lệnh giao dịch mức giá mở cửa Lệnh áp dụng Phiên định kỳ mở cửa sản HOSE lúc 9h-9h15 hàng ngày Lệnh dùng để đặt mua đặt bán chứng khoán mức giá mở cửa Lệnh ATO ưu tiên trước lệnh giới hạn LO so khớp lệnh Tuy nhiên, đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa không xác định giá khớp lệnh có lệnh ATO sổ lệnh Lệnh ATO nhập vào hệ thống giao dịch thời gian khớp lệnh đình kỳ để xác định giá mở cửa tự động hủy bỏ sau thời điểm xác định giá mở cửa lệnh không thực không thực hết Ngược lại Lệnh ATC viết tắt chữ "At the closing" tức lệnh giao dịch mức giá đóng cửa Hiện thị trường chứng khoán Việt Nam lệnh áp dụng Phiên Định kỳ đóng cửa sàn HOSE sàn HNX vào lúc 14h30-14h45 hàng ngày Phiên Định kỳ đóng cửa đóng vai trị quan trọng tạo giá tham chiếu Phiên Theo thống kê ước lượng lệnh ATO ATC chiến khoảng 4% số lệnh đặt thị trường 22 Vê chất lệnh mua ATO/ATC giống lệnh mua trần ưu tiên xếp trước khớp lệnh; lệnh bán ATO/ATC giống lệnh bán sàn ưu tiên xếp trước khớp lệnh Mục đích việc đưa lệnh ATO/ATC nhằm tăng tính khoản thị trường Lệnh thị trường - lệnh MP phiên khớp lệnh liên tục HOSE Chiếm khoảng 1% số lệnh đặt thị trường Lệnh MP viết tắt chữ Market Price Lệnh áp dụng Phiên khớp lệnh liên tục sàn HOSE Là lệnh mua/bán chứng khoán mức giá bán thấp nhất/ giá mua cao có thị trường Khi nhập vào hệ thống giao dịch, lệnh mua MP thực mức giá bán thấp lệnh bán MP thực mức giá mua cao có thị trường Nếu khối lượng đặt lệnh lệnh MP chưa thực hết, lệnh MP xem lệnh mua mức giá cao lệnh bán mức giá mua thấp thị trường tiếp tục so khớp Nếu khối lượng đặt lệnh MP sau giao dịch theo nguyên tắc tiếp tục khớp lệnh MP chuyển thành lệnh giới hạn mua - LO mức giá cao đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước lệnh giới hạn bán mức giá thấp đơn vị yết giá so với giá giao dịch cuối trước Trường hợp giá thực cuối giá trần lệnh mua MP giá sản lệnh bán MP lệnh trường chuyển thành lệnh giới hạn mua giá trần lệnh giới hạn bán giá sàn Lệnh MP có hiệu lực phiên khớp lệnh liên tục Các lệnh thị trường - lệnh MTL, MOK, MAK phiên khớp lệnh liên tục sàn HNX Tương tự sàn HOSE sàn HNX Phiên khớp lệnh liên tục có Lệnh thị trường, nhiên loại lệnh mà loại lệnh Thị trường: MTL, MOK, MAK - Lệnh thị trường MTL: lệnh thị trường sau khớp dư Phần dư chuyển thành Lệnh giới hạn LO Về bản, lệnh MTL có đặc điểm lệnh MP sàn HSX - Lệnh thị trường MOK: lệnh Thị trường không thực tồn 23 lệnh bị hủy hệ thống trước vào đến bảng giá - Lệnh thị trường MAK: Lệnh thị trường tồn cịn dư phần, phần dư chưa thực bị hủy sau Khớp lệnh Lệnh PLO phiên khớp lệnh sau HNX Lệnh PLO viết tắt Tiếng Anh từ Post Limit Order, tức Lệnh Giới hạn đặt riêng cho Phiên Khớp lệnh Sau sàn HNX Lệnh khớp lệnh sau (PLO - sàn HNX) lệnh mua lệnh bán mức giá đóng cửa sau kết thúc phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa Lệnh PLO nhập vào hệ thống phiên giao dịch sau Lệnh PLO khớp sau nhập vào hệ thống có lệnh đối ứng chờ sẵn Giá thực giá đóng cửa ngày giao dịch Lệnh PLO không phép sửa, hủy Trong trường hợp phiên khớp lệnh liên tục khớp lệnh định kỳ đóng cửa khơng xác định giá thực khớp lệnh, lệnh PLO không nhập vào hệ thống 2.2.2 Thời gian phương thức giao dịch sàn giao dịch BẢNG THỜI GIAN CÁC PHIÊN KHỚP LỆNH SÀN HOSE 24 Phiên khớp lệnh định kỳ mở cửa (phiên 1) HNX Phiên khớp liên tục (ph 9h - 9h15: phiên khớp lệnh xác định giá mở cửa ngày (ATO) Dựa vào khối lượng mua bán, giá mở cửa xác định mức khối lượng người mua người bán gặp nhiều Sau xác định giá mở cửa ngày, quy định khớp lệnh đặt giá cao khớp trước, sau tính thời gian 9h15- 14h30: Phiên khớp lệnh liên tục 14h30 – 14h45: Phiên ATC, xác định giá đóng cửa, tính giá tham chiếu ngày hơm sau Quy định xác định giá đóng cửa tương tự giá mở cửa Sàn HNX: Khơng có phiên khớp lệnh xác định giá mở cửa, có phiên xác định giá đóng cửa Có thêm Phiên khớp lệnh sau mục đích tăng tính khoản thị trường Sau xác định giá đóng cửa, tiếp tục mua bán cổ phiếu mức giá giá đóng cửa vừa xác nhận xong QUY ĐỊNH VỀ BƯỚC GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN SÀN VÙNG GIÁ CỔ PHIẾU GIÁ