Cùng nhìn lại một năm kinh tế suy thối 2023 đã qua như thế nào, và đúc kêt những kinh nghiệm đã trãi qua.Dự báo tổng quan về nền kinh tế và thị trường chứng khoán gia đoạn năm 2024. Đặt biệt nêu lên những quan điểm đầu tư về các mã cổ phiếu nổi trội của 2024.
Báo cáo 2024 - Mua năm rồng? I Nhìn lại kinh tế 2023 Bối cảnh vĩ mô kinh tế Năm 2023 tiếp tục năm kinh buồn tác động suy thoái kinh tế từ giới thông tin tiêu cực từ vụ đại án kinh tế phần ảnh hưởng nhiều đến thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2023 Tuy nhiên triển khai nhiều sách nhằm tháo gỡ khó khăn ngồi nước đảm bảo cân đối vĩ mô việc thể số: Năm 2023 mặt dùng gặp áp lực đè nặng từ kinh giới kinh tế Việt Nam giữ vững GDP mốc tăng trưởng 5.05% nói cố gắng khơng nhỏ từ sách hỗ trợ từ phủ 2 Diễn biến thị trường chứng khốn Việt Nam Trong năm 2023, số phiên giao dịch biến động +/- 2% tương đối lớn (~35 phiên tổng số 248 phiên giao dịch), cho thấy thị trường năm vừa tồn yếu tố đầu lớn, dẫn đến dòng tiền lớn vào thị trường thường xuyên Một lượng lớn tín dụng giải ngân cho doanh nghiệp quý quý tạo điều kiện cho mức khoản thị trường tăng mạnh, khoản trung bình vượt mức 20,000 tỷ đồng Trong năm, nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình tăng trưởng lên đến 15-20%, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn năm đạt mức tăng trưởng thấp nhiều, với 2% Về khối ngoại năm 2023 ghi nhận lực bán rồng mạnh liên tục từ tháng 4/2023-12/2023 với khối lượng bán rồng 24,600 tỷ đồng Điều lý giải theo xu chung, khối ngoại liên tục bán rịng thị trường chứng khốn nước, nhiên so với nước khác giá trị bán ròng khối thị trường Việt Nam mức thấp Việc khối ngoại bán ròng từ đầu năm đến tập trung số mã cổ phiếu định phản ánh phần hoạt động tái cấu danh mục Thời gian tới, Việt Nam thị trường hưởng lợi xu hướng giảm lãi suất, đặc biệt Hoa Kỳ rõ ràng mạnh mẽ Việc mà khối ngoại bán rịng thị trường chứng khốn Việt Nam giá trị bán rịng khối ngoại thị trường Việt Nam mức thấp so với thị trường khác Cụ thể, khu vực Đông Nam Á, xu hướng rút rịng bật thị trường Thái Lan lên tới 5,4 tỷ USD so với mức rút ròng Việt Nam (-554 triệu USD), Indonesia (-877 triệu USD), Philippin (-855 triệu USD) Dòng tiền đầu tư toàn cầu năm 2023 vào mạnh thị trường lớn Hoa Kỳ Nhật Bản rút mạnh thị trường Trung Quốc Với giá trị bán rịng gần 13 nghìn tỷ đồng, chi tiết khối ngoại bán ròng tập trung cục mã EIB (-5 nghìn tỷ đồng), VPB (-3 nghìn tỷ đồng) MWG (-3,2 nghìn tỷ đồng) Trong ngược lại, khối ngoại mua ròng mạnh gần 900 tỷ đồng nhóm tài nguyên tháng 11/2023 lũy kế mua rịng nghìn tỷ đồng nhóm từ đầu năm Khối ngoại tiếp tục mua rịng các nhóm khác hóa chất, vật liệu xây dựng dầu khí, tháng gần Tại thị trường Việt Nam, khối ngoại bán ròng mạnh đến từ đảo chiều rút ròng từ quỹ ETF xu hướng rút ròng chung quỹ đầu tư đa quốc gia rút khỏi thị trường nổi, nhóm quỹ chủ động Việt Nam gần rút ròng nhẹ tháng qua II Triển vọng cho năm 2024 Dự báo xu hướng năm 2024 Tăng trưởng nước ● Khi thị trường bất động sản đóng băng, doanh nghiệp cá nhân đầu tư bất động sản bị kẹt vốn dự án, dẫn đến lượng tín dụng chảy vào nhóm ngành (chiếm ~21.46% tổng dư nợ kinh tế) khó thu hồi ● Xu hướng thắt chặt chi tiêu nội địa tiêu dùng số thị trường lớn Châu Âu, Trung Quốc, Nhật Bản… kìm hãm mức tăng trưởng nước, ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình kinh doanh doanh nghiệp Lạm phát ● Mặc dù sách nới lỏng tiền tệ sách tài khóa đẩy mạnh sức cầu thấp từ thị trường giúp trì mức lạm phát ổn định Điều kiện giúp việc trì mức lạm phát mục tiêu thuận lợi Chính sách tài khóa & sách tiền tệ ● Cổ phiếu nhóm ngành hưởng lợi từ việc đẩy mạnh đầu tư cơng lan tỏa tích cực cho doanh nghiệp chuỗi cung ứng ngành hàng liên quan Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2024 lên đến 15%, dự báo thị trường chứng khốn hỗ trợ dòng tiền ngắn hạn Dự báo khoản năm 2024 ● ● Tỷ lệ khoản trung bình vốn hóa năm 2023 trì tỷ lệ 0.30%, xấp xỉ năm 2022 Giá trị khoản trung bình cho năm 2023 khoảng 17,000 tỷ đồng/phiên Trước bối cảnh phục hồi kết kinh doanh doanh nghiệp diễn chậm, dự báo tỷ lệ giao dịch vốn hóa tiếp tục vào khoảng 0.25%-0.30% Với mức vốn hóa 2024 tăng trưởng 10% khoản dự báo vào khoảng 14,000-16,000 tỷ đồng/phiên Câu chuyện đầu tư năm 2024 2.1 Câu chuyện phục hồi từ giá thấp so với kỳ: Sự khởi sắc trở lại nhóm ngành xuất nhập ● Ước kim ngạch xuất 2023: 355,5 tỷ USD (-4,4% yoy) nói vùng thấp nhóm ngành so với kỳ năm ● Kim ngạch xuất tháng gần tiếp tục xu hướng phục hồi so với tháng trước lấy lại đà tăng trưởng so với kỳ Dự kiến thời gian tạo đáy nhóm ngành rơi vào khoảng ● ● Cịn nhiều tiềm tăng trưởng trung dài hạn nước cạnh tranh chiến lược mở hội cho Việt Nam Việt Nam đối tác chiến lược với Mỹ, điều đánh giá gắn kết ngày sâu rộng vào kinh tế top đầu giới mở hội xuất cực lớn Phục hồi từ giá thấp Ngành Thép Lợi nhuận doanh nghiệp thép đầu ngành lớn thị trường chứng cho thấy phục hồi trở lại sau suy thoái kinh tế Thị trường bất động sản mặt dù nhiều khó khăn kỳ vọng ấm dần lên trở lại ● Phân khúc chung cư dự báo phục hồi trước nhu cầu thực lớn nguồn cung sẵn có hạn chế ● Thị trường BĐS ấm dần lên chất xúc tác quan trọng để ngành thép phục hồi Thúc đẩy giải ngân đầu tư cơng ngành thép hưởng lợi ● Theo thống kê đầu tư công tăng dần qua năm từ năm 2021-2023 theo dự kiến kế hoạch giải ngân đầu tư công 2024 vào khoản >630.000 tỷ đồng (tăng gần 10% số thực năm 2023) Ngành bán lẻ Bối cảnh 2023 khó khăn túi tiền người tiêu dùng bị thắt chặt, KQKD doanh nghiệp bị sụt giảm khơng q bất ngờ Lãi suất cho vay hạ nhiệt giúp kích thích nhu cầu tín dụng tiêu dùng Do tơi nhận thấy ngành bán lẻ tiếp tục phục hồi theo đà tăng trưởng kinh tế nhiều dư địa trung dài hạn 2.2 Ẩn số quy hoạch điện VII: Tập trung phát triển nguồn điện tái tạo Theo xu hướng phủ đề hướng đến việc đưa cấu điện than 20% năm 2030 nâng tỷ trọng điện tái tạo (điện khí, điện gió, điện mặt trời) lên đến 53% tổng cấu nguồn điện Việc phát triển lưới điện nguồn điện vấn đề trọng điểm năm 2024 Thì ngành xây lắp hạ tầng điện hưởng lợi đơn vị kỳ vọng hưởng lợi sớm từ quy hoạch điện VIII bao gồm TV2, PC1 CTR Top ngành cổ phiếu tiềm năm rồng 2024 NGÀNH NGHỀ VÀ CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ 2024 NGÀNH HƯỞNG LỢI Xây dựng hạ tầng ngành thép CỔ PHIẾU QUAN TÂM KSB,CII,HPG,PLC Xây lắp điện TV2, PC1, CTR Cá tra ANV Chứng khoán SSI, VND , HCM Bán lẻ MWG, DGW QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ 2024 năm giải ngân mạnh đầu tư sở hạ tầng cho sân bay, cao tốc -Kế hoạch chi tiết QHĐ dự kiến thông qua vào đầu 2024 -Nhu cầu đầu tư hệ thống truyền tải nhà máy điện vấn đề cấp thiết trước nguy thiếu điện -Sự phục hồi nhu cầu tiêu dùng Mỹ TQ -Chu kỳ giảm hàng tồn kho nhà bán lẻ Mỹ kết thúc Lãi suất thấp kỳ vọng KRX nâng hạng thị trường động lực lớn cho nhóm chứng khốn năm 2024 -Giảm thuế VAT từ 10%->8% từ 01/07/2023 -Tăng tiền lương cho công chức viên chức từ 01/07/2023 -Lãi suất cho vay hạ nhiệt giúp kích thích nhu cầu tín dụng tiêu dùng