Đang tải... (xem toàn văn)
Trang 1 BÀI GIẢNG 10:CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG HÀNG HĨA VÀ TIỀN TỆ: MƠ HÌNH IS-LMĐỖ THIÊN ANH TUẤNTRƯỜNG CHÍNH SÁCH CƠNG VÀ QUẢN LÝĐẠI HỌC FULBRIGHT VIỆT NAM 1In the long run we are all dead.
BÀI GIẢNG 10: CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA VÀ TIỀN TỆ: MƠ HÌNH IS-LM ĐỖ THIÊN ANH TUẤN TRƯỜNG CHÍNH SÁCH CƠNG VÀ QUẢN LÝ ĐẠI HỌC FULBRIGHT VIỆT NAM In the long run we are all dead -John Maynard Keynes XU HƯỚNG TĂNG TRƯỞNG TRONG THẬP NIÊN QUA Ở VIỆT NAM Tăng trưởng GDP Việt Nam 1985-2022 12,00 10,00 • Tăng trưởng GDP bình quân giai đoạn 1986-2019: 6,54% • IMF: tăng trưởng tiềm VN 6,5% 7,08 8,00 6,5 6,00 4,00 2,00 7,02 Kịch lạc quan: 3.02 (xác suất 30%) Kịch bi quan: 2.10 (xác suất 20%) Điều giải thích biến động ngắn hạn kinh tế? 2,91 2,58 - Nguồn: WDI, Đỗ Thiên Anh Tuấn 2018 Giao điểm Keynes Chi tiêu, E CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA Y=E E1 = C0 + I0 + G1 + NX0 G = G1-G0 E0 = C0 + I0 + G0 + NX0 E1 Vì Y > G? E0 450 Y = Y1-Y0 Y0 Y1 Sản lượng thực, Y Lãi suất, r CÂN BẰNG THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ Cung tiền thực, MS/P r0 Cầu tiền thực, MD/P = L(Y, r) M0/P Khối tiền thực, M/P MƠ HÌNH IS-LM (MƠ HÌNH HICKS - HANSEN) • Cân thị trường hàng hóa: Savings = Investment • Y = C + I(r) + G + NX • Tuyến tính hóa IS: 𝐼𝑆: 𝐼 + 𝐺 = 𝑆 + 𝑇 𝐼 = 𝐼0 − 𝛼𝑟 𝑆 = 𝑆0 + (1 − 𝑐)(𝑌 − 𝑇) 𝐼0 − 𝛼𝑟 + 𝐺0 = 𝑆0 + (1 − 𝑐)(𝑌 − 𝑇) + 𝑇 −𝛼𝑟 = (𝑆0 − 𝐼0 − 𝐺0 ) + (1 − 𝑐)𝑌 − 𝑇 + 𝑐𝑇 + 𝑇 −𝛼𝑟 = (𝑆0 − 𝐼0 − 𝐺0 + 𝑐𝑇) + (1 − 𝑐)𝑌 (𝐼0 + 𝐺0 − 𝑆0 − 𝑐𝑇) − 𝑐 𝑟= − 𝑌 𝛼 𝛼 • Cân thị trường tiền tệ: Liquidity = Monetary Supply • MS/P = MD/P = L(Y, r) • Tuyến tính hóa LM: M = kY − r P M − r = − kY P −M k r = + Y P LM : TUYẾN TÍNH HĨA IS-LM r I0 + G0 − S0 − cT0 k LM − (1 − c ) r* IS −M P Y* Y MƠ HÌNH CỔ ĐIỂN (=0) r LM I0 + G0 − S0 − cT0 − (1 − c ) r* IS Y* Y MỘT CÁCH TIẾP CẬN XÂY DỰNG ĐƯỜNG IS Lãi suất, r r2 r1 IS I(r) I1 Đầu tư, I Y2 I2 Y1 Thu nhập, Y 45o Say’s Law (1803) “Supply creates its own demand” S=I S2 S1 S = sY S=I Tiến kiệm, S SỰ HÌNH THÀNH ĐƯỜNG IS E ҧ I(r1) + 𝐺ҧ + 𝑁𝑋 E1 = 𝐶+ E1 ҧ I(r0) + 𝐺ҧ + 𝑁𝑋 E0 = 𝐶+ E0 Y r r0 Đường IS: Tập hợp điểm phối hợp Y r, thị trường hàng hóa cân r1 IS Y0 Y1 Y SỰ HÌNH THÀNH ĐƯỜNG LM r MS/P r LM r1 r1 r0 r0 MD/P = L(Y1, r1) MD/P = L(Y0, r0) Y0 Đường LM: Tập hợp điểm phối hợp Y r, thị trường tiền tệ cân Y1 Y 10 CÂN BẰNG IS-LM r LM r0 IS Y0 Y 11 TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHÓA ĐẾN IS E ҧ I(r0) + G1 + 𝑁𝑋 E1 = 𝐶+ E1 ҧ I(r0) + G0 + 𝑁𝑋 E0 = 𝐶+ E0 Trường hợp: Chính phủ mở rộng sách tài khóa: Tăng chi tiêu G Y r r0 Khi phủ tăng chi tiêu G => Y ↑ mức lãi suất r0 cho trước IS1 IS0 Y0 Y1 12 Y TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐẾN LM Trường hợp: NHTW mở rộng sách tiền tệ: Tăng cung tiền MS MS0/P MS1/P r0 r1 LM0 r LM1 r0 r1 MD/P = L(Y0, r1) MD/P = L(Y0, r0) Y0 Khi NHTW tăng MS => 𝑟 ↓ mức sản lượng Y0 cho trước Y 13 CÂN BẰNG IS-LM DƯỚI TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA VÀ TIỀN TỆ r LM1 LM0 Phối hợp CSTK + CSTT để đạt mục tiêu tăng sản lượng mà không làm tăng/giảm lãi suất? r0 r1 IS1 IS0 Y0 Y1 Y 14 TÓM TẮT QUAN HỆ IS-LM VỚI AD-AS Chính sách tài khóa Giao điểm Keynes IS IS-LM Lý thuyết ưa thích khoản Chính sách tiền tệ Giải thích biến động ngắn hạn LM AD AD-AS AS 15 HIỆU ỨNG CHÈN LẤN (CROWDING OUT EFFECT) E ↑ 𝐺 ⇒ ↑ 𝑌 ⇒ ↑ 𝐿 𝑌, 𝑟 Để MS = MD => ↑ 𝑟 => ↓ 𝐼 𝑟 ⇒ ↓ 𝑌 ∆𝐺 E1 E0 ∆𝑌 Y MS0/P r r1 r1 r0 r0 IS1 L(Y1, r1) L(Y0, r0) IS0 Y0 Y1 16 Y