Luận văn phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần điện lực dầu khí nhơn trạch 2

é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KI NH TẾ l l é l NGUYỄN QUỲNH TRA NG l l l PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNHCƠNG TY l l l CỔ PHẦN ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ NHƠN TRẠCH l é l l l LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l l l CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU l l é l l Hà Nội - 2017 l l l é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRƯỜNG ĐẠI HỌC KI NH TẾ l l é l NGUYỄN QUỲNH TRA NG l l l PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY l l l CỔ PHẦN ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ NHƠN TRẠCH l é l l l Ch u yê n n gà nh: Tà i chí nh - N gâ n h m p p c p z p l c p hà n g Mã số: 60340201 p c k l LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG l l l l l l CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU l l l é l l l l NGƯỜI HƯỚ NG DẪ N KHOA HỌC: TS NGUYỄ N THỊ PHƯƠ NG DU NG l l l XÁC NHẬ N CỦA CÁ N BỘ HƯỚ NG DẪ N l l l l l l l l XÁC NHẬ N CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒ NG CHẤ M LUẬ N VĂ N l é l l k l l LỜI CA M ĐOAN k é l Tô i x i n c am đo a n l uậ n vă n nà y n g t rì nh n gh iê n u kho a họ c độ c lậ p z p z p x l p x p y h p i p p m y p c v e p p c z p h o x p y s củ a r iê n g tô i, chư a cô n g bố tạ i bấ t nơ i Cá c số l iệ u, kế t q uả đư a r a t ro n g x e z p c v z x p c @ v z @ v p z p l y z h o v h p x e x l uậ n vă n t r u n g thự c có n g uồ n gố c rõ rà n g y h p i p y v e h p c v i p c h p c e e p c Tô i x i n chị u mọ i t rá ch nh iệm lờ i c am đo a n củ a mì nh./ z p z p h l z v e p z l i y z x l p x p x l p Tá c g iả l uậ n vă n l c z y h p i p N g u yễ n Q uỳ nh T r a n g c h m p h p e x p c v e p c LỜI CẢ M ƠN k l Tô i x i n châ n nh cảm n Q uý thầ y cô, G iả n g v iê n T rườ n g Đạ i họ c K i nh tế z p z p p v p l p h v m z p c i z p e p c é z z p v - Đạ i họ c Q uố c g i a Hà Nộ i tậ n tì nh g iả n g y hướ n g dẫ n cho tô i nh iề u é z h c z x l z p v p v p c z p c g m i p c g p v z p z h k iế n thứ c bổ í ch t ro n g s uố t thờ i g i a n họ c tậ p th eo chươ n g t rì nh đào tạo s a u đạ i o z p v @ v e p c l h v v z c z x p v s v e p c v e p p v l x h p z họ c é Đặ c b iệ t, tô i x i n dà nh lờ i cảm n sâ u sắ c tớ i TS N g u yễ n Thị Phươ n g @ z v v z p z p g p y z l p l h l v z l c h m p p c D u n g, n gườ i tậ n tì nh hướ n g dẫ n tơ i hồ n nh l uậ n vă n tố t n gh iệp nà y h l p c p c z p v p v p p c g p v z p v p y h p i p v v p c z s p m N gồ i r a, tơ i x i n t râ n t rọ n g cảm n cá c thầ y cô t ro n g Hộ i đồ n g chấm kế t q uả c z e x v z p z p v e p v e p c l p 3 v m v e p c z p p c l o v h n gh iê n u sơ bộ, cá c thầ y cô t ro n g Hộ i đồ n g chấm l uậ n vă n thạ c sĩ có p c z p h l @ 3 v m v e p c z p p c l y h p i p v l p nhữ n g nhậ n xé t th iế t thự c g iú p cho bà i l uậ n vă n củ a tơ i thêm hồ n nh p p c p p p v v z v v c z s @ z y h p i p x v z v l p p Tô i cũ n g x i n cảm n đế n cá c G iáo sư, cá c nhà n gh iê n u có nhữ n g z p c p z p l p p p 3 z l 3 p p c z p h p p p c n g t rì nh n gh iê n u t ro n g cù n g lĩ nh vự c g iú p cho tô i có tư l iệ u th am khảo để p c v e p p c z p h v e p c p c y p i c z s v z v y z h v x l o p hoà n nh l uậ n vă n p v p y h p i p C uố i cù n g, tô i x i n bà y tỏ lờ i cảm n tớ i B a n Lã nh đạo, cá c cá n bộ, nhâ n h i z p c v z p z p @ m v y z l p v z x p p p 3 p @ p p v iê n tạ i Cô n g t y Cổ phầ n Đ iệ n lự c Dầ u khí Nhơ n T rạ ch Tổ n g cô n g t y z p v z p c v m s p é z p y h o l p e i p c p c v m Đ iệ n lự c Dầ u khí V iệ t N am hỗ t rợ c u n g cấp cá c thô n g t i n, tà i l iệ u cho é z p y h o z v l x l p v e i h p c s 3 v p c v z p v z y z h tô i thự c h iệ n đề tà i l uậ n vă n nà y./ v z v z p p v z y h p i p p m Hà Nộ i, n gà y 31 thá n g 01 năm2018 l z p c m v p c p l Tá c g iả l uậ n vă n l c z y h p i p N g u yễ n Q uỳ nh T r a n g c h m p h p e x p c k MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT i l k z DANH MỤC CÁC BẢNG i i l k l z z DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ v l k l i DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ v i l k é i z MỞ ĐẦU k é Tí nh cấ p th iế t củ a đề tà i p s v z v x p v z Mụ c t iê u nh iệm vụ n gh iê n u k v z h i p z l i p c z p h 2.1 Mụ c t iê u n gh iê n u .2 k v z h p c z p h 2.2 Nh iệm vụ n gh iê n u .2 l z l i p c z p h Câ u hỏ i n gh iê n u h z p c z p h Đố i tượ n g phạm v i n gh iê n u é z v p c i s l i z p c z p h Kế t cấ u l uậ n vă n .3 v h y h p i p CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN l l l l l l l TÍCH TÀI CHÍNH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP l l l l 1.1 Tổ n g q u a n tì nh hì nh n gh iê n u .4 p c h x p v p p p c z p h 1.1.1 Nhữ n g n gh iê n u lý l uậ n ch u n g phâ n tí ch TCDN .4 l p c p c z p h y y h p h p c i s p v l 1.1.3 Nhữ n g n gh iê n u l iê n q u a n thự c t iễ n phâ n tí ch dự báo tà i chí nh tạ i l p c p c z p h y z p h x p v v z p s p v i g @ v z p v z a nh n gh iệ p g x p p c z s 1.2 Cơ sở lý l uậ n phâ n tí ch tà i chí nh l y y h p i s p v v z p 1.2.1 Khá i n iệm mụ c t iê u phâ n tí ch tà i chí nh z p z l i l v z h s p v v z p 1.2.2 Cơ sở l iệ u phụ c vụ phâ n tí ch tà i chí nh l g y z h s i s p v v z p 1.2.3 Q u y t rì nh phâ n tí ch tà i chí nh .10 h m v e p s p v v z p 1.2.4 Nộ i d u n g phâ n tí ch tà i chí nh .11 l z g h p c s p v v z p 1.3 Cơ sở lý l uậ n dự báo tà i chí nh 24 l y y h p i g @ v z p 1.3.1 Khá i n iệm ý n ghĩ a củ a dự báo tà i chí nh .24 z p z l i p c x x g @ v z p 1.3.2 Cơ sở dự báo tà i chí nh .25 l g @ v z p 1.3.3 Q u y t rì nh dự báo tà i chí nh 26 h m v e p g @ v z p 1.3.4 Cá c phươ n g phá p dự báo tà i chí nh phổ b iế n 26 s p c s s g @ v z p s @ z p CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 32 l l l l 2.1 Q u y t rì nh n gh iê n u .32 h m v e p p c z p h 2.2 N g uồ n l iệ u n gh iê n u 32 l c h p g y z h p c z p h 2.3 Phươ n g phá p n gh iê n u 33 p c s s p c z p h 2.3.1 Phươ n g phá p th u thậ p l iệ u 33 p c s s v h v s g y z h 2.3.2 Phươ n g phá p xử lý l iệ u 34 p c s s p y g y z h CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦ N l l l l l ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ NHƠN TRẠCH 39 é l l l 3.1 Tổ n g q u a n Cô n g t y Cổ phầ n Đ iệ n lự c Dầ u khí Nhơ n T rạ ch .39 p c h x p i p c v m s p é z p y h o l p e 3.1.1 G iớ i th iệ u ch u n g 39 z z v z h h p c 3.1.2 Lị ch sử hì nh nh phá t t r iể n 39 l p v p i s v v e z p 3.1.3 Cơ cấ u tổ c 39 h v 3 3.1.4 Cơ cấ u cổ đô n g 40 h p p c 3.2 Phâ n tí ch tì nh hì nh tà i chí nh củ a PV Pow e r NT2 g i a i đoạ n 2012-2016 40 p v v p p v z p x e e l c z x z p p 3.2.1 Phâ n tí ch tì nh hì nh kế t q uả hoạ t độ n g k i nh a nh .40 p v v p p i o v h v p p c o z p g x p 3.2.2 Phâ n tí ch i q uá t tì nh hì nh tà i chí nh q u a cá c mố i q u a n hệ t rê n Bả n g p v o z h v v p p v z p h x 3 l z h x p v e p p c câ n đố i kế toá n .57 p p z o v p 3.2.3 Phâ n tí ch cá c tỷ số tà i chí nh 65 p v 3 v l v z p 3.2.4 Phâ n tí ch lư u ch u yể n t iề n tệ 78 p v y h h m p v z p v 3.3 Đá nh g iá tì nh hì nh tà i chí nh củ a PV Pow e r NT2 81 é p c z v p p v z p x e e l 3.3.1 Đ iểm mạ nh 81 é z l l p 3.3.2 Đ iểm yế u 82 é z l m h 3.4 Dự báo báo cáo tà i chí nh PV Pow e r NT2 g i a i đoạ n 2017-2020 85 @ @ v z p e e l c z x z p p 3.4.1 Dự báo báo cáo kế t q uả hoạ t dộ n g sả n x uấ t k i nh a nh 85 @ @ o v h v g p c l p p h v o z p g x p 3.3.2 Dự báo bả n g câ n đố i kế toá n .94 @ @ p c p p z o v p 3.3.3 Dự báo báo cáo lư u ch u yể n t iề n tệ 96 @ @ y h h m p v z p v 3.3.4 Cá c tỷ số tà i chí nh dự k iế n 97 v l v z p g o z p CHƯƠNG 4: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰ M CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI l k l k l l l CHÍNH CỦA PV POWER NT2 100 l l 4.1 Đị nh hướ n g phá t t r iể n cá c mụ c t iê u g i a i đoạ n 2017-2020 .100 é p p c s v v e z p i 3 l v z h c z x z p p 4.2 Mộ t số g iả i phá p nhằ m i th iệ n tì nh hì nh tà i chí nh củ a Cô n g t y Cổ k s v l c z z s s p l z v z p v p p v z p x p c v m phầ n Đ iệ n lự c Dầ u khí Nhơ n T rạ ch t ro n g thờ i g i a n tớ i 101 p é z p y h o l p e v e p c v z c z x p v z 4.2.1 Cá c g iả i phá p n gắ n hạ n 101 c z z s s p c p p 4.2.2 Cá c g iả i phá p dà i hạ n .110 c z z s s g z p 4.3 K iế n n ghị đố i vớ i cá c bê n l iê n q u a n .113 z p p c p z i z 3 @ p y z p h x p 4.3.1 K iế n n ghị vớ i Chí nh phủ 113 z p p c i z p s 4.3.2 K iế n n ghị vớ i Tậ p đoà n Dầ u khí V iệ t N am 114 z p p c i z s p p h o z v l x l KẾT LUẬN 115 l TÀI LIỆU THA M KHẢO 116 k Phụ lụ c 1: Mố i q u a n hệ g iữ a cá c t iê u báo cáo kế t q uả k i nh a nh vớ i y k z h x p c z x 3 v z h @ o v h o z p g x p i z a nh th u th uầ n từ bá n hà n g c u n g cấp dị ch vụ củ a PV Pow e r NT2 g x p v h v h p v @ p p c i h p c s g i x e e l Phụ lụ c 2: Mố i q u a n hệ g iữ a cá c t iê u bả n g câ n đố i kế toá n vớ i a nh th u y k z h x p c z x 3 v z h @ p c p p z o v th uầ n từ bá n hà n g c u n g cấ p dị ch vụ củ a PV Pow e r NT2 v h p v @ p p c i h p c s g i x e e l p i z g x p v h DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT l Stt v k Ký h iệ u v z h N g u yê n n ghĩ a l c h p 10 11 12 BCTC TCDN SXKD TSC Đ VL Đ C ĐKT EBIT ROA ROE FCFF FCFE VCG M 13 Pc z é Pm é l v 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 z Qc Qm F MP CAN S MP α EVN EVN EPTC PV Pow e r PV Pow e r NT2 PV G as l k l k l l x l e e e e l o z p p x g p o p x z p v p e v h i l y z p h p v e p v l y z p h p v e p i v z p v g g p c v z p v g 3 p c z p c z p c z e p c s @ v p x p p z p z l @ p p m z p m p z v x m l p p h c z l h i p x p p z l p c p y z p e s c v h c p p z p p p h p v c p x y z p 14 p p k v l g h p é z p p z é v p é p Báo cáo tà i chí nh Tà i chí nh a nh n gh iệ p Sả n x uấ t k i nh a nh Tà i sả n cố đị nh Vố n lư u độ n g Câ n đố i kế toá n Lợ i nh uậ n t rướ c th uế lã i v a y Tỷ số lợ i nh uậ n t rê n tà i sả n Tỷ số lợ i nh uậ n t rê n vố n chủ sở hữ u Dò n g t iề n tự cho a nh n gh iệ p Dò n g t iề n tự cho chủ sở hữ u Thị t rườ n g phá t đ iệ n cạ nh t r a nh Đơ n g iá bá n đ iệ n q u y đị nh t ro n g Hợ p đồ n g m u a bá n đ iệ n g iữ a nhà má y đ iệ n EVN Đơ n g iá bá n đ iệ n th a nh toá n th eo g iá chào khớ p t rê n thị t rườ n g Sả n lượ n g đ iệ n th a nh toá n th eo g iá hợ p đồ n g Sả n lượ n g đ iệ n th a nh toá n th eo g iá thị t rườ n g G iá thị t rườ n g n phầ n G iá cô n g s uấ t G iá đ iệ n nă n g thị t rườ n g g i ao n g a y Tỷ lệ sả n lượ n g đ iệ n th a nh toá n th eo g iá hợ p đồ n g Tậ p đoà n Đ iệ n lự c V iệ t N am Cô n g t y M u a bá n đ iệ n Tổ n g cô n g t y Đ iệ n lự c Dầ u khí V iệ N am Cơ n g t y Đ iệ n lự c Dầ u khí Nhơ n T rạ ch Tổ n g cô n g t y Khí V iệ t N am l m v e x p p x h p p v p e p i p s c s v p v e c p c p z p v x p v p v e c z p y p c p z p v x p v p v e c z z z p v p p p v c c l h x @ z o s v p v c z k m h c é p s v v p s p v v e p c p c p @ m é p p z p z y x p p v l x c p x m v e c z s l h h z i v z p m c x z p c v p y e z y x p v c p z c p v p é p v o v o l l p e v y m c h p p c c l p p p p p l p e c z y s c c y v p l p z p x l z p l e x l p p c p v DANH MỤC CÁC BẢ NG l Bả n g p c k l Nộ i Trang dung Cá c chủ thể mụ c t iê u, ý n ghĩ a phâ n tí ch tà i chí nh Cá c t iê u phả n nh mố i q u a n hệ t rê n bả n g câ n đố i kế 17 toá n Kế t q uả dự báo nh u cầ u đ iệ n n q uố c đế n năm 2030 41 Báo cáo kh u y nh hướ n g th a y đổ i kế t q uả k i nh a nh so 44 vớ i năm gố c củ a PV Pow e r NT2 Báo cáo kế t q uả k i nh a nh n g so sá nh n g a n g củ a PV 45 Pow e r NT2 Lợ i nh uậ n s a u th uế n gà nh đ iệ n 46 Báo cáo kế t q uả k i nh a nh đồ n g q u y mô a nh th u 47 Cơ cấ u a nh th u củ a PV Pow e r NT2 48 Cơ cấ u ch i phí sả n x uấ t, k i nh a nh th eo yế u tố 51 Bì nh q uâ n ch i phí sả n x uấ t t rê n mộ t n vị sả n phẩm 51 Ch i phí tà i chí nh củ a PV Pow e r NT2 g i a i đoạ n 2012-2016 52 Do a nh th u hoạ t độ n g tà i chí nh củ a PV Pow e r NT2 g i a i 53 đoạ n 2012-2016 Tỷ lệ ch i phí q uả n lý a nh n gh iệ p t rê n a nh th u th uầ n 54 n gà nh đ iệ n X u hướ n g b iế n độ n g tà i sả n củ a PV Pow e r NT2 57 Phâ n tí ch đồ n g q u y mô tà i sả n củ a PV Pow e r NT2 58 X u hướ n g b iế n độ n g n g uồ n vố n củ a PV Pow e r NT2 60 Phâ n tí ch đồ n g q u y mơ n g uồ n vố n củ a PV Pow e r NT2 61 Cá c t iê u thể h iệ n mố i q u a n hệ t rê n bả n g câ n đố i kế 62 toá n củ a PV Pow e r NT2 Cá c tỷ số th a nh khoả n củ a PV Pow e r NT2 64 Cơ cấ u nợ n gắ n hạ n củ a PV Pow e r NT2 65 Cơ cấ u tà i sả n n gắ n hạ n củ a PV Pow e r NT2 66 Tỷ số th a nh toá n n gắ n hạ n n gà nh đ iệ n 66 Tỷ số th a nh toá n nh a nh n gà nh đ iệ n 67 Tỷ số th a nh toá n nh a nh n gà nh đ iệ n 67 Cá c tỷ số q uả n lý tà i sả n củ a PV Pow e r NT2 68 l z g Bả n g 1.1 p c Bả n g 1.2 p c 3 3 v Bả n g 3.1 p c Bả n g 3.2 p c p c v v h p c p c p c p c p c p c Bả n g 3.10 p c z p c Bả n g 3.12 Bả n g 3.13 Bả n g 3.14 Bả n g 3.15 p c p c p c p c Bả n g 3.16 p c z p c p c p c p c p c p c p c s v p z h p p l c c z x h x s p p v v e p v @ p p p z c p p p z o h p p p c z v p x x v h p o z p g x v m e h l o h g h p v v p z p p e h z o v h o p z l p g x p l l p g z p p c v z l l p p c x p c x p p p p v o p z h p v v e p c v z m l x p v l e v e x p c m p l p g p v h l p e h e g x p c e p h x h l p p x p s p g l c p h s z v h o p z v p h h x p s x v h x h l p z m o e p h c z h i x v l z p p s l p x e e l c z x z p y c z p p p p v c v z z h p p h l p h p h v x c x h p p p z m c p z s v p p c g x p i h p p h x v h v h 3 i v x p v p p l v x p v p p x p p c p p z p l v x p v p p x p p c p p z p y c v @ p z p l p e p l e p p p x p c x p p z l e l x h e e e x e l e p e e x p x p l e l e x v l p e l v e x l h z p c z l p p p p p e l c l p l p o c z v c z p v l p v v c m e g p x v y p c z p v p p p @ 3 3 c p @ p p h p h p s z h v Bả n g 3.17 Bả n g 3.18 Bả n g 3.19 Bả n g 3.20 Bả n g 3.21 Bả n g 3.22 Bả n g 3.23 @ l p l h o p p Bả n g 3.11 z g e Bả n g 3.4 Bả n g 3.5 Bả n g 3.6 Bả n g 3.7 Bả n g 3.8 Bả n g 3.9 i p p i Bả n g 3.3 v h e e l p e e l c p e p l z o p x p c Bả n g p c Nộ i dung G iá vố n hà n g bá n Hà n g tồ n kho bì nh q uâ n Vò n g q u a y hà n g tồ n kho n gà nh đ iệ n Kỳ th u t iề n n gà nh đ iệ n H iệ u s uấ t sử dụ n g tà i sả n cố đị nh n gà nh đ iệ n Cá c tỷ số q uả n lý nợ củ a PV Pow e r NT2 Tỷ số nợ t rê n tổ n g tà i sả n n gà nh đ iệ n Tỷ số nợ t rê n vố n chủ sở hữ u n gà nh đ iệ n Cá c tỷ số khả nă n g s i nh lợ i củ a PV Pow e r NT2 Tỷ số lợ i nh uậ n gộ p t rê n a nh th u n gà nh đ iệ n ROA n gà nh đ iệ n ROE n gà nh đ iệ n Mứ c độ ả nh hưở n g từ n g nhâ n tố tớ i ROE củ a PV Pow e r NT2 Phâ n tí ch D u po n t n gà nh đ iệ n Cá c tỷ số g iá t rị thị t rườ n g củ a PV Pow e r NT2 P/E n gà nh đ iệ n Báo cáo lư u ch u yể n t iề n tệ củ a PV Pow e r NT2 FCFF FCFE củ a PV Pow e r NT2 Tổ n g hợ p sả n lượ n g đ iệ n thờ i g i a n n gừ n g má y cho bảo dưỡ n g sử a chữ a tạ i N M Đ Nhơ n T rạ ch Kế hoạ ch bảo dưỡ n g sử a chữ a dự báo sả n lượ n g đ iệ n Dự báo g iá dầ u HFO t r u n g bì nh g i a i đoạ n 2017-2020 Dự báo cướ c phí vậ n ch u yể n khí g i a i đoạ n 2017-2020 Dự báo g iá khí bá n cho N M Đ Nhơ n T rạ ch Dự báo b iế n độ n g USD/VND củ a I MF Dự báo b iế n độ n g USD/VND củ a T r a d e E co nom i cs Dự báo b iế n độ n g USD/VND g i a i đoạ n 2017-2020 Dự báo Pc g i a i đoạ n 2017-2020 Dự báo Pm g i a i đoạ n 2017-2020 Thố n g kê α cô n g bố α thự c tế g i a i đoạ n 2012-2014 Dự báo a nh th u bá n đ iệ n g i a i đoạ n 2017-2020 củ a PV Pow e r NT2 Trang T rị số a nh th u th uầ n từ bá n hà n g c u n g cấp dị ch vụ 91 l z g Bả n g 3.24 Bả n g 3.25 Bả n g 3.26 Bả n g 3.27 Bả n g 3.28 Bả n g 3.29 Bả n g 3.30 Bả n g 3.31 Bả n g 3.32 Bả n g 3.33 Bả n g 3.34 p c p c p c p c p c p c p c p c p c p c p c Bả n g 3.35 p c z i p p p c h v z h h v l @ m z p v p v e p v l p v e p i o y z p c p p p v z l c @ p p p z p h p p l z s p p e p p c p l c o x p z p p c p c p p p p c p h l p p p z h p v y e z p p c p e p p p p z p e p v p p x x z l z c g h p c e l p p z p p z p p p c v p c p x p c p v y p v p z c c o p p l l p p p p v g h l i c c l l v p p p h v k x c h e p v v z x e e 69 69 70 71 71 71 72 73 73 74 75 75 l Bả n g 3.36 Bả n g 3.37 Bả n g 3.38 Bả n g 3.39 Bả n g 3.40 p c p c p c p c p c Bả n g 3.41 p c p v v p c p c p c p c p c p c p c p c p c p c Bả n g 3.52 p c p c c c s p z p v p y p z p c l p h p c v m p p e z p c p x c @ p p x g g z v e x e p x v x y l z p p z v p z c k x é x i @ z p p p c l x @ @ z p p p c l x @ @ z p p p c l c @ l c z z z x x m p p l k e l c p e x c z z l l m p y p c p z p p z p p e k e x z x g p e p l z l p p @ h i @ v p p z p c v z x c z z x z p 76 77 77 78 79 85 p x c l p z c @ z o é p p c v h p p p p p z g e x c o @ l c @ @ p g @ o p c x p c i p z l h c @ s e z 3 v v @ @ l l c p h e i l l e @ z e p h s c v g e v e i e Bả n g 3.53 h l p @ Bả n g 3.42 Bả n g 3.43 Bả n g 3.44 Bả n g 3.45 Bả n g 3.46 Bả n g 3.47 Bả n g 3.48 Bả n g 3.49 Bả n g 3.50 Bả n g 3.51 p p p x 86 87 87 88 88 88 89 89 90 90 91 l g x p v h v h p v @ p p c i h p c s g i c