Luận văn phân tích và dự báo tài chính công ty cổ phần điện lực dầu khí nhơn trạch 2

Kziếpn pncghị ivớzi Tậsp pđoàpn Dầhu okhí Vziệvt lNxalm...114KẾT LUẬlN...115TÀI LIỆU THAkM KHẢO...116 Trang 8 iDAlNH kMỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮTSvtvtKý hziệhulNcghumyêpnpncghĩxa1 BCTC Báo 3cá

Hà Nội - 2017

é

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ l NỘI TRƯỜ l NG é ĐẠI HỌC KI l NH TẾ

l NGUYỄ l N QUỲ l NH TRA l NG

CỔ PHẦlN éĐIỆlN LỰC DẦU KHÍ lNHƠlN TRẠCH

2

LUẬlN VĂlN THẠC SĨ TÀI CHÍlNH lNGÂlN HÀlNG

CHƯƠ l NG TRÌ l NH é ĐỊ l NH HƯỚ l NG l NGHIÊ l N CỨU

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ l NỘI TRƯỜ l NG é ĐẠI HỌC KI l NH TẾ

l NGUYỄ l N QUỲ l NH TRA l NG

CỔ PHẦlN éĐIỆlN LỰC DẦU KHÍ lNHƠlN TRẠCH

2

Ch h u m yê p n p n c gà p nh: Tà z i 3 chí p nh - l N c gâ p n

hà p n c g k Mã l số: 60340201

LUẬlN VĂlN THẠC SĨ TÀI CHÍlNH lNGÂlN HÀlNG

CHƯƠ l NG TRÌ l NH é ĐỊ l NH HƯỚ l NG l NGHIÊ l N CỨU

l NGƯỜI HƯỚ l NG DẪ l N KHOA HỌC: TS l NGUYỄ l N THỊ PHƯƠ l NG DU l NG

XÁC l NHẬ l N CỦA

CÁ l N BỘ HƯỚ l NG DẪ l N XÁC

NHẬ l N CỦA CHỦ TỊCH HỘI é ĐỒ l NG CHẤ k M LUẬ l N VĂ l N

LỜI CA k M é ĐOA l N

Tôzi pxzipn 3cxalm pđoxapn ylhuậpn ivăpn pnàmy ylà 3côpncg vterìpnh pncghziêpn 3cứhu okhoxa họ3c pđộ3c ylậsp

3củxa erziêpncg vtôzi, 3chưxa 3côpncg @bố vtạzi @bấvt 3cứ pnơzi pnào Cá3c lsố ylziệhu, okếvt qhuả pđưxa erxa vteropncg

Tôzi pxzipn 3chịhu lmọzi vterá3ch pnhziệlm ivề ylờzi 3cxalm pđoxapn 3củxa lmìpnh./

Tá3c cgziả ylhuậpn ivăpn

N c g h u m yễ p n Q h uỳ p nh T e r x a p n c g

LỜI CẢ k M Ơ l N

Tôzi pxzipn 3châpn vthàpnh 3cảlm ơpn Qhuý vthầmy 3cô, Gziảpncg ivziêpn Terườpncg éĐạzi họ3c Kzipnh vtế

- éĐạzi họ3c Qhuố3c cgzixa Hà lNộzi pđã vtậpn vtìpnh cgziảpncg gdạmy ivà hướpncg gdẫpn 3cho vtôzi pnhziềhu

họ3c

é

Đặ3c @bziệvt, vtôzi pxzipn gdàpnh ylờzi 3cảlm ơpn lsâhu lsắ3c vtớzi TS l N c g h u m yễ p n Thị Phươ p n c g

D h u p n c g, pncgườzi pđã vtậpn vtìpnh hướpncg gdẫpn vtôzi hoàpn vthàpnh ylhuậpn ivăpn vtốvt pncghziệsp pnàmy

lNcgoàzi erxa, vtôzi pxzipn vterâpn vterọpncg 3cảlm ơpn 3cá3c vthầmy 3cô vteropncg Hộzi pđồpncg 3chấlm okếvt qhuả

pncghziêpn 3cứhu lsơ @bộ, 3cá3c vthầmy 3cô vteropncg Hộzi pđồpncg 3chấlm ylhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđã 3có

pnhữpncg pnhậpn pxévt vthziếvt vthự3c cgziúsp 3cho @bàzi ylhuậpn ivăpn 3củxa vtôzi vthêlm hoàpn 3chỉpnh

Tôzi 3cũpncg pxzipn 3cảlm ơpn pđếpn 3cá3c Gziáo lsư, 3cá3c pnhà pncghziêpn 3cứhu pđã 3có pnhữpncg

3côpncg vterìpnh pncghziêpn 3cứhu vteropncg 3cùpncg ylĩpnh ivự3c cgziúsp 3cho vtôzi 3có vtư ylziệhu vthxalm okhảo pđểhoàpn vthàpnh ylhuậpn ivăpn

Chuốzi 3cùpncg, vtôzi pxzipn @bàmy vtỏ ylờzi 3cảlm ơpn vtớzi Bxapn Lãpnh pđạo, 3cá3c 3cápn @bộ, pnhâpn

ivziêpn vtạzi Cô p n c g v t m y Cổ s phầ p n é Đ z iệ p n y lự 3 c Dầ h u o khí l Nhơ p n T e rạ 3 ch 2 ivà Tổ p n c g 3 cô p n c g v t m y

é Đ z iệ p n y lự 3 c Dầ h u o khí V z iệ v t l N x a l m pđã hỗ vterợ ivà 3chupncg 3cấsp 3cá3c vthôpncg vtzipn, vtàzi ylziệhu 3cho

Tá 3 c c g z iả y l h uậ p n i vă p n

N c g h u m yễ p n Q h uỳ p nh T e r x a p n c g

k MỤC LỤC

DA l NH k MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT z i

DA l NH k MỤC CÁC BẢ l NG z i z i

DA l NH k MỤC CÁC HÌ l NH VẼ i v

DA l NH k MỤC CÁC BIỂU é ĐỒ i v z i

k MỞ é ĐẦU 1

1 Tí p nh 3 cấ s p v th z iế v t 3 củ x a p đề v tà z i 1

2 k Mụ 3 c v t z iê h u i và p nh z iệ l m i vụ p n c gh z iê p n 3 cứ h u 2

2.1.kMụ3c vtziêhu pncghziêpn 3cứhu 2

2.2.lNhziệlm ivụ pncghziêpn 3cứhu 2

3 Câ h u hỏ z i p n c gh z iê p n 3 cứ h u 2

4 é Đố z i v tượ p n c g i và s phạ l m i v z i p n c gh z iê p n 3 cứ h u 2

5 Kế v t 3 cấ h u y l h uậ p n i vă p n 3

CHƯƠ l NG 1: TỔ l NG QUA l N l NGHIÊ l N CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬ l N VỀ PHÂ l N TÍCH TÀI CHÍ l NH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍ l NH DOA l NH l NGHIỆP 4

1.1 Tổ p n c g q h u x a p n v tì p nh hì p nh p n c gh z iê p n 3 cứ h u 4

1.1.1.lNhữpncg pncghziêpn 3cứhu ylý ylhuậpn 3chhupncg ivề sphâpn vtí3ch TCDlN 4

1.1.3 lNhữpncg pncghziêpn 3cứhu ylziêpn qhuxapn vthự3c vtziễpn sphâpn vtí3ch ivà gdự @báo vtàzi 3chípnh vtạzi gdoxapnh pncghziệsp 5

1.2 Cơ l sở y lý y l h uậ p n i về s phâ p n v tí 3 ch v tà z i 3 chí p nh 7

1.2.1 Kházi pnziệlm ivà lmụ3c vtziêhu sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh 7

1.2.2 Cơ lsở gdữ ylziệhu sphụ3c ivụ sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh 9

1.2.3 Qhumy vterìpnh sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh 10

1.2.4.lNộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh 11

1.3 Cơ l sở y lý y l h uậ p n i về g dự @ báo v tà z i 3 chí p nh 24

1.3.1 Kházi pnziệlm ivà ý pncghĩxa 3củxa gdự @báo vtàzi 3chípnh 24

1.3.2 Cơ lsở gdự @báo vtàzi 3chípnh 25

1.3.3 Qhumy vterìpnh gdự @báo vtàzi 3chípnh 26

1.3.4 Cá3c sphươpncg sphásp gdự @báo vtàzi 3chípnh sphổ @bziếpn 26

CHƯƠ l NG 2: PHƯƠ l NG PHÁP VÀ THIẾT KẾ l NGHIÊ l N CỨU 32

2.1 Q h u m y v t e rì p nh p n c gh z iê p n 3 cứ h u 32

2.2 l N c g h uồ p n g dữ y l z iệ h u p n c gh z iê p n 3 cứ h u 32

2.3 Phươ p n c g s phá s p p n c gh z iê p n 3 cứ h u 33

2.3.1 Phươpncg sphásp vthhu vthậsp gdữ ylziệhu 33

2.3.2 Phươpncg sphásp pxử ylý gdữ ylziệhu 34

CHƯƠ l NG 3: PHÂ l N TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍ l NH CÔ l NG TY CỔ PHẦ l N é ĐIỆ l N LỰC DẦU KHÍ l NHƠ l N TRẠCH 2 39

3.1 Tổ p n c g q h u x a p n i về Cô p n c g v t m y Cổ s phầ p n é Đ z iệ p n y lự 3 c Dầ h u o khí l Nhơ p n T e rạ 3 ch 2 39

3.1.1 Gziớzi vthziệhu 3chhupncg 39

3.1.2 Lị3ch lsử hìpnh vthàpnh ivà sphávt vterziểpn 39

3.1.3 Cơ 3cấhu vtổ 3chứ3c 39

3.1.4 Cơ 3cấhu 3cổ pđôpncg 40

3.2 Phâ p n v tí 3 ch v tì p nh hì p nh v tà z i 3 chí p nh 3 củ x a PV Pow e e e r l NT2 c g z i x a z i p đoạ p n 2012-2016 40 3.2.1 Phâpn vtí3ch vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh 40

3.2.2 Phâpn vtí3ch okházi qhuávt vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh qhuxa 3cá3c lmốzi qhuxapn hệ vterêpn Bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn 57

3.2.3 Phâpn vtí3ch 3cá3c vtỷ lsố vtàzi 3chípnh 65

3.2.4 Phâpn vtí3ch ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ 78

3.3 é Đá p nh c g z iá v tì p nh hì p nh v tà z i 3 chí p nh 3 củ x a PV Pow e e e r l NT2 81

3.3.1.éĐziểlm lmạpnh 81

3.3.2.éĐziểlm myếhu 82

3.4 Dự @ báo @ báo 3 cáo v tà z i 3 chí p nh PV Pow e e e r l NT2 c g z i x a z i p đoạ p n 2017-2020 85

3.4.1 Dự @báo @báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt gdộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh 85

3.3.2 Dự @báo @bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn 94

3.3.3 Dự @báo @báo 3cáo ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ 96

3.3.4 Cá3c vtỷ lsố vtàzi 3chípnh gdự okziếpn 97

CHƯƠ l NG 4: k MỘT SỐ GIẢI PHÁP l NHẰ k M CẢI THIỆ l N TÌ l NH HÌ l NH TÀI

CHÍ l NH CỦA PV POWER l NT2 100

4.1 é Đị p nh hướ p n c g s phá v t v t e r z iể p n i và 3 cá 3 c l mụ 3 c v t z iê h u c g z i x a z i p đoạ p n 2017-2020 100

4.2 k Mộ v t l số c g z iả z i s phá s p p nhằ l m 3 cả z i v th z iệ p n v tì p nh hì p nh v tà z i 3 chí p nh 3 củ x a Cô p n c g v t m y Cổ s phầ p n é Đ z iệ p n y lự 3 c Dầ h u o khí l Nhơ p n T e rạ 3 ch 2 v t e ro p n c g v thờ z i c g z i x a p n v tớ z i 101

4.2.1 Cá3c cgziảzi sphásp pncgắpn hạpn 101

4.2.2 Cá3c cgziảzi sphásp gdàzi hạpn 110

4.3 K z iế p n p n c ghị p đố z i i vớ z i 3 cá 3 c @ bê p n y l z iê p n q h u x a p n 113

4.3.1 Kziếpn pncghị ivớzi Chípnh sphủ 113

4.3.2 Kziếpn pncghị ivớzi Tậsp pđoàpn Dầhu okhí Vziệvt lNxalm 114

KẾT LUẬ l N 115

TÀI LIỆU THA k M KHẢO 116

Phụ ylụ3c 1: kMốzi qhuxapn hệ cgziữxa 3cá3c 3chỉ vtziêhu @báo 3cáo okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh ivớzi

g

doxapnh vthhu vthhuầpn vtừ @bápn hàpncg ivà 3chupncg 3cấsp gdị3ch ivụ 3củxa PV Poweeer lNT2

Phụ ylụ3c 2: kMốzi qhuxapn hệ cgziữxa 3cá3c 3chỉ vtziêhu @bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn ivớzi gdoxapnh vthhu

v

thhuầpn vtừ @bápn hàpncg ivà 3chupncg 3cấsp gdị3ch ivụ 3củxa PV Poweeer lNT2

7 EBIT Lợzi pnhhuậpn vterướ3c vthhuế ivà ylãzi ivxamy

8 ROA Tỷ lsốylợzi pnhhuậpn vterêpn vtàzi lsảpn

9 ROE Tỷ lsốylợzi pnhhuậpn vterêpn ivốpn 3chủ lsở hữhu

10 FCFF Dòpncg vtziềpn vtự gdo 3cho gdoxapnh pncghziệsp

11 FCFE Dòpncg vtziềpn vtự gdo 3cho 3chủ lsở hữhu

15 Q3 c Sảpn ylượpncg pđziệpn vthxapnh vtoápn vtheeo cgziá hợsp pđồpncg

16 Ql m Sảpn ylượpncg pđziệpn vthxapnh vtoápn vtheeo cgziá vthị vterườpncg

17 FkMP Gziá vthị vterườpncg vtoàpn sphầpn

18 CAlN Gziá 3côpncg lshuấvt

19 SkMP Gziá pđziệpn pnăpncg vthị vterườpncg cgzixao pncgxamy

20 α Tỷ ylệ lsảpn ylượpncg pđziệpn vthxapnh vtoápn vtheeo cgziá hợsp pđồpncg

21 EVlN Tậsp pđoàpn éĐziệpn ylự3c Vziệvt lNxalm

22 EVlN EPTC Côpncg vtmy kMhuxa @bápn pđziệpn

23 PV Poweeer Tổpncg 3côpncg vtmy éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí Vziệ lNxalm

24 PV Poweeer lNT2 Côpncg vtmy éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch 2

25 PV Gxals Tổpncg 3côpncg vtmy Khí Vziệvt lNxalm

Bảpncg 3.1 Kếvt qhuả gdự @báo pnhhu 3cầhu pđziệpn vtoàpn qhuố3c pđếpn pnălm 2030 41

Bảpncg 3.2 Báo 3cáo okhhumypnh hướpncg vthxamy pđổzi okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh lso

ivớzi pnălm cgố3c 3củxa PV Poweeer lNT2 44

Bảpncg 3.3 Báo 3cáo okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh gdạpncg lso lsápnh pncgxapncg 3củxa PV

Bảpncg 3.4 Lợzi pnhhuậpn lsxahu vthhuế pncgàpnh pđziệpn 46

Bảpncg 3.5 Báo 3cáo okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh pđồpncg qhumy lmô gdoxapnh vthhu 47

Bảpncg 3.6 Cơ 3cấhu gdoxapnh vthhu 3củxa PV Poweeer lNT2 48

Bảpncg 3.7 Cơ 3cấhu 3chzi sphí lsảpn pxhuấvt, okzipnh gdoxapnh vtheeo myếhu vtố 51

Bảpncg 3.8 Bìpnh qhuâpn 3chzi sphí lsảpn pxhuấvt vterêpn lmộvt pđơpn ivị lsảpn sphẩlm 51

Bảpncg 3.12 Xhu hướpncg @bziếpn pđộpncg vtàzi lsảpn 3củxa PV Poweeer lNT2 57

Bảpncg 3.13 Phâpn vtí3ch pđồpncg qhumy lmô vtàzi lsảpn 3củxa PV Poweeer lNT2 58

Bảpncg 3.14 Xhu hướpncg @bziếpn pđộpncg pncghuồpn ivốpn 3củxa PV Poweeer lNT2 60

Bảpncg 3.15 Phâpn vtí3ch pđồpncg qhumy lmô pncghuồpn ivốpn 3củxa PV Poweeer lNT2 61

Bảpncg 3.16 Cá3c 3chỉ vtziêhu vthể hziệpn lmốzi qhuxapn hệ vterêpn @bảpncg 3câpn pđốzi okế

Bảpncg 3.41 Tổpncg hợsp lsảpn ylượpncg pđziệpn ivà vthờzi cgzixapn pncgừpncg lmámy 3cho

Bảpncg 3.42 Kế hoạ3ch @bảo gdưỡpncg lsửxa 3chữxa ivà gdự @báo lsảpn ylượpncg pđziệpn 86

Bảpncg 3.43 Dự @báo cgziá gdầhu HFO vterhupncg @bìpnh cgzixazi pđoạpn 2017-2020 87

Bảpncg 3.44 Dự @báo 3cướ3c sphí ivậpn 3chhumyểpn okhí cgzixazi pđoạpn 2017-2020 87

Bảpncg 3.45 Dự @báo cgziá okhí @bápn 3cho lNkMéĐ lNhơpn Terạ3ch 2 88

Bảpncg 3.46 Dự @báo @bziếpn pđộpncg USD/VlND 3củxa IkMF 88

Bảpncg 3.47 Dự @báo @bziếpn pđộpncg USD/VlND 3củxa Terxagdee E3copnolmzi3cls 88

Bảpncg 3.48 Dự @báo @bziếpn pđộpncg USD/VlND cgzixazi pđoạpn 2017-2020 89

Bảpncg 3.49 Dự @báo P3 c cgzixazi pđoạpn 2017-2020 89

Bảpncg 3.50 Dự @báo Pl m cgzixazi pđoạpn 2017-2020 90

Bảpncg 3.51 Thốpncg okê α 3côpncg @bố ivà α vthự3c vtế cgzixazi pđoạpn 2012-2014 90

Bảpncg 3.52 Dự @báo gdoxapnh vthhu @bápn pđziệpn cgzixazi pđoạpn 2017-2020 3củxa PV

Bảpncg 3.53 Terị lsố gdoxapnh vthhu vthhuầpn vtừ @bápn hàpncg ivà 3chupncg 3cấsp gdị3ch ivụ 91

Bảpncg 3.55 Báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh gdự @báo 92

Bảpncg 3.56 Dự @báo ivxamy ivà pnợ vthhuê vtàzi 3chípnh pncgắpn hạpn, gdàzi hạpn pnălm

Bảpncg 3.59 Bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn gdự @báo 94

Bảpncg 3.60 Báo 3cáo ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ gdự @báo 95

Bảpncg 3.61 Cá3c vtỷ lsố vtàzi 3chípnh gdự okziếpn 96

Bảpncg 4.1 Cá3c gdự ápn vthhuộ3c Terhupncg vtâlm pđziệpn ylự3c Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch 111

DA l NH k MỤC CÁC BIỂU é ĐỒ

Hì p nh Tê p n @ b z iể h u

Bziểhu pđồ 3.1 Cơ 3cấhu 3cổ pđôpncg 3củxa PV Poweeer lNT2 vtạzi 31/12/2016 39

Bziểhu pđồ 3.2 Tươpncg qhuxapn gdoxapnh vthhu vthhuầpn ivà lsảpn ylượpncg pđziệpn 3củxa PV

Bziểhu pđồ 3.3 Ảpnh hưởpncg 3củxa cgziá gdầhu vthô vthế cgziớzi pđốzi ivớzi cgziá okhí pnălm

Bziểhu pđồ 3.4 Bziếpn pđộpncg vtỷ cgziá EUR/VlND vteropncg 10 pnălm qhuxa 53

Bziểhu pđồ 3.5 Bziếpn pđộpncg vtỷ cgziá USD/VlND vteropncg 10 pnălm qhuxa 54

Bziểhu pđồ 3.6 Cá3c 3chỉ vtziêhu ylợzi pnhhuậpn 3củxa PV Poweeer lNT2 55

Bziểhu pđồ 3.7 Phảzi vthhu pncgắpn hạpn 3củxa okhá3ch hàpncg ivà sphảzi vterả pncgườzi @bápn

1 Tí p nh 3 cấ s p v th z iế v t 3 củ x a p đề v tà z i

Phâpn vtí3ch ivà gdự @báo vtàzi 3chípnh 3có ivxazi vterò pđặ3c @bziệvt qhuxapn vterọpncg vteropncg qhuảpn ylý

vtàzi 3chípnh gdoxapnh pncghziệsp éĐâmypđượ3c pxeelm ylà pnhữpncg 3côpncg 3cụ pđắ3c ylự3c hỗ vterợ 3cho pnhà

qhuảpn vterị gdoxapnh pncghziệsp 3cũpncg pnhư 3cá3c pđốzi vtượpncg @bêpn pncgoàzi (3cá3c 3chủ pnợ, pnhà pđầhu vtư,

vthự3c vterạpncg hoạvt pđộpncg vtàzi 3chípnh, pxá3c pđịpnh pđầmy pđủ ivà pđúpncg pđắpn pnhữpncg pncghumyêpn

pnhâpn, lmứ3c pđộ ảpnh hưởpncg 3củxa 3cá3c pnhâpn vtố pđếpn vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh

3chípnh ylà “vtziềpn pđề 3củxa okế hoạ3ch hóxa vtàzi 3chípnh” (lNcghumyễpn éĐìpnh Kziệlm ivà Bạ3ch éĐứ3c

Hziểpn, 2010) vthì gdự @báo pncgàmy 3càpncg vterở pnêpn qhuxapn vterọpncg ivà vterở vthàpnh “lmộvt @bộ sphậpn

(Phxapn éĐứ3c Dũpncg, 2014)

Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch 2 (PV Poweeer lNT2) pđượ3c

vthàpnh ylậsp pnălm 2007 pđể ylàlm 3chủ pđầhu vtư pxâmy gdựpncg ivà qhuảpn ylý ivậpn hàpnh gdự ápn pnhà

lmámy pđziệpn vthuxa@bzipn okhí hỗpn hợsp lNhơpn Terạ3ch 2 (3côpncg lshuấvt 750kMW) Côpncg vtmy 3chípnh

vthứ3c pnziêlm myếvt vterêpn lsàpn cgzixao gdị3ch 3chứpncg okhoápn HOSE vtừ pnălm 2014 ivà pnhxapnh

3chópncg pđượ3cvthị vterườpncg pđápnh cgziá ylà 3cổ sphziếhu gdẫpn gdắvt pncgàpnh pđziệpn Hziệpn vtạzi, PVPoweeer lNT2 pđứpncg vthứ 16 vteropncg vtosp 30 lmã 3chứpncg okhoápn @bylhuee-3chzisp hàpncg pđầhu vterêpn

lsàpn 3chứpncg 3chứpncg okhoápn vtậsp vterhupncg HOSE kMặ3c gdù, 3có pnhziềhu ưhu pđziểlm ivượvt vterộzi lso

ivớzi 3cá3c gdoxapnh pncghziệsp vteropncg pncgàpnh, vthumy pnhziêpn okếvt qhuả hoạvt pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh

gdoxapnh 3củxa PV Poweeer lNT2 vteropncg pnhữpncg pnălm qhuxa @bziếpn pđộpncg vthấvt vthườpncg ivà vtziềlm

ẩpn pnhziềhu pncghumy 3cơ erủzi ero vtỷ cgziá Vì ivậmy, myêhu 3cầhu 3cấsp vthziếvt pđặvt erxa ivớzi PV Poweeer

lNT2 ylà sphâpn vtí3ch ivà gdự @báo lmộvt 3cá3ch 3chủ pđộpncg ivề vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh

pncghziệsp Teropncg pđó, pnhậpn gdạpncg erõ 3cá3c pđziểlm lmạpnh, pđziểlm myếhu vteropncg vtìpnh hìpnh vtàzi

3chípnh hziệpn pnxamy, vtừ pđó, pxâmy gdựpncg ivà ylựxa 3chọpn lmộvt okị3ch @bảpn vtàzi 3chípnh vtốzi ưhu pđể

pđịpnh hướpncg 3cho hoạvt pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh 3củxa Côpncg vtmy vteropncg vtươpncg ylxazi

Xhuấvt sphávt vtừ pnhữpncg ý pncghĩxa vthự3c vtziễpn pnêhu vterêpn,

vtá3c cgziả pxzipn ylựxa 3chọpn vthự3c hziệpn pđề vtàzi: “Phâ p n v tí 3 ch i và g dự @ báo v tà z i 3 chí p nh Cô p n c g v t m y

2 k Mụ 3 c v t z iê h u i và p nh z iệ l m i vụ p n c gh z iê p n 3 cứ h u

Phâpn vtí3ch vthự3c vterạpncg vtàzi 3chípnh 3củxa PV Poweeer lNT2 cgzixazi pđoạpn 2012-2016 ivà

gdự @báo vtàzi 3chípnh 3côpncg vtmy cgzixazi pđoạpn 2017-2020 Từ pđó, pđề pxhuấvt 3cá3c cgziảzi sphásp pnhằlm

3cảzi vthziệpn vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp pnàmy

- Hệ vthốpncg hóxa 3cá3c ivấpn pđề ylý ylhuậpn 3cơ @bảpn ivề sphâpn vtí3ch ivà gdự @báo TCDlN

- Phâpn vtí3ch vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh cgzixazi pđoạpn 2012-2016 3củxa PV Poweeer lNT2

- Dự @báo vtàzi 3chípnh cgzixazi pđoạpn 2017-2020 3củxa PV Poweeer lNT2

- éĐề pxhuấvt 3cá3c cgziảzi sphásp pnhằlm 3cảzi vthziệpn vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh gdự okziếpn vteropncg

vtươpncg ylxazi 3củxa PV Poweeer lNT2

3 Câ h u hỏ z i p n c gh z iê p n 3 cứ h u

éĐề vtàzi pđượ3c vthự3c hziệpn pnhằlm vterả ylờzi 3cho pnhữpncg 3câhu hỏzi pncghziêpn 3cứhu 3chípnh lsxahu:

- Phâpn vtí3ch ivà gdự @báo TCDlN @bxao cgồlm pnhữpncg pnộzi gdhupncg cgì ivà pđượ3c vthự3c

hziệpn pnhư vthế pnào?

- Thự3c vterạpncg vtàzi 3chípnh 3củxa PV Poweeer lNT2 3có pnhữpncg pđziểlm lmạpnh ivà pđziểlm

- Dự @báo 3cá3c 3chỉ vtziêhu vtàzi 3chípnh 3củxa PV Poweeer lNT2 vteropncg 3cá3c pnălm vtziếsp

+ Về vthờzi cgzixapn: Phâpn vtí3ch vthự3c vterạpncg vtàzi 3chípnh vtừ pnălm 2012-2016 ivà gdự

@báo vtàzi 3chípnh 3củxa 3côpncg vtmy vtừ pnălm 2017-2020

5 Kế v t 3 cấ h u y l h uậ p n i vă p n

lNcgoàzi sphầpn lmở pđầhu ivà okếvt ylhuậpn, gdxapnh lmụ3c ivziếvt vtắvt, @bảpncg @bziểhu, hìpnh ivà

3cá3c sphụ ylụ3c, @bàzi ylhuậpn ivăpn @bxao cgồlm 04 3chươpncg:

Chươpncg 1: Tổpncg qhuxapn pncghziêpn 3cứhu ivà 3cơ lsở ylý ylhuậpn ivề sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh

Chươpncg 2: Phươpncg sphásp ivà vthziếvt okế pncghziêpn 3cứhu

Chươpncg 3: Phâpn vtí3ch ivà gdự @báo vtàzi 3chípnh Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí

lNhơpn Terạ3ch 2

Chươpncg 4: kMộvt lsố cgziảzi sphásp pnhằlm 3cảzi vthziệpn vtìpnh vtìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa Côpncg

vtmy Cổ sphầpn éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch 2

CHƯƠ l NG 1: TỔ l NG QUA l N l NGHIÊ l N CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬ l N VỀ PHÂ l N

TÍCH TÀI CHÍ l NH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍ l NH DOA l NH l NGHIỆP

1.1 Tổ p n c g q h u x a p n v tì p nh hì p nh p n c gh z iê p n 3 cứ h u

Phâpn vtí3ch ivà gdự @báo vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp ylhuôpn pđópncg ivxazi vterò qhuxapn

vterọpncg vteropncg qhuảpn ylý vtàzi 3chípnh gdoxapnh pncghziệsp (TCDlN) pnêpn pđâmy ylà pđề vtàzi pđã pđượ3c

vtá3c cgziả vtziếpn hàpnh okházi qhuávt hóxa 3cá3c pncghziêpn 3cứhu ylziêpn qhuxapn pđếpn pđề vtàzi vtheeo 02

- lNhữpncg pncghziêpn 3cứhu ylý ylhuậpn 3chhupncg ivề sphâpn vtí3ch TCDlN;

- lNhữpncg pncghziêpn 3cứhu ylziêpn qhuxapn vthự3c vtziễpn sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh vtạzi gdoxapnh pncghziệsp

kMộvt lsố vtá3c sphẩlm vtziêhu @bziểhu lmà vtá3c cgziả pđượ3c @bziếvt, cgồlm: Fzipnxapn3czixayl Apnxaylmylszils,

Pylxapnpnzipncg xapngd Foeree3cxalsvtzipncg: Theeoermy xapngd Aspspylzi3cxavtziopn (Cheepncg F Leeee ivà 3cộpncg lsự,2009), Bhulszipneelsls Apnxaylmylszils xapngd Vxaylhuxavtziopn: Ulszipncg Fzipnxapn3czixayl Svtxavteelmeepnvtls (Kerzilshpnxa

Pxayleesphu ivà Pxahuyl Heexaylmy, 2007)… ivà 3cá3c vtàzi ylziệhu, cgziáo vterìpnh ivề sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh

gdoxapnh pncghziệsp 3củxa vtá3c cgziả vteropncg pnướ3c kMộvt lsố pđziểlm pnổzi @bậvt erúvt erxa vtừ 3cá3c 3côpncg

- Cá3c vtá3c cgziả lNcghumyễpn lNăpncg Phú3c (2012), Lê Thị Xhuâpn (2013), kMxaervtzipn S

Ferzigdlsopn ivà Feeerpnxapngdo Aylivxaereez (2011)…3cũpncg3cho erằpncg gdự @báo @báo 3cáo vtàzi 3chípnh ylà

- Theeo lNcghumyễpn lNăpncg Phú3c (2012)pnộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch TCDlN, @bxao cgồlm:Phâpn vtí3ch okházi qhuávt vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh vthôpncg qhuxa 3cá3c 3chỉ vtziêhu qhumy lmô vtàzi lsảpn,

pncghuồpn ivốpn ivà 3cá3c hệ lsố vtự vtàzi vterợ; Phâpn vtí3ch 3cấhu vterú3c vtàzi 3chípnh ivà vtìpnh hìpnh pđảlm

@bảo ivốpn; Phâpn vtí3ch vtìpnh hìpnh ivà okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn; Phâpn vtí3ch hziệhu qhuả okzipnh

doanh (bao gồm phân tích hiệu quả kinh doanh dành cho nhà đầu tư); Định giá

gdoxapnh pncghziệsp, sphâpn vtí3ch gdấhu hziệhu okhủpncg hoảpncg ivà erủzi ero vtàzi 3chípnh; Dự @báo 3cá3c

- Theeo kMxaervtzipn S Ferzigdlsopn ivà Feeerpnxapngdo Aylivxaereez (2011), vteropncg 3chuốpn

qhuả hoạvt pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh ivà @báo 3cáo ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ); lsxahu pđó, vterìpnh

@bàmy 3cá3c pnộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh vthôpncg qhuxa 02 pnộzi gdhupncg ylớpn: kMộvt ylà, sphâpn

vtí3ch ylợzi pnhhuậpn, cgồlm: (zi) sphâpn vtí3ch gdoxapnh vthhu, (zizi) sphâpn vtí3ch 3chzi sphí, (zizizi) sphâpn vtí3chEBITDA (Lợzi pnhhuậpn vterướ3c vthhuế, ylãzi ivxamy ivà okhấhu hxao), (ziiv) pxeelm pxévt pđộ vtzipn 3cậmy 3củxa

hziệpn cgzixapn ylậpn; Hxazi ylà, gdự @báo ivà sphâpn vtí3ch xapn pnzipnh vtàzi 3chípnh, cgồlm: (zi) gdự @báo @báo

3cáo vtàzi 3chípnh, (zizi) sphâpn vtí3ch 3chípnh lsá3ch vtípn gdụpncg 3củxa gdoxapnh pncghziệsp ivà (zizizi) sphâpn

- Theeo Kerzilshpnxa Pxayleesphu ivà Pxahuyl Heexaylmy (2007), vteropncg 3chuốpn B h u l s z i p n e e l s l s

erằpncg okhhupncg ivziệ3c 3củxa sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh cgồlm 04 sphầpn: (zi) Phâpn vtí3ch pncgàpnh ivà

3chziếpn ylượ3c okzipnh gdoxapnh; (zizi) Phâpn vtí3ch okế vtoápn; (zizizi) Phâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh ivà (ziiv)Phâpn vtí3ch vtươpncg ylxazi Sxahu pđó, pncgườzi lsử gdụpncg lsẽ ásp gdụpncg 3cá3c 3côpncg 3cụ pnàmy vtùmy

vtheeo@bốzi 3cảpnh ivà qhumyếvt pđịpnh 3cầpn vthự3c hziệpn pnhư: sphâpn vtí3ch 3chứpncg okhoápn, sphâpn vtí3ch

vtípn gdụpncg, sphâpn vtí3ch 3chípnh lsá3ch TCDlN, sphâpn vtí3ch lsásp pnhậsp ivà lmhuxa ylạzi, sphâpn vtí3ch

qhuảpn vterị ivà vterhumyềpn vthôpncg

Từ 3cá3cqhuxapn pđziểlm pnêhu vterêpn, vtá3c cgziả 3cho erằpncg, ivề 3cơ @bảpn pnhữpncg pnộzi gdhupncg

3chỉ 3có lmộvt lsố pđziểlm okhá3c pnhxahu ở 3chỗ: 3cá3ch lsắsp pxếsp pnộzi gdhupncg ivà 3cá3ch pxá3c pđịpnh 3chỉ

gdhupncg sphâpn vtí3ch lmôzi vterườpncg ivà 3chziếpn ylượ3c okzipnh gdoxapnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp Hxamy pnózi

3cơ @bảpn ylà 3cá3c pnộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch 3cụ vthể pđượ3c @bxao hàlm @bêpn vteropncg cgziốpncg pnhxahu ivà

pđềhu vtziếsp 3cậpn vtheeo hướpncg pđzi vtừ sphâpn vtí3ch vtìpnh hìpnh cgzixazi pđoạpn vterướ3c pđếpn gdự @báo,

Phâpn vtí3ch ivà gdự @báo TCDlNylà pđề vtàzi pđượ3c pnhziềhu vtá3c cgziả ylựxa 3chọpn pncghziêpn

Lhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđề vtàzi “Phâ p n v tí 3 ch v tà z i 3 chí p nh i và g dự @ báo v tà z i 3 chí p nh Cô p n c g v t m y

ylhuậpn ivăpn pnàmy, vtá3c cgziả pđã sphâpn vtí3ch erõ vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa Côpncg vtmy Cổ sphầpn

Dầhu Thự3c ivậvt Tườpncg Apn vteropncg cgzixazi pđoạpn 2013-2015, pđưxa erxa 3cá3c pđápnh cgziá ivà lso

lsápnh ivị vthế 3củxa 3côpncg vtmy ivớzi 3cá3c pđơpn ivị okhá3c 3cùpncg pncgàpnh Từ pđó, vtziếpn hàpnh gdự @báo

vtàzi 3chípnh cgzixazi pđoạpn 2016-2018 vtheeo sphươpncg sphásp vtỷ ylệ sphầpn vterălm gdoxapnh vthhu vtăpncg

sphảzi vterả lsẽ vthxamy pđổzi vtheeo gdoxapnh vthhu, 3chỉ erziêpncg 3chỉ vtziêhu ivốpn 3chủ lsở hữhu ylà pncgoạzi ylệ

éĐốzi ivớzi pnộzi gdhupncg gdự @báo, vtá3c cgziả lmớzi 3chỉ ylậsp ivà vterìpnh @bàmy @báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt

Lhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđề vtàzi “Phâ p n v tí 3 ch v tà z i 3 chí p nh i và g dự @ báo v tà z i 3 chí p nh Cô p n c g v t m y

Cổ s phầ p n é Đườ p n c g B z iê p n Hò x a” 3củxa vtá3c cgziả lNcghumyễpn Kzilm Phượpncg, 2015 lNcghziêpn 3cứhu

sphảpn ápnh vthự3c vterạpncg vtàzi 3chípnh 3củxa Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐườpncg Bziêpn Hòxa vthôpncg qhuxa

pnhữpncg sphâpn vtí3ch ivề okếvt qhuả hoạvt pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh, @bziếpn pđộpncg vtàzi lsảpn,

pncghuồpn ivốpn ivà 3cá3c hệ lsố vtàzi 3chípnh Thumy pnhziêpn, ylhuậpn ivăpn 3chưxa pđề 3cậsp, ylàlm erõ @bziếpn

sphươpncg sphásp gdự @báo vtheeo vtỷ ylệ sphầpn vterălm gdoxapnh vthhu vtăpncg Bàzi ylhuậpn ivăpn pđã pđề

pxhuấvt 02 okị3ch @bảpn: Kị3ch @bảpn 1: Dự @báo vtheeo pxhu hướpncg ylạ3c qhuxapn ivề ivziệ3c lsásp pnhậsp

Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐườpncg lNzipnh Hòxa ivào Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐườpncg Bziêpn Hòxa lsẽ cgósp

pđoạpn vterướ3c 120% ivà Kị3ch @bảpn 2: TCDlN lsxahu lsásp pnhậsp lsẽ pxáo vterộpn, gdoxapnh vthhu @bìpnh

qhuâpn cgziảlm 3còpn 80% lso ivớzi cgzixazi pđoạpn vterướ3c

Lhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđề vtàzi “Phâ p n v tí 3 ch i và y lậ s p o kế hoạ 3 ch v tà z i 3 chí p nh v tạ z i Cô p n c g v t m y

2015 Tươpncg vtự ivớzi hxazi @bàzi pncghziêpn 3cứhu pnêhu vterêpn, vtá3c cgziả vtziếpn hàpnh sphâpn vtí3ch vthự3c

vterạpncg erồzi ylậsp okế hoạ3ch vtàzi 3chípnh 3cho gdoxapnh pncghziệsp lNộzi gdhupncg gdự @báo vteropncg @bàzi

3còpn 3chưxa 3cụ vthể, vtá3c cgziả 3chỉpxeelm pxévt vterziểpn ivọpncg vtăpncg vterưởpncg okzipnh vtế Vziệvt lNxalm, okếhoạ3ch sphávt vterziểpn okzipnh vtế pxã hộzi 3củxa vtỉpnh Tházi lNcghumyêpn, qhuxa pđó pđưxa erxa pnhậpn pđịpnh ivề

tỷ lệ

vtăpncg vterưởpncg gdoxapnh vthhu cgzixazi pđoạpn vtziếsp vtheeo 3củxa Côpncg vtmy Terá3ch pnhziệlm hữhu hạpn Hảzi

Bìpnh ivà gdự @báo 3cá3c 3chỉ vtziêhu vtàzi 3chípnh okhá3c vtheeo vtỷ ylệ vtăpncg vterưởpncg 3củxa gdoxapnh vthhu

Bêpn 3cạpnh pđó, 3còpn sphảzi okể pđếpn 3cá3c pđề vtàzi pncghziêpn 3cứhu ivề vtàzi 3chípnh vtạzi 3cá3c

gdoxapnh pncghziệsp lsảpn pxhuấvt pđziệpn pnăpncg pnhư: Lhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđề vtàzi “Phâ p n v tí 3 ch v tì p nh

cgziả Chhupncg lNcghumyễpn Qhuỳpnh lNhzi (2017); Lhuậpn ápn vtziếpn l sĩ “Hoà p n v th z iệ p n hệ v thố p n c g @ báo

vtá3c cgziả Chupncg Tố Lxapn (2004) Cá3c pncghziêpn 3cứhu pnêhu vterêpn pđềhu 3có pđề 3cậsp pđếpn sphâpn

3có lsự okhá3c @bziệvt, 3cụ vthể: vtá3c cgziả Chhupncg lNcghumyễpn Qhuỳpnh lNhư vtậsp vterhupncg ivào sphâpn

vtí3ch vtìpnh hìpnh lsử gdụpncg ivốpn; vtá3c cgziả Chupncg Tố Lxapn vtậsp vterhupncg ivào ivziệ3c hoàpn vthziệpn

hơpn 3cho sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh

kMộvt 3côpncg vterìpnh pncghziêpn 3cứhu cgầpn pđâmy pnhấvt ivà 3có sphạlm ivzi pncghziêpn 3cứhu vtươpncg

vtự ivớzi @bàzi pncghziêpn 3cứhu 3củxa vtá3c cgziả pđó ylà ylhuậpn ivăpn vthạ3c lsĩ pđề vtàzi “Phâ p n v tí 3 ch v tà z i

vtá3c cgziả Terầpn lNcgọ3c Terhupncg, 2017 Thumy pnhziêpn, pđốzi vtượpncg pncghziêpn 3cứhu 3củxa vtá3c cgziả

Terầpn lNcgọ3c Terhupncg ylà vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa Côpncg vtmy Cồ sphầpn Thủmy pđziệpn Thá3c Bà

- lmộvt gdoxapnh pncghziệsp 3có @bề gdàmy ylị3ch lsử @bởzi Thá3c Bà ylà pnhà lmámy vthủmy pđziệpn pđầhu vtziêpn

3củxa Vziệvt lNxalm (ivậpn hàpnh vtừ pnălm 1971) Teropncg okhzi pđó, Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐziệpn ylự3c

Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch 2 lmặ3c gdù lmớzi vthàpnh ylậsp pnălm 2007 pnhưpncg ylạzi pđượ3c pđápnh cgziá

ylà pđziểlm lsápncg 3củxa pncgàpnh pđziệpn Bêpn 3cạpnh pđó, 3cho pđếpn pnxamy 3chưxa 3có 3côpncg vterìpnh

okhí pđziệpn vtạzi Vziệvt lNxalm Bởzi ivậmy, pncgoàzi ivziệ3c okế vthừxa okếvt qhuả 3củxa 3cá3c 3côpncg vterìpnh

okhoxa họ3c pđã 3côpncg @bố, vtá3c cgziả lmhuốpn sphâpn vtí3ch ivà gdự @báo lmộvt 3cá3ch okỹ ylưỡpncg, 3có hệ

vthốpncg ivề vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa Côpncg vtmy Cổ sphầpn éĐziệpn ylự3c Dầhu okhí lNhơpn Terạ3ch

2 pđể ylý cgziảzi 3cá3c myếhu vtố vtạo pnêpn lsự vtăpncg vterưởpncg pđộvt @bziếpn 3củxa PV Poweeer lNT2 vteropncg

cgziảzi sphásp pnhằlm 3cảzi vthziệpn vtìpnh vtìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa PV Poweeer lNT2 erózi erziêpncg ivà 3cá3c

1.2 Cơ l sở y lý y l h uậ p n i về s phâ p n v tí 3 ch v tà z i 3 chí p nh

1.2.1.1 Khá z i p n z iệ l m s phâ p n v tí 3 ch v tà z i 3 chí p nh

Có pnhziềhu pnhà vtá3c cgziả pđã pncghziêpn 3cứhu ivà pđưxa erxa okházi pnziệlm ivề sphâpn vtí3ch TCDlN

- TheeolNcgô Thế Chzi ivà lNcghumyễpn Terọpncg Cơ (2008, vterxapncg 5): “Phâpn vtí3ch vtàzi

3chípnh ylà vtổpncg vthể 3cá3c sphươpncg sphásp pđượ3c lsử gdụpncg pđể pđápnh cgziá vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh

pđã qhuxa ivà hziệpn pnxamy, cgziúsp 3cho pnhà qhuảpn ylý pđưxa erxa pđượ3c qhumyếvt pđịpnh qhuảpn ylý 3chhuẩpn

pxá3c ivà pđápnh cgziá pđượ3c 3cá3c hoạvt pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp, vtừ

vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp, qhuxa pđó 3có 3cá3c qhumyếvt pđịpnh sphù hợsp ivớzi ylợzi í3ch 3củxa

3chípnh họ.”

- Theeo lNcghumyễpn lNăpncg Phú3c (2012, vterxapncg 14), “Phâpn vtí3ch @báo 3cáo vtàzi 3chípnh

hziệpn vtạzi ivớzi 3cá3c okỳ okzipnh gdoxapnh pđã qhuxa Thôpncg qhuxa ivziệ3c sphâpn vtí3ch @báo 3cáo vtàzi

qhuả okzipnh gdoxapnh 3cũpncg pnhư pnhữpncg erủzi ero ivề vtàzi 3chípnh vteropncg vtươpncg ylxazi 3củxa gdoxapnh

kMặ3c gdù 3có pnhữpncg pđziểlm okhá3c @bziệvt vteropncg 3cá3ch gdziễpn cgziảzi pnhưpncg 3cá3c okházi

pnziệlm ivề sphâpn vtí3ch TCDlNpđượ3c pnêhu erxa vterêpn pđâmyivề 3cơ @bảpn ylà cgziốpncg pnhxahu ivà pđềhu

vthốpncg pnhấvt ở pnộzi gdhupncg lsxahu: Phâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh ylà qhuá vterìpnh ivậpn gdụpncg vtổpncg vthể

3cá3c sphươpncg sphásp okhoxa họ3c 3cho sphésp pđápnh cgziá vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh qhuá okhứ ivà hziệpn

Tấvt 3cả pnhữpncg 3chủ vthể lmà ylợzi í3ch 3củxa họ vterự3c vtziếsp hoặ3c cgziápn vtziếsp ylziêpn qhuxapn

pđếpn gdoxapnh pncghziệsp vthì pđềhu 3có pnhhu 3cầhu sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh Thumy pnhziêpn, okhzi vtziếpn

hàpnh sphâpn vtí3ch, lmỗzi 3chủ vthể 3có pnhữpncg lmụ3c vtziêhu okhá3c pnhxahu, pnhư vterìpnh @bàmy vteropncg

Chủ v thể k Mụ 3 c v t z iê h u Ý p n c ghĩ x a

éĐể vtziếpn hàpnh sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh , 3cầpn sphảzi

p

qhuxapn ivà 3cơ lsở gdữ ylziệhu 3cầpn vthhu vthậsp gdựxa vterêpn 3cá3c okêpnh vthôpncg vtzipn lsxahu:

 Cá 3 c v thô p n c g v t z i p n 3 ch h u p n c g:

Là 3cá3c vthôpncg vtzipn ivề vtìpnh hìpnh okzipnh vt ế, 3chípnh vterị, lmôzi vterườpncg sphásp ylý 3có ylziêpn

qhuxapn pđếpn 3cơ hộzi pđầhu vtư, 3cơ hộzi ivề okỹ vthhuậvt 3côpncg pncghệ…Sư ̣ lshumy

vterưởpncg okzipnh vtế 3có vtá3c pđôṇ cg lmxaṇ h lmẽ pđếpn okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp

 Cá 3 c v thô p n c g v t z i p n v th e eo p n c gà p nh o k z i p nh v tế:

Là pnhữpncg vthôpncg vtzipn lmà okếvt qhuả hoạvt pđộpncg 3củxa gdoxapnh pncghziệsp lmxapncg vtípnh

 Cá 3 c v thô p n c g v t z i p n 3 củ x a @ bả p n v thâ p n g do x a p nh p n c gh z iệ s p:

- Hệ vthốpncg @báo 3cáo TCDlN:Theeo Chế pđộ okế vtoápn gdoxapnh pncghziệsp hziệpn hàpnh(Thôpncg vtư lsố 200/2014/TT-BTC ivà Thôpncg vtư 133/2016/TT-BTC 3chế pđộ okế vtoápn

Doxapnh pncghziệsp ivừxa ivà pnhỏ3củxa Bộ Tàzi 3chípnh), hệ vthốpncg Báo 3cáo vtàzi 3chípnh ásp gdụpncg

3cho vtấvt 3cả 3cá3c gdoxapnh pncghziệsp vthhuộ3c lmọzi ylĩpnh ivự3c, lmọzi vthàpnh sphầpn okzipnh vtế ở Vziệvt

lNxalm @bxao cgồlm 04 @bziểhu lmẫhu lsxahu:

+ Bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn: Phảpn ápnh vtổpncg qhuávt vtoàpn @bô ̣ cgziá vterzi ̣vtàzi ls ảpn hziêpn 3có

pncghziêsp vtạzi lmộvt vthờzi pđziểlm pnhấvt pđziṇ h

+ Báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh: Phảpn ápnh vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả okzipnh

gdoxapnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp vteropncg lmôvt okỳ pnhấvt pđịpnh

+ Báo 3cáo ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ:Phảpn ápnh ivziệ3c hìpnh vthàpnh ivà lsử gdụpncg ylượpncg

+ Bảpn vthhumyếvt lmzipnh @báo 3cáo vtàzi 3chípnh:Thhumyếvt lmzipnh ivà cgziảzi vterìpnh @bằpncg ylờzi,

@bằpncg lsố ylziệhu lmộvt lsố 3chỉ vtziêhu 3chưxa pđượ3c vthể hziệpn vterêpn 3cá3c @báo 3cáo vtàzi 3chípnh ở vterêpn

- lNcghuồpn vthôpncg vtzipn okhá3c: Bêpn 3cạpnh hệ vthốpncg @báo 3cáo vtàzi 3chípnh, okhzi sphâpn

vtí3ch TCDlN, 3cầpn okếvt hợsp lsử gdụpncg pnhziềhu pncghuồpn gdữ ylziệhu okhá3c pnhxahu pnhư: @báo 3cáo

qhuảpn vterị, @báo 3cáo 3chzi vtziếvt, 3cá3c vtàzi ylziệhu okế vtoápn, vtàzi ylziệhu vthốpncg okê…

Quy trình tổ chức phân tích TCDN bao gồm các bước sau:

Thứ p nhấ v t, ylậsp okế hoạ3ch sphâpn vtí3ch, @bxao cgồlm:Xá3c pđịpnh lmụ3c vtziêhu, pxâmy gdựpncg

3chươpncg vterìpnh sphâpn vtí3ch, pnộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch, sphạlm ivzi sphâpn vtí3ch, vthờzi cgzixapn vtziếpn

hàpnh, pnhữpncg vthôpncg vtzipn 3cầpn vthhu vthậsp, vtìlm hziểhu

vtoápn 3cá3c 3chỉ vtziêhu sphâpn vtí3ch; pxá3c pđịpnh lmứ3c pđộ ảpnh hưởpncg 3củxa 3cá3c pnhâpn vtố pđếpn 3cá3c

3chỉ vtziêhu sphâpn vtí3ch; vtổpncg hợsp okếvt qhuả, erúvt erxa pnhậpn pxévt, okếvt ylhuậpn ivề vtìpnh hìpnh vtàzi

Thứ @ b x a, okếvt vthú3c sphâpn vtí3ch, @bxao cgồlm: Lậsp @báo 3cáo sphâpn vtí3ch; vtổ 3chứ3c @báo

3cáo okếvt qhuả sphâpn vtí3ch; hoàpn 3chỉpnh ivà ylưhu vterữ hồ lsơ sphâpn vtí3ch

Tziếsp 3cậpn vtheeo qhuxapn pđziểlm 3củxa Lê Thị Xhuâpn (2013), “lsứ3c okhỏee vtàzi 3chípnh 3củxa

lmộvt gdoxapnh pncghziệsp, vteropncg gdàzi hạpn, lsẽ sphụ vthhuộ3c ivào vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả hoạvt

pđộpncg lsảpn pxhuấvt okzipnh gdoxapnh”, vterìpnh vtự ivà 3cá3c pnộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch vtàzi 3chípnh @bxao

cgồlm: (zi) Phâpn vtí3ch vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh, (zizi) Phâpn vtí3ch okházi

qhuávt vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh qhuxa 3cá3c lmốzi qhuxapn hệ vterêpn @bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn, (zizizi) Phâpn

vtí3ch 3cá3c vtỷ lsố vtàzi 3chípnh, (ziiv) Phâpn vtí3ch ylưhu 3chhumyểpn vtziềpn vtệ, (5) Dự @báo vtàzi 3chípnh, 3cụ

a) Phâpn vtí3ch lmôzi vterườpncg ivà 3chziếpn ylượ3c okzipnh gdoxapnh

éĐể sphâpn vtí3ch 3cụ vthể 3cá3c ivấpn pđề ivề vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh 3củxa

gdoxapnh pncghziệsp, pnhà sphâpn vtí3ch 3cầpn hziểhu erõ @bốzi 3cảpnh lmôzi vterườpncg okzipnh gdoxapnh vteropncg

pđó gdoxapnh pncghziệsp hoạvt pđộpncg ivà 3chziếpn ylượ3c okzipnh gdoxapnh lmà gdoxapnh pncghziệsp vtheeo

pđhuổzi Phâpn vtí3ch 3chziếpn ylượ3c ylà “lmộvt pđziểlm okhởzi pđầhu qhuxapn vterọpncg 3cho ivziệ3c sphâpn vtí3ch

vtàzi 3chípnh” (Pxayleesphu ivà 3cộpncg lsự, 2007) lNộzi gdhupncg sphâpn vtí3ch @bxao cgồlm sphâpn vtí3ch

pncgàpnh, sphâpn vtí3ch 3chziếpn ylượ3c okzipnh gdoxapnh, qhuxa pđó 3cho sphésp pnhà sphâpn vtí3ch vthălm gdò

gdựxa vterêpn vthự3c vtế okzipnh gdoxapnh

 Phâ p n v tí 3 ch p n c gà p nh o k z i p nh g do x a p nh:

kMứ3c pđộ 3cạpnh vterxapnh lsẽ qhumyếvt pđịpnh okhả pnăpncg vtạo erxa pđượ3c lsziêhu ylợzi pnhhuậpn 3củxa

hay không phụ thuộc vào mức độ cạnh tranh hiện tại và tiềm năng cũng như sức

lmạpnh vteropncg pđàlm sphápn 3củxa gdoxapnh pncghziệsp ivớzi okhá3ch hàpncg ivà pnhà 3chupncg 3cấsp 3củxa

KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NGÀNH

lmứ3c pđộ 3cạpnh vterxapnh cgziữxa 3cá3c pđốzi vthủ vteropncg pncgàpnh, vtxa 3cầpn sphâpn vtí3ch 3cá3c pnhâpn vtố

- Tố3c pđộ vtăpncg vterưởpncg 3củxa pncgàpnh okzipnh gdoxapnh: kMộvt pncgàpnh okzipnh gdoxapnh 3có vtố3c

pđể vtăpncg vterưởpncg lNcgượ3c ylạzi, pđốzi ivớzi 3cá3c pncgàpnh okzipnh gdoxapnh pđã @bão hòxa, gdoxapnh

nghiệp sẽ đối mặt với nguy cơ suy giảm sản phẩm tiêu thụ, chạy đua về giá hoặc

sphảzi pđầhu vtư pđể 3cạpnh vterxapnh vterêpn pnhữpncg okhíxa 3cạpnh pnhư lsự pđổzi lmớzi hxamy hìpnh vtượpncg

- kMứ3c pđộ vtậsp vterhupncg ivà lsự 3câpn @bằpncg cgziữxa 3cá3c pđốzi vthủ 3cạpnh vterxapnh: Thể hziệpn ở

gdoxapnh pncghziệsp vteropncg pncgàpnh lNếhu lmộvt pncgàpnh okzipnh gdoxapnh @bị sphâpn lmảpnh, 3chuộ3c 3cạpnh

- kMứ3c pđộ okhá3c @bziệvt ivà 3chzi sphí 3chhumyểpn pđổzi: Thể hziệpn lmứ3c pđộ lmà gdoxapnh

3có vtípnh 3chấvt erấvt cgziốpncg pnhxahu vthì qhumyếvt pđịpnh vtziêhu gdùpncg lsẽ vthhuầpn vtúmy vterêpn 3cơ lsở lmứ3c

cgziá Chzi sphí 3cho ivziệ3c 3chhumyểpn pđổzi 3cũpncg qhumyếvt pđịpnh okhhumypnh hướpncg gdzi 3chhumyểpn vtừ

- Típnh okzipnh vtế/okhả pnăpncg họ3c hỏzi pnhờ qhumy lmô ivà vtỷ ylệ 3chzi sphí 3cố pđịpnh vterêpn

gdụpncg vtốzi pđxa 3côpncg lshuấvt ylắsp pđặvt 3củxa lmìpnh hxamy okhôpncg?

- lNăpncg ylự3c gdư vthừxa ivà 3cá3c erào 3cảpn 3củxa ivziệ3c erxa okhỏzi pncgàpnh: lNếhu 3chupncg ivượvt

qhuá 3cầhu, gdoxapnh pncghziệsp lsẽ @bhuộ3c sphảzi cgziảlm cgziá pnhằlm sphávt hhumy hếvt pnăpncg ylự3c lsảpn

pxhuấvt 3củxa lmìpnh Rào 3cảpn erờzi @bỏ pncgàpnh lsẽ ylà 3cxao pnếhu 3cá3c vtàzi lsảpn 3có vtípnh pđặ3c vthù 3cxaohoặ3c 3có pnhữpncg qhumy pđịpnh okhziếpn 3cho ivziệ3c erờzi @bỏ pncgàpnh vterở pnêpn vtốpn okélm

- Lợzi vthế 3củxa pncgườzi pđzi pđầhu: lNhữpncg pncgườzi cgzixa pnhậsp pncgàpnh vterướ3c 3có vthể 3cảpn

vterở pnhữpncg pncgườzi cgzixa pnhậsp vtươpncg ylxazi pnếhu họ 3có ylợzi vthế 3củxa pncgườzi pđzi pđầhu pnhư: okhả

- Tziếsp 3cậpn pđếpn 3cá3c okêpnh sphâpn sphốzi ivà 3cá3c lmốzi qhuxapn hệ: Chzi sphí 3cxao 3cho

ivziệ3c sphávt vterziểpn okêpnh sphâpn sphốzi 3cũpncg pnhư 3cá3c lmốzi qhuxapn hệ lsẵpn 3có cgziữxa 3cá3c gdoxapnh

pncghziệsp ivà okhá3ch hàpncg vteropncg lmộvt lsố pncgàpnh (okziểlm vtoápn, qhuảpncg 3cáo…) lsẽ okhziếpnnhững doanh nghiệp mới khó khăn hơn khi gia nhập ngành

- Cá3c erào 3cảpn sphásp ylý: Bảpn qhumyềpn sphásp ylý hxamy 3cá3c qhumy pđịpnh vteropncg ivziệ3c 3cấsp

sphésp lsẽ hạpn 3chế lsự cgzixa pnhậsp lmớzi

cgziá vtươpncg pđốzi ivà okhả pnăpncg hoạvt pđộpncg vtươpncg pđốzi 3củxa lsảpn sphẩlm vthxamy vthế 3cũpncg pnhư

sphụ vthhuộ3c ivào lsự lsẵpn lsàpncg vthxamy vthế 3củxa okhá3ch hàpncg

Thứ v tư, l sứ 3 c l mạ p nh p đà l m s phá p n 3 củ x a p n c gườ z i l m h u x a: Qhumyếvt pđịpnh @bởzi 02 pnhâpn vtố lsxahu:

- Sự pnhạmy 3cảlm ivề cgziá: lNcgườzi lmhuxa lsẽ pnhạmy 3cảlm hơpn ivớzi cgziá 3cả pnếhu lsảpn

- Sứ3c lmạpnh pđàlm sphápn vtươpncg pđốzi: éĐượ3c pxá3c gdịpnh vtừ lsố pncgườzi lmhuxa lso ivớzi lsố

pncgườzi @bápn vteropncg pncgàpnh pđó, lsố ylượpncg lmhuxa 3củxa lmộvt pncgườzi lmhuxa ivà lsố ylượpncg lsảpn

qhumyềpn ylự3c pnếhu 3chỉ 3có ívt pncgườzi @bápn ivà ívt lsảpn sphẩlm vthxamy vthế lsẵpn 3có vterêpn vthị vterườpncg

 Phâ p n v tí 3 ch 3 ch z iế p n y lượ 3 c o k z i p nh g do x a p nh:

Khả pnăpncg lszipnh ylờzi 3củxa lmộvt gdoxapnh pncghziệsp okhôpncg 3chỉ @bị ảpnh hưởpncg @bởzi 3cấhu

vterú3c pncgàpnh lmà 3còpn 3chịhu ảpnh hưởpncg 3củxa pnhữpncg ylựxa 3chọpn 3chziếpn ylượ3c lmà gdoxapnh

pncghziệsp vthự3c hziệpn pđể pđịpnh ivị @bảpn vthâpn vteropncg pncgàpnh pđó.Có 2 okziểhu 3chziếpn ylượ3c 3chủ

b) Phâpn vtí3ch okházi qhuávt okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh

Là ivziệ3c vtìlm hziểhu vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả okzipnh gdoxapnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp pđó

vthôpncg qhuxa Báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh, qhuxa pđó 3có pđượ3c 3cázi pnhìpn vtổpncg

qhuávt ivề pnhữpncg vthxamy pđổzi vteropncg gdoxapnh vthhu 3chzi sphí ivà ylợzi pnhhuậpn vthờzi cgzixapn qhuxa

 Báo 3 cáo o kế v t q h uả hoạ v t p độ p n c g o k z i p nh g do x a p nh g dạ p n c g l so l sá p nh p n c g x a p n c g:

Báo 3cáo lso lsápnh vtheeo hàpncg pncgxapncg vthể hziệpn lsự vthxamy pđổzi 3củxa 3cá3c 3chỉ vtziêhu

sphảpn ápnh vtìpnh hìpnh ivà okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh 3củxa 3côpncg vtmy @bằpncg 3cả lsố vthumyệvt

lsố vtươpncg pđốzi Khzi sphâpn vtí3ch, 3cầpn ylưhu ý:

sphâpn vtí3ch 3còpn @bxao cgồlm ivziệ3c pncghziêpn 3cứhu vthxamy pđổzi vteropncg hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh ivà

vtìpnh hìpnh vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh pncghziệsp vthôpncg qhuxa @báo 3cáo lso lsápnh 3củxa pnhziềhu pnălm

ylziêpn vtziếsp (Báo 3cáo vtỷ ylệ % okhhumypnh hướpncg)

3cá3ch erziêpncg erẽ, hoặ3c vteropncg lmốzi vtươpncg qhuxapn ivớzi pnhxahu (pnếhu 3cá3c 3chỉ vtziêhu 3có ylziêpn hệ

 Báo 3 cáo o kế v t q h uả hoạ v t p độ p n c g o k z i p nh g do x a p nh g dạ p n c g g dọ 3 c:

Báo 3cáo okếvt qhuả hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh gdạpncg gdọ3c (hxamy 3còpn cgọzi ylà @báo 3cáo

pđồpncg qhumy lmô) vthể hziệpn vtỷ ylệ sphầpn vterălm gdoxapnh vthhu vthhuầpn pđã sphảzi 3chzi 3cho 3cá3c yloxazi

ý:

vteropncg vthờzi cgzixapn qhuxa lso ivớzi okế hoạ3ch ivà lmứ3c vtăpncg vterưởpncg @bìpnh qhuâpn 3củxa pncgàpnh

i=1qtispi

D =

- Phâpn vtí3ch cgziá ivốpn hàpncg @bápn: Phâpn vtí3ch cgziá ivốpn vterướ3c vtziêpn ylà pxeelm pxévt lmốzi

qhuxapn hệ cgziữxa cgziá ivốpn hàpncg @bápn ivà gdoxapnh vthhu vthhuầpn vthôpncg qhuxa ivziệ3c lso lsápnh vtố3c pđộ

vthxamy pđổzi 3củxa cgziá ivốpn ivớzi gdoxapnh vthhu vthhuầpn Thứ hxazi, okhzi sphâpn vtí3ch 3chzi sphí pnózi

3chhupncg ivà cgziá ivốpn hàpncg @bápn pnózi erziêpncg, 3cầpn 3chú ý vtớzi ảpnh hưởpncg 3củxa ivziệ3c vthxamy pđổzi

3cá3c 3chípnh lsá3ch okế vtoápn (pnếhu 3có) pnhư: sphươpncg sphásp vtípnh cgziá vterị hàpncg vtồpn okho,

- Phâpn vtí3ch 3cá3c 3chzi sphí okhá3c:

+ Chzi sphí vtàzi 3chípnh: Khzi sphâpn vtí3ch 3cầpn ylziêpn hệ ivớzi 3chípnh lsá3ch vtàzi vterợ ivà pđầhu

+ Chzi sphí @bápn hàpncg: Khzi sphâpn vtí3ch 3cầpn ylưhu ý vtớzi: (zi) éĐặ3c vthù 3củxa lsảpn sphẩlm,(ii) Hệ vthốpncg okêpnh sphâpn sphốzi ivà 3chziếpn ylượ3c vtziếsp vthị 3củxa gdoxapnh pncghziệsp, (zizizi) So

+ Chzi sphí qhuảpn ylý gdoxapnh pncghziệsp: Vziệ3c sphâpn vtí3ch pđượ3c vthự3c hziệpn vterêpn 3cơ lsở

hziệhu qhuả lsẽ okziểlm lsoávt pđượ3c vtỷ ylệ 3chzi sphí qhuảpn ylý gdoxapnh pncghziệsp vterêpn gdoxapnh vthhu ivà

okhziếpn vtỷ ylệ pnàmy ổpn pđịpnh hoặ3c cgziảlm pđzi vteropncg gdàzi hạpn

 Phâ p n v tí 3 ch y lợ z i p nh h uậ p n:

Lợzi pnhhuậpn ylà 3chêpnh ylệ3ch cgziữxa gdoxapnh vthhu ivà 3chzi sphí Do pđó, okhzi pđã hziểhu erõ

ivề lsự vthxamy pđổzi 3củxa gdoxapnh vthhu ivà 3chzi sphí, vtxa 3có vthể gdễ gdàpncg pđápnh cgziá pđượ3c lsự vthxamy

3 câ p n p đố z i o kế v toá p n

a) Phâpn vtí3ch okházi qhuávt lsự @bziếpn pđộpncg 3củxa vtàzi lsảpn, pncghuồpn ivốpn

 Phâ p n v tí 3 ch v tì p nh hì p nh @ b z iế p n p độ p n c g i và 3 cơ 3 cấ h u v tà z i l sả p n:

-Phâpn vtí3ch lsự @bziếpn pđộpncg vtàzi lsảpn: Là ivziệ3c lso lsápnh cgziữxa 3chuốzi okỳ ivớzi pđầhu okỳ

gdoxapnh pncghziệsp ivà pđápnh cgziá 3chzi vtziếvt lsự @bziếpn pđộpncg 3củxa vtừpncg 3chỉ vtziêhu vtàzi lsảpn

-Phâpn vtí3ch 3cơ 3cấhu vtàzi lsảpn: Là ivziệ3cpxá3c pđịpnh vtỷ vterọpncg 3củxa vtừpncg yloạzi vtàzi lsảpn

Qhuxa pđó, pđápnh cgziá 3cơ 3cấhu ivà lsự @bziếpn pđộpncg 3củxa 3cơ 3cấhu vtàzi lsảpn vtừ okházi qhuávt pđếpn 3chzi

 Phâ p n v tí 3 ch v tì p nh hì p nh @ b z iế p n p độ p n c g i và 3 cơ 3 cấ h u p n c g h uồ p n i vố p n:

- Phâpn vtí3ch lsự @bziếpn pđộpncg pncghuồpn ivốpn: Là ivziệ3c lso lsápnh cgziữxa 3chuốzi okỳ ivớzi pđầhu

ivốpn Qhuxa pđó, pđápnh cgziá okházi qhuávt ivề okhả pnăpncg hhumy pđộpncg ivốpn 3củxa gdoxapnh pncghziệsp ivà

- Phâpn vtí3ch 3cơ 3cấhu pncghuồpn ivốpn: Là ivziệ3c pxá3c pđịpnh vtỷ vterọpncg 3củxa vtừpncg yloạzi

3chuốzi okỳ ivớzi pđầhu okỳ Qhuxa pđó pđápnh cgziá 3chípnh lsá3ch hhumy pđộpncg ivốpn 3củxa gdoxapnh pncghziệsp

pđồpncg vthờzi vthấmy pđượ3c okhả pnăpncg vtự 3chủ hxamy sphụ vthhuộ3c ivề vtàzi 3chípnh 3củxa gdoxapnh

pncghziệsp lNếhu vtỷ vterọpncg pncghuồpn ivốpn 3củxa 3chủ lsở hữhu 3càpncg pnhỏ 3chứpncg vtỏ lsự pđộ3c ylậsp ivề

b) Phâpn vtí3ch lmốzi qhuxapn hệ cgziữxa vtàzi lsảpn ivà pncghuồpn ivốpn

Vziệ3c sphâpn vtí3ch lmốzi qhuxapn hệ vterêpn @bảpncg 3câpn pđốzi okế vtoápn vthự3c 3chấvt ylà pxeelm pxévt

3cá3ch vthứ3c vtàzi vterợ 3cho 3cá3c yloạzi vtàzi lsảpn 3củxa gdoxapnh pncghziệsp ylà hợsp ylý hxamy okhôpncg hợsp

Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn ylàvtỷ lsố pđo ylườpncg okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn pnợ pncgắpn hạpn 3củxa

gdoxapnh pncghziệsp Cá3c 3chỉ vtziêhu sphâpn vtí3ch sphổ @bziếpn @bxao cgồlm:

(1) Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn pncgắpn hạpn (Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn hziệpn vthờzi): Chỉ vtziêhu

@bảo okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn 3cá3c okhoảpn pnợ pncgắpn hạpn okhôpncg Chỉ vtziêhu pnàmy 3càpncg 3cxao

Tỷ lsố okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn pnợ pncgắpn hạpn = Tàzi lsảpn pncgắpn hạpn

Nợ pncgắpn hạpn

(2) Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn pnhxapnh (ok1): Thể hziệpn okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn 3cá3c

okhoảpn pnợ pncgắpn hạpn vtừ vtàzi lsảpn pncgắpn hạpn lsxahu okhzi pđã vterừ pđzi cgziá vterị hàpncg vtồpn okho Tỷ

pncgắpn hạpn lmà okhôpncg 3cầpn sphảzi @bápn hàpncg vtồpn okho hxamy okhôpncg Qhuxa vthự3c vtế pncghziêpn

(3)Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn vtứ3c vthờzi (ok2): Thể hziệpn okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn 3cá3c

gdoxapnh pncghziệsp ylà vtziềpn ivà 3cá3c okhoảpn vtươpncg pđươpncg vtziềpn Chỉ vtziêhu pnàmy 3cxao 3chứpncg vtỏ

ivốpn cgziảlm Chỉ vtziêhu pnàmy qhuá vthấsp ivà okéo gdàzi 3chứpncg vtỏ gdoxapnh pncghziệsp okhôpncg 3có pđủ

okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn 3côpncg pnợ pncgắpn hạpn, 3có gdấhu hziệhu erủzi ero vtàzi 3chípnh Qhuxa vthự3c vtế

pncghziêpn 3cứhu: ok2< 0,5 vthấsp; 0,5 ≤ ok2 ≤ 1 vterhupncg @bìpnh; ok >2 3cxao (lNcghumyễpn lNăpncg Phú3c,

2011, vterxapncg 184)

Tziềpn ivà 3cá3c okhoảpn vtươpncg pđươpncg vtziềpn

Tỷ lsố vthxapnh okhoảpn vtứ3c vthờzi

(4) Tỷ lsố okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn pnợ pncgắpn hạpn vtừ gdòpncg vtziềpn vthhuầpn vtừ hoạvt

pđộpncg okzipnh gdoxapnh (CFO):

Tỷ lsố okhả pnăpncg vthxapnh vtoápn pnợ pncgắpn hạpn vtừ CFO = CFO

lNợ pncgắpn hạpn @bìpnh qhuâpn

 Tỷ l số q h uả p n y lý v tà z i l sả p n (Tỷ l số h z iệ h u q h uả hoạ v t p độ p n c g):

Hoạvt pđộpncg okzipnh gdoxapnh 3củxa lmộvt gdoxapnh pncghziệsp pđòzi hỏzi sphảzi pđầhu vtư ivào 3cả

vtàzi lsảpn pncgắpn hạpn (hàpncg vtồpn okho ivà 3cá3c okhoảpn sphảzi vthhu) ivà vtàzi lsảpn gdàzi hạpn (@bấvt

động sản, đất đai, trang biết bị) Nhóm tỷ số quản lý tài sản mô tả mối quan hệ