Tiểu luận cuối kỳ phân tích chính sách tiền tệ tại một quốc gia cụ thể

Và cụ thể nhóm chúng em chọn Việt Nam.2.Mục tiêu nghiên cứu.Nghiên cứu tác động của chính sách tiền tệ đến các biến số kinh tế vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát…

1 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐẠO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC SƯ PHẠM KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH MƠN HỌC: KINH TẾ HỌC TIỂU LUẬN CUỐI KỲ PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI MỘT QUỐC GIA CỤ THỂ MÃ MÔN HỌC: ECON210206_21_2_01CLC GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN: THS.Nguyễn Thị Thanh Thúy THỰC HIỆN: Nhóm 01 Thứ Hai tiết 7-10 Trần Ngọc Minh 21124073 Lâm Nguyễn Bảo Ngân 21124076 Tôn Nguyễn Thanh Tâm 21124403 Nguyễn Mai Thị Thu Hồng 21124060 Phan Hồng Quân 21124092 Nguyễn Thị Phương Thảo 21124099 Thành phố Hồ Chí Minh, tháng năm 2022 Kinh tế Học DANH SÁCH THÀNH VIÊN THAM GIA VIẾT TIỂU LUẬN HỌC KÌ II, NĂM HỌC 2021 – 2022 Nhóm số 01 (Lớp Thứ Hai, tiết 7-10) Tên đề tài: Phân tích sách tiền tệ quốc gia cụ thể STT HỌ VÀ TÊN SINH VIÊN MÃ SỐ SINH VIÊN TỶ LỆ HỒN THÀNH Tơn Nguyễn Thanh Tâm 21124403 100% Lâm Nguyễn Bảo Ngân 21124076 100% Trần Ngọc Minh 21124073 100% Nguyễn Mai Thị Thư Hồng 21124060 95% Phan Hồng Quân 21124092 100% Nguyễn Thị Phương Thảo 21124099 85% Ghi chú: - Tỷ lệ hoàn thành: 100% _ Nhận xét giáo viên Ngày 16 tháng Năm, 2022 Giáo viên chấm điểm Kinh tế Học MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài 2.Mục tiêu nghiên cứu 3.Đối tượng nghiên cứu 4.Phương pháp nghiên cứu DANH MỤC SƠ ĐỒ HÌNH VẼ: DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT: PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ .4 1.1.Khái niệm sách tiền tệ 1.2.Đặc điểm sách tiền tệ 1.3.Công cụ điều tiết cung tiền 1.3.1.Công cụ tái cấp vốn 1.3.2.Công cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc 1.3.3.Công cụ nghiệp vụ thị trường mở 1.3.4.Cơng cụ lãi suất tín dụng 1.3.5.Cơng cụ hạn mức tín dụng .6 1.3.6.Tỷ giá hối đoái 1.4.Mục tiêu sách tiền tệ 1.4.1.Mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tiền 1.4.2.Mục tiêu tạo công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp 1.4.3.Mục tiêu tăng trưởng kinh tế CHƯƠNG 2: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM 2.1.Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam 2.1.1.Tác động sách tiền tệ Việt Nam 11 a.Tác động sách tiền tệ lên giá cổ phiếu thị trường chứng khoán 11 b.Tác động đến cấu trúc kỳ hạn lãi suất sách tiền tệ .11 2.1.2.Ảnh hưởng sách tiền tệ Việt Nam 14 Kinh tế Học 2.2.Biện pháp .15 2.3.Thành tựu 16 KẾT LUẬN 18 TÀI LIỆU THAM KHẢO 19 Kinh tế Học PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Chính sách tiền tệ yếu tố quan trọng điều hành kinh tế vĩ mô kinh tế mở Thông qua việc tác động đến biến số vĩ mơ, sách tiền tệ giúp trì ổn định kích thích tăng trưởng kinh tế Nhiều nghiên cứu khẳng định, sách tiền tệ ngân hàng trung ương có tác động trực tiếp đến biến số nước phát triển như: Tỷ lệ thất nghiệp, giá cả, tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), cán cân tốn   Kinh tế tồn cầu dự báo giảm năm 2022 so với dự báo đưa trước Theo IMF, việc tiết giảm sách tiền tệ Hoa Kỳ khiến điều kiện tài tồn cầu thắt chặt hơn, gây áp lực lên đồng tiền thị trường kinh tế phát triển Lãi suất cao làm cho việc vay toàn giới trở nên đắt đỏ hơn, gây căng thẳng tài cơng quốc gia Đối với quốc gia có nợ ngoại tệ cao, kết hợp điều kiện tài thắt chặt hơn, tỷ giá hối đối giảm lạm phát nhập cao dẫn đến thách thức đánh đổi sách tài khóa tiền tệ Mặc dù việc củng cố tài khóa thực nhiều thị trường kinh tế phát triển vào năm 2022, gánh nặng nợ cao sau đại dịch thách thức năm Tỷ lệ thất nghiệp tồn cầu dự kiến trì mức cao trước đại dịch Covid-19 năm 2023 Ước tính thất nghiệp tồn cầu năm 2022 207 triệu người, so với 186 triệu năm 2019 Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động toàn cầu năm 2022 dự kiến thấp 1,2 điểm phần trăm so với năm 2019 Như bối cảnh kinh tế quốc gia việc nghiên cứu sách tiền tệ cụ thể vấn đề có ý nghĩa lý luận thực tiễn cao Với mục đích trau dồi kiến thức học góp phần nghiên cứu, tìm hiểu sách tiền tệ, nhóm chúng em chọn đề tài: “Chính sách tiền tệ quốc gia cụ thể” Và cụ thể nhóm chúng em chọn Việt Nam 2.Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu tác động sách tiền tệ đến biến số kinh tế vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát… nào, độ trễ, chiều tác động, mạnh hay yếu…, từ đánh giá hiệu sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn 3.Đối tượng nghiên cứu    Đưa sở lý luận sách tiền tệ Sự lựa chọn sách tiền tệ nước Việt Nam Tiến hành nghiên cứu tính hiệu sách tiền tệ Việt Nam Kinh tế Học 4.Phương pháp nghiên cứu Để thực mục tiêu nghiên cứu trên, tiểu luận sử dụng kết hợp hai phương pháp định tính (quy nạp, diễn dịch) định lượng DANH MỤC SƠ ĐỒ HÌNH VẼ: Biểu đồ 1: Mức tiêu dùng hàng ngày hộ gia đình theo tiểu chuẩn quốc tế Bảng 1: Chênh lệch nhóm thu nhập thấp nhóm thu nhập cao giai đoạn 2016-2020 Bảng 2: Hệ số GINI giai đoạn 2016-2020 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT: CSTT Chính sách tiền tệ TCTD Tổ chức tín dụng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTW Ngân hàng Trung Ương EFT Hệ thống toán điện tử NSNN Ngân sách nhà nước CCHC Công tác cách hành CPI Consumer Price Index Chỉ số giá tiếu dùng WB World Bank Ngân hang giới Kinh tế Học GDP  Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund Quỹ Tiền tệ Quốc tế Kinh tế Học PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.1.Khái niệm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ tiếng Anh cịn gọi Monetary policy Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mô Ngân hàng Trung Ương (NHTW) soạn thảo tổ chức thực hiện, thông qua công cụ, biện pháp nhằm đạt mục tiêu kinh tế - xã hội đất nước thời kỳ định: ổn định giá trị đồng tiền, tạo công ăn việc làm tăng trưởng kinh tế Tại quốc gia, NHTW quan chủ chốt, thiết kế định sách tiền tệ với tư cách thiết chế đầu não toàn hệ thống tài & ngân hàng Dù có gọi NHTW, NHNN, hay Hệ thống dự trữ liên bang… tất chúng có chung tính chất quan máy quản lý Nhà nước, độc quyền phát hành tiền, thực nhiệm vụ ổn định giá trị tiền tệ, thiết lập trật tự, đảm bảo hoạt động an toàn ổn định hiệu toàn hệ thống ngân hàng nhằm hoàn thành mục tiêu kinh tế vĩ mô đất nước Chúng ta hiểu, sách tiền tệ tổng hòa phương thức mà NHNN Việt Nam (NHTW) thơng qua hoạt động tác động đến khối lượng tiền tệ lưu thông, nhằm phục vụ cho việc thực mục tiêu kinh tế - xã hội đất nước Mặt khác, phận quan trọng hệ thống sách kinh tế tài vi mơ phủ Tuỳ điều kiện nước, sách tiền tệ xác lập theo hai hướng: - Chính sách tiền tệ mở rộng: NHTW tăng cung tiền, làm giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, tăng tổng cầu, giảm thất nghiệp lạm phát tăng - sách tiền tệ chống thất nghiệp NHTW thực ba cách: Mua vào thị trường chứng khoán, hạ thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạ thấp mức lãi suất chiết khấu hay thực đồng thời cách lúc - Chính sách tiền tệ thu hẹp: NHTW tác động làm giảm cung tiền , tăng lãi suất thị trường làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh, thu hẹp tổng cầu, từ làm giảm lạm phát thất nghiệp tăng - sách tiền tệ ổn định giá trị đồng tiền NHTW sử dụng biện pháp làm giảm mức cung tiền cách: Bán thị trường chứng khoán, tăng mức dự trữ bắt buộc tăng lãi suất chiết khấu, kiểm soát khắt khe hoạt động tín dụng… Bất kỳ kinh tế nào, ổn định tiền tệ nâng cao sức mua đồng tiền nước coi mục tiêu có tính chất dài hạn Ngân hàng Trung Ương điều hành CSTT phải kiểm soát tiền tệ, cho phù hợp khối lượng tiền với mức tăng tổng sản phẩm quốc dân danh nghĩa, tổng cung tổng cầu tiền tệ, tiền hàng, không gây thừa thiếu tiền so với nhu cầu lưu thông Kinh tế Học 1.2.Đặc điểm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ có đặc điểm tín dụng thắt chặt tín dụng nới lỏng Khi kinh tế phát triển nhanh giá tăng nhanh, Fed bán chứng khốn phủ để thắt chặt vị dự trữ khỏi tình trạng Đó cịn gọi q trình rút nguồn dự trữ Ngược lại, kinh tế tăng trưởng không đủ nhanh có nguy suy thối, giải pháp thực bơm khoản dự trữ vào hệ thống ngân hàng, cách mua chứng khoán từ trung tâm giao dịch chứng khoán Bằng cách đó, Fed mở rộng, thay thu hẹp nguồn cung dự trữ ngân hàng => Tạo điều kiện dễ dàng cho ngân hàng để đáp ứng yêu cầu dự trữ, thực khoản vay Ngồi sách tiền tệ, cịn có số kiểm sốt tín dụng có lựa chọn để điều chỉnh chi phí tín dụng Những kiểm sốt bao gồm yêu cầu bảo chứng chứng khốn mua thơng qua nhà mơi giới - thương nhân thuyết phục tinh thần cao, qua đó, Fed sức thuyết phục ngân hàng tiếp tục theo khuyến nghị Fed qua sức ép khơng thức Chính sách tiền tệ tiến hành sách chi tiêu thuế, khác với Chính sách tài khóa phủ liên bang, hai chia sẻ mục tiêu chung: cân tổng cầu kinh tế so với tổng cung, đo tổng sản phẩm quốc nội, việc làm lãi suất, qua giữ lạm phát thất nghiệp mức kiểm sốt 1.3.Cơng cụ điều tiết cung tiền Fed có ba cơng cụ riêng biệt sách tiền tệ: mua bán chứng khốn thông qua hoạt động Thị trường mở, quyền thiết lập yêu cầu dự trữ cho định chế tài chính, lãi suất chiết khấu tốn ngân hàng định chế tài chính, họ vay từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực Chính sách tiền tệ gồm cơng cụ sau: 1.3.1.Cơng cụ tái cấp vốn Là cơng cụ có tính chất chủ động việc thực CSTT, hình thức cấp tín dụng Ngân hàng Trung ương Ngân hàng thương mại thông qua lãi suất tái chiết khấu NHTW tăng khối lượng tiền cung ứng đồng thời tạo sở Ngân hàng thương mại tạo bút tệ khai thơng khả tốn họ 1.3.2.Cơng cụ tỷ lệ dự trữ bắt buộc Là tỷ lệ số lượng phương tiện cần vơ hiệu hóa tổng số tiền gửi huy động, nhằm điều chỉnh khả toán (cho vay) Ngân hàng thương mại, tránh tình trạng khủng hoảng ngân hàng có trưởng hợp khẩn cấp xảy Kinh tế Học 1.3.3.Công cụ nghiệp vụ thị trường mở Là hoạt động mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn NHTW thị trường tiền tệ, giúp điều hòa cung cầu giấy tờ có giá, ảnh hưởng đến khối lượng dự trữ Ngân hàng thương mại  Tác động đến khả cung ứng tín dụng Ngân hàng dẫn đến làm tăng hay giảm khối lượng tiền tệ 1.3.4.Cơng cụ lãi suất tín dụng Đây xem công cụ gián tiếp thực sách tiền tệ thay đổi lãi suất không trực tiếp làm tăng thêm hay giảm bớt lượng tiền lưu thơng, mà làm kích thích hay kìm hãm sản xuất Nó cơng cụ lợi hại Cơ chế điều hành lãi suất hiểu tổng thể chủ trương sách giải pháp cụ thể NHTW nhằm điều tiết lãi suất thị trường tiền tệ, tín dụng thời kỳ định 1.3.5.Cơng cụ hạn mức tín dụng Là công cụ trực tiếp can thiệp mang tính hành NHTW để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng, tổ chức tín dụng Hạn mức tín dụng mức dư nợ tối đa mà NHTW buộc Ngân hàng thương mại phải chấp hành cấp tín dụng cho kinh tế 1.3.6.Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ Nó vừa phản ánh sức mua đồng nội tệ, vừa biểu quan hệ cung cầu ngoại hối Tỷ giá hối đối cơng cụ, địn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, tác động mạnh đến xuất nhập hoạt động sản xuất kinh doanh nước Chính sách tỷ giá tác động cách nhạy bén đến tình hình sản xuất, xuất nhập hàng hóa, tình trạng tài chính, tiền tệ, cán cân toán quốc tế, thu hút vốn đầu tư, dự trữ đất nước Về thực chất tỷ giá cơng cụ sách tiền tệ tỷ giá không làm thay đổi lượng tiền tệ lưu thông Tuy nhiên nhiều nước, đặc biệt nước có kinh tế chuyển đổi coi tỷ giá công cụ hỗ trợ quan trọng cho sách tiền tệ 1.4.Mục tiêu sách tiền tệ 1.4.1.Mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định giá trị đồng tiền Thơng qua Chính sách tiền tệ, giá trị đồng tiền bị biến động tăng lên giảm xuống Giá trị đồng tiền ổn định xét mặt: Sức mua đối nội đồng tiền (chỉ số giá hàng hoá dịch vụ nước) sức mua đối ngoại (tỷ giá đồng tiền nước so với ngoại tệ) Kinh tế Học Tuy vậy, Chính sách tiền tệ hướng tới ổn định giá trị đồng tiền khơng có nghĩa tỷ lệ lạm phát khơng, kinh tế phát triển Trong điều kiện kinh tế có mức tăng trưởng chậm khơng (hay cịn gọi kinh tế trì trệ) kiểm sốt lạm phát tỷ lệ hợp lý kích thích kinh tế tăng trưởng trở lại 1.4.2.Mục tiêu tạo công ăn việc làm, giảm tỷ lệ thất nghiệp Các nguồn lực xã hội, quy mơ sản xuất kinh doanh sử dụng có hiệu hay không ảnh hưởng CSTT mở rộng hay thắt chặt từ ảnh hưởng tới tỷ lệ thất nghiệp kinh tế Để có tỷ lệ thất nghiệp giảm phải chấp nhận tỷ lệ lạm phát gia tăng 1.4.3.Mục tiêu tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế mục tiêu phủ việc hoạch định sách kinh tế vĩ mơ mình, ln tìm cách để giữ cho nhịp độ tăng trưởng ổn định, đặc biệt việc ổn định giá trị đồng tệ quan trọng, thể lịng tin dân chúng Chính phủ Khi hai mục tiêu đạt cách cân bằng, kinh tế có tăng trưởng Các mục tiêu có mối quan hệ chặt chẽ, hỗ trợ nhau, không tách rời Nhưng mục tiêu mâu thuẫn với chí triệt tiêu lẫn xem xét thời gian ngắn hạn Vậy để đạt mục tiêu cách hài hồ NHTW cần phải có phối hợp với sách kinh tế vĩ mô khác thực CSTT Phần lớn ổn định giá mục tiêu chủ yếu dài hạn sách tiền tệ Kinh tế Học CHƯƠNG 2: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TẠI VIỆT NAM 2.1.Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam Theo tiêu chuẩn quốc tế, hộ gia đình chia thành năm tầng lớp kinh tế dựa mức tiêu dùng hàng ngày, bao gồm: (1) Cực kỳ nghèo, sống 1,9 USD / ngày => Nhóm thu nhập thấp (2) Người nghèo vừa, chi 1,9-3,2 USD / ngày (3) Nhóm kinh tế khó khăn, chi tiêu 3,2-5,5 USD / ngày (4) An ninh kinh tế, tiêu dùng 5,5-15 USD / ngày (5) Tầng lớp trung lưu toàn cầu, tiêu dùng 15 USD / ngày => Nhóm thu nhập cao Biểu đồ 1: Mức tiêu dùng hàng ngày hộ gia đình theo tiểu chuẩn quốc tế Biểu đồ thể mức tiêu dùng hàng ngày hộ gia đình theo tiểu chuẩn quốc tế 20 18 16 14 12 10 Cực kỳ nghèo An ninh kinh tế Người nghèo vừa Tầng lớp trung lưu toàn cầu Nhóm kinh tế khó khăn Tại khu vực thành thị, phân hóa giàu nghèo nhóm thu nhập thấp thu nhập cao có xu hướng giảm từ 7,6 lần năm 2016 xuống 7,2 lần năm 2019 5,3 lần năm 2020 tác động dịch Covid-19 làm cho nhóm thu nhập cao giảm nhóm thu nhập thấp có xu hướng tăng Khu vực nơng thơn có xu hướng ngược lại với khu vực thành thị chênh lệch thu nhập nhóm thấp cao tăng từ 8,4 lần năm 2016 lên 9,6 lần năm 2019, nhiên năm 2020 giảm lần chịu tác động chung dịch Covid-19 lên toàn kinh tế Kinh tế Học Mức độ bất bình đẳng thu nhập thể chênh lệch thu nhập nhóm (1) nhóm (5) Thu nhập 20% nhóm người có thu nhập thấp 20% nhóm người có thu nhập cao tăng giai đoạn 2016-2020, nhiên khoảng cách thu nhập nhóm ngày lớn, điều cho thấy phân hóa giàu nghèo ngày tăng - Năm 2016 thu nhập bình qn đầu người nhóm thu nhập thấp 791 nghìn đồng, tăng bình quân 5,7% giai đoạn 2016-2019 - Năm 2016 thu nhập bình quân đầu người nhóm thu nhập cao 7,8 triệu đồng, tăng 6,8%  Tốc độ tăng trưởng thu nhập nhóm thu nhập thấp chậm nhóm thu nhập cao  Khoảng cách giàu nghèo ngày tăng Năm 2016 thu nhập nhóm thu nhập cao gấp 9,8 lần nhóm có thu nhập thấp nhất, năm 2019 gấp 10,2 lần Tuy nhiên đến năm 2020, tác động tiêu cực dịch bệnh Covid-19 hiệu sách an sinh xã hội tới đối tượng người nghèo, gia đình sách nên nhóm thu nhập thấp tăng 7,6% giai đoạn 2016-2020 nhanh nhiều mức tăng 3,3% nhóm thu nhập cao nhất, điều kéo theo chênh lệch thu nhập nhóm cịn lần Bảng 1: Chênh lệch nhóm thu nhập thấp nhóm thu nhập cao giai đoạn 2016-2020 PHÂN PHỐI THU NHẬP Ở VIỆT NAM 2016 – 2020 CẢ NƯỚC 2016 2019 2020 Thành thị 2016 2019 2020 Nơng thơn 2016 2019 2020 Thu nhập bình qn đầu người tháng (Nghìn Đồng) Nhóm Nhóm tầng lớp nghèo trung lưu tồn cầu (1) (5) Nhóm tầng lớp trung lưu tồn cầu (5) so với nhóm nghèo (1) (Lần) 791 988 1139 7755 10103 9108 9.8 10.2 8.0 1489 1843 2108 11276 13195 11192 7.6 7.2 5.3 676 827 932 5669 7898 7440 8.4 9.6 8.0 Kinh tế Học Trong giai đoạn 2016-2020, kinh tế Việt Nam tăng trưởng đạt mức bình quân 6,78% giai đoạn 2016-2019, năm 2020 ảnh hưởng đại dịch Covid19 tác động tiêu cực tới lĩnh vực kinh tế – xã hội, nước ta đạt mức tăng trưởng thuộc nhóm cao giới với mức tăng 2,91% Những thành tựu kinh tế lan tỏa đến đời sống tầng lớp dân cư xã hội Thu nhập nhóm dân cư tăng từ 3,1 triệu đồng/tháng/người năm 2016 lên 4,2 triệu năm 2020 tốc độ tăng thu nhập nhóm nghèo ln thấp nhóm giàu nhất, khoảng cách giàu nghèo ngày gia tăng Tuy nhiên, bất bình đẳng thu nhập tầng lớp dân cư ngày giảm hệ số GINI giảm từ 0,431 năm 2016 xuống 0,373 năm 2020 Thông qua hệ số GINI giai đoạn 2016-2020 cho thấy, bất bình đẳng thu nhập nước ta biến động không nhiều, giảm từ 0,431 xuống 0,373 nằm ngưỡng an toàn, hiệu quả, phù hợp cho mục tiêu tăng trưởng cao Tại khu vực thành thị, người dân bình đẳng dễ dàng tiếp cận hội phát triển trình độ học vấn, kỹ làm việc thông qua giáo dục nên bất bình đẳng thu nhập ln thấp khu vực nông thôn Năm 2016 hệ số GINI khu vực thành thị 0,391 giảm 0,325 năm 2020, số tương ứng khu vực nông thôn 0,408 0,373 Tại vùng miền có khác điều kiện tự nhiên, trình độ văn hóa, trình độ sản xuất, kết cấu hạ tầng trình độ dân trí, lợi so sánh…, đặc điểm làm cho phát triển vùng miền có khác biệt làm cho chênh lệch thu nhập bất bình đẳng nhóm dân cư vùng miền khác rõ rệt Hệ số GINI tất vùng kinh tế có xu hướng giảm dần, khoảng cách bất bình đẳng ngày thu hẹp Hai vùng kinh tế lớn nước Đồng Sông Hồng Đông Nam Bộ khu vực kinh tế phát triển có tốc độ phát triển cao so với khu vực cịn lại, hệ số GINI có tốc độ giảm mạnh thấp so với khu vực khác Bảng Hệ số GINI giai đoạn 2016-2020 10 Kinh tế Học Qua nghiên cứu, tầm quan trọng việc ổn định giá trị Đồng Việt Nam, sách tiền tệ cịn ảnh hưởng đến bất bình đẳng thu nhập xã hội Gần đây, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam gây sốc sách tiền tệ cách đẩy nhanh cung tiền, bất bình đẳng thu nhập giảm ngắn hạn, từ tháng 2/2018 đến tháng 2/2020 Tuy nhiên, đến tháng năm 2020, hiệu ứng hoàn toàn biến Ngược lại, cú sốc sách tiền tệ thắt chặt tác động tiêu cực đến việc gia tăng bất bình đẳng thu nhập ngắn hạn Các biện pháp mà Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực để hỗ trợ người nghèo nhóm thu nhập thấp bao gồm: cần sửa đổi Luật Ngân hàng Nhà nước năm 2010 để giảm bất bình đẳng thu nhập trở thành số mục tiêu sách tiền tệ; điều hành lãi suất linh hoạt, người nghèo xu hướng, giảm lãi suất cho vay, khuyến khích sản xuất, phát triển kinh tế, tạo hội việc làm cho người lao động 2.1.1.Tác động sách tiền tệ Việt Nam a.Tác động sách tiền tệ lên giá cổ phiếu thị trường chứng khoán Các nhà kinh tế cho CSTT đóng vai trị quan trọng biến động giá chứng khốn Xem xét mơ hình định giá chứng khốn phương pháp chiết khấu dịng cổ tức Smirlock & Yawitz lập luận CSTT ảnh hưởng đến lãi suất thị trường từ ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thơng qua hai kênh Đầu tiên, sách thắt chặt tiền tệ tiến hành thơng qua việc tăng lãi suất sách ví dụ lãi suất bản, dẫn đến việc tăng lãi suất thị trường sử dụng để chiết khấu dịng tiền mơ hình định giá Điều dẫn đến giá cổ phiếu giảm Kênh thứ hai thông qua tác động CSTT mong đợi dòng tiền tương lai chẳng hạn thu nhập cơng ty CSTT thắt chặt ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế ảnh hưởng đến thu nhập tiềm doanh nghiệp tương lai Theo giải thích Bernanke Gertler (1995), tăng lãi suất gây việc thắt chặt tiền tệ làm giảm dịng tiền rịng cơng ty Bởi thắt chặt CSTT làm giảm tổng cầu chi tiêu tiêu dùng tăng chi phí lãi vay phải trả Ngoài ra, lãi suất thị trường tăng làm suy giảm khả tài cơng ty, khiến công ty phải đối mặt với phần bù rủi ro nguồn vốn tài trợ từ bên ngồi cao Điều buộc cơng ty phải hủy bỏ hoãn lại hội đầu tư sinh lợi, dẫn đến làm giảm tiềm thu nhập tương lai công ty Mặt khác, điều kiện thắt chặt tiền tệ ngăn chặn việc cung cấp tín dụng ngân hàng thương mại cho doanh nghiệp Khơng dừng lại đó, CSTT ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thông qua phần bù rủi ro Những kỳ vọng chu kỳ suy thoái, điều kiện thắt chặt tiền tệ khiến nhà đầu tư xem cổ phiếu khoản đầu tư nhiều rủi ro Để bù đắp cho 11 Kinh tế Học rủi ro tăng lên, nhà đầu tư yêu cầu mức chiết khấu cao mà điều đạt thơng qua giá cổ phiếu thấp b.Tác động đến cấu trúc kỳ hạn lãi suất sách tiền tệ Đến năm 2020, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều hành chủ động, linh hoạt, thận trọng sách tiền tệ, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác, điều hành sách tiền tệ, kiểm sốt lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, thị trường tiền tệ ngoại hối thời kỳ đại dịch COVID-19 - Đại hội 19 Trong thời kỳ có dịch, hỗ trợ phục hồi kinh tế trình phát triển phức tạp Đồng thời, hướng dẫn tổ chức tín dụng triển khai có hiệu biện pháp ứng phó với ảnh hưởng dịch bệnh, hỗ trợ doanh nghiệp cơng chúng khắc phục khó khăn bão, lũ gây ra, sớm trở lại sản xuất hoạt động; thực tái cấu liên quan đến việc lý khoản nợ phải thu khó địi Do đó, chịu ảnh hưởng nặng nề dịch bệnh, sách tiền tệ hoạt động ngân hàng đạt nhiều kết tích cực mặt hoạt động, cụ thể sau: Tính đến ngày 18/12/2020, tổng phương thức tốn M2 tăng 12,83% so với cuối năm 2019 so với năm 2019 tăng trưởng 14,62% Thanh khoản hệ thống tổ chức tín dụng thơng suốt.  Về điều hành lãi suất: Từ đầu năm 2020, NHNN đồng loạt lần cắt giảm lãi suất, giảm 1,5-2,0% / năm lãi suất điều hành (một NHTW), lãi suất điều hành giảm mạnh khu vực); lãi suất huy động giảm tới 0,6-1,0% / năm; giới hạn lãi suất cho vay ngành công nghiệp trọng điểm hàng năm giảm 1,5% Đồng thời, hướng dẫn tổ chức tín dụng tiết kiệm chi phí, giảm đáng kể lãi suất cho vay, lĩnh vực trọng điểm Do đó, tính đến tháng 11/2020, lãi suất cho vay giảm bình quân 1% / năm so với cuối năm 2019; lãi suất cho vay ngắn hạn VND tối đa số ngành, lĩnh vực ưu tiên 4,5% / năm Về điều hành tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều hành công bố tỷ giá trung tâm linh hoạt hàng ngày theo diễn biến thị trường, kinh tế vĩ mô, mục tiêu cân đối tiền tệ sách tiền tệ Tỷ giá USD / VND thay đổi theo điều kiện thị trường biến động USD thị trường giới Về quản lý tín dụng: Ngân hàng Quốc dân chủ động, điều hành tăng trưởng tín dụng hợp lý theo mức độ hấp thụ kinh tế, tập trung vào lĩnh vực then chốt sản xuất - kinh doanh tiêu dùng Thứ nhất, phù hợp với sách phủ, đóng góp quan trọng vào việc tiếp tục làm việc sản xuất sau dịch bệnh trì tăng trưởng kinh tế Kiểm sốt chặt chẽ việc cấp tín dụng lĩnh vực rủi ro Các tổ chức tín dụng triển khai nhiều chương trình cho vay với lãi suất ưu đãi Tăng trưởng tín dụng thấp năm trước nhu cầu tín dụng yếu ảnh hưởng tiêu cực đại dịch Covid-19 Tính đến ngày 21/12/2020, tín dụng tăng 10,14% so với cuối năm 2019 tăng 11,62% so với kỳ năm 2019 Để hỗ trợ khách hàng khắc phục ảnh hưởng dịch, ngành ngân hàng sớm vào ban hành văn quan trọng theo đạo Chính phủ Thông tư 01/2020 / TT-NHNN Chỉ thị 02 / CT-NHNN để hướng dẫn tín dụng tổ chức 12 Kinh tế Học cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, trì danh mục nợ cho khách hàng bị ảnh hưởng đại dịch Covid-19; tiết giảm chi phí hoạt động để giảm thiểu lãi suất; tạo điều kiện tốn khơng dùng tiền mặt, thực chương trình tín dụng phù hợp, đa dạng hóa sản phẩm, cải cách thủ tục hành chính, ứng dụng công nghệ Hạn chế giao dịch trực tiếp tạo điều kiện thuận lợi toán, dễ dàng tiếp cận tín dụng dịch vụ ngân hàng cho khách hàng Tính đến nay, tổ chức tín dụng cấu lại thời hạn trả nợ cho khoảng 270.000 khách hàng bị ảnh hưởng dịch Covid-19, với dư nợ gần 355 nghìn tỷ đồng; cho gần 590.000 khách hàng có dư nợ triệu đồng, đặc biệt cho vay với lãi suất ưu đãi (thường thấp 0,5 - 2,5% so với trước đại dịch) cộng dồn doanh số từ 23/1 đến nay, cung cấp gần 2,3 triệu đồng cho 390.000 khách hàng Mặc dù không bị ràng buộc Thông tư 01 NHCSXH gia hạn nợ cho gần 168.000 khách hàng với dư nợ 4.183 tỷ đồng, cho vay triệu khách hàng với số tiền 72.531 tỷ đồng  Ước tính sau hai lần giảm phí, tổng số phí dịch vụ tốn ngân hàng miễn, giảm cho khách hàng đến cuối năm 2020 khoảng 1.004 tỷ đồng Trung tâm thương mại phát triển với tốc độ ấn tượng, với nhiều mục tiêu hồn thành vượt mức Tính đến tháng 10/2020, số lượng giao dịch toán di động vượt 918,8 triệu lượt, với giá trị giao dịch đạ t gần 96 tỷ đồng (tăng 123,9% lượng 125,4% giá trị) Năm 2019; lượng giao dịch toán qua Internet đạt gần 374 triệu giao dịch với giá trị 222 tỷ đồng (tăng 8,3% lượng 25,5% giá trị giao dịch so với kỳ năm 2019) So với kỳ năm 2016, 10 tháng đầu năm 2020, doanh số giao dịch qua Hệ thống toán điện tử (EFT)tăng 83,67%, số tiền tăng 135,04%; số lượng số lượng toán qua Internet tăng Lần lượt 276,4% 343%; Số lượng số tiền toán tăng 1,037% 972,5% Đẩy mạnh hoạt động toán dịch vụ cơng qua ngân hàng nhằm đáp ứng nhanh chóng, kịp thời nhu cầu thu chi ngân sách quần chúng nhân dân doanh nghiệp Đến nay, có 99% doanh nghiệp thực khai thuế điện tử; 98,6% tổng thu ngân sách nhà nước (NSNN) quan hải quan thực theo phương thức điện tử; gần 90% doanh thu tiền điện Tập đoàn Điện lực Việt Nam nộp qua ngân hàng Khuôn khổ pháp lý khơng ngừng rà sốt, bổ sung, tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường thương mại phát triển  Cơng tác cải cách hành (CCHC), cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, nâng cao lực cạnh tranh tiếp tục đạt kết tích cực Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tiếp tục dẫn đầu bộ, ngành Chỉ số CCHC năm 2019, đứng đầu bộ, quan ngang năm thứ năm liên tiếp Chỉ số tiếp cận tín dụng Việt Nam 25/190 quốc gia vùng lãnh thổ, tăng bậc so với Kinh doanh 2019, đứng thứ ASEAN thứ Châu Á (sau Brunei Darussalam), đạt cấp mục tiêu Chính phủ  Cơng đổi hệ thống tổ chức tín dụng đạt kết quan trọng theo mục tiêu lộ trình “Đề án 1058” Khả tài chính, quản trị hiệu hoạt động, tiêu chuẩn tiêu chuẩn đo lường an ninh Các tổ chức tín 13 Kinh tế Học dụng tiếp tục tập trung triển khai Basel II để đáp ứng công ước quốc tế an toàn vốn Nợ xấu phần lớn kiểm sốt xử lý thơng qua nhiều đề án, đề án thu hồi nợ tổ chức tín dụng nỗ lực thực đạt kết tích cực, minh chứng cho tính đắn hiệu Nghị 42 Bảng cân đối kế toán vượt mức 2% tất yếu khách quan thể nỗ lực lớn ngành ngân hàng bối cảnh kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng tài chính, đại dịch Covid-19 khả phục vụ khách hàng giảm sút, khoản nợ họ.   Kết giúp cải thiện triển vọng xếp hạng tổ chức tín dụng Việt Nam năm gần đây, với 14 ngân hàng thương mại Việt Nam lọt vào Top 500 ngân hàng lớn mạnh Châu Á Thái Bình Dương năm 2020, Dương Vietcombank đứng thứ 29 500 ngân hàng, tăng 19 bậc so với năm 2017 Những thành tựu đáng khích lệ tảng vững cho phát triển an toàn hệ thống ngân hàng Việt Nam.  2.1.2.Ảnh hưởng sách tiền tệ Việt Nam Năm 2022 mang lại nhiều thách thức lạm phát toàn cầu thời kỳ hậu đại dịch, bao gồm gián đoạn chiến Ukraine, gián đoạn chuỗi cung ứng hàng hóa mở cửa hồn tồn kinh tế nhiều quốc gia, nhu cầu lượng tăng lên, sản phẩm gây áp lực lớn lên lạm phát.  Thực bước để buộc nước phải đến bàn đàm phán để chấm dứt hành động thù địch Ukraine Tăng trưởng kinh tế Nga chủ yếu phụ thuộc vào xuất dầu khí Giá dầu tăng vọt kể từ lệnh cấm vận có hiệu lực, đạt đỉnh 125 USD / thùng vào ngày 8/3; tăng gần 40% tháng giao dịch quanh mức 100 USD / thùng Giá xăng dầu Việt Nam tăng từ 27-44% so với đầu năm 2022 đà tăng giới Nhìn chung, giá xăng dầu có xu hướng tăng năm 2021 tăng mạnh vào quý năm 2022 Giá xăng neo cao trở thành nguyên nhân dẫn đến lạm phát chi phí đẩy, chi phí đầu vào hoạt động sản xuất kinh doanh tăng thời gian dài, buộc hộ công thương, cá thể, doanh nghiệp phải tăng thu nhập giá bán Ngoài ra, xu hướng tăng giá xăng kích thích lạm phát với dự đoán giá xăng cao tương lai, thúc đẩy nhu cầu đầu dầu, gây áp lực lạm phát lên kinh tế Hiện tại, có đầu tích trữ dầu kinh tế Tuy nhiên, kỳ vọng giá xăng dầu tăng không dẫn đến lạm phát tăng đột biến, nhóm hàng hóa chịu tác động giá xăng dầu tăng khơng có tỷ trọng lớn rổ hàng hóa / dịch vụ tính CPI Lập luận xuất phát từ việc xem xét lạm phát năm 2021 bối cảnh giá xăng dầu tăng mạnh Giá xăng dầu tăng 31,74% năm 2021, đẩy số giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,14% 14 Kinh tế Học Kết năm ngoái, số giá tiêu dùng tăng 1,84%, chủ yếu giá xăng dầu tăng mạnh, số giá tiêu dùng năm ngoái mức thấp kể từ năm 2016 Giá xăng dầu tiếp tục tăng năm nay, năm ngoái từ sở cao Mức tăng theo năm (so với kỳ năm trước) không thiết phải lớn năm ngoái nên tác động đến số giá tiêu dùng (CPI) khơng lớn Những năm 2022 khác so với năm 2021 nói đến mục tiêu phủ mở cửa hoàn toàn kinh tế Và giá xăng dầu trì mức cao thời gian dài tác động lớn đến chi phí kinh tế gây nhiều áp lực lên lạm phát Một áp lực lạm phát khác đến từ căng thẳng Nga Ukraine, gián đoạn nguồn cung lúa mì Nga Ukraine, chiếm gần 30% xuất lúa mì tồn cầu, có thời điểm tăng 60% kể từ xung đột hai nước gia tăng Giá lúa mì tăng đẩy giá hàng hóa chăn nuôi lên, giá thức ăn chăn nuôi làm từ lúa mì tăng theo Sự khan nguồn cung lúa mì thúc đẩy việc sử dụng sản phẩm thay gạo, gây áp lực lên giá gạo toàn cầu chí gây khủng hoảng lương thực thực phẩm toàn cầu Hãy nhớ quý năm 2020, CPI Việt Nam tăng mạnh 5,56% so với kỳ năm ngoái, chủ yếu giá thực phẩm tăng mạnh (giá thịt lợn tăng mạnh) lạm phát giới tăng mạnh Giá thấp hoạt động kinh tế ngừng hoạt động xuất đại dịch Covid-19 Đây nhóm hàng có tỷ trọng lớn rổ tính CPI tiềm ẩn nguy lạm phát năm giá lương thực, thực phẩm tăng mạnh Nhìn chung, gián đoạn nguồn cung hàng hóa bao gồm dầu mỏ thực phẩm ảnh hưởng chiến Nga-Ukraine gây nhiều áp lực lên lạm phát năm nay, sách tiền tệ 2.2.Biện pháp Điều hành CSTT chặt chẽ, thận trọng linh hoạt nhằm ổn định thị trường tiền tệ, đảm bảo khả khoản TCTD; Thực linh hoạt công cụ CSTT để khuyến khích mở rộng tín dụng phục vụ cho sản xuất hàng xuất khẩu, nông nghiệp, nông thôn, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao theo đạo Chính phủ; Thực liệt giải pháp tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường theo Nghị Chính phủ - Tính tốn xây dựng kịch điều hành sách để đối phó với khả lạm phát gia tăng nhu cầu phục hồi giá mặt hàng thuộc diện quản lý Nhà nước tiếp tục thực lộ trình tăng giá; đối phó với diễn biến khơng thuận lợi xảy cán cân toán trước biến động kinh tế khu vực giới - Quản lý thị trường ngoại hối điều hành tỷ giá theo tín hiệu thị trường, phù hợp với quan hệ cung cầu ngoại tệ, diễn biến cán cân tốn quốc tế cân đối vĩ mơ; tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước, bảo đảm giá trị đồng tiền Việt nam; theo dõi sát diễn biến quản lý chặt chẽ thị trường vàng 15 Kinh tế Học - Tiếp tục nâng cao chất lượng dự báo thống kê tiền tệ nhằm đáp ứng nhu cầu thông tin ứng phó kịp thời với biến động kinh tế thị trường tiền tệ; - Tiếp tục triển khai nhiệm vụ giao Kế hoạch hành động ngành Ngân hàng triển khai Đề án cấu lại hệ thống TCTD giai đoạn 2011 – 2015 Đề án xử lý tổng thể nợ xấu để đẩy nhanh tiến độ xử lý nợ xấu Nâng cao chất lượng, hiệu công tác giám sát hoạt động hệ thống TCTD góp phần đảm bảo ổn định, an toàn phát triển bền vững; - Tập trung hoàn thiện văn quy phạm pháp luật, đặc biệt văn hướng dẫn hai luật ngân hàng, Luật bảo hiểm tiền gửi, Luật phòng, chống rửa tiền văn triển khai theo đề án cấu lại TCTD, nhằm xây dựng hệ thống pháp lý đồng bộ, thống nhất, đầy đủ, minh bạch bình đẳng cho TCTD - Chủ động tuyên truyền, phổ biến quy định pháp luật, đạo Chính phủ NHNN điều hành CSTT, tín dụng hoạt động ngân hàng Xây dựng chiến lược truyền thông chủ động hiệu quả, đảm bảo thể quan điểm NHNN việc hoạch định sách phù hợp với giai đoạn phát triển hướng tới mục tiêu lớn kinh tế 2.3.Thành tựu.  Năm 2022, kinh tế giới nước nhiều khó khăn, thách thức Việt Nam đạt kết tích cực nhiều mặt, lĩnh vực đời sống kinh tế - xã hội Trong đó, phối hợp chặt chẽ, hiệu sách tài khóa sách tiền tệ phát huy vai trị tích cực, kết chủ yếu sau: Thứ nhất, Việt Nam số quốc gia khống chế thành công dịch Covid-19, đảm bảo an sinh xã hội, phục hồi ổn định đời sống nhân dân sớm sau thiên tai, dịch bệnh Gói hỗ trợ tài Chính phủ hỗ trợ kịp thời đời sống người dân tăng cường lực hệ thống y tế nhằm đáp ứng nhu cầu trang thiết bị, đáp ứng nhanh nhạy trước diễn biến phức tạp dịch bệnh  Bên cạnh đó, việc trì ổn định kinh tế vĩ mơ, thị trường tài chính, tiền tệ ổn định, thơng suốt, đảm bảo môi trường kinh doanh ổn định, tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng có đủ nguồn lực để hoạt động Làm giảm bớt gánh nặng kinh tế doanh nghiệp người dân thời kỳ khó khăn.  Thứ hai, Việt Nam có tốc độ tăng trưởng cao giới, phản ánh nỗ lực to lớn phủ chiến “vừa chống dịch, vừa đảm bảo phát triển kinh tế”.  Thứ ba, kiểm soát giá cả, giá hàng hóa, dịch vụ (lương thực, thực phẩm, điện ), góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ an sinh xã hội; cho thấy sách tiền tệ, sách tài khóa biện pháp điều hành giá thực linh hoạt, đồng Nó góp phần tích cực vào việc giảm bớt áp lực lạm phát, hỗ trợ kinh tế phục hồi nhanh chóng 16