(Tiểu luận) tiểu luận kinh tế chính trị vị trí, vai trò của thị trường chứng khoántrong nền kinh tế thị trường

Thị trường chứng khốn đã trở thành một định chế tàichính khơng thể thiếu được trong đời sống kinh tế của những nước theo cơ chế thị trường.Vào khoảng giữa thế kỷ XV ở tại những thành phố

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG

KHOA LÝ LUẬN CHÍNH TRỊ

TIỂU LUẬN KINH TẾ CHÍNH TRỊ

VỊ TRÍ, VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG

Hà Nội, năm 2023MỤC LỤC

Sinh viên thực hiện Vũ Thị Tường Minh

LỜI MỞ ĐẦU 2

NỘI DUNG 3

CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3

I CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 3

1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán trên thế giới 3 2 Các khái niệm 4

II CƠ CẤU VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 7 1 Thị trường sơ cấp 7

2 Thị trường thứ cấp 7

3 Sở giao dịch chứng khoán 9

CHƯƠNG II: VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 11

1 Với doanh nghiệp 11

2 Với các nhà đầu tư 12

3 Với nền kinh tế 13

4 Với cấp quản lý kinh tế 15

KẾT LUẬN 16

TÀI LIỆU THAM KHẢO 17

LỜI MỞ ĐẦU

Đường lối kinh tế và chiến lược phát triển kinh tế của nước ta là “Đẩy mạnh công nghiệp hóa, hiện đại hóa, xây dựng nền kinh tế độc lập tự chủ, đưa nước ta trở thành một nước công nghiệp; ưu tiên phát triển lực lượng sản xuất, đồng thời xây dựng quan hệ sản xuất phù hợp theo định hướng xã hội chủ nghĩa “ (trích Báo cáo chính trị của Ban chấp hành Trung ương Đảng khóa VIII và trình đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ IX của Đảng) đòi hỏi phải có nguồn lực lớn mà cụ thể là huy động được nguồn vốn lớn cho sự phát triển kinh tế đất nước Vị trí, vai trò của chứng khoán trong nềnkinh tế thị trường là cực kỳ quan trọng và phát triển thị trường chứng khoán, tìm ra các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán đã đáp ứng được nhu cấu cấp bách về nguồn vốn hiện nay Với mong muốn tìm hiểu và

có được cái nhìn rõ hơn về thị trường chứng khoán, em đã làm tiểu luận với

đề tài: “Vị trí, vai trò của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế thị trường”.

2

NỘI DUNG CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I CHỨNG KHOÁN VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán trên thế giới.

Thị trường chứng khoán là yếu tố cơ bản của nền kinh tế thị trường hiện đại Đến nay, hầu hết các quốc gia có nền kinh tế phát triển đều có thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán đã trở thành một định chế tàichính không thể thiếu được trong đời sống kinh tế của những nước theo cơ chế thị trường

Vào khoảng giữa thế kỷ XV ở tại những thành phố trung tâm buôn bán của phương Tây, các thương gia thường tụ tập tại các quán cà phê để thương lượng việc mua bán, trao đổi các loại hàng hóa như: nông sản, khoáng sản, ngoại tệ và giá khoán động sản Điểm đặc biệt là trong nhữngcuộc thương lượng này các thương gia chỉ dùng lời nói để trao đổi với nhau, không có hàng hóa, ngoại tệ, giá khoán động sản hay bất cứ một loại giấy tờ nào Những cuộc thương lượng này nhằm thống nhất với nhau các

“Hợp đồng” mua bán, trao đổi thực hiện ngay, kể cả những hợp đồng cho tương lai 3 tháng, 6 tháng hoặc một năm sau mới thực hiện

Những cuộc trao đổi này lúc đầu chỉ có một nhóm nhỏ, dần dần số ngườităng lên Đến cuối thế kỷ XV “khu chợ riêng” này trở thành một “thị trường” và thời gian họp chợ rút xuống hàng tuần và sau đó là hàng ngày Trong các phiên chợ này họ thống nhất với nhau những quy ước cho các cuộc thương lượng Dần dần những quy ước đó được tu bổ hoàn chỉnh thành những quy tắc có giá trị bắt buộc đối với những người tham gia Từ

đó thị trường chứng khoán bắt đầu hình thành

Phiên chợ đầu tiên năm 1453 tại đai Vanber của Bỉ sau đó được xuất hiện

ở Anh năm 1773, ở Đức 1778, ở Mỹ 1792, ở Thụy Sĩ 1876, ở Nhật 1878, ở Pháp 1801, ở Hương Cảng 1946, ở Indonesia1925, ở Hàn Quốc 1956, ở Thái Lan 1962, ở Malaysia và Philippine 1963

Quá trình hình thành và phát triển của các thị trường chứng khoán thế giới đã trải qua những bước thăng trầm Thời kỳ huy hoàng vào những năm

1975 – 1913 cùng với sự phát triển thịnh vượng của nền kinh tế Cũng có lúc thị trường chứng khoán rơi vào đêm đen như ngày thứ năm đen tối (29/10/1929) rồi ngày thứ hai đen tối năm 1987, vừa qua tháng 7/1997 thị trường chứng khoán lên đến 160 sở giao dịch, chất lượng hoạt động thị trường ngày càng đáp ứng cho số đông những nhà đầu tư trong và ngoài nước, tiến tới một thị trường chứng khoán hội nhập khu vực và quốc tế.Hiện nay thị trường chứng khoán đã phát triển mạnh mẽ ở hầu hết các nước công nghiệp hàng đầu Mỹ, Nhật, Anh, Đức, Pháp Bên cạnh đó hơn

40 nước phát triển đã thiết lập thị trường chứng khoán cũng đã hình thành ởcác nước láng giềng Việt Nam như Singapore, Malaysia, Thái Lan, Philippine và Indonesia và Việt Nam cũng đã có trung tâm giao dịch thị trường chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (7/2000)

4

công ty, hoặc lúc công ty cần thêm vốn để mở rộng, hiện đại hóa sản xuất kinh doanh.

Một đặc điểm của cổ phiếu là cổ đông được chia cổ tức theo kết quả hoạtđộng sản xuất kinh doanh của công ty Cổ đông có thể được hưởng lợi nhuận nhiều hơn giá trị của cổ phiếu và cũng có thể bị mất trắng khi công

ty làm ăn thua lỗ Cổ đông không được quyền đòi lại số vốn mà người đó

đã góp vào công ty cổ phần, họ chỉ có thể thu lại tiền bằng cách bán cổ phiếu đó ra trên thị trường chứng khoán

Trái phiếu là chứng chỉ xác nhận quyền làm chủ một món nợ của chủ sở hữu trái phiếu đối với đơn vị phát hành Trái phiếu là loại chứng khoán mà lãi suất vay nợ đã được xác định rõ ngay khi phát hành do đó nó có lợi tức

cố định và chỉ được hoàn trả khi đến hạn thanh toán ghi trên trái phiếu mà người phát hành phải thực hiện Trái phiếu do các doanh nghiệp có thể là quốc doanh, tư doanh hay cổ phần phát hành Ở Việt Nam hình thức vay vốn bằng cách phát hành trái phiếu đã xuất hiện ở một vài nơi Ví dụ như việc phát hành trái phiếu huy động vốn cho đầu tư mở rộng sản xuất của nhà máy xi măng Hoàng Thạch vào cuối năm 1994, một số doanh nghiệp khác cũng có hình thức huy động vốn này để vay của cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp

Kỳ phiếu là chứng chỉ của nhà nước phát hành với mục đích vay vốn củacác tổ chức kinh tế xã hội, các tầng lớp dân cư để bù đắp vào thâm hụt của ngân sách Nhà nước Trong vài năm trở lại đây, kho bạc nhà nước đã phát hành kỳ phiếu kho bạc rộng rãi trong cả nước

b Thị trường chứng khoán

Thị trường chứng khoán là nơi mà cung và cầu của các loại chứng khoángặp nhau để xác định giá cả Số lượng của từng loại chứng khoán được giao dịch trên thị trường

Cụ thể hơn thị trường chứng khoán có thể được định nghĩa như là nơi tậptrung các nguồn tiết kiệm để phân phối lại cho người muốn sử dụng những nguồn tiết kiệm đó theo giá mà người sử dụng sẵn sàng trả Nói cách khác thị trường chứng khoán là nơi tập trung và phân phối các nguồn đầu tư này,

có thêm nhiều vốn hơn để đưa vào sản xuất trong nền kinh tế vì vậy có thể làm cho nền kinh tế tăng trưởng và tạo nên sự thịnh vượng

Theo định nghĩa nêu trên, thị trường chứng khoán không phải là cơ quan mua vào hoặc bán ra các loại chứng khoán Thị trường chứng khoán chỉ là nơi giao dịch, ở đó việc mua bán chứng khoán được thực hiện bởi những

người môi giới chứng khoán

Như vậy thị trường chứng khoán không phải là nơi giao dịch chứng

khoán của những người muốn mua hay bán chứng khoán mà là của những nhà môi giới Nếu một người muốn mua hay bán chứng khoán, người này

sẽ thông qua người môi giới chứng khoán của anh ta trên thị trường chứng khoán để tiến hành việc mua bán chứ không trực tiếp tham gia mua bán

Giá cả chứng khoán được hình thành một cách khách quan theo hệ thống bán đấu giá hai chiều Người môi giới mua khác được với giá thấp nhất,

người môi giới bán cạnh tranh với những người môi giới bán khác để bán được giá cao nhất Vì thế mà thị trường chứng khoán là thị trường có tính

tự do cao nhất trong các loại thị trường

c Phân loại thị trường chứng khoán

Về phương diện pháp lý thị trường chứng khoán gồm có:

Thị trường chứng khoán chính thức (TTCK tập trung) là thị trường hoạt động theo đúng các quy luật pháp định, là nơi mua bán các loại chứng

khoán đã được đăng biểu hay được biệt lệ

Chứng khoán đăng biểu là loại chứng khoán đã được cơ quan có thẩm

quyền cho phép đảm bảo, phân phối và mua bán qua trung gian các kinh kỷ

và công ty kinh kỷ, tức là đã hội đủ các tiêu chuẩn đã định

Giáo trình Kinh tế chính trị Mac-LeninKinh tế

chính trị 99% (272)

226

Đề tài Nguồn gốc và bản chất của giá trị…Kinh tế

chính trị 99% (89)

17

Tiểu luận Tác động của đại dịch Covid-…Kinh tế

23

Các hình thức biểu hiện giá trị thặng dư…Kinh tế

chính trị 98% (165)

14

Tiểu luận - Tieu luan kinh te chinh triKinh tế

chính trị 98% (60)

11

Chứng khoán biệt lệ là loại chứng khoán được miễn giấy phép của cơ quan có thẩm quyền, do chính phủ trong các cơ quan công quyền, thành phố, tỉnh quận, huyện, thị phát hành và bảo đảm.

Thị trường chứng khoán chính thức có địa điểm và thời biểu mua bán rõ rệt và giá cả được tính theo thể thức đấu giá công khai, có sự kiểm soát của hội đồng chứng khoán Thị trường chứng khoán chính thức chủ yếu được thể hiện bằng các sở giao dịch chứng khoán

Thị trường chứng khoán phi chính thức (TTCK phi tập trung) là thị trường mua bán chứng khoán bên ngoài sở giao dịch chứng khoán, không

có địa điểm tập trung những người môi giới, những người kinh doanh chứng khoán như ở sở giao dịch chứng khoán Ở đây không có sự kiểm soát từ bên ngoài, không có ngày giờ hay thủ tục nhất định mà do sự thỏa thuận của người mua và người bán

II CƠ CẤU VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Thị trường chứng khoán chính thức được thể hiện bằng sở giao dịch chứng khoán Thông thường mộ thị trường chứng khoán bao gồm hai thị trường cùng tham gia (cấu trúc thị trường chứng khoán) là thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

1 Thị trường sơ cấp

Là thị trường một hay thị trường phát hành, hàm ý chỉ nơi diễn ra hoạt động giao dịch mua bán những chứng khoán mới phát hành lần đầu, kéo theo sự tăng thêm quy mô đầu tư vốn Nguồn cung ứng vốn chủ yếu tại thị trường này là nguồn tiết kiệm của dân chúng như của một số tổ chức phi tàichính Thị trường sơ cấp là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành

3 Thị trường thứ cấp

Còn gọi là thị trường cấp hai hay thị trường lưu thông, là nói đến nơi diễn ra hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán đến tay thứ hai, tức là

7

việc mua bán tiếp thu sau lần bán đầu tiên Nói cách khác, thị trường thứ cấp là thị trường mua đi bán lại các loại chứng khoán đã được phát hành qua thị trường sơ cấp.

Điểm khác nhau căn bản giữa thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp không phải là sự khác nhau về hình thức mà là sự khác nhau về nội dung,

về mục đích của từng loại thị trường Bởi lẽ, việc phát hành cổ phiếu hya trái phiếu ở thị trường sơ cấp là nhằm thu hút mọi nguồn vốn đầu tư và tiết kiệm vào công cuộc phát triển kinh tế Còn ở thị trường thứ cấp, dù việc giao dịch rất nhộn nhịp có hàng chục, hàng trăm thậm chí hàng ngàn tỉ đô

la chứng khoán được mua đi bán lại, nhưng không làm tăng thêm quy mô đầu tư vốn, không thu hút thêm được các nguồn tài chính mới Nó chỉ có tác dụng phân phối lại quyền sở hữu chứng khoán từ chủ thể này sang chủ thể khác, đảm bảo tính thanh khoản của chứng khoán

Thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp gộp lại được gọi là thị trường chứng khoán Hai thị trường này tồn tại quan hệ mật thiết với nhau Nếu không có thị trường sơ cấp thì sẽ chẳng có chứng khoán để lưu thông trên thị trường thứ cấp và ngược lại, nếu không có thị trường thứ cấp thì việc hoán chuyển các chứng khoán thành tiền sẽ bị khó khăn, khiến cho người đầu tư sẽ bị thu nhỏ lại, hạn chế khả năng huy động vốn trong nền kinh tế.Việc phân biệt thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp chỉ có ý nghĩa về mặt lý thuyết Trong thực tế tổ chứ thị trường chứng khoán không có sự phân biệt đâu là thị trường sơ cấp và đâu là thị trường thứ cấp

Tuy nhiên điểm cần chú ý là phải coi trọng thị trường sơ cấp, vì đây là thị trường phát hành là hoạt động tạo vốn cho đơn vị phát hành đồng thời phải giám sát chặt chẽ thị trường thứ cấp, không để tình trạng đầu cơ lũng đoạn thị trường để đảm bảo thị trường chứng khoán trở thành công cụ hữu dụng của nền kinh tế

4 Sở giao dịch chứng khoán

Thị trường chứng khoán chính thức được tổ chức theo hình thức Sở giao dịch chứng khoán

a Các hình thức tổ chức sở giao dịch chứng khoán

Hiện nay trên thế giới có 3 hình thức tổ chức sở giao dịch chứng khoán

Thứ nhất: Sở giao dịch chứng khoán được tổ chức theo hình thức “câu

lạc bộ” tự nguyện của các thành viên Trong hình thức này, các thành viên của sở giao dịch (hội viên) tự tổ chức và tự quản lý sở giao dịch chứng khoán theo pháp luật không có sự can thiệp của nhà nước Các hội viên của

sở giao dịch bầu ra Hội đồng quản trị và Hội đồng quản trị bầu ra ban điều hành

Thứ hai: Sở giao dịch chứng khoán được tổ chức theo hình thức một

công ty cổ phần có các cổ đông là các công ty thành viên Đây là hình thức phổ biến nhất hiện nay Sở giao dịch chứng khoán tổ chức dưới hình thức này được hoạt động theo luật công ty cổ phần, phải nộp thuế cho nhà nước

và chịu sự giám sát của một cơ quan chuyên môn do Chính phủ lập ra Cơ quan chuyên môn này là cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán Quản lý và điều hành sở giao dịch chứng khoán là Hội đồng quản trị do các công ty chứng khoán thành viên bầu ra và ban điều hành sở giao dịch chứng khoán do Hội đồng quản trị đề cử

Thứ ba: Sở giao dịch chứng khoán được tổ chức dưới dạng một công ty

cổ phần nhưng có sự tham gia quản lý và điều hành của nhà nước Đây là hình thức phổ biến ở hầu hết các nước Châu Á Cơ cấu tổ chức và quản lý điều hành cũng tương tự như hình thức trên nhưng trong thành phần Hội đồng quản trị có một số thành viên do ủy ban chứng khoán quốc gia đưa vào, giám sát điều hành

9

d Quản lý và điều hành sở giao dịch chứng khoán

Ủy ban chứng khoán quốc gia là cơ quan quản lý nhà nước về thị trường chứng khoán do Chính phủ thành lập Ủy ban chứng khoán quốc gia có nhiệm vụ xác định loại doanh nghiệp nào được phép phát hành chứng khoán và loại chứng khoán nào được mua bán Ủy ban này cấp giấy phép

và kiểm tra hoạt động của các công ty môi giới và thực hiện các công việc quản lý nhà nước khác

Hội đồng quản trị và ban điều hành sở giao dịch chứng khoán quản lý và điều hành sở giao dịch chứng khoán Tất cả các quyết định đều được Hội đồng quản trị đưa ra Hội đồng này bao gồm các công ty chứng khoán thành viên của sở giao dịch chứng khoán, các thành viên liên doanh thậm chí có một số không phải là thành viên của sở giao dịch chứng khoán do

Ủy ban chứng khoán quốc gia đưa vào Hội đồng quản trị có quyền quyết định nhưng thành viên nào được phép buôn bán tại sở giao dịch, những loạichứng khoán nào đủ tiêu chuẩn được phép niêm yết tại phòng giao dịch Hội đồng này có quyền đình chỉ hoặc hủy bỏ việc niêm yết một chứng khoán nào đó Hội đồng quản trị có quyền kiểm tra quá trình kinh doanh của các thành viên sở giao dịch Nếu phát hiện vi phạm, Hội đồng quản trị

có quyền phạt hoặc đình chỉ việc kinh doanh của thành viên trong một thời gian nhất định hoặc trục xuất không cho phép mua bán trên sở giao dịch

e Thành viên sở giao dịch chứng khoán

Thành viên sở giao dịch chứng khoán có thể là các cá nhân hoặc các công ty chứng khoán Để trở thành thành viên của sở giao dịch chứng khoán trước hết công ty phải được công ty có thẩm quyền của nhà nước cấpgiấy phép hoạt động Phải có số vốn tối thiểu theo quy định, có chuyên gia kinh tế, pháp lý đã được đào tạo về phân tích và kinh doanh chứng khoán Ngoài ra công ty còn phải thỏa mãn các yêu cầu của từng sở giao dịch chứng khoán cụ thể Một công ty chứng khoán có thể là thành viên của