Trang 6 Hiểu được những điều đó, nhóm chúng em đã lựa chọn đề tài "PHÂN TÍCH THƯƠNG VỤ SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP GIỮA MASAN CONSUMER HOLDINGS VÀ VCM" để nghiên cứu việc phân tích quá trình s
Trường Đại học Ngoại Thương Khoa Quản Trị Kinh Doanh *** BÀI TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH THƯƠNG VỤ SÁP NHẬP GIỮA MASAN CONSUMER HOLDINGS VÀ CTCP THƯƠNG MẠI VÀ PHÁT TRIỂN VCM Nhóm: 11 Lớp: Quản trị tài (KET307.2) Giảng viên: TS Đào Thị Thương BẢNG PHÂN CÔNG CƠNG VIỆC STT Họ Tên Mã sinh viên Cơng việc Mã Ngọc Phương My 2114210081 Phần mở đầu, chỉnh Word MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài .3 Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4 Phương pháp nghiên cứu Kết cấu nghiên cứu Chương I CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Khái niệm sáp nhập doanh nghiệp .5 1.2 Các phương thức M&A 1.3 Lợi ích M&A 1.4 Quy trình thương vụ M&A Chương II Tổng quan tình hình tài Masan Group Vincommerce trước thương vụ sáp nhập 11 2.1 Tổng quan tình hình tài Masan Group trước thương vụ sáp nhập 11 2.1.1 Giới thiệu chung: 11 2.1.2 Tình hình tài 14 2.1 Tổng quan tình hình tài Vincommerce trước thương vụ sáp nhập 18 2.2.1 Giới thiệu chung: 18 2.2.2 Tình hình tài 19 Chương III Phân tích thương vụ M&A MS VCM 24 3.1 Lý sáp nhập 24 3.1.1 Tại Vingroup lại lựa chọn Masan để chuyển nhượng VCM? 24 3.1.2 Lợi ích đạt Masan Vingroup từ thương vụ sáp nhập.27 3.2 Diễn biến cấu trúc giao dịch thương vụ 29 Chương IV Đánh giá thương vụ 35 4.1 Đánh giá thương vụ 35 4.1.1 Thành Công 35 4.1.2 Thách thức 41 4.2 Đánh giá chuyên gia, doanh nghiệp khác 44 Chương V Bài học rút .47 5.1 Bài học rút từ Masan 47 5.2 Bài học rút từ Vincommerce 48 KẾT LUẬN 49 MỤC LỤC BẢNG BIỂU, HÌNH Hình Thị phần lĩnh vực kinh doanh Masan .13 Hình Thị phần lĩnh vực kinh doanh Masan .14 Hình Cấu trúc Tập đồn Masan Group tính đến cuối năm 2018 .14 Hình Một số kết tài Masan Group năm từ 20142019 .15 Hình Báo cáo kết kinh doanh hợp Masan Group năm 20182019 .16 Hình Bảng Cân đối kế tốn hợp Masan Group năm 2018-2019 17 Hình Các Chỉ số Tài Chính Masan Group năm 2018-2019 18 Hình Doanh thu mảng bán lẻ Vingroup năm 2014-2019 20 Hình Lợi nhuận trước thuế mảng bán lẻ Vingroup năm 2015-2018 21 Hình 10 Kết kinh doanh phận 9T2919 Vingroup .22 Hình 11 Doanh thu lợi nhuận trước thuế Vincommerce từ 2015 đến 9T/2019 23 Hình 12 Cấu trúc sở hữu sau sáp nhập VCM MCH 32 Hình 13 Kết kinh doanh phận bán lẻ Vingroup 37 Hình 14 Doanh thu Masan Croup 38 Hình 15 Số điểm bán MeatDeli trước sau sáp nhập 40 Hình 16 Kết kinh doanh phận 9T2019 Vingroup .42 Hình 17 Kết kinh doanh phận Vingroup năm 2019 .43 Hình 18 Đồ thị giá cổ phiếu MSN Tập đoàn Masan thời gian qua 44 Y Bảng Bảng số tài Masan, Thế giới di động Saigon Co.op năm 2019 (Nguồn:BCTC) .28 Bảng Bảng Doanh thu lợi nhuận gộp cơng ty tập đồn Masan (2018) 34 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Kinh tế thị trường phần thiếu trình phát triển xã hội Trong môi trường kinh tế thị trường đầy biến động cạnh tranh khốc liệt, doanh nghiệp cần hiểu rõ tình hình kết hoạt động kinh doanh để đạt phát triển bền vững tồn lâu dài Vì vậy, việc phân tích tình hình tài yếu tố quan trọng trình phát triển doanh nghiệp Điều giúp doanh nghiệp có nhìn rõ ràng hoạt động tài chính, kết sản xuất kinh doanh giai đoạn định hiểu rõ nguyên nhân mức độ ảnh hưởng yếu tố thông tin Từ đó, doanh nghiệp đưa giải pháp định xác nhằm nâng cao quản lý hiệu hoạt động kinh doanh Một hoạt động quan trọng việc thay đổi tình hình tài doanh nghiệp hoạt động sáp nhập, hai nhiều doanh nghiệp hợp để sở hữu phần tồn doanh nghiệp Thơng qua thương vụ đó, doanh nghiệp ngồi việc có thêm nguồn tài đơn thuần, cịn thiết lập mối quan hệ đối tác chiến lược, qua nâng cao lực quản lý, cơng nghệ kênh phân phối sản phẩm Nhận thấy lợi ích lớn từ hoạt động sáp nhập, Masan Consumer Holdings (thuộc sở hữu Masan Group) VCM (thuộc sở hữu Vingroup) có bước ngoặt quan trọng chiến lược phát triển họ việc ký kết hợp đồng sáp nhập để tạo tập đồn hàng tiêu dùng - bán lẻ có sức cạnh tranh vượt trội quy mô hàng đầu Việt Nam Theo đó, Masan Consumer Holdings tiếp quản hệ thống bán lẻ VinCommerce (VinMart VinMart+) với hệ thống nông nghiệp sử dụng công nghệ cao (VinEco) mà VCM xây dựng phát triển Việc gia nhập VCM không tăng giá trị cho lực cốt lõi Masan Group mà giúp đẩy nhanh việc thực mục tiêu dẫn đầu nước mở rộng quốc tế tập đồn Hiểu điều đó, nhóm chúng em lựa chọn đề tài "PHÂN TÍCH THƯƠNG VỤ SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP GIỮA MASAN CONSUMER HOLDINGS VÀ VCM" để nghiên cứu việc phân tích q trình sáp nhập hai doanh nghiệp đưa đánh giá thành công thách thức thương vụ đáng ý kỷ 21 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu phân tích cụ thể trình kết thương vụ M&A Masan VCM, đồng thời đưa đánh giá hội lẫn thách thức đơn vị sau thương vụ Từ đó, nhóm đề xuất học kinh nghiệm rút để cung cấp gợi ý phương án giải cho doanh nghiệp nhà đầu tư tương lai Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: thương vụ M&A hai công ty Masan VCM Phạm vi nghiên cứu: tập trung vào việc phân tích đánh giá q trình thực thương vụ M&A, kết lợi ích thương vụ này, thách thức học từ trình M&A Phương pháp nghiên cứu Phương pháp thu thập liệu: Nghiên cứu sử dụng phương pháp thu thập liệu từ nguồn thức báo cáo tài chính, thơng tin cơng bố Masan VCM, báo cáo phân tích từ tổ chức tài tài liệu nghiên cứu liên quan khác Phương pháp phân tích liệu: tập trung vào việc phân tích yếu tố chiến lược, kinh tế tài ảnh hưởng đến việc thực kết thương vụ M&A Phương pháp so sánh đánh giá: Nghiên cứu sử dụng phương pháp so sánh để đối chiếu kết lợi ích thương vụ M&A với thương vụ tương tự ngành công nghiệp thị trường tài Document continues below Discover more from:taking note K60, NT Trường Đại học… 151 documents Go to course Nguyên nhân ô nhiễm môi trường note taking 100% (1) Bai - DJKNJCNDS 1 note taking None Article week 3- Ngan Tran note taking None 2017-LT-Kinhtevimo 13 27 09 2018 08 12 00 note taking 48 None Tu hoa tai chinh WB note taking None Planet scents 5 Kết cấu nghiên cứu reading note taking None Bài nghiên cứu "PHÂN TÍCH THƯƠNG VỤ SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP GIỮA MASAN CONSUMER HOLDINGS VÀ VCM" bao gồm phần sau: Chương 1: Cơ sở lý luận Chương 2: Tổng quan tình hình tài Masan VCM trước sáp nhập Chương 3: Phân tích thương vụ sáp nhập Masan VCM Chương 4: Đánh giá thương vụ Chương 5: Bài học rút Chương I CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 Khái niệm sáp nhập doanh nghiệp Theo Khoản Điều 29 Luật Cạnh tranh 2018 (Có hiệu lực thi hành từ ngày 01/07/2019) sáp nhập doanh nghiệp định nghĩa sau: Sáp nhập doanh nghiệp việc doanh nghiệp chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang doanh nghiệp khác, đồng thời chấm dứt hoạt động kinh doanh tồn doanh nghiệp bị sáp nhập Trong đó, hoạt động sáp nhập doanh nghiệp hình thức tập trung kinh tế quy định Luật Cạnh tranh 2018 Để đời công ty hợp nhất/ sáp nhập, nhập cơng ty có liên quan phải chuẩn bị hợp đồng hợp nhất/ sáp nhập dự thảo điều lệ công ty hợp nhất/ nhận sáp nhập, tập xác định phương án sử dụng lao động, thời gian, thủ tục điều kiện chuyển đổi tài sản, chuyển đổi phần vốn góp, cổ phần trái phiếu công ty hợp nhất/ bị sáp nhập gửi hồ sơ đăng ký kinh doanh đến quan có thẩm quyền theo luật quốc gia 1.2 Các phương thức M&A M&A viết tắt tắt hai từ tiếng Anh: Mergers (Sáp nhập) Acquisitions (Mua lại) Nó hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp, phận doanh nghiệp thơng qua việc sở hữu phần tồn doanh nghiệp Mergers (Sáp nhập): hình thức kết hợp mà hai cơng ty thường có quy mô, thống gộp chung cổ phần Công ty bị sáp nhập chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập để trở thành công ty Acquisitions (Mua lại): Là hình thức kết hợp mà cơng ty mua lại thơn tính cơng ty khác, đặt vào vị trí chủ sở hữu Tuy nhiên thương vụ không làm đời pháp nhân Các phương thức: Kết hợp theo chiều ngang: Được tiến hành doanh nghiệp ngành kinh doanh Khi doanh nghiệp hợp theo hình thức có tác dụng làm cho mức độ cạnh tranh thị trường giảm xuống, điều thể rõ nét ngành có mức độ cạnh tranh cao Để hạn chế ảnh hưởng sáp nhập đến cạnh tranh, luật pháp nhiều quốc gia không cho phép tiến hành hợp mà hậu tiềm ẩn lâu dài đưa đến giảm bớt tính cạnh tranh thị trường Kết hợp theo chiều dọc: Được tiến hành doanh nghiệp với doanh nghiệp khác có liên quan đến đầu vào đầu doanh nghiệp nhà cung cấp, hay khách hàng doanh nghiệp Đây kết hợp doanh nghiệp tuyến sản phẩm, khác chức sản xuất, kinh doanh Kết hợp theo phương thức liên ngành: Được tiến hành hai doanh nghiệp không hoạt động lĩnh vực kinh doanh doanh nghiệp khơng cạnh tranh với nhau, khơng có mối liên hệ cung ứng nguyên liệu hay mua bán sản phẩm với Mục đích phương thức kết hợp nhằm đa dạng hóa lĩnh vực ngành nghề kinh doanh để tăng lợi nhuận, phân tán rủi ro… 1.3 Lợi ích M&A Yếu tố thời gian: Tăng trưởng doanh nghiệp cách mua lại, hợp hay sáp nhập thường mang đến sở sản xuất kinh doanh, kinh doanh nhanh Hơn nữa, điều kiện kinh tế thị trường luôn biến động, yếu tố thời gian vơ quan trọng nhà quản trị khó xác định xác mức cầu thị trường loại sản phẩm tồn vòng Do doanh nghiệp sớm tăng cường thêm sở nhanh chóng vào sản xuất kinh doanh điều kiện tận dụng thuận lợi thị trường mang lại nhiều Phí tổn: Các sở sản xuất, kinh doanh cần thiết hình thành với giá rẻ hợp lý cách mua quyền sở hữu cổ phần công ty hữu Chứng khốn cơng ty nhiều lý bán với giá thấp giá trị thực chúng Mặt khác, mua lại công ty, doanh nghiệp tận dụng lợi vốn có doanh nghiệp bị mua lại lợi nhân hay công nghệ Đây giải pháp hữu hiệu nhanh chóng để đáp ứng nhu cầu quản trị triển khai hoạt động sản xuất kinh doanh góp phần giảm thiểu chi phí doanh nghiệp Rủi ro hiệu kinh doanh: Sản phẩm với việc tổ chức trình sản xuất, kinh doanh có nhiều rủi ro, bất trắc so với doanh nghiệp mở rộng đa dạng hóa kinh doanh hoạt động mua lại hợp sáp nhập Mặt khác, việc mua lại hợp hay sáp nhập phương pháp hữu hiệu đảm bảo cho hiệu kinh doanh doanh