Phân tíh và đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần kỹ thuật xây dựng safico

Trong thời gian qua, cô đã dành thời gian và công s c, v i nhi t huy t và trách nhiứ ớ ệ ế ệm để hƣớng d n tôi trong quá ẫtrình thực hiện luận văn này.Cũng xin gử ời cám ơn chân thành ới

B GIÁO DỘ ỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI H C BÁCH KHOA HÀ N I Ọ Ộ

-

NGUYỄN THÚY QUỲNH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PH P CẢI THIỆN TÁ ÌNH H NH Ì

TÀI CH NH TẠI C NG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT X Y DỰNG SAFICOÍ Ô Â

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THU T Ậ

QUẢ N TR KINH DOANH Ị

Hà N ộ i – 201 8

Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17057204868851000000

B GIÁO DỘ ỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI H C BÁCH KHOA HÀ N I Ọ Ộ

-

NGUYỄN THÚY QUỲNH

PHÂN TÍCH VÀ ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PH P CẢI THIỆN TÁ ÌNH H NH Ì

TÀI CH NH TẠI C NG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT X Y DỰNG SAFICOÍ Ô Â

LUẬN VĂN THẠC SĨ KỸ THU T Ậ

QUẢ N TR KINH DOANH Ị

TS Nguyễn Thúc Hương Giang

Hà N - ộ i 201 8

i

L ỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan nội dung trong luận văn đề tài “Phân tích và đề xu t m t ấ ộ

s gi i pháp c i thi n tình hình tài chính t i Công ty c ố ả ả ệ ạ ổ phần ỹk thu t xây ậ

d ng Saficoự ” là công trình nghiên cứu do chính tôi th c hiự ện dướ ự hưới s ng d n ẫ

c a TS Nguyủ ễn Thúc Hương Giang S u, k t qu trình bày trong luốliệ ế ả ận văn là hoàn toàn trung thực và chưa được bất kỳ tác gi nào công b ả ố

Hà Nội, ngày 10 tháng 9 năm 2018

H c viên ọ

Nguy n Thúy Qu nh ễ ỳ

ii

L I C Ờ ẢM ƠN

Để có th ể hoàn thành đề tài luận văn thạc s m t cách hoàn ch nh, bên c nh s ỹ ộ ỉ ạ ự

n lỗ ực, cố ắ g ng c a b n thân tác gi , còn có s ủ ả ả ự hướng d n nhi t tình cẫ ệ ủa quý thầy cô

và s ng viên ng h cự độ ủ ộ ủa gia đình ạ, b n bè, đồng nghi p trong su t quá trình hệ ố ọc

t p, nghiên c u ậ ứ

V i lòng kính tr ng và biớ ọ ết ơn sâu sắc nh t, tôi xin chân thành cấ ảm ơn giảng viên hướng d n TS Nguyẫ ễn Thúc Hương Giang Trong thời gian qua, cô đã dành thời gian và công s c, v i nhi t huy t và trách nhiứ ớ ệ ế ệm để hướng d n tôi trong quá ẫtrình thực hiện luận văn này

Cũng xin gử ời cám ơn chân thành ới l t i Ban Giám hiệu, Phòng Đào tạo sau đại

học, Ban lãnh đạo, các Thầy cô giáo và văn phòng viện Qu n lý kinh tả ế, Trường Đại

h c Bách Khoa Hà Nọ ội đã tạo điều ki n cho tôi trong quá trình hệ ọc tập

Cuối cùng tôi xin g i lử ời cám ơn đến gia đình, bạn bè, ng nghi p nh ng đồ ệ ữngười đã luôn bên tôi, động viên và khuy n khích tôi trong quá trình th c hiế ự ện đềtài nghiên cứ ủu c a mình

Xin chân thành c ảm ơn.

iii

M C L C Ụ Ụ

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH SÁCH CÁC BẢNG BIỂU vii

DANH SÁCH CÁC CỤM TỪ VIẾT TẮT v

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LU N CHUNG V TÀI CHÍNH DOANH NGHI P Ậ Ề Ệ VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 4 Ệ 1.1 T ng quan v tài chính doanh nghi p (TCổ ề ệ DN) 4

1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p 4 ệ ệ 1.1.2 Các m i quan h v ố ệ ềtài chính của doanh nghi p 5 ệ 1.1.3 N i dung cộ ủa quản lý tài chính c a doanh nghi p 7 ủ ệ 1.2 Phân tích tài chính doanh nghi p 8 ệ 1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p 8 ệ ệ 1.2.2 Mục tiêu, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp 8

1.2.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghi p 10 ệ 1.2.3.1 Thu th p tài li u chu n b cho phân tích 11 ậ ệ ẩ ị 1.2.3.2 Phương pháp phân tích 13 1.2.3.3 T ổchức thực hi n phân tích tài chính doanh nghi p 17 ệ ệ 1.2.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 18 ộ ệ 1.2.4.1 Phân tích tình hình huy động và s d ng v n c a doanh nghi p 18 ử ụ ố ủ ệ 1.2.4.2 Phân tích tình hình doanh thu, chi phí và l i nhu n c a doanh nghi p: 21 ợ ậ ủ ệ 1.2.4.3 Phân tích các dòng ti n c a doanh nghi p 22 ề ủ ệ 1.2.4.4 Phân tích hi u qu ệ ảtài chính của doanh nghi p 23 ệ 1.2.4.5 Phân tích an toàn tài chính c a doanh nghi p 29 ủ ệ 1.2.4.6 Phân tích k t h p hi u qu và an toàn tài chính c a doanh nghiế ợ ệ ả ủ ệp (Đẳng th c Dupont) 31 ứ 1.3 Các nhân t ố ảnh hưởng tình hình tài chính doanh nghi p 35 ệ 1.4 Các bi n pháp v m t lý lu n cệ ề ặ ậ ải thiện tình hình tài chính doanh nghi p 37 ệ

iv

1.5 Kinh nghi m c a m t s doanh nghi p trong vi c c i thi n tình hình ệ ủ ộ ố ệ ệ ả ệ

39 tài chính

TÓM TẮT CHƯƠNG 1 41 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TR NG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A Ạ ỦCÔNG TY CP K Ỹ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO TRONG GIAI ĐOẠN

2015 - 2017 42 2.1 Quá trình hình thành phát triển và đặc điểm hoạt động kinh doanh c a Công ty ủ

c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico 42 ự2.1.1.1 Thông tin khái quát 42 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty c ể ủ ổ phần k thu t xây d ng ỹ ậ ựSafico 42 2.1.1.2 Quá trình hình thành và phát tri n 42 ể2.1.1.3 T ổchức hoạ ột đ ng kinh doanh c a Công ty 43 ủ2.1.2 Đặc điểm b máy t ch c qu n lý c a Công ty 45 ộ ổ ứ ả ủ2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh có ảnh hưởng đến tình hình tài chính c a ủCông ty c ph n kổ ầ ỹ thu t xây d ng Safico .46 ậ ự2.1.3.1 Đặc điểm ngành ngh kinh doanh c a Công ty 47 ề ủ2.1.3.2 Nh ng thu n lữ ậ ợi và khó khăn trong quá trình hoạt động kinh doanh của Công ty 50 2.2 Phân tích th c tr ng tình hình tài chính c a Công ty c ự ạ ủ ổphần k ỹthuật xây d ng ựSafico 51 2.2.1 Phân tích tình hình huy động và s d ng v n c a Công ty c ph n kử ụ ố ủ ổ ầ ỹ thuật xây d ng Safico 51 ự2.2.1.1.Phân tích tình hình huy động v n c a Công ty c ph n k thu t xây d ng ố ủ ổ ầ ỹ ậ ựSafico 51 2.2.1.2 Phân tích tình hình s d ng v n c a Công ty c ph n k thu t xây dử ụ ố ủ ổ ầ ỹ ậ ựng Safico 58 2.2.1.3 Phân tích tình hình cân đối tài chính của Công ty c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng ựSafico 63 2.2.2 Phân tích tình hình doanh thu, chi phí và l i nhu n c a Công ty c ph n k ợ ậ ủ ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico 64 ự

v

2.2.3 Phân tích các dòng ti n c a Công ty c ph n k thu t xây d ng Safico 68 ề ủ ổ ầ ỹ ậ ự2.2.4 Phân tích hi u qu ệ ảtài chính của Công ty c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico 69 ự2.2.4.1 Phân tích kh ả năng quản lý tài s n c a Công ty c ả ủ ổphần k ỹthuật xây d ng ựSafico 69 2.2.4.2 Phân tích kh ả năng sinh lời của Công ty c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico 72 ự2.2.5 Phân tích an toàn tài chính của Công ty c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico 74 ự2.2.5.1 Phân tích th c tr ng công n c a Công ty c ph n k thu t xây d ng ự ạ ợ ủ ổ ầ ỹ ậ ự Safico 74 2.2.6 Phân tích k t h p hi u qu và an toàn tài chính cế ợ ệ ả ủa Công ty c ph n xây d ng ổ ầ ựSafico 82 2.3 Đánh giá chung về ự th c tr ng tài chính t i Công ty c ph n k thu t xây d ng ạ ạ ổ ầ ỹ ậ ựSafico 86 2.3.1 Nh ng m t tích c c, k t qu ữ ặ ự ế ả đạt được v tình hình tài chính t i Công ty c ề ạ ổ

ph n k thu t xây d ng Safico 86 ầ ỹ ậ ự2.3.2 Nh ng h n ch , t n t i và nguyên nhân v ữ ạ ế ồ ạ ềthực tr ng tài chính t i Công ty c ạ ạ ổ

ph n k thu t xây d ng Safico 88 ầ ỹ ậ ự2.3.2.1 Nh ng h n ch còn t n t i trong th c tr ng tài chính c a Công ty c phữ ạ ế ồ ạ ự ạ ủ ổ ần

k ỹthuật xây d ng Safico .88 ự2.3.2.2 Nguyên nhân .88 TÓM TẮT CHƯƠNG 2 90 CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP CH Y U C I THI N TÌNH HÌNH TÀI Ủ Ế Ả ỆCHÍNH CÔNG TY C ỔPHẦN K THU T XÂY D NG SAFICO 91 Ỹ Ậ Ự3.1 MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRI N C A CÔNG TY TRONG Ể ỦTHỜI GIAN T I 91 Ớ3.1.1 B i c nh kinh t - xã h i 91 ố ả ế ộ3.1.2 Mục tiêu và định hướng phát tri n c a Công ty c ph n k thu t xây d ng ể ủ ổ ầ ỹ ậ ựSafico 101 3.2 M T S Ộ Ố GIẢI PHÁP C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY Ả Ệ Ở

C ỔPHẦN KỸ THUẬT XÂY DỰNG SAFICO 103 3.2.1 Giải pháp 1: đẩy m nh công tác thu h i các kho n ph i thu khách hàng 104 ạ ồ ả ả3.2.1.1 Cơ sở ủ c a gi i pháp 104 ả

vi

3.2.1.2 N i dung c a giộ ủ ải pháp 106 3.2.1.3 Kết quả ủ c a bi n pháp 111 ệ3.2.2 Gi i pháp 2: ti t ki m chi phí qu n lý doanh nghi p 112 ả ế ệ ả ệ3.2.2.1 Cơ sở ự th c hi n gi i pháp 112 ệ ả3.2.2.2 N i dung gi i pháp 114 ộ ả3.2.2.3 Kết quả ủ c a giải pháp 115 3.2.3 T ng h p kổ ợ ết quả ủa cả c hai bi n pháp 116 ệ3.2.4 Môt s bi n pháp khác: 121 ố ệ3.3 ĐIỀU KI N THỆ ỰC HIỆN CÁC GI I PHÁP 122 Ả3.3.1 V ề phía Nhà nước 122 3.3.2 V phía Công ty 123 ề

KẾT LUẬN 124 DANH MỤC TÀI LI U THAM KH O 126 Ệ Ả

B ng 2.6: B ng báo cáo kả ả ết quả hoạ ột đ ng kinh doanh 64

B ng 2.7: T ng h p dòng ti n cả ổ ợ ề ủa công ty giai đoạn 2015 - 2017 68

B ng 2.8: Phân tích kh ả ả năng quản lý tài s n 69ả

B ng 2.9 Phân tích kh ả : ả năng sinh lời 72

B ng 2.10 Tình hình quy mô công n .75ả : ợ

B ng 2.11 Tả : ình hình cơ cấu, kh ả năng qu n tr n .76ả ị ợ

B ng 2.12 Kh ả : ả năng thanh toán 80

B ng 2.13 Phân tích t ng hả ổ ợp ROA theo đẳng thức Dupont thứ nh t 83ấ

B ng 2.14 Phân tích t ng hả ổ ợp ROE theo đẳng thức Dupont thứ hai 84

B ng 2.15: Phân tích t ng hả ổ ợp ROE theo đẳng thức Dupont tổng h p 86ợ

B ng 3.1: Chi ti t kho n ph i thu ng n h n 104ả ế ả ả ắ ạ

B ng 3.2: T ng h p các kho n phả ổ ợ ả ải thu 106

B ng 3.3: T l ả ỷ ệchiết kh u theo th i gian thanh toán 110ấ ờ

B ng 3.4: D ki n s ả ự ế ốtiền thu được ở ỗ m i lo i chiạ ết khấu áp d ng 110ụ

B ng 3.5: Biả ến động của báo cáo KQHĐKD sau khi thực hiện gi i pháp 1 111ả

B ng 3.6 : Biả ến động của các chỉ ố liên quan đế s n kho n phả ải thu 112

B ng 3.7: Các chi phí 113ả

B ng 3.8: B ng chi ti t chi phí qu n lý doanh nghi p 113ả ả ế ả ệ

B ng 3.9: Kả ết quả sau khi s d ng bi n pháp tiử ụ ệ ết kiệm 115

B ng 3.10: T ng h p mả ổ ợ ột số chỉ tiêu sau khi thực hiện gi i pháp 2 116ả

B ng 3.11: Biả ến động của báo cáo KQHĐKD sau khi thực hi n gi i pháp 117ệ ả

B ng 3.12: Bả ảng cân đối kế toán rút g n sau khi thọ ực hiện hai bi n pháp 118ệ

B ng 3.13: So sánh các ch s ả ỉ ố tài chính trước và sau khi áp d ng các 120ụ

bi n pháp 120ệ

viii

DANH M C BI Ụ ỂU ĐỒ , HÌNH

Hình 1.1: Các mối quan h c a TCDN 5ệ ủ

Hình 1.2: Quy trình phân tích TCDN 11

Hình 1.3: Phân tích cân đối tài chính 21

Hình 1.4: Sơ đồ Dupont 34

Hình 2.1: Quy mô nguồn v n 52ố Hình 2.2: Cơ cấu tài s n 61ả Hình 2.3: Mô hình cơ cấu ngu n v n 64ồ ố Hình 2.4: Doanh thu của Công ty qua 3 năm 2015, 2016, 2017 65

Hình 2.5: Lợi nhu n c a công ty qua 3 năm 2015, 2016, 2017 66ậ ủ Hình 3.1: Tăng trưởng kinh t 2017 cao nhế ất trong 10 năm 91

Hình 3.2: Tăng GPD qua các quý năm 2017 92

Hình 3.3: Vốn FDI gi i ngân cao k lả ỷ ục trong năm 2017 93

Hình 3.4: Xuất khẩu, nh p khậ ẩu, cán cân thương mại 2017 93

Hình 3.5: Lượt khách c a ngành du l ch t 2008-2017 94ủ ị ừ Hình 3.6: Năng suất lao động c a Vi t Nam so v i các nư c 95ủ ệ ớ ớ Hình 3.7: Thiệt hại do thiên tai năm 2017 so sánh với các năm trước 95

Hình 3.8: Tăng trưởng kinh t ế các ngành thương mại 99

L I M Ờ Ở ĐẦ U

1. Lý do thực hiện đề tài:

Hoạt động tài chính là m t b ph n c a hoộ ộ ậ ủ ạt động s n xu t kinh doanh, nó có ả ấ

m t trong t t c các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh t khâu t o v n trong ặ ấ ả ủ ả ấ ừ ạ ốdoanh nghiệp đến khâu phân phối tiền lãi thu được Nhi m v c a hoệ ụ ủ ạt động tài chính là phải huy động đủ ốn đáp ứ v ng cho nhu c u s n xuầ ả ất kinh doanh, đồng thời

ph i qu n lý và s d ng v n có hi u qu ả ả ử ụ ố ệ ả trên cơ sở chấp hành nghiêm ch nh pháp ỉ

lu t, chính sách, chậ ế độ, quy định v tài chính tín d ng c a Nhà nư c ề ụ ủ ớ

Trong n n kinh t ề ếthị trường hi n nay, s h i nh p kinh t qu c t cệ ự ộ ậ ế ố ế ủa nước ta cùng s phát tri n, s c nh tranh gi a các Doanh nghi p ngày càng tr nên gay gự ể ự ạ ữ ệ ở ắt hơn Trong bối cảnh đó, để có th khể ẳng định được mình m i doanh nghi p c n ỗ ệ ầ

ph i n m vả ắ ững tình hình cũng như kết qu hoả ạt động kinh doanh Để đạt được điều

đó, các doanh nghiệp luôn phải quan tâm đến tình hình tài chính vì nó có quan h ệtrực ti p t i hoế ớ ạt động s n xu t kinh doanh c a doanh nghiả ấ ủ ệp và ngượ ạc l i Nh n ậthức đượ ầc t m quan tr ng c a viọ ủ ệc phân tích tình hình tài chính đố ớ ựi v i s phát phát triển c a doanh nghi p, kủ ệ ết hợp gi a kiữ ến th c lý luứ ận được tiếp thu ở nhà trường và tài li u tham kh o th c t , cùng v i s ệ ả ự ế ớ ự giúp đỡ, hướng d n nhi t tình c a giáo viên ẫ ệ ủhướng d n và cáẫ c đồng nghiệp trong Công ty tôi đã chọn đề tài: “Phân tích và đề xuất m t s gi i pháp c i thi n tình hình tài chính t i Công ty C ph n k ộ ố ả ả ệ ạ ổ ầ ỹthu t xây d ng Saficoậ ự ”

2 M c tiêu nghiên cụ ứu:

- H ệthống hóa nh ng vữ ấn đềlý luận v phân tích tình hình tài chính trong ềdoanh nghi p; ệ

- Phân tích đánh giá tình hình tài chính của Công ty C ổphần k ỹthuật xây

d ng Safico; phát hi n nhự ệ ững điểm mạnh, điểm y u và nh ng nguyên nhân c a nó ế ữ ủ

- Đưa ra các ảgi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a Công ty c ằ ả ệ ủ ổ

ph n k thu t xây d ng Safico ầ ỹ ậ ự

3 Đối tượng và ph m vi nghiên c u: ạ ứ

Dựa trên cơ sởlý luận v phân tích tình hình tài chính doanh nghiề ệp để n tiếhành phân tích tình hình tài chính cho Công ty c ph n k ổ ầ ỹthuật xây d ng Safico ự

- Đối tượng nghiên cứu: đối tượng nghiên c u c a luứ ủ ận văn về tài chính doanh nghi p và phân tích tình hình tài chính doanh nghi p.ệ ệ

- Phạm vi nghiên c u: Nghiên c u và phân tích th c tr ng tình hình tài chính ứ ứ ự ạ

tại Công ty Cổ ph n k ầ ỹthuật xây dựng Safico giai đoạn 2015 2017 –

Phương pháp chủ yếu đượ ử ụng trong đề tài là phương pháp so sánh và c s d

t ng h p s u thu thổ ợ ốliệ ập được trong quá trình th c tự ập để thấy được mức độ ảnh hưởng và xu hướng biến động c a các ch tiêu, t ủ ỉ ừ đó đưa ra các nhận xét Ngoài ra còn s d ng m t s ử ụ ộ ốphương pháp như: phương pháp thay thế liên hoàn, phân tích các tỷ ố, phương pháp liên hệ s

5 Đóng góp về ặ m t lý lu n và th c ti n cậ ự ễ ủa đề tài

- V m t lý luề ặ ận: Đề tài nghiên c u s góp ph n h ứ ẽ ầ ệthống hóa cơ sở lý lu n v ậ ềphân tích tình hình tài chính doanh nghi p, t ệ ừ đó là cơ sở cho vi c áp d ng phân ệ ụtích tình hình tài chính doanh nghi p, làm tài li u nghiên c u khoa h c giúp các nhà ệ ệ ứ ọphân tích phân tích tình hình tài chính doanh nghi p m t cách khoa h c, t ệ ộ ọ ừ đó đưa

ra được các nhận định, đánh giá và kết lu n chính xác toàn di n v tài chính c a ậ ệ ề ủdoanh nghi p c n phân tích ệ ầ

- V m t th c tiề ặ ự ễn: Căn cứ vào k t qu phân tích tình hình tài chính t i Công ế ả ạ

ty c ph n k thu t xây dổ ầ ỹ ậ ựng Safico, đề tài nghiên c u này s ứ ẽ giúp ban lãnh đạo công ty có cái nhìn t ng quan v tình hình tài chính, hi u qu hoổ ề ệ ả ạt động kinh doanh

của công ty, đồng th i phờ ục vụ cho vi c ra quyệ ết định đúng đắn

Đề tài đã đưa ra mộ ố ảt s gi i pháp nh m nâng cao tình hình tài chính c a Công ằ ủ

ty C ph n k ổ ầ ỹthuật xây dựng Safico, giúp Công ty đánh giá chính xác tình hình tài

chính và hướng các quyết định của Ban lãnh đạo Công ty theo chiều hướng phù h p ợ

v i tình hình tài chính c a doanh nghiớ ủ ệp, như quyết định đầu tư, mở ộ r ng kinh doanh, tài tr và phân ph i l i nhuợ ố ợ ận,… trên cơ sở đó có những bi n pháp h u hiệ ữ ệu

và ra các quyết định c n thiầ ết để nâng cao chất lượng công tác qu n lý kinh doanh ả

M t khác, nhặ ững phân tích trong đề tài này s có giá tr ẽ ịthực tiễn đố ới v i các doanh nghi p khác cùng ngành ệ

6 Kết cấ ủu c a luận văn

Ngoài m u, k t lu n, danh m c tài li u tham kh o, ph l c, luở đầ ế ậ ụ ệ ả ụ ụ ận văn được

kết cấu gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý lu n chung v phân tích tài chính c a doanh nghi p ậ ề ủ ệ

Chương 2: Phân tích thực trạng tình hình tài chính c a Công ty c ủ ổphần k ỹthuật xây dựng Safico trong giai đoạn 2015-2017

Chương 3: Các gi i pháp ch y u cả ủ ế ải thiện tình hình tài chính Công ty c ổ

ph n k thu t xây d ng Saficoầ ỹ ậ ự

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LU N CHUNG V TÀI CHÍNH Ậ Ề DOANH NGHI P VÀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH Ệ

DOANH NGHI P Ệ

1.1 T ng quan v tài chính doanh nghi p (TCDN) ổ ề ệ

1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p ệ ệ

Trong n n kinh t ề ế thị trường, để tiế n hành s n xu t kinh doanh trong các ả ấdoanh nghi p ph i cệ ả ần đến một lượng v n ti n t ố ề ệnhất định c a doanh nghi p, ủ ệhay còn g i là ngu n tài chính c a doanh nghiọ ồ ủ ệp Đó là yế ốu t quan tr ng và ọcũng là tiền đề trong m i hoọ ạt động c a doanh nghi p V i t ng lo i hình ủ ệ ớ ừ ạdoanh nghi p khác nhau mà các doanh nghi p có các cách th c t o l p s vệ ệ ứ ạ ậ ố ốn tiề ện t khác nhau T s v n ti n t ừ ố ố ề ệ đó doanh nghiệp đầu tư xây dựng nhà xưởng, mua máy móc thi t b , mua vế ị ật tư, nguyên vậ ệu, đểt li n hành stiế ản xuất kinh doanh Khi tiêu th s n ph m làm ra doanh nghi p thu v ti n bán ụ ả ẩ ệ ề ềhàng, v i s doanh thu bán ớ ố hàng đó, doanh nghiệp s dử ụng để bù đắp các chi phí tiêu hao, tr ả lương cho người lao động, n p thu , s còn l i là l i nhuộ ế ố ạ ợ ận

c a doanh nghi p, doanh nghi p l i ti p t c phân ph i l i nhu n này vào các ủ ệ ệ ạ ế ụ ố ợ ậquỹ ớ v i mục đích tái đầu tư Như vậy, quá trình hoạt động c a doanh nghi p ủ ệ

là quá trình t o l p, phân ph i và s d ng qu n t h p thành hoạ ậ ố ử ụ ỹtiề ệ ợ ạt động tài chính c a doanh nghiủ ệp Trong quá trình đó đã làm phát sinh và tạo ra s v n ự ậ

động c a các dòng ti n bao hàm dòng ti n vào, dòng ti n ra g n li n v i ho t ủ ề ề ề ắ ề ớ ạđộng đầu tư và hoạt động kinh doanh thường xuyên c a doanh nghi ủ ệp

Như vậy có th ể nói: “Tài chính doanh nghi p là quá trình t o l p, phân ệ ạ ậ

phối và s d ng các qu n t phát sinh trong quá trình hoử ụ ỹ tiề ệ ạt động của doanh nghi p nh m góp phệ ằ ần đạ ớt t i các mục tiêu c a doanh nghi pủ ệ ” Gắn

v i quá trình t o l p, phân ph i và s d ng các qu n t c a doanh nghiớ ạ ậ ố ử ụ ỹ tiề ệ ủ ệp

là các quan h kinh t ệ ế biểu hiện dưới hình th c giá tr t c là quan h tài chính ứ ị ứ ệdoanh nghiệp

1.1.2 Các m i quan h v tài chính c a doanh nghi p ố ệ ề ủ ệ

Bên trong quá trình t o l p, s d ng qu n t c a doanh nghi p là các ạ ậ ử ụ ỹ tiề ệ ủ ệquan h kinh t ệ ế dưới hình th c giá tr h p thành các quan h tài chính cứ ị ợ ệ ủa doanh nghi p và bao hàm các quan h tài chính ch yệ ệ ủ ếu sau:

Các quan h c a TCDN gệ ủ ồm:

 Quan h TC gi a DN vệ ữ ới Nhà nước

 Quan h TC gi a DN v i các trung gian tài chính ệ ữ ớ

 Quan h TC gi a DN vệ ữ ới dân cư, hộ gia đình

 Quan h tài chính trong n i b doanh nghi p ệ ộ ộ ệ

 Quan h TC gi a DN v i các DN khác ệ ữ ớ

(Ngu n: ồ Nguyễ n Trọng Cơ Nghiêm Th Thà (2010) Giáo trình Phân tích tài và ị

chính doanh nghiệp”, Nhà xu t bản Tài chính) ấ

mức độ và lo i hình s h u doanh nghiạ ở ữ ệp); Ngượ ạc l i doanh nghi p ph i nệ ả ộp các kho n thu , phíả ế , lệ phí theo quy định để hình thành Ngân sách Nhà nước

Tài chính DN Nhà nước

Dân cư, hộ gia

đình

Các trung gian tài chính

Nội bộ DN

DN khác

- Quan h tài chính gi a doanh nghi p v i các trung gian tài chính,ệ ữ ệ ớ các trung gian tài chính (ch y u là ngân hàng ) là c u n i giủ ế ầ ố ữa người có v n tố ạm thời nhàn r i vỗ ới ngườ ầi c n vốn để đầu tư kinh tế Quan h này phát sinh khi ệdoanh nghiệp đi vay vốn c a các t ủ ổ chức tín dụng đồng th i tr chi phí cho ờ ảviệ ử ục s d ng vốn đi vay đó

- Quan h tài chính gi a doanh nghi p vệ ữ ệ ới dân cư, hộ gia đình, quan h ệnày phát sinh khi doanh nghi p thu hút sệ ức lao động, ti n v n c a các thành ề ố ủviên h ộ gia đình đểphụ ục v cho mục tiêu kinh doanh, đồng th i doanh nghiờ ệp phả ả ền lương, lãi suấi tr ti t cho h ọ

- Quan h tài chính trong n i b doanh nghi p, bệ ộ ộ ệ i u hi n c a quan h ể ệ ủ ệnày là s luân chuy n v n trong doanh nghiự ể ố ệp Đó là các quan h tài chính ệgiữa các b ph n s n xu t kinh doanh v i nhau, giộ ậ ả ấ ớ ữa các đơn vị thành viên

v i nhau, gi a quy n s d ng v n và s h u v n Các quan h ớ ữ ề ử ụ ố ở ữ ố ệ này được biểu hiện thông qua các chính sách tài chính c a doanh nghiủ ệp như chính sách phân ph i thu ố nhập, chính sách v ề cơ cấu v n, v ố ề đầu tư và cơ cấu đầu tư

- Quan h tài chính gi a doanh nghi p v i các doanh nghi p khác, ệ ữ ệ ớ ệ t s ừ ự

đa dạng hoá hình th c s h u trong n n kinh t th ứ ở ữ ề ế ị trường đã tạo ra các m i ốquan h kinh t ệ ế giữa doanh nghi p v i các doanh nghi p khác (doanh nghiệ ớ ệ ệp

c ổ phần hay tư nhân); giữa doanh nghi p vệ ới các nhà đầu tư, với người bán hàng, người mua thông qua vi c hình thành và s d ng các qu ti n t trong ệ ử ụ ỹ ề ệhoạt động s n xu t - kinh doanh, gi a các doanh nghi p bao g m các quan h ả ấ ữ ệ ồ ệthanh toán ti n mua bán về ật tư, hàng hoá, phí bảo hi m… ể

T ừnhững vấn đề trên,có th rút ra mể ộ ốt s nh n xét sau: ậ

- Xét v b n ch tề ả ấ : TCDN là các quan h kinh t ệ ế dưới hình th c giá tr ứ ị

n y sinh g n li n v i vi c t o l p, s d ng các qu n t c a doanh nghiả ắ ề ớ ệ ạ ậ ử ụ ỹ tiề ệ ủ ệp trong quá trình hoạt động c a doanh nghi ủ ệp

- Xét v hình thề ức: TCDN là các qu n t trong quá trình t o l p, phân ỹ tiề ệ ạ ậphố ửi, s dụng và vận động g n li n v i hoắ ề ớ ạt động của doanh nghi p ệ

1.1.3 N i dung c a qu n lý tài chính c a doanh nghi p ộ ủ ả ủ ệ

Quản lý tài chính doanh nghi p bao g m các n i dung ch y u sau: ệ ồ ộ ủ ế

 Xác định nhu c u v n và t chầ ố ổ ức huy động vốn đáp ứng k p thị ời, đủ nhu

c u v n do các hoầ ố ạt động c a doanh nghiủ ệp

T t c các hoấ ả ạt động c a doanh nghiủ ệp đều đòi hỏi ph i có v n Nhà ả ố

quản tr tài chính ải xác địị ph nh các nhu c u v n c n thi t cho các hoầ ố ầ ế ạt động

c a doanh nghiủ ệp ở trong k (bao g m v n dài h n và v n ng n h n), tiỳ ồ ố ạ ố ắ ạ ếp theo ph i t ả ổ chức huy động các ngu n vồ ốn đáp ứng k p thị ời, đầy đủ và có lợi cho các hoạt động c a doanh nghiủ ệp Để đi đến quyết định l a ch n hình thự ọ ức

và phương pháp huy động v n thích h p, cầố ợ n xem xét cân nh c trên nhi u mắ ề ặt như: Kế ất c u ngu n v n, nhồ ố ững điểm l i c a t ng hình thợ ủ ừ ức huy động v n, ốchi phí cho vi c s d ng m i ngu n vệ ử ụ ỗ ồ ốn…

 S d ng có hi u qu v n hi n có, qu n lý ch t ch các kho n thu, chi và ử ụ ệ ả ố ệ ả ặ ẽ ả

đảm b o kh ả ả năng thanh toán của doanh nghiệp

Nhà qu n tr tài chính ph i tìm m i biả ị ả ọ ện pháp huy động tối đa số ốn vhiện có c a doanh nghi p vào hoủ ệ ạt động kinh doanh, gi i phóng k p th i s ả ị ờ ố

vốn ứ đọ ng, theo dõi ch t ch và thặ ẽ ực hiệ ốn t t vi c thanh toán, thu h i tiệ ồ ền bán hàng và các khoản thu khác, đồng th i qu n lý ch t ch m i kho n chi ờ ả ặ ẽ ọ ảphát sinh trong quá trình hoạt động c a doanh nghiủ ệp; thường xuyên tìm biện pháp thi p l p s cân b ng gi a thu và chi v n b ng tiế ậ ự ằ ữ ố ằ ền, đảm b o cho doanh ảnghi p luôn có kh ệ ả năng thanh toán các khoản n n h n ợ đế ạ

 Tham gia việc đánh giá, lự a ch n quyọ ết định đầu tư

Tri n v ng c a doanh nghiể ọ ủ ệp trong tương lai phụthuộ ấ ớc r t l n vào quyết định đầu tư dài hạn v i quy mô lớ ớn như quyết định đầu tư đổi m i công ngh ớ ệ

m i, m r ng s n xu t kinh doanh, s n xu t s n ph m mớ ở ộ ả ấ ả ấ ả ẩ ới…Để đi đến quyết định đầu tư đòi hỏi doanh nghi p ph i xem xét cân nh c trên nhi u m t v ệ ả ắ ề ặ ềkinh t , k thuế ỹ ật và tài chính Trong đó, về m t tài chính ph i xem xét các ặ ảkho n chi tiêu vả ốn cho đầu tư và dự tính thu nhập do đầu tư đưa lại, nói cách khác là xem xét dòng ti n ra và dòng tiề ền vào liên quan đến khoản đầu tư để

Thực hi n phân ph i h p lý l i nhu n sau thuệ ố ợ ợ ậ ế, cũng như trích lập và s ử

d ng t t các qu c a doanh nghi p s góp ph n quan tr ng vào vi c phát triụ ố ỹ ủ ệ ẽ ầ ọ ệ ển doanh nghi p, c i thi n i s ng v t ch t và tinh th n cệ ả ệ đờ ố ậ ấ ầ ủa người lao động trong doanh nghi p, gi i quy t hài hòa gi a lệ ả ế ữ ợi ích trước m t c a ch s hắ ủ ủ ở ữu

v i l i ích lâu dài - s phát tri n c a doanh nghiớ ợ ự ể ủ ệp

1.2 Phân tích tài chính doanh nghi p ệ

1.2.1 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p ệ ệ

Phân tích tài chính doanh nghi p là vi c xem xét, phân tích kệ ệ ết quả ủa cviệc quản lý và điều hành tài chính của doanh nghi p thông qua các sệ ố u trên liệbáo cáo tài chính b ng vi c s d ng t ng hằ ệ ử ụ ổ ợp các phương pháp, công cụ và k ỹthuật phân tích, t ừ đó chỉ ra những gì đã làm được, những gì làm chưa được và

d ự đoán những gì s xẽ ảy ra đồng thời tìm ra nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng

c a các nhân t n k t qu kinh doanh củ ố đế ế ả ủa doanh nghiệp để ừ đó đề t ra các biện pháp t n d ng nhậ ụ ững điểm mạnh và khắc phục những điểm y u và nâng ếcao chất lượng qu n lý sả ản xu t kinh doanh c a doanh nghiấ ủ ệp

1.2.2 Mục tiêu, ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghi p ệ

TCDN là m t m t không th ộ ặ ể thiếu trong doanh nghi p, nó g n li n vệ ắ ề ới các hoạt động s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Phân tích tài chính cả ấ ủ ệ ủa doanh nghi p giúp cho các nhà qu n tr ệ ả ị và các đối tượng quan tâm đến hoạt

động c a doanh nghiủ ệp có được các quyết định đúng đắn trong kinh doanh Việc phân tích TCDN cần đạt được các m c tiêu sau: ụ

- Đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghi p trên các khía ệ

cạnh khác nhau như cơ cấu ngu n v n, tài s n, kh ồ ố ả ả năng thanh toán, lưu chuy n ti n t , hi u qu s d ng tài s n, kh ể ệ ệ ệ ả ử ụ ả ả năng sinh lời, rủi ro tài chính,… nhằm đáp ứng thông tin cho t t c ấ ả các đối tượng quan tâm đến hoạt động c a ủ

doanh nghiệp như các nhà đầu tư, cung cấp tín d ng, qu n lý doanh nghi p, ụ ả ệ

cơ quan thuế, người lao động…

- Định hướng các quyết định của các đối tượng quan tâm theo chi u ềhướng phù h p v i tình hình th c t c a doanh nghiợ ớ ự ế ủ ệp như quyết định đầu tư, tài tr , phân chia l i nhuợ ợ ận,…

- Trở thành cơ sở cho các d báo tài chính, t ự ừ đó dự đoán được ti m ềnăng tài chính của doanh nghi p trong tệ ương lai

- Là công c ụ để kiểm soát hoạt động kinh doanh c a doanh nghi p trên ủ ệ

cơ sở ểm tra, đánh giá các chỉ ki tiêu k t qu ế ả đạt được so v i các ch tiêu k ớ ỉ ếhoạch, d ự toán, định mức… từ đó xác định được những điểm mạnh và điểm

y u trong hoế ạt động kinh doanh giúp cho doanh nghiệp có được nh ng quyữ ết

định và giải pháp đúng đắn, đảm bảo kinh doanh đạt hi u qu cao M c tiêu ệ ả ụnày đặc bi t quan trệ ọng đố ới v i các nhà qu n tr doanh nghi ả ị ệp

Tuy nhiên có r t nhiấ ều đối tượng quan tâm và s d ng các thông tin kinh ử ụ

t tài chính c a doanh nghiế ủ ệp trên các giác độ và mục tiêu khác nhau

- Đố ới v i ch doanh nghi p và nhà qu n tr doanh nghi p, phân tích tài ủ ệ ả ị ệ

chính nh m các m c tiêu ch y u là:ằ ụ ủ ế

• T o ra nh ng chu k ạ ữ ỳ đều đặn để đánh giá hoạt động qu n lý trong giai ảđoạn đã qua, vi c th c hi n cân b ng tài chính, kh ệ ự ệ ằ ả năng sinh lời, kh ả năng thanh toán và r i ro trong doanh nghiủ ệp…

• Hướng các quyết định của ban Giám đốc theo chiều hướng phù h p v i ợ ớtình hình th c t c a doanh nghiự ế ủ ệp, như quyết định v ề đầu tư, tài trợ, phân phối l i nhuợ ận…

•Phân tích TCDN là cơ sở cho nh ng d ữ ự đoán tài chính

• Phân tích TCDN là m t công c ộ ụ đểkiểm tra, ki m soát hoể ạt động trong doanh nghi p ệ

- Đối với nhà đầu tư, các chủ ợ n : phân tích TCDN giúp h ọ đánh giá được kh ả năng thanh toán, khả năng sinh lời, để ừ đó đưa ra các quyết đị t nh

nên đầu tư vào doanh nghiệp hay không, có nên cho doanh nghi p vay hay ệkhông ?

- Đố ới các cơ quan quản lý nhà nưới v c: Thông qua phân tích tài chính

c a doanh nghi p s ủ ệ ẽ giúp các cơ quan quản lý Nhà nước đánh giá và kiểm soát được hoạt động c a doanh nghi p, t ủ ệ ừ đó đưa ra các cơ chế chính sách, giải pháp tài chính phù h p v i tình hình c a doanh nghi ợ ớ ủ ệp

- Đố ới v i cán b ộ công nhân viên, người lao động trong doanh nghi p: ệthu nh p c a h ậ ủ ọ (thường là lương, cổ ứ t c ho c tiặ ền lãi) ph thu c vào k t qu ụ ộ ế ảkinh doanh c a doanh nghi p Vì v y, phân tích tài chính giúp h ủ ệ ậ ọ định hướng chỗ làm ổn định cho mình, đồng th i có th d c tâm s c vào hoờ ể ố ứ ạt động kinh doanh c a doanh nghi p theo v ủ ệ ị trí được phân công

T ừ những phân tích trên cho thấy: phân tích TCDN là công c h u ích ụ ữđược dùng để xác định giá tr kinh tị ế, để đánh giá các mặt m nh, m t y u c a ạ ặ ế ủdoanh nghi p, tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan, giúp cho tệ ủ ừng đối tượng l a chự ọn và đưa ra được nh ng quyết địữ nh phù h p v i mợ ớ ục đích mà h ọquan tâm Vì v y, phân tích TCDN là m t hoậ ộ ạt động không th thiể ếu đố ới v i các doanh nghi p trong n n kinh t ệ ề ếthị trường và h i nh p kinh t ộ ậ ếquố ế hiện c t nay

1.2.3 Quy trình phân tích tài chính doanh nghi ệp

Hình 1.2: Quy trình phân tích TCDN 1.2.3.1 Thu th p tài li u chu n b cho phân tích ậ ệ ẩ ị

Để phục v công tác phân tích tài chính c a doanh nghi p hi u quụ ủ ệ ệ ả, người phân tích c n ph i thu th p thông tin và tài li u c n thi t Phân tích ầ ả ậ ệ ầ ếTCDN được th c hiự ện trên cơ sở báo cáo tài chính được hình thành thông qua việc x lý các báo cáo k toán ch yử ế ủ ếu, đó là: Bảng cân đố ếi k toán, Báo cáo

k t qu ế ả kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển ti n t và Thuy t minh báo cáo tài ề ệ ếchính

 Bảng cân đố ếi k toán:

Bảng cân đố ếi k toán là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát ổ ợ ả ổtoàn b giá tr tài s n hi n có và ngu n hình thành tài sộ ị ả ệ ồ ản đó của doanh nghi p t i mệ ạ ột thời điểm nhất định

Bảng cân đối k ế toán có ý nghĩa quan trọng trong công tác qu n lý ảdoanh nghi p S u trên bệ ốliệ ảng cân đố ếi k toán cho bi t toàn b giá tr tài sế ộ ị ản hiện có c a doanh nghiủ ệp theo cơ cấu tài s n; ngu n vả ồ ốn và cơ cấu hình thành các tài sản đó Thông qua bảng cân đố ếi k toán có th ểnhận xét, nghiên c u và ứđánh giá kháiquát tình hình tài chính của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, có thể

phân tích tình hình s d ng v n vào quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh ử ụ ố ả ấ ủnghi ệp

Các thành ph n c a bầ ủ ảng cân đố ếi k toán gồm:

+ Phần tài s n: Ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có thu c quy n qu n ả ả ộ ị ả ệ ộ ề ả

lý và s d ng c a doanh nghiử ụ ủ ệp đến thời điểm lập báo cáo Căn cứ vào s ố liệu này có th ể đánh giá một cách t ng quát quy mô tài s n và k t c u các lo i vổ ả ế ấ ạ ốn doanh nghi p hiệ ện có đang tồ ại dướn t i hình thái v t ch t Xét v m t pháp lý, ậ ấ ề ặ

s ố lượng c a các ch tiêu bên ph n tài s n th ủ ỉ ầ ả ể hiệ ố ốn đang thuộn s v c quyền quản lý và s d ng c a doanh nghiử ụ ủ ệp

+ Phần ngu n v n: Ph n ánh nh ng ngu n v n mà doanh nghi p quồ ố ả ữ ồ ố ệ ản

lý và đang sử ụ d ng vào thời điểm l p báo cáo V m t kinh t , khi xem xét ậ ề ặ ếphần ngu n v n các nhà qu n tr có th bi t trách nhi m pháp lý c a doanh ồ ố ả ị ể ế ệ ủnghiệp đố ới v i tài sản đang quản lý và s d ng doanh nghi ử ụ ở ệp

 B ng k t qu ả ế ảhoạt độ ng kinh doanh:

Báo cáo k t qu ế ả hoạt động kinh doanh là m t báo cáo tài chính t ng h p, ộ ổ ợphản ánh tình hình và k t qu hoế ả ạt động kinh doanh trong k c a doanh ỳ ủnghi p S u trên báo cáo này cung c p nh ng thông tin t ng h p nh t v ệ ố liệ ấ ữ ổ ợ ấ ềtình hình và k t qu s d ng các tiế ả ử ụ ềm năng về ốn, lao độ v ng, k thu t và kinh ỹ ậnghi m qu n lý kinh doanh c a doanh nghi ệ ả ủ ệp

K t c u báo cáo k t qu ế ấ ế ảhoạt động kinh doanh gồm:

n I: Lãi, l : Ph n này ph n ánh k t qu ng kinh doanh c

doanh nghi p sau m t k ệ ộ ỳ hoạt động (lãi ho c l ) Các ch tiêu này liên quan ặ ỗ ỉđến doanh thu, chi phí c a hoủ ạt động tài chính và các nghi p v bệ ụ ất thường đểxác định k t qu c a t ng lo i hoế ả ủ ừ ạ ạt động cũng như toàn bộ ế k t qu hoả ạt động

s n xu t kinh doanh c a doanh nghi ả ấ ủ ệp

hình th c hiự ện nghĩa vụ ới nhà nướ v c v thuếề và các kho n ph i n p khác ả ả ộ

 Bảng lưu chuyển ti n t :ề ệ

Bảng lưu chuyển ti n t là m t báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh viề ệ ộ ổ ợ ả ệc hình thành và s dử ụng lượng ti n phát sinh trong k báo cáo c a doanh ề ỳ ủnghi p ệ

Dựa vào lưu chuyển ti n tề ệ, người phân tích có th ể đánh giá được kh ảnăng tạo ra ti n, s biề ự ến động tài s n thu n c a doanh nghi p, kh ả ầ ủ ệ ả năng thanh toán c doanh nghi p và d ủa ệ ự đoán luồng ti n k ề ỳtiếp theo

Nội dung báo cáo lưu chuyển ti n t g m 3 phề ệ ồ ần:

+ Lưu chuyển ti n t t hoề ệ ừ ạt động kinh doanh

+ Lưu chuyển ti n t t hoề ệ ừ ạt động đầu tư

+ Lưu chuyển ti n t t hoề ệ ừ ạt động tài chính

 B ng thuy t minh báo cáo tài chính: ả ế

B ng thuy t minh báo cáo tài chính là m t b ả ế ộ ộphận h p thành không th ợ ểtách r i cờ ủa báo cáo tài chính dùng để mô t ả mang tính tường thu t ho c phân ậ ặtích chi ti t các thông tin s ế ố liệu đã được trình bày trong bảng cân đố ếi k toán,

b ng k t qu ả ế ả hoạt động kinh doanh, bảng lưu chuyển ti n tề ệ, cũng như các thông tin c n thi t khác theo yêu c u c a chu n m c k toán c ầ ế ầ ủ ẩ ự ế ụ thể B ng ảthuyết minh báo cáo tài chính cũng có thể trình bày nh ng thông tin khác nữ ếu doanh nghi p xét th y c n thi t cho vi c trình bày trung th c, h p lý báo cáo ệ ấ ầ ế ệ ự ợtài chính

Việc tìm hi u b ng thuyể ả ết minh báo cáo tài chính giúp ngườ ử ụi s d ng

hiểu sâu hơn và toàn diện hơn về ạt động kinh doanh và tình hình tài chính ho

c a doanh nghi ủ ệp

 Các tài li u khácệ : gồm các tài li u khác trong và ngoài doanh nghi p ệ ệ

Ví d , các s u v k ụ ố liệ ề ế hoạch m c tiêu c a doanh nghi p, các báo cáo ụ ủ ệ

k toán qu n tr , báo cáo cân ngu n, các BCTC cế ả ị ồ ủa đối th c nh tranh, lãi ủ ạsuấ ốc độ tăng trưởt, t ng c a n n kinh t ủ ề ế

1.2.3.2 Phương pháp phân tích

Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp bao g m h th ng các ồ ệ ốcông c và bi n pháp nh m ti p c n, nghiên c u các s ụ ệ ằ ế ậ ứ ựkiện, hiện tượng, các

m i quan h bên trong và bên ngoài, các lu ng d ch chuy n và biố ệ ồ ị ể ến đổi tình hình hoạt động tài chính doanh nghi p, các ch tiêu t ng h p, các ch tiêu chi ệ ỉ ổ ợ ỉtiết, các ch tiêu t ng quát chung, các ch tiêu có tính chỉ ổ ỉ ất đặc thù nhằm đánh giá toàn di n th c trệ ự ạng hoạt động tài chính c a doanh nghi ủ ệp

Có nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp như: Phương pháp so sánh, phương pháp tỷ ệ, phương pháp liên hệ, phương pháp thay thế lliên hoàn, phương pháp Dupont, phương pháp đồ thị, phương pháp biểu đồ Tuy nhiên, trong phân tích TCDN người ta thường s dử ụng các phương pháp sau:

1.2.3.2.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh là phương pháp được s dử ụng để xác định xu hướng phát tri n và mể ức độ biến động c a các ch ủ ỉ tiêu phân tích Phương pháp này có các tiêu chuẩn và điều ki n sau: ệ

-Tiêu chu n so sánh: là ch ẩ ỉ tiêu được chọn làm căn cứ so sánh, tùy theo yêu c u c a phân tích mà chầ ủ ọn làm căn cứ thích h p ợ

- Điều ki n so sánh: ệ

+ T n t i ít nhồ ạ ất hai đại lượng

+ Các đại lượng phải đảm báo tính so sánh được, đó là sự ố th ng nh t v ấ ề

n i dung kinh t , th ng nh t v ộ ế ố ấ ề phương pháp tính toán, thống nh t v ấ ề thời gian và đơn vị đo lường

1.2.3.2.2 Phương pháp tỷ ệ l

s c s d phân tích Các t s

thông thường được thi t l p b i hai ch tiêu khác nhau Các ch tiêu này ph i ế ậ ở ỉ ỉ ả

có m i quan h vố ệ ới nhau Để phân tích được bằng phương pháp này bắt buộc người phân tích ph i hiả ểu được ý nghĩa của các t s t c là hiỷ ố ứ ểu được mối quan h ệ giữa các ch tiêu c u thành Phân tích t l yêu c u phỉ ấ ỷ ệ ầ ải xác định được ngưỡng, định m c chuứ ẩn để so sánh

Trong phân tích tài chính, các t l ỷ ệ tài chính được chia thành các nhóm

t l ỷ ệ đặc trưng phản ánh nh ng nữ ội dung cơ bản theo m c tiêu hoụ ạt động của

doanh nghi p: kh ệ ả năng thanh toán, tốc độ luân chuyển, cơ cấu v n, kh ố ả năng sinh lời Đó là các nhóm tỷ ệ ề l v khả năng thanh toán, tỷ ệ phả l n ánh hi u qu ệ ảhoạt động, t l v ỷ ệ ề cơ cấu v n và nhóm t l ố ỷ ệkhả năng sinh lời

n th c cao v u ki n áp d ng ngày

càng được b sung và hoàn thiổ ện hơn vì:

+ Ngu n thông tin k ồ ế toán và tài chính được c i thi n và cung cả ệ ấp đầy đủhơn, là cơ sở để hình thành nh ng t l tham chi u tin c y cho viữ ỷ ệ ế ậ ệc đánh giá

m t t s c a doanh nghi p hay mộ ỷ ố ủ ệ ột nhóm doanh nghi p ệ

+ Vi c áp d ng công ngh ệ ụ ệ thông tin cho phép tích lũy dữ liệu và đẩy nhanh quá trình tính toán hàng lo t các t s ạ ỷ ố

+ Phương pháp này giúp nhà phân tích khai thác có hi u qu s u phân ệ ả ốliệtích m t cách có h ộ ệ thống hàng ho t t s theo chu i th i gian ho c theo t ng ạ ỷ ố ố ờ ặ ừgiai đoạn

1.2.3.2.3 Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp thay thế liên hoàn đượ ử ụng để xác địc s d nh mức độ ả nh hưởng c a t ng nhân t n k t qu kinh doanh khi các nhân t này có quan ủ ừ ố đế ế ả ố

h tích sệ ố, thương sốhoặc k t h p c ế ợ ả tích và thương đến k t qu kinh t Khi ế ả ế

s dử ụng phương pháp này, cần th c hi n theo các trình t sau: ự ệ ự

- Trước h t, phế ải biết được các nhân t ố ảnh hưởng, m i quan h cố ệ ủa chúng v i ch tiêu phân tích, t ớ ỉ ừ đó xác định được công th c tính các ch tiêu ứ ỉ

đó

- Thứ hai, c n s p x p th t các nhân t theo m t trình t ầ ắ ế ứ ự ố ộ ự nhất định: Nhân t s ố ố lượng xếp trước, nhân t ố chất lượng xếp sau, trường h p có nhiợ ều nhân t s ố ố lượng cùng ảnh hưởng thì nhân t ố chủ ế y u xếp trước, nhân t ố thứ

y u xế ếp sau và không đả ộo l n trình t này ự

- Thứ ba, ti n hành lế ần lượt thay th t ng nhân t m t theo trình t ế ừ ố ộ ự nói trên Nhân t ố nào được thay th , nó s l y giá tr ế ẽ ấ ị thự ế ừ đó, còn nhân tốc t t

chưa được thay th ế phải gi nguyên giá tr k g c ho c k k ữ ị ở ỳ ố ặ ỳ ế hoạch Thay thế xong m t nhân t , ph i tính ra m t k t qu c th c a l n thay th ộ ố ả ộ ế ả ụ ể ủ ầ ế đó Lấy

k t qu này so v i (tr ế ả ớ ừ đi) kết qu cả ủa bước trước nó thì chênh lệch tính được chính là k t qu do nh ế ả ả hưởng c a nhân t vủ ố ừa được thay th Cu i cùng, có ế ốbao nhiêu nhân t ốphải thay th b y nhiêu l n và t ng hế ấ ầ ổ ợp ảnh hưởng các các nhân t ố phả ằi b ng với đối tượng c ụ thể ủ c a phân tích (chính là chênh l ch ệgiữa th c t v i k ự ế ớ ếhoạch k g c c a chỳ ố ủ ỉ tiêu phân tích )

1.2.3.2.4 Phương pháp Dupont

- Mô hình Dupont là k ỹthuật có th ể đượ ử ụng đểc s d phân tích kh ả năng sinh l i c a mờ ủ ột doanh nghi p b ng các công c ệ ằ ụ quản lý hi u qu truyệ ả ền thống Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i B ng ợ ế ế ố ủ ậ ớ ảcân đố ếi k toán

ROE = LN sau thu ế x Doanh thu thu n ầ x T ng tài s n BQ ổ ả

Doanh thu thu n ầ T ng tài s n BQ ổ ả VCSH bình quân

ROE = ROS x Năng suất TTS x H s tài tr ệ ố ợ

y có th nói ROE ph c vào ba y u t : ROS, ROA và H s

tài tr ợ

Phân tích Dupont là phân tích s ự ảnh hưởng c a ba nhân t này t i ROE ủ ố ớ

c a doanh nghi p nh m tìm nguyên nhân và biủ ệ ằ ện pháp làm tăng, giảm ROE 1.2.3.2.5 Phương pháp liên hệ cân đối

Đây là phương pháp được sư dụng khá ph bi n trong phân tích tài ổ ếchính Nó mô t ả và phân tích các hiên tương kinh tế khi gi a chúng t n tữ ồ ại

m i quan h cân b ng ho c ph i t n t i s cân b ng ố ệ ằ ặ ả ồ ạ ự ằ

Trong quá trình hoạt động kinh doanh c a doanh nghi p hình thành ủ ệnhi u mề ối quan h ệ câu đối như:

 Cân đối gi a tài s n và ngu n v n ữ ả ồ ố

 Cân đối gi ngu n thu và ngu n chi ữ ồ ồ

 Cân đối gi nhu c u s d ng v n v i kh ữ ầ ử ụ ố ớ ả năng thanh toán

 Cân đối gi a nhu c u s d ng v n v i nguữ ầ ử ụ ố ớ ồn huy động v n ố

 ……

Phương pháp liên hệ cân đối này đượ ử ục s d ng nhi u trong công tác l p ề ậ

k ế hoạch và công tác hạch toán để nghiên c u các m i liên h ứ ố ệ cân đối để xác

định ảnh hưởng của các nhân t ố

t s g pháp phân tích tài chính ph n M

phương pháp đếu có những ưu, nhược điểm nhất định Chính vì v y, khi phân ậtích ph i k t h p giả ế ợ ữa các phương pháp để có k t qu phân tích chính xác và ế ảđáng tin cậy nh t ấ

1.2.3.3 T ổchức thực hi n phân tích tài chính doanh nghi p ệ ệ

Cũng như bấ ỳt k công tác nào c a doanh nghi p, công tác phân tích tài ủ ệchính cũng cần đượ ổc t ch c m t cách có h th ng và khoa hứ ộ ệ ố ọc để ự th c hi n ệđược các m c tiêu c a nó C th t ch c th c hi n phân tích tài chính doanh ụ ủ ụ ể ổ ứ ự ệnghiệp thường bao g m ồ những khâu cơ bản sau đây:

- Khâu l p k ậ ế hoạch phân tích: nội dung cơ bản c a khâu này bao g m: ủ ồ

n i dung, ch tiêu c n phân tích; kho ng th i gian mà các n i dung, ch tiêu ộ ỉ ầ ả ờ ộ ỉ

đó phát sinh (trong quý, năm…); thờ ại h n bắt đầu và k t thúc và cu i cùng là ế ốngười, đơn vị ự th c hiện

- Khâu x lý, tính toán ch tiêu và tiử ỉ ến hành phân tích Đây là khâu quan trọng nh t cấ ủa công tác phân tích, do đó cần được tiến hành theo phương pháp phù hợp để đả m b o k t qu c a công tác phân tích ả ế ả ủ

- Khâu l p báo cáo phân tích: k t thúc công tác phân tích, c n l p báo ậ ế ầ ậcáo phân tích N i dung ch yộ ủ ếu c a báo cáo phân tích bao gủ ồm:

+ Nh ng k t luữ ế ận được rút ra t công tác phân tích ừ

+ Nh ng nguyên nhân ch yữ ủ ếu đã ảnh hưởng d n các k t qu kinh t cế ế ả ế ủa doanh nghiệp;

+ Toàn b các n i dung phân tích ộ ộ trên đượ ổc t ng h p lợ ại, được đánh giá

t ng th và t p h p vào báo cáo phân tích cu i cùng Báo cáo phân tích là ổ ể ậ ợ ố

b ng t ng hả ổ ợp các đánh giá cơ bản cùng nh ng tài li u ch n lữ ệ ọ ọc để minh ho ạrút ra t quá trình phân tích, nêu rõ c ừ ảthực tr ng và tiạ ềm năng cần khai thác + T ừ đó nêu ra được phương hướng và bi n pháp phệ ấn đấu trong k tỳ ới

với các đề xuất, ki n ngh , d ế ị ự báo trong tương lai và cả ế k hoạch ng n h n, ắ ạtrung h n, dài hạ ạn đối v i hoớ ạt động tài chính và hoạt động kinh doanh của doanh nghi p Báo cáo phân tích ph i ch rõ mệ ả ỉ ức độ đạt được các mục tiêu đề

ra trong ph n mầ ục tiêu phân tích

+ Sau khi đã viết báo cáo phân tích, doanh nghi p nên t ệ ổ chức H i ngh ộ ịphân tích để thu th p ý kiậ ến đóng góp và thảo lu n cách th c hiậ ự ện các phương hướng, biện pháp đã nêu trong báo cáo phân tích, để vi c phân tích th c s ệ ự ựđem lại hi u qu cho doanh nghi p ệ ả ệ

1.2.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p ộ ệ

1.2.4.1 Phân tích tình hình huy động và s d ng v n c a doanh nghi p ử ụ ố ủ ệ

a Phân tích và đánh giá tình hình huy động ngu n v n c a doanh ồ ố ủnghi pệ

Đánh giá tình hình nguồn v n c a doanh nghiố ủ ệp để thấy được doanh nghiệp đã huy động v n t ố ừ những ngu n nào? Quy mô ngu n vồ ồ ốn huy động được đã tăng hay giảm? Cơ cấu ngu n v n c a doanh nghi p t ch hay ph ồ ố ủ ệ ự ủ ụthu c, thay i theo chiộ đổ ều hướng nào? Xác định các trọng điểm c n chú ý ầtrong chính sách huy động v n c a doanh nghi p nhố ủ ệ ằm đạt được m c tiêu ch ụ ủyếu trong chính sách huy động v n mỗố ở i th i k ờ ỳ

Để đánh giá thực tr ng và tình hình biạ ến động ngu n v n c a doanh ồ ố ủnghi c n s d ng 2 nhóm ch tiêu: ệp ầ ử ụ ỉ

- Các ch tiêu ph n ánh quy mô ngu n v n g m giá tr t ng ngu n v n và ỉ ả ồ ố ồ ị ổ ồ ố

t ng loừ ại trong BCĐKT( Căn cứ vào Bảng cân đố ếi k toán trong Báo cáo tài chính )

- Các ch tiêu phỉ ản ánh cơ cấu ngu n v n c a doanh nghiồ ố ủ ệp xác định theo công thức:

- H s VCSHệ ố : ph n ánh bình quân trong mả ột đồng v n kinh doanh, ốdoanh nghiệp đang sử ụ d ng có mấy đồng VCSH

H s VCSH càng l n ch ng t doanh nghi p có nhiệ ố ớ ứ ỏ ệ ều VCSH, tính độc

l p cao v i các kho n nậ ớ ả ợ, do đó không bị ràng bu c ho c b s c ép c a các ộ ặ ị ứ ủkho n n ả ợ vay Đồng thời càng đảm b o cho các kho n n ả ả ợ đƣợc thanh toán đúng hạn, làm cho uy tín c a ch doanh nghiủ ủ ệp đƣợc nâng cao, việc huy động

v n vay nh vố ờ ậy cũng dễ dàng hơn.Tuy nhiên, nếu s d ng quá nhi u v n t ử ụ ề ố ự

hoạt động, t ng lo i tài s n nói riêng Thông qua quy mô và s ến động quy ừ ạ ả ựbi

mô c a t ng tài s n và t ng lo i tài s n cho th y s ủ ổ ả ừ ạ ả ấ ựbiến động v mề ức độ đầu

tƣ, quy mô kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp Thông qua cơ

c u tài s n ta thấ ả ấy đƣợc chính sách đầu tƣ đã và đang thực hi n trong doanh ệnghi p, s ệ ự biến động cơ cấu tài sản cho th y s ấ ự biến động trong chính sách đầu tƣ của doanh nghi ệp

c Phân tích cân đối tài chính

- Cân đối gi a TSNH và ngu n v n ng n h nữ ồ ố ắ ạ : TSNH nên đƣợc tài tr ợ

b i ngu n v n ng n h n ở ồ ố ắ ạ ( Căn cứ vào Bảng cân đố ếi k toán)

- Cân đối gi a TSDH và ngu n v n dài h n: ữ ồ ố ạ TSDH nên đƣợc tài tr ợ

b i ngu n v n dài h n ở ồ ố ạ ( Căn cứ vào bảng cân đố ếi k toán)

Hình 1.3: Phân tích cân đối tài chính 1.2.4.2 Phân tích tình hình doanh thu, chi phí và l i nhu n c a doanh nghi p: ợ ậ ủ ệ

Căn cứ vào Báo cáo k t qu kinh doanh trong Báo cáo tài chính phân ế ả để

tích lần lượt các ch ỉ tiêu như sau:

a Phân tích tình hình doanh thu

Phân tích tình hình doanh thu là vi c phân tích các ch ệ ỉ tiêu tác động tới doanh thu thuần để đánh giá hiệu qu kinh doanh c a doanh nghiả ủ ệp tăng hay giảm, hi u qu hay không hi u quệ ả ệ ả so v i k ớ ỳ trước, so v i k k ạớ ỳ ếho ch ho c ặ

so với các đối th c nh tranh M t doanh nghiủ ạ ộ ệp được gọi là làm ăn hiệu qu ảkhi mà m c hao phí trên mứ ột đơn vị doanh thu thu n càng gi m, m c sinh lầ ả ứ ợi trên một đơn vị doanh thu thuần càng tăng so vớ ỳ trưới k c, k k ỳ ế hoạch, với

d n t i viẫ ớ ệc thay đổi chi phí như vậy để đưa ra các giải pháp phù hợp

c Phân tích tình hình l i nhuợ ận:

L i nhu n ph n ánh k t qu c a quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh ợ ậ ả ế ả ủ ả ấ ủnghiệp Đây là nguồn l i ích mà doanh nghiợ ệp thu được sau m t k kinh ộ ỳdoanh nhất định Vi c phân tích l i nhuệ ợ ận giúp chúng ta đánh giá được kết quả ử ụ s d ng các y u t s n xuế ố ả ất như vốn, lao động, vật tư, ,… cho quá trình

s n xu t kiả ấ nh doanh Để đánh giá lợi nhuận thì chúng ta cũng sẽ so sánh nó

v i l i nhu n c a k ớ ợ ậ ủ ỳ trước ho c c a k k ặ ủ ỳ ế hoạch Tóm l i, vi c phân tích lạ ệ ợi nhu n c a doanh nghi p s cho chúng ta m t cái nhìn t ng quát v tình hình ậ ủ ệ ẽ ộ ổ ềthực hi n k ho ch c a doanh nghiệ ế ạ ủ ệp đem ạ ổl i t ng l i nhu n là bao nhiêu, ợ ậtrong đó thì lợi nhu n c a t ng hoậ ủ ừ ạt động là như thế T ừ đó tìm ra những nguyên nhân, xác định mức độ ảnh hưởng c a các nhân t t i tình hình bi n ủ ố ớ ế

động l i nhu n và có bi n pháp kh c ph ợ ậ ệ ắ ục

1.2.4.3 Phân tích các dòng ti n c a doanh nghi p ề ủ ệ

Đố ớ ấi v i b t kì m t doanh nghi p nào, phân tích dòng tiộ ệ ền có ý nghĩa đặc biệt quan tr ng vì dù doanh nghiọ ệp có kinh doanh lãi nhưng tiề ạ ằn l i n m trong tài s n h u hình ho c b chi m d ng thì r i ro thanh kho n cả ữ ặ ị ế ụ ủ ả ủa khách hàng đó

H s phân tích dòng ti n vào t ệ ố ề ừ hoạt động kinh doanh cho bi t t l tế ỷ ệ ạo

ra ngu n ti n vào t ồ ề ừ hoạt động kinh doanh chính c a doanh nghi p Thông ủ ệthường n u doanh nghi p không có nh ng biế ệ ữ ến động tài chính đặc bi t thì t ệ ỷ

l này khá cao (khoệ ảng 80%), đây là nguồn ti n ch y u dùng trang tr i cho ề ủ ế ảhoạt động đầu tư dài hạn, tr lãi vay, n g c, c tả ợ ố ổ ức

b Th hai: H s dòng ti n t ứ ệ ố ề ừ hoạt động đầu tư so vớ ổi t ng dòng tiền vào

Lưu chuyển thu n t hoầ ừ ạt động đầu tư dương (thu > chi) thể ệ hi n quy mô

c a doanh nghi p b thu h p Vì s ủ ệ ị ẹ ố tiền thu đượ ừ khấc t u hao, bán tài s n c ả ố

định s lẽ ớn hơn số tiền mua s m tài s n c nh khác ắ ả ố đị

Khi h s dòng ti n t ệ ố ề ừhoạt động đầu tư cao là thời điểm ngân hàng xem xét để thu h i các kho n n c a khách hàng ồ ả ợ ủ

c Th ba: H s dòng ti n vào t ứ ệ ố ề ừhoạt động tài chính so v i t ng ớ ổdòng ti n vào ề

Lưu chuyển thu n t hoầ ừ ạt động tài chính dương thể ện lượ hi ng v n cung ố

ứng t ừ bên ngoài tăng Điều này th hi n ti n t o ra t ể ệ ề ạ ừhoạt động tài chính là

do s tài tr t bên ngoài và doanh nghi p có th ự ợ ừ ệ ểphải ph ụthuộc vào các

ngu n v n t bên ngoài ồ ố ừ

Hoạt động phân tích dòng ti n là nh ng nghi p v ề ữ ệ ụ làm thay đổi cơ cấu tài chính c a doanh nghi p C ủ ệ ụthể: tăng, gi m các khoả ản vay; tăng giảm vốn chủ ở ữu khi huy độ s h ng, phát hành c phi u; mua l i trái phi u, c phi u; tr ổ ế ạ ế ổ ế ả

c t c, l i nhu n gi l ổ ứ ợ ậ ữ ại

Nếu lưu chuyể ừn t hoạt động kinh doanh không đủ cho hoạt động đầu tư

buộc doanh nghi p phệ ải điều ph i dòng tiố ền t ừ hoạt động tài chính Đó có thể

là m t kho n vay s ộ ả ẽ được tăng lên, phát hành thêm cổ phi u hay là s ế ự giảm đi hoặc thậm chí ngưng trả các kho n c t c chính là phân tích dòng ti ả ổ ứ ền

1.2.4.4 Phân tích hi u qu tài chính c a doanh nghi p ệ ả ủ ệ

a Phân tích kh ả năng quản lý tài s n ả

Phân tích kh ả năng quản lý tài s n cho bi t mả ế ột đồng tài s n góp phả ần

tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thu n Qua vi c phân tích chúng ta có th ầ ệ ểđánh giá hiệu su t, mấ ức độ quay vòng và m c s n xu t c a t ng tài s n trong ứ ả ấ ủ ổ ảnăm

 Năng suất tài s n ng n h n ( NSTSNH ) ả ắ ạ

Năng suất TSNH = Doanh thu thu n ầ

Tài s n ng n h n bình quân ả ắ ạ

 Năng suất TSNH cho bi t mế ột đồng tiền đầu tƣ vào tài sản ng n h n s ắ ạ ẽtạo ra đƣợc bao nhiêu đồng doanh thu thu ần

 Năng suất TSNH cao ch ng t ứ ỏ việ ử ục s d ng TSNH tốt, TSNH đƣợc s ử

dụng đầy đủ, không b nhàn r i và không b giam gi trong các khâu cị ỗ ị ữ ủa quá trình s n xu t kinh doanh ả ấ

 Năng suất TSNH cao là một điều ki n tệ ốt để có l i nhu n cao do ti t kiợ ậ ế ệm chi phí và gi m ả lƣợng vốn đầu tƣ

 Năng suất TSNH th p có th là do ti n m t nhàn r i, các kho n ph i thu ấ ể ề ặ ỗ ả ảkém, chính sách bán ch u quá r ng rãi, qu n lý vị ộ ả ật tƣ không tốt, qu n lý ả

s n xu t, qu n lý bán hàng không t ả ấ ả ốt

 Năng suất tài s n dài h n ( NSTSDH ) ả ạ

Tài s n dài h n bình quân ả ạ

 Năng suất TSDH cho bi t mế ức độ ử ụ s d ng tài s n dài h n c a doanh ả ạ ủnghiệp nhƣ thế nào

 Năng suất TSDH cho bi t mế ột đồng đầu tƣ vào tài sản dài h n s sinh ra ạ ẽđƣợc bao nhiêu đồng doanh thu thu ần

 Năng suất TSDH cao ch ng t ứ ỏ việ ử ục s d ng TSDH tốt, đƣợ ậc t n d ng tụ ối đa,đầy đủ , không b nhàn r i và phát huy h t công su ị ỗ ế ất

 S c s n xu t TSDH cao là mứ ả ấ ột điều ki n tệ ốt để có l i nhu n cao do doanh ợ ậnghi p ti t kiệ ế ệm đƣợc chi phí s n xu ả ất

 Năng suất TSDH th p là do nhiấ ều TSDH không đƣợc đƣa vào sử ụ d ng, hoặc do chất lƣợng tài s n kém làm hi u qu s d ng không cao, ho c hoả ệ ả ử ụ ặ ạt

động không hết năng suất

 Năng suất tài s n c ả ố định ( NSTSCĐ )

Năng suất TSCĐ = Doanh thu thu n Tài s n c nh bình quân ả ố đị ầ+ Năng suất TSCĐ cho biết một đồng tài s n c nh góp ph n t o ra bao ả ố đị ầ ạnhiêu đồng doanh thu

+ Năng suất TSCĐ cao chứng t ỏ TSCĐ có chất lƣợng cao, đƣợc t n ậ

dụng đầy đủ, không b nhàn r i và phát huy h t công suị ỗ ế ất

+ Năng suất TSCĐ cao là ột cơ sở ốt đểm t có l i nhu n cao n u doanh ợ ậ ếnghi p ti t kiệ ế ệm đƣợc chi phí s n xu t ả ấ

+ Năng suất TSCĐ thấp là do nhiều TSCĐ không hoạt động, chất lƣợng tài s n kém, ho c không hoả ặ ạt động h t công su ế ất

 Năng suấ ổt t ng tài s n ( NSTTS ) ả

Năng suấ ổt t ng TS = Doanh thu thu n ầ

T ng tài s n bình quân ổ ả

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng đầu tƣ vào tổng tài s n s ả ẽ sinh ra đƣợc bao nhiêu đồng doanh thu thu n Ch s ầ ỉ ố này đánh giá tổng h p kh ợ ả năng quản

lý tài s n c a doanh nghiả ủ ệp

 Chỉ ố s này cao ch ng t các tài s n c a doanh nghi p có chứ ỏ ả ủ ệ ất lƣợng t t, ốđƣợc s d ng tử ụ ối đa, hết công su t, không b nhàn r i, không b giam gi ấ ị ỗ ị ữtrong các khâu trong quá trình s n xu t Là m t tiả ấ ộ ền đề để giúp cho doanh nghiệp đạ ợt l i nhu n cao ậ

 Chỉ ố nà s y th p có th là do vi c s d ng các lo i tài sấ ể ệ ử ụ ạ ản chƣa tốt, chƣa

h t công su t, chế ấ ất lƣợng các tài s n kém, vi c qu n lý các kho n ph i thu, ả ệ ả ả ảchính sách bán ch u, qu n lý vị ả ật tƣ, … chƣa tốt

 Vòng quay hàng t n kho cao thì th i gian luân chuy n m t vòng càng ồ ờ ể ộ

ngắn ch ng t ệ ửứ ỏvi c x lý hàng tồn kho nhanh, đây cũng là một cơ sở ốt để t

có l i nhu n cao vì doanh nghiợ ậ ệp lưu động được ngu n tiồ ền để đem vào hoạt động kinh doanh

 Và ngượ ạc l i, n u vòng quay hàng t n kho th p thì cho thế ồ ấ ấy lượng hàng

t n kho c a doanh nghi p chồ ủ ệ ậm được x lý, ng hàng lâu làm cho ử ứ đọngu n ti n b ồ ề ị ứ đọng

 K thu n bình quân ( KTN ỳ ợ bq )

K thu n bình quân ỳ ợ = KPT bình quân × 360

Doanh thu thu n ầ + K thu n s ỳ ợ ẽphản ánh chính sách bán ch u c a doanh nghi p ị ủ ệ

 K thu n bình quân dài ph i ánh chính sách bán ch u táo b o c a doanh ỳ ợ ả ị ạ ủnghiệp Điều này t t khi tố ốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốt độ tăng của các kho n ph i thu N u tả ả ế ốt như vậy thì doanh nghiệp đang thực hi n chính ệsách bán ch u t t, nó s làm m r ng th ị ố ẽ ở ộ ị trường, tăng doanh thu

 K thu n dài mà tỳ ợ ốc độ tăng doanh thu lại chậm hơn tốc độ tăng của các kho n phả ải thu thì đó là do công tác thu hồi các kho n ph i thu không t t, ả ả ốdoanh nghiệp đang bị chi m d ng v n và có th làm cho l i nhu n doanh ế ụ ố ể ợ ậnghi p thệ ấp

 K thu n ỳ ợngắn có th là do công tác thu h i các kho n ph i thu t t, doanh ể ồ ả ả ốnghi p ít b chi m d ng v n, l i nhu n có th cao ệ ị ế ụ ố ợ ậ ể

 Tuy nhiên cũng không để ỳ k thu n quá ngợ ắn vì như vậy nghĩa là chính sách bán ch u c a doanh nghi p quá ch t ch , làm cho khách hàng e ngị ủ ệ ặ ẽ ại trong vi c buôn bán, vi c m r ng quan h kinh doanh s g p nhi u khó ệ ệ ở ộ ệ ẽ ặ ềkhăn

 Vòng quay các kho n ph i thu ả ả

Vòng quay các khoản ph t ải hu = Doanh thu thu n ầ

Kho n ph i thu bình quân ả ả+ Đây là một ch s cho th y tính hi u qu c a chính sách tín d ng mà ỉ ố ấ ệ ả ủ ụdoanh nghi p áp dệ ụng đố ới v i các b n hàng ạ

+ Ch s vòng quay càng cao s cho th y doanh nghiỉ ố ẽ ấ ệp được khách hàng trả ợ càng nhanh Nhưng nế n u so sánh v i các doanh nghi p cùng ngành mà ớ ệchỉ ố s này v n quá cao thì có th doanh nghi p s có th b m t khách hàng vì ẫ ể ệ ẽ ể ị ấcác khách hàng s chuy n sang tiêu th s n ph m cẽ ể ụ ả ẩ ủa các đối th c nh tranh ủ ạcung c p th i gian tín dấ ờ ụng dài hơn Và như vậy thì doanh nghi p s b sệ ẽ ị ụp giảm doanh s ố

+ Khi so sánh ch s này qua tỉ ố ừng năm, nhận th y s s t gi m thì r t có ấ ự ụ ả ấthể là doanh nghiệp đang gặp khó khăn với vi c thu n t ệ ợ ừ khách hàng và cũng

có th là d u hi u cho th y doanh s ể ấ ệ ấ ố đã vượt quá m c ứ

 b Phân tích kh ả năng sinh lời

Khả năng sinh lời ph n ả ánh năng lực kinh doanh c a doanh nghi p, ch ủ ệ ỉ

s ố này được các nhà qu n tr tài chính r t quan tâm bả ị ấ ởi chúng là cơ sở để đánh giá kết qu kinh doanh c a doanh nghi p trong m t k nhả ủ ệ ộ ỳ ất định D a ựvào đó thì các doanh nghiệp s đi u ch nh lẽ ề ỉ ại cơ cấu tài chính và hoạch định các chiến lược kinh doanh để ngăn ngừa rủi ro trong tương lai

 T ỷsuấ t sinh l i doanh thu ( ROS ) ợ

ROS = L i nhu n sau thu ợ ậ ế

Doanh thu thu n ầ

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng doanh thu thì s ẽ có bao nhiêu đồng lợi nhu n sau thu cho ch s hậ ế ủ ở ữu

 Chỉ ố s này càng cao càng t t vì nó cho th y tình trố ấ ạng làm ăn hiệu qu ả

c a doanh nghi p, nó chủ ệ ịu ảnh hưởng c a r t nhi u y u t ủ ấ ề ế ố như sản lượng bán hàng, giá bán, các chi phí, …

ROS* = L i nhuợ ận trước lãi vay và thu ế

Doanh thu thu n ầ

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng doanh thu thì s ẽ có bao nhiêu đồng lợi nhuận trước lãi vay và thu cho ch s hế ủ ở ữu

 T ỷsuấ t sinh l i c a t ng tài s n ( ROA ) ợ ủ ổ ả

ROA = L i nhuợ ận sau thu ế

 Chỉ ố s này th p cho th y doanh nghiấ ấ ệp đang sử ụ d ng tài sản chưa được

tốt, đem lạ ợi l i nhuận chưa cao cho doanh nghiệp

ROA* = L i nhuợ ận trước lãi vay và thuế

T ng tài s n bình quân ổ ả + Ch s này cho bi t mỉ ố ế ột đồng vốn đầu tư vào tổng tài s n s tả ẽ ạo

ra được bao nhiêu đồng l i nhu n sau thu cho ch s hợ ậ ế ủ ở ữu

 T ỷsuấ t sinh l i c a v n ch s hợ ủ ố ủ ở ữu ( ROE )

ROE = L i nhu n sau thu ợ ậ ế

V n ch s h u bình quân ố ủ ở ữ

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng v n ch s h u s tố ủ ở ữ ẽ ạo ra được bao nhiêu

đồng l i nhu n sau thu cho ch s hợ ậ ế ủ ở ữu

 Đây là chỉ ố s tài chính quan tr ng nh t và thi t th c nhọ ấ ế ự ất đố ới v i ch s ủ ởhữu Các nhà đầu tư rất quan tâm t i ch s này ớ ỉ ố

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng v n ch s h u s tố ủ ở ữ ẽ ạo ra được bao nhiêu

đồng l i nhuợ ận trước thu và lãi vay ế

 S c sinh lứ ợi cơ sở ( BEP )

BEP = L i nhuợ ận trước lãi vay và thu ế

T ng tài s n bình quân ổ ả

 Chỉ ố s này cho bi t mế ột đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp s tẽ ạo ra được bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã h i Chính vì vộ ậy mà nó được các bên h u ữquan r t quan tâm ấ

1.2.4.5 Phân tích an toàn tài chính c a doanh nghi p ủ ệ

Phân tích an toàn tài chính là vi c phân tích các ch s v ệ ỉ ố ềkhả năng thanh toán c a doanh nghiủ ệp để ừ đó đánh giá sứ t c m nh tài chính hi n tạ ệ ại, tương lai cũng như dự đoán được ti m l c thanh toán c a doanh nghi p D a vào ch s ề ự ủ ệ ự ỉ ốnày nó s cho chúng ta biẽ ết được năng lực tài chính trước m t và lâu dài cặ ủa doanh nghi p Các ch s ệ ỉ ố này cũng được các nhà đầu tư rất quan tâm

a Kh ả năng thanh toán

 Khả năng thanh toán hiệ n hành

Khả năng thanh toán hiện hành = Tài s n ng n h n ả ắ ạ

N ợngắn h n ạ

 Khả năng thanh toán hiện hành cho bi t mế ột đồng n ợ ngắn h n s ạ ẽ được

đảm b o bả ởi bao nhiêu đồng tài s n dài h n Ch s ả ạ ỉ ố này >= 1 thì được cho