Luận văn thạc sĩ kinh tế các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số nước đông nam á

GIỚI THIỆU

Lý do chọn đề tài

Hệ thống ngân hàng thương mại ở Đông Nam Á đã hình thành và phát triển từ đầu thế kỷ 20, với Philippines và Thái Lan là những quốc gia tiên phong Trong hơn ba thập kỷ qua, khi các nền kinh tế trong khu vực mở cửa, ngân hàng thương mại đã trải qua nhiều chuyển đổi sâu sắc Chính phủ các nước đã bãi bỏ các quy định không hiệu quả, đẩy nhanh cổ phần hóa ngân hàng, thu hút đầu tư từ cổ đông nước ngoài, yêu cầu tăng vốn điều lệ và áp dụng tiêu chuẩn quốc tế Quá trình cải cách này cũng đồng thời diễn ra song song với sự hội nhập kinh tế toàn cầu và đổi mới tài chính từ các tổ chức ngân hàng quốc tế.

Ngân hàng thương mại, tương tự như các doanh nghiệp khác, hoạt động với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận và giá trị tài sản của cổ đông Khả năng sinh lợi không chỉ ảnh hưởng đến sự ổn định và tồn tại của ngân hàng mà còn khẳng định năng lực cạnh tranh và thị phần trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt Hơn nữa, khả năng sinh lợi còn phản ánh tình hình tài chính, uy tín và chất lượng của ngân hàng, đồng thời là cơ sở để tính toán các chỉ tiêu chất lượng khác nhằm đánh giá hiệu quả kinh doanh trong từng giai đoạn Do đó, khả năng sinh lời của ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố vi mô và vĩ mô với mức độ tác động khác nhau.

Tính đến thời điểm hiện tại, các kết quả nghiên cứu ảnh hưởng của các yếu tố

Luận văn thạc sĩ Kinh tế

Dựa trên nghiên cứu của Saona (2016) về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng, bài viết này tập trung vào việc phân tích và đánh giá các yếu tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á Mục tiêu là cung cấp những khuyến nghị hữu ích cho các nhà quản lý tài chính và các nhà hoạch định chính sách nhằm định hướng phát triển và nâng cao khả năng sinh lợi cho các ngân hàng trong khu vực.

Mục tiêu nghiên cứu

Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu

1.3.1 Phương pháp nghiên cứu Đề tài được thực hiện theo phương pháp định lượng bằng cách sử dụng mô hình hồi quy cùng với dữ liệu dạng bảng (panel data) để nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á Các kết quả phân tích dữ liệu được thực hiện với sự hỗ trợ của phần mềm Stata 13.0

Phương pháp hồi quy Generalized Method of Moments (GMM) được sử dụng để phân tích dữ liệu bảng (panel data) và giải quyết các vấn đề như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh Để đảm bảo tính đáng tin cậy của kết quả nghiên cứu, tác giả thực hiện các kiểm định như kiểm định Arellano – Bond nhằm kiểm tra tính chất tự tương quan trong mô hình GMM và kiểm định Hansen để xác minh tính ngoại sinh của biến công cụ.

Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ báo cáo tài chính của các ngân hàng thương mại hoạt động tại một số nước Đông Nam Á trong giai đoạn 2005.

Năm 2017, sau khi loại bỏ các ngân hàng thương mại không công bố báo cáo tài chính, ngân hàng yếu kém và ngân hàng bị sáp nhập, nghiên cứu còn lại 98 ngân hàng thương mại từ 6 quốc gia (Việt Nam, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, Philippines và Singapore) với 1024 mẫu quan sát Các biến độc lập và phụ thuộc được tổ chức thành dữ liệu bảng (panel data) Số liệu báo cáo tài chính của ngân hàng thương mại được thu thập và tổng hợp bởi FiinPro và Trung tâm Dữ liệu – Phân tích Kinh tế (CDEA) Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Dữ liệu về đặc điểm kinh tế vĩ mô và ngành ngân hàng của các quốc gia trong khu vực Đông Nam Á được tác giả thu thập từ Ngân hàng Thế giới (WorldBank) và tạp chí Economic Freedom từ The Heritage Foundation.

Kết cấu đề tài

Kết cấu của đề tài nghiên cứu bao gồm 5 chương:

Chương 1: Giới thiệu đề tài

Trong chương này, tác giả trình bày lý do lựa chọn đề tài nghiên cứu, xác định mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu, mô tả phương pháp và dữ liệu được sử dụng, cùng với ý nghĩa và cấu trúc của đề tài.

Chương 2: Khung lý thuyết và các nghiên cứu trước đây

Trong chương này, tác giả giới thiệu khung lý thuyết và tổng hợp các nghiên cứu trước đây về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại.

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

Trong chương này, tác giả trình bày mô hình nghiên cứu, mô tả các biến trong mô hình, dữ liệu nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận

Chương 5: Kết luận và hàm ý

Trong chương này, tác giả tổng kết kết quả nghiên cứu, đưa ra các khuyến nghị và phân tích những điểm mới của đề tài, đồng thời chỉ ra những hạn chế còn tồn tại và định hướng cho các nghiên cứu tiếp theo.

KHUNG LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 5 2.1 Tổng quan về khả năng khả sinh lợi của ngân hàng thương mại

Ngân hàng thương mại

Theo các thông lệ quốc tế, ngân hàng thương mại được khái niệm như sau:

Ngân hàng thương mại tại Hoa Kỳ là một loại hình công ty chuyên về kinh doanh tiền tệ, cung cấp đa dạng các dịch vụ tài chính và hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.

Tại Pháp, ngân hàng thương mại được định nghĩa là các doanh nghiệp chuyên nhận tiền từ công chúng thông qua hình thức gửi tiết kiệm hoặc các hình thức khác Họ sử dụng nguồn tài chính này để thực hiện các hoạt động chiết khấu, tín dụng và tài chính cho lợi ích của chính mình.

Theo Luật các tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12, được ban hành ngày 16/06/2010, ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng thực hiện toàn bộ các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác nhằm mục tiêu lợi nhuận Hoạt động chủ yếu của ngân hàng thương mại được quy định rõ ràng bởi pháp luật.

 Vay vốn của ngân hàng Nhà nước, tổ chức tín dụng, tổ chức tài chính;

 Nhận tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi tiết kiệm và các loại tiền gửi khác;

 Tổ chức và tham gia hệ thống thanh toán;

 Góp vốn, mua cổ phần;

 Tham gia thị trường tiền tệ;

 Kinh doanh, cung ứng dịch vụ ngoại hối và sản phẩm phái sinh

Như vậy, ngân hàng thương mại là định chế tài chính với chức năng, nhiệm

Ngân hàng chủ yếu thực hiện hai hoạt động chính là huy động vốn và cho vay Ngoài những lĩnh vực này, ngân hàng còn tham gia vào một số hoạt động khác theo quy định của pháp luật nhằm tối đa hóa lợi nhuận và gia tăng giá trị cho cổ đông.

Lý thuyết khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại

2.1.2.1 Lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực

Trong nghiên cứu các yếu tố quyết định khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại, lý thuyết chu kỳ kinh doanh thực là một khung lý thuyết quan trọng Được trình bày bởi Williamson (1987), lý thuyết này giải thích tính chu kỳ của nền kinh tế quốc gia, với chu kỳ tăng trưởng và suy thoái diễn ra liên tiếp Theo lý thuyết, chu kỳ kinh tế phản ánh sự tối ưu hóa của nền kinh tế trước các cú sốc, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về sự biến động của các ngân hàng thương mại.

Lý thuyết chu kỳ kinh tế giải thích sự tự cân bằng của nền kinh tế trước các cú sốc thực như công nghệ hay thiên tai, khác với các cú sốc ảo từ chính sách như cung tiền Sự phản ứng tự nhiên của các ngân hàng thương mại trước các yếu tố vi mô và vĩ mô cũng ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của họ Vì vậy, lý thuyết chu kỳ kinh doanh là nền tảng quan trọng để nghiên cứu các yếu tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại.

2.1.2.2 Lý thuyết hành vi tiêu dùng theo vòng đời

Giả thuyết thứ hai trong nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại là lý thuyết hành vi tiêu dùng theo vòng đời, được Franco Modigliani giới thiệu vào những năm 1950 và phát triển bởi Lawrence vào năm 1995 Lý thuyết này cho rằng con người sẽ tiêu dùng và tiết kiệm trong suốt cuộc đời để tích lũy tài chính cho thời kỳ nghỉ hưu Hơn nữa, giả thuyết cũng chỉ ra rằng mức tiêu dùng của cá nhân sẽ tỷ lệ thuận với thu nhập nhưng ở mức độ thấp hơn.

Trong suốt cuộc đời, thu nhập tăng lên đồng nghĩa với tỷ lệ tiết kiệm của con người cũng gia tăng Những hoạt động tiết kiệm và tiêu dùng thay đổi liên tục trong cuộc sống cá nhân ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại, thông qua việc huy động tiền gửi và cho vay.

Tổng quan về khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (Net Interest Margin - NIM) là chỉ tiêu quan trọng để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại Hoạt động chính của ngân hàng là cho vay, nhưng để gia tăng lợi nhuận, ngân hàng cũng tham gia vào các hoạt động kinh doanh khác như chứng khoán, công cụ phái sinh, dịch vụ bảo lãnh và giao dịch ngoại hối Dù vậy, doanh thu từ tiền gửi và cho vay vẫn chiếm ưu thế lớn trong tổng doanh thu của ngân hàng NIM được tính toán theo một công thức cụ thể để đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính của ngân hàng.

Chỉ tiêu NIM (Net Interest Margin) phản ánh khả năng của ngân hàng trong việc phân bổ tài sản vào các tài sản sinh lãi hiệu quả nhất, từ đó tạo ra thu nhập lãi vay cao Một ngân hàng có chỉ số NIM cao thể hiện hoạt động huy động và cho vay hiệu quả, cùng với việc phân bổ nguồn vốn hợp lý Chỉ số NIM có thể thay đổi theo chu kỳ tín dụng và chính sách điều tiết của ngân hàng nhà nước, cũng như chính sách cho vay riêng của từng ngân hàng, dẫn đến sự khác biệt giữa các ngân hàng và các thời kỳ khác nhau.

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) đã được nghiên cứu lần đầu bởi Ho và Saunder (1981), mở đường cho nhiều nghiên cứu tiếp theo Mô hình lý thuyết này cho thấy NIM phụ thuộc vào các yếu tố như quy mô giao dịch, cấu trúc thị trường, mức độ e ngại rủi ro, cùng với lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi Kết quả từ nghiên cứu ban đầu đã tạo điều kiện cho các tác giả khác phát triển thêm lý thuyết trong lĩnh vực này.

Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến NIM đã được thực hiện bởi nhiều tác giả Mc Shane và Sharpe (1985) xây dựng mô hình tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng dựa trên lý thuyết tự bảo hiểm Allen (1988) mở rộng mô hình này bằng cách kết hợp nhiều loại hình cho vay có nhu cầu phụ thuộc lẫn nhau, cho rằng NIM có thể giảm khi có sự co giãn nhu cầu giữa các sản phẩm ngân hàng Angbazo (1997) đã chỉ ra rằng bên cạnh các yếu tố lý thuyết trước đó, biến động lãi suất trên thị trường tiền tệ, vị thế ngân hàng, cũng như rủi ro tín dụng và rủi ro lãi suất, cùng sự tương tác giữa hai loại rủi ro này, cũng ảnh hưởng đến NIM.

Tổng quan các nghiên cứu trước đây về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại

Trong bài viết này, tác giả tổng hợp các nghiên cứu trước đây về khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại Sự khác biệt giữa các quốc gia, thời kỳ và các biến số cũng như phương pháp nghiên cứu đã dẫn đến những kết quả khác nhau trong các nghiên cứu này.

2.2.1 Các nghiên cứu trên thế giới

Molyneux và Thornton (1992) đã tiến hành nghiên cứu khả năng sinh lợi của các ngân hàng Châu Âu bằng phương pháp hồi quy tuyến tính (OLS), trong đó sử dụng tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) làm biến đo lường Nghiên cứu này dựa trên dữ liệu của các ngân hàng Châu Âu trong một giai đoạn cụ thể.

Nghiên cứu từ năm 1986 đến 1989 trên 18 quốc gia với 4.213 quan sát cho thấy rằng sở hữu nhà nước, hiệu quả quản lý, lãi suất thực và mức độ tập trung ngành (CONC) đều có mối tương quan tích cực với khả năng sinh lợi của ngân hàng Ngược lại, thanh khoản lại có mối tương quan tiêu cực với khả năng sinh lợi.

Demiguc-Kunt và Huizinga (1999) nghiên cứu về khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại của 80 quốc gia trong giai đoạn 1988 – 1995 với khoảng 9.500

Nghiên cứu chỉ ra rằng tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) là biến đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại Các yếu tố nội tại như quy mô vốn (SIZE) có mối tương quan tích cực với khả năng sinh lợi, trong khi tỷ lệ dự trữ (RESERVE) lại có mối quan hệ ngược chiều do chi phí vận hành tăng Về các yếu tố kinh tế vĩ mô, cấu trúc tài chính, thị trường chứng khoán, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và thuế thu nhập doanh nghiệp có tương quan âm với NIM, trong khi hệ thống pháp lý và lạm phát có tương quan dương Đặc biệt, các ngân hàng thương mại quốc tế thường có khả năng sinh lợi tốt hơn so với các ngân hàng chỉ phục vụ nhu cầu trong nước nhờ vào lợi thế huy động nguồn vốn và khả năng cho vay cao hơn.

Naceur (2003) đã nghiên cứu khả năng sinh lợi của ngành ngân hàng tại Tunisia bằng mô hình tác động cố định (FEM), sử dụng tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) để đo lường Dữ liệu nghiên cứu bao gồm 10 ngân hàng trong giai đoạn 1980 – 2000 với 210 quan sát Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP) và chi phí vận hành trên tổng tài sản có mối tương quan dương với khả năng sinh lợi, trong khi quy mô ngân hàng (SIZE) lại có quan hệ ngược chiều, do chi phí cao từ hệ thống ngân hàng lớn làm giảm hiệu quả Các yếu tố vĩ mô như lạm phát (INFL) và tốc độ tăng trưởng GDP (GDPGR) không có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng mức độ tập trung ngân hàng (CONC2) và sự phát triển của thị trường tài chính (FINDEV1) có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lợi của ngân hàng.

Goddard và cộng sự (2004) đã tiến hành nghiên cứu khả năng sinh lợi của các ngân hàng Châu Âu bằng cách áp dụng mô hình GMM để đo lường hiệu quả tài chính.

Nghiên cứu về tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của 10 ngân hàng thương mại và ngân hàng tiết kiệm tại 6 quốc gia Châu Âu với 665 quan sát cho thấy khả năng sinh lợi của các ngân hàng này duy trì ổn định qua các năm, tức là ngân hàng có lợi nhuận cao sẽ tiếp tục có hiệu quả kinh doanh tốt trong các năm tiếp theo Mặc dù có sự liên hệ giữa khả năng sinh lợi và quy mô ngân hàng (SIZE) trong một số mẫu nhỏ, nhưng không có mối tương quan khi phân tích với 665 quan sát Hơn nữa, tỷ lệ giữa giá trị danh nghĩa ngân hàng trên tổng giá trị danh nghĩa và tổng tài sản cho thấy sự tương quan khác nhau giữa các mẫu quan sát, với Anh có tương quan dương trong khi các nước khác lại có tương quan âm Cuối cùng, hệ số an toàn vốn (CAR) có mối tương quan dương với ROE, phản ánh sự đánh đổi giữa lợi nhuận và mức độ an toàn vốn của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Sulfian và Habibullah (2009) về khả năng sinh lợi ngân hàng tại Bangladesh trong giai đoạn 1997 – 2004 dựa trên 129 quan sát từ 37 ngân hàng, sử dụng mô hình hồi quy tác động cố định (FEM) Kết quả cho thấy rằng các yếu tố nội tại như dư nợ cho vay (LOAN), tăng trưởng tín dụng (DEPTA) và chi phí vận hành có mối quan hệ tích cực với tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản (ROAA) và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM), trong khi hoạt động thu nhập ngoài lãi lại có mối quan hệ ngược chiều Quy mô ngân hàng (SIZE) ảnh hưởng tích cực đến ROAA và NIM nhưng lại có tác động tiêu cực đến tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROAE) Các yếu tố vĩ mô chủ yếu không có ảnh hưởng đáng kể, ngoại trừ lạm phát, có tác động tiêu cực đến khả năng sinh lợi.

Gul và cộng sự (2011) đã tiến hành nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng tại Pakistan, sử dụng mô hình hồi quy Pooled OLS Các chỉ số đo lường khả năng sinh lợi bao gồm tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA), tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) Nghiên cứu dựa trên dữ liệu của 15 ngân hàng lớn nhất tại Pakistan trong giai đoạn 2005 – 2009, với tổng số 75 quan sát Kết quả cho thấy các yếu tố nội tại như quy mô (SIZE), tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP), hoạt động cho vay (LOAN) và hoạt động tiền gửi (DEPTA) cùng với các yếu tố vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDPGR), tỷ lệ lạm phát (INFL) và sự phát triển hệ thống tài chính (FINDEV1) đều có tác động đáng kể đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Sufian (2011) tập trung vào các yếu tố nội tại và yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngành ngân hàng Hàn Quốc, sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) được sử dụng làm biến phụ thuộc để đo lường khả năng sinh lợi Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ các ngân hàng tại Hàn Quốc trong một khoảng thời gian cụ thể.

Nghiên cứu từ năm 1992 đến 2003 với 251 quan sát cho thấy rằng các yếu tố nội tại ngân hàng như mức độ đa dạng hóa (DIV) và tính thanh khoản có mối quan hệ tích cực với khả năng sinh lợi Ngược lại, rủi ro tín dụng (CRISIS) và chi phí hoạt động lại có mối tương quan tiêu cực Đối với các yếu tố vĩ mô, mức độ tập trung ngành ngân hàng (CONC) cũng cho thấy mối quan hệ tích cực, nhưng lại trái ngược với tác động của khủng hoảng tài chính đến khả năng sinh lợi.

Javaid và cộng sự (2011) đã tiến hành nghiên cứu khả năng sinh lợi của các ngân hàng tại Pakistan trong giai đoạn 2004 – 2008 bằng phương pháp POLS (Pool Ordinary Least Square), với tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) là chỉ số đo lường Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ 10 ngân hàng lớn nhất Pakistan trong 5 năm, tổng cộng 50 mẫu quan sát Kết quả cho thấy quy mô tổng tài sản (SIZE) có tác động ngược chiều đến ROA.

Tại 12 quốc gia nghiên cứu, không có lợi thế kinh tế theo quy mô Ngược lại, các tỷ lệ vay trên tổng tài sản (LOAN), tỷ lệ huy động trên tổng tài sản (DEPTA) và tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP) đều có mối quan hệ tích cực với khả năng sinh lợi của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Trujillo – Ponce (2013) về khả năng sinh lợi của ngành ngân hàng tại Tây Ban Nha sử dụng mô hình GMM, với biến phụ thuộc là tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) và tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) Dữ liệu được thu thập từ 697 ngân hàng trong giai đoạn 1999 – 2009 Kết quả cho thấy rằng dư nợ tín dụng, quy mô ngân hàng, vốn chủ sở hữu, tăng trưởng kinh tế và lạm phát đều có ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lợi Ngược lại, nợ xấu, rủi ro tín dụng, chi phí và lãi suất thực lại có mối quan hệ tiêu cực với khả năng sinh lợi của ngân hàng.

Nghiên cứu của Saona (2016) tập trung vào các yếu tố nội tại và ngoại tại ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng tại Châu Mỹ Latinh, sử dụng mô hình GMM với tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) làm chỉ số đo lường khả năng sinh lợi Bài nghiên cứu phân tích dữ liệu từ các ngân hàng thương mại ở bảy quốc gia trong khu vực này.

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Mô hình nghiên cứu và mô tả biến

Trong đó, ý nghĩa và cách tính các biến được trình bày như các mục tiếp theo

Trong nghiên cứu này, chúng tôi sử dụng chỉ tiêu tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM1it) để đánh giá khả năng sinh lợi của ngân hàng i trong năm t Chỉ tiêu NIM đóng vai trò quan trọng trong việc phản ánh hiệu quả hoạt động tài chính của ngân hàng.

Ho và Saunder (1981) là những người đầu tiên áp dụng chỉ tiêu NIM1it, tiếp theo là các nghiên cứu của Mc Shane và Sharpe (1985), cùng với Allen (1988), cũng sử dụng chỉ tiêu tương tự Công thức xác định NIM1it được trình bày như sau:

Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên là chỉ số quan trọng phản ánh khả năng sinh lời của ngân hàng, cho thấy trình độ quản lý và khả năng phân bổ tài sản Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng thu nhập lãi thuần; giá trị cao của chỉ số này chứng tỏ khả năng sinh lời tốt hơn Do đó, một ngân hàng có ít tài sản nhưng khả năng sinh lợi cao sẽ được đánh giá cao hơn so với ngân hàng có tài sản lớn nhưng hiệu quả sinh lợi thấp.

24 sinh lợi đạt được lại thấp

Theo Saona (2016), biến phụ thuộc trong nghiên cứu có thể được mở rộng bằng cách điều chỉnh mẫu số để đo lường khả năng sinh lợi, bao gồm các biến NIM2it (thu nhập lãi thuần trên tài sản trung bình), NIM3it (thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lãi) và NIM4it (thu nhập lãi thuần trên tài sản) Ba biến này sẽ được sử dụng để đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số quốc gia Đông Nam Á.

 𝑪𝑨𝑷 𝒊𝒕 và 𝑪𝑨𝑷 𝒊𝒕 𝟐 : Quy mô vốn chủ sở hữu

Chỉ số CAP đo lường quy mô vốn chủ sở hữu của ngân hàng i tại năm t, được xác định bằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản Biến CAP được tính bằng cách bình phương giá trị của chính nó Quy mô vốn chủ sở hữu phản ánh sự phân bố giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay trong tổng tài sản, cho biết mỗi đồng tài sản được hình thành từ bao nhiêu đồng vốn chủ sở hữu Chỉ số này càng lớn cho thấy ngân hàng ít sử dụng nợ và đòn bẩy tài chính, ngược lại chỉ số nhỏ cho thấy mức độ sử dụng nợ cao hơn.

 𝑫𝑰𝑽 𝒊𝒕 : Mức độ đa dạng hóa

𝐷𝐼𝑉 là chỉ số đo lường mức độ đa dạng hóa của ngân hàng i tại năm t, được tính theo công thức 𝐷𝐼𝑉 = 1 - |2x -1|, như nghiên cứu của Laeven và Levine (2006) đã chỉ ra Mức độ đa dạng hóa được đánh giá qua hai chỉ tiêu 𝐷𝐼𝑉1 và 𝐷𝐼𝑉2 Cụ thể, 𝐷𝐼𝑉1 tính x dựa trên tỷ lệ cho vay khách hàng so với tổng tài sản, trong khi 𝐷𝐼𝑉2 xác định x thông qua tỷ lệ thu nhập ngoài lãi so với tổng thu nhập.

 𝑺𝑰𝒁𝑬 𝒊𝒕 : Quy mô ngân hàng thương mại

Kích thước ngân hàng thương mại (SIZE) được xác định thông qua logarithm tự nhiên của tổng tài sản của ngân hàng Chỉ số này có giá trị càng lớn thì tổng tài sản của ngân hàng thương mại càng cao, và ngược lại.

Chỉ số CRISK đo lường rủi ro tín dụng của ngân hàng thương mại i tại năm t, được tính bằng tỷ số giữa chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng và tổng cho vay Giá trị chỉ số này càng cao cho thấy ngân hàng có tỷ lệ trích lập dự phòng lớn hơn, đồng nghĩa với việc rủi ro tín dụng cũng cao hơn, và ngược lại.

 𝑪𝑶𝑵𝑪 𝒊𝒕 : Mức độ tập trung ngành ngân hàng thương mại

Chỉ số CONC phản ánh mức độ tập trung của ngành ngân hàng thương mại tại nước I trong năm t, được thống kê bởi WorldBank Chỉ số này được tính bằng tỷ lệ tổng tài sản của ba ngân hàng thương mại lớn nhất so với tổng tài sản của toàn bộ ngành ngân hàng thương mại Giá trị của chỉ số CONC dao động từ 0 đến 1; khi giá trị gần 1, ngành ngân hàng thể hiện mức độ tập trung cao hơn và có xu hướng độc quyền, ngược lại, giá trị gần 0 cho thấy sự phân tán trong ngành.

Hoạt động cho vay của ngân hàng thương mại trong năm t được thể hiện qua chỉ số 𝐿𝑂𝐴𝑁, được tính bằng tỷ lệ giữa số tiền cho vay khách hàng và tổng tài sản Chỉ số này càng cao cho thấy hoạt động cho vay của ngân hàng thương mại tương đối mạnh so với tổng tài sản.

 𝑫𝑬𝑷𝑻𝑨 𝒊𝒕 : tiền gửi ngân hàng thương mại

Chỉ số DEPTA phản ánh mức độ tiền gửi của khách hàng tại ngân hàng thương mại i trong năm t, được tính bằng tỷ lệ giữa lượng tiền gửi và tổng tài sản của ngân hàng Chỉ số này càng cao cho thấy ngân hàng thương mại có khả năng thu hút tiền gửi từ khách hàng tốt hơn.

Tỷ lệ lạm phát được xác định bằng phần trăm thay đổi của chỉ số giá tiêu dùng quốc gia i trong năm t so với năm t-1 Thông tin về tỷ lệ lạm phát được thống kê bởi World Bank.

 𝑮𝑫𝑷𝑮𝑹 𝒊𝒕 : Tốc độ tăng trưởng kinh tế

𝐺𝐷𝑃𝐺𝑅 là tốc độ tăng trưởng kinh tế của quốc gia i tại năm t so với năm t-1, tốc độ tăng trưởng kinh tế được thống kê bởi WorldBank

 𝑭𝑰𝑵𝑫𝑬𝑽𝟏 𝒊𝒕 và 𝑭𝑰𝑵𝑫𝑬𝑽𝟐 𝒊𝒕 : Sự phát triển hệ thống tài chính

Chỉ số 𝐹𝐼𝑁𝐷𝐸𝑉1 và 𝐹𝐼𝑁𝐷𝐸𝑉2 là những thước đo quan trọng phản ánh sự phát triển của hệ thống tài chính quốc gia tại năm t Cụ thể, 𝐹𝐼𝑁𝐷𝐸𝑉1 được tính bằng tỷ lệ giữa giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán và GDP, trong khi 𝐹𝐼𝑁𝐷𝐸𝑉2 được xác định qua tỷ lệ giá trị dư nợ cho vay so với GDP Giá trị của các chỉ số này càng cao thì cho thấy mức độ phát triển của hệ thống tài chính càng lớn.

Tỷ lệ dự trữ (RESERVE) của ngân hàng thương mại i tại năm t được xác định bằng tỷ lệ giữa tài sản không sinh lãi và tổng tài sản, theo đề xuất của Ben Naceur và Omran (2011) Chỉ số này phản ánh mức độ dự trữ bắt buộc của ngân hàng, góp phần vào việc quản lý rủi ro tài chính và đảm bảo tính thanh khoản.

Dữ liệu nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng tại khu vực Đông Nam Á Để đạt được mục tiêu này, luận văn đã thu thập dữ liệu tài chính từ các ngân hàng ở Việt Nam, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, Philippines và Singapore trong giai đoạn 2005 – 2017 Dữ liệu được tổng hợp từ các báo cáo tài chính của FiinPro và Trung tâm Dữ liệu – Phân tích Kinh tế (CDEA), cùng với thông tin về đặc điểm kinh tế vĩ mô và ngành ngân hàng thương mại từ cơ sở dữ liệu của Ngân hàng Thế giới và tạp chí Economic Freedom của The Heritage Foundation.

Mẫu nghiên cứu của luận văn bao gồm 98 ngân hàng thương mại hoạt động tại 6 quốc gia: Việt Nam, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, Philippines và Singapore, với tổng số quan sát đạt 1024 Thông tin chi tiết được trình bày trong bảng dưới đây.

Bảng 3.1 Mẫu dữ liệu nghiên cứu

Số ngân hàng thương mại Số quan sát Trung bình số quan sát mỗi ngân hàng thương mại

Nguồn: Tác giả tổng hợp từ nguồn FiinPro, CDEA

Dữ liệu nghiên cứu cho thấy Indonesia và Việt Nam đóng góp một tỷ lệ lớn trong mẫu, với số lượng ngân hàng thương mại chiếm khoảng 57% và số quan sát đạt khoảng 64%.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp thống kê mô tả giúp trình bày các đặc tính cơ bản của dữ liệu thu thập, mang lại cái nhìn tổng quan về mẫu nghiên cứu Qua mô tả này, chúng ta có thể xác định giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, trung vị, giá trị nhỏ nhất và giá trị lớn nhất của từng biến trong mô hình nghiên cứu.

Phân tích tương quan là một phương pháp quan trọng trong nghiên cứu, cho phép lập ma trận tương quan giữa các biến số Phép phân tích này đo lường độ lớn của mối liên hệ giữa các biến định lượng, từ đó xác định mối quan hệ tuyến tính giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc, cũng như mối tương quan giữa các biến độc lập.

3.3.3 Kiểm định sự phù hợp của mô hình

Việc đề tài nghiên cứu sử dụng mô hình GMM theo đề xuất nghiên cứu Saona

Năm 2016, nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á yêu cầu thực hiện các kiểm định để xác minh tính phù hợp của lựa chọn mô hình Theo Peter Hansen (1982), mô hình GMM là công cụ thích hợp để phân tích dữ liệu bảng và khắc phục các vấn đề như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh Dữ liệu nghiên cứu bao gồm 98 ngân hàng thương mại trong giai đoạn 2005 – 2017 với tổng số 1.024 quan sát; tác giả đã tiến hành kiểm định các vấn đề về tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh nhằm đảm bảo tính phù hợp khi áp dụng mô hình GMM cho nghiên cứu.

3.3.3.1 Kiểm định hiện tượng tự tương quan

Tự tương quan (autocorrelation) là hiện tượng khi có sự tương quan giữa các thành phần trong chuỗi quan sát theo không gian hoặc thời gian Trong các mô hình hồi quy tuyến tính cổ điển (OLS), giả định rằng các sai số là hoàn toàn ngẫu nhiên, do đó, nếu xuất hiện tự tương quan, phương pháp hồi quy cổ điển sẽ không còn hiệu quả Hiện nay, có nhiều phương pháp kiểm định tự tương quan, trong đó tác giả áp dụng kiểm định Wooldridge cho dữ liệu bảng với các giả thiết cụ thể.

 H0: Không có hiện tượng tự tương quan chuỗi;

 H1: Có hiện tượng tự tương quan chuỗi

Khi thực hiện kiểm định Wooldridge trong phần mềm Stata, kết quả sẽ cung cấp giá trị Prob Nếu giá trị Prob lớn hơn 5% (tại mức ý nghĩa 5%), chúng ta sẽ chấp nhận giả thiết H0; ngược lại, nếu Prob nhỏ hơn hoặc bằng 5%, giả thiết H0 sẽ bị bác bỏ.

3.3.3.2 Kiểm định phương sai thay đổi

Một giả thiết quan trọng trong mô hình hồi quy cổ điển là không có hiện tượng phương sai thay đổi, hay còn gọi là phương sai không đổi, vì hiện tượng này có thể làm mất đi tính chất không thiên lệch và nhất quán của mô hình Phương sai thay đổi xảy ra khi phương sai của từng biến bị ảnh hưởng bởi các yếu tố nhiễu gây ra sự biến động không theo quy luật trong mẫu quan sát Để kiểm định phương sai thay đổi, tác giả thực hiện chạy mô hình ảnh hưởng cố định (FEM) và tiến hành kiểm định Modified Wald test bằng phần mềm Stata.

 H0: Không có hiện tượng phương sai thay đổi;

 H1: Có hiện tượng phương sai thay đổi

Với kết quả kiểm định trong phần mềm sẽ cho biết giá trị Prob, nếu Prob > 5% (tại mức ý nghĩa 5%) thì sẽ chấp nhận giả thiết H0 và ngược lại

3.3.3.3 Kiểm định hiện tượng nội sinh

Hiện tượng nội sinh (endogeneity) xảy ra khi có sự tương quan giữa các biến độc lập và sai số trong mô hình, dẫn đến kết quả không vững trong hồi quy cổ điển Để kiểm định hiện tượng này, cần thực hiện hồi quy theo mô hình OLS và áp dụng kiểm định Durbin–Wu–Hausman Nếu giá trị Prob lớn hơn 5% (tại mức ý nghĩa 5%), giả thiết H0 sẽ được chấp nhận Các giả thiết của kiểm định Durbin–Wu–Hausman cần được xem xét để xác định tính chính xác của mô hình.

+ H0: Không có hiện tượng nội sinh;

+ H1: Có hiện tượng nội sinh

3.3.3.4 Kết quả kiểm định sự phù hợp của mô hình

Khi mô hình xuất hiện các hiện tượng như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh, việc sử dụng mô hình GMM để phân tích là phù hợp Ngược lại, nếu không có những hiện tượng này, việc áp dụng mô hình GMM sẽ không thích hợp.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN

Thống kê mô tả

Trong chương này, bài luận văn phân tích thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu thông qua các chỉ số như giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất và lớn nhất, cũng như giá trị trung bình theo từng quốc gia Việc thực hiện thống kê mô tả giúp người đọc có cái nhìn tổng quan về sự phân bố giá trị của các mẫu nghiên cứu và sự khác biệt giữa các quốc gia trong mẫu quan sát Chi tiết thống kê mô tả các biến quan sát được trình bày trong bảng sau.

Theo bảng kết quả 4.1, thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lợi bình quân (NIM1) tại Đông Nam Á đạt trung bình 4,1% với độ lệch chuẩn khoảng 1,9%, cho thấy các ngân hàng thương mại vẫn chưa đạt được mức thu nhập lãi thuần cao Ngân hàng Bumi Arta Tbk tại Indonesia có giá trị NIM1 cao nhất vào năm 2011, trong khi ngân hàng Xuất nhập khẩu Philippines ghi nhận giá trị thấp nhất vào năm 2006 Indonesia dẫn đầu khu vực với tỷ lệ NIM1 trung bình 5,7%, trong khi Malaysia có tỷ lệ thấp nhất với 2,2% Thái Lan và Philippines có giá trị NIM1 tương đương với trung bình của khu vực Đông Nam Á.

Bảng 4.1 Thống kê mô tả

Trung bình Độ lệch chuẩn

NIM1 1024 0,041 0,019 -0,043 0,099 0,032 0,038 0,057 0,022 0,042 0,024 NIM2 1024 0,033 0,014 -0,022 0,081 0,028 0,034 0,044 0,019 0,031 0,016 NIM3 1024 0,038 0,018 -0,026 0,095 0,028 0,035 0,053 0,021 0,039 0,022 NIM4 1024 0,031 0,013 -0,018 0,080 0,025 0,032 0,041 0,018 0,029 0,015 CAP 1024 0,110 0,049 -0,060 0,446 0,105 0,095 0,129 0,078 0,111 0,091 DIV1 1024 0,739 0,152 0,280 1,000 0,782 0,623 0,700 0,773 0,780 0,860 DIV2 1024 0,468 0,260 0,000 1,000 0,381 0,609 0,328 0,775 0,646 0,733 SIZE 1024 22,553 6,348 13,500 34,723 31,784 19,775 17,338 20,782 18,532 22,101 CRISK 1024 -0,004 0,017 -0,271 0,050 0,009 -0,012 -0,010 -0,004 -0,010 -0,004 LOAN 1024 0,574 0,132 0,140 0,859 0,520 0,684 0,629 0,598 0,464 0,540 DEPTA 1024 0,716 0,144 0,020 0,924 0,603 0,706 0,793 0,786 0,738 0,717 CONC 1024 47,435 14,783 22,430 100,000 45,782 46,039 40,769 70,372 44,511 88,064 INFL 1024 5,474 4,475 -0,900 23,100 8,200 2,150 5,890 2,617 3,576 2,158 GDPGR 1024 4,130 1,657 -3,556 13,216 5,018 2,947 4,148 3,125 3,990 2,805 FINDEV1 1024 59,968 49,592 7,055 299,574 22,447 82,568 43,061 138,774 74,221 237,309 FINDEV2 1024 69,662 38,030 23,868 130,673 102,455 101,480 29,814 113,079 35,636 109,853 RESERVE 1024 0,180 0,111 -0,169 0,706 0,132 0,101 0,212 0,150 0,251 0,315 LAW 1024 0,326 0,178 0,100 0,971 0,168 0,464 0,314 0,550 0,318 0,906 CRISIS 1024 30,391 19,164 -6,477 126,674 24,751 26,337 31,234 47,341 27,185 55,578

Nguồn: Tác giả tính toán và tổng hợp từ Phụ lục 1

Dữ liệu thu nhập lãi thuần trên tổng tài sản bình quân (NIM2) tại khu vực Đông Nam Á có giá trị trung bình là 3,3% với độ lệch chuẩn 1,4% Ngân hàng thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) ghi nhận NIM2 cao nhất trong khu vực vào năm 2017, trong khi ngân hàng thương mại Xuất nhập khẩu Philippines có giá trị thấp nhất vào năm 2006 Indonesia dẫn đầu về NIM2 với giá trị trung bình 4,4%, trong khi Singapore có giá trị thấp nhất là 1,6% Đối với thu nhập lãi thuần trên tổng tài sản (NIM3), giá trị trung bình tại Đông Nam Á đạt 3,8% với độ lệch chuẩn khoảng 1,8% Ngân hàng Bumi Arta tại Indonesia có NIM3 cao nhất (9,5%) vào năm 2010, trong khi ngân hàng Xuất nhập khẩu Philippines có giá trị thấp nhất (-2,6%) vào năm 2006 Indonesia cũng dẫn đầu về NIM3 với giá trị trung bình 5,3%, trong khi Malaysia có giá trị thấp nhất.

Trong khu vực Đông Nam Á, thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời (NIM4) đạt 3,1% với độ lệch chuẩn 1,3% Ngân hàng thương mại Pembangunan Daerah Jawa Timur tại Indonesia ghi nhận NIM4 cao nhất với 8,0% vào năm 2016, trong khi ngân hàng thương mại Xuất nhập khẩu Philippines có giá trị thấp nhất là -1,8% vào năm 2006 Về mặt quốc gia, Indonesia có giá trị NIM4 trung bình cao nhất là 4,1%, trong khi Singapore có giá trị thấp nhất chỉ đạt 1,5%.

Tại khu vực Đông Nam Á, chỉ tiêu khả năng sinh lợi đạt khoảng 3% - 4% Indonesia nổi bật là quốc gia có hiệu quả hoạt động tốt nhất, trong khi các ngân hàng thương mại ở Malaysia và Singapore thường ghi nhận chỉ số khả năng sinh lợi thấp nhất Thái Lan cũng là một trong những quốc gia đáng chú ý trong bối cảnh này.

Hệ thống ngân hàng thương mại tại Philippines hoạt động hiệu quả trung bình trong khu vực, trong khi đó, Việt Nam luôn duy trì khả năng sinh lợi thấp hơn khoảng 20% so với mức trung bình của khu vực.

Giá trị trung bình của tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (CAP) trong khu vực Đông Nam Á là 11,0%, cho thấy tỷ lệ này ở các ngân hàng thương mại khá thấp Ngân hàng thương mại Communications của Philippines ghi nhận giá trị thấp nhất với -6,0% vào năm 2009, trong khi Panin Dubai Syariah của Indonesia có giá trị cao nhất với 44,6% vào năm 2011 Indonesia dẫn đầu về CAP với giá trị trung bình 12,9%, trong khi Malaysia có giá trị CAP thấp nhất chỉ đạt 7,8%.

Khi đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại, hai yếu tố chính là hoạt động cho vay (LOAN) và thu hút tiền gửi (DEPTA) Trong lĩnh vực cho vay, giá trị trung bình đạt 57,4% với độ lệch chuẩn 13,2%, trong đó TISCO Financial của Thái Lan dẫn đầu với tỷ lệ 85,9% vào năm 2007, trong khi Tiền Phong (TPB) của Việt Nam chỉ đạt 14,0% vào năm 2011 Thái Lan nổi bật với hoạt động cho vay sôi nổi nhất, trung bình 68,4%, còn Philippines thấp hơn với 46,4% Về thu hút tiền gửi, khu vực Đông Nam Á có giá trị trung bình 71,6% và độ lệch chuẩn 14,4%, với QNB của Indonesia đạt tỷ lệ cao nhất vào năm 2008, trong khi Panin Dubai Syariah tại Indonesia có chỉ số DEPTA thấp nhất vào năm 2011 Indonesia có hoạt động thu hút tiền gửi lớn nhất với giá trị trung bình 70,6%, trong khi Việt Nam lại kém phát triển trong lĩnh vực này.

Tại Việt Nam, tỷ lệ người dân và doanh nghiệp chọn kênh gửi tiết kiệm chỉ đạt 60,3%, cho thấy đây không phải là lựa chọn hấp dẫn so với các quốc gia khác trong khu vực Đông Nam Á.

Ma trận tương quan

Sau khi mô tả thống kê các biến số, luận văn sẽ lập ma trận tương quan giữa các biến trong nghiên cứu Cụ thể, sẽ tiến hành phân tích tương quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc, cũng như giữa các biến độc lập với nhau.

Dựa vào ma trận tương quan, sự độc lập giữa các biến số trong mẫu quan sát được thể hiện rõ Các yếu tố như tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP), cho vay (LOAN), tiền gửi (DEPTA), tỷ lệ lạm phát (INFL), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDPGR), tỷ lệ dự trữ ngân hàng (RESERVE), và rủi ro mất khả năng thanh toán (CRISIS) đều có mối tương quan tuyến tính tích cực với thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân (NIM1) Điều này cho thấy rằng các yếu tố này di chuyển cùng chiều với thu nhập lãi thuần của các ngân hàng thương mại.

Bảng 4.2 Ma trận tương quan

NIM1 CAP DIV1 DIV2 SIZE CRISK LOAN DEPTA CONC INFL GDPGR FINDEV1 FINDEV2 RESERVE LAW CRISIS

Các biến số như đa dạng hóa cho vay, quy mô ngân hàng, rủi ro tín dụng, mức độ tập trung ngành ngân hàng, mức độ phát triển tài chính, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và luật lệ bảo vệ nhà đầu tư có mối tương quan tuyến tính ngược chiều với thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân (NIM1) Điều này cho thấy rằng khi các yếu tố này tăng lên, thu nhập lãi thuần của các ngân hàng thương mại có xu hướng giảm.

Kiểm định sự phù hợp của mô hình

Bài nghiên cứu tập trung vào việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á, sử dụng mô hình GMM như trong nghiên cứu của Saona (2016) Mô hình GMM được chọn vì tính phù hợp trong phân tích dữ liệu bảng (panel data) và khả năng khắc phục các vấn đề như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh Để đảm bảo tính chính xác của mô hình GMM, tác giả tiến hành các kiểm định liên quan đến tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh.

4.3.1 Kiểm định hiện tượng tự tương quan Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan thì tác giả sử dụng phương pháp kiểm định Wooldridge test với các giả thiết:

 H0: Không có hiện tượng tự tương quan chuỗi;

 H1: Có hiện tượng tự tương quan chuỗi

Kiểm định Wooldrigde test được thực hiện trong phần mềm Stata với câu lệnh

“xtserial”, kết quả kiểm định được trình bày trong bảng sau:

Bảng 4.3 Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan

STT Mẫu quan sát Prob > F

Kết quả kiểm định cho thấy các giá trị Prob > F nằm trong khoảng 0% - 4%, cho thấy hiện tượng tự tương quan chuỗi xuất hiện với mức ý nghĩa 5% (bác bỏ giả thiết H0) ở tất cả các mẫu quan sát.

4.3.2 Kiểm định phương sai thay đổi

Phương sai thay đổi được tác giả kiểm định bằng Modified Wald test đối với mô hình FEM bằng câu lệnh “xttest3” trong Stata cùng với giả thiết:

 H0: Không có hiện tượng phương sai thay đổi;

 H1: Có hiện tượng phương sai thay đổi

Giá trị kiểm định được trình bày chi tiết trong bảng sau

Bảng 4.4 Kết quả kiểm định hiện phương sai thay đổi

STT Mẫu quan sát Prob > chi2

Dựa vào giá trị Prob > chi2 trong bảng, khi Prob < 5% cho tất cả các mẫu quan sát, điều này cho thấy có sự xuất hiện của phương sai thay đổi với mức ý nghĩa 5%, dẫn đến việc bác bỏ giả thiết H0.

4.3.3 Kiểm định hiện tượng nội sinh Để kiểm định hiện tượng nội sinh, tác giả tiến hành hồi quy OLS và sau đó lấy phần dư để hồi quy với các biến độc lập để kiểm định hiện tượng nổi sinh thông qua phương pháp Durbin – Wu – Hausman test bằng câu lệnh “test” trong Stata với giả thiết:

 H0: Không có hiện tượng nội sinh;

 H1: Có hiện tượng nội sinh

Bảng 4.5 Kết quả kiểm định hiện nội sinh

Kết quả kiểm định cho thấy có sự tương quan giữa các biến độc lập và phần dư trong mô hình hồi quy OLS Tại mức ý nghĩa 5%, tất cả các biến độc lập như CAP, CAP 2, DIV1, CRISK đều thể hiện hiện tượng nội sinh với Prob < 5%, dẫn đến việc bác bỏ giả thuyết H0.

Mô hình hồi quy đã bao quát đầy đủ các hiện tượng như tự tương quan, phương sai thay đổi và nội sinh Vì lý do này, tác giả đã áp dụng mô hình GMM để giải quyết những vấn đề này.

Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại tại một số nước Đông Nam Á

4.4.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân

Mô hình hồi quy GMM được áp dụng với biến phụ thuộc là thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân (NIM1) cho tất cả các mẫu quan sát, bao gồm 6 quốc gia tại khu vực Đông Nam Á Dữ liệu được sử dụng trong nghiên cứu bao gồm 98 ngân hàng thương mại với tổng cộng 1024 quan sát, và kết quả hồi quy được trình bày trong bảng dưới đây.

Bảng 4.6 Ảnh hưởng của các yếu tố đến tỷ lệ thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân của các ngân hàng thương mại tại 6 nước

*, ** và *** lần lượt thể hiện mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%

Kết quả ước lượng GMM có độ tin cậy cho phân tích phụ thuộc vào kiểm định Arellano – Bond (AR(2)) và kiểm định Hansen Theo bảng kết quả, p-value của AR(2) nhỏ hơn 10% cho thấy có hiện tượng tự tương quan bậc 2, do đó bác bỏ giả thuyết H0 Ngược lại, p-value của Hansen lớn hơn 10% cho thấy biến công cụ là ngoại sinh, không thể bác bỏ giả thuyết này.

H0) Do đó kết quả ưóc lượng mô hình nghiên cứu từ phương pháp hồi quy GMM là chỉ có thể tham khảo nhưng không có ý nghĩa thống kê

Việt Nam sở hữu nền kinh tế đặc thù so với năm nước còn lại trong khu vực Đông Nam Á Do đó, tác giả đã tiến hành tách dữ liệu nghiên cứu và áp dụng mô hình hồi quy GMM với mẫu quan sát phù hợp.

 Ngân hàng thương mại tại 5 nước thuộc khu vực Đông Nam Á không bao gồm Việt Nam (Thái Lan, Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore);

 Ngân hàng thương mại tại Việt Nam

Bảng 4.7 Ảnh hưởng của các yếu tố đến tỷ lệ thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân tại 5 nước

Bảng 4.8 Kết quả ảnh hưởng của các yếu tố đến tỷ lệ thu nhập lãi thuần trên tài sản sinh lời bình quân tại Việt Nam

Mức độ đa dạng hóa thu nhập của ngân hàng thương mại, được thể hiện qua các chỉ số DIV1 và DIV2, cho thấy chiến lược này có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng.

Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng khi các ngân hàng thương mại tăng cường đa dạng hóa thu nhập ngoài lãi thông qua các hoạt động kinh doanh phi truyền thống, thu nhập lãi thuần của họ sẽ giảm Điều này tương đồng với phát hiện của Saona (2016), cho thấy thu nhập ngoài lãi chiếm tỷ trọng lớn trong tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng, dẫn đến sự tập trung vào các hoạt động này và làm giảm thu nhập lãi thuần Tóm lại, thu nhập lãi thuần sẽ giảm tương đối so với thu nhập ngoài lãi trong tổng thu nhập của các ngân hàng thương mại cổ phần trong nghiên cứu này.

Quy mô ngân hàng thương mại (SIZE) có ảnh hưởng tích cực đến thu nhập lãi thuần của các ngân hàng này, cho thấy rằng ngân hàng có quy mô lớn sẽ có phạm vi hoạt động rộng hơn và rủi ro hoạt động cao hơn Để bù đắp cho rủi ro này, các ngân hàng lớn có khả năng tăng lãi suất cho vay, dẫn đến thu nhập lãi thuần cao hơn so với các ngân hàng nhỏ Phát hiện này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Demirguc-Kunt và các cộng sự (2004), Maudos và Solis (2009), và Saona (2016).

Rủi ro tín dụng (CRISK) có tác động tương tự như quy mô ngân hàng thương mại đến thu nhập lãi thuần của các ngân hàng với mức ý nghĩa 1% Điều này cho thấy rằng các ngân hàng có rủi ro tín dụng cao sẽ có thu nhập lãi thuần và khả năng sinh lợi cao hơn Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Almeida và Divino (2015), Saona (2016) và được giải thích rằng các nhà quản trị ngân hàng sẽ tăng lãi suất cho vay đối với các khoản vay rủi ro cao để bù đắp cho rủi ro tín dụng, dẫn đến thu nhập lãi thuần cao hơn (Figlewski và các cộng sự, 2012; Lin và các cộng sự, 2012).

Mức độ tập trung ngành ngân hàng thương mại (CONC) lại cho thấy mối

Trong giai đoạn nghiên cứu, tỷ lệ lạm phát (INFL) có mối tương quan dương với ngân hàng thương mại ở mức ý nghĩa 1%, ảnh hưởng đến cả chi phí và doanh thu của ngân hàng Khi tỷ lệ lạm phát tăng, khoảng chênh lệch giữa doanh thu và lợi nhuận cũng gia tăng, dẫn đến việc thu nhập lãi thuần được cải thiện Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Saona (2016) và Lê Tấn Phước (2016).

Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDPGR) có mối quan hệ ngược chiều với khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại ở mức ý nghĩa 1% Kết quả này tương đồng với nghiên cứu của Saona (2016) và nghiên cứu của Nguyễn Minh.

Sáng và cộng sự (2014) Điều này có thể giải thích bởi trong giai đoạn nghiên cứu

2005 – 2017, Việt Nam trải qua hai cuộc suy thoái kinh tế vào năm 2007 – 2009 và

Từ năm 2011 đến 2013, hoạt động của các doanh nghiệp bị suy giảm, dẫn đến mức độ tín nhiệm giảm sút Điều này khiến các ngân hàng thương mại tăng lãi suất cho vay để bù đắp cho rủi ro tín dụng.

Sự phát triển của hệ thống tài chính Việt Nam, đặc biệt là qua FINDEV1 và FINDEV2, có mối tương quan tích cực với thu nhập lãi thuần của các ngân hàng, đạt mức ý nghĩa 1% Điều này chứng tỏ rằng việc cải thiện hệ thống tài chính thông qua thị trường ngân hàng và thị trường chứng khoán sẽ góp phần gia tăng thu nhập lãi thuần cho các ngân hàng thương mại.

Tỷ lệ dự trữ của ngân hàng thương mại (RESERVE) có tác động tiêu cực đến thu nhập lãi thuần của các ngân hàng với mức ý nghĩa 1% Nghiên cứu của Demiguc-Kunt và Huizinga (1999) cũng cho thấy rằng tỷ lệ dự trữ cao làm gia tăng chi phí cơ hội mà không mang lại lợi nhuận, dẫn đến giảm khả năng sinh lợi của ngân hàng.

Tiêu đề	Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Khả Năng Sinh Lợi Của Ngân Hàng Thương Mại Tại Một Số Nước Đông Nam Á
Tác giả	Nguyễn Anh Tuấn
Người hướng dẫn	PGS. TS. Lê Thị Lanh
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Tài chính – Ngân hàng
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2018
Thành phố	Tp. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	89
Dung lượng	3,73 MB