Khung pháp lý cho hoạt động của các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư đãliên tục được hồn thiện cùng với các quy mơ quỹ mới ra đời như quỹ mở, quỹ ETF và quỹBĐS.Nhiều chuyên gia đánh giá
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH ✪ BÁO CÁO HỌC PHẦN QUẢN LÝ QUỸ PHÂN TÍCH QUỸ ĐẦU TƯ TRÁI PHIẾU BẢO VIỆT (BVBF) Giảng dẫn viên hướng : ThS Ngô Thị Hằng Học phần : QLQ22FIN15A02 Nhóm thực : 13 Hà Nội - 12/2022 DANH SÁCH THÀNH VIÊN THỰC HIỆN STT Thành viên Mã SV Email Nguyễn Thuý Hiền (Nhóm 22A4010240 nthuyhien123@gmail.com 096636565 22A4010924 hanhdung22082001@gmail com 096498203 trưởng) Nguyễn Hạnh Dung SĐT Nguyễn Vũ Hải Anh 22A4010769 haianhnguyen082@gmail.c om 088808120 Nguyễn Diệu Ngọc 22A4010577 dieungoc21112000@gmail com 0962411068 Phạm Ngọc Chi 22A4010368 phamnchi1410@gmail.com 086982177 PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC ST T HỌ TÊN Nguyễn Th Hiền (Nhóm trưởng) PHÂN CƠNG CƠNG VIỆC Đảm nhiệm phần tổng hợp thông tin Nội dung làm việc - Mục tiêu chiến lược đầu tư - Đánh giá triển vọng hoạt động MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH (%) 17 quỹ - Hoạt động quản trị rủi ro Quý Làm đánh giá hiệu quản lý quỹ Nguyễn Hạnh Dung bao gồm - Tính tỷ suất sinh lời NAV quỹ 16.65 - Biến động NAV quỹ Nguyễn Vũ Hải Anh Nguyễn Diệu Ngọc Phạm Ngọc Chi - Làm danh mục đầu tư quỹ - Tái cấu danh mục đầu tư 16.5 Khả thu hút nhà đầu tư quỹ - Đánh giá triển vọng hoạt động quỹ -Khả thu hút NĐT Quỹ Đánh giá hiệu đầu tư Quỹ so sánh với quỹ VFF 16.65 16.65 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU I.Thông tin chung 1.Lịch sử hình thành 2.Thông tin quỹ 2.1.Các thông tin chung quỹ 2.2.Cơ cấu chi phí quỹ 3.Phân khúc nhà đầu tư II.Mục tiêu đầu tư Chiến lược đầu tư 1.Mục tiêu đầu tư 2.Chiếc lược đầu tư danh mục đầu tư 2.1.Chiến lược 2.2.Danh mục (cơ cấu danh mục, phân bổ tài sản, cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn) 3.Tái cấu danh mục đầu tư III Đánh giá hiệu quản lý quỹ .9 1.Biến động NAV quỹ .9 2.Hoạt động quản trị rủi ro quỹ 10 3.Đánh giá hiệu đầu tư quỹ so với khứ (3 năm gần nhất) 11 4.Đánh giá hiệu quản lý quỹ đầu tư có điều chỉnh rủi ro 13 IV.Phân tích triển vọng khả huy động vốn nhà đầu tư 14 1.Triển vọng hoạt động 14 1.1.Triển vọng thị trường Việt Nam 14 1.2.Triển vọng quỹ 16 2.Khả thu hút nhà đầu tư 18 KẾT LUẬN 18 TÀI LIỆU THAM KHẢO 20 LỜI MỞ ĐẦU Trong bối cảnh nay, Việt Nam đánh giá nước có kinh tế quản lý vận hành tốt nước phát triển Việt Nam với môi trường trị ổn định, sách kinh tế tiến tăng trưởng kinh tế bền vững, nhà đầu tư bên tham gia có hội thu lợi nhuận khai thác tiềm kinh tế to lớn đất nước Trong số quy mơ tiềm tăng trưởng thị trường Quản lý Quỹ Việt Nam vô triển vọng Kể từ 2003 - năm có cơng ty quản lý quỹ nay, số lượng quỹ đầu tư tăng mạnh lên 70 quỹ Khung pháp lý cho hoạt động công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư liên tục hồn thiện với quy mơ quỹ đời quỹ mở, quỹ ETF quỹ BĐS Nhiều chuyên gia đánh giá, hoạt động quản lý quỹ hay quản lý tài sản nước phát triển trở thành kênh đầu tư hiệu quả, đồng thời góp phần giúp thị trường chứng khốn phát triển bền vững Một kênh đầu tư nhận nhiều quan tâm đầu tư vào quỹ trái phiếu Mặc dù hình thức đầu tư mang lại nguồn lợi nhuận ổn định, rủi ro, nhiều người cịn phân vân chưa hiểu rõ quỹ đầu tư trái phiếu gì, lợi ích mà nhà đầu tư nhận tham gia Chính để hiểu rõ cách hoạt động quỹ trái phiếu, nhóm em định chọn Quỹ đầu tư Trái phiếu Bảo Việt Nhóm 13 xin cảm ơn Ngơ Thị Hằng – giảng viên giảng dạy môn Quản Lý Quỹ hướng dẫn tạo điều kiện để nhóm em hồn thành tốt tập lớn Do thời gian có hạn nên việc nghiên cứu cịn nhiều thiếu sót Mong đóng góp ý kiến xem xét kỹ lưỡng để viết trọn vẹn Chúng em xin chân thành cảm ơn cơ! I.Thơng tin chung 1.Lịch sử hình thành Quỹ đầu tư chứng khoán Bảo Việt sản công ty quản lý quỹ Bảo Việt (BVF) - Về BaoVietFund: Thành lập ngày 07/11/2005 với vốn điều lệ ban đầu 25 tỷ đồng Đến tại, vốn điều lệ quỹ tăng lên 100 tỷ đồng - Các sản phẩm BVF BVF1: Quỹ đầu tư chứng khoán Bảo Việt BVFED: Quỹ đầu tư Cổ phiếu Năng động Bảo Việt BVIF: Quỹ đầu tư giá trị Bảo Việt BVPF: Quỹ đầu tư Cổ phiếu triển vọng Bảo Việt BVBF: Quỹ đầu tư Trái phiếu Bảo Việt - Về BVBF: Ra mắt vào tháng 4/2016 với vốn điều lệ 77 tỷ đồng từ 190 nhà đầu tư tổ chức cá nhân Năm 2017, quỹ đạt tăng trưởng 15.3% quỹ mở trái phiếu có kết đứng thứ quỹ mở trái phiếu hoạt động thị trường Document continues below Discover more from: Tài doanh nghiệp I FIN02A Học viện Ngân hàng 466 documents Go to course Tài doanh 106 nghiêp Tài doanh… 100% (37) Problem set SM: 14 About underwritting Tài doanh… 100% (24) Giải tập TCDN I 33 Tài doanh… 100% (16) Tcdn1 - CÂU HỎI 13 ĐÚNG SAI Tài doanh… 95% (98) Phân tích tài 68 doanh nghiệp Tài doanh… 96% (24) Đề thi học phần 2.Thông tin quỹ 2.1.Các thông tin chung quỹ - Tên công ty: Quỹ đầu tư Trái phiếu Bảo Việt (BVBF) - Loại hình: Quỹ mở - Nhà phân phối: BVF, BVSC, JSI TCDN1 - Đề thi kết… Tài doanh… 100% (9) - Mức giá chào bán: 10.000/CCQ - Thời gian hoạt động: Từ ngày 20/05/2016, Giấy phép đăng ký kinh doanh quỹ BVBF số 20/GCN-UBCK - Tần suất giao dịch: Thứ hàng tuần - Quy mô: Giá trị tài sản rịng cuối kỳ tính theo 13/12/2022 153 tỷ đồng - Ngân hàng giám sát: BIDV 2.2.Cơ cấu chi phí quỹ BVBF Phí mua Dưới tỷ 0.30% Từ tỷ đến tỷ 0.25% Từ tỷ đến 20 tỷ 0.15% Từ 20 tỷ trở lên 0.15% Phí bán Dưới tháng 0.20% Từ đến tháng 0.20% Từ tháng đến năm 0.15% Từ năm trở lên Phí chuyển đổi Dưới tháng 0.10% Từ đến tháng 0.10% Trên tháng 3.Phân khúc nhà đầu tư Quỹ đầu tư BVBF hướng đến đa dạng nhà đầu tư - Nhà đầu tư tổ chức, cá nhân ngồi nước, sở hữu CCQ trở lên - Nhà đầu tư tổ chức bao gồm tổ chức kinh tế, xã hội dược Việt Nam công nhận Quỹ phù hợp nhà đầu tư có nhu cầu đa dạng hóa gia tăng tài sản thông qua loại sản phẩm tài với mức độ chấp nhận rủi ro thấp, lợi nhuận ổn định II.Mục tiêu đầu tư Chiến lược đầu tư 1.Mục tiêu đầu tư Mục tiêu quỹ Đầu tư Trái phiếu Bảo Việt (BVBF) tối ưu hóa lợi nhuận cho nhà đầu tư sở tận dụng hiệu hội đầu tư lãi suất cố định 2.Chiếc lược đầu tư danh mục đầu tư 2.1.Chiến lược Hoạt động đầu tư Quỹ thực theo nguyên tắc thận trọng, tập trung khai thác yếu tố mang tính tảng, dài hạn kinh tế, thị trường lãi suất cố định doanh nghiệp Danh mục đầu tư Quỹ cấu trúc theo hướng đa dạng hóa, kết hợp tài sản có mức độ rủi ro từ thấp đến cao theo tỷ lệ phù hợp để đạt mục tiêu đầu tư Bên cạnh đó, q trình đầu tư, ngồi việc bám sát mục tiêu dài hạn, Công ty Quản lý Quỹ linh hoạt tận dụng hội thị trường để gia tăng giá trị cho Quỹ Đối với chiến lược đầu tư này, Quỹ BVBF trọng vào loại có xếp hạng tín nhiệm cao trái phiếu Chính phủ, địa phương doanh nghiệp Quỹ BVBF hoạt động với mục tiêu hướng đến đa dạng hóa, tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư kết hợp để tận dụng hội, sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi từ nhà đầu tư để phân bổ hiệu danh mục, giảm thiểu rủi ro cách tốt 2.2.Danh mục (cơ cấu danh mục, phân bổ tài sản, cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn) Danh mục đầu tư quỹ phân bố theo ngành, lĩnh vực loại sản phẩm (tính theo tổng giá trị danh mục đầu tư) : · Theo tài sản · Theo ngành, lĩnh vực Cơ cấu tài sản đầu tư quỹ BVBF tập trung vào loại trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu doanh nghiệp, tiền gửi, công cụ thị trường tiền tệ tài sản phép đầu tư khác Có thể thấy Tiền gửi chiếm tỷ trọng lớn danh mục đầu tư quỹ lên tới 78,25% Tiếp theo tới trái phiếu doanh nghiệp chiếm 13,18% trái phiếu phủ chiếm 8,04% Cơ cấu danh mục đầu tư xây dựng hợp lý, phù hợp yêu cầu đầu tư, mức rủi ro lợi nhuận kỳ vọng Nhà đầu tư 3.Tái cấu danh mục đầu tư Trong thực tế khác biệt cấu danh mục đầu tư quỹ thời điểm báo cáo, so với danh mục đầu tư quỹ năm liền kề năm báo cáo: - Tại thời điểm 31/12/2021, quỹ BVBF đầu tư 60,51% tổng tài sản vào trái phiếu, 39,20% vào tài sản khác (bao gồm lãi trái phiếu, tiền gửi, cổ tức, tiền gửi có kỳ hạn phải thu bán chứng khoán) Danh mục tiền chiếm 0,29% lại tổng tài sản Tổng giá trị danh mục năm 2021 181,565,152,524 - Tại ngày 12/12/2022, BVBF đầu tư 35,61% tổng tài sản vào trái phiếu doanh 63,5% vào loại tài sản khác Danh mục tiền chiếm 0,89% lại Tổng giá trị danh mục năm 2022 tính đến hết tháng 153,175,895,720 - BVBF không đầu tư vào chứng tiền gửi loại chứng khoán khác III Đánh giá hiệu quản lý quỹ 1.Biến động NAV quỹ Chỉ tiêu Tháng Tháng Tháng Tháng 10 NAV đầu kì 161,940,9 161,485,47 162,046,02 162,452,318 157,471,42 61,780 2,345 ,291 NAV 161,485,4 162,046,02 7,527 Tháng 11 4,408 162,452,31 157,471,424 152,239,04 cuối kỳ 77,527 2,345 8,291 ,408 0,935 NAV/1 17,668 17,785 17,508 17,203 9,148,449 26 8,993,931.3 8,849,084.1 17,536 CCQ Số lượng 9,208,716 9,171,224 .63 14 CCQ lưu hành - Trong tháng tháng NAV Quỹ tăng nhờ hiệu hoạt động đầu tư quản lý nợ tốt, bật tháng với mức tăng 560 triệu đồng: Tổng tài sản tăng (tăng 171 triệu đồng) tổng nợ giảm mạnh (giảm 389 triệu đồng) Tuy nhiên, số lượng 10 CCQ lưu hành tiếp tục có xu hướng giảm so với tháng số lượng chứng quỹ mua lại kỳ nhiều so với lượng phát hành thêm - Trong giai đoạn tháng 10, NAV số lượng CCQ có xu hướng giảm Nguyên nhân xuất phát từ việc định giá lại trái phiếu chiếm 14% tỷ trọng danh mục đầu tư Quỹ NAV quỹ biến động lớn định giá mã trái phiếu doanh nghiệp CTG121030 - chiếm 14% giá trị NAV BVBF thay đổi đột ngột Theo đó, kỳ định giá 4/10/2022 trái phiếu CTG121030 có giá giao dịch gần giá 105.000 đồng/trái phiếu Tại kỳ định giá ngày 11/10/2022, trái phiếu CTG121030 có giá 60.000đ/trái phiếu - Tháng 11, NAV tiếp tục giảm quỹ hoạt động đầu tư chưa thực hiệu Tổng nợ tăng mạnh khoảng 234,2% so với kỳ trước, tổng tài sản tăng so với kỳ trước với mức thấp 82,88%, việc quản lý chi phí chưa tốt khiến chi phí tăng, thu nhập giảm, dẫn đến khoản lỗ từ hoạt động đầu từ khoảng tỷ đồng 2.Hoạt động quản trị rủi ro quỹ a) Rủi ro bảo hiểm + Rà soát giả định quan trọng (bảng tỷ lệ tử vong, lãi suất kỹ thuật, thông số tổn thất), rủi ro nhận bảo hiểm đối tượng bảo hiểm hợp lý + Đảm bảo việc áp dụng đầy đủ nguyên tắc khai thác, giám định, trả tiền bồi thường bảo hiểm + Chú trọng rà sốt rủi ro có khả xảy cao, nguy trục lợi bảo hiểm + Rà sốt chương trình tái bảo hiểm hàng năm, thu hồi tái bảo hiểm + Thường xuyên đánh giá rủi ro tích tụ + Bảo đảm trích lập đầy đủ khoản dự phòng nghiệp vụ b) Rủi ro hoạt động + Các vấn đề liên quan đến quy trình, quy chế khơng chặt chẽ khơng kiểm sốt việc tuân thủ dẫn tới sai sót, gian lận nội bên + Các vấn đề hoạt động nêu báo cáo phát hành: báo cáo kiểm toán nội bộ; kiểm toán độc lập; liên quan đến việc tuân thủ, chấp hành quy định, luật lệ; hệ thống kiểm soát nội bộ, đối tác, + Sai sót hay chậm trễ việc phát hành báo cáo tài + Các vấn đề hệ thống công nghệ thông tin + Các vấn đề nguồn nhân lực + Các vấn đề phát sinh khác từ tiêu rủi ro hoạt động c) Rủi ro tín dụng + Xây dựng thường xun rà sốt mơ hình chấm điểm nhà phát hành, định chế tài chính; hạn mức tín dụng + Rà sốt sách tín dụng quy trình QLRR tín dụng + Thẩm định chất lượng tài sản đảm bảo khoản bảo lãnh hoạt động tín dụng ngân hàng + Đánh giá khả thu hồi cơng nợ, tính đầy đủ việc trích lập dự phịng 11 + Các biện pháp kiểm sốt rủi ro tín dụng khác d) Rủi ro khoản + Xây dựng rà sốt mơ hình, hạn mức rủi ro khoản + Bảo đảm cấu tài sản hợp lý + Duy trì lượng tài sản có khả khoản cao để đáp ứng nghĩa vụ toán thời điểm + Kiểm soát trạng thái cân đối kỳ hạn dòng tiền dòng tiền vào + Kiểm sốt số khoản tỷ lệ đảm bảo hoạt động tổ chức theo quy định hành + Các biện pháp kiểm soát rủi ro khoản khác e) Rủi ro thị trường + Xây dựng rà sốt mơ hình, hạn mức rủi ro thị trường + Sử dụng công cụ giá trị rủi ro (VaR) phù hợp để đo lường mức độ tổn thất danh mục đầu tư + Sử dụng phương pháp phân tích kịch (stress-testing) để đánh giá ảnh hưởng tiềm ẩn danh mục đầu tư điều kiện thị trường khác + Sử dụng phương pháp kiểm tra lại (back-testing) để đánh giá tính hợp lý thước đo + Rà soát lựa chọn kỳ hạn đầu tư hợp lý để giảm thiểu ảnh hưởng rủi ro lãi suất + Thường xuyên cập nhật thước đo phù hợp khác để kiểm soát rủi ro thị trường 3.Đánh giá hiệu đầu tư quỹ so với khứ (3 năm gần nhất) Thống kê giá trị tài sản Quỹ qua thời kỳ (Nguồn: Bản cáo bạch Quỹ đầu tư Trái phiếu Bảo Việt - BVBF) ● Tỷ lệ chi phí hoạt động Tốc độ vòng quay danh mục 12 (Nguồn: Bản cáo bạch Quỹ đầu tư Trái phiếu Bảo Việt - BVBF) ● Tổng lợi nhuận Quỹ (Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động Quản lý Quỹ năm 2021 - BVBF) ● Nhận xét Báo cáo hoạt động quản lý Quỹ Đầu tư Trái phiếu Bảo Việt Fund (BVBF) năm 2021 cho thấy, thời điểm 31/12/2021, giá trị tài sản ròng Quỹ đạt 179,8 tỷ đồng; cấu tài sản Quỹ: danh mục trái phiếu chiếm 60,51% (tăng 6,52% so với năm 2020); tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi toán 35,55% (giảm 5,99% so với năm 2020) tài sản khác 3,94% (giảm 0,54% so với năm 2020) Tổng tài sản quản lý BVBF: Thông tin danh mục đầu tư theo ngành, lĩnh vực (vào thời điểm 31/12) năm gần thể hiện, hoạt động đầu tư trái phiếu Chính phủ giảm mạnh từ 57,69% (năm 2019) xuống 40,91% (năm 2020) tới năm 2021 39,98%; đầu tư trái phiếu doanh nghiệp từ chỗ 0,00% (năm 2019) tăng mạnh lên 13,08% (năm 2020) sau tiếp tục tăng đạt 20,53% vào cuối năm 2021 Đáng ý, tiêu tổng lợi nhuận Quỹ năm 2021 bất ngờ giảm mạnh tới gần 50% so với năm trước, đứng số 8,2 tỷ đồng Trong đó, năm 2019 2020 tổng mức lợi nhuận đạt 16 tỷ đồng Mức lợi nhuận năm 2021 thấp lợi nhuận bình quân năm thời hạn năm, năm gần nhiều; chí 60% bình quân năm 2019, 2020 2021 kéo tụt mức lợi nhuận bình quân năm gần xuống 10,8 tỷ đồng ● Giá trị tài sản (NAV) cuối năm 2021 17.154 VND/CCQ, tăng 4,7% so với cuối năm 2020, tăng trưởng tương đồng so với benchmark lãi suất tiền gửi tháng ngân hàng VCB, BID, CTG MBB bối cảnh thị trường lãi suất cố định diễn biến theo xu hướng ngang mặt thấp ● Trong đó, NAV cuối năm 2020 16.384 VND/chứng quỹ (CCQ), tăng 4,3% so với cuối năm 2019 Năm 2019, Quỹ BVBF ghi nhận mức tăng trưởng NAV/CCQ 14,4%, cao quỹ mở nội địa 13 ● Mô tả chiến lược, chiến thuật đầu tư mà Quỹ sử dụng, Bảo Việt Fund khẳng định Quỹ “cấu trúc theo hướng đa dạng hóa, kết hợp tài sản có mức độ rủi ro từ thấp đến cao” “linh hoạt tận dụng hội thị trường để gia tăng giá trị” 4.Đánh giá hiệu quản lý quỹ đầu tư có điều chỉnh rủi ro Lấy thước đo sinh lời thị trường theo số VNINDEX, lãi suất tài sản phi rủi ro lãi suất trái phiếu phủ 10 năm 3.25% (theo lãi suất phát hành bình quân trái phiếu phủ 30/11/2022) Thời gian thực đánh giá hiệu quản lý Quỹ Trái phiếu Bảo Việt Quý 3/2022, từ ngày 01/07/2022 đến ngày 30/09/2022 Thực tính tỷ suất sinh lời trung bình, phương sai, độ lệch chuẩn beta Quỹ với tỷ suất sinh lời Quỹ coi tăng trưởng NAV theo tuần; lãi suất phi rủi ro theo tuần 3.25%/52 Theo đó, ta có thơng số sau: - Tỷ suất lợi tức trung bình E(Ri) trung bình cộng tổng tỷ suất lợi tức ngày: R= - Tính phương sai: - Tính độ lệch chuẩn: Thực tính tốn, nhóm chúng em thu kết bảng: Hình 3.1 Tỷ suất sinh lời trung bình, phương sai độ lệch chuẩn quỹ - Tính hệ số beta: Beta = Hình 3.2 Hệ số Beta - Phương pháp đánh giá Treynor: T = Hình 3.3 Thước đo Treynor Qua hình 3.3, ta thấy T quỹ nhỏ T thị trường khoảng đáng kể (khoảng 0.02403) Điều thể hoạt động quản trị danh mục đầu tư quỹ quý 3/2022 chưa đạt hiệu cao so với danh mục thị trường Do quỹ không phân bổ tài sản vào hạng mục có tính rủi ro cao cổ phiếu để có mức sinh lời vượt trội, đó, tỷ suất sinh lời quỹ chưa đạt hiệu cao thị trường đơn vị rủi ro hệ thống 14 - Phương pháp đánh giá Sharpe: Si = Hình 3.4 Hệ số Sharpe Trái ngược với hệ số Treynor, hệ số Sharpe BVBF lại tăng đáng kể so với VnIndex Như vậy, đặt mối tương quan với đơn vị rủi ro danh mục, thấy quỹ BVBF có lợi tức cao VnIndex Có thể thấy, hiệu suất điều chỉnh rủi ro quỹ BVBF tốt, phù hợp với đặc điểm, mục đích quỹ khả sinh lời ổn định với mức rủi ro thấp - Phương pháp Jensen: Dựa vào mơ hình CAPM: Alpha = Rp - Rf + βi( Rm – Rf ) = 0.001691332 - 0.000656 = 0.00235 Alpha DMĐT > 0, thấy, danh mục đầu tư có hiệu suất tốt so với dự kiến => Có thể nói, đặt mối tương quan với danh mục thị trường số VnIndex, quỹ BVBF chưa đạt tỷ suất sinh lời cao hơn, đánh bại thị trường Tuy nhiên, sử dụng phương pháp đánh giá khác đặt song song với phương sai mức bù rủi ro tương ứng danh mục đầu tư, đánh giá quỹ BVBF cấu tốt Sự khác biệt đặc thù quỹ BVBF quỹ đầu tư trái phiếu loại tiền gửi kỳ hạn dài, đó, so sánh với danh mục thị trường VnIndex, rủi ro quỹ thấp tương ứng với mức sinh lời ổn định Nhờ cấu tài sản chủ yếu phân bổ vào tiền gửi có kỳ hạn tháng (61.17%) trái phiếu doanh nghiệp có mức tăng trưởng ổn định khơng có vấn đề pháp lý (37.65%) Vậy nên bối cảnh ngân hàng, tổ chức tín dụng tăng lãi suất ạt, danh mục đầu tư quỹ có hiệu suất cao IV.Phân tích triển vọng khả huy động vốn nhà đầu tư 1.Triển vọng hoạt động 1.1.Triển vọng thị trường Việt Nam * Thị trường Trái phiếu Chính phủ - Về phía cung trái phiếu thị trường sơ cấp: Kho bạc Nhà nước phải phát hành phù hợp theo kế hoạch + Khối lượng TPCP đáo hạn giảm mạnh so với năm 2021, góp phần làm giảm áp lực phát hành cấu nợ Trong đó, khối lượng đáo hạn trái phiếu 5-6 năm mức thấp 15 (Nguồn : VCBS) - Nhu cầu đầu tư trái phiếu Chính phủ mức cao hồn tồn cân đối nhu cầu phát hành => Kho bạc Nhà nước tiếp tục thể khả điều tiết nguồn cung hợp lý nhằm tối ưu hóa lợi ích cho Ngân sách nhà nước thời kỳ -Về hướng biến động lợi suất, VCBS cho mặt lợi suất trái phiếu dư địa giảm mức độ giảm biến động không lớn Dự báo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dao động khoảng - 2,5% Cùng với đó, mặt lãi suất liên ngân hàng nhích lên 0,2% - 0,5% (cao bình qn năm 2020-2021) *Thị trường trái phiếu doanh nghiệp 16 Quy mô thị trường TPDN tăng mạnh năm gần đây, đáp ứng nhu cầu vốn doanh nghiệp TCTD Tuy nhiên, so với nước khu vực giới, quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam khiêm tốn => Thị trường TPDN tiếp tục phát triển tương lai Nhóm Trái phiếu Bất động sản, Trái phiếu tổ chức tín dụng hay Trái phiếu ngành lượng có phân khúc riêng với nhu cầu vị phù hợp với nhóm đối tượng nhà đầu tư Do đó, VCBS cho nhóm tiếp tục có khả phát hành thành cơng cao giai đoạn Nhìn mặt lãi suất, dựa tảng kỳ vọng mặt lãi suất cho vay năm 2022, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp nhiều khả diễn biến đồng pha với xu hướng giảm Về phía cầu, nhu cầu đầu tư trái phiếu hữu mức cao tỷ suất sinh lời kênh đầu tư so với kênh khác hấp dẫn Kết luận : Nếu phát triển hướng, thị trường trái phiếu động lực lớn cho tăng trưởng kinh tế 1.2.Triển vọng quỹ Quỹ BVBF quỹ mở trái phiếu thành lập từ 2016, đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp tới từ doanh nghiệp hàng đầu nhằm tối đa hóa lợi nhuận dài hạn cho nhà đầu tư để tận dụng tài sản mang lại lợi suất cố định Do đó, tài sản phân bổ vào hợp đồng tiền gửi, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm cao 17 -Tỷ lệ tăng trưởng qua thời gian : Thời gian tháng năm Từ thành lập Tỷ lệ tăng trưởng 1,52% 3,81% 70,62% - NAV/CCQ ngày 14/12/2022 : 17.342 VNĐ tăng 0,24% so với kỳ trước, tăng 1,35% so với đầu năm Các điểm bật góp phần tạo nên triển vọng phát triển quỹ tương lai : ● Khả sinh lời tốt, ổn định: Đầu tư vào trái phiếu công cụ nợ đa dạng thị trường đem lại khả lợi nhuận vượt trội so với tiền gửi với mức độ rủi ro thấp ● An toàn minh bạch: Quỹ giám sát Ủy Ban Chứng Khoán nhà nước ngân hàng BIDV chi nhánh Hà Thành ● Linh hoạt khoản cao: Nhà đầu tư tham gia đầu tư với mức vốn tối thiểu 1.000.000 đồng có quyền rút vốn hàng tuần 18 ● Chuyên nghiệp: BVBF quản lý chuyên gia tài hàng đầu nhiều kinh nghiệm lãi suất cố định, với công cụ đầu tư thiết kế theo chuẩn mực quốc tế ● Giao dịch thuận tiện ● Mức phí cạnh tranh: BVBF áp dụng mức phí cạnh tranh so với thị trường ● Mơ hình hoạt động an tồn, thơng tin liên quan cơng bố công khai minh bạch: Quỹ thành lập giám sát Ủy Ban Chứng Khốn Nhà Nước Ngồi ra, khoản tiền góp vốn đầu tư nhà đầu tư giám sát Ngân hàng BIDV chi nhánh Hà Thành Trên thị trường tài có nhiều sản phẩm cho NĐT lựa chọn Quỹ BVBF quỹ đầu tư trái phiếu ổn định, an toàn, minh bạch Tuy nhiên, nhà đầu tư nên biết, Quỹ đầu tư có rủi ro nó, ví dụ rủi ro thị trường, giá sụt giảm,… 2.Khả thu hút nhà đầu tư Dựa vào báo cáo tài niên độ giai đoạn tài sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 06 năm 2022: Quy mô Quỹ thời điểm báo cáo : Tại ngày 30 tháng 06 năm 2022, vốn góp vào Quỹ 96.712.636.951 đồng Trong đó: 92.647.552.200 đồng vốn góp Nhà đầu tư 4.065.084.751 đồng thăng dư vốn góp Nhà đầu tư, tương đương 9.264.755,22 chứng quỹ Ta thấy số lượng Nhà đầu tư đầu tư vào Quỹ lớn Với kết hoạt động khả quan, quỹ BVBF trở thành kênh đầu tư yêu thích nhà đầu tư cá nhân, bên cạnh kênh đầu tư truyền thống khác Số lượng chứng quỹ lưu hành so với tháng trước giảm khoảng 11,64% Để giải thích lý chứng quỹ giảm nhà đầu tư rút vốn để đầu tư mảng khác phục vụ cho đời sống cá nhân 19 Nhìn vào quy mơ quỹ sau năm hoạt động, quỹ trì số lượng Nhà đầu tư tương đối ổn định cho thấy quỹ có uy tín, vị trí tin cậy thị trường nhà đầu tư Bên cạnh đó, với bối cảnh kinh tế đà phục hồi phát triển nay, nhóm chúng em tin nhà đầu tư cũ tiếp tục tin tưởng phát triển BVBF quý tương lai lâu dài KẾT LUẬN Trong bối cảnh đại dịch COVID-19 dần suy yếu vào giai đoạn bình thường mới, kênh phát hành trái phiếu nói chung trái phiếu doanh nghiệp nói riêng dự báo có khả tăng trưởng thời gian tới Đối với quỹ Quỹ đầu tư trái phiếu Bảo Việt trọng khoản đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp thời gian tới, hội lớn, thách thức cạnh tranh ngày gay gắt điều kiện số lượng quỹ ngày nhiều Lãi suất TP số DN phát hành thời gian gần chí cịn lên đến vùng 13 - 14%, cao gần gấp rưỡi so lãi suất BVBF Nghĩa xét mặt lãi suất, quỹ TP dù nỗ lực phải chịu cạnh tranh liệt từ TP DN Lý mà lãi suất quỹ TP nói chung so TP DN đơn giản nhiều quỹ có tỷ trọng TP phủ mức cao Như vậy, thời gian tới đây, ngồi việc tăng xoay vịng đầu tư, quỹ TP có xu hướng tăng tỷ trọng TP DN lên dần Và khoảng cách suất sinh lời quỹ TP thu hẹp so lãi suất loại TP DN Trên thị trường tài có nhiều sản phẩm cho bạn lựa chọn đầu tư Tuy nhiên quỹ đầu tư BVBF lựa chọn an toàn bền vững cho nhà đầu tư dài hạn hay nhà đầu tư tham gia vào thị trường 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO https://baovietfund.com.vn/san-pham/BVBF https://topi.vn/bvbf-quy-dau-tu-trai-phieu-bao-viet.html https://baovietfund.com.vn/tin-tuc/cong-bo-bao-cao-tai-chinh-va-bao-cao-hoat-dongdau-tu-quy-1.2022 quy-bvbf,-bvfed-va-bvpf-s9405 Báo cáo vĩ mô : Triển vọng thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2022 (vietstock.vn) VCBS: Triển vọng thị trường trái phiếu Chính phủ nửa cuối năm 2022 (vietstock.vn) 21