Thực trạng đô la hóa ở việt nam và ảnh hưởng cuả nó tới hiệu quả chính sách tiền tệ,

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO ĐẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - LÊ THỊ HIỀN THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA NĨ TỚI HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Chun ngành: Kinh tế tài - Ngân hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: GS.TS Nguyễn văn Tiến HÀ NỘI 2011 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan, cơng trình nghiên cứu riêng Những kết nội dung Luận văn trung thực, chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Hà Nội, ngày tháng Tác giả Lê Thị Hiền năm 2011 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU……………………………………………………………………1 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ HIỆN TƯỢNG ĐƠ LA HĨA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐƠ LA HĨA TỚI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ…………………………………………………………… ……… 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐÔ LA HĨA………………………………….5 1.1.1 Khái niệm tượng la hóa 1.1.2 Phân loại la hóa 1.1.3 Tiêu chí đánh giá mức độ la hố 1.1.4 Nguồn gốc tượng la hố 1.1.5 Kinh nghiệm kiềm chế la hố quốc gia .19 1.2 ẢNH HƯỞNG CỦA ĐƠ LA HĨA TỚI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 27 1.2.1 Đơ la hố làm giảm hiệu kiểm soát tiền tệ Ngân hàng trung ương 27 1.2.2 Đô la hóa làm giảm hiệu sách tiền tệ .29 Chương 2: THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA NÓ TỚI HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 36 2.1 THỰC TRẠNG ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM 36 2.1.1 Diễn biến la hóa Việt Nam từ 1988 đến tháng năm 2011 36 2.1.2 Đơ la hóa khu vực tài 44 2.2 ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM .65 2.2.1 Chính sách tỷ giá Việt Nam qua thời kỳ 65 2.2.2 Lạm phát, lãi suất điều hành sách tiền tệ……… .68 2.3 NGUN NHÂN CỦA HIỆN TƯỢNG ĐƠ LA HỐ Ở VIỆT NAM 77 2.3.1 Đơ la hóa nhu cầu toán quốc tế 77 2.3.2 Đơ la hóa ảnh hưởng dịng vốn quốc tế 78 2.3.3 Đơ la hóa chênh lệch tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự 81 2.3.4 Đơ la hóa biến động lãi suất, tỷ giá .84 2.3.5 Mối quan hệ định lượng la hóa bất ổn kinh tế 86 2.3.6 Đô la hóa thiếu lịng tin vào đồng nội tệ hoạt động kinh doanh bất hợp pháp 89 2.4 TÁC ĐỘNG CỦA ĐƠ LA HỐ TỚI HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG THỜI GIAN QUA…………………………… .90 2.4.1 Đơ la hố làm giảm hiệu kiểm soát tiền tệ NHTW 91 2.4.2 Đơ la hóa làm giảm hiệu sách tiền tệ………… 91 Chương : GIẢI PHÁP HẠN CHẾ TÌNH TRẠNG ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 97 3.1 TÍNH TẤT YẾU NÂNG CAO HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 97 3.2 CÁC GIẢI PHÁP HẠN CHẾ TÌNH TRẠNG ĐƠ LA HĨA Ở VIỆT NAM NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 99 3.2.1 Mục tiêu định hướng biện pháp kiềm chế la hóa 99 3.2.2 Các biện pháp thúc đẩy tiến trình phi la hóa Việt Nam nhằm nâng cao hiệu sách tiền tệ 101 3.2.3 Điều kiện thực giải pháp 111 3.3 KIẾN NGHỊ 113 KẾT LUẬN 114 TÀI LIỆU THAM KHẢO CÁC PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CSTT Chính sách tiền tệ DTBB Dự trữ bắt buộc FED Cục dự trữ liên bang Mỹ FDI Foreign direct Investment - Đầu tư trực tiếp nước FII Foreign indirect Investment - Đầu tư gián tiếp nước GDP Gross Domestic Product - Tổng sản phẩm quốc nội IMF International Monetary Fund - Quỹ tiền tệ quốc tế M2 Tổng phương tiện toán MB Lượng tiền sở NHTW Ngân hàng trung ương NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại TGNT Tiền gửi ngoại tệ TTG Tổng tiền gửi TGDC Tiền gửi dân cư TGDN Tiền gửi doanh nghiệp TCTD Tổ chức tín dụng TDNT Tín dụng ngoại tệ TTCK Thị trường chứng khốn USD Đơ la Mỹ VND Đồng Việt Nam WB World Bank – Ngân hàng giới WTO World Trade Organization - Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1: Các số đánh giá mức độ la hố Việt Nam .37 Bảng 2.2: So sánh lãi suất, lợi tức tiền gửi đồng Việt Nam đô la .42 Bảng 2.3: Một số tiêu đánh giá mức độ đô la hoá khu vực dân cư 46 Bảng 2.4: Một số tiêu đánh giá mức độ la hố tiền gửi doanh nghiệp 50 Bảng 2.5: Một số tiêu đánh giá mức độ la hố tài sản NHTM 58 Bảng 2.6: Ước lượng ngoại tệ tăng thêm lưu thông .62 Bảng 2.7: Thay đổi dự trữ ngoại hối hàng năm .65 Bảng 2.8: Tỷ giá thức tượng phá giá mạnh năm 1998 66 Bảng 2.9: Thay đổi sách tỷ giá từ năm 20082/2011 67 Bảng 2.10: Lãi suất danh nghĩa thực giai đoạn 1991 – 2010 69 Bảng 2.11: Thay đổi sách tiền tệ giai đoạn 2002 2008 74 Bảng 2.12: Thay đổi sách tiền tệ giai đoạn 20082010 75 Bảng 2.13: Kiều hối TGNT 79 Bảng 2.14: Tỷ giá thị trường thức thị trường tự 83 Bảng 2.15: Tỷ giá, lãi suất, lợi tức mức độ đô la hoá tiền gửi 86 Bảng 2.16: Giảm hiệu kiểm soát M2 NHNN năm 20042006 91 Bảng 2.17: Sự dịch chuyển vốn giai đoạn 19952010 94 Biểu đồ 2.1: Tăng trưởng cung tiền, tăng trưởng tín dụng tín dụng ngoại tệ 56 Biểu đồ 2.2: Một số tiêu tiền tệ giai đoạn 2000 – 2010 73 Biểu đồ 2.3: Kim ngạch xuất nhập giai đoạn 20002010 .77 Biểu đồ 2.4: Đầu tư trực tiếp nước (FDI) 80 Biểu đồ 2.5: Mối quan hệ M2, CPI tăng trưởng kinh tế 92 PHỤ LỤC Phụ lục : Lợi ích Mỹ sở hữu đồng tiền tiêu chuẩn giới Suy cho cùng, đế chế toàn cầu phụ thuộc nhiều vào việc đồng đô la đồng tiền tiêu chuẩn giới có quan in tiền Mỹ có quyền in đồng la mà thơi Vì thế, cho nước Êcuado vay khoản vay mà biết họ không chi trả Trên thực tế, chúng tơi khơng muốn họ tốn khoản nợ hạn có chúng tơi có quyền có cớ để thúc nợ Thơng thường, chúng tơi gặp rủi ro nguồn vốn dần hao kiệt làm vậy, xét cho cùng, khơng chủ nợ cầm cự có nhiều khoản vay khơng tốn Tuy nhiên, trường hợp lại khác Tiền nước Mỹ in không dựa kim vị Trên thực tế, sức mạnh đồng đô la không dựa thứ ngồi lịng tin nói chung toàn giới sức mạnh kinh tế Mỹ va khả kiểm soát tất nguồn lực lực đế chế mà Mỹ tạo để hậu thuẫn cho Việc sở hữu đồng ngoại tệ mạnh giới đem lại cho nước Mỹ sức mạnh vơ biên Mỹ tiếp tục cung cấp khoản vay khơng hồn lại, tích lũy khoản nợ khổng lồ Chừng giới cịn cơng nhận đồng la đồng tiền giới, khoản nợ mức chẳng gây cản trở nghiêm trọng chế độ tập đoàn trị Tuy nhiên, trường hợp có đồng tiền khác mạnh lên đủ sức thay đô la, chủ nợ Mỹ Nhật Bản, Trung Quốc định thu hồi khoản nợ Mỹ, tình hình trở nên tồi tệ Khi đo nước Mỹ rơi vào tình vơ nguy hiểm Trên thực tế, tồn đồng tiền không giả thiết Sau xuất thị trường tài giới tháng 01/2002, sức mạnh vị đồng EURO không ngừng tăng lên Đồng EURO mang lại hội có cho nước OPEC nước định trả đũa Mỹ cho công vào Iraq, lý họ muốn đối đầu trực diện với Mỹ Quyết định OPEC sử dụng đồng EURO thay cho đồng đô la làm đồng tiền tiêu tổ chức làm rung chuyển đến tận gốc rễ đế chế toàn cầu Mỹ Một điều xảy ra, hai chủ nợ Mỹ địi Mỹ tốn khoản vay ERO, tác động chúng với nước Mỹ thật khủng khiếp Nguồn: [7] Phụ lục 2: Chỉ số la hóa quốc gia Mỹ La Tinh năm 2003 Quốc gia Tiền gửi ngoại tệ/Tổng Tín dụng ngoại tiền gửi (TGNT/TG) tệ/Tổng mức tín dụng Ác hen ti na 14% 20% Bolivia 92% 96% Braxin 0% 0% Colombia 1% 5% Guatemala 10% 25% Honduras 34% 26% Mexico 10% 25% Nicaragua 71% 84% Paraguay 64% 57% Peru 74% 79% Uruguay 85% 61% Trung bình 37% 39% Trung bình kinh tế 22% 19% phát triển LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Trong năm gần đây, vấn đề đô la hoá ngày thu hút quan tâm nhà hoạch định sách chuyên gia lĩnh vực tài tiền tệ ngân hàng Đơ la hố tình trạng phổ biến nước phát triển nước trình chuyển đổi Ở nước này, tình trạng lạm phát cao thường số, đồng tiền nước ổn định, giá tức đồng tiền bị lòng tin, nên chức thuộc tính tiền tệ bị thu hẹp, nhường chỗ cho ngoại tệ mạnh, chủ yếu đô la Mỹ, lấn lướt Khi nước bị lâm vào tình trạng la hố, ngân hàng trung ương gặp nhiều khó khăn việc điều hành sách tiền tệ việc thực chức cho vay cứu cánh cuối thị trường đồng nội tệ bị thu hẹp Vấn đề nghiên cứu đánh giá thực trạng mức độ la hố kinh tế nhiều nhà phân tích lập sách quan tâm Sau chuyển đổi sang kinh tế thị trường có điều tiết nhà nước từ năm 1986, kinh tế Việt Nam dần khôi phục đạt mức tăng trưởng ấn tượng từ năm 1991 - 2010 Các sách vĩ mơ áp dụng bước đầu cho thấy kết việc khống chế lạm phát, giảm biến động tỷ giá Khn khổ luật pháp dần hình thành tạo sở cho khu vực kinh tế phát triển động Tuy nhiên, trình mở cửa, hội nhập Việt Nam tránh khỏi tượng đồng ngoại tệ thâm nhập vào kinh tế, thực chức đồng nội tệ lãnh thổ Việt Nam Số liệu thống kê cho thấy, mức la hóa ln có khuynh hướng gia tăng kinh tế có dấu hiệu bất ổn Chính tượng la hóa ngày giới học giả nhà lập sách quan tâm Ở Việt Nam, sau diễn biến phức tạp kinh tế vĩ mô năm 2008, tượng la hóa có khuynh hướng gia tăng trở lại sau chu kỳ ổn định từ năm 2003 – 2007, việc nghiên cứu tác động biện pháp kiềm chế tượng trở nên cấp thiết giai đoạn Tình hình nghiên cứu la hóa: Hiện tượng la hóa nhiều quốc gia quan tâm, giới có nhiều học giả nghiên cứu tượng này, nhiên suất tiền đồng lãi suất tiền gửi ngoại tệ Đảm bảo lợi ích kinh tế thành phần kinh tế nắm giữ tiền đồng dần nâng cao vị tiền đồng, gia tăng lòng tin vào đồng nội tệ giảm mức độ đô la hóa kinh tế Áp dụng cơng cụ tiền tệ để khống chế lãi suất ngoại tệ thấp lãi suất tiền gửi ngoai tệ thị trường quốc tế để giảm kỳ vọng đầu ngoại tệ Trong năm 2008, thời điểm khan ngoại tệ tháng 5/2008 - tháng 7/2008 có thời điểm lãi suất ngoại tệ tăng đến 7,2% năm lãi suất trái phiếu năm Mỹ dao động từ 5% - 5,5%/năm Sự chênh lệch lãi suất lớn thị trường nước quốc tế cho thấy bất hợp lý sách tỷ giá lãi suất, kìm chế tỷ giá nâng lãi suất ngoại tệ để cân tài khoản vốn, nhiên biện pháp tạm thời Tiếp tục trì lãi suất ngoại tệ cao gây gia tăng mức độ la hóa kinh tế tạo áp lực lên tỷ giá Do vậy, lãi suất ngoại tệ nên sớm điều chỉnh bám sát với lãi suất thị trường quốc tế Nhóm giải pháp thứ hai, khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập để cải thiện cán cân thương mại, giảm dần quy mô thâm hụt thương mại Thâm hụt thương mại ln ngun nhân gây giảm lòng tin vào đồng nội tệ, gây bùng phát tượng la hóa cao Do vậy, tượng thâm hụt thương mại kéo dài cần phải nghiên cứu tìm giải pháp hạn chế Những năm gần đây, thâm hụt cán cân thương mại chưa tạo tác động xấu cho kinh tế Việt Nam có lượng kiều hối dịng vốn đầu tư nước lớn để bù đắp Với bất ổn kinh tế toàn cầu, thiếu hụt ngoại tệ cho kinh tế dần trở nên nghiêm trọng Do sách khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập siêu cần phải thực sớm, tránh tượng la hóa cao nguy khủng hoảng cán cân toán quốc tế Các biện pháp thực gồm: Thứ nhất, nên kiểm soát chặt chẽ hoạt động nhập tiêu ngạch, nhập lậu qua khu vực tránh tượng nhập siêu khơng kiểm sốt Hoạt động bn bán bất hợp pháp gây hậu xấu cho xã hội kinh tế Cơng tác kiểm sốt hoạt động nhập phải thực nghiêm, diện rộng, áp dụng chế tài mạnh hoạt động buôn lậu tiếp tay cho buôn lậu Thứ hai, áp dụng công cụ thuế cao cho danh mục mặt hàng xa xỉ, mặt hàng tiêu dùng đắt tiền phục vụ tầng lớp có thu nhập cao, 107 tránh tượng lan tràn sử dụng hàng nhập đắt tiền, gây nguy cho cán cân toán kinh tế Thứ ba, có sách khuyến khích ngành hàng xuất khẩu: Về thuế, tín dụng, hỗ trợ cơng tác nghiên cứu công nghệ, phát triển thị trường… cho doanh nghiệp xuất Đảm bảo dần tăng kim ngạch xuất khẩu, thu hẹp dần thâm hụt thương mại Thứ tư, xây dựng triển khai chiến lược phát triển cho ngành hàng xuất Việt Nam có khả cạnh tranh Chính phủ nên có nghiên cứu quy hoạch tổng thể vùng, lãnh thổ, tránh tượng thừa, thiếu nguồn cung tính tự phát người dân Nhóm giải pháp thứ 3, củng cố sức mạnh NHTM, định chế tài nhằm gia tăng vị tiền đồng Hiện số lượng NHTM Việt Nam nhiều quy mô NHTM yếu Năm 2008 chứng kiến nhiều NHTM cổ phần thành lập lâm vào cảnh khó khăn, nhiều NHTM phải tìm kiếm hỗ trợ NHNN trình độ quản lý kém, quy mơ vốn thấp… Chính vậy, nhiều người dân chưa tin tưởng vào mức mạnh hệ thống NHTM, lòng tin vào hệ thống tài đồng Việt Nam Củng cố sức mạnh NHTM định hướng đắn để nâng cao sức mạnh hệ thống tài vị tiền đồng Các giải pháp gồm: Thứ nhất, đặt lộ trình tăng vốn cho NHTM, cương xử lý NHTM yếu, không đủ khả tài để tăng vốn theo lộ trình Nhiều ngân hàng cổ phần thành lập có số vốn hạn chế, công tác quản trị rủi ro chưa tốt, chưa dự báo tác động tới hoạt động ngân hàng điều kiện vĩ mơt thay đổi Chính vậy, tháng 6/2008 loạt ngân hàng cổ phần thành lập bị thiếu khoản có nguy khả toán lãi suất thị trường tăng nóng Do vậy, yêu cầu NHTM tăng vốn điều kiện cần thiết nhằm tăng khả tốn cho hệ thống Nếu lượng vốn NHTM khơng cao, hoạt động chuyển đổi danh mục gửi tiền chủ thể kinh tế ảnh hưởng đến an toàn ngân hàng an toàn hệ thống NHTM Thứ hai, tăng cường kiểm soát việc thực tiêu chuẩn rủi ro tín dụng Mạnh tay xử lý NHTM thường xuyên vi phạm tiêu chuẩn quản lý rủi ro Tại thời điểm tháng 6/2008, nhiều ngân hàng thành lập bị khó khăn toán ngân hàng cho vay mức vào bất động sản chứng khoán, hai thị 108 trường điều chỉnh, dễ xuất hiện tượng nợ xấu Tại thời điểm đó, nhiều NHTM cổ phần phải vay tín dụng NHNN để đảm bảo tốn, rủi ro cho hệ thống lớn Chính vậy, việc thiết lập tiêu chuẩn tín dụng đặc biệt kiểm sốt rủi ro tín dụng ngoại tệ cần thiết để trì ổn định hệ thống NHTM, hệ thống NHTM thiếu sức mạnh ảnh hưởng đến lòng tin người dân vào hệ thống NHTM sức mạnh tiền đồng Thứ ba, nâng cao tiêu chuẩn thành lập ngân hàng vốn, nhân điều kiện cổ đông, tránh tượng ạt thành lập NHTM, nhiều NHTM quy mô nhỏ, thiếu vốn, kinh nghiệm điều hành gây lòng tin xã hội Năm 2006 – 2007, sóng thành lập ngân hàng cổ phần xuất nhiều ngân hàng cổ phần bán chứng khốn với giá cao nhiều mệnh giá, nhiều doanh nghiệp kinh doanh lĩnh vực khác góp vốn thành lập ngân hàng cơng ty chứng khốn Khi kinh tế gặp bất ổn, nguy đổ vỡ số ngân hàng thành lập làm giảm lòng tin người dân vào hệ thống NHTM hệ thống tài Mặt khác, NHTM định chế tài đặc biệt, yếu NHTM ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế Tăng cường tiêu chuẩn thành lập NHTM biện pháp cần thiết để nâng cao sức mạnh hệ thống NHTM, giải pháp để tăng cường lòng tin người dân vào hệ thống tài tiền đồng Nhóm giải pháp thứ tư, phát triển thị trường ngoại hối thức đồng thời hạn chế quy mơ, tăng cường tính minh bạch thị trường tự Mặc dù phép giao dịch ngoại hối kỳ hạn Quy định số 1452/2004/QĐ–NHNN thị trường ngoại hối thức Việt Nam chưa phát triển, giao dịch mua bán ngoại hối thị trường liên ngân hàng hạn chế, giao dịch ngoại tệ chủ yếu NHTM trực tiếp chào mua, bán chưa có thị trường tập trung cho giao dịch Các biện pháp thúc đẩy phát triển mạnh thị trường ngoại hối, tăng cường tính minh bạch thị trường tự cần thiết để tăng quy mô giao dịch thị trường thức giảm quy mô giao dịch thị trường tự Thứ nhất, NHNN nên xây dựng quy chế tổ chức sàn giao dịch ngoại hối thức Việc tạo công cụ mở rộng chủ thể tham gia vào thị trường ngoại hối thức cần thiết kinh tế có khuynh hướng hội nhập Hiện nay, chủ thể tham gia giao dịch ngoại hối thị trường liên ngân hàng chủ yếu 109 NHTM định chê tài chính, doanh nghiệp khu vực dân cư chưa thực tiếp cận thị trường Mặt khác, quy mô thị trường ngoại hối liên ngân hàng, phương thức giao dịch (thỏa thuận) chưa thể đáp ứng nhu cầu kinh tế Do vậy, biện pháp để nâng cao hiệu thị trường liên ngân hàng, cung cấp công cụ, mở rộng đối tượng tham gia thị trường tạo ổn định tăng vị tiền đồng, chủ thể kinh tế có công cụ để giảm bớt rủi ro tỷ giá qua hạn chế tượng găm giữ ngoại tệ tài khoản tiền gửi Nên tạo công cụ mua bán ngoại tệ kỳ hạn để phục vụ doanh nghiệp xuất nhập khẩu, tạo chế ưu tiên cho doanh nghiệp xuất cần mua lại ngoại tệ để nhập Do quy mô kinh tế Việt Nam chưa lớn, Việt Nam chưa mở cửa tài khoản vốn, công cụ giao dịch ngoại hối kỳ hạn nên áp dụng dần với doanh nghiệp xuất, nhập khẩu, bước áp dụng cho khu vực dân cư theo lộ trình phù hợp Khi công cụ thực hiện, tượng găm giữ ngoại tệ tài khoản doanh nghiệp xuất giảm mạnh, rủi ro tỷ giá xác định rõ ràng lượng ngoại tệ găm giữ tài khoản doanh nghiệp chắn giảm mạnh, mức độ la hóa giảm theo Nếu công cụ thị trường ngoại tệ thức khơng hồn thiện, sử dụng biện pháp khác nhằm giảm bớt tỷ lệ la hóa tiền gửi xuống 15% M2 khó khăn ln có lượng ngoại tệ lớn 20%M2 thường trực tài khoản tiền gửi Thứ hai, tăng cường kiểm soát hoạt động mua bán ngoại tệ cửa hàng vàng NHNN chấn chỉnh công tác báo cáo cửa hàng vàng, quầy thu đổi ngoại tệ tư nhân, xử lý nghiêm minh cửa hàng vi phạm quy chế báo cáo, mua, bán ngoại tệ khơng quy định Có thể áp dụng biện pháp phạt, tước giấy phép hành nghề chí truy cứu hình kinh doanh ngoại tệ có nguồn gốc bất hợp pháp với số lượng lớn Thứ ba, NHNN cần soạn thảo chương trình đào tạo chứng hành nghề kinh doanh ngoại hối, ban hành quy định pháp lý cần thiết để nâng cao chất lượng nhân kinh doanh lĩnh vực Những người hành nghề kinh doanh ngoại tệ thị trường tự cần phải đào tạo hành nghề, NHNN cấp chứng hành nghề phải đăng ký hành nghề Như vậy, ý thức tính tuân thủ pháp luật người hành nghề thị trường tự nâng cao, hoạt động kinh doanh bất hợp pháp giảm bớt 110 Thứ tư, tạm thời chưa cấm người dân mua bán ngoại tệ thị trường tự gửi vào NHTM phải khai báo nguồn gốc để quản lý Việc khai báo nguồn gốc ngoại tệ khơng làm ảnh hưởng tính khoản, quy mô hoạt động mua, bán ngoại tệ hợp pháp ngăn chặn hành vi mua, bán ngoại tệ bất hợp pháp, tăng thêm tính minh bạch thị trường Hiện hoạt động mua bán ngoại tệ thị trường tự khó quản lý, thị trường tự có khuynh hướng mở rộng quy mơ thị trường thức chưa củng cố, phát triển quy mô tương xứng với kinh tế Hiện tượng doanh nghiệp nhập phải mua ngoại tệ thị trường tự diễn phổ biến Các doanh nghiệp thường bán hàng tiền Việt Nam sử dụng ngoại tệ làm đơn vị quy đổi Như vậy, chất hoạt động toán gắn liền với ngoại tệ, toán theo tỷ giá thị trường tự Để hạn chế hành vi này, nhà nước cần có biện pháp kiểm tra, xác minh doanh nghiệp phải khai báo nguồn gốc ngoại tệ thực giao dịch xuất nhập Do khan ngoại tệ thị trường thức, nhiều doanh nghiệp nhập mua ngoại tệ thị trường tự do, sau làm hợp đồng bán lại cho ngân hàng vay, mua lại ngoại tệ để hợp thức hóa nguồn gốc Do vậy, cần có biện pháp kiểm tra hiệu hơn, hệ thống chế tài cần mạnh tay để hạn chế tượng Nếu tình trạng tiếp tục diễn cơng tác kiểm sốt làm tăng tính minh bạch thị trường tự khó khăn Tuy nhiên, để hạn chế tượng mua bán, giao dịch ngoại tệ thông qua thị trường tự do, biện pháp nâng cao quy mơ tính minh bạch, hiệu thị trường thức cần triển khai áp dụng đồng Nhóm thứ năm, giải pháp quản lý ngoại hối tun truyền Mức độ la hóa cao, tượng mức độ la hóa giảm chậm lợi tức tiền gửi tiền đồng cao ngoại tệ nhiều năm chứng tỏ người dân chưa có thơng tin lợi ích nắm giữ tiền đồng Do vậy, bên cạnh biện pháp kinh tế, giải pháp tuyên tuyền, biện pháp mang tính hành cần áp dụng Thứ nhất, tiếp tục trì hạn chế doanh nghiệp Việt Nam khơng sử dụng ngoại tệ làm cơng cụ tốn giao dịch lãnh thổ Việt Nam Quy định cho thấy tác động tốt năm vừa qua, công tác thống kê, quản lý đô la hóa khu vực doanh nghiệp hiệu quả, dễ thực Bộ Công Thương ban hành Thông tư số 11/2009 hướng dẫn thực 111 việc xử phạt vi phạm hành hành vi yết giá hàng hóa ngoại tệ Theo thơng tư này, việc yết giá ngoại tệ bị phạt 30 triệu đồng Tuy nhiên đến nay, phương tiện thông tin đại chúng chưa thấy đưa tin doanh nghiệp vi phạm hoạt động niêm yết giá ngoại tệ diễn nhiều ngành kinh doanh đặc biệt doanh nghiệp bán hàng nhập phục vụ tiêu dùng Thứ hai, tiếp tục hạn chế cấp tín dụng ngoại tệ cho dự án đầu tư Các khoản tín dụng ngoại tệ cấp dự án có nhu cầu nhập quan thẩm quyền xét duyệt Thứ ba, tăng cường công tác tuyên truyền hướng vào khu vực dân cư NHNN cần phối hợp với phương tiện thông tin đại chúng định chương trình giải thích sách, chủ trương Nhà nước lĩnh vực quản lý ngoại hối, sách tỷ giá, tiền tệ Giúp người dân biết định hướng sách biết lợi ích nắm giữ nội tệ Thứ tư, hạn chế việc sử dụng hình thức giao dịch nước, hình thức quảng cáo, báo giá ngoại tệ Quán triệt quan điểm hoạt đơng tốn lãnh thổ Việt nam phải thực tiền đồng, cấm doanh nghiệp, tổ chức quản cáo, yết giá ngoại tệ Thứ năm, tăng cường kiểm tra, đẩy mạnh kiểm soát hoạt động xuất nhập trái phép Xử lý nghiêm trường hợp vi phạm tổ chức, nhân cơng tác quản lý ngoại hối Nhóm thứ sáu, giải pháp xây dựng sách nhằm thúc đẩy dùng tiền đồng xem đơn vị bắt buộc tốn: Chúng ta tiến hành biện pháp sau Thứ nhất: Dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ nên tăng lên nhằm làm tăng chi phí cho ngân hàng trở nên hấp dẫn cho người gửi Tương tự, dự trữ bắt buộc tiền đồng nên giảm xuống nhằm giảm chi phí cho ngân hàng tăng hấp dẫn cho người gửi tiền Thứ hai: Qui định trần lãi suất tối đa tiền gửi USD nên đưa Đồng thời, lãi suất gửi tiền Đồng nên cho phép tăng dần (mặc dù điều có 112 thể làm giảm tỷ lệ tăng trưởng kinh tế, cần thực cách thận trọng) Nhằm khuyến khích người gửi bán USD cho ngân hàng (để đổi thành tiền Đồng) thay gửi tiết kiệm (bằng USD), người gửi phải cảm thấy lãi suất họ nhận gửi tiền Đồng đủ lớn để bù đắp cho khoản thu nhập tiềm mà họ nhận họ gửi tiền USD Thứ ba: Hệ thống bảo hiểm tiền gửi nên đẩy mạnh thêm cho khoản tiền gửi Đồng (và tiền Đồng ) Thứ tư: Mức dự trữ ngoại tệ phải tăng lên Theo lý thuyết ngoại hối cho rằng, dự trữ ngoại hối nước bị giảm, đồng tiền nước bị giá Dự trữ ngoại hối Việt Nam giảm dần thời gian 2-3 năm vừa qua tương đương mức tuần nhập khẩu, xem mức nguy hiểm Trong năm 2005, mức dự trữ ngoại hối tương đương 12 tuần nhập khẩu, mức dự trữ cịn Ngun nhân làm cho mức dự trữ ngoại hối giảm mạnh khoản thâm hụt lớn năm gần Việt Nam phải khẩn cấp giảm thâm hụt thương mại (và sau tăng dự trữ ngoại hối), nhằm khôi phục mức dự trữ ngoại hối nhanh tốt Nhóm thứ bảy, giải pháp xây dựng khu vực tiền tệ chung nhằm tăng cường sức mạnh chuyển đổi đồng tiền khu vực Sự thành công lớn mạnh đồng EURO mang lại học quan trọng cho nhiều nước phát triển Với quốc gia Đông Nam Á, việc xây dựng đồng tiền trở thành đồng tiền mạnh, đồng tiền dự trữ quốc gia khác khó khăn chí khó khả thi Tuy nhiên, quốc gia Đông Nam Á xây dựng khu vực đồng tiền chung tạo quy mô vị cho đồng tiền chung, sức mạnh tiền tệ khu vực cải thiện mạnh mẽ, chi phí phải trả cho tượng la hóa giảm thiểu, chí đối tác thương mại lớn phải dựu trữ đồng tiền khu vực để phục vụ mục đích tốn Ý tưởng xây dựng ASEAN trở khu vực tiền tệ chung khó khăn mang tính dài hạn, nhiên thành công khu vực đồng EURO học quan trọng với nước ASEAN chiến lược xây dựng đồng tiền mạnh, khả chuyển đổi cao Trong tương lai, sức mạnh tiền tệ tuyệt đối Mỹ có khả bị phân tán sang nhiều khu vực việc hình thành khu vực đồng tiền chung sớm 113 ý tưởng khả thi, hướng cho kinh tế phát triển để cải thiện sức mạnh tiền tệ khu vực 3.2.3 Điều kiện thực giải pháp Hiện tượng la hóa ảnh hưởng phạm vi tồn lãnh thổ Việt Nam, tác động đến hành vi tất thành phần kinh tế, khu vực kinh tế để triển khai thực giải pháp địi hỏi phải có quan tâm đạo, thống từ cấp quyền tham gia hưởng ứng tích cực người dân Để thực hiệu giải pháp yêu cầu: Thứ nhất, từ phía quốc hội, Chính phủ Để thực giải pháp hạn chế la hóa cần phải đạo, tạo điều kiện từ phía Chính phủ Quốc hội Quốc hội phủ nên sớm ban hệ thống văn pháp luật có tính khả thi để thực với mục tiêu nân cao vị tiền đồng, tăng cường giám sát hoạt động kinh doanh ngoại tệ Các văn pháp luật cần quan tâm tới phối hợp, trách nhiệm, chức Bộ, ngành hoạt động chống la hóa Việt Nam Quốc hội, quan quản lý Chính phủ cần quan tâm tượng la hóa, hạn chế tình trạng la hóa cần phải tiến hành đồng bộ, thường xuyên, tránh tượng thấy thị trường tự có biểu đầu thực biện pháp can thiệp mang tính thụ động Thứ hai, cần có phối hợp tích cực, đồng từ phía bộ, ngành Hoạt động mua, bán ngoại tệ, chuyển tiền trái phép diễn địa bàn rộng, nhiều lĩnh vực nên công tác chống đô la hóa khó thực với hành động NHNN Để thực nhiệm vụ địi hỏi phối hợp NHNN, Cơng an, Quốc phịng, Tài chính, phương tiện thơng tin đại chúng triển khai thực đồng đạt kết cao Thực tế cho thấy, pháp lệnh ngoại hối nghiêm cấm giao dịch toán ngoại tệ lãnh thổ Việt Nam ngoại trừ số đơn vị có kinh doanh ngành nghề kinh doanh đặc thù, toán trực tiếp với người không cư trú Tuy nhiên, việc yết giá, toán ngoại tệ tổ chức cá nhân diễn phổ biến, doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng nhập ô tô, máy tính yết giá ngoại tệ, Chính phủ NHNN chưa xử lý trường hợp vi phạm hoạt động Điều cho thấy, công tác phối hợp, xử lý vi 114 phạm tiền tệ quan chức thiếu đồng bộ, thiếu liệt, tình trạng tiếp tục kéo dài, tính hiệu văn pháp luật tiền tệ khơng có hiệu lực Thứ ba, cần có tham gia mạnh mẽ tổ chức đoàn thể Khu vực dân cư thường tác nhân làm gia tăng mức độ la hóa mơi trường kinh tế vĩ mơ bất ổn Các phân tích rõ khó khăn cơng tác kiềm chế la hóa khu vực tư nhân, nhiều biện pháp kiềm chế đô la hóa hướng tới khu vực Tuy nhiên, người dân không tuyên tuyền, vận động để hiểu rõ tác động tiêu cực tượng đô la hóa thực thi biện pháp kiềm chế la hóa gặp khó khăn Do vậy, cần có tham gia tích cực tổ chức, đồn thể công tác tuyên truyền, vận động hạn chế sử dụng ngoại tệ lãnh thổ Việt Nam Thứ tư, việc hạn chế quy mơ tăng tính minh bạch thị trường tự cần thiết, để thực nhiệm vụ đòi hỏi phải thiết lập vận hành thị trường thức cách hiệu Một điều kiện cần thiết để kiểm sốt tượng la hóa tăng cường tính minh bạch thị trường ngoại hối Một thị trường ngoại hối tự không bị kiểm sốt tượng la hóa khó kiềm chế Tuy nhiên, việc hạn chế quy mô, tăng cường tính minh bạch thị trường tự thực thị trường thức hoạt động hiệu quả, lượng ngoại tệ thị trường đủ cung ứng cho nhu cầu nhập với thủ tục thuận lợi, minh bạch, rõ ràng Do vậy, tăng cường tính minh bạch, hạn chế quy mơ thị trường tự đồng thời mở rộng thị trường thức điều kiện cần thiết để hạn chế tượng đô la hóa Việt Nam 3.3 KIẾN NGHỊ Để khắc phục tình trạng la hóa, địi hỏi phải có nhiều giải pháp đồng bộ, không giải pháp từ hệ thống ngân hàng, mà cần có nhiều giải pháp thực nhiều quan chức nhà nước, ý thức doanh nghiệp người dân Trên sở tác giả có kiến nghị sau: - Đối với quan quản lý, cần có đánh giá tình hình thực quy định pháp luật quản lý ngoại hối Việt Nam thời gian qua, từ có chỉnh sửa, bổ sung cho phù hợp với tình hình mới, phù hợp với mục tiêu hạn chế tình trạng la hóa kinh tế Tăng cường phối hợp Bộ, Ngành việc giám sát việc thực quy định quản lý ngoại hối phạm vi 115 nước, thuộc thành phần kinh tế, phải đảm bảo xử lý nghiêm trường hợp vi phạm, cần có chế tài xử phạt nặng trường hợp vi phạm pháp luật quản lý ngoại hối - Đối với hệ thống ngân hàng: Nên tập trung vào hạn chế tình trạng la hóa bên tài sản Có trước, nghĩa thu hẹp quy mơ tín dụng ngoại tệ, để hạn chế việc sử dụng lãi suất để cạnh tranh thu hút tiền gửi ngoại tệ NHNN cần sớm nghiên cứu, xây dựng chế chuyển dần từ chế huy động cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua bán ngoại tệ Điều hành sách tiền tệ, tỷ giá cần theo hướng tăng lợi ích nắm giữ VND mức hợp lý để khuyến khích sử dụng đồng nội tệ, hạn chế sử dụng ngoại tệ Cơng cụ sử dụng tăng dự trữ bắt buộc áp dụng tiền gửi ngoại tệ cao nhiều so với dự trữ bắt buộc áp dụng tiền gửi (có nước tăng dự trữ bắt buộc lên tới mức 30 50% áp dụng tiền gửi ngoại tệ nhằm thu hẹp quy mô nắm giữ đồng ngoại tệ) hay trần lãi suất tiền gửi ngoại tệ Đi đôi với việc giám sát xử lý nghiêm việc thực quy định quản lý ngoại hối, đảm bảo đất Việt Nam tiêu tiền Việt Nam, NHTM, tổ chức kinh tế cần tăng phí đổi tiền lên cao để người dân hạn chế nắm giữ ngoại tệ, chuyển sang nắm giữ VND KẾT LUẬN CHUNG Đô la hóa cao tượng kinh tế diễn nhiều quốc gia phát triển tác động mạnh đến kinh tế nhiều quốc gia Đô la hóa có mặt tích cực kinh tế bị la hóa mức độ cao phải chịu tác động tiêu cực, ảnh hưởng nhiều mặt đến kinh tế nước phát triển Để hạn chế tượng la hóa, Việt Nam quốc gia phát triển cần tìm phương án vừa hạn chế thiệt hại kinh tế la hóa tạo phải đảm bảo kinh tế hoạt vận hành ổn định, tránh cú sốc tỷ giá thiếu ngoại tệ Thơng qua việc phân tích tượng la hóa Việt Nam, tác giả phân tích làm rõ mục tiêu nghiên cứu luận văn như: Thứ nhất, diễn biến đô la hóa Việt Nam, diễn biến la hóa tác 116 giả chia thành giai đoạn Trong giai đoạn này, cho thấy tượng đô la hóa có xu hướng bùng phát thời gian kinh tế bất ổn, gia tăng cao (giai đoạn trước 1991 từ 1997 đến 2003) sau có khuynh hướng giảm dần Chính phủ có biện pháp kiềm chế hợp lý, kinh tế vĩ mô ổn định (giai đoạn 1992 1996 giai đoạn 2004 – 2007) Diễn biến la hóa cho thấy tượng la hóa bùng nổ nhanh kinh tế xảy bất ổn Thứ hai, mức độ la hóa Việt Nam phân tích rõ Đơ la hóa Việt Nam tác giả đánh giá ln mức trung bình theo chuẩn IMF Tuy nhiên kinh tế có bất ổn tượng la hóa bị bùng phát đẩy lên cao Mức độ đô la hóa đánh giá qua số tiêu TGNT/M2, TGNT/TTG, mức độ la hóa đánh giá cấu thành quan trọng hệ thống tài khu vực dân cư khu vực doanh nghiệp Mức độ la hóa phản ảnh hành vi phản ứng chủ thể kinh tế kinh tế có thay đổi đặc biệt trước bất ổn Đặc biệt số liệu thống kê phân tích định lượng mức độ la hóa tiền gửi ln mức 20% M2 kinh tế ổn định sẵng sàng gia tăng lên mức gần 30% có bất ổn kinh tế Điều cho thấy mức độ la hóa Việt Nam mức cao Thứ ba, nguyên nhân tượng la hóa tác đánh giá Trong phần phân tích nguyên nhân làm rõ nguyên nhân quan trọng làm gia tăng tượng đô la hóa xuất nhập khẩu, la hóa dịng vốn quốc tế, la hóa chênh lệch lãi suất… đặc biệt phân tích lượng hóa mối quan hệ la hóa bất ổn kinh tế rút kết luận thú vị hành vi khu vực kinh tế có bất ổn Từ nghiên cứu này, củng cố thêm nghiên cứu định tính mức độ la hóa khu vực kinh tế Nghiên cứu định lượng lần hành vi chủ thể kinh tế có bất ổn xảy ra, khẳng định lại khu vực dân cư tác nhân gây tượng gia tăng la hóa kinh tế bất ổn, sách hạn chế la hóa cần đặc biệt quan tâm tới khu vực Thứ tư, luận văn phân tích rõ tác động tượng la hóa tới hiệu sách tiền tệ kinh tế Tác động tượng la hóa đến kinh tế phân tích đa chiều tác động đến ổn định hệ thống tài chính, tác động đến sách kinh tế vĩ mơ… đặc biệt thơng qua số liệu thống kê tính 117 tốn thiệt hại tài thuế lạm phát nước phát hành, số thực không nhỏ với kinh tế nhỏ Việt Nam Tác động la hóa tới hiệu sách tiền tệ làm giảm hiệu kiểm soát tiền tệ NHTW làm giảm hiệu sách tiền tệ Thứ năm, học kinh nghiệm kiềm chế la hóa quốc gia phân tích, luận văn phân tích thành cơng việc kiềm chế la hóa Chi Lê thất bại việc kiềm chế la hóa Bôlivia Thông qua kinh nghiệm hai quốc gia rút nhiều học bổ ích rõ, kinh tế mở kiềm chế đô la hóa phải thực thi sách kinh tế, tránh lạm dụng công cụ phi thị trường, bắt buộc ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích kinh tế chủ thể kinh tế, biện pháp hành ảnh hưởng đến tài sản chủ thể dễ gây tác động tiêu cực đến môi trường kinh tế Thứ sáu, giải pháp kiềm chế la hóa rút nhấn mạnh đến giải pháp làm ổn định kinh tế vĩ mô, giải pháp nhằm điều chỉnh hành vi khu vực dân cư, gia tăng vị tiền đồng Mặc dù định hướng chủ yếu đề xuất biện pháp kinh tế mơt số biện pháp hành phù hợp với điều kiện Việt Nam nên áp dụng để hạn chế thói quen thích ngoại tệ Luận văn khía cạnh phức tạp tượng la hóa, để khống chế tượng đặc biệt thói quen thích ngoại tệ khu vực dân cư cần có ủng hộ, phối hợp nhiều cấp quyền sư tham gia rộng rãi tổ chức, đồn thể Tóm lại:Việt nam kinh tế bị có mức độ la hóa mức trung bình khá, người dân có thói quen sử dụng tiền mặt phục vụ giao dịch mua, bán dân kiềm chế đô la hóa Việt nam nhiệm vụ cấp bách khó khăn Để thực kiềm chế la hóa giải pháp áp dụng đồng bộ, giải pháp cần tập trung làm tăng sức mạnh thị trường thức, giảm quy mơ thị trường phi thức, tập trung nâng cao vị đồng Việt nam, hướng tới khu vực tài dân cư, khu vực khó quản lý có thói quen ưa thích sử dụng ngoại tệ Để thực nhóm giải pháp cần có quan tâm, ủng hộ từ quan quản lý nhà nước, cần có khung pháp lý để điều chỉnh hành vi hoạt động chủ thể lĩnh vực kinh doanh, sử dụng ngoại tệ, có sách tuyên truyền rộng rãi, lâu dài dần thay đổi thói quen sử dụng ngoại tệ chủ thể kinh tế Hiện tượng la hóa có khuynh hướng diễn biến phức tạp ngày quan 118 tâm đặc biệt xuất dấu hiệu bất ổn kinh tế vĩ mô Mặc dù phạm vi nghiên cứu luận văn rộng có hướng nghiên cứu bổ sung mang tính thực tiễn cao thực tiếp theo, tác giả luận văn kiến nghị số hướng nghiên cứu sau: Hướng nghiên cứu thứ nhất: Nghiên cứu lượng ngoại tệ lưu thông ảnh hưởng chúng tới kinh tế Hiện Việt nam số liệu thống kê lượng ngoại tệ lưu thông thiếu, nghiên cứu có ý nghĩa thực tiễn lớn giúp nhà hoạch định sách định chuẩn xác hơn, nhà nghiên cứu có số liệu thống kê để nghiên cứu sâu tượng la hóa Hướng nghiên cứu thứ hai: Nghiên cứu xây dựng chế quản lý lượng ngoại hối dự trữ NHNN NHNN ln phải có lượng dự trữ ngoại hối với nhiều mục đích đảm bảo phục vụ nhập khẩu, điều tiết thị trường ngoại hối, chống la hóa… nhiên việc nắm giữ ngoại tệ NHNN làm kinh tế chịu tổn thất thuế lạm phát nước Vì lý nghiên cứu sâu trạng cấu trúc dự trữ ngoại hối nhằm đề xuất chế quản lý lượng dự trữ ngoại tệ, cấu ngoại tệ NHNN cho mang lại lợi ích cao cho kinh tế đảm bảo thực mục tiêu dự trữ ngoại hối cần thiết có tính thực tiễn cao 119 TÀI LIỆU THAM KHẢO Phần 1: Tài liệu tham khảo tiếng việt Benedict Bingham – Đại diện thường trú cao cấp IMF “ Chính sách tiền tệ tỷ giá Việt Nam’ Công ty chứng khốn Đơng Nam Á ‘Đơ la hóa đâu nguyên nhân’ Nguyễn Thanh Bình (2009), Luận văn tiến sỹ kinh tế “Các giải pháp thúc đẩy tiến trình phi la hóa Việt Nam” PGS.TS Nguyễn Văn Tiến - Tài quốc tế, Nhà xuất thống kê,2007 Thống kê Tài Quốc tế IMF năm 2009 2010 TS Vũ Đình Ánh ‘ Biến động lãi suất tín dụng ngân hàng năm 2010’ TS Nguyễn Thị Kim Thanh ‘Ảnh hưởng la hóa tới thực thi sách tiền tệ ngân hàng nhà nước giải pháp’ – tạp chí Ngân Hàng số 23/2010 THS Nguyễn Hồng Ngọc ‘ Biến động đồng đô la số vấn đề đặt với Việt Nam’- tạp chí ngân hàng số 6/2010 THS Nguyễn Thanh Bình ‘Mối quan hệ la hóa số kinh tế vĩ mơ’-Tạp chí ngân hàng số 6/2009 10 TS Nguyễn Đại lai ‘Giải pháp chống la hóa góp phần cải thiện mơi trường phát triển kinh tế bền vững hội nhập’- Tạp chí Ngân hàng số 21/2008 11 Trần Bắc Hà “Vai trị sách tiền tệ Việt nam số khuyến nghị sách sau suy giảm kinh tế” Kỷ yếu hội thảo “vai trị sách tiền tệ kinh tế Việt Nam sau thời kỳ suy giảm” (tháng 6/2009) 12 Viện chiến lược ngân hàng ‘Đề án chống đô la hóa năm 2005’ 13 Viện khoa học cơng nghệ ‘ Thông tin lãi suất tỷ giá năm 2010’ 14 Website Tổng cục Thống kê, Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài 15 Website : www.cafef.vn ; www.stox.vn ; www.vneconomy.vn Phần 2: Tài liệu tham khảo tiếng Anh Hong, Nguyen Thi (2002), Dollarization of financial assets and liabilities of household sector, enterprises sector and the banking sector in Vietnam, Paper prepared at Workshop ‘Dollarization and Its Effect on Monetary and Foreign Exchange Rate Policies and the Development of Financial System: Vietnam, Lao PDR and Cambodia IMF Country Report No 10/281, September 2010 IMF Working Paper “Dollarization in Cambodia, Causes and Policy Implications”by Nombulelo Duma, Tháng , 2011 Key Indicators for Asia and the Pacific 2010, ADB SBV and JICA, 2002, Dollarization and Its Effect on Monetary and Foreign Exchange Rate Policies and the Development of Financial System: Vietnam, Lao PDR and Cambodia, Joint research Project Worshop World Economic Outlook, IMF, 10/2010 Worldbank (2009), Capital Matters, Vietnam Development Report