Giải pháp đổi mới cơ chế điều hành tỉ giá hối đoái ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN VĂN KHÁCH GIẢI PHÁP ĐỔI MỚI Cơ CHÊ DIÊU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VIỆT NAM Chun ngành: TÀI CHÍNH - Lưu THƠNG TIỀN TỆ VÀ TÍN DỤNG Mã số: 5.02.09 LUẬN VẢN THẠC SỸ KINH TẾ Người hưống_dẫn khoa học: TS LÊ XUÂN NGHĨA M O C VIÊN NGÁN HÀNG VI Ẻ N M C : < H N G  N H À N G THƯ VIỆN S£ LV i ấ J Ĩ ặ H À N Ộ I - 2002 LỜ I C A M Đ O A N Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các sô liệu, kêt luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ chưa công bô cơng trình khác Hà nội, ngày 20 tháng 11 năm 2002 Tác giả luận văn Nguyễn Văn Khách MỤC LỤC PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC BẢNG KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT , Trang _ , v _ MỞĐẨU J & Chương 1: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ c CHÊ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG NỂN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Đ ối VỚI NỀN KINH TẾ 1.1.1 Tỷ giá hối đối 1.1.2 Tác động tỷ giá hối đối đơi với kinh tế 1.2 CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ H ối ĐỐI VÀ ĐIỂU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA NGÂN HÀNG TRUNG UONG 1.2.1 Chê độ tỷ giá hối đối 1.2.2 Điều hành sách tỷ giá hối đoái Ngân hàng Trung ương 11 1.3 MỘT SỐ MƠ HÌNH LÝ THUYẾT VỂ TÁC ĐỘNG THAY Đ ổ i TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 21 1.4 NHŨNG KINH NGHIỆM VÀ BÀI HỌC THựC TIEN HỐI ĐOÁI Ở MỘT SỐ NUỚC TRÊN THẾ GIỚI: 27 1.3.1 Mơ hình hệ sơ co giãn 1.3.2 Mơ hình Keynes 1.3.3 Mơ hình Mundell-FIeming 1.3.4 Mơ hình IS-LM-BP 1.3.5 Mơ hình phân tích tác động thay đổi tỷ giá tới GDP 1.3.6 Mơ hình phân tích tác động thay đổi tỷ giá tói lạm phát điểu hành tỷ giá 1.4.1 Trường hợp Venezuela 1.4.2 Trường hợp Trung Quốc 14 22 23 24 24 25 26 27 29 1.4.3 Trường họp Thái Lan Chương 2: THỰC TRẠNG c CHÊ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VỆT NAM 33 2.1 KHÁI QUÁT VỂ CẢI CÁCH KINH TÊ Ở VỆT NAM 2.2 THỰC TRẠNG CO CHÊ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ H ối ĐOÁI Ở VIỆT NAM QUA CÁC THỜI KỲ 36 41 2.2.1 Chính sách tỷ giá cô định - đa tỷ giá (trước năm 1989) 2.2.2 Chính sách tỷ giá thức cộng biên độ (1989 -1999) 2.2.3 Chính sách tỷ giá bình qn thực tê thị trường ngoại tệ liên ngân hàng cộng biên độ giao dịch cho phép (Thời kỳ tháng 2/1999 đến nay) 36 41 43 57 /■ 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỂ THỰC HỆN c CHẾ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ H ối ĐOÁI VỆT NAM 59 2.3.1 Những kết đạt 2.3.2- Những tồn nguyên nhân Chương 3: MỘT s ố GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ NHẰM Đ ổi MỚI c CHÊ 59 63 3.1 ĐỊNH HƯỚNG VỂ Đ ổi MỚI c CHÊ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ H ối ĐOÁI Ở VIỆT NAM 68 ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VIỆT NAM 3.1.1 Những hội thách thức đối vối chê điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam 3.1.2 Chủ trương đổi mói chê điều hành tỷ giá Việt Nam 3.1.3 Định hướng đổi mói chê điều hành tỷ giá đối Việt Nam 3.2 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM Đ ổi MỚI c CHẾ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở VỆT NAM 3.2.1 Ln ln theo dõi, phân tích diễn biến thị trường tài quốc tê cách có hệ thống 3.2.2 Nghiên cứu, xây dựng sở khoa học, phương pháp luận cho việc xác định tỷ giá 3.2.3 Các chê quản lý ngoại hôi cần hoàn thiện 3.2.4 Tăng cường quản lý hoạt động kinh doanh hối đoái Ngân hàng thương mại 3.2.5 Ngân hàng phải có dự trữ ngoại tệ đủ mạnh 3.2.6 Chính sách tỷ giá với mục tiêu hỗ trợ xuất nhập khẩu, tăng sản xuất nước 3.2.7 Khống chế mức lạm phát nước 3.2.8 Xử lý tốt mối quan hệ lãi suất tỷ giá hối đối 3.2.9 Tiếp tục xây dựng phương pháp tính tỷ giá theo "rổ" đồng tiền 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ " 3.3.1 Đối với Chính phủ 3.3.2 Đối vói Bộ, Ngành 3.3.3 Đối với Ngân hàng Nhà nước KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC 68 68 72 73 82 82 83 83 84 85 85 86 87 88 89 89 90 90 92 BẢNG KÝ HIỆU CHỮ VIẾT TẮT AFTA ASEAN DNNN FDI GDP IMF INER IRER NER NHNN NHTM NHTW NSNN Pd Pf REER REERI RER RERE REX RIM TGHD VND WTO Free Trade Area, Khu vực thương mại tự ASEAN Hiệp hội nước Đông Nam Á Doanh nghiệp Nhà nước Foreign Direct Investment, Đầu tư trực tiếp nước Gross Domestic Product, Tổng sản phẩm quốc nội International Monetary Fund, Quỹ tiền tệ Quốc tê Chỉ sô tỷ giá danh nghĩa Chỉ sô tỷ giá thực Nominal Exchange Rate, Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Thương mại Ngán hàng Trung ương Ngân sách Nhà nước Giá nước Giá nước Real Effective Exchange Rate, Tỷ giá hối đối hiệu thực Chỉ sơ tỷ giá hiệu thực Real Exchange Rate, Tỷ giá hối đoái thực Real Exchange Rate Equilibrium, Tỷ giá thực cân Xuất Nhập 1ý giá hoi đoái Việt Nam Đồng World Trade Organization, Tổ chức thương mại Thê giới MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài T ỷ trọ n g g iá n h ấ t tro n g c ầ u , tổ n g tệ v h iệ u số n h : tă n g c â n q u a n lự c c c c ủ a th n g q u a n k in h tế , v từ n h ằ m c h ỉn h k h ủ n g h o ả n g sá c h lạ m c c th iế u v iệ c b iệ t c h ín h m ộ t g iá lu n g đ ợ c c n g tìm sá c h ă n vự c n g h iê n c ứ u tớ i tỷ g iá đ ó đ a g iá v i tiề n q u a n trị c ủ a đ n g k h i Á , v c ác V iệ t N a m c c 9 -1 9 , Đ ô n g so lớ n m tiế p tệ tiề n tụ c đ ộ c lậ p th ự c đ ề u m , c c q u y ế t th u c c h ú t c ứ u n c n h a u V ấ n h ụ t th n g v ề đ ề c ó g â y m i n g h iê n k in h tế v ĩ m ô th a n h to n q u ố c h ệ c ó liê n g ó p tíc h cự c đ ể g iả i k in h tế b ề n tâ m c ủ a n ă m g ầ n h ệ th n g đ ịn h lờ i c â u đ â y c ủ a tỷ g iá n h ấ t tro n g G D P h ỏ i: có m i vớ i sá c h c ã i n h iề u v i n h trị th ự c c h ín h so v ữ n g n h iề u q u a n trả tế , q u a n g iá tra n h tiề n tiê u v ề rấ t c a o c ứ u sá c h đ ề q u y ế t tớ i tổ n g h ố i đ o i m ộ t n h ữ n g v ấ n k ể q u a n g iá q u a n tro n g đ n g m ố i đ ó n g q u a n h m ộ t số c â n v ĩ m c h ín h m ụ c c n tế c ủ a tỷ đ ịn h v p h t triể n x o a y k h c tớ i n a y sá c h h iệ n g iả i v V N D th â m v ố n , tín h n g h iê n c ủ a đ iể m h n g V iệ t N a m rộ n g k in h ả n h v iệ c ổ n b iế n có v g iá c c b iệ t, c h ín h đ ể h iể u tỷ tro n g th n g v ĩ m ô Đ ặ c p h t, v ậ y , (V N D ) V iệ t N a m , n ă m c h u y ể n th ể m T ỷ n g o i n c P h ầ n V iệ t N a m n h ữ n g V ì m ộ t lĩn h n h iề u đ iề u c h ín h tế x e m đ ặ t trê n , tạ o m ô i trư n g tế tro n g d ịc h k h ô n g m i đ ợ c k in h c ụ g iá , đ ặ c Đ â y Đ n g c c c ô n g q u y ế t b i to n liê n lu ô n m ộ t n ề n trư n g tớ i tỷ k in h đ o i c u n g T i tro n g c n h ố i sa u c u ộ c Liệu sách giảm giá VND có phải biện pháp sách Việt Nam hay khơng? C ó tế , n h n g rấ t n h iề u tổ n g sá c h g iả m g iá c ó k iế n đ ợ c ý n h p h â n tíc h h ợ p c h ín h c ứ u sá c h lạ i c ó lậ p lu ậ n h o c h “ G iả i p h p n g h iê n đ ợ c lậ p h a i lu n g số c c trê n c h ín h n h ữ n g v ấ n đ ổ i m i c m u ố n ý c đ ịn h v i m o n g tỷ k iế n V N D Đ a X u ấ t p h t từ tà i: ý tư k iế n sở từ tư n g đ ề u p h â n sá c h c ầ n đ ó n g h n h c c g ó c c h ủ tíc h đ ịn h c n h y ếu : d ự a trê n k h c ủ n g c c h ộ p h â n lư ợ n g , đ â y n h a u h o ặ c tíc h c ủ a p h ả n đ ịn h n ề n k in h đ ố i c h ín h tín h , rấ t h iế m m ộ t v ấ n đ ề m c ác lư u tâ m đ ề v th ự c tiễ n c h ế đ iề u g iá V iệ t N a m lu ậ n tỷ trê n , tá c g iá g ó p m ộ t p h ầ n g iả h ố i đ o i n h ỏ v o c ủ a L u ậ n v ă n đ ã V iệ t N a m ” m v iệ c p h â n tíc h v c h ọ n đ ề n ộ i d u n g đ iề u h n h 2 Mục đích nghiên cứu - N g h iê n c ủ a th a y tớ i c a n c ứ u đ ổ i tỷ c â n g iá th n g - N g h iê n tỷ g iá lý th u y ế t v th ự c (đ ặ c b iệ t c h ú trọ n g m i, lạ m c ứ u k in h tiễ n c ác tớ i tá c m ô h ìn h đ ộ n g k in h c h ín h tế v ĩ m sá c h g iả m v iệ c đ iề u v ề g iá tá c đ n g đ ộ n g n ộ i tệ ) p h t v G D P n g h iệ m v rú t h ố i đ o i tạ i m ộ t s ố n c trê n c c b i h ọ c v ề th ế g iớ i, c ó th ể v ậ n d a n g ởV c h ín h sác h đ ố i v i V iệ t N a m - P h â n tíc h th ự c trạ n g c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá c ủ a V iệ t N a m - Đ ề x u ấ t p h n g p h p đ iề u h n h tỷ g iá h ố i đ o i h n h th i k ỳ iệ t N a m 9 -2 0 t r o n g th i g ia n tớ i Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu - L u ậ n g iá v ă n V iệ t N a m c h ín h sá c h - tỷ b n g G D P từ c 9 v ề m ộ t số m ô n a y th ự c tế v ề tá c S au đ ó v ậ n đ ộ n g d ụ n g lý th u y ế t đ ã H n n ữ a , v ì th ự c c h o đ ợ c tế số tíc h c ị n lý c ủ a v o h ìn h p h â n sá c h h ìn h 9 -2 0 T c trợ đ ế n c h ín h th i k ỳ b ổ n g h iê n g iá c ủ a V iệ t N a m đ ề c ứ u k ế t q u ả sở c ứ u m tro n g lý c lu ậ n sở v c h o lấ y v iệ c th i g ia n tớ i k h v th ự c đ ề trạ n g c c h ế đ iề u x u ấ t p h n g p h p h n h tỷ đ iề u h n h tậ p tru n g Phạm vi nghiên cứu V ấ n n g h iê n trê n tỷ g iá th u y ế t c th a y V iệ t N a m p h â n tíc h th a n h ậ n v c ủ a rấ t h n k ế t q u ả đ ã x e m b ả n đ ổ i tỷ g iả liệ u rộ n g c c v ậ n c h ế, h ầ u x é t p h â n c c n sở số c ò n v o đ ịn h tín h v ă n c ủ a n ề n v ĩ m ô đ iề u k iệ n m i, k in h trê n th ự c b ấ t c ập , c h a th ể d ù n g m c h ỉ đ ã đ ợ c k iể m th n g h ệ n h iề u c h ỉ có lu ậ n h ìn h c â n liệ u m ố i q u a n n h tíc h lê n d ụ n g V iệ t N a m tạ p , v m ộ t số m ô g iá trê n p h ứ c c tế lạ m tế sở c ủ a đ ợ c ch ứ n g p h t v V iệ t N a m , m ộ t số V iệ t N a m đ n g tà i liệ u m ô b ộ th a m n ê n c h iế u , trư c đ ó Phương pháp nghiên cứu T ro n g q u trìn h n g h iê n M c -L ê n in v ề v ậ n đ ộ n g th u y ế t k in h tế h ọ c v ĩ m ô , c c t ế lư ợ n g p d ụ n g tro n g c ứ u , lu ậ n v p h t triể n p h â n p h n g tíc h k in h x ã v ă n có sử h ộ i, c c p h p th ố n g d ụ n g h ọ c p h n g p h p th u y ế t v ề k in h k ê , c c m ô h ìn h lu ậ n triế t h ọ c tế - c h ín h to n h ọ c v trị, lý k in h tế v ĩ m Những đóng góp luận văn + L m rõ m ộ t số m h ìn h lý th u y ế t v m h ìn h n g h iê n u th ự c tiễ n m ộ t số n c k h c c ó + P h â n th ể v ậ n tíc h d ụ n g v m v o rõ V iệ t N a m c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá h ố i đ o i c ủ a V iệ t N a m q u a c ác th i k ỳ + Đ a m ộ t h ệ th ố n g c c g iả i p h p n h ằ m đ ổ i m i c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá h ố i đ o i V iệ t N a m Kết cấu luận văn Tên luận văn: Giải pháp đổi chế điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam N g o i p h ầ n lu ậ n v ă n m đ ầ u , k ế t lu ậ n đ ợ c c h ia th n h Chương : T ỷ v d a n h m ụ c tà i liệ u th a m k h ả o , n ộ i d u n g c ủ a ch n g : g iá h ố i đ o i v c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá h ố i đ o i tro n g n ề n k in h tế th ị trư n g Chương 2: T h ự c Chương 3: trạ n g G iả i p h p đ o i c ủ a V iệ t N a m c c h ế đ iề u v k iế n h n h tỷ n g h ị n h ằ m g iá h ố i đ o i V iệ t N a m đ ổ i m i c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá h ố i CHƯƠNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ Cơ CHẾ ĐIỂU HÀNH TỶ GIÁ H ố i ĐOÁI TRONG NỂN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1.1 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ H ố i ĐOÁI Đ ố i VỚI NEN KINH TẾ 1.1.1 Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái ( T m ộ t m ắ t x íc h m ộ t số c ủ a q u a n đ ô n g đ ả o n g o i tệ trê n trọ n g c c h ố i th a n h đ o i to n c ó tro n g tá c m ố i q u a n n c T h e o th ị trư n g v ề n g o i tệ L m ộ t b ộ g iá G H Đ ) g iá c ủ a m ộ t đ n v ị n g o i tệ tín h v p h ậ n đ ộ n g đ ịn h d o đ ó q u a n n g ợ c q u ố c tế , g iá c ả n ộ i đ ịa g iữ a đ n g n g h ĩa n ó trọ n g trở h ệ n y , tỷ đ ợ c tro n g lạ i đ ế n x c đ ế n c c v lư u th ô n g sứ c m u a c ủ a đ n g đ ố i g iữ a c c R E R = T ro n g g i tro n g RER t ỷ đ ó : n c; P /là g i tiề n tiề n c c g iá g iá th e o d a n h c ô n g h ố i đ o i th ự c : tiề n tro n g g iả m , đ n g R E E R = T ro n g đ ó c ó trê n q u a n c ụ h ệ q u a n c o i h ệ c ủ a k in h k in h tế , c ủ a g iá c u n g c ả - c ầu tế v ĩ m ô , tỷ đ ế n c n c â n th e o n ộ i th e o g iá [2 ] n g h ĩa đ ã đ ợ c đ iề u c h ỉn h th ứ c s a u : NER t ỷ g iá h ố i đ o i d a n h n g h ĩa ; Pề n c tiề n đ ợ c c o i b ị g iả m tro n g g iá th ự c so n c đ ợ c c o i b ị tă n g v i đ n g g iá th ự c so n c n g o i g iá th ự c c ù a c c n c b n n c d ự a n ộ i tệ c ủ a m ộ t đ n v ị n g o i tệ tín h Tỷ giá hối đoái hiệu thực (REER) t ỷ c c tỷ đ n g h ố i đ o i đ ợ c c ô n g tệ v n c n g o i tă n g , đ n g n c n g o i K h i R E R v i đ n g m ố i M ỹ N E R p y /p ,j K h i R E R tiề n n c v đ ợ c tín h đ ịn h la n ộ i tệ , n ó tiề n Tỷ giá hối đoái thực (RER) t ỷ tư n g g iá h ệ th ố n g Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (NER) g i tệ v c h a tín h đ b ằ n g g iá đ ợ c đ iề u c h ỉn h th e o m ộ t số h àn g I W R E R , g ia o REER tỷ g i d ịc h th n g th ự c h iệ u q u ả m i m i V iệ t N a m đ ợ c th e o tín h tỷ th e o trọ n g c c W | tỷ tỷ g iá trọ n g R E R ị c ủ a n y đ ợ c 87 tỷ g iá h ố i đ o i K h ố n g c h ế đ ợ c lạ m p h t th ì c ó th ể g iú p c h o v iệ c k iể m so át đư ợ c n h ữ ng d iễ n b iế n trê n th ị trư n g n g o i h ố i v tỷ g iá h ố i đ o i m ộ t c c h d ễ d n g 3.2.8 Xử lý tốt mối quan hệ lãi suất tỷ giá hỏi đoái G iữ a lã i s u ấ t v tỷ g iá h ố i đ o i c ó m ố i q u a n h ệ r n g b u ộ c k h c h ặ t c h ẽ , n ế u tỷ g iá có x u g iả m h n g g iả m th ì n g ợ c th ì n g i ta lạ i, n g i ta b đ ầu lạ i q u a n q u an tâ m tâ m đ ến đ ến tỷ lã i s u ấ t, n ế u g iá C c lã i s u ấ t c ó h o ạt đ ộ n g b án - m u a , n g o i tệ lu ô n c ó q u a n h ệ v i n h a u v n ó s ẽ tạ o r a d ò n g lư u c h u y ể n g iữ a V N Đ V ì v ậy , q u a n dụ: n h ũ n g tâ m đ ế n th n g d ịc h c h u y ể n đ ầ u tỷ g iá th ì k h n g n ăm 9 , d iễ n c ủ a V N Đ th n h th ể k h ô n g b iế n q u a n tâ m đ ế n c ủ a lã i s u ấ t v tỷ U S D H a y tro n g n ă m x u hư n g g i- rú t v n g o i tệ lã i s u ấ t v n g ợ c g iá h o àn 9 , v iệ c đ iề u to n có c h ỉn h tỷ lạ i V í lợ i c h o g iá lê n 16% m lọ i tứ c d ự tín h c ủ a v iệ c g iữ n g o i tệ tă n g h n s o v i lợ i tứ c d ự tín h c ủ a v iệ c g iữ V N Đ , d ẫ n đ ế n c h u y ển c ủ a c ác tổ V N Đ san g d ụ n g v n h u cầu n g o i tệ tă n g lê n , tỷ g iá c ó ch ứ c trư n g , c ầ u k h ô n g đ ổ i từ n h ữ n g ch o N H N N m V n g â n h n g sa o d ầ n v ì c ó th ể lã i s u ấ t c h o ổ n c h ín h lẽ m ộ t c â u lã i s u ấ t tr ê n đ ịn h g iả m g ă m tớ i n g u n v ố n k h ả d ụ n g g iữ n g o i tệ đ ã tạ o r a sứ c m u a g iả tạ o x u hư n g b ị đ ẩy lê n c a o N h v ậ y , tìn h k h ả n ă n g m u a n g o i tệ c ủ a c c n g â n h n g m th ậ m V N Đ trê n th ị trạ n g c h í cị n m p h ả i tu n g d ự tr ữ n g o i tệ r a đ ể g iữ tỷ g iá h ố i đ o i C h ín h s u ấ t tín n g o i tệ , ả n h h n g đ ó , p h ải q u a n h ỏ i đ ặ t m x c c sở th ị trư n g v a y v tiề n liê n tâ m đ â y đ ế n : T ỷ đ ịn h n g â n m ố i g iá g iá q u a n h ố i g iữ a đ o i trê n m u a , b n h n g h ệ lạ i k h ô n g th ị n g o i tệ th ể tỷ h ố i trư n g c ủ a c g iá sở đ ể đ o i n g o i v tệ L iê n N H T M , v ậ y c c N H T M lã i tạ i x ác g i c ủ a m ìn h T ro n g b ố i c ả n h k in h tế k h u v ự c Đ ô n g N a m Á đ ịn h sách g iá trị s o v ó i U S D T r ọ n g tâ m c h ín h đ a n g p h ụ c h i, c c đ n g tiề n k h u v ự c tiề n tệ c ủ a n c ta n ê n hư ng vào s c h lã i s u ấ t (k h ố n g c h ế m ứ c lã i s u ấ t tiề n g i b ằ n g n ộ i tệ v n g o i tệ m ộ t c c h th íc h h ợ p ) T r o n g th i g ia n tớ i, trư c m ắ t d u y tr ì lã i s u ấ t trầ n , v ề p h n g d iệ n đ iề u h n h c ầ n x ú c tiế n h ìn h th n h lĩn h v ự c k in h d o a n h tiề n tệ tạ o đ iề u k iệ n đ ể tiế n đ ế n m r ộ n g tự d o h o lã i s u ấ t D ầ n d ầ n tiế n tớ i x o b ỏ c c h n m ứ c tú i d ụ n g đ ể lã i s u ấ t p h ả n n h đ ú n g g iá trị c ủ a n ó tr ê n th ị trư n g N ế u tệ , th ì x u lã i s u ấ t tiề n g i b ằ n g n g o i tệ c a o h n lã i s u ấ t tiề n g i b ằ n g đ n g nội h n g m ọ i n g i s ẽ c ó lợ i h n k h i c h u y ể n s a n g g i b ằ n g n g o i tệ , k h ô n g tiế p tụ c g i b ằ n g n g o i tệ n ữ a k é o th e o n h u c ầ u n g o i tệ c ó x u h n g tă n g lê n , tỷ g iá tă n g ( đ n g n ộ i 88 tệ g iả m g iá ) N h n c c ầ n tá c đ ộ n g m c c n h đ ầ u tư y ê n tâ m n h m n h h o m ô i trư n g đ ầ u tư tro n g n c , đ ể b ỏ v ố n v o đ ầ u tư tr o n g n c , n h v ậ y , n h u c ầ u đ n g n ộ i tệ s ẽ lớ n , d ẫ n đ ế n lã i s u ấ t tiề n g i c ủ a đ n g n ộ i tệ s ẽ tă n g lê n tư n g đ ố i s o v i n g o i tệ 3.2.9 Tiếp tục xây dựng phương pháp tính tỷ giá theo "rổ" đồng tiền Đ n g E u ro x u ấ t h iệ n c ũ n g m n ả y s in h y ê u c ầ u đ iề u đ o i c ủ a V iệ t N a m T ro n g lú c V iệ t N a m cách th ê m c h ỉn h c h ín h s c h tỷ g iá h ố i c ò n c h a đ ủ m n h đ ể “ c h e n v a i, th íc h c n h ” m ộ t b ìn h đ ẳ n g v i th ị trư n g tà i c h ín h q u ố c t ế h iệ n n a y th ì c c h tố t n h ấ t v ẫ n k h a i th c lợ i t h ế v th ế m n h c h ế đ ộ tỷ tiề n c ó c ủ a đ n g E u ro đ ể x ây g iá th ả n ổ i c ó k iể m n h iề u q u a n d ự n g m ộ t c h ế đ ộ tỷ g iá th íc h hợ p Đ ó s o t lin h h o t c ủ a N h n c , g ắ n v i m ộ t tậ p h ợ p c c đ n g h ệ v i k h u v ự c n h E u ro , U S D , Y ê n N h ậ t C h ế đ ộ tỷ g iá g ắ n v i m ộ t “ rổ ” n g o i tệ n h v ậ y s ẽ tă n g đ ợ c tín h ổ n đ ịn h tỷ g iá h ố i đ o i d a n h n g h ĩa C ù n g V iệ t N a m v o v i s ự h ợ p tá c v c c sứ c m n h n g y n c E U , tỷ c ủ a đ n g c n g c h ặ t c h ẽ v i k in h g iá c ủ a Đ n g U S D m c ả v o V iệ t N a m tế đ ầ u k h i đ ó g iá trị c ủ a đ n g tư v th n g k h ô n g Y ê n v đ n g V iệ c x c đ ịn h c c lo i n g o i tệ v o “ rổ ” đ n g tiề n V iệ t N a m c h ỉ p h ụ th u ộ c E u ro v ã h đ ề c ó ý n g h ĩa q u a n trọ n g b i v ì tỷ p h ầ n v n g o i tê đ ợ c đ a v o “ rổ ” đ n g tiề n V iệ t N a m h ọ p lý v c h ín h x c g iữ a c c m ố i q u a n h ệ th ự c c ủ a Đ n g V iệ t N a m m i g iữ a s ẽ p h ả i đ ợ c x c đ ịn h s o v i c c đ n g tiề n k h c C s đ ể q u y ế t đ ịn h c c lo i đ n g tiề n th n h rổ v tỷ tr ọ n g c ủ a c h ú n g s ẽ đ ợ c c ă n c ứ v o : - C n a y , đ a số v ậ y , tỷ n h ữ n g c ấ u c c trọ n g đ n g n g o i h o t c ủ a tiề n b ả n n h ấ t tro n g tiề n n y th a y g ia o đ ã d ịc h th n g x u ấ t k h ẩ u c ác đ n g tro n g tiề n - C v tìn h đ ợ c đ ộ n g đ n g n h n g b ố i c ả n h th ế c h o th a n h th n g U S D m n h tỷ k h ố i tỷ E U n a y  u c ó c àn g v k h ả n ă n g trọ n g h ìn h th ự c tế d iễ n ta lo t c c n g y đ n g b iế n tỷ th n g c ủ a ta n h ấ t, c ò n trọ n g h iệ n h n g to n m i lớ n m i V ì v ậ y , n ó C h â u c ấu tệ tro n g c ầ n đ ợ c đ n g Y ê n th a n h to n tiề n tiề n E u ro tro n g v iệ c tro n g M ụ c tiê u v d ự đ ịn h đ iề u h n h c ủ a N H N N c ủ a to n đ ế n k h u v ự c tư n g n g h iê n c ú tiề n đ n g đ n g E u ro , b i C h âu  u tă n g p h ải đ ợ c trê n tỷ V ì tu y đ ề c đ n g tro n g đ ố i lớ n K im đ ể H iệ n U S D lớ n M ộ t v ấ n la i r ấ t c ầ n tiề n N a m A n h , E u ro đ n g m n h tư n g V iệ t b ằ n g k h ô n g tâ m “rổ ” đ n g g iá h ố i đ o i c ủ a c c tế N h ậ t, B ả n g tro n g vi v sứ c tă n g , n ê n đ n g q u ố c th a n h p h ả i q u a n đ n g p h m m i c ác n g c h trọ n g c ủ a th iế t x e m x é t c ăn th ị trư n g c c ấ u c c đ n g tiề n c ó th ể th a y q u ố c tế đ ổ i đ ể tạ o 89 lợ i t h ế c h o đ ến h n m ộ t số d o an h n ợ th a n h to n n g h iệ p c ó k h ả n ă n g m g iả m b t sứ c é p cạn h lê n tỷ tra n h v ó i c c g iá đ ố i tá c , v x e m c ủ a V N Đ với x é t k h i n g o i tệ tro n g “ r ổ ” đ n g tiề n 3 MỘT T ỷ đ ợ c g iá g ia o T G H Đ v ĩ m ô KIẾN NGHỊ S Ố h ố i c q u a n c h ỉ tiê u v g iả i p h p th ể n h liê n đ o i m ộ t v ấ n th a m m u tổ n g q u a n h ợ p đ ế n đ ổ i m i đ iề u đ ề c h o p h ả i n h n h iề u h n h p h ứ c tạ p , n h y C h ín h p h ủ v ề m ố i q u a n h ệ B ộ, N g n h Đ ể tỷ g iá v iệ c h ữ u th ự c c ả m V iệ t N a m , tá c đ iề u c h iệ n c ủ a n ề n h n h g iử a c c x in c ó tỷ tế g iá , c h ín h tố t c h ín h g iả k in h sá c h n h n g sá c h tỷ m ộ t số N H N N k in h g iá k iế n d o v n g h ị tế c ác cụ sau : 3.3.1 Đối với Chính phủ - C h ín h p h ủ c ầ n c h ỉ đ o c c c q u a n q u ả n lý k in h tế v ĩ m c ó tro n g q u trìn h th ự c h iệ n c h ứ c n ă n g n h iệ m phối hợ p ch ặt chẽ v ụ c ủ a m ìn h , đ ặ c b iệ t tro n g lĩn h v ự c h o t đ ộ n g k in h t ế đ ố i n g o i, t ỷ g iá đ ể tạ o s ứ c m n h đ iề u tiế t n ề n k i n h tế B ộ T i c h í n h v N H N N th ự c h iệ n tố t v iệ c m u a b n n g o i tệ (h iệ n n a y B ộ T i c h ín h th u n g o i tệ từ c c k h o ả n th u p h í, lệ p h í, x u ấ t k h ẩ u d ầ u t h ô ) n h ằ m , m ộ t m ặ t c ó th ể tă n g n h u c ầ u d ự trữ n g o i tệ c h o q u ố c g ia , m ặ t k h c c ó n g o i tệ đ ể đ p ứ n g c h o n h u c ầ u c ủ a n ề n k i n h tế T đ ó , g iú p c h o th ị tr n g n g o i tệ k h ô n g b ị c h ia c ắ t, r n tă n g v ò n g lư u c h u y ể n v ố n n g o i tệ , g iú p c h o v iệ c đ iề u h n h tỷ g iá đ ợ c lin h h o t, s t v ó i th ị trư n g v p h n n h k h c h q u a n s ứ c m u a c ủ a đ n g tiề n V iệ t N a m - C h ỉ đ o c c B ộ , N g n h q u a n tâ m th íc h đ n g đ ế n v iệ c tiế t k iệ m n g o i tệ , h n c h ế tố i đ a v iệ c n h ậ p k h ẩ u c c m ặ t h n g tiê u d ù n g k h ô n g th iế t y ế u , k h ô n g p h ụ c v ụ c h o s ả n x u ấ t tro n g n c v c c m ặ t h n g tro n g n c đ ã s ả n x u ấ t đ ợ c đ ể g iả m b ó t g án h n ặn g , sứ c ép đố i v i d ự tr ữ n g o i tệ Đ n g th i, c h ỉ đ o c c n g n h c c c ấ p , c c c q u a n th ô n g tin đ i c h ú n g h ỗ tr ợ , tạ o đ iề u k iệ n c h o v iệ c th ự c h iệ n c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá - C h ỉ q u a b iê n m u ” g iớ i, n g o i n g o i tệ d o n g o i, tă n g - đ o tệ c c m u a lư ợ n g B ộ , N g n h b n n c n g o i tệ n g o i n g o i tệ c h i p h í sử d ụ n g T ă n g c n g h u y p h ố i h ợ p , k iể m trô i h o ặ c lớ n tro n g n ổ i trê n m ấ t n c so t c h ặ t c h ẽ th ị trư n g , ổ n đ ịn h k h ô n g th ị đ ợ c sử n h ằ m trư n g d ụ n g v iệ c c h u y ể n n g ă n tiề n m c h ặ n tệ g â y n g o i tệ “ c h ả y lã n g lạ i p h ả i v a y p h í n c n g o i tệ đ ộ n g n ộ i lự c , h n c h ế v iệ c p h t h n h tiề n c h i c h o N g â n 90 sá c h đ ể k iể m s o t lạ m - T ro n g d ự n g đ ịn h m ụ c tiê u m ộ t c h iế n - c ầ u n g o i tệ - tă n g đ iề u k iệ n đ iề u h n h lư ợ c tỷ to n p h ủ đ iề u p h ầ n p h t triể n tỷ g iá n ê n g iá th ự c q u y ế t đ ịn h C h ín h c ứ u , tín h p h t, g ó p h n h tro n g tế g iá trị đ n g v đ ẩ y d i h n , d ự a trê n c m n h c ũ n g tiề n , ổ n h ộ i n h s k in h đ ịn h n h ậ p tro n g tỷ q u ố c từ n g tế th ị trư n g g iá tế , c ầ n x â y v x c th i k ỳ d o q u a n h ệ c u n g g iá q u y ề n T G H Đ đ ịn h k in h m ứ c tỷ g ia o ổ n p h ù c h o N H N N đ ợ c h ợ p vớ i c ác c h ỉ sô c h ủ đ ộ n g k in h tro n g tế v ĩ m ô v iệ c n h n g h iê n lạ m p h t, tr n g 3.3.2 Đối với Bộ, Ngành - C ầ n n h ậ p k h ẩ u đ ế n v ố n p h ả i x lý c ủ a T ổ n g n c c ụ c x u ấ t - n h ậ p h n g h o , n ế u k h ẩ u k h ô n g g iá C c q u a n B ộ c ủ a d ễ h ệ đ ó đ ề u g iữ a th a n h K ế h o ch B ộ g â y sáo h ệ g iữ a đ ầ u v Đ ầ u T h n g đ ộ n g to n m i tư q u an h ệ c ủ a T h ự c th ị trư n g n ền q u a N g â n h iệ n h n g k in h tế , h n g tư v i h iệ u v m ộ t số ả n h h n g tớ i q u a n h ệ c u n g q u y ế t tố t c c k h íc h x u ấ t k h ẩ u , k iể m h ệ H ải q u a n ; q u a n n g o i) c ủ a sá c h - G iả i m ố i q u a n tố t - c ầu đ ặc q u ả đ ầ u v ấn đ ề c ô n g h o v vớ i q u ả n tư k h c tá c c h ố n g n g o i tệ v tỷ b iệ t q u an (liê n tro n g th ị trư n g lý x u ấ t q u a n C h ín h n h ậ p tiề n tệ lậ u - tỷ g iá h ố i đ o i h ệ g iữ a s o t n h ậ p k h ẩ u v i v iệ c m rộ n g s ả n x u ấ t k in h d o a n h n ó k h u y ến s ẽ c ó tá c đ ộ n g tíc h c ự c h a y tiê u c ự c đ ế n tỷ g iá h ố i đ o i v c c h ế đ iề u h n h tỷ g iá C h ín h s c h x u ấ t n h ập k h ẩu đ ợ c c ác h ợ p k h o ả n d ù n g , n h ậ p k h ẩ u đ ợ c sử d ụ n g h n h tỷ g iá đ ế n tạ o n g u n c h i n g o i tệ th u k h ô n g n g o i tệ cần ch o th iế t n h đ ất nư c, đ n g c h i n g o i tệ đ ể th i c ũ n g n h ập k h ẩ u tiế t k iệ m h n g tiê u n h ũ n g h n g h o tr o n g n c đ ã s ả n x u ấ t đ ợ c n g u n n g o i tệ đ ó c ó th ể đ ể m rộ n g sản h ố i đ o i N g ợ c x u ấ t, c ũ n g lạ i, c h ín h có sách th ể đ ợ c sử d ụ n g x u ất n h ập k h ẩu s ả n x u ấ t g iá th n h tă n g , s ứ c c n h tra n h c ủ a s ả n p h ẩ m h n h tỷ k iể m lý ch o q u ỹ b ìn h ổ n k h ô n g h ọ p lý ả n h đ ể đ iề u hư n g k é m Đ n g th i c c h ê đ iề u g iá k h ô n g lin h h o t, tỷ g iá k h ô n g h ợ p lý s ẽ h n c h ế k h u y ế n k h íc h x u ấ t k h ẩ u , k h ó s o t n h ậ p k h ẩ u , k h ó ổ n đ ịn h v ĩ m ô 3.3.3 Đối với Ngân hàng Nhà nước - T ỷ g iá h ố i đ o i h o t đ ộ n g p h ả i tu â n th ủ th e o n g u y ê n tắ c c c h ế th ị trư n g , đ ể v iệ c đ iề u h n h tỷ g iá c ó h iệ u q u ả , th ì tro n g q u trìn h đ iề u h n h tỷ g iá k h ô n g n ê n ấ n đ in h , p đ ặ t n h ữ n g m ứ c tỷ g iá n h ấ t đ ịn h , m a n g tín h c h ấ t h n h c h ín h , c ú n g n h ắ c m s ẽ đ ể c h o c u n g - c ầ u 91 n g o i tệ trê n th ị trư n g q u y ế t đ ịn h , n ó s ẽ tạ o đ iề u k iệ n c h o tỷ g iá h ố i đ o i p h ả n ú n g lin h h o t k h i c ó s ự b iế n đ ộ n g v ề n g o i tệ tr ê n th ị trư n g , đ n g th i k h ô n g g â y p lự c v ề n g o i tệ đ ố i v i n ề n k in h tế N H N N đ ảm b ả o c h o c c y ế u tố th ị trư n g v ậ n đ ộ n g đ ú n g q u y lu ậ t v th a m m u a b n n g o i tệ n h m ộ t th n h v iê n th a m n h ằm h iệ n C h ín h sá c h tiề n th ố n g n h ấ t tro n g q u ả n lý đ ẩ y p h ầ n g iấ y đ n g tệ m n h c c h ộ i g ia o c d ịc h trư n g trữ k h i c ầ n th i, c h ủ tỷ p h ù s u ấ t, v v q u y c ứ u , x e m đ ộ n g tỷ g iá h n h tỷ g iá q u v đ ịn h x é t đ ể trìn h tiế n h ợ p th iế t, g iú p đ ộ n g tín h vớ i c c c h o c h ín h đ ể sá c h h ỗ , th u ậ n C ần h o n tớ i x o b ỏ c h ế đ ộ sứ c é p c c b ìn h h iệ n c ổ n c c h ế tỷ tế v ĩ m ô v c g ia o d ịc h - c ầ u c h ế đ iề u c ó q u y k in h v ã n g tụ c v c h ế tê m c a la i v m ộ t x o b ỏ c ác n g o i tệ p h p đ ủ h n h d ụ n g th i tạ o c h ế , g ia i đ o n b iệ n g iá , đ ể n h c ác k ế t h ố i, tiế p lê n c u n g x u ấ t v i C h ín h k in h c c n g o i h ố i, tín c h iề u Đ n g h ố i đ o i T r o n g h o đ a lý th iệ n d o đ ể g iả m đ ề g iá , q u ả n tự v iệ c th ự c to n v ề tỷ tư n g h n h tụ c g iả m sá c h n g o i tệ c h o N h n c , q u ỹ Đ n g g iá đ iề u tiế p v ố n , c h ín h tá c đ iề u c h ê c ác c c n ê n c h ế n h ậ p , p h é p , n i lỏ n g d ự b ộ tạ o n g o a i h ố i, c - N g h iê n q u ỹ c h ứ c n ă n g đ iề u h n h c a n th iệ p , đ iề u h n h c h ín h s c h tỷ g iá p h ù h ọ p v i m ụ c tiê u c ủ a C h ín h s c h tiề n tệ - T h ự c v g ia th ị trư n g v i g ia h ỗ trợ n g o i tệ tỷ g iá p h ủ n h ữ n g lạ m p h t, c u n g n h ằ m c a n đ ợ c g iả i p h p c ầ u tă n g th iệ p th ị lin h h o t đ iề u h n h n g o i tệ , lã i 92 KẾT LUẬN T ỷ k h ch g iá h ố i q u a n , p h ù đ o i h ợ p v ậ y , c h ín h s c h tỷ c h ín h sác h tỷ sác h g iá đ ợ c c ác c h ín h tìm k in h tế c ầ n m ụ c tiê u h ìn h lý k h c g iá tu y ệ t đ ố i h ợ p n g h iệ m v o c tỷ sâu tế v ĩ m ô v đ iề u tro n g c h ỉn h từ n g p h ù h o àn h ợ p c ản h vớ i p h â n đ a v ă n đ iề u c đ iề u n h ấ t đ ịn h N h n h ữ n g c h ỉn h m ụ c m ềm đ íc h d ẻ o , lin h q u ả n lý c h ín h h o t v a tạ o sách đ iề u n h đ iề u h n h tỷ C h ín h k iệ n n ó i c h u n g v a p h ù h ợ p v i n ề n k in h tế K h n g có g iá c ầ n đ ạt m ộ t lu ô n n ó L u ậ n v ă n v i đ ề tà i “ G iả i p h i đ ổ i m i c c h ê đ iề u n h ữ n g c ủ a th a y tíc h q u a h ệ sở v ề m v ấ n đ ề đ ổ i tỷ đ iề u rõ có tín h lý g iá Đ ặ c h n h th ự c v rú t th ố n g p h â n đ ã đ a h n h tỷ g iá lu ậ n v ề tỷ b iệ t, lu ậ n v b i h ọ c g iá v ă n sau: h ố i đ o i, c c m ô đ ã đ a đ ợ c m ộ t k in h n g h iệ m c ó th ể v ận g iả i trạ n g đ ợ c p h p c n h ữ n g v c h ế đ iề u tồ n m ộ t số h n h tạ i v k iế n tỷ n h ữ n g g iá h ố i đ o i n g u y ê n n g h ị v ề n h â n đ ổ i m i c V iệ t m c c h ế đ iề u tỷ tíc h th ự c trạ n g q u đ ợ c m ộ t h ệ th ố n g g iá h ố i đ o i c ủ a trìn h c c N H N N , đ iề u h n h tỷ g iá h ố i đ o i V iệ t g iả i p h p v k iế n đ ể g ó p p h ầ n n g h ị n h ằ m th ự c h iệ n đ ổ i m i c ô n g n g h iệ p đ i h o đ ấ t n c H o n th n h k iế n th ứ c c ủ a m ìn h n h iê n , đ â y th ứ c , k in h g iả tế c h ứ n g tín h tố i u tro n g m ố i q u a n h ệ tư n g tá c v i lý n o tồ n tạ i lâ u m c c n c th ự c g iá h ố i đ o i h ó a , h iệ n T ác đ ộ n g th i g ia n v iệ c lu ậ n c h ế T u y k in h đ t đ ợ c th iệ n h ó a đ ợ c c ủ a c ác T rên N a m đ ộ n g V iệ t N a m tro n g c h o h n h đ ể k in h tế v ĩ m ô th ố n g Đ i N a m v ận tiê u p h ải đ ợ c th u y ế t v ề tá c s ố k in h d ụ n g đư ợ c g iá h ố i đ o i V iệ t N a m ” đ ã g iả i q u y ế t đ ợ c n h ữ n g n ộ i d u n g c b ả n H ệ sở v i m ụ c tò i n g h iê n c ứ u đ ể h o n h n h tỷ lu ô n g iá p h ả i đ ợ c k iể m c ũ n g s c h tỷ p h ả i n g h iệ m m o n g b ả n lu ậ n v ăn v o q u trìn h m ộ t v ấ n đ ề n y , tá c g iả m o n g m u ố n đ ổ i m i c c h ế đ iề u h n h tỷ rấ t p h ứ c tạ p , m ặ t k h c m u ố n trâ n q u đ ó n g g ó p m ộ t p h ầ n n h ậ n đ ợ c n h ữ n g ý k iế n đ ó n g g ó p trìn h trọ n g c m n! q u ý n h ỏ g iá h ố i đ o i V iệ t N a m n g h iê n c ũ n g c ò n h n c h ế , v ì v ậ y , lu ậ n v ă n k h ô n g tr n h k h ỏ i n h ũ n g c c th ầ y c ô , c c n h k h o a h ọ c v đ n g n g h iệ p q u a n tâ m X in b u c ủ a c đ ế n lĩn h v ự c n y k h iế m q u a n n h k iế n k h u y ế t th ự c tế , DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO T i liệu tiếng V iệt 1- N g u y ễn V ă n D ĩn h Bước đ i triển vọng”, T (8 /1 9 A “Cải cấch hệ thống tài chúứi tiền tệ Trung Quốc: p c h í N g h iê n c ứ u T ru n g Q u ố c , (2 ), - Đ ả n g C ộ n g s ả n V iệ t N a m Vãn kiện Đ ại h ội đại biểu toàn quốc lẩn thứIX (2 0 ), N h x u ấ t b ả n C h ín h t ộ Q u ố c g ia 3- V ũ T h u nhập kinh tố N G ia n g Chính sách tài V iệt Nam điều kiện hội (2 0 ), h x u ấ t b ả n C h ín h trị Q u ố c g ia , - L ê V ă n H ĩn h (1 /1 9 ), “ Bàn lựa chọn m ột ch ế tỷ g iá hối đoái phù họp T p ch í N g â n h àn g ” , 5- L ê T u y ết H o a N am phá g iá tiền tệ ”, T p (1 9 ), “ Chính sách tỷ g iá cơng đổi m ói kinh tế ự án N g ân hàng N h nước, “M su y ngh ĩ hai cách can thiệp thị trường ngoại - L ê T iế n H ù n g (3 /1 9 ), tệ ”, T Chính sách tiền tệ v việc ổn định c h í N g h iê n c ú u k in h tế , 6- N g u y ễn Đ o an H ù n g V iệt Nam ”, D P h n g (1 /1 9 ), “ p c h í P h t triể n k in h tế - Đ i h ọ c K in h tế H C h í M in h , (7 ), - N g u y ễ n Đ ắ c H n g (3 /1 9 ), “ ta ưong giai đoạn nay”, T p c h í P h t triể n k in h t ế - Đ i h ọ c k in h t ế H C h í M in h , (7 ), - Đ ặ n g Đ ứ c L o n g (1 9 ), học Việt N am ”, T p v ề tỷ giắ hối đoái công tắc quản lý ngoại tệ nước “N guyên nhân khủng hoảng tài nước châu Ả c h í N g â n h n g , (1 + ), - D n g T h ị T h a n h M a i (9 /2 0 ), “ nước ph ất triển”, T p c h í C n g n g h iệ p , (1 ), 11- D ng T hị T h an h dụng thực tế ”, T p Vấn đ ề lựa chọn ch ế độ tỷ g iá h ố i đoái M a i (3 /2 0 ), “Về m hình giảm g iá đồng n ội tệ vận c h í K i n h t ế v P h t tr i ể n - Đ i h ọ c IC in h t ế Q u ố c d â n H N ộ i , ( ) , - N g u y ễ n T h iệ n N h ân (3 /1 9 ), “Bàn lạm phát tỷ g iá h ối đoái n ay”, T p c h í P h t tr iể n k in h t ế - Đ i h ọ c k in h tê H C h í M in h (7 ), - V ũ N g ọ c N h u n g (3 /1 9 ), đất nước?”, T “Nên đặt tỷ g iá ch ỉ đạo vị tr í đ ể có lợ i cho p c h í P h t triể n k in h tế - Đ i h ọ c k in h tế H C h í M in h (7 ), 14- N g ân h àn g N h nư c V iệ t N a m (1 9 ), H ệ thống Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: Quá trình x â y dựng ph át triển - N g u y ễ n C ô n g N g h iệ p - L ê H ả i M (1 9 ), “ cận điều chinh ”, N - Đ iề n h x u ấ t b ả n T i c h ín h N g u y ên tiền tệ Trung Quốc, V - V u n g D ụ c C ô n , n g u i d ịc h : L ê Q u a n g Đ ối sách V iệt N am ”, T p V iế t N g o n (1 9 ), Lạm phất (1 9 ), C h í Q u an g Trung Quốc có phá g iá đồng nhân dân tệ khơng? c h í N g h iê n c ứ u T ru n g Q u ố c , (5 (2 )), “Tỷ g iá đồng V iệt Nam, tác động đến kinh tế, M ột s ố kiến g iả i”, B o 19- P h ạm L âm iệ n T iề n tệ - T ín d ụ n g - B ù i Đ n g N g h iê u (1 /1 9 ), “ 18- V ũ Tỷ siá hối đoái - Phương phấp tiếp K h o a h ọ c N g â n h n g (4 ), N g u y ễn V iệ t C u n g (1 9 ), “ cán cân toán Việt Nam từ năm 1989đến nay”, B - P h a n V ă n T iệ m (1 9 ), “ Tác động tỷ g iá đối vói o N g h iê n c ứ u k in h tế (2 ) Chặng đường 10 năm cải cách g iá 1981 - 1991”, N h x u ấ t b ả n T h ô n g tin H N ộ i “C hếđộ tỷ g iá h ối đoái V iệt Nam n ay”, T p - N g u y ễ n V ă n T rìn h , (3 /2 0 ), c h í P h t tr iể n k in h tê - Đ i h ọ c K in h tê H C h í M in h 22- T ổ n g cục T h ố n g k ê (2 0 ), Kinh tế V iệt Nam năm đổi m ói, N h x u ất b ản T h ố n g kê - T ổ n g c ụ c T h ố n g k ê (2 0 2000, N ), Tinh hình kinh tế - xã h ội V iệt Nam 10 năm 1991 - h x u ất b ản T h ố n g kê - N g u y ễ n V ă n T iế n (2 0 ), “Tài quốc tế đại Long kinh tế m ở”, N h x u ất b ản T h ố n g kê 25- N g u y ễn T hị T h (8 /2 0 ), “ Đ iều hành sách tỷ g iá h ối đoái Tmng Quốc trình chuyển đổi kinh tế - M ột sơ kinh nghiệm cho V iệt Nam ”, T p ch í N g h iê n c ứ u T ru n g Q u ố c , (3 ), - V iệ n IM F (1 9 ), “ Cấc quan điểm sách tỷ g iá hối đối”, N h x u ất T h ố n g kê Tải liệu tiếng Anh - B lu d e ll - W ig n a ll A (1 9 ), T h e exch an g e te , In d ia n J o u rn a l o f E c o n o m ic s , L X V IH p a rt - N o - B n so n , (1 9 ), M acroecononmics, T t ú r d e d itio n In te rn a tio n a l T rad e an d th e - s C o llig n o n P is a n i - F e r r y J Em erging A sian Countries, R and Y c an d N ew (1 9 ), Exchange rate Policies in o u tle d g e , L o n d o n a n d N e w Y o rk - D o m b u s c h R a n d Y c P a rk (1 9 ), L o n d o n P a rk F lexibility or N om inal Anchors R o u tle d g e , Y o rk 31- D om busch R & F is c h e r S ( 9 ) , M acroeconom ics, Sixth Edition, I n t e r n a t i o n a l E d itio n M e G w -H ill 32- IM F (1 9 ), D oes the Exchange R ate regim e M ater for Inflation and G rowth', W a s h in g to n D C Effects o f Dollarization on Inflation in Vietnam, Paperpresented 3 - N g o H u y D u e (1 9 ), at the Workshop (AusAid/NCDs Vietnam Economic Research / o / é c / ’ i n 34- N g u y en T h i H ie n Looking Strategy’, V 35- P h am ie tn a m (1 9 ), “ H a n o i, J u n e Tfic exchange R ate Pohcy and Vietnam ’s Outward E c o n o m ic R e v ie w , (3 ), N g o c L o n g (1 9 ), “ The Stabilizing Foreign Exchange M arket’ V ie tn a m E c o n o m ic R e v ie w , (8 ) 36- “Exchange R ate M anagem ent in D eveloping A siầ ’, O h n o K 9 A D B I W o rk in g P a p e r 1, Ja n u a ry The M onetary D ynam ics o f Hiperinflation, T - P h illip C a g a rr (1 ), h e U n iv e rs ity C h ic a g o p re s s 38- R o b e rt D e k le an d k e n n e th K le tz e r (5 /2 0 ), D om estic Bank Regulation and Financial Crisis: Theory and Em pirical E videce from E ast A sia, I M 39- S B V N ( S ta te b an k o f V ie tn a m ), (1 9 - 9 ), F W o rk in g P a p e r Annual R eport (from 1995 - 1998) (in both English and Vietnamese) - T G (te c h n ic a l G ro u p o f T L C V ), (1 9 9 , “The N om inal and E ffective R ates o f Protection b y Industry in Vietnam - A Tariff- based A ssessm ent’, E c o n o m ic D e v e lo p m e n t N o 41- F re d e ric s S o c io - , A u tu m n M is h k in (1992), The econom ics o f M oney, Banking and Financial M arkets, H a p e r C o llin s P u b lis h e r 42- R o b e r t C o rk e r, C ig B e a u m o n t, R achel van Flkan and Dora fakova (4/2000), Exchange R ate R egim es in Selected A dvanced Transition Economic, I M P a p e r V i e t n a m ’s F P o lic y D is c u s s io n Phu luc sỏ V ậ n đ ộ n g c ủ a G D P tr o n g th i k ỳ n c đ ã t ă n g tù ' h n tă n g n ăm 0 n g n tỷ đ n g n ă m trư n g tă n g từ ,7 % 1995 (d ó i % v 1996, sau n ăm 9 -2 0 T h e o g iá s o s n h n ă m n ăm đ ó 9 lê n g iả m 9 v ,7 % n ăm d ần 1994, G D P củ a 9 lê n g ầ n 0 n g n tỷ đ n g n ă m ,7 % x u ố n g n ăm từ n ă m 9 ), n ă m 9 , tiế p tụ c tă n g tó i h n 1997 (h n 2000 T ốc độ % % ) liê n tụ c đ ế n tro n g n ăm 1999 0 c ó n h íc h lê n m ộ t c h ú t tớ i ,7 % GDP phân theo khu vực tính theo giá so sánh 1994 N ô n g , L â m , N g C ô n g T ỷ đ n g T ă n g T ỷ % đ n g T ăn g % T ổ n g D ịc h v ụ X D C B n g h iê p N ă m n g h iê p v T ỷ đ n g T a n g % T ỷ đ n g T ă n g % 9 ,9 -4 ,0 7 ,6 5 ,0 9 0 ,6 3 2 - ,4 4 ,8 ,1 199 ,7 ,3 ,5 6 ,0 9 ,9 9 ,9 5 ,1 8 ,6 9 3 ,3 5 ,6 ,6 4 ,1 9 4 ,4 5 ,4 ,6 8 ,8 9 5 ,8 5 ,6 9 ,8 5 ,5 9 5 7 ,4 ,5 ,8 3 ,3 9 5 ,3 7 ,6 9 ,1 ,1 9 8 6 ,7 ,3 ,2 4 ,8 9 9 5 ,2 8 7 ,7 3 ,3 ,8 0 3 ,0 9 ,1 1 3 ,6 ,8 Nguồn: Niên giám thống kê 1996, 2000 Phụ lục sô Giá trị xuất Việt Nam thời kỳ 1989-2000 X u ấ t k h ẩ u N ă m T r U S D (X ) % G D P N h ậ p k h ẩ u T r U S D (M ) T ổ n g k n g c h x /n k h ẩ u % G D P T r U S D % G D P X -M T r U S D % G D P 1989 ,8 6 ,9 ,7 -6 -1 ,2 1 9 4 ,3 ,8 5 ,1 -3 -0 ,6 1991 ,9 3 ,6 4 ,5 -2 -1 ,6 9 2 1 ,8 5 ,6 512 ,4 41 ,2 9 17 2 ,2 9 ,2 -9 -5 ,3 9 4 ,3 ,7 8 -1 7 -4 ,0 9 5 4 5 ,8 6 ,8 -2 -1 ,9 1 9 5 ,5 1 4 ,5 80 -3 8 -1 ,8 9 5 ,6 1 ,0 7 ,6 -2 - ,3 9 ,1 1 9 ,6 7 ,7 -2 -8 ,0 9 1 4 ,3 1 2 ,8 ,1 -8 -0 ,2 0 ,4 ,3 " 9 ,7 -8 Nguồn: TC TK 1996, 2000 tính tốn tắc giả -2 ,9 ??? Phu luc sô Cơ cấu xuất thời kỳ 1991-2000 (%) N h ó m 9 1 9 9 9 9 9 9 9 9 0 I 3 ,4 ,1 ,0 ,8 ,3 ,6 ,1 ,0 ,6 ,0 II ,4 ,5 ,6 ,1 ,4 ,1 ,8 ,6 ,5 ,5 III ,2 ,4 ,4 ,1 ,3 ,3 ,1 ,4 ,9 ,5 N g u n : N i ê n g i m t h ố n g k ê 0 ( N h ó m I: C n g n g h i ệ p n ặ n g , k h o n g s ả n ; N h ó m I I : C ô n g n g h i ệ p n h ẹ v t i ể u t h ủ c ô n g n g h iệ p ; N h ó m III: N n g lâ m t h ủ y s ả n ) Cơ cấu nhập thời kỳ 1991-2000 9 1 9 9 9 9 9 9 9 9 0 I 8 ,7 ,4 ,7 ,2 ,8 ,6 ,9 ,5 ,6 ,7 II 1 ,3 ,6 ,3 ,8 ,2 ,4 ,1 ,5 ,4 ,3 N ă m N g u n : N iê n g iá m th ố n g k ê 0 ( N h ó m I l tư l i ệ u s ả n x u ấ t; n h ó m I I l h n g tiê u d ù n g ) Hình 2.3- Biến động Xuất-Nhập cán cân Thương mại B iể u t h ị d i ễ n b i ế n c ủ a x u ấ t , n h ậ p k h ẩ u v c n c â n th n g m i c ủ a V i ệ t N a m t h i k ỳ 9 - 0 Phụ luc sô Chỉ sô giá tiêu dùng cung tiền (M l) thời kỳ 1989-2000 N am 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 CPI 8 100 142 16 158 150 M I 9 100 1 3 1 4 8 162 162 156 D iễ n b i ế n c ủ a c u n g t i ề n ( M l ) v g i c ả th i k ỳ 9 -2 0 (1 9 = 0 ) -INER -MI -VN's CPI N g u n : T í n h t o n d ự a tr ê n s ố l iệ u c ủ a T ổ n g c ụ c th ố n g k ê , N H N N v V i ệ n n g h i ê n c ứ u T h ị tr n g v g i c ả ( 9 = 0 ) G i a i đ o n 9 - 9 , t a t h ấ v đ t h ị c ủ a c ả b i ế n n y g ầ n n h tr ù n g n h a u ( v ề c h ỉ s ố ) G i a i đ o n 9 - 9 , t a t h ấ y r õ l t h a y đ ổ i tỷ g iá k h n g c ó ả n h h n g g ì n h i ề u tớ i l m p h t G i a i đ o n 9 - 0 , t ỷ g i d a n h n g h ĩ a liê n tụ c tă n g tr o n g k h i lạ m p h t c ó l ú c t ă n g , c ó lú c g iả m Phụ lục sô Tỷ giá thực, tỷ giá hiệu thực (%) N ăm 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 CPĨ 30,4 50,8 85,1 100 105,3 120,6 135,9 142 147,1 160,7 157,5 150 IRER 35,46 49,57 87,56 100 95,45 97,77 98,35 98,48 105,42 120,33 124,7 132 IRER 111,75 96,8 102,27 100 92 83,34 77,07 75,53 78,04 79,52 87,4 90,9 REER 92,82 82,02 95,29 100 113,91 87,08 83,93 79,36 75,89 69,99 70,96 74,8 RE X 94,93 103,71 78,32 100 114,97 159,22 206,91 301,98 406,97 439,56 497,85 617, RIM 98,28 103,39 89,92 100 152,73 222,29 296,57 421,06 434,88 454,27 496,31 615 Nguồn: Tính tốn dựa số liệu tổng cục thơhg kê IFS (1992 = G h i ch ú : R E X , R IM , C P I, N E R , R E E R lầ n lư ợ t k ý h iệ u 100) củ a x u ất k h ẩu th ự c , n h ậ p k h ẩu th ự c , c h í s ố g iá tiê u d ù n g , c h ỉ s ố tỷ g iá d a n h n g h ĩa , c h ỉ s ố tỷ g iá th ự c , c h ỉ s ố tỷ g iá h iệ u q u ả th ự c , tín h v i n ă m g ố c 1992 = 100 Phụ lục sỏ H ì n h - B i ế n đ ộ n g c ủ a c h ỉ sô' x u ấ t n h ậ p k h ẩ u v c h ỉ sô' t ỷ g iá th i k ỳ 9 -2 0 H ì n h - D i ễ n b i ế n t ỷ g i v g i c ả c ủ a V iệ t N a m t h i k ỳ 9 - 0 + + + + Ỷ Phần tràm - , 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000