NHỮNG NỘI DUNG CƠ BẢN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ QUẢN LÝ RỦI RO TẠI CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Những vấn đề cơ bản về công ty chứng khoán
1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán
Thị trường chứng khoán (TTCK) là một phần quan trọng của thị trường tài chính, đóng vai trò then chốt trong việc huy động và sử dụng vốn cho nền kinh tế Tại TTCK, các hoạt động trao đổi, mua bán và chuyển nhượng chứng khoán diễn ra sôi nổi, với các tổ chức phát hành bán chứng khoán cho nhà đầu tư, đồng thời cho phép nhà đầu tư giao dịch với nhau thông qua trung gian môi giới.
Công ty chứng khoán đóng vai trò là định chế trung gian quan trọng trong thị trường chứng khoán, kết nối người mua và người bán để thực hiện giao dịch Ngoài việc facilitate giao dịch, các công ty chứng khoán còn cung cấp thông tin tư vấn và sản phẩm nghiên cứu, giúp nhà đầu tư lựa chọn chứng khoán phù hợp cho danh mục đầu tư của mình.
Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân chuyên hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, thực hiện các nghiệp vụ như môi giới, tự doanh, bảo lãnh và tư vấn đầu tư chứng khoán Để thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, công ty cần phải có hoạt động tự doanh chứng khoán Bên cạnh đó, công ty chứng khoán còn cung cấp các dịch vụ tư vấn và dịch vụ tài chính khác.
1.1.2 Vai trò của công ty chứng khoán Đối với tổ chức phát hành: Mục tiêu chính của các tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán Công ty chứng khoán với tư cách là một định chế trung gian, hỗ trợ việc huy động vốn của các tổ chức phát hành thông qua hoạt động bảo lãnh Đồng thời, công ty chứng khoán còn cung cấp cho các doanh nghiệp các giải pháp tổng hợp về tài chính công ty,cơ cấu lại,lập và đánh giá dự án, quản lý tài sản và định hướng đầu tư Đối với các nhà đầu tư: thông qua các hoạt động cung cấp dịch vụ như môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục, công ty chứng khoán với trình độ
Khóa luận tốt nghiệp 5 Khoa Tài chính chuyên môn cao và uy tín sẽ hỗ trợ các nhà đầu tư tối ưu hóa chi phí, công sức và thời gian giao dịch, từ đó gia tăng hiệu quả đầu tư trên thị trường chứng khoán.
Vai trò huy động vốn:
Giá cả chứng khoán được xác định bởi thị trường thông qua cơ chế đấu giá, trong đó người mua và người bán không giao dịch trực tiếp mà phải thông qua các công ty chứng khoán (CTCK) Các CTCK đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết giá thị trường bằng cách can thiệp và thực hiện một tỷ lệ nhất định các giao dịch nhằm ổn định thị trường.
Tăng tính thanh khoản cho các tài sản tài chính là một trong những vai trò quan trọng của các công ty chứng khoán (CTCK) trên thị trường sơ cấp Khi huy động vốn cho nhà phát hành, CTCK không chỉ tạo ra nguồn tài chính lớn mà còn làm cho các chứng khoán phát hành có thể giao dịch dễ dàng trên thị trường thứ cấp Điều này giúp các nhà đầu tư có khả năng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại, từ đó nâng cao tính thanh khoản cho các tài sản tài chính đầu tư.
Vai trò của các công ty chứng khoán (CTCK) trong tư vấn đầu tư rất quan trọng, khi họ thu thập và xử lý thông tin một cách chuyên nghiệp Bằng cách vận dụng kiến thức chuyên môn, CTCK cung cấp lời khuyên và thực hiện các dịch vụ cần thiết cho khách hàng, giúp họ đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả.
Các công ty chứng khoán (CTCK) đang không ngừng phát triển và cung cấp các sản phẩm mới nhằm đáp ứng nhu cầu của nhà đầu tư và sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) Những sản phẩm này bao gồm chứng quyền, trái quyền, hợp đồng tương lai và quyền chọn, tạo ra sự phong phú cho thị trường.
Các công ty chứng khoán (CTCK) cần minh bạch và công khai thông tin theo quy định pháp luật và nguyên tắc nghề nghiệp Họ phải cung cấp thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trường, cổ phiếu, trái phiếu, tổ chức phát hành và các nhà đầu tư Điều này giúp các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát kịp thời, ngăn chặn hiện tượng thao túng, lũng loạn và bóp méo thị trường.
1.1.3 Các nghiệp vụ cơ bản của Công ty chứng khoán
“Môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian giúp khách hàng mua và bán chứng khoán, với mục tiêu nhận hoa hồng từ tổng doanh số giao dịch Chức năng chính của môi giới chứng khoán bao gồm việc tư vấn, cung cấp thông tin thị trường và thực hiện giao dịch cho khách hàng, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận cho họ.
Các công ty chứng khoán (CTCK) cung cấp thông tin và tư vấn cho khách hàng bằng cách nghiên cứu và theo dõi biểu đồ tăng trưởng, báo cáo tài chính (BCTC) cùng dữ liệu thu thập được Dựa trên những phân tích này, CTCK đưa ra khuyến nghị phù hợp cho từng khách hàng, như nên mua thêm, bán đi hoặc tiếp tục nắm giữ cổ phiếu.
Chúng tôi cung cấp sản phẩm và dịch vụ tài chính, kết nối nhà đầu tư bán và mua Sau giao dịch, nhân viên môi giới chăm sóc tài khoản khách hàng, cung cấp thông tin kịp thời về thị trường và đưa ra khuyến cáo Chúng tôi sẻ chia với khách hàng để xây dựng chiến lược đầu tư phù hợp với tình hình tài chính và mức độ chấp nhận rủi ro của họ.
Tự doanh chứng khoán, theo Khoản 21 Điều 6 Luật Chứng khoán 2006, là hoạt động mà công ty chứng khoán thực hiện mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình Mục tiêu của hoạt động này là nhằm tạo ra lợi nhuận từ lợi tức và chênh lệch giá giữa mua và bán chứng khoán.
Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán (CTCK) diễn ra trên các thị trường giao dịch tập trung và thị trường OTC Trên thị trường giao dịch tập trung, lệnh giao dịch của CTCK được đưa vào hệ thống và thực hiện giống như lệnh của khách hàng Ngược lại, trên thị trường OTC, hoạt động tự doanh có thể được thực hiện trực tiếp giữa CTCK và đối tác hoặc thông qua một hệ thống mạng thông tin.
THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG
Khái quát về CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thường Tín
2.1.1 Sơ lược quá trình hình thành và phát triển của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thường Tín
Tên Tiếng Việt: Công ty CP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín Tên tiếng Anh: SACOMBANK SECURITIES JOINT STOCK COMPANY
Tên viết tắt: SACOMBANK-SBS
Hội sở: ĐC: 278 Nam Kỳ Khởi Nghĩa, phường 8, Quận 3, TP Hồ Chí Minh ĐT: (08) 6268 6868- Fax: (08) 6255 5939
Hotline: (080 6255 5950 – Email:contacôngty_Việt Nam @sbsc.com
Website: www.sbsc.com.vn
Chi nhánh Hà Nội ĐC: Tầng 6 và tầng 7- số 88 Lý Thường Kiệt, Q Hoàn Kiếm, Hà Nội ĐT: (04) 39 42 80 76 – Fax: (04) 39 42 80 75
Email: hanoi@sbsc.com Việt Nam
CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (SBS) được thành lập vào cuối năm 2006, là thành viên năng động của tập đoàn Sacombank, tập đoàn kinh tế tư nhân đầu tiên tại Việt Nam SBS đã chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh (HOSE) từ ngày 05/07/2010 với mã chứng khoán SBS.
SBS, công ty chứng khoán lớn thứ tư trong gần 100 công ty, đã chính thức chào sàn với quy mô vốn điều lệ ấn tượng Theo thống kê năm 2009 của HSX, SBS đứng thứ ba về thị phần môi giới với 7,77%, chỉ sau SSI và TSC, khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành.
Chi tiết về quá trình phát triển của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
+ Ngày 29/09/2006: Thành lập Công ty TNHH MTV Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
Khóa luận tốt nghiệp 27 Khoa Tài chính
-Trụ sở chính: 6-8 Phó Đức Chính, phường Nguyễn Thái Bình, Quận 1,
-Vốn điều lệ: 3000 tỷ đồng
Nghiệp vụ kinh doanh trong lĩnh vực tài chính bao gồm môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn tài chính và đầu tư chứng khoán, cũng như dịch vụ lưu ký chứng khoán Những hoạt động này đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ nhà đầu tư và phát triển thị trường chứng khoán.
Vào ngày 11/09/2007, công ty đã tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 1.100 tỷ đồng Đến ngày 13/01/2010, công ty vinh dự nhận giải thưởng “Dịch vụ Ngân hàng đầu tư trong nước tốt nhất Việt Nam 2009” từ tổ chức ASacombank SBSet tại Hồng Kông.
+ Ngày 05/07/2010: Niêm yết chứng khoán trên HOSE với mã chứng khoán SBS
+ Ngày 20/08/2010: Thành lập công ty con Công ty chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín Campuchia (SBS-Cambodia) tại vương quốc Campuchia
+ Ngày 10/01/2011: Hãng thông tấn Thomson Reuters bình chọn Top 3 môi giới và nghiên cứu thị trường năm 2010
+Ngày 20/01/2011 Lần thứ hai đạt danh hiệu “Dịch vụ ngân hàng đầu tư trong nước tốt nhất Việt Nam 2010” – tổ chức the ASacombank- SBSet (Hong Kong) bình chọn
Vào ngày 05/07/2011, công ty đã vinh dự nhận giải thưởng “Báo cáo thường niên tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam 2011”, một giải thưởng được tổ chức bởi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) và Báo Đầu tư, phối hợp cùng Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).
Vào ngày 10 tháng 10 năm 2011, đơn vị đã vinh dự nhận bằng khen từ Thủ tướng Chính phủ, ghi nhận những thành tích nổi bật trong việc xây dựng và phát triển thị trường chứng khoán trong giai đoạn 2000-2010.
2.1.2 Triết lý kinh doanh-Mục tiêu chiến lược
-Khách hàng là định hướng phục vụ
-Tạo dựng và chuyển giao những gói sản phẩm tài chính hoàn hảo với chất lượng cao nhất
- Tôn trọng sự minh bạch và tuân thủ chặt chẽ
- Xây dựng và phát triển mô hình ngân hàng đầu tư
Khóa luận tốt nghiệp 28 Khoa Tài chính
- Gia tăng giá trị cổ đông
- Thỏa mãn nhu cầu khách hàng về sản phẩm, dịch vụ và chất lượng
- Mang lại sự thịnh vượng cho nhân viên
- Đóng góp cho sự phát triển của cộng đồng và xã hội
Hình 2.1 Cơ cấu tổ chức của CTCP Chứng khoán Ngân hàng
Nguồn: www.sbsc.com.vn
Cơ cấu tổ chức của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín bao gồm các bộ phận chính, trong đó Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyền lực cao nhất, bao gồm tất cả cổ đông có quyền biểu quyết và những người được cổ đông ủy quyền.
Hội đồng quản trị, được bầu ra bởi Đại hội cổ đông, là cơ quan quản lý cao nhất của công ty, chịu trách nhiệm quản trị công ty giữa hai kỳ đại hội.
Khóa luận tốt nghiệp 29 Khoa Tài chính
Ban kiểm soát được bầu ra bởi Đại hội đồng cổ đông, có trách nhiệm kiểm tra tính hợp pháp và hợp lệ trong quản trị và điều hành kinh doanh của công ty.
Ban Giám đốc được Hội đồng quản trị bổ nhiệm, có trách nhiệm tổ chức, điều hành và quản lý tất cả các hoạt động kinh doanh của công ty, theo chiến lược và kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông và Hội đồng quản trị phê duyệt.
Hội đồng quản lý rủi ro bao gồm bốn cấp: hội đồng quản lý, ban kiểm soát, hệ thống kiểm soát nội bộ, tiểu ban quản lý rủi ro và bộ phận quản lý rủi ro Trong đó, hội đồng quản lý rủi ro có trách nhiệm cao nhất trong việc quản lý rủi ro, đồng thời hỗ trợ hội đồng quản trị trong việc xem xét và phê duyệt các chính sách cũng như chiến lược quản lý rủi ro.
Khối các bộ phận kinh doanh
Khối môi giới đóng vai trò trung gian trong giao dịch chứng khoán, hỗ trợ các bên mua bán và kiểm tra lệnh giao dịch cho khách hàng Khối này bao gồm nhiều phòng ban như phòng môi giới trong nước, phòng phát triển sản phẩm môi giới, phòng môi giới khách hàng tổ chức và nước ngoài, phòng giao dịch trực tuyến, cùng với phòng dịch vụ chứng khoán niêm yết.
Khối ngân hàng đầu tư: là một trong hai mảng hoạt động chính của CTCP
CK Sacombank không chỉ hoạt động trong lĩnh vực môi giới mà còn cung cấp nhiều dịch vụ tư vấn chuyên sâu, bao gồm tư vấn cổ phần hóa, niêm yết chứng khoán, phát hành cổ phiếu và trái phiếu, cũng như tư vấn về các điều kiện niêm yết Ngoài ra, CK Sacombank còn hỗ trợ tư vấn mua bán và sáp nhập doanh nghiệp, giúp khách hàng tối ưu hóa các hoạt động tài chính và đầu tư.
Khối vận hành trong công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng và hỗ trợ hoạt động hành chính Nhiệm vụ của khối này bao gồm phát triển năng lực chức năng, nguồn lực và quy trình phù hợp với tầm nhìn, chiến lược và chính sách tổng thể của công ty Đồng thời, khối vận hành cũng giám sát việc phát triển và triển khai chiến lược của các đơn vị trong CTCK.
Khối hỗ trợ trong công ty chứng khoán (CTCK) bao gồm các phòng ban như phòng tin học, phòng pháp chế, phòng tổng hợp, phòng tài chính kế toán và phòng quan hệ quốc tế, đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp các dịch vụ phụ trợ cần thiết cho hoạt động của công ty.
2.1.4 Hoạt động kinh doanh của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín a) Hoạt động môi giới
Thực trạng quản lý rủi ro tại CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
2.2.1 Quản lý rủi ro hệ thống tại CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
2.2.1.1 Đánh giá môi trường vĩ mô và thị trường chứng khoán năm 2012
Môi trường đầu tư và thị trường chứng khoán năm 2012 chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các biến động kinh tế vĩ mô, gây khó khăn cho doanh nghiệp, đặc biệt là các công ty chứng khoán Sự phát triển kinh tế tác động trực tiếp đến cung cầu, tạo ra cơ hội và thách thức cho doanh nghiệp Để đánh giá sự phát triển này, cần xem xét các yếu tố vĩ mô như tốc độ tăng trưởng GDP, tình hình xuất nhập khẩu, tỷ lệ lạm phát, lãi suất, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tỷ giá hối đoái.
Tổng sản phẩm trong nước (GDP) của cả nước tăng 5,03%, mức tăng thấp nhất kể từ năm 2000, do chính sách tiền tệ năm 2011 ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng GDP năm 2012 Tuy nhiên, từ quý II, GDP đã có sự cải thiện.
Khóa luận tốt nghiệp 32 Khoa Tài chính cho thấy mức cải thiện chưa cao do tổng cầu phục hồi chậm Nguyên nhân chính là nợ xấu quá cao, lượng hàng tồn kho lớn và hoạt động đầu tư cùng sản xuất kinh doanh bị thu hẹp.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) năm 2012 được kiểm soát ở mức 6,81%, thấp hơn nhiều so với 18,6% của năm 2011 Tỷ giá VND/USD và thị trường ngoại hối ổn định nhờ nguồn cung ngoại tệ được đảm bảo và cầu ngoại tệ có xu hướng giảm.
Lãi suất huy động và cho vay đã giảm mạnh, với lãi suất huy động ngắn hạn của các ngân hàng hiện chỉ còn 9-11% vào cuối năm Tỷ lệ đầu tư trong năm 2012 đạt 33,5% GDP, thấp hơn so với mức 34,6% của năm trước.
Năm 2011, nợ xấu ngân hàng trở thành gánh nặng đối với tăng trưởng kinh tế và thị trường cổ phiếu, với Ngân hàng Nhà nước thừa nhận nợ xấu có thể lên tới gần 10%, cao hơn nhiều so với mức báo cáo chính thức 4,7% Vấn đề này không chỉ ảnh hưởng tiêu cực đến an toàn hệ thống và tình hình tài chính của các ngân hàng mà còn làm giảm khả năng cung cấp tín dụng cho nền kinh tế Tăng trưởng tín dụng năm 2012 chỉ đạt 8,91%, phản ánh sự suy giảm so với mức vốn thấp của năm 2011.
Biểu đồ 2.1 Tăng trưởng tín dụng, nợ xấu
Lạm phát năm 2012 đã giảm đáng kể, đặc biệt trong các tháng giữa và cuối năm, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đạt 6,81%, thấp hơn nhiều so với mức 18,13% của năm 2011 Giá trị bán lẻ chỉ tăng 16%, giảm so với 24,2% của năm trước Tuy nhiên, khi loại trừ yếu tố lạm phát, giá trị bán lẻ thực tế chỉ tăng 6,2%.
Khóa luận tốt nghiệp 33 Khoa Tài chính
Biểu đồ 2.2 Tăng trưởng tín dụng - Lạm phát
Ngành bất động sản đang trải qua một năm khó khăn với nhiều thách thức, bao gồm tình trạng hàng tồn kho cao và áp lực giảm giá bán Các công ty trong lĩnh vực này phải đối mặt với nguồn tín dụng hạn chế và lãi suất vay cao, tạo ra gánh nặng cho hoạt động kinh doanh.
Nhập khẩu chỉ tăng 7,1%, thấp hơn nhiều so với mức tăng 24,7% trong năm 2011, trong khi xuất khẩu tăng 18,3% Giá trị xuất siêu đạt khoảng 300 triệu đô la Mỹ, tiếp tục cải thiện cán cân thương mại từ năm 2007 Nhờ đó, tỷ giá và thị trường ngoại hối được duy trì ổn định trong suốt năm, với dự trữ ngoại hối tăng lên khoảng 24 tỷ đô la Mỹ.
Trong năm 2012, VN-Index có sự phân kỳ rõ rệt, tăng gần 500 điểm trong 5 tháng đầu năm nhờ vào sự tham gia tích cực của nhà đầu tư nước ngoài và trong nước, kỳ vọng vào sự phục hồi kinh tế và tín hiệu lạm phát, lãi suất giảm Sau đó, thị trường điều chỉnh mạnh và phục hồi vào tháng 8, nhưng nhanh chóng giảm sút khi các vấn đề trong ngành ngân hàng được công bố VN-Index giảm xuống dưới 380 điểm, mất khoảng 23% so với đỉnh, nhưng đã tăng trở lại vào cuối năm khi Chính phủ công bố giải pháp khôi phục kinh tế cho năm 2013 Kết thúc năm, VN-Index đạt 413,13 điểm, tăng 17,69% so với đầu năm Tương tự, chỉ số HNX cũng có diễn biến mạnh mẽ hơn, với giá trị vốn hóa đạt 765 nghìn tỷ đồng, tương đương 26% GDP.
Khóa luận tốt nghiệp 34 Khoa Tài chính
Biểu đồ 2.3 Biến động của VNIndex và HNIndex
2.2.1.2 Nhận định và đánh giá rủi ro hệ thống tại CTCPChứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
Rủi ro hệ thống tác động đến SBS ở đây là rủi ro kinh tế bao gồm; rủi ro sức mua, rủi ro lãi suất, rủi ro lạm phát
Rủi ro lãi suất là sự biến động giá trị hợp lý của các luồng tiền tương lai của công cụ tài chính do thay đổi lãi suất thị trường Rủi ro này ảnh hưởng đến các khoản tiền gửi ngân hàng ngắn hạn, nợ vay của công ty và tiền gửi của nhà đầu tư.
Trên thị trường chứng khoán, khi lãi suất trên thị trường tiền tệ tăng, giá chứng khoán thường có xu hướng giảm, và ngược lại Điều này xảy ra do tác động gián tiếp đến tâm lý và sự nhạy cảm của nhà đầu tư.
Năm 2012 chứng kiến sự biến động mạnh mẽ của lãi suất huy động và lãi suất cho vay, với tổng cộng sáu lần điều chỉnh giảm lãi suất trong năm.
Khóa luận tốt nghiệp 35 Khoa Tài chính
Bảng 2.1Bảng lãi suất trung bình 12 tháng của 40 ngân hàng
Biểu đồ 2.4 Lãi suất trung bình 12 tháng năm 2012
Việc hạ lãi suất lý thuyết có thể thúc đẩy giá chứng khoán tăng nhờ vào việc người gửi tiền chuyển hướng đầu tư từ ngân hàng sang chứng khoán, đồng thời gia tăng niềm tin vào sự phục hồi của thị trường Tuy nhiên, thực tế cho thấy giảm lãi suất huy động chưa mang lại hiệu quả rõ rệt, do lãi suất cho vay vẫn cao và doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn Hơn nữa, rủi ro đầu tư chứng khoán vẫn lớn, làm cho kênh đầu tư này kém hấp dẫn so với gửi tiền.
Việc Chính phủ điều chỉnh giảm lãi suất xuống còn 9% trong năm 2012 đã ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập từ tiền gửi và đầu tư ngắn hạn của các công ty chứng khoán (CTCK) Trước đây, với lãi suất cao, các CTCK có thể thu lợi lớn từ việc gửi tiền tại ngân hàng, nhưng hiện tại, mức lãi suất thấp đã làm giảm đáng kể lợi nhuận của họ.
Rủi ro về giá cổ phiếu
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ RỦI RO
Định hướng phát triển thị trường chứng khoán và chiến lược kinh doanh tại CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán trong thời gian tới và giải pháp cho thị trường chứng khoán 2013
3.1.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2010-2020
Dựa trên các mục tiêu trong Chiến lược phát triển thị trường vốn đến năm 2010 và tầm nhìn đến năm 2020, thị trường chứng khoán (TTCK) đã đạt được một số thành tựu nhất định Tuy nhiên, công tác quản lý và điều hành TTCK vẫn còn tồn tại nhiều hạn chế và vấn đề cần khắc phục.
Mục tiêu của thị trường chứng khoán trong giai đoạn tới được đặt ra như sau:
Phát triển thị trường chứng khoán cần tuân thủ các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế và định hướng phát triển kinh tế-xã hội của đất nước, đồng thời thúc đẩy hội nhập với thị trường tài chính khu vực và quốc tế.
Phát triển thị trường chứng khoán đồng bộ và toàn diện là yếu tố quan trọng để đảm bảo hoạt động hiệu quả, an toàn và lành mạnh Điều này không chỉ giúp huy động vốn cho đầu tư phát triển xã hội mà còn tạo ra cơ hội đầu tư sinh lợi, góp phần nâng cao mức sống và an ninh xã hội.
Ba là, phát triển thị trường chứng khoán đa cấp, đảm bảo giao dịch chứng khoán theo nguyên tắc thị trường, dưới sự quản lý và giám sát của Nhà nước Điều này nhằm bảo vệ quyền lợi hợp pháp của các nhà đầu tư và khuyến khích sự tham gia của các chủ thể vào thị trường chứng khoán.
Để đảm bảo hoạt động an toàn và hiệu quả cho các tổ chức kinh doanh và dịch vụ chứng khoán, cần đa dạng hóa sản phẩm và nghiệp vụ của thị trường Điều này phải được thực hiện trên nền tảng quản lý rủi ro, đồng thời tuân thủ các chuẩn mực chung và thông lệ quốc tế Hệ thống các trung gian thị trường cũng cần được tái cơ cấu từng bước theo nguyên tắc này.
Khóa luận tốt nghiệp 63 Khoa Tài chính không gây xáo trộn lớn và bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của các thành viên thị trường
Năm là, sự phát triển của thị trường chứng khoán (TTCK) cần gắn liền với sự phát triển của thị trường tiền tệ và thị trường bảo hiểm, nhằm xây dựng một hệ thống thị trường tài chính đồng bộ và thống nhất Hoạt động quản lý, giám sát và phát triển của các cơ quan nhà nước phải đảm bảo sự thống nhất về mục tiêu, định hướng và giải pháp thực hiện.
Sáu là, cần chủ động hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế để nâng cao khả năng cạnh tranh, từ đó từng bước thu hẹp khoảng cách phát triển giữa thị trường chứng khoán Việt Nam và các thị trường khác trong khu vực cũng như trên thế giới.
3.1.1.2 Giải pháp phát triển thị trường chứng khoán năm 2013
Trong Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) giai đoạn 2011-2020, sáu quyết sách đã được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, nhằm nâng cao vị thế của TTCK Điều này sẽ giúp TTCK trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả cho nền kinh tế, đồng thời tạo ra một môi trường giao dịch lành mạnh và chất lượng hơn trong giai đoạn tới.
Để phát triển thị trường chứng khoán, cần tăng quy mô và củng cố tính thanh khoản, với mục tiêu đạt tổng giá trị vốn hóa từ 80% đến 110% GDP vào năm 2020 Phát triển thị trường trái phiếu là kênh huy động vốn quan trọng cho kinh tế, đặc biệt là trái phiếu Chính phủ để hỗ trợ ngân sách nhà nước và đầu tư cơ sở hạ tầng Cần củng cố đầu tư chứng khoán, đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức và khuyến khích đầu tư nước ngoài dài hạn, đồng thời phát triển nhà đầu tư cá nhân Một thị trường vững chắc với hệ thống nhà đầu tư tổ chức trong nước sẽ tăng khả năng linh hoạt trước các cú sốc kinh tế và tài chính, do đó việc phát triển hệ thống này là yếu tố then chốt để bảo vệ tài chính trước ảnh hưởng bên ngoài.
Thứ hai, tăng tính hiệu quả của thị trường trên cơ sở tái cấu trúc TTCK,
Khóa luận tốt nghiệp 64 Khoa Tài chính nghệ thông tin tập trung vào việc hiện đại hóa các Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK) thông qua hệ thống giao dịch, giám sát và công bố thông tin tiên tiến, kết nối với các SGDCK quốc tế Để đáp ứng nhu cầu thị trường, cần đa dạng hóa phương thức giao dịch và sản phẩm Việc tái cấu trúc thị trường chứng khoán (TTCK) cần thực hiện từng bước hợp lý nhằm tối ưu hóa vai trò của hai SGDCK, hướng tới sự thống nhất thị trường trong dài hạn Cần kiện toàn và phát triển hệ thống lưu ký, đăng ký, thanh toán bù trừ theo tiêu chuẩn quốc tế, đồng thời hiện đại hóa hoạt động của trung tâm lưu ký chứng khoán, kết nối với các trung tâm quốc tế Cuối cùng, việc nâng cấp hạ tầng công nghệ thông tin tại các SGDCK, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán (TTLKCK) và các công ty chứng khoán là cần thiết để đảm bảo tính đồng bộ, thống nhất và an toàn.
Để nâng cao sức cạnh tranh của các định chế trung gian thị trường và tổ chức phụ trợ, hệ thống tổ chức trung gian chứng khoán cần được củng cố chuyên nghiệp hơn Điều này đòi hỏi các tổ chức này phải có đủ năng lực tài chính, công nghệ và nguồn nhân lực để cạnh tranh hiệu quả với các tổ chức kinh doanh chứng khoán trong khu vực Đồng thời, cần phải phù hợp với xu hướng toàn cầu, hướng tới mô hình tổ chức các công ty chứng khoán đa năng và tăng cường hệ thống quản lý rủi ro của các định chế.
Tăng cường năng lực quản lý và giám sát trong lĩnh vực chứng khoán là cần thiết, bao gồm việc phân định rõ chức năng giám sát giữa Bộ Tài chính và UBCKNN với các bộ ngành khác Đồng thời, cần nâng cao vai trò giám sát của các tổ chức tự quản và hiệp hội, thiết lập cơ chế phối hợp chính thức giữa các cơ quan quản lý nhà nước trong và ngoài nước Mục tiêu là đảm bảo hiệu quả giám sát và cưỡng chế thực thi, từ đó bảo đảm an toàn cho hoạt động chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Hội nhập quốc tế là xu hướng cần thiết để nâng cao vị thế và khả năng cạnh tranh của thị trường chứng khoán Việt Nam Để tận dụng tối đa lợi ích từ quá trình này và giảm thiểu rủi ro, các cơ quan quản lý cần xây dựng lộ trình phù hợp với trình độ phát triển của thị trường.
Khóa luận tốt nghiệp 65 Khoa Tài chính nhấn mạnh sự cần thiết xây dựng chính sách hội nhập phù hợp với trình độ phát triển của thị trường chứng khoán và nền kinh tế Việt Nam Ngày 6/12/2012, Thủ tướng Chính Phủ ban hành Quyết định số 1826/QĐ-TTg phê duyệt Đề án “Tái cấu trúc thị trường chứng khoán và doanh nghiệp bảo hiểm”, nhằm nâng cao vai trò của thị trường chứng khoán và bảo hiểm Mục tiêu đến năm 2020 là biến thị trường này thành kênh dẫn vốn trung và dài hạn chủ đạo, đồng thời hỗ trợ tích cực cho thị trường tiền tệ trong quá trình tái cơ cấu các tổ chức tín dụng.
Biểu 3.1: kế hoạch kinh doanh của SBS trong 3 năm tới
3.1.2 Chiến lược phát triển của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín
Mặc dù thị trường chứng khoán có dấu hiệu khởi sắc hơn so với năm 2011, nhưng vẫn chưa hoàn thành tốt vai trò huy động vốn cho doanh nghiệp do khả năng sinh lời kém và triển vọng không ổn định Những biến động của nền kinh tế trong nước và thế giới đã tác động tiêu cực đến các doanh nghiệp niêm yết Thị trường trở nên sôi động và đạt đỉnh vào đầu tháng 5/2012, với VN-index tăng 27% và khối lượng giao dịch trung bình đạt hơn 62 triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Khóa luận tốt nghiệp 66 Khoa Tài chính