Bài giảng lý thuyết kế toán chương 3 nghiên cứu thực nghiệm trong kế toán

Chương 3: Nghiên cứu thực nghiệm kế toán Nội dung Tổng quan lý thuyết kế toán thực chứng Nghiên cứu thị trường vốn Nghiên cứu lựa chọn sách kế tốn Nghiên cứu hành vi kế toán Lý thuyết kế toán thực chứng Mục tiêu LTKTTC giải thích dự đốn thực tiễn kế tốn - Giải thích có nghĩa đưa lý thực tiễn quan sát Thí dụ, LTKTTC nghiên cứu để giải thích doanh nghiệp tiếp tục sử dụng giá gốc hay số doanh nghiệp thay đổi phương pháp kế toán ◼ - Dự đoán thực tiễn kế tốn có nghĩa lý thuyết dự đốn tượng khơng quan sát (Watts and Zimmerman) Phạm vi LTKTTC Giai đoạn 1: Nghiên cứu quan hệ kế toán ứng xử thị trường vốn ◼ Giai đoạn 2: Giải thích dự đoán thực tiễn kế toán doanh nghiệp: ◼ Nghiên cứu ứng xử thị trường vốn Thị trường hiệu ◼ Độ nhạy cảm  ◼ Mô hình định giá tài sản vốn ◼ Mơ hình thị trường ◼ Nghiên cứu Ball et al : Ảnh hưởng lợi nhuận kế tốn cơng bố đến giá cổ phần ◼ Các nghiên cứu khác ◼ Thị trường hiệu - Giả thiết thị trường hiệu (Efficient Market Hypothesis) giả thiết quan trọng nghiên cứu thị trường vốn - Thị trường hiệu thị trường giá phản ảnh hồn tồn thơng tin có (Fama) Thị trường hoàn hảo Các điều kiện đủ thị trường hiệu quả: (Fama) - Khơng có chi phí giao dịch mua bán chứng khốn - Các thơng tin có sẵn miễn phí cho tất thành viên tham gia thị trường - Tất đồng ý áp dụng thông tin cho giá phân phối giá tương lai loại chứng khoán ❑ Thị trường hồn hảo ◼ ◼ ◼ ◼ • Các dạng thị trường hiệu (Fama): - Weak Form: Giá chứng khốn phản ảnh hồn tồn thơng tin có bao gồm thơng tin giá khứ - Semistrong Form: Giá chứng khoán phản ảnh hồn tồn thơng tin có bao gồm thông tin giá khứ thông tin khác (kinh tế, thị trường) - Strong Form: Giá chứng khốn phản ảnh hồn tồn tất thông tin bao gồm thông tin khơng cơng bố Trong lĩnh vực kế tốn, nhà nghiên cứu quan tâm đến dạng Semistrong form Tỷ suất sinh lời chứng khốn ◼ ◼ • Tỷ suất sinh lời chứng khoán kỳ tổng thu nhập/lỗ chủ sở hữu kỳ đó, bao gồm thay đổi giá trị khoản đầu tư cộng thêm thu nhập tiền rt = (P1-P0+C1)/P0 Độ nhạy beta () ◼ ◼ ◼ ◼  hệ số phản ảnh độ nhạy chứng khoán biến động thị trường (dưới góc độ tỷ suất sinh lời) i = Cov (i,m)/m2 Cov (i,m) hiệp phương sai tỷ suất sinh lời chứng khoán i với tỷ suất sinh lời thị trường m2 phương sai tỷ suất sinh lời thị trường Ví dụ: Độ nhạy beta () • Microsoft (MSFT) 0.94 • Google (GOOG) 1.64 • General Motors (GE) 0.96 • S&P 500 0.99 Nguồn: www.reuters.com/finance Quan hệ cổ đơng - nhà quản lý Giữ lại cổ tức • Nhà quản lý có khuynh hướng chia cổ tức thấp mong muốn nhà đầu tư họ muốn giữ lại tiền để toán tiền lương thưởng cho thân mở rộng quy mô công ty nhằm nâng cao giá trị thân Tầm nhìn • Nhà đầu tư mong muốn có kết hoạt động vào lâu dài tương lai nhà quản lý có khuynh hướng tăng lợi nhuận thời gian mà họ cịn cơng ty Quan hệ cổ đơng - nhà quản lý • Các giải pháp để giảm chi phí ủy nhiệm thơng qua hợp đồng: - Khuyến khích nhà quản lý tối đa hóa giá trị thị trường cơng ty - Khuyến khích nhà quản lý tối đa hóa lợi nhuận cơng ty Cách ảnh hưởng đến lựa chọn sách kế tốn cơng ty Quan hệ cổ đơng - chủ nợ • Trong trường hợp này, người quản lý hành xử theo quyền lợi cổ đông để tối đa hóa lợi ích cổ đơng (người ủy nhiệm) so với lợi ích chủ nợ (người ủy nhiệm) • Các phương pháp sử dụng để chuyển lợi ích từ phía chủ nợ sang cổ đông: - Chia cổ tức nhiều - Thay tài sản - Đầu tư thấp - Pha loãng nợ Quan hệ cổ đơng - chủ nợ • Các giải pháp sử dụng để bảo vệ lợi ích chủ nợ: - "Bảo vệ giá" thông qua lãi suất - Ràng buộc hợp đồng, cách ảnh hưởng đến việc lựa chọn sách kế tốn doanh nghiệp: • Kiểm sốt việc chia cổ tức • Kiểm sốt sách tài trợ • Kiểm sốt hoạt động đầu tư • u cầu cơng bố thơng tin Sự lựa chọn sách • Nghiên cứu thực chứng lựa chọn sách kế tốn tiếp cận theo hướng sau: - Chủ nghĩa hội - Hợp đồng hiệu - Chi phí trị Sự lựa chọn sách Chủ nghĩa hội • Trong hướng này, người ủy nhiệm giả định tìm cách chuyển giao lợi ích người ủy nhiệm phía thân hành vi khơng đúng, thí dụ sử dụng sách kế tốn nhằm tối đa hóa lợi nhuận hay che giấu tình hình nợ Hợp đồng hiệu • Theo hướng này, người ủy nhiệm giả định cung cấp thông tin thật Chi phí trị • Chi phí trị chi phí mà nhóm bên ngồi (Nhà nước, nghiệp đồn hay nhóm cộng đồng) buộc doanh nghiệp phải chịu thơng qua hành vi mang tính trị, thí dụ chi phí liên quan đến bảo vệ hay phá hoại mơi trường, tăng lương cho nhân viên • Doanh nghiệp giả định lựa chọn sách kế tốn để tối thiểu hóa chi phí trị Các nghiên cứu thực nghiệm • Kiểm định giả thiết nhà quản lý tối đa hóa lợi nhuận • Healy (1985), Holthausen et al.( 1995) nghiên cứu việc nhà quản lý sử dụng sách kế tốn để tối đa hóa lợi nhuận nhằm tăng khoản thưởng theo lợi nhuận Healey Chế độ thưởng theo lợi nhuận cơng ty Khơng có bonus để người quản lý không né tránh rủi ro Không tăng bonus để người quản lý không chạy theo lợi nhuận có rủi ro cao Healey Người quản lý sử dụng dồn tích để điều chỉnh LN Người quản lý cắt giảm LN để dành cho kỳ sau Người quản lý cắt giảm LN để dành cho kỳ sau Người quản lý khai tăng lợi nhuận Các nghiên cứu thực nghiệm • Kiểm định giả thiết nhà quản lý che giấu tình hình nợ • Nghiên cứu Sweeney (1994), DeFond (1994)  cho kết nhà quản lý lựa chọn sách kế tốn làm tăng lợi nhuận doanh nghiệp gần đến tình trạng vi phạm hợp đồng vay chí sử dụng thủ thuật kế tốn • Về hợp đồng hiệu • Nghiên cứu Whittred (1987) cung cấp chứng việc nhà quản lý tự nguyện hợp báo cáo tài nhằm thỏa mãn yêu cầu chủ nợ nâng cao khoản khen thưởng cho quản lý Whittred • Whittred nghiên cứu mối quan hệ khoản bảo lãnh liên công ty khoản thưởng cổ phần với việc tự nguyện hợp báo cáo tài trênTTCK Australia Kết thực nghiệm chứng minh có quan hệ • Mian Smith nghiên cứu TTCK Hoa Kỳ, cho kết tương tự • Về chi phí trị • Watts Zimmerman (1978) nghiên cứu ảnh hưởng việc điều chỉnh báo cáo tài theo số giá ảnh hưởng đến số liệu kế toán khoản khen thưởng cho nhà quản lý, dẫn đến hoạt động lobby Kết cho thấy tác động chủ yếu đến doanh nghiệp có quy mơ lớn Các nghiên cứu thực nghiệm • Về chi phí trị (tiếp theo) • Liberty Zimmerman (1986) nghiên cứu vai trị số liệu kế tốn thương thuyết lao động Kết cho thấy khơng có khai giảm lợi nhuận giai đoạn thương thuyết • Godfrey Jones (1999) nghiên cứu việc nhà quản lý dàn lợi nhuận qua năm để giảm chi phí trị.Kết cho thấy doanh nghiệp có cơng đồn mạnh có khuynh hướng dàn lợi nhuận hoạt động năm thơng qua việc phân loại chi phí bình thường bất thường Nghiên cứu hành vi kế toán • "Các nghiên cứu hành vi người kế toán đối tượng khác họ chịu ảnh hưởng chức báo cáo kế tốn" Mơ hình thấu kính Brunswik Tỷ số nợ Hệ số toán Nhà đầu tư ROA Thị giá ROE Phá sản Nghiên cứu thực nghiệm • Libby (1975) nghiên cứu đánh giá 43 viên chức ngân hàng từ 13 ngân hàng lớn nhỏ, sử dụng 14 tỷ số để đánh giá khả phá sản mẫu gồm 60 doanh nghiệp (trong có 30 doanh nghiệp phá sản) Kết cho thấy tỷ lệ dự đốn phá sản bình qn 74%, • Kết hỗ trợ cho quan điểm sử dụng tỷ số để xếp hạng tín dụng doanh nghiệp