Tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp ngành dầu khí trong giai đoạn khủng hoảng

BỘ GIÁODỤC VÀĐÀOTẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚCVIỆTNAM TRƯỜNGĐẠI HỌCNGÂN HÀNGTHÀNHPHỐHỒCHÍ MINH ĐINHPHẠMHOÀNGLINH TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠTĐỘNGSẢNXUẤTKINHDOANHCỦACÁC DOANHNGHIỆPNGÀNHDẦUKHÍTRONG GIAIĐOẠNKHỦNGHOẢNG LUẬNVĂN THẠCSĨ Chun ngành: Tài – Ngân hàngMãsố:8340201 ThànhphốHồChíMinh-Năm 2023 BỘ GIÁODỤC VÀĐÀOTẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚCVIỆTNAM TRƯỜNGĐẠI HỌCNGÂN HÀNGTHÀNHPHỐHỒCHÍ MINH ĐINHPHẠMHỒNGLINH TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠTĐỘNGSẢNXUẤTKINHDOANHCỦACÁC DOANHNGHIỆPNGÀNHDẦUKHÍTRONG GIAIĐOẠNKHỦNGHOẢNG LUẬNVĂN THẠCSĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàngMãsố:8340201 NGƯỜIHƯỚNGDẪNKHOAHỌC: PGS.TSHàVănDũng ThànhphốHồChíMinh-Năm 2023 LỜICAMĐOAN Bàiluậnvănnghiêncứunàycủatơichưatừngđượctrìnhnộptạimộttrườngnàođểlấyhọcvị.C ácnộidungthamkhảo,ýkiếnđánhgiátrongbàiluậnvănkhơngphảicủatơiđãđượctríchdẫnđầyđủ.Những số liệu luận văn thể hiệnmột cách trung thực Kết luận văn kết cơng trình nghiên cứu củachínhtácgiả ThànhphốHồChíMinh,tháng 08,năm2023 ĐinhPhạmHồngLinh LỜICÁM ƠN Trước hết, tơi muốn bày tỏ lịng biết ơn chân thành Ban Giám hiệu củaTrường Đại học Ngân hàng TP.HCM tất Quý Thầy cô Những người đãtruyền đạt tri thức tạo môi trường thuận lợi cho tơi tham gia hồn thành khóahọcThạcsĩchunngànhTàichính –NgânhàngkhóaXXII Tơi xin cảm ơn thầy PGS.TS Hà Văn Dũng- người thầy ln theosátqtrìnhhồn thành luậnvăn củatơi,chỉdẫn tậntình,kịp thời Cám ơn tất bạn học niên khóa XXII đồn kết, hỗ trợ trao đổikiếnthứcchotơitrongsuốtqtrìnhhọc CảmơnanhchịlàmviệctrongCTCPPhânphốiKhíthấpápDầukhíViệtNam,cảmơngiađì nhcủatơiđãcùngchiasẻ,độngviên,tạođộnglựcchotơiđểhồnthànhluậnvănnày TP.Hồ ChíMinh,tháng08năm2023 ĐinhPhạmHồngLinh TĨMTẮT Đề tài: Tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt động sản xuất kinh doanhcủacácdoanhnghiệpngànhdầukhítronggiaiđoạnkhủnghoảng Nộidung đềtài: Việc tìm hiểu cấu trúc vốn tác động hiệu hoạtđộngkinhdoanhđãtrởthànhmộtchủđềkhôngmới,nhưngvẫnthuhútđượcsựquantâmcủacộ ngđồngnghiên cứu Nghiên cứu xác định giai đoạn khủng hoảng, tác động cấu trúc vốnđốivớihiệuquảhoạtđộngkinhdoanhlànhưthếnào,cụthểlàcácdoanhnghiệphoạtđộng trongngànhdầukhíđangniêmyếttạiViệtNam từnăm2010-2020 Nền tảng mơ hình nghiên cứu hình thành dựa nghiên cứu ImpactofFirmLeveragetoPerformance:EvidencefromShariahandNonShariahCompliantCompanies in Malaysia(Shahzlinda Shahdila, 2015) Dữ liệu sử dụng trongbàinghiêncứubaogồmthơngtintừ50doanhnghiệphoạtđộngtrongngànhdầukhí,đượctríc htừBCTCtrongkhoảngthờigiantừnăm2010–2020.Thựchiệnphân tíchvàxửlýdữliệu,tácgiảlựachọn phần mềm Stata 16 Từ kết nghiên tácgiảđưaracácgiảipháp,kiếnnghịnhằmtăngcườnghiệuquảhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh củacácdoanhnghiệp ngành dầukhítrong giaiđoạn khủnghoảng Từkhóa:Cấu trúcvốn,hiệuquảhoạtđộngkinhdoanh,ViệtNam cứu, ABSTRACT Title: The Impact of Capital Structure on the Operational Efficiency of Oil andGasIndustryEnterprisesduringtheCrisis Period Content: Exploring capital structure and its impact on business efficiency has become arecurringtheme,yetitcontinuestocapturetheattentionoftheresearchcommunity This study will determine how the impact of capital structure on business efficiency unfolds during periods of crisis, specifically focusing on companies operatinginthepetroleum industry thatarelistedinVietnamfrom2010 to2020 The research model is constructed based on the study "Impact of Firm LeveragetoPerformance:EvidencefromShariahandNon-ShariahCompliantCompaniesinMalaysia" (Shahzlinda and Shahdila, 2015) The data used in the study encompassesinformationfrom50enterprisesoperatingwithinthepetroleumsector,extractedfr omfinancialreportsovertheperiodfrom2010to2020.Toconductdataanalysisandprocessing, the author opted for Stata 16 software From the research findings, theauthor puts forth solutions and recommendations aimed at enhancing operationalefficiencyofpetroleumindustryenterprisesduring timesof crisis Keywords:Capitalstructure,businessefficiency,Vietnam the DANH MỤCCÁCCHỮVIẾT TẮTVÀKÝHIỆU Từ viếttắt CụmtừtiếngViệt BCTC Báocáotàichính BCTN Báocáothườngniên CTV SXKD Cấutrúcvốn Sảnxuấtkinhdoanh OLS OrdinaryLeastSquares–Bìnhphươngnhỏ nhấtthơngthường FEM FixedEffectModel– Mơhìnhtácđộng cốđịnh REM RandomEffectModel–Mơhình tácđộngngẫunhiên MỤCLỤC LỜICAMĐOAN i LỜICÁMƠN ii TÓMTẮT iii ABSTRACT iv DANHMỤCCÁCCHỮVIẾTTẮTVÀKÝHIỆU v DANHMỤCCÁCBẢNG .ix DANHMỤCBIỂUĐỒ ix CHƯƠNG1:TỔNG QUANVỀĐỀTÀINGHIÊNCỨU .1 1.1 Đặtvấnđề 1.2 Tínhcấpthiếtcủađềtài 1.3 Mụctiêuđề tài 1.3.1 Mụctiêutổngquát 1.3.2 Mụctiêucụthể .3 1.4 Câuhỏinghiêncứu 1.5 Đốitượngvàphạmvi nghiêncứu 1.6 Dữliệuvàphươngphápnghiêncứu .4 1.6.1 Dữliệunghiên cứu .4 1.6.2 Phươngpháp nghiên cứu .5 1.7 Đónggóp củađềtài .5 1.8 Kếtcấuđềtài .5 KẾTLUẬNCHƯƠNG1 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU THỰCNGHIỆM 2.1 Cơsởlýthuyết 2.1.1 Kháiniệmcấutrúcvốn 2.1.2 Kháiniệm hiệuquảcủadoanhnghiệp 10 2.1.3 Cáclýthuyếtvềcấutrúcvốn 12 2.2 Các nghiên cứu trước tác động cấu trúc vốn đến hiệu hoạt độngcủadoanhnghiệp 18 KẾTLUẬNCHƯƠNG2 28 CHƯƠNG3:DỮ LIỆUVÀPHƯƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU .29 3.1 Quytrình nghiêncứu 29 3.2 Phươngpháp nghiên cứu 30 3.2.1 Phântíchthốngkêmơ tả 30 3.2.2 Phântíchtươngquan 30 3.2.3 Phươngpháp hồiquyPoolOLS 31 3.2.4 Mơhìnhtácđộng cốđịnhFEM .31 3.2.5 Mơhìnhtácđộng ngẫu nhiênREM 31 3.2.6 Cáckiểmđịnhcủamơ hình 32 3.3 Giảthuyết nghiêncứu vàmơhình nghiêncứu địnhlượng .33 3.2.1 Giảthuyếtnghiêncứu 33 3.2.2 Mơhìnhnghiêncứu .36 3.4 Mơtảcác biếnvàcách tính 36 3.4.1 Biếnđộclập .36 3.4.2 Biếnkiểm soát 37 3.4.3 Biếnphụthuộc 37 KẾTLUẬNCHƯƠNG3 38 CHƯƠNG4:KẾTQUẢNGHIÊNCỨUVÀTHẢO LUẬN 39 4.1 Phântích thựctrạng cấu trúc vốnvà hiệuquảhoạtđộngsản xuấtkinh doanhcủacác doanhnghiệpngànhdầukhí 39 4.1.1 Thựctrạngcấutrúcvốncủacácdoanhnghiệpngànhdầu khí 39 4.1.2 Thực trạng hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệpdầukhí4 4.1.3 Thực trạng mối quan hệ cấu trúc vốn hiệu hoạt động sản xuấtkinhdoanh củacácdoanhnghiệpngànhdầukhí 42 4.2 Thốngkêmôtảcácbiến 43 4.3 Matrậntươngquangiữa cácbiếntrongmơhình 44 4.4 KếtquảnghiêncứuthơngquamơhìnhchoROA,ROE:PoolOLS,FEM,REM,FGLS 45 4.5 Thảoluậnvềcácnhân tốtácđộng đếnROA,ROE 49 4.5.1 Tómtắtgiảthuyếtnghiêncứuvàkếtquảthựcnghiệm 49 4.5.2 Tác động biến phụ thuộc tới hiệu hoạt động sản xuất kinhdoanh 50 KẾTLUẬNCHƯƠNG4 55 CHƯƠNG5:KẾTLUẬNVÀHÀMÝQUẢNTRỊ 56 5.1 Kếtluận 56 5.2 Hàmýquảntrị 58 5.2.1 Đối vớicácdoanhnghiệptrongngànhdầukhí 58 5.2.2 Đối vớicáccơquanquảnlýNhànước .61 5.3 Mộtsốhạnchếcủanghiêncứu 62 5.4 Cáchướngnghiêncứutiếptheo 62 KẾTLUẬNCHƯƠNG5 64 TÀILIỆUTHAMKHẢO x DANHMỤCPHỤ LỤC .xv