(Tiểu luận) tiểu luận môn lý thuyết tài chính tiền tệ chủ đề trái phiếu doanh nghiệp

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG – TÀI CHÍNH *** - TIỂU LUẬN Mơn: Lý thuyết tài tiền tệ Chủ đề: Trái phiếu doanh nghiệp GV hướng dẫn: Nguyễn Thị Minh Quế Lớp học phần: LTTCTT-01 SV thực hiện: Phạm Thuỳ Dung Nguyễn Quỳnh Anh Nguyễn Việt Nam Nguyễn Duy Phương Ba Thùy Linh Trần Đặng Thanh Hà Trịnh Vân Trang Hà Nội, 2022 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU ……………………………………………………… .3 NỘI DUNG…………………………………………………………………….4 Khái niệm – Lý doanh nghiệp phát hành trái phiếu………………4 Phân loại trái phiếu doanh nghiệp ………………………………… Đặc điểm trái phiếu doanh nghiệp………………… Ưu điểm…………………… Nhược điểm ………………………………………………………… Điều kiện phát hành………………………………………………… 10 Cơ sở pháp lý, nghị định………… .11 LIÊN HỆ : Tân Hoàng Minh câu chuyện phát hành trái phiếu trái pháp luật………………………………………………………………………………13 KẾT LUẬN ………………………………………………………………… 15 TƯ LIỆU THAM KHẢO …………………………………………………… 16 PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC………………………………………………… 17 LỜI MỞ ĐẦU Hội nhập kinh tế quốc tế địi hỏi doanh nghiệp phải có vốn lớn để đầu tư, tạo chuyển biến chất quản lý, kỹ thuật - công nghệ, đổi cấu chất lượng sản phẩm Chính phủ giúp doanh nghiệp khắc phục eo hẹp vốn Không nước phát triển, mà cường quốc kinh tế, phủ quan tâm dành phần đáng kể từ ngân sách Nhà nước nguồn vốn huy động (như trái phiếu) để hỗ trợ doanh nghiệp phát triển sản xuất, đổi công nghệ, nâng cao sức cạnh tranh, mở rộng thị trường Nước ta hội nhập kinh tế quốc tế với điểm xuất phát thấp, thiếu vốn đầu tư, doanh nghiệp nói chung gặp khó khăn, trước đối thủ cạnh tranh, có bề dày kinh nghiệm nhiều thuận lợi tài - tín dụng Thực trạng phải có thời gian khắc phục được, nguồn vốn nước ta cịn nhỏ, hệ thống ngân hàng q trình đổi mới, cơng nghệ chưa tiên tiến, chi phí cao Cho nên, yêu cầu khách quan phải có nguồn tài trợ giúp doanh nghiệp giảm bớt khó khăn, thiệt thịi cạnh tranh khơng cân sức với doanh nghiệp nước ngồi Trên sở phủ phát hành trái phiếu phủ Để hiểu thêm cơng cụ cơng cụ tài quan trọng em chọn đề tài “Trái phiếu doanh nghiệp” Chúng em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ nhiệt tình Nguyễn Thị Minh Quế, người giúp nhóm em hồn thành tập Trong phạm vi môn học chắn tránh khỏi thiếu sót, mong góp ý thầy cô bạn NỘI DUNG Khái niệm Khái niệm trái phiếu: Trái phiếu chứng thư xác nhận khoản nợ người phát hành trái phiếu, cam kết trả khoản nợ kèm với tiền lãi toong thời hạn định, thường trả lãi định kỳ Mệnh giá (giá trị đến hạn) toái phiếu khoản tiền người phát hành phải trả đến hạn Lãi suất thường cổ định theo thời hạn trái phiếu không bị ảnh hưởng lãi suất thị trường  Trái phiếu doanh nghiệp: loại trái phiếu công ty phát hành với mục đích tài trợ vốn dài hạn hỗ trợ cho trình sản xuất kinh doanh kế hoạch đầu tư công ty Trái phiếu cơng ty có độ rủi ro cao loại trái phiếu lỏng so với loại trái phiếu khác  1.1 Lý doanh nghiệp phát hành trái phiếu :    Giúp doanh nghiệp công ty huy động vốn mà không làm suy giảm vốn chủ sở hữu cổ đông Với trái phiếu, doanh nghiệp thường vay với lãi suất thấp lãi suất có ngân hàng Bằng cách phát hành trái phiếu trực tiếp cho nhà đầu tư, tập đồn doanh nghiệp trừ khoản chi phí thủ tục từ ngân hàng Điều giúp trình vay vốn trở nên hiệu tốn Bằng cách phát hành trái phiếu, cơng ty thường vay tiền với tỷ lệ cố định thời gian dài so với lãi suất ngân hàng Hầu hết ngân hàng không cho vay lãi suất cố định thời gian dài năm họ sợ bị tiền chi phí sử dụng vốn họ tăng cao so với khoản vay dài hạn Đa số công ty muốn vay tiền với thời hạn dài chọn phát hành trái phiếu  Thị trường trái phiếu cung cấp cách đơn giản hiệu để vay vốn Bằng cách phát hành trái phiếu, người vay không cần phải trải qua nhiều đàm phán giao dịch riêng biệt để huy động vốn mà họ cần 1.2 Lý doanh nghiệp không vay vốn ngân hàng mà phát hành trái phiếu:  Quy trình đơn giản, tiết kiệm chi phí Mặc dù nhiều công ty quyền vay từ ngân hàng cách hợp pháp, trình tốn thời gian Các công ty phát hành trái phiếu thay vay từ ngân hàng Bởi quy trình phát hành trái phiếu coi nghiêm ngặt lựa chọn rẻ so với đường vay ngân hàng thông thường Lý ngân hàng đặt “giao ước” (quy tắc) khoản tiền vay hạn chế tính linh hoạt cơng ty việc điều hành hoạt động kinh doanh Điều hiểu ngân hàng cố gắng giảm thiểu rủi ro liên quan đến khoản tiền họ cho vay để tăng tỷ lệ hoàn trả họ  Tự sử dụng vốn Mặt khác, cơng ty phát hành trái phiếu thay vay từ ngân hàng, người nắm giữ trái phiếu không đưa hạn chế điều khoản thỏa thuận Các công ty thiết lập quy tắc giá trị kỳ hạn trái phiếu Hơn nữa, thị trường trái phiếu có xu hướng cứng nhắc chút so với ngân hàng Vì lý này, cơng ty thích phát hành trái phiếu vay từ ngân hàng họ có nguồn vốn tự chi tiêu mà họ yêu cầu  Cung cấp quyền lợi cho người vay Đồng thời, công ty phát hành trái phiếu tạo hợp đồng cho vay cung cấp cho nhà đầu tư hội tham gia vào khoản vay Công ty cung cấp giao dịch giống hệt cho tất nhà đầu tư cá nhân quan tâm đến việc mua trái phiếu hay công ty mua 1000 trái phiếu Hợp đồng cho vay cơng ty nhà đầu tư gọi hợp đồng trái phiếu Giấy ủy quyền chứa thông tin mà bạn mong đợi hợp đồng vay nào, chẳng hạn như: - Số tiền công ty vay Lãi suất công ty trả Tài sản đảm bảo cho khoản vay (nếu có) Khi cơng ty thực tốn lãi suất Liệu cơng ty có trả hết khoản vay hay không, tức trái phiếu đáo hạn - Liệu công ty / nhà đầu tư có định lựa chọn rút ngắn thời gian đáo hạn ban đầu trái phiếu hay khơng  Ngân hàng địi hỏi khắt khe minh bạch thông tin, hồ sơ vay nợ Phân loại trái phiếu doanh nghiệp Hiện có loại trái phiếu doanh nghiệp phổ biến, cụ thể: Trái phiếu niêm yết Trái phiếu OTC    Là trái phiếu đăng ký lưu ký Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Trái phiếu loại giao dịch rộng rãi sàn chứng khoán tập trung (HNX HSX) Quá trình giao dịch phải tuân theo quy định Sở Giao dịch Chứng khoán niêm yết   Còn gọi trái phiếu phi tập trung, giao dịch thị trường OTC Giao dịch tiến hành nhà đầu tư theo nguyên tắc “thuận mua, vừa bán”, không bị ràng buộc sách pháp lý Đặc điểm trái phiếu doanh nghiệp Việc tìm hiểu trái phiếu trước bắt đầu đầu tư bước quan trọng Điều giúp bạn hiểu rõ chất nó, lựa chọn điều phù hợp với nhu cầu thân Bạn tham khảo đặc điểm sau để biết rõ trái phiếu doanh nghiệp Đặc điểm Trái phiếu doanh nghiệp Kỳ hạn trái phiếu Do doanh nghiệp phát hành định đợt chào bán vào nhu cầu sử dụng vốn doanh nghiệp Các loại trái phiếu doanh nghiệp nói chung có kỳ hạn đa dạng Tuy vậy, kỳ hạn phải tuân theo quy định luật pháp Khoản 1, Điều 6, Nghị định 90/2011/NĐ-CP, cụ thể “Trái phiếu doanh nghiệp có kỳ hạn từ (01) năm trở lên.” Kỳ hạn trái phiếu thông tin quan trọng mà nhà đầu tư cần phải nắm rõ Document continues below Discover more from: Li thuyet tai chinh tien te scsc Đại học Kinh tế… 999+ documents Go to course GIẢI SÁCH BÀI TẬP Lý 77 thuyết tài tiề… Li thuyet tai chinh… 96% (114) Tài liệu ôn tập Lttctt 35 - KTTTC Li thuyet tai chinh… 97% (39) Tóm tắt Lý thuyết tài 85 67 tiền tệ đầy đủ Li thuyet tai chinh… 100% (16) B d thi ht mon Ly thuyt Tai chinh Ti Li thuyet tai chinh… 100% (15) Bài ghi Lý thuyết tài 30 số lý sau đây: tiền tệ Li thuyet tai chinh… 100% (13) - Thể cách cụ thể thời gian mà người nắm giữ trái phiếu mong đợi để nhận tiền lãi định kỳ Ngoài ra, hạn trái phiếu Ly kỳ thuyet tai chinh cịn giúp nhà đầu tư tính tốn số năm P1 khoản vay gốc hoàn trảtien toànte 139 Li thuyet - Lợi tức trái phiếu phụ thuộc lớn vào kỳ hạn 95% (41) tai chinh… - Trong suốt thời gian tồn thị trường, giá trị trái phiếu biến động qua quãng đời lãi suất thị trường thay đổi Một lưu ý tính biến động giá trái phiếu phụ thuộc vào thời gian đáo hạn Giả sử yếu tố khác khơng đổi, thời gian đáo hạn dài tính biến động giá trái phiếu lớn trước thay đổi lãi suất thị trường Số lượng phát hành trái phiếu Do doanh nghiệp phát hành định đợt chào bán vào nhu cầu sử dụng vốn khả huy động thị trường – Đối với trái phiếu chào bán thị trường nước, đồng tiền phát hành, toán lãi, gốc trái phiếu đồng Việt Nam Đồng tiền phát hành trái phiếu Mệnh giá trái phiếu – Đối với trái phiếu chào bán thị trường quốc tế, đồng tiền phát hành, toán lãi, gốc trái phiếu ngoại tệ theo quy định thị trường phát hành tuân thủ quy định pháp luật quản lý ngoại hối – Trong nước: Mệnh giá 100.000 đồng bội số 100.000 đồng Việt Nam – Ngoài nước: Mệnh giá trái phiếu thực dựa quy định thị trường phát hành Hình thức phát hành trái phiếu Phương thức phát hành trái phiếu – Được phát hành hình thức bút toán ghi nợ, chứng liệu điện tử – Cụ thể phát hành theo hình thức tùy vào định doanh nghiệp đợi phát hành Đấu thầu phát hành: phương thức lựa chọn nhà đầu tư đủ điều kiện trúng thầu mua trái phiếu đáp ứng yêu cầu doanh nghiệp phát hành Bảo lãnh phát hành: phương thức bán trái phiếu doanh nghiệp cho nhà đầu tư mua trái phiếu thông qua tổ chức bảo lãnh phát hành tổ hợp bảo lãnh phát hành Đại lý phát hành: phương thức doanh nghiệp phát hành ủy quyền cho tổ chức khác thực bán trái phiếu cho nhà đầu tư mua trái phiếu Bán trực tiếp cho nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp phát hành tổ chức tín dụng - Doanh nghiệp phát hành định phương thức phát hành công bố cho nhà đầu tư mua trái phiếu - Tổ chức đấu thầu, bảo lãnh đại lý phát hành trái phiếu doanh nghiệp gồm công ty chứng khốn, tổ chức tín dụng định chế tài phép cung cấp dịch vụ đấu thầu, bảo lãnh đại lý phát hành theo quy định pháp luật – Có thể xác định lãi suất danh nghĩa theo hình thức như: lãi suất thả nổi, lãi suất cố định, kết hợp hai Lãi suất danh nghĩa trái phiếu – Nếu doanh nghiệp phát hành theo lãi suất thả nổi, phải đưa sở tham chiếu công bố thông tin cho nhà đầu tư Loại hình trái phiếu Gồm : Trái phiếu không chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi – Lãi suất danh nghĩa tùy vào định doanh nghiệp, để phù hợp với tình hình tài cơng ty khả tốn nợ trái phiếu Ngồi cịn phải tn thủ quy định lãi suất Ngân hàng Nhà nước Trái phiếu khơng chuyển đổi bao gồm: trái phiếu khơng có bảo đảm, trái phiếu có bảo đảm, trái phiếu khơng kèm theo chứng quyền, trái phiếu có kèm theo chứng quyền - Trái phiếu có bảo đảm: loại hình trái phiếu bảo đảm tốn tồn phần lãi, gốc đến hạn tài sản doanh nghiệp phát hành tài sản bên thứ ba theo quy định pháp luật giao dịch bảo đảm; bảo lãnh toán theo quy định pháp luật - Trái phiếu kèm chứng quyền: loại hình trái phiếu cơng ty cổ phần phát hành kèm theo chứng quyền, cho phép người sở hữu chứng quyền quyền mua số cổ phiếu phổ thông doanh nghiệp phát hành theo điều kiện, điều khoản xác định phương án phát hành trái phiếu Trái phiếu chuyển đổi: tương tự trái phiếu khơng chuyển đối Là loại hình trái phiếu cơng ty cổ phần phát hành, chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thơng doanh nghiệp phát hành theo điều kiện, điều khoản xác định phương án phát hành trái phiếu Quyền lợi chủ sở hữu trái phiếu Phương thức toán gốc, lãi trái phiếu - Được doanh nghiệp phát hành trái phiếu toán đầy đủ, hạn gốc, lãi trái phiếu đến hạn bảo đảm việc thực quyền kèm theo (nếu có) theo điều kiện, điều khoản trái phiếu phát hành - Được dùng trái phiếu để chuyển nhượng, cho, tặng, để lại, thừa kế, chiết khấu sử dụng trái phiếu làm tài sản bảo đảm quan hệ dân quan hệ thương mại theo quy định pháp luật - Do doanh nghiệp phát hành định vào nhu cầu sử dụng vốn thông lệ thị trường phát hành, công bố cho nhà đầu tư trước phát hành trái phiếu 4.Ưu điểm Có thể kể đến số ưu điểm cao trái phiếu như:    Lãi suất cao gửi tiết kiệm ngân hàng từ 3-5% có gấp đơi mức rủi ro thấp chứng khoán Lợi tức (lãi suất) mà bạn nhận cố định Tình hình lãi suất khơng phụ thuộc vào tình hình nội doanh nghiệp Lãi trả hàng kỳ tạo dòng tiền cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có vốn để tiếp tục rót tiền đầu tư Chính mà nhà đầu tư an tâm hài lòng ưu điểm Trong trường hợp xấu xảy Doanh nghiệp buộc phải giải thể, người sở hữu trái phiếu ưu tiên hoàn tiền vốn trước Ưu nhiều cổ phần cổ đông thông thường Điều khiến cho nhà đầu tư thêm phần an tâm đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp Nếu khơng cịn nhu cầu tiếp tục sở hữu trái phiếu Bạn chuyển nhượng trái phiếu thơng qua sàn giao dịch Hoặc sang tay bán lại cho cơng ty phát hành Nhược điểm  Đi kèm với lợi nhuận cao rủi ro lớn khả khoản trái phiếu phụ thuộc vào việc nhà đầu tư cá nhân tìm đc khách hàng Ngoài phụ thuộc vào khoản toán nợ chuỗi phát hành, nhà đầu tư khơng uy tín người mua chì lẫn chài Hiện có tổ chức xếp hạng tín nhiệm vai trị thị trường mờ nhạt  Trường hợp doanh nghiệp bị vỡ nợ Doanh nghiệp khơng tốn vốn cho bạn khả chi trả Bởi trái phiếu doanh nghiệp khơng đảm bảo vơ điều kiện: Tín dụng phủ phụ thuộc vào khả toán nợ doanh nghiệp  Nếu rơi vào thời điểm giá, nhà sở hữu trái hữu muốn bán trái phiếu vào cuối thời hạn khơng nhận nhiều khoản đầu tư ban đầu Vì vậy, nhà đầu tư cần am hiểu cân nhắc kỹ thời điểm mà bạn bán trái phiếu Điều kiện phát hành a, Đối với chào bán trái phiếu không chuyển đổi không kèm chứng quyền (không bao gồm việc chào bán trái phiếu cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải cơng ty đại chúng): 10 1, Là công ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hoạt động theo pháp luật Việt Nam 2, Thanh toán đủ gốc lãi trái phiếu phát hành toán đủ khoản nợ đến hạn 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có); trừ trường hợp chào bán trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn 3, Đáp ứng tỷ lệ an toàn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an tồn hoạt động theo quy định pháp luật chuyên ngành 4, Có phương án phát hành trái phiếu phê duyệt chấp thuận theo quy định 5, Có báo cáo tài năm trước liền kề năm phát hành kiểm toán tổ chức kiểm toán đủ điều kiện theo quy định Nghị định 6, Đối tượng tham gia đợt chào bán nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo quy định pháp luật chứng khốn Đối với chào bán trái phiếu khơng chuyển đổi khơng kèm chứng quyền cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ đầu tư chứng khốn khơng phải công ty đại chúng: doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện quy định thứ nhất, thứ ba, thứ tư, thứ năm, thứ sáu nêu b, Đối với chào bán trái phiếu chuyển đổi trái phiếu kèm chứng quyền, doanh nghiệp phát hành công ty cổ phần Đối tượng tham gia đợt chào bán nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, nhà đầu tư chiến lược, số lượng nhà đầu tư chiến lược phải đảm bảo 100 nhà đầu tư Bên cạnh đó, doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện:     Thanh toán đủ gốc lãi trái phiếu phát hành toán đủ khoản nợ đến hạn 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có); trừ trường hợp chào bán trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn Đáp ứng tỷ lệ an tồn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động theo quy định pháp luật chuyên ngành Có phương án phát hành trái phiếu phê duyệt chấp thuận theo quy định Có báo cáo tài năm trước liền kề năm phát hành kiểm toán tổ chức kiểm toán đủ điều kiện theo quy định Nghị định Trong đó, đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ, trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ phải cách 06 tháng kể từ ngày hồn thành đợt chào bán gần Việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu, thực chứng quyền phải đáp ứng quy định tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước theo quy định pháp luật Cơ sở pháp lý, nghị định  Khoản Điều Nghị định 153/2020/NĐ-CP 11 “Trái phiếu doanh nghiệp” loại chứng khốn có kỳ hạn từ 01 năm trở lên doanh nghiệp phát hành, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu phần nợ doanh nghiệp phát hành”  Khoản Điều 46 Luật doanh nghiệp “Công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên phát hành trái phiếu theo quy định Luật quy định khác pháp luật có liên quan; việc phát hành trái phiếu riêng lẻ phải tuân thủ quy định Điều 128 Điều 129 Luật này”  Khoản Điều 74 Luật doanh nghiệp “Công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên phát hành trái phiếu theo quy định Luật quy định khác pháp luật có liên quan; việc phát hành trái phiếu riêng lẻ theo quy định Điều 128 Điều 129 Luật này”  Khoản Điều 111 Luật doanh nghiệp “Cơng ty cổ phần có quyền phát hành cổ phần, trái phiếu loại chứng khốn khác cơng ty”  Điều 128: Chào bán trái phiếu riêng lẻ Công ty cổ phần công ty đại chúng chào bán trái phiếu riêng lẻ theo quy định Luật quy định khác pháp luật có liên quan Chào bán trái phiếu riêng lẻ công ty đại chúng, tổ chức khác chào bán trái phiếu công chúng thực theo quy định pháp luật chứng khoán Chào bán trái phiếu riêng lẻ công ty cổ phần công ty đại chúng chào bán không thông qua phương tiện thông tin đại chúng cho 100 nhà đầu tư, khơng kể nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp đáp ứng điều kiện đối tượng mua trái phiếu riêng lẻ sau: - Nhà đầu tư chiến lược trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ trái phiếu kèm theo chứng quyền riêng lẻ - Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ, trái phiếu kèm theo chứng quyền riêng lẻ loại trái phiếu riêng lẻ khác Công ty cổ phần công ty đại chúng chào bán trái phiếu riêng lẻ phải đáp ứng điều kiện sau đây: - Cơng ty tốn đủ gốc lãi trái phiếu chào bán đến hạn toán toán đủ khoản nợ đến hạn 03 năm liên tiếp trước đợt chào bán trái phiếu (nếu có), trừ trường hợp chào bán trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn - Có báo cáo tài năm trước liền kề năm phát hành kiểm toán - Bảo đảm điều kiện tỷ lệ an tồn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động theo quy định pháp luật - Điều kiện khác theo quy định pháp luật có liên quan  Điều 129: Trình tự, thủ tục chào bán chuyển nhượng trái phiếu riêng lẻ 12 Công ty định phương án chào bán trái phiếu riêng lẻ theo quy định Luật Công ty công bố thông tin trước đợt chào bán cho nhà đầu tư đăng ký mua trái phiếu thông báo đợt chào bán cho sở giao dịch chứng khốn 01 ngày làm việc trước ngày dự kiến tổ chức đợt chào bán trái phiếu Công ty công bố thông tin kết đợt chào bán cho nhà đầu tư mua trái phiếu thông báo kết đợt chào bán đến sở giao dịch chứng khoán thời hạn 10 ngày kể từ ngày kết thúc đợt chào bán trái phiếu Trái phiếu phát hành riêng lẻ chuyển nhượng nhà đầu tư đáp ứng điều kiện đối tượng mua trái phiếu riêng lẻ quy định khoản Điều 128 Luật này, trừ trường hợp thực theo án, định Tịa án có hiệu lực pháp luật, phán Trọng tài có hiệu lực thừa kế theo quy định pháp luật Căn quy định Luật Luật Chứng khốn, Chính phủ quy định chi tiết loại trái phiếu, hồ sơ, trình tự, thủ tục phát hành giao dịch trái phiếu riêng lẻ; công bố thông tin; phát hành trái phiếu thị trường quốc tế LIÊN HỆ : Tân Hoàng Minh câu chuyện phát hành trái phiếu trái pháp luật Vụ việc Tân Hoàng Minh hiểu cách đơn giản phát hành trái phiếu để huy động tiền nhà đầu tư không sử dụng vào hoạt động kinh doanh theo hồ sơ phát hành trái phiếu 13 Khi người tìm hiểu đến việc đầu tư chứng khốn biết trái phiếu công cụ tuyệt vời để tạo thu nhập đầu tư trái phiếu coi đầu tư an toàn, đặc biệt so sánh với đầu tư cổ phiếu Khi nhà đầu tư mua trái phiếu chất họ chắn nhận mức lợi suất (cố định biến đổi) thời hạn trái phiếu, thời gian nắm giữ Trái phiếu chứng khốn nợ, cơng ty bị giải thể phá sản, người nắm giữ trái phiếu ưu tiên tốn trước cổ đơng nắm giữ cổ phiếu Tại Tân Hồng Minh lại biến thứ gọi đầu tư an toàn thành lừa đảo chiếm đoạt tài sản + Đầu tiên ta nhắc đến việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp này, tổng cộng có đợt phát hành trái phiếu từ tháng năm 2021 đến tháng năm 2022 với trị giá 10 nghìn 300 tỷ đồng Câu chuyện không đơn giản công bố thông tin sai thật, sử dụng trái phiếu k rõ mục đích bán cho nhà đầu tư cá nhân không chuyên nhiều rủi ro che đậy vỏ bọc an toàn mang tên lãi suất cao ổn định + Căn vào liệu sở giao dịch chứng khốn HN lơ phát hành ngày 16/12/2021 dù huy động tới 3230 tỷ đồng cty cổ phần cung điện mùa đông (một công ty tập đoàn Tân Hoàng Minh) lại k nêu rõ mục đích phát hành Mục tiêu cụ thể lơ phát hành có lẽ ta cần chờ thêm từ quan chức Theo chuyên gia việc mập mờ công bố thông tin khơng loại trừ nghi vấn doanh nghiệp sử dụng trái phiếu làm công cụ để đảo nợ Dùng tiền người mua trái phiếu sau trả tiền cho người mua trước tiềm ẩn khả đổ vỡ lớn đa cấp biến tướng k phát xử lý kịp thời + Như ta biết lĩnh vực kinh doanh chủ yếu Tân Hồng Minh group bất động sản, trái phiếu đầu tư vào lĩnh vực chưa thể sinh lời Và chưa thể sinh lời doanh nghiệp k có khả tạo nguồn tiền để trả nợ cho nhà đầu tư ngắn hạn Vậy nguồn tiền từ đâu mà có cách phát hành trái phiếu tiếp theo, phát hành trái phiếu đảo nợ nhiều sau lần phát hành lãi suất lại cao lần trước dẫn đến việc lãi trồng lãi rủi ro người mua trái phiếu sau lớn + Trái phiếu công cụ tài mang tính dài hạn, ta thường thấy hợp đồng thời gian đáo hạn trái phiếu thường kéo dài đến nhiều năm Và đâu có thích đem tiền đưa cho người khác cầm lâu đến dù lãi suất có hấp dẫn Vậy nên để trái phiếu hấp dẫn mắt người đầu tư điều khoản cam kết mua lại trái phiếu trước thời gian đáo hạn phổ biến Thậm chí mua tháng bán trái phiếu lãi vài phần trăm Nó tạo cho ta cảm giác dạng tiết kiệm ngân hàng lãi suất cao Và 14 nhìn hấp dẫn theo mắt người dân thông thường dựa lãi suất cao hay thấp thời gian qua trái phiếu THM phát hành dạng trái phiếu hấp dẫn hàng đầu với lãi suất lên tới 12% năm + Lấy ví dụ dự án Tân Hoàng Minh, khách hàng họ mua kỳ hạn ngắn tháng đến năm khoảng thời gian họ thấy bên doanh nghiệp đảm bảo nghĩa vụ trả nợ với khách hàng, với nhà đầu tư Với trải chủ họ thấy có uy tín năm thứ năm thứ họ tiếp tục mua Cái vấn đề nhà đầu tư tạo thói quen trái phiếu tốt uy tín Họ k cần phản biện cho deal sau họ thêm tiền vào deal sau Ở tâm lý mà mà nhà đầu tư họ kiếm cho hội kiếm lời mà nhàn họ có xu hướng đổ thêm tiền vào khoản đầu tư sau Như họ mắc bẫy giai đoạn sau giai đoạn đầu họ đầu tư khoảng 50-100 triệu cảm thấy kênh đầu tư hấp dẫn họ đặt niềm tin vào trái phiếu r đổ thêm tiền tận 500 triệu -1 tỷ Trách nhiệm phần thuộc đầu tư trách nhiệm phải đặt với đơn vị phân phối trái phiếu công ty thương mại sàn giao dịch chứng khoán Hoa hồng cho môi giới hay nhiên viên cho deal thương vị trái phiếu thành công khoảng 0,2% bán nhiều, lợi cho nhiên viên ngân hàng cty chứng khoán lớn trước lợi cho nhân viên ngân hàng cơng ty chứng khốn lớn trước lợi lớn không khỏi ngân hàng với cơng ty chứng khốn tìm cách để chào mời nhà đầu tư mua trái phiếu Như ta hiểu Tân Hồng Minh biến dạng đầu tư an toàn thành hội lừa đảo chiếm đoạt tài sản KẾT LUẬN Qua tiểu luận thị trường trái phiếu hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp VIệt Nam, ta nhận thấy ngành tài ngân hàng ngành cần phải có kiến thức sâu rộng có lĩnh trách nhiệm cơng việc Bởi ngành đóng vai trị quan trọng lĩnh vực giao thương, tiền tệ đa dạng loại chứng khốn, tìm hiểu trình 15 bày tiểu luận giúp nhóm em nhìn thấy đa dạng thị trường chứng khoán cụ thể hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam Giúp ta hiểu rõ khái niệm phương thức phát hành, hoạt động phát hành trái phiếu, giải pháp, thực trạng hay tác động chất Có lẽ làm thiếu nhiều số liệu liên quan đến đề tài hy vọng người nhận thấy nhiều thơng tin bổ ích Cũng làm rõ thực trạng chứng khoán cịn gặp nhiều khó khăn đầy thách thức đường tới tìm giải pháp nhằm mục đích giúp thị trường chứng khốn thay đổi phát triển bình ổn tiến xa tương lai Cho dù thị trường chứng khốn nói chung thị trường trái phiếu nói riêng cịn nhiều khuyết tật, ta hy vọng thị trường phát triển hiệu góp phần đảm bảo kinh tế ổn định phát triển theo định hướng xã hội chủ nghĩa TÀI LIỆU THAM KHẢO: (2018) Giáo trình Lý thuyết Tài Tiền tệ Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân (2020) Luật Doanh nghiệp Nhà xuất Lao động (2022) Điều biết Tân Hồng Minh ơng chủ Đỗ Anh Dũng vừa bị bắt giam Truy xuất từ: 16 https://vtc.vn/dieu-it-biet-ve-tan-hoang-minh-va-ong-chu-do-anh-dung-vua-bibat-giam-ar669811.html (2022) Bắt Chủ tịch Tập đoàn Tân Hoàng Minh Đỗ Anh Dũng đồng phạm Truy xuất từ: https://tienphong.vn/bat-chu-tich-tap-doan-tan-hoang-minh-do-anh-dungcung-6-dong-pham-post1428250.tpo PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC STT Tên thành viên Phạm Thuỳ Dung Cơng việc Tìm nội dung, chỉnh sửa tiểu luận 17 Nguyễn Thị Quỳnh Làm slide, làm tiểu luận Anh Nguyễn Việt Nam Tìm nội dung, thuyết trình, chỉnh sửa tiểu luận Nguyễn Duy Phương Tìm nội dung, thuyết trình, chỉnh sửa tiểu luận Ba Thùy Linh Tìm nội dung, thuyết trình, chỉnh sửa tiểu luận Trần Đặng Thanh Hà Tìm nội dung, thuyết trình Trịnh Vân Trang Tìm nội dung , chỉnh sửa slide 18