(Tiểu luận) đề tài phân tích các chỉ tiêu tài chính của công ty cổ phần sữa việt namhacisco giai đoạn 2020 2022

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BÀI TẬP NHĨM Đề tài: Phân tích tiêu tài Cơng ty cổ phần sữa Việt Nam Hacisco giai đoạn 2020-2022 GVHD: Giảng viên Trần Việt Hà Lớp: Đánh giá giá trị doanh nghiệp_04 Nhóm: Hồng Bảo Lâm – 11212984 Đồn Việt Long - 11213525 Lê Thuận An – 11216628 Trần Phương Thảo – 11215474 Phạm Mai Phương - 11214918 Lương Triệu Dũng – 11219838 Hà Nội, 2023 24 Contents Tổng quan HACISCO I Lịch sử hình thành Lĩnh vực kinh doanh (sản phẩm) 3 Vị công ty 4 Thị trường hoạt động Đối thủ cạnh tranh Phân tích tiêu tài Hacisco II Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng Phân tích cấu trúc tài Phân tích địn bẩy tài (MQH địn bẩy TC khả sinh lợi VCSH) .17 Phân tích tình hình toán khả toán 19 4.1 Tình hình tốn 19 4.2 Phân tích khả toán 21 Phân tích khả sinh lợi 5.1 Khả sinh lợi tài sản (ROA) 5.2 Khả sinh lợi VCSH (ROE) 5.3 Khả sinh lợi DTT (ROS) III Đánh giá chung ưu điểm, hạn chế nêu đề xuất công ty cổ phần Hacisco .8 Ưu điểm Hạn chế Giải pháp kiến nghị 10 24 I Tổng quan HACISCO Lịch sử hình thành Cơng ty Cổ phần HACISCO tiền thân đội xây dựng Bưu điện Hà nội với tên gọi Đội cơng trình, giao nhiệm vụ lắp đặt cáp viễn thông, sửa chữa vận hành máy móc thơng tin trực thuộc Bưu điện Hà nội7Năm 1979 Đội cơng trình đổi tên thành Công ty Xây dựng Bưu điện Hà Nội tổ chức thành đội chuyên trách bao gồm đội cáp, đội dây máy đội xây dựng7 Sau đổi tên, Công ty bắt đầu thực thêm chức xây dựng bước phát triển chun mơn lĩnh vực Xây lắp Bưu viễn thông7Ngày 18 tháng 12 năm 1996, Công ty Xây lắp Bưu điện Hà Nội thức thành lập theo định số 4351/QĐ-TCCB Tổng cơng ty Bưu Viễn thông Việt Nam thay cho Công ty Xây dựng Bưu điện Hà Nội7 Bắt đầu từ thời điểm này, Công ty trở thành 15 thành viên thức Bưu Điện Hà nội, hạch tốn kinh tế phụ thuộc7 Đây bước ngoặt quan trọng q trình hình thành phát triển Cơng ty, phù hợp với phát triển ngành Bưu viễn thơng Việt nam tạo điều kiện cho Cơng ty tham gia đấu thầu cơng trình xây lắp bưu viễn thơng lớn7Năm 2000, Cơng ty Xây lắp Bưu điện Hà nội cổ phần hóa thức chuyển thành Cơng ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà nội (Hacisco) kể từ ngày 01 tháng 07 năm 2000 theo định số 950/QĐ-TCBĐ ngày 13 tháng 10 năm 2000 Tổng cục Bưu điện7 Mốc thời gian - Tiền thân Đội cơng trình Bưu điện Hà Nội, trở thành Công ty Xây Dựng Bưu điện Hà Nội năm 19797 - Ngày 13/10/2000: Cơng ty tiến hành cổ phần hóa với vốn điều lệ 12 tỷ đồng7 - Năm 2004: Tăng vốn điều lệ lên 16 tỷ đồng7 - Tháng 12/2006: Tăng vốn điều lệ lên 25 tỷ đồng7 - Tháng 03/2008: Tăng vốn điều lệ lên 60 tỷ đồng7 - Năm 2009: Tăng vốn điều lệ lên 80 tỷ đồng7 - Tháng 11/2015: Tăng vốn điều lệ lên 291781 tỷ đồng7 - Tháng 03/2022: Giảm vốn điều lệ xuống 80 tỷ đồng7 Lĩnh vực kinh doanh (sản phẩm) Tư vấn, thiết kế thi cơng cơng trình xây lắp bưu viễn thơng, dân dụng, giao thơng, cơng trình phát truyền hình7 Đồng thời sản xuất kinh doanh vật tư, vật liệu, kinh doanh nhà777 24 Vị công ty Hacisco Công ty thuộc khối xây lắp Tổng Công ty Bưu Viễn thơng Việt Nam cổ phần hóa7 Ngày 28/11/2002, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép phát hành chứng khốn cơng chúng (giấy phép số 23/GPPH) cho Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà nội (Hacisco) với mã giao dịch HAS7 Tập đồn Bưu Viễn thơng Việt Nam đại diện vốn Hacisco với 27,63% cổ phần7 Là đơn vị thi công xây lắp có quy mơ hoạt động lớn ngành bưu viễn thơng, Hacisco giành tín nhiệm đơn vị ngành, đặt biệt từ sau chuyển đổi sở hữu7 Từ phạm vi hoạt động phạm vi khách hàng chủ yếu khu vực Hà nội, Hacisco vươn cung cấp dịch vụ cho đơn vị tỉnh, thành phố nước7 Nhiều cơng trình Chủ đầu tư đánh giá cao nhờ vào chất lượng, thời gian thi công phương thức phục vụ khách hàng7 Là Công ty thuộc khối xây lắp VNPT chuyển sang hoạt động hình thức cơng ty cổ phần, niêm yết TTGDCK, Công ty trở thành công ty đại chúng, giữ vị quan trọng ngành xây lắp bưu viễn thông7 Cơ cấu sở hữu Thị trường hoạt động  Tập trung vào hoạt động xây lắp bưu viễn thông, tiếp cận mở rộng thị trường, đặc biệt thị trường TP7Hồ Chí Minh tỉnh vùng đồng Nam bộ, bám sát kế hoạch ngầm hoá mạng cáp TP Hà Nội với địa phương để tăng doanh thu thu nhập7  Tăng cường hoạt động kinh doanh bất động sản thông qua dự án xây dựng hộ chung cư cao cấp, dự án xây dựng văn phòng, xưởng cho thuê7  Mở rộng lĩnh vực có hiệu dự án xây lắp chiếu sáng đô thị, dự án liên quan đến giao thông thủy lợi, xây lắp dân dụng, dự án cung 24 cấp thiết bị phục vụ giáo dục đón đầu dự án ngầm hóa Thành phố Hà Nội giai đoạn tới7 Đối thủ cạnh tranh - Xây lắp viễn thông ngành nghề mũi nhọn phải cạnh tranh khốc liệt7 Dự án xây lắp viễn thơng ngày đơn vị tư nhân mở nhiều7 Để cạnh tranh, Hacisco bắt buộc giảm thầu sâu, điều phần ảnh hưởng tới kết cấu lợi nhuận7 - Ví dụ vài doanh nghiệp cạnh tranh ngành:  COMAS COMAS công ty cạnh tranh lớn với Hacisco xây lắp viễn thông với bên đối tác lớn MOBIPHONE, VINAPHONE, VIETTEL nhà cung cấp thiết bị lớn giới Ericsson, Huawei, ZTE, NSN77 điều ảnh hưởng trực tiếp đến thị phần công ty Hacisco7 Công ty Cổ Phần Xây Dựng Lắp Đặt Viễn Thông ( COMAS) Công ty tiên phong hàng đầu lĩnh vực đo kiểm, thiết kế tối ưu mạng di động, lắp đặt trạm BTS/UMTS7 Công ty liên tục tuyển dụng cộng tác viên làm việc thời vụ phục vụ dự án đo sóng mạng di động dịch vụ khác trực ca điều hành ứng cứu thơng tin, commission phát sóng trạm di động 2G/3G/4G  TAICOM Công ty CP Thương mại Đầu tư xây lắp Viễn (TAICOM ) hoạt động lĩnh vực tư vấn thiết kế xây lắp viễn thơng, có đội ngũ chuyên gia kỹ thuật đáp ứng nhu cầu thiết kế, lắp đặt, hướng dẫn sử dụng, bảo hành bảo trì hệ thống, thiết bị cho khách hàng7 Hiện nay, TAICOM tạm dừng hoạt động để xây dựng lại chế vận hành đổi chiến lược7  HTE Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Viễn thông Hà Nội (HTE) thành lập vào tháng 9/2007 với cổ đơng sáng lập Công ty Cổ phần Viễn thông Hà Nội (Hanoi Telecom) đơn vị chủ quản mạng di động Vietnamobile số đơn vị cá nhân khác lĩnh vực viễn thông công nghệ thông tin Việt nam7 II Phân tích tiêu tài Hacisco Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng a Tốc độ tăng trưởng bền vững Tốc độ tăng trưởng bền vững(%) = “Tốc độ tăng trưởng bền vững ” phản ánh mức lợi nhuận sau thuế giữ lại hàng năm để bổ sung VCSH cao hay thấp7 doanh nghiệp coi tăng trưởng bền 24 vững, ổn định trị số tiêu “Tốc độ tăng trưởng bền vững ” cao tăng dần ( ổn định) theo thời gian7 Điều đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có số VCSH tăng trưởng hàng năm dựa sở kết kinh doanh ( bổ sung từ lợi nhuận sau thuế) mà từ nguồn khác ( phát hành cổ phiếu, góp vốn bổ sung,77)7 Tốc độ tăng trưởng bền vững doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào tốc độ tăng trưởng doanh thu tốc độ tăng trưởng lợi nhuận7 Bởi vậy, bên cạnh việc xem xét tốc độ tăng trưởng bền vững, nhà phân tích cịn kết hợp xem xét tiêu sau: b Tốc độ tăng trưởng DTT Tốc độ tăng trưởng doanh thu phản ánh gia tăng doanh thu doanh nghiệp theo thời gian cao hay thấp Tốc độ tăng trưởng DTT (%) = Bằng việc xem xét biến động theo thời gian tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần, người sử dụng thơng tin đánh giá mức độ ổn định quy mơ thị trưởng tiêu thụ, tình trạng kinh doanh ( thuận lợi, khó khăn), quy mơ kinh doanh ( mở rộng, thu hẹp) xu hướng phát triển doanh nghiệp7 c Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận phản ánh gia tăng lợi nhuận theo thời gian doanh nghiệp7 Thông qua việc xem xét tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, người sử dụng thông tin nhận biết chất lượng hoạt động kinh doanh, chất lượng quản lý chi phí, tình trạng kinh doanh hành,…của doanh nghiệp7 Đánh giá khái quát tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp thực việc kết hợp công cụ so sánh với công cụ đồ thị (biểu đồ): So sánh trị số tiêu phản ánh tốc độ tăng trưởng bền vững, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận tốc độ tăng trưởng doanh thu để xem xét mức độ biến động sử dụng đồ thị ( biểu đồ) để phản ánh thay đổi tốc độ tăng trưởng theo thời gian7 Đường biểu thị tốc độ tăng trưởng theo thời gian đối tượng ( tăng trưởng bền vững, tăng trưởng doanh thu thuần, tăng trưởng lợi nhuận) cho thấy nhịp điệu tăng trưởng đối tượng7 Từ đó, đánh giá tính bền vững kinh doanh xu hướng phát triển tương lai doanh nghiệp7 Tỉ lệ lợi nhuận giữ lại = 1- Tỉ lệ chi trả cổ tức 24 Document continues below Discover more from: Kinh tế đầu tư KTĐT1 Đại học Kinh tế Quốc dân 814 documents Go to course CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM THAM KHẢO 35 Kinh tế đầu tư 100% (12) Nhóm câu hỏi - điểm KTĐT1 36 Kinh tế đầu tư 100% (11) Nhóm-2-Kinh-tế-đầu-tư 04 22 Kinh tế đầu tư 100% (6) Bài tập KTĐT có lời giải Kinh tế đầu tư 90% (10) Nhóm câu hỏi điểm KTĐT 11 Kinh tế đầu tư 100% (3) TÀI LIỆU ÔN KTĐT 84 Kinh tế đầu tư 100% (3) = 1Bảng Tính tốn tốc độ tăng trưởng bền vững Hacisco giai đoạn 2020-2022 ĐVT: Nghìn đồng Các tiêu 2020 2021 2022 17 LNST Đầu năm 5,169,447 2,952,429 4,032,961 27 LNST cuối năm 2,952,429 4,032,961 721,888 37 VCSH đầu năm 144,493,834 141,532,163 141,815,407 47 VCSH cuối năm 141,532,163 141,815,407 140,681,847 57 VCSH BQ 143,012,999 141,673,785 141,248,627 67 Tỉ lệ chi trả cổ tức (%) 97 77 Tỉ lệ lợi nhuận giữ lại(%)=100- (6) 87 DTT đầu năm 173,738,739 97 DTT cuối năm 152,074,083 175 9875 075 9975 152,074,083 197,530,930 197,530,930 145,551,346 2700 2780 0751 Tốc độ tăng trưởng doanh thu -12747 29789 -26731 Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận -42789 36760 -82710 Tốc độ tăng trưởng bền vững Dựa kết tính tốn đồ thị minh họa kết đó, thấy tốc độ tăng trưởng bền vững Hacisco tăng trưởng dương qua năm từ 2020 đến 20227 Năm 2020, tốc độ tăng trưởng bền vững 2% cho biết có 2% lợi nhuận sau thuế giữ lại để bổ sung vào VCSH7 Đến năm 2022 giảm 0751% nghĩa 0751% lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp giữ lại bổ sung vào VCSH năm đó7 Nguyên nhân giảm tốc độ tăng trưởng bền vững Hacisco chủ yếu sụt giảm doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp7 Cụ thể: ● Tốc độ tăng trưởng doanh thu không liên tục qua năm, năm 2020 giảm 12747%, đến năm 2021 lại tăng 29789% sang đến năm 2022 số giảm xuống mức 26731%7 Vậy thấy giai đoạn từ 2020 – 2022, Hacisco 24 gặp phải vấn đề hoạt động sản xuất kinh doanh mình, khơng có tăng trưởng ổn định7 ● Đồng thời tốc độ tăng trưởng lợi nhuận không liên tục, năm 2020 số âm lớn (-42789%) đến năm 2021 tốc độ tăng trưởng lợi nhuận có dấu hiệu tăng 36760% năm 2022 giảm sâu -82710%7 Vì năm 2022, LNST Hacisco đạt 721 triệu đồng, giảm 82710% so với năm 20217 Trong đó, chi phí tài doanh nghiệp giảm 21705% xuống 2,190 triệu đồng, chủ yếu lỗ chênh lệch tỷ giá giảm chi phí lãi vay7 ● Như thấy hoạt động tài cơng ty gặp vấn đề, LNST giảm lần, dẫn đến tốc độ tăng trưởng bền vững giảm gần lần so với kì năm 2021, hiệu sử dụng vốn kém, đồng thời sử dụng địn bẩy tài hiệu quả7 Phân tích cấu trúc tài 2.1 Phân tích cấu nguồn vốn Phân tích cấu nguồn vốn nhằm mục đích xem xét, đánh giá tính hợp lý cấu nguồn vốn thời điểm (hay kỳ phân tích) xu hướng biến động cấu nguồn vốn kỳ phân tích với kỳ gốc7 Công việc thực cách tính tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng nguồn vốn từ so sánh cấu nguồn vốn với cấu nguồn vốn kỳ gốc7 Căn vào tỷ trọng phận nguồn vốn chiếm tổng nguồn vốn kỳ phân tích tình hình cụ thể doanh nghiệp để đánh giá tích hợp lý cấu nguồn vốn hành mức độ tự chủ an ninh tài lẫn sách huy động, sách sử dụng địn bẩy tài chính7 Đồng thời vào tình hình biến động cấu nguồn vốn dựa vào kết so sánh để đánh giá tính hợp lý xu hướng biến động nguồn vốn7 24 Nhận xét: +) Giai đoạn 2020-2021: Qua bảng phân tích cho thấy, tổng nguồn vốn doanh nghiệp năm 2021 tăng 177627439 nghìn đồng với tốc độ tăng thấp 0,88%7 Trong đó, loại nguồn vốn thay đổi sau: 24 ảnh hưởng yếu tố số vòng quay tổng tài sản yếu tố sinh lời doanh thu7Nhân tố TAT có xu hướng biến đổi nhiều tăng 0726% vào năm 2021 lại giảm 0730% vào năm 20227 Tiếp đến nhân tố sinh lời doanh thu có chiều hướng giảm dần vào năm 2021 2022 với 07004% 070101% tương đương với tốc độ cao năm 29749% 199766% Tóm lại, nhân tố AFL coi nhân tố tích cực làm tăng ROE năm 2021 lại khơng thể trì đến năm 20227 Doanh nghiệp cần tiếp tục thay đổi cấu nguồn vốn theo xu hướng tăng tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn để tận dụng đòn bẩy nợ chắn thuế7 Bên cạnh đó, AFL yếu tố gây rủi ro cao không cân nhắc kĩ trước thực nên cần xem xét, xây dựng chiến lược sử dụng hiệu đòn bẩy tài chính, tránh nợ vay lớn, nguồn vốn chủ khơng nhiều dẫn đến phá sản7 Phân tích tình hình tốn khả tốn 4.1 Tình hình tốn 471717 Số lần thu hồi tiền hàng thời gian thu hồi tiền hàng a7 Giai đoạn 2020-2021: Số lần thu hồi tiền hàng tăng 0,47 lần với tốc độ tăng cao 30% thời gian thu hồi tiền hàng giảm 100 ngày với chênh lệch gần 44%7 Thời gian thu hồi tiền hàng Công ty 237 ngày/lần năm 2021, mốc thời gian phù hợp Doanh nghiệp xây dựng thời hạn hồn vốn cịn phải tính đến thời gian cơng trình đưa vào sử dụng tạo doanh thu7 Vì vậy, Doanh nghiệp tiếp tục phát huy mức năm tới7 b7 Giai đoạn 2021-2022: Với lần thu hồi tiền hàng năm 2020, 0,47 lần so với năm 2021 tức 23,32%, Công ty Hacisco giảm thời gian thu hồi tiền hàng xuống 182 ngày/lần với mức giảm 55 ngày so với năm 20217 Tốc độ có giúp Doanh nghiệp thu hồi vốn nhanh khiến giảm doanh thu Doanh nghiệp khoảng thời gian yêu cầu người mua phải trả nợ ngắn nhiều so với Doanh nghiệp khác ngành7 Do vậy, Doanh nghiệp cần nới lỏng thời gian thu hồi nợ hơn7 471727 Số lần toán tiền hàng thời gian toán tiền hàng 24