Thực trạng ngân hàng nhà nước với việc thực thi cstt để điều tiết nền kinh tế vĩ mô ở việt nam

MỤC LỤC MỤC LỤC Danh mục viết tắt MỞ ĐẦU I Tổng quan hệ thống Ngân hàng Trung Ương sách tiền tệ A Hệ thống Ngân hàng Trung Ương Khái niệm tế Chức nh 2.1 Phát hành tiền Ki 2.2 Là ngân hàng ngân hàng thương mại lý 2.3 Là ngân hàng Nhà nước .3 uả n Vai trị quản lý vĩ mơ NHTW Q 3.1 Xây dựng thực thi sách Quốc gia .4 sĩ 3.2 Thực quản lý kiểm soát tổ chức tín dụng ạc B Chính sách tiền tệ th Khái niệm n Mục tiêu CSTT vă 2.1 Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng Lu ận 2.2 Tạo việc làm .6 2.3 Tăng trưởng kinh tế Các công cụ thực CSTT 3.1 Công cụ tái cấp vốn 3.2 Công cụ tỉ lệ dự trữ bắt buộc 3.3 Công cụ nghiệp vụ thị trường mở .7 3.4 Cơng cụ lãi suất tín dụng 3.5 Công cụ hạn mức tín dụng 3.6 Tỷ giá hối đoái II Thực trạng Ngân hàng Nhà Nước với việc thực thi CSTT để điều tiết kinh tế vĩ mô Việt Nam 1.Vài nét Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2.Ngân hàng Nhà nước với việc thực thi CSTT 2.1.Về lãi suất 2.2.Hạn mức tín dụng 10 2.3.Sử dụng công cụ trữ bắt buộc .12 tế 2.4.Lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn 14 nh 2.5.Nghiệp vụ thị trường mở 15 Ki 2.6.Tỷ giá hối đoái 16 lý Đánh giá chung 16 uả n III Giải pháp nâng cao vai trò Ngân hàng Nhà nước thực Q sách tiền tệ Việt Nam .17 sĩ 1.Định hướng hoàn thiện 17 ạc 2.Sử dụng kết hợp sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mô khác th .18 n 3.Giải pháp khác 20 vă KẾT LUẬN 23 Lu ận Danh mục tham khảo 24 DANH MỤC VIẾT TẮT Ngân hàng Nhà nước NHTW Ngân hàng Trung Ương NHTG Ngân hàng trung gian CSTT Chính sách tiền tệ NHTM Ngân hàng thương mại GTCG Giấy tờ có giá NVTTM Nghiệp vụ thị trường mở TCTD Tổ chức tín dụng DTBB Dự trữ bắt buộc HMTD Hạn mức tín dụng nh Ki lý n uả Q sĩ ạc th n vă Lu ận tế NHNN MỞ ĐẦU Nếu kinh tế hàng hóa, thị trường nói chung tiền đề q trình sản xuất kinh daonh kinh tế thị trường giai đoạn phát triển cao kinh tế hồng hóa, tiền tệ - vốn ngày trở nên quan trọng Cùng với phát triển cao kinh tế thị trường, thị trường tài ngày sôi động, kinh tế phát triển kéo theo nhu cầu thường xuyên to lớn nguồn tài tế để đầu tư tạo lập vốn kinh doanh đáp ứng nhu cầu tiêu dùng xã nh hội Hay nói cách khác phát triển kinh tế thị trường xuất Ki chủ thể cần nguồn tài Chủ thể trước tiên doanh nghiệp thuộc lý thành phần kinh tế, Nhà nước, hộ gia đình… Kinh tế ngày phát triển uả n quan hệ cung cầu nguồn tài lại tăng, hoạt động mua bán giấy Q tờ có giá phát triển, hình thành thị trường riêng nhằm làm cho cung cầu sĩ nguồn tài gặp dễ dàng thuận lợi hơn, thị trường tài ạc Việt Nam gia nhật WTO, kinh tế nước hội nhập th với kinh tế giới: hàng hóa lưu thơng theo sân chơi quốc tế, kinh tế mở cửa n có nhiều đầu tư từ nước ngồi vào nước với biến động vă thị trường tài giới gây ảnh hưởng tới kinh tế nước, đặt Lu ận biết thử thách làm để ổn đinh, phát triển “hội nhập khơng hịa tan” Để đất nước phát triển, tài ổn định vai trị Ngân hàng Nhà nước quan trọng Xuất phát từ ý nghĩa lý luận thực tiễn vấn đề, em chọn đề tài “vai trò Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực sách tiền tệ Việt Nam” I Tổng quan hệ thống Ngân hàng Trung Ương sách tiền tệ A Hệ thống Ngân hàng Trung Ương Khái niệm NHTW đời từ phát triển phân hoá hệ thống Ngân hàng thương mại kéo dài nhiều kỷ theo mô hình Ngân hàng Anh nước Châu Âu, cách thành lập hoàn toàn vào nửa đầu kỷ XX Dù hình thành đường nào, NHTW có chung chất: chế định tế cơng cộng, độc lập trực thuộc phủ; thực chức độc nh quyền phát hành tiền, ngân hàng ngân hàng, ngân hàng phủ Ki chịu trách nhiệm việc quản lý Nhà nước hoạt động tiền tệ, tín dụng lý cho mục tiêu ổn định cộng đồng uả n Chức Q 2.1 Phát hành tiền sĩ NHTW ngân hàng độc quyền phát hành tiền ngân hàng đóng vai trị ạc quan trọng điều tiết mức cung tiền có nghĩa NHTW người th phép phát hành tiền theo định luật phủ phê n duyệt nhằm đảm bảo thống an toàn cho hệ thống lưu thông tiền tệ quốc vă gia, hoạt động cung ứng tiền NHTW ảnh hưởng đến tổng phương tiện Lu ận toán xã hội ảnh hưởng đến tồn kinh tế Trách nhiệm NHTW chức việc xây dựng số lượng tiền cần phát hành thời điểm phát hành phương thức phát hành để đảm bảo ổn định tiền tệ phát triển kinh tế Ba công cụ quan trọng mà NHTW sử dụng để tác động vào lượng cung ứng tiền tệ là: tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tỷ suất triết khấu nghiệp vụ thị trường mở +Tỷ lệ dự trữ bắt buộc: tỷ lệ tối thiểu dự trữ tiền mặt với tiền gửi mà NHTW yêu cầu NHTM phải trì +Tỷ suất triết khấu: lãi suất mà NHTW tính với NHTM họ muốn vay tiền +Nghiệp vụ thị trường mở phát sinh NHTW thay đổi số tiền cách mua bán chứng khốn tài thị trường mở 2.2 Là ngân hàng ngân hàng thương mại Khi thực chức này, NHTW cung ứng đầy đủ dịch vụ ngân hàng cho Ngân hàng trung gian Bao gồm: tế + Mở tài khoản tiền gửi quản lý tiền dự trữ hệ thống NHTM Tiền gửi nh NHTM NHTW gồm: tiền gửi dự trữ bắt buộc tiền gửi toán Tiền Ki gửi dự trữ bắt buộc hay gọi dự trữ pháp định phần tiền giữ lại lý tổng số vốn mà NHTM huy động được, gửi tài khoản NHTW, uả n NHTW quản lý phần tiền dự trữ cho NHTM, nhằm đảm bảo khả Q toán trước nhu cầu rút tiền mặt khách hàng Tiền gửi toán: NHTG sĩ phải trì thường xuyên lượng tiền gửi tài khoản NHTW để thực ạc nhu cầu giao dịch với ngân hàng khác đáp ứng nhu cầu giao th dịch với NHTW n + Cấp tín dụng cho NHTM NHTW cho NHTM vay nhằm mục đích: vă - Phát hành thêm tiền trung ương theo kế hoạch Lu ận - Bổ sung lượng vốn khả dụng cho hoạt động NHTM cách thường xuyên - Là cứu cánh cho vay cuối sẵn sàng cho ngân hàng định chế tài khác vay tiền hoảng loạn tài đe dọa hệ thống tài 2.3 Là ngân hàng Nhà nước Các dịch vụ ngân hàng mà NHTW cung cấp cho phủ bao gồm: + NHTW đại diện ngân hàng Nhà nước: Tuỳ theo đặc điểm tổ chức nước, phủ uỷ quyền cho tài kho bạc đứng lên làm chủ tài khoản NHTW Tiền thuế thu khoản thu khác ngân sách gửi vào NHTW NHTW tài trợ hay bù đắp thiếu hụt ngân sách Nhà nước + NHTW đại lý Nhà nước: NHTW thay mặt cho Nhà nước thoả thuận tài chính, viện trợ, vay mượn, chuyển nhượng, tốn với nước ngồi Ngồi ra, tư cách đại lý, phát hành trái phiếu, cổ phiếu, loại phiếu vay nợ cho Nhà nước kể nước nước Bằng việc thay mặt Nhà nước phát hành mua trái phiếu, NHTW trực tiếp làm tăng (hoặc giảm) tế lượng cung ứng tiền nh + NHTW quản lý Nhà nước lĩnh vực tiền tệ tín dụng: NHTW Ki người xây dựng tổ chức thực sách tiền tệ Cụ thể: NHTW người lý chủ trì thiết kế thực thi CSTT quốc gia, kế hoạch cung ứng lượng tiền bổ sung uả n cho lưu thông hàng năm, điều hành công cụ thực CSTT, thực việc Q đưa tiền lưu thơng, rút tiền từ lưu thơng theo tín hiệu thị trường làm tác ạc sĩ động đến điều kiện tín dụng tác động đến mục tiêu kinh tế vĩ mơ th Vai trị quản lý vĩ mô NHTW n 3.1 Xây dựng thực thi sách Quốc gia vă Chính sách tiền tệ Quốc gia sách kinh tế vĩ mơ mà NHTW Lu ận sử dụng cơng cụ để điều tiết kiểm sốt khối lượng tiền cung ứng nhằm đảm bảo ổn định giá trị đồng tiền, đồng thời thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đảm bảo công ăn việc làm NHTW có vai trị qun trọng việc định vấn đề liên quan đến sách tiền tệ Vì hoạt động NHTW ảnh hưởng đến cung ứng tiền tệ kinh tế Như thực thi CSTT NHTW sử dụng công cụ cách hiệu để điều chỉnh lượng tiền cung ứng cho phù hợp với tiêu kinh tế vĩ mơ chủ động kiểm sốt lượng tiền kinh tế để đạt mục tiêu CSTT Thông qua tác động sâu sắc đến yếu tố: tín dụng, lãi suất, tỷ giá… Các yếu tố ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh tế 3.2 Thực quản lý kiểm sốt tổ chức tín dụng NHTW quan thi hành phát luật đồng thời quan ban hành văn hướng dẫn thi hành luật tiền tệ hoạt động ngân hàng; quan ban hành văn quy chế tổ chức hoạt động, chế nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối để hệ thống tài hoạt động kỷ tế cương pháp luật, theo chế độ thống nhất, tạo môi trường pháp lý nh điều kiện thuận lợi cho tổ chức tài hoạt động có hiệu cạnh tranh lành Ki mạnh để tồn phát triển lý Hoạt động kinh doanh ngân hàng hoại hình kinh doanh đặc biệt quan hệ uả n sâu rộng đến hoạt động kinh tế khác Với tư cách quan quản lý vĩ mô, Q NHTW có vai trị vơ tran trọng việc theo dõi, tra, kiểm soát sĩ hoạt động ngân hàng, áp dụng biện pháp có hiệu để bảo đảm cho hệ thống ạc ngân hàng hoạt động theo kỷ cương pháp luật, tôn trọng quy định quy th định NHTW n Trong quan hệ kinh tế - tiền tệ với nước tổ chức tài quốc tế, vă đạo tạo điều kiện cho ngân hàng mở rộng quan hệ kinh doanh thị Lu ận trường quốc tế, phát triển dịch vụ toán dịch vụ tài nhằm phục vụ đắc lực cho việc thực chiến lược kinh tế mở, phát triển đầu tư, thương mại quốc tế B Chính sách tiền tệ Khái niệm CSTT hệ thống quan điểm, giải pháp, cách thức mà NHTW thực nhằm tác động tới cung ứng tiền kinh tế ảnh hưởng đến mục tiêu kinh tế vĩ mô CSTT sách kinh tế vĩ mơ mà NHTW, thơng qua cơng cụ thực việc kiểm soát điều tiết khối lượng tiền cung ứng nhằm đạt mục tiêu sản lượng, giá công ăn việc làm Mục tiêu CSTT 2.1 Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng Lạm phát gia tăng giá trung bình hàng hóa theo thời gian Lạm tế phát tác động đến kinh tê – xã hội theo hai hướng tích cực tiêu cực nh Khi lạm phát gia tăng tác động đến mặt kinh tế - xã hội, làm Ki sai lệch tiêu kinh tế; làm phân phối lại thu nhập; kích thích tâm lý đầu lý tích trữ hàng hóa, bất động sản, vàng bạc… Gây tình trạng khan hàng hóa; uả n giảm sức mua thực tế Do người lao động khó khắn hơn; gây khó khăn cho hoạt Q động hệ thống ngân hàng khơng thu hút nguồn tiền nhàn rỗi sĩ Tuy nhiên, bên cạnh tác hại mà lạm phát gây cho kinh tế, ạc chừng mực đó, với tỷ lệ lạm phát vừa phải, lạm phát lại yếu tố kích th thích kinh tế tăng trưởng Khi lạm phát trở thành cơng cụ điều tiết Vì vậy, cần n phải kiểm soát lạm phát, ổn định tiền tệ , tạo điều kiện cho kinh tế phát Lu ận 2.2 Tạo việc làm vă triển, đảm bảo đời sống cho người lao động Việc làm cao cho người lao động mục tiêu kinh tế - xã hội quốc gia Nếu xã hội có cơng ăn việc làm, tỷ lệ thất nghiệp cao dẫn đến hậu quả: lãng phí nguồn lực, làm giảm sản lượng quốc gia, làm giảm thu nhập dân chúng gây khó khăn cho đời sống họ chí làm tăng tệ nạn xã hội Vì việc làm cao yêu cầu thiết quốc gia có kinh tế phát triển phát triển Một sách tiền tệ thúc đẩy sản xt, khuyến khích đầu tư tạo nhiều cơng ăn việc làm cho xã hội Kết tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 2.3 Tăng trưởng kinh tế Bất kỳ CSTT quốc gia mục tiêu cao tăng lên GDP thực tế Đó phần tăng trưởng có sau lấy phần tăng trưởng danh nghĩa trừ phần tăng giá tăng trưởng thời kỳ Một kinh tế phồn thịnh với tốc độ tăng trưởng ổn định mục tiêu CSKT vĩ mơ Bởi lẽ, kinh tế có tăng trưởng cao đồng nghĩa với việc giải mục tiêu kinh tế khác CSTT giảm thất nghiệp, tăng thu nhập quốc dân… tế Các công cụ thực CSTT nh 3.1 Công cụ tái cấp vốn Ki Tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHNN nhằm cung cấp vốn ngắn lý hạn phương tiện toán cho tổ chức tín dụng uả n Tùy quốc gia mà cơng cụ áp dụng hình thức khác Q Đối với nước phát triển, tái cấp vốn thực hình thức tái sĩ chiết khấu Tại nhiều quốc gia khác (trong có Việt Nam) hoạt động tái cấp vốn ạc NHNN NHTM khơng thực hình thức tái chiết th khấu mà cịn nhiều hình thức khác n 3.2 Công cụ tỉ lệ dự trữ bắt buộc vă Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tỷ lệ số lượng phương tiện toán cần vơ Lu ận hiệu hóa tổng số tiền gửi huy động nhằm điều chỉnh khả toán cho vay NHTM Nếu khả toán lớn tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhằm giảm quy mơ tín dụng từ giảm khối lượng tiền tệ Ngược lại, khả toán thấp tỷ lệ dự trữ bắt buộc nhằm tang khả cho vay NHTM 3.3 Công cụ nghiệp vụ thị trường mở Công cụ nghiệp vụ thị trường mở hoạt động NHNN mua, bán GTCG chủ yếu (tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN, chứng tiền gửi…) ngắn hạn thị trường tiền tệ, điều hòa cung - cầu GTCG, gây ảnh hưởng đến khối dự trữ Từ đầu năm 2016, Thống đốc NHNN Lê Minh Hưng ban hành Chỉ thị số 01/CT-NHNN tổ chức thực sách tiền tệ bảo đảm hoạt động ngân hàng an toàn, hiệu năm 2016, đó, Thống đốc NHNN đặt định hướng tổng phương tiện toán tăng khoảng 16-18%, dư nợ tín dụng tăng khoảng 18-20%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến tình hình thực tế Tuy vậy, báo cáo kết điều hành sách tiền tệ NHNN tháng 11 11 tháng năm 2016, tín dụng tăng từ đầu năm đến ngày 28-11- tế 2016, tín dụng tăng 14,57% so với cuối năm 2015, tín dụng VND nh tăng 15,81%, tín dụng ngoại tệ tăng 3,49%, phù hợp với chủ trương chống Ki đô la hóa Chính phủ Tín dụng tăng trưởng mức hợp lý, lý cấu tín dụng chuyển dịch theo hướng tích cực, tập trung vốn cho lĩnh vực sản uả n xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên Q Trong năm 2017, hệ thống ngân hàng đảm đương việc cấp tín dụng cho sĩ doanh nghiệp kinh tế trọn vẹn. Tăng trưởng tín dụng 18,71%, ạc kế hoạch từ 16-18% th Lãi suất tương đối ổn định Mặt cho vay giảm từ 0,5-1%/năm, phổ n biến từ 6-9%/năm, trung dài hạn từ 9-11%/năm Trong năm 2017, Ngân hàng vă Nhà nước chủ trương: giữ ổn định có điều kiện giảm thêm lãi suất Lu ận Tỷ giá năm 2016 điều hành tương đối ổn định linh hoạt, tăng từ 1,11,2% Nợ xấu giảm mức 2,46% Năm 2017, Ngân hàng Nhà nước cho biết, tập trung xử lý liệt triệt để tồn ngân hàng: Xây dựng, Đại dương, Dầu khí, Đơng Á Sacombank 2.2.Hạn mức tín dụng HMTD công cụ can thiệp cách trực tiếp mang tính hành của NHNN để khống chế mức tăng khối lượng tín dụng hệ thống 10 tổ chức tín dụng cung ứng cho kinh tế, đảm bảo mức tăng trưởng tổng phương tiện toán theo mục tiêu đề điều hành sách tiền tệ hàng năm HMTD mức dư nợ tối đa mà NHNN buộc NHTM tôn trọng cấp tín dụng cho kinh tế Về chế tác động, HMTD sử dụng để khống chế tổng dư nợ tín dụng, qua khống chế tổng lượng tiền cung ứng cho kinh tế Do vậy, chế tác động tế mang tính áp đặt dạng tiêu kế hoạch hàng năm không vượt nh hệ thống NHTM Ki Qua việc sử dụng công cụ HMTD, NHNN điều chỉnh khả tạo tiền lý NHTM phù hợp với trình độ phát triển kinh tế, tránh tình trạng tổng uả n khối lượng cung tiền tăng mức lưu thông Lúc này, Ngân hàng Trung sĩ HMTD quy định bị xử phạt Q ương phải theo dõi hoạt động cho vay NHTM, NHTM cho vay vượt ạc Sau nhiều năm dỡ bỏ, đến năm 2011, công cụ HMTD lại Ngân th hàng Nhà nước sử dụng điều hành Cụ thể, theo Chỉ thị 01/CT-NHNN, ngày n 01/3/2011 thực giải pháp tiền tệ hoạt động ngân hàng, Thống đốc Ngân vă hàng Nhà nước yêu cầu NHTM xây dựng kế hoạch tăng trưởng tín dụng cho Lu ận năm 2011 không tăng 20% dư nợ so với cuối năm 2010 phải Ngân hàng Nhà nước phê duyệt Bên cạnh HMTD nói chung, năm 2011, Ngân hàng Nhà nước quy định HMTD lĩnh vực phi sản xuất, như: bất động sản, chứng khoán, vay tiêu dùng khác đến ngày 31/12/2011 cịn tối đa 16% Có thể thấy rằng, việc quan quản lý nhà nước kiên giảm tốc độ tỷ trọng tín dụng phi sản xuất Bởi, hoạt động cho vay khu vực lại chủ yếu nằm NHTM nước Tại thời điểm đầu năm 2011, có 18 NHTM cổ phần có tỷ trọng cho vay phi 11 sản xuất 25%, 24 NHTM cổ phần có tỷ trọng 26% (trong đó: NHTM có tỷ trọng cho vay phi sản xuất thấp 8,5%/tổng dư nợ, cao 59%) Kết thực đến hết năm 2011, dư nợ tín dụng kinh tế đạt 12%, thấp nhiều kế hoạch đề ra, HMTD lĩnh vực phi sản xuất đảm bảo thực nghiêm túc Rút kinh nghiệm năm 2011, từ đầu năm 2012, Chỉ thị số 01/2012/CT-NHNN, ngày 13/02/2012 tổ chức thực sách tiền tệ tế đảm bảo hoạt động ngân hàng an toàn, hiệu quả, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước nh giao tiêu kế hoạch tăng trưởng tín dụng cho nhóm NHTM có phân biệt Ki dựa chất lượng, trực tiếp tỷ lệ nợ xấu ngân hàng Cụ thể: nhóm lý tối đa 17%; nhóm tối đa 15%; nhóm tối đa 8% nhóm 4: 0% (khơng uả n tăng trưởng tín dụng) Sau đó, quan điều chỉnh tăng tiêu cho 36 Q tổ chức tín dụng có điều kiện thực tế mở rộng cho vay an toàn; đồng thời, sĩ khống chế HMTD lĩnh vực phi sản xuất 16% Kết năm 2012, dư nợ ạc cho vay kinh tế tăng 8,91%, thấp nhiều so với kế th hoạch đề n Năm 2013, lạm phát kiểm soát ổn định, Ngân vă hàng Nhà nước tiếp tục trì sử dụng cơng cụ HMTD Theo Chỉ thị 01/CT- Lu ận NHNN, ngày 31/01/2013 về tổ chức thực sách tiền tệ đảm bảo hoạt động ngân hàng an tồn, hiệu năm 2013, mức tăng trưởng tín dụng khơng q 12% so với năm 2012 2.3.Sử dụng công cụ trữ bắt buộc Công cụ trữ bắt buộc thức thực từ năm 1992 Kể từ thời điểm đến nay, cơng cụ dự trữ bắt buộc không ngừng đổi hoàn thiện Ban đầu theo quy định hệ thống NHNN năm 1992 tiền dự trữ bắt buộc trì tài khoản riêng tỷ lệ DTBB 10% toàn tiền gửi 12 TCTD Theo đố vai trò tỷ lệ DTBB để đảm bảo khả toán kiểm soát cung ứng tiền lại hạn chế NHNN việc dự báo nhu cầu tăng, giảm dự trữ NHTM vốn NHTM không sử dụng linh hoạt Theo văn số 1925/QD-NHNN 26/8/2011 áp dụng từ ngày 01/09/2011 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND áp dụng theo QĐ 379/QĐ-NHNN ngày 24/2/2009 (áp dụng từ kỳ dự trữ tháng 3/2009), tỷ lệ dự trữ bắt buộc tế tiền gửi USD áp dụng theo QĐ 1925/QĐ-NHNN ngày 26/8/2011(áp dụng từ Ki nh kỳ dự trữ tháng 9/2011)  lý Tiền gửi VND Tiền gửi ngoại tệ uả n Không Không kỳ hạn kỳ hạn Từ 12 Từ 12 và tháng tháng 12 trở lên trở lên 12 tháng tháng th ạc sĩ Q Loại TCTD Lu ận vă n Các NHTM Nhà nước (không bao gồm NHNo & PTNT), NHTMCP đô thị, chi nhánh ngân hàng nước ngồi, ngân hàng liên doanh, cơng ty tài chính, cơng ty cho th tài Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nông thôn NHTMCP nông thôn, ngân hàng hợp tác, Quỹ tín dụng nhân dân Trung ương TCTD có số dư tiền gửi phải tính dự trữ bắt buộc 500 triệu đồng, QTDND cơ sở, Ngân hàng Chính sách xã hội   13  3% 1%  8%  6%  1%  1%  7%  5%  1%  1%  7%  5%  0%  0%  0%  0% 2.4.Lãi suất tái chiết khấu, tái cấp vốn Khi người gửi tiền đến rút tiền nhiều, ngân hàng dễ rơi vào tình trạng thiếu vốn, dẫn tới khả thiếu chi trả Lúc NHNN cấp tín dụng cho NHTM qua nhiều hình thức, thơng dụng tái cấp vốn hình thức chiết khấu tái chiết khấu thương phiếu Khi chấp nhận chiết hay tái chiết khấu NHNN làm tăng khối lượng tiền lưu thơng Bên cạnh đó, việc cho vay gắn liền với yêu cầu kinh tế tế tác động trực tiếp quy luật cung cầu nh Việc diều hành công cụ táp cấp vốn để thực thi CSTT thông qua lãi suất Ki tái chiết khấu, NHNN khuyến khích giảm tăng mức cung ứng tín lý dụng NHTM kinh tế, đồng thời giảm tăng mức cung tiền uả n Khi thực sách thắt chặt tiền tệ, NHNN nâng lãi suất tái chiết Q khấu lên Khi đó, NHTM nâng lãi suất cho vay hạn chế bớt sĩ hội cho vay ngược lại ạc Nếu thực CSTT mở rộng, NHNN hạ thâp lãi suất chiết khấu, NHTM th trường hợp vay, nên có khuynh hướng giảm bớt lãi suất cho vay n dẫn đến nhu cầu vay gia tăng vă Tái cấp vốn cho NHTM công cụ đắc lực định hướng phát triển Lu ận kinh tế Đối với sách kích thích sản xuất, NHNN ưu tiên tái chiết khấu thương phiếu xuất Khi chấp nhận tái chiết khấu NHNN tăng khối lượng tiền cung ứng Chính tầm quan trọng nên NHNN tái chiết khấu theo điều kiện: + Khối lượng tiền ucng ứng đường tín dụng, tức ấp tín dụng cho kinh tế phép cung ứng them + Bản thân NHTM đem hối phiếu để tái chiết khấu phải hối phiếu tốt 14 2.5.Nghiệp vụ thị trường mở NVTTM bắt đầu vận hành vào 12/7/2000 có tác động định tới vốn khả dụng TCTD tham gia thị trường, đa dạng hóa kênh huy động luân chuyển vốn, tạo khả kết hợp thị trường liên ngân hàng – thị trường mở - thị trường chứng khoán thị trường tài Việt Nam Hoạt động NVTTM ban hành theo định số 85/2000/QDNHNN 14 ngày 09/03/2000 Sau đưa vào hoạt động, NVTTM góp phần tế khắc phục khó khăn thời vận hành Đến đầu tháng 12/2000, NHNN nh tổ chức 13 phiên giao dịch với tổng khối lượng tín phiếu mưa bán Ki 1428 tỷ đồng (trong mua vào 878 tỷ, bán 550 tỷ đồng), lãi suất giao lý dịch từ 4,95% lên 5,58% Các loại GTCG khác lưu thơng thị trường mở uả n tín phiếu kho bạc, tín phiếu NHNN, loại GTCG ngắn hạn khác thống Q đốc NHNN quy định cụ thể thời kỳ sĩ Thị trường mở ngày đóng vai trị quan trọng cá nước phát ạc triển có kinh tế chuyển đổi Thị trường mở cho phép NHNN có khả th linh hoạt việc xác định thời điểm khối lượng giao dịch tiền tệ theo ý n muốn, khắc phục hạn chế công cụ kiểm soát tiền tệ trực tiếp Bởi Lu ận hiệu vă thị trường phát triển thị cơng cụ kiểm sốt trực tiếp có xu hướng Như vậy, NHNN bước đầu sử dụng hiệu cơng cụ sách tiền tệ theo xu hướng thay giảm dần tính trực tiếp, cứng nhắc hiệu lực để chuyển sang phát huy tính gián tiếp, linh hoạt, thích hợp đồng số cơng cụ, Ngồi ra, NHNN cịn sử dụng cơng cụ mang tính giải pháp bổ trợ, tùy thuộc vào diễn biến kinh tế mà phải áp dụng cần áp dụng sách ngoại hối, đấu thầu tín phiếu kho bạc nhà nước 15 2.6.Tỷ giá hối đối Thơng qua việc can thiệp công bố tỷ giá giao dịch thường xuyên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, NHNN điều chỉnh tỷ giá VND USD từ từ, đặn qua phiên giao dịch tránh tạo cú sốc đột ngột, điều hành tỷ giá theo nhạy cảm dựa tín hiệu thị trường phù hợp với điều kiện quốc tế sĩ Q uả n lý Ki nh tế hoàn cảnh Việt Nam ạc Đồ thị tỷ giá trung tâm Đồng Việt Nam với Đô la Mỹ (1/1/2012 – 31/12/2017) vă Đánh giá chung n th Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Lu ận Nhìn lại thực tế 10 năm qua thấy việc kiểm sốt tiền tệ NHNN bước đổi với bước thận trọng, phù hợp với điều kiện thị trường nước ta Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ CSTT vấn đề hữu Với sách thành tựu đổi kinh tế, Việt Nam xây dựng sở quan trọng cho tiền tệ hệ thống Ngân hàng nhanh chóng đổi mới, có tính bước ngoặt phù hợp với chế thị trường Tuy nhiên, trình đổi ngành Ngân hàng trình hội nhập khu vực quốc tế, hệ thống Ngân hàng Việt Nam bộc lộ yếu bên 16 khuôn khổ pháp lý, hiệu quản lý kinh doanh địi hỏi phải có biện pháp cải cách mạnh mẽ cấp bách khơng thể trì hỗn Việc bù đắp thâm hụt ngân sách Nhà nước NHTW nguyên nhân làm cho lạm phát Việt Nam bị đẩy lùi tiềm ẩn với tỷ lệ cao Quá trình thực thi CSTT hệ thống Ngân hàng đơi cịn thiếu tính tự chủ… Những hạn chế chứng tỏ trình thực thi CSTT Việt Nam tế trình chuyển sang kinh tế thị trường cần phải tiếp tục bổ sung nh hồn thiện Có CSTT thực phát huy vai trị điều tiết vĩ mô lý Ki kinh tế thị trường uả n III Giải pháp nâng cao vai trò Ngân hàng Nhà nước thực Q sách tiền tệ Việt Nam sĩ 1.Định hướng hoàn thiện ạc Việc hoàn thiện CSTT Việt Nam thời gian tới tách rời th trình hồn thiện hệ thống Ngân hàng nói chung máy tổ chức, điều hành n NHNN nói riêng Bởi lẽ, hệ thống Ngân hàng – trước hết máy tổ chức vă NHTW tương đối độc lập, lành mạnh vững – yếu tố đảm bảo Lu ận tính hiệu lực CSTT Việc cải cách hoàn thiện hệ thống Ngân hàng cần phải tiến hành cấp bách khơng thể trì hỗn được: + Thực thi CSTT thận trọng, điều hành linh hoạt lãi suất tỷ giá, sử dụng tích cực cơng cụ gián tiếp, theo chế thị trường thay dần biện pháp hành trực tiếp, để vừa giữ vững ổn định vĩ mô, vừa tạo lập môi trường thuận lợi thơng thống cho sản xuất kinh doanh, cho hoạt động tín dụng - Ngân hàng 17 + Xử lý nợ tồn đọng, tăng lực tài chính, nâng cao trình độ quản trị điều hành Tách bạch chức cho vay sách với vay thương mại, tơn trọng đề cao quyền tự chủ kinh doanh, tự chịu trách nhiệm TCTD + Giám sát TCTD yếu Có phương án bước cụ thể để củng cố, phục hồi, sáp nhập, giải thể tổ chức này, xử lý nghiêm minh tổ chức cá nhân hoạt động bất minh, trái pháp luật, làm cho hệ thống Ngân hàng ngày sạch, vững mạnh tế + Tạo lập thiết chế cần thiết để đảm bảo an toàn cho hệ thống hồn thiện nh đồng khn khổ pháp lý cho hoạt động Ngân hàng, trích lập dự phịng Ki rủi ro, đưa vào hoạt động tổ chức bảo hiểm tiền gửi Đồng thời tăng cường công lý tác tra, kiểm tra, kiểm soát nội giám sát từ xa đảm bảo an toàn uả n hệ thống khơng thể xảy cố ngồi tầm kiểm sốt Q + Nhanh chóng đại hố cơng nghệ Ngân hàng, tiếp tục cải cách hệ thống ạc cơng nghệ tiên tiến giới sĩ tốn, phát triển tin học, tranh thủ giúp đỡ quốc tế, tiếp cận nhanh với th 2.Sử dụng kết hợp sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mô khác n Trong điều kiện kinh tế thị trường đại, nhà nước điều tiết kinh tế vă sách vĩ mơ, sách tiền tệ phận quan trọng hệ Lu ận thống cách sách kinh tế - tài vĩ mơ nhà nước Chính sách tiền tệ tổng hòa phương thức mà NHNN thơng qua hoạt động tác động đến khối lượng tiền lưu thông nhằm phục vụ cho việc thực mục tiêu kinh tế xã hội đất nước thời kỳ định Bên cạnh sách tiền tệ, phủ sử dụng nhiều sách khác như: sách tài chính, sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô Để chống lạm phát cao, phủ cắt giảm chi tiêu ngân sách tăng thuế; thực tục tiêu tăng trưởng kinh tế nhanh chóng với lượng cơng ăn việc làm cao, phủ tăng chi tiêu ngân 18 sách nhà nước giảm thuế Chính sách thu nhập bao gồm hướng dẫn phủ biện pháp kiểm soát trực tiếp tiền lương, giá Chính sách kinh tế đối ngoại chủ yếu nhằm điều chỉnh xuất ròng cho phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế Trong hệ thống sách kinh tế vĩ mơ, quan trọng sách tài sách tiền tệ Chính sách tiền tệ tác động vào kinh tế thông qua việc tác động vào thái độ, dự tính nhà đầu tư, người tiêu dùng sở tế việc điều chỉnh mức cung tiền tệ mà chủ yếu thơng qua kênh tín dụng Trong nh trường hợp kinh tế phát triển tốt việc giảm bớt khả tài chính sách Ki tiền tệ có tác động mạnh đến hoạt động đầu tư, tiêu dùng (nhất điều lý kiện vốn thay bị hạn chế) Chính sách tiền tệ đặc biệt có hiệu uả n cao cần chống lạm phát cao Hạn chế phát triển nóng kinh tế Q Nhưng điều kiện kinh tế trì trệ nhu cầu đầu tư tư nhân tiêu dùng giảm sĩ mạnh, kinh tế khó hấp thụ khả tài tạo mở rộng ạc tiền tệ Chính sách tiền tệ có hiệu thấp việc kích thích tiêu đầu tư th tiêu dùng n Chính sách tài mở rộng có tác dụng mạnh trường hợp thiểu vă phát thực tăng tiêu phủ giảm thuế Mặt khác, tự thân Lu ận sách tài có sẵn nhân tố tự ổn định chương trình trợ cấp xã hội, hệ thống thuế thu nhập lũy tiến (tự động điều tiết thu nhập khả hạn chế bớt kinh tế tăng trưởng cao tăng lên kinh tế trì trệ) Nhằm phát huy CSTT, đặc biệt trường hợp thiểu phát, NHNN phải có dự báo tương đối xác tính chu kỳ kinh doanh để chủ động chuyển hướng CSTT cho phù hợp NHNN phải có khả sử dụng cung cụ gián tiếp để điều tiết mức cung tiền tệ cách linh hoạt, phát huy chế tự điều chỉnh lực lượng thị trường nâng cao hiệu kinh tế nói chung Mặt khác, hệ thống ngân hàng cần kiểm soát chặt chẽ chẽ 19 nhằm đảm bảo hoạt động lành mạnh có hiệu quả, qua nâng cao khả cạnh tranh kinh tế, tạo điều kiện cho khản tài mở hấp thụ tốt kinh tế trì trệ Sự kết hợp chặt chẽ CSTT sách khác điều kiện để phát huy vai trò to lớn CSTT việc điều tiết vĩ mô kinh tế 3.Giải pháp khác  Củng cố, đổi ngân hàng nhà nước Việt Nam tế - Xây dựng thực thi CSTT nh Việc hoàn thiện CSTT Việt Nam thời gian tới khơng thể tách rời Ki q trình hồn thiện hệ thống ngân hàng nói chung máy tổ chức điều lý hành NHNN nói riêng Bởi lẽ, hệ thống ngân hàng - trước hết máy tổ n chức NHNN tương đối độc lập, lành mạnh vững uả Thực thi CSTT thận trọng , điều hành linh hoạt lãi suất tỷ giá, sử dngj Q tích cực cơng cụ gián tiếp, theo chế thị trường thay dần ạc sĩ biện pháp hành trực tiếp, để vừa giữ vững ổn định vĩ mơ, vừa tạo lập tín dụng – ngân hàng th môi trường thuận lợi thơng thống cho sản xuất kinh doanh, cho hoạt động vă n Hoàn thiện hệ thống thị trường tiền tệ thứ cấp, trọng thị trường liên Lu ận ngân hàng nội tệ ngoại tệ Phát triển cơng cụ tài thị trường này, đặc biệt cộng cụ, giao dịch phòng tránh rủi ro tỷ gia hối đối - Cải tiến cơng tác tra NHNN nội dung mơ hình tổ chức Giám sát tổ chức tín dụng yếu Có phương án bước cụ thể để củng cố, phục hồi, sát nhập giải thể tổ chức này, xử lý nghiêm minh tổ chức cá nhân hoạt động bất minh, trái với pháp luật quy định, làm cho hệ thống ngân hàng ngày vững mạnh Đảm bảo bước thực nhiệm vụ hạn chế kiểm soát rủi ro hệ thống ngân hàng thị trường tài Hướng cấu lại cải tiến 20 công tác tra tuân thủ nguyên tắc quốc tế tra ngân hàng đảm bảo ổn định hệ thống tài nước quốc tế Tạo lập thiết chế cần thiết để đảm bảo an toàn cho hệ thống hoàn thiện đồng khuôn khổ pháp lý cho hoạt động ngân hàng, trích lập dự phịng rủi ro, đưa vào hoạt động tổ chức bảo hiểm tiền gửi Đồng thời tăng cường công tác tra, kiểm tra, kiểm soát nội giám sát từ xa đảm bảo an tồn hệ thống khơng để xảy cố ngồi tầm kiểm sốt tế - Hồn thiện mơ hình tổ chức hệ thống NHNN nh Nhanh chóng đại hóa cơng nghệ ngân hàng, tiếp tục cải cách hệ thống lý nhanh với công nghệ tiên tiến giới Ki toán, phát triển tin học, tranh thủ giúp đỡ quốc tế, tiếp nhận n Đây nhiệm vụ chiến lược quan trọng nhằm đạt mục tiêu cụ uả thể nâng cao vị tương đối độc lập NHNN việc thực Q CSTT; tạo điều kiện thực công cụ CSTT chiết khấu, sĩ NVTTM, hoàn thiện thị trường liên ngân hàng nội tệ ngoại tệ; nâng cao ạc chất lượng hiệu lực công tác tra, giám sát theo chuẩn mực quốc th tế; thực có hiệu với chi phú thấp hoạt động kho quỹ, toán, vă n cung ứng thu hồi tiền mặt Lu ận Q trình xây dựng hồn thiện mơ hình tổ chức hệ thống NHNN cần cải cách hành chính, tinh giảm biên chế, xếp lại máy, có việc xếp lại số doanh nghiệp nhà nước trực thuộc NHNN  Củng cố, lành mạnh hóa hệ thống tổ chức tín dụng tiền tệ Việc củng cố, chấn chỉnh cấu lại tổ chức tín dụng nhằm lành mạnh hóa hệ thống tài ngân hàng, phục vụ chương trình cơng nghiệp hóa đại hóa: nâng cao khả cạnh tranh lực tài chính, trình độ cơng nghệ lực quản lý, tăng cường nâng cao hiệu lực, hiệu công tác tra, giám sát hoạt động ngân hàng tổ chức tín dụng 21 Thực điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu phù hợp với diễn biến thị trường theo hướng nới lỏng thận trọng CSTT, đồng thời hoàn thiện chế tái cấp vốn Về dự trữ bắt buộc: sử dụng cách linh hoạt theo tín hiệu thị trường nhằm tác động tới việc gia tăng tổng phương tiện tốn kích thích tăng trưởng tín dụng tác động tới diễn biến lãi suất thị trường theo hướng điều hành CSTT tế NVTTM: rà soát lại quy chế NVTTM nhằm mở rộng thời hạn lại nh chứng từ có giá tạo điều kiện cung ứng vốn cho TCTD với thời Ki gian dài hơn, qua giúp cho TCTD nhằm đẩy mạnh cho vay kinh tế lý NHNN tiếp tục chào mua GTCG ngắn hạn để bơm them tiền vài n kinh tế qua TCTD, tăng cường hình thức mua đứt chứng từ có giá uả giai đoạn Q Về tỷ giá: theo dõi sát diễn biến thị trường tiền tệ để có biện pháp sĩ xử lý kịp thời phù hợp với biến động thị trường ngoại hối nhằm hình ạc thành tỷ giá hợp lý, khuyến khích xuất khẩu, kiểm sốt nhập dịng th vốn, tăng giao dịch kiều hối qua ngân hàng, tăng dự trữ ngoại tệ cho nhà nước, vă n củng cố giá trị đối ngoại đối nội đồng Việt Nam Lu ận Về lãi suất: theo dõi, bám sát diễn biến thị trường để có sựu điều chỉnh lãi suất biên độ phù hợp làm cho lãi suất thực đóng vai trị tín dụng để điều tiết lãi suất thị trường Các TCTD phải tích cực tìm giải pháp mở rộng hình thức huy động vốn từ kinh tế quốc dân để tăng nguồn vốn mở rộng tín dụng đồng thời chủ động tìm kiếm dự án có hiệu quả, hướng dẫn giải thích xây dựng đề án vay vốn đầu tư cho khách hàng 22 KẾT LUẬN CSTT có vai trị đặc biệt quan trọng kinh tế thị trường nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng Nó phủ ( trước hết NHTW ) nước sử dụng làm công cụ tác động vào biến số kinh tế vĩ mô, để nhằm đạt mục tiêu định Trong năm qua, Việt Nam học nhiều học kinh nghiệm tế quý báu bổ ích rút từ nước giới điều hành CSTT Tuy nh nhiên điều quan trọng phải phân tích, đánh giá rút Ki kinh nghiệm điều hành CSTT Việt Nam thời gian qua, để từ có lý sách phù hợp đắn tài tiền tệ uả n tổng thể kinh tế đất nước Có thể nói CSTT nước ta chưa đạt Q đến độ hoàn thiện mong muốn đáp ứng đòi hỏi mà kinh tế sĩ đặt cho Nhưng nói cách công bằng, không thừa ạc nhận đóng góp tích cực đạt số kết định CSTT th vào thành tựu to lớn nghiệp 10 năm đổi đất nước Để hoàn n thiện CSTT, trước hết phải xác định mục tiêu định hướng vă thời gian trước mắt lâu dài Từ có biện pháp đồng Lu ận bộ, vừa cải tiến, hoàn thiện yếu tố sẵn có; vừa phát triển, bổ sung yếu tố Làm chắn thời gian tới, CSTT thực trở thành công cụ điều tiết hữu hiệu kinh tế thị trường Việt Nam, đảm bảo cho kinh tế vận hành theo định hướng XHCN, theo đường lối mà Đảng Chính phủ đề 23 Danh mục tham khảo Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ - Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Nghiệp vụ Ngân hàng Trung Ương - Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế học - Đại học Kinh tế Quốc dân sbv.gov.vn tapchitaichinh.vn tế vtv.vn/kinh-te nh cafef.vn Ki zbook.vn lý luanvan.net.vn Lu ận vă n th ạc sĩ Q uả n slideshare.net 24