Tiểu luận Quản lý của Nhà nước đối với các Công ty tham gia thị trường Chứng khoán ở Việt Nam hiện nay

Lời Mở đầu Với phát triển mạnh mẽ kinh tế giới, vươn lên không ngừng nước khu vực tất lĩnh vực mà đặc biệt phát triển vũ bão kinh tế, trị, xã hội Điều đặt nước ta vào vị vơ quan trọng, nước ta nằm vị trí nhạy cảm, nhạy cảm vị trí chiến lược quân kinh tế khu vực Chính mà Đảng nhà nước nhận thấy rõ cơng việc phải lãnh đạo, định hướng phát triển cho kinh tế đất nước cho thật tốt, để tiến vào kỷ nguyên với thành công rực rỡ Để đạt điều Đảng, nhà nước đưa nhiệm vụ mục tiêu phải tiến hành "Cơng nghiệp hố Hiện đại hố đất nước" Để tiến hành cơng nghiệp hố đại hố thành cơng, tăng trưởng kinh tế bền vững, khắc phục nguy tụt hậu so với nước khu vực cần phải có nguồn vốn lớn Mà để có nguồn vốn lớn cần phát triển thị trường chứng khoán Tuy nhiên, việc phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam gặp khơng khó khăn kinh tế hiểu biết loại hình kinh doanh cịn hạn chế, đặc biệt thị trường chứng khốn vào hoạt động cần phải có “Sự quản lý Nhà nước Cơng ty phát hành chứng khốn” Chính thế, mà hết cần phải chuẩn bị cách kỹ kiến thức học hỏi kinh nghiệm nước khác giới tổ chức quản lý kiểm soát hoạt động Cơng ty phát hành chứng khốn Những nội dung trình bày Đề án gồm: Phần 1: Thị trường chứng khốn Cơng ty phát hành chứng khoán Phần 2: Quản lý Nhà nước Cơng ty phát hành chứng khốn Phần 3: Thực trạng phương hướng quản lý phù hợp Việt Nam nội dung Phần 1: thị trường chứng khốn cơng ty phát hành chứng khoán I Chứng khoán thị trường chứng khoán Chứng khoán I.1 Khái niệm Chứng khoán chứng thể quyền chủ sở hữu chứng khoán người phát hành Chứng khoán bao gồm : chứng khoán nợ (trái phiếu), chứng khoán vốn (cổ phiếu) chứng có nguồn gốc chứng khốn (chứng quyền, chứng khế, chứng thụ hưởng ) Các chứng khốn phủ, quyền địa phương công ty phát hành với mức giá định Sau phát hành, chứng khốn mua bán lại nhiều lần thị trường chứng khoán theo mức giá khác tuỳ thuộc vào cung cầu thị trường 1.2 Các loại chứng khoán : 1.2.1 Cổ phiếu : Cổ phiếu chứng khoán vốn, xác nhận quyền sở hữu phần tài sản công ty cổ đông Cổ phiếu gồm hai loại chính: - Cổ phiếu thường: cổ phiếu xác định quyền sở hữu cổ đông công ty Cổ phiếu thường đặc trưng quyền quản lí, kiểm sốt cơng ty Cổ đơng sở hữu cổ phiếu thường tham gia bầu hội đồng trị, tham gia bỏ phiếu định vấn đề lớn công ty Cổ tức cổ phiếu thường trả hội đồng quản trị công bố Khi công ty giải thể phá sản, cổ đông sở hữu cổ phiếu thường chia số tiền lại sau toán khoản nợ toán cho cổ phiếu ưu đãi - Cổ phiếu ưu đãi: cổ phiếu có cổ tức xác định thể số tiền xác định in cổ phiếu theo tỉ lệ phần trăm cố định so với mệnh giá cổ phiếu.Cổ phiếu ưu đãi thường trả cổ tức trước cổ phiếu thường Cổ đông sở hữu cổ phiếu ưu đãi không tham gia bỏ phiếu bầu hội đồng quản trị Khi công ty giải thể phá sản, cổ phiếu ưu đãi ưu tiên toán trước cổ phiếu thường 1.2.2 Trái phiếu : Trái phiếu chứng khoán nợ, người phát hành trái phiếu phải trả lãi hoàn trả gốc cho người sở hữu trái phiếu vào lúc đáo hạn Trái phiếu phân theo nhiều tiêu chí khác nhau: - Căn vào chủ thể phát hành, trái phiếu gồm hai loại là: trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương (do phủ quyền địa phương phát hành) trái phiếu công ty (do công ty phát hành) - Căn vào tính chất chuyển đổi, trái phiếu chia thành loại có khả chuyển đổi (chuyển đổi thành cổ phiếu) loại khơng có khả chuyển - Căn vào cách thức trả lãi, trái phiếu chia thành loại sau: + Trái phiếu có lãi suất cố định: loại trái phiếu toán cố định theo định kỳ + Trái phiếu với lãi suất thả nổi: loại trái phiếu mà khoản lãi thu thay đổi theo biến động lãi suất thị trường bị chi phối biểu giá, chẳng hạn giá bán lẻ + Trái phiếu chiết khấu: loại trái phiếu không trả thưởng bán theo nguyên tắc chiết khấu Tiền thưởng cho việc sở hữu trái phiếu nằm dạng lợi nhuận vốn đem lại tiền thu nhập ( phần chênh lệch giá trị danh nghĩa- mệnh giá trái phiếu giá mua) - Trái phiếu có bảo đảm trái phiếu khơng có bảo đảm 1.2.3 Các chứng có nguồn gốc chứng khốn: - Chứng quyền: giấy xác nhận quyền mua cổ phiếu phát hành mức giải tường bán công ty Các chứng quyền thường phát hành cho cổ đơng cũ, sau chúng đem giao dịch - Chứng khế: giấy tờ phát hành kèm theo trái phiếu, xác nhận quyền mua cổ phiếu theo điều kiện định - Chứng thụ hưởng: giấy xác nhận quyền lợi khách hàng nhà đầu tư cá nhân quỹ đầu tư định Chứng mua bán, giao dịch thị trường chứng khoán giấy tờ có giá trị khác Chứng cơng ty tín thác đầu tư hay quỹ tương hỗ phát hành (là tổ chức chuyên nghiệp thực đầu tư theo uỷ nhiệm khách hàng) Thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động mua bán chứng khoán theo nguyên tắc thị trường (theo quan hệ cung cầu): 2.1 Cơ cấu Xét lưu thông CK thị trường,TTCK có hai loạI:thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp: Là thị trường phát hành Đây thị trường mua bán chứng khoán phát hành lần đầu nhà phát hành (người bán) nhà đầu tư (người mua) Trên thị trường sơ cấp, phủ cơng ty thực huy động vốn thông qua việc phát hành- bán chứng khốn cho nhà đầu tư Vai trị thị trường sơ cấp tạo hàng hoá cho thị trường giao dịch làm tăng vốn đầu tư cho kinh tế Nhà phát hành người huy động vốn thị trường sơ cấp, gồm phủ, quyền địa phương, cơng ty tổ chức tài Nhà đầu tư thị trường sơ cấp bao gồm cá nhân, tổ chức đầu tư Tuy nhiên, nhà phát hành nắm kiến thức kinh nghiệm phát hành Vì vậy, thị trường sơ cấp xuất tổ chức trung gian nhà phát hành nhà đầu tư, nhà bảo lãnh phát hành chứng khán Nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán giúp cho nhà phát hành thực việc phân phối chứng khoán phát hành nhận từ nhà phát hành khoản hoa hồng bảo lãnh phát hành cho dịch vụ Thị trường thứ cấp: Là thị trường giao dịch Đây thị trường mua bán loại chứng khoán phát hành Thị trường thứ cấp thực vai trị điều hồ, lưu thơng nguồn vốn, đảm bảo chuyển hoá nguồn vốn ngắn hạn thành dài hạn Qua thị trường thứ cấp, người có vốn nhàn rỗi tạm thời đầu tư vào chứng khốn, cần tiền họ bán lại chứng khốn cho nhà đầu tư khác Nghĩa thị trường thứ cấp nơi làm cho chứng khoán trở nên ‘lỏng’ Thị trường thứ cấp nơi xác định giá loại chứng khốn mà cơng ty phát hành chứng khoán bán thị trường thứ cấp Nhà đầu tư thị trường sơ cấp mua cho công ty phát hành với họ cho thị trường thứ cấp chấp nhận cho chứng khoán Xét phương diện tổ chức giao dịch ,TTCK có ba loại: Thị trường chứng khốn tập trung:là thị trường việc giao dịch mua bán chứng khốn thực thơng qua Sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứng khoán bán tập trung: thị trường CK “bậc cao” Thị trường chứng khoán bán tập trung (OTC) khơng có trung tâm giao dịch mà giao dịch mua bán chứng khốn thơng qua mạng lưới điện tín, điện thoại Một điều quan trọng nhà đầu tư thị trường OTC không trực tiếp gặp để thoả thuận mua bán chứng khoán phịng giao dịch SGDCK, thay vào họ thuê công ty môi giới giao dịch hộ thông qua hệ thống viễn thơng Thị trưịng chứng khốn phi tập trung: gọi thị trường thứ ba Hoạt động mua bán chứng khoán thực tự 2.2 Chức TTCK 2.2.1 Chức thứ :Huy động vốn cho kinh tế Thị trường chứng khốn xem cầu vơ hình nối liền người thừa vốn với người thiếu vốn để họ giúp đỡ thông qua việc mua bán cổ phiếu qua để huy động vón cho kinh tế, góp phần phát triển sản xuất kinh doanh tạo công ăn việc làm cho người lao động, giảm thất nghiệp, ổn định đời sống dân cư thúc đẩy kinh tế phát triển.Thơng qua thị trường CK,chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho đầu tư phát triển sở hạ tầng.Thị trường chứng khốn đóng vai trị tự động điều hồ vốn nơi thừa sang nơi thiếu vốn Vì vậy, góp phần giao lưu phát triển kinh tế Mức độ điều hồ phụ thuộc vào quy mơ hoạt động thị trường chứng khoán Chẳng hạn, TTCK lớn Ln Đơn, Niu óc , Paris, Tokyo, phạm vi ảnh hưởng vượt ngồi khn khổ quốc gia TTCK từ lâu xếp vào loại hoạt động có tầm quốc tế Cho nên biến động thị trường tác động mạnh mẽ tới kinh tế thân nước sở tại, mà ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán nước khác 2.2.2 Chức thứ hai: thơng tin Thị trường chứng khốn bảo đảm thơng tin xác, kịp thời ( cho nhà đầu tư nhà kinh doanh chứng khoán ) tình hình cung - cầu, thị giá loại chứng khốn thị trường thị trường chứng khoán hữu quan 2.2.3 Chức thứ ba: cung cấp khả khoản Nhờ có thị trường chứng khốn mà nhà đầu tư chuyển đổi thành tiền họ muốn.Chức cung cấp khả khoản bảo đảm cho thị trường chứng khoán hoạt động hiệu quảvà động 2.2.4 Chức thứ tư:đánh giá giá trị doanh nghiệp Thị trường chứng khoán nơi đánh giá xác doanh nghiệp thơng qua số chứng khốn thị trường Việc kích doanh nhgiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn,kích thích áp dụng công ngệ 2.2.5 Chức thứ năm: tạo mơi trường để phủ thực vĩ mơ Chính phủ có thẻ mua bán trái phiếu phủ đẻ toạ nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách quản lý lạm phát.ngồi sử dụng sách tác động vào thị trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư II Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Các đối tượng tham gia thị trường CK chia thành nhóm:nhà phát hành,nhà đầu tổ chức có liên quan Nhà phát hành Nhà phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn Nhà phát hành Chính phủ, quyền địa phương, Cơng ty - - Chính phủ phát hành loại trái phiếu phủ nhằm huy động tiền bù đắp thâm hụt ngân sách thực cơng trình quốc gia lớn - - Chính quyền địa phương phát hành trái phiếu địa phương để huy động tiền đầu tư cho cơng trình hay chương trình kinh tế, xã hội địa phương - - Các công ty muốn huy động vốn đầu tư phát triển sản xuất thương phát hành trái phiếu công ty cổ phiếu Nhà đầu tư Nhà đầu tư chia hai loại: nhà đầu tư cá nhân nhà đầu tư có tổ chức 2.1 Các nhà đầu tư nhân Nhà đầu tư nhân người tham gia mua bán thị trường chứng khốn với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, lợi nhuận gắn liền với rủi ro Rủi ro cao lợi nhuận lớn Do vậy, nhà đầu tư phải lựa chọn hình thức đầu tư phù hợp với 2.2 Các nhà đầu tư có tổ chức Các tổ chức thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn có phận chức bao gồm nhiều chuyên gia có kinh nghiệm để nghiên cứu thị trường đưa định đầu tư Đầu tư thơng qua tổ chức có ưu điểm đa dạng hoá danh mục đầu tư định đầu tư thực chuyên gia có kinh nghiệm Một phận quan trọng tổ chức đầu tư cơng ty tài Bên cạnh đó, cơng ty chứng khốn, ngân hàng thương mại trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp họ mua chứng khoán cho