Luận văn thạc sĩ kinh tế hoàn thiện nội dung thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng thương mại cổ phần sài gòn – hà nội

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH DOANH VÀ CƠNG NGHỆ HÀ NỘI LÊ BẢO LONG HỒN THIỆN NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN SÀI GÒN – HÀ NỘI Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN THỨC MINH n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki Hà Nội, Năm 2016 tế LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học, độc lập Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng TÁC GIẢ LUẬN VĂN Lê Bảo Long n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, HÌNH LỜI MỞ ĐẦU .1 CHƯƠNG 1: NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Khái quát chung dự án đầu tư .3 1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư 1.1.2 Đặc điểm chủ yếu dự án đầu tư 1.1.3 Những yêu cầu dự án đầu tư 1.1.4 Phân loại dự án đầu tư 1.1.5 Ý nghĩa dự án đầu tư 1.2 Thẩm định dự án đầu tư 1.2.2 Nội dung thẩm định dự án đầu tư Quá trình thẩm định dự án thường bao gồm nội dung sau : 1.2.1.2 Thẩm định cần thiết dự án 1.2.1.3 Thẩm định phương diện thị trường Thẩm định cần thiết phải đầu tư mục tiêu dự án .11 Thẩm định thị trường dự án 12 Thẩm định công nghệ, kỹ thuật dự án 14 Thẩm định phương diện tài dự án 17 Thẩm định rủi ro dự án .29 ậ Lu 1.3 Thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay ngân n hàng thương mại .30 vă 1.3.1 Sự cần thiết thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay n th ngân hàng thương mại 30 ạc 1.3.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay sĩ ngân hàng thương mại 31 nh Ki tế 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới nội dung thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng thương mại 41 1.3.3.1 Nhân tố chủ quan: 41 1.3.3.2 Nhân tố khách quan 42 1.4 Kinh nghiệm thẩm định tài dự án đầu tư số nước giới 43 1.4.1 Kinh nghiệm nguyên tắc xác định dòng tiền hoạt động .43 1.4.2 Kinh nghiệm sử dụng tiêu hiệu thẩm định tài để kiểm tra sau thực dự án 44 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG TMCP SÀI GÒN - HÀ NỘI .45 2.1 Giới thiệu số nét lớn Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội 45 2.1.1 Sự đời phát triển .45 2.1.4 Thực trạng hoạt động huy động vốn sử dụng vốn Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội từ 2012-2015 53 2.2.1 Quy trình thẩm định dự án đầu tư .56 2.2.2 Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn– Hà Nội .64 2.3 Đánh giá nội dung thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội 72 2.3.1 Những kết đạt (2012-2015) .72 2.3.2 Hạn chế .74 2.3.3 Nguyên nhân hạn chế 75 CHƯƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI ậ Lu CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN n SÀI GÒN – HÀ NỘI (SHB) .78 vă n 3.1 Định hướng hoạt động cho vay Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội ạc th giai đoạn 2016-2025 .78 3.1.1 Định hướng chung 78 sĩ nh Ki tế 3.1.2 Định hướng phát triển hoạt động tín dụng trung dài hạn Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội 79 3.2 Giải pháp hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) 81 3.2.1 Cải cách chế quy trình thẩm định .81 3.2.2 Hoàn thiện nội dung thẩm định 81 3.2.3 Nâng cao đạo đức, lực cán tín dụng 82 3.2.4 Xây dựng hệ thống thông tin hỗ trợ thẩm định, cải tiến công nghệ thông tin, đại hóa ngân hàng .83 3.2.5 Các giải pháp khác 83 3.3 Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội 84 3.3.1 Kiến nghị với Chính Phủ, Bộ, Ngành liên quan 84 3.3.2 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước 86 KẾT LUẬN .88 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CBTD Cán tín dụng CSH Chủ sở hữu DA Dự án DADT Dự án đầu tư HĐTD Hội đồng tín dụng NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại TMCP Thương mại cổ phần SHB Ngân hàng TMCP Sài gịn – Hà Nội TCTD Tổ chức tín dụng TNHH Trách nhiệm hữu hạn TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế DANH MỤC BẢNG, HÌNH Hình 2.1 Q trình tăng vốn SHB kể từ thành lập .46 Hình 2.2 Sơ đồ tổ chức máy SHB 47 Bảng 2.1 Tỷ lệ thể khả toán SHB qua năm 2014, 2015 .49 Bảng 2.2 Tình hình huy động vốn SHB giai đoạn 2012 - 2015 54 Bảng 2.3 Tình hình cho vay SHB giai đoạn 2012 - 2015 55 Bảng 2.4 Danh mục máy móc thiết bị 65 Bảng 2.5: 67 Bảng 2.6: Công suất thực tế 68 Bảng 2.7: Thống kê tiêu NPV, IRR .70 Bảng 2.8: Số lượng DADT thẩm định cho vay NH CPTM Sài Gòn72 n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế LỜI MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài nghiên cứu Trong bối cảnh kinh tế phát triển, ngành ngân hàng đóng vai trị quan trọng việc thúc đẩy phát triển ngành kinh tế Đặc trưng hệ thống NHTM Việt Nam tỷ trọng thu nhập từ hoạt động tín dụng chiếm 70% tổng thu nhập Ngân hàng Tuy nhiên, với việc đem lại phần lớn thu nhập cho ngân hàng hoạt động tín dụng hoạt động có rủi ro lớn Trong xu tồn cầu hóa kinh tế nay, kinh tế Việt Nam có chuyển biến mạnh mẽ Làm nên chuyển biến mạnh mẽ có góp phần khơng nhỏ hoạt động đầu tư, đặc biệt đầu tư trung dài hạn Những dự án đầu tư thường đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn Trong vốn tự có doanh nghiệp thấp, nguồn thu Nhà nước không đủ đáp ứng tài trợ cho tất dự án đầu tư Vì thế, hầu hết dự án đầu tư cần đến hỗ trợ vốn từ Ngân hàng thương mại Các Ngân hàng thương mại đáp ứng nhu cầu vốn cho dự án đầu tư thơng qua hình thức cho vay trung dài hạn Trong hoàn cảnh số lượng dự án đầu tư tăng nhanh chóng, cần phải lựa chọn số dự án có hiệu để tiến hành đầu tư Mặt khác, hoạt động cho vay trung dài hạn đem lại nguồn thu lớn cho Ngân hàng song lại hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro đặc điểm hoạt động đầu tư cần nguồn vốn lớn thời gian dài Để việc lựa chọn dự án đầu tư hiệu hạn chế rủi ro việc thẩm định dự án cần thiết ậ Lu Thực tế, năm qua Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội thu số kết cơng tác thẩm định tài dự án đầu tư chưa phát huy hết vai trò quan trọng hoạt động ngân hàng Nhận thức vấn đề đó, tác giả lựa chọn nghiên cứu đề tài: “Hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn – Hà Nội” để làm luận văn thạc sĩ kinh tế n Mục tiêu nghiên cứu n vă Hệ thống hóa sở lý luận, thực tiễn vấn đề thẩm định tài dự án đầu tư ngân hàng thương mại th ạc Phân tích, đánh giá thực trạng nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) qua số liệu thống kê tính đến 31/12/2015 sĩ nh Ki tế Trên sở lý luận phân tích thực trạng, luận văn đề xuất giải pháp kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng thẩm định tài dự án đầu tư SHB Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng đề tài: Nghiên cứu nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội qua số liệu thống kê tính đến 31/12/2015 Phạm vi nghiên cứu: - Về không gian: Tại Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội - Về thời gian: Từ năm 2012- 2015 Phương pháp nghiên cứu Nghiên cứu dựa sở vận dụng phương pháp vật biện chứng, diễn dịch quy nạp, tổng hợp, phân tích, so sánh để giải vấn đề đặt đảm bảo mục tiêu nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài Thông qua phân tích sở lý luận chung dự án, thẩm định tài dự án đầu tư số quan trọng nội dung thẩm định tài dự án hoạt động cho vay ngân hàng thương mại học kinh nghiệm nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Việc nghiên cứu nhằm hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung đề tài bao gồm chương: ậ Lu Chương 1: Nội dung thẩm định tài dự án đầu tư hoạt động cho vay ngân hàng thương mại n Chương 2: Thực trạng nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn– Hà Nội (SHB) vă n Chương 3: Giải pháp hoàn thiện nội dung thẩm định tài dự án đầu tư Ngân hàng TMCP Sài Gòn– Hà Nội (SHB) ạc th sĩ nh Ki tế CHƯƠNG 1: NỘI DUNG THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 1.1 Khái quát chung dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm dự án đầu tư Hiện chưa có định nghĩa thật hoàn chỉnh dự án đầu tư Dự án đầu tư xem xét nhiều góc độ khác Trước đây, theo Nghị định 52/1999/NĐ-CP ngày 08/07/1999 quản lý đầu tư xây dựng quy định: Dự án đầu tư tập hợp đề xuất liên quan đến việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng, cải tạo sở vật chất định nhằm đạt tăng trưởng số lượng trì, cải tiến, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ thời gian xác định Theo thời gian, quan niệm dự án ngày phát triển Về mặt hình thức, dự án đầu tư tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết, có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch nhằm đạt kết thực mục tiêu định tương lai Về mặt nội dung, dự án đầu tư tổng thể hoạt động chi phí cần thiết, bố trí theo kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian địa điểm xác định để tạo mới, mở rộng cải tạo sở vật chất nhằm thực mục tiêu định tương lai Về góc độ quản lý, dự án đầu tư công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xã hội thời gian dài Theo Ngân hàng Thế giới, tổ chức tài quốc tế lớn có vai trò quan trọng việc cung cấp vốn, viện trợ kinh tế - kỹ thuật, thúc đẩy đầu tư vào nước phát triển thông qua chương trình dự án đầu tư xem, Dự án đầu tư tổng thể sách, hoạt động chi phí liên quan hoạch định cách có bản, nhằm đạt mục tiêu định, thời hạn định n ậ Lu Dù nhìn nhận dự án đầu tư quan điểm, khía cạnh dự án đầu tư có thành phần chính: Các mục tiêu cần đạt thực dự án; hoạt động dự án nguồn lực cần thiết để thực dự án vă n 1.1.2 Đặc điểm chủ yếu dự án đầu tư th ạc Mặc dù dự án đầu tư thể nhiều góc độ khác có đặc điểm chung: sĩ nh Ki tế Nhà để xe TỔNG CỘNG (I+II+III) 663,636 ®ång/m2 200 m2 132,727,273 35,742,280,000 13,272,727 3,574,228,000 146,000, 39,316,508, (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 3: TỔNG CHI PHÍ NHÀ MÁY NHUỐM SAU DI DỜI  Đơn vị tính: Đồng T Diễn giải T Chi phí thực XD NM Nhuộm & NM Động lực Nhà phụ trợ NX NM Nhuộm XD tuyến trung thế, trạm cắt, trạm BA Nhuộm 3,144,406,051 Phần móng máy nhà xưởng NM Nhuộm 762,308,825 60,039,358,791 88,654,000 XD tuyến cống F, đường thoát nước bẩn NM 878,360,403 Nhuộm Thi cơng hồn thiện NM Nhuộm & ĐL 23,000,000,000 Xây dựng 03 móng lị 912,258,000 XD nhà bao che 03 lò đốt than, 04 lò dầu 2,500,000,000 TN, móng 04 lị dầu TN XD Nhà xe 400,000,000 10 XD tuyến cống thoát nước mặt đường HK 900,000,000 11 XD tuyến cống thoát nước mặt đường BC 950,000,000 12 XD bể nước cứu hỏa (200m3) 600,000,000 Cộng 94,175,346,070 (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) Phụ lục 4: TỔNG CHI PHÍ KHÁC Đơn vị tính: Đồng T Diễn giải Chi phí thực ậ Lu T 1,475,370,000 Thiết kế dự toán NM Nhuộm NM Động lực Thẩm tra Thiết kế dự toán NM Nhuộm NM Động lực Lập HS MT, PT đánh giá HSDT NMNhuộm & Động lực Thẩm tra DT cọc thử, đề cương DTTN tải trọng tĩnh ép dọc trục coc NM Nhuộm, ĐL Giám sát XD NM Nhuộm Động lực n n vă 246,597,000 117,421,000 ạc th 6,600,000 sĩ 1,657,136,000 nh Ki tế TV Thẩm tra TK, DT điều chỉnh phần điện Thiết kế NM Nhuộm, ĐL TV TK, DT phần thi cơng hồn thiện NM Nhuộm, ĐL TV lập HS TK, BVTC, DT Xây lắp 03 lò đốt than Thẩm tra TK, BVTC, DT Xây lắp 03 lò đốt than 41,021,000 250,000,000 13,000,000 6,600,000 10 TV lập HS TK, BVTC, DT Xây lắp 04 lò dầu tải nhiệt 93,000,000 11 Thẩm tra TK, BVTC, DT Xây lắp 04 lò dầu tải nhiệt 20,000,000 12 TKế đường dây 0,4kv cấp điện hệ thống động lực, chiếu sáng nội tuyến lò đốt than, nhà tải nhiệt, NM Nhuộm Cộng 12,032,000 3,938,777,000 (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) Phụ lục 5: BẢNG TÍNH DOANH THU DỰ ÁN KHOẢN MỤC 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 ng suất huy động y chuyền vải 40% 95% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% y chuyền sợi bobbin 80% 95% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% i tẩy nhuộm hoàn tất (mét) 4,520,036 10,735,085 11,300,090 11,300,090 11,300,090 11,300,090 11,300,090 11,300,090 11,300,090 i 2721 màu 1,935,722 4,597,340 4,839,306 4,839,306 4,839,306 4,839,306 4,839,306 4,839,306 4,839,306 i 3034 màu 1,422,804 3,379,160 3,557,011 3,557,011 3,557,011 3,557,011 3,557,011 3,557,011 3,557,011 i 4575 tẩy trắng 1,161,509 2,758,585 2,903,774 2,903,774 2,903,774 2,903,774 2,903,774 2,903,774 2,903,774 nhuộm màu (kg) 560,000 665,000 700,000 700,000 700,000 700,000 700,000 700,000 700,000 32/2 Cotton màu 280,000 332,500 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 32/1 PC 65/35 màu 280,000 332,500 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 350,000 n lượng sản xuất bán (không VAT) i 2721 màu 37,550.00 38,677 39,837 41,032 42,263 43,531 44,837 46,182 47,567 i 3034 màu 40,500.00 41,715 42,966 44,255 45,583 46,951 48,359 49,810 51,304 i 4575 tẩy trắng 25,000.00 25,750 26,523 27,318 28,138 28,982 29,851 30,747 31,669 32/2 Cotton màu 88,000 90,640 93,359 96,160 99,045 102,016 105,077 108,229 111,476 32/1 PC 65/35 màu 75,000 77,250 79,568 81,955 84,413 86,946 89,554 92,241 95,008 204,988 445,628 483,154 497,649 512,578 527,956 543,794 560,108 576,911 159,348 389,804 422,630 435,309 448,368 461,819 475,674 489,944 504,642 ng doanh thu (khơng VAT)-triệu ng i tẩy nhuộm hồn tất 72,686 177,809 192,782 198,566 204,523 210,659 216,978 223,488 230,192 57,624 140,962 152,832 157,417 162,140 167,004 172,014 177,174 182,490 i 4575 tẩy trắng 29,038 71,034 77,015 79,326 81,706 84,157 86,681 89,282 91,960 60,524 62,340 64,210 66,137 68,121 70,164 72,269 32,676 33,656 34,666 35,706 36,777 37,880 39,017 45,640 55,823 32/2 Cotton màu 24,640 30,138 32/1 PC 65/35 màu 21,000 25,686 27,849 28,684 29,545 30,431 31,344 32,284 33,253 20,499 44,563 48,315 49,765 51,258 52,796 54,379 56,011 57,691 i 2721 màu 7,269 17,781 19,278 19,857 20,452 21,066 21,698 22,349 23,019 i 3034 màu 5,762 14,096 15,283 15,742 16,214 16,700 17,201 17,717 18,249 i 4575 tẩy trắng 2,904 7,103 7,702 7,933 8,171 8,416 8,668 8,928 9,196 32/2 Cotton màu 2,464 3,014 3,268 3,366 3,467 3,571 3,678 3,788 3,902 32/1 PC 65/35 màu 2,100 2,569 2,785 2,868 2,954 3,043 3,134 3,228 3,325 n uế VAT đầu vă nhuộm màu ạc n ậ Lu i 2721 màu i 3034 màu th sĩ nh Ki tế ng doanh thu có thuế VAT-triệu ng 225,486 490,190 531,470 547,414 563,836 580,751 598,174 616,119 634,603 175,282 428,785 464,893 478,840 493,205 508,001 523,241 538,938 555,106 i 2721 màu 79,955 195,590 212,061 218,422 224,975 231,724 238,676 245,836 253,212 i 3034 màu 63,386 155,058 168,115 173,159 178,354 183,704 189,215 194,892 200,739 i 4575 tẩy trắng 31,942 78,137 84,717 87,258 89,876 92,572 95,350 98,210 101,156 nhuộm màu 50,204 61,406 66,577 68,574 70,631 72,750 74,933 77,181 79,496 32/2 Cotton màu 27,104 33,152 35,943 37,022 38,132 39,276 40,454 41,668 42,918 32/1 PC 65/35 màu 23,100 28,254 30,633 31,552 32,499 33,474 34,478 35,513 36,578 i tẩy nhuộm hồn tất (Nguồn thơng tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 6: KẾT QUẢ NPV VÀ IRR QUA TRƯỜNG HỢP PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠYPhụ lục 6: HIỆU QUẢ NPV VÀ IRR TRONG TRƯỜNG HỢP PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY Thay đổi NPV Giá bán giá NVL thay đổi Giá NVL 238,694 -10% -5% 0% -10% 186,864 99,077 10,261 (79, Giá -5% 300,119 212,784 125,492 36 bán 0% 413,371 326,012 238,694 151 5% 526,622 439,237 351,894 264 10% 639,870 552,460 465,091 377 Giá bán sản lượng thay đổi Sản lượng 238,694 -10% -5% 0% -10% 10,261 10,261 10,261 10 Giá -5% 125,492 125,492 125,492 125 bán 0% 238,694 238,694 238,694 238 5% 351,894 351,894 351,894 351 10% 465,091 465,091 465,091 465 Giá NVL sản lượng Sản lượng 238,694 -10% -5% 0% -10% 413,371 413,371 413,371 413 Giá -5% 326,012 326,012 326,012 326 NVL 0% 238,694 238,694 238,694 238 5% 151,417 151,417 151,417 151 10% 63,193 63,193 63,193 63 n ậ Lu Thay đổi IRR vă -10% -5% 0% 5% 10% 14% 10% 7% 2% -3% -5% 18% 15% 11% 8% 4% 0% 22% 19% 16% 12% 9% ạc -10% th 16% n Giá bán Giá NVL sĩ nh Ki tế 5% 26% 23% 20% 17% 13% 10% 29% 26% 24% 21% 18% Sản lượng Giá bán 16% -10% -5% 0% 5% 10% -10% 7% 7% 7% 7% 7% -5% 11% 11% 11% 11% 11% 0% 16% 16% 16% 16% 16% 5% 20% 20% 20% 20% 20% 10% 24% 24% 24% 24% 24% Sản lượng Giá NVL 16% -10% -5% 0% 5% 10% -10% 22% 22% 22% 22% 22% -5% 19% 19% 19% 19% 19% 0% 16% 16% 16% 16% 16% 5% 12% 12% 12% 12% 12% 10% 9% 9% 9% 9% 9% n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 7: HIỆU QUẢ DỰ ÁN SAU DI DỜI TT Chỉ tiêu Vốn điều lệ  2 Tỷ lệ vốn NN  5 Lợi nhuận sau thuế Cổ tức Quỹ đầu tư phát triển Đơn vị tính tr Đồng % 2015 2016 136,000 2017 2018 136,000 220,500 252,500 2019 2020 2021 292,000 300,000 300,000 53.7 53.7 71.4 75.0 78.4 79.0 79.0 tr Đồng 12,007 21,759 37,611 36,651 68,281 92,644 99,600 10.0 10.0 10.0 10.0 12.0 15.0 7,071 13,680 9,568 35,667 52,012 49,620 % 5.0 tr Đồng (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn Hà Nội) n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 8: Hiệu dự án (Đơn vị tính: Triệu đồng) Năm Năm Lợi nhuận Năm (4,270) 25,113 20,843 Năm 19,768 25,113 44,881 Năm 37,256 25,113 62,369 Năm 40,842 25,113 65,956 Năm 44,326 25,113 69,439 Năm 47,694 25,113 72,807 Năm 50,933 25,113 76,046 Năm 54,028 25,113 79,141 Năm 56,964 25,113 82,077 Năm 10 59,723 25,113 84,836 Dòng tiền Khấu hao Lãi ròng trước khấu hao Tổng mức đầu tư 354,100 Y t Năm Tháng 10.50% -354,100 20,843 -333,257 204 203 44,881 -288,376 89 89 62,369 -226,007 55 55 65,956 -160,052 41 41 69,439 -90,613 28 72,807 -17,806 15 14 76,046 58,240 -9 100 -20 100 304,293 -31 100 137,381 82,077 10 219,457 84,836 11 n 79,141 ậ Lu -354,100 27 n vă th ạc (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) sĩ nh Ki tế Phụ lục 9: BẢNG TÍNH TỐN HIỆU QUẢ CÂN ĐỐI CỔ TỨC VÀ NGUỒN VỐN CHO XÂY DỰNG GIAI ĐOẠN NHÀ MÁY SỢI+DỆT SAU DI DỜI VĐL Đơn vị khăn VĐL tăng VĐL Trong Vốn TCT tăng vốn 30,000 27,264 5,000 4,317 12,000 10,533 khâu M # # # TC hị 5,400 7,500 5,500 4,800 2,836 4,010 4,326 2,008 2015 Vốn TCT 2016 Cổ tức T.tiền 27,264 6.0 1,636 4,317 15.0 648 10,533 10.0 1,053 8.0 87 2,836 4,010 4,326 2,008 10.0 20.0 10.0 18.0 0.0 62,300 23,000 23,000 0.0 10.0 12 20 20 12 0.0 865 20 402 12 534 0.0 15 199 802 20 15 340 534 0 402 1,264 20 865 648 12 802 3,272 0.0 284 T.tiền 0 20 2018 15 1,264 10 133 648 0.0 361 12 3,272 12 Cổ tức T.tiền 15 433 4,450 1,330 535 4,450 1,330 12 284 5,000 1,330 Cổ tức 2017 199 Cổ tức 12 15 12 0.0 12 20 20 20 12 0.0 15 2019 T.tiền 3,272 648 1,264 340 802 865 402 534 199 Cổ tức 12 15 12 0.0 12 20 20 20 12 0.0 15 2020 T.tiền 3,272 648 1,264 340 802 865 402 534 199 Cổ tức 12 15 12 0.0 12 20 20 20 12 0.0 15 20 T.tiền 3,272 648 1,264 340 802 865 402 534 199 cổ tức công ty 5,169 8,269 8,326 8,326 8,326 8,326 g ty mẹ 6,838 13,490 29,285 28,325 59,955 84,318 1,193 6,000 6,300 6,615 6,946 7,293 Tô Hiệu -8,702 5,983 8,129 9,555 10,774 g lực 3,350 8,100 8,505 8,930 9,377 9,846 2+3 2,295 8,092 8,497 8,921 9,368 9,836 -4,270 24,710 46,570 ộm vạn cọc 12,007 21,759 37,611 36,651 68,281 92,644 quả/Vốn CSH 6.6% 12.0% 16.8% 11.7% 18.9% 23.2% ức dự kiến (%) 5.0 10.0 10.0 10.0 10.0 12.0 ##### ##### ##### ##### ##### # # # # # 84,500 32,000 39,500 16.00 22.36 15.57 25.21 % % % % 12.00 16.77 11.68 18.91 % % % % 23.16% 13,600 22,050 25,250 29,200 36,000 1,088 1,881 1,833 3,414 4,632 điều lệ TCT Tăng vốn Tổng công ty n vă Tăng vốn Công ty CP n g do: Vốn tăng CT CP ậ Lu nhuận sau thuế quả/Vốn CSH 6.62% Quỹ KTPL sĩ Chia cổ tức ạc 8.83% th LN/Vốn CSH ###### 8,000 30.88% Cổ tức 12 15 12 0.0 12 20 20 20 12 0.0 15 nh Ki tế 5% Quỹ đầu tư 7,071 13,680 9,568 35,667 52,012 117,99 Lũy kế quỹ đầu tư 7,071 20,751 30,319 65,986 (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) Phụ lục 10: BẢNG TÍNH LÃI VAY VÀ TRẢ NỢ DỰ ÁN NHÀ MÁY DỆT VẢI Đơn vị tính: Triệu đồng tiêu trả nợ Năm Năm Năm Năm Năm ầu kỳ 197,494 172,807 148,121 123,434 98,747 74,060 49,374 24,687 Năm 20,737 18,145 24,687 24,687 24,687 24,687 45,424 42,832 Năm Năm Năm hát sinh kỳ i kỳ 10.5% 7,776 5,184 2,592 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 24,687 40,239 35,055 32,463 29,871 27,279 74,060 49,374 24,687 0 th 98,747 sĩ 172,807 148,121 123,434 37,647 ạc uối kỳ 10,368 n lãi) 24,687 12,961 vă trả nợ năm 24,687 n ả gốc ậ Lu ốc kỳ 15,553 nh Ki tế (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 11: BẢNG CÂN ĐỐI NGHĨA VỤ TRẢ NỢ DỰ ÁN NHÀ MÁY DỆT VẢI ĐV: triệu đồng Khoản mục Nợ gốc phải trả Nguồn trả nợ gốc + Khấu hao ản Năm 24, 687 21, 325 21, 325 + Lãi sau thuế ân đối nguồn ả ũy kế nguồn BITDA DSCR DSCR trung bình (3, 362) 21, 325 42, 051 0.93 Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm 4,687 24, 687 24, 687 24,6 87 24, 687 24, 687 24, 687 6,394 1,325 5,069 1,707 7,719 4,664 1.51 49, 387 21, 325 28, 062 24, 700 107, 106 79, 659 1.98 51, 886 21, 325 30, 561 27, 199 158, 991 80, 422 2.14 54,2 97 21,3 25 32,9 72 29,6 10 213,2 88 81,0 82 2.31 56, 610 21, 325 35, 285 31, 923 269, 898 81, 626 2.51 58, 814 21, 325 37, 489 34, 127 328, 712 82, 042 2.75 60, 897 21, 325 39, 572 36, 210 389, 609 82, 314 3.02 (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) ăm - n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 12: CÂN ĐỐI TRẢ NỢ KHOẢN VAY VÀ THỜI GIAN THU HỒ Vòng quayVLĐ Năm Hiệu suất khai thác vòng Năm Đơn vị tí Năm 60% Năm 85% Năm 100% 100% Năm 100% Năm 100% Năm 10 Sản lượng (nghìn mét) 13,610 19,280 22,683 22,683 22,683 22,683 22,6 Doanh thu 227,462 331,905 402,191 414,257 426,684 439,485 452,6 Vốn lưu động 56,866 82,976 100,548 103,564 106,671 109,871 113,1 Nhu cầu vay (70%) 39,806 58,083 70,383 72,495 74,670 76,910 79,2 Lãi vay vốn lưu động 3,583 5,228 6,335 6,525 6,720 6,922 7,13 n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế Phụ lục 13: KẾT QUẢ TÍNH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DỰ ÁN Năm (2016) tiền theo quan điểm ngân hàng Năm tiền vào thu Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm N 226,416 330,379 400,342 412,352 424,722 437,464 450,588 464,106 478,029 226,416 330,379 400,342 412,352 424,722 437,464 450,588 464,106 478,029 TSCĐ thu hồi tiền 401,793 178,543 258,668 314,225 325,847 337,930 350,499 363,577 377,191 391,368 hí đầu tư 401,793 hí hoạt động 176,303 251,021 302,519 313,586 325,140 337,208 349,817 362,998 376,782 TNDN 2,239 7,647 11,706 12,261 12,790 13,291 13,760 14,193 14,587 47,873 71,711 86,116 86,505 86,792 86,966 87,011 86,915 86,660 1.00 0.94 0.89 0.84 0.79 0.74 0.70 0.66 0.62 0.58 i (401,793) 45,097 63,635 71,985 68,117 64,380 60,767 57,273 53,891 50,618 Fi (401,793) (356,696) (293,061) (221,076) (152,958) (88,579) (27,812) 29,461 83,352 133,970 năm 5.83 tháng Năm (2016) Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm Năm N tiền ròng (401,793) 238,694 15.77% gian hoàn vốn tiền theo quan điểm chủ đầu tư tiền vào 283,280 thu 226,416 330,379 400,342 412,352 424,722 437,464 450,588 464,106 478,029 226,416 330,379 400,342 412,352 424,722 437,464 450,588 464,106 478,029 TSCĐ thu hồi ay đầu tư 283,280 tiền 401,793 hí đầu tư 401,793 hí hoạt động 305,926 359,654 369,445 379,699 390,437 401,686 413,470 425,818 176,303 251,021 302,519 313,586 325,140 337,208 349,817 362,998 376,782 11,706 12,261 12,790 13,291 13,760 14,193 14,587 45,429 43,599 41,769 39,939 38,109 36,279 34,449 40,688 42,907 45,024 47,027 48,902 50,636 52,211 0.79 0.74 0.70 0.66 0.62 0.58 33,786 33,397 32,860 32,189 31,397 30,496 2,239 7,647 n c lãi vốn đầu tư 13,577 (118,513) 34,297 47,258 vă tiền ròng 192,120 ậ Lu TNDN 24,453 n 250,405 32% 0.89 (118,513) 32,308 21,699 0.84 34,011 nh Ki 0.94 sĩ 1.00 ạc th i tế Fi gian hoàn vốn (118,513) (86,205) (64,506) năm 10.83 tháng (30,495) 3,291 36,688 69,548 101,736 133,133 (Nguồn thông tin thẩm định thực tế Ngân hang thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội) 163,629 n ậ Lu n vă ạc th sĩ nh Ki tế