Tài liệu môn thị trường chứng khoán Trường Đại học Lao động xã hội ULSA

Tài liệu môn thị trường chứng khoán Trường Đại học Lao động xã hội ULSA Tài liệu môn thị trường chứng khoán Trường Đại học Lao động xã hội ULSA Tài liệu môn thị trường chứng khoán Trường Đại học Lao động xã hội ULSA Tài liệu môn thị trường chứng khoán Trường Đại học Lao động xã hội ULSA

1.33 Bảo lãnh phát hành chứng khoán: Có ý nghĩa bảo hiểm rủi ro tổ chức phát hành hoạt động phát hành chứng khoán tăng hiệu phát hành chứng khoán 1.34 Bản cáo bạch (prospectus) là: Là tài liệu liệu điện tử cơng khai thơng tin xác, trung thực, khách quan liên quan đến việc chào bán niêm yết chứng khoán tổ chức phát hành 1.35 Phí bảo lãnh thu từ đợt bảo lãnh chắn bảo lãnh với cố gắng cao tính trên: Số lượng chứng khốn mà tổ chức bảo lãnh thực bán cho nhà đầu tư tồn số chứng khốn đợt phát hành 1.36 tổ chức bảo lãnh không chịu trách nhiệm chứng khốn khơng phát hành hết hình thức bảo lãnh là: Bảo lãnh với cố gắng tối đa 1.37 Mục tiêu chủ yếu phát hành chứng khốn cơng chúng là: Huy động vốn để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, nâng cao chất lượng, lực sản xuất 1.38 Tại Đại hội cổ đông bất thường quý III/2021, KDC thông qua cổ đông nội dung việc phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn điều lệ KDC từ 3651 tỷ đồng lên 5024 tỷ đồng; tổ chức thực cách phát hành cổ phiếu chào bán cho cổ đông hữu Tổng số lượng cổ phần phát hành 44.670.000 cổ phiếu; Dự kiến phát hành quý IV/2021 quý I/2022 sau UB Chứng khoán Nhà nước chấp thuận Thị giá cổ phiếu trước đợt phát hành 35.000đ, dự kiến giá phát hành cho cổ đơng 12.000đ Ơng A nắm giữ 3.000 cổ phiếu thường công ty KDC, hoạt động phát hành dự kiến ông A đăng kí mua tối đa số cổ phiếu là: Đa: 820 = ((5024-3651)/5024) x 3000 1.39 Ngày 30/10/2021, Chủ tịch UBCKNN cấp Giấy chứng nhận chào bán cổ phiếu công chứng cho Công ty cổ phần VDC chào bán 35.200.900 cổ phiếu cho cổ đông hữu, mệnh giá 10.000 đồng/ cổ phiếu Tổng giá trị cổ phiếu chào bán tính theo mệnh giá 352.209.000.000 đồng Tổ chức tư vấn phát hành Công ty VDC Cơng ty cổ phần chứng khốn dầu khí Hiện nay, cơng ty VDC có vốn điều lệ 616,5075 tỷ đồng Ông P sở hữu 3.500 cổ phiếu trước đợt phát hành Hỏi sau đợt chào bán cổ phiếu mới, ông P thực đầy đủ quyền ơng Phương có tổng cộng có số phiếu là: Đa: 5500 = ((352,209/616,5075) x 3500) + 3500 1.40 Ưu điểm việc phát hành cổ phiếu phổ thơng là: Chi phí phát hành thấp 2.27 Hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua toàn chứng khốn tổ chức phát hành cho dù họ bán hết hay không gọi là: Bảo lãnh với cam kết chắn 2.28 Khoản mục sau không bị ảnh hưởng việc phát hành trái phiếu: Vốn cổ đơng Chương 4: Thị trường chứng khốn thứ cấp 1.40 Trên Sở giao dịch chứng khoán: Người mua người bán chứng khốn thơng qua người mơi giới (Cơng ty chứng khốn) 1.41 Sở giao dịch chứng khốn: Có tư cách pháp nhân khơng có tài khoản chứng khốn riêng khơng mua bán chứng khốn cho 1.42 Thị trường chứng khốn thứ cấp: Tạo tính khoản cho chứng khốn kênh đầu tư đa dạng 1.43 Lệnh giới hạn mua: Cho phép người mua mua chứng khốn với giá nhỏ giá giới hạn 1.44 Thị trường chứng khoán thứ cấp: Là tiền đề cho phát triển thị trường chứng khoán thị trường mua bán chứng khoán để phát triển thị trường 1.45 Trật tự ưu tiên phương thức so khớp lệnh là: Giá, Thời gian, Khách hàng, Số lượng 2.29 Trong loại lệnh: lệnh thị trường, lệnh giới hạn, lệnh giao dịch mức giá khớp lệnh, lệnh dừng lệnh cho phép nhà đầu tư mua chứng khốn với tỷ lệ thành cơng cao là: Lệnh thị trường 2.30 Giá đóng cửa cổ phiếu VNM ngày 15/07/2021 76.200đ Vào 9h10 ngày 16/07/2021, nhà đầu tư đặt lệnh mua 1500 cổ phiếu VNM với giá 72.500đ Biên độ dao động giá Sở giao dịch chứng khốn TP.HCM 7% phí mơi giói cơng ty chứng khốn tính 0,2% Vậy giá thấp mà nhà đầu tư phép đặt lệnh mua bán cổ phiếu ABT ngày 22/05/2018 là: 70.900VND = 76.200- (76.200 x 7%) 76.200 x 7% =5.334 => lấy 5300 2.36 Lệnh dừng để mua đưa với mức giá: Cao giá trị thị trường hành 2.37 Một quyền chọn bán trạng thái lỗ khi: Gía thực quyền chon thấp giá thị trường tài sản sở 2.38 Câu đặc biệt: Một nhà đầu tư đưa lênh bán chứng khoán với yêu cầu phải thực thực đầy đủ quy mơ lệnh khơng có bị hủy bỏ hồn tồn lệnh Đây lệnh MOK Chương 5: Phân tích chứng khốn 2.38 Chỉ tiêu sau nhà phân tích sử dụng để kiểm tra cấu vốn doanh nghiệp: Tỷ số nợ vốn cổ đông 2.39 Thị giá trái phiếu có xu hướng giảm khi: Lãi suất thị trường tăng 2.40 Tình sau làm tăng thu nhập cổ phiếu: Tăng thu nhập sau thuế 2.42 Người bán khống chứng khoán (short sale) thực bán khống chứng khoán họ dự đốn giá chứng sẽ: Có biến động tăng giảm thất thường 2.43 Nhà đầu tư thực kí quỹ chứng khốn họ dự đốn giá chứng khoán sẽ: Tăng 2.46 Đầu tư qua quỹ đầu tư chứng khốn có lợi sau: Tất phương án THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Một trái phiếu cơng ty có mệnh giá $100 Công ty cam kết trả lãi năm lãi suất 5%/năm, thời gian đáo hạn năm Phương thức trả lãi lần năm Nếu lãi suất kì vọng nhà đầu tư 10%/năm, giá trị trái phiếu bao nhiêu? I=100*5%=5 PV=5*[1-(1+10%)^-5]/10%+100/(1+10%)^5=$81,046046 Giả sử ngân hàng đầu tư phát triển VN phát hành trái phiếu khơng trả lãi định kỳ, có thời hạn 10 năm mệnh giá 100.000 đồng Tỷ suất sinh lời yêu cầu nhà đầu tư 12%/năm Nhà đầu tư có đồng ý mua trái phiếu với giá 35.000 đồng không? PV= MV/(1+rd)^n=100.000/(1+12%)^10=32.197 đồng =>Không đồng ý mua Năm 2015, công ty cổ phần A thành lập với vốn điều lệ 30 tỷ đồng, số cổ phần đăng ký phát hành 3.000.000 Năm 2018, công ty A tăng thêm vốn cách phát hành thêm 1.000.000 cổ phiếu, mệnh giá cổ phần lúc thành lập, giá bán cổ phiếu thị trường 25.000 đồng Biết quỹ tích lũy dùng cho đầu tư tính đến cuối năm 2018 10 tỷ đồng Xác định thư giá cổ phiếu Trên sổ sách kế toán ngày 31/12/2018 Vốn cổ phần theo mệnh giá: 4.000.000*10.000=40.000.000.000 đồng Vốn thặng dư: (25.000-10.000)*1.000.000=15.000.000.000 đồng Quỹ tích lũy: 10.000.000.000 đồng Tổng số vốn cổ phần: 6.500.000.000 đồng Thư giá cổ phiếu: 6.500.000.000/4.000.000=16.250 đồng Cty OQC có triệu cổ phiếu cổ đơng lưu hành Thu nhập sau thuế công ty 7,5 tỷ đồng Cty định phân ngược chứng khoán thành Hãy xác định EPS công ty EPS= Thu nhập sau thuế /Số lượng cổ phần thường lưu hành =7.500.000.000/3.000.000=2.500 Định giá cổ phần thường mơ hình chiết khấu cổ tức Tốc độ tăng trưởng đều: PV=Dt/(re-g)-Do(1+g)/(re-g) Trong đó: PV: Giá cổ phần thường Dt: cổ tức năm t re:tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng nhà đầu tư g:tốc độ tăng trưởng cổ tức g=ROE*tỷ lệ lợi nhuận giữ lại=ROE*(1-tỷ lệ chi trả cổ tức) Cty PPK trả cổ tức hành 10.000 đồng Cổ tức công ty kỳ vọng có tốc độ tăng trưởng 6%/năm mãi tương lai Xác định giá cổ phiếu nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất lợi nhuận 15%/năm? PV=Do(1+g)/(re-g)=10.000(1+6%)/(15%-6%)=117.777,78 Tập đồn Wood có mức sinh lời cổ phiếu 16,5% Cổ phiếu Wood có giá $55 cổ tức thời $1,8 Hỏi tốc độ tăng trưởng cổ phiếu Wood bao nhiêu? PV=$55 D=$1,8 Sinh lời=16,5% PV=Do(1+g)/(re-g)55=1,8(1+g)/(16,5%-g)=>g=12,8% Công ty PPK có tốc độ tăng trưởng 8%/năm( khả sinh lợi cổ tức) vài năm qua Tốc độ tăng trưởng dự tính cịn trì năm tới Hiện giá cổ phiếu công ty 38.500 VND cổ tức 3.800 VND Hãy tính tỷ suất sinh lời kì vọng cổ phiếu PPK PV=Do(1+g)/(re-g) 38.500=3.800(1+8%)/(re-8%)=> 18,6% Công ty PPK trả cổ tức hành 10.000 đồng Tỷ suất sinh lời kì vọng đầu tư cổ phiếu 12% Cổ tức công ty kì vọng có tốc độ tăng trưởng 10%/năm năm đầu Sau tốc độ tăng trưởng 5% Xác định giá cổ phiếu PPK Do=10.000 D1=Do(1+g1)=10.000(1+10%)=11.000 D2=D1(1+g1)=11.000(1+10%)=12.100 D3=D2(1+g1)=12.100(1+10%)=13.310 D4=D3(1+g1)=13.310(1+10%)=14.641 D5=D4(1+g1)=14.641(1+10%)=16.105,1 D6=D5(1+g2)=16.105,1(1+5%)=16.910,36 PV5=D5(1+g2)/(r-g2)=16.105,1(1+5%)/(12%-5%)=241.576,5 PV=D1/(1+r)+D2/(1+r)^2+D3/(1+r)^3+D4/(1+r)^4+D5/(1+r)^5+D6/(1+r)^6+ PV5/(1+r)^5 =11.000/(1+12%)+12.100/(1+12%)^2+13.310/(1+12%)^3+14.641/(1+12%)^4 +16.105,1/(1+12%)^5+16.910,36/(1+12%)^6+241.576,5/(1+12%)^5=193.028, 66 Tại Đại hội cổ đông bất thường quý III/2021, ALV(CTCP Xây dựng ALVICO) thông qua cổ đông nội dung việc phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn điều lệ ALV từ 56 tỷ đồng lên 89 tỷ đồng, tổ chức thực cách phát hành cổ phiếu chào bán cho cổ đông hữu Tổng số lượng cổ phần phát hành 3.157.936 cổ phần Dự kiến phát hành quý IV/2021 quý I/2022 sau UB Chứng Khoán Nhà nước chấp thuận Thị trường cổ phiếu trước đợt phát hành 17.000 đồng, dự kiến giá phát hành cho cổ đơng 10.000 đồng Ơng Nam nắm giữ 800 cổ phiếu thường công ty ALV, hoạt động phát hành dùng dự kiến Hãy xác định số cổ phiếu ông Nam đăng ký mua tối đa? Tỷ lệ tăng vốn=(89-56)/89=37,08% Đăng ký= 800*37,08%=296,64(cổ phiếu) 10 Ngày 30/10/2021, công ty cổ phần công ty Phước Hòa chào bán 23.030.000 cổ phiếu cho cổ đông hữu, mệnh giá 10.000 đồng/cổ phiếu Tổng giá trị cổ phiếu chào bán tính theo mệnh giá 230.030.000.000 đồng Tổ chức tư vấn phát hành cơng ty cổ phần Cao su Phước Hịa cơng ty chứng khốn ACB Hiện nay, cơng ty cổ phần cao su Phước Hịa có vốn điều lệ 460,15 tỷ đồng Ông Hùng sở hữu 1.500 cổ phiếu trước đợt phát hành Hỏi sau đợt chào bán cổ phiếu mới, ơng thực đầy đủ quyền ông có tổng cộng cổ phiếu? Vốn điều lệ trước phát hành: 460,15-230,03=230,12( tỷ đồng) Tỷ lệ tăng vốn điều lệ: (460,15-230,12)/460,15=49,99% Số lượng cố phiếu sở hữu: 49,99%*1.500+1.500=2250(cổ phiếu) 11 Giá đóng cửa cổ phiếu ATB ngành giao dịch 10/12/2021 57.000 đồng Ngày giao dịch tiếp theo, nhà đầu tư đặt bán 100.000 cổ phiếu với mức 53.000 đồng hay sai biên độ giao dịch ngày 7% bước giá 100 đồng? Giải thích Biến động giao dịch:57.000*7%=3.990 Làm tròn 3.900 để chia hết cho 100 Giá trần: 57.000+3.900=60.900 đồng Giá sàn: 57.000-3.900=53.100 đồng Nhà đầu tư bán với mức giá 53.000 đồng sai 12 Giá đóng cửa cổ phiếu DHG (CTCP Dược Hậu Giang) ngày 22/11/2021 99.800 đồng 1.Vào đầu phiên giao dịch xác định giá mở mở cửa cổ phiếu DHG ngày 23/11/2021 nhà đầu tư đặt lệnh ATO để mua 500 cổ phiếu DHG Sau khớp lệnh xác định giá mở cửa, cơng ty chứng khốn cho biết mua cho nhà đầu tư 200 cổ phiếu DHG với giá 102.500 đồng/ cổ phiếu Vậy giá mở cửa cổ phiếu DHG bao nhiêu? 2.Vào 9h05 ngày 23/11/2021, nhà đầu tư đặt lệnh mua 300 cổ phiếu DHG với giá 107.500 đồng Biên độ giao động giá sở giao dịch chứng khoán TP HCM 7%, phí mơi giới cơng ty chứng khốn tính 0,2%, tài khoản tiền khách hàng cơng ty chứng khốn thời điểm khách hàng đặt lệnh có 100 triệu đồng Vậy lệnh nhà đầu tư thực hay khơng? Vì 102.500 đồng/cổ phiếu Biến động giao dịch: 99.800*7%= 6.986 Làm tròn 6.900 để chia hết cho 100 Giá trần:99.800+6.900=106.700 đồng Giá sàn: 99.800-6.900= 92.900 đồng Vậy lệnh nhà đầu tư khơng thực Vì giá nhà đầu tư đặt lệnh lớn giá trần BÀI TẬP(SLIDE) Bài 1.Cơng ty Cổ phần tập đồn Vina có số liệu cho đây: Số cổ phần thường phép phát hành 4.000.000 cổ phiếu - Số cổ phiếu thường phát hành 2.500.000 cổ phiểu, mệnh giá 10.000 đồng/ cổ phiếu Theo số liệu bảng cân đối kế toán ngày 31/12/N - Vốn chủ sở hữu: 15.000 triệu đồng +Vốn góp: 10.000 triệu đồng + Các quỹ: 2.000 triệu đồng + Lợi nhuận chưa phân phối: 3.000 triệu đồng Ngày 31/12/N Hội đồng quản trị công bố trả cổ tức cổ phiếu tỉ lệ 18% số cổ phiếu lưu hành tương ứng với số tiền 1.800 triệu đồng Yêu cầu: - Xác định giá trị sổ sách cổ phiếu thường công ty thời điểm trước sau trả cổ tức - Ơng M cổ đơng cơng ty ông nắm giữ 2.200 cổ phiếu thường Vậy ông M nắm giữ % quyền sở hữu công ty trước sau công ty chia cổ tức - Giá trị sổ sách công ty trước trả cổ tức: 15.000.000.000/2.500.000=6.000 đồng Giá trị sổ sách công ty sau trả cổ tức: 15.000.000.000/2.500.000*(1+18%)=5.084,75 đồng/cổ phiếu - Tỷ lệ sở hữu ông M trước chia cổ tức: 2.200/2.500.000*100%=0,088% Tỷ lệ sở hữu ông M sau chia cổ tức: 2.200+2.200*18%/2.500.000*(1+18%)*100%=0,088% Bài 2.Công ty cổ phần NNB có tài liệu sau: 1.Cơng ty phát hành hai loại cổ phiếu: Cổ phiếu ưu đãi tích lũy không tham dự với cổ tức năm 15%/ năm cổ phiếu thường - Cổ phiếu ưu đãi + Số cổ phiếu ưu đãi phép phát hành 100.000 cổ phiếu + Số cổ phiếu phát hành (cách năm) 50.000 cổ phiếu với mệnh giá 20.000 đồng /cổ phiếu -Cổ phiếu thường: +Số cổ phiếu phép phát hành: 500.000 cổ phiếu + Số cổ phiếu phát hành: 400.000 cổ phiếu + Số cổ phiếu quỹ: 30.000 cổ phiếu 2.Do tình hình kinh doanh gặp khó khăn nên ba năm vừa qua cơng ty hỗn trả cổ tức cho cổ đơng nắm giữ cổ phiếu ưu đãi 3.Theo số liệu bảng cân đối kế tốn 31/12/N +Tổng tài sản cơng ty: 10.000 triệu đồng +Tổng nợ công ty: 2.000 triệu đồng Yêu cầu - Xác định cổ phần lưu hành công ty - Xác định giá trị sổ sách cổ phần thường công ty ngày 31/12/N - Số cổ phần lưu hành: CP ưu đãi=50.000 cổ phần CP thường=400.000-30.000=370.000 cổ phần -Giá trị cổ phiếu ưu đãi:50.000*20.000=1.000.000.000 đồng Cổ tức cổ phần ưu đãi chưa trả năm(cổ tức tích lũy): 20.000*15%*50.000*3=450.000.000 đồng Giá trị sổ sách cổ phần thường: (Tài sản thuần-giá trị cổ phần ưu đãi- cổ tức tích lũy)/ số cổ phần thường lưu hành =((10.000.000.000-2.000.000.000)-1.000.000.000-450.000.000)/370.000 =17.702,7 đồng/ cổ phiếu 3.Công ty cổ phần CNM có tài liệu sau: 1.Cơng ty phát hành loại cổ phiếu phổ thông Số cổ phiếu phép phát hành 4.000.000 cổ phiếu Số cổ phiếu phát hành 2.000.000 cổ phiếu, mệnh giá cổ phiếu 20.000 đồng 2.Theo số liệu bảng cân đối kế toán ngày 31/12/N Vốn chủ sở hữu 42 tỷ 3.Trong năm công ty định mua lại 100.000 cổ phiếu với số tiền 1000 triệu đồng hoàn thành việc mua tháng Yêu cầu - Xác định số cổ phiếu lưu hành trước sau ngày 31/12/N - Xác định giá trị sổ sách cổ phần thường trước sau công ty mua lại cổ phiếu - Cổ phiếu lưu hành trước ngày 31/12/N: 2.000.000 cổ phiếu Cổ phiếu lưu hành sau ngày 31/12/N: 2.000.000-100.000=1.900.000 cổ phần - Giá trị sổ sách cổ phần thường trước công ty mua cổ phần: 42.000.000.000/2.000.000=21.000 đồng/ cổ phần Giá trị sổ sách cổ phần thường sau công ty mua cổ phần: 42.000.000.000/1.900.000=22.105 đồng/cổ phần Công ty I lúc đăng kí thành lập năm N có vốn điều lệ 30 tỷ đồng số cổ phiếu phát hành triệu cổ phiếu thường Năm N+5 công ty định tăng vốn cổ phần bằngcách phát hành thêm triệu cổ phiếu thường Mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng giá bán thị trường 35.000 đồng Qũy tích lũy dùng cho đầu tư cịn lại tính đến cuối năm N+5 25 tỷ đồng Yêu cầu: Tính giá trị sổ sách cổ phiếu thời điểm cuối năm 31/12/N+5 Vốn cổ phần theo mệnh giá: (3.000.000+2.000.000)*10.000=50.000.000.000 đồng Vốn thặng dư: (35.000-10.000)*2.000.000=50.000.000.000 đồng Quỹ tích lũy: 25.000.000.000 đồng Tổng số vốn cổ phần: 50.000.000.000+50.000.000.000+25.000.000.000 =125.000.000.000 đồng (Thư giá cổ phiếu)=giá trị sổ sách=125.000.000.000/(3.000.000+2.000.000) =25.000 đồng/cổ phiếu 5.Ngân hàng ACB phát hành trái phiếu có mệnh giá 200.000 đồng Lãi suất 8%/ năm, trả lãi định kỳ năm lần Thời hạn trái phiếu 10 năm Tỷ suất yêu cầu thị trường trái phiếu 10%/năm Một nhà đầu tư A muốn đầu tư vào trái phiếu nói trên, nhà đầu tư nên mua trái phiếu với: - Giá trái phiếu sau năm phát hành trái phiếu - Giá trái phiếu sau năm phát hành trái phiếu -Giá trái phiếu sau năm phát hành là: PV=(8%*200.000)*[1-(1+10%)^(-1)/10%]+200.000/(1+10%)^1=196.363, 64 đồng Nhà đầu tư nên mua với giá nhỏ 196.363,64 đồng/ trái phiếu -Giá trái phiếu sau năm phát hành là: PV=(8%*200.000)*[1-(1+10%)^(-9)/10%]+200.000/(1+10%)^9=176.963, 905 đồng Nhà đầu tư nên mua với giá nhỏ 176.963,905 đồng/ trái phiếu 6.Công ty cổ phần AAC phát hành loại trái phiếu: mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất 10%/năm, tiền lãi năm trả lần vào cuối năm, thời hạn năm 1.Nếu vào thời điểm đầu năm thứ hai (cuối năm thứ nhất), nhà đầu tư muốn mua trái phiếu ơng ta nên mua với giá bao nhiêu? Biết tỷ suất mong muốn nhà đầu tư 15%/năm 2.Nếu thời điểm đầu năm thứ ba (cuối năm thứ hai), giá bán trái phiếu thị trường 87.000 đồng Do lãi suất thị trường có xu hướng giảm xuống, nhà đầu tư đòi hỏi mức sinh lời 14%/ năm Vậy nhà đầu tư có nên đầu tư vào loại trái phiếu hay không? Lãi suất(e= 10%/năm) Mệnh giá(F=100.000 đồng) Thời hạn(n=5 năm) I=100.000*10%=10.000 Giá trị trái phiếu: Po=(100.000*10%)*[1-(1+15%)^(-5)/15%+100.000/(1+15%)^5= 83.239,22 đồng Giá trị trái phiếu sau năm( P1 nên kỳ nhận lãi) P1= (100.000*10%)*[1-(1+15%)^(-4)/15%+100.000/(1+15%)^4=85.725,11 đồng Đầu năm 3(cuối năm 2) nên kỳ lãi P2=(100.000*10%)*[1-(1+14%)^(-3)/14%+100.000/(1+14%)^3=90.713,4 đồng => Nhà đầu tư nên đầu tư vào loại trái phiếu Vì giá trị PV= 90.713,47 đồng lớn giá 87.000 đồng 7.Cơng ty AP có mệnh giá cổ phiếu 10.000 đồng, tỷ lệ chi trả cổ tức 25% cho cổ phiếu vào năm trước Dự kiến tốc độ tăng trưởng cổ tức hàng năm 10%/ năm kéo dài mãi tương lai Nhà đầu tư kì vọng tỷ suất lợi nhuận 12%/ năm Cho biết: - Nhà đầu tư nên mua cổ phiếu Công ty AP với giá bao nhiêu? - Nếu tốc độ tăng trưởng cổ tức Hãy định giá cổ phiếu AP MG=10.000 đồng, g=10%, re=12% - D1=MG* tỷ lệ chi trả cổ tức=10.000*25%=2.500 PV=Do(1+g)/(re-g)=2.500(1+10%)/(12%-10%)=137.500 đồng Nhà đầu tư nên mua với giá 137.500 đồng - PV=D1/(re-g)PV=25%*10.000/(12%-10%)=20.833,33 đồng 8.Cơng ty Vingroup có cổ tức 4.000 đồng cho cổ phiếu Tỷ suất nhà đầu tư đòi hỏi 12%/năm Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kì vọng qua năm thể bảng sau: Năm 1-2 3-4 Từ trở Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức 20% 15% 8% Yêu cầu: Hãy định giá cổ phiếu Công ty Vingroup cho biết giá cổ phiếu giá lý thuyết hay giá thị trường? Định giá cổ phiếu nói có lạm phát xảy khiến cho tỷ suất sinh lời nhà đầu tư đòi hỏi tăng thêm mức tỷ lệ lạm phát 3%? 1.D1=Do(1+g1)=4.000*(1+20%)=4.800 đồng D2=D1(1+g1)=4.800(1+20%)=5.760 đồng D3=D2(1+g2)=5.760(1+15%)=6.624 đồng D4=D3(1+g2)=6.624(1+15%)=7.617,6 đồng D5=D4(1+g3)=7.617,6(1+8%)=8.227,01 đồng PV4=D5/(r-g3)=8.227,01/(12%-8%)=205.675,25 đồng Po=D1/(1+r)+D2/(1+r)^2+D3/(1+r)^3+D4/(1+r)^4+D5/(1+r)^5+PV4/(1+r)^4 =4.800/(1+12%)+5.760/(1+12%)^2+6.624/(1+12%)^3+7.617,6/(1+12%)^4+ 8.227,01/(1+12%)^5+205.675,25/(1+12%)^4=153.812,07 đồng => Đây giá lý thuyết 2.Tỷ suất sinh lời đòi hỏi tăng thêm tỷ lệ lạm phát 3% =>r=12%+3%=15% =>PV4 khơng đổi PV4=D5/(r-g3)=8.227,01/(15%-8%)=11.758,71 đồng Po=D1/(1+r)+D2/(1+r)^2+D3/(1+r)^3+D4/(1+r)^4+D5/(1+r)^5+PV4/(1+r)^4 =4.800/(1+15%)+5.760/(1+15%)^2+6.624/(1+15%)^3+7.617,6/(1+15%)^4+ 8.227,01/(1+15%)^5+11.758,71/(1+15%)^4=88.527,77 đồng 9.Ơng Đạt nhận dự đoán thời gian tới thị trường chứng khốn giảm Để tìm kiếm lợi nhuận xu hướng giảm, ông Đạt vay Công ty chứng khốn Cơng Thương (VietinbankSC) để bán 10.000 cổ phiếu CII với giá 30.000 đồng/cổ phiếu Tuy nhiên, sợ nhận định sai, nên để dự phịng vị thế, ông Đạt mua quyền chọn mua cổ phiếu CII Cơng ty chứng khốn Ngân hàng Qn đội (MBB) với phí quyền 1.000 đồng/cổ phiếu với thời hạn tháng Giá thực quyền chọn mua 31.000 đồng/cổ phiếu Hãy phân tích lựa chọn lợi nhận ông Đạt trường hợp sau: a Giá thị trường cổ phiếu CII thời điểm đáo hạn quyền chọn 10.000 đồng/cổ phiếu b Giá thị trường cổ phiếu CII thời điểm đáo hạn quyền chọn 40.000 đồng/cổ Phiếu a Tại thời điểm đáo hạn quyền chọn giá ST=10.000 đồng/ cổ phần Ông Đạt bỏ quyền Lợi nhuận: (30.000-10.000-1.000)*10.000=190.000.000 đồng b Tại thời điểm đáo hạn quyền chọn giá ST=40.000 đồng/ cổ phần >K=31.000 đồng =>Ông Đạt thực quyền Lợi nhuận: (30.000-31.000-1.000)*10.000=-20.000.000 đồng 10.Bà Âu Cơ mua 10.000 GMD với giá trước 20.000 đồng/cổ phiếu Hiện giá cố phiếu GMD 30.000 đồng/cổ phiếu Công ty cổ phẩn GEMADEPT với mã cổ phiếu GMD vừa đưa vào hoạt động giai đoạn I Cảng Nam Đình Vũ, cảng nước sâu quan trọng cụm cảng Hải Phòng, với triển vọng xuất nhập gia tăng nhờ chiến thương mại Mỹ Trung Quốc, Việt Nam hy vọng trung tâm trung chuyển hàng hóa giới tương lai Vì thế, bà Âu Cơ kỳ vọng vào gia tăng cổ phiếu với kỳ vọng đạt 50.000 đồng/cổ phiếu Để phòng ngừa rủi ro vị ngược lại, bà Âu Cơ mua quyền chọn bán Cơng ty Chứng khốn Kimeng với phí quyền 500 đồng/cổ phiếu với giá thực 33.000 đồng/cổ phiếu tháng tới Hãy phân tích cho biết lợi nhuận bà Âu Cơ trường hợp sau: a Giá cổ phiếu GMD tháng tới 55.000 đồng/cổ phiếu b Giá cổ phiếu GMD tháng tới 22.000 đồng/cổ phiếu a Tại thời điểm đáo hạn quyền chọn ST = 55.000 đồng/cổ phiếu > K = 33.000 đồng Bà Âu Cơ không thực quyền Lợi nhuận = (55.000 – 20.000 – 500) x 10.000 = 345.000.000 đồng b Tại thời điểm đáo hạn quyền chọn ST = 22.000 đồng < K = 33.000 đồng Bà Âu Cơ thực quyền Lợi nhuận = (33.000 – 20.000 – 500) x 10.000 = 125.000.000 đồng 11.Trong đợt giao dịch khớp lệnh liên tục ngày 02/11/2021, Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM nhận lệnh mua bán cổ phiếu HPG sau: Thời gian Lệnh mua Lệnh bán KL(CP) Giá(đ) Nhà đầu Nhà đầu Giá(đ) KL(CP) tư tư 9h16 900 58.000 A 9h21 600 58.500 B 9h29 C 57.500 800 9h33 400 57.000 D 9h36 E 57.000 500 9h54 F 58.000 200 10h08 G 57.500 300 Yêu cầu: - Xác định giá khối lượng cổ phiếu nhà đầu tư A, B, C, D, E, F, G mua bán - Xác định phí mơi giới nhà đầu tư C, E phải trả cơng ty chứng khốn biết cơng ty chứng khốn nơi khách hàng C, E mở tài khoản có mức phí mơi giới áp dụng 0,15% - Tại thời điểm 9h16 chưa có giao dịch 9h21 chưa có giao dịch 9h29 C bán cho B 600 CP với giá 58.500 đồng C bán cho A 200 CP với có 58.000 đồng 9h33 chưa có giao dịch 9h36 E bán cho A 500 CP với giá 58.000 đồng F bán cho A 200 CP với giá 58.000 đồng 10h08 chưa có giao dịch - Phí mơi giới nhà đầu tư C: (600*58.500+200*58.000)*0,15%=70.050 đồng Phí mơi giới nhà đầu tư E: 500*58.000*0,15%=43.500 đồng 12.Giá đóng cửa cổ phiếu HPG ngày 22/11/2021 28.100 đồng Vào đợt khớp lệnh xác định giá mở cửa từ 09h00 – 9h15 ngày 23/11/2021, Sở giao dịch chứng khoán TP HCM tập hợp lệnh mua bán cổ phiếu HPG sau: Khối lượng mua Giá (đồng) Khối lượng bán 1.600 28.900 2.600 2.100 28.700 4.600 2.600 28.600 2.100 1.900 28.400 3.500 1.100 27.200 4.600 4.600 27.000 2.600 2.600 26.800 1.100 2.100 26.700 3.600 900 ATO 600 Yêu cầu: - Lập bảng, xác định giá khớp lệnh, khối lượng khớp lệnh cổ phiếu HPG - Nhận xét thứ tự ưu tiên thực lệnh Khối lượng mua tích Khối Giá(đồng) Khối Khối lượng bán tích lũy lượng lượng lũy mua bán 1.600+900=2.500 1.600 28.900 2.600 22.700+2.600=25.300 2.500+2.100=4.600 2.100 28.700 4.600 18.100+4.600=22.700 4.600+2.600=7.200 2.600 28.600 2.100 16.000+2.100=18.100 7.200+1.900=9.100 1.900 28.400 3.500 12.500+3.500=16.000 9.100+1.100=10.200 1.100 27.200 4.600 7.900+4.600=12.500 10.200+4.600=14.800 4.600 27.000 2.600 5.300+2.600=7.900 14.800+2.600=17.400 2.600 26.800 1.100 4.200+1.100=5.300 17.400+2.100=19.500 2.100 26.700 3.600 600+3.600=4.200 900 ATO 600 Khối lượng khớp lệnh=10.200 Như mức giá 27.200đồng cho khối lượng cổ phiếu giao dịch nhiều nhất(10.200 CP) Các lệnh mua 27.200 đồng không thực trọn vẹn Tại mức giá 27.200 đồng có 12.500 CP đặt mua 2.300 CP chưa thực hiện(đã thực 10.200 CP) Giá mở cửa ngày 23/11 27.200 đồng đạt khối lượng giao dịch lớn (10.200 CP) Bên bán: Các lệnh đặt bán với giá nhỏ giá 27.200 đồng lệnh ATO: thực Các lệnh đặt bán với giá 27.200 đồng có 12.500 CP đặt bán thực 10.200 CP theo thứ tự ưu tiên thời gian Các lệnh đặt bán với giá lớn 27.200 đồng: không thực Bên mua: lệnh đặt mua với giá lớn 27.200 đồng lệnh ATO : thực Các lệnh đặt mua với giá nhỏ 27.200 đồng: không thực hiên