(Luận văn) tác động của nợ công và lạm phát lên tăng trưởng kinh tế ở các nước đang phát triển

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TR NG ĐẠI H C KINH T TPHCM hi ep n w lo ad ju y th yi NGUYỄN VĂN BỔN pl n ua al n va fu ll TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG VÀ LẠM PHÁT LÊN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ Ở CÁC NƢỚC ĐANG PHÁT TRIỂN oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ an Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TR NG ĐẠI H C KINH T TPHCM ng hi ep n w lo ad ju y th yi NGUYỄN VĂN BỔN pl n ua al va n TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG VÀ LẠM PHÁT LÊN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ Ở CÁC NƢỚC ĐANG PHÁT TRIỂN ll fu oi m at nh z z k m Mã số: 62340201 j ht vb Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng gm m co l LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ an Lu n va NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS SỬ ĐÌNH THÀNH y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re i LỜI CAM ĐOAN t to ng hi Tôi xin cam Ďoan Ďây cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết ep nêu luận án trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chưa Ďược cơng bố cơng trình nghiên cứu khác n w lo ad ju y th TÁC GIẢ LUẬN ÁN yi pl ua al NGUYỄN VĂN BỔN n n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re ii LỜI CẢM ƠN t to ng hi Trước tiên, xin chân thành gửi lời tri ân sâu sắc Ďến Thầy Sử Đình Thành, người ep mà tơi u mến ln ln tận tình hỗ trợ, giúp Ďỡ, Ďộng viên tơi lúc khó khăn Tơi tin Thầy người Ďặt tảng kiến thức cho từ lúc w n bắt Ďầu lĩnh vực nghiên cứu hồn tồn Đối với tơi, Thầy lo ad gương Ďạo Ďức tính chun nghiệp nghiên cứu mà tơi luôn học hỏi ju y th lẫn tương lai sau Tôi xin cầu chúc Thầy gia Ďình yi ln có sống an vui hạnh phúc pl al Tiếp Ďến, xin gửi lời cảm ơn Ďến Quý Thầy Cô Khoa Tài cơng n ua nói riêng Cơ Bùi Thị Mai Hồi, Thầy Nguyễn Hồng Thắng,… Quý Thầy n va Cô Trường Đại học Kinh tế TPHCM nói chung Ďã giảng dạy kiến thức ll fu kinh nghiệm cho suốt trình học tập nghiên cứu Trường oi m Sau cùng, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn cho người thân yêu thành tốt luận án at nh Mẹ, Vợ Họ Ďộng viên niềm vui cho tơi nỗ lực hồn z z j ht vb TPHCM, ngày 21/5/2016 k m gm m co l an Lu n va y te re iii MỤC LỤC t to ng hi N dun Trang ep Trang phụ bìa Lời cam Ďoan n w i Lời cảm ơn lo ii ad Mục lục iii y th vi Danh mục bảng, biểu vii Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt ju yi pl ix PHẦN MỞ ĐẦU 1 ll oi m Phương pháp nghiên cứu fu Mục tiêu nghiên cứu n va Lý chọn Ďề tài n ua al Danh mục hình vẽ, Ďồ thị Đối tượng phạm vi nghiên cứu nh j ht m gm 1.2 Khung phân tích lý thuyết nợ công, lạm phát tăng trưởng 22 22 27 n 37 y 2.1 Mối quan hệ nợ công lạm phát 37 te re Chƣơn 2: Tổng quan nghiên cứu tác đ ng nợ công lạm phát lên trƣởng kinh tế va 1.2.2 Nợ cơng lạm phát mơ hình tăng trưởng nội sinh 19 an Lu 1.2.1 Nợ công cân Ďối vĩ mô 14 m co 1.1.3 Lý thuyết mối quan hệ lạm phát nợ công l 1.1.2 Lý thuyết lạm phát k 1.1.1 Lý thuyết nợ công vb 1.1 Nền tảng lý thuyết nợ công lạm phát z Chƣơn 1: Tổng quan lý thuyết z Bố cục luận án at Ý nghĩa thực tiễn Ďề tài iv 2.2 Nợ công, lạm phát tăng trưởng kinh tế 39 t to ng 2.2.1 Nợ công tăng trưởng kinh tế 39 2.2.2 Lạm phát tăng trưởng kinh tế 46 hi ep 2.2.3 Tác Ďộng Ďồng thời nợ công, lạm phát tương tác chúng lên tăng trưởng kinh tế 52 w 54 n 2.3 Một số nhận xét khoảng trống nghiên cứu lo Chƣơn 3: Mơ hình nghiên cứu phƣơn pháp n h ên cứu ad 56 56 3.2 Mô hình nghiên cứu phương pháp nghiên cứu 59 ju y th 3.1 Khung phân tích thực nghiệm mơ hình yi 59 pl 3.2.1 Mối quan hệ nợ công lạm phát 61 n tăng trưởng ua al 3.2.2 Tác Ďộng nợ công, lạm phát, tương tác chúng lên va 3.2.3 Phương pháp ước lượng sai phân liệu bảng Arellano-Bond n 62 fu 63 ll 3.3 Dữ liệu nghiên cứu lựa chọn biến oi m 3.3.1 Dữ liệu nghiên cứu 63 65 at nh 3.3.2 Lựa chọn biến mơ hình thực nghiệm Chƣơn 4: Mối quan hệ nợ công lạm phát nƣớc đan z vb 74 j ht 4.1 Giới thiệu 74 z phát triển 77 k m 4.2 Các biến mơ hình thực nghiệm gm 4.3 Kết thảo luận 82 4.3.3 Mối quan hệ nợ công lạm phát nước Ďang phát lên tăn trƣởng kinh tế nƣớc đan phát tr ển y Chƣơn 5: Tác đ ng nợ công, lạm phát tƣơn tác chúng te re 93 n 4.4 Kết luận 87 va triển Châu Á Châu Phi (các mẫu phụ) an Lu phát triển (mẫu tổng thể) 78 m co 4.3.2 Mối quan hệ nợ công lạm phát 60 quốc gia Ďang l 4.3.1 Mối quan hệ nhân Granger nợ công lạm phát 78 95 v t to ng hi ep 5.1 Giới thiệu 95 5.2 Các biến mơ hình thực nghiệm 97 5.3 Kết thảo luận 98 5.4 Kết luận 108 111 w 111 PHẦN KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý CHÍNH SÁCH n Tổng kết lo 113 ad Các gợi ý sách y th (a) Những sách liên quan Ďến mối quan hệ nợ công 113 ju lạm phát yi pl (b) Những sách liên quan Ďến tăng trưởng kinh tế tác Ďộng nợ công, lạm phát, tương tác chúng ua al 118 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu tương lai n 121 va 121 n (a) Hạn chế luận án fu (b) Hướng nghiên cứu tương lai ll 122 oi m 123 TÀI LIỆU THAM KHẢO 125 at PHỤ LỤC nh DANH MỤC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ 140 z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn vi DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT t to ng Chỉ số giá tiêu dùng hi CPI ep Quỹ tiền tệ quốc tế INFL Biến lạm phát IMF n w Biến log GDP bình quân Ďầu người thực y th Biến Ďộ mở thương mại ju OPEN ad lGDP Biến lực lượng lao Ďộng lo LABO yi Biến nợ công PINV Biến Ďầu tư tư nhân REV Biến nguồn thu phủ TELE Biến sở hạ tầng WB Ngân hàng giới ODA Vốn vay ưu Ďãi dành cho nước Ďang phát triển pl PDEB n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 138 159 Topal, P., 2014 Threshold Effects of Public Debt on Economic Growth in the Euro t to Area Economies Goethe University Working Paper, No.129 ng 160 Trupkin, D., & Ibarra, R., 2011 The Relationship between Inflation and Growth: A hi ep Panel Smooth Transition Regression Approach for Developed and Developing Countries Montevideo: Universidad de Montevideo, No.107 w n 161 Tsoulfidis, L., 2007 Classical economists and public debt International Review of lo Economics 54(1), 1-12 ad y th 162 Tung, L.T., & Thanh, P.T., 2015 Threshold in the Relationship between Inflation and ju Economic Growth: Empirical Evidence in Vietnam Asian Social Science 11(10), 105- yi 112 pl ua al 163 UN., 2015 The Launch of the World Economic Situation Prospects 2015 Report In n the UN Conference on Trade and Development Bangkok, Thailand 19 Jan 2015 n va United Nations Economic and Social Commission for Asia and the Pacific ll fu 164 Vaona, A., & Schiavo, S., 2007 Nonparametric and semiparametric evidence on the oi m long-run effects of inflation on growth Economics Letters 94(3), 452-458 nh 165 Vinayagathasan, T., 2013 Inflation and economic growth: A dynamic panel threshold at analysis for Asian economies Journal of Asian Economics 26(6/2013), 31-41 z z 166 Westerlund, J., 2007 Testing for error correction in panel data Oxford Bulletin of vb j ht Economics and Statistics 69, 709-748 k m 167 Woo, J., & Kumar, M.S., 2015 Public debt and growth Economica 82(328),705-739 Bank., 2002 Global Development Finance [online] gm 168 World Available at l (Acessed on m co 10 November 2015) A macroeconometric approach Academic Journal of Interdisciplinary Studies, 1(2), an Lu 169 Worlu, C.N., & Nkoro, E., 2012 Tax revenue and economic development in Nigeria: va 211-223 n (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn y Dynamics in the Caribbean Research in Applied Economics 6(2), 87-115 te re 170 Wright, A., & Grenade, K., 2014 Determining Optimal Public Debt and Debt-Growth (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 139 171 Wurstbauer, D., & Schäfers, W., 2015 Inflation hedging and protection characteristics t to of infrastructure and real estate assets Journal of Property Investment & Finance ng 33(1), 19-44 hi ep 172 Xiao, J., 2009 The Relationship between Inflation and Economic Growth of China: Empirical Study from 1978 to 2007 Master thesis Lund University w n 173 Yanikkaya, H., 2003 Trade openness and economic growth: a cross-country empirical lo investigation Journal of Development economics 72(1), 57-89 ad y th 174 Zhang, T., & Zou, H.F., 1998 Fiscal Decentralization, Public Spending and Economic ju Growth in China Journal of Public Deconomic 67(2), 221-240 yi pl 175 Zouhaier, H., & Fatma, M., 2014 Debt and Economic Growth International Journal n ua al of Economics and Financial Issues 4(2), 440-448 n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 140 PH LC t to A Kết xử lí phần mềm Stata cho mẫu tổng thể gồm 60 quốc gia ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 141 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 142 xtabond2 d.pdebt l.pdebt infla lngdp pinv labo rev tele open, gmm(l3.open, lag(2 2)) iv(l.pdebt t to l4.infla l.lngdp l2.pinv l2.labo l2.rev tele) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at xtabond2 d.infla l.infla pdebt lngdp pinv labo rev tele open, gmm(l.labo, lag(2 2)) iv(l.infla l.pdebt z l.lngdp l.pinv l.rev tele l.open) noleveleq small nocons z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 143 xtabond2 d.lngdp l.lngdp pdebt infla i_pdebt pinv labo rev tele open, gmm(l3.open, lag(2 2)) t to iv(l2.lngdp l2.pdebt infla l.i_pdebt l3.pinv labo l.rev l5.tele) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 144 B Kết xử lí phần mềm Stata cho mẫu Châu Á t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 145 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 146 xtabond2 d.pdebt l.pdebt infla lngdp pinv labo rev tele open, gmm(l3.open, lag(2 2)) iv(l.pdebt t to l3.infla l2.lngdp l2.pinv l2.labo rev tele) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z xtabond2 d.infla l.infla pdebt lngdp pinv labo rev tele open, gmm(l.open, lag(2 2)) iv(l.infla pdebt z j ht vb lngdp l.pinv labo l.rev l.exp tele) noleveleq small nocons k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 147 xtabond2 d.lngdp l.lngdp pdebt infla i_pdebt pinv labo rev tele open, gmm(l.open, lag(2 2)) t to iv(l2.lngdp l.pdebt infla l2.i_pdebt l3.pinv l2.labo l3.rev tele) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m nh at C Kết xử lí phần mềm Stata cho mẫu Châu Phi z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 148 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 149 t to ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 150 xtabond2 d.pdebt l.pdebt infla lngdp pinv labo rev tele open, gmm(l.open, lag(2 2)) iv(l.pdebt t to l3.infla lngdp pinv labo l4.rev l3.tele) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m xtabond2 d.infla l.infla pdebt lngdp pinv labo rev tele open, gmm(open, lag(2 2)) iv(l.infla pdebt at nh lngdp pinv labo rev tele) noleveleq small nocons z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn 151 xtabond2 d.lngdp l.lngdp pdebt infla i_pdebt pinv labo rev tele open, gmm(l3.labo, lag(2 2)) t to iv(l2.lngdp l.pdebt l.infla i_pdebt pinv rev l.exp l2.tele l.open) noleveleq small nocons ng hi ep n w lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.v.lỏĂm.phĂt.lên.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ang.phĂt.triỏằn