(Luận văn) tác động của nợ công đối với tăng trưởng kinh tế tại việt nam

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  ep hi ng LÂM XIÊM DUNG w n lo ad yj th ip uy TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG ĐỐI VỚI TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM an lu la n va LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ll fu oi m at nh CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG z MÃ SỐ: 60.31.12 z ht vb jm k NGƯỜI HƯỚNG DẪN: PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT gm l.c om an Lu n va y te re TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2011 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang i MỤC LỤC to tn gh MỤC LỤC p ie Trang w n MỤC LỤC I ad lo DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT IV th DANH MỤC BẢNG BIỂU VI yj DANH MỤC ĐỒ THỊ VII uy an lu LỜI MỞ ĐẦU la ip DANH MỤC MƠ HÌNH IX n va LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU m ll fu ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU n oi PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU tz Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN z ht vb Chương 1: k jm TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ gm 1.1 KHÁI NIỆM VỀ NỢ CÔNG VÀ MỐI QUAN HỆ GIỮA NỢ CÔNG TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ l.c om 1.1.1 Nợ công Lu 1.1.2 Tăng trưởng kinh tế an 1.1.3 Mối quan hệ nợ công tăng trưởng kinh tế NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th động nợ công tăng trưởng kinh tế 10 y te 1.3.1 Tóm lược quan điểm nhà kinh tế học giới tác re 1.3 NHỮNG NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 10 n TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ va 1.2 MƠ HÌNH ƯỚC LƯỢNG SỰ TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG ĐỐI VỚI LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang ii MỤC LỤC to tn gh 1.3.2 Nhận xét chung quan điểm 16 p ie 1.4 BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪ MỘT SỐ QUỐC GIA ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED w n 1.4.1 Bài học rút từ Hy Lạp biện pháp cứu vãn kinh tế khỏi sụp đổ ad lo 18 th 1.4.2 Bài học kinh nghiệm từ Indonesia thương lượng, tái cấu khoản yj nợ 19 uy ip 1.4.3 Bài học kinh nghiệm từ Brazil phát triển trái phiếu nội địa nhằm tránh an lu la việc lệ thuộc vào nợ nước rủi ro bất ổn tỷ giá hối đoái 21 1.4.4 Bài học kinh nghiệm từ Trung Quốc kiểm soát chặt chẽ số dư nợ n va hiệu nợ vay nhằm tránh khủng hoảng khả m ll fu toán 22 1.4.5 Bài học kinh nghiệm từ Philippines thất bại công tác quản lý nợ tz n oi công 23 Chương 2: THỰC TRẠNG NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM z 2.1 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ TÌNH HÌNH NỢ CƠNG CỦA VIỆT NAM 27 vb ht 2.1.1 Tổng quan nợ công Việt Nam 27 k jm 2.1.2 Thực trạng vay nợ Việt Nam 43 gm 2.2 TÁC ĐỘNG NỢ CÔNG ĐỐI VỚI NỀN KINH TẾ - XÃ HỘI VIỆT NAM 2.2.1 Tác động trực tiếp 50 l.c om 2.2.2 Tác động nợ công đến tăng trưởng kinh tế thông qua kênh truyền dẫn th NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt y te NTH: Lâm Xiêm Dung A re 3.2 XÁC ĐỊNH BIẾN SỐ THỰC NGHIỆM 62 n 3.1 MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 62 va Chương 3: NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG TÁC ĐỘNG NỢ CÔNG ĐỐI VỚI TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM an Lu trung gian 54 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang iii MỤC LỤC to tn gh 3.3 DỮ LIỆU CHẠY MƠ HÌNH HỒI QUY 63 p ie 3.3.1 Xác định yếu tố thời gian cần ước lượng 63 3.3.2 Nguồn liệu 63 w 3.3.3 Số liệu chạy mơ hình 64 n ad lo 3.4 XÂY DỰNG MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM 66 th 3.4.1 Ước lượng mơ hình Least Square 66 yj 3.4.2 Kiểm định phù hợp hàm hồi quy 67 uy ip 3.4.3 Phát có mặt biến khơng cần thiết 68 an lu la 3.4.4 Điều chỉnh mơ hình hồi quy 75 3.4.5 Kiểm định khuyết tật hàm hồi quy điều chỉnh 78 n va 3.4.6 Tác động biến độc lập đến tăng trưởng kinh tế 87 m ll fu Chương 4: MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ tz n oi KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO 99 z CÁC PHỤ LỤC THAM KHẢO 101 vb Phụ lục 1: Thống kê theo thời gian diễn biến tăng trưởng kinh tế nợ ht jm công thay đổi 101 k Phụ lục 2: Câu lạc Paris câu lạc Luân Đôn 105 gm Phụ lục 3: Các bước sách quản lý nợ nước ngồi phủ om l.c Indonesia 107 Phụ lục 4: Hệ số ICOR 108 an Lu Phụ lục 5: Tác động nợ công thông qua kênh truyền dẫn trung gian tiết n Phụ lục 6: Phân tích biến số kinh tế vĩ mô kinh tế Việt Nam 113 va kiệm nước thuế Trung Quốc 110 re y te th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang iv DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT to tn gh DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT p ie Ký hiệu Tên Tiếng Anh Tên Tiếng Việt w n ad lo ADB th yj DEBGDP Ngân hàng phát triển châu Á Debt percent of GDP % dư nợ tổng sản phẩm quốc nội Debt service percent of GDP an lu la DSERGDP ip uy Asian Development Bank % Trả nợ tổng sản phẩm quốc nội Bộ phận phân tích thơng tin kinh tế Tạp chí Economist Economist Intellegence Unit EU European Union EUR Euro EXPO Exports Xuất GCAP Gross domestic capital formation Vốn nội địa GDP Gross Domestic product Tổng sản phẩm quốc nội GFIGDP Gross Foreigner investment % đầu tư nước trực tiếp tổng sản phẩm quốc nội GNI Gross National Income Tổng thu nhập quốc dân GNP Gross National product Tổng sản lượng quốc gia GoI Government of Indonesia Chính phủ Indonesia n va EIU m ll fu Liên minh châu Âu tz n oi Đồng Euro z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang v DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT to tn gh p ie Ký hiệu Tên Tiếng Anh GSO Tên Tiếng Việt Tổng cục thống kê Việt Nam Incremental Capital - Output Rate Hệ số sử dụng vốn International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế w General Statistics Office n ad lo ICOR th yj IMF ip uy Government budgetary Ngân sách Nhà nước an lu la NSNN US Dollar WB World bank Đô la Mỹ n va USD m ll fu Ngân hàng giới tz n oi z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang vi DANH MỤC BẢNG BIỂU to tn gh DANH MỤC BẢNG BIỂU p ie Trang w Bảng 2.1: Tình hình thu ngân sách Việt Nam giai đoạn 2002-2010 28 n ad lo Bảng 2.2: Tỷ trọng khoản thu tổng thu Việt Nam giai đoạn 2002-2010 29 th yj Bảng 2.3: Tỷ lệ thay đổi khoản thu Việt Nam giai đoạn 2003-2010 30 uy Bảng 2.4: Tình hình chi Ngân sách Việt Nam giai đoạn 2002-2010 32 ip la Bảng 2.5: Tỷ trọng khoản chi tổng chi cân đối ngân sách Việt Nam an lu giai đoạn 2002-2010 32 n va Bảng 2.6: Tỷ lệ thay đổi khoản chi Việt Nam giai đoạn 2003-2010 33 Bảng 2.7: Tình trạng Ngân sách Việt Nam giai đoạn 2003-2010 34 m ll fu Bảng 2.8: Tỷ lệ thay đổi thâm hụt Ngân sách Việt Nam giai đoạn 2004-2010 n oi 36 tz Bảng 2.9: So sánh khoản thu chi Ngân sách Việt Nam giai đoạn 20022010 38 z Bảng 2.10: Bội chi ngân sách so với GDP 39 vb ht Bảng 2.11: Tình hình thâm hụt ngân sách so với GDP Việt Nam số quốc jm gia giai đoạn 2003 - 2010 41 k gm Bảng 2.12: Thực vay nước 43 om l.c Bảng 2.13: Tỷ lệ thay đổi nợ vay Việt Nam giai đoạn 2003-2010 44 Bảng 2.14: Tình hình vay nước Việt Nam giai đoạn 2003-2010 45 Lu an Bảng 2.15: Tình hình vay nước Việt Nam giai đoạn 2003 -2010 48 re y te Bảng 3.3: Dữ liệu tính toán 65 n Bảng 3.2: Dữ liệu đầu vào 64 va Bảng 3.1: Giải thích cách chọn biến đầu vào nguồn số liệu sử dụng 63 th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang vii DANH MỤC ĐỒ THỊ to tn gh DANH MỤC ĐỒ THỊ p ie Trang w Đồ thị 2.1: Tỷ trọng khoản thu tổng thu Việt Nam giai đoạn 2002 - n ad lo 2010 30 Đồ thị 2.2: Tỷ lệ thay đổi khoản thu Ngân sách Việt Nam giai đoạn 2003- th yj 2010 31 uy Đồ thị 2.3: Tỷ trọng khoản chi tổng chi cân đối Ngân sách Việt Nam giai ip la đoạn 2002-2010 33 an lu Đồ thị 2.4: Tỷ lệ thay đổi khoản chi Việt Nam giai đoạn 2003 – 2010 34 n va Đồ thị 2.5: Tình trạng Ngân sách Việt Nam giai đoạn 2003-2010 35 Đồ thị 2.6: Sự thay đổi tình trạng Ngân sách Việt Nam 2004-2010 36 m ll fu Đồ thị 2.7: Thay đổi Số bội chi theo thông lệ quốc tế so với GDP 39 n oi Đồ thị 2.8: Tình hình thâm hụt ngân sách so với GDP Việt Nam số quốc tz gia giai đoạn 2003 - 2010 41 Đồ thị 2.9: Tình hình vay ngồi nước Việt Nam 2003-2010 45 z vb Đồ thị 2.10: Nợ vay nước Việt Nam giai đoạn 2003-2010 46 ht jm k Đồ thị 2.11: Tỷ lệ thay đổi khoản vay nước Việt Nam giai đoạn 2004- gm 2010 46 l.c Đồ thị 2.12: Nợ vay nước Việt Nam giai đoạn 2003-2010 48 om an Lu Đồ thị 2.13:Tỷ lệ thay đổi vay nợ nước Việt Nam giai đoạn 20032010 49 n va Đồ thị 2.14: Hiệu đầu tư Việt Nam giai đoạn 1988-2010 52 re NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th giai đoạn 1990-2010 56 y te Đồ thị 2.15: Nợ nước ngoài, tiết kiệm nước tăng trưởng kinh tế Việt Nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THC S KINH T Trang viii DANH MỤC ĐỒ THỊ to tn gh Đồ thị 2.16: Nợ nước ngoài, thuế tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 1990- p ie 2010 58 w n ad lo th yj an lu la ip uy n va tz n oi m ll fu z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THC S KINH T Trang 118 PH LỤC to tn gh Từ đồ thị ta thấy không ổn định tỷ lệ đầu tư/ GDP Việt p ie Nam giai đoạn 1991 – 1997, điểm thấp tiêu 2.3% (năm 1991) cao 9.8% (năm 1997) Tiếp theo sụt giảm theo dạng bậc w thang từ 9.8% năm 1997 đến năm 2006 3.6% Nhưng sang năm 2007 n ad lo với điểm xuất phát 3.6% tỷ lệ đầu tư/ GDP tăng vọt lên cách bất ngờ đầy thú vị với 9.2% năm 2008 10.6% (năm 2009) Điều chứng tỏ th yj nhà đầu tư nước làm ăn Việt Nam từ thực tế nhận kỳ vọng lớn uy việc làm ăn lâu dài Việt Nam ip la Năm 2009, Việt Nam có đối tác đạt tỷ USD 39 quốc gia an lu vùng lãnh thổ có dự án mới, gồm: Mỹ Đảo Câymen, Samoa, Hàn Quốc, Đài Loan, n va Quần đảo Virgin thuộc Anh Và có địa bàn đạt 43 tỉnh / thành phố có dự án cấp tỷ USD m ll fu gồm: Quảng Nam, Bà Rịa – Vũng Tàu, Đồng Nai, Bình Dương, Phú n, Tp.Hồ n oi Chí Minh tz  Tỷ lệ toán nợ GDP thực Từ nguồn ADB, ta có liệu thứ cấp tình hình tốn nợ z vb nước Việt Nam, cụ thể khoản hoàn trả nợ dài hạn gốc, toán ht lãi suất cho khoản vay dài hạn ngắn hạn thể qua bảng sau: jm k Hình PL6.3: Tình hình tốn nợ nước ngồi Việt Nam 1990 – 1991 toán lãi toán lãi dài hạn nợ dài suất suất toán nợ gốc/ hạn gốc nợ dài ngắn ngước Tổng hạn hạn hạn/ Tổng Tổng thanh toán nợ toán nợ % % % 169.06 58.697 27.462 13.841 NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th 23.40 nợ ngắn y te NTH: Lâm Xiêm Dung A 46.43 Tr.USD nợ dài re 99.23 Tr.USD suất an 1990 Tr.USD suất hạn/ toán nợ Tr.USD tốn lãi n Hồn trả tốn lãi va trả nợ Lu Tổng Thanh om Thanh Thanh l.c Năm Thanh gm Hon (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THC S KINH TẾ Trang 119 PHỤ LỤC to tn gh Hoàn p ie w Thanh Thanh Tổng trả nợ Hoàn trả toán lãi toán lãi dài hạn nợ dài suất suất toán nợ gốc/ hạn gốc nợ dài ngắn ngước Tổng hạn hạn n Năm ad lo th yj toán nợ 174.79 1993 209.23 1994 210.29 1995 toán lãi toán lãi suất suất nợ dài nợ ngắn hạn/ hạn/ Tổng Tổng thanh toán nợ toán nợ 68.512 21.541 9.947 36.36 19.30 230.45 75.846 15.779 8.375 51.00 26.20 286.43 73.047 17.806 9.147 57.35 31.73 299.37 70.244 19.156 10.599 224.65 81.49 46.25 352.38 63.750 23.126 13.124 1996 202.19 98.25 85.62 386.05 52.374 25.449 22.177 1997 535.27 268.29 47.13 850.70 62.921 31.538 5.541 1998 588.79 386.59 36.04 1,011.42 58.214 38.223 3.563 1999 1,023.76 325.79 33.38 1,382.93 74.028 23.558 2.414 2000 936.69 297.60 51.32 1,285.61 72.859 23.149 3.992 2001 791.28 353.99 27.88 1,173.15 67.449 30.174 2.376 2002 827.05 276.01 23.31 1,126.37 73.426 24.505 2.070 2003 433.19 269.92 28.69 731.80 59.196 36.884 3.920 2004 356.66 305.98 49.41 712.05 50.089 42.972 6.939 2005 465.78 318.31 114.68 898.77 51.825 35.416 12.759 2006 462.61 329.26 123.18 915.05 50.556 35.983 2007 614.50 413.84 194.07 1,222.40 50.270 33.855 15.876 2008 736.10 432.74 135.05 1,303.89 56.454 33.189 10.357 2009 793.26 449.91 - 1,243.16 63.810 36.190 - n va tz z ht vb k jm om l.c 149.80 n oi 14.90 gm 1992 Thanh m ll fu 32.27 la 102.63 an lu ip uy 1991 Thanh 13.461 an Lu n va re y te Nguồn: Asian Development Bank (9) th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Th Bớch Nguyt (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang 120 PHỤ LỤC to tn gh 80.000 p ie 70.000 w 60.000 n ad lo 50.000 40.000 th yj 30.000 la ip uy 20.000 an lu 10.000 - n va 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Ho à n trả nơR dà i haR n gố c/ Tổ ng to á n nơR m ll fu Thanh to á n laX i suấ t củ a nơR dà i haR n/ Tổ ng to á n nơR Nguồn: Asian Development Bank (9) Thanh to á n laX i suấ t củ a nơR ngắ n haR n/ Tổ ng to á n nơR n oi tz Hình PL6.4: Tỷ trọng khoản tốn tổng tốn nợ nước ngồi Việt Nam giai đoạn 1990-2009 z ht vb 0.060 k jm 0.050 gm 0.040 om l.c 0.030 Lu 0.020 an va 0.010 n 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Hình PL6.5: Tỷ lệ toán nợ/GDP Việt Nam giai đoạn 1991-2009 NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th Ng̀n: Asian Development Bank (C9) y te 1991 1992 1993 Thanh to án nơR/ GDP 0.022 0.022 0.022 0.019 0.017 0.016 0.033 0.039 0.049 0.042 0.037 0.032 0.019 0.016 0.017 0.015 0.017 0.015 0.013 re 0.000 (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THC S KINH T Trang 121 PH LỤC to tn gh Nhìn vào biểu đồ ta thấy tỷ lệ tốn nợ GDP p ie Việt Nam giai đoạn 1991 – 2009 thay đổi theo chiều hướng giảm dần năm 1991 – 1996 với mức thay đổi cao 2.2% thấp 1.6%, từ w năm 1997 – 2002 tỷ lệ lại tăng lên từ 3.3% đến 4.2%, tiếp tục thay đổi n ad lo tăng giảm theo hình gọn sóng năm 2003 – 2009 với mức thay đổi thấp 1.5% cao 1.9% th yj Để giải thích cho thay đổi này, ta quan sát từ đồ thị tỷ trọng khoản uy ip toán tổng toán nợ vay nước sụt giảm khoản hoàn an lu la trả nợ dài hạn gốc, khoản toán lãi suất vay dài hạn ngắn hạn tăng nhẹ từ năm 1996, đến năm 1997 khoản tốn lãi vay ngắn hạn n va giảm dần đến năm 2002, sang năm 2003 tiêu tăng trở lại đến năm 2007 với mức tỷ trọng dao động từ 2.07% đến 6.939% m ll fu Bên cạnh đó, tỷ trọng khoản toán lãi suất vay dài hạn n oi tổng tốn nợ nước ngồi tăng giảm theo chiều gợn sống từ năm tz 1991 – 2009, với mức tỷ trọng dao động từ 17.806% đến 42.972% Ngoài ra, xét tỷ trọng khoản hoàn trả nợ gốc tổng toán z ht vb nước ngồi thay đổi tăng giảm cách khơng ổn định từ 1990 – 2002 với tỷ jm trọng mức thấp 52.374% cao 75.846% Qua giai đoạn 2003 – k 2008 tỷ trọng tiêu tương đối ổn định khoảng 50.089% - 59.196% gm tăng đột biến năm 2009 với tỷ trọng hoàn trả nợ gốc tổng toán nợ om Lu  Tỷ lệ nợ nước GDP thực l.c nước lên đến 63.81% an Để thúc đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế xã hội, nhu cầu đầu tư NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th triển đó, bao gồm Việt Nam y te ngành mũi nhọn, tạo đà cho kinh tế phát triển Và nước phát re nợ nước ngồi làm thay đổi cấu kinh tế việc đầu tư vào n nguồn bổ sung phổ biến mà nước ”thiếu vốn” thường sử dụng, va nước phát triển lớn, vượt khả đáp ng ca quc gia Vay nc (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THẠC SĨ KINH TẾ Trang 122 PHỤ LỤC to tn gh 300.000 p ie 250.000 w n 200.000 ad lo 150.000 th yj 100.000 uy an lu 0.000 la ip 50.000 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 n va NơR nướ c ngo à i/GDP 243.3 246.5 183.35152.27122.62106.47 81.123 82.53 80.918 41.143 38.50 38.05 41.144 39.75 36.19833.63 34.66 28.75 39.00 Nguô n: Asian Development Bank (9) m ll fu Hình PL6.6: Tỷ lệ nợ nước ngồi/ GDP Việt Nam giai đoạn 1991-2009 n oi Từ số liệu thứ cấp thu thập từ nguồn ADB, ta có đồ thị bên với tình tz hình dư nợ nước so với GDP Việt Nam giai đoạn 1990 – 2009 Qua đó, ta thấy đỉnh cao dư nợ nước so với GDP 246.5% z ht vb (năm 1992), mức tỷ lệ cao thời điểm năm jm trước 1991, Hội đồng tương trợ kinh tế (CMEA) chưa tan rã, Việt Nam k hưởng nhiều ưu đãi tổ chức này, chủ yếu vay từ Liên Xô nước Đông Âu gm với lãi suất ưu đãi l.c Nhưng năm 1993 – 2008 tỷ lệ dư nợ GDP giàm dần om cách đáng kể từ 246.5% (năm 1992) xuống 28.75% (năm 2008), tăng trở an Lu lại mức 39% năm 2009 Để giải thích cho sụt giảm đáng kể nợ nước GDP giai NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt th đến tăng trưởng kinh tế y te vừa tạo nguồn thu trả nợ tương lai vừa tác động tích cực re ngưỡng chịu đựng thuế đối tượng chịu thuế, nhằm đảm bảo công cụ thuế n quốc gia Tuy nhiên, cần lưu ý đến mức thuế suất đưa tương lai phải va đoạn Nhà nước sử dụng công cụ thuế cân i ngõn sỏch ti chớnh (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VN THC SĨ KINH TẾ Trang 123 PHỤ LỤC to tn gh Ngồi ra, ta giải thích thêm sụt giảm đáng kể tỷ lệ nợ nước p ie GDP yếu tố tiết kiệm nước, tiêu có xu hướng tăng dần đạt 17.2% GDP năm 2006 tốc độ tăng trưởng GDP tăng w nhanh với chiều hướng tăng dần qua năm, cụ thể năm 1990 5.1% n ad lo đến năm 1995 1996 9.5% 9.3% Điều cho thấy tăng trưởng kinh tế ổn định nợ nước ngồi giảm th yj để thay vào nguồn thu ngân sách Một nguồn tài trợ vừa mang tính uy khơng rủi ro khơng hồn trả vừa mang tính khuyến khích đầu tư kinh doanh ip la quản lý hiệu cho nhà đầu tư cho lợi nhuận sau thuế nhận họ an lu chấp nhận n va  Tăng trưởng vốn GCAP m ll fu Vốn đầu tư phát triển toàn xã hội yếu tố vật chất định tốc độ tăng trưởng kinh tế, phát triển xã hội, bảo vệ cải thiện môi trường Một n oi điểm hạn chế lớn Việt Nam sở hạ tầng yếu nên đầu tư tz hoạt động tạo nâng cấp hạ tầng sở, mở đường làm tảng để phát triển z sản xuất kinh doanh ht vb 1.000 jm 0.900 k 0.800 gm 0.700 0.600 0.500 l.c 0.400 om 0.300 0.200 0.000 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0.910 0.695 0.745 0.337 0.366 0.230 0.161 0.182 0.054 0.183 0.147 0.186 0.222 0.167 0.177 0.201 0.376 0.196 0.072 Nguồn: Asian Development Bank (9) re y te Hình PL6.7: Tỷ lệ tăng trưởng vốn Việt Nam giai đoạn 1990 - 2009 n va Tăng trưởng vốn an Lu 0.100 th NTH: Lâm Xiêm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Th Bớch Nguyt (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam LUN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Trang 124 PHỤ LỤC to tn gh 50.00 p ie 45.00 40.00 35.00 w 30.00 n 25.00 ad lo 20.00 15.00 th yj 10.00 1990 14.36 1991 1992 1993 15.00 17.64 24.26 25.48 27.14 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 28.10 28.30 29.05 27.63 29.61 31.17 2003 2004 2005 2006 33.22 35.44 35.47 35.57 2007 2008 36.81 43.13 2009 39.71 38.13 Nguồn: Asian Development Bank (9) an lu la Vốn đầu tư / GDP ip - uy 5.00 n va Hình PL6.8: Tỷ lệ vốn đầu tư/ GDP Việt Nam giai đoạn 1990 - 2009 m ll fu Nguồn vốn đầu tư Việt Nam bao gồm nguồn vốn từ nước nguồn n oi vốn nước Từ biểu đồ ta thấy tỷ lệ vốn đầu tư chiếm thấp 14.36% (năm 1990) tăng dần theo thời gian đạt mức cao 43.13% tz năm 2007 Nhưng sang năm 2008 tỷ lệ giảm cịn 39.71% 2009 giảm cịn z 38.13% Sự sụt giảm lý giải có tác động tiêu cực khủng vb ht hoảng tài suy thoái kinh tế giới Tuy tỷ lệ vốn/ GDP có suy k jm giảm, chấp nhận thực tế giới có khơng quốc gm gia khơng trụ giai đoạn suy thối có nhiều nguồn vốn đầu tư từ nước bị rút đột ngột, Việt Nam tỷ lệ mức 38.13%, l.c om tức giảm có tỷ lệ cao giai đoạn 1990 – 2009 năm 2008 với tỷ lệ sụt giảm 3.99% an Lu n va .. re y te th NTH: Lâm Xiờm Dung A NHDKH: PGS.TS Phan Th Bớch Nguyt (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.tỏĂi.viỏằt.nam