Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 3 - Ths. Phan Hồng Mai

Chương Phân tích tài Doanh nghiệp Giảng viên: Ths Phan Hồng Mai Bộ mơn: Tài Doanh nghiệp Khoa: Ngân hàng – Tài Ths Phan Hong Mai, FBF Chương Phân tích tài DN 3.1 Khái niệm Phân tích tài DN * Phân tích tài doanh nghiệp sử dụng tập hợp khái niệm, phương pháp công cụ cho phép xử lý thơng tin kế tốn thơng tin khác quản lý nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, đánh giá rủi ro, mức độ chất lượng hiệu hoạt động doanh nghiệp Mục đích ? Ths Phan Hong Mai, FBF 3.2 Quy trình phân tích tài Thu thập thơng tin -Từ nội DN -Bên ngồi DN Xử lý thơng tin -Phân tích BCTC -Phân tích tỷ số tài Kết quả: Báo cáo đánh giá tình hình tài mức độ rủi ro hiệu hoạt động DN Ths Phan Hong Mai, FBF Thơng tin phân tích tài • Thơng tin tài - kế tốn (BCTC) • Thơng tin chung DN - Lịch sử hình thành - Đặc điểm hoạt động sx, kinh doanh - Những thay đổi VCSH, chế quản lý, công nghệ, sản phẩm… - Q trình liên kết, hợp tác, giải thể • • • • Khả điều hành Ban lãnh đạo Tình hình giao dịch với TCTD Thơng tin chung ngành Điều kiện kinh tế - xã hội Ths Phan Hong Mai, FBF Thu thập từ nội DN: - Hệ thống sổ sách tài - kế tốn - quản lý - Quan sát trực tiếp - Phỏng vấn CBCNV Thu thập bên DN: - Tổ chức chuyên nghiệp - Chuyên gia - Phương tiện truyền thông - Khác: thuế, tra, kiểm toán, đối tác … 3.3 Phương pháp phân tích Phương pháp so sánh • Xác định tiêu tài (số tuyệt đối số tương đối - theo tỷ lệ) • So sánh tiêu với: - Chỉ tiêu trung bình ngành - Chỉ tiêu tương ứng kỳ trước - Chỉ tiêu tương ứng kế hoạch Ths Phan Hong Mai, FBF Phương pháp tách đoạn • Tách tiêu tổng hợp thành tiêu cấu thành có mối quan hệ nhân • Ưu điểm: phản ánh mức độ tác động tiêu phận tới tiêu tổng hợp, sở xác định nguyên nhân thay đổi tình hình tài doanh nghiệp • Nhược điểm: Khó vận dụng Ths Phan Hong Mai, FBF 3.4 Phân tích báo cáo tài • Bảng cân đối kế toán -Tổng tài sản, tổng nguồn vốn -Cơ cấu tài sản, nguồn vốn -Diễn biến nguồn vốn -Vốn lưu động rịng • Báo cáo KQKD -Doanh thu, chi phí, lợi nhuận hoạt động -Tỷ lệ loại chi phí so với doanh thu • Báo cáo lưu chuyển tiền tệ -Thu, chi (lưu chuyển tiền tệ) hoạt động -Giá trị khoản phải thu, phải trả -Lưu chuyển tiền tệ kỳ so với LNST Ths Phan Hong Mai, FBF VLĐR = TSLĐ - nguồn ngắn hạn = Nguồn dài hạn – TSCĐ TSLĐ TSCĐ Nguồn ngắn hạn Nguồn dài hạn TSLĐ Nguồn ngắn hạn TSCĐ Nguồn dài hạn TSLĐ Nguồn ngắn hạn TSCĐ Nguồn dài hạn Ths Phan Hong Mai, FBF VLĐR < 0: sách tài trợ mạnh dạn (phóng khống) sử dụng nguồn ngắn hạn để tài trợ cho TSCĐ Ưu điểm: chi phí vốn thấp Nhược điểm: áp lực trả nợ nặng nề, nguy khả toán lớn VLĐR = 0: sách tài trợ trung hồ, sử dụng nguồn ngắn hạn tài trợ cho TSLĐ, nguồn dài hạn cho TSCĐ Ưu điểm: chi phí vốn trung bình Nhược điểm: nguy khả toán tiềm ẩn VLĐR > 0: sách tài trợ bảo thủ (thận trọng), sử dụng nguồn dài hạn để tài trợ phần TSLĐ (dự trữ) Ưu điểm: cân tài tốt, an tồn, bền vững Nhược điểm: chi phí vốn cao 3.5 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số phản ánh khả toán Tài sản ngắn hạn - Tỷ số toán ngắn hạn = -Nợ ngắn hạn TS ngắn hạn – Dự trữ - Tỷ số toán nhanh = Nợ ngắn hạn Tiền tương đương tiền - Tỷ số toán tức thời = Nợ đến hạn Ths Phan Hong Mai, FBF 3.5 Phân tích tỷ số tài Nhóm tỷ số phản ánh khả cân đối vốn (cơ cấu TC) Tổng nợ - Hệ số Nợ = Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu - Hệ số tự chủ tài = Tổng nguồn vốn Nợ - Hệ số cấu vốn = -Vốn chủ sở hữu Ths Phan Hong Mai, FBF 10 Nhóm tỷ số khả hoạt động Giá vốn hàng bán - Vòng quay hàng tồn kho = -Hàng tồn kho bình quân Phải thu bình quân - Kỳ thu tiền bình quân = -Doanh thu ngày Doanh thu - Hiệu suất sử dụng tổng TS = Tổng TS bình quân Doanh thu - Hiệu suất sử dụng TSCĐ = -TSCĐ bình qn Ths Phan Hong Mai, FBF 11 Nhóm tỷ số khả sinh lợi Lợi nhuận sau thuế - Tỷ số sinh lợi doanh thu = Doanh thu LNST EBIT - Tỷ số sinh lợi tổng TS (ROA) = -Tổng TS bình quân Lợi nhuận sau thuế - Tỷ số sinh lợi VCSH (ROE) = Vốn chủ sở hữu bình quân Lợi nhuận sau thuế - Thu nhập cổ phiếu = Số cổ phiếu lưu hành Ths Phan Hong Mai, FBF 12