Trình bày các nghiệp vụ kinh doanh cơ bản trên thị trường ngoại hối, có ví dụ minh họa

LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cần thiết của đề tài: Trong thời gian gần đây thị trường tài chính tiền tệ luôn dậy sóng với những biến đổi thất thường của lãi suất liên ngân hàng, của tỷ giá đồng USD và các đồng tiền khác, ngay cả các ngân hàng cũng không lường hết được những thay đổi ấy. Bên cạnh đó, kinh doanh ngoại hối là một trong những hoạt động kinh doanh chính của ngân hàng nhằm phục vụ các nhu cầu khác nhau của nền kinh tế. Hoạt động kinh ngoại hối ở nước ta trong thời gian qua đã có nhiều đổi thay rõ rệt, đã đem lại nhiều kết quả khả quan và đóng góp một phần không nhỏ vào việc ổn định và phát triển kinh tế. Tuy nhiên, trong giai đoạn chuyển đổi, nhiều thuộc tính và đặc trưng mới của nền kinh tế đã xuất hiện nhưng chưa được định hình rõ ràng nên việc kinh doanh ngoại hối ở nước ta vẫn chưa thể nói là hoạt động có nhiều hiệu quả như mong đợi. Chính vì thế, để có thể hoạt động kinh doanh có hiệu quả trên thị trường ngoại hối thì việc nghiên cứu “Các nghiệp vụ kinh doanh cơ bản trên thị trường ngoại hối” của nước ta là một yêu cầu cần đặt ra trong quá trình phát triển mới của đất nước nói chung và giúp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh ngoại hối cho các ngân hàng cũng như các tổ chức và cá nhân kinh doanh nói riêng, Nhóm chúng tôi đã nghiên cứu về đề tài: “Trình bày các nghiệp vụ kinh doanh cơ bản trên thị trường ngoại hối, có ví dụ minh họa”. 2. Mục đích nghiên cứu: Nhằm tìm hiểu rõ hơn về thực trạng thị trường ngoại hối tại Việt Nam hiện nay cũng như cụ thể hóa một số sản phẩm về kinh doanh ngoại hối của Việt Nam, từ đó đề xuất ra các khuyến nghị về các giải pháp điều hành hoạt động kinh doanh ngoại hối ở nước ta trong thời gian tới 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu một số nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối cơ bản trên thị trường ngoại hối của Việtt Nam. Nghiên cứu nhằm đưa ra các giải pháp và khuyến nghị để hoàn thiện hơn các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối đang áp dụng tại Việt Nam. Hiện nay, Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam đang đẩy mạnh công tác hoàn thiện lại các văn bản pháp quy về quản lý ngoại hối theo chiều hướng tự do hóa hoạt đông ngoại hối, phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo lập nhiều công cụ giao dịch ngoại hối cho DN và nhà đầu tư lựa chọn. Do đó, chúng tôi chỉ đề cặp đến một số nghiệp vụ cơ bản của các Ngân hàng thương mại đang được Nhà nước cho phép hoạt động. 4. Phương pháp nghiên cứu: Đề tài này được nghiên cứu trên cơ sở tổng hợp các phương pháp nghiên cứu. Kết hợp giữa lý luận và thực tiễn, phân tích, tập hợp các ý tưởng thực tiễn tại Việt Nam, cũng như dựa trên quy luật phát triển tất yếu khách quan của một vấn đề kinh tế xã hội để hình thành nên tiểuluận. 5. Bố cục của đề tài: Đề tài được bố cục thành 3 chương: Chương 1: Tổng quan về nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối. Chương 2: Thực trạng phát triển các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối Việt Nam. Chương 3: Giải pháp phát triển các nghiệp vụ kinh doanh trên thị trường ngoại hối Việt Nam CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1.1 Giao dịch ngoại hối giao ngay 1.1.1 Khái niệm: Giao dịch ngọai hối giao ngay (Forex Spot Transactions) là giao dịch trong đó hai bên thỏa thuận mua bán ngoại hối theo tỷ giá được thỏa thuận ngày hôm nay và việc giao hàng (thanh toán) được thực hiện trong vòng 2 ngày làm việc kế tiếp. 1.1.2 Phân loại 1.1.2.1 Giao dịch giao ngay bán lẻ: • Thị trường giao ngay bán lẻ còn được gọi là thị trường khách hàng. • Diễn ra giữa khách hàng mua bán lẻ và ngân hàng thương mại • NHTM là nhà tạo giá, khách hàng mua bán lẻ là người chấp nhận giá. • Khách hàng mua bán lẻ (doanh nghiệp, nhà đầu tư, tổ chức, cá nhân) mua bán ngoại tệ để thực hiện các hoạt động XNK, đầu tư quốc tế, đi vay và trả nợ bằng ngoại tệ, chuyển tiền phi mậu dịch, giao dịch tiền mặt và giao dịch trên tài khỏan ngân hàng • Thông thường sau khi xác nhận giao dịch mua hay bán ngoại tệ với khách hàng, NHTM tiến hành bán lại hay mua lại với khách hàng khác (hoặc thực hiện trên thị trường liên ngân hàng) để kiếm lời. • Giao dịch trên thị trường bán lẻ có quy mô tương đối nhỏ. • Tỷ giá áp dụng : là tỷ giá mua bán lẻ với các đặc điểm :  Được tính tóan trên cơ sở tỷ giá liên ngân hàng (tỷ giá bán buôn).  Ít biến động, thường là một ngày một giá hoặc chỉ thay đổi 2 3 lần trong ngày.  Khoảng cách giữa tỉ giá mua và bán rộng hơn so với khoảng cách trên thị trường liên ngân hàng vì các lý do sau : (1) Doanh số giao dịch nhỏ; (2) Chi phí cho nhân viên nhiều : nhân viên kho quỹ, kiểm đếm, nhân viên bảo vệ ph.ng giao dịch, két bạc, vận chuyển …(3) Luôn phải dự trữ các lọai ngọai tệ tiền mặt trong két bạc; (4) để đổi tiền khách hàng ; (5) không có lãi suất như tiền trên tài khỏan; (6) Rủi ro nhầm lẫn khi kiểm đếm ; rủi ro tiền rách, tiền giả ; (7) rủi ro trộm cắp, cướp giật khi vận chuyển. 1.1.2.2 Giao dịch giao ngay liên ngân hàng , còn gọi là thị trường Interbank hay thị trường bán buôn. Các NH thực hiện giao dịch cho khách hàng và cho mình với nhiều mục đích khác nhau: bảo hiểm (hedging), đầu cơ (speculation), và kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage). Giao dịch diễn ra liên tục. Được thực hiện dưới hai hình thức :  Thị trường liên ngân hàng trực tiếp giữa các ngân hàng.  Thị trường liên ngân hàng gián tiếp thông qua môi giới. Các ngân hàng đều là những nhà tạo thị trường và những người hỏi giá. Các ngân hàng hỏi giá và báo giá lẫn nhau thông qua điện thọai, telex và hệ thống giao dịch điện tử (Electronic Dealing System) 1.1.3 Kỹ thuật giao dịch ngoại hối giao ngay 1.1.3.1 Ngày giao dịch và ngày giá trị • Ngày giao dịch (Transaction date Trade date Contract date) : là ngày bên mua và bên bán ký kết hợp đồng ngoại hối giao ngay. • Ngày giá trị (Value date Payment date) : là ngày thực hiện hợp đồng, thường là ngày làm việc thứ hai sau ngày giao dịch, thực hiện theo tỷ giá đã thỏa thuận khi ký kết giao dịch. Nếu ngày giá trị rơi vào ngày lễ hoặc ngày nghỉ cuối tuần thì sẽ được chuyển sang ngày làm việc kế tiếp gần nhất.  Mỗi một quốc gia có quy định riêng về ngày nghỉ cuối tuần và ngày nghỉ lễ, do đó các nhà kinh doanh ngọai hối (dealers) cần nắm rõ quy định để thực hiện.  Một số giao dịch với ngày giá trị đặc biệt : Các nhà kinh doanh ngọai hối (dealer) có thể tự thỏa thuận ngày giá trị khác đi với tỷ giá áp dụng sẽ khác tỷ giá giao ngay .  Tod : việc thanh toán được thực hiện ngay trong ngày giao dịch (ngày giá trị = ngày giao dịch).

LỜI MỞ ĐẦU Tính cần thiết đề tài: Trong thời gian gần thị trường tài tiền tệ ln dậy sóng với biến đổi thất thường lãi suất liên ngân hàng, tỷ giá đồng USD đồng tiền khác, ngân hàng không lường hết thay đổi Bên cạnh đó, kinh doanh ngoại hối hoạt động kinh doanh ngân hàng nhằm phục vụ nhu cầu khác kinh tế Hoạt động kinh ngoại hối nước ta thời gian qua có nhiều đổi thay rõ rệt, đem lại nhiều kết khả quan đóng góp phần khơng nhỏ vào việc ổn định phát triển kinh tế Tuy nhiên, giai đoạn chuyển đổi, nhiều thuộc tính đặc trưng kinh tế xuất chưa định hình rõ ràng nên việc kinh doanh ngoại hối nước ta chưa thể nói h o t đ ộ n g c ó n h iề u h iệ u qu ả n h m on g đ ợ i Chính thế, để hoạt động kinh doanh có hiệu thị trường ngoại hối việc nghiên cứu “Các nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối” nước ta yêu cầu cần đặt q trình phát triển đất nước nói chung giúp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh ngoại hối cho ngân hàng tổ chức cá nhân kinh doanh nói riêng, Nhóm chúng tơi nghiên cứu đề tài: “Trình bày nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối, có ví dụ minh họa” Mục đích nghiên cứu: Nhằm tìm hiểu rõ thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam cụ thể hóa số sản phẩm kinh doanh ngoại hối Việt Nam, từ đề xuất khuyến nghị giải pháp điều hành hoạt động kinh doanh ngoại hối nước ta thời gian tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu: - Nghiên cứu số nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối thị trường ngoại hối Việtt Nam - Nghiên cứu nhằm đưa giải pháp khuyến nghị để hoàn thiện nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối áp dụng Việt Nam Hiện nay, Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam đẩy mạnh cơng tác hồn thiện lại văn pháp quy quản lý ngoại hối theo chiều hướng tự hóa hoạt đơng ngoại hối, phù hợp với thơng lệ quốc tế, tạo lập nhiều công cụ giao dịch ngoại hối cho DN nhà đầu tư lựa chọn Do đó, chúng tơi đề cặp đến số nghiệp vụ Ngân hàng thương mại Nhà nước cho phép hoạt động Phương pháp nghiên cứu: Đề tài n y nghiên cứu sở tổng hợp phương pháp nghiên cứu Kết hợp lý luận thực tiễn, phân tích, tập hợp ý tưởng thực tiễn Việt Nam, dựa quy luật phát triển tất yếu khách quan vấn đề kinh tế xã hội để hình thành nên tiểuluận Bố cục đề tài: Đề tài bố cục thành chương: Chương 1: Tổng quan nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Chương 2: Thực trạng phát triển nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 1.1 Giao dịch ngoại hối giao 1.1.1 Khái niệm: Giao dịch ngọai hối giao (Forex Spot Transactions) giao dịch hai bên thỏa thuận mua bán ngoại hối theo tỷ giá thỏa thuận ngày hôm việc giao hàng (thanh tốn) thực vịng ngày làm việc 1.1.2 Phân loại 1.1.2.1 Giao dịch giao bán lẻ: • Thị trường giao bán lẻ cịn gọi thị trường khách hàng • Diễn khách hàng mua bán lẻ ngân hàng thương mại • NHTM nhà tạo giá, khách hàng mua bán lẻ người chấp nhận giá • Khách hàng mua bán lẻ (doanh nghiệp, nhà đầu tư, tổ chức, cá nhân) mua bán ngoại tệ để thực hoạt động XNK, đầu tư quốc tế, vay trả nợ ngoại tệ, chuyển tiền phi mậu dịch, giao dịch tiền mặt giao dịch tài khỏan ngân hàng • Thơng thường sau xác nhận giao dịch mua hay bán ngoại tệ với khách hàng, NHTM tiến hành bán lại hay mua lại với khách hàng khác (hoặc thực thị trường liên ngân hàng) để kiếm lời • Giao dịch thị trường bán lẻ có quy mơ tương đối nhỏ • Tỷ giá áp dụng : tỷ giá mua bán lẻ với đặc điểm :  Được tính tóan sở tỷ giá liên ngân hàng (tỷ giá bán bn)  Ít biến động, thường ngày giá thay đổi - lần ngày  Khoảng cách tỉ giá mua bán rộng so với khoảng cách thị trường liên ngân hàng lý sau : (1) Doanh số giao dịch nhỏ; (2) Chi phí cho nhân viên nhiều : nhân viên kho quỹ, kiểm đếm, nhân viên bảo vệ ph.ng giao dịch, két bạc, vận chuyển …(3) Luôn phải dự trữ lọai ngọai tệ tiền mặt két bạc; (4) để đổi tiền khách hàng ; (5) khơng có lãi suất tiền tài khỏan; (6) Rủi ro nhầm lẫn kiểm đếm ; rủi ro tiền rách, tiền giả ; (7) rủi ro trộm cắp, cướp giật vận chuyển 1.1.2.2 Giao dịch giao liên ngân hàng , gọi thị trường Interbank hay thị trường bán buôn Các NH thực giao dịch cho khách hàng cho với nhiều mục đích khác nhau: bảo hiểm (hedging), đầu (speculation), kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage) Giao dịch diễn liên tục Được thực hai hình thức :  Thị trường liên ngân hàng trực tiếp ngân hàng  Thị trường liên ngân hàng gián tiếp thông qua môi giới Các ngân hàng nhà tạo thị trường người hỏi giá Các ngân hàng hỏi giá báo giá lẫn thông qua điện thọai, telex hệ thống giao dịch điện tử (Electronic Dealing System) 1.1.3 Kỹ thuật giao dịch ngoại hối giao 1.1.3.1 Ngày giao dịch ngày giá trị • Ngày giao dịch (Transaction date / Trade date /Contract date) : ngày bên mua bên bán ký kết hợp đồng ngoại hối giao • Ngày giá trị (Value date / Payment date) : ngày thực hợp đồng, thường ngày làm việc thứ hai sau ngày giao dịch, thực theo tỷ giá thỏa thuận ký kết giao dịch Nếu ngày giá trị rơi vào ngày lễ ngày nghỉ cuối tuần chuyển sang ngày làm việc gần  Mỗi quốc gia có quy định riêng ngày nghỉ cuối tuần ngày nghỉ lễ, nhà kinh doanh ngọai hối (dealers) cần nắm rõ quy định để thực  Một số giao dịch với ngày giá trị đặc biệt : Các nhà kinh doanh ngọai hối (dealer) tự thỏa thuận ngày giá trị khác với tỷ giá áp dụng khác tỷ giá giao  Tod : việc toán thực ngày giao dịch (ngày giá trị = ngày giao dịch)  Tom : việc toán thực vào ngày làm việc hôm sau (ngày giá trị = ngày giao dịch + ngày làm việc)  Spot/Next : việc toán thực vào ngày làm việc thứ sau ngày giao dịch (ngày giá trị = ngày giao dịch + ngày làm việc) Yết tỷ giá giao Khi yết tỷ giá thị trường, nhà tạo thị trường báo tỷ giá hai chiều : tỷ giá giao 1.1.3.2 mua vào (Spot Bid Rate) tỷ giá giao bán (Spot Ask Rate) • Tỷ giá giao mua vào (Sb) : tỷ nhà tạo thị trường sẵn sàng mua giao đồng tiền yết giá • Tỷ giá giao bán (Sa) : tỷ giá nhà tạo thị trường sẵn sàng bán giao đồng tiền yết giá Nhà tạo thị trường mua đồng tiền với giá thấp, bán đồng tiền với giá cao Khách hàng (người chấp nhận giá) vị ngược lại, tức mua đồng tiền với giá cao, bán với giá thấp Ví dụ : S(USD/GBP) = 1.9235 – 1.9264 • Cách yết thực tế Ví dụ: USD/CHF 1.2 48 / 63  Con số hay 1.25 : Số lớn (Big Figure)  Con số 48 : điểm tỷ giá mua vào (Bid Point)  Con số 63 : điểm tỷ giá bán (Ask Point) 1.1.4 Ví dụ Một cơng ty Việt Nam có Đơla Mỹ cần Bảng Anh để toán hàng nhập từ Anh nên lúc 10am ngày 20/01/2010 Công ty mua triệu GBP Ngân hàng A mức tỷ giá 1.9145 USD/GBP Công ty phải sử dụng 9.572.500 USD để mua 5.000.000 GBP Ngân hàng 1.2 Giao dịch ngoại hối kỳ hạn 1.2.1 Khái niệm Là giao dịch mua bán ngoại hối, tỷ giá hai bên thỏa thuận vào ngày hôm việc giao hàng (thanh tóan) thực mức tỷ giá vào ngày xác định tương lai, ngày phải cách ngày ký kết hợp đồng từ ngày làm việc trở lên 1.2.2 Đặc điểm : • Giao dịch ngoại hối kỳ hạn thực thị trường ngoại hối khơng thức (thị trường OTC) • Phải có trách nhiệm thực nghĩa vụ hợp đồng tức : • Bắt buộc mua (bán) đồng tiền số lượng ghi hợp đồng • Bắt buộc mua (bán) với tỷ giá ký kết • Bắt buộc thực hợp đồng vào thời điểm ký kết • Kỳ hạn hợp đồng ngọai hối kỳ hạn thường 1, 2, 3, 6, 9, 12 tháng Tuy nhiên, hai bên thỏa thuận kỳ hạn lẻ hay kỳ hạn nhiều năm 1.2.3 Kỹ thuật giao dịch ngoại hối kỳ hạn Ngày giá trị (Forward Value Date) ngày tóan hợp đồng kỳ hạn, hay ngày mà hợp đồng kỳ hạn thực 1.2.3.1 FVD = (T+n) + Trong : FVD : ngày giá trị giao dịch kỳ hạn T : ngày giao dịch (ký kết hợp đồng) T+n : ngày đáo hạn hợp đồng : số ngày để thực chuyển tiền Nếu ngày giá trị kỳ hạn rơi vào ngày nghỉ cuối tuần hay ngày lễ chuyển sang ngày làm việc (giống ngày giá trị giao ngay) Tỷ giá giao dịch kỳ hạn ( tỷ giá kỳ hạn) • Tỷ giá kỳ hạn tỷ giá thỏa thuận từ hôm để làm sở cho việc 1.2.3.2 giao hàng tóan vào ngày xác định tương lai • Tỷ giá kỳ hạn khác với tỷ giá giao kỳ hạn giao hàng – tóan khác • Tỷ giá kỳ hạn tính sở tỷ giá giao hành, kỳ hạn giao dịch kỳ hạn lãi suất đồng tiền liên quan • Giống thị trường giao ngay, thị trường kỳ hạn, nhà tạo thị trường yết giá hai chiều hai thị trường liên ngân hàng bán lẻ • Tỷ giá kỳ hạn mua vào tỷ nhà tạo thị trường sẵn sàng mua kỳ hạn đồng tiền yết giá • Tỷ giá kỳ hạn bán tỷ nhà tạo thị trường sẵn sàng bán kỳ hạn đồng tiền yết giá • Tỷ giá kỳ hạn mua vào thấp tỷ giá kỳ hạn bán • Cơng thức tổng qt: Trong : F : tỷ giá kỳ hạn năm S : tỷ giá giao i : lãi suất kỳ hạn năm đồng tiền định giá i* : lãi suất kỳ hạn năm đồng tiền yết giá Các lưu ý : • Tỷ giá kỳ hạn theo cơng thức mức tỷ giá kỳ hạn hịa vốn • Để tạo lợi nhuận, nhà tạo thị trường cần giảm số điểm tỷ giá kỳ hạn hòa vốn mua vào tang số điểm tỷ giá kỳ hạn h.a vốn bán Mức độ tăng giảm nhiều hay tùy thuộc vào tình hình cạnh tranh thị trường • Tỷ giá kỳ hạn theo công thức áp dụng cho kỳ hạn năm Vì vậy, tính tỷ giá kỳ hạn cho kỳ hạn khác nhau, cần phải điều chỉnh lãi suất theo kỳ hạn tương ứng Điểm kỳ hạn (Forward Margin / Forward Points) : Là chênh lệch tỷ giá kỳ hạn tỷ giá giao 1.2.3.3 Cơng thức tính tổng qt : Điểm kỳ hạn tuyệt đối Điểm kỳ hạn tương đối (tính theo tỷ lệ % / năm) Trong : F : Tỷ giá kỳ hạn S : Tỷ giá giao N : Kỳ hạn (theo tháng) i i* : Lãi suất % / năm đồng định giá yết giá 1.2.3.4 Cách yết giá kỳ hạn Có cách yết tỷ sau : (1) Yết đầy đủ số (2) Yết theo điểm kỳ hạn số tuyệt đối (3) Yết theo điểm kỳ hạn tính tỷ lệ % / năm * Cách yết tỷ giá theo điểm kỳ hạn số tuyệt đối áp dụng phổ biến thực tế, đặc biệt giao dịch kỳ hạn liên ngân hàng Xác định tỷ giá kỳ hạn với cách yết theo điểm kỳ hạn số tuyệt đối : • Nếu điểm kỳ hạn mua vào > điểm kỳ hạn bán : Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao – Điểm kỳ hạn • Nếu điểm kỳ hạn mua vào < điểm kỳ hạn bán : Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao + Điểm kỳ hạn Các ứng dụng giao dịch tỉ giá kỳ hạn • Bảo hiểm rủi ro tỷ giá: Các khoản toán nhập khẩu, khoản vay 1.2.3.5 ngoại tệ, khoản thu xuất khẩu, Các khoản đầu tư ngoại tệ • Đầu • Kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá (Covered Interest Arbitrage – CIA 1.2.4 Ví dụ: Ngày 10/01, Công ty xuất Việt Nam thông báo nhận USD 1.000.000 từ việc bán hàng hoá cho nước sau hai tháng tức vào ngày 10/03 Về nguyên tắc, khoản thu nhập phải chuyển đổi VND để phục vụ sản xuất kinh doanh nước, không chắn tỷ giá USD/VND sau hai tháng nữa, nên tỷ giá USD/VND tăng nhà xuất có lãi, ngược lại giảm nhà xuất thiệt hại Để đảm bảo chắn khoản thu nhập USD 1.000.000 giá trị ngày hôm Sử dụng công cụ kỳ hạn: bán kỳ hạn USD 1.000.000 với tỷ giá, ví dụ 16.000 VND/USD, có ngày giá trị rơi vào ngày nhận tiền ngày 10/03 Giao dịch này, Công ty chịu khoản phí qua biết chắn giá trị số tiền thu đến hạn nhận tiền bất chấp tăng, giảm tỷ giá giao thị trường 1.3 Giao dịch hốn đổi ngoại hối 1.3.1 Khái niệm: Giao dịch hóan đổi ngọai hối (FOREX SWAP TRANSACTIONS) giao dịch diễn đồng thời việc mua vào bán (hoặc ngược lại) đồng tiền định mức tỷ giá xác định, nhiên ngày giá trị mua vào ngày giá trị bán khác 1.3.2 Đặc điểm Trong hợp đồng hóan đổi, bên mua vào trước bán sau bên cịn lại người bán trước mua vào sau (hoặc ngược lại) Giao dịch mua vào bán (hoặc ngược lại) ký kết đồng thời vào ngày ký hợp đồng (ngày giao dịch) hợp đồng với đối tác Số lượng mua vào bán đồng tiền hai vế (vế mua vế bán) hợp đồng hoán đổi Ngày giá trị mua vào ngày giá trị bán khác 1.3.3 Phân loại Có hai lọai : • Spot – Forward Swap • Forward – Forward Swap Điểm hốn đổi Điểm hóan đổi (Swap Point) thực tế thường gọi Tỷ giá hóan đổi (Swap 1.3.4 Rate) nhà kinh doanh sử dụng để giao dịch báo giá thị trường, sở để xác định tỷ giá kỳ hạn giao dịch hóan đổi Điểm hóan đổi (Swap Point) thực Điểm kỳ hạn (Forward Point) : Điểm hóan đổi = Tỷ giá kỳ hạn – Tỷ giá giao Khi yết giá cho giao dịch hóan đổi, nhà tạo thị trường yết Điểm hoán đổi mua vào (Bid Swap Point) (đứng trước) Điểm hoán đổi bán (Ask Swap Point) (đứng sau), giống cách yết giá giao dịch kỳ hạn 1.3.5 Tỷ giá giao dịch hoán đổi 1.3.5.1 Tỷ giá kỳ hạn giao dịch hoán đổi Tỷ giá kỳ hạn giao dịch hốn đổi tính cách lấy tỷ giá giao cộng trừ điểm hoán đổi giống quy tắc tính tỷ giá kỳ hạn giao dịch ngọai hối kỳ hạn • Nếu nhà tạo thị trường bên mua kỳ hạn sử dụng Điểm hoán đổi mua vào để xác định tỷ giá kỳ hạn • Nếu nhà tạo thị trường bên bán kỳ hạn sử dụng Điểm hốn đổi bán để xác định tỷ giá kỳ hạn 1.3.5.2 Tỷ giá giao giao dịch hoán đổi Trong giao dịch hốn đổi Spot - Forward Swap có giao dịch : giao dịch giao giao dịch kỳ hạn Về nguyên tắc: • Nếu bạn bên mua giao bán kỳ hạn, nhà tạo thị trường áp dụng tỷ giá bán giao tỷ giá mua vào kỳ hạn (= tỷ giá mua vào giao ± điểm hóan đổi mua vào) • Nếu bạn bên bán giao mua kỳ hạn, nhà tạo thị trường áp dụng tỷ giá mua vào giao tỷ giá bán kỳ hạn (= tỷ giá bán giao ± điểm hóan đổi bán ra) Trong thực tế, tỷ giá kỳ hạn giao dịch hốn đổi tính cách lấy tỷ giá giao áp dụng cho vế giao ± điểm hóan đổi tương ứng Trong thực tế, có cách áp dụng tỷ giá giao cho giao dịch giao giao dịch kỳ hạn sau : - Tỷ giá giao tỷ giá giao mua vào - Tỷ giá giao tỷ giá giao bán - Tỷ giá giao tỷ giá giao bình quân hai tỷ giá giao mua vào bán Trong thực tế, nhà tạo thị trường người đề nghị chọn mức tỷ giá giao cách tỷ giá giao bình quân áp dụng phổ biến 1.3.6 • • • Các ứng dụng giao dịch hoán đổi ngoại hối Kiểm soát nguồn vốn khả dụng Kéo dài thời hạn trạng thái luồng tiền Rút ngắn thời hạn trạng thái luồng tiền • Kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá (Covered Interest Arbitrage – CIA) 1.3.7 Ví dụ Vào ngày 27/12/2007 Cơng ty X có 100.000 EUR tài khoản mà không dùng tới, công ty lại cần tiền đồng để toán cho số lô hàng nước, công ty X lại có khoản tốn tới hạn đồng EUR vào ngày 10/01/2008 Công ty X tới ACB để ký hợp đồng hoán đổi, với chi tiết sau: • Trường hợp 1: Vào ngày 27/12/2007, Cơng ty X bán giao 100.000 EUR cho ACB với tỷ giá 23.236 để có tiền đồng tốn • Trường hợp 2: Vào ngày 27/12/2007, Công ty X mua kỳ hạn 100.000 EUR ACB với giá 23290, hiệu lực giao dịch ngày 10/01/2008 Bằng việc tham gia vào hợp đồng hốn đổi này, cơng ty X vừa có tiền đồng để dùng đồng thời khơng phải lo lắng khoản cho tuần sau 1.4 Giao dịch ngoại tệ tương lai (FOREX FUTURE CONTRACT) 1.4.1 Khái niệm Hợp đồng ngoại tê tương lai hợp đồng tiêu chuẩn hoá, giao dịch thị trường giao dịch hợp đồng tương lai, để mua hay bán ngoại tệ, mức giá định, vào ngày xác định tương lai Ngày gọi ngày giao hàng, hay ngày toán cuối ngày thực hợp đồng Giá xác định thời điểm kí hợp đồng gọi giá tương lai (futures price), tỷ giá ngoại hối vào ngày giao hàng giá toán Thơng thường, dần đến ngày giao hàng giá toán hội tụ dần giá tương lai Giao dịch tương lai chất giao dịch kỳ hạn thực sở giao dịch đối tượng ggiao dịch hợp đồng ngoại tệ tiêu chuẩn hóa loại, số lượng ngoại tệ thời thời gian tốn Ví dụ: Hợp đồng ngoại tệ tương lai giao dịch sàn Chicago với đặc điểm sau: - loại ngoại tệ: CAD, CHF,AUD,GBP,JPY mua bán trực tiếp với USD; - số lượng tiền tệ HĐ: 100000CAD/HĐ; 62500GBP/HĐ - Thời gian toán: thứ tuần thứ tháng 3,6,9,12 Đặc điểm giao dịch tương lai : • Tính tiêu chuẩn hố cao • Được thực sở giao dịch 1.4.2 10 Phí mua HĐ quyền chọn mua = call premium Phí mua HĐ quyền chọn bán = put premium Tính linh hoạt phí Option đặc điểm bật giao dịch Option Có hai kiểu quyền chọn Quyền chọn kiểu Mỹ: Cho phép thực quyền chọn vào ngày làm việc tuần thời gian có hiệu lực hợp đồng trước hợp đồng đáo hạn - Việc toán thực tế thực sau tiến hành quyền chọn từ đến ngày Quyền chọn kiểu châu Âu: cho phép thực giao dịch thời điểm hợp đồng đáo hạn 1.5.4 Ví dụ Ngày 10/01, Cơng ty xuất Việt Nam thông báo nhận USD 1.000.000 từ việc bán hàng hố cho nước ngồi sau hai tháng tức vào ngày 10/03 Về nguyên tắc, khoản thu nhập phải chuyển đổi VND để phục vụ sản xuất kinh doanh nước, không chắn tỷ giá USD/VND sau hai tháng nữa, nên tỷ giá USD/VND tăng nhà xuất có lãi, ngược lại giảm nhà xuất thiệt hại Để đảm bảo chắn khoản thu nhập USD 1.000.000 giá trị ngày hơm Công ty mua quyền chọn bán USD 1.000.000 kỳ hạn tháng kể từ ngày thoả thuận với tỷ giá thực ví dụ 16.000 VND/USD Hai tháng sau, ngày 10/03, tỷ giá USD giảm xuống 15.600 VND Cơng ty có quyền bán số USD nhận với tỷ giá cam kết 16.000 Trường hợp này, Cơng ty có lợi 400 VND/USD Ngược lại tỷ giá USD tăng lên 16.500 VND/USD Cơng ty khơng thực quyền chọn bán với tỷ giá 16.000 VND/USD mà bán số USD với tỷ giá thị trường lúc 16.500 VND/USD Trong trường hợp này, Cơng ty có lợi 500 VND/USD Tuy nhiên để có quyền vậy, Công ty phải trả cho người bán khoản phí định 13 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN CỦA CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ VIỆT NAM 2.1 Thực trạng phát triển nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam Trong q trình hội nhập kinh tế quốc tế, sách ngoại hối đóng vai trị quan trọng, để vừa tranh thủ nguồn vốn quốc tế, thúc đẩy hoạt động thương mại, đầu tư, du lịch, kiều hối, lại phải đảm bảo chủ quyền đồng Việt Nam, thực mục tiêu sách tiền tệ Trong thời gian qua, sách ngoại hối có thay đổi quan trọng, số quy định thơng thống hơn, mở nhiều nghiệp vụ mới, đặc biệt nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Nghiệp vụ tài phái sinh xuất Việt Nam từ năm 1990, chủ yếu ngân hàng có giao dịch với ngân hàng nước Một số ngân hàng lớn như: Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank), Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam (BIDV), Ngân hàng Công thương (Viettinbank)…cũng triển khai nghiệp vụ như: mua bán ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi, hợp đồng tương lai…cho doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng ngoại tệ trao đổi hàng hóa, dịch vụ toán quốc tế Tuy nhiên, sản phẩm công cụ phái sinh ngân hàng cịn ít, chưa thu hút doanh nghiệp sử dụng Vì thế, thu nhập từ cơng cụ phái sinh chiếm tỷ trọng nhỏ tổng thu nhập ngân hàng Đơn cử số liệu thu nhập lợi nhuận từ công cụ phái sinh ngân hàng thương mại hàng đầu để thấy thực tế 14 Bảng 1: Thu nhập lợi nhuận từ công cụ phái sinh số NHTM Năm Chỉ tiêu Tổng thu nhập Trong đó: Thu từ cơng cụ phái 2007 sinh Tổng lợi nhuận Trong đó: Dịch vụ phái sinh Tổng thu nhập Trong đó: Thu từ cơng cụ phái 2008 sinh Tổng lợi nhuận Trong đó: Dịch vụ phái sinh Tổng thu nhập Trong đó: Thu từ cơng cụ phái 2009 sinh Tổng lợi nhuận Trong đó: Dịch vụ phái sinh (Nguồn: BIDV TriệuVNĐ % 7.794.275 100 Vietinbank TriệuVNĐ % 6.648.680 100 Vietcombank TriệuVNĐ % 5.763.393 100 19.110 2.028.246 0,24 100 4.256 1.529.085 0,06 100 3.192.119 100 8.829 7.570.430 0,04 100 -6.464 8.694.253 100 10.991.219 100 363.288 2.368.018 4,79 100 74.764 2.436.388 0,86 100 52.492 3.525.877 0,04 100 237.930 9.687.959 10,04 -120.042 100 5.428.316 100 52.492 9.286.804 1,4 100 91.272 3.605.469 0,94 100 3,70 100 6.420 5.004.374 0,06 100 200.587 1.678.289 -171.695 -289.517 Báo cáo thường niên -288.777 NHTM) Nhìn vào bảng số liệu ta thấy, tỷ trọng doanh thu lợi nhuận công cụ phái sinh nhỏ so với tổng doanh thu lợi nhuận ngân hàng Tại BIDV, năm 2007, thu từ công cụ phái sinh 19.110 triệu đồng, chiếm 0,24% tổng thu nhập, năm 2008 tăng lên 363.288 triệu đồng, chiếm 4,79 % tổng thu nhập đến năm 2009 đạt 91.272 triệu đồng chiếm 0.94 % tổng thu nhập; lợi nhuận năm 2007 8.829 triệu đồng, chiếm 0,04% tổng lợi nhuận, năm 2008 tăng lên 237.930 triệu đồng chiếm 10,04% tổng lợi nhuận đến năm 2009 lại giảm mạnh, lỗ 171.695 triệu đồng Tại Vietinbank, thu nhập từ công cụ phái sinh tăng qua năm, năm 2007 4.256 triệu đồng, chiếm 0,06% tổng thu nhập, đến năm 2008 tăng lên 74.764 15 triệu đồng, chiếm 0.86%, năm 2009 tăng mạnh lên 200.287 triệu đồng, chiếm 3,7% tổng thu nhập Mặc dù có thu nhập tăng qua năm ngân hàng lại toàn lỗ kinh doanh lĩnh vực này, năm 2007 lỗ 6.464 triệu đồng, năm 2008 lỗ 120.042 triệu đồng, năm 2009 lỗ 289.517 triệu đồng Tại Vietcombank, năm 2008 thu nhập từ công cụ phái sinh 52.492 triệu đồng, chiếm 0,04% tổng thu nhập, năm 2009 tăng lên 6.420 triệu đồng chiếm 0,06% tổng thu nhập Trong đó, lợi nhuận năm 2008 52.492 triệu đồng, chiếm 1,4% tổng lợi nhuận, năm 2009 lại lỗ 288.777 triệu đồng Có thể nhận thấy, Việt Nam nghiệp vụ phái sinh sơ khai, phát triển thể doanh số giao dịch thấp, chí số NHTM triển khai nghiệp vụ option khơng có giao dịch Mặc dù giới nghiệp vụ phái sinh để bảo hiểm rủi ro tỷ forward, swap, futures, option sử dụng phổ biến từ lâu với doanh số hàng ngày lên tới hàng trăm tỷ USD Chính vậy, việc ứng dụng cơng cụ phái sinh nhằm bảo hiểm rủi ro tỷ giá Việt Nam gặp nhiều khó khăn 2.2 Nguyên nhân 2.2.1 Thiếu nhu cầu thực từ phía khách hàng Đây vấn đề cốt lõi, trước tỷ giá USD/VND thường xuyên ổn định mức trần so với giá NHNN công bố, khách hàng không quan tâm tới vấn đề bảo hiểm rủi ro tỷ giá Tuy nhiên, sang năm 2007 đầu năm 2008, thị trường chứng kiến biến động đảo chiều mạnh mẽ VND so với đồng Đôla Mỹ, tỷ giá USD/VND giảm xuống giao dịch mức sàn Nguyên nhân lượng lớn ngoại tệ từ hoạt động đầu tư trực tiếp, gián tiếp nước ngoài, kiều hối đổ vào NHTM làm xuất dư thừa ngoại tệ cân đối cung cầu Nhiều doanh nghiệp xuất phải đối mặt với vấn đề rủi ro tỷ giá, đặc biệt doanh nghiệp xuất ngành thuỷ sản, dệt may, cà phê ngành sản xuất, xuất khác Mặc dù vậy, doanh nghiệp Việt Nam chưa có thói quen hay nói xác chưa quan tâm tới phòng chống rủi ro hoạt động ngoại tệ Hàng năm doanh nghiệp Việt Nam phải vay ngoại tệ hàng trăm triệu USD EUR để đầu tư vào dự án lớn, doanh nghiệp sau vay ngoại tệ thường bán số ngoại tệ chuyển sang VND để tiến hành hoạt động đầu tư dự án, đến kỳ trả nợ họ phải mua lại số ngoại tệ VND Trong thời gian tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, rõ ràng có biến động lãi suất cho vay tỷ giá hối đoái Nếu sử dụng cơng cụ phái sinh hốn đổi lãi suất công cụ kỳ hạn 16 hay quyền chọn ngoại tệ doanh nghiệp bảo hiểm rủi ro lãi suất trường hợp lãi suất vay thả lãi suất thị trường tăng lên bảo hiểm rủi ro tỷ giá ngoại tệ có xu hướng giảm xuống vào thời điểm doanh nghiệp bán ngoại tệ 2.2.2 Thiếu sở pháp lý Trong vài năm trở lại đây, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho phép NHTM thực nhiều nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối, quyền chọn vàng, hoán đổi lãi suất Tuy nhiên sở pháp lý cho nghiệp vụ phái sinh cịn chưa đầy đủ, ngoại trừ có giao dịch hốn đổi lãi suất có quy chế NHNN Quyết định số 1133/2003/QĐ-NHNN, ngày 30/09/2003 Mặc dù tất NHTM thực nghiệp vụ quyền chọn ngoại tệ, nhiên thực quyền chọn ngoại tệ ngoại tệ, quyền chọn ngoại tệ VND phải cho phép từ phía NHNN Trên thực tế, doanh nghiệp xuất nhập thường chuyển đổi ngoại tệ VND để phục vụ hoạt động đầu tư sản xuất nước mà không chuyển đổi từ ngoại tệ ngoại tệ Đây trở ngại lớn NHTM làm cho doanh số giao dịch quyền chọn thấp 2.2.3 Thiếu kiến thức, hiểu biết công cụ phái sinh Sản phẩm phái sinh phòng chống rủi ro sản phẩm phức tạp thị trường Việt Nam Đòi hỏi doanh nghiệp NHTM phải có hệ thống thơng tin dự báo tỷ giá quốc tế nhanh, xác, cập nhật liên tục; phải có công cụ đo lường cảnh báo rủi ro tỷ giá, lãi suất; đội ngũ nhà quản lý, giao dịch viên chuyên nghiệp, Thực tế có nhiều NHTM thực nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối từ lâu đến chưa triển khai Đối với doanh nghiệp việc hiểu biết cơng cụ phái sinh để phòng chống rủi ro nhiều hạn chế 17 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM 3.1 Định hướng điều hành thị trường ngoại hối VN năm 2013 Bước sang năm 2013, tình hình kinh tế dự kiến chuyển biến tích cực cịn nhiều khó khăn mục tiêu sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát, tăng tính ổn định kinh tế vĩ mô bảo đảm tăng trưởng hợp lý Chính sách tiền tệ điều hành thận trọng, hiệu quả, sử dụng linh hoạt, hiệu cơng cụ sách tiền tệ, gắn kết chặt chẽ với sách tài khóa với tiêu tăng trưởng tín dụng khoảng 12% điều chỉnh phù hợp với diễn biến thực tế, lãi suất điều hành mức hợp lý phù hợp với cân đối vĩ mơ đảm bảo khả tốn an toàn hệ thống Do vậy, dự báo thâm hụt thương mại tiếp tục mức thấp, cán cân tốn quốc tế tiếp tục thăng dư mức thấp năm 2012, dự trữ ngoại hối Nhà nước tiếp tục tăng tạo tiền đề tốt để trì ổn định thị trường ngoại hối tỷ giá Điều hành tỷ giá quản lý thị trường ngoại hối theo tín hiệu thị trường, phù hợp với quan hệ cung cầu ngoại tệ, diễn biến cán cân toán quốc tế cân đối vĩ mơ, góp phần nâng cao tính cạnh tranh hàng hóa nước, tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước, bảo đảm giá trị đồng tiền Việt Nam nhằm hỗ trợ phát triển bền vững chống la hóa kinh tế; thực giải pháp phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam theo hướng đại hoat động an toàn, hiệu phù hợp với thơng lệ quốc tế góp phần hoàn thành mục tiêu kinh tế- xã hội chung đất nước Đối với việc hoàn thiện thể chế, NHNN tập trung hồn thiện khn khổ pháp lý quản lý ngoại hối với trọng tâm hoàn thiện Pháp lệnh sửa đổi, bổ sung Pháp lệnh Ngoại hối, trình Chính phủ ban hành tổ chức triển khai Nghị định quản lý dự trữ ngoại hối Nhà nước, Nghị định vay trả nợ nước ngồi khơng có bảo lãnh Chính phủ Đối với công tác tra, kiểm tra, giám sát, NHNN tiếp tục phối hợp chặt chẽ với Bộ, ngành địa phương tăng cường công tác tra, kiểm tra, giám sát thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, xử lý nghiêm hành vi vi phạm nhằm hạn chế tình trạng “đơ la hóa”, xóa bỏ hoạt động thị trường ngoại tệ tự 18 3.2 Những giải pháp nhằm phát triển nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam 3.2.1 Giải pháp phía ngân hàng: Thứ nhất, NHTM, nghiệp vụ phái sinh ít, chủ yếu mua bán kỳ hạn, quyền chọn ngoại tệ, hoán đổi lãi suất với quy mô mức độ thực thấp Do đó, NHTM cần phải phát triển nghiệp vụ phái sinh đa dạng phong phú nhằm thu hút doanh nghiệp từ tiện ích mang lại từ dịch vụ Thứ hai, NHTM cần đại hóa đồng cơng nghệ ngân hàng Các nghiệp vụ phái sinh nghiệp vụ ngân hàng đại, nên đòi hỏi ngân hàng phải trang bị hệ thống công nghệ thông tin đại, đồng thu thập, xử lý, phân tích thơng tin nhanh chóng, xác, hiệu quả, từ hạn chế rủi ro cho ngân hàng tư vấn cho khách hàng Thứ ba, để doanh nghiệp hiểu lợi ích cơng cụ phái sinh sử dụng rộng rãi nghiệp vụ công cụ để hạn chế rủi ro hoạt động kinh doanh biến động thị trường, ngân hàng cần đẩy mạnh quảng cáo, giới thiệu, tư vấn nghiệp vụ phái sinh cho doanh nghiệp Thứ tư, ngân hàng phải nhanh chóng đào tạo đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp lĩnh vực Chìa khóa thành cơng yếu tố người, ngân hàng cần phải có đội ngũ nhân viên am hiểu kiến thức tài chính, pháp lý, đặc biệt kỹ thuật định giá giao dịch cơng cụ tài phái sinh Công tác đào tạo tái đào tạo phải tiến hành thường xuyên, liên tục; nước nước ngoài; lý thuyết lẫn thực hành Có vậy, giúp đội ngũ nhân viên hiểu triển khai nghiệp vụ cách linh hoạt, tránh gây rủi ro cho ngân hàng Thứ năm, ngân hàng cần phải tăng cường kiểm soát nội Các ngân hàng cần đảm bảo an tồn hoạt động, ngân hàng cần đánh giá rủi ro cấu trúc, quản lý hệ thống kế toán nhằm đảm bảo định đưa sở có đầy đủ thơng tin rủi ro 3.2.2 Giải pháp phía Nhà nước: Thứ nhất, Nhà nước cần tiếp tục hoàn thiện quy định giao dịch phái sinh cho vừa phù hợp với thông lệ quốc tế vừa phù hợp với điều kiện phát triển thị trường Việt Nam Các ngân hàng thương mại có kinh doanh ngoại hối nên thực nghiệp vụ phái sinh đầy đủ, để có thị trường cạnh tranh bình 19 đẳng ngân hàng, nhằm cung cấp sản phẩm tiện ích cho nhà đầu tư, doanh nghiệp Thứ hai, Nhà nước cần hoàn thiện chế độ kế toán, quy định cụ thể giao dịch phái sinh Nhà nước cần có hướng dẫn cụ thể quy định cách tính tốn thu nhập, chi phí, cách tính giá hạch tốn, cách định giá, … phù hợp với thông lệ quốc tế nhằm giúp ngân hàng thương mại thực tốt việc theo dõi quản lý nghiệp vụ phái sinh trình áp dụng Thứ ba, Nhà nước cần phát triển sâu thị trường thị trường tài tiền tệ Nhà nước cần tăng quy mơ thị trường chứng khốn, khuyến khích doanh nghiệp niêm yết phát hành chứng khoán huy động vốn, đồng thời phát hành nhiều loại trái phiếu phủ với nhiều kỳ hạn đa dạng Việc thị trường tài tiền tệ phát triển tạo điều kiện phát triển thị trường có tổ chức thị trường giao dịch tương lai…Từ đó, ngân hàng phát triển nghiệp vụ phái sinh, đa dạng hóa sản phẩm, hồn thiện biệp pháp phịng ngừa rủi ro nói chung rủi ro lãi suất nói riêng 3.3 Một số khuyến nghị chế sách quản lý ngoại hối nước ta thời gian tới Thị trường ngoại hối khả can thiệp NHTW đóng vai trò định việc lựa chọn chế tỷ giá Một sách tỷ giá linh hoạt khơng thể thực thị trường ngoại hối hiệu NHTW can thiệp thị trường cách hiệu Hiện nay, hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam nghèo nàn, đơn điệu Vì vậy, tốc độ hiệu trình cải thiện hoạt động thị trường ngoại hối nâng cao khả can thiệp thị trường ngoại hối NHTW định đến lựa chọn chế tỷ giá cho VND 3.3.1 Tự hóa sách quản lý ngoại hối theo hướng hội nhập quốc tế Với xu hội nhập quốc tế nhanh, mạnh kinh tế nước ta phải đổi nhanh để hịa nhịp phát triển với kinh tế khu vực giới, là thành viên thức WTO Một yêu cầu cần đổi phải đổi chế sách tài – tiền tệ, đặc biệt sách tiền tệ, có sách quản lý ngoại hối Do vậy, cam kết với giới, với tổ chức quốc tế với nước khác phải thực hiện, vấn đề khách quan lợi ích đất nước ta Đồng thời, vấn đề tương đối phức tạp yêu cầu tự hóa ngoại hối lộ trình hội nhập quốc tế cao mà trình độ phát triển 20 kinh tế Việt Nam tương đối thấp, chưa đáp ứng Do đó, cần phải có nghiên cứu, đàm phán, thỏa thuận cách phù hợp cho lĩnh vực để vừa đảm bảo lộ trình hội nhập Việt Nam mà không gây rủi ro tham gia thị trường tài quốc tế 3.3.2 Hồn thiện cơng tác quản lý ngoại hối Việt Nam Quản lý tốt dự trữ ngoại hối, tăng tích lũy ngoại tệ: xây dựng sách phát triển xuất hạn chế nhập khẩu, nhập hàng hóa cần thiết cho nhu cầu sản xuất mặt hàng thiết yếu nước chưa sản xuất Ngoại tệ dự trữ đưa vào can thiệp thị trường phải có hiệu qủa Lựa chọn phương án phù hợp cho việc dự trữ cấu ngoại tệ Trong thời gian trước mắt xem đồng USD có vị trí quan trọng dự trữ ngoại tệ cần đa dạng hóa ngoại tệ dự trữ để phòng tránh rủi ro USD bị giá Nới lỏng tiến tới tự hóa quản lý ngoại hối, hoạt động bao gồm việc giảm dần , tiến đến loại bỏ can thiệp trực tiếp Ngân hàng Nhà nước việc xác định tỷ giá, xóa bỏ qui định mang tính hành kiểm sốt ngoại hối, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, sử dụng linh hoạt hiệu công cụ quản lý tỷ giá, nâng cao tính chủ động kinh doanh tiền tệ ngân hàng thương mại … 3.3.3 Hoàn thiện thị trường Hoàn thiện thị trường ngoại hối Việt Nam để tạo điều kiện cho việc thực sách ngoại hối có hiệu qủa cách mở rộng thị trường ngoại hối để doanh nghiệp, định chế tài phi ngân hàng tham gia thị trường ngày nhiều, tạo thị trường hoàn hảo hơn, thị trường kỳ hạn thị trường hoán chuyển để đối tượng kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ tự bảo vệ Hồn chỉnh thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, điều kiện cần thiết để qua nhà nước nắm mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, đồng thời qua thực biện pháp can thiệp nhà nước cần thiết Trước mắt cần có biện pháp thúc đẩy ngân hàng có kinh doanh ngoại tệ tham gia vào thị trường ngoại tệ liên ngân hàng , song song phải củng cố phát triển thị trường nội tệ liên ngân hàng với đầy đủ nghiệp vụ hoạt động nó, tạo điều kiện cho NHNN phối hợp, điều hòa hai khu vực thị trường ngoại tệ thị trường nội tệ cách thơng thống 21 3.3.4 Đổi sách trạng thái ngoại hối tổ chức tín dụng Thực tế, bên cạnh việc kiểm soát chặt chẽ luồng ngoại tệ doanh nghiệp xuất nhập khẩu, NHNN quy định trạng thái ngoại hối ngân hàng thương mại nhằm giảm thiểu rủi ro tỷ giá kinh doanh ngoại tệ, đồng thời thông qua trạng thái ngoại tệ, NHNN quản lý hoạt động kinh doanh ngoại tệ ngân hàng thương mại, kiểm soát hoạt động đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, góp phần làm lành mạnh hóa thị trường ngoại hối, tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch quốc tế Đổi việc quy định trạng thái ngoại hối ngân hàng thương mại cần áp dụng số biện pháp sau: - Do đưa tỷ lệ kết hối xuống 0% chứng tỏ tình hình kinh tế - xã hội tiền tệ ta tương đối ổn định, khả đầu găm giữ ngoại tệ giảm, cần nới lỏng trạng thái ngoại tệ bỏ quy định trạng thái ngoại tệ - Xây dựng trạng thái ngoại tệ van điều hòa cung cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối, hạn chế áp lực đột biến lên tỷ giá Điều có nghĩa nhu cầu ngoại tệ lên cao, ngân hàng bán nhiều ngoại tệ hơn, làm giảm áp lực tăng tỷ giá Ngược lại, cung ngoại tệ lên cao, ngân hàng thương mại mua vào nhiều có tác dụng làm giảm cung ngoại tệ, nhờ làm giảm áp lực VND lên giá Tuy nhiên, cần xây dựng chế giám sát hoạt động thường xuyên Ngân hàng thương mại có chế xử phạt ngân hàng thương mại có hành vi đầu cơ, gây nhiễu loạn thị trường để thu lợi nhờ đẩy tỷ giá VND/USD lên đột biến - Khi quy định pháp luật chưa cụ thể q trình hồn thiện đưa trạng thái ngoại tệ (USD) Ngân hàng thương mại từ 30% vốn tự có lên 35-40% vốn tự có xây dựng xong hành lang pháp lý phù hợp nới rộng hẳn bỏ quy định trạng thái ngoại tệ Với trạng thái ngoại tệ bao gồm nhiều đồng ngoại tệ khác trước mắt đưa mức trạng thái ngoại tệ lên 40-50% vốn tự có - Căn vào đặc điểm kinh doanh, quy mô hoạt động ngân hàng mà quy định trạng thái ngoại tệ cho thích hợp quy định trạng thái ngoại tệ theo tỷ lệ % tài sản có ngoại tệ, cố định chung cho tất Ngân hàng thương mại NHNN có biện pháp mua bán ngoại tệ hàng ngày từ Ngân hàng 22 thương mại vào đầu cuối buổi giao dịch để đảm bảo cho Ngân hàng thương mại có đủ ngoại tệ để bán cho khách hàng ngày đồng thời không Ngân hàng thương mại có điều kiện tích lũy lượng ngoại tệ lớn đơn vị để đầu Đây biện pháp NHNN điều hòa ngoại tệ thị trường nhằm bảo đảm cho tỷ giá hối đối ổn định VND khơng lên giá hay giá đột biến, NHNN tăng dự trữ ngoại tệ cho Nhà nước, đảm bảo tiềm lực kinh tế - tài ngày mạnh kinh tế Theo viết “Lựa chọn thành công – Bài học từ Đông Á Đông Nam Á cho tương lai Việt Nam” “Chương trình Việt Nam Đại học Harvard”, phần khuyến nghị sách tài có khuyến nghị biến Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thành ngân hàng trung ương thực thụ Nội dung cụ thể nhận định “cải cách khu vực ngân hàng Việt Nam có nhiều tiến Tuy nhiên, thành tựu bền vững thiếu ngân hàng trung ương thực thụ, có thẩm quyền khả điều tiết, giám sát hệ thống ngân hàng, đồng thời điều hành sách tiền tệ bối cảnh kinh tế thị trường trở nên phức tạp tinh vi nhiều Điều trở thành thực ngân hàng trung ương phải độc lập phương diện bản, bao gồm độc lập mặt tài chính, nhân sự, cơng cụ, mục tiêu Có quan có khả sử dụng quyền hạn cơng cụ để điều hành sách tiền tệ, giải vấn đề lạm phát ổn định vĩ mô cách hiệu Cũng cần nói thêm tính độc lập phải tạo lập trì cấu trúc thể chế thích hợp Kinh nghiệm mơ hình ngân hàng trung ương nhiều nước phát triển học quý cho Việt Nam trình xây dựng ngân hàng trung ương vững mạnh” Đó định hướng mà Chính phủ cần ý để hồn thiện sách quản lý ngoại hối nước ta thời gian đến năm 2020 KẾT LUẬN Đề tài “Trình bày nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối, có ví dụ minh họa” có mục đích nhằm tìm hiểu rõ thực trạng thị trường ngoại hối, quản lý ngoại hối Việt Nam Nghiên cứu ưu điểm, nhượt điểm nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối từ đề xuất 23 khuyến nghị giải pháp để Ngân hàng thương mại, tổ chức cá nhân nước ta kinh doanh hiệu thời gian tới Qua đề tài, thấy nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối thị trường tài nước ta thời gian qua có nhiều đổi thay rõ rệt, đem lại nhiều kết khả quan đóng góp phần khơng nhỏ vào việc ổn định phát triển kinh tế Tuy nhiên bên cạnh cịn nhiều điểm yếu nhiều Ngân hàng thương mại, tổ chức cá nhân hoạt động lĩnh vực ngoại hối chưa hiệu ca o Với phân tích dựa thực tế thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam nay, đề tài giải vấn đề sau: - Nêu thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam - Cho ví dụ cụ thể số hoạt động kinh doanh ngoại hối thị trường Việt Nam - Đề xuất giải pháp khuyến nghị giúp cho hoạt động kinh donah ngoại hối Việt Nam ngày hoàn thiện phát triển thời gian tới Qua đề tài, nhóm tác giả chúng em nêu lên ý kiến đóng góp cho việc ngày hồn thiện nghiệp vụ hoạt động ngoại hối Việt Nam thời kỳ hội nhập ngày Tất nhằm mục đích góp phần xây dựng thị trường ngoại hối Việt Nam ngày phát triển đóng góp nhiều vào việc ổn định phát triển kinh tế đất nước 24 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Lê Thị Tuấn Nghĩa (2005), Hoàn thiện chế điều hành tỷ giá nhằm nâng cao hiệu điều hành sách tiền tệ Việt Nam, Tạp chí Khoa học đào tạo ngân hàng số Tài Quốc tế - NXB Kinh Tế TP HCM – 2012 Luận văn Thạc sĩ Trần Hạnh Nguyên – ĐH Kinh Tế TP HCM năm 2008 Công tác điều hành tỷ giá, quản lý ngoại hối hoạt động kinh doanh vàng định hướng 2013 – Tạp chí Ngân hàng số + /2013 Các website http://www.sbv.gov.vn : Ngân hàng Nhà nước Việt Nam http://www.mof.gov.vn : Bộ Tài Chính http://thuvienphapluat.vn/: Thư viện pháp luật http://www.vneconomy.vn : Thời báo Kinh tế Việt Nam http://www.vnexpress.net: Tin tức hàng ngày LỜI MỞ ĐẦU 25 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN CỦA CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ VIỆT NAM .14 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM 18 KẾT LUẬN 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO 25 26 ... năm 2020 KẾT LUẬN Đề tài ? ?Trình bày nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối, có ví dụ minh họa? ?? có mục đích nhằm tìm hiểu rõ thực trạng thị trường ngoại hối, quản lý ngoại hối Việt Nam Nghiên... vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam Chương 3: Giải pháp phát triển nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Việt Nam CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI... TRẠNG PHÁT TRIỂN CỦA CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI TỆ VIỆT NAM .14 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH TRÊN THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Ở VIỆT NAM