Phân Tích Tác Động Của Giá Xăng Dầu Lên Thị Trường Chứng Khoán Tại Việt Nam.pdf

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA GIÁ XĂNG DẦU ĐẾN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN TẠI VIỆT NAM Ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 VƢƠNG CHU MINH TRANG TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA GIÁ XĂNG DẦU LÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Họ tên sinh viên: VƢƠNG CHU MINH TRANG Mã số sinh viên: 050607190561 Lớp sinh hoạt: HQ7-HE17 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS VƢƠNG THỊ HƢƠNG GIANG TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 i TĨM TẮT Tên đề tài: Phân tích tác động giá xăng dầu lên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Nội dung khóa luận: Xăng dầu đƣợc xem mặt hàng hóa quan trọng, đƣợc sử dụng nhiều sống thƣờng nhật ngƣời dân Việt Nam Chính thế, chuyển biến giá dầu thơ giới có ảnh hƣởng nhiều đến thị trƣờng xăng dầu nƣớc, Việt Nam có thị trƣờng xuất dầu thơ riêng nhƣng từ gần thập kỷ sản lƣợng nhập xăng dầu ngày cao Tại Việt Nam, đề tài nghiên cứu việc giá dầu tác động đến thay đổi thị trƣờng chứng khoán chƣa nhiều chƣa có sâu vấn đề Thừa kế từ nghiên cứu nƣớc có chung đối tƣợng nghiên cứu, tác giả thực đề tài với mong muốn tìm hiều ảnh hƣởng giá dầu đến thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Ngoài ra, đo lƣờng mức độ tác động qua lại biến kinh tế với Nghiên cứu ứng dụng mơ hình VAR với chuỗi liệu theo tháng từ đầu năm 2010 đến hết năm 2022 Bao gồm biến số: Tốc độ tăng trƣởng, Chỉ số giá tiêu dùng, Giá dầu thô Brent số chứng khoán VN-Index Kết nghiên cứu cho thấy: (1) Việc thay đổi giá dầu có tác động làm ảnh hƣởng xấu đến thị trƣờng chứng khoán Việt Nam (2) Trong ngắn hạn, cú sốc từ giá dầu tác động nhỏ đến thị trƣờng chứng khoán nhƣng mức ảnh hƣởng phát triển nhanh tăng dần dài hạn (3) Giá dầu thô không tác động đến biến Tốc độ tăng trƣởng Ngoài ra, cú sốc từ biến vĩ mơ có tác động nhỏ tăng dần dài hạn lên sàn chứng khoán ii Từ khóa: Giá dầu thơ, thị trường chứng khốn, mơ hình VAR ABSTRACT Petroleum is considered an important commodity and is widely used in the daily lives of Vietnamese people Therefore, every movement in global crude oil prices will have some impact on the domestic oil market Although Vietnam also has its own crude oil export market, the country has been increasingly reliant on oil imports for nearly a decade In Vietnam, there have been relatively few research studies on the impact of oil prices on the stock market, and the topic has not been extensively explored Building upon existing research both domestically and internationally, the author undertakes this study with the aim of investigating the effects of oil prices on the stock market in Vietnam Additionally, the study seeks to measure the level of interdependence among various economic variables The study applies the VAR model using monthly data from the beginning of 2010 to the end of 2022 The variables included in the analysis are: the growth rate, the consumer price index, Brent crude oil prices, and the VN-Index stock market index The research findings indicate: (1) Changes in oil prices have a negative impact on the Vietnamese stock market (2) In the short term, oil price shocks have a small impact on the stock market, but the influence gradually increases and develops in the long term (3) Crude oil prices not have an impact on the growth rate variable Furthermore, shocks from macroeconomic variables have a small and increasing impact on the Vietnamese stock market in the long term Keywords: Crude oil prices, stock market, VAR model iii LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp cơng trình nghiên cứu tự thân tác giả thực hiện, có hỗ trợ từ giảng viên hƣớng dẫn Kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung đƣợc công bố trƣớc nội dung ngƣời khác thực ngoại trừ trích dẫn đƣợc dẫn nguồn đầy đủ khóa luận Tơi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan Tác giả VƢƠNG CHU MINH TRANG iv LỜI CẢM ƠN Em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến Giảng viên hƣớng dẫn – TS Vƣơng Thị Hƣơng Giang, ngƣời hƣớng dẫn tận tình, định hƣớng đƣa phƣơng pháp làm việc hiểu để hồn thành Khóa luận tốt nghiệp hồn chỉnh Nhờ điều này, suốt trình thực báo cáo, em ln tự tin có dẫn thiết thực hữu ích từ Cơ Bên cạnh đó, tác giả xin gửi lời cảm ơn đến Thầy/ Cô công tác trƣờng Đại học Ngân hàng TP HCM, ngƣời thầy truyền lửa, truyền kinh nghiệm kiến thức giúp tác giả có tảng chun ngành Tài – Ngân hàng mà thân theo đuổi Em xin chân thành cảm ơn! Tác giả VƢƠNG CHU MINH TRANG v MỤC LỤC TÓM TẮT i DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ix DANH MỤC BIỂU BẢNG .x DANH MỤC HÌNH ẢNH xi CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU .3 1.2.1 Mục tiêu tổng quát .3 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .5 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI .6 1.7 KẾT CẤU KHÓA LUẬN CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 Cơ sở lý luận 2.1.1 Tổng quan khái niệm, vai trò đặc điểm xăng dầu Việt Nam 2.1.2 Thực trạng biến động giá xăng dầu Việt Nam 2.1.2.1 Giai đoạn 2011-2015 vi 2.1.2.1 Giai đoạn 2020-2022 11 2.1.3 Mối quan hệ giá dầu thị trƣờng chứng khoán 14 2.2 Tổng quan số tài liệu nghiên cứu mối quan hệ giá dầu thị trƣờng chứng khoán .15 2.2.1 Tài liệu nƣớc 15 2.2.2 Tài liệu nƣớc 18 CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 3.1 Phƣơng pháp mơ hình nghiên cứu .20 3.1.1 Phƣơng pháp nghiên cứu 20 3.2 Mô hình nghiên cứu 21 3.2.1 Giới thiệu số mô hình nghiên cứu phù hợp 21 3.2.1.1 Mơ hình hồi quy phƣơng pháp bình phƣơng nhỏ (OLS – Ordinary Least Square): .21 3.2.1.2 Mơ hình Vector hiệu chỉnh sai số hồi quy (VECM – Vector Error Correction Model) 22 3.2.2 Lựa chọn mơ hình VAR mơ hình nghiên cứu 23 3.2.2.1 Cơ sở chọn mơ hình 23 3.3 Cơ sở liệu nghiên cứu 25 3.3.1 Thống kê mô tả .26 3.3.2 Giá dầu thô Brent giới (Price) 27 3.3.3 Tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDP – Gross Domestic Product) 28 3.3.4 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI – Consumer Price Index) 30 3.3.5 Chỉ số chứng khoán VN-Index 30 3.4 Giả thuyết nghiên cứu .31 vii 3.4.1 Mối quan hệ Giá dầu thô Brent Thị trƣờng chứng khoán 31 3.4.2 Mối quan hệ Tốc độ tăng trƣởng kinh tế Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam .31 3.4.3 Mối quan hệ Chỉ số giá tiêu dùng Thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 32 3.4.4 Mối quan hệ Giá dầu thô Brent yếu tố vĩ mô 32 3.5 Các thủ tục nghiên cứu 33 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 36 4.1 Xử lý tính dừng mơ hình .36 4.2 Lựa chọn độ trễ tối ƣu 37 4.3 Kiểm định mối quan hệ nhân Granger .38 4.4 Đánh giá mơ hình VAR 40 4.4.1 Kiểm định tính ổn định mơ hình .40 4.4.2 Kiểm định tính tự tƣơng quan phần dƣ 43 4.5 Phân tích hàm phản ứng đẩy phân rã phƣơng sai .44 4.5.1 Hàm phản ứng đẩy 44 4.5.2 Phân rã phƣơng sai 46 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 49 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu .49 5.2 Gợi ý hạn chế mơ hình nghiên cứu 51 5.2.1 Gợi ý cho nghiên cứu 51 5.2.2 Hạn chế nghiên cứu .51 5.3 Các khuyến nghị sách 52 KẾT LUẬN 55 viii TÀI LIỆU THAM KHẢO 56 PHỤ LỤC: BẢNG SỐ LIỆU 63