Chủ trương quốc tế hóa đồng nhân dân tệ của trung quốc và tác động đến việt nam

Bài tập nhóm: Vũ Duy Hồng Nguyễn Thùy Dun Chủ đề: Chủ trương quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ Trung Quốc tác động đến Việt Nam PHẦN MỞ ĐẦU Kể từ nổ khủng hoảng tài suy thối kinh tế tồn cầu (đầu 2008) đến nay, Trung Quốc đạt thành tựu đáng ghi nhận quốc tế hóa đồng nhân dân tệ (NDT) hoạt động kinh tế khu vực công tư nhân Việc quốc tế hóa NDT có tác động, với mức độ qua kênh khác nhau, tới kinh tế sách tiền tệ nước có liên quan giới, có Việt Nam Điều đặt cần thiết phải tính đến đầy đủ tác động việc quốc tế hóa NDT bất ổn kinh tế - tài tồn cầu việc xây dựng, thực thi sách tiền tệ Việt Nam, khung khổ sách tiền tệ lấy lạm phát lạm mục tiêu cân nhắc để xây dựng thực thi Tuy nhiên, Việt Nam cần nghiên cứu tồn diện, chun sâu tính khả thi, lợi ích - chi phí điều kiện cần thiết thực khung khổ sách để có lựa chọn thích hợp, hữu hiệu bối cảnh bất ổn kinh tế - tài nhiều nước giới nước dự báo cịn tiếp diễn tiến trình tái cấu kinh tế, hệ thống tài cịn khơng khó khăn Trong thập niên gần đây, Trung Quốc trỗi dậy cách mạnh mẽ trở thành siêu cường quốc kinh tế hàng đầu giới lĩnh vực kinh tế thực lĩnh vực tài Đối với kinh tế thực, Trung Quốc trở thành nước hàng đầu lĩnh vực xuất hàng hóa, sản xuất cơng nghiệp chế biến tiêu thụ lượng kinh tế lớn thứ hai thể giới (sau Hoa Kỳ) tiếp nhận vốn đầu tư trực tiếp nước Theo dự báo Ngân hàng Thế giới Goldman Sachs, Trung Quốc có khả trở thành kinh tế lớn giới vào năm 2025 Trong lĩnh vực tài chính, nước đứng đầu giới phương diện dự trữ quốc tế đồng thời chủ nợ (trái chủ) lớn Hoa Kỳ (nắm giữ trái phiếu phủ cơng ty) Vị hàng đầu Trung Quốc dẫn dắt củng cố chủ yếu nhờ mức tăng trưởng xuất hàng hóa GDP cao suốt thời gian dài (xuất GDP tăng trung bình tương ứng khoảng 20% 10% 30 năm (1977-2010) Những thành tựu phần nhờ nước dẫn dắt sách tiền tệ hữu hiệu (can thiệp tỷ giá để giảm giá đồng NDT, kìm giữ mức lãi suất thấp, qua giúp giảm chi phí đầu vào sản xuất, tăng khả cạnh tranh hàng xuất khẩu) Ngoài ra, nước nắm bắt kịp thời hội từ khủng hoảng tài tồn cầu để tạo dựng cục diện kinh tế - trị phạm vi tồn cầu Quốc tế hóa đồng NDT chủ đề bàn luận rộng rãi thập niên qua Một đồng tiền coi quốc tế hóa sử dụng rộng rãi phủ khu vực tư nhân (cả người định cư không định cư) nước với đầy đủ chức đồng tiền Trong gần thập niên gần đây, đồng NDT bước khu vực hóa (trong nội châu Á) bắt đầu hướng tới quốc tế hóa Đối với chức phương tiện trao đổi, NDT sử dụng khu vực công nhiều nước châu Á châu Phi khu vực tư nhân (NDT đồng tiền hạch toán toán thương mại; cho vay ngân hàng phát hành trái phiếu lưu chuyển vài nước (đồng NDT chiếm tới 60% tổng tiền mặt lưu chuyển Mông Cổ đồng tiền trao đổi phổ biến thứ Hồng Kông) Trong bối cảnh Trung Quốc ngày gia tăng vị kinh tế trị, luồng thương mại - đầu tư, vốn lao động (hai chiều), với tham vọng quốc tế hóa đồng NDT, mức độ khu vực hóa, quốc tế hóa đồng tiền ngày tăng, đặc biệt sau nước tự hóa hồn tồn giao dịch cán cân vốn Tóm lại, vị lên mạnh mẽ Trung Quốc, đồng hành việc vị xuống Hoa Kỳ, châu Âu Nhật Bản sức ép cần cải cách hệ thống tài toàn cầu tạo điều kiện cần thiết để Trung Quốc bước khu vực hóa đồng NDT và tiến tới quốc tế hóa Xu khó đảo ngược vài thập niên tới Lịch sử kinh tế cho thấy, với cấp độ khác nhau, việc quốc tế hóa đồng tiền quốc gia (bản tệ) khơng có ảnh hưởng tới sách tiền tệ nước mà cịn có tác động tới việc hoạch định, thực thi sách tiền tệ, chế truyền tải sách tiền tệ hoạt động hệ thống tài chính, kinh tế nước có mối quan hệ kinh tế chặt chẽ với nước tệ Việt Nam Trung Quốc hai nước có mối quan sâu rộng nhiều lĩnh vực Hiện, Trung Quốc đối tác thương mại chủ chốt thị trừơng nhập hàng hóa lớn Việt Nam (kể mậu dịch phi mậu dịch) Vị Trung Quốc đầu tư trực tiếp Việt Nam ngày nâng cao Quan hệ kinh tế hai nước ngày mở rộng, tăng cường thúc đẩy hiệp ước thương đa phương (AC-FTA, WTO) gần gũi địa lý Chính vậy, việc nghiên cứu khả quốc tế hóa (QTH) đồng nhân dân tệ Trung Quốc (NDT) tác động việc QTH NDT thực thi sách tiền tệ nói chung sách tiền tệ lấy lạm phát làm mục tiêu (gọi tắt lạm phát mục tiêu – LPMT) cần thiết Đề tài chia làm chương: Chương 1: Chủ chương quốc tê hóa đồng Nhân dân tệ Chương 2: Quốc tế hóa đồng NDT tác động tới Việt Nam Chương 3: Một số đề xuất để Việt Nam tận dụng hội giải thách thức NỘI DUNG Chương 1: Chủ chương quốc tê hóa đồng Nhân dân tệ 1.1 Khái niệm nội dung đồng tiền quốc tế Một đồng tiền coi quốc tế hóa sử dụng rộng rãi phủ khu vực tư nhân ( người định cư người không định cư ) nước, nước khác với với đầy đủ chức đồng tiền ( bao gồm : Phương tiện trao đổi/thanh toán, Phương tiện cất giữ giá trị, đơn vị hạch toán/) Chi tiết biểu đồng tiền quốc tế theo chức : Chức Các phủ Khu vực tư nhân/hộ gia giới đình 1.Phương tiện cất trữ giá Dự trữ quốc tế (của - tiền gửi xuyên biên trị nước khác) giới - chứng khoán xuyên biên giới - cất trữ 2.Phương tiện - lưu thong nước ngồi - giao dịch thương traođổi/thanh tốn - giao dịch tài mại phủ (ODA) - giao dịch đầu tư - hoán đổi tieenfn tệ (FDI, FII) - đồng tiền chủ chốt - giao dịch tài NHTW dùng để can thiệp 3,Phương tiện hạch toán - nước gắn - đồng tiền hạch định vào tệ toán giao dịch - NHTW đưa vào rổ thương mại tiền tệ - đồng tiền làm - đồng tiền thuộc SDR đơn vị sản - đồng tiền phát hành phẩm tài (trái trái phiếu phủ phiế, cổ phiếu) nước ngồi 1.2 Lợi ích, rủi ro việc quốc tế hóa tiền tệ nước tệ nước liên quan 1.2.1 Lợi ích : Các lợi ích việc quốc tế hóa hóa đồng NDT: Thứ nhất, giảm thiểu rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp Trung Quốc thông qua: (1) Việc quốc tế hóa đồng NDT đồng nghĩa với việc gia tăng giao dịch hợp đồng thực đồng NDT, qua giảm đáng kể rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp Trung quốc (2) Tăng tỷ trọng tài sản xác định đồng NDT tổ chức tài quốc tế Trung Quốc Khi Ngân hàng toán quốc tế (BIS) tính Tỷ lệ an tồn tối thiểu, tài sản tổ chức bị tác động tỷ giá (3) Giảm rủi ro cho nhà đầu tư Trung Quốc đầu tư vào quỹ đầu tư nước ngồi (4) Gia tăng tính độc lập Trung Quốc điều hành tỷ giá, tránh khả phải đối mặt với vấn đề “original sin” (Đây thuật ngữ tình trạng nợ nước ngồi cao nước phát triển Do khoản nợ vay ngoại tệ, nước khơng thể thực thi sách phá giá đồng nội tệ khuyến khích xuất làm tăng gánh nặng trả số lãi suất cao cho khoản vay nước ngoài) mà nhiều kinh tế gặp phải Thứ hai, tăng khả cạnh tranh sức mạnh tổ chức tài quốc tế Trung Quốc, giúp hình thành trung tâm tài quốc tế Trung Quốc đại lục Nếu việc quốc tế hóa đồng NDT mở rộng, thể chế tài Trung Quốc tiếp cận nguồn tài sản đồng NDT phong phú, theo đó, thúc đẩy phát triểnn khu vực dịch vụ tài Trung Quốc Cùng với lớn mạnh tổ chức tài nước, với hỗ trợ trung tâm tài Hong Kong , Trung Quốc phát triển Thượng Hải thành trung tâm tài quốc tế Ln-đơn hay Wall Street tương lai Thứ ba, thúc đẩy giao dịch kinh tế qua biên giới quốc tế hóa đồng NDT thúc đẩy hoạt động giao thương du lịch qua biên giới Trung Quốc; đồng thời có tác dụng mở rộng hoạt động trao đổi kinh tế vùng biên Trung Quốc, hỗ trợ phát triển khu vực dân tộc thiểu số nước Thứ tư, thu lợi thông qua thuế phát hành tiền ( Thuế phát hành tiền (seigniorage) mức chênh lệch chi phí in thêm tiền giá trị thực đồng tiền phát hành Thuế phát hành tiền gọi “thuế” có tác động với kinh tế nhà nước “đánh thuế” thông qua việc độc quyền phát hành tiền giấy Phát hành tiền giới tương tự với việc đánh thuế lên nước khác ) Mặc dù khơng phải mục tiêu Trung Quốc dài hạn, lợi nhuận từ việc phát hành đồng NDT quốc tế giúp Trung Quốc bù đắp chi phí “trả thuế in tiền” từ việc nắm giữ đồng đô-la Mỹ Thứ năm, quốc tế hóa đồng NDT giúp Trung Quốc trì giá trị kho dự trữ ngoại hối khổng lồ Trung Quốc nước có mức dự trữ ngoại hối cao giới với 3.983 tỷ đô-la (31/12/2014) 70% lượng dự trữ đồng đô-la Mỹ Nếu khoản thay dần đồng NDT, Trung Quốc lo lắng nguy vốn phủ Mỹ định giá lại đồng đơ-la Mỹ Hiện tại, Trung Quốc nắm giữ khoản nợ Mỹ lên đến ngàn tỷ đô-la, Mỹ hạ giá đồng đô-la, số tiền thực tế nắm giữ Trung Quốc bị ảnh hưởng nghiêm trọng (Trên thực tế, nhận thấy Mỹ có ý định hạ giá đô-la làm ảnh hưởng kho dự trữ mình, Trung Quốc bán khoản nợ nắm giữ đơ-la Mỹ, đó, đẩy lãi suất Mỹ tăng cao làm giảm tăng trưởng Mỹ Tuy nhiên, lựa chọn làm tổn hại kinh tế Trung Quốc đồng NDT tăng giá so với đô-la làm lợi cạnh tranh xuất Trung Quốc Việc nắm giữ nhiều dự trữ đồng đô-la tốn khó với Chính phủ Trung Quốc) Thứ sáu, gia tăng ảnh hưởng trị (Với việc thúc đẩy QTH đồng NDT tận dụng hội gia tăng vai trị khủng hoảng kinh tế, tài khu vực quốc tế gần đây, Trung Quốc xây dựng tảng quyền lực kinh tế, tài Quyền lực tài trở nên quan trọng tương lai cường quốc khác suy yếu ) Trung Quốc khu vực Châu Á Trung Quốc trỗi dậy Trung Quốc nước khu vực thành lập liên minh tiền tệ, bước tiến lớn để mở rộng ảnh hưởng giới Tuy nhiên, khác biệt trị, kinh tế Trung Quốc với Nhật Bản số nước khác khu vực rảo cản cho việc thành lập liên minh tiền tệ Trong bối cảnh đó, Trung quốc thay đổi cách tiếp cận theo hướng “từ lên” việc quốc tế hóa đồng NDT, giúp sử dụng rộng rãi khu vực Khi nước khu vực chấp nhận đồng NDT, Trung Quốc đưa triển vọng liên minh tiền tệ, liên minh kinh tế Trung Quốc dẫn đầu giống Đức Châu Âu Cuối cùng, nỗ lực quốc tê hóa đồng NDT Trung Quốc bước đệm nhằm thúc đẩy cải cách kinh tế nước Quốc tế hóa đồng NDT địi hỏi Trung Quốc phải chấp nhận tự hóa tài khoản vốn, tự hóa lãi suất khơng hạn chế chuyển đổi đồng NDT với đồng tiền khác Thực chất, mong muốn Trung quốc năm gần đây, đồng NDT liên tục tăng giá gần với mức cân tự thị trường Hơn nữa, Trung Quốc nhận thấy cần phải đẩy mạnh phát triển hoàn thiện thị trường vốn nước nhằm tạo điều kiện để dòng luân chuyển vốn kinh tế thông suốt, tạo vùng đệm cho việc thực sách tiền tệ hiệu Những nội dung thực có biện pháp cải cách kinh tế mạnh mẽ dứt khoát Việc quốc tế hhoas đồng NDT kịp thời tạo động lực yêu cầu để nhà lãnh đạo Trung Quốc thúc đẩy lực lượng nước cải cách mạnh mẽ kinh tế nội địa 1.2.2 Rủi ro : - Quốc tế hóa đồng NDT buộc Trung Quốc phải từ bỏ mục tiêu kiểm sốt dịng ln chuyển vốn, lãi suất tỷ giá hối đoái Hơn nữa, nước có đồng tiền quốc tế chấp nhận mức thâm hụt ngân sách thâm hụt tài khoản vãng lai lớn nhằm tăng cung tiền nước Những yếu tố mang lại nhiều rủi ro biến động cho kinh tế Trung Quốc lý Đức Nhật Bản khơng thúc đẩy mạnh mẽ việc quốc tế hóa đồng tiền họ - Trung Quốc khó khăn xác định mục tiêu sách tiền tệ mình, kiểm sốt cung tiền phần tiền sử dụng, lưu hành nước ngoài; luồng tiền chảy ngược vào nước gây bất ổn (phát triển nóng), hoặt bị rút đột ngột; đồng tiền bị cơng; dẫn đến bất ổn tài kinh tế vĩ mơ - Khi có đồng tiền quốc tế, đồng tiền tệ thường lên giá (đồng thời để hấp dẫn việc nắm giữ), đó, chịu áp lực thâm hụt cán cân vãng lai; - Khi phát hành trái phiếu (chính phủ, doanh nghiệp) nhân dân tệ: vay nhiều mức 1.2.3 Trách nhiệm - Trung Quốc khó đơn phương phá giá đồng tiền cần thiết - Phải có sách kinh tế vĩ mơ lành mạnh để trì ổn định giá tỷ giá hối đoái, đặc biệt phải có sách tài chính, tiền tệ minh bạc 1.3 Các biện pháp triển khai Để thực mục tiêu quốc tế hóa đồng NDT, Trung Quốc triển khai đồng loạt nhiều biện pháp khác nhau, chủ yếu tập trung bốn lĩnh vực chính: 1.3.1 Thúc đẩy việc sử dụng đồng NDT thương mại quốc tế Thúc đẩy sử dụng NDT tốn thương mại quốc tế có lẽ thành cơng lớn Trung Quốc hai khía cạnh, quốc tế hóa đồng NDT gia tăng lợi ích cho doanh nghiệp xuất nước Năm 2009, thỏa thuận toán thương mại qua biên giới đồng NDT với Hong Kong, Macau, số nước ASEAN ký Trung Quốc bắt đầu thí điểm việc toán thương mại đồng NDT số doanh nghiệp thành phố với công ty Hong Kong, Macau, ASEAN Đến năm 2011, Trung Quốc cho phép tất doanh nghiệp Trung Quốc toán ngoại thương với tất nước giới đồng NDT Kết quả, đến cuối năm 2013, tăng trưởng sử dụng đồng NDT toán quốc tế đạt mức tăng 58% so với năm 2012 Tuy vậy, việc sử dụng đồng NDT ngoại thương Trung Quốc giới giai đoạn bắt đầu Dù đồng NDT vươn lên trở thành đồng tiền sử dụng nhiều thứ giới, tỷ trọng giao dịch toàn cầu nhỏ (1,72 % tổng số giao dịch toàn giới tháng 9/2014) so với đồng tiền khác Bên cạnh đó, theo thống kê NHTƯ Trung Quốc, tổng mức toán thương mại quốc tế Trung Quốc thực đồng NDT năm 2011 2013 khiêm tốn, khoảng 5,5% 11,7% tổng số giá trị tốn nước 1.3.2 Khuyến khích đầu tư nước ngồi đồng NDT Để khuyến khích dịng đầu tư nước ngồi đồng NDT, vào tháng 1/2011, Trung Quốc có quy định Đầu tư trực tiếp nước đồng NDT (RMB Overseas Direct Investment-ODI) cho phép doanh nghiệp Trung Quốc đầu tư nước ngồi đồng NDT Dịng vốn đầu tư trực tiếp nước NDT ghi nhận Trung Quốc (cả chiều vào ra) tăng mạnh Năm 2012, tổng đầu tư nước Trung Quốc 284 tỷ NDT (đầu tư vào Trung Quốc đạt 253,6 tỷ NDT; đầu tư Trung Quốc nước ngồi đạt 30,4 tỷ NDT) Trong đó, có tới 36% tổng số đầu tư nước vào Trung Quốc thực đồng NDT 1.3.3 Phát triển thị trường giao dịch đồng NDT phạm vi quốc tế Năm 2002, Trung Quốc có bước hướng tới tăng cường sử dụng đồng NDT thị trường nước với bước chuẩn bị kỹ lưỡng, thông qua biện pháp: (1) cho phép nhà đầu tư có tổ chức nước ngồi đầu tư vào thị trường chứng khốn nội địa Trung Quốc (2) phát triển thị trường trái phiếu đồng NDT nước (3) kết nối thị trường chứng khoán Thượng Hải Hong Kong Cho phép nhà đầu tư có tổ chức nước ngồi cơng ty Trung Quốc nước ngồi đầu tư vào thị trường chứng khoán nội địa Trung Quốc Tháng 11/2002, Trung Quốc ban hành Chương trình QFII (The Qualified Foreign Institutional Investor – Tổ chức Đầu tư Nước đủ lực) cho phép nhà đầu tư có tổ chức nước ngồi giao dịch có giới hạn chứng khốn nội địa Trung Quốc thơng qua việc hốn đổi đồng ngoại tệ thành đồng NDT Trung Quốc; tháng 12/2011, Trung Quốc tiếp tục ban hành chương trình RQFII (The RMB Qualified Foreign Institutional Investor – Tổ chức đầu tư nước ngồi dùng đồng NDT có đủ lực) cho phép cơng ty nước ngồi đầu tư trực tiếp vào thị trường chứng khoán Trung Quốc đồng NDT từ nước qua thị trường Hồng Kong Hiện nay, quy định mở rộng cho phép nhà đầu tư nước đầu tư đồng NDT vào thị trường chứng khoán Trung Quốc từ trung tâm giao dịch NDT giới, Tính đến hết tháng 1/2015, NHTƯ Trung Quốc có thỏa thuận với 14 kinh tế, theo thành lập 14 trung tâm tốn đồng NDT tồn giới Trong số đó, có tới trung tâm thỏa thuận thành lập vào năm 2014 (Nguồn: số liệu NHTƯ Trung Quốc) Tuy nhiên, việc mở cửa có giới hạn chưa đáp ứng nhu cầu đầu tư vào Trung Quốc doanh nghiệp nước Phát triển thị trường trái phiếu đồng NDT nước Tháng 1/2007, lần Trung Quốc thực việc phát hành trái phiếu đồng NDT nước Hong Kong với tên gọi chung “trái phiếu Dim Sum” (trái phiếu Ngân hàng phát triển Trung Quốc phát hành với tên gọi Dim Sum - Điểm tâm, tên đặt theo loại hình ẩm thực Trung Quốc bao gồm nhiều ăn nhẹ, thường phục vụ bữa sáng) Đúng tên gọi trái phiếu bước thử nghiệm Trung Quốc thị trường trái phiếu Dim Sum thực hoạt động tích cực Trung Quốc cho phép nhà đầu tư nước mở tài khoản đồng NDT Hong Kong tự đổi ngoại tệ Cũng năm 2010, nhằm tạo thuận lợi cho cơng ty nước ngồi có nhận tốn thương mại đồng NDT đầu tư trở lại thị trường Trung Quốc, Trung Quốc cho phép công ty Trung Quốc số cơng ty nước ngồi phát hành trái phiếu đồng NDT Mc Donald’s trở thành cơng ty nước ngồi bên ngồi Trung Quốc phát hành trái phiếu Dim Sum Đến hết năm 2014, thị phần trái phiếu Dim Sum theo nhà phát hành sau: Trung Quốc lục địa (49%); Hồng Kông (20%); Đức (4%); Hàn Quốc (4%); Mỹ (3%); Các nước khác (20%) Sri Lanka nước cân nhắc phát hành trái phiếu Dim Sum năm 2015 (Nguồn: Hiệp hội thị trường tài chứng khốn Châu Á, ASIFMA) Đến tháng 10/2014, phủ nước phép phát hành trái phiếu đồng NDT Việc phát hành trái phiếu Dim Sum thị trường Hong Kong bước hợp lý Trung Quốc trái phiếu phát hành theo luật Hong Kong Điều làm nhà đầu tư nước khơng lo lắng tình trạng thiếu quy định pháp lý minh bạch thị trường tài Trung Quốc Hơn nữa, lãi suất phát hành trái phiếu thị trường Hong Kong thấp nội địa Trung Quốc khiến công ty phát hành Trung Quốc vay vốn từ nước ngồi với giá rẻ để đầu tư, góp phần gia tăng thương mại qua biên giới Kết nối thị trường chứng khoán Thượng Hải Hong Kong Một nỗ lực Trung Quốc nhằm thúc đẩy giao dịch đồng NDT phạm vi quốc tế Chương trình Kết nối Thị trường Chứng khoán Thượng Hải Thị trường Chứng khoán Hong Kong Chương trình cho phép cơng ty đầu tư mơi giới giao dịch chứng khoán niêm yết hai thị trường 10 Dù hoạt động thử nghiệm vào tháng 4/2014 không diễn nhộn nhịp, vào tháng 11/2014 thức vào hoạt động, thị trường đạt kịch trần giao dịch mức 13 tỷ NDT sau gần mở cửa Hiện nay,thị trường chứng khoán kết nối đứng thứ hai giới mức vốn hóa số công ty niêm yết, đứng thứ ba giới doanh thu Đây bước tiến Trung Quốc nhằm nới lỏng thêm quản lý dòng luân chuyển vốn bước tiến quan trọng việc minh bạch hóa thị trường, mục tiêu cần thực để tiến tới quốc tế hóa đồng NDT Theo phát biểu Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường vào tháng 1/2015 : Trung Quốc có kế hoạch xem xét kết nối thị trường chứng khoán Hong Kong với thị trướng chứng khoán Thâm Quyến tương lai gần 1.3.4 Ký kết thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với nước đối tác Sau ký thỏa thuận hoán đổi tiền tệ với Hàn Quốc vào năm 2008, đến nay, Trung Quốc ký thỏa thuận hoán đổi với 29 (nguồn: số liệu NHTW Trung Quốc) nước vùng lãnh thổ Mặc dù giá trị thỏa thuận thấp, tiền đề quan trọng cho mục tiêu quốc tế hóa đồng NDT Trung Quốc việc ký thỏa thuận hoán đổi tiền tệ khơi thông khả dùng đồng NDT toán ngoại thương dự trữ ngoại hối nước đối tác Khi hoạt động giao dịch Trung Quốc với nước bắt đầu chuyển sang dùng đồng NDT, quy mô thỏa thuận hồn tồn mở rộng Ngồi ra, có số nước dùng đồng NDT với mục đích dự trữ ngoại hối, chủ yếu với mục tiêu đa dạng hóa tài sản dự trữ Hiện có 50 NHTƯ nước có sử dụng NDT dự trữ đồng NDT đứng thứ số đồng tiền dùng dự trữ nhiều giới (nguồn : số liệu NHTW Trung Quốc) Chương Quốc tế hóa đồng NDT tác động tới Việt Nam Việc IMF đưa RMB vào giỏ SDR chắn có tác động mức độ lên thị trường tài tiền tệ Việt Nam, khơng Trung Quốc quốc gia sát nách Việt Nam bạn hàng lớn Việt Nam, mà cịn việc ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp lên luồng vốn ngoại tệ vào khỏi Việt Nam 11 Trong nhiều năm qua, Trung Quốc trở thành đối tác kinh tế quan trọng Việt Nam Việc Trung Quốc thực mục tiêu quốc tế hóa đồng NDT có ảnh hưởng nhiều tới kinh tế nước, đặc biệt hai lĩnh vực ngoại thương đầu tư 2.1 Đối với hoạt động ngoại thương Quan hệ thương mại Việt Nam-Trung Quốc từ lâu mang đặc điểm Bắc-Nam, đồng thời, Việt Nam nhập siêu lớn từ Trung Quốc Q trình quốc tế hóa đồng NDT có tác động tích cực dài hạn gây số khó khăn ngắn hạn với ngoại thương Việt Nam, cụ thể: Khi Trung Quốc thực mục tiêu quốc tế hóa đồng NDT, đồng NDT nhiều khả tiếp tục tăng giá so với đồng tiền nước ta (VND), hai nguyên nhân: Thứ nhất, tỷ giá VND/NDT liên tục tăng thời gian qua (Từ năm 20052013, với sách neo tỷ giá với đồng đơ-la Mỹ, đồng NDT liên tục tăng giá Từ năm 2014- 2015, đồng NDT có biến động giảm giá so với đồng đôla) Thứ hai, nước muốn quốc tế hóa đồng tiền phải thực việc tự hóa tỷ giá hối đối Một ngun nhân Trung Quốc giữ cho giá trị đồng NDT liên tục tăng so với đồng đô-la Mỹ nhằm đưa giá trị đồng NDT gần với cân thực thị trường, tạo bước đệm cho việc thả tỷ giá thời đến Như vậy, ngắn hạn, hàng hóa nhập từ Trung Quốc vào Việt Nam trở nên đắt có lợi cho hàng xuất VIệt Nam sang Trung Quốc Cơ hội : dài hạn, hội cho Việt Nam thực hai mục tiêu: cải thiện thâm hụt cán cân thương mại với Trung quốc tìm nguồn hàng nhập thay thế, tránh tình trạng phụ thuộc cao vào hàng nhập Trung quốc Thách thức: nhập từ Trung quốc chiếm tỷ trọng cao tổng kim ngạch nhập Việt Nam, quốc tế hóa đồng NDT thực chất làm cho doanh nghiệp Việt Nam gặp khó khăn, đặc biệt ngắn hạn doanh nghiệp chưa kịp điều chỉnh hợp đồng chưa tìm nguồn nhập thay 2.2 Đối với hoạt động đầu tư Quốc tế hóa đồng NDT phần làm giảm lợi cạnh tranh Trung quốc thu hút đầu tư, đặc biệt đầu tư trực tiếp nước (FDI) đồng NDT tăng giá, lãi suất nước Trung quốc tăng cao hơn, lương chi phí khác Trung quốc tăng 12 Bên cạnh đó, quốc tế hóa đồng NDT kèm theo việc Trung Quốc thực tự hóa tài khoản vốn Với lãi suuất nước tăng cao, lợi nhuận việc đầu tư giảm đi, nhiều doanh nghiệp Trung Quốc lựa chọn đầu tư nước Kết hợp với triển vọng Việt Nam gia nhập TPP, dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc vào Việt Nam tăng cao trưong thời gian tới Cơ hội : Việt Nam có nhiều lợi thu hút dòng dịch chuyển FDI từ Trung Quốc Chương 3: Một số đề xuất để Việt Nam tận dụng hội giải thách thức Thứ nhất, cân nhắc đến nhân tố đồng NDT tăng giá việc thỏa thuận vay nhận viện trợ Trung Quốc đồng NDT Thứ hai, đồng NDT tăng giá đồng nghĩa với việc xuất Trung Quốc giảm (Theo nhiều đánh giá khác nhau, việc đồng NDT tăng giá khơng có tác động lớn tới xuất Trung Quốc Điều phần lớn Trung Quốc nước gia công xuất khẩu, giá trị gia tăng sản phẩm xuất Trung Quốc khoảng 20-30% Đồng NDT tăng giá giúp Trung Quốc nhập rẻ hơn, ngoại thương Trung Quốc bị ảnh hưởng hạn chế ) Điều kéo theo việc nhập nguyên liệu giảm đi, doanh nghiệp xuất Việt Nam sang Trung Quốc cần lường trước tác động Thứ ba, Việt Nam nhập nhiều mặt hàng phục vụ sản xuất nông nghiệp phân bón, thuốc trừ sâu… đầu vào quan trọng sản xuất nông nghiệp, giá thành cao gây khó khăn cho sản xuất nước, đó, cần có điều chỉnh phù hợp sách định hướng thị trường với mặt hàng trường hợp đồng NDT lên giá Thứ tư, cần có biện pháp rà sốt dự án đầu tư FDI vào Việt Nam thời gian tới, đặc biệt dự án đầu tư FDI từ Trung quốc Hong Kong Thực tế cho thấy doanh nghiệp đầu tư nước Trung quốc Việt Nam đóng góp ngân sách khơng lớn, tiến độ triển khai dự án chậm công nghệ thấp Hơn nữa, số doanh nghiệp đầu tư Hong Kong vào Việt Nam thực chất doanh nghiệp Trung quốc Điều khó xác định địi hỏi q trình thẩm định, phê duyệt dự án cẩn trọng 13 KẾT LUẬN Khi vào giỏ tiền tệ giới, nhân dân tệ mạnh lên, Việt Nam nhập siêu nhiều nên “thiệt thòi” Bởi lẽ đồng nhân dân tệ mạnh lên, tức Việt Nam phải nhập nguyên liệu đầu vào với giá cao Thâm hụt thương mại Việt Nam-Trung Quốc vốn lớn lớn thêm Nếu Việt Nam tăng xuất vào thị trường Trung Quốc Việt Nam lợi nhiều ngoại tệ quy đổi từ nhân dân tệ tăng lên Để tránh “thiệt thòi” nhân dân tệ mạnh lên, Việt Nam cần phải có biện pháp cân thương mại với Trung Quốc Trước hết phải nâng cao khả cạnh tranh kinh tế để từ nâng cao giá trị sức mạnh đồng tiền Việt Nam Hiện nguyên liệu đầu vào, phục vụ sản xuất Việt Nam phụ thuộc nhiều vào Trung Quốc Việt Nam cần tận dụng lợi từ hiệp định tự thương mại ký kết để đa dạng hóa thị trường nhập nguyên liệu đầu vào, vừa để giảm phụ thuộc vào Trung Quốc, vừa để tìm thị trường nguyên liệu đầu vào với giá hợp lý, chất lượng cao Như việc nhân dân tệ xếp vào giỏ toán quốc tế ảnh hưởng đến Việt Nam tốt hay xấu Việt Nam ứng phó với động thái Tài liệu tham khảo: Bài đăng Tạp chí Tài kỳ I tháng ThS NGHIÊM THỊ THÚY HẰNG Bài viết Tác giả Nguyễn Minh Khôi http://nghiencuuquocte.org 24/02/2015 14