Chương 5 phân tích tình hình tăng trưởng và dự báo tài chính doanh nghiệp

Chương 5: Phân tích tình hình tăng trưởng dự báo tài doanh nghiệp 5.1 Phân tích tình hình tăng trưởng DN 5.2 Phân tích địn bẩy tài DN 5.3 Dự báo tài DN 5.1 Phân tích tình hình tăng trưởng DN 5.1.1 Mục tiêu phân tích tình hình tăng trưởng - Thấy tình hình tăng trưởng DN - Các nhân tố tác động đến tăng trưởng, nguyên nhân làm tăng trưởng nóng, khơng tăng trưởng suy thối DN - Đánh giá chất lượng sách tài chiến lược kinh doanh DN, đề xuất giải pháp giúp chủ thể quản lý định 5.1.2 Chỉ tiêu phân tích Tốc độ tăng (giảm) doanh thu (TD) Tốc độ tăng (giảm) Tổng LCT (TLCT) Tốc độ tăng (giảm) tổng lợi nhuận ròng (TNP) Tốc độ tăng (giảm) tổng tài sản (TTS) Tốc độ tăng (giảm) vốn chủ sở hữu (TC) Tốc độ tăng (giảm) tổng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (TNCFO) Tốc độ tăng (giảm) tổng dòng tiền (TNCF) Tốc độ tăng (giảm) giá trị ghi sổ cổ phiếu thường (TCP) Tốc độ tăng (giảm) giá trị thị thường cổ phiếu thường (TGtt) 10 Tốc độ tăng (giảm) thu nhập bq cổ phiếu thường Tốc độ tăng giảm DTT(TD ) = DTT kỳ (D1) – DTT kỳ trước (D0) Tốc độ tăng giảm tổng luân chuyển = (TLCT) LCT kỳ (LCT1) – LCT kỳ trước (LCT0) Tốc độ tăng giảm tổng LN sau thuế = (TLNs) LN ST kỳ này(LNs1)-LNST kỳ trước (LNs0) Tôc độ tăng giảm tổng TS (TTS) = Tài sản cuối kỳ - Tài sản đầu kỳ Tài sản đầu kỳ Tốc độ tăng giảm vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu CK - Vốn chủ sở hữu ĐK Vốn chủ sở hữu ĐK Tốc độ tăng giảm tổng dòng tiền = từ HĐKD (TNCF0) Dòng tiền từ HĐKD kỳ – Dòng tiền từ HĐKD kỳ trước Dòng tiền từ HĐKD kỳ trước DTT kỳ trước (D0) LCT kỳ trước (LCT0) LN sau thuế kỳ trước (LNs0) Tốc độ tăng giảm tổng dòng tiền (TNCF) Dòng tiền kỳ – Dòng tiền kỳ trước = Dòng tiền kỳ trước Tốc độ tăng giảm giá trị ghi sổ cổ phiếu thường (Tcp) Giá ghi sổ cổ phiếu thường cuối kỳ - Giá ghi sổ cổ phiếu thường đầu kỳ = Giá ghi sổ cổ phiếu thường đầu kỳ Tốc độ tăng Giá trị ghi sổ CP thường cuối kỳ - Giá giảm giá trị thị = trị ghi sổ CP thường đầu kỳ trường cổ Giá trị ghi sổ CP thường đầu kỳ phiếu thường(TGtt) 10 Tốc độ tăng giảm thu nhập BQ cổ phiếu thường (TEPS) = Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ – Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ trước Thu nhập BQ cổ phiếu thường kỳ trước 5.1.3 Phương pháp phân tích tình hình tăng trưởng - Sử dụng phương pháp so sánh - Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố • Phân tích tốc độ tăng trưởng bền vững DN… Chỉ tiêu: Tốc độ tăng trưởng bền vững (Tbv): Thay đổi vốn chủ sở hữu LN giữ lại tái đầu tư (Lgl) Tbv = = -Vốn chủ sở hữu đầu kỳ Vốn chủ sở hữu đầu kỳ (VCđ) Cơng thức biểu diễn dạng: Lgl LNst LCT TSđ Tbv = x x x LNst LCT TSđ VCđ = Hgl x ROS x SV x H TS/VC (1) x (2) x (3) x (4) Trong đó: Lgl: Lợi nhuận giữ lại tái đầu tư LNst: Lợi nhuận sau thuế LCT: Tổng luân chuyển TSđ: Tổng tài sản đầu kỳ VCđ: Vốn chủ sở hữu đầu kỳ • Ví dụ Xem giáo trình trang 312 - 314 5.2 Phân tích địn bẩy tài doanh nghiệp 5.2.1 Mục tiêu phân tích địn bẩy tài - Xem xét việc sử dụng địn bẩy tài thơng qua hệ số nợ phải trả vốn chủ - Làm rõ tác động cấu nguồn vốn đến khả sinh lời vốn chủ  Từ thấy trình độ quản trị sách tài lực sử dụng địn bẩy tài chủ thể quản lý 10 * Chỉ tiêu phân tích Hệ số nợ phải trả vốn chủ (HN) Nợ phải trả bq HN = Vốn chủ sở hữu bq 11 Hệ số khả sinh lời vốn chủ (ROE) Lợi nhuận sau thuế (LNs) ROE = Vốn chủ sở hữu BQ (VcBq) 12 Hệ số địn bẩy tài (HTC) H TC Δ Ts LNst/VC Ts LNst/VC  Δ LNTT & LV LNTT & LV0 13 * Phương pháp phân tích - Sử dụng phương pháp so sánh - Sử dụng phương pháp phân tích nhân tố 14 * Phân tích tác động địn bẩy tài đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu ROE = [BEP+ HN * (BEP – i )] * (1- t) Ví dụ: xem giáo trình trang 322 - 325 15 5.3 Dự báo nhu cầu tài DN 5.3.1 Mục tiêu dự báo tài DN - Định hướng cho hoạt động tài tương lai - Cung cấp sở để kiểm chứng hiệu hoạch định thực thi sách tài DN (Kiểm định khứ) 16 * Các tiêu cần dự báo - Nhóm tiêu dịng tiền - Nhóm tiêu tài sản - Nhóm tiêu hoạt động 17 5.3.2 Phương pháp dự báo tài DN 5.3.2.1 Dự báo dựa ý kiến đánh giá chuyên gia • Cơ sở: • Nội dung: • Ưu, nhược điểm: 18 5.3.2.2 Dự báo theo mơ hình kinh tế lượng • Cơ sở: • Nội dung: • Ưu, nhược điểm: 19 5.3.2.3 Dự báo dựa tính ỳ • Cơ sở: • Nội dung: • Ưu, nhược điểm: 20