Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng tmcp việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM Ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 PHẠM PHƢƠNG TRINH TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM Ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Họ tên sinh viên: PHẠM PHƢƠNG TRINH Mã số sinh viên: 050607190585 Lớp sinh hoạt: HQ7-GE15 NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC TS VŨ THỊ ANH THƢ TP HỒ CHÍ MINH, NĂM 2023 TĨM TẮT Mục đích nghiên cứu để xác định yếu tố vi mô lẫn vĩ mô tác động đến khả sinh lời NHTM cổ phần Việt Nam giai đoạn 2012-2022 Nghiên cứu sử dụng hai tiêu ROA ROE làm đại diện cho khả sinh lời tiến hành ước lượng mô hình hồi quy theo ba phương pháp Pooled OLS, FEM REM Nghiên cứu sử dụng liệu thu thập từ báo cáo tài 28 ngân hàng thương mại cổ phần giai đoạn 2012-2022 Các biến đưa vào nghiên cứu bao gồm: quy mô, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, chi phí hoạt động, tính khoản, tỷ lệ tiền gửi, rủi ro tín dụng, mức độ tập trung ngành, tốc độ tăng trưởng GDP lạm phát Sau tiến hành khắc phục khuyết tật mơ hình theo phương pháp FGLS, kết cho thấy có biến độc lập tác động đến khả sinh lời ngân hàng Quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng trưởng kinh tế GDP lạm phát yếu tố tác động tích cực đến khả sinh lời Trong chi phí hoạt động, rủi ro tín dụng mức độ tập trung ngành lại có tác động tiêu cực đến ROA, ROE Dựa kết thu được, khóa luận đề xuất số khuyến nghị cho NHTM quan quản lý nhằm cải thiện khả sinh lời thời gian tới Từ khóa: khả sinh lời, ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam ABSTRACT The aim of this study is to investigate how micro and macro factors impacted the Vietnam joint stock commercial banks' profitability from 2012 to 2022 The two metrics used in the study to represent profitability and estimates are ROA and ROE Three approaches are used in the study to estimate the regression model: pooled OLS, FEM, and REM The study uses data collected from the financial statements of 28 joint stock commercial banks in the period 2012-2022 Size, equity ratio, operational costs, liquidity, deposit ratio, credit risk, industry concentration, GDP growth rate, and inflation are the study's variables The FGLS approach was used to fix the model's flaws, and the results indicate that there are independent variables influencing the bank's profitability Bank size, equity ratio, the GDP growth rate and inflation are factors that positively affect profitability Meanwhile, operating cost, credit risk and concentration have negative impacts on ROA and ROE Based on the obtained results, the thesis makes several recommendations for commercial banks and regulators to increase profitability in the future Keywords: profitability, Vietnam Joint Stock commercial bank LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan khóa luận “ Các nhân tố ảnh hưởng đến khả sinh lời ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn trích nguồn đầy đủ luận văn Tp.HCM Ngày…tháng…năm2023 Tác giả luận văn PHẠM PHƯƠNG TRINH LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn quý thầy cô Ban giám hiệu Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM tận tâm giảng dạy truyền đạt kiến thức cho suốt quãng thời gian học tập trường Với lịng biết ơn sâu sắc, tơi xin chân thành cảm ơn TS.Vũ Thị Anh Thư tận tình hướng dẫn giúp đỡ tơi suốt q trình thực luận văn để tơi hồn thành luận văn Xin chân thành cảm ơn! MỤC LỤC CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.4 ĐỐI TƢỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU .4 1.5 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 1.6 ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI 1.7 BỐ CỤC NGHIÊN CỨU CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN 2.1 KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM 2.2 CÁC CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM 10 2.3 CÁC YẾU TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA NHTM 12 2.4 KHẢO LƢỢC CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC CÓ LIÊN QUAN 17 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 28 3.2 CÁC BIẾN PHỤ THUỘC CỦA MƠ HÌNH 30 3.3 DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 37 3.4 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 39 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 40 4.1 PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MÔ TẢ 40 4.2 PHÂN TÍCH MA TRẬN TƢƠNG QUAN 43 4.3 KIỂM TRA HIỆN TƢỢNG ĐA CỘNG TUYẾN 46 4.4 ƢỚC LƢỢNG MƠ HÌNH HỒI QUY 46 4.5 THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 57 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 62 5.1 KẾT LUẬN 62 5.2 MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ 63 5.3 HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 68 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa tiếng Việt NHTM Ngân hàng thương mại NHNN Ngân hàng nhà nước ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu GDP Tổng sản phẩm quốc nội INF Chỉ số lạm phát Pooled OLS Hồi quy đa biến dạng gộp FEM Mơ hình tác động cố định REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên FGLS Mơ hình hồi quy bình phương ước lượng tối thiểu tổng quát DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Thống kê nghiên cứu thực nghiệm 23 Bảng 3.1: Giải thích biến kỳ vọng dấu biến 36 Bảng 3.2: Danh sách NHTM cổ phần 38 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến 40 Bảng 4.2: Ma trận tương quan mơ hình 45 Bảng 4.3: Ma trận tương quan mơ hình 45 Bảng 4.4: Kiểm định đa cộng tuyến 46 Bảng 4.5: Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM REM mơ hình 47 Bảng 4.6: Kết kiểm định lựa chọn mô hình mơ hình 48 Bảng 4.7: Kiểm định phương sai sai số thay đổi mơ hình 50 Bảng 4.8: Kiểm định tự tương quan mơ hình 50 Bảng 4.9: Kết hồi quy theo FGLS mơ hình 51 Bảng 4.10: Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM REM mơ hình 52 Bảng 4.11: Kết kiểm định lựa chọn mơ hình mơ hình 53 Bảng 4.12: Kiểm định phương sai sai số thay đổi mô hình 55 Bảng 4.13: Kiểm định tự tương quan mơ hình 56 Bảng 4.14: Kết hồi quy theo FGLS mơ hình 56 Bảng 4.15: Kỳ vọng dấu biến 57 CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI Nhìn lại lịch sử kinh tế toàn cầu, hầu hết khủng hoảng kinh tế khủng hoảng tài châu Á năm 1997 hay toàn cầu năm 2008 hệ hệ thống tài yếu thất bại Khủng hoảng tài năm 1997 Thái Lan sau lan sang nước láng giềng bong bóng kinh tế hệ thống ngân hàng hoạt động hiệu Cịn khủng hoảng tài năm 2008 cho thảm họa kinh tế tồi tệ từ sau Đại suy thoái 1929 Kết dẫn tới Đại suy thoái tồi tệ lịch sử: giá nhà đất tụt dốc không phanh, người dân thất nghiệp 9%, người nhảy việc, người rời xứ Hay kiện gần tuần mà có tới ngân hàng Mỹ sụp đổ ngân hàng lớn thứ hai Thụy Sĩ bị mua lại Vụ sụp đổ Silvergate Bank mở đầu cho chuỗi khủng hoảng ngành ngân hàng tồn cầu Silvergate Bank có trụ sở California (Mỹ) hai nhà băng Mỹ chuyên cho vay giới tiền số Cuối năm 2022 Silvergate Bank lỗ tỷ USD, lượng tiền gửi từ khách hàng tiền số giảm 68% đến ngày 8/3 cơng ty mẹ Silvergate Bank thơng báo đóng bán mảng ngân hàng Cũng ngày 8/3 công ty mẹ Silicon Valley Bank thông báo bán 21 tỷ USD trái phiếu lỗ 1,8 tỷ USD, ngày hôm sau cổ phiếu SVB Financial Group giảm tới 60% Cuối cùng, Silicon Valley Bank bị giới chức California đóng cửa, vụ sụp đổ lớn thứ hai lịch sử ngành ngân hàng Mỹ sau Washington Mutual năm 2008 Signature Bank trở thành vụ sụp đổ lớn thứ ba lịch sử ngành ngân hàng Mỹ vào 12/3, việc xảy sau lượng khách rút tiền tăng đột biến, lên tới 20% tổng lượng tiền gửi ngân hàng Ngày 19/3, ngân hàng lớn Thụy Sĩ UBS đồng ý chi 3,2 tỷ USD mua Credit Suisse, thỏa thuận lịch sử phủ Thụy Sĩ làm trung gian Việc chấm dứt 167 năm tồn độc lập Credit Suisse ngân hàng lớn thứ hai Thụy Sĩ SHB 2018 0.0055 0.1078 8.5096 5.05 47.8036 10.9856 1.3836 83.5688 48.4647 0.0708 0.0354 SHB 2019 0.0070 0.1388 8.5626 5.07 42.0888 12.4917 1.1802 84.2866 47.9789 0.0702 0.0279 SHB 2020 0.0067 0.1226 8.6156 5.82 35.2179 11.5529 1.1246 83.0049 46.8176 0.0291 0.0323 SHB 2021 0.0109 0.1681 8.7047 7.01 24.2711 15.8629 1.2607 80.3249 44.9939 0.0258 0.0184 SHB 2022 0.0146 0.1971 8.7411 7.79 22.7062 14.5311 1.8062 79.8614 47.4850 0.0802 0.0315 SSB 2012 0.0006 0.0095 7.8754 7.44 78.4430 52.0964 2.2891 83.6807 52.6223 0.0525 0.0921 SSB 2013 0.0020 0.0268 7.9024 7.17 74.5403 41.4847 1.2785 87.5794 51.8580 0.0542 0.0660 SSB 2014 0.0011 0.0152 7.9041 7.09 71.4712 37.4814 1.1410 88.0809 50.9482 0.0598 0.0409 SSB 2015 0.0011 0.0161 7.9281 6.77 79.2255 21.8776 0.8055 88.6049 50.0277 0.0668 0.0063 SSB 2016 0.0012 0.0198 8.0145 5.66 57.6198 17.6888 0.8568 89.8641 49.7516 0.0621 0.0266 SSB 2017 0.0027 0.0493 8.0972 4.91 57.8653 17.0898 0.8327 90.0605 49.4217 0.0681 0.0353 SSB 2018 0.0037 0.0684 8.1483 5.88 58.2016 15.5415 1.0405 80.9627 48.4647 0.0708 0.0354 SSB 2019 0.0074 0.1198 8.1984 6.94 38.1582 18.9506 1.1309 80.7917 47.9789 0.0702 0.0279 SSB 2020 0.0081 0.1172 8.2565 7.65 47.5027 16.6890 1.0171 86.4017 46.8176 0.0291 0.0323 SSB 2021 0.0133 0.1602 8.3256 8.82 35.9507 22.8976 1.3203 79.4424 44.9939 0.0258 0.0184 SSB 2022 0.0183 0.1805 8.3644 11.34 35.2797 24.1692 1.5442 75.7344 47.4850 0.0802 0.0315 STB 2012 0.0068 0.0710 8.1798 9.06 60.6161 14.4610 1.4708 73.8830 52.6223 0.0525 0.0921 90 STB 2013 0.0142 0.1449 8.2046 10.65 55.3329 9.3646 1.2080 85.0221 51.8580 0.0542 0.0660 STB 2014 0.0126 0.1256 8.2757 9.57 55.0140 6.7500 1.0632 88.5229 50.9482 0.0598 0.0409 STB 2015 0.0027 0.0323 8.4629 7.78 60.2362 5.6108 1.2142 90.6106 50.0277 0.0668 0.0063 STB 2016 0.0003 0.0040 8.5174 6.61 88.9344 5.2589 1.2223 90.4263 49.7516 0.0621 0.0266 STB 2017 0.0034 0.0440 8.5611 6.38 74.3799 4.5569 1.2308 90.3151 49.4217 0.0681 0.0353 STB 2018 0.0046 0.0748 8.6041 6.07 66.2880 5.1260 1.3709 87.8457 48.4647 0.0708 0.0354 STB 2019 0.0057 0.0956 8.6982 5.77 63.2962 7.3085 1.3395 89.1505 47.9789 0.0702 0.0279 STB 2020 0.0057 0.0963 8.6871 5.73 64.9165 7.2596 1.5875 88.4950 46.8176 0.0291 0.0323 STB 2021 0.0067 0.1079 8.7169 6.57 55.0708 5.5162 1.7800 84.9360 44.9939 0.0258 0.0184 STB 2022 0.0091 0.1383 8.7723 6.53 41.7757 7.6751 1.2826 81.6294 47.4850 0.0802 0.0315 TCB 2012 0.0042 0.0593 8.2503 7.36 49.5686 23.2701 1.5053 85.2640 52.6223 0.0525 0.0921 TCB 2013 0.0039 0.0484 8.1965 8.67 58.1180 13.0658 1.6533 86.3548 51.8580 0.0542 0.0660 TCB 2014 0.0065 0.0749 8.2461 8.33 48.2808 12.9467 1.7598 86.2033 50.9482 0.0598 0.0409 TCB 2015 0.0083 0.0973 8.2841 8.55 39.4138 10.4973 0.9793 84.7226 50.0277 0.0668 0.0063 TCB 2016 0.0147 0.1747 8.3710 8.34 35.7534 11.5299 0.9639 84.4162 49.7516 0.0621 0.0266 TCB 2017 0.0255 0.2771 8.4287 10.04 28.7466 13.7056 1.0784 80.9731 49.4217 0.0681 0.0353 TCB 2018 0.0287 0.2156 8.5033 16.25 31.8397 15.2913 1.3921 74.5538 48.4647 0.0708 0.0354 91 TCB 2019 0.0295 0.1823 8.5793 16.35 34.7088 14.7532 1.2143 69.0275 47.9789 0.0702 0.0279 TCB 2020 0.0299 0.1803 8.6431 16.97 31.9171 9.7615 0.7758 74.0186 46.8176 0.0291 0.0323 TCB 2021 0.0358 0.2153 8.7549 16.36 30.1362 13.8911 0.9872 75.1168 44.9939 0.0258 0.0184 TCB 2022 0.0318 0.1952 8.8445 16.23 32.7563 14.1002 1.1238 75.2421 47.4850 0.0802 0.0315 TPB 2012 0.0058 0.0466 7.1796 21.95 63.2760 17.3158 5.1538 66.3533 52.6223 0.0525 0.0921 TPB 2013 0.0162 0.1086 7.5063 11.53 47.5803 19.8732 2.2681 80.1707 51.8580 0.0542 0.0660 TPB 2014 0.0128 0.1350 7.7116 8.23 55.6407 31.7103 1.0148 90.7678 50.9482 0.0598 0.0409 TPB 2015 0.0088 0.1244 7.8821 6.30 51.1048 29.0459 0.8550 90.3966 50.0277 0.0668 0.0063 TPB 2016 0.0062 0.1136 8.0244 4.87 57.6290 24.5430 0.7997 91.0621 49.7516 0.0621 0.0266 TPB 2017 0.0084 0.1629 8.0938 5.38 53.7881 21.0531 1.0637 87.4647 49.4217 0.0681 0.0353 TPB 2018 0.0139 0.2087 8.1341 7.80 50.5916 16.4236 1.1529 80.5037 48.4647 0.0708 0.0354 TPB 2019 0.0206 0.2611 8.2160 7.95 39.0028 18.5111 1.2405 80.6705 47.9789 0.0702 0.0279 TPB 2020 0.0189 0.2354 8.3145 8.12 40.4785 11.6431 1.5374 75.9924 46.8176 0.0291 0.0323 TPB 2021 0.0193 0.2260 8.4666 8.87 33.8134 23.6816 1.1455 77.3761 44.9939 0.0258 0.0184 TPB 2022 0.0201 0.2150 8.5167 9.81 38.0687 20.6249 1.0326 81.6885 47.4850 0.0802 0.0315 VAB 2012 0.0070 0.0462 7.3911 14.36 59.3020 13.6974 1.5255 68.6222 52.6223 0.0525 0.0921 VAB 2013 0.0023 0.0169 7.4319 13.27 76.3622 8.4397 1.3406 85.4624 51.8580 0.0542 0.0660 92 VAB 2014 0.0015 0.0131 7.5513 10.22 72.4179 2.9686 1.2076 88.2714 50.9482 0.0598 0.0409 VAB 2015 0.0021 0.0217 7.6220 9.36 50.1389 12.9440 1.4324 89.0802 50.0277 0.0668 0.0063 VAB 2016 0.0019 0.0251 7.7886 6.54 50.8434 17.6267 1.3356 91.1361 49.7516 0.0621 0.0266 VAB 2017 0.0016 0.0243 7.8091 6.39 56.5114 19.9718 0.9303 88.7304 49.4217 0.0681 0.0353 VAB 2018 0.0017 0.0284 7.8530 5.94 47.8405 22.4813 1.0382 89.8869 48.4647 0.0708 0.0354 VAB 2019 0.0028 0.0478 7.8834 5.81 48.3742 19.4058 1.0926 90.0564 47.9789 0.0702 0.0279 VAB 2020 0.0041 0.0653 7.9372 6.62 34.6115 20.4780 1.1793 89.4943 46.8176 0.0291 0.0323 VAB 2021 0.0070 0.1081 8.0045 6.31 33.5133 25.3332 1.1080 89.9586 44.9939 0.0258 0.0184 VAB 2022 0.0086 0.1306 8.0218 6.91 41.1138 21.9790 1.0929 87.3535 47.4850 0.0802 0.0315 VCB 2012 0.0113 0.1256 8.6175 10.06 39.8162 21.0078 2.1947 76.8396 52.6223 0.0525 0.0921 VCB 2013 0.0099 0.1039 8.6712 9.07 40.2652 26.1497 2.3084 80.2334 51.8580 0.0542 0.0660 VCB 2014 0.0088 0.1072 8.7612 7.54 39.6548 29.0573 1.8594 80.6673 50.9482 0.0598 0.0409 VCB 2015 0.0085 0.1203 8.8289 6.70 39.1771 23.6897 2.0207 84.9152 50.0277 0.0668 0.0063 VCB 2016 0.0094 0.1469 8.8965 6.10 39.9943 22.7083 1.5948 84.1076 49.7516 0.0621 0.0266 VCB 2017 0.0100 0.1810 9.0151 5.08 40.3533 32.5214 1.3141 74.9026 49.4217 0.0681 0.0353 VCB 2018 0.0139 0.2549 9.0310 5.79 34.6528 25.4990 1.6232 81.7906 48.4647 0.0708 0.0354 VCB 2019 0.0161 0.2590 9.0873 6.62 34.5888 24.3664 1.6832 81.9541 47.9789 0.0702 0.0279 93 VCB 2020 0.0145 0.2111 9.1226 7.09 32.6894 23.8423 2.2391 85.6335 46.8176 0.0291 0.0323 VCB 2021 0.0160 0.2157 9.1507 7.71 30.9822 18.8229 2.9694 88.0120 44.9939 0.0258 0.0184 VCB 2022 0.0185 0.2443 9.2586 7.47 31.2127 23.4061 3.0038 81.3743 47.4850 0.0802 0.0315 VIB 2012 0.0064 0.0627 7.8131 12.99 55.6966 15.4228 1.6848 77.3551 52.6223 0.0525 0.0921 VIB 2013 0.0007 0.0061 7.8858 10.38 61.1555 12.4943 2.5470 81.0094 51.8580 0.0542 0.0660 VIB 2014 0.0066 0.0634 7.9067 10.54 47.0801 12.0917 2.0852 85.3115 50.9482 0.0598 0.0409 VIB 2015 0.0063 0.0609 7.9259 10.21 60.2583 10.0851 1.5692 78.2879 50.0277 0.0668 0.0063 VIB 2016 0.0059 0.0647 8.0192 8.36 61.5303 13.4168 1.6685 88.5242 49.7516 0.0621 0.0266 VIB 2017 0.0099 0.1283 8.0905 7.14 57.0847 12.0811 1.1701 82.8792 49.4217 0.0681 0.0353 VIB 2018 0.0167 0.2255 8.1435 7.67 44.1968 8.6139 0.9065 82.1051 48.4647 0.0708 0.0354 VIB 2019 0.0202 0.2711 8.2661 7.28 42.1622 13.1207 0.9864 81.0605 47.9789 0.0702 0.0279 VIB 2020 0.0216 0.2957 8.3886 7.35 39.8098 12.4175 1.0220 78.8132 46.8176 0.0291 0.0323 VIB 2021 0.0231 0.3033 8.4907 7.85 35.4703 17.5749 0.0005 76.9009 44.9939 0.0258 0.0184 VIB 2022 0.0260 0.2975 8.5350 9.52 34.3181 18.5474 1.1940 79.1398 47.4850 0.0802 0.0315 VPB 2012 0.0069 0.1009 8.0110 6.47 60.0231 28.2063 0.9371 83.0308 52.6223 0.0525 0.0921 VPB 2013 0.0091 0.1417 8.0837 6.37 55.7682 12.4755 1.0860 79.9722 51.8580 0.0542 0.0660 VPB 2014 0.0088 0.1501 8.2128 5.50 58.7298 11.6295 1.2550 82.4435 50.9482 0.0598 0.0409 94 VPB 2015 0.0134 0.1421 8.2875 6.91 48.3361 9.5389 1.4204 76.3554 50.0277 0.0668 0.0063 VPB 2016 0.0186 0.2575 8.3594 7.51 39.2638 6.1629 1.3940 66.7145 49.7516 0.0621 0.0266 VPB 2017 0.0254 0.2748 8.4437 10.69 35.1887 4.1798 1.7020 60.0359 49.4217 0.0681 0.0353 VPB 2018 0.0245 0.2283 8.5096 10.75 32.1406 4.4973 1.5980 69.6222 48.4647 0.0708 0.0354 VPB 2019 0.0236 0.2147 8.5766 11.19 33.9528 6.8957 1.5600 70.2054 47.9789 0.0702 0.0279 VPB 2020 0.0262 0.2192 8.6222 12.60 29.1855 6.8294 1.5164 69.1935 46.8176 0.0291 0.0323 VPB 2021 0.0243 0.1686 8.7383 14.32 24.1954 12.8443 2.6802 65.1169 44.9939 0.0258 0.0184 VPB 2022 0.0308 0.1915 8.8000 15.35 24.4229 9.5972 3.0695 70.2681 47.4850 0.0802 0.0315 95 Phụ lục – Thống kê mô tả Phụ lục – Phân tích tƣơng quan mơ hình mơ hình 96 Phụ lục – Kết mơ hình tác động Pooled OLS mơ hình Phụ lục – Kết mơ hình tác động FEM mơ hình 97 Phụ lục – Kết mơ hình tác động REM mơ hình Phụ lục – Kiểm định Hausman test mơ hình 98 Phụ lục – Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian multiplie mơ hình Phụ lục –Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi mơ hình Phụ lục 10 – Kiểm định tự tƣơng quan mơ hình 99 Phụ lục 11 – Kết hồi quy mơ hình theo FGLS Phụ lục 12 – Kết mơ hình tác động Pooled OLS mơ hình 100 Phụ lục 13 – Kết mơ hình tác động FEM mơ hình Phụ lục 14 – Kết mơ hình tác động REM mơ hình 101 Phụ lục 15 – Kiểm định Hausman test mơ hình 102 Phụ lục 17 – Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian multiplie mơ hình Phụ lục 18 – Kiểm định tự tƣơng quan mơ hình 103 Phụ lục 19 – Kết hồi quy mơ hình theo FGLS 104