Thông tin tài liệu
ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT BÀI THI GIỮA HỌC KỲ (CÁ NHÂN) Mơn học: Quản trị tài cơng ty đa quốc gia Giảng viên : Nguyễn Thị Ngọc Diệp Họ tên : Phạm Minh Châu MSSV : K204020960 Mã lớp HP : 222QT0801 Lớp : K20402 Thành phố Hồ Chí Minh, ngày 25 tháng 04 năm 2023 i h MỤC LỤC Câu 1: (3 điểm) “ Việt Nam điểm đến công ty đa quốc gia” 1.1 Thực trạng đầu tư nước Việt Nam 1.2 Nguyên nhân “Việt Nam điểm đến công ty đa quốc gia” 1.2.1 Lợi ích kinh tế 1.2.2 Vị trí địa lý 1.2.3 Phát triển sở hạ tầng 1.2.4 Các sách ưu đãi nhà nước 1.2.5 Lợi ích khác 1.3 Bối cảnh nước 1.4 Quan điểm cá nhân Câu 2: Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (HNX) - Mã chứng khoán PMC 2.1 Giới thiệu công ty 2.2 Phân tích sơ tình hình kinh doanh 2.2.1 Bảng cân đối kế toán 2.2.2 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh Pharmedic 2018 - 2022 2.3 Phân tích tỷ số tài 14 2.3.1 Chỉ số khoản/ toán 16 2.3.2 Tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu hoạt động 17 2.3.3 Tỷ số quản lý nợ/ tỷ số địn bẩy tài 21 2.3.4 Tỷ số khả sinh lời 23 2.3.5 Tỷ số khả sinh lợi 26 2.3.6 Tỷ số giá trị thị trường 27 Kết luận: 29 TÀI LIỆU THAM KHẢO 30 ii h DANH MỤC BẢNG Bảng 1: Bảng Tóm tắt Bảng cân đối kế tốn Pharmedic Bảng 2: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Pharmedic 2018 – 2022 10 Bảng 3: Phân tích số tài pharmedic 14 DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1: Biểu đồ tổng tài sản Pharmedic 2018 - 2022 Hình 2: Biểu đồ nợ phải trả Pharmedic 2018 - 2022 Hình 3: Biểu đồ vốn chủ sở hữu Pharmeidc 2018 - 2022 Hình 4: Biểu đồ Doanh thu Pharmedic 2018 - 2022 11 Hình 5: Biểu đồ Lợi nhuận trước thuế Pharmedic 2018 – 2022 12 iii h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Câu 1: (3 điểm) “ Việt Nam điểm đến công ty đa quốc gia” 1.1 Thực trạng đầu tư nước Việt Nam Trong năm 2021, đại dịch COVID-19 diễn biến phức tạp nước giới, với thị 16 việc phòng chống dịch, đầu tư nước Việt Nam năm 2021 ghi nhận số kết khả quan Cụ thể: Năm 2021, tổng số tiền đầu tư từ nước đăng ký Việt Nam 31,15 tỷ USD, tăng 9,2% so với năm 2020 Các nhà đầu tư nước tiếp tục quan tâm đến hình thức đầu tư trực tiếp dài hạn Việt Nam, việc đăng ký vốn tăng vốn năm ghi nhận mức tăng trưởng tích cực Điều đáng ý vốn đăng ký tăng thêm tăng mạnh, lên đến 40,6% so với năm trước Tuy nhiên, hình thức đầu tư gián tiếp (như góp vốn mua cổ phần) nhà đầu tư nước Việt Nam lại có giảm 7,8% so với năm trước Tổng vốn thực năm 2021 có giảm nhẹ 1,2% so với năm 2020, nhiên, coi mức giảm “khả quan” xét bối cảnh kinh tế - xã hội Việt Nam năm vừa qua Do dịch bệnh diễn biến phức tạp, nhiều địa phương phải thực biện pháp phòng chống dịch, giãn cách xã hội kéo dài, khiến cho hoạt động kinh tế - đầu tư bị ảnh hưởng nặng nề Vì vậy, việc nhiều doanh nghiệp đầu tư nước thực kế hoạch đầu tư đăng ký thành đáng ghi nhận 1.2 Nguyên nhân “Việt Nam điểm đến cơng ty đa quốc gia” 1.2.1 Lợi ích kinh tế Nền kinh tế Việt Nam dần hồi phục đáng kể năm 2021 từ sau đại dịch Covid diễn ra, thấy thơng qua tổng sản phẩm nước (GDP) năm 2021 ước tính tăng 2,58% so với kỳ năm 2020 với nỗ lực nhà nước, phủ khuyến khích tiếp tục thực hiệu mục tiêu kép “vừa phòng chống dịch bệnh, vừa phát triển kinh tế” Do đó, tiềm tăng trưởng kinh tế Việt Nam có triển vọng lớn tương lai Ngoài ra, kinh tế Việt Nam phát triển liên tục, việc liên tiếp ký kết hiệp định thương mại như: Hiệp định Đối tác Tồn diện Tiến xun Thái Bình Dương (CPTPP), Hiệp định Thương mại tự Việt Nam-Liên minh châu Âu (EVFTA), Hiệp định Bảo hộ đầu tư Việt Nam- Liên minh châu Âu (EVIPA)… mang lại nhiều hội cho kinh tế Việt Nam Không vậy, doanh nghiệp MNCs đầu tư vào 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Việt Nam hưởng lợi mặt thuế cho việc xuất nhập sang nước hiệp định Bên cạnh đó, số lạm phát Việt Nam nằm mức độ cho phép “Theo Tổng cục Thống kê, số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12/2021, tăng 0,1% so với tháng trước tăng 0,19% so với kỳ năm trước Bình quân năm 2021, số giá tiêu dùng tăng 3,23% so với năm 2020”, Việt Nam sử dụng sách thả có điều tiết nên mức độ lạm phát giữ ổn định, giúp doanh nghiệp đầu tư không lo lắng vấn đề tăng giá nguyên vật liệu đầu vào 1.2.2 Vị trí địa lý Với vị trí địa lý thuận lợi, Việt Nam trung tâm kết nối khu vực cửa ngõ để tiếp cận kinh tế phía tây Bán đảo Đơng Dương Vị trí vị trí quan trọng chuỗi cung ứng toàn cầu, giúp việc vận chuyển hàng hóa giao thương với nước khu vực thuận lợi hơn, giúp MNCs tiết kiệm phần lớn chi phí cho việc logistics 1.2.3 Phát triển sở hạ tầng Cơ sở hạ tầng Việt Nam ngày cải thiện để giúp phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam ngày tốt “Trong kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội năm 2016 – 2020, sở hạ tầng coi ưu tiên kinh tế, đặc biệt lĩnh vực giao thông lượng” Một hệ thống sở hạ tầng tốt giúp giảm thiểu chi phí vận chuyển sản xuất, tăng suất lao động, thu hút nhà đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động xuất nhập khẩu, tăng tính cạnh tranh doanh nghiệp thị trường quốc tế sở hạ tầng Việt Nam cải thiện, ngày có nhiều MNCs muốn đầu tư vào 1.2.4 Các sách ưu đãi nhà nước Nhà nước đưa nhiều sách ưu đãi cho doanh nghiệp nhằm thu hút thêm đầu tư từ nước ngồi 1.2.5 Lợi ích khác Việt Nam có lực lượng lao động hiểu biết cạnh tranh, với mức chi phí rẻ so với quốc gia khác giúp MNCs giảm chi phí sản xuất Việt Nam có nhiều cải cách để cải thiện môi trường kinh doanh, bao gồm giảm giấy tờ, đơn giản hóa thủ tục đăng ký doanh nghiệp, giảm thuế rào cản thương mại Điều làm cho Việt Nam trở thành nơi thu hút FDI tốt khu vực Đông Nam Á 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Sự ổn định trị Việt Nam Việt Nam giàu tài nguyên thiên nhiên, không cần phải nhập nhiều nguyên vật liệu khác 1.3 Bối cảnh nước Những năm đại dịch Covid, kinh tế nước suy giảm đáng kể, đặc biệt Trung Quốc – xem cơng xưởng giới, thực sách “Zero Covid”, sách gây đứt gãy chuỗi cung ứng doanh nghiệp đa quốc gia tập trung sản xuất khiến cho chi phí sản xuất vận chuyển gia tăng đáng kể Vấn đề ngày gây nên lo ngại cho doanh nghiệp dịch bệnh không chấm dứt hoàn toàn Cuộc chiến thương mại Mỹ Trung Quốc có ảnh hưởng đáng kể tới MNCs hoạt động hai quốc gia Các biện pháp bảo hộ mà Mỹ Trung Quốc áp đặt lên nhau, thuế quan, hàng hóa dịch vụ quốc gia đối tác gây bất ổn không chắn cho MNCs, đặc biệt lĩnh vực sản xuất xuất Đối với MNCs có mặt Trung Quốc, chiến thương mại dẫn đến thay đổi đáng kể sách kinh doanh kế hoạch đầu tư họ Trong nỗ lực đối phó với rủi ro tiềm ẩn, MNCs tìm kiếm phương án thay cho nguồn cung ứng từ Trung Quốc, bao gồm việc tìm kiếm quốc gia khác với chi phí sản xuất thấp việc chuyển sản xuất vào quốc gia phát triển khác Việt Nam, Thái Lan, Indonesia, v.v Mức lương cho nhân công Trung Quốc tăng lên năm trở lại đây, cao nhièu so với nước khu vực Đơng Nam Á, Trung Quốc khơng cịn nước có nhân cơng giá rẻ Cụ thể: Mức lương hàng tháng cho công nhân sản xuất Trung Quốc 531 USD, theo khảo sát với khoảng 6.000 cơng ty có hoạt động châu Á châu Đại Dương Tổ chức Ngoại thương Nhật Bản (JETRO) thực năm 2020 Con số cao đáng kể so với 447 USD Thái Lan 431 USD Malaysia 1.4 Quan điểm cá nhân Mặc dù dịch Covid 19 diễn phức tạp, gây nên nhiều sức ép cho doanh nghiệp MNCs với tăng trưởng sách ưu đãi nhà nước, Việt Nam đánh giá điểm đến an toàn cho doanh nghiệp nước Đối với doanh nghiệp MNCs, động lực tiết kiệm chi phí đầu vào nhờ tận dụng tài nguyên, nguồn nhân công rẻ giảm thiểu số tiền thuế phải nộp 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 toàn cầu nhờ tận dụng hội thuế sách thuế quốc gia khác trọng quan tâm Và Việt Nam đánh giá quốc gia tiềm cho động lực Với phân tích trên, thấy rằng, Việt Nam trung tâm sản xuất giá rẻ, hấp dẫn với MNCs Chính mà có nhiều tập đoàn, hãng sản xuất đa quốc gia lớn Apple, Foxconn, Luxshare, Toyota, Ford, Honda, Hyundai, Mazda, Mitsubishi, Samsung… triển khai kế hoạch gia tăng đặt hàng nhà cung ứng Việt Nam gia tăng hoạt động đầu tư Việt Nam với số vốn đầu tư lớn Ngồi nhiều nhà đầu tư FDI vừa nhỏ đến từ quốc gia phát triển Nhật Bản, Hàn Quốc, Mỹ với dự án FDI nhỏ, tận dụng hiệp định thương mại mà Việt Nam ký kết, tiếp tục vào nước năm 2021 Tuy MNCs đầu tư vào Việt Nam mang lại nhiều thuận lợi tạo hội việc làm cho người dân, đóng góp vào tăng trưởng kinh tế tăng lực cạnh tranh Việt Nam thị trường quốc tế việc gây nhiều thách thức như: − Áp lực cạnh tranh: Với tham gia nhiều MNCs, doanh nghiệp nước phải đối mặt với cạnh tranh khốc liệt hơn, đặc biệt doanh nghiệp nhỏ vừa − Quản lý rủi ro: Khi MNCs đầu tư vào Việt Nam, ngồi việc đưa vào cơng nghệ tiên tiến, họ mang theo rủi ro, chẳng hạn việc chuyển giá, trốn thuế, ô nhiễm môi trường, làm việc trái phép, ảnh hưởng đến đời sống người dân − Định hướng phát triển: Việc thu hút MNCs làm thay đổi hướng phát triển ngành cơng nghiệp, điều làm giảm đột ngột nhu cầu lao động ngành khác 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Câu 2: Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (HNX) - Mã chứng khoán PMC 2.1 Giới thiệu công ty Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược liệu Pharmedic (PMC), tiền thân Công Ty Công Tư Hợp Doanh XNK Trực Dụng PHARIMEX - Công Ty nước hoạt động theo chế công ty cổ phần Ngành nghề kinh doanh: sản xuất kinh doanh dược phẩm dược liệu, mỹ phẩm, vật tư y tế sản phẩm khác thuộc ngành y tế; gia công chế biến số nguyên phụ liệu; sản xuất mua bán số hóa chất (trừ hóa chất độc hại) 2.2 Phân tích sơ tình hình kinh doanh 2.2.1 Bảng cân đối kế tốn Bảng 1: Bảng Tóm tắt Bảng cân đối kế tốn Pharmedic Đơn vị tính: VND 31/12/2022 31/12/2021 31/12/2020 31/12/2019 31/12/2018 TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương tiền 441.141.345.528 389.042.182.267 355.934.242.490 328.699.384.112 302.753.170.501 37.453.513.395 29.429.914.666 115.025.778.178 169.724.389.520 169.939.889.304 II Các khoản đầu tư 256.100.000.000 242.130.564.384 111.500.000.000 tài ngắn hạn - III Các khoản phải thu ngắn hạn 42.759.309.502 45.188.016.990 39.559.336.674 64.162.040.314 42.267.766.079 IV Hàng tồn kho 104.546.139.625 71.378.651.185 89.414.149.701 93.282.147.625 89.056.723.699 V Tài sản ngắn hạn 282.383.006 khác 915.035.042 434.977.937 1.530.806.653 1.488.791.419 B TÀI SẢN DÀI HẠN 52.982.806.169 62.451.692.242 73.118.394.932 55.410.886.108 51.761.811.319 - - - - - II Tài sản cố định 48.620.966.124 56.891.461.460 68.344.194.338 47.609.781.561 49.643.654.019 IV Tài sản dở dang dài hạn - - - 6.026.868.558 - VI Tài sản dài hạn khác 4.361.840.045 5.560.230.782 4.774.200.594 1.774.235.989 2.118.157.300 I Các khoản phải thu dài hạn 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 TỔNG CỘNG TÀI 494.124.151.697 451.493.874.509 429.052.637.422 384.110.270.220 354.514.981.820 SẢN NGUỒN VỐN C NỢ PHẢI TRẢ 66.342.117.399 62.617.001.170 64.879.371.204 52.014.593.684 54.370.089.931 I Nợ ngắn hạn 66.342.117.399 62.617.001.170 64.879.371.204 52.014.593.684 54.370.089.931 II Nợ dài hạn - - - - - D VỐN CHỦ SỞ HỮU 427.782.034.298 388.876.873.339 364.173.266.218 332.095.676.536 300.144.891.889 I Vốn chủ sở hữu 427.782.034.298 388.876.873.339 364.173.266.218 332.095.676.536 300.144.891.889 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 494.124.151.697 451.493.874.509 429.052.637.422 384.110.270.220 354.514.981.820 Tổng tài sản Hình 1: Biểu đồ tổng tài sản Pharmedic 2018 - 2022 Từ Bảng cân đối kế tốn thấy tổng tài sản Pharmedic tăng qua năm giai đoạn năm từ 2018 - 2022, đó: Năm 2022, tổng tài sản tăng gần 40% so với năm 2018 từ mức 354 tỷ VND lên đến 494 tỷ VND Lượng tăng đáng kể chủ yếu tăng lên đáng kể tài sản ngắn hạn (tăng 100 tỷ từ năm 2018 đến năm 2022) chiếm gần 90% tổng số tài sản năm 2022, đáng ý gia tăng khoản đầu tư tài ngắn hạn Bắt đầu từ năm 2020, công ty bắt đầu tham gia vào khoản đầu tư tài ngắn hạn, có gia tăng liên tục qua năm (tăng lần vào năm 2022) giúp có tổng lượng tài sản công ty tăng đáng kể Bên cạnh đó, hàng tồn kho cơng ty có giảm sút năm 2020 giảm mạnh vào năm 2021 xuống 71 tỷ VND từ 93 tỷ VND năm 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 2019 Nguyên nhân bị ảnh hưởng đại dịch Covid 19 tuân theo thị 16 nên nguồn cung giảm mạnh, việc sản xuất tiêu thụ bị đình trệ thời gian đến năm 2022, sau dịch bệnh ổn định hơn, sản lượng tồn kho doanh nghiệp tăng đáng kể, 17% so với năm 2018 Tuy nhiên, bên cạnh gia tăng đó, có giảm đáng kể nhiều loại tài sản khác, kể đến tiền khoản tương đương tiền giảm từ 169 tỷ xuống gần 40 tỷ, điều làm cho tính khoản công ty giảm xuống đáng kể Tài sản dài hạn doanh nghiệp chiếm không đáng kể tổng tài sản, nhiên có biến động qua năm, tăng dần từ năm 2018 đến năm 2020 giảm dần từ năm 2021 đến năm 2022 Điều cho thấy, năm đại dịch, doanh nghiệp tập trung vào việc mở rộng quy mô sản xuất, xây dựng nhà máy (tài sản cố định tăng) để gia tăng sản xuất sau đại dịch kết thúc sau năm 2022 giảm xuống để tập trung cho việc sản xuất, cho thấy dự báo hồi phục tăng trưởng tiềm tương lai Nợ phải trả Hình 2: Biểu đồ nợ phải trả Pharmedic 2018 - 2022 Nợ phải trả Pharmedic đến từ nợ phải trả ngắn hạn, khơng có nợ dài hạn Từ bảng cân đối kế toán cho thấy nợ phải trả Pharmedic có biến động tăng giảm năm giai đoạn 2018 - 2022 , đó: Năm 2019, tổng nợ phải trả doanh nghiệp có giảm nhẹ từ mức 54 tỷ VND năm 2018 xuống 52 tỷ VND, sau tăng mạnh lên 60 tỷ VND năm 2020 Mặc dù năm 2021 có giảm nhẹ nợ phải trả doanh nghiệp đạt mức 60 tỷ VND đến năm 2021 tăng mạnh lên 66 tỷ VND 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 2.3.1 Chỉ số khoản/ toán a Tỷ số toán thời Tỷ số khoản thời (Rc) = Giá trị TSNH/ Giá trị Nợ ngắn hạn 2022 6,65 3,29 Tỷ số toán thời Pharmedic Tỷ số toán thời ngành 2021 6,21 3,29 2020 5,49 3,21 2019 6,32 3,30 2018 5,57 3,09 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số khoản thời – Rc cho biết cơng ty có đồng tài sản ngắn hạn sẵn sàng toán cho đồng nợ ngắn hạn phải trả họ Cụ thể, đồng nợ ngắn hạn Pharmedic năm 2018 có 5,57 đồng tài sản ngắn hạn sẵn sàng để toán, số năm 2019, 2020, 2021, 2022 6,32; 5,49; 6,21 6,65 đồng Đánh giá: Tất tỷ số khoản thời từ 2018 - 2022 lớn 1, lớn 6,65 lần vào năm ngoái (năm 2022) Điều cho thấy giá trị tài sản ngắn hạn Pharmedic lớn giá trị khoản nợ ngắn hạn, nghĩa tài sản ngắn hạn cơng ty có đủ khả đảm bảo tốn khoản nợ Như vậy, nói chung tình hình khoản Pharmedic tốt năm trở lại Tuy nhiên, so sánh tỷ số năm, thấy tỷ số bị giảm xuống từ mức 6,32 vào năm 2019 xuống 5,49 vào năm 2020, mức thấp giai đoạn năm Có thể thấy, năm tài sản ngắn hạn công ty tăng tăng 8% nợ ngắn hạn tăng 24% so với năm 2019 tỷ số tốn thời giảm cho thấy năm 2020, khả khoản công ty giảm Khi so với bình qn ngành, tỷ số tốn Pharmedic từ năm 2018 đến 2022 cao nhiều (năm 2022 gấp lần so với số ngành) chứng tỏ, tính khoản Pharmedic cao nhiều so với công ty khác ngành b Tỷ số toán nhanh Tỷ số khoản nhanh = ( Tiền + Các khoản đầu tư tài ngắn hạn + khoản phải thu) / Giá trị Nợ ngắn hạn 16 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Tỷ số toán nhanh Pharmedic Tỷ số toán nhanh công ty CP Dược Hậu Giang 2022 5,07 2021 5,06 2020 4,10 2019 4,50 2018 3,90 3,62 3,49 3,24 3,4 2,2 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số tốn nhanh cho biết đồng nợ ngắn hạn công ty có số đồng tài sản ngắn hạn tương ứng huy động để tốn Cụ thể, Pharmedic, đồng nợ ngắn hạn năm 2018 có 3,9 đồng tài sản ngắn hạn sẵn sàng sử dụng để toán ngay, số năm 2019, 2020, 2021 năm 2022 4,5; 4,1; 5,06 5,07 đồng Đánh giá: Trong năm gần đây, tỷ số khoản nhanh Pharmedic lớn Điều có nghĩa giá trị tài sản ngắn hạn có tính khoản nhanh Pharmedic lớn giá trị nợ ngắn hạn, hay doanh nghiệp đảm bảo đủ tài sản ngắn hạn có sẵn để phục vụ cho việc tốn cơng ty bị chủ nợ địi tiền lúc Do đó, tình hình khoản nói chung doanh nghiệp tốt Khi so sánh năm giai đoạn, thấy năm 2020, số bị giảm xuống số toán thời, nhiên việc giảm xuống không đáng kể Đến năm 2022, tỷ số tăng lên đến 5,07 - cao năm chứng tỏ tính khoản nhanh doanh nghiệp cao Khi so sánh với tỷ số toán thời, tỷ số khoản nhanh giảm không thấp chứng minh giá trị hàng tồn kho doanh nghiệp giá trị tài sản ngắn hạn khoản khác chiếm không đáng kể giá trị tài sản lưu động Có thể thấy cơng ty tập trung vào khoản đầu tư tài ngắn hạn dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt cần thiết để tốn khoản nợ ngắn hạn Khi so sánh với cơng ty CP Dược Hậu Giang, thấy tính khoản nhanh Pharmedic ln cao hơn, cho thấy tính khoản Pharmedic đạt mức cao hơn, đảm bảo khả toán nợ so với công ty CP Dược Hậu Giang 2.3.2 Tỷ số quản lý tài sản hay tỷ số hiệu hoạt động a Tỷ số hoạt động tồn kho (Inventory activity) Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán / Giá trị bình quân hàng tồn kho Số ngày tồn kho = Số ngày năm / Số vòng quay hàng tồn kho 17 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 2022 2021 2020 Vòng quay hàng tồn kho Pharmedic 3,25 3,32 3,11 Vòng quay hàng tồn kho ngành 2,42 2,31 2,53 Số ngày tồn kho Pharmedic 112,29 110,01 117,29 Số ngày tồn kho ngành 150,72 157,67 144,18 2019 2018 3,14 3,09 2,59 2,85 116,10 118,06 141,14 127,96 Giải thích ý nghĩa: Chỉ tiêu vịng quay hàng tồn kho cho biết bình quân hàng tồn kho quay vòng kỳ đạt mức giá vốn hàng bán năm Chỉ tiêu số ngày tồn kho cho biết bình quân tồn kho doanh nghiệp hết ngày Cụ thể với Pharmedic, bình quân tồn kho doanh nghiệp hết 3.09 ngày vào năm 2018, năm sau trình bảy bảng Đánh giá: Vịng quay hàng tồn kho Pharmedic có biến động năm gần đây, có tăng giảm khơng qua năm nằm khoảng từ 3,09 đến 3,32 Con số đánh giá thấp công ty đầu tư nhiều vào hàng tồn kho dẫn đến số ngày tồn kho doanh nghiệp tăng Tuy nhiên xem xét tới tỷ số khoản nhanh, tỷ số khoản nhanh cao chứng tỏ cơng ty có nhiều hàng tồn kho công ty tập trung vào khoản khác có tính khoản cao nhiều nên việc vịng quay tồn kho thấp khơng q ảnh hưởng tới công ty Khi so sánh với trung bình ngành, thấy tỷ số ln cao số ngày tồn kho Pharmedic thấp hơn, đặc điểm ngành dược, nên số không cần cao ngành khác Với Pharmedic, cơng ty có kế hoạch quản lý hàng tồn kho tốt so với số công ty khác nên số ngày tồn kho hơn, giúp công ty bán hàng hiệu b Kỳ thu tiền bình quân (Average collection period – ACP) Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu / Giá trị bình quân khoản phải thu Kỳ thu tiền bình qn = Số ngày năm / Vịng quay khoản phải thu 2022 Vòng quay khoản phải thu Pharmedic 12,15 Vòng quay khoản phải thu ngành 5,9 Kỳ thu tiền bình quân Pharmedic 30,05 Kỳ thu tiền bình quân ngành 61,75 18 2021 10,80 4,8 33,79 75,94 2020 12,12 4,4 30,13 83,04 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 2019 11,66 4,76 31,29 76,73 2018 12,49 4,74 29,22 77,00 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giải thích ý nghĩa: Kỳ thu tiền bình qn cho biết số ngày trung bình mà cơng ty cần u cầu cho khoản phải thu Vòng quay khoản phải thu cao kỳ thu tiền bình quân ngắn ngược lại Với Pharmedic năm 2018, doanh nghiệp bình quân khoảng 12 ngày cho khoản phải thu, không biến động năm Đánh giá: Nhìn chung kỳ thu tiền bình quân Pharmedic thấp Điều cho thấy doanh nghiệp bán chịu hàng hóa thời hạn bán chịu tương đối ngắn, 35 ngày Trong năm 2021, vòng quay khoản phải thu giảm xuống đáng kể, từ 12,12 vòng vào năm 2020 xuống 10,8 vòng tương ứng giảm 10,8% làm kỳ thu hồi tiền bình quân tăng từ 30,13 ngày lên 33,79 ngày, việc thu hồi nợ Pharmedic hiệu cho thấy Cơng ty thu hồi tiền tốn khách hàng chậm Nguyên nhân dịch Covid – 19 làm doanh thu giảm Đến năm 2022, sau Covid 19 dần ổn định, công ty phát triển tăng lợi nhuận thuần, vịng quay khoản phải thu tăng, giúp doanh nghiệp tăng hiệu thu hồi nợ tránh trở thành nợ khó địi Khi so sánh với trung bình ngành, thấy tỷ số Pharmedic cao việc thu hồi nợ cơng ty hiệu so với công ty khác ngành giảm nguy khoản nợ trở thành nợ khó địi c Vịng quay tài sản ngắn hạn (Current assets turnover ratio) Vòng quay Tài sản ngắn hạn (TSNH) = Doanh thu / Giá trị bình quân TSNH Vòng quay tài sản ngắn hạn Pharmedic Vịng quay tài sản ngắn hạn cơng ty CP Dược Hậu Giang 2022 2021 2020 2019 2018 1,14 1,11 1,35 1,47 1,57 1,18 1,11 1,14 1,24 1,28 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số vòng quay tài sản ngắn hạn phản ánh việc sử dụng hiệu tài sản ngắn hạn doanh nghiệp Tỷ số có ý nghĩa với đồng tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Đánh giá: Năm 2018, tỷ số vòng quay tài sản ngắn hạn Pharmedic 1,57; tương tự năm 2019, 2020, 2021, 2022 1,47; 1,35; 1,11 1,14 đồng Điều cho 19 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 thấy hoạt động kinh doanh hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn công ty không tốt tỷ số bị giảm qua năm đến năm 2022 bắt đầu tăng trở lại mức thấp Tuy nhiên so sánh với cơng ty khác ngành, thấy từ năm 2018 đến năm 2021, số Pharmedic cao số công ty CP Dược Hậu Giang, từ thấy, đặc điểm ngành dược nên số khơng cần phải q cao d Vịng quay tài sản cố định (Fixed assets turnover ratio) Vòng quay Tài sản cố định (TSCĐ) = Doanh thu / Giá trị bình qn TSCĐ rịng Vịng quay tài sản cố định Pharmedic Vòng quay tài sản cố định ngành 2022 2021 2020 2019 2018 8,95 6,62 7,95 9,56 8,89 7,84 7,01 6,73 8,62 8,66 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số vòng quay tài sản cố định phản ánh mức độ hiệu việc sử dụng tài sản cố định doanh nghiệp Tỷ số cho biết đồng tài sản cố định doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Đánh giá: Năm 2018, đồng tài sản cố định tạo 8,89 đồng doanh thu tỷ số cho năm 2019, 2020, 2021 năm 2022 9,56; 7,95; 6,62 8,95 đồng Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản cố định doanh nghiệp tốt Tuy nhiên tỷ số năm 2020 giảm xuống đáng kể so với năm 2019 đạt mức cao trung bình ngành Tuy nhiên năm 2021 tỷ số tiếp tục giảm xuống thấp số ngành Nguyên nhân năm dịch Covid - 19 bùng phát làm doanh thu doanh nghiệp giảm xuống công ty tiếp tục đầu tư vào tài sản cố định để mở rộng sản xuất chuẩn bị cho năm 2022 Năm 2022, số tăng lên đáng kể nhờ doanh thu tăng tài sản cố định giảm cao trung bình ngành Nhìn chung, giai đoạn 2018 - 2022, trừ năm 2021, đa số công ty sử dụng hiệu tài sản cố định so với công ty khác ngành e Vòng quay tổng tài sản (Total assets turnover ratio) Vòng quay Tổng tài sản = Doanh thu / Giá trị bình qn Tổng tài sản 20 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Vịng quay tổng tài sản Pharmedic Vòng quay tổng tài sản ngành 2022 2021 2020 2019 2018 1,00 0,94 1,13 1,26 1,32 0,98 0,87 0,9 0,99 0,99 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số vòng quay tổng tài sản phản ánh việc sử dụng hiệu tổng tài sản nói chung doanh nghiệp Tỷ số cho biết đồng tài sản doanh nghiệp tạo đồng doanh thu Đánh giá: Tỷ số vòng quay tài sản Tesla từ năm 2018 - 2022 1,32; 1,26; 1,13; 0,94; 1,00 Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp khơng phải q tốt thấy rằng, tỷ số bị giảm xuống từ năm 2018 đến năm 2021 dần tăng lên năm 2022 Năm 2021, tỷ số vòng quay tổng tài sản doanh nghiệp giảm xuống 1, cho thấy doanh nghiệp sử dụng không hiệu tài sản vào năm Khi so sánh với bình qn ngành, tỷ số vịng quay Pharmedic từ năm 20182022 lớn trung bình ngành, khẳng định hiệu sử dụng tài sản công ty tốt so với thị trường chung 2.3.3 Tỷ số quản lý nợ/ tỷ số đòn bẩy tài a Tỷ số nợ tổng tài sản Tỷ số nợ ( D/A) = Tổng nợ / Tổng tài sản Tỷ số nợ tổng tài sản Pharmedic Tỷ số nợ tổng tài sản công ty CP Dược Hậu Giang 2022 2021 2020 2019 2018 0,13 0,14 0,15 0,14 0,15 0,17 0,18 0,20 0,19 0,25 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số nợ với tổng tài sản phản ánh mức độ sử dụng nợ công ty Về mặt ý nghĩa, tỷ số cho biết (1) mức độ sử dụng nợ sử dụng để tài trợ cho tài sản doanh nghiệp, (2) nợ chiếm phần trăm tổng nguồn vốn doanh nghiệp (tổng tài sản tổng nguồn vốn) Đối với Pharmedic, tỷ số nợ so với tài sản năm 2018 0,15 có nghĩa 15% giá trị tài sản Pharmedic tài trợ từ nợ vay Tương tự, tỷ 21 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 số nợ so với tổng tài sản năm 2019, 2020, 2021, 2022 14%, 15%, 14% 13% Đánh giá: Có thể thấy, tỷ số nợ tổng tài sản Pharmedic dao động khoảng 13% - 15%, năm gần Tỷ số xem thấp doanh nghiệp khơng có nợ dài hạn, chủ yếu khoản nợ đến từ nợ ngắn hạn Khi so sánh với công ty CP Dược Hậu Giang, mức chênh lệch công ty không cao, nhiên thấy Pharmedic có tỷ số thấp hơn, chứng tỏ mức độ sử dụng nợ Pharmedic thấp b Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu Tỷ số nợ/ Vốn CSH = Tổng nợ / Vốn CSH Tỷ số nợ nợ so với vốn chủ sở hữu Pharmedic Tỷ số nợ nợ so với vốn chủ sở hữu ngành 2022 2021 2020 2019 2018 0,16 0,16 0,18 0,16 0,18 0,62 0,68 0,71 0,83 0,8 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu phản ánh mức độ sử dụng nợ doanh nghiệp so với mức độ sử dụng vốn Tỷ số cho biết (1) mối quan hệ mức độ sử dụng nợ vốn chủ sở hữu, (2) mối quan hệ tương ứng nợ vốn chủ sở hữu công ty Đối với Pharmedic, tỷ số nợ vốn chủ sở hữu năm 2018 0,18 có nghĩa 18% giá trị vốn chủ sở hữu Pharmedic tài trợ từ nợ vay Tương tự, tỷ số nợ vốn chủ sở hữu năm 2019, 2020, 2021, 2022 16%, 18%, 16% 16% Đánh giá: Tương tự tỷ số D/A tỷ số nhỏ có biến động nhẹ giai đoạn năm gần Khi so sánh với trung bình ngành, số nhỏ nhiều chứng tỏ khả tự chủ tài doanh nghiệp cao nhiều so với doanh nghiệp khác ngành Điều cho thấy, công ty chủ yếu hoạt động nguồn vốn chủ sở hữu Do đó, khả tự chủ tài khả cịn vay nợ doanh nghiệp cao nhiên doanh nghiệp không tận dụng lợi địn bẩy tài đánh hội tiết kiệm thuế từ việc sử dụng nợ 22 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 2.3.4 Tỷ số khả sinh lời a Tỷ số lợi nhuận doanh thu (profit margin on sales) - ROS Tỷ suất LN doanh thu (ROS) = (LN ròng LN trước thuế / Doanh thu ) * 100 2022 17,66 12,72 ROS Pharmedic ROS ngành 2021 15,63 12,72 2020 16,19 14,01 2019 16,01 12,39 2018 16,20 13,25 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số cho biết lợi nhuận chiếm phần trăm tổng số doanh thu hay 100 đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận Đối với Pharmedic, năm 2018,cứ 100 đồng doanh thu, doanh nghiệp tạo 16,2 đồng lợi nhuận dành cho cổ đông số cho năm 2019, 2020, 2021, 2022 16,01; 16,19; 15,63 17,66 đồng Đánh giá Nhìn chung, ROS Pharmedic giai đoạn từ 2018 đến 2022 ổn định, dao động từ 15,63 đồng đến 17,66 đồng Mặc dù giai đoạn, Pharmedic có tăng giảm không năm 2020, ROS doanh nghiệp bị giảm đáng kể, từ mức 16,19% năm 2020 xuống 15,63% năm 2021 Nguyên nhân lợi nhuận doanh thu công ty giảm đại dịch Covid diễn biến phức tạp lợi nhuận giảm nhiều so với doanh thu Trong năm này, Pharmedic thực cắt giảm khoản chi phí như: chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp,… nhằm mục đích tối ưu hóa chi phí, tăng lợi nhuận doanh nghiệp kết ROS năm 2021 lại không tăng mong đợi số nằm mức ổn định Đến năm 2022, tỷ suất lợi nhuận ròng lên đến 17,66% năm cơng ty đạt 100 tỷ tỷ số tăng lên đáng kể Khi so sánh với số ngành, ROS Pharmedic cao so với trung bình ngành năm gần chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu doanh thu để tạo lợi nhuận so với công ty ngành b Tỷ số sức sinh lợi (Basic earning power ratio) Tỷ suất sinh lời = [EBIT / (Giá trị bình quân Tổng tài sản) ]*100 23 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Tỷ số sức sinh lợi Pharmedic Tỷ số sức sinh lợi CP Dược Hậu Giang 2022 2021 2020 2019 2018 19,20 16,49 21,08 23,24 24,74 22,47 19,06 19,11 17,08 17,65 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số phản ánh khả sinh lợi công ty trước áp dụng thuế lãi vay Nó cho biết doanh nghiệp tạo đồng lợi nhuận trước thuế lãi bình quân 100 đồng tài sản Tỷ số phản ánh khả sinh lợi khơng bao gồm ảnh hưởng thuế địn bẩy tài Đối với Pharmedic, năm gần cơng ty làm ăn hiệu có lãi nên sức sinh lợi dương, 100 đồng tài sản năm 2018, công ty tạo lợi nhuận trước thuế lãi 24,74 đồng năm 2019, 2020, 2021, 2022 23,24; 21,08; 16,49; 19,2 đồng Đánh giá Tỷ số thiết kế nhằm đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp, chưa kể đến ảnh hưởng thuế đòn bẩy tài Như vậy, suốt giai đoạn từ năm 2018 đến năm 2022, Pharmedic đạt sức sinh lời dương dù có biến động Năm 2018, Tỷ suất sinh lời Pharmedic 24,74 đồng, cho thấy công ty sử dụng tài sản hiệu để tạo lợi nhuận Tuy nhiên năm 2019, tỷ số giảm xuống dù EBIT doanh nghiệp tăng tài sản doanh nghiệp tăng đáng kể năm dẫn đến tỷ suất giảm Tương tự năm 2020, nhiên đến năm 2021, EBIT giảm tài sản doanh nghiệp tăng nên tỷ suất sinh lợi giảm đáng kể, xuống 16,49 Năm 2022, doanh nghiệp làm ăn hiệu nên EBIT tăng đáng kể nhiều mức độ tăng tổng tài sản nên tỷ suất tăng Khi so sánh với công ty khác ngành, thấy trước đại dịch xảy ra, doanh nghiệp sử dụng tài sản để tạo lợi nhuận hiệu so với công ty CP Hậu Giang, đến năm 2020, tỷ số có giảm xuống cao năm 2021 số giảm xuống đáng kể, thấp công ty ngành, sau dịch thấp hơn, cho thấy ổn định hiệu việc sử dụng tài sản bị thấp so với công ty khác Tổng thể, việc cải thiện Tỷ suất sinh lời Pharmedic năm 2022 cho thấy cơng ty có cải thiện đáng kể hiệu hoạt động kinh doanh sử dụng tài sản cách hiệu 24 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 c Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản - ROA ROA = Lợi nhuận ròng / Giá trị bình quân Tổng TS *100 ROA Pharmedic ROA ngành 2022 17,64 12,17 2021 14,71 10,51 2020 18,35 11,34 2019 20,15 11,17 2018 21,44 12,37 Giải thích ý nghĩa: ROA cho biết lợi nhuận cổ đông nhận bình quân 100 đồng tài sản doanh nghiệp Đánh giá: Có thể thấy ROA Pharmedic ln dương mức cao giai đoạn năm gần Tuy nhiên tỷ số bị giảm dần từ năm 2018 đến năm 2021 dần phục hồi năm 2022 Nguyên nhân Công ty mở rộng quy mô sản xuất làm giá trị tổng tài sản tăng, doanh nghiệp thực việc quản lý chi phí tốt ảnh hưởng dịch bệnh Covid – 19 làm cho doanh thu Công ty giảm dẫn đến lợi nhuận sau thuế giảm kết ROA Công ty giảm theo Đến năm 2022, tỷ số tăng đáng kể, tăng gần 3% đạt mức 17,64%, từ mức 14,71% năm 2021 Tại năm này, số khả sinh lời khác, doanh thu năm tăng đáng kể kéo theo lợi nhuận sau thuế tăng lên nên số tăng theo Khi so sánh với số ROA ngành, thấy dù có biến động giảm xuống số ROA Pharmedic cao đáng kể so với số ngành chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng hiệu tài sản để tạo lợi nhuận ròng cao so với công ty khác ngành d Tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu (return on common equity) - ROE ROE = ( Lợi nhuận rịng trước thuế / Giá trị bình qn vốn cổ phần phổ thông ) *100 2022 20,43 16,29 ROE Pharmedic ROE ngành 2021 17,20 14,38 2020 21,43 15,55 2019 23,54 15,77 2018 25,89 17,8 Giải thích ý nghĩa: ROE cho biết bình qn cơng ty tạo đồng lợi nhuận cho cổ đông 100 đồng vốn chủ sở hữu Đối với Pharmedic, 100 đồng vốn chủ sở hữu 25 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 công ty tạo 25,89 đồng vào năm 2018 số vào năm 2019 - 2022 thể bảng Đánh giá: Biên lợi nhuận ROE Pharmedic dương đạt mức cao năm gần có suy giảm từ năm 2018 đến năm 2021 tăng trở lại vào năm 2022 Từ năm 2018 đến năm 2020, lợi nhuận rịng doanh nghiệp có tăng trưởng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tăng đáng kể doanh nghiệp trích quỹ đầu tư phát triển năm nên số giảm xuống Năm 2021, số giảm xuống mức thấp năm, từ 21,43% năm 2020 xuống 17,2%, doanh thu năm giảm mạnh đồng thời vốn chủ sở hữu tăng việc trích quỹ đầu tư phát triển năm Đến năm 2022, lợi nhuận ròng doanh nghiệp tăng mạnh, tăng cao so với VCSH nên năm này, ROE tăng lên 20,43% Mặc dù ROE doanh nghiệp có biến động số lớn 15% (chỉ số ROE tối thiểu để đánh giá doanh nghiệp tốt) số năm cao so với trung bình ngành nên thấy Pharmedic sử dụng vốn hiệu để tạo lợi nhuận ròng, hiệu số doanh nghiệp khác ngành 2.3.5 Tỷ số khả sinh lợi a Tỷ số lợi nhuận (TSLN) giữ lại Tỷ số lợi nhuận giữ lại = LN giữ lại / LN sau thuế Tỷ số lợi nhuận giữ lại Pharmedic 2022 2021 2020 2019 2018 39,44 38,41 42,98 42,90 42,59 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số lợi nhuận giữ lại cho biết 100 đồng lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp giữ lại đồng để tái đầu tư Đối với Pharmedic, năm 2018, doanh nghiệp giữ lại 42,59% lợi nhuận để tái đầu tư số năm sau trình bày bảng Đánh giá: Tỷ số lợi nhuận (TSLN) giữ lại Pharmedic biến động qua năm giai đoạn năm, cụ thể: Từ năm 2018 đến năm 2019, doanh thu công ty tăng lên nên phần lợi nhuận sau thuế công ty tăng sau chi trả cổ tức cơng ty dùng tồn phần lợi nhuận giữ 26 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 lại cho việc tái đầu tư Đến năm 2020 năm 2021, dịch bệnh bùng phát phức tạp, doanh thu công ty giảm đáng kể nên phần trăm lại giảm xuống, đặc biệt năm 2021, giảm xuống 38,41% từ mức 42,98% năm 2020 tỷ số bắt đầu tăng lên vào năm 2022 Tuy năm 2022, doanh số tăng cao công ty định tăng tỷ lệ chia cổ tức từ 24% lên 30% nên phần lợi nhuận giữ lại cho công ty bị giảm xuống nhiên số cao so với năm 2021 Nhìn chung cơng ty giữ lại lợi nhuận cho việc tái đầu tư nhiều, chủ yếu giữ lại lợi nhuận cho việc đầu tư phát triển, mở rộng sở sản xuất nghiên cứu phát triển sản phẩm khác nhằm mục tiêu tăng doanh thu tương lai b Tỷ số tăng trưởng bền vững Tỷ số tăng trưởng bền vững = LN giữ lại / Vốn CSH = Tỷ suất lợi nhuận giữ lại * LN sau thuế ) / Vốn chủ sở hữu Tỷ số tăng trưởng bền vững Pharmedic 2022 2021 2020 2019 2018 7,69 6,40 8,81 9,61 10,45 Giải thích ý nghĩa: Tương tự tỷ số lợi nhuận giữ lại, tỷ số tăng trưởng bền vững cho biết lợi nhuận giữ lại doanh nghiệp phần trăm so với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Ví dụ, năm 2018, lợi nhuận giữ lại Pharmedic chiếm 10,45% so với vốn chủ sở hữu công ty Đánh giá: Tỷ số tăng trưởng bền vững Pharmedic giảm dần từ năm 2018 đến năm 2021 bắt đầu tăng trưởng lại vào năm 2022 Trong giai đoạn này, công ty giữ lại lợi nhuận cho việc tái đầu tư vốn chủ sở hữu công ty tăng lên nên tỷ số bị giảm xuống tương tự số lợi nhuận giữ lại, năm 2020 năm 2021, tỷ số giảm đáng kể Tuy nhiên nhìn chung tỷ số xem cao ngành 2.3.6 Tỷ số giá trị thị trường a Tỷ số P/E (Price/Earning Ratio) Tỷ số P/E = Giá trị thị trường cổ phiếu / Lợi nhuận cổ phần (EPS) P/E Pharmedic P/E ngành 2022 7,72 12,78 2021 2020 9,64 8,17 16,8 16,72 27 2019 6,98 11,52 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 2018 7,46 14,88 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số P/E cho biết số đồng mà nhà đầu tư bỏ để kiếm đồng lợi nhuận cơng ty Tỷ số cao có nghĩa thị trường kỳ vọng tốt đánh giá cao triển vọng tương lai công ty ngược lại Đối với Pharmedic, để kiếm đồng lợi nhuận công ty, nhà đầu tư cần bỏ 7,46 đồng năm 2018, tương tự với số giai đoạn năm Đánh giá: Có thể thấy tỷ số P/E Pharmedic có biến động lên xuống năm vừa qua Năm 2019, P/E Pharmedic giảm xuống 6,98 từ mức 7,46 năm 2018, nguyên nhân EPS doanh nghiệp tăng giá trị thị trường cổ phiếu bị giảm xuống, thấy năm này, doanh thu công ty tăng thị trường không đánh giá cao vào triển vọng công ty Bắt đầu từ năm 2020 đến năm 2021, tỷ số tăng lên đáng kể đạt mức cao 9,64 vào năm 2021, tăng 38% so với năm 2019 Trong năm này, giá thị trường cổ phiếu tăng nhẹ, nhiên lợi nhuận cổ phần giảm xuống doanh thu giảm, tỷ số tăng lên đáng kể Đến năm 2022, doanh thu cơng ty tăng lên đáng kể, tỷ số bị giảm lợi nhuận cổ phiểu tăng lên giá trị thị trường cổ phiếu năm tăng Khi so sánh với số ngành, tỷ lệ P/E Pharmedic thấp tỷ lệ trung bình ngành, từ thấy thị trường không đánh giá cao vào công ty cổ phiếu công ty bị nhà đầu tư đánh giá thấp so với công ty ngành b Tỷ số giá trị thị trường M/B Tỷ số M/B = Giá trị thị trường cổ phiếu/ Giá trị sổ sách cổ phiếu M/B Pharmedic M/B ngành 2022 2021 2020 2019 2018 1,51 1,62 1,69 1,58 1,86 1,53 1,98 1,94 1,5 2,12 Giải thích ý nghĩa: Tỷ số M/B cho biết quan hệ giá trị thị trường giá trị sổ sách công ty, đồng giá trị sổ sách cổ phiếu nhà đầu tư sẵn sàng trả thị trường Đối với Pharmedic, năm 2018, đồng giá trị sổ sách cổ phiếu nhà đầu tư sẵn sàng trả 1,86 đồng thị trường với năm trình bày bảng 28 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 Đánh giá: Tỷ số M/B Pharmedic có biến động năm qua cho thấy ảnh hưởng yếu tố khác đến giá trị công ty Năm 2019, tỷ số M/B công ty bị giảm đáng kể, từ mức 1,86 xuống 1,58 Nguyên nhân giá trị sổ sách công ty tăng lên giá trị thị trường doanh nghiệp lại giảm xuống làm cho tỷ số bị giảm đáng kể Năm 2020, tỷ số hồi phục lại lên 1,69 lại tiếp tục giảm xuống năm 2021 năm 2022 Mặc dù có biến động tăng giảm tỷ số M/B qua năm lớn cho thấy thị trường đánh giá cao triển vọng công ty Tuy nhiên tỷ số hầu hết thấp so với ngành (trừ năm 2019), cho thấy công ty bị nhà đầu tư đánh giá không cao so với công ty khác doanh nghiệp có khởi sắc Kết luận: Nhìn chung, có biến động Covid - 19, Pharmedic có tiềm tăng trưởng mạnh tương lai Doanh nghiệp có khả độc lập tài lớn, khơng có khoản vay nợ ngân hàng điều làm cho doanh nghiệp khơng tận dụng địn bẩy tài chính, chắn thuế Bên cạnh đó, thấy hầu hết số tốt vượt trội so với trung bình ngành, có xu hướng tiếp tục tăng trưởng tương lai Để tận dụng địn bẩy tài chính, chắn thuế, cơng ty vay ngân hàng để đầu tư thêm vào nhà máy, vào nghiên cứu phát triển sản phẩm để dễ dành bán 29 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99 h 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.2237.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.66 37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.99
Ngày đăng: 07/09/2023, 23:23
Xem thêm:
