(TIỂU LUẬN) báo cáo NHÓM môn học QUẢN TRỊ tài CHÍNH công ty cổ phần điện gia lai (GEG)

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐÀ NẴNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH  BÁO CÁO NHĨM MƠN HỌC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Giáo viên: Nguyễn Thị Nhã Un Nhóm: 11 ( Điện Ga Lai) Thành viên: Nguyễn Sỹ Du Nguyễn Lâm Nhi Nguyễn Thị Thương Nguyễn Vũ Diễm Oanh Hồ Thị Kim Ngân Đặng Hoàng Anh Thư Đà nẵng, ngày 7, tháng 5, năm 2022 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ ĐÀ NẴNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH  BÁO CÁO NHĨM MƠN HỌC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Bảng đánh giá đóng góp thành viên nhóm 11 Họ tên Nguyễn Sỹ Du Nguyễn Vũ Diễm Oanh Nguyễn Lâm Nhi Hồ Thị Kim Ngân Đặng Hoàng Anh Thư Nguyễn Thị Thương Đóng góp (%) 16,6% 16,6% 16,6% 16,6% 16,6% 16,6% Đà nẵng, ngày 7, tháng 5, năm 2022 Quản trị tài MỤC LỤC I Giới thiệu cơng ty I.1 Giới thiệu sơ lược I.2 Chiến lược công ty -6 I.3 Đặc điểm ngành môi trường kinh doanh II Phân tích thơng số tài -9 II.1 Phân tích cấu Doanh thu – Chi phí : Phân tích rút kết luận hiệu hoạt động công ty khía cạnh quản lý doanh thu – chi phí BCKQHĐKD -9 II.2 Phân tích cấu tài sản: Phân tích rút kết luận cấu đầu tư cấu nguồn vốn công ty CĐKT -10 II.3 Phân tích thơng số khả sinh lợi thông số thị trường: Rút kết luận khả sinh lợi công ty -11 II.4 Phân tích thơng số hoạt động -15 II.5 Thơng số khả tốn: 19 II.6 Thông số nợ -24 II.7 2.7 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ -27 III Kết luận -30 TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài 2020 (2020, 12 31) Retrieved from Báo cáo tài 2020: https://geccom.vn/upload/quanhecodong/1570/filetitle/bctc%20rieng%20da%20kiem %20toan_2020.pdf Báo cáo tài 2021 (2021, 12 31) Retrieved from Báo cáo tài 2021: https://geccom.vn/upload/quanhecodong/1788/filetitle/bc-kiem-toan-gec-rieng-2021.pdf Báo cáo tài riêng 2018 (2018, 12 31) Retrieved from Báo cáo tài riêng 2018:https://geccom.vn/upload/quanhecodong/90/filetitle/gec_bctc%20rieng%202018_finalks.pdf Báo cáo tài chính: Bản excell: Quản trị tài I.1 Giới thiệu công ty I.1 Giới thiệu sơ lược - UBND Tỉnh Gia Lai - Kon Tum có định thành lập Công ty Thủy điện Gia Lai Kon Tum trực thuộc UBND Tỉnh, tiền thân Công ty Cổ phần Điện Gia Lai vào ngày 1/6/1989 Sau Công ty Cổ phần Điện Gia Lai (GEG) – Đơn vị hạt nhân Ngành Năng Lượng Tập đoàn TTC hoàn tất việc cổ phần hóa vào 9/9/2010 - Hoạt động sản xuất Cơng ty sản xuất, truyền tải, phân phối kinh doanh điện Công Ty Cổ Phần Điện Gia Lai tự hào doanh nghiệp hàng đầu tỉnh Gia Lai khu vực Tây Nguyên  GEC trực tiếp gián tiếp sở hữu 12 nhà máy thủy điện vừa nhỏ tiềm với tổng công suất 81MW chủ yếu tập trung Tây Nguyên (93%) Bắc Trung Bộ (7%)  Nhà máy ĐMT hoạt động: nhà máy - công suất 260 MWp ~ 202 MW, Nhà máy ĐMT triển khai: nhà máy - công suất 49 MWp ~ 41 MW, Rooftop hoạt động: 34 hệ thống áp mái - công suất 32 MWp ~ 27 MW Tổng công suất lên đến 342 MWp  Nhà máy Điện Gió với tổng công suất 130MW Tiền Giang, Gia Lai Bến Tre đóng điện thành cơng vào năm 2021 kỳ vọng luồng sinh khí mới, hỗ trợ thúc đẩy chuyển dịch ứng dụng lượng tái tạo, góp phần bảo vệ mơi trường, đảm bảo an ninh lượng, phục vụ mục tiêu Phát triển bền vững Tỉnh - Hàng năm đóng góp vào Ngân sách Nhà nước hàng chục tỉ đồng, góp phần đảm bảo an ninh lượng quốc gia, giảm phát khí thải gây ô nhiễm môi trường thúc đẩy kinh tế phát triển - Thành công GEC tạo nên từ đóng góp nguồn nhân lực có chất lượng chuyên môn cao GEC công nhận đóng góp thành viên tổ chức khuyến khích thành viên cảm thấy gắn kết với GEC mang lại hài lịng lợi ích cho hai bên I.2.Chiến lược cơng ty  Tầm nhìn: Trở thành tổ chức tư nhân đầu tư hàng đầu lượng tái tạo Việt Nam  Sứ mệnh:  Tối đa hóa nguồn Năng lượng từ Thủy điện, Điện Mặt trời, Điện Gió Điện Sinh khối  Đáp ứng nhu cầu Giải pháp Năng lượng sạch, phục vụ Cộng đồng, bảo vệ Môi trường - Với mục tiêu chiến lược trở thành Tổng Công ty thuộc khối Tư nhân hoạt động lĩnh vực Năng lượng tái tạo sở hữu danh mục dự án lớn Việt Nam đến 2022, GEC không ngừng mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh điện sở khai thác tối đa chuỗi giá trị Ngành Điện bao gồm Thủy điện, Điện Mặt trời, Điện Gió, Điện Rác Gắn liền hiệu kinh tế với lợi ích chung cộng đồng xã hội, bảo vệ môi trường sống xem kim nam cho hoạt động GEC đặc biệt với cam kết đồng hành từ Cổ đông chiến lược tổ chức uy tín quốc tế IFC Armstrong - Trong năm 2022, Ban Lãnh đạo Công ty chủ trương nắm bắt hội, tiếp tục đẩy mạnh tìm kiếm, M&A dự án Năng lượng Tái tạo sở kinh nghiệm triển khai dự Quản trị tài án, quản lý vận hành hiệu Nhà máy Điện hữu, đẩy mạnh ứng dụng công nghệ đại, chuyên nghiệp hóa Quản trị Điều hành - tiệm cận chuẩn mực quốc tế, đồng thời tái cấu trúc liên tục, cải thiện lực tài chính, đảm bảo an toàn vốn Phát triển bền vững - Song song với vấn đề đảm bảo hàng loạt Chỉ số Lợi nhuận, GEC kiên định sứ mệnh Nhà phát triển Năng lượng Tái tạo có trách nhiệm GEC tiếp tục cải tiến để đáp ứng tiêu chuẩn IFC E&S, đồng thời thực sách linh hoạt hợp lý tập trung vào việc cải thiện thu nhập, sách đãi ngộ phúc lợi để giữ vững nguồn nhân lực chất lượng có Định hướng GEC sử dụng lao động Địa phương, tích cực tham gia hoạt động CSR nơi GEC đặt dấu ấn - Ngồi đa dạng hóa cấu nguồn điện từ hoạt động Thủy điện, Điện Mặt trời, Điện Gió Dịch vụ kỹ thuật… để chủ động sản xuất, GEC hình thành hệ sinh thái Doanh thu đồng nhiều loại hình Năng lượng để bù đắp, chủ động giảm phụ thuộc trước tác động thời tiết I.3 Đặc điểm ngành môi trường kinh doanh - Trong năm gần đây, Ngành điện liên tục xây dựng kế hoạch đầu tư, sản xuất phát triển, với sức tăng trưởng 9-11% năm - Nhưng đến năm 2021, nhu cầu điện giảm sút mạnh sóng thứ Covid 19 Theo Tổng cục thống kê EVN, GDP quý giảm 6,17% kéo theo tiêu thụ điện sụt giảm 10,530% so với Q2.2021 giảm 4,14% so với kỳ Riêng phía Nam sụt giảm 23,41% so với Q2 giảm 13,59 % so với kỳ - Bên cạnh khó khăn dịch bệnh, nay, GEC số doanh nghiệp niêm yết hoạt động Ngành điện với nhiều loại hình điện khác bao gồm Thủy điện, Điện Mặt trời mở rộng sang lĩnh vực Điện Gió Việc đa dạng hóa danh mục dự án mặt góp phần đa dạng hóa nguồn doanh thu, mặt khác nhằm phân tán rủi ro đặc thù phải phụ thuộc nhiều vào tình hình thời tiết tự nhiên lưu lượng nước, cường độ nắng tốc độ gió - Khơng riêng GEC, mà Ngành Điện nói chung ngành chịu ảnh hưởng trực tiếp định điều kiện thời tiết Đối với nhà máy thủy điện nắng hạn kéo dài, lượng mưa thấp ảnh hưởng đến nguồn nước, dẫn đến giảm sút sản lượng điện Ngược lại, tần suất mưa lớn kéo dài gây lũ quét gây hư hại tổn thất cho cơng trình đê đập nhà máy, gây cố phát sinh thêm chi phí tu sửa chữa Đối với Điện Mặt trời vào ban đêm ngày nhiều mây mưa nguồn lượng trở nên yếu khơng đủ để cung cấp Điện Gió phụ thuộc nhiều vào chế độ gió, chế độ gió khơng ổn định tuabin gió hoạt động hiệu dẫn đến tính khơng liên tục nguồn lượng - So với doanh nghiệp Thủy điện vừa nhỏ quy mô niêm yết, GEC đồn nghiệp có giá trị vốn hóa cao tính khoản tốt thời điểm 28/12/2018 Mặc khác, mạnh Thủy điện, GEC đầu tư xây dựng vận hành Nhà máy Điện Mã trời đặt mục tiêu hưởng đến Điện gió GEC bước đầu thành cơng chiến lược phát triển đà tham vọng trở thành nhà tiên phong thị trường Năng lượng Mặt trời Việt Nam - Điều góp phần tạo giá trị gia tăng cho Cổ đông, Nhà đầu tư đặc biệt giả khoản GEG tăng trưởng qua năm hoạt động Quản trị tài Mã CK GEC HN A VSH CHP SBH Tên công ty CTCP Diện Gia Lai CTCP Thủy Điện Hủa Na CTCP Thủy Điện Vĩnh Sơn Sông Hinh CTCP Thuye Điện Miền Trung CTCP Thủy Điện Sông Ba Hạ TD T LNST/ VCSH (%) LNG LNST LNG/ DTT 306 187 55% 8% 455 217 52% 9% 56 349 306 62% 10% 2.849 47 205 96 44% 6% 2.473 89 560 491 63% 24% VĐL VCSH TTS 1.942 2.408 4.361 2.257 2.466 4.708 2.062 2.995 7.960 1.386 1.761 1.242 2.025 55 87 II.Phân tích thơng số tài II.1.Phân tích cấu Doanh thu – Chi phí : Phân tích rút kết luận hiệu hoạt động cơng ty khía cạnh quản lý doanh thu – chi phí BCKQHĐKD KQHĐKD từ 2018 đến 2021 (VNĐ) 2018 2019 2020 2021 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 559.488.474.875 1.159.374.278.952 1.493.323.353.791 1.381.118.770.011 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 207.092.764.522 304.289.949.750 303.927.650.609 287.998.759.513 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 187.266.730.673 290.515.747.397 294.962.855.251 325.433.794.702 253.487.961.656 509.711.047.062 732.667.176.739 613.939.972.394 588.486.215 624.900.198 1.699.625.268 471.454.958 76.636.113.903 111.170.664.590 114.323.940.038 113.864.130.849 41.137.903.234 257.818.850.423 371.239.616.425 408.629.277.678 Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí tài Nhận xét: - Doanh thu tăng dần qua năm, năm 2019 tăng mạnh 107% so với năm 2018, đến năm 2021 doanh thu lại giảm 8% so với 2020 Quản trị tài - Lợi nhuận có xu hướng giảm nhẹ qua năm Năm 2020 LNT khơng có nhiều thay đổi nhiều so với 2019 2021 lại giảm nhanh, giảm 5% (so với 2020) - Lợi nhuận sau thuế có xu hướng tăng nhẹ qua năm, năm 2019, LNST tăng nhanh tăng lên 55% so với 2018, năm sau tăng nhẹ so với năm trước 2%, 10% - Qua bảng BCKQHĐKD năm 2021 cho thấy doanh thu , lợi nhuận thuần, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp có xu hướng giảm hay tăng nhẹ Điều cho kì vừa qua, doanh nghiệp làm ăn tốt chậm phát triển, bên cạnh khoản chi phí giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lí doanh nghiệp tăng đều, riêng 2020 giảm nhẹ, riêng có chi phí tài doanh thu từ hoạt động tài tăng mạnh giai đoạn từ 2020 - Doanh nghiệp có tăng trưởng đặn, mạnh giai đoạn 2018 – 2019 giảm vào 2020 – 2021 ảnh hưởng dịch bệnh, giai đoạn doanh nghiệp lại tập trung mạnh vào hoạt động tài nhiều - Làm doanh thu có giảm sút khơng đáng kể II.2.Phân tích cấu tài sản: Phân tích rút kết luận cấu đầu tư cấu nguồn vốn công ty CĐKT a Cơ cấu tài sản  TSNH tăng qua năm riêng 2021 có giảm  Hàng tồn kho giảm  Các khoản phải thu giảm  Các khoản đầu tư tài ngắn hạn giảm  Tiền khoản tương đương tiền tăng  Nhưng tiêu giảm lớn tiêu tăng  Tổng tỷ trọng TSNH giảm  Các TSDH tăng qua năm riêng giai đoạn 2020 – 2021, đầu tư tài tăng đột biến, doanh nghiệp tập chung nhiều vào hoạt động tài Kết luận: Tỷ trọng tài sản dài hạn tăng năm 2021 doanh nghiệp đầu tư thêm tài sản cố định gia tăng tỷ trọng đầu tư tài dài hạn cịn năm khác có tăng Kết luận: Cơ cấu tài sản doanh nghiệp tăng qua năm, TSNH có xu hướng tăng từ 2018 – 2020 giảm mạnh giai đoạn 2020 – 2021 Năm 2021 dịch chuyển giảm tài sản ngắn hạn, tài sản cố định lại tập trung tăng đầu tư tài dài hạn b Cơ cấu nguồn vốn Nhận xét: - Từ 2018 đến 2021 nguồn vốn ln có xu hướn tăng (Nợ phải trả vốn chủ sở hữu tăng) - Hệ số nợ (NPT/NV) tương đối ổn định 🡪 Doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài tương đối cao đồng thời kéo theo rủi ro tài cao doanh nghiệp có khoản nợ tương đối nhiều - Hệ số tài trợ (VCSH/NV) thấp, cho doanh nghiệp có tính độc lập tài thấp, đa phần nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng nợ, VCSH tăng nhẹ qua năm (năm 2021 VCSH chiếm chiếm khoảng 1/4 nguồn vốn) II.3 Phân tích thơng số khả sinh lợi thông số thị trường: Rút kết luận khả sinh lợi công ty Quản trị tài - So sánh với đối thủ cạnh tranh: CTCP Nhiệt điện Bà Rịa (BTP) CTCP Thủy điện Miền Trung (CHP) a Thông số khả sinh lợi Lợi nhuận gộp Lợi nhuận gộp biên = Doanh thu Lợi nhuận gộp biên (%) 2018 2019 2020 2021 GEG 54,693 56,036 50,937 55,548 BTP 11,000 10,380 12,477 5,548 CHP 43,553 53,694 55,111 50,819 Nhận xét: - Trong năm, doanh nghiệp ln có lợi nhuận gộp biên cao, có biến động khơng q lớn, năm 2020 tỷ số có giảm ảnh hưởng dịch bệnh nhanh chóng tăng lên vào 2021 - So sánh với đối thủ cạnh tranh cho thấy LNGB GEG ln cao hơn, có tỷ trọng lớn nhiều lần - Doanh nghiệp hoạt động đạt hiệu cao phương diện sản xuất tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp cạnh tranh Kết luận: Kết cho thấy doanh nghiệp đạt hiệu cao sản xuất, có nhiều nỗ lực việc cắt giảm chi phí, sử dụng tốt nguyên vật liệu, lao động Lợi nhuận hoạt động biên = Lợi nhuậnthuần từ hoạt động kinhdoanh Doanh thu Lợi nhuận hoạt động biên (%) 2018 2019 2020 2021 GEG 37,015 26,246 20,352 20,853 BTP 15,330 11,809 12,874 12,296 Quản trị tài CHP 12,403 9,627 10,788 10,489 Nhận xét: - Từ 2018 đến 2020, LNHĐB GEG có xu hướng giảm nhanh (có thể giá bán thấp hiệu hoạt động sản xuất giảm đi) tỷ số cao đối thủ cạnh tranh 🡪 Doanh nghiệp có phần trăm lợi nhuận doanh số bán hàng tương đối cao sau trả cho chi phí sản xuất biến đổi, chẳng hạn tiền lương nguyên vật liệu, trước trả lãi thuế - Doanh nghiệp hoạt động hiệu giảm khả biến doanh thu thành lợi nhuận so với năm trước cao đối thủ cạnh tranh Lợi nhuậnthuần sau thuế Lợi nhuận ròng biên = Doanhthu Lợi nhuận ròng biên (%) 2018 2019 2020 2021 BTP 33,471 12,403 25,058 9,627 19,752 10,788 23,563 10,489 CHP 20,402 30,279 33,518 30,742 GEG Nhận xét: - LNRB GEG có xu hướng giảm dần qua năm, thấp 2020 chiếm 19,8% ảnh hưởng dịch bệnh Tỷ số cao, cao BTP thấp CHP nhiều - Khả sinh lợi doanh số doanh nghiệp tương đối tương đối cao so với đối thủ cạnh tranh hiệu hoạt động kinh doanh giảm dần, so với năm trước Lợi nhuậnthuần sau thuế Thu nhập tổng tài sản (ROA)= Tổng tài sản bình quân ROA 2018 2019 2020 GEG 4,295 4,296 3,795 2,609 BTP 2021 9,121 13,151 5,030 9,147 CHP 3,066 7,184 8,887 7,793 Nhận xét: - ROA doanh nghiệp có xu hướng tăng giảm nhẹ qua năm, biến động không lớn riêng giai đoạn 2020 – 2021 giảm mạnh - So với đối thủ cạnh tranh, ROA doanh nghiệp có số thấp Quản trị tài - Điều cho thấy mức sinh lợi doanh nghiệp thấp so với đối thủ cạnh tranh Khả sinh lợi đồng doanh số cao thu nhập đầu tư thấp khẳng định so với công ty ngành, doanh nghiệp sử dụng nhiều tài sản để tạo doanh số Lợi nhuận sau thuế Thu nhập vốn chủ (ROE)= Vốn chủ sở hữu ROE 2018 2019 2020 2021 GEG 7,777 11,262 8,505 8,707 BTP 13,710 18,811 7,576 11,806 CHP 5,470 13,488 15,383 12,972 Nhận xét: - ROE doanh nghiệp có xu hướng tăng giảm bất thường qua năm  2018 – 2019, tăng nhanh  2019 – 2020, giảm nhanh - ROE doanh nghiệp qua năm nhỏ đối thủ cạnh tranh - Doanh nghiệp tạo thu nhập cho cổ đông họ hiệu khả sinh lợi vốn đầu tư doanh nghiệp thấp so với đối thủ cạnh tranh Thông số thị trường Lợi nhuận sau thuế −Cổ tức cổ phiếu ưu đãi EPS = Số trung bình cổ phiếu lưu hành kỳ GEG BTP CHP EPS (nghìn đồng) 0,95 1,59 2,59 P/E (nghìn đồng) 22,75 11,55 8,97 Nhận xét: - Doanh nghiệp thu 0.95 nghìn đồng lợi nhuận cho cổ phiếu, số thấp đối thủ cạnh tranh nhiều - Kết cho thấy so với đối thủ cạnh tranh, doanh nghiệp thu lợi nhuận cho cổ phiếu, điều dẫn đến việc giá cổ phiếu công ty điện Gia Lai có xu hướng giảm P Giá trị thị trường cổ phiếu = E EPS - Ngược lại với EPS, P/E doanh nghiệp cao nhiều so với đối thủ cạnh tranh, cho thấy đồng doanh nghiệp thu thập chuyển thành nhiều giá trị cho cổ đơng, nên doanh nghiệp xem có triển vọng tăng trưởng cao II.4 Phân tích thơng số hoạt động Quản trị tài a Vịng quay kì thu tiền bình quân Vòng quay phải thu khách hàng = Doanh thu tín dụng/ PTKH bình qn Kỳ thu tiền bình qn = số ngày năm/vòng quay phải thu khách hàng Năm 2018 2019 2020 2021 Vòng quay phải thu khách hàng 5.11 5.43 4.65 4.35 Kì thu tiền bình quân 71.78 67.20 78.42 83.98 Bảng Vịng quay kì thu tiền bình qn cơng ty Điện Gia Lai Chỉ số Vịng quay PTKH Kỳ thu tiền bình qn Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa 5.54 65.94 Công ty cổ phần thủy điện miền Trung (BTP) 5.32 68.65 Bảng Vịng quay kì thu tiền bình quân đối thủ cạnh tranh năm 2021 Nhận xét: - Nhìn vào vịng quay phải thu khách hàng công ty cổ phần Điện Gia Lai, ta thấy từ năm 2018-2021,vòng quay phải thu khách hàng giảm dần kỳ thu tiền bình quân tăng dần qua năm  tốc độ chuyển hóa phải thu khách hàng cơng ty chậm dần Điều cho thấy sách thu hồi nợ công ty ngày lỏng lẻo có nhiều khách hàng chưa tốn nợ cho công ty - Khi so sánh với đối thủ ngành, ta thấy năm 2021, tốc độ chuyển hóa phải thu khách hàng cơng ty cỏ phần Điện Gia Lai thấp so với hai đối thủ cạnh tranh Điều cho thấy chênh lệch hiệu thu hồi phải thu khách hàng công ty đối thủ cạnh tranh b Vòng quay chu kì chuyển hóa tiền mặt hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/Tồn kho bình quân Chu kì CHHTK = Số ngày năm/Vòng quay hàng tồn kho Năm 2018 2019 2020 2021 Vòng quay hàng tồn kho 10.25 3.01 3.14 4.12 Chu kì chuyển hóa HTK 35.60 121.37 116.14 88.67 Bảng Vịng quay chu kì chuyển hóa tiền mặt HTK công ty Điện Gia Lai Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP) Công ty cổ phần thủy điện miền Trung (CHP) Quản trị tài Vịng quay hàng tồn kho 10.76 58.51 Chu kì chuyển hóa HTK 33.94 6.24 Bảng Vịng quay chu kỳ chuyển hóa tiền mặt HTK đối thủ cạnh tranh năm 2021 Nhận xét: - Từ năm 2018-2021, vịng quay chu kì chuyển hóa tiền mặt hàng tồn kho tăng dần, chu kì chuyển hóa tiền mặt hàng tồn kho công ty tăng dần, chu kì chuyển hóa hàng tồn kho ngày giảm Chứng tỏ hoạt động quản trị hàng tồn kho công ty ngày hiệu quả, hàng tồn kho ngày khả nhượng - Tuy nhiên so với đối thủ cạnh tranh, vòng quay hàng tồn kho thấp nhiều, chu kì chuyển hóa hàng tồn kho dài Việc cho thấy dấu hiệu hiệu hoạt động quản trị hàng tồn kho công ty cổ phần Điện Gia Lai so với đối thủ cạnh tranh Số ngày trữ hàng tồn kho nhiều so với đối thủ điều chứng tỏ hàng tồn kho công ty bị tồn đọng nhiều so với công ty khác Công ty cần xem xét lại hoạt động quản trị hàng tồn kho c Vịng quay kì tốn bình qn Giá trị hàng mua tín dụng Khoản phảitrả bình quân Số ngày năm Kì tốn bình qn = Vịngquay phảitrả ngườibán Vịng quay phải Kỳ tốn Năm trả người bán bình qn 2018 1.31 278.09 2019 3.56 102.51 2020 2.50 146.04 2021 1.49 244.71 Vòng quay phải trả người bán = Bảng Vịng quay phải trả người bán kỳ tốn bình qn cơng ty Điện Gia Lai Cơng ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP) Vòng quay phải trả người bán Kỳ tốn bình qn 3.86 94.48 Công ty cổ phần thủy điện miền Trung (CHP) 11.92 30.63 Bảng Vòng quay phải trả người bán kỳ tốn bình qn đối thủ cạnh tranh năm 2021 Nhận xét: - Từ năm 2018-2019, vòng quay phải trả người bán vòng quay phải trả người bán tăng lên, kỳ tốn bình qn giảm dần Điều cho thấy từ 2018-2019, khả toán nợ cơng ty tăng lên Từ 2019-2021, vịng quay phải trả người bán doanh nghiệp giảm dần kỳ tốn bình qn tăng dần Có thể, cơng ty muốn trì kéo dài thời hạn toán để sử dụng nguồn tiền dạng tài trợ chi phí thấp Tuy nhiên, điều làm giảm uy tín cơng ty mắt nhà cung cấp, rủi ro khả toán cơng ty tăng lên 10 Quản trị tài - Năm 2021, so với đối thủ cạnh tranh vịng quay phải trả người bán cơng ty thấp hẳn Điều cho thấy cơng ty có khả chiếm dụng vốn nhà cung cấp cao so với đối thủ cạnh tranh, cơng ty có nguy phải đối mặt với nhiều khoản nợ đến hạn d Vòng quay tài sản cố định Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần/TSCĐ bình qn Vịng quay tổng tài sản= Doanh thu thuần/Tổng tài sản Năm 2018 2019 2020 2021 Vòng quay tài sản cố định 0.19 0.28 0.28 0.21 Vòng quay tổng tài sản 0.19 0.21 0.21 0.14 Bảng Vịng quay TSCĐ tổng TS cơng ty Điện Gia Lai Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP) Công ty cổ phần thủy điện miền Trung (CHP) 0.67 0.23 4.51 0.28 Vòng quay tổng tài sản Vòng quay TSCĐ Bảng Vòng quay TSCĐ tổng TS đối thủ cạnh tranh năm 2021 Nhận xét: - Từ năm 2018 đến năm 20120, vòng quay tổng tài sản vòng quay TSCĐ tăng dần Điều chứng tỏ hiệu công ty việc dùng tài sản TSCĐ tạo doanh thu tăng dần Tuy nhiên, từ 2020-2021, vòng quay tổng tài sản vòng quay TSCĐ lại giảm - Năm 2021, so với đối thủ cạnh vịng quay tổng tài sản công ty tương đối thấp Điều xảy cơng ty đầu tư q nhiều vào hàng tồn kho phải thu khách hàng Cơng ty cải thiện vịng quay tổng tài sản thông qua việc giảm đàu tư vào khách hàng hàng tồn kho II.5.Thơng số khả tốn: Khả toán thời: khả công ty việc đáp ứng nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn Khả tốn thời= Nợ ngắn hạn Cơng ty Điện Gia Lai, thơng số khả tốn thời qua năm: Đơn vị: triệu đồng Năm Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Khả toán thời 2018 1,229,873 528,243 2,33 2019 1,190,393 836,408 1,44 11 Quản trị tài 2020 1,779,276 1,101,061 1,62 2021 1,316,250 877,776 1.5 Khả toán thời Năm 2021 CTCP Điện Gia Lai CTCP Nhiệt điện Bà Rịa CTCP Thủy điện Miền Tung Bình quân ngành 1,5 2,55 1,22 1,76 Nhận xét: - Nhìn chung: khả tốn thời qua năm có biến động - Giai đoạn từ 2018- 2019 thông số giảm mạnh 0,89 tài sản ngắn hạn giảm nhẹ nợ ngắn hạn tăng mạnh - Nợ ngắn hạn tài sản ngắn hạn 2021 giảm so với năm 2020 chủ yếu tài sản ngắn hạn giảm nhanh nợ ngắn hạn - Khả toán thời thấp cho ta thấy khả trả nợ cơng ty thấp Thơng số khả tốn thời công ty giảm cho thấy mức độ đảm bảo thấp việc thực nghĩa vụ nợ ngắn hạn tài sản dự kiến chuyển hóa thành tiền - Khả tốn thời công ty Điện Gia Lai thấp bình qn ngành cho thấy khả tốn Điện Gia Lai không tốt đối thủ ngành Khả toán nhanh Tài sản ngắnhạn−Hàngtồn kho Khả toán nhanh= Nợ ngắn hạn Khả tốn nhanh cơng ty Điện Gia Lai: Đơn vị: triệu đồng Năm Tài sản ngắn hạn Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Khả toán nhanh 2018 1,229,873 24,722 528,243 2,28 2019 1,190,393 314,266 836,408 1,06 2020 1,779,276 151,973 1,101,061 1,48 2021 1,316,250 146,324 877,776 1,33 12 Quản trị tài Khả tốn nhanh CTCP Điện Gia Lai CTCP Nhiệt điện Bà Rịa CTCP Thủy điện Miền Tung Bình quân ngành 1,33 2,27 1,19 1,6 Nhận xét: - Cơng ty Điện Gia Lai có khả tốn có biến động qua năm - Giai đoạn từ năm 2018-2019 giảm mạnh 1,22 Nguyên nhân năm 2019 công ty nhiều hàng tồn kho - Giai đoạn 2019-2020 tăng nhẹ 0,42 giảm nửa hàng tồn kho so với năm ngoái - Giai đoạn 2020-2021 khả toán cơng ty lại tiếp tục giảm - So với bình quân ngành, công ty Điện Gia Lai thấp Kết hợp với khả toán thời, cho thấy cơng ty có dấu hiệu khơng tốt khả tốn Giải thích : Kì thu tiền bình qn: Khoản phảithu bình qn× số ngày năm Kì thu tiền bình qn= Doanh thu tín dụng bình qn Vì khơng có thơng tin doanh thu tín dụng nên sử dụng doanh thu thuần: Số ngày năm: 365 Năm Phải thu khách hàng bình quân Doanh thu Kì thu tiền bình quân 2018 92,124 559,488 60 2019 161,510 1,159,374 50,8 2020 267,279 1,493,323 65 2021 317,753 1,381,119 84 Kì thu tiền bình quân năm 2021 CTCP Điện Gia CTCP CTCP Bình quân Lai Nhiệt điện Bà Rịa Thủy điện Miền Tung ngành 84 78 109 90 Nhận xét: - Nhìn chung: kì thu tiền bình qn có biến động dầu hết tăng qua năm - Giai đoan 2018-2019 giảm mạnh 9,2, ta thấy phải thu khách hàng tăng nhẹ doanh thu tăng nhanh, có nghĩa thời gian cơng ty có điều khoản tín dụng chặt chẽ khách hàng tìm kiếm đối thủ khác với điều khoản toán dễ dàng - Giai đoạn 2019-2021 tăng qua năm, công ty nới lỏng sách tín dụng - Kì thu tiền bình quân năm 2021 công ty Điện Gia Lai so với bình qn ngành thấp khơng q nhiều, cho ta thấy cơng ty thu hồi tiền than tốn nhanh đối thủ khoảng thời gian hợp lý 13 Quản trị tài Vịng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho= Giá vốn hàng bán Tồn kho bình quân Đơn vị: triệu đồng Năm Giá vốn hàng bán Tồn kho bình qn Vịng quay hàng tồn kho 2018 253,488 25,437 9,97 2019 509,711 169,494 3,01 2020 732,667 233,120 3,14 2021 613,940 149,149 4,12 Vòng quay hàng tồn kho CTCP Điện Gia Lai CTCP Nhiệt điện Bà Rịa CTCP Thủy điện Miền Tung Bình quân ngành 4,12 10,35 55,05 23,17 Nhận xét: - Vòng quay hàng tồn kho có biến động qua năm, giai đoạn 2018 - 2019, thông số giảm mạnh 6,96 Năm 2019 công ty quản trị hàng tồn kho tốt đến năm 2019 số lượng hàng tồn kho nhiều Tuy năm tiếp theo, vòng quay hàng tồn kho có xu hướng tăng tỉ lệ chậm Điều cho thấy công ty quản lý hàng tồn kho hiệu - Công ty Điện Gia Lai so với bình qn ngành thơng số thấp, hàng bán chậm tồn kho nhiều, cho thấy hoạt động kinh doanh công ty không hiệu so với đối thủ cạnh tranh Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho Số ngày năm Chu kìchuyển hóa hàng tồn kho= Vịng quay hàng tồn kho Số ngày năm: 365 ngày Năm Vòng quay hàng tồn kho Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho 2018 9,97 36,6 2019 3,01 121,3 2020 3,14 116,2 2021 4,12 88,6 14 Quản trị tài Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho CTCP Điện Gia Lai CTCP Nhiệt điện Bà Rịa CTCP Thủy điện Miền Tung Bình quân ngành 88,6 35,3 6,6 43,5 Nhận xét: - Nhìn chung: Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho cơng ty Điện Gia Lai biến động qua năm - Giai đoạn năm 2018 - 2019, thông số tăng mạnh, cho thấy thời gian trữ hàng hóa tăng dần, bán hàng kinh doanh diễn không thuận lợi - Giai đoạn 2019 - 2021, chu kì chuyển hóa hàng tồn kho giảm xuống Tương tự với vòng quay hàng tồn kho, dấu hiệu tốt công ty, việc bán hàng kinh doanh tốt cịn chậm - Chu kì chuyển hóa hàng tồn kho cơng ty Điện Gia Lai cịn khoảng cách lớn so với bình quân ngành, việc cho thấy công ty bán hàng quản lý hàng tồn kho không hiệu II.6 Thông số nợ Thông số nợ vốn chủ Tổng nợ Thông số nợ vốn chủ= Vốn chủ sở hữu Đơn vị: triệu đồng Năm Tổng nợ Vốn chủ sở hữu Thông số nợ vốn chủ 2018 1,952,624 2,407,935 0,81 2019 4,183,591 2,597,628 1,61 2020 4,305,192 3,467,916 1,24 2021 8,734,985 3,737,693 2,34 Thông số nợ vốn chủ CTCP CTCP Nhiệt điện Bà Rịa Thủy điện Miền Tung 0,5 0,72 CTCP Điện Gia Bình quân Lai ngành 2,34 1,19 Nhận xét: - Nhìn chung, thơng số nợ vốn chủ có biến động không đồng Giai đoạn 20182029, thông số tăng lên nợ công ty tăng lên Điều cho thấy cơng ty gặp khó khăn - Giai đoạn năm 2019-2020,thông số giảm xuống vốn chủ sỡ hữu tăng nhẹ cịn nợ khơng thay đổi Cho thấy khả trả nợ công ty cịn khó khăn - Giai đoạn năm 2020-2021, thơng số tăng mạnh 1,1 nợ cơng ty tăng gấp đơi so với năm ngối 15 Quản trị tài - Thơng số nợ vốn chủ cơng ty Điện Gia Lai cao bình qn ngành cao Điều cho thấy công ty hoạt động không hiệu quả, chủ nợ thấy cơng ty có mức độ rủ ro cao khó đưa định đầu tư Thông số nợ tài sản Tổng nợ Thông số nợ tài sản= Tổng tài sản Đơn vị: triệu đồng Năm Tổng nợ Tổng tài sản 2018 2019 2020 2021 1,952,624 4,183,591 4,305,192 8,734,985 4,360,559 6,763,219 7,773,108 12,472,678 Thông số nợ tài sản 0,45 0,62 0,55 0,7 Thông số nợ tài sản CTCP CTCP Nhiệt điện Bà Rịa Thủy điện Miền Tung 0,33 0,42 CTCP Điện Gia Bình quân Lai ngành 0,7 0,48 Nhận xét: - Thông số nợ tài sản cơng ty Điện Gia Lai có biến động qua năm Giai đoạn 2018-2019 , thông số tăng lên cho thấy cơng ty khơng có nguồn lực tài chính, phải vay để kinh doanh Giai đoạn 2019-2020, thông số giảm xuống, tổng tài sản công ty tăng lên nợ công ty cịn cao - Năm 2020-2021, thơng số lại tăng lên, nợ tài sản tăng - Thông số nợ tài sản công ty Điện Gia Lai so với thơng số ngành cịn cao Điều cho thấy tài sản tài trợ nhiều khoản nợ, nhà vay vốn nhà đầu tư e dè nhận thấy nhiều rủ ro công ty Thông số nợ dài hạn Nợ dài hạn Thông số nợ dài hạn= Nợ dài hạn+Vốn chủ sở hữu Nợ dàihạn vốn chủ sở hữu= Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Đơn vị: triệu đồng Năm Nợ dài hạn Vốn chủ sở Thông số nợ Nợ dài hạn 16 Quản trị tài 2018 2019 2020 2021 Thông số nợ dài hạn Nợ dài hạn vốn chủ sở hữu hữu dài hạn 1,424,380 3,347,183 3,204,132 7,857,209 2,407,935 2,597,628 3,467,916 3,737,693 0,37 0,56 0,48 0,68 vốn chủ sở hữu 0,59 1,28 0,92 2,1 CTCP Nhiệt điện Bà Rịa CTCP Thủy điện Miền Tung CTCP Điện Gia Lai Bình quân ngành 0,17 0,36 0,68 0,4 0,2 0,56 2,1 0,95 Nhận xét: Nhìn chung; Thơng số nợ dài hạn có biến động, năm 2018-2019, 2020-2021 thông số tăng Công ty tăng khoản vay dài hạn để cải tiến kĩ thuật mở rộng hoạt động sản xuất Giai đoạn 2019-2020, thông số giảm vốn chủ sỡ hữu tăng II.7 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ Cơng thức 2018 (Báo cáo tài riêng 2018, 2018) 2019 (Báo cáo tài riêng 2019, 2019) 2020 (Báo cáo tài 2020, 2020) 2021 (Báo cáo tài 2021, 2021) Tiềnthuần từ HĐKD Nợ ngắn hạn bìnhquân 0,13 0,007 0,72 1,3 Tiền thuầntừ HĐKD 0,03 Nợ phảitrả bình quân = Tiền từ hđkd +lãi vay trả+ 2,92 Lãi vay phảitrảtrong Tiền từ hđkd 0,51 = Cổ tức trả kì 0,0016 0,18 0,28 1,04 3,04 42,9 0,02 9110,7 6,07 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 1, Khả chi trả dòng tiền Hệ số chi trả nợ ngắn hạn Hệ số chi trả nợ Hệ số chi trả lãi Hệ số chi trả cổ tức = = Kết luận 2018-2019 hệ số có phần suy giảm nhiên đến 2020 2021 có gia tăng lại đáng kể cho thấy cơng ty khắc 17 Quản trị tài phục vấn 2,Chất lượng thu nhập kết kinh doanh Hệ số tiền thu từ lãi dịch vụ so với thu nhập lãi, dịch vụ Hệ số dòng tiền hoạt động kinh doanh so với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 3, Khả chi trả hoạt động đầu tư dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Hệ số chi trả hoạt động đầu tư dòng tiền kinh doanh Hệ số = Tiền thu lãi cho vay ,lãi tiền gửi , thu Thu nhập lãi+thu nhập từ H 0,54 0,43 0,48 0,55 = Tiềnthuần từ HĐKD Thunhập lãi +Lãi từ H 0,30 0,02 1,18 1,9 Tiềnthuần từ HĐKD Tiền chitừ HDĐT 0,09 0,002 = 0,77 1,8 = 0,31 1,07 Tăng từ 2020 trở lên với số doanh thu cao vượt trọi qua năm kinh doanh hiệu nhờ dự trữ htk cách 0,43 0,96 18 Quản trị tài trang trải tiền chi từ hoạt động đầu tư 4,Khả tạo tiền Hệ số tạo tiền bình quân cổ phần Hệ số tạo tiền từ tài sản Hệ số tạo tiền từ vốn chủ sở hữu Tiềnchi HDĐT – tiền thu HDĐT Tiền từ HĐKD∧tài = Tiền từ HĐKD Số cổ phần phổ thông lưu hành = Tiền từ HĐKD+lãi vay trả Tổng tài sản bình 0,02 0,04 0,12 0,15 Tiềnthuần từ HĐKD Vcsh bình quân 0,02 0,001 0,14 0,2 = Rút kết luận hiệu sử dụng tiền công ty:  Năm 2018 2019: - Có thể thấy 2019 thơng số giảm so với năm gốc 2018 dễ dàng nhận biết tiền từ HĐKD giảm đáng kể so với 2018 (gần 45 tỷ đồng) - Mặc dù 2019 doanh thu Bảng BCHĐKD cao nhiều so với 2018, nhiên trình sử dụng dòng tiền vào Cty chưa hợp lý nên dẫn đến khoản tiền thật chất lại so với 2018 (78.705.218.186)  Chi phí lãi vay lớn chi phí dự trù 2018  Các khoản phải thu tăng nhiều 2018, cho thấy việc quản lý phải thu thiếu chặt chẽ sách thu hồi nợ cty lỏng lẽo khả toán cty k tốt  Âm nhiều hàng tồn kho dễ lỗi thời khó bán tương lai  Tuy nhiên chi phí trả trước khoản nợ phải trả công ty trả muốn giữ lại để tăng vốn chủ chiến lược cty  2019 hệ số tạo tiền từ vốn chủ 2018  Năm 2020 2019: - Các hệ số tăng dần hàng tồn kho giảm đáng kể k cho thấy cty có kế hoạch sẵn sàng q trình tích trữ sản phẩm hiệu - Cty dungf đòn bẫy cách tăng khoản phải trả để tăng dthu vcsh nên lợi nhuận kd từ tăng lên nhiên để lâu cty có nguy tăng nợ dài hạn 19 Quản trị tài - Hoạt động từ phát triển cổ phiếu tăng lên gần gấp lần III Kết luận a Khả sinh lời - Đầu tiên xem xét khả sinh lợi vốn chủ doanh nghiệp Thông số công ty dao động thất thường năm gần (tăng nhanh từ 2018-2019 giảm manh từ 2019-2020) thấp so với đối thủ cạnh tranh Khả sinh lợi tài sản công ty phản ánh khuynh hướng giảm dần năm vừa qua thấp so với đối thủ cạnh tranh.Nhưng nhận thấy dấu hiệu lạc quan lợi nhuận gộp biên công ty nằm mức cao so với đối thủ cạnh tranh Điểm bật khả sinh lợi công ty lợi nhuận hoạt động biên lợi nhuận ròng biên nằm mức cao so với đối thủ cạnh tranh Điều cho thấy so với đối thủ cạnh tranh, công ty hoạt động hiệu b Rủi ro cơng ty - Qua phân tích trên, ta nhận thấy khả toán thời khả tốn nhanh cơng ty mức thấp, cơng ty gặp khó khăn vấn đề trả nợ Cơng ty sử dụng địn bẩy tài tương đối cao kéo theo nhiều rủi ro vấn đề tài - Về hàng tồn kho, cơng ty dự trữ lượng hàng tồn kho lớn với chu kỳ chuyển hóa hàng tồn kho dài rủi ro cho doanh nghiệp lượng hàng tồn kho nhiều không khả nhượng 20 ... quay chu kì chuyển hóa tiền mặt HTK cơng ty Điện Gia Lai Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP) Công ty cổ phần thủy điện miền Trung (CHP) Quản trị tài Vịng quay hàng tồn kho 10.76 58.51 Chu... quay tài sản cố định 0.19 0.28 0.28 0.21 Vòng quay tổng tài sản 0.19 0.21 0.21 0.14 Bảng Vòng quay TSCĐ tổng TS công ty Điện Gia Lai Công ty cổ phần nhiệt điện Bà Rịa (BTP) Công ty cổ phần thủy điện. .. excell: Quản trị tài I.1 Giới thiệu cơng ty I.1 Giới thiệu sơ lược - UBND Tỉnh Gia Lai - Kon Tum có định thành lập Cơng ty Thủy điện Gia Lai Kon Tum trực thuộc UBND Tỉnh, tiền thân Công ty Cổ phần Điện