KINH NGHIỆM MỘT SỐ NƯỚC VÀ THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM.

Đề án chuyên ngành LỜI MỞ ĐẦU Tỷ giá vấn đề quan tâm kinh tế, đặc biệt kinh tế nước phát triển, bước hoà nhập vào kinh tế giới tham gia vào phân công lao động quốc tế Bởi hoạt động thương mại quốc tế nước ngày phát triển địi hỏi phải có tính toán so sánh giá cả, tiền tệ với nước đối tác Chính tỷ giá cơng cụ quan trọng sử dụng tính tốn Đặc biệt Việt Nam tình trạng lạm phát tăng cao việc điều chỉnh chế độ tỷ giá hợp lý cần thiết cho tình hình xuất nhập việt nam Cấu trúc viết gồm phần: PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ PHẦN II: KINH NGHIỆM MỘT SỐ NƯỚC VÀ THỰC TRẠNG ÁP DỤNG CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM PHẦN III:CÁC GIẢI PHÁP XÚC TIẾN VÀ ĐƯA CHẾ ĐỘ TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM HOẠT ĐỘNG CÓ HIỆU QUẢ Tuy nhiên, đồng tiền nhận để tốn bên ngồi q hương Để chuyển đổi nội tệ nước đó, phải ngân hàng nước thu mua Những đồng tiền chuyển đổi thành nội tệ nước khác gọi ngoại tệ, xem phương tiện toán đầu tư quốc tế Trên giới có số ngoại tệ mạnh sử dụng rộng rãi, phổ biến như: USD (Mỹ), JPY (Nhật), Bảng (Anh), Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành PHẦN I TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ 1-/ Khái niệm tỷ giá, thị trường ngoại hối Tỷ giá hối đoái quan hệ so sánh mặt giá trị hai đồng tiền hai quốc gia,ví dụ:1USD=16,950VND Thị trường ngoại hối nơi diễn hoạt động mua bán ngoại tệ vốn ngoại tệ Đặc điểm thị trường ngoại hối quốc gia khác Ở Mỹ thị trường ngoại hối tổ chức thành thị trường qua tay, hàng trăm nhà kinh doanh (đa số ngân hàng) sẵn sàng mua bán khoản tiền gửi ghi ngoại tệ Tính cạnh tranh thị trường lớn Mua bán thị trường ngoại hối giao dịch trị giá triệu USD 2-/ Vai trò tỷ giá Tỷ giá giữ vai trò quan trọng kinh tế Sự vận động có tác động sâu sắc, mạnh mẽ tới mục tiêu, sách kinh tế vĩ mô quốc gia: Thứ nhất, phương tiện để thực trao đổi thương mại quốc tế Một quốc gia muốn mua hàng hoá nước khác phải đổi đồng tiền nước tiền nước để thực giao dịch Tỉ giá hối đoái qui định tỉ lệ qui đổi hai loại đồng tiền Thứ hai, tác động trực tiếp tới hoạt động xuất nhập Khi đồng tiền nước tăng giá (tăng trị giá so với đồng tiền khác) hàng hố nước nước ngồi trở thành đắt hàng hố nước ngồi nước trở thành rẻ Ngược lại, đồng tiền nước sụt giá, hàng hố nước nước ngồi trở thành rẻ hàng hố nước ngồi nước trở thành đắt (các yếu tố khác không đổi) Tỷ giá tác động tới hoạt động xuất nhập tác động tới cán cân toán quốc tế, gây thâm hụt thặng dư cán cân Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Thứ ba, tỷ giá công cụ điều tiết vĩ mô Tác động vào tỷ giá làm ảnh hưởng tới xuất nhập từ ảnh hưởng tới tổng cầu, sản phẩm quốc dân, thất nghiệp, Việc điều hành tỷ giá khơng tốt dẫn tới lạm phát, khủng hoảng Tỷ giá góp phần vào việc cải thiện cung cầu ngoại tệ, giải vấn đề nợ nước ngoài, 3-/ Các loại tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái thức Tỷ giá hối đối song song Tỷ giá hối đối quy định thị trường chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, gọi tỷ giá thị trường Tỷ giá hối đối quy định quan quản lý nhà nước chế độ tỷ giá hối đoái cố định Ở nhiều nước, thị trường lẫn quan quản lý nhà nước tham gia quy định tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái đổi ngân hàng thương mại quầy giao dịch ngoại hối phục vụ khách hàng lẻ thường chênh lệch so với tỷ giá cơng bố hai lý sau: (1) tính gộp phí dịch vụ; (2) có hai tỷ giá đồng thời, tỷ giá hối đối thức (có thể quan quản lý nhà nước qui định, thị trường lẫn quan quản lý nhà nước quy đinh) tỷ giá không thức (cịn gọi tỷ giá hối đối song song hay tỷ giá chợ đen) thị trường định Ở Việt Nam, tỷ giá hối đoái thức có vài loại: tỷ giá bình qn liên ngân hàng, tỷ giá tính thuế xuất nhập khẩu, tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại, tỷ giá hạch toán Tỷ giá mua vào bán ngoại tệ niêm yết số ngân hàng để phục vụ khách đổi tiền tỷ giá giao dịch ngân hàng thương mại có tính thêm phí dịch vụ Còn tỷ giá đổi tiền cửa hàng kinh doanh vàng bạc ngoại tệ tư nhân hay đổi tiền nhân dân tỷ giá hối đoái song song Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ giá hối đoái thực tế Tỷ giá hối đối danh nghĩa tỷ giá hối đối khơng xét đến tương quan giá hay tương quan lạm phát hai nước Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Tỷ giá hối đoái thực tỷ giá hối đối có xét đến tương quan giá hai nước tương quan tỷ lệ lạm phát hai nước Quan hệ hai loại tỷ giá thể qua cách tính sau: Tỷ giá hối đoái thực tế = Tỷ giá hối đối danh nghĩa x Giá nước ngồi / Giá nội địa = Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Tỷ lệ lạm phát nước / Tỷ lệ lạm phát nước Tỷ giá hối đoái song phương Tỷ giá hối đoái hiệu lực Tỷ giá hối đoái hai đồng tiền gọi tỷ giá hối đoái song phương Cịn tỷ giá hối đối hiệu lực tỷ lệ trao đổi đồng tiền X với nhiều đồng tiền khác lúc (thông thường đồng tiền bạn hàng thương mại lớn) Tỷ giá tính dựa giá trị bình qn gia quyền tỷ giá song phương đồng tiền X với đồng tiền Tỷ giá hối đoái hiệu lực có loại danh nghĩa loại thực tế 4-/ Những nhân tố tác động tới tỷ giá: Sự hình thành TGHĐ trình tác động nhiều yếu tố chủ quan khách quan Nhưng nhìn chung, có ba yếu tố tác động đến tỷ giá Đó mối quan hệ cung cầu ngoại tệ, độ lệch lãi suất lạm phát nước Cung cầu ngoại tệ thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến biến động tỷ giá hối đoái Cung cầu ngoại tệ lại chịu ảnh hưởng nhiều yếu tố khác có cán cân tốn quốc tế Nếu cán cân tốn quốc tế dư thừa dẫn đến khả cung ngoại tệ lớn cầu ngoại tệ ngược lại Sự cân cán cân toán quốc tế lại phụ thuộc vào nguốn cung cầu ngoại tệ cấu thành nên cán cân toán quốc tế Khi kinh tế có mức tăng trưởng ổn định nhu cầu hàng hố dịch vụ nhập tăng nhu cầu ngoại tệ cho toán hàng nhập tăng lên Ngược lại, kinh tế rơi vào tình trạng suy thối hoạt động sản xuất kinh doanh xuất nhập bị đình trệ làm cho nguồn cung ngoại tệ giảm Trong nhu cầu nhập chưa kịp thời điều chỉnh ngắn hạn việc giảm cung ngoại tệ đẩy tỷ giá lên cao Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Mức chênh lệch lãi suất nước yếu tố thứ hai ảnh huờng đến TGHĐ Nước có lãi suất tiền gửi ngắn hạn cao lãi suất tiền gửi nước khác vốn ngắn hạn chảy vào nhằm thu phần chênh lệch tiền lãi tạo ra, làm cho cung ngoại tệ tăng lên, TGHĐ giảm xuống Mức chênh lệch lạm phát hai nước ảnh hưởng đến biến động tỷ giá Giả sử điều kiện cạnh tranh lành mạnh, suất lao động hai nước tương đương nhau, chế quản lý ngoại hối tự do, tỷ giá biến động phụ thuộc vào mức chênh lệch lạm phát hai đồng tiền Nước có mức độ lạm phát lớn đồng tiền nước bị giá so với đồng tiền nước lại Chênh lệch lạm phát dựa vào thuyết ngang giá sức mua đồng tiền PPP Theo thuyết này, mức giá nước tăng lên tương đối so với mức tăng giá nước khác dài hạn làm cho đồng tiền nước giảm giá ngược lại Như vậy, yếu tố chênh lệch lạm phát có ảnh hưởng đến biến động tỷ giá dài hạn Việc nghiên cứu yếu tố để làm sở dự đoán biến động tỷ giá ngắn hạn đem lại kết không đáng tin cậy Ngoài yếu tố nêu TGHĐ chịu ảnh hưởng yếu tố khác, chẳng hạn yếu tố tâm lý, sách phủ, uy tín đồng tiền, nguồn vốn đầu tư vào ra… Nhìn chung, TGHĐ biến động tăng giảm tác động nhiều yếu tố khác Do đó, để có mức tỷ giá phù hợp cho thời kỳ, cần phải xác định yếu tố chủ quan, khách quan; trực tiếp gián tiếp tác động lên tỷ giá Trên sở đó, mà đưa định sách đắn việc điều hành tỷ giá nhằm đạt mục tiêu kinh tế cụ thể 5-/ Sự can thiệp điều hành tỷ giá: Thông thường, Ngân hàng Trung ương người thay mặt Chính phủ can thiệp vào thị trường ngoại hối Ngân hàng Trung ương đóng vai trò quan trọng, to lớn việc điều hành tỉ giá song vô hạn Trên thị trường Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành ngoại hối ngân hàng Trung ương đóng vai trị kép: Ngân hàng mua bán ngoại tệ sử dụng công cụ can thiệp cần thiết a-/ Các loại hình can thiệp NHTƯ: Can thiệp trách nhiệm: Khi tỷ giá đồng tiền hệ thống tỷ giá cố định đạt tới cận điểm đỉnh điểm qui định can thiệp phải can thiệp Theo khn khổ hệ thống Bretton-woods, nước thành viên có trách nhiệm trì dao động đồng tiền nước miền dao động tỷ giá so với USD qui định trước Khi cán cân toán quốc gia bị cân đối nghiêm trọng (mặc dù dùng biện pháp mà khơng cải thiện được), phép tăng giảm tỷ giá hối đoái nội tệ Can thiệp tự (ngược lại với can thiệp trách nhiệm): Có thể xảy không hệ thống tỷ giá cố định mà hệ thống tỷ giá thả Thông thường, can thiệp NHTƯ phải tiến hành trước dao động tỷ giá hối đoái đạt tới điểm cần can thiệp, nhằm giảm bớt căng thẳng tình hình Sự can thiệp NHTƯ vào thị trường ngoại hối, hiệu ứng phụ, có hiệu ứng sau đây: thứ nhất, tác động trực tiếp vào khối lượng ngoại tệ; thứ hai, gián tiếp gây biến động thông qua mức lãi suất nước b-/ Hệ thống công cụ can thiệp: Phương án can thiệp phụ thuộc vào nhiều yếu tố, song phụ thuộc phần lớn vào chế độ tỷ giá hành Mỗi chế độ ngoại hối có phương án điều chỉnh can thiệp thích hợp Trên thực tế, tồn nhiều phương pháp khác nhau: phương pháp lãi suất chiết khấu, nghiệp vụ thị trường hối đối, quĩ bình ổn hối đoái, giảm giá tăng giá đồng nội tệ, Phương pháp lãi suất chiết khấu: Đây phương pháp thường sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đoái thị trường Khi tỷ giá hối đoái đạt đến mức “báo động” cần phải can thiệp NHTƯ nâng cao lãi suất chiết khấu Do lãi suất chiết khấu tăng, lãi suất cho vay thị trường tăng lên Kết vốn vay ngắn Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành hạn thị trường giới dồn vào để thu lãi cao Nhờ mà căng thẳng nhu cầu ngoại tệ bớt đi, làm cho tỷ giá khơng có hội tăng Tuy nhiên, sách lãi suất chiết khấu có hạn chế định, quan hệ lãi suất tỷ giá quan hệ tác động cách qua lại gián tiếp, quan hệ trực tiếp nhân Các yếu tố để hình thành lãi suất tỷ giá khơng giống nhau, biến động lãi suất không thiết kéo theo biến động tỷ giá Lãi suất cao thu hút vốn ngắn hạn từ nước ngoài, tình hình kinh tế - trị - xã hội khơng ổn định khó thực vấn đề an tồn vốn phải đặt lên hết Khủng hoảng 1971-1973 Mỹ ví dụ Mặc dù lãi suất thị trường New-York cao gấp rưỡi thị trường London, gấp ba thị trường Frankfurk vốn ngắn hạn không chuyển vào Mỹ mà lại đưa đến Tây Đức Nhật Bản Các nghiệp vụ thị trường hối đối Thơng qua nghiệp vụ mua-bán ngoại tệ điều chỉnh tỷ giá hối đoái biện pháp quan trọng Nhà nước để giữ vững ổn định sức mua đồng tiền quốc gia Đây biện pháp trực tiếp tác động vào tỷ giá hối đoái Một can thiệp hữu hiệu đồng tiền nước bán để mua tài sản nước đưa đến: (1) Thu thêm dự trữ quốc tế; (2) Một tăng cung tiền tệ; (3) Một sụt giá đồng nội tệ Ngược lại, đồng tiền nước mua cách bán tài sản nước đưa đến: (1) Dự trữ quốc tế giảm; (2) Cung tiền tệ giảm; (3) Đồng tiền nước tăng giá Tuỳ điều kiện quốc gia mà việc tổ chức thực nghiệp vụ có khác phạm vi, qui mơ tác động Với nước có kinh tế phát triển cao, nghiệp vụ thị trường hối đối thực qui mơ rộng lớn, mở phạm vi khu vực, chí giới Việc lựa chọn thời điểm cần mua, cần bán ngoại tệ thị trường với tỉ giá để đạt mục tiêu điều chỉnh hoạt động có ý nghĩa định Nếu chủ quan, thiếu cân nhắc đầy đủ kỹ việc lựa chọn hậu nhiều khó mà lường hết Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Điều chỉnh tỷ giá theo phương pháp này, Chính phủ thường gặp phải phản ứng trái ngược doanh nghiệp tầng lớp dân cư xã hội bắt nguồn tự lợi ích kinh tế Những mâu thuẫn thường xảy nhà xuất nhập người nắm giữ tay số lượng lớn ngoại tệ người túi có nội tệ Để thực có hiệu biện pháp này, điều kiện khơng thể thiếu Chính phủ phải có lượng dự trữ ngoại tệ đủ sức để can thiệp vào thị trường cần thiết Quỹ dự trữ bình ổn hối đối: Trong điều kiện tình hình giá thị trường ln khơng ổn định, chí hay xảy biến động lớn, nước thường sử dụng quỹ dự trữ bình ổn hối đối công cụ để điều chỉnh tỷ giá hối đối Nguồn vốn để hình thành quỹ dự trữ bình ổn hối đối thường là: - Phát hành trái khoán kho bạc tiền quốc gia (như Anh, Hà Lan, ) - Sử dụng vàng để lập quỹ dự trữ bình ổn hối đối (như Pháp, Mỹ, Thuỵ Sỹ, ) Hạn chế công cụ tác động lớn khủng hoảng ngoại tệ nghiêm trọng Hơn nữa, việc tạo lập quĩ bình ổn hối đối địi hỏi quốc gia phải có thực lực định kinh tế Vấn đề phá giá đồng tiền: Phá giá đồng tiền việc nâng cao giảm thấp sức mua đồng tiền so với ngoại tệ Kết phá giá ảnh hưởng trực tiếp đến tăng giảm tỷ giá hối đoái Đây điểm giống phá giá đồng tiền điều chỉnh tỷ giá hối đối, khơng phải khơng có khác Điều chỉnh tỷ giá hối đoái việc làm thường xuyên liên tục Nhà nước nhằm trì ổn định tỷ giá hối đoái, ổn định sức mua đồng tiền, kiềm chế đẩy lùi lạm phát Tỷ giá hối đoái điều chỉnh theo nguyên tắc trì biên độ dao động cho phép tăng giảm tỷ lệ định so với tỷ Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành giá hối đoái sử dụng làm chuẩn Khác hẳn với phá giá đồng tiền, biện pháp mạnh, cực đoan, áp dụng trường hợp cần thiết Phá giá giải pháp cho trường hợp Nó phải vận dụng linh hoạt, phù hợp với điều kiện, hoàn cảnh cụ thể thích hợp Nếu khơng hiệu ứng tiêu cực hành động phá giá đẩy tình hình vào khủng hoảng trầm trọng Bên cạnh giảm giá sức mua đồng nội tệ việc nâng giá sức mua đồng nội tệ Nó thường áp dụng trường hợp: - Giá hàng hoá, dịch vụ xuất xác định thấp so với giá thị trường quốc tế - Hạn chế xuất sức ép nước bạn hàng nhằm tạo cân thương mại quốc tế - Tăng khả nhập khẩu, kiềm chế lạm phát - Ngăn ngừa loại ngoại tệ bị giá tràn vào nước Sự can thiệp điều hành tỷ giá lịch sử giống Thực tế công cụ can thiệp điều chỉnh tỷ giá lại vận dụng cách linh hoạt tương ứng với điều kiện, chế độ tỷ giá cụ thể Trong lịch sử xuất chế độ vị vàng, vị đô la, chế độ tỷ giá thả nổi, chế độ tỷ giá linh hoạt, Các chế độ nghiên cứu phần 6-/ Các chế độ tỷ giá lịch sử: Chế độ vị vàng: Khi áp dụng chế độ tỷ giá cố định lấy vàng làm vị (còn gọi chế độ vị vàng) việc lựa chọn phương án xử lý tỷ giá phải đặt chế độ vị vàng chế độ ổn định, đồng tiền bị giá, tỷ giá xác định qua nội dung vàng đồng tiền bị biến động Trong chế độ vị vàng biên độ dao động tỷ giá ngang giá vàng cộng (hoặc trừ) chi phí vận chuyển vàng (vận tải, bảo hiểm, đóng gói thủ tục phí, ) nước hữu quan Biên độ dao động gọi “điểm vàng” Khi tỷ giá vượt qua điểm vàng nước mắc nợ khơng dùng đồng tiền quốc gia để mua ngoại tệ dùng vào việc trả nợ mà họ chuyển vàng nước để trả Nguyễn Đức Quỳnh Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành nợ Với đặc trưng này, chế độ vị vàng chế độ ổn định, sức mua đồng tiền bị biến động Để biết chế độ vị vàng hoạt động ta xem xét ví dụ sau: kho bạc Mỹ chấp nhận đổi 1USD lấy 1/20 lạng vàng, Anh Bảng đổi 1/4 lạng vàng Do đó, tỷ giá hối đoái đồng Bảng Anh đồng USD Mỹ Bảng = USD Bây đồng Bảng Anh bắt đầu tăng giá cao USD Nếu người nhập Mỹ mua thực phẩm Anh trị giá 100 Bảng họ phải trả nhiều 500 USD so với trước Song người nhập có cách lựa chọn khác, mua vàng 500 USD Mỹ trả số vàng sang Anh để toán tiền hàng Việc chở vàng sang Anh rẻ giá đồng Bảng Anh cao giá USD (cộng thêm số tiền chi phí vận chuyển vàng từ Mỹ sang Anh) Việc chuyển vàng từ Mỹ sang Anh làm cho số tiền tệ Anh tăng lên sở tiền tệ Mỹ giảm xuống Kết tăng lên cung ứng tiền tệ làm tăng mức giá Anh việc cung ứng tiền tệ Mỹ giảm xuống làm mức giá Mỹ giảm xuống Kết mức giá Anh tăng lên so với mức giá Mỹ làm cho đồng Bảng Anh giảm giá Quá trình tiếp tục giá trị đồng Bảng Anh giảm xuống trở lại USD Trong giai đoạn đầu kinh tế tư chủ nghĩa, chế độ tỏ có nhiều ưu điểm Nó có khả điều tiết khối lượng tiền tệ lưu thông cách tự phát, không cần đến can thiệp Nhà nước theo chế: Sự tăng giảm khối lượng tiền tệ lưu thông tỷ lệ nghịch với tăng giảm dự trữ vàng kim loại kinh tế Chế độ tỷ giá cố định Bretton woods (1944) Theo chế độ này, tỷ giá thức đồng tiền nước thành viên hình thành sở so sánh hàm lượng vàng USD Mỹ (1 USD = 0,888671 gam vàng) phép dao động biên độ 1% tỷ giá thức đăng ký quĩ tiền tệ quốc tế (IMF) Nếu vượt biên độ Ngân hàng Trung ương phải can thiệp cách mua vào bán số lượng USD định Theo Nguyễn Đức Quỳnh 10 Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Lạm phát Việt Nam đo số giá tiêu dùng (CPI) rổ gồm 494 mặt hàng thiết yếu, chia làm 10 nhóm hàng hóa dịch vụ Tỷ trọng, tỷ lệ đóng góp vào CPI (cịn gọi quyền số) tăng giá nhóm hàng dịch vụ là: hàng ăn dịch vụ ăn uống 42,85% (trong lương thực 9,86 thực phẩm 25%); nhà ở, điện, nước, chất đốt, vật liệu xây dựng 9,99%; giao thơng, bưu viễn thơng 9,04%; thiết bị đồ dùng gia đình 8,62%; may mặc, mũ nón, giày dép 7,21% Đóng góp vào CPI nhóm hàng thay đổi giá nhóm hàng (so với thời điểm gốc, thí dụ năm trước, tháng trước) nhân với quyền số tương ứng CPI tổng đóng góp Với tỷ trọng gần 43% gia tăng giá thức ăn góp phần lớn vào CPI Việt Nam.Sự đóng góp thức ăn vào CPI sau: Hình Đóng góp thức ăn vào số giá (%, trục bên trái); số giá tiêu dùng (trục phải) Việt Nam Nguyễn Đức Quỳnh 16 Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Qua ta thấy diễn biến CPI (so với kỳ năm trước, đường cong tính theo trục bên phải) Có thể thấy đóng góp vào CPI thức ăn cao (cỡ 50 đến 80%) Việt Nam Theo”FAO Food Price Index”-chỉ số giá thức ăn giới nghiên cứu FAO(tổ chức Lương Nơng Liên Hợp Quốc) biến động số giá thức ăn giới từ 2005 đến 3-2008 thấy Hình Hình 2: Biến động số giá thức ăn giới (trục hoành: từ tháng đến tháng 12) từ năm 2005 đến tháng 3-2008 (so với mức giá 1998-2000 lấy 100), nguồn FAO Có thể thấy từ tháng 10-2006 số giá thức ăn giới bắt đầu tăng nhanh đến tháng 3-2007 140 điểm, từ tháng 4-2007 đến tháng 3-2008 từ 140 lên 220 Giá thức ăn nước không thiết tăng theo giá giới, nhiên độ mở cao kinh tế Việt Nam giá thức ăn nước (và đóng góp vào CPI nó) bắt đầu tăng nhanh từ tháng 4-2007 thấy Hình 1, dù lạm phát mức 8% Nguyễn Đức Quỳnh 17 Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Lạm phát Việt Nam bắt đầu tăng nhanh theo nhịp độ tăng giá thức ăn giới từ tháng 9-2007, tháng đầu năm 2008 CPI tháng lên đến 21,42% so với tháng 4-2007(lương thực tăng 25,1%; thực phẩm tăng 15,6% so với tháng 12-2007) Tất nhiên lạm phát không tăng giá thức ăn gây ra, việc tăng giá lượng, vật liệu (với quyền số gần 10%) góp phần khơng nhỏ, giá giới mặt hàng tăng cao Tăng trưởng tín dụng, lượng cung tiền góp phần tăng lạm phát Tuy nhiên nguyên nhân lạm phát thời gian qua tăng giá thức ăn lượng giới tác động đến giá mặt hàng có quyền số lớn nêu Và biện pháp chống lạm phát hình thức thắt chặt sách tiền tệ chưa hoàn toàn trúng Vấn đề chế độ tỷ giá hối đoái Đồng Việt Nam neo vào đồng USD từ lâu Lấy tỷ giá đồng nội tệ/USD nước Việt Nam, Philippines (phil), Trung Quốc (China), Thái Lan Malaysia thời điểm chia cho tỷ giá tương ứng tháng 1-2005 (để có điểm gốc cho tiện so sánh) Biến động tỷ từ 1-2005 đến tháng 4-2008 biểu Hình đây: Nguyễn Đức Quỳnh 18 Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Hình 3: Tỷ giá VND/USD giai đoạn tháng 1/2005 đến tháng 9/2007 Trong thời gian đồng USD giá đáng kể so với đồng tiền khác (như Euro, Yên hay Bảng Anh) giá so với đồng tiền Philippines, Trung Quốc, Thái Lan Malaysia, nói cách khác đồng tiền lên giá so với USD (Pillipines cỡ 27%, Trung Quốc cỡ 16%, Thái Lan Malaysia cỡ 20% vào tháng 4-2008 so với tháng 1-2005) thấy hình Ngược lại đồng Việt Nam bị neo vào đồng USD (thậm chí cịn giá so với USD) Ngồi chế độ tỷ giá hối đối khuyếch đại tác động tăng giá thức ăn lượng giới lên giá Việt Nam gây lạm phát tăng nhanh so với nước (hình 4) Hình Lạm phát Việt Nam, Philippines, Trung Quốc, Thái Lan Malaysia Theo cách nghĩ lý thuyết kinh tế truyền thống đồng nội tệ (VND) yếu kích thích xuất khẩu, VND mạnh (lên giá) kích thích nhập gây khó khăn cho xuất Nguyễn Đức Quỳnh 19 Lớp: TMQT 47 Đề án chuyên ngành Tuy nhiên cách suy nghĩ khơng hồn tồn Với đồng VND yếu (xem hình 3) xuất Việt Nam tăng trưởng ngoạn mục (năm 2007 tăng 22,5%, tháng đầu năm 2008 tăng 27,6% (tất tính USD trừ phần USD giá thành tích tăng trưởng xuất chưa hẳn tốt) Tuy nhiên nhập tăng nhanh nhiều, 44% năm 2007 71% tháng đầu năm 2008 so với kỳ năm trước, làm cho nhập siêu mức báo động.Ta thấy cách nghĩ truyền thống đơn giản hóa vấn đề khơng thể đứng vững Ngồi bất ổn kinh tế Việt Nam thời gian qua (lạm phát cao, thâm hụt thương mại lớn, thị trường tiền tệ - tài chao đảo) khiến nhiều doanh nghiệp hoạt động môi trường đầy biến động, không dự báo được, khơng thể sử dụng có hiệu nguồn lực Nhiều doanh nghiệp thua lỗ lợi nhuận thấp, phải thu hẹp sản xuất kinh doanh Một số khơng bị đóng cửa, phá sản tạm ngừng kinh doanh để chờ thời Không doanh nghiệp sản xuất hàng hóa - dịch vụ thơng thường, mà doanh nghiệp tổ chức tài chính, tổ chức tín dụng, quỹ đầu tư, cơng ty chứng khốn, cơng ty bảo hiểm… gặp khó khăn lớn Khủng hoảng tài tồn cầu suy thoái kinh tế giới lan rộng tác động xấu đến tất nước, có Việt Nam Cuộc khủng hoảng cộng hưởng với bất ổn vĩ mô suy giảm sản xuất kinh doanh nước, đặt khó khăn ngày lớn cho doanh nghiệp Những dấu hiệu cảnh báo ngày gần bộc lộ rõ, xuất khó khăn; khan dần nguồn vốn ngoại, tỉ giá USD tăng; doanh nghiệp không mặn mà vay vốn ngân hàng, lãi suất giảm (tuy cịn cao) khơng chọn phương án kinh doanh trước nhiều bất ổn bên bên ngoài… Nguyễn Đức Quỳnh 20 Lớp: TMQT 47