Bài giảng phân tích và thẩm định dự án

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐƠ BÀI GIẢNG PHÂN TÍCH VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 2018 Tài liệu TÀI LIỆU CHÍNH Phước Minh Hiệp, ThS Lê Thị Vân Đan (2010), Thiết lập Thẩm định dự án đầu tư, NXB Lao động - Xã hội TÀI LIỆU THAM KHẢO *SÁCH [1] Đinh Thế Hiển (2015), Lập Thẩm định dự án đầu tư, NXB Kinh tế TP HCM [2] Vũ Công Tuấn (2010), Thiết lập Thẩm định dự án đầu tư, NXB Thống kê *VĂN BẢN PHÁP LUẬT [1] Luật Đầu tư 2014 (67.2014.QH13) [2] Nghị định 118 Quy định chi tiết hướng dẫn thi hành Luật Đầu tư 2014 [3] Thông tư Quy định mẫu báo cáo giám sát đánh giá đầu tư (2015 TT BKHĐT) Cấu trúc môn học Chương 1: TỔNG QUAN ĐẦU TƯ & DỰ ÁN ĐẦU TƯ Chương 1: TỔNG QUAN ĐẦU TƯ & DỰ ÁN ĐẦU TƯ MỤC TIÊU - Hiểu khái niệm đầu tư dự án đầu tư - Biết ý nghĩa dự án đầu tư - Hiểu chu kỳ dự án đầu tư 1.1 ĐẦU TƯ (1) Chương 1: TỔNG QUAN… 1.1.1 Khái niệm a) Theo World Bank: Đầu tư bỏ vốn thời gian dài vào lãnh vực định (khai thác, sản xuất - kinh doanh, dịch vụ, đó) đưa vốn vào hoạt động doanh nghiệp tương lai nhiều chu kỳ nhằm thu hồi vốn có lợi nhuận cho nhà đầu tư lợi ích kinh tế - xã hội cho đất nước đầu tư b) Theo Luật đầu tư 2005 (điều 3) Đầu tư việc nhà đầu tư bỏ vốn loại tài sản hữu hình vơ hình để hình thành tài sản tiến hành hoạt động đầu tư theo quy định luật quy định khác pháp luật có liên quan 1.1 ĐẦU TƯ Chương 1: TỔNG QUAN… 1.1.1 Khái niệm c) Theo Luật đầu tư 2014 (điều 3) Đầu tư kinh doanh việc nhà đầu tư bỏ vốn đầu tư để thực hoạt động kinh doanh thông qua việc thành lập tổ chức kinh tế; đầu tư góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp tổ chức kinh tế; đầu tư theo hình thức hợp đồng thực dự án đầu tư c) Theo Luật đầu tư công 2014 (điều 4) Đầu tư công hoạt động đầu tư Nhà nước vào chương trình, dự án xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội đầu tư vào chương trình, dự án phục vụ phát triển kinh tế - xã hội 1.1 ĐẦU TƯ Chương 1: TỔNG QUAN… 1.1.2 Đặc điểm (1) Sử dụng vốn nhằm mục đích sinh lợi (2) Thực thời gian tương đối dài: Đến 50 năm (nếu ngồi khu kinh tế) khơng q 70 năm (nếu khu kinh tế) (điều 43, Luật Đầu tư 2014) (3) Mọi hoạt động điều liên quan đến vốn (4) Lợi ích mang lại thể mặt: - Lợi ích tài (lợi nhuận) => Lợi ích nhà đầu tư - Lợi ích KTXH => Lợi ích cộng đồng Vậy, nhiều dự án đầu tư hoạt động => Doanh nghiệp tăng khả cạnh tranh => Người tiêu dùng có nhiều lựa chọn 1.1 ĐẦU TƯ Chương 1: TỔNG QUAN… 1.1.3 Vốn đầu tư Đầu tư Vốn NHÀ ĐẦU TƯ, NGƯỜI CHO VAY Thu lợi từ vốn CTY THỰC HIỆN ĐẦU TƯ CÔNG TY SXKD Thu lợi từ đầu tư 1.1 ĐẦU TƯ Chương 1: TỔNG QUAN… 1.1.4 Các dạng vốn đầu tư a) Tiền Tiền Việt Nam ngoại tệ b) Hiện vật hữu hình Tư liệu sản xuất, đất đai, mặt biển, tài ngun khác c) Hiện vật vơ hình Quy trình cơng nghệ, phát minh sáng chế, giá trị thương hiệu, d) Phương tiện khác Cổ phiếu, trái phiếu, vàng bạc, đá quý, 10 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 217 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN HÌNH THỨC TỔ CHỨC THẨM ĐỊNH DỰ ÁN - Hội đồng thẩm định dự án; - Cơ quan chức chuyên môn thẩm định; - Thuê tư vấn thẩm định QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 218 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 219 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN THỜI GIAN THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ • Dự án quan trọng quốc gia: ≤ 90 ngày • Dự án nhóm A : ≤ 40 ngày • Dự án nhóm B : ≤ 30 ngày • Dự án nhóm C : ≤ 20 ngày HỒ SƠ DỰ ÁN TRÌNH THẨM ĐỊNH (1) Tờ trình thẩm định dự án; (2) Báo cáo nghiên cứu khả thi dự án; (3) Các tài liệu khác có liên quan: văn pháp lý có liên quan đến q trình thực vận hành dự án 220 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN HƯỚNG DẪN THẨM ĐỊNH DỰ ÁN CÔNG TƯ (PPP) A KHÁI QUÁT VỀ DỰ ÁN B TỔNG HỢP CỦA CÁC CƠ QUAN, ĐƠN VỊ LIÊN QUAN C TỔNG HỢP KẾT QUẢ THẨM ĐỊNH I Kiểm tra hồ sơ II Thấm định nội dung hồ sơ Sự cần thiết dầu tư dự án Tính thi dự án a) Thẩm định khả thi mặt kỹ thuật b) Hiệu kinh tế - xã hội dự án c) Tính khả thi mặt tài Sự phù hợp loại hợp hợp đồng dự án Sự phù hợp kế hoạch triển khai dự án, chế giám sát quán lý dự án D NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ I Nhận xét II Kiến nghị 221 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 222 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 223 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Thẩm định tổng quát: việc xem xét cách khái quát nội dung thể tính pháp lý, tính phù hợp, tính hợp lý dự án Thẩm định tổng quát cho phép hình dung khái quát dự án, hiểu rõ quy mô, tầm quan trọng dự án chiến lược phát triển kinh tế xã hội đất nước, xác định pháp lý dự án đảm bảo khả kiểm soát máy quản lý dự án dự kiến Thẩm định chi tiết: việc xem xét cách khách quan, khoa học, chi tiết nội dung cụ thể ảnh hưởng trực tiếp đến tính khả thi, tính hiệu quả, tính thực dự án khía cạnh pháp lý, thị trường, kỹ thuật công nghệ, môi trường, kinh tế… phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế xã hội thời kỳ phát triển kinh tế xã hội đất nước Trong giai đoạn thẩm định chi tiết, cần đưa ý kiến đánh giá đồng ý hay sửa đổi bổ sung chấp nhận 224 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Nội dung thẩm định dự án đầu tư (1) Thẩm định điều kiện pháp lý dự án cần thiết phải đầu tư Gồm việc thẩm định văn bản, thủ tục hồ sơ trình duyệt theo quy định, đặc biệt xem xét đến tư cách pháp nhân lực chủ đầu tư Đây nội dung xem xét thẩm định dự án, xem điều kiện cần để tiến hành nội dung thẩm định (2) Thẩm định dự án phương diện thị trường: Kiểm tra phân tích vấn đề liên quan đến cung cầu sản phẩm dự án Tuỳ theo phạm vi tiêu thụ sản phẩm dự án, tiến hành lập bảng cân đối nhu cầu thị trường, khả đáp ứng nguồn cung có xu hướng biến động nguồn đó, đánh giá mức độ cạnh tranh, khả cạnh tranh 225 sản phẩm dự án, công cụ sử dụng cạnh tranh… 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN (3) Thẩm định phương diện kỹ thuật tổ chức dự án (1) Về phương diện kỹ thuật - Xem xét lựa chọn phương án địa điểm mặt xây dựng dự án Vị trí lựa chọn dự án cần tối ưu hố - Xem xét lựa chọn hình thức đầu tư công suất dự án - Xem xét lựa chọn công nghệ dây chuyền thiết bị, đảm bảo phù hợp với điều kiện ngành, địa phương nguồn nguyên liệu đáp ứng (2) Về phương diện tổ chức Xem xét đơn vị thi công khía cạnh tư cách pháp nhân, lực thực hiện, khả đáp ứng yêu cầu dự án kế hoạch phòng ngừa rủi ro phương án tổ chức thực hiện, cấu quản lý thực 226 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN (4) Thẩm định phương diện tài chính: nội dung thẩm định tài bao gồm thẩm định tài doanh nghiệp (hoặc chủ đầu tư) thẩm định tài dự án xem xét (5) Thẩm định phương diện lợi ích kinh tế xã hội: nhằm so sánh xã hội phải trả cho việc sử dụng nguồn lực sẵn có cách tốt lợi ích dự án tạo cho toàn kinh tế Việc thẩm định kinh tế xã hội dự án tính tốn sở loạt tiêu chuẩn đánh giá tiêu đánh giá như: Giá trị gia tăng tuý, giá trị gia tăng tuý quốc gia, tiêu số lao động có việc làm, tiêu đánh giá tác động dự án đến phân phối thu nhập công xã hội… 227 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Phương pháp thẩm định dựa việc phân tích độ nhạy dự án Phương pháp thường dùng để kiểm tra tính vững hiệu tài dự án Cơ sở phương pháp dự kiến số tình bất trắc có xảy tương lai dự án khảo sát tác động yếu tố đến hiệu đầu tư khả hoà vốn dự án Mức độ sai lệch so với dự kiến bất trắc tuỳ thuộc vào điều kiện cụ thể đây, ta nên chọn yếu tố tiêu biểu dễ xảy gây tác động xấu đến hiệu dự án để xem xét Nếu dự án tỏ có hiệu kể trường hợp có nhiều bất trắc phát sinh đồng thời dự án vững chắc, có độ an tồn cao Trong trường hợp ngược lại cần phải xem xét lại khả phát sinh bất trắc đề xuất kiến nghị biện pháp 228 hữu hiệu để khắc phục hay hạn chế 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BƯỚC BƯỚC BƯỚC Xác định yếu tố có ảnh hưởng lớn đến tiêu hiệu xem xét Cho yếu tố thay đổi (tăng giảm) theo tỷ lệ định (±5%,±10% ±15% Tính lại tiêu hiệu đưa kết luận 229 Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN 7.2 TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH BẢNG TÍNH ĐỘ NHẠY TT Các yếu tố biến đổi Chi phí đầu tư (xây dựng thiết bị) Tỷ lệ thay đổi (%) NPV (i=12%) IRR (%) 10 9.732.561 13,39 Chi phí đầu tư (xây dựng thiết bị) 14.022.613 14,00 Chi phí đầu tư (xây dựng thiết bị) -10 26.942.503 15,81 Chi phí đầu tư (xây dựng thiết bị) -5 22.628.289 15,21 Nguyên vật liệu đầu vào 8.308.496 13,27 Nguyên vật liệu đầu vào 1.599.895 12,26 Nguyên vật liệu đầu vào -3 28.277.638 15,76 Nguyên vật liệu đầu vào -5 34.881.799 16,45 Giá bán sản phẩm 32.174.682 16,15 10 Giá bán sản phẩm 41.409.509 17,03 11 Giá bán sản phẩm -3 44.702.000 12,71 12 Giá bán sản phẩm -5 -4.764.627 11,91 230 7.3 CÂU HỎI ÔN TẬP Chương 7: …TỔ CHỨC & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN Phân tích cho ví dụ minh họa ý nghĩa thẩm định dự án Hãy trình bày quy trình xét duyệt dự án đầu tư mà bạn biết 231