Phân tích các yếu tố về quản trị công ty tác động đến hiệu quả hoạt động của các công ty cổ phần thuỷ sản được niêm yết trên sàn chứng khoán tp hcm

Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản LỜI CẢM ƠN  Trong suốt bốn năm học tập rèn luyện khoa Kế Toán – Tài Chính Ngân Hàng, trường Đại học Tây Đơ, để hồn thành chương trình học ngồi cố gắng nổ lực thân hướng dẫn bảo tận tình q thầy vô to lớn Quý thầy cô bước hướng dẫn, truyền đạt kinh nghiệm, kiến thức quý báu hành trang vô giá giúp em vững bước sống, nghề nghiệp tương lai sau Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Ban giám hiệu nhà trường Đại học Tây Đô, Ban lãnh đạo khoa Kế tốn – Tài ngân hàng tạo không gian, điều kiện học tập, nghiên cứu cho em cách tốt thời gian qua Em xin gửi lời cảm ơn đến tất thầy cô giảng dạy truyền đạt học vô giá em suốt bốn năm qua Đặc biệt em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy Nguyễn Đình Khơi, thầy giành nhiều thời gian quý báu để tận tình hướng dẫn giúp đỡ em hoàn thành tốt luận văn tốt nghiệp Sau cùng, em xin kính chúc Ban lãnh đạo Quý thầy cô trường Đại học Tây Đô thành công cơng việc sống, đặc biệt có thật nhiều sức khỏe để tiếp tục công giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý giá cho tất người Trân trọng kính chào! Sinh viên thực Võ Thị Kiều Mi GVHD: Nguyễn Đình Khơi i SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản LỜI CAM ĐOAN  Tơi xin cam đoan đề tài “Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động công ty cổ phần thuỷ sản niêm yết Sàn Chứng khoán TP.HCM” tơi thực với hướng dẫn thầy Nguyễn Đình Khơi Những thơng tin, liệu, số liệu đưa luận văn trích dẫn rõ ràng nguồn gốc, đảm bảo tính khách quan trung thực Cần Thơ, ngày… tháng… năm 2016 Sinh viên thực Võ Thị Kiều Mi GVHD: Nguyễn Đình Khơi ii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Họ tên GVHD: NGUYỄN ĐÌNH KHƠI Học vị: Nghiên cứu sinh, Thạc sỹ Chun ngành: Tài Chính Ngân Hàng Cơ quan cơng tác: Họ tên sinh viên: VÕ THỊ KIỀU MI MSSV: 12D340201110 Chuyên ngành: Tài Chính Ngân Hàng Tên đề tài: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ VỀ QUẢN TRỊ CƠNG TY TÁC ĐỘNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM NỘI DUNG NHẬN XÉT Xác nhận GVHD GVHD: Nguyễn Đình Khơi iii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản MỤC LỤC Trang LỜI CẢM ƠN i LỜI CAM ĐOAN ii DANH MỤC BẢNG BIỂU vii DANH MỤC CÁC HÌNH ix DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT x TÓM TẮT KHÓA LUẬN xi CHƯƠNG GIỚI THIỆU TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1.Đặt vấn đề lý nghiên cứu 1.2.Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1.Mục tiêu chung 1.2.2.Mục tiêu cụ thể 1.3.Phạm vi đối tượng nghiên cứu .2 1.3.1.Nội dung 1.3.2.Không gian 1.3.3.Thời gian 1.4.Phương pháp nghiên cứu 1.4.1.Phương pháp thu thập số liệu 1.4.2.Phương pháp chấm điểm 1.4.3.Phương pháp xây dựng mơ hình 1.5.Cấu trúc luận văn CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1.Quản trị công ty (Coporate Governance) 2.1.1.Khái niệm GVHD: Nguyễn Đình Khơi iv SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản 2.1.2.Các nguyên tắc QTCT áp dụng cho công ty niêm yết Việt Nam 2.1.3.Vai trò QTCT hiệu 2.2.Quyền cổ đông 2.3.Vai trò bên liên quan 11 2.4.Hiệu hoạt động (Firm Performance) phương pháp đo lường 12 2.5.Các ly thuyết nghiên cứu liên quan 14 2.5.1.Lý thuyết đại diện (Agency Theory) 14 2.5.2 Lý thuyết bên liên quan (Stakeholder Theory) 17 2.5.3.Các nghiên cứu liên quan 17 2.6.Mơ hình phương pháp nghiên cứu 19 2.6.1.Dữ liệu mẫu 19 2.6.2.Mơ hình nghiên cứu 19 2.6.3.Phương pháp xử lý liệu 20 CHƯƠNG PHÂN TÍCH MỐI TƯƠNG QUAN GIỮA HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỶ SẢN VIỆT NAM 21 3.1.Thực trạng ngành thuỷ sản năm gần 21 3.1.1.Năm 2013 21 3.1.2.Năm 2014 22 3.1.3.Nguồn vốn đầu từ vào ngành thuỷ sản 23 3.2.Thực trạng QTCT vấn đề quyền cổ đơng vai trị bên liên quan 25 3.2.1.Về quyền cổ đông 25 3.2.2.Vai trò bên liên quan 28 3.3.Phân tích tác động vấn đề quyền cổ đơng, đối xử bình đẳng với cổ đơng vai trị bên liên quan đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 31 3.3.1.Xây dựng mơ hình nghiên cứu 31 GVHD: Nguyễn Đình Khơi v SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản 3.3.2.Giải thích kết mơ hình 33 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC QUẢN TRỊ ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY THUỶ SẢN 47 CHƯƠNG KẾT LUẬN – KIẾN NGHỊ 50 5.1.Kết luận .50 5.2.Kiến nghị 50 5.3.Các hạn chế nghiên cứu 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO xii GVHD: Nguyễn Đình Khơi vi SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang Bảng 3.1: Nhóm nhân tố quyền cổ đơng 26 Bảng 3.2: So sánh kết nghiên cứu quyền cổ đông với Báo cáo Thẻ điểm 2012 28 Bảng 3.3:Nhóm nhân tố vai trị bên liên quan 29 Bảng 3.4:So sánh kết nghiên cúu vai trò bên liên quan với Báo cáo Thẻ điểm 2012 31 Bảng 3.5: Giải thích biến kỳ vọng 32 Bảng 3.6:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng (tính ROE-2013) 33 Bảng 3.7:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng (tính ROE-2014) 34 Bảng 3.8:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng (tính ROA-2013) 35 Bảng 3.9:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng (tính ROA-2014) 36 Bảng 3.10:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề vai trị bên liên quan (tính ROE-2013) 37 Bảng 3.11:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề vai trị bên liên quan (tính ROE-2014) 38 Bảng 3.12:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề vai trị bên liên quan (tính ROA-2013) 39 Bảng 3.13:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề vai trị bên liên quan (tính ROA-2014) 40 Bảng 3.14:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng vai trị bên liên quan (tính ROE-2013) 41 Bảng 3.15:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng vai trị bên liên quan (tính ROE-2014) 42 Bảng 3.16:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng vai trị bên liên quan (tính ROA-2013) 43 GVHD: Nguyễn Đình Khơi vii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản Bảng 3.17:Kết phân tích mơ hình hồi quy tuyến tính vấn đề quyền cổ đơng vai trị bên liên quan (tính ROA-2014) 44 GVHD: Nguyễn Đình Khơi viii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản DANH MỤC CÁC HÌNH Trang Hình 3.1:Nhóm nhân tố quyền cổ đơng 26 Hình 3.2:Nhóm nhân tố vai trò bên liên quan 29 GVHD: Nguyễn Đình Khơi ix SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ROE Lợi nhuận rịng/ Bình qn tổng vốn chủ sở hữu ROA Lợi nhuận rịng/Bình qn tổng tài sản OECD Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế (Organization for Economic Cooperation and Development) QTCT Quản trị công ty HĐQT Hội đồng quản trị ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đơng GVHD: Nguyễn Đình Khơi x SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản CHƯƠNG GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC QUẢN TRỊ ĐỐI VỚI CÁC CÔNG TY THUỶ SẢN Hiện tại, công ty niêm yết Việt Nam tuân thủ khung QTCT Luật Doanh nghiệp 2014 có hiệu lực từ 01/7/2015, quy định cụ thể hướng dẫn QTCT Thông tư 121/2012/TT-BTC Bộ Tài chính, quy định niêm yết giám sát niêm yết Sở giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Hà Nội Về bản, doanh nghiệp niêm yết tuân thủ quy định liên quan đến việc xây dựng quy chế quản trị nội công ty, thực công bố thông tin định kỳ bất thường theo quy định Tuy nhiên, theo thống kê Sở giao dịch Chứng khốn Thành phố Hồ Chí minh, có 1/3 số công ty niêm yết đáp ứng quy định tối thiểu phần ba số thành viên Hội đồng Quản trị thành viên Hội đồng Quản trị độc lập Bên cạnh đó, phần lớn cơng ty niêm yết khơng có Tiểu ban giúp việc cho Hội đồng Quản trị với công ty đảm bảo yêu cầu việc thiết lập Tiểu ban để đảm bảo vấn đề hình thức theo quy định mà hoạt động chưa thực hiệu Các công ty thuộc ngành thuỷ sản không ngoại lệ Vấn đề mà doanh nghiệp thuỷ sản gặp phải thiếu cấu thành viên Hội đồng Quản trị độc lập để tham gia vào Tiểu ban thành viên Tiểu ban đồng thời thành viên Ban Điều hành dẫn đến không độc lập bên đề xuất (Ban Điều hành) bên thẩm định cho Hội đồng Quản trị (các Tiểu ban) Thực trạng ảnh hưởng không nhỏ đến lực QTCT doanh nghiệp thuỷ sản Theo Hà Huy Tuấn (2014) nước ASEAN có mức độ phát triển tương đương gồm Việt Nam, Philippines, Indonesia, Singapore, Malaysia Thái Lan, mức độ quản trị doanh nghiệp Việt Nam thuộc mức thấp Năm 2013, điểm quản trị doanh nghiệp Việt Nam bình quân 42,5 điểm, Singapore 56,1điểm, Malaysia 62,3 điểm, Thái Lan 67,7 điểm…Nguyên nhân khiến doanh nghiệp Việt Nam khơng đánh giá cao khn khổ quản trị cịn thiếu minh bạch, khơng phân biệt rõ vai trị, chức chủ sở hữu với người điều hành Thể rõ nét công ty thuỷ sản, số lượng cơng ty có Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc thuộc ngành cao dễ gây hành vi mang tính chất cá nhân, gian lận nội bộ…Mặt khác theo ơng, có khoảng 23% doanh nghiệp Việt Nam hiểu khái niệm, nguyên tắc quản trị doanh nghiệp Việc thực quản trị doanh nghiệp luật quy định không xuất phát từ thân công ty Các doanh nghiệp Việt Nam GVHD: Nguyễn Đình Khơi 47 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản khơng thấy lợi ích việc tách bạch hội đồng quản trị vai trò điều hành quản lý tổng giám đốc, vai trò bị lẫn lộn Việc tách bạch hội đồng quản trị ban điều hành quản lý đòi hỏi phải có tầm nhìn dài hạn, doanh nghiệp Việt Nam tập trung nhiều vào lợi ích ngắn hạn, cho nên, vai trò quản trị doanh nghiệp bị hạn chế Trong đó, điểm số liên quan đến trách nhiệm Hội đồng Quản trị doanh nghiệp niêm yết Việt Nam đạt 20% điểm số thấp số năm lĩnh vực đánh giá Kết lần khẳng định lực QTCT doanh nghiệp niêm yết Việt Nam thấp ngành thuỷ sản chưa thực trọng vấn đề lĩnh vực cần nghiêm túc nghiên cứu, đầu tư tăng cường để doanh nghiệp Việt Nam có nhiều hội tiếp cận với thị trường vốn khu vực quốc tế bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế ngày mạnh mẽ Theo Báo cáo thẻ điểm IFC (2012) nên quan tâm số vấn đề sau: - Doanh nghiệp phải nâng cao chất lượng thông tin công bố cho cổ đơng cộng đồng nhà đầu tư nói chung Việc công khai thông tin doanh nghiệp nay, nhìn chung cịn mức chưa đáng kể Doanh nghiệp cần cung cấp tranh tổng thể, rõ ràng tình hình cơng ty, chiến lược, nguy cơng ty, hoạt động HĐQT, BKS, tình hình tham dự họp Chất lượng báo cáo chế, sách, quy trình quản trị rủi ro, kiểm sốt nội cịn nhiều hạn chế cần cải thiện Chất lượng báo cáo thơng tin tài phi tài cải thiện - Từng công ty thuỷ sản cần xây dựng, ban hành Quy tắc đạo đức/ Ứng xử, quy chế QTCT nội bộ, công bố trang web công ty sau tất thành viên HĐQT trí thơng qua - Vai trị Thư ký công ty cần HĐQT Ban Giám đốc trọng Những người bổ nhiệm vào vị trí cần HĐQT hỗ trợ phải báo cáo cho HĐQT vấn đề liên quan đến quản trị công ty - Cần quy định việc bổ nhiệm bên độc lập đánh giá giá trị giao dịch trường hợp sáp nhập, mua lại và/ thâu tóm cần cổ đơng thông qua - Doanh nghiệp thuỷ sản cần bảo đảm BKS đảm nhiệm hoạt động Tiểu ban kiểm toán và/hoặc HĐQT phải chủ động thành lập Tiểu ban kiểm toán trực thuộc HĐQT Nên áp dụng chế Tiểu ban kiểm tốn với thành phần thành viên HĐQT có trình độ tài chính, độc lập đứng đầu thành viên HĐQT độc lập, tiểu ban kiểm tốn tập trung vào bảo đảm chất lượng báo cáo tài chính, giám sát, tn thủ tài cơng ty Ngồi ra, có lợi cho HĐQT thành lập Tiểu ban QTCT Đề cử để bảo GVHD: Nguyễn Đình Khơi 48 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản đảm nâng cao chất lượng QTCT, chất lượng quy trình bổ nhiệm thành viên HĐQT, quy trình đề cử minh bạch bảo đảm có quy hoạch đội ngũ kế cận cho HĐQT - Các thành viên HĐQT cần nắm rõ trách nhiệm Thành viên HĐQT cần tăng cường tham gia giám sát, báo cáo nguy công ty, đặc biệt thiết lập chế, sách, quy trình để bảo đảm mơi trường kiểm sốt phù hợp Cơng ty cần bảo đảm có phận Kiểm tốn nội đủ độ tin cậy, có trình độ chun mơn, báo cáo trực tiếp cho HĐQT - Các công ty thuỷ sản chưa trọng đến mối quan hệ với bên có quyền lợi liên quan Điều ngược với xu chung giới Doanh nghiệp cần đáp ứng yêu cầu giải pháp môi trường, xã hội, quản trị, bảo đảm trách nhiệm doanh nghiệp khác cần phải báo cáo cụ thể vấn đề Doanh nghiệp cần xây dựng, triển khai biện pháp bảo vệ sức khoẻ, an sinh cho người lao động, đặc biệt bảo vệ môi trường - Doanh nghiệp thuỷ sản cần hiểu rõ khác biệt QTCT tốt chấp hành luật lệ quy định, cam kết QTCT tốt Thông lệ QTCT tốt không giới hạn mức tuân thủ Nếu doanh nghiệp muốn có vượt trội so với công ty niêm yết khác, cần khuyến khích doanh nghiệp cung cấp thơng tin có chất lượng, đầy đủ tới cổ đơng tham dự đầy đủ phiên họp ĐHCĐ thường niên nhằm khuyến khích cổ đơng tham dự đầy đủ phiên họp ĐHCĐ thường niên, cung cấp thông tin ĐHCĐ thường niên kịp thời Cần tăng cường công khai, minh bạch công ty - Doanh nghiệp thuỷ sản cần tăng cường quan hệ tốt với cổ đơng, khuyến khích cổ đơng tham gia vào hoạt động công ty cách thành lập Quan hệ nhà đầu tư để bảo đảm cung cấp thơng tin phù hợp, bình đẳng Cổng thông tin trực tuyến Quan hệ nhà đầu tư cần cung cấp thơng tin hành, tồn diện cho nhà đầu tư phù hợp với thông lệ tối ưu quốc tế - Các cổ đông, đặc biệt cổ đông nhà nước, cần tham gia nhiều vào vấn đề QTCT doanh nghiệp Cổ đông khắt khe với HĐQT, đặc biệt vấn đề đánh giá, bổ nhiệm kiểm toán độc lập, yêu cầu cung cấp thông tin lai lịch thành viên HĐQT đề cử, chất lượng báo cáo HĐQT BKS Cổ đông cần tham dự đầy đủ tích cực tham gia ý kiến phiên ĐHCĐ GVHD: Nguyễn Đình Khơi 49 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản CHƯƠNG KẾT LUẬN – KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận Trong trình hội nhập kinh tế quốc tế xu hướng toàn cầu hoá kinh tế giới, doanh nghiệp Việt Nam nói chung doanh nghiệp thuỷ sản nói riêng đứng trước nhiều hội thách thức – thách thức xây dựng khuôn khổ QTCT hiệu nhằm giảm thiểu rủi ro tăng cường thu hút đầu tư nước Trong vài báo cáo thẻ điểm IFC chứng minh QTCT tốt theo quan sát hay điểm số QTCT cao có kết hoạt động kinh doanh tốt Chỉ số ROE cơng ty có điểm số QTCT cao đạt 17,2% bỏ xa cơng ty có điểm số QTCT đạt mức ROE trung bình 10,6% cịn 25 cơng ty có điểm số QTCT thấp đạt 1,2% Do nghiên cứu vướng phải vấn đề hạn chế nêu chương nên không đạt kết mong muốn 5.2 Kiến nghị Đối với quan quản lý Nhà nước Thành lập Tổ chức quản lý cấp quốc gia Quản trị công ty Kinh nghiệm từ nước khu vực cho thấy, quan quản lý nhà nước có vai trò quan trọng việc định hướng phát triển QTCT quốc gia Đó lý quốc gia đánh giá có điểm QTCT cao có nhiều tiến khu vực như: Thái Lan, Singapore, Philippines, … có Viện QTCT quốc gia Tại Việt Nam, có nhóm chuyên gia nghiên cứu tham gia vào Dự án QTCT khu vực Chính sức lan tỏa tầm ảnh hưởng đến công tác thực tuân thủ nguyên tắc QTCT doanh nghiệp Việt Nam cịn hạn chế Do đó, quan quản lý Nhà nước cần sớm nghiên cứu, đề xuất việc thành lập Tổ chức cấp quốc gia để đạo định hướng công tác quản trị doanh nghiệp Việt Nam Tổ chức đóng vai trò: - Nghiên cứu, xem xét việc đưa chuẩn mực thông lệ QTCT tốt giới khu vực để áp dụng Việt Nam xây dựng chuẩn mực QTCT quốc gia để triển khai thực hiện; - Hoàn thiện hệ thống tiêu đánh giá khuyến khích thực hành QTCT tốt; GVHD: Nguyễn Đình Khơi 50 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản - Thực công tác truyền thông rộng rãi vai trò QTCT cung cấp nguồn thông tin, tài liệu để doanh nghiệp tiếp cận, truy cập dễ dàng; - Tổ chức chương trình đào tạo chuyên biệt cho lãnh đạo doanh nghiệp mà đặc biệt thành viên Hội đồng Quản trị để họ nhận thức tầm quan trọng QTCT đưa mơ hình, hệ thống tiêu chuẩn quản trị áp dụng thực tiễn doanh nghiệp Từ thực tiễn kinh nghiệm số nước khu vực cho thấy, điều kiện chưa thể đảm bảo tuân thủ theo chuẩn mực QTCT tốt nhất, quốc gia xây dựng Hệ thống chuẩn mực quản trị quốc gia tiệm cận với chuẩn mực quản trị tốt xây dựng lộ trình để đạt chuẩn mực Nâng cao hiệu giám sát tuân thủ QTCT doanh nghiệp niêm yết: Các quan chức (như: Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, Sở Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Hà Nội,…) cần thường xuyên rà soát quy định quản trị công ty/quy định niêm yết giám sát niêm yết nhằm nâng cao hiệu giám sát việc tuân thủ quy định QTCT cơng ty niêm yết Bên cạnh đó, cần đưa vào áp dụng chế tài cụ thể doanh nghiệp chưa thực chưa xây dựng lộ trình thực theo chuẩn mực QTCT tốt, từ đảm bảo tính hiệu lực quy định thực tế, đồng thời tạo động lực để doanh nghiệp nâng cao lực quản trị công ty  Đối với doanh nghiệp thuỷ sản  Nâng cao nhận thức vai trò nguyên tắc quản trị: Để nâng cao lực quản trị, trước hết nhà quản trị cần nhận thức đầy đủ sâu sắc vai trò nguyên tắc quản trị, làm sở cho trình thực hành quản trị Theo “Các Nguyên tắc Quản trị doanh nghiệp” Tổ chứcHợp tác Phát triển Kinh tế (OECD), quản trị doanh nghiệp hiểu biện pháp nội để điều hành kiểm soát doanh nghiệp, liên quan tới mối quan hệ Hội đồng Quản trị, Ban Điều hành cổ đông doanh nghiệp với bên có quyền lợi liên quan Quản trị doanh nghiệp tạo cấu để đề mục tiêu doanh nghiệp, xác định phương tiện để đạt mục tiêu đó, để giám sát kết hoạt động doanh nghiệp Khi nhận thức đầy đủ sâu sắc vai trò nguyên tắc quản trị, nhà lãnh đạo tự nguyện hướng doanh nghiệp theo nguyên tắc quản trị GVHD: Nguyễn Đình Khơi 51 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản tốt để tối đa hóa hiệu hoạt động doanh nghiệp, nâng cao khả tiếp cận thị trường vốn, thực tốt việc tuân thủ giảm xung đột lợi ích bên có quyền lợi liên quan Chính vậy, việc thay đổi nâng cao nhận thức QTCT phải khởi nguồn từ cấp lãnh đạo cao doanh nghiệp niêm yết mà Hội đồng Quản trị (với vai trò Chủ tịch Hội đồng Quản trị) vàTổng Giám đốc Nếu khơng có cam kết từ lãnh đạo cấp cao khó để nâng cao quản trị doanh nghiệp thực tế phần có điểm số thấp Việt Nam năm lĩnh vực đánh giá theo Thẻ điểm QTCT khu vực ASEAN  Chủ động áp dụng công cụ để nâng cao chuẩn mực quản trị công ty: Bên cạnh việc tuân thủ khung quản trị doanh nghiệp Việt Nam theo quy định Luật Doanh nghiệp, quy định liên quan đến QTCT Bộ Tài Ủy ban Chứng khốn Nhà nước, doanh nghiệp niêm yết cần chủ động nghiên cứu, áp dụng chuẩn mực thông lệ QTCT tốt giới khu vực doanh nghiệp Hiện tại, công ty niêm yết Việt Nam khuyến khích sử dụng cơng cụ Thẻ điểm QTCT khu vực ASEAN để nâng cao chuẩn mực thực tiễn thực hành quản trị doanh nghiệp Việc sử dụng công cụ giúp doanh nghiệp xác định cụ thể điểm yếu/tồn quản trị doanh nghiệp từ Bộ câu hỏi chi tiết Thẻ điểm, từ xác định điểm doanh nghiệp cải thiện kế hoạch dài hạn để vươn tới chuẩn mực cao Nhận thức vai trị QTCT chuyển hóa thành thái độ hành động cụ thể lãnh đạo doanh nghiệp Chính vậy, việc đưa vào áp dụng công cụ đánh giá hiệu giúp doanh nghiệp hướng thúc đẩy việc áp dụng thông lệ thông lệ QTCT tốt doanh nghiệp  Nâng cao lực quản trị Lãnh đạo doanh nghiệp Trong mơ hình quản trị cơng ty nay, Hội đồng Quản trị Tiểu ban giúp việc có vị trí quan trọng việc định hướng tầm nhìn, mục tiêu chiến lược sách quan trọng doanh nghiệp lương thưởng, bổ nhiệm cán cấp cao, chiến lược đầu tư, kiểm toán nội bộ, Theo nguyên tắc OECD, để thực nhiệm vụ giám sát hiệu quản lý, ngăn ngừa xung đột lợi ích cân khả cạnh tranh công ty, Hội đồng Quản trị phải có khả đánh giá khách quan – điều thể qua cấu thành viên Hội đồng Quản trị độc lập Hội đồng Quản trị công ty Việc đáp ứng u cầu địi hỏi phải có đội ngũ nhân lực cấp cao có trình độ, kinh nghiệm phù hợp thị trường lao động để doanh nghiệp tin dùng sử dụng đội ngũ với vai trò thành viên Hội đồng Quản trị độc lập GVHD: Nguyễn Đình Khơi 52 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản nhằm nâng cao lực quản trị tính khách quan Hội đồng Quản trị cơng ty Năng lực hoạt động Tiểu ban thuộc Hội đồng Quản trị cần nâng cao để phát huy vai trò tư vấn, tham mưu phận lên Hội đồng Quản trị, góp phần nâng cao lực quản trị Hội đồng Quản trị Khi lực quản trị nâng cao, lãnh đạo doanh nghiệp nhận thức vấn đề: QTCT thực tế không công tác tuân thủ quy định/chuẩn mực đặt ra, mà đồng hành doanh nghiệp giúp doanh nghiệp tạo giá trị vượt lên chuẩn mực  Xây dựng ban hành hệ thống quy chế nội bộ: Bên cạnh việc xây dựng cấu quản trị vững mạnh sở tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam kết hợp với việc vận dụng thông lệ quốc tế quản trị doanh nghiệp, doanh nghiệp cần xây dựng ban hành hệ thống quy chế nội nhằm tạo chế quản trị thống xuyên suốt để kiểm soát, giám sát hoạt động doanh nghiệp cách chuyên nghiệp, minh bạch hiệu quả, góp phần đảm bảo lợi ích cổ đơng hài hịa với lợi ích bên liên quan bao gồm cổ đông, khách hàng, người lao động cộng đồng  Quản trị mối quan hệ bên có quyền lợi liên quan: Yếu tố chủ yếu doanh nghiệp thuỷ sản nhà cung cấp khách hàng nên việc cần trì mối liên hệ với bên có quyền lợi liên quan thông qua đối thoại trực tiếp gián tiếp cần thiết Để từ doanh nghiệp chủ động nhận diện vấn đề mang tính xu hướng giúp doanh nghiệp nhìn nhận cách khách quan sách mà doanh nghiệp áp dụng, nhận diện nguy tiềm ẩn hoạch định bước phát triển phù hợp cách chủ động, đảm bảo cho phát triển bền vững cho doanh nghiệp tương lai  Nâng cao lực QTCT – gia tăng giá trị doanh nghiệp thuỷ sản Việt Nam Ngày nay, doanh nghiệp niêm yết giá trị cổ phiếu phần tách rời giá trị doanh nghiệp Rất nhiều doanh nghiệp có lợi quy mơ vốn hóa, tiềm lực tài bị thị trường đánh giá chưa tương xứng với tiềm có doanh nghiệp lại nhà đầu tư sẵn sàng trả cao giá trị thị trường tới 40-50% để sở hữu cổ phiếu doanh nghiệp Bởi cịn một yếu tố then chốt định đầu tư vào doanh nghiệp lịng tin Nếu khơng tạo dựng lịng tin, khó thu GVHD: Nguyễn Đình Khơi 53 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản hút nhà đầu tư Việc quản trị doanh nghiệp tốt giúp doanh nghiệp tạo dựng uy tín, thu hút đội ngũ lao động tốt gắn bó họ với doanh nghiệp Niềm tin cơng chúng giá trị thương hiệu khiến người ta tin tưởng vào sản phẩm doanh nghiệp, điều dẫn đến việc nâng cao doanh số, từ dẫn đến việc gia tăng lợi nhuận giá trị doanh nghiệp Nâng cao lực QTCT khơng phải tốn thời ngắn hạn mà chặng đường dài cần tâm, nỗ lực toàn thị trường, bao gồm: quan quản lý nhà nước, công ty niêm yết, nhà đầu tư, hướng tới mục tiêu tất doanh nghiệp thị trường tham gia thựchiện Khi xây dựng hệ thống QTCT tốt, hiệu hoạt động doanh nghiệp chắn tối ưu hóa, doanh nghiệp Việt Nam có hội nhanh chóng tiếp cận với thị trường vốn ngồi nước, vươn xa khu vực ASEAN giới 5.3 Các hạn chế nghiên cứu Mặc dù có nhiều cố gắng để hồn thành nghiên cứu thời gian nghiên cứu, kinh nghiệm thực tế lực thân nên nghiên cứu có nhiều hạn chế: - Một là, chưa khảo sát tác động tính chất thơng tin cơng ty thuỷ sản cơng bố (tính phức tạp, tính minh bạch,…) đến hiệu hoạt động công ty - Hai là, không thu thập đầy đủ tài liệu phục vụ cho nghiên cứu nguồn liệu bị - Ba là, biến độc lập bao gồm nhiều biến nghiên cứu sử dụng ba biến để làm sở cho mơ hình nghiên cứu nên mơ hình chưa đạt kết mong muốn - Bốn là, chuỗi thời gian thu thập số liệu năm chưa đủ để phát tác động từ nhân tố điều hành công ty đến hiệu hoạt động dài hạn - Năm là, với số lượng mẫu chọn, số lượng quan sát làm cho mức độ phù hợp mơ hình nghiên cứu chưa đạt so với u cầu đặt - Sáu là, đánh giá mang tính lý thuyết kiến thức thực tiễn chưa có GVHD: Nguyễn Đình Khơi 54 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản TÀI LIỆU THAM KHẢO Asia Development Bank (ADB), 2014, Asean Corporate Governance Scorecard Country Reports and Assessment 2013-2014, Thailand 2.Gompers, Paul A, Ishii, Joy L., Metrick Andrew, 2003 Corporate Governance and Equity Prices Quarterly Journal of Economics, 118(2), pp.107155 Hollis Ashbaugh – Skaife, Daniel W Collins, Ryan LaFond, 2006 The Effects of Corporate Governance On Firms Credit Rating Journal of Accounting & Economics, Vol 42, pp.203-243 Jeffrey S Harris, Andrew C Wicks, 2013 Stakeholder Theory Value And Firm Performance Business Ethics Quarterly, Vol 23, pp.97-124 Lal C Chugh, Joseph W.Meador Matthew W Meador, 2010 Corporate Governance: Shareholder Rights and Firm Performance Journal of Business and Economics Research, Vol 8, No Mark Hirschey, Kose John, Anil K.Markhija, 2009 Corporate Governance and Firm Performance, Wagon Lane: JAI Press Ozcan Isik M Erkan Soykan, 2013 Large Shareholders and Firm Perfermance: Evidence from Turkey European Scientific Journal, Vol 9, No 25, pp.23-37 Rodrigo Bandeira – de – Mello, Rosilene Marcon, Anete Alberton, 2011 Performance Effects of Stakeholder Interaction in Emerging Economies: Evidence from Brazil BAR - Curitiba, v.8, n.3, art 6, pp 329 – 350 The World Bank, 2013, Report on the Observance of Standards and Codes (ROSC): Corporate Governance country assessment: Viet Nam 10 Tổ chức Tài quốc tế (IFC), 2010, Cẩm nang quản trị công ty, Hà Nội 11 Tổ chức Tài quốc tế (IFC), 2012, Báo cáo thẻ điểm Quản trị 2012, Hoa Kỳ GVHD: Nguyễn Đình Khơi xii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị cơng ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản KẾT QUẢ CHẤM ĐIỂM THỰC HIỆN QUYỀN CỔ ĐÔNG CỦA 14 CÔNG TY NGÀNH THUỶ SẢN Số thứ tự 10 11 12 13 14 Tên công ty AAM ABT ACL AGF ANV ATA CMX FMC HVG ICF TS4 VHC VNH VTF 2013 0.26 0.49 0.25 0.46 0.29 0.26 0.27 0.49 0.24 0.13 0.20 0.47 0.26 0.48 2014 0.46 0.49 0.45 0.25 0.30 0.27 0.28 0.48 0.45 0.13 0.20 0.27 0.26 0.25 KẾT QUẢ CHẤM ĐIỂM THỰC HIỆN VAI TRỊ CÁC BÊN LIÊN QUAN CỦA 14 CƠNG TY NGÀNH THUỶ SẢN Số thứ tự 10 11 12 13 14 Tên công ty AAM ABT ACL AGF ANV ATA CMX FMC HVG ICF TS4 VHC VNH VTF GVHD: Nguyễn Đình Khơi 2013 0.65 0.55 0.64 0.31 0.62 0.66 0.57 0.44 0.52 0.36 0.32 0.51 0.32 0.34 xiii 2014 0.61 0.62 0.56 0.43 0.67 0.65 0.57 0.39 0.72 0.36 0.32 0.65 0.32 0.34 SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản PHỤ LỤC A ĐIỂM TRUNG BÌNH CỦA CÁC CƠNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN DỰA TRÊN THANG ĐIỂM CỦA OECD CÔNG BỐ (NĂM 2013) Part A – Quyền cổ đông AAM 0,00 0,67 ABT 1,00 0,67 ACL 0,00 0,67 AGF 1,00 0,67 ANV 0,00 0,67 ATA 0,00 0,67 CMX 0,00 0,67 FMC 1,00 0,67 HVG 0,00 0,67 ICF 0,00 0,00 TS4 0,00 0,33 VHC 1,00 0,67 VNH 0,00 0,67 VTF 1,00 0,67 A3 Quyền tham gia cách hiệu biểu Đại hội đồng cổ đông phải thông tin quy định họp Đại hội đồng cổ đông, bao gồm thủ tục biểu 0,63 0,79 0,58 0,63 0,79 0,63 0,68 0,79 0,53 0,63 0,68 0,68 0,63 0,74 A4 Thị trường giao dịch thâu tóm cơng ty phải phép hoạt động cách hiệu minh bạch 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 A5 Cần tạo điều kiện thực quyền sở hữu cho tất cổ đông, gồm nhà đầu tư tổ chức 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,26 0,49 0,25 0,46 0,29 0,26 0,27 0,49 0,24 0,13 0,2 0,47 0,26 0,48 A1 Quyền cổ đông A2 Quyền tham gia vào định liên quan đến thay đổi cơng ty Trung bình GVHD: Nguyễn Đình Khơi xiv SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản Part C – Vai trò bên liên quan C1 Quyền bên có quyền lợi liên quan pháp luật quy định theo thỏa thuận song phương tơn trọng C2 Khi lợi ích bên liên quan pháp luật bảo vệ, bên có quyền lợi liên quan có hội khiếu nại hiệu quyền lợi họ bị xâm phạm C3 Các chế nâng cao hiệu tham gia người lao động cần cho phép để phát triển C4 Các bên có quyền lợi liên quan bao gồm người lao động tổ chức đại diện cho họ phải tự truyền đạt lo ngại họ hoạt động bất hợp pháp hoặckhông phù hợp đạo đức lên HĐQT không ảnh hưởng đến quyền lợi họ Trung bình AAM 0,29 ABT 0,5 ACL 0,64 AGF 0,36 ANV 0,57 ATA 0,36 CMX 0,57 FMC 0,57 HVG 0,57 ICF 0,43 TS4 0,29 VHC 0,64 VNH 0,29 VTF 0,36 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 0,80 0,20 0,40 0,40 0,40 0,8 0,20 0,20 0,00 0,00 0,00 0,40 0,00 0,00 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,00 0,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,65 0,55 0,64 0,31 0,62 0,66 0,57 0,44 0,52 0,36 0,32 0,51 0,32 0,34 PHỤ LỤC B ĐIỂM TRUNG BÌNH CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN DỰA TRÊN THANG ĐIỂM CỦA OECD CƠNG BỐ GVHD: Nguyễn Đình Khơi xv SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản (NĂM 2014) Part C – Vai trò bên liên quan C1 Quyền bên có quyền lợi liên quan pháp Part A – Quyền cổ đông AAM 0,14 ABT 0,57 ACL 0,36 AGF 0,43 ANV 0,57 ATA 0,5 CMX 0,57 FMC 0,57 HVG 0,57 ICF 0,43 TS4 0,29 VHC 0,71 VNH 0,29 VTF 0,36 AAM 1,00 0,67 ABT 1,00 0,67 ACL 1,00 0,67 AGF 0,00 0,67 ANV 0,00 0,67 ATA 0,00 0,67 CMX 0,00 0,67 FMC 1,00 0,67 HVG 1,00 0,67 ICF 0,00 0,00 TS4 0,00 0,33 VHC 0,00 0,67 VNH 0,00 0,67 VTF 0,00 0,67 A3 Quyền tham gia cách hiệu biểu Đại hội đồng cổ đông phải thông tin quy định họp Đại hội đồng cổ đông, bao gồm thủ tục biểu 0,58 0,68 0,47 0,37 0,58 0,58 0,79 0,84 0,53 0,63 0,68 0,63 0,47 0,74 A4 Thị trường giao dịch thâu tóm cơng ty phải phép hoạt động cách hiệu minh bạch 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 A5 Cần tạo điều kiện thực quyền sở hữu cho tất cổ đông, gồm nhà đầu tư tổ chức 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,46 0,49 0,45 0,25 0,3 0,27 0,28 0,48 0,45 0,13 0,2 0,27 0,26 0,25 A1 Quyền cổ đông A2 Quyền tham gia vào định liên quan đến thay đổi công ty Trung bình GVHD: Nguyễn Đình Khơi xvi SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản luật quy định theo thỏa thuận song phương tôn trọng C2 Khi lợi ích bên liên quan pháp luật bảo vệ, bên có quyền lợi liên quan có hội khiếu nại hiệu quyền lợi họ bị xâm phạm C3 Các chế nâng cao hiệu tham gia người lao động cần cho phép để phát triển C4 Các bên có quyền lợi liên quan bao gồm người lao động tổ chức đại diện cho họ phải tự truyền đạt lo ngại họ hoạt động bất hợp pháp hoặckhông phù hợp đạo đức lên HĐQT không ảnh hưởng đến quyền lợi họ Trung bình GVHD: Nguyễn Đình Khơi 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 0,80 0,40 0,40 0,80 0,60 0,60 0,20 0,00 0,80 0,00 0,00 0,40 0,00 0,00 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,00 0,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,61 0,62 0,56 0,43 0,67 0,65 0,57 0,39 0,72 0,36 0,32 0,65 0,32 0,34 xvii SVTH: Võ Thị Kiều Mi Phân tích yếu tố quản trị công ty tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp thuỷ sản PHỤ LỤC C DANH SÁCH CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN THUỶ SẢN ĐƯỢC NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM Số thứ tự 10 11 12 13 14 GVHD: Nguyễn Đình Khơi Mã chứng khốn AAM ABT ACL AGF ANV ATA CMX FMC HVG ICF TS4 VHC VNH VTF Tên công ty Công ty Cổ phần Thuỷ sản Mekong Công ty Cổ phần Xuất nhập Thuỷ sản Bến Tre Công ty Cổ phần Xuất nhập Thuỷ sản Cửu Long An Giang Công ty Cổ phần Xuất nhập Thuỷ sản An Giang Công ty Cổ phần Nam Việt Công ty Cổ phần NTACO Công ty Cổ phần Chế biến Thuỷ sản Xuất nhập Cà Mau Công ty Cổ phần Chế biến Thực phẩm Sao Ta Công ty Cổ phần Hùng Vương Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thuỷ sản Công ty Cổ phần Thuỷ sản số Công ty Cổ phần Vĩnh Hồn Cơng ty Cổ phần Thuỷ hải sản Việt Nhật Công ty Cổ phần Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng xviii SVTH: Võ Thị Kiều Mi