Các yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiền gửi của khách hàng tại các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ DƯ THỊ MỸ HẰNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LƯỢNG TIỀN GỬI CỦA KHÁCH HÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CẦN THƠ, 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÂY ĐÔ DƯ THỊ MỸ HẰNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LƯỢNG TIỀN GỬI CỦA KHÁCH HÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành Tài Ngân hàng Mã số: 8340201 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS LÊ HOÀNG VINH CẦN THƠ, 2020 i LỜI CẢM ƠN Đầu tiên, trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu Trường Đại học Tây Đô tổ chức tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho tơi có hội tham gia lớp cao học, chuyên ngành Tài - Ngân hàng Trường; đồng thời tơi chân thành cảm ơn đến tồn thể Q Thầy Cô tham gia giảng dạy, truyền đạt kiến thức cho tôi, quý Thầy Cô quản lý thuộc Khoa đào tạo sau đại học suốt thời gian tham gia lớp học Tôi trân trọng gửi lời cảm ơn sâu sắc đến người hướng dẫn khoa học, TS Lê Hoàng Vinh, người hướng dẫn, truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm quý báu, tận tình giúp đỡ tơi q trình nghiên cứu để tơi thực tốt luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn Ban Giám đốc Agribank TP Cần Thơ, giúp đỡ tạo điều kiện thuận lợi trình thực luận văn Cảm ơn tất anh, chị, em đồng nghiệp, trân trọng cảm ơn anh, chị, em lớp cao học ngành Tài - Ngân hàng khóa 5B, học tập chia sẻ kinh nghiệm học tập lẫn công việc Sau cùng, trân trọng gởi lời cảm ơn đến gia đình tơi, người thân bên cạnh động viên, hỗ trợ suốt q trình học tập hồn thành luận văn Kính chúc sức khỏe thành cơng đến với tất người! DƯ THỊ MỸ HẰNG ii TÓM TẮT Đề tài nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Mẫu nghiên cứu 23 Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2009 - 2018, liệu thứ cấp tiếp cận từ báo cáo tài kiểm tốn ngân hàng Phân tích hồi quy theo GLS cho thấy lượng tiền gửi khách hàng giải thích ảnh hưởng chiều quy mơ ngân hàng, nợ xấu, lãi suất tiền gửi bình qn, khả sinh lời, có ảnh hưởng ngược chiều Dựa vào kết nghiên cứu, đề tài đưa khuyến nghị nhằm gợi ý cho nhà quản trị ngân hàng việc định lựa chọn sách phù hợp với điều kiện cụ thể để huy động lượng tiền gửi khách hàng, cung cấp thông tin cho chủ thể khác có liên quan việc giải thích biến động lượng tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại dựa vào yếu tố vi mô thuộc ngân hàng iii ABSTRACT The thesis studies the factors affecting the amount of deposits of customers at joint stock commercial banks in Vietnam The sample is 23 Vietnamese commercial banks in the period of 2009 - 2018, secondary data is accessed from audited financial statements of banks Regression analysis according to GLS shows that customer deposits are explained by the positive effect of banks' size, bad debt, stock listing dummy variable, and the interaction between deposit interest rates and controlling assets control of the state, economic growth; meanwhile the average deposit interest rate, profitability, dummy controlled state ownership, inflation have the opposite effect Based on the results of the study, the topic offers suggestions and recommendations to suggest to the bank administrator about deciding on appropriate policy options to mobilize the amount of customer deposits as well as providing information to other entities involved in explaining the fluctuations in commercial bank customers' deposits based on micro factors belongs to the bank iv LỜI CAM ĐOAN Tôi Dư Thị Mỹ Hằng, xin cam đoan đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại cổ phầnViệt Nam” công trình nghiên cứu cá nhân tơi, hồn thành từ trình làm việc nghiêm túc hướng dẫn TS Lê Hoàng Vinh Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, không chép tài liệu chưa cơng bố tồn nội dung đâu để nhận học vị thạc sĩ hay học vị khác, khơng có nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Các số liệu, trích dẫn luận văn thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Tơi hồn toàn chịu trách nhiệm lời cam đoan Cần Thơ, ngày 29 tháng 03 năm 2020 Học viên Dư Thị Mỹ Hằng v MỤC LỤC LỜI CẢM ƠN i TÓM TẮT ii ABSTRACT iii LỜI CAM ĐOAN iv MỤC LỤC v DANH MỤC BẢNG BIỂU viii DANH MỤC HÌNH VẼ ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT x DANH MỤC BIẾN TRONG MƠ HÌNH xi CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT, NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1.1 Một số vấn đề tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại 2.1.2 Cơ sở lý thuyết yếu tố ảnh hưởng đến lượng tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại 2.2.1 Các nghiên cứu trước giới 13 2.2.2 Các nghiên cứu nước 16 2.3.1 Mơ hình nghiên cứu 21 2.3.2 Đo lường biến 22 2.3.3 Giả thuyết nghiên cứu 24 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 29 3.1.2 Các bước nghiên cứu 30 3.2 Phương pháp thu thập số liệu 32 3.2.1 Phương pháp thu thập số liệu thứ cấp 32 vi 3.2.2 Phương pháp thu thập số liệu sơ cấp 32 3.3 Phương pháp phân tích 33 3.3.1 Phương pháp thống kê mô tả 33 3.3.2 Phân tích hệ số tương quan 33 3.3.3 Phân tích hồi quy liệu bảng 34 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 37 4.1 Khái quát tình hình tiền gửi Ngân hàng thương mại 37 4.2 Thống kê mô tả 38 4.3 Mức độ ảnh hưởng yếu tố đến lượng tiền gửi khách 43 4.4 Thảo luận kết phân tích 46 4.4.1 Kết hồi quy 46 4.4.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 48 4.4.3 Khắc phục khuyết tật mơ hình 51 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu 53 4.5.1 Biến độc lập quy mô ngân hàng (SIZE): 53 4.5.2 Biến độc lập nợ xấu (NPL) 55 4.5.3 Biến độc lập lãi suất tiền gửi bình quân (RATE): 56 4.5.4 Biến độc lập khả sinh lời (PROF) 56 4.5.5 Vốn chủ sở hữu (CAP) ý nghĩa giải thích cho lượng tiền gửi khách hàng Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 57 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 59 5.1 Kết luận 59 5.2 Khuyến nghị 61 5.2.1 Về quy mô ngân hàng (SIZE) 61 5.2.2 Về lãi suất tiền gửi bình quân (RATE) 62 5.2.3 Về khả sinh lời (PROF) 62 5.2.4 Về nợ xấu (NPL) 63 5.3 GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO VIỆC HUY ĐỘNG TIỀN GỬI CÁC NHTM 64 vii 5.3.1 Phát triển marketing ngân hàng 64 5.3.2 Đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ ngân hàng: 65 5.3.3 Phát triển dịch vụ ngân hàng số, ứng dụng cơng nghệ đại: 66 5.3.4 Bảo tồn nâng cao thương hiệu: 67 5.4 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 68 5.4.1 Hạn chế 68 5.4.2 Hướng nghiên cứu 68 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC xii PHỤ LỤC xxiii PHỤ LỤC xxv viii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến tiền gửi khách hàng 20 Bảng 2.2 Mơ tả biến mơ hình nghiên cứu 24 Bảng 2.3 Tóm tắt kỳ vọng ảnh hưởng biến độc lập với biến phụ thuộc mơ hình 27 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến 39 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biến 43 Bảng 4.3 Bảng hệ số phóng đại phương sai: 46 Bảng 4.4 Bảng kết hồi quy theo 03 phương pháp: Pooled OLS, FEM REM 47 Bảng 4.5 Kết kiểm định Breusch-Pagan 49 Bảng 4.6 Kết kiểm định theo Redundant Fixed effects Test: 49 Bảng 4.7 Bảng kết kiểm định Hausman: 50 Bảng 4.8 Bảng kết kiểm định phương sai sai số 51 Bảng 4.9 Bảng kết hồi quy theo GLS 52 Bảng 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 59 xxvii BID HOSE 2014 0.054484 8.77769 0.650168 0.152674 0.049075 0.0203 BID HOSE 2015 0.050376 8.875307 0.669731 0.168682 0.042626 0.0168 BID HOSE 2016 0.046572 8.967761 0.695087 0.144054 0.04526 0.0199 BID HOSE 2017 0.042097 9.043104 0.718076 0.149402 0.046173 0.0162 BID HOSE 2018 0.041102 9.099564 0.735356 0.145897 0.046881 0.0162 CTG HOSE 2009 0.056949 8.339825 0.617695 0.207412 0.055507 0.0061 CTG HOSE 2010 0.050274 8.485365 0.579641 0.22409 0.070785 0.0066 CTG HOSE 2011 0.056333 8.617166 0.559198 0.26829 0.095708 0.0075 CTG HOSE 2012 0.064426 8.683107 0.566704 0.198652 0.075198 0.0147 CTG HOSE 2013 0.081211 8.732353 0.605244 0.132452 0.055051 0.0100 CTG HOSE 2014 0.088161 8.791554 0.637259 0.104994 0.044142 0.0112 CTG HOSE 2015 0.077144 8.857551 0.636583 0.102873 0.037783 0.0092 CTG HOSE 2016 0.067369 8.936527 0.664344 0.117815 0.042027 0.0102 CTG HOSE 2017 0.060712 9.009372 0.688968 0.120235 0.045289 0.0114 xxviii CTG HOSE 2018 0.058075 9.052981 0.698719 0.082554 0.052601 0.0158 EIB HOSE 2009 0.230416 7.754716 0.612546 0.086456 0.055692 0.0183 EIB HOSE 2010 0.136672 7.992463 0.493068 0.135098 0.056296 0.0142 EIB HOSE 2011 0.094742 8.196836 0.355294 0.20386 0.093959 0.0161 EIB HOSE 2012 0.090791 8.247633 0.35087 0.133188 0.083929 0.0132 EIB HOSE 2013 0.089686 8.230438 0.440984 0.043204 0.055582 0.0198 EIB HOSE 2014 0.084247 8.217459 0.548045 0.024526 0.039187 0.0246 EIB HOSE 2015 0.092158 8.153807 0.701074 0.003045 0.040757 0.0186 EIB HOSE 2016 0.104841 8.103207 0.791568 0.023234 0.046922 0.0295 EIB HOSE 2017 0.099578 8.143282 0.790489 0.059411 0.05133 0.0227 EIB HOSE 2018 0.096466 8.179008 0.782174 0.045347 0.05045 0.0185 GDB OTC 2009 0.323582 6.523639 0.266733 0.050557 0.062373 0.0348 GDB OTC 2010 0.275643 6.761753 0.375829 0.035501 0.091581 0.0407 GDB OTC 2011 0.213503 7.100261 0.333927 0.100367 0.106549 0.0270 xxix GDB OTC 2012 0.174493 7.274626 0.412594 0.062761 0.115012 0.0190 GDB OTC 2013 0.148201 7.339759 0.51087 0.031817 0.068825 0.0411 GDB OTC 2014 0.133631 7.387756 0.54727 0.049676 0.056012 0.0150 GDB OTC 2015 0.120916 7.437764 0.607847 0.01606 0.054809 0.0100 GDB OTC 2016 0.107874 7.487166 0.704089 0.000811 0.053615 0.0127 GDB OTC 2017 0.092056 7.558023 0.714285 0.010078 0.057007 0.0180 GDB OTC 2018 0.078444 7.635748 0.700013 0.02782 0.059525 0.0206 HDB HOSE 2009 0.120924 7.15663 0.480947 0.111974 0.064605 0.0110 HDB HOSE 2010 0.077617 7.427459 0.438096 0.129717 0.07688 0.0083 HDB HOSE 2011 0.07436 7.598871 0.416498 0.144446 0.114899 0.0211 HDB HOSE 2012 0.091417 7.689346 0.545473 0.073016 0.100988 0.0235 HDB HOSE 2013 0.100664 7.842014 0.695246 0.0311 0.074516 0.0367 HDB HOSE 2014 0.09407 7.967902 0.687993 0.054583 0.056544 0.0227 HDB HOSE 2015 0.088668 8.012859 0.679355 0.068991 0.051117 0.0159 xxx HDB HOSE 2016 0.072862 8.108532 0.692586 0.097758 0.057433 0.0146 HDB HOSE 2017 0.07089 8.229974 0.659065 0.162352 0.055967 0.0152 HDB HOSE 2018 0.077918 8.306845 0.613228 0.202709 0.050098 0.0153 KLB UPCOM 2009 0.207725 6.716732 0.6188 0.084664 0.073406 0.0117 KLB UPCOM 2010 0.216488 7.001219 0.565473 0.090101 0.108778 0.0111 KLB UPCOM 2011 0.219588 7.182229 0.482614 0.118124 0.127329 0.0277 KLB UPCOM 2012 0.189431 7.260432 0.515473 0.101732 0.114296 0.0293 KLB UPCOM 2013 0.173217 7.300521 0.599323 0.090578 0.083988 0.0247 KLB UPCOM 2014 0.153786 7.347096 0.671691 0.051438 0.070581 0.0195 KLB UPCOM 2015 0.139128 7.38405 0.75685 0.04905 0.062901 0.0113 KLB UPCOM 2016 0.120797 7.445396 0.770441 0.035917 0.062662 0.0106 KLB UPCOM 2017 0.102032 7.530058 0.723147 0.058331 0.062528 0.0084 KLB UPCOM 2018 0.091688 7.600083 0.694785 0.063516 0.061962 0.0094 LPB UPCOM 2009 0.293103 7.09377 0.408944 0.148473 0.052579 0.0028 xxxi LPB UPCOM 2010 0.151563 7.4179 0.374708 0.172133 0.057695 0.0042 LPB UPCOM 2011 0.117436 7.65857 0.416735 0.182615 0.079791 0.0214 LPB UPCOM 2012 0.114121 7.787266 0.546691 0.124156 0.07349 0.0271 LPB UPCOM 2013 0.100422 7.863343 0.663597 0.077106 0.059889 0.0248 LPB UPCOM 2014 0.081279 7.955197 0.739335 0.063627 0.04753 0.0140 LPB UPCOM 2015 0.07194 8.017845 0.745955 0.046673 0.04576 0.0097 LPB UPCOM 2016 0.063869 8.095958 0.756111 0.133412 0.04255 0.0111 LPB UPCOM 2017 0.058026 8.183695 0.783692 0.154454 0.044596 0.0107 LPB UPCOM 2018 0.057851 8.228565 0.748013 0.098034 0.056946 0.0141 10 MBB HOSE 2009 0.099794 7.753408 0.592313 0.207516 0.045175 0.0158 10 MBB HOSE 2010 0.088285 7.950928 0.591829 0.221322 0.067162 0.0126 10 MBB HOSE 2011 0.074559 8.094217 0.625021 0.20679 0.07891 0.0159 10 MBB HOSE 2012 0.071575 8.19651 0.659252 0.20617 0.064644 0.0184 10 MBB HOSE 2013 0.078688 8.250409 0.713041 0.163195 0.046986 0.0245 xxxii 10 MBB HOSE 2014 0.083255 8.279747 0.797377 0.157871 0.039555 0.0273 10 MBB HOSE 2015 0.094285 8.3238 0.828347 0.126415 0.033828 0.0161 10 MBB HOSE 2016 0.104277 8.377762 0.788555 0.115872 0.036463 0.0132 10 MBB HOSE 2017 0.098555 8.454949 0.727876 0.124237 0.034866 0.0120 10 MBB HOSE 2018 0.094312 8.529047 0.680477 0.19412 0.034774 0.0133 11 MSB OTC 2009 0.056232 7.683534 0.457628 0.284839 0.06198 0.0062 11 MSB OTC 2010 0.055134 7.952352 0.439018 0.23421 0.075921 0.0099 11 MSB OTC 2011 0.068902 8.060152 0.482873 0.100754 0.119148 0.0230 11 MSB OTC 2012 0.08288 8.049796 0.543388 0.024359 0.098974 0.0270 11 MSB OTC 2013 0.08525 8.035506 0.576296 0.035657 0.075104 0.0271 11 MSB OTC 2014 0.089171 8.024247 0.608608 0.01514 0.085576 0.0516 11 MSB OTC 2015 0.110513 8.018451 0.603002 0.010084 0.083903 0.0341 11 MSB OTC 2016 0.138212 7.993254 0.610422 0.010288 0.049509 0.0236 11 MSB OTC 2017 0.10628 8.308013 0.683331 0.161589 0.049297 0.0220 xxxiii 11 MSB OTC 2018 0.094312 8.529047 0.680477 0.19412 0.034774 0.0301 12 NAB OTC 2009 0.156031 6.925032 0.470236 0.042851 0.070714 0.0171 12 NAB OTC 2010 0.137996 7.104604 0.404071 0.078946 0.078226 0.0218 12 NAB OTC 2011 0.163213 7.224617 0.3645 0.087859 0.109691 0.0284 12 NAB OTC 2012 0.187673 7.243609 0.432945 0.054931 0.114821 0.0248 12 NAB OTC 2013 0.14591 7.350151 0.500248 0.041261 0.063025 0.0148 12 NAB OTC 2014 0.099731 7.519006 0.514541 0.056805 0.057947 0.0147 12 NAB OTC 2015 0.09271 7.56088 0.614151 0.057602 0.049788 0.0091 12 NAB OTC 2016 0.08743 7.592851 0.746262 0.009598 0.058827 0.0294 12 NAB OTC 2017 0.072978 7.687045 0.759991 0.067391 0.06127 0.0195 12 NAB OTC 2018 0.060982 7.811236 0.726243 0.149744 0.059527 0.0154 13 NVB HNX 2009 0.075762 7.170192 0.528855 0.127032 0.071903 0.0245 13 NVB HNX 2010 0.082374 7.286752 0.52578 0.098429 0.071232 0.0224 13 NVB HNX 2011 0.123219 7.327486 0.60085 0.063456 0.108042 0.0292 xxxiv 13 NVB HNX 2012 0.145207 7.343224 0.614664 0.000679 0.100962 0.0564 13 NVB HNX 2013 0.126105 7.403632 0.605015 0.005777 0.070682 0.0607 13 NVB HNX 2014 0.097331 7.517931 0.649619 0.002536 0.063034 0.0252 13 NVB HNX 2015 0.075576 7.628731 0.687356 0.002019 0.051277 0.0215 13 NVB HNX 2016 0.054976 7.76805 0.646725 0.003363 0.047792 0.0148 13 NVB HNX 2017 0.045766 7.847735 0.621297 0.006812 0.05034 0.0153 13 NVB HNX 2018 0.044716 7.858127 0.643741 0.011236 0.055833 0.0153 14 OCB OTC 2009 0.172161 7.056541 0.651777 0.105145 0.078124 0.0264 14 OCB OTC 2010 0.168976 7.209191 0.517025 0.111315 0.079968 0.0205 14 OCB OTC 2011 0.15276 7.353276 0.409638 0.087853 0.118743 0.0280 14 OCB OTC 2012 0.143265 7.421998 0.474273 0.060728 0.083299 0.0280 14 OCB OTC 2013 0.129267 7.478706 0.571029 0.062025 0.05692 0.0514 14 OCB OTC 2014 0.111037 7.555639 0.598337 0.055258 0.046115 0.0300 14 OCB OTC 2015 0.093097 7.64612 0.603162 0.050825 0.044592 0.0190 xxxv 14 OCB OTC 2016 0.078941 7.753055 0.640728 0.086549 0.04627 0.0150 14 OCB OTC 2017 0.073288 7.86957 0.649965 0.150495 0.047572 0.0179 14 OCB OTC 2018 0.081061 7.964411 0.616334 0.235799 0.05081 0.0229 15 PGB OTC 2009 0.127655 6.919149 0.547807 0.1651 0.076596 0.0123 15 PGB OTC 2010 0.121914 7.127054 0.656824 0.133957 0.082274 0.0142 15 PGB OTC 2011 0.140292 7.229943 0.636916 0.187329 0.119559 0.0206 15 PGB OTC 2012 0.157061 7.265207 0.631434 0.082968 0.083251 0.0844 15 PGB OTC 2013 0.14512 7.343671 0.593601 0.011931 0.057486 0.0298 15 PGB OTC 2014 0.129288 7.403593 0.629061 0.040021 0.04239 0.0248 15 PGB OTC 2015 0.133018 7.401924 0.69101 0.012159 0.035081 0.0275 15 PGB OTC 2016 0.138732 7.393627 0.710259 0.035709 0.037762 0.0247 15 PGB OTC 2017 0.130356 7.432348 0.760765 0.018286 0.046549 0.0334 15 PGB OTC 2018 0.122414 7.471274 0.780815 0.035029 0.045239 0.0296 16 SEAB OTC 2009 0.179899 7.42214 0.395966 0.096694 0.043576 0.0188 xxxvi 16 SEAB OTC 2010 0.130767 7.632652 0.432623 0.112103 0.066408 0.0214 16 SEAB OTC 2011 0.072154 7.893024 0.37831 0.022354 0.092154 0.0275 16 SEAB OTC 2012 0.063118 7.944876 0.373523 0.009487 0.089868 0.0300 16 SEAB OTC 2013 0.07299 7.889109 0.436518 0.026829 0.056345 0.0280 16 SEAB OTC 2014 0.071281 7.903221 0.507432 0.015231 0.047183 0.0290 16 SEAB OTC 2015 0.069424 7.916297 0.618699 0.016049 0.04205 0.0143 16 SEAB OTC 2016 0.061921 7.973409 0.686519 0.020052 0.04938 0.0170 16 SEAB OTC 2017 0.052784 8.057617 0.666321 0.05058 0.050716 0.0090 16 SEAB OTC 2018 0.054525 8.123028 0.619158 0.06816 0.051457 0.0151 17 SGB OTC 2009 0.147501 7.06223 0.677876 0.123428 0.072822 0.0178 17 SGB OTC 2010 0.19062 7.156255 0.611216 0.29201 0.090644 0.0191 17 SGB OTC 2011 0.212551 7.206148 0.558805 0.088959 0.129564 0.0480 17 SGB OTC 2012 0.226503 7.17923 0.641376 0.086859 0.105422 0.0293 17 SGB OTC 2013 0.238344 7.16934 0.71959 0.049083 0.086868 0.0224 xxxvii 17 SGB OTC 2014 0.229002 7.183385 0.742302 0.051782 0.062316 0.0208 17 SGB OTC 2015 0.204836 7.224948 0.744217 0.012539 0.052811 0.0188 17 SGB OTC 2016 0.187674 7.264778 0.742206 0.040372 0.050391 0.0263 17 SGB OTC 2017 0.171725 7.304999 0.718861 0.015751 0.051585 0.0298 17 SGB OTC 2018 0.164347 7.319032 0.708224 0.012151 0.050311 0.0220 18 SHB HNX 2009 0.111915 7.320671 0.577778 0.135963 0.05595 0.0279 18 SHB HNX 2010 0.084078 7.593851 0.513436 0.149791 0.071423 0.0140 18 SHB HNX 2011 0.082068 7.78541 0.495149 0.150394 0.106732 0.0223 18 SHB HNX 2012 0.081785 7.972034 0.599295 0.220027 0.09589 0.0881 18 SHB HNX 2013 0.076343 8.114216 0.64713 0.085569 0.060153 0.0406 18 SHB HNX 2014 0.06664 8.194044 0.68441 0.075903 0.052831 0.0202 18 SHB HNX 2015 0.058163 8.271539 0.72793 0.073159 0.04792 0.0172 18 SHB HNX 2016 0.055829 8.34109 0.719033 0.074568 0.051071 0.0187 18 SHB HNX 2017 0.053702 8.414938 0.695183 0.110242 0.055502 0.0233 xxxviii 18 SHB HNX 2018 0.050918 8.483791 0.689518 0.107809 0.06024 0.0240 19 STB HOSE 2009 0.106144 7.935653 0.618384 0.182521 0.064223 0.0064 19 STB HOSE 2010 0.095805 8.107898 0.54153 0.155533 0.071766 0.0054 19 STB HOSE 2011 0.097208 8.167104 0.522119 0.13974 0.099512 0.0058 19 STB HOSE 2012 0.096209 8.166707 0.621795 0.070975 0.087573 0.0205 19 STB HOSE 2013 0.098127 8.195202 0.762699 0.144924 0.072665 0.0146 19 STB HOSE 2014 0.100025 8.2445 0.839176 0.125626 0.05566 0.0119 19 STB HOSE 2015 0.083314 8.381869 0.880077 0.03228 0.042904 0.0580 19 STB HOSE 2016 0.070943 8.494193 0.885574 0.004003 0.048528 0.0691 19 STB HOSE 2017 0.064852 8.544373 0.872976 0.052019 0.050534 0.0467 19 STB HOSE 2018 0.061805 8.587997 0.864093 0.074794 0.052675 0.0213 20 TCB HOSE 2009 0.085372 7.8799 0.672236 0.26259 0.064986 0.0249 20 TCB HOSE 2010 0.068814 8.084349 0.588366 0.248041 0.069997 0.0229 20 TCB HOSE 2011 0.066214 8.218565 0.511448 0.28795 0.097154 0.0283 xxxix 20 TCB HOSE 2012 0.071589 8.255833 0.555145 0.059343 0.077049 0.0270 20 TCB HOSE 2013 0.080305 8.228952 0.683056 0.048444 0.059204 0.0365 20 TCB HOSE 2014 0.086339 8.223753 0.751699 0.074853 0.047969 0.0238 20 TCB HOSE 2015 0.085469 8.264694 0.744585 0.097265 0.037477 0.0166 20 TCB HOSE 2016 0.084342 8.329761 0.7387 0.174722 0.039717 0.0158 20 TCB HOSE 2017 0.092158 8.402051 0.68235 0.277127 0.038784 0.0161 20 TCB HOSE 2018 0.133326 8.470103 0.630754 0.215313 0.04064 0.0175 21 VCB HOSE 2009 0.063882 8.377895 0.68309 0.258669 0.04115 0.0247 21 VCB HOSE 2010 0.0665 8.449569 0.663854 0.22982 0.048703 0.0283 21 VCB HOSE 2011 0.07322 8.527851 0.640286 0.170827 0.070498 0.0203 21 VCB HOSE 2012 0.089842 8.591738 0.655903 0.12598 0.062798 0.0240 21 VCB HOSE 2013 0.095002 8.645168 0.699083 0.104311 0.046265 0.0273 21 VCB HOSE 2014 0.082084 8.718497 0.721278 0.10682 0.034765 0.0231 21 VCB HOSE 2015 0.070837 8.796363 0.737872 0.120301 0.027931 0.0184 xl 21 VCB HOSE 2016 0.063786 8.864007 0.746504 0.146901 0.028542 0.0151 21 VCB HOSE 2017 0.05521 8.959804 0.712468 0.181018 0.028627 0.0114 21 VCB HOSE 2018 0.054395 9.023112 0.716083 0.254879 0.028077 0.0098 22 VIB UPCOM 2009 0.057372 7.659717 0.615931 0.176752 0.061076 0.0128 22 VIB UPCOM 2010 0.063417 7.876408 0.514105 0.165777 0.068071 0.0159 22 VIB UPCOM 2011 0.077333 7.979495 0.467246 0.086624 0.093374 0.0269 22 VIB UPCOM 2012 0.102064 7.908412 0.51373 0.062957 0.081121 0.0262 22 VIB UPCOM 2013 0.115252 7.850947 0.579999 0.006145 0.048649 0.0282 22 VIB UPCOM 2014 0.10463 7.896349 0.585844 0.06342 0.038959 0.0251 22 VIB UPCOM 2015 0.103722 7.916374 0.620452 0.060904 0.034169 0.0207 22 VIB UPCOM 2016 0.091903 7.975031 0.59613 0.06474 0.031521 0.0258 22 VIB UPCOM 2017 0.076997 8.056287 0.560615 0.128267 0.036714 0.0249 22 VIB UPCOM 2018 0.074164 8.11781 0.584162 0.225536 0.044293 0.0252 23 VPB HOSE 2009 0.106095 7.363524 0.665062 0.119808 0.069433 0.0163 xli 23 VPB HOSE 2010 0.088755 7.640233 0.463185 0.129845 0.07481 0.0120 23 VPB HOSE 2011 0.078534 7.853166 0.374281 0.142789 0.125138 0.0182 23 VPB HOSE 2012 0.068496 7.967293 0.47941 0.101279 0.090791 0.0272 23 VPB HOSE 2013 0.064464 8.049097 0.640169 0.140986 0.071155 0.0281 23 VPB HOSE 2014 0.058723 8.153061 0.675549 0.150068 0.055845 0.0254 23 VPB HOSE 2015 0.062638 8.251782 0.668195 0.214211 0.051982 0.0269 23 VPB HOSE 2016 0.072321 8.324948 0.601112 0.257475 0.055187 0.0291 23 VPB HOSE 2017 0.092539 8.403569 0.508049 0.274816 0.061324 0.0339