Phân tích ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu tư kinh doanh bất động sản của công ty cổ phần sông đà 10

Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp MỤC LỤC Chương I: Tổng Quan Nghiên Cứu Đề Tài 1.1 Tính cấp thiết của đề tài 1.2 Xác lập tuyên bố vấn đề đề tài 1.3 Các mục tiêu nghiên cứu 1.3.1 Mục tiêu lý luận4 1.3.2 Mục tiêu thực tiễn 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4.3 Kết cấu của chuyên đề Bao gồm chương: 1.5 Một số khái niệm phân định nội dung nghiên cứu 1.5.1 Một số định nghĩa, lý thuyết về vấn đề nghiên cứu 1.5.2 Phân định nội dung của vấn đề nghiên cứu 5 13 Chương 2: Phương Pháp Nghiên Cứu Vấn Đề Nghiên Cứu Và Các Kết Quả Phân Tích Tác Động Của Chính Sách Lãi Suất Tới Hoạt Động Đầu Tư Kinh Doanh Bất Động Sản Của Công Ty Cổ Phần Sông Đà 1.01 15 2.1 Phương pháp hệ nghiên cứu vấn đề 2.1.1 Phương pháp thu thập dữ liệu 2.1.2 Phương pháp phân tích dữ liệu 15 15 15 2.2 Đánh giá tổng quan tình hình và ảnh hưởng của chính sách lãi suất đến hoạt động đầu tư kinh doanh BĐS của công ty cổ phần Sông Đà 1.01 địa bàn Hà Nội 16 16 2.2.1 Tổng quan tình hình lãi suất và chính sách lãi suất hiện 2.2.2 Đánh giá chung về tình hình ảnh hưởng của chính sách lãi suất thời gian gần 19 2.3 Kết quả phân tích các dữ liệu thu thập 22 2.3.1 Kết điều tra trắc nghiệm ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới việc đầu tư kinh doanh bất động sản của công ty Cổ Phần Sông Đà 1.01 22 2.3.2 Kết phân tích dữ liệu thứ cấp 24 Chương 3: Một Số Giải Pháp Nhằm Hạn Chế Ảnh Hưởng Của Chính Sách Lãi Suất Tới Hoạt Động Đầu Tư Kinh Doanh Bất Động Sản Của Công ty Cổ Phần Sông Đà 1.01 29 3.1 Kết luận phát hiện qua nghiên cứu ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu kinh doanh bất động sản của công ty Cổ phần Sông Đà 1.01 29 3.2 Một số giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu tư kinh doanh BĐS của công ty cổ phần Sông Đà 1.01 34 Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp 34 3.2.1 Giải pháp với ngân hàng 3.2.2 Giải pháp đối với công ty cổ phần Sông Đà 1.01 35 Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp Chương I: Tổng Quan Nghiên Cứu Đề Tài 1.1 Tính cấp thiết của đề tài Lãi suất - một biến số quan trọng theo dõi chặt chẽ kinh tế Và lãi śt cịn trực tiếp tác đợng đến nhiều mới quan hệ kinh tế liên quan trực tiếp đến các lợi ích vật chất xã hội Do đó, đồng thời tác đợng đến đời sớng của người Lãi suất một những phạm trù trung tâm của kinh tế tác động đến chi phí sản xuất, quyết định tổng mức đầu tư tổng cầu tiền tệ Trong phạm vi doanh nghiệp, lãi suất tác động trực tiếp đến hoạt động đầu tư sản xuất kinh doanh.Vai trò của lãi suất ngày trở nên quan trọng giai đoạn phát triển kinh tế thị trường giai đoạn đất nước tiến hành cơng c̣c cơng nghiệp hóa hiện đại hóa đất nước Từ việc nghiên cứu những vấn đề bản lãi suất, thấy rõ tầm quan trọng của lãi suất, từ vận dụng vào thực tiễn vào Việt Nam nhận thấy lãi suất điều hành dưới hình thức các chính sách lãi suất thời kỳ Chính sách lãi suất một công cụ quan trọng điều hành chính sách tiền tệ quốc gia, nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế kiềm chế lạm phát, lãi suất sử dụng linh hoạt có tác đợng tích cực đến kinh tế Ngược lại lãi suất giữ một cách cố định, kích thích tăng trưởng kinh tế những sang thời kỳ khác, trở thành vật cản cho phát triển kinh tế Để tăng hiệu quả đầu tư kinh doanh bất động sản(BĐS) của công ty cổ phần Sông Đà 1.01 giảm thiểu rủi ro gặp phải lãi suất liên tục thay đổi đòi hỏi cơng ty phải có nghiên cứu kỹ lưỡng hoạch định chiến lược mục tiêu rõ ràng, nhạy cảm trước tình hình thay đổi thất thường của lãi suất Xuất phát từ nhu cầu thực tiễn của doanh nghiệp em xin chọn đề tài :”Phân tích ảnh hưởng sách lãi suất tới hoạt đợng đầu tư kinh doanh bất động sản công ty cổ phần Sông Đà 1.01” 1.2 Xác lập tuyên bố vấn đề đề tài Công ty cổ phần Sông Đà 1.01 công ty chuyên đầu tư xây dựng nhà dịch vụ cho thuê nhà kinh doanh BĐS Thông qua quá trình khảo sát hoạt đợng thực tiễn sản xuất, kinh doanh của công ty, em nhận thấy vấn đề lãi suất có ảnh hưởng lớn tới hoạt Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp động của công ty, đồng thời vấn đề thời mang tính thiết thực ý quan tâm.Vì vậy em lựa chọn vấn đề nghiên cứu :”Phân tích ảnh hưởng sách lãi suất tới hoạt đợng đầu tư kinh doanh bất động sản công ty cổ phần Sông Đà 1.01” 1.3 Các mục tiêu nghiên cứu 1.3.1 Mục tiêu lý luận Đề tài đưa hệ thớng các lý thút có liên quan lãi śt bao gồm các khái niệm, nhân tố tác động, nguyên tắc, vai trò của lãi suất nhằm giúp người đọc hiểu nắm kiến thức tốt 1.3.2 Mục tiêu thực tiễn Đề tài nghiên cứu nhằm tìm hiểu rõ thực tế ảnh hưởng chính sách lãi suất đến hoạt động đầu tư kinh doanh BĐS của công ty mấy năm gần để từ đưa những giải pháp nhằm hạn chế những ảnh hưởng tiêu cực của việc thay đổi lãi suất tới việc đầu tư kinh doanh BĐS của doanh nghiệp đưa những hướng đầu tư hợp lý thời gian tới 1.4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu kết cấu chuyên đề 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Công ty cổ phần Sông Đà 1.01 công ty chuyên kinh doanh các mảng xây dựng các cơng trình giao thơng, đầu tư phát triển nhà dịch vụ cho thuê nhà, kinh doanh BĐS, kinh doanh vật liệu xây dựng.Một những mảng kinh doanh chính của công ty kinh doanh BĐS, vậy giới hạn nghiên cứu của đề tài, em sâu nghiên cứu hoạt động kinh doanh BĐS của công ty 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu  Phạm vi không gian: Phạm vi nghiên cứu của đề tài giới hạn công ty cổ phần Sông Đà 1.01, đề tài tập trung nghiên cứu những ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu tư kinh doanh BĐS của công ty  Phạm vi thời gian Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp Do quỹ thời gian nghiên cứu hạn hẹp cho phép nên số liệu dữ liệu sử dụng để phân tích đề tài giới hạn khoảng thời gian từ 2008 đến 1.4.3 Kết cấu chuyên đề Bao gồm chương: - Chương I: Tổng quan nghiên cứu đề tài - Chương II: Phương pháp nghiên cứu các kết quả phân tích thực trạng ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu tư kinh doanh bất động sản của công ty cổ phần Sông Đà 1.01 - Chương III: Một số giải pháp nhằm hạn chế ảnh hưởng của chính sách lãi suất tới hoạt động đầu tư kinh doanh BĐS của công ty cổ phần Sông Đà 1.01 1.5 Một số khái niệm phân định nội dung nghiên cứu 1.5.1 Một số định nghĩa, lý thuyết về vấn đề nghiên cứu 1.5.1.1 Các lý thuyết về lãi suất a)Khái niệm Lãi suất tỷ lệ của đồng tiền phải trả so với tổng số tiền vay một khoảng thời gian nhất định.Hay lãi suất giá mà người vay phải trả để sử dụng số tiền không thuộc quyền sở hữu của học lợi tức người cho vay có đới với trì hoãn chi tiêu b)Phân loại lãi suất Căn vào các tiêu chí khác mà lãi suất lại chia thành nhiều loại khác nhau.Trong phạm vi nghiên cứu của đề tài có các cách phân loại sau :  Phân loại theo tính chất khoản vay,có các loại phổ biến sau: -Lãi suất tiền gửi ngân hàng(NH): lãi suất NH trả cho các khoản tiền gửi vàoNH Lãi suất tiền gửi NH có nhiều mức khác tuỳ tḥc vào loại tiền gửi (không kỳ hạn, tiết kiệm…), thời hạn gửi quy mô tiền gửi - Lãi suất tín dụng ngân hàng: lãi suất mà người vay phải trả cho NH vay từ NH Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp - Lãi suất chiết khấu: áp dụng NH cho khách hàng vay dưới hình thức chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác chưa đến hạn toán của khách hàng Nó tính bằng tỷ lệ phần trăm mệnh giá của giấy tờ có giá khấu trừ ngân hàng đưa tiền vay cho khách hàng Như vậy lãi suất chiết khấu trả trước cho ngân hàng không trả sau lãi suất tín dụng thông thường - Lãi suất tái chiết khấu: áp dụng NHTW cho các NH trung gian vay dưới hình thức chiết khấu lại các thương phiếu các giấy tờ có giá ngắn hạn chưa đến hạn toán của các NH này, tính bằng tỷ lệ phần trăm mệnh giá của giấy tờ có giá - Lãi suất liên ngân hàng: lãi suất mà các NH áp dụng cho vay thị trường lien NH, hình thành qua quan hệ cung cầu vớn vay thị trường liên NH chịu chi phối bởi lãi suất cho các NH trung gian vay của NHTW Mức độ chi phối phụ thuộc vào phát triển của hoạt động thị trường mở tỷ trọng sử dụng vốn vay NHTW của các NH trung gian - Lãi suất bản: lãi suất các NH sử dụng làm sở để ấn định mức lãi suất kinh doanh của  Phân loại theo giá trị thực tế của lãi suất: - Lãi suất danh nghĩa: lãi suất tính theo giá trị danh nghĩa của tiền tệ vào thời điểm xem xét hay nói cách khác loại lãi suất chưa loại trừ tỷ lệ lạm phát Lãi suất danh nghĩa thường công bố chính thức các hợp đồng tín dụng ghi rõ công cụ nợ - Lãi suất thực: lãi suất điều chỉnh lại cho theo những thay đổi lạm phát, hay nói cách khác, loại lãi suất đã loại trừ tỷ lệ lạm phát Quan hệ giữa lãi suất thực lãi suất danh nghĩa phản ảnh bằng phương trình Fisher: Lãi suất danh nghĩa = lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát c)Cơ chế xác định lãi śt Ta mơ hình hóa những ́u tớ tham gia vào việc hình thành nên lãi śt kinh tế sau: Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp Tài chính gián tiếp(NHTM) Lãi suất Tài chính trực tiếp Người cho vay NHTƯ Người vay Lãi suất NHTƯ NHTM Người cho vay Lãi suất Người vay Dựa vào mơ hình ta thấy nhóm ́u tớ thị trường bao gồm người cho vay người vay tham gia vào việc xác định lãi suất cho vay.Các NHTM tổ chức tài chính trung gian những chủ thể tham gia vào thị trường tài chính, hoạt động tín dụng, huy động vốn vay nhằm mục đích kinh doanh thu lợi nhuận.Những thành phần tham gia vào việc xác Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp định lãi suất tuân theo quy luật thị trường.Khi cầu vốn đáp ứng bằng cung vớn lãi śt cân bằng hình thành Lãi śt Cung vớn LSCB Cầu vốn Vốn d)Các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất - Cung cầu các quỹ cho vay: Tuy nhiên mức độ biến động của lãi suất ít nhiều phụ thuộc vào các quyết định của chính phủ NHTW - Lạm phát kì vọng: Khi lạm phát tăng, dù ở mức lãi suất riêng lẻ hay ở tất cả lãi suất, yếu tố kích thích làm tăng cung quỹ cho vay gần triệt tiêu bởi giá trị thực tế của vốn gốc tiền lời thu đã bị hao mịn tác đợng của lạm phát - Bội chi ngân sách :bội chi ngân sách của NHTW trực tiếp làm cho cầu của quỹ cho vay tăng làm tăng lãi suất.Về phía các NHTM, tài sản có của họ tăng ở mục trái phiếu Chính phủ, dự trữ vượt quá của họ bị giảm Do đó, lãi suất NH tăng lên - Những thay đổi thuế: Thuế thu nhập cá nhân thuế lợi tức công ty tác động đến lãi suất giống thuế tác động đến giá cả hàng hóa.Thơng thường, quan tâm đến thu nhập thực tế thu nhập danh nghĩa đương nhiên các tổ chức kinh Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp doanh chứng khoán phải cộng thêm vào lãi suất cho vay những thay đổi thuế làm lãi suất tăng lên e)Vai trò của lãi suất kinh tế Lãi suất công cụ phân phối vốn, kích thích sử dụng vốn có hiệu quả điều chỉnh các hoạt động đầu tư Trong kinh tế thị trường, lãi suất tín dụng coi công cụ quan trọng để phân phối vốn hợp lý phù hợp với đường lối phát triển KT thời kỳ Đối với những dự án có mức đợ rủi ro nhau, dự án có mức lãi suất cao thường thu hút vớn nhanh hơn, nhiều hơn.Cịn những dự án chứa đựng nhiều rủi ro phải trả lãi suất cao mới có khả thu hút vớn Lãi suất công cụ điều tiết vĩ mô kinh tế Vì biến đợng của lãi śt có tác động đến đầu tư, đến tiêu dùng kinh tế rất nhạy bén qua việc thay đổi mức cấu lãi suất thời kỳ nhất định, chính phủ tác đợng đến quy mơ tỷ trọng các loại vốn đầu tư, vậy mà tác đợng đến quá trình điều chỉnh cấu, đến tốc độ tăng trưởng ,sản lượng, tỷ lệ thất nghiệp tình trạng lạm phát nước.Điều thể hiện qua các trường hợp sau: Trường hợp 1:Lãi suất thấp cầu khuyến khích đầu tư, khuyến khích tiêu dùng tăng tổng sản lượng tăng, giá cả tăng, thất nghiệp giảm, nợi tệ có xu hướng giảm giá so với ngoại tệ i P AS i1 P2 P P1 i2 AD2 Nguyễn Đức Chí – K43F2 Khoa Kinh Tế Chuyên đề tốt nghiệp AD1 I1 Trường hợp :Lãi suất cao I2 I Y1 hạn chế đầu tư, hạn chế tiêu dùng Y2 Y giảm tổng cầu sản lượng giảm, giá cả giảm thất nghiệp tăng nợi tệ có xu hướng tăng giá so với ngoại tệ i P AS P1 i2 P2 i1 AD1 AD2 I2 I1 I Y2 Y1 Y Lãi śt cơng cụ đo lường t́ình trạng sức khoẻ của kinh tế Mỗi một biến động nhỏ nhất ảnh hưởng tới hoạt động của mỗi cá nhân, tổ chức của cả kinh tế.Thực tế cho thấy giai đoạn phát triển của kinh tế lãi suất thường có xu hướng tăng cung cầu quỹ cho vay tăng lên, tớc độ tăng của cầu quỹ cho vay lớn tốc độ tăng của cung quỹ cho vay ngược lại Lãi suất công cụ thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia Lãi suất tín dụng một cụng cụ thực hiện CSTT, thể hiện các mặt: - Trong điều kiện kinh tế lạm phát, NHTW tăng lãi suất tiền gửi để rút tiền từ lưu thông, làm giảm tỷ lệ lạm phát, tạo điều kiện ổn định sức mua, đảm bảo cho sản xuất lưu thơng hàng hóa phát triển Ngược lại, KT suy thoái, NHTW thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ để chống suy thoái lãi suất giảm xuống 10 K43F2 Nguyễn Đức Chí –