(Luận văn) tác động của bộ ba bất khả thi đến lạm phát tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ng hi - - ep w n lo ad y th ju NGUYỄN KIM ANH yi pl n ua al va n TÁC ĐỘNG CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI ll fu oi m ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM at nh z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ng hi - - ep w n lo ad ju y th NGUYỄN KIM ANH yi TÁC ĐỘNG CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI pl al n ua ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM n va ll fu oi m Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng at nh Mã số: 60340201 z z jm ht vb k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm an Lu n va Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Trần Hồng Ngân ey t re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2014 t to ng LỜI CAM ĐOAN hi ep Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Tôi với giúp đỡ Giảng viên hướng dẫn sở tham khảo tài liệu nước w n liệt kê đầy đủ luận văn Các số liệu thống kê trung thực lấy từ lo ad nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu nêu luận văn y th chưa cơng bố cơng trình thời điểm ju Tp.HCM, ngày….tháng… năm 2014 yi Tác giả pl n ua al n va ll fu Nguyễn Kim Anh oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng MỤC LỤC hi ep Trang phụ bìa Lời cam đoan w n Mục lục lo ad Danh mục từ viết tắt y th Danh mục bảng, biểu ju Danh mục hình vẽ, đồ thị yi Trang pl al PHẦN MỞ ĐẦU Mục tiêu nghiên cứu  Đối tượng nghiên cứu .2  Phạm vi nghiên cứu  Phương pháp nghiên cứu  Ý nghĩa luận văn  Kết cấu luận văn n ua  n va ll fu oi m nh at CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ BỘ BA BẤT KHẢ THI VÀ LẠM PHÁT z Tổng quan ba bất khả thi z 1.1 ht Cân bên bên 1.1.1.2 cố định Hiệu sách tài khóa sách tiền tệ chế độ tỷ giá 1.1.1.3 thả Hiệu sách tài khóa sách tiền tệ chế độ tỷ giá k jm 1.1.1.1 om l.c gm 1.1.2 Bộ ba bất khả thi kinh tế mở Mẫu hình cổ điển 1.1.2.2 Thuyết tam giác mở rộng 10 1.1.2.3 Thuyết tứ diện .12 1.1.2.4 Mẫu hình kim cương 14 an Lu 1.1.2.1 th Các quan điểm lạm phát 16 ey 1.2.1 t re Tổng quan lạm phát .16 n Các số ba bất khả thi 14 va 1.1.3 1.2 Mô hình Mudell-Fleming vb 1.1.1 t to ng Các loại lạm phát 17 1.2.2 hi ep w 1.2.2.1 Lạm phát vừa phải 17 1.2.2.2 Lạm phát phi mã 17 1.2.2.3 Siêu lạm phát .17 n Nguyên nhân gây lạm phát 17 1.2.3 lo Lạm phát cầu kéo 17 1.2.3.2 Lạm phát chi phí đẩy .17 ad 1.2.3.1 Tác động lạm phát .18 ju yi 1.4 y th 1.3 Lạm phát mục tiêu 19 pl Khái niệm 19 1.4.2 Lợi ích bất lợi áp dụng sách lạm phát mục tiêu .20 1.4.3 Kinh nghiệm nước việc áp dụng thực lạm phát mục tiêu 20 n ua al 1.4.1 n va Các nghiên cứu tác động ba bất khả thi lên lạm phát .21 ll fu 1.5 oi m KẾT LUẬN CHƯƠNG 23 2.1 at nh CHƯƠNG 2: TÁC ĐỘNG CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI ĐẾN LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM 24 Tình hình lạm phát Việt Nam giai đoạn 1997 - 2013 24 z Giai đoạn 1997 - 2000 24 2.1.2 Giai đoạn 2001 - 2005 25 2.1.3 Giai đoạn từ năm 2006 đến 26 jm ht vb Sự hình thành Bộ ba bất khả thi Việt Nam 27 k 2.2 z 2.1.1 gm Sự gia tăng dòng vốn quốc tế 27 2.2.2 Tỷ giá hối đối trì ổn định 30 2.2.3 Chính sách tiền tệ điều hành linh hoạt 34 2.2.4 Các số ba bất khả thi Việt Nam .36 2.2.5 Kiểm định tồn ba bất khả thi Việt Nam 41 om l.c 2.2.1 an Lu 2.5 Chính sách lạm phát mục tiêu hội Việt Nam .51 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ ĐỐI VỚI VIỆC ĐIỀU HÀNH CÁC CHÍNH SÁCH CỦA BỘ BA BẤT 55 th KẾT LUẬN CHƯƠNG 54 ey Đo lường tác động ba bất khả đến lạm phát Việt Nam 50 t re 2.4 n Tác động ba bất khả thi đến lạm phát Việt Nam 42 va 2.3 t to ng hi ep 3.1 Đối với sách tự hóa luân chuyển vốn 55 3.2 Đối với sách tỷ giá .57 3.3 Đối với sách tiền tệ 58 w KẾT LUẬN CHƯƠNG 60 n KẾT LUẬN 61 lo ad TÀI LIỆU THAM KHẢO ju y th PHỤ LỤC yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT hi ep Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng việt w n ASEAN Association of Southeast Asia Nations Hiệp hội quốc gia Đông lo ad Nam Á Chỉ số giá tiêu dùng Exchange rate stability Chỉ số ổn định tỷ giá hối đoái yi ERS Consumer Price Index ju CPI Chính sách tiền tệ y th CSTT pl Emerging Asian Economies Nền kinh tế Châu Á FDI Foreign Direct Investment FII Foreign Indirect investment GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội IFM International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế IDC Industrialized Countries IR International Reserves ua al EMG Đầu tư trực tiếp nước n n va Đầu tư gián tiếp nước ll fu m oi Các quốc gia công nghiệp nh Dữ trự ngoại hối at Chỉ số hội nhập tài z KAOPEN Financial Openness/Intergration LDC Least Developed Countries z MI Monetary Independence Chỉ số độc lập tiền tệ jm ht vb Quốc gia không thuộc kinh tế k Non –EMG Các nước phát triển Ngân hàng nhà nước NHTW Ngân hàng trung ương USD Đô la Mỹ VND Việt Nam đồng an Lu Ngân hàng giới om World Bank l.c WB gm NHNN n va ey t re th t to ng DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU hi ep STT Nội dung Trang w Bảng 2.1: Cơ chế tỷ giá Việt Nam theo thời gian 34 Bảng 2.2: Kết ước lượng mơ hình : = α1 MI + α2 ERS + α3 n lo Bảng 2.3: Kết ước lượng tác động ba bất khả thi đến lạm phát y th ad KAOPEN + εt 42 ju Việt Nam…………………………………………………………………………51 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ hi ep STT Nội dung Trang Hình 1.2 : Quan hệ IS , LM, BP áp dụng chế tỷ giá thả Hình 1.3 : Tam giác bất khả thi………………………………………….9 n Hình 1.1 : Quan hệ IS, LM, BP áp dụng chế tỷ giá cố định lo w ad y th Hình 1.4 : Tam giá bất khả thi mở rộng Yigang Tangxian…… 11 ju Hình 1.5 : Thuyết tứ diện……………………………………………… 13 Hình 1.6 : Mẫu hình kim cương ba bất khả thi …………………14 Biểu đồ 2.1 : Tỷ lệ lạm phát Việt Nam giai đoạn 1997 – 2000…… 24 Biểu đồ 2.2 : Tỷ lệ lạm phát Việt Nam giai đoạn 2001-2005……….25 Biểu đồ 2.3 : Tỷ lệ lạm phát Việt Nam giai đoạn 2006 – 2013…… 26 10 Biểu đồ 2.4 : Đầu tư trực tiếp nước Việt Nam (1997-2013) 28 11 Biểu đồ 2.5 : Đầu tư gián tiếp Việt Nam giai đoạn 2005-2013 … 29 12 Biểu đồ 2.6 : Kiều hối Việt Nam từ 2000-2013…………………….30 13 Biểu đồ 2.7 : Tỷ giá VND/USD bình quân hàng năm (từ 1997 đến 2014).33 14 Biểu đồ 2.8: Biến động số KAOPEN Việt Nam (1997 -2013)…….38 15 Biểu đồ 2.9 : Biến động số ERS (1997-2013) …………………… 39 16 Biểu đồ 2.10 : Biến động số MI (1997 - 2013)…………………… 40 17 Biểu đồ 2.11 : Biến động số MI, ERS, KAOPEN Việt Nam (1997 - yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb l.c gm 2013)………………………………………………………………………………41 Biểu đồ 2.12 : Dự trữ ngoại hối Việt Nam 1996 -2013……………… 44 19 Biểu đồ 2.13 : Nguồn gốc dư thừa khoản NHNN…………… 46 20 Biểu đồ 2.14 : Tăng trưởng tiền dự trữ tài sản nước ngồi rịng…… 47 21 Biểu đồ 2.15: Quản lý khoản NHNN ……………………… 48 22 Biểu đồ 2.16 : Diễn biến tốc độ tăng tổng phương tiện toán 2000 đến om 18 an Lu ey t re th Biểu đồ 2.17 : Lạm phát Việt Nam (2000 - 2013) ………………………50 n 23 va 2013……………………………………………………………………………….49 -1- t to ng PHẦN MỞ ĐẦU hi ep Lý chọn đề tài Làn sóng hội nhập quốc tế ngày mang đến cho quốc gia nhiều lợi ích w n đóng góp quan trọng cho tăng trưởng phát triển đất nước Bên cạnh lo ad đó, mang đến cho quốc gia khơng vấn đề phải quan tâm Kể từ y th bắt đầu đổi kinh tế từ năm 1986, Việt Nam ngày mở cửa tăng ju cường hội nhập với kinh tế giới với việc liên tiếp gia nhập tổ chức kinh yi tế lớn khu vực giới như: Khu vực mậu dịch tự Asian (AFTA), pl ua al Diễn đài hợp tác kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương (APEC),Tổ chức thương mại giới (WTO)….đã làm cho kinh tế Việt Nam ngày phát triển sánh vai n n va với cường quốc năm châu Tuy nhiên, với ràng buộc ba bất khả fu thi xuất Việt Nam, đặc biệt từ quốc gia trở thành thành viên ll thức Tổ chức thương mại giới (WTO) Các dòng vốn quốc tế vào, m oi khỏi đất nước không ngừng gia tăng, dự trữ ngoại hối tương đối hạn chế, nh biện pháp can thiệp vơ hiệu hóa có hiệu hạn chế lại mong muốn at z trì tỷ giá ổn định làm cho cung tiền tăng nhanh so với nhu cầu kinh z vb tế khiến cho tỷ lệ lạm phát vài năm trở lại biến động bất thường jm ht Cùng với sóng hội nhập ngày sâu rộng kinh tế toàn cầu, việc tiếp k tục thực cam kết theo lộ trình gia nhập Tổ chức thương mại giới l.c gm (WTO) tham gia hiệp định đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) thời gian tới làm cho mức độ hội nhập Việt Nam với kinh tế om giới thêm sâu rộng, dòng vốn vào, khỏi đất nước không ngừng gia an Lu tăng, vấn đề thả tỷ giá cịn có lộ trình lâu dài phức tạp làm cho ràng buộc ba bất khả thi gia tăng gây ngày nhiều th lạm phát Việt Nam” đề làm rõ vấn đề ey điều cần thiết Do tác giả chọn đề tài “ Tác động ba bất khả thi đến t re giải pháp giảm thiểu tác động bất lợi ba bất khả thi thời gian tới n tác động ba bất khả thi đến lạm phát Việt Nam thời gian qua để tìm va ảnh hưởng bất lợi đến lạm phát nước Do đó, vấn đề phân tích, đánh giá -63- t to ng - Nghiên cứu định lượng tác động ba bất khả đến lạm phát Việt hi ep Nam với mẫu nghiên cứu lớn hơn, liệu đầy đủ tần suất nghiên cứu cao (theo quý) w - Đưa giải pháp cụ thể cho định hướng sách n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to ng TÀI LIỆU THAM KHẢO hi ep Tiếng việt Đinh Thị Thu Hồng, 2012 Bộ ba bất khả thi số phương pháp đo w n lường Tạp chí phát triển hội nhập số (16) trang 37-40 lo Nguyễn Thị Thu Hằng, Đinh Tuấn Minh, Tô Trung Thành, Lê Hồng Giang ad y th & Phạm Mạnh Hà, 2010 Lựa chọn sách tỷ giá bối cảnh phục hồi kinh ju tế, trung tâm nghiên cứu kinh tế sách Trung tâm nghiên cứu kinh tế yi sách đại học Kinh Tế, Đại học quốc gia Hà Nội pl Tô Ngọc Hưng, 2012 Định hướng sách tự hóa giao dịch vốn ua al Việt Nam nhằm ổn định khu vực tài giai đoạn từ đến năm 2020 n Tô Thị Ánh Dương, Bùi Quang Tuấn, Phạm Sỹ An, Dương Thị Thanh Bình, n va fu Trần Thị Kim Chi, 2012 Lạm phát mục tiêu hàm ý khn khổ sách ll tiền tệ Việt Nam Hà nội: Nhà xuất tri thức m Tô Trung Thành, 2013 Các biện pháp vơ hiệu hóa ràng buộc ba bất oi nh khả thi Việt Nam – Đánh giá khuyến nghị sách Tạp chí kinh tế z jm ht vb Trần Ngọc Thơ Nguyễn Ngọc Định, 2011 Tài quốc tế Tp Hồ Chí Minh: Nhà xuất thống kê Trần Ngoc Thơ, 2010 Điều hành ba bất khả thi nào? k z at phát triển số 187 trang 30-36 kha-thi-nhu-the-nao?.html> [Ngày truy cập 15 tháng năm 2014] Aizenman,J.,M.D.Chinn, and H.Ito, 2008 Assesing the Emerging Global an Lu om Tiếng Anh l.c gm