Thông tin tài liệu
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep PHẠM THỊ HÀ AN w n lo ad ju y th yi pl n ua al KIỂM ĐỊNH SỨC CHỊU ĐỰNG ĐỐI VỚI n va RỦI RO TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG fu ll THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep w n lo ad PHẠM THỊ HÀ AN ju y th yi pl ua al KIỂM ĐỊNH SỨC CHỊU ĐỰNG ĐỐI VỚI n RỦI RO TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG n va ll fu THƯƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM oi m at nh z z 60340201 k jm ht Mã số: vb Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Phạm Văn Năng ey t re TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN t to ng Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ "Kiểm định sức chịu đựng (Stress Testing) hi ep rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại Việt Nam " kết trình học tập, nghiên cứu khoa học độc lập cá nhân hướng dẫn w PGS TS Phạm Văn Năng n lo ad Các số liệu nêu luận văn trích dẫn nguồn rõ ràng ju y th thu thập từ thực tế, đáng tin cậy, xử lý trung thực khách quan yi Kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa cơng bố pl cơng trình nghiên cứu khác n ua al va n TPHCM, ngày tháng năm 2015 fu ll Tác giả oi m at nh z z jm ht vb k Phạm Thị Hà An om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng hi LỜI CAM ĐOAN ep DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU w n CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG lo ad 1.1 Giới thiệu vấn đề nghiên cứu ju y th 1.2 Sự cần thiết vấn đề nghiên cứu yi 1.3 Mục tiêu nghiên cứu pl 1.4 Câu hỏi nghiên cứu al ua 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu n 1.6 Phương pháp nghiên cứu va n 1.7 Ý nghĩa khoa học đề tài nghiên cứu fu ll 1.8 Kết cấu dự kiến luận văn m oi CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ KIỂM ĐỊNH SỨC CHỊU ĐỰNG ĐỐI at nh VỚI RỦI RO TÍN DỤNG z Giới thiệu chương z vb 2.1 Lý thuyết rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại .7 jm ht 2.1.1 Khái niệm rủi ro tín dụng .7 k 2.1.2 Đo lường rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại .8 gm 2.1.3 Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng tới rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại .11 l.c 2.2 Kiểm định sức chịu đựng 16 om 2.2.1 Khái niệm 16 an Lu 2.2.2 Vai trò Stress Testing 17 2.3 Lược khảo nghiên cứu Stress Testing rủi ro tín dụng 22 2.4 Đóng góp đề tài .27 ey 2.2.3.3 Phương pháp thực Stress Testing theo loại rủi ro 20 t re 2.2.3.2 Phương pháp Top-down Bottom-up 20 n 2.2.3.1 Phương pháp phân tích độ nhạy phân tích kịch 19 va 2.2.3 Các phương pháp thực Stress Testing 19 Tóm tắt chương 28 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG RỦI RO TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG t to THƯƠNG MẠI LỚN TẠI VIỆT NAM 30 ng Giới thiệu chương 30 hi ep 3.1 Tình hình kinh tế vĩ mô Việt Nam 30 3.1.1 Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội 30 w 3.1.2 Chỉ số giá tiêu dùng .32 n lo 3.1.3 Thị trường chứng khoán .35 ad y th 3.1.4 Tăng trưởng tín dụng lãi suất 37 ju 3.1.5 Tỷ giá 39 yi 3.2 Thực trạng rủi ro tín dụng ngân hàng thương mại lớn 41 pl ua al Tóm tắt chương 44 n CHƯƠNG 4: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU n va THỰC NGHIỆM 45 ll fu Giới thiệu chương 45 oi m 4.1 Mô hình nghiên cứu 45 nh 4.2 Phương pháp nghiên cứu .48 at 4.3 Thu thập xử lý liệu 51 z z 4.4 Thống kê mô tả 52 vb ht 4.5 Kết ước lượng mô hình 53 k jm 4.6 Xây dựng kịch kinh tế vĩ mô cho giai đoạn 2016 – 2020 58 gm 4.7 Kiểm định sức chịu đựng rủi ro tín dụng 60 l.c Tóm tắt chương 66 om CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP NÂNG CAO SỨC CHỊU ĐỰNG an Lu ĐỐI VỚI RỦI RO TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI LỚN TẠI VIỆT NAM .68 5.2.2 Sáp nhập với ngân hàng khác 70 5.2.3 Tăng vốn chủ sở hữu cho ngân hàng 71 ey 5.2.1 Xây dựng khung quản trị rủi ro tín dụng 69 t re thương mại lớn Việt Nam .69 n 5.2 Giải pháp nâng cao sức chịu đựng rủi ro tín dụng ngân hàng va 5.1 Tóm tắt kết đề tài .68 5.2.4 Sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tín dụng trước biến động kinh tế vĩ mô 72 t to 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu 75 ng TÀI LIỆU THAM KHẢO hi ep PHỤ LỤC 1: THỐNG KÊ MÔ TẢ VÀ MA TRẬN HỆ SỐ TƯƠNG QUAN PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH w PHỤ LỤC 3: CÁC KIỂM ĐỊNH n lo PHỤ LỤC 4: SỐ LIỆU CHẠY MƠ HÌNH ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep Ký hiệu STT Từ gốc tiếng Anh Nghĩa đầy đủ viết tắt Thương mại cổ phần CPI Chỉ số giá tiêu dùng NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NPL Nợ xấu Non-performing loans VaR Giá trị chịu rủi ro Value at Risk VAR Mơ hình vector tự hồi quy Vector Autoregression Eximbank Ngân hàng thương mại cổ phần Xuất nhập Việt Nam Vietinbank Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam w TMCP n lo ad Consumer Price Index ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam BIDV Ngân hàng thương mại cổ phần Đầu tư Phát triển Việt Nam 11 FSAP Chương trình đánh giá khu vực tài 12 QTRR Quản trị rủi ro 13 PD Xác suất khách hàng không trả nợ 14 LGD Tỷ trọng tổn thất ước tính 15 EAD Tổng dư nợ khách hàng thời điểm khách hàng không trả nợ z 10 z jm ht vb k Financial Sector Assessment Program om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng 16 EL Tổn thất kỳ vọng 17 GDP Tổng sản phẩm quốc nội 18 Stress Testing Kiểm định sức chịu đựng Gross Domestic Product hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC BẢNG BIỂU t to ng hi Hình 2.1 Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng 12 ep Hình 2.2 Ứng dụng Stress Testing vào việc phân bổ vốn ngân hàng 18 Bảng 2.3 tóm tác nghiên cứu có liên quan 25 w n Biểu đồ 3.1 Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội theo quý 31 lo ad Biểu đồ 3.2 Thay đổi số giá tiêu dùng theo quý 33 y th Biểu đồ 3.3 Chỉ số VN – Index 35 ju Biểu đồ 3.4 tăng trưởng tín dụng lãi suất tái cấp vốn 38 yi pl Biểu đồ 3.5 Biến động tỷ giá hối đoái 40 ua al Biểu đồ 3.6 Tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ theo quý ngân hàng 41 n Biểu đồ 3.7 Cơ cấu nợ xấu giai đoạn 2007 – 2012 42 va n Bảng 4.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình 53 fu ll Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan 53 m oi Bảng 4.3 Kết ước lượng mơ hình (1) phương pháp fixed effects 54 at nh Bảng 4.4 Kết ước lượng mơ hình (1) phương pháp random effects 54 z Bảng 4.5 Kết ước lượng mô hình (1) phương pháp Feasible General Least z vb Square – FGLS 56 jm ht Bảng 4.6 Kết ước lượng lần mơ hình (1) phương pháp Feasible General k Least Square – FGLS 57 gm Bảng 4.7 Tóm tắt kịch cho giai đoạn 2016 – 2020 60 l.c Bảng 4.8 Kiểm định phân bố xác suất biến mơ hình 60 om Hình 4.9 Phân bố xác suất biến độc lập mơ hình 61 an Lu Hình 4.10 Biến động tốc độ thay đổi tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ 61 Bảng 4.15 Thống kê phân tích mơ Monte Carlo 63 Bảng 4.16 Biến động tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ giai đoạn 2016 – 2020 64 ey Hình 4.14 Biến động tốc độ thay đổi tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ 63 t re Hình 4.13 Phân bố xác suất biến độc lập mơ hình 63 n Bảng 4.12 Biến động tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ giai đoạn 2016 – 2020 62 va Bảng 4.11 Thống kê phân tích mơ Monte Carlo 62 Hình 4.17 Phân bố xác suất biến độc lập mơ hình 65 Hình 4.18 Biến động tốc độ thay đổi tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ 65 t to Bảng 4.19 Thống kê phân tích mơ Monte Carlo 65 ng Bảng 4.20 Biến động tỷ lệ nợ xấu tổng dư nợ giai đoạn 2016 – 2020 66 hi ep Hình 5.1 Các cấu phần quản trị rủi ro chủ yếu 70 Hình 5.2 Sơ đồ nghiệp vụ hốn đổi tín dụng 74 w Hình 5.3 Sơ đồ phương thức tốn nghiệp vụ hốn đổi tín dụng 74 n lo Hình 5.4 Sơ đồ nghiệp vụ trái phiếu liên kết rủi ro tín dụng 75 ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 75 Trái phiếu liên kết rủi ro tín dụng cơng cụ tín dụng phái sinh xuất hiện, kết hợp trái phiếu doanh nghiệp thông thường hợp đồng t to hốn đổi rủi ro tín dụng ng Hình 5.4 Sơ đồ nghiệp vụ trái phiếu liên kết rủi ro tín dụng hi ep w n lo ad ju y th yi pl Nguồn: Monetary and Economic department, 2007 al n ua Theo đó, ngân hàng cho vay doanh nghiệp ký hợp đồng CDS với va bên mua bảo vệ cho khoản cho vay doanh nghiệp Theo đó, ngân hàng nhận n khoản toán định kỳ từ Bên mua bảo vệ fu ll Đồng thời, ngân hàng phát hành trái phiếu liên kết rủi ro tín dụng Nhà đầu m oi tư trả tiền cho Ngân hàng để mua trái phiếu Ngân hàng trả nhà đầu tư tiền lãi nh at định kỳ đáo hạn Khác với trường hợp CDS bên z bán bán vệ có khoản tiền gốc huy động từ nhà đầu tư Đó lý z ht vb CLN gọi “funded CDS” k tiền gốc vào thời điểm đáo hạn trái phiếu jm Nếu khơng có kiện tín dụng xảy ra: nhà đầu tư nhận lại khoản gm l.c Nếu có kiện tín dụng xảy ra: ngân hàng trả cho bên mua bảo hiểm khoản tiền gốc tiền mặt nhận tài sản tham chiếu Nhà đầu tư nhận om giá trị thu hồi tài sản tham chiếu (tiền gốc trừ tổn thất rủi ro tín dụng) an Lu 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu triển không ngừng không nên bị dừng lại thời điểm ey định sức chịu đựng nên coi trình liên tục, phải cải tiến phát t re hiểu hết vấn đề ẩn chứa Vì vậy, tác giả cho kiểm n với kinh tế thực phức tạp, mơ hình kinh tế nghiên cứu khó va Cấu trúc hoạt động hệ thống tài mối tương tác 76 Sau thời gian nghiêm túc thực hiện, tác giả nhận thấy, cố gắng, đề tài hạn chế cần bổ sung, cải thiện tương lai t to Thứ nhất, nghiên cứu tiến hành kiểm tra bốn ngân hàng thương mại ng lớn Việt Nam: BIDV, Vietcombank, Vietinbank Eximbank Hơn nữa, luận hi ep văn tập trung vào nghiên cứu thực nghiệm kiểm định sức chịu đựng rủi ro tín dụng lấy từ báo cáo tài cơng bố theo q từ quý năm 2006 w đến quý năm 2015 Chi nhánh ngân hàng nước ngoài, ngân hàng thương mại n lo 100% vốn nước ngồi, ngân hàng Chính sách, ngân hàng nông nghiệp hay ngân ad y th hàng thương mại khác không thuộc đối tượng nghiên cứu Tuy nhiên quy mơ ju loại hình ngân hàng có đặc thù cạnh tranh, nguồn nhân lực, lực yi quản trị khác nên kiểm định sức chịu đựng rủi ro tín dụng khơng pl ua al giống Như vậy, nghiên cứu kiểm định phận hệ thống ngân hàng n Việt Nam nên tính khái qt hố chưa cao Nghiên cứu thực n va phạm vi rộng hơn, nhiều ngân hàng để kết có tính tổng quát cao ll fu Thứ hai, thực tế có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến kết rủi ro tín oi m dụng Ngân hàng thương mại lớn Việt Nam, có đóng góp nh quan trọng yếu tố vi mô ngân hàng, nghiên cứu at xem xét tác động sáu yếu tố: GDP, lạm phát, lãi suất, tỷ giá, tăng trưởng tín z z dụng số VN-INDEX Do đó, cú sốc vĩ mơ đến rủi ro tín dụng vb ht ngân hàng chưa nghiên cứu đầy đủ Nghiên cứu thực theo k jm phương pháp Bottom-up ngân hàng để xem xét đưa thêm nhiều yếu tố l.c đặc điểm khách hàng vay ngân hàng gm ảnh hưởng bao gồm yếu tố vi mô xuất phát từ thân ngân hàng này, om Thứ ba, nghiên cứu cần cải thiện trình thu thập số liệu, qua an Lu nâng cao chất lượng số lượng số liệu Stress Testing q trình địi hỏi nhiều số liệu, bao gồm số liệu mang tính chất vĩ mô cho kinh tế chi tiết giúp cho mô phỏng, giả định sát với thực tế kết xác Chẳng hạn, thay dùng số liệu nợ xấu chung tổng dư nợ tín ey cú sốc thật bất lợi Đối với số liệu hoạt động ngân hàng, số liệu t re ngắn thường khơng có nhiều biến động mạnh khó hình dung n người thực kiểm tra dễ dàng việc xác định kịch bản, dãy số va số liệu riêng lẻ ngân hàng Những dãy số thời gian dài giúp 77 dụng, việc tính riêng tỷ lệ nợ xấu ngành, lĩnh vực kinh doanh giúp xác định xác rủi ro mà ngân hàng gặp phải t to Thứ tư, cách tiếp cận từ xuống (top-down) nghiên cứu này, ng nghiên cứu sau nghiên cứu để tiến hành thêm cách tiếp cận từ lên hi ep (bottom-up) Thực đồng thời cách tiếp cận giúp có nhìn tồn diện tình hình sức khỏe ngân hàng Hai cách tiếp cận w cịn có tác dụng kiểm tra chéo lẫn nhau, tránh đưa kết luận phiến diện n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Đình Thọ, 2011 Phương pháp nghiên cứu khoa học kinh t to ng doanh Hà Nội: Nhà xuất lao động xã hội hi ep Nguyễn Minh Sáng Nguyễn Thị Thu Trang, 2013 Kiểm định sức chịu đựng rủi ro khoản ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí w n Trầm Thị Xuân Hương, 2013 Giáo trình nghiệp vụ ngân hàng thương mại lo ad công nghệ ngân hàng, số 13, trang 10 – 16 Trần Ngọc Thơ Vũ Quang Việt, 2007 Lập mô hình tài Hà Nội: ju y th TP Hồ Chí Minh: Nhà xuất kinh tế TP Hồ Chí Minh yi pl Nhà xuất lao động xã hội Viện nghiên cứu kinh tế sách VEPR, 2015 Dự báo kinh tế - xã hội ua al n Việt Nam giai đoạn 2016 – 2020 Hà Nội, tháng năm 2015 n va Tiếng Anh fu Alves, I, 2004 Sectoral fragility: factors and dynamics, mimeo, ECB Antonella F., 2009 Stress testing credit risk: A survey of authorities’ ll oi m at nh approaches International Journal of Central Banking, Vol, No, 3, 9-45 Baltagi B H., 2006 Econometric Analysis of Panel Data Wiley Bangladesh Bank, 2010 Guidelines on stress testing Bangladesh research z z jm ht vb publications journal Bank of Japan, 2007 The Framework for Macro Stress-Testing of Credit k System Report (September) Basel Committe on Banking Supervision, 2009 Principles for sound stress om l.c gm Risk: Incorporating Transition in Borrower Classifications,” Financial Switzerland Cihák M., 2007 Introduction to Applied Stress Testing IMF Working Paper, no, 07/59 ey Experiences IMF Working Paper, no 01/88 t re Financial Systems: An Overview of Issues, Methodologies, and FSAP n Blaschke W, Jones M, Majnoni G, Peria M (2001) Stress Testing of va an Lu testing practices and supervision, Bank for international settlments, Committee on the Global Financial System, 2000 Stress Testing by large financial institutions: current practice and aggregation issues t to 10 Elsinger H., Lehar A., Summer M., 2006 Using Market Information for ng Banking System Risk Assessment, International Journal of Central Banking hi ep Fungáčová Z & Jakubík P, 2013 Bank Stress Tests as an Information Device 11 for Emerging Markets: The Case of Russia IES Working Paper 4/2012 IES w FSV Charles University n Hansen, L.,P., 1982 Large Sample Properties of Generalized Method of lo 12 ad Hashem Pesaran & Paolo Zaffaroni & Banca d'Italia, 2004 Model Averaging ju 13 y th Moments Estimator Econometrica, 50, 1029-1054 yi and Value-at-Risk based Evaluation of Large Multi Asset Volatility Models pl ua al for Risk Management Money Macro and Finance (MMF) Research Group n Conference 2004 101 va 14 Jakubík P & Schmieder C, 2008 Stress Testing Credit Risk: Is the Czech n ll fu Republic Different from Germany?, Czech National Bank, Working Papers, oi Jones M, Hilbers P, Slack G, 2004 Stress Testing Financial Systems: What nh 15 m no, at to Do When the Governor Calls IMF Working Paper, no, 04/127 z Lu W & Yang Z., 2012 Stress Testing of Commercial Banks’ Exposure to z 16 vb 17 jm ht Credit Risk: A Study Based on Write-off Nonperforming Loans Mager F & Schmieder C, 2009 Stress-testing German credit portfolios om l.c Monetary and Economic department, 2007 Bank size, credit and the sources of bank market risk” BIS working papers No 238 Pesaran, M H, Schuermann, T, Treutler, B J and Weiner, S M, 2004 an Lu 19 gm 18 k Journal of Risk Model Validation Macroeconomic dynamics and credit risk: a global perspective Wharton n va Financial Center Working Paper Settor Amediku, 2006 Stress Testings of the Ghanaian Banking Sector: a Các website: http://www.sbv.gov.vn/ http://cafef.vn/ ey VAR approach Bank of Ghana t re 20 https://www.gso.gov.vn/ http://www.vietcombank.com.vn/ t to http://www.vietinbank.vn/ ng http://bidv.com.vn/ hi ep http://eximbank.com.vn/home/ Các báo cáo tài hàng quý ngân hàng Eximbank, Vietinbank, w Vietcombank, BIDV lấy từ website http://cafef.vn/ n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC t to THỐNG KÊ MÔ TẢ VÀ MA TRẬN HỆ SỐ TƯƠNG QUAN ng hi ep Obs Mean npl cpi vni gdp cre 136 136 136 136 136 0604397 6705882 01898 0907048 2206832 r exr 136 136 013666 0031895 Variable Std Dev w n lo ad Max 537862 8430103 2003452 347585 1549062 -1.3944 -.7 -.4424608 -.5377765 -.0038 3.7083 2.9 5972138 1.204934 56224 1752101 0429818 -.3277311 -.2496505 7333333 0935453 ju y th Min yi pl cpi vni gdp cre r exr 1.0000 -0.3004 1.0000 -0.0514 -0.2051 1.0000 -0.3149 0.3112 -0.0654 1.0000 -0.0779 0.3616 -0.1805 -0.0596 -0.0460 0.2478 -0.0181 -0.0537 0.0117 0.1879 -0.3360 -0.0750 1.0000 0.3242 0.0692 1.0000 0.1609 1.0000 n va ll fu oi m at nh z npl cpi vni gdp cre r exr n ua al npl z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH t to FIXED EFFECTS MODEL ng hi ep Number of obs Number of groups = = 132 R-sq: Obs per group: = avg = max = 33 33.0 33 Fixed-effects (within) regression Group vari able: id within = 0.2130 between = 0.9902 overall = 0.1947 w n corr(u_i, Xb) F(7,121) Prob > F = -0.0834 = = 4.68 0.0001 lo ad Coef npl yi pl t 0864297 0626238 2409339 1357356 315511 2821284 2.47051 0821097 [95% Conf Interval] 0.006 0.018 0.047 0.007 0.755 0.541 0.903 0.004 -.4121988 -.2737322 -.9595557 -.6383362 -.7233758 -.7315798 -5.192264 0787015 -.0699778 -.0257716 -.0055712 -.1008875 5258989 3855151 4.589789 4038172 n va 12195679 49698054 0567986 P>|t| -2.79 -2.39 -2.00 -2.72 -0.31 -0.61 -0.12 2.94 ua al sigma_u sigma_e rho -.2410883 -.1497519 -.4825635 -.3696119 -.0987385 -.1730323 -.3012375 2412594 ju y th npl1 cre vni gdp cpi r exr _cons Std Err (fraction of variance due to u_i) n F(3, 121) = 1.93 Prob > F = 0.1283 ll fu F test that all u_i=0: = = 132 Obs per group: = avg = max = 33 33.0 33 at within = 0.2121 between = 0.9902 overall = 0.1955 z R-sq: Number of obs Number of groups nh Random-effects GLS regression Group vari able: id oi m RANDOM EFFECTS MODEL z vb Wald chi2(7) Prob > chi2 Coef npl1 cre vni gdp cpi r exr _cons -.2058914 -.149406 -.4625704 -.3732143 -.1008372 -.1430558 -.3360237 2395845 0861282 0633244 2434844 1372462 3190407 2850056 2.498115 0830256 sigma_u sigma_e rho 49698054 (fraction of variance due to u_i) -.0370833 -.0252924 0146503 -.1042167 5244711 415545 4.560191 4023117 om an Lu -.3746996 -.2735196 -.9397911 -.6422119 -.7261456 -.7016565 -5.232239 0768573 l.c 0.017 0.018 0.057 0.007 0.752 0.616 0.893 0.004 [95% Conf Interval] gm -2.39 -2.36 -1.90 -2.72 -0.32 -0.50 -0.13 2.89 P>|z| k z 30.13 0.0001 jm npl Std Err = = ht Random effects u_i ~ Gaussian corr(u_i, X) = (assumed) n va ey t re PHỤ LỤC CÁC KIỂM ĐỊNH t to HAUSMAN TEST ng hi Test: Ho: difference in coefficients not systematic ep chi2(7) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 23.81 Prob>chi2 = 0.0012 (V_b-V_B is not positive definite) w n lo ad y th MODIFIED WALD TEST ju Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model yi pl H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i al 185.42 0.0000 n ua chi2 (4) = Prob>chi2 = va n WOOLDRIDGE TEST fu ll Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 3) = 7.118 Prob > F = 0.0758 oi m at nh z FEASIBLE GENERAL LEAST SQUARE z generalized least squares homoskedastic no autocorrelation jm Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(7) Prob > chi2 k = -92.34758 -2.47 -2.43 -1.96 -2.81 -0.33 -0.52 -0.14 2.98 0.014 0.015 0.050 0.005 0.744 0.605 0.890 0.003 [95% Conf Interval] -.3695042 -.2696998 -.9251038 -.6339331 -.7069007 -.6844647 -5.08155 0818655 -.0422786 -.0291122 -.000037 -.1124956 5052262 3983532 4.409502 3973035 n 0834774 0613755 2359908 1330222 3092217 2762341 2.421231 0804704 P>|z| va -.2058914 -.149406 -.4625704 -.3732143 -.1008372 -.1430558 -.3360237 2395845 z an Lu npl1 cre vni gdp cpi r exr _cons Std Err om Coef 132 33 32.08 0.0000 l.c npl = = = = = gm Log likelihood ht Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = vb Coefficients: Panels: Correlatio n: ey t re Coefficients: Panels: Correlatio n: generalized least squares homoskedastic no autocorrelation t to Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = ng Log likelihood = hi ep w n npl Coef npl1 cre vni gdp _cons -.1920871 -.1679783 -.4402846 -.3519082 2222661 Number of obs Number of groups Time periods Wald chi2(4) Prob > chi2 -92.6314 Std Err .08069 053614 2293723 1281077 0553629 z P>|z| -2.38 -3.13 -1.92 -2.75 4.01 = = = = = 132 33 31.37 0.0000 [95% Conf Interval] 0.017 0.002 0.055 0.006 0.000 -.3502366 -.2730599 -.8898461 -.6029946 1137569 -.0339376 -.0628968 0092769 -.1008218 3307753 lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC SỐ LIỆU CHẠY MƠ HÌNH t to year ID NPL NPL1 CRE VNI GDP CPI R EXR hi ep 0.12350 0.50000 0.32000 0.20406 0.24700 0.13423 0.00335 0.13419 0.12350 -0.20000 0.42508 -0.29462 0.26177 0.00000 -0.00006 20072 -0.26958 0.13419 0.90000 -0.04354 0.34000 0.38189 0.00000 0.00199 20073 -0.30570 -0.26958 0.50000 0.02165 0.03963 0.44194 0.00000 0.00192 20074 0.03776 -0.30570 2.90000 -0.11448 0.21253 0.50200 0.00000 -0.00303 20081 -0.19349 0.03776 0.30000 -0.44246 -0.28670 0.56224 0.15385 -0.00956 20082 -0.48074 -0.19349 2.10000 -0.22724 0.46270 0.38507 0.00000 0.03471 20083 0.00013 -0.48074 0.20000 0.14347 0.05143 0.29649 0.73333 0.00018 0.09975 0.00013 -0.70000 -0.30891 0.18279 0.20790 -0.08462 0.02785 0.12378 0.09975 -0.17000 -0.11073 -0.32683 0.24170 -0.32773 -0.00135 w 20071 yi ng 20064 n lo ad 20092 -0.38201 0.12378 0.55000 0.59721 0.35138 0.31110 -0.12500 -0.00006 20093 0.37425 -0.38201 0.62000 0.29581 0.01192 0.43610 0.00000 0.00224 20094 -0.19398 0.37425 1.38000 -0.14827 0.14790 0.37740 0.00000 0.05591 20101 0.23908 -0.19398 0.75000 0.00903 -0.25698 0.34280 0.14286 0.03361 20102 -0.29917 0.23908 0.01582 0.35660 0.30080 0.00000 0.00000 20103 0.33410 -0.29917 -0.10376 0.03390 0.28590 0.00000 0.02092 20104 -0.02288 0.33410 1.98000 0.06631 0.21164 0.29890 0.12500 0.00000 20111 0.00274 -0.02288 2.17000 -0.04855 -0.28378 0.31980 0.44444 0.09355 20112 -0.27920 0.00274 1.09000 -0.06200 oi 0.42226 0.23680 0.07692 -0.00411 20113 0.45277 -0.27920 0.82000 -0.01142 0.01920 0.17560 0.00000 0.00049 20114 -0.24751 0.45277 0.53000 -0.17785 0.10900 0.07143 0.00970 20121 0.08060 -0.24751 0.16000 0.25453 -0.0038 -0.06667 0.00000 20122 0.02861 0.08060 -0.26000 -0.04231 0.29509 0.01510 -0.21429 0.00000 20123 0.22294 0.02861 2.20000 -0.07055 0.01895 0.02520 -0.09091 0.00000 20124 -0.28256 0.22294 0.27000 0.05390 0.35780 0.08850 0.00000 0.02519 -0.28256 -0.19000 0.18686 -0.30088 jm -0.10000 20131 0.01170 -0.11111 0.00000 20132 -0.01073 0.02519 0.05000 -0.02018 0.21468 0.04720 20133 -0.14172 -0.01073 1.06000 0.02390 0.09193 0.06870 20134 -0.03644 -0.14172 0.51000 0.02436 0.28298 20141 -0.10452 -0.03644 -0.44000 0.17228 20142 -0.13580 -0.10452 1.38000 -0.02272 20143 -0.16031 -0.13580 0.40000 20144 0.95254 -0.16031 -0.24000 20151 0.09864 0.95254 0.15000 20064 -0.10339 20071 0.17778 20072 20073 pl 20091 fu ju y th 20084 n ua al va 0.22000 n 1.31000 ll m at nh 0.28817 z -0.33830 z ht vb k gm 0.00999 0.00000 0.00000 0.12520 0.00000 0.00000 -0.34968 0.00520 0.00000 0.00000 1.20493 0.03720 0.00000 0.00998 0.03575 0.60233 0.07370 0.00000 0.00000 -0.08884 -0.53778 0.14160 -0.07143 0.00000 0.01008 -0.34530 0.14554 0.00000 0.00998 0.50000 0.36413 0.20406 0.24700 0.00000 -0.24965 -0.10339 -0.20000 0.42508 -0.29462 0.26177 0.00000 -0.00006 -0.17135 0.17778 0.90000 -0.04354 0.34000 0.38189 0.00000 0.00199 0.03369 -0.17135 0.50000 0.02165 0.03963 0.44194 0.00000 0.00192 20074 0.30779 0.03369 2.90000 -0.11448 0.21253 0.50200 0.00000 -0.00303 20081 -0.11299 0.30779 0.30000 -0.44246 -0.28670 0.56224 0.15385 -0.00956 20082 -0.57251 -0.11299 2.10000 -0.22724 0.46270 0.38507 0.00000 0.03471 om l.c -0.12500 an Lu n va ey t re t to ng hi ep 0.25858 -0.57251 0.20000 0.14347 0.29649 0.73333 20084 20091 0.11993 0.25858 -0.70000 -0.24270 0.11993 -0.17000 -0.30891 0.18279 0.20790 -0.08462 0.02785 -0.11073 -0.32683 0.24170 -0.32773 -0.00135 20092 -0.11533 -0.24270 0.55000 0.59721 0.35138 0.31110 -0.12500 -0.00006 20093 -0.24379 -0.11533 0.62000 0.29581 0.01192 0.43610 0.00000 0.00224 20094 -0.58321 -0.24379 1.38000 -0.14827 0.14790 0.37740 0.00000 0.05591 20101 0.14526 -0.58321 0.75000 0.00903 -0.25698 0.34280 0.14286 0.03361 20102 0.55354 0.14526 0.22000 0.01582 0.35660 0.30080 0.00000 0.00000 20103 -0.00079 0.55354 1.31000 -0.10376 0.03390 0.28590 0.00000 0.02092 20104 -0.39707 -0.00079 1.98000 0.06631 0.21164 0.29890 0.12500 0.00000 20111 0.08901 -0.39707 2.17000 -0.04855 -0.28378 0.31980 0.44444 0.09355 20112 -1.39435 0.08901 1.09000 -0.06200 0.42226 0.23680 0.07692 -0.00411 20113 -0.15946 -1.39435 0.82000 -0.01142 0.01920 0.17560 0.00000 0.00049 -0.47803 -0.15946 0.53000 -0.17785 0.28817 0.07143 0.00970 -0.47803 0.16000 0.25453 -0.33830 0.10900 0.00380 -0.06667 0.00000 -0.26000 -0.04231 0.29509 0.01510 -0.21429 0.00000 0.32665 2.20000 -0.07055 0.01895 0.02520 -0.09091 0.00000 w 0.05143 yi 20083 n lo ad ju y th 20114 0.00018 1.50526 20122 0.32665 20123 0.04741 20124 -0.43885 0.04741 0.27000 0.05390 0.35780 0.08850 -0.10000 0.00000 20131 0.14305 -0.43885 -0.19000 0.18686 -0.30088 0.01170 -0.11111 0.00000 20132 0.31745 0.14305 0.05000 n -0.02018 0.21468 0.04720 -0.12500 0.00999 20133 0.11625 0.31745 1.06000 0.09193 0.06870 0.00000 0.00000 20134 -0.59360 0.11625 20141 0.77688 -0.59360 -0.44000 20142 -0.42321 0.77688 20143 -0.30963 20144 20151 pl 20121 1.50526 n ua al va 0.51000 0.02436 0.28298 0.12520 0.00000 0.00000 0.17228 oi -0.34968 0.00520 0.00000 0.00000 1.38000 -0.02272 1.20493 0.03720 0.00000 0.00998 -0.42321 0.40000 0.03575 0.60233 0.07370 0.00000 0.00000 0.62748 -0.30963 -0.24000 -0.08884 -0.53778 0.14160 -0.07143 0.00000 0.61167 0.62748 0.15000 0.01008 -0.34530 0.14554 0.00000 0.00998 20064 -0.25018 0.50000 0.36413 0.20406 0.24700 0.00000 -0.24965 20071 1.55442 -0.25018 -0.20000 0.42508 -0.29462 0.26177 -0.00006 20072 -0.51872 1.55442 0.90000 -0.04354 0.34000 jm 0.00000 0.38189 0.00000 0.00199 20073 -0.33333 -0.51872 0.50000 0.02165 0.03963 0.44194 0.00000 0.00192 20074 -0.20475 -0.33333 2.90000 -0.11448 0.21253 0.50200 0.00000 -0.00303 20081 2.44130 -0.20475 0.30000 -0.44246 -0.28670 0.56224 0.15385 -0.00956 20082 -0.66861 2.44130 2.10000 -0.22724 0.46270 0.38507 0.00000 0.03471 20083 0.00011 -0.66861 0.20000 0.14347 0.05143 0.29649 0.73333 0.00018 20084 3.70827 0.00011 -0.70000 -0.30891 0.18279 0.20790 -0.08462 0.02785 20091 -0.24320 3.70827 -0.17000 -0.11073 -0.32683 0.24170 -0.32773 -0.00135 20092 -0.20513 -0.24320 0.55000 0.59721 0.35138 0.31110 -0.12500 -0.00006 20093 -0.17515 -0.20513 0.62000 0.29581 0.01192 0.43610 0.00000 0.00224 20094 -0.21592 -0.17515 1.38000 -0.14827 0.14790 0.37740 0.00000 0.05591 20101 0.13586 -0.21592 0.75000 0.00903 -0.25698 0.34280 0.14286 0.03361 20102 -0.13287 0.13586 0.22000 0.01582 0.35660 0.30080 0.00000 0.00000 20103 -0.22407 -0.13287 1.31000 -0.10376 0.03390 0.28590 0.00000 0.02092 20104 0.01258 -0.22407 1.98000 0.06631 0.21164 0.29890 0.12500 0.00000 20111 -0.02434 0.01258 2.17000 -0.04855 -0.28378 0.31980 0.44444 0.09355 ll fu 0.02390 m at nh z z ht vb k om l.c gm an Lu n va ey t re t to ng hi ep 0.05021 -0.02434 1.09000 20113 0.03147 0.05021 0.82000 -0.01142 0.01920 0.17560 0.00000 0.00049 20114 0.07311 0.03147 0.53000 -0.17785 0.28817 0.07143 0.00970 20121 0.23041 0.07311 0.16000 0.25453 -0.33830 0.10900 0.00380 -0.06667 0.00000 20122 -0.12673 0.23041 -0.26000 -0.04231 0.29509 0.01510 -0.21429 0.00000 20123 0.09128 -0.12673 2.20000 -0.07055 0.01895 0.02520 -0.09091 0.00000 20124 -0.30143 0.09128 0.27000 0.05390 0.35780 0.08850 -0.10000 0.00000 20131 0.00475 -0.30143 -0.19000 0.18686 -0.30088 0.01170 -0.11111 0.00000 20132 0.12495 0.00475 0.05000 -0.02018 0.21468 0.04720 -0.12500 0.00999 0.20525 0.12495 1.06000 0.02390 0.09193 0.06870 0.00000 0.00000 20134 0.10256 0.20525 0.51000 0.02436 0.28298 0.12520 0.00000 0.00000 20141 0.20312 0.10256 -0.44000 0.17228 -0.34968 0.00520 0.00000 0.00000 w 20112 n 20133 lo ad 0.07692 -0.00411 1.38000 -0.02272 1.20493 0.03720 0.00000 0.00998 0.23525 0.40000 0.03575 0.60233 0.07370 0.00000 0.00000 0.14131 -0.24000 -0.08884 -0.53778 0.14160 -0.07143 0.00000 0.15000 0.01008 -0.34530 0.14554 0.00000 0.00998 0.50000 0.36413 0.20406 0.24700 0.00000 -0.24965 0.07429 -0.20000 0.42508 -0.29462 0.26177 0.00000 -0.00006 -0.77933 0.72349 0.90000 -0.04354 0.34000 0.38189 0.00000 0.00199 0.19532 -0.77933 0.50000 0.02165 0.03963 0.44194 0.00000 0.00192 20074 0.10375 0.19532 2.90000 -0.11448 0.21253 0.50200 0.00000 -0.00303 20081 0.24005 0.10375 0.30000 20082 0.18084 0.24005 2.10000 20083 -0.38198 0.18084 20084 0.54735 20091 20092 ju 0.20312 0.14131 fu 0.23525 0.23680 ua 0.42226 yi y th 20142 -0.06200 20144 0.67358 20151 0.00454 20064 0.07429 20071 0.72349 20072 20073 0.67358 al n va n pl 20143 0.56224 0.15385 -0.00956 0.46270 0.38507 0.00000 0.03471 0.20000 0.14347 0.05143 0.29649 0.73333 0.00018 -0.38198 -0.70000 -0.30891 0.18279 0.20790 -0.08462 0.02785 -0.11400 0.54735 -0.17000 -0.11073 -0.32683 0.24170 -0.32773 -0.00135 -0.08279 -0.11400 0.55000 0.59721 0.35138 0.31110 -0.12500 -0.00006 20093 -0.07657 -0.08279 0.62000 0.29581 0.01192 0.43610 0.00000 0.00224 20094 -0.27106 -0.07657 1.38000 -0.14827 0.14790 0.37740 0.05591 20101 -0.10487 -0.27106 0.75000 0.00903 -0.25698 jm 0.00000 0.34280 0.14286 0.03361 20102 0.83699 -0.10487 0.22000 0.01582 0.35660 0.30080 0.00000 0.00000 20103 -0.26237 0.83699 1.31000 -0.10376 0.03390 0.28590 0.00000 0.02092 20104 -0.07975 -0.26237 1.98000 0.06631 0.21164 0.29890 0.12500 0.00000 20111 -0.02737 -0.07975 2.17000 -0.04855 -0.28378 0.31980 0.44444 0.09355 20112 0.26660 -0.02737 1.09000 -0.06200 0.42226 0.23680 0.07692 -0.00411 20113 0.13611 0.26660 0.82000 -0.01142 0.01920 0.17560 0.00000 0.00049 20114 -0.48412 0.13611 0.53000 -0.17785 0.28817 0.07143 0.00970 20121 0.41003 -0.48412 0.16000 0.25453 -0.33830 0.10900 0.00380 -0.06667 0.00000 20122 0.22096 0.41003 -0.26000 -0.04231 0.29509 0.01510 -0.21429 0.00000 20123 -0.07588 0.22096 2.20000 -0.07055 0.01895 0.02520 -0.09091 0.00000 20124 -0.29994 -0.07588 0.27000 0.05390 0.35780 0.08850 -0.10000 0.00000 20131 0.42106 -0.29994 -0.19000 0.18686 -0.30088 0.01170 -0.11111 0.00000 20132 -0.12554 0.42106 0.05000 -0.02018 0.21468 0.04720 -0.12500 0.00999 20133 0.05900 -0.12554 1.06000 0.02390 0.09193 0.06870 0.00000 0.00000 20134 -0.11856 0.05900 0.51000 0.02436 0.28298 0.12520 0.00000 0.00000 m -0.28670 oi ll -0.44246 -0.22724 at nh z z ht vb k om l.c gm an Lu n va ey t re 20141 t to ng 0.01037 -0.11856 -0.44000 0.17228 -0.34968 0.00520 20142 20143 0.00000 0.00000 0.16342 0.01037 1.38000 -0.02272 1.20493 0.03720 0.00000 0.00998 -0.17618 0.16342 0.40000 0.03575 0.60233 0.07370 0.00000 0.00000 20144 0.93146 -0.17618 -0.24000 -0.08884 -0.53778 0.14160 -0.07143 0.00000 20151 0.15745 0.93146 0.15000 0.01008 -0.34530 0.14554 0.00000 0.00998 hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re
Ngày đăng: 15/08/2023, 14:52
Xem thêm:
