Vai trò của chính sách tiền tệ trong việc điều tiết hoạt động kinh tế vĩ mô của việt nam giai đoạn 1996 2000

Đề án môn học - Kinh tế phát triển án môn học LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế nước ta tiến bước vững với việc cải cách kinh tế theo hướng mở cửa Điều thực tinh thần “ Việt Nam muốn làm bạn với tất nước” nguyên tắc “ bình đẳng có lợi” Chủ trương giúp chóng ta nhanh chóng hồ nhập với kinh tế giới, tham gia cách ngày có hiệu vào q trình hợp tác phân cơng lao động quốc tế Q trình diễn với phát triển ngày lớn mạnh mối giao lưu thương mại giưã Việt Nam với nước giới, để ổn định phát triển kinh tế Việt Nam theo hướng có lợi khơng thể khơng đề cập đến vai trị điều tiết kinh tế phủ, công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô mà ta quan tâm chÝnh sách tiền tệ Sức mạnh kinh tế thể thị trường mặt khác, kinh tế mạnh phải kinh tế có tốc độ tăng trưởng cao ổn định để đạt điều sách tiền tệ đóng vai trị quan trọng việc ổn định đồng tiền nứơc, ổn định tỷ giá hối đoái, ổn định sức mua, giảm lạm phát thúc đẩy kinh tế lên Giai đoạn trước đây, sách tiền tệ phủ đơn hoạt động phát hành tiền NHTƯ, với lớn mạnh hệ thống ngân hàng cơng cụ sách tiền tệ tăng cường nhiều hơn, có tác động lớn tới kinh tế vai trị ngày quan trọng Từ thực tế đó, việc ngiên cứu sách tiền tệ hiểu rõ vai trò mà em chọn đề tài “Vai trị sách tiền tệ việc điều tiết hoạt động kinh tế vĩ mô Việt Nam giai đoạn 1996-2000” để thơng qua em đưa số giải pháp nhằm hồn thiện sách tiền tệ ta cịn nhiỊu bất cập, không phù hợp với kinh tế tiền tệ theo định hướng XHCN Việc viết nhằm mục đích nghiên cứu sách tiền tệ giai đoạn 19962000 Đưa hệ thống giải pháp nhằm tăng cường vai trị sách tiền tệ dựa sở đường lối phát triển kinh tế Việt Nam Bài viết dựa phương pháp biện chứng, logic có tính kế thừa phát huy, có cân nhắc phê phán Bài viết giúp hiểu rõ vấn đề lý thuyết thực tiễn sách tiền tệ đất nước ta kể từ phủ ta áp dụng vào điều tiết kinh tế vĩ mô giai đoạn 1996-2000 để hiểu tồn cảnh nó, cơng cụ sách tiền tệ mà ta áp dụng, từ phân tích đánh giá thành cơng bất cập cần phải xử lý thi gian ti PHN I Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tế phát triển án mơn học LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CÁC CƠNG CỤ CỦA NĨ Tổng quan sách tiền tệ 1.1 Vai trị ngân hàng trung ương sách tiền tệ Lịch sử đời NHTƯ nước giới khơng hồn tồn giống Điều tuỳ thuộc vào tình hình kinh tế, chíng trị hồn cảnh lịch sử nước, song lý tương đối phổ biến xuất phát từ yêu cầu can thiệp Nhà Nước vào lĩnh vực tiền tệ, tín dụng ngân hàng Dù với tên gọi khác (NHTƯ, NHNN, Hệ thống dự trữ liên bang ), tất chúng có chung tính chất quan máy quản lý Nhà Nước, độc quyền phát hành tiền, thực nhiệm vụ ổn điịnh giá trị tiền tệ, thiết lập trật tự, bảo đảm hoạt động an toàn ổn định hiệu toàn hệ thống ngân hàng nhằm thực mục tiêu kinh tế vĩ mô đất nước Hoạch định thực thi sách tiền tệ nhiệm vụ trung tâm, “linh hồn” NHTƯ lĩnh vực tiền tệ Điều hành sách tiền tệ NHTƯ kinh tế thị trường mang tính chất điều tiết vĩ mơ, hướng tổ chức tín dụng vào thực mục tiêu sách tiền tệ, đồng thời đảm bảo tính chủ động tronh hoạt động kinh doanh tổ chức tín dụng NHTƯ thường khơng can thiệp khơng lệnh trực tiếp vào định tác nghiệp tổ chức tín dụng mà chủ yếu sử dụng biện pháp tác động gián tiếp để điều chỉnh môi trường điều kiện kinh doanh tổ chức tín dụng như: khả tốn, mặt lãi suất, khối lượng tiền cung ứng, tỷ giá để thơng qua đạt tối đa hiệu mục tiêu sách tiền tệ Để điều hành sách tiền tệ, NHTƯ phải hình thành sử dụng hệ thống cơng cụ Đặc điểm cơng cụ sách tiền tệ tạo cho NHTƯ khả tác động có hiệu lực đến yếu tố tiền đề bắt buộc tổ chức tín dụng phải tự điều chỉnh hoạt theo hướng đạo NHTƯ phải đảm bảo quyền tự chủ kinh doanh bình đẳng môi trường cạnh tranh ngân hàng 1.2 Đặc điểm sách tiền tệ Chính sách tiền tệ phận cấu thành quan trọng hệ thống sách kinh tế – tài quốc gia quốc gia, sách tiền tệ NHTƯ vạch NHTƯ đưa vào hệ thống thực tế nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô Trên sở đó, tuỳ thuộc vào thời kỳ hình thành quốc gia mà xác định đâu mục tiêu Một sách tiền tệ hồn hảo xây dựng “tứ giác thần kỳ” ứng với tốc độ lạm phát 1% - 3%, thất nghiệp vào khoảng 4% tổng số lao động, tăng trưởng kinh tế phải đạt từ 3% - 5% cho số dư cán cân toán quốc tế chiếm từ 2% - 3% GNP Một quốc gia ổn định đạt đựoc “ tứ giỏc thn k ny Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Vì sách tiền tệ phận cấu thành hệ thống sách kinh tế – tài quốc gia hệ thống đó, phận cấu thành có mối quan hệ tác động hữu với Do vậy, sách tiền tệ hữu hiệu đòi phải thiết lập vận hành mối quan hệ hữu với sách khác đứng góc độ tồn cục, khơng nên tồn với tư cách yếu tố độc lập quan trọng Tuy nhiên, sách tiền tệ có vai trị quan trọng tương đối độc lập với sách khác xuất phát từ ba luận điểm sau: - Một là, khơng có tăng trưởng kinh tế khơng có đầu tư - Hai là, khơng thể có đầu tư mà khơng có tiết kiệm - Ba là, khơng thể có tiết kiệm thiếu ổn định giá tiền tệ Chính vậy, sách tiền tệ có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định giá tiền tệ Như vậy, sách tiền góp phần quan trọng vào thành cơng hay thất bại kinh tế Một sách tiền tệ thắt chặt dẫn tới khan tiền tệ đắt đỏ chi phí Ngược lại, sách tiền tệ nới lỏng làm cho tiền tệ trở nên thừa thãi, kích thích tiêu dùng tăng trưởng kinh tế Mục tiêu sách tiền tệ Mỗi quốc gia có sách tiền tệ riêng phù hợp với kinh tế đặc thù nước Tuy nhiên, sách tiền tệ hướng vào mục tiêu chủ yếu sau: - Ổn định tiền tệ , bảo vệ giá trị đối nội đồng tiền sở kiểm soát lạm phát -Ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền sở cân cán cân toán quốc tế ổn định tỷ giá hoái đối -Tạo tăng trưởng kinh tế ổn định -Tạo công ăn việc làm giảm bớt thất nghiệp 2.1 Kiểm soát lạm phát Khi kinh tế giới sử dụng tiền lưu thơng ly chế độ kim bảng vị thay tiền không đủ giá chứa đựng bên khả tiềm tàng lạm phát Vì lẽ mà người cho lạm phát gần bệnh kinh niên kinh tế hàng hoá, đặc biệt sản xuất hàng hoá phát triển mức độ cao Mỗi nhà kinh tế đưa khái niệm lạm phát theo quan điểm riêng đứng góc độ khác Tuy nhiên, nhìn chung lạm phát tăng giá trung bình hàng hố theo thời gian Nói đến lạm phát, chúng ta, chí nhiều nhà lãnh đạo quốc gia coi kể thù số Như lạm phát gây tác động xấu Thực chất câu trả lời hồn tồn khơng phải Nếu lạm phát bất thường phân phối lại thu nhập cải giai cấp khác Khi giá tăng cách bất thường người người nắm tài sản danh nghĩa người người có khoản nợ tính theo giá trị danh nghĩa Cỏc iu khon ca Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học hợp đồng danh nghĩa ban đầu việc mua bán, cho vay vay, viết có tính tới yếu tố lạm phát thơng thường khơng thể tính tới yếu tố lạm phát bất thường Khi người chủ đầu tư khơng quan tâm, tin tưởng việc tính tốn cơng việc đầu tư nên khơng khuyến khích đầu tư Nếu lạm phát cân có dự tính trước khơng ảnh hưởng đến sản lượng thực tế, hiệu phân phối thu nhập Giả sử kinh tế lạm phát hàng năm 10% mãi Mọi người biết trước điều đó, thấy trước vận động tính tới điều thực hành vi Như lạm phát tồn lâu dài kinh tế hàng hoá Bên cạnh tác hại mà người ta dễ dàng nhận thấy, lạm phát chừng mực lại yếu tố kích thích kinh tế tăng trưởng Các nhà kinh tế học cịn gọi liều thuốc bổ tăng trưởng kinh tế Bởi lẽ, lạm phát việc đưa khối lượng tiền lưu thông.Trong kinh tế thị trường, công việc đưa tiền lưu thơng thường thơng qua đường tín dụng Khi bơm vốn vào kinh tế đường tín dụng mở mang doanh nghiệp tạo điều kiện đầu tư chiều rộng chiều sâu dẫn tới : I  AD  Y, U Như vậy, nhiệm vụ NHTƯ kiểm soát lạm phát, ổ định tiền tệ, tạo tiền đề cho kinh tế phát triển bình thường, đảm bảo đời sống cho người dân lao động Tuy nhiên, thực chất việc kiểm soát lạm phát chấp nhận biến động với biên độ cho phép 2.2 Ổn định giá trị đối ngoại đồng tiền Trong kinh tế mở, xu hướng tồn cầu hố kinh tế – tài giới diễn nhanh sâu sắc Trước tình hình đó, nước giới hướng thị trường tài quốc tế để theo dõi biến động cuả đồng tiền chủ chốt nhằm tránh tác dụng tiêu cực biến động thị trường tài thơng qua hệ thống tỷ giá hối đoái Một biến động tỷ giá hối đoái Ýt hay nhiều ảnh hưởng tới hoạt động kinh tế nước tuỳ theo mức độ hướng ngoại kinh tế Tỷ giá hối đoái chịu tác động mạnh khối lượng dự trữ ngoại hối, thị trường hối đối sách hối đối, tình hình giá nước Do đó, sách tiền tệ nhằm ổn định kinh tế nước cần phải đôi với biện pháp nhằm ổn định tỷ giá hối đối Do tính chất tổng hợp, tỷ giá hối đoái ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh tế đất nước, đặc biệt hoạt động xuất nhập Chính mà hầu hết quốc gia thực sách tỷ giá hối đối thả có can thiệp Nhà nước Cùng với lãi suất, coi mịi neo quan trọng kinh tế, tín hiệu nhạy cảm Một tỷ giá hối đoái thấp ( đồng tệ có giá trị tăng so với ngoại tệ )  nhập , xuất   khối lượng dự trữ ngoại hối dễ bị xói mịn Ngựoc lại, tỷ giá hối đoái cao (nghĩa đồng tệ có giá trị thấp so với ngoại tệ )  nhập , xuất   sản xuất có nguyên liệu nhập hay thay hàng nhập gặp trở ngại  khối lượng dự trữ ngoại tệ có hội gia tăng Như phân tích trên, tỷ giá hối đối cao hay thấp xuất tác động kép – tích cực tiêu cực Do nhiệm vụ NHTƯ sử dụng cơng cụ, sách can thiệp, Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học giữ cho tỷ giá hối đối khơng thăng trầm q đáng, làm dịu bớt tình trạng bất ổn định kinh tế nước 2.3 Tăng trưởng kinh tế Với sách tiền tệ nào, mục đích cao làm để phát triển kinh tế, gia tăng sản lượng kinh tế Tuy nhiên, trước đề cập đến vấn đề tăng trưởng, quốc gia phải nhấn mạnh ba điểm sau: Thứ nhất: Tăng trưởng tăng sản lượng tính đầu người, gia tăng tổng sản lượng Các nước tìm kiếm sức mạnh kinh tế quân kinh tế giới quan tâm đến tổng sản lượng Nhưng hầu hết nước, mục tiêu tăng sản lượng theo đầu người tăng mức sống cá nhân tiêu biểu Thứ hai: Sự cải tiến suất lao động lần tạo tăng trưởng kinh tế tạm thời Tăng trưởng ổn định đòi hỏi suất lao động phải ổn định Thứ ba: Mặc dù tăng trưởng mang lại lợi Ých có mức sản lượng tiêu cao tương lai Tuy nhiên, sinh mét chi phí ngắn hạn Ví dụ kinh tế mức sản lượng tiềm năng, việc giảm bớt tiêu dùng thời cần thiết để dùng phần lớn nguồn lực có vào việc sản xuất tư liệu sản xuất nhằm tạo mức sản lượng tiêu dùng cao tương lai Về phương tiện sở tiền tệ, để tăng trưởng kinh tế, NHTƯ thực sách tiền tệ nới rộng Tác động thơng qua hai chiều Khi khối lượng tiền tệ tăng, tác động kinh tế diễn dạng sơ đồ: MS   i   I , mở rộng sản xuất  AD  Y  Nếu tỷ lệ gia tăng tổng sản phẩm xã hội lớn nhịp gia tăng dân số có tăng trưởng kinh tế Mặc khác, sù gia tăng khối tiền đưa đến tác dụng làm tăng số cầu tổng hợp Các thành phần dân cư có tiền nhiều tăng sức cầu tiêu thụ hoạt động thương mại thị trường tăng giúp giải hàng tồn đọng, làm cho doanh nghiệp gia tăng sản xuất, hàng hố lưu thơng, phân phối với nhịp điệu nhộn nhịp Kết đến lúc doanh nghiệp phải tăng thêm trang thiết bị, nhà xưởng, đầu tư vào máy móc, kỹ thuật cơng nghệ Cả hai sức cầu sản phẩm tiêu dùng đầu tư tăng Từ tổng sản phẩm xã hội tăng Nếu mức tăng lớn nhịp độ gia tăng dân số có tăng trưởng kinh tế Việc gia tăng khối lượng tiền tệ kinh tế thời kỳ đầu quốc gia thường sử dụng hạn mức tín dụng Khi kinh tế thị trường vận động cách thục việc cung ứng tiền chủ yếu thực thông qua công cụ gián tiếp: trữ bắt buộc, tái chiết khấu, lãi suất tín dụng thị trường mở Bốn cơng cụ tác động vào mức cung tiền tệ cho kinh tế 2.4 Tạo việc làm, giảm bớt thất nghiệp Như ta biết kinh tế thị trường tăng trưởng suy thoái diễn theo chu kỳ Việc tồn dụng nhân cơng thất nghiệp ln an xen Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Thật vậy, kinh tế tác động tổng cung tổng cầu ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế: AD = C+ I + G + ( X- M) AS = f ( T, R, K, L ) Trong thực tế, tăng trưởng kinh tế nước kéo dài với thời gian, lÝ sơ số cầu dù tiếp tục gia tăng liên tục, đến lúc nhân cơng khan hạn chế mức gia tăng sản xuất Đó chưa kể nguyên liệu khan Sự khan yếu tố nhân công, nguyên liệu làm tăng phí tổn sản xuất, nâng cao giá thành giá bán thị trường Vào thời điểm này, khối lượng tiền tệ tiếp tục gia tăng mà không kiềm chế dẫn tới: AD   Y ,PL  Với tình hình NHTƯ buộc phải giảm cung tiền  tổng cầu giảm _ Hoạt động kinh tế rơi vào tình trạng ngưng trệ Trước tình hình này, đơn vị sản xuất hàng hố bán chậm lại, hàng tồn kho tích luỹ ngày nhiều, tất có phản ứng giảm bớt sản xuất hàng hố, sa thải bớt nhân cơng Lúc hậu : U, Y C  kéo theo giảm sản lượng sản xuất Kết kinh tế rơi vào tình trạng suy thối thất nghiệp gia tăng Để chặn đứng tình trạng suy thối kinh tế, NHTƯ phải thi hành sách bành trướng khối tiền tệ tác động đến kinh tế sau: MS  i, kết hợp giá lao động rẻ sau thời gian thất nghiệp  I   AD  Y,U  Như vậy, giải vấn đề công ăn việc làm yêu cầu thiết quốc gia, đặc biệt nước phát triển Tuy nhiên, lao động hàng hố thị trường nên thất nghiệp ln tồn cách khách quan Bởi lẽ, sức lao động trở thành hàng hố cầu sức lao động ln có xu hướng thấp khả cung biến đổi chu kỳ cấu sản xuất, đổi công nghệ kỹ thuật Bởi vậy, sản xuất phát triển, kinh tế tăng trưởng ln có phận lao động bị thất nghiệp Thất nghiệp tăng sản xuất bị đình trệ giảm sản xuất phục hồi, kinh tế tăng trưởng Do đó, nhiệm vụ sách tiền tệ hạn chế tối đa mức thất nghiệp khơng có nghĩa triệt tiêu để tạo nỊn kinh tế phát triển cao Nhìn chung, mục tiêu tăng trưởng, lạm phát thất nghiệp có mối quan hệ chế ước lẫn Khi kiềm chế lạm phát tăng trưởng chậm lại dẫn đến suy thoái, thất nghiệp cao Và mở rộng đầu tư khắc phục suy thối cơng việc làm tốt khó kiềm chế lạm phát Chính vậy, can thiệp Nhà nước để chủ động điều chỉnh mối quan hệ tăng trưởng kinh tế, lạm phát thất nghiệp ngày trở nên quan trọng việc điều tiết vĩ mô kinh tế theo chế thị trường.Để làm điều đó, Nhà nước sử dụng cơng cụ sách tiền tệ NHT¦ Các NH mức cung trữ Thị trư ờng vốn Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tế phát triển ỏn mụn hc sản lượng thật Tổng mức cầu Tổng mức cung Tác động qua lại ASvàA D công ăn việc làm lạm phát Nhỡn khái quát vấn đề tiền tệ ảnh hưởng đến sản lượng lạm phát kinh tế Các cơng cụ sách ưu nhược điểm 3.1 Chính sách lãi suất cho vay lãi suất tiền gửi Lãi suất ngân hàng thực chất giá quyền sử dụng vốn tiền Nó tiêu chuẩn cho việc thực giao dịch quyền sử dụng vốn tiền người vay người cho vay Về nguyên tắc mức lãi suất phụ thuộc vào tương quan cung cầu vốn Tuy nhiên, tính đặc thù kinh doanh ngân hàng nên mức lãi suất huy động lại bị chặn số lạm phát bị chặn mức lãi suất cho vay Đến lược lãi suất cho vay lại phụ thuộc vào hiệu chung việc sử dụng tiền vốn doanh nghiệp số giá Hiện lãi suất Nhà nước khống chế Trên bình diện vĩ mơ sách lãi suất có ảnh hưởng lớn đến dịng lưu chuyển tiền tệ đoa ảnh hưởng trực tiếp đến kinh doanh Doanh nghiệp Vì vậy, việc quy định khống chế lãi suất vi phạm nguyên tắc nêu tất yếu ảnh hưởng đến hai phía cuối đến hai phía quan hệ tín dụng tăng trưởng kinh tế quốc dân Thơng thường sách lãi suất vay hay lãi suất tiền gửi lãi suất cho vay biến đổi chiều, nghĩa là, hai mức lãi suất tăng hay giảm xuống đồng thời Khi lãi suất tiền gửi nâng lên lãi suất cho vay nâng lên ngược lại, tuỳ theo sách NHTƯ Tuy nhiên,nó vận động ngược chiều với giá chứng khoán Để lãi suất đóng vai trị cơng cụ hữu hiệu việc hình thành lãi suất phải tuân theo nguyên tắc sau: -Lãi suất tín dụng danh nghĩa bình quân bé lợi nhuận danh nghĩa bình qn -Lãi suất tín dụng danh nghĩa phải lãi suất thực tế cộng với tỷ lệ lạm phát -Lãi suất tiền gửi có kỳ hạn phải lãi suất tiết kim cú k hn Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học -Lãi suất đồng ngoại tệ lãi suất đồng nội tệ -Lãi suất dài hạn lớn lãi suất ngắn hạn -Lãi suất thành phần kinh tế khác phải giống -Lãi suất cho vay bình quân phải lớn lãi suất huy động bình qn Hiện nay, giới có hai quan điểm chế hình thành lãi suất -Quan điểm thứ nhất: Ên định lãi suất, tức NHTƯ phải quy định lãi suất ngân hàng trung gian -Quan điểm thứ hai: thả lãi suất, tức lãi suất thị trường định Tuy nhiên tuỳ thuộc vào hoàn cảnh khách quan chủ quan quốc gia mà có sách lãi suất phù hợp Tóm lại, cơng cụ lãi suất sách tiền tệ cơng cụ lợi hại, có sức phản cơng ghê gớm, nhà kinh tế người Mỹ nói, cơng cụ để kích thích sản xuất đồng thời công cụ để làm hạn chế sản xuất, tuỳ thuộc vào khôn ngoan hay khờ dại người sử dụng công cụ 3.2 Dự trữ bắt buộc NHTƯ giao quyền bắt buộc ngân hàng trung gian phải ký gửi NHTƯ phần tổng số tiền mah ngân hàng trung gian nhận từ dân cư thành phần kinh tế theo tỷ lệ định Phần bắt buộc ký gửi gọi trữ bắt buộc tỷ lệ phần trăm mà NHTƯ quy định gọi tỷ lệ trữ bắt buộc Như vậy, tỷ lệ trữ bắt buộc hệ số số lượng phương tiện tốn cần phải vơ hiệu hoá tổng số tiền ký thác khách hàng ngân hàng trung gian Mục đích việc thực trữ bắt buộc nhằm: -Giới hạn khả cho vay ngân hàng trung gian đảm bảo an toàn tiền gửi cho khách hàng -Việc tập trung trữ ngân hàng trung gian NHTƯ cịn phương tiện để NHTƯ có thêm quyền lực điều khiển hệ thống ngân hàng, tạo lệ thuộc ngân hàng trung gian NHTƯ -Duy trì khả tốn ngân hàng trung gian nhiều trường hợp khẩn cấp trường hợp xẩy đồng loạt rút tiền gửi công chúng, tránh khủng hoảng ngân hàng Về nguyên tắc, Ên định mức trữ bắt buộc thấp, NHTƯ muốn khuyến khích ngân hàng trung gian mở rộng mức cho vay họ tức muốn gia tăng khối tiền tệ Điều kích thích hoạt động kinh tế, tăng khả giao lưu nguồn vốn tài doanh nghiệp, thể sách tiền tệ “nới lỏng” Ngược lại, nâng cao mức trữ bắt buộc, NHTƯ muốn giới hạn khả cho vay ngân hàng trung gian, báo hiệu sách tiền tệ “thắt chặt” hay giảm thiểu khối tiền tệ Điều tác động tới khả doanh thu lợi ngân hàng trung gian Chính thế, tiến hành gia tăng trữ bắt buộc đòi hỏi phải nghiên cứu trước sức chịu đựng ngân hàng trung gian mức trữ ban hành Tóm lại, biện pháp thay đổi trữ bắt buộc cần thực cách thận trọng muốn có hiệu quả, cần phải kèm với biện pháp khác Thời hạn điều chỉnh t l d tr bt buc thay Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tế phát triển án môn học đổi tuỳ theo nước, thời kỳ khác đặc biệt tuỳ thuộc vào trạng thái tiền tệ lạm phát, giảm phát lạm phát 3.3 Chiết khấu tái chiết khấu Nghiệp vụ NHTM kinh doanh tiền tệ, tức nhận tiền gửi thành phần cho vay phần lớn tiền gửi Nhưng khơng phải lúc hoạt động ngân hàng thuận lợi Có lúc người gửi tiền đến rút tiền nhiều, ngân hàng rơi vào tình trạng kẹt vốn Những trường hợp ạt rút tiền thường xẩy theo chu kỳ kinh tế Do ngân hàng khó tránh khỏi tình trạng thiếu khả chi trả Chính vào lúc khó khăn đó, NHTM tìm đến giúp đỡ NHTƯ, người cho vay cuối NHTƯ cấp tín dụng cho NHTM qua nhiều hình thức, thơng dụng tái cấp hình thức chiết khấu tái chiết khấu thương phiếu Khi chấp nhận chiết khấu hay tái chiết khấu NHTƯ làm tăng khối tiền tệ Đây hình thức phát hành tiền xem lành mạnh đảm bảo giấy tờ có giá chứng khốn đáo hạn NHTƯ địi nợ cho vay Bên cạnh đó, việc cho vay gán với yêu cầu kinh tế tác động trực tiếp quy luật cung cầu Thơng qua lãi suất tái chiết khấu, NHTƯ khuyến khích giảm tăng mức cung ứng tín dụng NHTM kinh tế,đồng thời giảm tăng mức cung ứng tiền Khi thực sách “ thắt chặt tiền tệ”, NHTƯ nâng lãi suất chiết khấu lên Khi đó, NHTM nâng lãi suất cho vay hạn chế bớt co hội cho vay Và ngược lại, thực sách tiền tệ “ nới lỏng”, NHTƯ hạ thấp lãi suất chiết khấu, NHTM trường hợp này, vay rẻ nên có khuynh hướng giảm lãi suất cho vay dẫn đến nhu cầu cho vay gia tăng Ngoài ra, sách chiết khấu, tái chiết khấu cịn công cụ đắc lực định hướng phát triển kinh tế Đối với sách kích thích xuất khẩu, NHTƯ ưu tiên mức tái chiết khấu thương phiếu xuất nâng hạn mức tái chiết khấu thương phiếu Như vậy, chiết khấu tái chiết khấu hành động mua bán thương phiếu NHTƯ nhằm điều chỉnh mức cung ứng tín dụng NHTM kinh tế, đồng thời qua điều chỉnh cung ứng tiền tệ Tuy nhiên, cơng cụ có ưu nhược điểm riêng Cũng tái chiết khấu có ưu nhược điểm sau: ưu điểm:  Các khoản cho vay NHTƯ đảm bảo giấy tờ có giá Do có khả tự tốn  Có tính chất tích cực biện pháp tín dụng chịu tác động quy luật cung cầu nhược điểm:  NHTƯ bị động yếu tố chủ động vay nằm NHTM 3.4 Nghiệp vụ thị trường mở Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Nếu cơng cụ tái chiết khấu công cụ thụ động NHTƯ, tức NHTƯ phải đợi NHTM có nhu cầu vay lại NHTƯ đÕn để xin tái chiết khấu nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ chủ động NHTƯ để điều khiển khối lượng tiền Nghiệp vụ thị trường mở hoạt động NHTƯ mua bán giấy tờ có giá với mục đích tác động đến thị trường tiền tệ, điều hoà cung cầu giấy tờ có giá, gây ảnh hưởng đến khối trữ NHTM NHTƯ, từ tác động đến khả cung ứng tín dụng ngân hàng Trên thị trường mở NHTƯ chủ yếu mua bán trái phiếu phủ.Bằng cách mua bán trái phiếu NHTƯ làm tăng khối lượng trữ NHTM Khi đó, NHTM mở rộng khả vay gấp bội lần tuỳ theo mức trữ bắt buộc Hơn việc NHTƯ mua trái phiếu với lãi suất thấp góp phần tăng cung tín dụng từ làm lãi suất tín dụng hạ thấp, kích thích doanh nghiệp vay Đây cách gia tăng khối tiền tệ Ngược lại, cách bán trái phiếu thị trường mở cho đối tượng nào, NHTƯ thu hút tiền vào làm giảm bớt khối tiền tệ Kết làm cho trữ NHTM NHTƯ bị giảm, từ hạn chế khối lượng cấp phát tín dụng NHTM Nếu khơng có mua bán trái phiếu khơng có NHTƯ tham gia mà NHTM với khối lượng tiền tệ khơng thay đổi Tuy nhiên, hạn chế áp dụng điều kiện mà hầu hết tiền lưu thông nằm tài khoản ngân hàng Do đó, Việt Nam cơng cụ thị trường mở chưa thực mà có việc phát hành tín phiếu ngân hàng nhà nước tổ chức đấu thầu trái phiếu kho bạc Thị trường mở xem cửa ngõ để NHTƯ phát hành tiền vào guồng máy kinh tế rút bớt khối lượng tiền tệ lưu thông Nếu sách chiết khấu, tái chiết khấu có tác động tổng hợp có hạn chế tạm thời nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ tác động nhanh linh hoạt 3.5 Cung ứng tiền mặt pháp định NHTƯ trực tiếp làm tăng, giảm trữ cung ứng tiền, nghiệp vụ thị trường hối đoái nghiệp vụ cho vay với phủ, ngồi nghiệp vụ thị trường mở cho vay chiết khấu, tái chiết khấu Khi NHTƯ đưa tiền mặt mua ngoại tệ, làm gia tăng lượng tiền lưu thông, dẫn đến tỷ giá ngoại tệ lên cao, nghĩa phá giá đồng tệ Ngược lại, NHTƯ đem ngoại tệ bán, làm giảm nhanh cung ứng tiền,lượng tiền lưu thông giảm đi, tỷ giá ngoại tệ hạ thấp xuống, tức nâng giá đồng tệ Khi ngân sách phủ thâm hụt, nhu cầu vay mượn phủ phát sinh, NHTƯ thường phải cho phủ vay tiền Lượng tiền cho vay làm tăng cung ứng tiền kinh tế thông qua việc chi tiêu phủ Ngược lại, đến ngân sách thặng dư, NHTƯ địi nợ phủ trả nợ, lượng tiền mặt phủ bị NHTƯ rút về, làm cho cung ứng tiền lưu thông giảm theo 3.6 Kiểm sốt tín dụng chọn lọc Lª Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 10 Đề án môn học - Kinh tế ph¸t triĨnĐề án mơn học giao dịch Thực tế làm cho nhtm phải chịu áp lực mạnh chi phí vốn đồng thời làm giảm thiểu tính hiệu sách tiền tệ Ngồi trữ bắt buộc(thay đổi chậm), NHNN khơng có cơng cụ để hấp thụ lượng vốn khả dụng thừa cách chủ động Thực tế năm 1996, NHNN thí điểm phát hành tín phiếu NHNN để đạt mục đích Nhưng nhiều lý do, khơng tồn Hai là, công cụ trực tiếp ngày tỏ thiếu chủ động việc điều chỉnh lượng cung tiền cung ứng làm giảm hiệu lực sách tiền tệ Điều thể hiểnõ rệt hai năm qua (1998, 1999) trần lãi suất – cơng cụ sách tiền tệ chủ yếu- giảm liên tục giá sản lượng không tăng mà tiếp tục giảm Đương nhiên, giảm sút xuất phát chủ yếu từ yếu tố thực kinh tế khơng hồn tồn xuất phát từ yếu tố tiền tệ danh nghĩa Nhưng sách tiền tệ không chủ động đối mặt với tình trạng làm cho tác động sách tiền tệ trở nên hiệu Về mặt lý thuyết, hiệu ngắn hạn sách tiền tệ có tạo nên cú “sốc” tiền tệ theo Milton Fridman(1960) xuất phát từ dự tính khơng hồn hảo công chúng biến động giá theo quan điểm Luca(1972) Nhưng thực tế, định điều chỉnh trần lãi suất cho vay, tỷ lệ trữ bắt buộc thường theo đuổi giảm giá sau điều chỉnh tự phát thị trường vào dấu hiệu thị trường(lãi suất, tỷ giá giá cả) thay cho việc phải tạo nên dấu hiệu Các đợt điều chỉnh trần lãi suất, thế, có tác dụng khẳng định hướng dẫn diễn biến thực tế dự đốn cơng chúng Điều làm triệt tiêu ảnh hưởng tích cực sách tiền tệ Ba là, hiệu lực tác động sách tiền tệ bị hạn chế khơng lợi dụng kênh dẫn truyền đa dạng qua lãi suất, qua kênh tín dụng qua thị trường tài với ảnh hưởng qua giá trái phiếu, cổ phiếu giá ngoại tệ Việc sử dụng công cụ trực tiếp sách điều chỉnh cho phép sách tiền tệ tác động đến mục tiêu vĩ mô thông qua kênh dẫn truyền trực tiếp, chủ yếu thông qua tác động mặt khối lượng: Kênh dẫn truyền trực tiếp: GDP thực tế  MS  chi tiêu   GDP danh nghĩa   Lạm phát  Chính sách tín dụng Chính sách quản lý ngoại hối Nhập  Tài khoản vãng lai bội chi Xuất  VND giảm giá Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 26 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Kênh dẫn truyền gián tiếp chủ yếu lợi dụng chế tác động thị trường tài thơng qua sù thay đổi giá taì sản cấu lại danh mục đầu tư người đầu tư Với công cụ gián tiếp, đặc biệt nghiệp vụ thị trường mở, NHTƯ đa phương truyền tác động đến mục tiêu cuối sách tiền tệ, bao gồm kênh truyền trực tiếp gián tiếp Kênh truyền dẫn gián tiếp MS  Thay đổi danh mục đầu tư Lãi suất ngắn hạn  Tín phiếu Giá tín phiếu Mức sinh lời  Trái phiếu Giá trái phiếu Mức sinh lời Cổ phiếu  Giá cổ phiếu  Mức sinh lời Cơ cấu lại danh mục đầu tư Lãi suất tỷ lệ sinh lời  Chi têu cho khu vùc nhạy cảm với lãi suất  Chi tiêu cho đồ dùng lâu bền GDP danh nghĩa  Việc phân tích hạn chế công cụ trực tiếp lợi công cụ gián tiếp điều hành sách tiền tệ khơng có nghĩa phủ nhận hồn tồn tác động tích cực chúng điều tiết lượng tiền cung ứng thời gian qua Trong thực tế điều kiện sử dụng công cụ gián tiếp chưa chín muồi, bao gồm: (1) hệ thống ngân hàng hoạt động lành mạnh chế cạnh tranh; (2) thi trường tiền tệ thứ cấp tích cực điều tết hiệu quả; (3) công cụ ảnh hưởng có hiệu đến lãi suất kênh truyền dẫn hồn thiện, việc sử dụng cơng cụ trực tiếp đảm bảo tính hiệu định Tuy nhiên, ta phải nhìn nhận thực tế đến lú chế sách tiền tệ cần thay đổi Nền kinh t ang ng Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 27 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học trước thách thức nhu cầu mở cửa hội nhập tồn diện, sách tiền tệ cứng nhắc hiệu khơng đảm bảo cho tránh ảnh hưởng mạnh mẽ từ thị trường bên ngồi 2.2 Những hạn chế khác Có thể nói sau thời gian đổi cải cách mạnh mẽ lĩnh vực ngân hàng, điều kiện cho phép sử dụng chế điều chỉnh gián tiếp dần hình thành, hứa hẹn khả chắn cho sù chuyển đổi chế điều tiết lượng tiền cung ứng Chính vậy, nhìn nhận vấn đề trên, năm 2000, nét điều hành sách tiền tệ quốc gia chuyển từ công cụ trực tiếp sang công cụ gián tiếp, từ biện pháp hành sang biện pháp kinh tế, sử dụng triệt để quy luật vận động quan hệ hàng tiền quy luật kinh tế kinh tế thị trường Tuy thời gian ngắn, nhìn chung giải pháp điều hành bước đầu mang lại hiệu rõ, Nhưng nẩy sinh bất hợp lý chế điều hành lãi suất Biên độ lãi suất rộng, gây chênh lệch lãi suất lớn đối tượng khách hàng Các DNNN có quy mô lớn, hưởng nhiều ưu đãi, lại Nhà nước bảo hộ, nên NHTM cạnh tranh với tìm cách thu hút, đưa mức lãi suất cho vay thấp, chí 0,6%/tháng Cịn loại hình doanh nghiệp khác, doanh nghiệp tư nhân phải vay với lãi suất cao, tới 0,75%/tháng, 0,85%/tháng Đặc biệt hộ nông dân phải vay với lãi suất tới 1% 1,25%/tháng, gấp lần lãi suất cho vay DNNN Cơ chế lãi suất NHTM thực khơng tạo cạnh tranh bình đẳng loại hình doanh nghiệp, khơng thúc đẩy cải cách DNNN Đồng thời mối quan hệ lãi suất nội tệ ngoại tệ không hợp lý, nên tạo điều kiện cho chuyển dịch từ đồng Việt Nam sang đô la Mỹ gây nên tình trạng hố kinh tế Lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu chưa có tác động tới hồn thiện lãi suất bản.Cơ chế điều hành theo lãi suất chưa có tác dụng tích cực thực vào quan hệ cung cầu vốn thị trường Còn có tình trạng lúc thừa vốn lúc thiếu vốn NHTM, hệ thống TCTD vùng III NHỮNG MẶT HẠN CHẾ CÒN TỒN TẠI CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG ĐÃ ẢNH HƯỞNG TỚI VIỆC SỬ DỤNG VÀ ĐIỀU TIẾT CÁC CƠNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Ở VIỆT NAM Trong giai đoạn 1996 – 2000, bên cạnh thuận lợi khó khăn kinh tế nói chung, hệ thống ngân hàng nói riêng, kinh tế khắc phục dần khó khăn Tuy vậy, phải nhìn nhận lại vấn đề tồn thời kỳ qua, để rót học kinh nghiệm việc điều hành sách vĩ mơ có sách tiền tệ, để chuẩn bị tốt cho kinh tế bối cảnh giai sau Những vấn đề hạn chế hệ thống ngân hàng Việt Nam qúa trình hội nhập với hệ thống ngân hàng tổ chức tài quốc tế 1-Tổ chức hoạt động ngân hàng Việt Nam có mở rộng, cịn chậm phát triển Khơng nước phát triển, nước ASEAN, việc sử dụng tiện Ých, dịch vụ Ngân hàng phổ cập hoạt động kinh tế dân cư, đến mức học sinh phổ thông Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 28 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học sử dụng thẻ tín dụng…Ở nước ta, gần dân cư chưa tiếp cận nhiều với hệ thống ngân hàng trừ việc gửi tiết kiệm số Ýt qua quan hệ tín dụng Tỷ trọng sử dụng tiền mặt giao dịch kinh tế thuộc mức cao giới, khối lượng lớn giao dịch thực hệ thống ngân hàng Từ nói kinh tế Việt Nam chưa phải kinh tế tiền tệ 2– Thị trường tài Việt Nam chưa hình thành đầy đủ phát triển; Thị trường mở NHNN thức khai trương đưa vào hoạt động từ ngày 7/7/2000.Tuy góp phần thực mục tiêu cuả sách tiền tệ, bên cạnh hoạt động nghiệp vụ thị trường mở bộc lộ số tồn tại, hạn chế Về mặt khách quan hàng hoá thị trường mở loại tín phiếu ngắn hạn tập trung vào số NHTM quốc doanh, chưa thu hút tổ chức tín dụng tham gia nghiệp vụ thị trường mở.Các phiên đấu thầu mua vào bán loại tín phiếu có thời gian ngắn có tính cạnh tranh cao thị trường sơ cấp thị trường mở nên TCTD nhỏ điều kiện cạnh tranh với TCTD có quy mơ lớn: thị trường chưa thật sơi động,nếu khơng nói buồn tẻ Các thị trường khác ngành ngân hàng như: Thị trường liên ngân hàng,thị trường mua bán lại tín phiếu TCTD với khách hàng chưa phát triển, thị trường đấu thầu tín phiếu kho bạc hoạt động chưa ổn định chưa thu hút đông đảo TCTD tham gia,cho nên ảnh hwongr tới hoạt động thị trườn mở Về mặt chủ quan nghiệp vụ thị trường mở Việt Nam, tổ chức tín dụng chưa hiểu biết thị trường Tuy nhiên, công tác tuyên truyền, hướng dẫn TCTD để hiểu sâu thị trường hạn chế Hệ thống máy móc thiết bị, thơng tin trung tâm giao dịch thị trường mở với số TCTD cịn có số trục trặc chậm khắc phục Trình độ cán ngân hàng cịn hạn chế 3- Đồng tiền Việt Nam chưa " đồng tiền chuyển đổi tự do" Trên lãnh thổ Việt Nam, ngoại tệ USD phương tiện tốn, tích trữ Đơla chưa có dấu hiệu giảm, USD ngoại tệ đối mặt với VND phương tiện cho lực tài chính, kinh doanh tìm lợi việc né tránh biến động tỷ giá hối đoái VND so với USD 4_ Môi trường kinh tế môi trường pháp lý chưa thật thuận lợi cho hoạt động hệ thống Ngân hàng, kể ngân hàng TCTD nước (không phân biệt theo thành phần kinh tế) chi nhánh Ngân hàng nước ngoài, chi nhánh Ngân hàng liên doanh Cũng từ chưa tạo mơi trường cạnh tranh thực hoạt động Ngân hàng, có lại diễn mặt không phẳng, như: Các NHTM quốc doanh Nhà nước chăm lo đầy đủ có điểm xuất phát khác nhau, có lợi canh tranh với NHTM cổ phần; chi nhánh ngân hàng nước ngồi có nhiều lợi so với ngân hàng nước cạnh tranh thu hút khác hàng, mở rộng tín dụng… Tuy vậy, NHTM quốc doanh gặp khơng Ýt khó khăn, tính chủ động bị hạn chế, thường phải chịu áp lực quyền trung ương địa phương tín dụng, bảo lãnh, gia hạn nợ… 5- Trong tiến trình hội nhập với hệ thống Ngân hàng khu vực giới, vấn đề bất cập hoạt động hệ thống Ngân hàng Việt Nam chưa thật lành mạnh, an tồn,biểu nhiều khía cạnh: -Độ rủi ro hoạt động tín dụng cịn cao, toàn hệ thống Ngân hàng, tỷ lệ nợ hạn tổng dư nợ tín dụng Việt Nam mức báo động Đáng quan tâm l n khú Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 29 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học địi số nợ hạn chiếm tỷ lệ không nhỏ Trong đó, Ngân hàng Việt Nam chưa có quỹ bù đắp, phòng ngừa rủi ro Ngân hàng nước trích tỷ lệ định từ lợi nhuận trước thuế -Nhiều khoản tín dụng chấp bất động sản, hành lang pháp lý chưa đồng nên xử lý hệ thống Ngân hàng giải chấp được, làm thu chi tài Ngân hàng khó khăn -Một thức tế nóng bỏng khơng Ýt NHTM Việt Nam phải khẩn trương việc toán cho khách hàng Ngân hàng nước khoản nợ vay, bảo lãnh L/C… Từ vấn đề nêu trên, nói hệ thống Ngân hàng Việt Nam thực trạng đáng lo ngại, vị trí nhiều NHTM nước ta, kể Ngân hàng thương mại quốc doanh Ngân hàng thương mại cổ phần bị đánh tụt(theo xếp loại mức độ đáng tin cậy Ngân hàng giới nhiều cụng ty tin hnh) Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 30 Đề án môn häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học PHẦN III ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ CÁC GIẢI PHÁP CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG SỰ PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ 2001 - 2005 I PHƯƠNG HƯỚNG PHÁT TRIỂN KINH TẾ - XÃ HỘI NĂM 2001 - 2005 Mục tiêu tổng quát Trong văn kiện đại hôi IX xác định rõ mục tiêu cần đạt phát triển kinh tế giai đoạn 2001 – 2005 là: Tăng trưởng kinh tế nhanh bền vững Chuyển dịch mạnh cấu kinh tế, cấu lao động theo hướng cơng nghiệp hố, đại hoá Nâng cao rõ rệt hiệu sức cạnh tranh kinh tế Mở rộng kinh tế đối ngoại Tạo chuyển biến mạnh giáo dục đào tạo, khoa học công nghệ, phát huy nhân tố người Tạo nhiều việc làm; xố đói, giảm số hộ nghèo; đẩy lùi tệ nạn xã hội; ổn định cải thiện đời sống nhân dân Tiếp tục tăng cường kết cấu hạ tầng kinh tế, xã hội; hình thành bước quan trọng thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Giữ vững ổn định trị trật tự an toàn xã hội, bảo vệ vững độc lập, chủ quyền, toàn vẹn lãnh thổ an ninh quốc gia Định hướng phát triển hệ thống tài - tiền tệ Để đạt mục tiêu tổng qt địi hỏi phải có kết hợp sách vĩ mơ với điều kiện khác cách đồng tạo nên sức mạnh tổng hợp để phát triển kinh tế Trong có góp phần sách tiền tệ định hướng phát triển hệ thống tài – tiền tệ văn kiện đại hội IX xác định: Tích cực đổi hồn thiện hệ thống tài – tiền tệ quốc gia, động viên hợp lý phân phối có hiệu nguồn lực nhằm thực Chiến lược phát triển kinh tế – xã hội Thức nguyên tắc công bằng, hiệu sách phân phối phân phối lại nguồn thu nhập xã hội Tạo lập môi trường tài lành mạnh, thơng thống nhằm giải phóng phát triển nguồn lực tài tiềm sản xuất doanh nghiệp, tầng lớp dân cư, bồi dưỡng mở rộng nguồn thu ngân sách, thu hút nguồn vốn bên ngoài; đa dạng hố cơng cụ hình thức tổ chức tài chính, tiền tệ phi ngân hàng quỹ đầu tư nhằm động viên nguồn lực cho phát triển kinh tế – xã hội Kết hợp chặt chẽ kế hoạch hoa với sách kinh tế, tài để định hướng khuyến khích nhân dân, doanh nghiệp tiết kiệm đầu tư, kinh doanh.Bảo đảm phát triển an tồn, lành mạnh thị trường tài – tiền tệ toàn kinh tế Thực thi sách tiền tệ bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát, thúc đẩy sản xuất tiêu dùng, kích thích đầu tư phát triển Sử dụng linh hoạt, có hiệu cơng cụ sách tiền tệ tỷ giá, lãi suất, nghiệp vị thị trường mở theo nguyên tắc thị trường Nâng dần tiến tới thực đầy đủ tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam Hình thành mơi trường minh bạch, lành mạnh bình đẳng cho hoạt động tiền tệ – ngân hàng Ứng dụng phổ biến cơng nghệ thơng tin, mở rộng nhanh hình thức tốn khơng dùng tiền mặt tốn qua ngân hàng Đa dạng hố hình thức huy động vn, cho vay, Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 31 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học cung ứng dịch vụ tiện Ých ngân hàng thuận lợi thơng thống đến doanh nghiệp dân cư, đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn tín dụng cho sản xuất, kinh doanh đời sống, trọng khu vực nơng nghiệp, nơng thơn Hình thành đồng khuôn khổ pháp lý, áp dụng đầy đủ thiết chế chuẩn mực quốc tế an toàn kinh doanh tiền tệ – ngân hàng Giải nợ tồn đọng đôi với tăng cường chế định pháp lý, kinh tế hành nghĩa vụ trả nợ người vay bảo vệ quyền thu nợ hợp người cho vay Tăng cường lực tự kiểm tra TCTD công tác tra, giám sát quan chức năng, khơng để xẩy đổ vỡ tín dụng Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng Phân biệt chức NHNN NHTMNN, chức cho vay ngân hàng sách với chức kinh doanh tiền tệ NHTM Bảo đảm quyền tự chủ tự chịu trách nhiệm cửa NHTM kinh doanh Giúp đỡ thúc đẩy TCTD nước nâng cao lực quản lý trình độ nghiệp vụ, có khả cạnh tranh với chi nhánh ngân hàng nước Bảo đảm quyền kinh doanh ngân hàng tổ chức tài nước ngồi theo cam kết nước ta quoóc tế Gắn cải cách ngân hàng với cải cách doanh nghiệp Nhà nước Sắp xếp lại ngân hàng cổ phần, xử lý ngân hàng yếu Đưa hoạt động quỹ tín dụng nhân hướng đảm bảo an toàn II CÁC QUAN ĐIỂM XÂY DỰNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ Như phân tích trên, mục tiêu sách tiền tệ có quan hệ ức chế lẫn Do đó, nhiệm vụ NHNN Việt Nam phải lựa chọn, phối hợp công cụ giải pháp sách để xây dựng sách tiền tệ hợp lý Nền kinh tế nước ta chuyển đổi cấu xuất phát từ “mức sàn” thấp so với nước khác Do đó, để tránh khỏi tụt hậu, kinh tế Việt Nam phải đạt tốc độ tăng trưởng kinh tế mức cao nhiều năm tới Trạng thái nhiều chuyên gia kinh tế gọi giai đoạn cất cánh Nhờ công cụ sách tiền tệ, phủ thực thi sách tiền tệ nới lỏng hay thắt chặt Chính sách mở rộng tiền tệ thường áp dụng nước có kinh tế với nhịp độ tăng trưởng thấp, nạn thất nghiệp gia tăng Khi thực sách mở rộng tiền tệ, lượng tiền cung ứng cho kinh tế quốc dân tăng lên, dẫn đến việc mở rộng tín dụng với mức lãi suất thấp Điều kích thióch nhà đầu tư doanh nghiệp mở rộng đầu tư, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh kinh tế quốc dân Đối với Việt Nam điều kiện thúc đẩy bước cơng nghiệp hố, đại hố đất nước, nâng cấp phát triển sở hạ tầng, tăng cường đầu tư vào ngành kinh tế mũi nhọn then chốt điều kiện kinh tế có tăng trưởng, cịn hiên tượng thiểu phát yếu tố khác địi hỏi Nhà nước phải vận dụng sách tiền tệ nới longr cách thận trọng giai đoạn tới Khi thực thi mở rộng mức cung tiền tệ đòi hỏi nhà nước phải có vào tiềm phát triển kinh tế, sử dụng lao động dôi thừa đặc biệt xem xét hiệu đầu tư kinh tế Thốt ly yếu tố đó, việc mở rộng khả cung ứng tiền tệ dẫn tới lạm phát, làm rối loạn lưu thông tiền tệ,rối loạn thị trường tài hoạt động kinh tế quốc dân Như vậy, để xây dựng sách tiền tệ phù hợp với tình hình đất nước phải dựa quan điểm sau: - Chính sách tiền tệ phải xây dựng sở tÝnh độc lập tương đối ngân hàng nhà nc Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 32 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học -Phải cân đối ổn định kinh tế vĩ mô đầu tư phát triển kinh tế Một sách tiền tệ đắn tạo mơi trường tài lành mạnh Dựa vào kích thích tối đa vận động nguồn lực khác đất nước, kích thích đầu tư phát triển kinh tế - Xây dựng sách tiền tệ gây lịng tin dân chúng hệ thống ngân hàng thương mại điều hành NHNN Khi thu hút khối lượng lớn tiết kiệm để tái đầu tư, phát triển Đây nguồn vốn quan trọng cho đầu tư, tăng trưởng kinh tế -Xây dựng sách tiền tệ hồn thiện chương trình tài Một chương trình tài bao gồm mơ hình kinh tế vĩ mơ, lấy mục tiêu cân nội(tăng trưởng kinh tế đạt mức tiềm năng) cân ngoại(cán cân toán quốc tế bội thu) Một chương trình tài với hai mực tiêu phải dựa vào khối thiết kế hàm cầu tiền thực coư sở dự đoán cầu tiền tệ, xác định mức cung tiền tệ -Xây dựng sách tiền tệ sở phát triển thị trường tài -Xây dựng sách tiền tệ sở hội nhập với thị trường tài quốc tế Với xu hướng tồn cầu hố kinh tế, sớm muộn thị trường tài nước phải mở cửa cho thị trường tài quốc tế Nhờ mà thu hút nguồn vốn quốc tế Điều đặt khó khăn điều hành sách tiền tệ, đặc biệt việc hạn chế tác động nguồn vốn nước đến cung tiền tệ quản lý rủi ro khả vay vốn đình nguồn vốn Vì vậy, cần có sách tiền tệ hướng vào việc tạo lòng tin người đầu tư nước nước ngồi, đặc biệt lịng tin sách tỷ giá hối đối _ Xây dựng sách tiền tệ sở định hướng tới việc sử dụng hồn thiện cơng cụ sách tiền tệ gián tiếp Bởi lẽ, công cụ gián tiếp không trực hướng mục tiêu đặt có ưu điểm vận động theo chế thị trường Do chứa đựng ưu việt cách rõ rệt - Xây dựng sách tiền tệ phối hợp với ngân sách Nhà nước Ổn định kinh tế vĩ mơ hai loại sách tạo nên : sách tiền tệ sách ngân sách Vì vậy, ngân sách bành trướng thắt chặt, điều lại có ảnh hưởng đến tăng tăng trưởng hệ thống ngân hàng -Xây dựng sách tiền tệ sở chuẩn bị khả đối phó với biến động sốc kinh tế giới tác động đến kinh tế nước Có tạo ổn định vĩ mô thực môi trường đầy biến động giới III CÁC GIẢI PHÁP Như trình bày việc điều hành sách tiền tệ thời gian Việt Nam thu số thành công định kiềm chế lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế …Tuy nhiên điều kiện kinh tế ngày phát triển với thị trường tài hoạt động tín dụng mở rộng, xu hướng hội nhập tồn cầu hố, địi hỏi việc điều hành sách tiền tệ, đặc biệt sử dụng cơng cụ sách tiền tệ tất yếu Để thực mục tiêu này, cần thực số giải pháp sau: Chuyển đổi cơng cụ sách tiền tệ từ trực tip sang giỏn tip Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 33 Đề án môn häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Ở nước có tài sơ khai, khơng có tính cạnh tranh Việt Nam, cơng cụ trực tiếp lựa chọn tạm thời khung thể chế cho công cụ gián tiếp chưa phát triển.Các công cụ trực tiếp thừa nhận đáng tin cậy việc kiểm sốt tổng khối lượng tín dụng, chúng tương đối dễ áp dụng lý giải, đồng thời chi phí thực thấp Trong thực tế chế điều chỉnh trực tiếp đem lại thành cơng đáng kể Song bên cạnh có nhiều nhược điểm mà phân tích trên, Mặc dù có nét điều hành sách tiền tệ hướng chuyển đổi công cụ trực tiếp sang gián tiếp cần phải hoàn thiện - Để điều tiết thị trường ngoại tệ tỷ gióa cần điều tiết linh hoạt tỷ lệ tiền gửi trữ bắt buộc ngoại tệ qua xử lý tình trạng Đơla hố thị trường Tuy nhiên tỷ lệ trữ bắt buộc nội tệ cần giữ ổn định tỷ lệ giảm dần với sách mở rộng hoạt động tiền đồng Việt Nam sở giá trị đồng Việt Nam ổn định, tương lai đơng Việt Nam trở thành đồng tiền chuyển đổi - Các công cụ tái chiết khấu, chiết khấu, nghiệp vụ thị trường mở phải cơng cụ điều hành sách tiền tệ Về nguyên tắc lãi suất tái cấp vốn phải lãi suất cao lãi suất tiền gửi NHTM phải lãi suất thấp nhất, bên cạnh cần sử dụng linh hoạt lãi suất cho vay qua đêm lãi suất đấu thầu trái phiếu tín phiếu - Cần mở rộng hoạt động nghiệp vụ thị trường mở, hoạt động đấu thầu trái phiếu, tín phiếu phủ Ngân hàng Nhà nước để qua cải thiện nguồn vốn khả dụng đồng Việt Nam ngoại tệ cho TCTD có điều liện can thiệp tốt vào thi trường để ổn định tỷ giá Đối với hệ thống ngân hàng  Vấn đề mang tính thời cấp bách trước mắt hệ thống ngân hàng nước ta cần phải lành mạnh hố hoạt động cải thiện khả chi trả, toán nợ hạn, nợ đến hạn doanh nghiệp, NHTM tổ chức tài quốc tế đẻ khơi phục nâng dần uy tín thị trương tài quốc tế khu vực toàn hệ thống Ngân hàng Ngân hang cá biệt kể đói với NHTM cổ phần quốc doanh Các mục tiêu cần ưu tiên tập trung xử lý là: - Nâng dần khối lượng vốn tự có tất Ngân hàng kinh doanh; với Ngân hàng cổ phần có số vốn điều lệ mức nhỏ cần tính đến phương án sáp nhập Thực điều cải thiện vị trí xếp hạng Ngân hàng nâng cao tỷ lệ cho vay Ngân hàng - Hoàn thiện thể chế cần thiết đển khôi phục lại quan hệ bình thường hoạt động Ngân hàng, vay cho vay lẽ sống Ngân hàng kinh doanh nước - Cải thiện nhanh để giảm dần mức độ rủi hoạt động Ngân hàng, đặc biệt hoạt động tín dụng Ngân hàng Nhà nước có biện pháp tình để trước hết hỗ trợ NHTM trả nợ hạn, đén hạn Ngân hàng nước tổchức tài chính, tín dụng quốc tế; tăng lực giám sát ngăn ngừa phát sinh tiếp tục nợ q hạn, nợ khó địi, hành vi đảo nợ tiêu cực…  Hoàn thiện thị trường tiền tệ đích thực Việt Nam VND ngoại tệ, chủ yếu USD, với tham gia bình đẳng tất Ngân hàng TCTD, không phân biệt thành phần kinh tế nước Trên thị trường thứ cấp cổ phiếu , trái phiếu cần phải xử lý tốt mối liên hệ chuyển tải từ thị trường tiền tệ sang thị trường vốn ngược lại Nhanh chóng Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 34 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học đưa thương phiếu trở thành cơng cụ tín dụng thương mại, thực chiết khấu thương phiếu qua NHTM Các loại giả thị trường tiền tệ VND USD cần điều chỉnh linh hoạt, nhanh nhạy phản ánh biến động lạm phát nước thay dổi lãi suất tín dụng thi trường giới đặc biệt ý tới thi trường tài khu vực Xích lại gần lãi suất tín dụng VND USD để tránh lực đầu tài ngồi nước Tự hố lãi suất tín dụng tỷ giá hối đối xu hướng giới Tuy vậy, với điều kiện Việt Nam, cần có lộ trình, bước thích hợp, khơng thực vội vàng  Mở rộng loại dịch vụ Ngân hàng liền với việc cải tiến nâng cao chất lượng dịch vụ Ngân hàng nước ta, coi trọng trước hết đẩy nhanh việc phổ cập toán qua Ngân hàng giao dịch kinh tế Doanh nghiệp, mở rộng dần dân cư Nâng tỷ lệ M2/GDP – số phản ánh chiều sâu hoạt động hệ thông Ngân hàng mức độ tiền tệ hoá kinh tế theo xu hướng tăng tốc không nâng dần từ từ, để nhanh chóng tiếp cận với trình độ Ngân hàng khối ASEAN Đảo ngược lại tỷ lệ sử dụng tiền mặt sử dụng phương thức toán chi trả qua hệ thống Ngân hàng, không nên coi ngân phiếu toán với mệnh giá phương thức tốn mà loại tiền dạng tiền mặt có kỳ hạn  Thực chương trình để phi Đơla hố nước ta, thực lãnh thổ Việt Nam tiêu tiền Việt Nam Đất nước ta cần không xích USD Khuyến khích mang vào lãnh thổ Việt Nam với khối lượng không hạn chế, cần khai báo vượt giới hạn quy định, loại trừ quan hệ tín dụng USD đất nước ta thực quan hệ mua bán USD qua hệ thống Ngân hàng Đây thông lệ quốc tế mà từ lâu nước ta cố né tránh Đồng thời, xúc tiến thêm chương trình tạo dựng tiền đề cần đủ để đồng tiền Việt Nam, theo lộ trình định sẵn, trở thành đồng tiền chuyển đổi tự do, lúc nói đến tham gia bình đẳng thị trường tài quốc tế khu vực  Tiếp tục đổi hệ thống kế toán, bảng cân đối tài sản hệ thống Ngân hàng nước ta vừa theo Pháp lệnh kế toán thống kê, vừa ý đến thơng lệ quốc tế để có đồng so sánh với tiêu chung số lượng, chất lượng Ngân hàng giới, đặc biệt phù hợp với đánh giá, phân tích IMF,WB,ADB Các giải pháp tài - ngân hàng - Để đảm bảo an tồn cho tài Nhà nước cho hệ thống Ngân hàng cần quy định tỷ lệ giới hạn cho vay Ngân hàng so với vốn tự có doanh nghiệp Thực tế cho thấy cấu doanh nghiệp đặc biệt doanh nghiệp Nhà nước, nguồn vốn vay chiếm tỷ trọng từ 70 – 90% tổng nguồn vốn hoạt động doanh nghiệp, nên mức lãi suất (0,85%/tháng – 10,2%/tháng) cịn sức Ðp q lớn doanh nghiệp, lợi nhuận họ làm khó đạt từ – 10%/năm Vì vậy, cần phải thay đổi cấu vốn doanh nghiệp, phải đảm bảo nguồn vốn tự có doanh nghiệp chủ yếu, trả lại vai trò bổ sung vốn cho TCTD Nên quy định tỷ lệ giới hạn cho vay Ngân hàng so với vốn tự có doanh nghiệp theo mức: + Đối với công ty trách nhiệm hữu hạn, tỷ lệ cho vay giữ mức 50% Có biện pháp kiên thu hồi nợ vay cũ để tỷ lệ sớm trở thành thực + Đối doanh nghiệp khác giữ mức 30% - 70% Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 35 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học -Tạo điều kiện để doanh nghiệp chủ động kinh doanh, đẩy mạnh sản xuất hàng hoá nước, đảm bảo phục vụ người tiêu dùng nội địa vùng nông thôn miền núi - Các NHTM cần đa dạng hố hình thức cho vay, tăng cườn cho vay tiêu dùng, xây dựng nhà ở, mua sắm phương tiện khu vực dân cư thành thị nông thôn, đặc biệt ý đến đối tượng hưởng lương Các NHTM thời gian qua trọng đến tăng tín dụng cho đầu tư, chưa quan tâm tăng tín dụng cho nhu cầu tiêu dùng Trong khả mở rộng quy mơ đầu tư kinh tế cịn trạng thái bế tắc việc đẩy mạnh tiêu dùng có ý nghĩa đặc biệt, kÝch hoạt được, có tác động ngược – kích thích mở rộng đầu tư - Giảm sức Ðp hàng hố từ bên ngồi vào thị trường nước qua việc tăng cường ngăn chặn buôn lậu qua biên giới Có biện pháp kiên với hàng hố cấm nhập, hàng hoá trốn thuế - Việc mở rộng dịng dịch chuyển vốn cịn bó hẹp số kênh giao dịch truyền thống làm hạn chế mức độ ảnh hưởng sách tài chính- tiền tệ kinh tế Do vậy, cần sớm hồn thiện thị trường chứng khốn để tạo đa dạng thu hút nguồn vốn cho vay Cải cách hệ thống Ngân hàng Cải cách hệ thống Ngân hàng cần thực nhiều lĩnh vực khác kinh tế Ở đề cập biện pháp có mối quan hệ tác động tới hiệu sử dụng cơng cụ sách tiền tệ 4.1 Cải cách Ngân hàng trung ương Năng lực kỷ thuật NHTƯ cần củng cố Với việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ chế thi trường can thiệp, NHTƯ cần phải có thơng tin cập nhật tiếp xúc thường xuyên với thị trường NHTƯ phải dự tính cầu, cung tiền tệ trữ ngân hàng, tình hình khoản trạng thái hối đoái NHTM, đánh giá ảnh hưởng chúng đến khối lượng tiền tín dụng dạng rộng Điều địi hỏi phải có thay đổi phương thức hoạt động NHTƯ, chuyển từ việc theo dõi thụ động định kỳ việc tuân thủ quy định bắt buộc sang tham gia cách tích cực thường xuyên Việc theo dõi diễn biến hàng ngày thị trường tiền tệ giúp NHTƯ biết thời điểm mức độ can thiệp(trực tiếp hay gián tiếp) Điều kéo theo sù thay đổi việc định, tổ chức hệ thống thơng tin, bố trí nhân lực…Sau số vấn đề cụ thể: Thứ nhất, NHTƯ cần phát triển thành định chế có quyền hình thành thực sách tiền tệ cách độc lập NHTƯ độc lập(trong có quyền đặt mức lãi suất mà không chịu can thiệp phủ) việc sử dụng cơng cụ sách tiền tệ nhanh hiệu Cần có thủ tục rõ ràng nhằm giảm can thiệp Chính phủ vào định cho vay, quản lý tài sản sách nhân Thứ hai, đảm bảo NHTƯ người cho vay cuối nhằm điều hồ khối lượng tiền tệ, kiểm sốt sát hot ng ca NHTM Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 36 Đề án môn học - Kinh tế phát triển ỏn mụn học Thứ ba, cần quan tâm mức tới vấn đề cán bộ, phải có đào tạo lại cán quy mô lớn để đáp ứng nhu cầu đổi Việc thiếu cán có lực trở thành trở ngại lớn cho việc cải cách quản lý tiền tệ cải cách thị trường tài nói chung NHTƯ phải trọng đào tạo cán chun mơn hình thức khuyến khích thích hợp Đồng thời, NHTƯ phải đầu tư cơng nghệ đại máy tính điện tử phương tiện viễn thơng, thơng tin tồn cầu… Để hỗ trợ cho hoạt động nghiệp vụ đạt hiệu Thứ tư, hợp lý hoá đại hoá hệ thống kế tốn nhằm cung cấp thơng tin cập nhật, cần thiết để quản lý ngắn hạn mục tiêu chủ yếu bảng cân đối NHTƯ 4.2 Cải cách NHTM Hệ thống NHTM cần cấu lại nhằm xây dựng NHTM mạnh thúc đẩy trình cạnh tranh Khu vực ngân hàng đứng trước áp lực mạnh mẽ từ tăng trưởng chậm lại kinh tế điều kiện tài ngày xấu phận lớn doanh nghiệp Nhà nước Hiện tỷ lệ nợ bao gồm nợ q hạn khó địi nợ chờ xử lý ngân hàng thương mại lên tơí 12,7% cao nhiều so với thơng lệ quốc tế cho phép 5% Chính vậy, hệ thống NHTM cần cải cách theo số vấn đề sau Thứ nhất, cải tổ cấu lại hệ thống NHTM quốc doanh theo hướng tăng khả cạnh tranh giảm mức độ độc quyền Kinh nghiệm quốc tế hệ thống ngân hàng có tính cạnh tranh cao hoạt động phải có hiệu phải hệ thống có số lượng tương đối Ýt, khơng có ngân hàng có quyền thống trị trường Trước năm 1997, nhìn chung hệ thốn ngân hàng Việt Nam bị chi phối NHTM quốc doanh với thị phần tiền gửi tín dụng ln 70% Nhưng kể từ năm 1997 trở lại đây, thị phần NHTM quốc doanh giảm nhanh chóng cịn chiếm 40% - 50%, với số độc quyền giảm nhanh chóng từ khoảng 80% năm 1993 xuống khoảng 35% vao năm 1999, nghĩa giảm 2,3 lần Trên thực tế, cấu trúc thị trường cải thiện theo hướng tích cực hiệu hoạt động ngân hàng không tăng lên mong đợi Vì cần phải tiếp tục tiến hành cải cách để khắc phục yếu NHTM quốc doanh Đối với NHTM cổ phần phải có chiến lược cấu lại theo hướng tăng cường sức cạnh tranh cho ngân hàng hoạt động bình thường, kiên rút giấy phép hoạt động ngân hàng thua lỗ khả trả nợ, giới hạn phạm vi hoạt động ngân hàng có vài yếu hoạt động khơng đủ vốn pháp định cấu lại toàn ngân hàng yếu có mức độ rủi ro không trả nợ cao Thứ hai, cần phát triển môi trường cạnh tranh hiệu hệ thống ngân hàng nói chung sở đặt lợi nhuận lên hàng đầu Các ngân hàng tự việc phản ứng lại tín hiệu thị trường để chọn khách hàng cho riêng mình, đặt mức lãi suất sở lãi suất Cho phép tổ chức nước mở chi nhánh, liên doanh tổ chức nước hay cung cấp dịch vụ vhuyên ngành từ nước để tăng tính cạnh tranh hoạt động ngân hàng Thứ ba, cải cách nguyên tắc quản lý quản trị ngân hàng mơi trường pháp lý Hồn thiện hệ thống thơng tin rủi ro, việc kiểm sốt phịng ngừa cần tăng cường để xây dựng điều kiện thị trường trật tự sở thông tin thị trường minh bạch, giám sát hữu hiệu hoạt động ngân hng Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 37 Đề án môn học - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án mơn học Thứ tư, tăng cường trang thiết bị tin học, hệ thống thu xử lý thông tin nhằm phục vụ tốt nâng lên tầm đại q trình tốn qua ngân hàng; để ngân hàng thu thập kịp thời xử lý nhanh nhạy thông tin thị trường nươchính sách quốc tế, làm chổ dựa cho việc định quản lý đắn, định kinh doanh sát hợp Các điều kiện khác Ngân sách Nhà nước: Chính sách tiền tệ cần cách ly với sức Ðp từ yêu cầu Chính phủ nhằm tài trợ thâm hụt tài Chính phủ phải tốn khoản nợ theo lãi suất thị trường kìm chế việc gây áp lực lên NHTƯ để trì mức lãi suất thấp Tăng cường tính độc lập NHTƯ giúp cho đạt mục tiêu Chính phủ cần xây dựng chương trình tồn diện nhằm phát triển hồn thiện sách quản lý cơng nợ thơng qua phát hành trái khốn phủ, tức thơng qua thi trường để bù đắp thâm hụt ngân sách Bên cạnh đó, để cải thiện tình hình ngân sách cần phải tiết kiệm triệt để phần chi cho máy hành chính, thực cải cách hành cải cách thuế Với sách kinh tế vĩ mơ khác: Chính sách tiền tệ sách quan trọng kinh tế quốc dân Nó thường có đan xen phức tạp với sách kinh tế vĩ mơ khác Vì vậy, sử dụng hiệu cơng cụ sách tiền tệ đồng nghĩa với việc tiếp tục hồn thiện mơi trường kinh tế mà thực chất hồn thiện mơi trường kinh tế thị trường Nếu sách kinh tế vĩ mơ khác thực có hiệu thúc đẩy kinh tế hoạt động theo chiều hướng tăng trưởng ổn định lâu dài Quy chế pháp lý: Cần tiếp tục ban hành chế thể lệ hợp thức hơn, mang đầy đủ hiệu lực pháp lý Trước hết, cần phải tiếp tục hoàn thiện chế quản lý ngân hàng nhằm tạo hành lang pháp luật tương đối an toàn cho hoạt động ngân hàng Trước hết chế: chế phát hành tín phiếu cơng ty tài chính, chế phát hành trái phiếu, chứng tiền gửi NHTM, chế góp vốn cổ phần cổ đơng nước ngồi vào tổ chức kinh doanh tín dụng Việt Nam, chế tổ chức hoạt động loại hình cơng ty tài trợ th mua…Đi đôi với biện pháp mở rộng phân công, phân cấp, phân quyền tổ chức tra, giám sát tài chính, ngân hàng, bảo đảm minh bạch chế độ thông tin, báo cỏo ti chớnh k toỏn Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 38 Đề án môn học - Kinh tế phát triển ỏn mụn học KẾT LUẬN Sự phát triển cơng cụ sách tiền tệ trình phức tạp thường địi hỏi thời gian dài để hồn thành vấn đề liên quan đến sách tiền tệ giải triệt để, đặc biệt kinh tế trình chuyển đổi Việt Nam.Sự đan xen phức tạp sách tiền tệ với sách kinh tế vĩ mơ khác bối cảnh kinh tế khó khăn trước đưa đến thay đổi ngặn hạn kèm theo thoả hiệp nhân nhượng tình điều hành sách Tuy nhiên trung, dài hạn, mục tiêu cuối mục tiêu trung gian sách tiền tệ phải tuân thủ nghiêm ngặt Đặc biệt việc hồn thiện sách tiền tệ lệ thuộc nhiều vào khả tiếp cận vận dụng hệ thống công cụ thực thi sách tiền tệ NHTƯ, gắn liền với trình tiếp tục đẩy mạnh, đổi mới, đại hố cơng nghệ ngân hàng Cùng với khó khăn nay, sách tiền tệ Việt Nam đứng trước thử thách ngày gia tăng với nguy tụt hậu trước giới bước vào thời kỳ tăng trưởng nhanh Do đó, sách tiền tệ phải đảm bảo đạt ưu việt để giải mối tương quan mục tiêu ổn định tăng trưởng, xây dựng kinh tế phát triển kinh tế cao, lâu bền Trong phạm vi kiến thức cho phép, em xin trình bày số vấn đề mang tính lý luận thực tiễn liên quan đến sách tiền tệ cơng cụ sách tiền tệ, đưa số giải pháp đúc kết từ thực trạng kinh tế suy nghĩ chủ quan cá nhân Rất mong bảo, đóng góp thầy giáo, bạn đọc Em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ kiến thức tài liệu tham khảo GS.PTS.Vũ Thị Ngọc Phùng bạn học, giúp em hon thnh bi vit ny Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 39 Đề ¸n m«n häc - Kinh tÕ ph¸t triĨnĐề án môn học Môc lôc Trang LỜI MỞ ĐẦU PHẦN I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CÁC CƠNG CỤ CỦA NĨ Tổng quan sách tiền tệ 2 Mục tiêu sách tiền tệ .3 Các cơng cụ sách ưu nhược điểm .7 Kinh nghiệm thực sách tiền tệ số nước năm 19962000 12 PHẦN II: TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ ĐỐI VỚI SỰ PHÁT TRIỂN KINH TẾ TRONG THỜI KỲ 1996-2000 I Thực trạng Bối cảnh chung kinh tế vĩ mô 15 Chính sách tiển tệ Việt Nam giai đoạn 1996-2000 16 II Những kết đạt từ việc điều tiết sách tiền tệ giai đoạn 1996-2000 Những thành công 23 Những hạn chế nguyên nhân 26 III Những mặt hạn chế tồn hệ thống ngân hàng ảnh hưởng tới việc sử dụng điều tiết cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam 30 PHẦN III: ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN VÀ CÁC GIẢI PHÁP CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG SỰ PHÁT TRIỂN KINH TẾ CỦA VIỆT NAM TRONG THỜI KỲ 2001-2005 I Phương hướng phát triển kinh tế xã hội năm 2001-2005 Mục tiêu tổng quát 33 Định hướng phát triển hệ thống tài - tiền tệ 33 II Các quan điểm xây dựng sách tiền tệ 34 III Các giải pháp Chuyển đổi cơng cụ sách tiền tệ từ trực tiếp sang gián tiếp 36 Đối với hệ thống ngân hàng 36 Các giải pháp tài – ngân hàng .38 Cải cách hệ thống ngân hàng 38 Các điều kiện khác 40 KẾT LUẬN 42 Lê Thị Thanh Tâm - Lớp: Kinh tế phát triển 40 40